同业拆借管理办法

同业拆借管理办法（精选7篇）

同业拆借管理办法 篇1

第一章 总则

第一条 为规范江苏**农村商业银行股份有限公司（以下简称“本行或总行”）在同业拆借市场的融资行为，完善内控制度，防范金融风险，,根据《同业拆借管理办法》、《江苏省农村信用社系统内资金调剂管理暂行办法》等相关法律、法规，结合本行实际，特制定本管理制度。

第二条 本制度所称同业拆借市场业务是指本行与全国银行间同业拆借市场的金融机构或与非市场交易成员的银行类机构之间的人民币资金融通业务（以下简称“融资业务”），包括同业拆借、资金调剂、存放款项等。

第三条 本行融资业务的基本原则是：在保证资金安全性、流动性的前提下，实现资金收益最大化。

第四条 本行同业拆借市场业务纳入同业机构授信管理。融资业务实行集中管理、统一运作，未经授权，各分支机构不得从事上述业务。

第五条 本制度适用于本行人民币资金融通业务的管理。

第二章 组织职责与权限

第六条 资金营运部职责

（一）融资业务年度计划经本行财务审查管理委员会审议通过，在授权范围内，由资金营运部负责融资业务的日常操作，有效控制资金业务风险。

（二）资金营运部是本行融资业务经营与管理的职能部门，负责拟定市场融资计划、制订银行间同业拆借市场融资业务管理制度和操作流程；负责本行融资业务风险管理的定期识别、计量、监测，并接受风险管理部、稽核审计部的审核与监督。

（三）融资业务的账务处理。

（四）岗位设臵分为：交易员、结算员、复核员、资金清算员（清算中心）。

第七条 财务会计部清算中心负责融资业务的账户管理及资金清算工作。

第八条 风险管理部负责负责定期识别、计量、监测融资业务风险，评估新业务、新产品风险等。

第九条 合规管理部负责新业务、新产品风、管理制度和操作程序的合规性审查。

第十条 稽核审计部职责

负责定期不定期进行稽核审计和监督检查。

第十一条 本行融资业务实行授权审批制度，授权额度以年度授权书为准。授权包含行长对分管行长以及对部门经理的授权。

第三章 管理内容与要求

第一节 同业拆借

第十二条 同业拆借交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。

第十三条 同业拆借交易应签订书面合同。合同应对拆借期限、成交日期、起息日、还款日、交易利率、拆入拆出方向、账户、清算金额等要素作出明确约定，其书面形式包括同业中心交

易系统生成的成交单、合同书或协议书等。

第十四条 同业拆借交易实行“T+0”或“T+1”清算制。第十五条 同业拆借资金清算不得收付现金，一律以转账方式结算，并按规定报批后划付。

第十六条 严格控制资金拆借额度，即拆入资金余额不得超过各项存款余额（扣除存款准备金、备付金、联行占款）的4%，拆出资金余额不得超过各项存款余额的8%。

第十七条 同业拆借交易对手方必须是经中国人民银行批准可从事同业拆借业务的银行和非银行金融机构。本行信用拆出交易对手方为省联社、省内农村商业银行、农村合作银行、农村信用联社。省内农村商业银行、农村合作银行、农村信用联社同一机构累计拆出最高余额不得超过1亿元人民币。

第十八条 同业拆借最长期限为4个月，不得展期。第十九条 本着对同业拆入、拆出资金额度从严控制原则，交易员在每笔交易前须经部门经理同意，并按规定逐级审批、备案。

第二节 资金调剂

第二十条 本制度所称资金调剂是指本行与江苏省农村信用社联合社（以下简称省联社）之间非交易系统的资金融通。分为调入调剂和调出调剂。

第二十一条 资金调剂以询价方式进行，自主谈判、逐笔成交。资金调剂利率由交易双方参考全国银行间同业拆借市场的同档次利率自行商定。

第二十二条 资金调剂应签订《江苏省农村信用社资金调剂

业务主协议》，协议应明确资金调剂方向、金额、利率、期限、违约责任等内容。

第二十三条 资金调剂期限最短为1天，最长为1年。调出、调入资金必须严格按照约定的期限进行管理。特殊情况需提前收回调出资金，须提前2天通知对方，并经双方协商同意后方可办理资金汇划手续。

第三节 存放款项

第二十四条

本制度所称存放款项业务仅指存放同业和同业存放。

存放同业是指本行存放在其他银行的存款，分结算类存放同业和非结算类存放同业。结算类存放同业主要用于日常支付结算，非结算类存放同业主要目的是实现固定收益。

同业存放是指其他银行存放在本行的存款。

第二十五条

存放同业的账户开设必须经分管行长审批同意。存放同业的交易对手应进行严格的资格界定，应掌握对方的信誉、资金规模、经营状况等信息，并实行年度授信管理。对同一家金融机构的授信额度是对其总行及其分支机构的授信额度之和。

第二十六条

结算类存放同业由业务部门经办人根据日常支付结算资金需求进行头寸划拨。

第二十七条

非结算类存放同业由资金营运部根据对手方的授信情况以及备付资金情况来确定，金额及利率由交易双方根据资金市场行情来确定，但利率不得低于人民银行超额存款准备金利率。

第二十八条 非结算类存放同业应签订存放同业合作协议，协议应包含以下主要内容：双方的名称、起息日期、金额、期限、利率、结息方式、违约责任等内容。

第二十九条

存放同业应坚持定期对账，做到内外账户核对相符，业务部门的台账与会计核算账户核对相符。

第三十条

同业存放相关管理规定参照存放同业相关规定执行。

第四章 资金划付与清算

第三十一条 资金营运部结算员应当根据与交易对手达成的各种形式的书面合同，填写资金划拨通知单，按权限规定进行审批后，交财务会计部清算中心提请划款。

第三十二条 资金清算中心根据资金营运部提交的各种书面合同、资金划拨通知单和审批表，填制付款凭证，经审核无误后，及时办理划款手续。

第三十三条 资金清算中心应于每日至少分上午、下午两次向资金营运部提供各结算账户余额，并反馈资金的划拨及到账情况。资金清算中心的资金清算网络如发生故障，应及时与有关部门联系，并立即查明原因，及早排除故障。若对资金划拨和到账造成影响时，应及时将有关情况向财务会计部和资金营运部反馈。

第五章 内部控制与稽核

第三十四条 资金营运部的组织结构应当体现权限等级和职责分离的原则，做到前台交易和后台结算分离、自营业务和代理业务分离、业务操作和风险监控分离，建立岗位之间的监督制

约机制。防止资金交易人员从事越权交易，防止因违规操作和风险识别不足导致重大损失。

第三十五条

资金营运部应根据授信原则和资金交易对手的财务状况、资信程度，确定交易对手，确保所有交易控制在授信额度范围之内。

第三十六条

资金营运部应建立内部报告制度，定期向行长室和董事会汇报和分析资金流动性、收益和风险等情况，为管理层提供决策依据。

第三十七条

稽核审计部应定期或不定期对资金运作等情况进行检查和监督，根据检查情况和评价结果，提出意见和整改措施，并督促业务部门及时予以落实。

第三十八条

对违反规定的部门和人员，应依据法律规定、内部管理制度追究其责任，并视情节给予相应处分。

第六章 操作流程

第三十九条 同业拆借（拆入）业务操作流程

（一）申请

交易员根据当日资金头寸情况计算出当日资金余缺，根据市场具体情况可选择进行拆借拆入业务。由资金营运部经理和分管行长、行长决定是否拆入。

（二）审批

根据询价内容填写资金拆借审批表，并经复核员复核，报部门总经理审批，经部门总经理同意后，再将审批表呈送分管行长、行长审批。

（三）交易

1．在网上交易的交易员需在交易系统内查询并联系和询价拆借资金的交易对手、期限、金额、利率等交易要素。拆借利率应首先参照当日同期限SHIBOR利率再结合市场以及本行的实际情况确定。经审批同意后方可确定与对手方正式进行交易。达成交易，由复核员打印出成交单。

2．网下交易的应由拆借双方协商进行签订拆借合同，合同内容需提交至风险合规部进行合规性及法律性的审核，经审核符合要求，交易员根据合同内容填写用印申请表一并资金营运部经理审批，经同意后再呈送分管行长审批。网下交易的拆借详细要素还应及时向人行电子备案系统备案。

3．资金结算岗及时关注资金到账情况，若拆入资金超过15点30分仍然未到账，资金结算岗要催促对手方划付拆借资金，直至资金到账为止。

（四）到期处理

1．拆借资金到期前一个工作日，资金结算岗要按照大额资金划付要求及时向资金营运部经理报告资金到期情况。

2．拆借资金到期日，资金结算岗填制资金划拨通知单，经审批后，送清算中心，由清算中心负责人审核后，办理款项的汇划。

（五）资料归档

交易员把交易成交单或合同和拆借审批表归档保存，并相应登记台账。

第四十条 同业拆借（拆出）业务操作流程

（一）申请

交易员根据当日资金头寸情况计算出当日资金余缺，根据市场具体情况提出计划，经资金营运部经理和分管行长、行长批准后，可选择进行拆借拆出业务。

（二）审批

交易对手需获得授信额度后方可办理资金拆借业务，资金拆入方提出资金拆借业务授信申请，本行资金营运部先进行业务准入资格的初审，对符合准入条件的机构，资金营运部负责对信用拆借对象经营情况的初审，并要求资金拆入方提供最新的资产负债表、损益表、审计报告，根据和本行的历史往来情况、历史交易记录、资信状况等情况由资金营运部提出拟定的授信额度，具体执行《同业授信管理制度与流程》。交易员填写资金拆借审批表，并经复核员复核，报资金营运部经理审批，同意后，再将审批表呈送分管行长、行长审批。

（三）交易

1．在网上交易的交易员需在交易系统内查询并联系和询价拆借资金的交易对手、期限、金额、利率等交易要素。拆借利率应首先参照当日同期限SHIBOR利率再结合市场以及本行的实际情况确定。经审核批准后确定与对手方正式进行交易。达成交易，由复核员打印出成交单。

2．网下交易的应由拆借双方协商进行签订拆借合同，合同内容需提交至风险合规部进行合规性及法律性的审核，经审核符合要求的，方可进行交易。网下交易的拆借详细要素还应及时向人行电子备案系统备案。

3．结算岗应当根据与交易对手达成的各种形式的书面合同，填写资金划拨通知单，按权限规定进行审批后，交资金清算中心提请划款。

4．清算中心根据资金营运部提交的各种书面合同、资金划拨通知单和审批表，填制付款凭证，经审核无误后，及时办理划款手续。

（四）到期处理

结算员关注拆出资金的到期情况，清算中心应于每日至少分上午、下午两次向资金营运部提供各结算账户余额，并反馈资金到账情况。清算中心的资金清算网络如发生故障，应及时与有关部门联系，并立即查明原因，及早排除故障。若对到账造成影响时，应及时将有关情况向财务会计部和资金营运部反馈。

（五）资料归档

交易员把交易成交单或合同和拆借审批表归档保存，并相应登记台账。

第四十一条 资金调剂、存放同业业务流程参照资金拆借流程执行。

第七章 附则

第四十二条 本制度未尽事宜或与国家日后颁布的法律、法规相抵触时，按国家有关法律、法规的规定执行，并立即修订。

第四十三条 本制度由江苏**农村商业银行股份有限公司负责制定、解释和修改。

同业拆借管理办法 篇2

同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之间, 为了调剂头寸和临时性资金余缺, 而进行短期资金融通活动的市场。在现代银行制度下, 存款机构必须向中央银行交纳法定存款准备金。由于临时性的大额支付会出现准备金不足, 从而形成了机构间资金短期拆借的需求。同业拆借市场的重要作用在于使准备金盈余的商业银行可以及时地贷出资金, 准备金不足的商业银行可以及时地借入资金保证支付。从而使商业银行不用保持大量超额储备, 提高了银行的资金运用效率并满足必要的流动性需求。交易双方通过在中央银行的准备金账户进行资金划拨。因此, 在短期融资方式中, 拆借具有效率最高的特点。

2我国同业拆借市场的发展历史

2.11986年—90年代初期:快速发展的成长期

中国的同业拆借市场建立于1984年10月。1984年中国人民银行开始行使央行职能。与此对应。人民银行对各专业银行提出法定准备金的要求。10月, 央行确立了“统一计划、划分资金、实存实贷、相互融通”的信贷资金管理体制。当时明确“相互融通”就是资金的横向调节。主要是各地区各银行间相互拆借资金。中国的同业拆借市场建立。

2.21993年—1995年:整顿、规范

拆借市场在交易量迅猛增长的同时也暴露出一系列问题。由于缺乏其他货币市场和资本市场工具以及必要的规范, 拆借经常作为调剂金融机构间中长期资金余缺的手段。成为当时突破贷款计划管理和监管规则的主要形式。

1986年颁布的《银行管理暂行条例》和人民银行《关于推进金融机构同业拆借有关问题的通知》中, 都提出拆借资金的期限、利率可由借贷双方协商议定。这一超前的政策成为日后的隐患。

1992、1993年, 随着上海、深圳证券交易所的相继开业。在管理措施没跟上的情况下, 股票、房地产投资失控, 出现非法乱集资、乱拆借和乱提高拆借利率的现象。1993年第2季度, 央行进行拆借市场整顿。同业拆借严格区分为同业头寸拆借和同业短期拆借, 并分别执行相应规定;对拆借主体的规定重申了非银行金融机构未经央行批准不能参与拆借活动。

鉴于同业拆借市场已成为中国金融市场的一个重要组成部分, 并考虑到央行转变间接调控机制的需要, 1995年, 人民银行决定再次对拆借市场进行大规模整理。1995年9月, 中央银行开始建立全国统一的同业拆借市场。

2.31996年:全国统一的同业拆借市场

1996年1月3日, 全国统一的同业拆借市场运行, 这是一个计算交易系统。商业银行总行、商业银行授权分行、城市商业银行、融资中心成员通过全国银行问拆借中心的电子网络交流拆借信息, 被称为“一级网”;其他金融机构仍主要由融资中心组织拆借。由于央行对金融机构拆借统计信息和公布银行间拆借利率的需要。各省融资中心要将数据通过计算机网络报告人民银行总行, 称为“二级网”。

新的市场架构具有以下两个重要的特点:一是明确了参加拆借市场的金融机构的资格。参加的金融机构分为两类, 即银行间拆借市场成员和一般参与者。国有独资银行总行及其授权分行、股份制商业银行、政策性银行、城市商业银行和部分外资银行成为全国银行问拆借市场成员, 其他金融机构为一般参与者;二是中央银行对所有金融机构的拆借期限和额度进行了限制。各商业银行拆借资金最长期限不得超过4个月, 拆借额度根据存款余额按比例确定。而非银行金融机构的拆借期限均在7天以下, 拆借额度按其资本金水平进行核定。

拆借利率是我国利率改革重要的起步点。自1996年6月起, 人民银行规定金融机构可根据市场资金供求状况自行确定拆借利率。并开始定期公布银行间拆借市场利率。目前拆借利率已经实现市场化, 有1天、7天、20天、30天、60天、90天和4个月七个交易品种。

2.41996年至今:同业拆借市场出现的新情况

1997年10月后。我国撤消了全部的融资中心和二级拆借市场, 这一改革有利于银行间资金在全国范围的合理流动。有利于市场效率的提高。但由于其交易仅限于商业银行总行和少数省级分行。数以万计的商业银行分行和非银行金融机构均不能进入拆借市场交易。使交易主体不仅数量偏少而且性质单一。

近几年同业拆借市场的成员发展很快。1999年8月20日, 证券公司获准进入银行间同业拆借市场;1999年10月12日, 基金管理公司获准进入。

信用拆借是没有任何担保的融资方式。因此信用度是决定交易是否成立的关键因素之一。由于各成员机构间相互了解不深, 即使是地区性商业银行也因成立和运作不久, 信用评判较难, 同时整个拆借市场信息沟通不畅, 透明度不够, 无形中加大了拆借市场的风险。随着风险防范意识的提高, 商业银行对交易对手的授信更加谨慎, 这也是近年来拆借交易量逐渐萎缩的一个重要原因。

3对我国同业拆借市场的探讨

(1) 同业拆借市场功能的扭曲我国的货币市场在发育过程中。

有重发展、轻建设的倾向。拆借市场一开始就忽视了其流动性管理、调节头寸的基本职能, 而着重其融资的功能。将本应由货币市场其他子市场和资本市场承担的功能包揽下来。片面强调其打破资金条块分割的重要性。拆借并不是准备金管理的工具, 而经常作为调剂金融机构间中长期资金余缺的手段。这样。在经济高速发展、资金需求旺盛的情况下。短借长用、变相贷款等违规、违法交易不断。造成拆借市场的无序。国家在宏观调控时, 则视拆借市场为金融秩序混乱的根源。采取行政手段严加控制, 走入“一管就死、一放就乱”的怪圈。忽上忽下, 大起大落, 严重影响了货币市场特别是拆借市场的健康发展。

(2) 与债券回购市场的比较。

目前在银行间市场上。参加回购交易的市场成员比拆借市场的机构更为广泛。其中包括中资商业银行及授权分行、在华外资银行分行、中外资保险公司、证券公司、基金公司、农村信用社联社等700家金融机构。回购的风险低于信用拆借, 因此, 与拆借相比, 回购交易更为活跃。

尽管从我国债券回购市场的发展历史看。最初以武汉、STAQ (联办) 和天津为代表的地方证券交易中心曾发生过严重的债务拖欠。但在97年6月成立全国银行间债券市场时, 回购市场的体系已较规范。买空卖空交易被严加禁止, 从而使有抵押的银行间债券回购交易呈跳跃式发展。

银行间同业拆借市场的发展则不同, 1984年建立时就不规范。管理措施没有跟上;拆借市场作为中国货币市场的主体, 货币当局对它的监控当然更加严格;同时, 信用问题在很大程度上制约了拆借市场的发展。国内对拆借市场成员进行信用评估的权威机构尚未形成, 银行之间的相互授信管理体系也未完善。不同规模、不同性质、不同地区的金融机构间的信息存在着严重的不对称现象。在普遍强调经营安全的今天, 信用拆借被认为有巨大的风险, 因而交易始终不够活跃。

4中国货币市场本应选择的发展道路

我国货币市场本应选择的发展路径是:先发展有抵押的债券回购市场, 在社会的信用基础逐步建立起来之后, 再考虑过渡到信用拆借为主的同业拆借市场。从同业拆借市场的信用特点和债券回购市场的抵押特征可以看出, 在目前社会信用基础普遍薄弱的情况下, 债券回购市场应该优先于同业拆借市场的发展。货币市场的交易大多是资金使用权的暂时出让。而不是资金所有权的转移, 抵押原则的实施可以有效地防范风险。

但这并不是说同业拆借市场不重要。拆借利率市场化是我国利率市场化改革重要的起步点。自1996年6月起, 人民银行规定金融机构可根据市场资金供求状况自行确定拆借利率。并开始定期公布银行间拆借市场利率。在利率市场化的经济中, 同业拆借市场处于货币市场的核心地位, 它所形成的利率是整个货币市场利率的基准。著名的伦敦同业拆借利率LIBOR。甚至成为国际金融市场最重要的基准利率之一。是其他金融工具和金融交易的定价基础。因此, 我国同业拆借市场的发展要为今后的利率市场化改革创造条件, 这是一个渐进的过程。

参考文献

[1][美]米什全.货币金融学 (第四版) [M].北京:中国人民大学出版社, 1998.

[2]黄迭主编.货币银行学[M].北京:中国人民大学出版社, 2001.

[3]李扬, 何德旭.经济转型中的中国金融市场[M].北京:经济科学出版社, 1999.

[4]李扬.中国国债回购市场分析[J].经济研究, 1996, (8) .

各国同业拆借市场的比较和借鉴 篇3

资金多余者向资金不足者贷出款项,称为资金拆出;资金不足者向资金多余者借入款项,称为资金拆入。一个金融机构的资金拆入大于资金拆出叫净拆入;反之,叫净拆出。这种金融机构之间进行资金拆借活动的市场叫同业拆借市场,简称拆借市场。

一、同业拆借市场的模式

世界上主要的同业拆借市场模式有:(1)意大利屏幕市场网络模式;(2)土耳其将银行与非银行金融机构分开的模式;(3)日本要求通过中介机构办理的模式;(4)美国模式,即中央银行联邦基金市场拆借,双方直接交易,通过中央银行账户划拨;(5)泰国模式,即通过电话进行直接交易。

二、各国同业拆借市场的共同点

各国同业拆借市场的共同点主要有以下七点:(1)货币市场中第一个也是最重要的市场,是中央银行实施货币政策的基本场所;(2)以银行之间的拆借为主体的市场,而非银行金融机构又主要是流动性的供应者;(3)以隔夜拆借为主,而且以信用拆借为主。较长时间的拆借,一般要有抵押品;(4)普遍实行了计算机联网,集中在一个或两个市场办理;(5)提高货币政策有效性的主要工具之一;(6)一般都实行利率市场化,以真实反映资金的供求状况;(7)商业银行和中央银行都重视加强对流动性即备付金的集中管理。

三、我国同业拆借市场管理制度存在的问题分析

(一)管理体制

1.拆借市场的扩张与收缩缺乏内在调控机制。尽管国家在宏观调控方面发挥着越来越重要的作用,但拆借市场仍然在调控机制上存在问题表现在:经济高涨、资金供应充裕时,银行拆借规模便盲目扩大;经济紧缩、资金较紧张时各银行都只拆进,而很少有拆出。于是便形成资金有求无供的尴尬局面,拆借额大大下降。

2.市场上行为不规范。首先同业拆借资金用途不当,许多金融机构却将拆入的资金用于弥补中长期贷款缺口,甚至占为自用,用于炒房,买卖股票或扩大贷款规模。其次拆借时限过长。从中国的现状来看,短期拆借无法解决资金的融通问题,在这样的情况下,逐渐形成了资金短拆长用的现象。

(二)运行机制

1.市场部分主体缺位和发育不全。中国银行间同业拆借市场成员已经涵盖了政策性银行、商业性银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、农村信用社、财务公司等金融机构,但对于外资金融机构却未全面开放。

2.同业拆借市场缺乏市场交易中介组织。由于中国缺乏健全的经纪制度,所以导致了在一段时间里经纪业务和自营业务混杂,合法经纪活动与非法的经济活动并行,扰乱了整个秩序,于是政府在1998 年撤消了融资中心,撤消后,由于缺乏这类交易中介组织,带来了市场信息的不畅通和资信问题这两个问题。

(三)监管体制

1.缺乏一支训练有素的监管队伍。当前人民银行分支行监管货币市场的岗位,基本上都设在货币信贷管理处,专门从事货币市场工作的人手相对紧张。同时,银监分离时绝大部分的监管人员被划分到银监会(局),造成专业性监管人员匮乏。

2.监管职责不明。突出表现在对于同业拆借市场成员的金融机构,是属地监管,还是由总行或是同业拆借中心监管,央行没有明确规定。

四、同业拆借市场管理制度改革提升的对策

(一)完善宏观调控机制

完善宏观调控机制,为同业拆借市场创造一个稳定、有序、协调的宏观运行环境。中央银行应该转变职能,从直接调控转到间接调控上,将精力主要放在对拆借市场的宏观监管上,对各主体的设立、拆借行为的合法性等进行监督,对违法行为进行制裁,保证整个拆借市场秩序稳定。

(二)培育合格的拆借市场交易主体

首先,参与同业拆借市场的银行金融机构必须具备有追求利润最大化的强烈动机。其次,大力拓展市场的参与主体。市场的参与主体越广泛,拆借市场运行的效率就越高,拆借市场的流动性也越强。这样能够有效地增加拆借市场的规模,扩大拆借市场的影响力和覆盖面。

(三)建立拆借经纪制度

首先,必须具备专业的经纪人。经纪人的活动方式较为灵活,资讯面和接触面广泛,而在这样的基础上,只有具备一定的专业知识和技能,从事经纪业务才会更加的专业化,准确性才更高,效率也才会更高。其次,要培育自主经营、自负盈亏的同业拆借市场专业经纪机构,要成为真正独立经营的法人机构。再次,经纪机构不得开展自营业务,经纪人应该采取代理为主,中介为辅的方式。最后,应当设立相应的法律规范,让经纪业务有法可依,违法可究。

参考文献

[1]佚名.国债回购市场敲响警钟

同业拆借管理办法 篇4

第一章 总 则

第一条

为加强北京金隅财务有限公司（以下简称“公司”）同业拆借业务管理，促进该项业务健康发展，根据《财务公司进入全国银行间同业拆借市场和债券市场管理规定》和《同业拆借管理办法》等相关法律法规，制定本规程。

第二条 本规程所称同业拆借，是指经中国人民银行批准进入全国银行间同业拆借市场（以下简称“同业拆借市场”）的金融机构之间，通过全国统一的同业拆借网络进行的无担保资金融通行为。

第三条同业拆入期限限制遵从人民银行及公司有关规定，拆入资金的最长期限为7天。拆出资金最长期限不得超过对手方由人民银行规定的拆入资金最长期限。

第四条

公司开展同业拆借业务最高拆入限额和最高拆出限额均不超过公司实收资本的100%。

第五条 同业拆借交易以询价方式进行，利率由交易双方协商确定。第六条 同业拆借的拆入资金用途应符合相关法律法规的规定，拆入资金只能用于弥补结算本期资金缺口、头寸不足和解决短期资金的需要，严禁用拆入资金弥补中长期信贷资金缺口以及开展投资业务。

第七条公司同业拆借交易人员应参加全国银行间同业拆借中心培训并取得相应交易员资格，交易员应符合以下条件:

（一）具有良好的职业操守, 最近五年未受过刑事处罚，最近三年未因违反金融法律法规受过行政处罚；

（二）具有大专及以上学历，掌握金融市场专业知识，了解相关法律法规，具备基本的计算机操作能力；

（三）全国银行间同业拆借中心规定的其他条件等。

第八条公司从事同业拆借业务所需计算机硬件设备，单独以台式计算机方式与同业中心联网并进行拆借交易。第二章 交易对手的选择及准入审批

第九条 公司对同业拆出业务的交易对手实行准入原则，以下两类客户直接纳入合作金融机构：

（一）董事会授权书授权合作的金融机构；

（二）北京金隅集团以及股份公司控股或参股的金融机构。

第十条当公司选择非以上两类直接纳入合作的金融机构作为同业拆出交易对手时，应取得公司授信后方可开始交易。

第十一条 具有同业拆借资质的金融机构均可作为公司资金拆入的交易对手，同业拆入业务交易对手不实行准入原则。

第三章 同业拆入业务操作程序

第十二条 根据公司资金需求情况，金融市场部在全国银行间同业拆借市场的成员单位中联系资金拆入对象。根据公司资金平衡和询价情况，形成初步拆借方案(包括数额、用途、拆出单位、利率、期限等),并生成《同业拆借审批单》，该审批单经金融市场部经理初审后,报分管金融市场部领导审批，最后报公司总经理审批。

第十三条金融市场部根据经批准的《同业拆借审批单》进入同业拆借交易系统进行交易，交易完成后，及时打印由全国银行间同业拆借中心电子交易系统生成的成交单（一式两份）。

第十四条结算业务部收到拆入资金，及时通知金融市场部。金融市场部根据成交单负责登记资金拆借台帐并存档备查，同时将成交单和银行回单交财务部进行账务处理。

第十五条

拆入资金到期时,金融市场部负责安排归还拆借本息。金融市场部填写“资金调拨单”，经分管业务领导、总经理批准后，由结算业务部办理资金划出。

第四章 同业拆出业务操作程序

第十六条 在公司资金头寸充足、风险可控的前提下,可以开展资金拆出业 务。

第十七条金融市场部按照本办法中第九条、第十条规定选择资金拆出对象，并认真审核其资信情况。根据资金平衡和询价情况，形成初步拆借方案,并生成《同业拆借审批单》，该审批单经金融市场部经理、分管金融市场部领导审批后，最后由总经理审批。

第十八条金融市场部根据批准的《同业拆借审批单》，进入同业拆借交易系统进行交易。交易完成后，填写“资金调拨单”，并及时打印成交通知单（一式两份）和《同业拆借审批单》（复印件）交由结算业务部办理付款；另一份用以登记资金拆借台账并备查。

第十九条结算业务部办理划款手续后,应立即告知金融市场部通知资金拆出交易对手,并与其确认收款事项。

第二十条 拆出资金还款到期前一天,金融市场部应通知资金拆出交易对手准备还本付息。收到对方归还的拆出资金及利息后,金融市场部应审核本息回收情况,并电话通知对方。

第二十一条 拆出资金原则不允许展期。如拆出资金对手方提出展期的，在公司头寸许可的前提下，应视同新发生拆出业务，按照规定重新审批。

第二十二条 当拆出资金出现逾期时，金融市场部人员应及时向部门经理、分管业务领导和总经理进行汇报，通过银行间同业拆借交易系统进行违规举报，并负责拖欠资金追缴事宜，风险管理部协助该拖欠资金追缴工作。

第六章 附 则

同业拆借管理办法 篇5

起源

上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor)，从1月4日开始正式运行，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率(Shibor)实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。全国银行间同业拆借中心授权Shibor的报价计算和信息发布。

作用

Shibor促进了货币市场的快速发展。

20，银行间市场交易总量共计71.3万亿元，较上年增长32.2万亿元，涨幅达到82%。其中，拆借交易总量10.6万亿元，较上年增长395%;回购交易总量44.1万亿元，增长68%，均创历史新高。有报价行参与的拆借交流占总量的94%，回购交易占80%。中长端拆借、回购交易共成交1904亿元，较上年增长101%，各关键期限点均有成交，弥补了货币市场中长端的交易空白。

目前，Shibor与货币市场发展已经形成了良性互动的格局。Shibor在市场化产品定价中得到广泛运用。

一是Shibor对债券产品定价的指导性持续增强。年共发行以Shibor为基准的浮息债券990亿元、短期融资券1376亿元，分别占市场发行总量的18%、41%和97%。

二是以Shibor为基准的金融创新产品成交活跃。利率互换285亿元、远期利率协议10.5亿元，同业借款、同业存款和理财产品等约1300亿元。

三是票据现、回购业务初步建立了以Shibor为基准的市场化定价机制。

四是报价行的内部资金转移价格已经不同程度的与Shibor结合。金融市场正在形成以Shibor为基准的定价群，各种利率之间的比价关系日趋合理、清晰。

历史数据

6月20日，隔夜Shibor利率创下了历史最高点13.444%

1月4日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，所有期限品种全线上涨，其中隔夜品种上涨11.20个基点，至3.6400%;7天期上涨24.40个基点，至4.8830%;14天期上涨21.50个基点，至5.5940%。与此同时，银行间质押式回购利率在开盘后却普遍走低。

Shibor计算方法

每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11：30对外发布。

参与Shibor报价的银行

Shibor报价银行团现由16家商业银行组成，首批16家报价行名单中包括工、农、中、建4家国有商业银行，交行、招商、光大、中信、兴业、浦发6家全国性股份制银行，北京银行、上海银行、南京商行3家城市商业银行和“德意志上海”、“汇丰上海”、“渣打上海”3家外资银行，此16家银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。

Shibor的品种

包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

实施准则

上海银行间同业拆放利率(Shibor)实施准则

第一章 总 则

第一条 为规范中国货币市场基准利率的形成机制、信息发布机制和监督管理机制，中国人民银行特制定本准则。

第二条 上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor)是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。

第三条 中国人民银行成立Shibor工作小组(以下简称工作小组)，依据本准则确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。

第二章 报价银行团构成

第四条 报价银行团由符合条件的商业银行组成。

第五条 报价行原则上应具备以下条件：

(一)具有公开市场一级交易商资格或外汇市场做市商资格;

(二)货币市场交易活跃，即交易量较大、交易连续性较好、价差较小。交易量指报价行在中国货币市场所有交易的总量，包括公开市场交易、同业拆借交易、债券回购交易、现券交易、货币市场衍生品交易等;

(三)信用等级较高;

(四)已建立内部收益率曲线和内部转移定价机制，具有较强的利率定价能力;

(五)通过上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)等工作小组指定的媒体每年披露经注册会计师审计的上年年度报告;

(六)有利于开展报价工作的其它条件。

第六条 符合上述条件、并愿意成为报价行的商业银行应于每年12月1日前向工作小组提交申请及相关材料，工作小组根据本准则确定次年报价银行团成员名单。

第三章 报价行职责

第七条 提供拆入、拆出的双边报价。该报价是基于市场情况的报价，是单利、无担保、批发性利率。报价行当日货币市场交易利率都以其报价利率为基准。报价行应独立报价，当日不得相互参照报价。

第八条 每个交易日(以下简称每日)上午11：20前通过上海银行间同业拆放利率网提供的报价界面完成报价。报价行每日应按时报价，保证质量。

第九条 每日对隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年八个必报品种和3周、2个月、4个月、5个月、7个月、8个月、10个月、11个月八个选报品种进行报价。利率品种代码按期限长短排列为O/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、7M、8M、9M、10M、11M 、1Y(O/N代表隔夜，W代表周，M代表月，Y代表年)。

第十条 以年利率(%，Act/360，T+0)对各期限品种报价，保留4位小数。

第十一条 建立应急机制，确保每日按时报出各期限品种的利率。

第四章 指定发布人及其职责

第十二条 全国银行间同业拆借中心受权为Shibor的指定发布人。

第十三条 负责提供报价界面，对接收到的每一期限品种的拆出利率数据，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，于每日上午11：30对外公布，同时公布各报价行的拆入、拆出报价。

第十四条 在上午11：20前鉴别报价行报价的可能差错，及时进行提示。如有报价行未报价，指定发布人根据已报的数据确定Shibor，同时将此情况以书面形式报告工作小组。

第十五条 负责维护上海银行间同业拆放利率系统。

第十六条 建立Shibor的备份、应急机制，确保每日Shibor的正常运行和历史资料储存。

第五章 工作小组的运行机制

第十七条 根据商业银行的申请，按照本准则确定和调整报价银行团成员。

第十八条 组织报价行按本准则要求开展报价，对指定发布人发布Shibor信息等行为进行日常管理。

第十九条 按月、季、年评估报价行有关报价行为，通报Shibor运行情况，对报价行报价质量进行考评。

第六章 监督管理

第二十条 指定发布人对报价行报价质量根据工作小组授权进行现场监督和考核。如果报价行出现违反本准则行为，应及时发出警告，要求其改正，并报告工作小组。指定发布人应及时记录、披露报价行违反本准则的行为和改正情况，按月向工作小组报告Shibor的运行情况。

第二十一条 对报价行实行淘汰制。工作小组每年对所有报价银行团成员的报价记录进行考评，确定淘汰更新方案，最迟于次年的第十个工作日公布。报价行被淘汰后，下一年度不得申请加入报价银行团。

第二十二条 工作小组建立报价考评指标体系，每年对其进行评估修改，于次年第十个工作日前公布。

第二十三条 工作小组负责监督管理指定发布人，每年对指定发布人履行职责的各项情况进行考核。

Shibor 的作用和意义

Shibor是我国仿照Libor(London Inter Bank Offered Rate,伦敦同业拆借利率)的模式，建立起银行间拆借市场后出现的 上海同业拆借利率。

所谓同业拆借，其实就是指银行间互相借钱的行为。银行除上缴或留存一部分存款准备金外，部分银行帐面上会留有超额准备金 ---- 同时一部分银行的帐面上会出现准备金短缺的现象。一旦银行间的超额准备金出现交易市场，那么拆出(贷方)和拆入(借方)便可以在一定利率的基础上进行准备金的借贷交易。而Shibor的形式有隔夜利率，一周利率，隔周利率，一个月利率，3个月、6个月、9个月、12个月利率等等形式，给银行间的拆借提供指导价格。

Shibor的意义在于，这是一个了解银行资金是否充足的晴雨表：每每当央行上调存准率或者有上调预期时，shibor会有一定幅度的上升。而一旦Shibor下行，意味着银行资金充足，市场偏宽松 ---- 有可能是央行进行公开市场操作的结果。这就为投资业在进行市场资金面分析时提供了一个重要的指标。

同业合作贷款业务管理办法 篇6

第一章 总则

第一条 为规范公司与银行、证券公司、其他贷款公司等同业合作贷款业务，防范业务风险，使同业合作贷款业务在合法合规的基础上健康、有序开展，根据《中华人民共和国贷款法》、《银行与贷款公司业务合作指引》、《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》等法律法规及相关规定，制定本办法。

第二条 本办法所称同业合作，是指公司与银行、证券公司、其他贷款公司等同业机构开展的贷款业务合作，即银行将其有权支配的理财资金或自主资金、证券公司将资产管理计划的资金、其他贷款公司将自主资金或贷款资金交付公司，由公司担任受托人并按照贷款文件的约定进行管理、运用和处分的行为。

同业机构受让贷款受益权而成为实际出资人的贷款业务适用本办法。第三条 本办法所称银行，是指中华人民共和国境内依法设立的商业银行、农村合作银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。

本办法所称证券公司，是指依照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》规定设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。

本办法所称贷款公司，是指依照《中华人民共和国贷款法》及《贷款公司管理办法》设立的主要经营贷款业务的金融机构。

第四条 公司建立完善的前、中、后台分工协作的管理体系，即产品营销、产品研发、风险控制等部门间既职责分离又相互协作开展同业合作资金贷款业务。

第五条 公司开展同业合作贷款业务，依据以下原则：

（二）平等协商、互利互惠；

（三）坚持自主管理原则，自主完成项目调查、产品设计、投资决策等事务；

（四）对每个贷款项目实行独立核算，并建立有效的风险隔离机制；

（五）勤勉尽责独立处理贷款事务；

（六）中国银监会规定的其他要求。

第二章 机构设置与职责分工

第六条 研发创新部负责同业合作贷款业务及产品的研发工作，为公司同业合作贷款业务开展及创新提供支持。

第七条 贷款业务部设置贷款经理岗位，负责同业合作贷款业务推介、尽职调查、项目立项、产品设计与贷款文件制作、发起设立贷款计划、贷款计划的发行与成立、贷款项目管理运用合同签订与落实担保、贷款资金支付、贷款项目管理、贷款收益分配与清算等职责。

第八条 合规风控部负责同业合作贷款业务合法合规性审查、业务风险审查与防范等工作，监测评估业务风险。

第九条 贷款投资决策委员会、关联交易委员会、风险控制委员会负责同业合作贷款业务审议、审批。

第十条 贷款财务部负责贷款项目账户的开立、销户及财务核算工作。

第三章 合作机构选择标准

第十一条 开展同业合作贷款业务应审慎选择合作银行、证券公司及其他贷款公司等同业机构，所选同业机构除应符合本办法第三条的规定，还需达到以下要求：

（一）银行须为总行或取得总行授权的有资质的分支行，证券公司、其他贷款公司须为总部；

（二）具备较强的资产管理能力、风险控制能力等综合管理能力；

（三）具备开展同业合作贷款业务相关资格；

（四）符合法律法规的相关规定。

第四章 合作内容及业务规则

第十二条 公司与银行合作的方式主要有银信理财合作、银行自主资金合作、信贷资产转让等。

公司在银信合作中坚持自主管理原则，承担产品设计、项目筛选、投资决策及实施等实质管理和决策职责。

银信理财合作贷款期限不低于一年，融资类银信合作产品不得设开放期。银信理财资金不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产，不得投资于结构化集合贷款的劣后受益权。

银信理财合作产品投资于权益类金融产品或具备权益类特征的金融产品的，应由银行私人银行渠道提供相关服务。

银信理财合作产品投资于政府项目的，公司加强对地方财政收支状况、对外负债等情况的调查，并遵守关于地方政府平台融资的相关规定。

银信理财资金原则上不得投资于非上市公司股权。

公司不接受银行为银信理财合作业务提供任何形式的担保。

公司对融资类银信理财合作业务实行比例管理，融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例控制在30%以内。

公司在与银行进行信贷资产转让业务时应采取买断方式，转受让的信贷资产应为正常类资产，事先征得借款人、保证人同意，并坚持“真实转让、整体转让、洁净转让”原则。

银行理财资金受让贷款受益权的业务视同为银信理财合作业务。

公司对合作银行未转回表内的银信合作贷款贷款，按规定计算风险资本。银行以自主资金委托公司管理或受让贷款受益权不受银信理财合作相关政策限制

第十三条 公司可以接受证券公司自主资金或定向资产管理计划项下资金委托，设立单一或集合资金贷款计划，将贷款资金用于证券公司指定的项目。资产管理计划是否符合证券业相关监管规定由设立贷款的证券公司负责。

证券公司可以成为公司发行的结构化证券贷款产品的一般受益人。第十四条 保险公司可以以保险资金加入公司发行的集合贷款计划。第十五条 对于单一运用项目资金需求量大或公司有分散风险的项目需求时，公司可以与其他贷款公司共同组建信团为项目提供融资。

公司与其他贷款公司可以相互认购对方发行的贷款计划，对该类业务的投向分类、风险资本计提等按照相关监管规定执行。

第五章 业务模式

第十六条 公司目前开展的同业合作业务模式主要有以下几种：

银信理财合作，即银行以理财资金设立单一资金贷款或受让单一资金贷款、财产权贷款的受益权，将贷款资金委托公司用于其指定或推荐的项目；

银行自主资金合作，即银行以可支配非理财资金设立单一资金贷款、受让单一资金贷款受益权或加入公司发行的集合贷款计划，将贷款资金委托公司用于其指定、推荐的项目或公司自主选择的项目；

银、政、信合作，即银行以理财资金或自主资金设立贷款或受让贷款受益权，将受托资金委托公司用于其指定的政府平台公司或政府建设项目；

银、银、信合作，即银行以理财资金或自主资金委托公司设立单一资金贷款，由另一家银行受让贷款受益权，成立实际出资人的业务；

银、证、信合作，即银行以理财资金或自主资金在证券公司设立定向资产管理计划，以定向资产管理计划资金认购公司单一资金贷款，由另一家银行受让贷款受益权成为实际出资人的业务；

证信合作，即证券公司以其合法设立的定向资产管理计划资金在公司设立单一资金贷款（不进行受益权转让），或加入公司集合资金贷款计划，委托公司将资金运用于其指定的项目的业务；

（以上几种模式分类互有交叉）

结构化证券投资合作，即同业机构以理财资金认购公司发行的结构化证券投资集合贷款计划的优先受益权的业务；

信信合作，即公司与其他贷款公司以自主资金或贷款资金互为认购对方发行的贷款产品，或组成“信团”对同一项目提供资金支持。

第十七条 同业合作贷款运用方式包括贷款、附同购条款股权投资、资产权益投资、证券投资等。

第六章 业务操作和风险管理

第十八条 公司亲自履行同业合作贷款项目尽职调查、产品设计、审查审批及后续管理职责，管理要求等同于非同业合作项目，业务操作执行《贷款业务操作规程（试行）。

第十九条 尽职调查人员应对同业合作业务资金来源进行必要审查，如资金为同业机构自主资金的，要求在贷款合同中表明资金性质或提供资金为非理财资

第二十条 公司开展同业合作贷款业务坚持“风险与收益相匹配”的原则，在贷款文件中明确约定受托管理责任及风险承担原则，一般要求约定贷款到期时“以维持贷款终止时贷款财产原状的方式清退”或“贷款期限延长至贷款实际偿清日”。在公司尽职履行受托责任前提下，业务风险由委托人自担。

第二十一条 公司将同业合作贷款业务的风险管理纳入公司的三级风险管理控制体系。

贷款业务部合规风控员负责对同业合作贷款业务的风险进行初步的识别和审查。

合规风控部根据贷款业务部提交的有关业务资料，对同业合作贷款业务的合法合规性、业务风险性进行全面的审查，提出相关风险管理意见，定期开展风险检查和评估。

风险控制委员会对同业合作贷款业务进行全面的风险管理和控制。第二十二条 同业合作贷款业务面临的主要风险类型有以下几种：

（一）信用风险，主要是指交易对手违约造成损失的风险；

（二）市场风险，主要是指市场利率、汇率或金融产品价格变动造成损失的风险；

（三）操作风险，主要是指由于员工的个人因素导致操作不当甚至违规违约所引发各种损失的风险；

（四）其他风险，主要是指银行理财资金贷款业务开展中的合规风险、流动性风险、政策风险等。

公司采取严把准入关，加强尽职调查和后续监测，要求提供充足担保，执行预警和止损条件等有效措施应对各类业务风险，按照《全面风险管理办法》、《风险监测管理实施细则》等相关制度实施全面风险管理。

第二十三条 受让信贷资产业务存续期间，如发现受让的信贷资产在入库起算日不符合贷款文件约定的范围、种类、标准和状况，应要求合作银行予以置换。

第二十四条 对证券投资产品设立预警线和止损点，实时盯市，达到预警线时及时通知劣后受益人追加资金，并采取降低风险资产持仓比例、停止买入股票等措施控制风险，达到止损线时必须及时止损。

第二十五条 上市公司股票受益权融资业务应做好质押股票价值变动监测，因价值下降导致质押率低于贷款合同约定时，及时通知融资人追加保证金或补充质押股票，控制业务风险。第二十六条 加强房地产贷款项目监测，及时掌握项目进度，按贷款合同约定做好追加、解除抵押，销售资金归集等工作。

第二十七条 加强与银信理财合作产品委托银行的沟通合作，做好项目后续管理，及时掌握运用企业经营、财务状况，配合做好股权变更、平台公司分类、表外资产转表内等相关工作。

第七章 信息披露

第二十八条 公司按照法律法规的规定和贷款文件约定，及时、准确、充分、完整地向银行、证券公司、其他贷款公司等同业合作业务委托人与受益人披露信息，揭示风险。

第二十九条 信息披露的具体内容、时间与方式依据贷款文件的约定。一般包括《资金贷款管理运用报告》、《清算报告》、《贷款项目利润及利润分配表》、《保管报告》，以及法律法规规定或贷款文件约定需要披露的其他事项。

第三十条 公司对同业合作的复杂交易产品、房地产贷款项目、证券投资产品、信贷资产转让业务等，按照监管法规要求向监管部门进行报告。

第八章 应急处置

第三十一条 证券投资类同业合作贷款项目由于证券价格连续大幅下跌等情况出现风险时，按照贷款文件约定及时采取强制平仓、通过劣后受益人追加资金等措施控制风险，保障优先受益人资金安全。

第三十二条 涉及交易对手风险的同业合作项目，出现交易对手经营或财务状况恶化、违约、发生影响偿还能力的重大事件等异常情况，可能影响贷款项目到期兑付时，公司应启动应急预案，按照《重大突发事件报告管理规定》等相关制度及时报告合作同业机构及监管部门，并积极与合作同业机构协商，妥善进行风险化解和处置。

第九章 附则

第三十三条 对在同业合作贷款业务中因故意或过失引发风险隐患或给公司造成损失的人员，公司视情节进行问责及责任追究。

第三十四条 银行代理推介贷款产品、资产证券化等其他合作按照监管法规政策及其他公司相关规定执行。

同业拆借管理办法 篇7

一、银行同业拆借市场风险及风险传染

金融危机可以分为系统性金融危机与非系统性金融危机。前者是指可以波及整个金融体系甚至经济系统的危机, 因此, 具有明显的全局性特征。系统性金融危机源于系统性金融风险。对我国来说, 银行业作为金融系统的核心, 其系统性风险是我国金融风险的重要组成部分。银行风险传染方式主要有直接风险传染和间接风险传染两种类型, 其中直接风险传染是指风险主要通过银行间由于业务关系形成的信用网络进行传染。直接风险传染的主要渠道之一即为银行间市场渠道。

银行在日常交易中会形成复杂的债务债权关系, 而这些借贷关系一般既无担保也无抵押, 是一种完全建立在信用基础上的交易。银行间的这种关联方式使得局部风险很容易引起连锁反应并迅速传染到整个银行系统。一家银行的风险可以通过两种途径影响其他银行。一是对债权银行的影响。如果某银行出现流动性问题, 可能造成其债权银行的流动性困难, 甚至偿付性困难。二是对其他债务银行的影响。如果某银行是其他银行的潜在资金供给方, 那么, 该银行的失败可能减少资金需求银行的资金融通渠道, 导致该银行出现流动性困难。银行风险的传染路径及传染范围由三个因素决定:银行间市场债务债权网络结构、银行持有的流动资产和所有者权益。第一个因素决定了银行风险传染路径, 而后两个因素决定了各家银行的抗风险能力。

二、我国银行同业拆借市场交易特征及风险传染

2008年底, 我国银行体系主要由国有商业银行、股份制商业银行、政策性银行、城市商业银行、农村商业银行以及众多城市信用社、农村信用社、邮政储蓄银行以及外资银行构成。各家银行同业拆借交易情况主要反映在资产负债表中的存放同业及其他金融机构、拆放资金、同业及其他金融机构存放、拆入资金四项科目中。每个科目按照交易对象的不同, 划分为境内同业、境内非银行金融机构、境外同业三个子科目。根据各家银行机构信息披露状况, 本文选取50家代表性银行并分析其2007年和2008年银行间市场交易情况。50家银行包括所有的国有商业银行及股份制银行 (共17家) 、26家规模较大的城市商业银行以及7家农村商业银行。这些银行机构资产总额占我国银行系统资产总额的80%, 因此, 可以大体反映出我国银行间市场交易的特征。我国银行同业拆借市场交易存在以下特点:

1.货币政策与银行间市场交易规模。与2007年相比, 2008年国有商业银行和股份制商业银行对资金的需求量和供给量都明显上升, 但供需差额呈扩大趋势。2008年, 两类银行是银行间市场的主要资金需求方。从资金来源看, 国有商业银行和股份制商业银行的银行同业资金净融入为9 269亿元, 比2007年增加6 478亿元。其中, 国有商业银行资金净融入5 920亿元, 股份制商业银行为3 349亿元。在17家银行中, 只有3家是资金净拆出。银行同业资金的主要供给方为中小型城市商业银行、农村商业银行、农信社、城信社以及邮政储蓄银行。而在2007年, 两类银行的同业资金净融入分别为2 267亿元和524亿元, 有5家股份制银行是资金的供给方。

造成这种局面的原因之一是银行业的资产扩张。银行间市场交易量与银行资产规模呈正相关关系。原因之二在于货币政策的影响。2007年和2008年后半年, 央行采取了截然相反的货币政策, 从而导致银行同业拆借的资金需求和供给在规模上存在明显差别。2007年, 针对银行体系流动性偏多、货币信贷扩展压力较大、物价涨幅上升的情况, 央行进一步采取了从紧的货币政策。在该政策的引导下, 货币市场利率较高, 而且总体上呈现上升趋势。2008年初, 央行仍然执行从紧的货币政策, 但随着国际金融危机的发展, 年终及时调整了货币政策重点和力度, 特别是9月份以后根据保持经济平稳较快增长的需要实行适度宽松的货币政策。受宽松货币政策操作的影响, 市场利率水平在第三季度基本保持平稳, 而在第四季度明显下降。利率的波动对货币市场交易产生了较大的影响。与2007年相比, 银行间市场拆借成交量明显放大。同业拆借日均成交600亿元, 同比增长40.2%。

2.银行规模与交易对象的多样性。银行资产规模对银行同业拆借对象选取以及交易金额的影响很大。几乎所有的银行都与其他银行同业存在信用关系, 因此银行是该市场的重要参与者。随着银行资产规模的减小, 银行其他交易对手会越来越少, 交易金额也会减少。

首先, 从各银行资产方交易情况来看, 2008年银行与其他主要交易对手的交易额比2007年有明显增长。随着资产规模的缩小, 交易对象会越来越单一。除境内银行同业外, 大部分银行都与境外同业存在存放及拆放交易。其中, 交易金额占比较大的银行包括四家国有商业银行、招商银行、中信银行、交通银行以及浙商银行, 与此同时, 这些银行的负债方则主要为境内金融机构, 因而银行外币资产持有量十分明显。银行外汇资产和负债的币种头寸、外汇资金来源以及资金运用期限错配都会导致汇率风险。当汇率发生变动时, 外汇敞口将影响到银行价值。因此, 这些银行不仅容易受到境内同业的影响, 境外银行同业的破产清算或者汇率的剧烈波动, 也会对其资产带来损失, 甚至有可能造成银行的偿付性困难。

其次, 从银行负债方交易的情况来看, 2008年银行负债方交易额的增长十分剧烈, 其中主要包括国有商业银行以及大部分股份制商业银行。同时, 随着银行资产规模的减小, 银行的交易金额也会减少, 交易对象会越来越单一。除银行同业外, 银行的交易对象主要是境内其他金融机构, 而且交易量十分庞大。部分银行对其他金融机构的资金融入额已经远远超过银行同业。这些银行主要包括四大国有商业银行以及部分股份制商业银行。资产规模较小的银行交易对象只限于境内同业, 这个特征在城市商业银行中表现的十分明显。对于那些与非银行金融机构交易密切的银行来说, 其风险更容易扩散到其他金融组织中, 从而造成整个金融系统的波动。

三、银行同业拆借市场风险传染控制

(一) 同业拆借市场政策风险监管

政策风险是一种系统性风险。对于银行间市场来说, 货币政策的制定对其交易规模以及各银行的资金供给和需求都有显著的影响。在2008年, 随着资产规模的降低, 银行的同业拆借头寸由净融入逐渐过渡到净融出。这说明货币政策对不同类别的银行产生的影响也不同。对于国有商业银行以及股份制商业银行来说, 由于其经营范围广和业务的多样化, 在宽松的货币政策下就需要更多的资金满足日常经营活动的需要。而对于中小型城市商业银行以及其他银行金融机构来说, 由于受经营范围的限制, 因而不会产生大额的资金需求。从上述分析中可以看出, 货币政策对大型银行的影响可能要大于中小型商业银行。扩张性的货币政策能够扩大大型商业银行的资金需求缺口, 进而造成这类银行过度负债, 增加整个系统的违约风险。因此, 在实施扩张性货币政策时, 应对大型银行的流动性和偿付能力进行进一步监控。

(二) 商业银行同业拆借汇率风险管理

银行对汇率风险进行管理首先要找到合适的风险识别分析方法。早期的分析工具是缺口分析, 即将汇率敏感性资产减去汇率敏感性负债, 再加上表外业务头寸就得到该币种的“缺口”。这种计算方法只考虑重新定价风险, 而没有对汇率波动幅度产生的影响进行定量分析。目前, 比较实用的方法包括在险价值 (Va R) 、压力测试及RAROC (Risk Adjusted Return on Capital) 等。这些方法都能有效地衡量汇率风险对银行可能造成的威胁。对于银行同业拆借市场中存在的外汇敞口所导致的汇率风险, 可以通过资产负债配对进行有效管理。在尽可能对外币资产负债的币种、期限和金额进行匹配的同时, 可以选择远期、掉期、期权等金融衍生品进行风险对冲。

资本金作为最终偿付手段, 其价值的稳定对银行系统性风险大小以及银行体系的稳健性起重要作用。银行的资本金由外币和本币两部分组成。在一般情况下, 本币资本应该占主导地位。而在我国银行业改革的特殊时期, 境内银行的外币资本已达到相当高的水平。对于已经完成股份制改革的三家国有商业银行来说, 国家外汇注资以及海外上市使其持有大量外汇资本。在人民币持续升值的情况下, 资本金的缩水不仅会减低银行的资本充足率水平, 而且会影响银行价值, 加大银行同业拆借市场爆发系统性危机的可能。对于资本金存在的汇率风险, 银行可以利用两种方法进行规避, 一是银行可以通过将外币资本结汇直接降低外币资本金的比例, 二是, 可以充分利用外币资本进行投资, 获取收益弥补汇率损失。

(三) 对交易额及交易对象的监管

鉴于我国银行业在金融体系中所处的地位, 监管机构在对银行监管时需要对不同类别银行区别对待, 分清风险的不同传染源以及银行风险对整个金融系统的影响范围。例如, 对于2008年底各银行同业拆借市场资产方交易情况, 按照与境外银行交易额占比的不同, 可以将银行分为三类:第一类交易占比在50%以上, 包括工商银行、中国银行、招商银行以及中信银行;第二类交易占比介于30%—50%之间, 包括建设银行、农业银行、交通银行以及浙商银行;第三类交易占比低于30%, 包括其他所有银行。对于前两类银行, 监管机构不仅需要关注境内其他银行破产对该类银行造成的影响, 还要关注境外银行作为风险传染源的可能性。为了明确各家银行可能的危机传染源, 监管机构可以要求银行对同业拆借市场中的具体交易对象及相关的交易额进行详细的信息披露, 例如, 银行需要分别公布交易金额在前十位的境内和境外银行同业的名称、分支机构及交易头寸。

对于各银行同业拆借市场负债方交易情况, 按照与境内其他金融机构交易额占比的不同, 可以将银行分为两类:第一类交易占比60%左右, 包括国有商业银行, 大多数全国性股份制商业银行;第二类交易占比低于60%, 包括其他所有银行。对于监管机构来说, 由于第一类银行出现问题能够对非银行金融机构造成更广泛的影响, 因此, 应更加关注该类银行在宏观经济风险发生负面冲击时的偿付能力, 同时关注该类银行与非银行金融机构交易的详细情况。为了更好地了解各银行作为危机传染源对整个金融系统的影响, 在信息披露方面, 监管机构可以要求各银行分别公布交易额在前十位的境内银行同业和前二十位非银行金融机构的名称、分支机构及交易头寸。同时, 由于非银行金融机构又分为财务公司、信托投资公司、证券公司和保险公司等, 因此, 还要对各个领域的交易情况做更加详细的信息披露。

参考文献

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