私募基金管理人（精选8篇）
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关键词：私募基金,投后管理,现状,改进措施
一、引言
私募基金是私募股权投资基金的简称,私募基金以非公开的方式向合格投资者募集资金,投资于非上市股权或者上市公司非公开交易股权,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。私募基金运作四个环节紧密相连,分别为募、投、管、退。其中,实现股权退出、获取超额经济利益是私募基金的最终目标,而投后管理是影响该最终目标能否顺利实现的重要因素。
二、私募基金的投后管理在我国的发展历程
我国在上世纪80年代中期引进私募基金的投后管理,其由美国著名经济学家Tvebiee和Bruno提出,他们把投后管理分为:招聘人员、制定计划、募集资本、收购企业和企业上市。通过我国著名的风险投资人项喜章的总结和完善,并结合我国目前的市场经济情况对私募基金的投后管理做了进一步解释。他说,私募基金的投后管理主要可分成两部分:私募基金的风险监控和私募基金的增值服务。私募基金的投后管理主要负责帮助企业募集后续发展资金、制定企业发展战略计划、帮助企业聘请外部专家等。
三、私募基金投后管理的主要内容框架
(一)风险监控
1. 项目推进节点(里程牌)的把控
在私募基金投后管理中,风险监控占据主要的位置,通过对投资项目节点的控制,能有效提高投后管理的的效率。我国需要投资的企业大多数都是缺乏发展运行资金的中小型企业,由于投资者没有对被投资的企业进行深入的调查,导致投资人掌握的信息不完善。但是,企业的创业者却掌握投资人的完全信息,这就出现了企业创业者和投资人信息不对称的现象。导致私募基金在投资过程中存在单项选择,即在私募基金的投后管理过程中容易发生道德风险。
2. 帮助项目公司完善治理结构
创业者投资的初衷是进行股权的融资,但在实际的企业运用中很难实现这一点。很多需要投资的企业都是处于创业初期的企业,这些企业往往需要很多的技术人员,很多企业在创立之初都没有建立完整的法人系统,甚至有的企业只有自己一个人,投资人投资的企业需要完善内部组织机构、完整规章制度。各个机构都有明确的职责和范围。
3. 公司内控规范性的指导
我国目前的私募基金管理机构除了腾讯产业共赢基金、高瓴资本管理有效公司、上海云峰投资管理有效公司、鼎晖投资基金管理公司等少数几家具有强大的资本外,其他的私募基金管理机构都分为前、中、后线。其中,前线作为投资团队的核心,中线和后线都是为前线服务的,在私募基金投后管理中只有前线设有一定的岗位,而其他的中线和后线少设甚至不设相应的岗位。在私募基金投资中一般都是采用谁投资谁负责的管理模式。但对于我国的投资团队来说,存在的主要问题是:一是投资缺乏必要的风险知识,私募基金投后管理是一项复杂而专业的工作,相关的工作人员必须具有很强的专业知识才能胜任;二是很多的私募基金管理机构都把主要的精力放在投资上,没有足够的时间去管理和分析被投资的企业,这就导致很多私募基金的投后管理都浮于表面,没有深入到被投资企业的内部中。
4. 项目资金使用监控
通过对私募基金投后风险的监控,提高项目资金使用的价值。在这一过程中,需要被投资的企业把投资的资金用到合理的地方,能有效避免被投资企业骗钱的现象发生,从而提高投资企业的资金使用效率。
(二)增值服务
1. 项目战略规划方面的顾问
在私募基金的投后管理过程中,高薪聘请项目战略规划方面的顾问对私募基金的投后管理有非常重要的意义。其问题主要体现为:一,财务造假。当需要投资的企业得到投资以后,就会在利益的驱使之下制造虚假的财务信息,而投资人也找不到依据;二,资金滥用。资金滥用主要体现为当投资人为企业投资资金以后,被投资的企业拿这些资金用在企业,使得资金资金在投后管理中很难掌握实际的投资情况和数据;三,消极怠工。创业者在创业之初的时候非常积极的为企业工作,但是当得到投资后就出现消极怠工的现象,工作时只干表面的工作,远远没有当初创业时的冒险精神和创新精神。但是,通过聘请战略规划顾问就能很好的解决这些问题。
2. 引进项目所需的各方资源
私募基金的投后管理需要政府、投资机构、被投资机构等方面的资源,才能保证保证投后管理运营的更加顺畅。只有从各个机构引进相关的资源,才能维持投资公司正常的运营状态和发展状况。
3. 帮助引进人才团队
私募基金的投后管理需要引进各方面的人才,帮助管理团队对私募基金投后管理。随着市场经济的发展,我国市场竞争越来越激烈。要想提高公司的竞争力就必须增加企业团队人才,为企业注入新的血液才能提高企业的活力。21世纪的竞争主要是通过人才的竞争来实现。所以,在私募基金的投后管理中必须引进高素质人才,才能维持团队的正常运行。
四、私募基金投后管理的实施要点
(一)改变过去重投资、轻投后的观念
随着投资人依靠争夺PRE、IPO获得高价经济利益方式的远去,投资人必须通过企业真实的价值来获取经济利益,所以,通过提高私募基金的投后管理,真实的提高被投资企业的价值,将其落实到实际行动中,而不是投资完以后就不管不顾。同时,私募基金也要把关注的重点进行合理的分配,通过对企业深入的调查和分析,不同的企业分配不同的关注点。在“募、投、管、退”四个环节中要合理分配关注重点。投资者投资一个好的企业非常重要,但是管理好一个企业更加重要,这就要求私募基金投资的企业在内部建立完善的投后管理部门,通过严格的培训,选择出一批专业技术强、综合素质高的有效投后管理人员,明确他们管理的工作和职责,从而使得投后管理落实到每一个被投资企业的内部。
(二)建立具有财务、法务等专业背景的投后管理团队
通过组建这样的管理团队,能保证被投资的企业把每个月的盈利情况如实如数的告诉投资人,在企业内部的派驻人员要对企业每个月的盈利情况进行深入的分析和调查,并且和当初企业提供的信息资料进行对比,发现有出入的环节,及时要求被投资企业做出解释或者提供解决问题的方案。
(三)投后管理团队要保持与项目团队的深入、高效沟通
投资人团队要想掌握被投资的具体情况,就需要投资人要在企业中派驻董事,投资人在对企业进行投资的过程中,往往只注重财务上的投资,而不要求对企业进行控股管理,所以,派驻董事只会派一名董事去被投资的企业中。但是,董事会往往都是通过投票的方式决定某项决策,在企业内部召开董事会时,投资人派驻的董事往往会受到被投资企业其他股东的反对,但是,为了私募基金的投后管理能高效运行,投资人还要坚持派驻董事。
(四)建立有效的投后管理绩效考核机制
21世纪是一个创新的世纪,任何的企业管理都要提高创新精神才能提高市场竞争力。在私募基金的投后管理中,良好的创新力能有效提高私募基金投资的灵活性,而科学的监督能防止私募资金在使用的过程中发生道德风险或出现严重的金融风暴。在监管过程中可以采用自律、他律和纪律相结合的模式为私募基金市场营造一个稳定的发展环境。所谓的自律就是通过建立同行业发展运行规范和竞争规则,促进各个企业合作交流、实现共同发展。他律主要指的是通过国家监管部门、工商局、新闻媒体等监督、管理、稳定私募基金市场秩序。纪律主要指的是通过制定保证投资人制度、风险管理制度等一系列维护投资人权益的制度,提高私募基金投资效率,保证每个需要投资的企业都能第一时间得到私募基金单位的投资。一套健全的绩效考核机制能让私募基金的投后管理发挥事半功倍的效果,同时,对私募基金的投后管理流程、私募基金的投后管理方法、私募基金的投后管理信息进行不断的完善和规范,才能全面的提升私募基金的投后管理效果。还要充分发挥企业内部审计和中介审计机构的作用,才能在根本上对私募基金的投后管理进行更加全面合理的监督管理。建立健全配套的监督机制,私募基金的投后管理的发展过程中有至关重要的意义。
五、关于业绩对赌能否作为投后管理手段的思考
由于我国私募基金投后管理的研究是从上世纪80年代中期开始引入中国,起步还较晚。一直到2005年我国私募基金的投后管理发展还比较缓慢。直到我国实行私募股权基金分置制度,才带动了我国私募基金的投后管理飞速发展,在这样的环境下,私募基金管理机构把主要的业绩对赌精力都放在投资企业上市之前或者不久即将上市的企业上,投资完以后就等待企业上市,很少有私募基金管理机构关注企业本身的实力和发展状况,更加没有业绩对赌精力去管理投资后续的事情,也就不能监督企业私募资金和企业的增值价值。但是,对于我国目前的投资团队来说,业绩对赌存在的主要问题包括:一是投资缺乏必要的风险知识,在私募基金中投后的管理是一项复杂而专业的工作,相关的工作人员必须具有很强的专业知识才能胜任;二是很多的私募基金管理机构都把主要的精力放在投资上,没有足够的时间去管理和分析被投资的企业,这就导致很多私募基金的投后管理都浮于表面,业绩对赌没有深入到被投资企业的内部中。企业是由创业者辛辛苦苦建立起来的,创业者对企业都有很深厚的感情,如果企业没有资金压力,他们也不愿意让其他人管理自己的企业。即使是被别的企业收购融资以后,很多的创业者也不愿意让投资人干涉企业内部的事情,甚至很多企业中出现了创业者和投资人因为经营企业发生矛盾的事情。这对业绩对赌私募基金的投后管理有很大的制约作用,使得很多后期的工作得不到有效的落实,严重影响企业的发展。
六、结语
综上所述,我国目前的私募基金投后管理还存在很多新的挑战,本文通过分析私募基金的现状,总结出提高私募基金投后管理的几点措施。希望能提高私募基金投资标的选择能力,改善被投资企业目前的运营状况,使得投资人和被投资企业真正实现双赢的局面。
参考文献
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[2]张兴巍,李浩,张茜.我国私募股权投资市场发展的问题与对策[J].经济纵横,2013.
[3]魏雪梅.论私募股权投后管理[J].财经界(学术版),2013.
一、大幅规范私募行业
这稿征求意见规定，证券资产管理规模达到一个亿就需要到协会备案。从整个私募行业的格局看，无论是阳光私募还是地下私募，这个资产管理规模是比较容易达到的，因此，此办法一出，基本上所有的主流私募都无一例外的被纳入管理范畴。
这意味着灰色的地下私募将逐渐淡出。一方面，符合监管条件的的私募机构如果不到协会去登记，将马上面临违规的风险，一旦被举报，很有可能受到行业性警告和处罚。另一方面，投资者也会对未登记的私募公司表示怀疑不信任，因此这类私募公司就算业绩突出也很难得到扩张。我认为，只要经过一两年市场化的选择，规范的私募公司将占据主流地位。
一旦私募机构接受监管，就必须定期或不定期向协会或证监会报送相关信息，接受其在是否公平交易、是否存在内幕交易、是否存在利益输送等方面的监督。这会大幅净化私募行业的竞争环境，打击利用私募外壳非法集资或是违规承诺甚至欺诈等丑化行业形象的现象。
二、基金市场将加速市场化的进程
随着本管理办法的出台，私募基金将和公募基金一起，共同平等的竞争国内的资产管理服务需求。在新的竞争格局下，我的理解是，一个好产品将变得更加重要。按照这次征求意见稿的规定，私募基金的运作将和原有的信托模式差别不大，无论是投资门槛还是产品募集方式，都基本一致。但在投资范围方面，却给了私募很大空间。因此，一方面现有的私募公司，尤其是阳光私募适应起来比较快，另外，也有利于未来大量的差别化基金产品不断诞生。加之公募基金也正在审批放松的进程中，未来一个产品能否顺利诞生，一个公司能否成功立足，将更多地取决于市场的接受度如何，而不全部依赖于产品的审批或是牌照的颁发。到时候，不管是公募基金还是私募基金，最重要的上帝可能既不是监管部门也不是渠道，而是投资者。届时，投资者将在基金市场中占有真正的主导权，他们将有权利决定一个公司的生死，一个产品的未来。
三、有利于证券私募快速壮大发展
一般来说，经历过几轮牛熊的证券私募公司都有几个共同特征。首先，这样的公司基本都是相对规范的，因为不规范的公司大多都是在牛市的时候出来挣一把钱，熊市的时候就关门歇业了。其次，这样的公司基本都有自己在投资上的看家本领，因为业绩不够稳定的公司一般都在业绩不佳的时候选择换个名字重新开张。最后，这样的公司一般都是基金经理作为大股东控制公司。因为私募是提取超额业绩报酬的行业，如果业绩平平，私募公司很难生存。但一旦基金经理业绩超群，基金经理和资金股东分家的事情就会发生。因此，几轮磨合下来，在私募行业中基金经理控股就成为主流。
这样的私募公司一般在投资上都有较强的竞争力，但在法律地位上，社会资源整合上，都较其他类型的投资公司有所欠缺。在目前的监管思路下，无论是法律地位上，还是行业产业链的配套服务方面，这类私募公司都将和其他国有投资公司拥有相同的平台。这绝对有利于这类私募公司迅速融入财富管理的行业中，并且根据各自的优势，寻找合适的产业分工模式，快速壮大发展。
1、自2016年2月5日起，新登记的私募基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
2、自2016年2月5日起，已登记满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在2016年5月1日前仍未备案私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
3、自2016年2月5日起，已登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在2016年8月1日前仍未备案私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
被注销登记的私募基金管理人若因真实业务需要，可按要求重新申请私募基金管理人登记。对符合要求的申请机构，中国基金业协会将以在官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为该申请机构再次办结登记手续。
各基金管理人，请在有效期内及时备案私募基金产品，以防您的基金管理公司登记被注销！
第一章总则
第一条 为规范私募投资基金业务，保护投资者合法权益，促进私募投资基金行业健康发展，根据《证券投资基金法》、《中央编办关于私募股权基金管理职责分工的通知》和中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)有关规定，制定本办法。
第二条 本办法所称私募投资基金(以下简称私募基金)，系指以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。
第三条 中国证券投资基金业协会(以下简称基金业协会)按照本办法规定办理私募基金管理人登记及私募基金备案，对私募基金业务活动进行自律管理。
第四条 私募基金管理人应当提供私募基金登记和备案所需的文件和信息，保证所提供文件和信息的真实性、准确性、完整性。
第二章基金管理人登记
第五条 私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。
第六条 私募基金管理人申请登记，应当通过私募基金登记备案系统，如实填报基金管理人基本信息、高级管理人员及其他从业人员基本信息、股东或合伙人基本信息、管理基金基本信息。
第七条 登记申请材料不完备或不符合规定的，私募基金管理人应当根据基金业协会的要求及时补正。
申请登记期间，登记事项发生重大变化的，私募基金管理人应当及时告知基金业协会并变更申请登记内容。
第八条 基金业协会可以采取约谈高级管理人员、现场检查、向中国证监会及其派出机构、相关专业协会征询意见等方式对私募基金管理人提供的登记申请材料进行核查。
第九条 私募基金管理人提供的登记申请材料完备的，基金业协会应当自收齐登记材料之日起20个工作日内，以通过网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为私募基金管理人办结登记手续。网站公示的私募基金管理人基本情况包括私募基金管理人的名称、成立时间、登记时间、住所、联系方式、主要负责人等基本信息以及基本诚信信息。
公示信息不构成对私募基金管理人投资管理能力、持续合规情况的认可，不作为基金资产安全的保证。
第十条 经登记后的私募基金管理人依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产的，基金业协会应当及时注销基金管理人登记。
第三章基金备案
第十一条 私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案，并根据私募基金的主要投资方向注明基金类别，如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同(基金公司章程或者合伙协议，以下统称基金合同)等基本信息。
公司型基金自聘管理团队管理基金资产的，该公司型基金在作为基金履行备案手续同时，还需作为基金管理人履行登记手续。
第十二条 私募基金备案材料不完备或者不符合规定的，私募基金管理人应当根据基金业协会的要求及时补正。
第十三条 私募基金备案材料完备且符合要求的，基金业协会应当自收齐备案材料之日起20个工作日内，以通过网站公示私募基金基本情况的方式，为私募基金办结备案手续。网站公示的私募基金基本情况包括私募基金的名称、成立时间、备案时间、主要投资领域、基金管理人及基金托管人等基本信息。
第十四条 经备案的私募基金可以申请开立证券相关账户。
第四章 人员管理
第十五条 私募基金管理人应当按照规定向基金业协会报送高级管理人员及其他基金从业人员基本信息及变更信息。
第十六条 从事私募基金业务的专业人员应当具备私募基金从业资格。
具备以下条件之一的，可以认定为具有私募基金从业资格：
(一)通过基金业协会组织的私募基金从业资格考试；
(二)最近三年从事投资管理相关业务；
(三)基金业协会认定的其他情形。
第十七条 私募基金管理人的高级管理人员应当诚实守信，最近三年没有重大失信记录，未被中国证监会采取市场禁入措施。
前款所称高级管理人员指私募基金管理人的董事长、总经理、副总经理、执行事务合伙人(委派代表)、合规风控负责人以及实际履行上述职务的其他人员。
第十八条 私募基金从业人员应当定期参加基金业协会或其认可机构组织的执业培训。
第五章 信息报送
第十九条 私募基金管理人应当在每月结束之日起5个工作日内，更新所管理的私募证券投资基金相关信息，包括基金规模、单位净值、投资者数量等。
第二十条 私募基金管理人应当在每季度结束之日起10个工作日内，更新所管理的私募股权投资基金等非证券类私募基金的相关信息，包括认缴规模、实缴规模、投资者数量、主要投资方向等。
第二十一条 私募基金管理人应当于每结束之日起20个工作日内，更新私募基金管理人、股东或合伙人、高级管理人员及其他从业人员、所管理的私募基金等基本信息。
私募基金管理人应当于每四月底之前，通过私募基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的财务报告。
受托管理享受国家财税政策扶持的创业投资基金的基金管理人，还应当报送所受托管理创业投资基金投资中小微企业情况及社会经济贡献情况等报告。
第二十二条 私募基金管理人发生以下重大事项的，应当在10个工作日内向基金业协会报告：
(一)私募基金管理人的名称、高级管理人员发生变更；
(二)私募基金管理人的控股股东、实际控制人或者执行事务合伙人发生变更；
(三)私募基金管理人分立或者合并；
(四)私募基金管理人或高级管理人员存在重大违法违规行为；
(五)依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；
(六)可能损害投资者利益的其他重大事项。
第二十三条 私募基金运行期间，发生以下重大事项的，私募
基金管理人应当在5个工作日内向基金业协会报告：
(一)基金合同发生重大变化；
(二)投资者数量超过法律法规规定；
(三)基金发生清盘或清算；
(四)私募基金管理人、基金托管人发生变更；
(五)对基金持续运行、投资者利益、资产净值产生重大影响的其他事件。
第二十四条 基金业协会每季度对私募基金管理人、从业人员及私募基金情况进行统计分析，向中国证监会报告。
第六章 自律管理
第二十五条 基金业协会根据私募基金管理人所管理的基金类型设立相关专业委员会，实施差别化的自律管理。
第二十六条 基金业协会可以对私募基金管理人及其从业人员实施非现场检查和现场检查，要求私募基金管理人及其从业人员提供有关的资料和信息。私募基金管理人及其从业人员应当配合检查。
第二十七条 基金业协会建立私募基金管理人及其从业人员诚信档案，跟踪记录其诚信信息。
第二十八条 基金业协会接受对私募基金管理人或基金从业人员的投诉，可以对投诉事项进行调查、核实，并依法进行处理。
第二十九条 基金业协会可以根据当事人平等、自愿的原则对私募基金业务纠纷进行调解，维护投资者合法权益。
第三十条 私募基金管理人、高级管理人员及其他从业人员存在以下情形的，基金业协会视情节轻重可以对私募基金管理人采取警告、行业内通报批评、公开谴责、暂停受理基金备案、取消会员资格等措施，对高级管理人员及其他从业人员采取警告、行业内通
报批评、公开谴责、取消从业资格等措施，并记入诚信档案。情节严重的，移交中国证监会处理：
(一)违反《证券投资基金法》及本办法规定；
(二)在私募基金管理人登记、基金备案及其他信息报送中提供虚假材料和信息，或者隐瞒重要事实；
(三)法律法规、中国证监会及基金业协会规定的其他情形。
第三十一条 私募基金管理人未按规定及时填报业务数据或者进行信息更新的，基金业协会责令改正；一年累计两次以上未按时填报业务数据、进行信息更新的，基金业协会可以对主要责任人员采取警告措施，情节严重的向中国证监会报告。
第七章 附则
第三十二条 本办法自2014年2月7日起施行，由基金业协会负责解释。
关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告
根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和中央编办相关通知要求，中国证券投资基金业协会（以下简称中国基金业协会）自2014年2月7日起正式开展私募基金管理人登记、私募基金备案和自律管理工作。两年来，私募基金登记备案制度得到行业和社会的广泛认同，私募基金行业发展迅速，初步形成了以信息披露为核心，诚实信用为基础的自律监管体制。
一段时间以来，私募基金行业存在的问题倍受社会各界和监管机构关注。私募基金管理人数量众多、鱼龙混杂、良莠不齐，一些机构滥用登记备案信息非法自我增信，一些机构合规运作和信息报告意识淡薄，一些机构甚至从事公开募集、内幕交易、以私募基金为名的非法集资等违法违规活动。从上述问题和两年来私募基金管理人登记的工作实践出发，为切实保护投资者合法权益，督促私募基金管理人履行诚实信用、谨慎勤勉的受托人义务，促进私募基金行业规范健康发展，现就进一步规范私募基金管理人登记相关事项公告如下：
一、关于取消私募基金管理人登记证明
鉴于私募基金登记备案信息共享机制已基本建成，为加强对私募基金行业的社会监督，实现对私募基金管理人登记的有效、动态管理，自本公告发布之日起，中国基金业协会不再出具私募基金管理人登记电子证明。中国基金业协会此前发放的纸质私募基金管理人登记证书、私募基金管理人登记电子证明不再作为办理相关业务的证明文件。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》的规定，中国基金业协会以通过协会官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为私募基金管理人办结登记手续。
私募基金管理人登记备案最新情况，以中国基金业协会网站“私募基金管理人公示平台（http://gs.amac.org.cn）”和“私募汇”手机APP客户端公示的私募基金管理人登记的实时基本情况为准。社会公众和投资者可通过上述两个官方渠道查询相关信息。
二、关于加强信息报送的相关要求
（一）私募基金管理人应当依法及时备案私募基金
为实现对私募基金管理人的有效监管，督促已登记的私募基金管理人依法展业，及时备案私募基金产品，中国基金业协会对私募基金管理人依法及时备案私募基金提出以下要求：
1、自本公告发布之日起，新登记的私募基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
2、自本公告发布之日起，已登记满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在2016年5月1日前仍未备案私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
3、自本公告发布之日起，已登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在2016年8月1日前仍未备案私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
被注销登记的私募基金管理人若因真实业务需要，可按要求重新申请私募基金管理人登记。对符合要求的申请机构，中国基金业协会将以在官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为该申请机构再次办结登记手续。
（二）私募基金管理人应当及时履行信息报送义务
按照《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》的规定，私募基金管理人应当通过私募基金登记备案系统及时履行私募基金管理人及其管理的私募基金的季度、和重大事项信息报送更新等信息报送义务。
1、自本公告发布之日起，按照《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》和中国基金业协会的相关规定，已登记的私募基金管理人未按时履行季度、和重大事项信息报送更新义务的，在私募基金管理人完成相应整改要求之前，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。
2、私募基金管理人未按时履行季度、和重大事项信息报送更新义务累计达2次的，中国基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台（http://gs.amac.org.cn）对外公示。一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。
3、自本公告发布之日起，已登记的私募基金管理人因违反《企业信息公示暂行条例》相关规定，被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的，在私募基金管理人完成相应整改要求之前，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。同时，中国基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台（http://gs.amac.org.cn）对外公示。一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。
新申请私募基金管理人登记的机构被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的，中国基金业协会将不予登记。
（三）私募基金管理人应当按时提交经审计的财务报告
根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》第21条规定，私募基金管理人应当于每四月底之前，通过私募基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的财务报告。
1、自本公告发布之日起，已登记的私募基金管理人未按要求提交经审计的财务报告的，在私募基金管理人完成相应整改要求之前，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。同时，中国基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台（http://gs.amac.org.cn）对外公示。一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。
2、新申请私募基金管理人登记的机构成立满一年但未提交经审计的财务报告的，中国基金业协会将不予登记。
三、关于提交法律意见书的相关要求
自本公告发布之日起，新申请私募基金管理人登记、已登记的私募基金管理人发生部分重大事项变更，需通过私募基金登记备案系统提交中国律师事务所出具的法律意见书。法律意见书对申请机构的登记申请材料、工商登记情况、专业化经营情况、股权结构、实际控制人、关联方及分支机构情况、运营基本设施和条件、风险管理制度和内部控制制度、外包情况、合法合规情况、高管人员资质情况等逐项发表结论性意见。
私募基金管理人登记法律意见书具体适用情形如下：
（一）自本公告发布之日起，新申请私募基金管理人登记机构，需通过私募基金登记备案系统提交《私募基金管理人登记法律意见书》作为必备申请材料。对于本公告发布之日前已提交申请但尚未办结登记的私募基金管理人申请机构，应按照上述要求提交《私募基金管理人登记法律意见书》。
（二）已登记且尚未备案私募基金产品的私募基金管理人，应当在首次申请备案私募基金产品之前按照上述要求补提《私募基金管理人登记法律意见书》。
（三）已登记且备案私募基金产品的私募基金管理人，中国基金业协会将视具体情形要求其补提《私募基金管理人登记法律意见书》。
（四）已登记的私募基金管理人申请变更控股股东、变更实际控制人、变更法定代表人执行事务合伙人等重大事项或中国基金业协会审慎认定的其他重大事项的，应提交《私募基金管理人重大事项变更专项法律意见书》。
《私募基金管理人登记法律意见书指引》，详见附件。
四、关于私募基金管理人高管人员基金从业资格相关要求
从事私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，其高管人员（包括法定代表人执行事务合伙人（委派代表）、总经理、副总经理、合规风控负责人等）均应当取得基金从业资格。从事非私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，至少2名高管人员应当取得基金从业资格，其法定代表人执行事务合伙人（委派代表）、合规风控负责人应当取得基金从业资格。各类私募基金管理人的合规风控负责人不得从事投资业务。
私募基金管理人的高管人员符合以下条件之一的，可取得基金从业资格：
（一）通过基金从业资格考试。基金从业资格考试的考试科目含科目一《基金法律法规、职业道德与业务规范》及科目二《证券投资基金基础知识》。根据中国基金业协会《关于基金从业资格考试有关事项的通知》（中基协字[2015]112号），符合相关考试成绩认可规定情形的，可视为通过基金从业资格考试。
（二）最近三年从事投资管理相关业务并符合相关资格认定条件。此类情形主要指最近三年从事资产管理相关业务，且管理资产年均规模1000万元以上。
（三）已通过证券从业资格考试、期货从业资格考试、银行从业资格考试并符合相关资格认定条件；或者通过注册会计师资格考试、法律职业资格考试、资产评估师职业资格考试等金融相关资格考试并符合相关资格认定条件。
（四）中国基金业协会资格认定委员会认定的其他情形。
拟通过上述第（二）、（三）情形的认定方式取得基金从业资格的私募基金管理人的高管人员，还应通过基金从业资格考试科目一《基金法律法规、职业道德与业务规范》考试，方可认定取得基金从业资格。
已取得基金从业资格的私募基金管理人的高管人员，应当按照《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》及《关于基金从业资格考试有关事项的通知》的要求，每完成15学时的后续培训方可维持其基金从业资格。
已登记的私募基金管理人应当按照上述规定，自查相关高管人员取得基金从业资格情况，并于2016年12月31日前通过私募基金登记备案系统提交高管人员资格重大事项变更申请，以完成整改。逾期仍未整改的，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请及其他重大事项变更申请。中国基金业协会将持续在私募基金管理人公示平台（http://gs.amac.org.cn）对外公示该机构相关高管人员的基金从业资格相关情况。
中国基金业协会已发布的有关规定和解释与本公告不一致的，以本公告为准。
特此公告。
附件：私募基金管理人登记法律意见书指引
中国基金业协会
二〇一六年二月五日
私募基金管理人登记法律意见书指引
申请机构向中国证券投资基金业协会(以下简称中国基金业协会)申请私募基金管理人登记，应当根据《中华人民共和国律师法》等相关法律法规，聘请中国律师事务所依照本指引出具《私募基金管理人登记法律意见书》(以下简称《法律意见书》)。中国基金业协会将在私募基金管理人登记公示信息中列明出具《法律意见书》的经办执业律师信息及律师事务所名称。
一、按照本指引，经办执业律师及律师事务所应当勤勉尽责，根据相关法律法规、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》、《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》及中国基金业协会的相关规定，在尽职调查的基础上对本指引规定的内容发表明确的法律意见，制作工作底稿并留存，独立、客观、公正地出具《法律意见书》，保证《法律意见书》不存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。
二、《法律意见书》应当由两名执业律师签名，加盖律师事务所印章，并签署日期。用于私募基金管理人登记的《法律意见书》的签署日期应在私募基金管理人提交私募基金管理人登记申请之日前的一个月内。《法律意见书》报送后，私募基金管理人不得修改其提交的私募登记申请材料;若确需补充或更正，经中国基金业协会同意，应由原经办执业律师及律师事务所另行出具《补充法律意见书》。
三、《法律意见书》的结论应当明晰，不得使用“基本符合条件”等含糊措辞。对不符合相关法律法规和中国证监会、中国基金业协会规定的事项，或已勤勉尽责仍不能对其法律性质或其合法性作出准确判断的事项，律师事务所及经办律师应发表保留意见，并说明相应的理由。
四、经办执业律师及律师事务所应在充分尽职调查的基础上，就下述内容逐项发表法律意见，并就对私募基金管理人登记申请是否符合中国基金业协会的相关要求发表整体结论性意见。不存在下列事项的，也应明确说明。若引用或使用其他中介机构结论性意见的应当独立对其真实性进行核查。
(一)申请机构是否依法在中国境内设立并有效存续。
(二)申请机构的工商登记文件所记载的经营范围是否符合国家相关法律法规的规定。申请机构的名称和经营范围中是否含有“基金管理”、“投资管理”、“资产管理”、“股权投资”、“创业投资”等与私募基金管理人业务属性密切相关字样;以及私募基金管理人名称中是否含有“私募”相关字样。
(三)申请机构是否符合《私募投资基金监督管理暂行办法》第 22 条专业化经营原则，说明申请机构主营业务是否为私募基金管理业务;申请机构的工商经营范围或实际经营业务中，是否兼营可能与私募投资基金业务存在冲突的业务、是否兼营与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务、是否兼营其他非金融业务。
(四)申请机构股东的股权结构情况。申请机构是否有直接或间接控股或参股的境外股东，若有，请说明穿透后其境外股东是否符合现行法律法规的要求和中国基金业协会的规定。
(五)申请机构是否具有实际控制人;若有，请说明实际控制人的身份或工商注册信息，以及实际控制人与申请机构的控制关系，并说明实际控制人能够对机构起到的实际支配作用。
(六)申请机构是否存在子公司(持股 5%以上的金融企业、上市公司及持股 20%以上的其他企业)、分支机构和其他关联方(受同一控股股东/实际控制人控制的金融企业、资产管理机构或相关服务机构)。若有，请说明情况及其子公司、关联方是否已登记为私募基金管理人。
(七)申请机构是否按规定具有开展私募基金管理业务所需的从业人员、营业场所、资本金等企业运营基本设施和条件。
(八)申请机构是否已制定风险管理和内部控制制度。是否已经根据其拟申请的私募基金管理业务类型建立了与之相适应的制度，包括(视具体业务类型而定)运营风险控制制度、信息披露制度、机构内部交易记录制度、防范内幕交易、利益冲突的投资交易制度、合格投资者风险揭示制度、合格投资者内部审核流程及相关制度、私募基金宣传推介、募集相关规范制度以及(适用于私募证券投资基金业务)的公平交易制度、从业人员买卖证券申报制度等配套管理制度。
(九)申请机构是否与其他机构签署基金外包服务协议，并说明其外包服务协议情况，是否存在潜在风险。
(十)申请机构的高管人员是否具备基金从业资格，高管岗位设臵是否符合中国基金业协会的要求。高管人员包括法定代表人执行事务合伙人委派代表、总经理、副总经理(如有)和合规风控负责人等。
(十一)申请机构是否受到刑事处罚、金融监管部门行政处罚或者被采取行政监管措施;申请机构及其高管人员是否受到行业协会的纪律处分;是否在资本市场诚信数据库中存在负面信息;是否被列入失信被执行人名单;是否被列入全国企业信用信息公示系统的经营异常名录或严重违法企业名录;是否在“信用中国”网站上存在不良信用记录等。
(十二)申请机构最近三年涉诉或仲裁的情况。
(十三)申请机构向中国基金业协会提交的登记申请材料是否真实、准确、完整。
(十四)经办执业律师及律师事务所认为需要说明的其他事项。
一、分类公示的范围
（一）规模类公示
管理基金规模以管理人在登记备案系统中填报的认缴规模为准。基金指正在运作的基金，不包括已经清盘的基金。根据私募基金管理人所管理基金的不同类型，选取不同的划分标准。管理规模在区间下限以下的管理人不列入分类公示范围。
1、私募证券基金（自主发行）
分为50亿元以上、20-50亿元、10-20亿元、1-10亿元四个规模区间。
2、私募证券基金（顾问管理）
分为50亿元以上、20-50亿元、10-20亿元、1-10亿元四个规模区间。
3、私募股权基金
分为100亿元以上、50-100亿元、20-50亿元三个规模区间。
4、创业投资基金
分为10亿元以上、5-10亿元、2-5亿元三个规模区间。
5、其他私募基金
分为10亿元以上、5-10亿元、2-5亿元三个规模区间。此类公示内容包括私募基金管理人名称、登记编号、登记时间、成立时间、注册地等基础信息。区间内按照登记编号顺序排列。鉴于可能有个别机构不愿意公示其所管理基金规模的情况，如存在此情况，该类公示将备注“基于充分尊重当事人的意愿，部分管理基金规模较大的管理人未在此类公示中”。
对于管理不同类型私募基金产品的管理人，根据所管理的不同类型基金的认缴规模分别统计。
（二）提示类公示
该类公示主要有管理基金规模为零、实缴资本低于注册资本25%或低于100万元等情况。公示内容包括私募基金管理人名称、登记编号、登记时间、成立时间、注册地等基础信息，其中，涉及实缴资本的，公示内容还包括实缴资本数额以及占注册资本的比例。
（三）诚信类公示
1、虚假填报
相关情形包括四项：机构基本信息与工商基本登记信息不符；股东信息与工商信息不符；高级管理人员基金从业资格考试成绩与填报信息不符；虚报员工总人数。
2、重大遗漏
相关情形包括四项：未填报或漏报正在运作的基金信息；未填报投资项目基本情况；机构财务数据缺失；未填报相关违法违规及不良记录诚信记录的情况。
3、违反三条底线
相关情形包括三项：公开宣传；向非合格投资者销售；违反职业道德底线。
4、相关主体存在不良诚信记录
不良诚信记录主要包括私募基金管理人、实际控制人、相关高管人员受到中国证监会行政处罚或者中国基金业协会
纪律处分。公示信息中的相关情形部分将提供中国证监会信息公开和中国基金业协会纪律处分的查询链接。
诚信类公示内容包括私募基金管理人名称、登记编号、登记时间、成立时间、注册地以及相关情形和整改情况。列入虚假填报、重大遗漏、违反三条底线的私募基金管理人，如已经完成整改，则不再列入此类公示。
私募基金管理人分类公示采取动态管理，将根据登记备案系统数据进行及时更新。
二、对分类公示信息异议的处理
（一）当事人不愿意进行公示或对公示信息有异议
1、对于属于规模类公示的，进行情况核实，如无其他违法违规行为，则做好说明解释工作，充分尊重当事人的意愿，不予公示。
2、对于属于提示类和诚信类公示的，强制公示，并进行自律检查，如存在其他违法违规情况，视情形采取自律措施或报告中国证监会。
（二）社会公众对公示信息有异议
随着经济的发展, 我国政府和企业以及产业结构调整, 都随着经济的运行发生了巨大的变化, 城镇和农村的养老和医疗保险都不断得到实现, 对下岗职工提供生活保障以及帮助他们再就业等措施的实施, 也取得了很好的效果, 这些都逐渐成为了我国社会保险制度的核心内容。
二、社会保险的内涵和特征
社会保险, 是指政府对于那些暂时性失去工作机会, 或永久性失去工作能力, 或收入无法维持生活的人所提供的最低生活保障。社会保险制度不断完善, 与社保有关的会计也就产生了。它是指对社会保险的工作内容进行记录和核算并提供信息报告的一门会计, 其理论基础主要是福利经济学、新福利经济学和健康经济学。我国对于社会保险统一体系的建立还处于起步阶段, 设计内容比较广泛。在过去, 我国的社会保险主要是依靠企事业单位, 带有浓重的计划经济色彩, 但随着市场经济改革的不断深入, 社会保险体系的建立和与之有关的会计体制的建立已经显得非常迫切了。早在1999年我国就针对这个问题颁布了《社会保险基金会计制度》的法规, 指出社保会计以工薪劳动者为主要对象, 主要特点有会计主体多元化, 会计要素和平衡共识特殊化, 还有对其银行存款进行专户分列的特点。
三、社保机构财务管理中存在的问题
(一) 部分领导缺乏对社保基金财务管理的全面正确的认识
有些管理者认为财务管理只是对账务、凭证进行简单地会计处理, 只要对收费、发放、报销和认证等环节进行财务监管就可以了, 实则不然。
(二) 部分财务管理人员缺乏高素质和业务水平
这主要体现在一下三个方面:第一, 财务管理人员的学历和专业水平差异非常大, 有些人的专业基础非常薄弱, 不能很好地完成当前的财务工作。有些人员只能够进行简单的记账和填写凭证, 不能很好地完成编制预决算、分析数据和制定财务管理都等方面的业务。第二, 业务培训不及时, 造成知识僵化, 适应不了新工作的需要。有些人在工作中完全凭经验凭感觉, 因此常常会在最基础的日常会计工作中出现失误。第三, 由于职业观道德观不强, 就会出现类似造假账、编制假报表的情况, 上海和汉中等地的这类违法案件的出现, 就是由于某些会计人员不遵守职业道德, 钻管理的漏洞而造成的。
(三) 财务管理的基础核算过于简单
与社保基金相关的财务数据拥有很高的专业性和综合性, 而有些数据只能反映单方面的指标, 其中包含的很多潜在信息无法得到反映。因此虽然我们对社保基金实行收支双线管理, 对其收入进行专户集中管理, 这也的确增强了财务管理的质量, 但同时由于这样的管理办法并没有完全收回基层单位的财务管理职能, 它对财务管理提出了更高的要求, 而这些要求也更加细致。
(四) 各部门、各险种之间信息不能完全共享, 易出现漏洞各部门和各险种的纵向的工作办法使得财务管理中漏洞频
出, 这也造成了各相关部门不能对其管理对象有一个详细的透彻的了解。这种条线式的方法使获得的信息无法在各部门中间得到共享, 这就容易造成逃避缴费、骗取社保、重复参保、重复报销、无法核实居民收入的问题, 最终结果就是导致财政资金的巨大损失。
(五) 部分地区社保基金的监督不到位, 监管乏力, 存在缺陷
社会保险基金的各项资金运转和各项活动进行都需要进行有力的监管, 以保证资金的安全运转和活动的规范进行。我国现行的社保基金的监管制度, 主要是由人力资源和社会保障部对社保资金进行行政和运营管理, 由其下属的社保经办机构对资金的使用情况进行监管, 这两个部门在行政上属于上下级关系, 由下级管上级, 必然很难进行有效监管。而财政部门和审计部门也不能全心全意地进行社保基金的监督管理, 虽然有些地方还专门设置了社保基金的监督委员会, 但在实际运作中只是挂虚名而已, 起不到真正的监管作用。还有, 社保基金的管理非常分散, 其资金并没有进行统一的规划预算, 因此在使用上存在很大的随意性, 风险系数高。由于缺乏对社保基金的预算, 在进行监管是没有一个明确的参照标准, 也就无法对社保资金的使用运行全局和细节进行实时监督。
四、完善社会保险基金相关财务管理体系的若干建议
(一) 深化制度改革, 完善缴费程序
社会保险制度的深化改革, 有利于促进财务管理制度的发展和改革, 利于简化缴费程序, 减少中间环节, 最终促进社会保险基金财务管理体系的变革, 也提高了资金的使用效率。同时还要关注责任的落实情况, 建立完善的监管机制, 以达到对全局和全程运营的研究分析以及监督管理。
(二) 建立激励机制, 提高管理效率
财务人员的专业素质过硬, 才能保证财务管理的各项工作的顺利开展, 因此要根据相关法律法规来对财务人员的岗位和职责进行适当分解, 以明确其任务, 同时还要对他们的工作进行有效地考评, 通过完善的奖惩制度, 来激发他们的工作热情和促进他们的自我提升。
(三) 建立会计信息管理网络系统
对财务信息的网络管理的实施, 有利于加强财务管理和有效监督, 也有利于提高工作质量, 对各部门工作有效程度进行监管。在提高工作效率之外, 网络系统也能够提高社保基金财务管理的透明度, 增强其安全性, 同时也能够加强对财务信息的分析和预测, 为政策和决策的正确制定执行提供依据。
摘要：社保基金的财务管理非常重要, 已经成为社保制度改革的核心内容。文章分析了社保基金财务管理中存在的问题, 并针对这些问题提出了若干改善建议, 以加强财务管理。
关键词：社保基金,财务管理,建议
参考文献
而作为专业的资产管理者，基金公司要想被冠以“智慧”之名则没有那么简单。概括来说，智慧的资产管理者应能够为客户提供在不同时期、不同环境下最适合的投资产品和服务。包括在行情来的时候提供主题性、机遇性投资工具，在风险来临时提供避风港，为长期投资者提供稳定的绝对收益产品和“低风险”的长期投资产品，涵盖大盘、中盘、全市场等不同空间和风格的绝对收益产品，以及全球投资产品等。
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在操作层面，基金公司要拥有能顺应时代发展的创新投资手法。在当前市场风格下，量化投资是不少基金公司实现稳健收益、全球范围、大容量投资的长期竞争优势所在。在信息爆炸的数据时代，市场、政治、经济、法律环境频繁变化，风险维度增加。在这种背景下，量化投资风险可控、容量巨大、适用性广泛、稳健收益、纪律性投资的特点，使之具有人性弱点所不能超越的优势。
基金公司要有前瞻性视野、有团队文化、遵守契约精神。正所谓“梧桐树，金凤凰”，只有具备适应团队发展的企业文化和相应的软实力，才能吸引优秀的投资团队和在事业上有同样想法、勤奋踏实的投资管理人。
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