产业投资基金方案

产业投资基金方案（精选8篇）

产业投资基金方案 篇1

一、基金设立的背景和目标

【】有限公司（以下简称“【】”）拟与【】省产业投资引导基金（以下简称“引导基金”）、【】省优质农业企业及企业家（以下简称“其他合作方”）共同成立“【】产业投资子基金”（以下简称“子基金”），投资【】省优质的大农业概念类公司股权，并经过一段时间培育、整合后，在其符合新三板挂牌/IPO要求，或资本增值后，通过第三方（上市公司）股权转让、控股股东/管理层回购、A股/新三板二级市场减持股票等方式实现退出。

二、子基金基本情况

(一)子基金名称

子基金名称拟定为“【】产业投资子基金”。(二)子基金组织形式

子基金的组织形式为有限合伙企业。(三)子基金注册地

子基金注册地为【】省【】市。(四)子基金规模

子基金由【】、引导基金、【】省优质农业企业及企业家

发起设立，总规模【】亿元。

(五)子基金主发起人情况

子基金由【】作为主发起人发起设立。【】出资【】亿元，担任普通合伙人及执行事务合伙人，对合伙企业债务承担无限连带责任。

【】系一家股权投资基金、并购基金管理公司，注册资本【】亿元，主要运用自有资金及设立子基金进行股权投资或与股权相关的债权投资，以及提供投资顾问、投资管理、财务顾问服务。【】年，【】取得中国证券投资基金业协会颁发的“私募投资基金管理人”牌照，编号【】。【】具有健全的股权投资管理、风险控制流程和财务管理制度，规范的项目遴选机制和投资决策机制，能够为被投资企业提供创业辅导、管理咨询、财务顾问等增值服务。

【】能够有效促进资源拓展和匹配，实现业务联动，资源共享，具有丰富的项目储备。同时【】与多家券商、金融机构保持着良好的关系和合作，有数百家上市公司、新三板挂牌公司、标的公司资源，能够有效的促进股权投资基金的资源拓展和匹配。

【】主要投资管理团队人员有【】年以上投资银行工作经验，长期服务于中小型企业，对资本市场运作具有丰富经验。此外，【】与【】行业研究所合作密切，重要项目、重

点行业向研究员征求意见，共同尽调；还长期外聘相关各行业的专家作为长期顾问。

(六)子基金管理人情况

子基金将委托【】担任基金管理人，并与其签署 《委托管理协议》，除非根据相关约定提前终止，该协议期限与子基金的期限一致。

(七)子基金管理团队情况

【】由【】组成子基金管理团队。管理团队组成人员简历如下：

(八)子基金的组织架构

(九)子基金投资领域

子基金的投资领域为：农业育种、种/养殖、屠宰加工及食品加工、农资流通渠道、销售，以及优质的食品服务、农业物联网及互联网+农业等领域。

(十)子基金存续期限

子基金经营期限为5年，其中投资期2年，投资持有期2年，投资退出期1年。经执行事务合伙人提议并经全体合伙人同意，可将子基金存续期限延长一年，延长后期限不超过十年。投资项目如提早退出，经执行事务合伙人提议并经全体合伙人同意，子基金可以提早清算。

(十一)子基金的托管

子基金的募集资金可以交由具有托管业务资质的银行业金融机构托管，采取公开招标的方式选择，并与其签署《托管协议》。托管银行按照托管协议，负责资产保管、资金拨付和结算等日常工作，并对投资活动进行动态监管，每季度向引导基金提交监管报告。

三、基金募集

(一)基金募集进度计划及当前进度列表

子基金各合伙人的出资根据投资项目的资金需求进度分期到位，至迟不超过【】年；并且，首期出资不低于认缴出资额的【】%。

(二)基金申请引导基金规模及出资比例

子基金拟申请引导基金【】元，占子基金总出资额的【】。

(三)其他出资人出资金额及出资比例

【】出资【】亿元，占子基金总出资额的【】%，担任普通合伙人及执行事务合伙人，对合伙企业债务承担无限连带责任，享受劣后级投资收益；其他出资人出资【】亿元，占子基金总出资额的【】%，作为有限合伙人，以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，享受优先级投资收益。子基金单一出资人出资额不低于500万元，且单一出资人及其一致行动人出资额不超过子基金注册资本2/3。

(四)出资人（含子基金管理人）之间的股权、债权或亲属等关联关系说明

子基金出资人之间不具有股权、债权或亲属等关联关系。

(五)已确认的出资人如有特殊诉求需予以说明

已确认出资人暂无特殊诉求。

四、子基金投资(一)子基金投资方向

子基金的投资方向为农业产业的培育和扶持，兼顾中短期财务投资，优先投资【】省范围内大农业概念企业，投资于【】省企业的资金原则上不低于子基金注册资本的70%。其中，子基金投资不超过被投资企业总股权的30%，对单一企业投资资金总额不超过子基金注册资本的25%；后续跟进投资不超过子基金对该企业实际投资额的50%。

(二)子基金投资策略

子基金以条件相对成熟的拟上市项目为主要投资方向，控制风险，缩短投资周期；同时兼顾中早期项目的投资培育，在整体收益得以保证的前提下提前布局，获取更高的超额收益。

(三)投资决策机制

子基金在运作上完全采取市场化策略，严格坚持股权投资必要的业务原则――尽责调研、客观评估、科学决策。子基金借鉴国际主流管理模式，并结合中国的本土特点，设

立独立的投资决策委员会，作为最高投资决策机构。

投资决策委员会委员应具备项目研判所需相关专业知识、实践经验和对本地政策和企业情况的了解，提高决策的专业性、科学性及独立性。投资项目由该投资决策委员会审核且同意后方可实施。投资决策委员会奉行稳健的经营风格，力图将投资风险控制在可承受的风险范围内。

(四)项目遴选标准

子基金应以企业有良好发展前景及具备上市意愿和条件为投资标的选择基本标准。项目遴选应符合以下条件：

1、大农业概念类企业；

2、依法设立且存续满两年（有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算）；

3、业务明确，具有持续经营能力；

4、公司治理机制健全，合法规范经营；

5、股权明晰；

6、具有独特的竞争优势或成长潜力；

7、具有较高的行业进入壁垒；

8、具有可靠的退出渠道和可预期的退出时间；

9、具有有利的投资价格和合适的投资收益；

10、子基金投资决策委员认定的其他标准。(五)拟投资项目投资价值分析

(六)项目储备情况

(七)基金投资限制说明

子基金投资于【】省企业的资金原则上不低于子基金注册资本的70%。其中，子基金投资不超过被投资企业总股权的30%，对单一企业投资资金总额不超过子基金注册资本的25%。

子基金不得从事以下投资：

1、认购任何其他私募股权投资基金或者其他性质的私募基金；

2、股票、期货、房地产、企业债券、金融衍生品、非保本理财产品、保险计划等；

3、可能承担无限责任的对外投资；

4、向银行或者其他金融机构申请贷款，不得发行债券，不得为任何机构或个人的债务提供任何形式的担保；

5、向第三方提供资金非保本拆借及赞助、捐助等；

6、法律法规禁止从事的业务。

未经全体合伙人同一，子基金不得将退出投资项目取得的任何资本和收益重新投资。

(八)项目投后管理策略及增值服务

【】依托于【】，将利用在金融领域的优势，将投资后管理从整个投资管理流程中分离出来，通过对每个投资项目的价值深入挖掘和精耕细作，为被投资企业提供个性化的资本服务、以及有实用价值的、贴身的增值咨询服务、执行服务，来实现利益的最大化。

(九)投资退出渠道及退出机制

子基金投资标的股权后，将经过一定时间的培育、整合，选择下述几种退出方式：

1、其他合作方收购。发起设立子基金的其他合作方有投资或收购兼并意向，可以由其他合作方收购子基金持有的标的股权，股权转让价格按照评估价值或收购时同倍市盈率等方式协商确定。

2、挂牌全国中小企业股份转让系统、主板交易系统后二级市场退出。在标的公司经过资本市场运作，实现了挂牌新三板或主板上市，则子基金可以根据二级市场的交易价格，择机出售标的公司股权，实现子基金退出。

3、管理层、原股东回购退出。经过培育、整合，标的公司经营状况有了较大变化，或者启动了挂牌三板/A股上市等资本运作，则也可由原公司的管理层、原股东溢价回购，实现子基金的退出。

4、股权转让至其他市场化收购方。由【】寻找意向收购方（上市公司），按照市场化原则，以评估价格将标的股权转让至上市公司或其他收购方，实现子基金获利退出。

有下述情况之一的，引导基金可以无需其他出资人同意，选择退出子基金：

1、与基金管理人签订合作协议超过1年，子基金管理团队未按照约定程序和时间要求完成设立手续；

2、子基金设立1年以后，未开展投资业务；

3、子基金为按照章程或合伙企业协议约定投资；

4、投资领域和阶段不符合法律法规规定；

5、基金管理人发生实质性变化。(十)潜在同业竞争的情况说明

子基金不投资业务、经营范围完全一致的企业，避免同业竞争。

五、子基金经营管理(一)合伙人会议

合伙人会议由全体合伙人组成，是基金的最高权力机构。合伙人会议行使下列职权：

1、修改基金合伙协议；

2、变更子基金的名称、地址；

3、变更子基金经营范围；

4、延长资金存续期限；

5、决定子基金出资总额的增加或减少；

6、对合伙人的入伙及退伙事宜作出决议；

7、决定收益分配方案；

8、子基金的清算方案；

9、更换子基金的执行事务合伙人、基金管理人、基金财务顾问和基金托管人。

(二)执行事务合伙人

【】为子基金唯一执行事务合伙人，拥有执行合伙事务的权利，包括但不限于投资决策委员会同意或授权范围内的投资事务、子基金财产处置、子基金经营管理团队委派及聘用、子基金存续及经营所涉及一切事项。

(三)投资决策机构

子基金下设“投资决策委员会”，负责对子基金的投资、退出及所有重大事项进行审议、决策。投资决策委员会设4名委员，由【】委派2名，引导基金委派1名，其他合作方委派1名。投资决策委员会的决策2/3票以上通过即为有效。

(四)工作分工

为发挥各方专业优势，【】主要负责子基金的日常运营及投资管理服务，包括资金募集、项目筛选、尽职调查、行

业研究分析、资源整合优化、业务和财务重组、资本运作、投资项目退出等工作；引导基金主要负责标的公司推荐、引导基金出资、政企对接等工作。

(五)子基金风险防范制度

1、同业竞争禁止原则：子基金不投资业务、经营范围完全一致的企业，避免同业竞争。

2、资金第三方托管：引入资金第三方独立托管机制，将基金托管至各方认可的商业银行，托管人履行资金的保管和监督职能。

3、两层决策机制：凡拟投资项目，先由执行事务合伙人审核完善，然后提交子基金投资决策委员会决策。

4、定期的信息披露：子基金执行事务合伙人每季度需要向引导基金公司提交《子基金运行报告》，并于每个会计结束后4个月内提交经注册会计师审计的《子基金会计报告》和《子基金执行情况报告》。

(六)子基金关联交易表决机制

1、关联方的认定标准：指对于任何人而言，包括受该等人士控制的人，控制该等人士的人以及与该等人士共同受控制于同一人的人。此处的“控制”是指一方拥有另一方50%以上的权益。

2、审议投资项目时，若投资决策委员会委员构成拟投资企业的关联方，该委员在进行本项表决时应予以回避，并

被取消表决权。

(七)子基金会计核算与财务管理制度

子基金的财务核算与财务管理制度由【】按照中国现行财务、会计方面的法律法规和相关规定制定。

子基金的会计采用日历年制，自1月1日起至当年12月31日止。子基金第一个会计从成立日起至当年12月31日止。

子基金在每个会计结束后4个月内向各合伙人提交经审计的财务报告。

子基金聘请会计师事务所对合伙人的出资进行审验，对财务报告进行审计，对清算报告以及其他必要的财务文件进行审核。

(八)基金止损机制

子基金投资不超过被投资企业总股权的30%，对单一企业投资资金总额不超过子基金注册资本的25%。

子基金可采取子基金相关方、大股东或者管理层回购的方式退出也可以通过二级市场退出或者第三方股权转让等方式退出。

子基金的投资项目应当建立止损机制，在投资协议中设定回购条件，当所投资公司业绩或其他指标不达预期时，由大股东或实际控制人回购股权。

六、费用

(一)子基金承担的费用

1、支付子基金管理费；

2、支付子基金托管费；

3、基金本身的税费及其他费用。(二)子基金管理费

管理费率按子基金实缴到位资金总额的2%/年收取。子基金管理费按半年分期支付，不足半年的按天数支付。

管理费用于以下事项：子基金的筹建费用、财务费用、管理费用、营业费用、人员薪酬奖金、差旅费、律师费用、审计费用、固定资产（如办公设备、家具、车辆等）、投资决策委员会会议费用及其他业务开展所需的正常费用支出。

七、子基金收益分配与清算(一)子基金收入及可分配资产

子基金收入：股权或其他投资退出变现后的收入、股权投资的分红和其他投资的利息、银行存款利息以及其他合法收入。

可分配资产：指基金投资完成后，可分配给合伙人的全部基金资产，包括基金投资实现的现金资产和非现金资产。原则上，将基金全部资产变现后再进行分配。

(二)收益分配顺序

1、子基金收益扣除各项必要费用和提取必要预备金后，首先支付优先级资金本金及出资额8%（根据实际情况调整）的利息。

2、扣除优先级资金收益后，按如下顺序、比例分配剩余的基金收益：

（1）首先，支付劣后级资金本金；

（2）其次，在劣后级资金的投资收益率小于等于8%时，执行事务合伙人不享受业绩分成；在劣后级资金的投资收益率大于8%时，超额收益部分由劣后级有限合伙人、执行事务合伙人按照80%：20%进行分配。

（3）引导基金为激励执行事务合伙人及其他合作方，引导基金的投资收益由引导基金、执行事务合伙人、其他合作方按照40%：30%：30%进行分配。

3、子基金利润分配方案每年末由执行事务合伙人拟定，合伙人会议全体合伙人表决通过。

(三)子基金收益分配时间

1、子基金经营期间，因项目投资取得的现金收入，原则上不得用于再投资；如有再投资需求，全体合伙人协商一致后确定。

2、子基金每年12月进行一次利润分配或亏损分担。(四)子基金的解散

子基金有下列情形之一的，应当解散：

1、合伙期限届满；

2、合伙协议约定的解散事由出现；

3、全体合伙人决定解散；

4、合伙人已不具备法定人数满三十天；

5、合伙协议约定的合伙目的已经实现或者无法实现；

6、依法被吊销营业执照，责令关闭或者被撤销；

7、法律、行政法规规定的其他原因。(五)子基金的清算

子基金解散，应当由清算人进行清算，清算人由执行事务合伙人担任，也可以由执行事务合伙人委托第三人担任清算人。清算人自被确定之日起十日内将子基金解散事项通知债权人，清算人在清算期间执行下列事务：

1、清理子基金资产，分别编制资产负债表和资产清单；

2、处理与清算有关的子基金未了结事务；

3、清缴所欠税款；

4、清理债权、债务；

5、处理子基金清偿债务后的剩余资产；

6、代表子基金参加诉讼或者仲裁活动。

基金资产在支付清算费用和基金管理费、基金财务顾问费、基金托管费、基金运营及其它费用，缴纳所欠税款、清偿债务后剩余的可分配资产，由全体合伙人按合伙协议约定的分配方式进行分配。

清算结束后，清算人应当编制清算报告，经全体合伙人

签名、盖章后，在十五日内向企业登记机关报送，申请办理合伙企业注销登记。

清算期间，子基金不得开展与清算无关的经营活动。

产业投资基金方案 篇2

一、燃气产业集团设立产业投资基金的作用

(一)开辟产业资本来源,增强资金实力,扩大市场占有率

天然气行业乃资本密集型行业,资金实力,尤其是股权资金实力,在争夺能源市场份额的竞争中至关重要。成立专业运作的产业投资基金,不仅能增强集团公司今后新建及收购项目的资金实力,而且在资金筹措效率更具优势。资金实力的增强,将辅助集团公司占据更大的能源市场份额。

(二)加强集团对投资项目的控制、管理,满足集团长远发展需要

集团公司作为菖菖产业投资基金管理人的实际控制人,负责向产业投资基金管理人派出管理人员并负责产业投资基金的运营管理。外部合作伙伴通过产业投资基金对集团拟合作投资项目进行投资后,集团可以通过控制产业投资基金以实现对下属投资项目的统一管理,使各项目公司的经营决策由集团统一,这对于集团长远发展有重要的战略意义。

(三)优化集团财务结构,降低资产负债率

过于依赖债权融资可能会限制燃气集团后续战略布局的实施,因此集团需要采用创新的资本市场融资工具降低资产负债率,优化财务结构,辅助集团公司战略实施。

(四)开辟新的盈利点,提升盈利能力及资本回报水平

集团公司作为产业投资基金管理人及产业投资基金劣后级投资人,不仅可以取得固定管理费,同时还可以分享产业投资基金的高收益,从而能增强集团的盈利能力和资本回报率。

(五)成立产业投资基金管理公司有利于加强管理

集团公司组建专门的投融资管理团队,安排设立合伙制产业投资基金并向管理公司派遣高管及主要的公司管理、运营人员,负责产业投资基金的投资决策、管理、退出等业务。通过本次产业投资基金的设立及运作,集团可以打造一支专业的投融资管理团队及产业投资基金管理团队,为公司后续产业投资基金的募集奠定良好的基础。

二、燃气产业集团设立投资基金的总体方案

(一)设立菖菖产业投资管理有限公司

产业投资基金拟由集团公司组建产业投资基金管理公司,可命名“菖菖产业投资管理有限公司”负责基金的运作及管理。

燃气产业投资管理有限公司组建方案,燃气产业投资管理公司的设立方案主要有以下三种:

方案一,集团公司及旗下的子公司注册成立“燃气产业投资管理有限公司”,注册资本为1 000万元,其中集团公司出资400万元,持有40%的股权;三家子公司各出资200万元,分别持有20%股权。

方案二,集团公司及其子公司与外部合作方注册成立“燃气产业投资管理有限公司”,注册资本为1 000万元,其中集团公司及其子公司出资不低于菖510万元,持有不低于51%的股权;外部合作方(最好是财务顾问和基金公司)出资不超过490万元,持有不超过49%股权。其中,外部合作方应具备以下条件之一:(1)具有燃气储运、城市燃气、勘探开发、燃气综合利用、道路气化、涉气装备制造、工程建设与技术服务在内的优质项目资源,用于基金的项目投资;具有丰富的天然气产业运营、管理经验,提高基金在专业方面的管理能力;(2)具有较强的寻找投资项目、分析项目投资的可行性以及募集和基金管理能力;(3)具有较强的资金实力和募集资金的渠道。

方案三,集团公司及其子公司首先注册成立“燃气产业投资管理有限公司”,注册资本为1 000万元,后期可引入具有优质项目资源或较强基金拟投资项目专业管理能力的合作方增资进入管理公司,但增资完成后燃气集团及其子公司持股合计应不低于51%。

三种组建方案比较分析:

方案一的优点:(1)基金管理公司的股权结构较为简单,为集团及其控制的机构,设立手续较为简便;(2)基金管理公司为集团100%控制,有利于集团对基金的管理控制。缺点:(1)集团及其下属子公司需要履行全部的出资义务,出资金额较高;(2)其他合作方在基金中的参与度受到限制,对其他合作方的吸引力会下降。

方案二的优点:(1)基金在设立初期即引入种子项目、资金、管理方面的合作合伙,有利于基金的迅速做大做强;(2)通过优质合作方的引入,能够增强基金的影响力,有利于资金募集。缺点:(1)前期需要安排好合作机构,选择合适的合作机构需要花费较长时间,基金管理公司、基金设立的流程会显著加长;(2)集团虽然还是处于控股地位,但控制力有所降低。

方案三的优点:(1)前期由集团及下属公司设立基金管理公司,操作简便,有利于基金管理公司及基金的迅速设立;(2)基金管理公司保留其他优质合作方增资的空间。若未来在种子项目的选取、基金募集、基金管理方面有优质合作方,可以吸引其通过参股基金管理公司的形式参与基金,增强基金的影响力。缺点:基金管理公司为有限责任公司,对基金管理公司进行增资,需要原有股东的同意,需要一定的沟通协调。

综合考虑上述方案的比较结果,若需要保证集团对未来设立的基金的控制力,则可以考虑采纳方案一;若目前已有较为优质的合作方可参与基金,则可以考虑采纳方案二;若考虑到基金管理公司及首期基金的迅速设立,同时为未来基金的发展预留空间,则重点考虑采纳方案三。

设立菖菖产业投资基金合伙企业:

产业基金采取有限合伙企业的形式。由燃气产业投资管理有限公司出资900万元担任合伙企业普通合伙人;其余由有限合伙人出资,约为50亿元,其中外部投资人作为合伙企业的优先级有限合伙人,出资40亿元,燃气集团作为合伙企业的劣后级有限合伙人,出资10亿元。合伙企业出资总额为50亿元。

合伙企业管理人及合伙企业聘请财务顾问,负责优先级LP的资金募集以及与合伙企业管理人组建合伙企业管理团队、制定合伙企业投资及管理制度。

燃气产业投资管理有限公司担任合伙企业管理人,与财务顾问组成合伙企业管理团队,负责合伙企业的投资管理、日常管理和信息披露等工作。

总体基金方案设计(图略)。

(二)菖菖产业投资基金合伙企业方案

菖菖产业投资基金拟采取有限合伙企业的组织形式,即基金为合伙企业,暂命名“燃气产业投资企业(有限合伙)”(以下简称“合伙企业”“产业投资基金”或“基金”)。概要如下:

基金名称:菖菖产业投资基金(有限合伙)由集团公司发起,总规模可设计为50亿元;后续可根据项目投资情况分期募集或设立多个子基金,如视拟投资项目类型,分别设立股权类投资子基金、夹层类投资子基金、债权类投资子基金。基金合伙份额分为普通合伙份额及有限合伙份额,其中有限合伙份额又分为优先级、劣后级,其中:优先级规模40亿元,向合格投资人募集;劣后级规模10亿元,由集团公司出资认购,若分期发行,则各期子基金优先、劣后比例均保持为4∶1。基金期限为十年,其中每个子基金期限原则上不超过(3+1)年。

募集资金用途:基金以募集的资金以股权、债权、股债混合的方式用于天然气开发、管道、LNG等项目的收购、融资,用于满足集团的资本金需求。

投资方式:(1)基金管理人与集团公司共同筛选投资项目,经投资委员会批准后,由基金对目标项目公司进行股权或债权投资;(2)基金可以选择以增资、收购股权的形式进行股权投资,或以股东借款、委托贷款、信托融资等方式进行债权投资。

项目筛选标准:(1)股权类项目筛选:资产质量优质,未来盈利能力较强。项目处于建设前期或孵化期,未来二至三年可产生现金流;(2)债权类项目筛选:视增信措施可灵活确定,原则上在融资期内项目本身的现金流能够覆盖融资本息。

投资退出方式:(1)股权类、夹层类投资项目退出,由项目公司向股东分红实现退出;(2)基金通过其持有的项目公司IPO或者将项目公司装入下属上市公司实现退出;(3)基金通过将其持有的项目公司股权及债权转让给集团公司或其他第三方机构实现退出;(4)债权类投资项目退出,由项目公司按照与基金签订的相关借款协议的约定向基金还本付息。

基金收益类型:(1)优先级LP债权类项目获取固定收益,由集团公司应承诺,基金有权将其持有的项目公司股权、债权转让给集团公司,转让所得价款应不低于“优先级本金+固定收益”;(2)股权类和夹层类获取浮动收益或者“固定+浮动收益”;(3)劣后级LP获取浮动收益。

产业投资基金调查 篇3

机制的成熟

在国外，投资基金无论是对法人还是对公众，均以私募为主。而在国内，私募股权投资基金还属于阳光之外的产物。

由于产业投资基金投资市场存在严重的信息不对称和道德风险，一般的投资主体缺乏对投资对象的全面了解。为了解决对基金管理人的约束和激励机制，产生了有限合伙企业形式设立的产业投资基金。有限合伙制的出现，为私募基金扫清了道路。合伙式基金包括两类投资者，一是有限合伙人，通常为法人投资者，对基金承担有限责任。另一类为一般合伙人，通常是专业的基金管理人，对基金承担无限责任。

新修订后的公司法明确规定，股东200人以上的股份有限公司是公众股份有限公司，这类公司无论上市与否都要接受证监会的监管。这一规划给产业投资基金的退出带来了一定的障碍。对此，央行副行长吴晓灵曾指出：“应研究解决产业投资基金的退出机制。中国应加快建立无缝对接的多层次资本市场，使不同层次企业的股权可以在不同的市场上顺畅退出。”

我国企业数量众多，而上市企业却相对较少。有观点认为，对于基础产业投资基金应以国家投资为主，大型的投资基金需要公募。对于中小企业提供技术投资和股权投资，私募性质的产业基金更有发言权。

国外的私募基金并非不受政府监管，而是风险都由私募自己承担。政府和商业、市场分得非常清楚。而我国目前公募基金比重非常小，主要都是私募基金，在公募与私募的未来博弈中，私募基金似乎更容易发挥机动性。

机构投资者的盛宴

中国银监会人士曾表示，不希望商业银行成为产业基金投资主力，否则债权变成股权，容易在资金供给上产生某些冲突。那么什么性质的资本可以成为主力？

在国外，产业基金的参与机构是多种多样的。其中不乏一些著名的国际投资银行、商业银行、保险公司，比如汇丰银行、高盛、AIG等。而像凯雷、华平、软银等机构则发展成为产业投资基金的管理机构。由于这些机构的参与，产业投资基金在资本市场的影响力也越来越大。在整个投资选择到实施计划过程中，机构投资者已经走到企业经营的源头，从第一线介入企业的生产运营。

中国的产业基金刚刚起步，需要众多机构投资者的参与。

按照有关规定，证券公司不允许直接进行实业投资，但可以发起基金管理公司。作为产业基金的发起人，其实际投资动作是由设立的产业基金公司来完成。

相对于银行存款来说，产业投资基金是一种风险较大、回报率较高的投资方式，能够为那些愿意承担较高风险的资金供给者提供合适的投资渠道。与证券投资基金相比，产业投资基金最大的优势在于能够参与被投资企业的经营管理，并为企业提供一系列增值服务。

产业投资基金的投资对象有多种选择，不仅包括上市公司的股权，也可以是未上市公司的股权。在国外一些并购重组案例中，不乏由产业基金收购上市公司股权，继而将其退市、重组、再上市的先例，以此达到产业再整合的目的。

产业基金的投资局限

早在2006年，山西试图发起设立山西能源产业基金，为当地能源基地建设提供有力的金融支持。截至目前，已经有不少于15个省市在申请设立产业投资基金。全国工商联新能源商会会长李河君也曾宣布，要在年内组建中国新能源产业投资基金，初期打算在全社会募集10亿元资金，中期募集100亿元。

在群雄并起的背景下，渤海产业投资基金于2007年1月初正式设立。这是我国第一只中资契约型产业投资基金。

从渤海产业投资基金的发起、募集到设立至今，我们仍然需要思考一个问题，这是一个成功的模式吗？这个模式具有推广意义吗？

有证券投资基金经理评价道：“渤海产业基金的投资范围被限定在滨海新区及渤海湾，这个投资范围过于狭小。而且，产业投资基金的发起运作应该采取更加市场化的方式，如果完全由行政操纵，还不如不设立，非市场化容易造成更多的市场风险。”

广发基金公司的一位基金经理认为：“产业投资基金有很大的发展空间，初期肯定需要政府扶植和指导，经过前期模式的确立和带动效应，培养专业队伍，才能渗透到民间。”

在调查中，记者注意到，现在国内很多产业基金在设计时，都是从一个产业，甚至一个企业或者高新技术园区的融资便利去考虑，并没有跳出渤海产业基金的模式。

他们大部分都有一个共性，就是由当地政府牵头发起，上报国务院申请设立。其发展思路是，先由地方政府设立一个目标，然后想方设法寻找投资人，再去寻找基金管理人，这完全是本末倒置。

地方政府不过是打着设立产业基金的旗号筹集发展资金，其欠缺市场化的思维，其操作思路很难适应投资者，特别是一些机构投资者的投资需求。这不能不让人担心产业基金沦为地方政府操控投资的工具。

产业投资基金概述 篇4

产业投资基金是一大类概念，国外通常称为风险投资基金（Venture Capital）和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。

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产业投资基金特点

产业投资基金具有以下主要特点：

第一，投资对象主要为非上市企业。

第二，投资期限通常为3－7年。

第三，积极参与被投资企业的经营管理。

第四，投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。

产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。

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产业基金投资过程

产业基金进行投资的主要过程为：

首先，选择拟投资对象；

其次，进行尽职调查；当目标企业符合投资要求后，进行交易构造；在对目标企业进行投资后参与企业的管理；

最后，在达到预期目的后，选择通过适当的方式从所投资企业退出，完成资本的增值。

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产业基金进行投资的注意事项

产业投资基金对企业项目进行筛选主要考虑以下几个方面：

首先，管理团队的素质被放在第一位，一个团队的好坏将决定企业最终的成败；其次，产品的市场潜力，如果产品的市场潜力巨大，那么即使目前尚未带来切实的盈利，也会被基金所看好；

第三，产品的独特性。只有具有独特性的产品才具有竞争力与未来的发展潜力；以下依次是预期收益率、目标市场极高的成长率、合同保护性条款、是否易于退出等。

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产业投资基金的退出方式

产业基金在所投资企业发展到一定程度后，最终都要退出所投资企业。其选择的退出方式主要有三种：

一，通过所投资企业的上市，将所持股份获利抛出；

二，通过其它途径转让所投资企业股权；

三，所投资企业发展壮大后从产业基金手中回购股份等。

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产业基金投资与其他投资的比较

产业投资基金投资与贷款等传统的债权投资方式相比，一个重要差异为基金投资是权益性的，着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于他们的发展前景和资产增值，以便能通过上市或出售获得高额的资本利得回报。具体表现为：

首先，投资对象不同。产业投资基金主要投资于新兴的、有巨大增长潜力的企业，其中中小企业是其投资重点。而债权投资则以成熟、现金流稳定的企业为主。

其次，对目标企业的资格审查侧重点不同，产业投资基金以发展潜力为审查重点，管理、技术创新与市场前景是关键性因素。而债权投资则以财务分析与物质保证为审查重点，其中企业有无偿还能力是决定是否投资的关键。

第三，投资管理方式不同。产业基金在对目标企业进行投资后，要参与企业的经营管理与重大决策事项。而债权投资人则仅对企业经营管理有参考咨询作用，一般不介入决策。

第四，投资回报率不同。产业投资是一种风险共担、利润共享的投资模式。如果所投资企业成功，则可以获得高额回报，否则亦可能面临亏损，是典型的高风险高收益型投资。而债权投资则在到期日按照贷款合同收回本息，所承担风险与投资回报率均要远低于产业基金。

产业投资基金方案 篇5

资产证券化退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后，在项目运营成熟后，通过将项目公司资产注入上市公司、发行资产证券化产品或海外发行房地产投资信托基金（REITs）等资产证券化方式，获得投资收益，实现投资的退出。

股权回购/转让退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后，在项目投资公司完成项目任务（或阶段性投资任务后）后，由政府、开发运营公司进行股权回购；或将股权转让给政府、开发运营公司或其它投资者。

项目清算退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后，在项目投资公司完成项目任务（或阶段性投资任务后）后，通过项目投资公司清算（或注册资本减少）的方式，返还产业投资基金应当获取的股权收益，实现投资的退出。

▌PPP基金运作的障碍

PPP基金在运作过程中也存在一些障碍，PPP项目的投资期限一般都在20-30年之间，如果基金没有找到有效的退出渠道，将面临较大的风险，另外PPP项目目前的投资回报率普遍低于市场上资金的成本，导致资金不愿意进入PPP项目。随着国家政策的支持，这些障碍在未来都将得到缓解。

产业投资基金方案 篇6

近几年,河北省进入了现代物流产业的快速发展期。 2011年2月24日,河北省召开现代物流工作会议,对于未来五年的物流发展,河北省委常委、副省长杨崇勇提出要力争在五个方面实现突破,“一是在钢铁、煤炭、医药等重点领域和大宗商品的物流发展上要有大的突破; 二是在以服务京津市场为主的农产品冷链物流建设上要有大的突破; 三是在商贸物流配送上要有大的突破; 四是在国际物流和港口物流发展上要有大的突破; 五是在第三方物流发展上要有大的突破”。随后,河北省相继制定和颁布了 《河北省现代物流业 “十二五”发展规划》、《河北省冷链物流 “十二五”发展规划》、 《河北省港口物流发展规划》、《河北省煤炭物流 “十二五”发展规划》、《河北省快递服务 “十二五”发展规划》等一批专项规划。

得益于此,目前物流产业已经成为继钢铁产业之后的河北第二大支柱产业,也是增长速度最快的产业。据河北省现代物流协会统计,2012年全省社会物流总额达到74400亿元,同比增长11. 7% 左右,高于全国9. 8% 的增幅; 物流业增加值超过2200亿元,同比增加10. 5%左右, 高于全国9. 1% 的增幅。截至2012年,河北省A级物流企业达到41家,省级物流产业聚集区总数达到24个,全省港口吞吐量突破10亿吨大关,全省高速公路通车里程突破5000千米,煤炭、钢铁等大宗商品电子交易平台初步建成,启动了新的促进全省物流业发展政策的制定工作。

2河北省物流产业发展中的不足

虽然近几年河北省物流产业取得较多成绩,但是与其他沿海省份相比,河北省物流产业发展尚存在一些不足之处,主要表现在: 对推动现代物流产业发展的认识还要进一步提升; 社会物流综合服务体系、法律法规体系和行业信用体系不健全; 物流基础资源缺乏统一规划、管理、分配和整合; 条块分割、体制不顺,市场化程度较低; 物流企业规模偏小、实力较弱、布局零散、功能较为单一; 物流企业的运营方式和设备落后,经营网络尚未不完善,标准化程度较低; 中小物流企业融资难,发展后劲不足; 物流园区发展滞后,建设缓慢; 高素质的物流专业人才缺乏; 社会化、专业化和信息化程度低,地区和行业发展不平衡; 国有大中型企业剥离第三方物流,由企业物流向物流企业转换缓慢,物流企业特别是第三方物流企业远不能适应经济与社会发展的需要。

要解决这些问题需要政府、企业、社会多方合力。除了政策引导、规范外,还要对河北省物流产业进行调整, 通过股权置换、并购、重组等形式培育大型物流企业,充分发挥大型企业的规模效应和带动作用; 中小物流企业也要不断更新技术设备、积极拓展业务范围,主动应对市场的变化,而这一切都离不开海量资金的投入。在我国目前的金融体制下,这些大量的资金需求是难以通过银行信贷或企业自身资金积累等方式来解决的,导致融资问题成为河北省物流产业发展与升级的瓶颈之一。

3设立河北省物流产业投资基金是未来的发展方向

产业投资基金就是大型股权投资基金或私募股权投资基金( 即 “PE”) 。是指以非公开方式向特定对象募集设立,通常委托专门管理机构管理、托管机构托管,对企业非上市股权进行投资并提供增值服务,以期在一定期限内通过所投资企业股权转让或上市后退出的方式,为投资者获得收益的非证券类投资基金。近年来,我国产业投资基金的发展开始明显加速,各种形式的产业基金纷纷设立。 2013年5月21日,河北省第一家经国家发改委批准筹建的产业投资基金———河北沿海开发产业投资基金成立,设立沿海开发产业投资基金,可以集合社会资本搭建高效资本平台,加大河北省特别是沿海地区企业直接融资力度, 通过政府引导,市场化运营,并实施金融创新手段,为河北省 “十二五”产业规划重点发展项目提供大量、稳定、 可靠的资金支持,这为解决河北省物流企业融资问题提供了新的方向。

在2010年,国家发改委审批通过了 “重庆物流产业投资基金”和 “皖江物流产业投资基金”。这是自从国务院颁布 《物流业调整和振兴规划》后,第一次获批的大型物流产业投资基金。从物流产业发展的过程来看,物流产业投资基金能够广泛吸引社会资本、有效优化资源配置,促进区域内物流产业的发展和升级,是发展现代物流产业的必然选择。河北省具备港口、公路、铁路等良好的物流硬件设施,凭借环绕京、津的地域优势,可以吸引资本充足的金融机构、投资公司、上市企业等共同组建河北省物流产业投资基金。在我国加快产业结构调整和转变经济增长方式的大背景下,此举必将加快河北省现代物流产业的发展,并使之成为河北省重要的经济增长点。

4设立河北省物流产业投资基金的主要目的和方式

设立河北省物流产业投资基金的主要目的是为了配合中央和地方有关物流产业的发展规划,投资符合规划的物流基础项目的建设与运营,对具有较高增长潜力的物流企业进行股权投资,同时真正参与被投资企业的运营管理, 等到所投资企业进入成熟期后,通过股权转让等方式实现资本增值。这个基金应具有以下主要特点: 第一,投资对象为非上市物流企业; 第二,投资期限通常为3 ~ 7年; 第三,参与被投资企业的经营管理; 第四,重视被投资企业的潜在价值,并在合适的时机通过IPO、并购、回购、 清算等退出机制实现资本增值收益。在河北省物流产业投资基金的设立初期阶段,政府应该出面组织政府投资平台公司或省内大型企业作为基金发起人,吸引京津地区的金融机构、投资企业、上市公司参与进来,采用公司制的形式,创立以物流基础项目建设与运营、股权投融资与管理、物流金融延伸服务为目标的物流产业投资基金。在基金运作期间,政府要适当使用各种补贴和税收优惠政策、 为企业提供低利率贷款等方式加以扶持与引导。

为了尽快促成河北物流产业投资基金的设立,河北省应尽快组织包括政府职能部门与相关企业的筹备领导小组,对基金的设立工作进行统一部署、积极协调,积极争取国家有关部委的支持和批准。与此同时,还要充分发挥好河北省物流协会的作用,做好社会公众和媒体的宣传工作,推广物流产业投资基金的有关知识,吸引战略投资者。政府要制定优惠政策吸引大型企业集团,特别是质地优良、资金充足的上市公司参与物流项目的投资。同时, 为保证基金的运作进入正轨,要选择和培养既熟悉物流产业又熟悉金融产业的管理团队。

未来,随着河北省物流产业投资基金的设立,通过政策引导、市场化运作、金融创新手段,可以为 《河北省现代物流业 “十二五”发展规划》的重点发展项目提供大量、稳定、可靠的资金支撑,并将在河北省物流产业升级转型和结构调整的进程中发挥重要的作用。

摘要：现代物流业是集仓储业、运输业、信息业和金融服务业于一体的复合型产业,已成为我国国民经济的重要组成部分。大力推动河北省现代物流业的发展,不仅是物流产业自身平稳较快增长和产业优化升级的需要,而且也是扩大内需、拉动就业、服务和支撑省内其他产业调整与发展的需要,对于增强河北省经济竞争力具有重要意义。

看海外产业投资基金如何发展 篇7

私募投资基金(Private EquityFunds)起源于美国，并在美国得到了迅速发展，之后逐渐扩展到欧洲和亚洲。无论是从产业投资基金的规模以及历史业绩来看，还是从产业投资基金市场发展的完善程度以及理论研究的深度来看，美国都要优先于其他国家。

美国产业投资基金起源地

美国的产业投资基金起源于19世纪末。当时，一些私人和银行家将富余的资金投资于石油、铁路和钢铁等行业。早在1901年，摩根花了4800万美元从安德鲁·卡内基和亨利·菲普手里买下卡内基钢铁公司，这笔交易可以称得上是私人股权投资的最早案例。

到了20世纪20～30年代，部分富有的家庭和个人投资者开始为一些企业提供创业资金，促进了一大批企业的发展。像东部航空公司、施乐等一些后来知名的大企业，起步时都得到了这些投资者的支持。

第二次世界大战后，美国最早的两个风险投资公司——美国研究发展公司ARD和惠特尼公司相继成立。ARD的创始人就是后来被称为创业投资基金之父的乔治·多里特将军，该公司最大的一笔投资，是对数字设备公司的投资。ARD公司以7万美元买入，后以高达370万美元的价格卖出，获利52757％。

1958年，美国国会制定了《中小企业投资法案》(Small business investmentAct)，建立了中小企业的投资公司制度，规定经审核许可的小企业投资公司可以以低于市场水平的利率向政府贷款，但所贷款项必须投资于创业型的中小企业。如果不是这项法规的颁布，也许我们就没有机会看到今天私人股权投资的繁荣景象，美国私人股权投资就这样在政府的支持下蓬勃发展起来。与此同时，一批有实力的投资公司开始独立于政府，运用自己筹集的资金进行投资，其投资活动相当自由灵活。独立的投资公司越来越多，到了上世纪60年代，私人股权投资市场已经相当火热。1964年，KKR收购了ORKIN杀虫剂公司，开辟了私人股权投资的另一个方向，即杠杆收购。

上世纪70年代初期，随着政府提高资本利得税政策的颁布，美国私人股权投资热浪有所降温。此外，1974年颁布的《雇员退休收入安全法》规定，养老基金不得参与任何有风险的投资，极大地影响了私人股权投资的资金来源。直到1978年，资本利得税从49％降低到28％，私人股权投资才又一次活跃起来。紧接着，政府又放松了《雇员退休收入安全法》的某些规定，养老基金可以投资私人股权基金，这直接引了发私人股权投资的新一轮浪潮，机构投资者开始大举进入私人股权投资市场。现今家喻户晓的私人股权投资基金巨头在那个时代相继成立，如贝恩资本(1984年成立)、黑石集团(1985年成立)、凯雷资本(1987年成立)，等等。

在众多的私人股权投资中，杠杆收购凭借其投资的巨额收益，吸引了众多参与者，成为华尔街投资的主流。尤其是次贷危机爆发的前几年，持续低廉的利率成本，使得私人股权投资的杠杆收购空前繁荣，私人股权投资基金的收购交易规模和金额也屡创新高。

到2006年，美国产业投资基金的总资本余额约为4500亿美元，它帮助创造了众多成功的现代企业，并为资本市场的稳定发展输送了新鲜的“血液”。美国最早的一批私募产业投资基金聚集在硅谷、波士顿和北卡罗莱纳州三角地带，投资了一批高科技企业，像微软、谷歌等。产业投资基金中最负盛名的要数高盛集团。

英国欧洲私人股权投资市场的领头羊

作为欧洲金融中心的英国，是欧洲私人股权投资市场的领头羊。欧洲最早的一笔由私人股权投资基金投资的杠杆收购，发生在20世纪80年代的英国。英国私入股权投资基金的发展与美国有众多相似之处，都是在一系列政策和市场因素的作用下不断发展。近二十年来，随着经济和金融的全球化，英国已经和美国一起，成为全球最发达的两个私人股权投资市场。

欧洲的私人股权投资市场(主要指英国)经历了五个发展阶段：

萌芽时期，20世纪70年代末80年代初。1979-1982年，经济衰退迫使很多破产企业被收购重组。1980年，二板股票市场的开辟，大大增强了小型杠杆收购投资者退出获利可能。

第二阶段，20世纪80年代中期到20世纪80年代末。这是私人股权投资基金杠杆收购快速发展期。私人股权投资公司开始在其收购的公司中引入自己的管理团队，与此同时，美国银行的进人为杠杆收购提供了融资来源，促进了市场的蓬勃发展。

第三阶段，始于20世纪g0年代初的经济衰退。和美国一样，这一时期，欧洲杠杆收购的数量和交易总额都出现了大幅下滑，很多在80年代完成的高杠杆收购出现了债务危机，很多外国银行开始收紧银根，有的甚至放弃了为私人股权的投融资业务，私人股权投资市场陷入萧条。

第四阶段，1994～2004年。随着经济的复苏，私人股权投资市场重新活跃起来，交易总额在2000年创出新高。一直到2003年末互联网泡沫破裂之前，市场一直保持着旺盛的增长势头。

第五阶段，2004年至今。市场在曲折中继续成长，私人股权投资基金空前活跃，其募集资金的能力大大增强。2005年，欧洲私人股权投资市场最大的一笔交易数额超过了1亿英镑，交易总额也达到了历史最高的242亿英镑。

值得一提的是，欧洲各国的私人股权投资市场的发展存在很大差异。私人股权投资总额所占GDP百分比可以作为衡量一国私人股权投资市场成熟度的重要指标(参见下图)。图为2006年欧洲各主要国家私人股权投资金额占GDP的百分比。由图可以看出，在欧洲，瑞典、英国、法国的私人股权投资市场最为活跃，其百分比高出欧洲平均水平，而西班牙、意大利和德国的市场相对来说还不够成熟。

除了法国和瑞典之外，欧洲大陆其他国家私人股权投资市场直到1996年才开始慢慢成熟起来。近几年，随着美国市场不断饱和，私人股权投资基金纷纷到欧洲寻求投资目标。欧洲大陆尤其是西欧各国，有着相当数量的家族企业，也有众多需要剥离非核心业务改善资产结构的大型企业，这些都是私人股权投资基金投资的对象，这也是为什么欧洲大陆的私^股权投资市场在近几年间一直保持火暴的原因。

据统计，英国仍然是欧洲第一大私人股权投资市场，但在整个欧洲市场所占比例已经有所下降，从此前的50％下降到了2006年的20％(以金额计算)。从规模上看，法国是继英国之后欧洲第二大私人股权投资市场。

日本亚洲市场急先锋

与美国相比，日本产业投资基金发展相对滞后。日本的创业投资基金起步于50年代初，为了扶持高科技中小企业，日本于1951年成立了创业企业开发银行，向高技术创业企业提供低息贷款，从而揭开了日本产业投资基金发展的序幕。50年代末期，日本制定并颁布了《中小企业投资法》，各种中小企业投资促进公司相继成立，投资业开始迅速发展。

1963年，日本政府为了扶持中小企业，特别是产业投资基金的发展，在大阪、东京及名古屋成立了三家“财团法人中小企业投资育成会社”，这标志着日本产业投资基金的问世。1974年，日本通产省设立了官商一体的产业投资企业中心(Venmre Enterprise Center)，进一步促进产业投资基金的发展。在民间，首家产业投资基金当属成立于1972年的“京都企业开发社”。

从整体上看，在六七十年代经济、金融相对宽松的背景下，日本爆发了第一轮产业投资热潮，其后因第一次石油危机的冲击而停顿。1983～1986年，日本又掀起了第二轮产业投资基金的发展高潮。1983年股票市场上柜交易标准放宽，同时，企业为摆脱第二次石油危机的阴影，致力于开发节省能源的生产方式，提高生产效率，加上电机、新材料、生物工程等新技术革新，这些都使产业投资基金业得到蓬勃发展。但此轮热潮自1986年起因较大规模产业基金的相继倒闭而告结束。

产业投资基金方案 篇8

发展的意见

贵州道投融资管理有限公司

2015年4月29日

关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

一、加快创业投资和产业投资基金发展的意义

发展创业投资和产业投资基金，有助于聚集社会资本，激发民间投资活力；有利于拓宽融资渠道，缓解中小企业融资困难；有利于优化企业股权结构，促进企业自主创新和加快转型升级，对完善现代金融体系，促进经济健康可持续发展具有重要意义。

2014年11月16日国务院发布《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》一文，提出应该大力发展产业投资基金和创业投资基金，鼓励民间资本采取私募等方式发起设立主要投资于公共服务、生态环保、基础设施、区域开发、战略性新兴产业、先进制造业等领域的产业投资基金。政府可以使用包括中央预算内投资在内的财政性资金，通过认购基金份额等方式予以支持。

因此政府有关部门要进一步统一思想，提高认识，把创业投资和产业投资基金作为扩大融资规模的重要渠道，加强引导和培育，强化政策支持，推动创业投资和产业投资基金快速健康发展。

二、总体要求

（一）指导思想。主动适应“新常态”，以推进创新创业、建设创新型省份为目标，优化创业投资发展环境，建立健全创业和产业投资体系，引导社会资本参与创业和产业投资，壮大产业投资资本规模。

（二）发展思路。坚持政府引导、产业导向、市场运作，以发展多层次、多类型创业投资和产业投资基金为重点，着力引导扩大投资，着力规范募集资金，着力培育管理队伍，着力加强政策扶持，扩大创业投资和产业投资基金规模，促进基金业与其他金融业融合互动，进一步增强金融支撑和服务经济社会发展的能力。

（三）主要目标。努力组建一批并购投资基金、成长型企业股权投资基金，设立一批创业投资基金，扶持一批产业投资基金，并打造一批知名本土基金管理公司，形成结构合理、功能完善的创业和产业投资基金发展新格局，全面助力于经济结构转型、产业升级以及全省发展。关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

（四）基本原则。政府引导、市场运作，发挥政府的政策扶持和资金引导作用，创新创业投资管理模式，完善创业投资运行机制；整合资源、协同推进，加强各地区交流合作，实现资源共享，共同推进创业和产业投资体系建设。

三、支持设立各类创业投资和产业投资基金

（一）支持设立创业投资基金。积极引导社会资本参与创业投资，支持社会资本发起设立创业投资基金，壮大创业投资资本规模，形成政府创业资本为引导、社会创业资本为主体、境外创业资本为补充的多元化格局。

（二）支持设立并购投资基金。支持省内大型国有企业、上市公司联合社会资本、信托机构、大型股权投资机构等，发起设立并购投资基金。支持大型证券公司等发起设立并购投资基金。

（三）支持设立成长型企业股权投资基金。推动行业龙头企业、有资金实力的企业发起设立成长型企业股权投资基金，投资处于中后期的成长企业，尤其是拟上市公司和信贷融资一时困难但发展前景好的成长企业。

（四）支持设立民生产业投资基金。支持省内大型国有民生类企业与社会资本、境内外战略投资者、信托机构等合作发起设立如水业产业投资（包括供排水、污水处理等）、道路建设改造等投资基金。

（五）支持设立城市发展投资基金。支持政府投融资公司与信托机构、金融机构、国内大型股权投资机构等发起设立城市发展投资基金，专门投向城市公用基础设施建设、棚户区改造、土地开发整理等领域。

（六）支持设立各类农业产业投资基金。根据各地区农业产业发展情况，鼓励社会资本参与设立农业产业投资基金（例如茶业产业投资基金、药业产业投资基金等），引导社会资本依托地区特色资源进行投资建设，加快当地经济发展。

四、拓宽创业投资和产业投资基金募集渠道

（一）努力增加社会资本的投资力度。进一步改革创新政府资金使用模式，引入市场化的资产管理模式和运作机制，扶持和引导社会资本投资于产业基金。鼓励和引导社会资本和境外资本加大对创业投资和产业投资基金的投入。支持省内大型民营企业选择投资能力强的基金管理公司进行委托管理。鼓励省内大型基金管理机构加强与其他金融机构合作，建立创业投资和产业投资基金的稳定资金来源渠道。支持企业年金、地方社保基金按照有关规定投资在贵州省注册设立的 关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

股权投资基金。鼓励政府与社会资本采取PPP模式设立创业和产业投资基金，政府承担一部分风险，增强创业投资和产业投资基金的资本募集能力。

（二）设立引导基金，加大政府对引导基金的投入。扩大省级股权投资引导基金规模，鼓励有条件的地区设立创业引导投资基金、小微企业创业投资引导基金以及战略性新兴产业、现代服务业等专业引导基金，充分发挥政府资金杠杆扩大效应。鼓励各省辖市与金融机构共同发起设立基础设施、重点行业和领域的母基金，用于支持与社会资本共同发起设立的创业投资和产业投资基金子基金。

（三）支持创业投资和产业投资基金发债融资。支持符合条件的创业投资和产业投资基金发行企业债券，支持符合条件的创业投资和产业投资基金的股东或有限合伙人发行企业债券，扩大基金规模。

（四）引导机构投资者出资参与创业投资和产业投资基金。鼓励商业银行、国内外大型金融机构、中央企业、上市公司、保险资产管理公司、年金公司、信托公司、全国社保基金、有实力的民营企业等投资主体，出资参与创业投资和产业投资基金。

（五）吸引境内外投资企业进入省内开展投资业务。鼓励境内外各类企业、社会团体及自然人设立创业投资企业，鼓励境内外创业投资企业来贵州设立分支机构。大力吸引境内外股权投资基金、创业投资基金、社保基金和证券公司、保险公司、信托投资公司等投资机构在贵州依法开展创业投资和产业投资业务。

五、扩大创业投资和产业投资基金投资规模

（一）强化投资引导。引导创业投资和产业投资基金重点投向公共服务、生态环保、基础设施、区域开发、战略性新兴产业、先进制造业等领域。鼓励投向于电子、信息、软件等高新技术产业和节能环保、高附加值行业。鼓励支持创业投资企业重点投资中前期创业企业、高科技中小微型企业。

（二）完善退出渠道。鼓励创业投资和产业投资基金通过上市、股权回购、收购、并购等多种途径实现有效退出。推动创业投资和产业投资基金所投企业进入全国中小企业股份转让系统挂牌交易。加快推进贵州省区域性股权交易市场建设，开辟股权投资机构退出新渠道。

（三）加强投资服务。鼓励商业银行创新融资工具和金融产品，为创业投资和产业投资基金提供融资和资产托管服务；支持信托公司发行股权投资信托计划。关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

支持证券公司为创业投资和产业投资基金所投企业提供发债、股改、财务优化、战略咨询等综合服务。鼓励证券直投子公司与创业投资和产业投资基金开展项目合作。支持融资性担保机构对创业投资和产业投资基金所投企业加强担保服务。鼓励金融机构减免或降低相关业务收费。

六、加强创业投资和产业投资基金管理人才培养和引进

（一）加强人才培育。鼓励基金管理公司在基金募、投、管、控等运营中大胆启用和锻炼新人，通过实践培育专业化基金管理人才，不断优化人才结构，打造优秀基金管理团队。推动基金管理企业之间开展项目合作与人才援助，提高基金管理人才综合素质。同时支持高等院校开设创业专业课程以及与国外知名院校合作办学，加强人才队伍的培养。

（二）大力引进优秀基金管理人才。鼓励基金管理公司引进具有国际视野、丰富资本运作经验的领军型人才。加强创业投资人员与国内外富有经验的创业投资专家的合作与交流。支持引进具有较强管理能力、资金募集能力和较好业绩的团队管理，邀请国内外知名基金管理公司来贵州发起设立专业投资管理机构，以机构引进带动人才引进。对熟悉资本运作、拥有行业背景、精通现代管理投身于贵州创业投资行业的人才给予适当奖励和税收优惠。支持基金管理公司健全内部激励机制和风险约束机制，提高专业化管理水平，打造具有全国影响的基金管理公司品牌，吸引聚集国内外优秀基金管理人才。

（三）加强行业培训。支持高校开设创业投资和产业投资基金专业课程，支持高校举办创业投资及产业投资相关学术活动。推动创业投资和产业投资基金与高校加强合作，建设人才实训基地，培养专业技术和管理人才。不断提高创业投资和产业投资基金、托管银行、律师事务所、会计师事务所等从业人员的专业水平和业务能力。

七、加大创业投资和产业投资基金政策支持力度

（一）完善创业投资和产业投资基金扶持政策。对以公司制形式新设立的创业投资和产业投资基金，所在省辖市可以按照其注册资本规模给予鼓励。对列入省、省辖市发展规划的产业投资基金，提供设立便利服务。鼓励各省辖市对投资本辖区的项目和企业的创业投资和产业投资基金，按照其投入资本的一定比例给 关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

予资金奖励。落实国家关于促进创业投资企业发展的税收优惠政策。支持创业投资和产业投资基金所投项目、企业发行企业债券和申报省、市两级重点项目，优先保障其要素资源。对成功发债融资的创业投资和产业投资基金，比照现有发债企业优惠政策给予发行费用补贴。支持有条件的省辖市在商务中心或城市新区规划建设创业投资和产业投资基金大厦，对创业投资和产业投资基金新购或租赁自用办公用房给予一定补贴，促进创业投资和产业投资基金业聚集发展。

产业投资基金、产业投资基金管理企业以及私募证券投资基金管理企业的高级管理人员，经省人力资源保障部门认定符合条件的，可享受关于人才引进、人才奖励、配偶就业、子女教育、医疗保障等方面的相关政策。

（二）加强政府引导基金运作。鼓励各省辖市借鉴国家新兴产业创投计划经验，按照《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》精神，转变财政支持产业结构调整资金的使用方式，设立市级政府引导基金，通过参股、跟投等方式扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。

（三）加大政府投资和支持的力度。对于一些生态环保方面的投资基金，特别是环境污染治理项目，由于其具有“成本高收益低、公益性强”的特点，政府应加大投资力度，通过投资补助、基金注资、担保补贴、贷款贴息等方式，支持社会资本参与该领域建设。对于投资于公共服务、生态环保、基础设施、区域开发、战略性新兴产业、先进制造业等领域的产业投资基金。政府可以使用包括中央预算内投资在内的财政性资金，通过认购基金份额等方式予以支持。

对于经济效益、社会效益及发展前景良好的创业投资和产业投资基金，政府可给予奖励以及更多后续资源更多的优惠和支持，帮助其开发和整合更多优质资源，打响知名度，从而延长投资周期，形成可持续发展态势。

八、加强对创业投资和产业投资基金的规范管理

（一）完善管理制度。根据《创业投资企业管理暂行办法》及《产业投资基金管理暂行办法》对股权投资基金及相关企业设立的规定，严格执行创业投资和产业投资基金及相关投资企业、基金管理机构的注册审批。建立并执行严格的合格投资者管理制度。建立健全创业基金和产业投资基金及相关投资企业、基金管理机构内部管理规章制度，建立有效的内部控制制度。建立股权投资基金管理企业的信息披露制度。股权投资基金的管理企业应当按照公司章程和合伙协议向投 关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

资者披露投资运作信息，向备案管理部门提交业务报告和经会计师事务所审计的财务报告。基金管理企业的受托管理机构和托管机构应当向备案管理部门提交资产管理报告和资产托管报告。基金管理企业在投资运作过程中发生重大事件的，应于规定时间内向备案管理部门报告。

对于创业引导基金，应当遵照国家有关预算和财务管理制度的规定，建立完善的内部管理制度和外部监管与监督制度。引导基金应当设立独立的评审委员会，对引导基金支持方案进行独立评审，以确保引导基金决策的民主性和科学性。引导基金纳入公共财政考核评价体系，按照公共性原则，对引导基金建立有效的绩效考核制度，定期对引导基金政策目标、政策效果及其资产情况进行评估。

（二）加强组织领导。建立省股权投资工作部门联席会议制度，由省发展改革委牵头，省科技厅、省财政厅、省经济和信息化委、省人力资源社会保障厅、省商务厅、省国资委、省政府金融办、省地税局、省工商局、省国税局等相关部门共同研究协调股权投资工作中的重大问题，各有关部门和单位要结合自身职能，密切配合，加快制定完善促进股权投资加快发展的配套政策。

（三）加强行业自律。推动成立贵州省产业投资基金协会，搭建好产业投资基金协会的网络平台，完善行业规范，加强行业交流，共享行业信息，健全激励和约束机制，逐步形成创业投资和产业投资基金行业自律机制。积极引入专业的股权投资基金评级机构，以市场化的方式推动股权投资基金评估体系的建立，引导股权投资基金规范健康发展。

（四）健全中介服务体系。建立股权投资综合性服务平台，实现股权投资企业与被投资企业的信息互动，缓解创业投资企业找项目难、小微企业融资难问题。鼓励和支持法律、会计、资产评估、信用评级等各类中介机构全面参与股权投资相关业务，为创业投资和产业投资基金及被投企业提供法律咨询、审计、资本验证、资产评估、资信评级等优质服务，建立完善创业投资和产业投资基金所需的社会化服务体系。

（五）优化发展环境。省有关部门要结合各自职能，进一步优化服务，加强协调、服务和监管，落实扶持政策，积极支持创业投资和产业投资基金加快发展。各级政府要强化服务，努力培育创业投资项目，积极开展创业投资项目推介活动。重大招商引资活动、项目对接活动应邀请创业投资企业参加，积极协助解决创业 关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

投资企业所投项目在推进上市、并购重组和企业发展中遇到的困难。形成有利于股权投资类企业集聚和健康有序发展的市场环境。

同时建立创业投资和产业投资基金业高管人员诚信档案，健全守信奖励和失信惩戒机制，发挥诚信机制的激励约束作用。加大对创业投资和产业投资基金的宣传力度，引导社会各界认同股权融资方式，营造良好投融资氛围。

九、风险防范

（一）委托代理风险防范。鼓励基金管理公司持有一定比例的基金份额，基金管理公司可以按照实际运作基金总额的一定比例视业绩情况提取管理费用，以实现基金持有人与基金管理人之间的利益捆绑和激励相容。在基金的持有人大会与基金管理公司之间合理分配投资决策权限，合理限制基金投向企业的范围及金额。基金管理公司应以优先股和可转换债券等非普通股方式为主对未上市公司进行投资。基金管理公司可选派董事在被投资企业的董事会中发挥积极的监督职能，应将被投资企业高管持股比例、聘任合同与经营业绩挂钩。股权投资基金可以根据委托管理协议等法律文件的相关约定，定期或者不定期对基金管理公司运用基金开展投资运作的情况进行检查和评估。

（二）管理风险防范。基金管理公司应通过制订公司章程，明确基金运作、决策的具体程序和规定，确保基金运作、决策程序有效进行。公司章程应当完善以业绩为基础的激励机制、风险约束机制，优化治理结构，分权制衡，加强企业内部控制制度建设。

（三）资金风险防范。银监局应加强对股权投资基金公司日常资金运用的监督管理。以有限合伙企业形式设立的，其资产应委托银行金融机构托管，以确保合伙人资产的安全。股权投资基金的受托管理机构应当公平对待其所管理的不同股权投资企业的财产，不得利用股权投资企业财产为股权投资企业以外的第三人牟取利益。对不同的股权投资企业应当设置不同的账户，实行分账管理。

（四）投资风险防范。基金的运用应当依据公司章程或者合伙协议的约定，合理分散投资，降低投资风险。基金管理公司不得为被投资企业以外的企业提供担保。基金管理公司对关联方的投资，其投资决策应当实行关联方回避制度。对关联方的认定标准，由基金投资者根据有关法律法规规定，在基金公司章程或者合伙协议以及委托管理协议、委托托管协议中约定。关于促进贵州创业投资和产业投资基金发展的意见

（五）退出风险防范。鼓励创业投资和产业投资基金通过上市、股权回购、收购、并购等多种途径实现有效退出。推动创业投资和产业投资基金所投企业进入全国中小企业股份转让系统挂牌交易。加快建设统一的区域性产权交易市场，促进非上市公司股权转让交易，畅通省际之间的资本流动，为企业并购重组、股权交易、创业投资退出等提供更广阔的通道。

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