浅析国有企业投资

浅析国有企业投资（精选8篇）

浅析国有企业投资 篇1

浅析企业人力资本投资回报

摘 要：加大人力资本投入，加强人才教育培训，立足开发企业内部人才资源，是现阶段各大企业加强人力资本投资的重要举措。本文浅析了人力资本投资回报如何在企业中实现以及企业如何实现人力资本投资回报率最大。

投资回报是资本市场的基本准则。对人力资本的投资已经日渐受到企业管理者的重视。虽然在不同的行业和历史的不同阶段人力资本都会有着不同的特质，而且在对人力资本的投入上每家企业的做法不一，但是企业家的共性力图达到人力资本投资的最高收益率。

一、人力资本投资回报概述

人力资本是与物质资本相对而存在的一种资本形式，作用于人的身上，提供未来的收人。教育是人力资本形成的最重要的途径，教育通过人力资本的形成而对经济增长产生连续的作用。虽然人力资源管理专家与管理者对于人力资本的定义不同，但有一点认识是一致的，那就是人力资本代表组织在员工身上所做的投资与随后获得的回报之间的关系。企业对人的知识、才能、工作经验、自身身体状况等人力资本方面的投资收益率大大超出一切其他形态资本的投资收益率。上个世纪90年代以来美国经济100多个月持续增长主要得益于人力资本投资。

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然而，人力资本有着其自身的特点，如人力资本的能动性、人力资本的投资连续性、人力资本的不可转让性及人力资本的异质性使得人力资本投资收益的不确定性增大，投资的回收期增长，这都预示着人力资本投资的风险增大。一旦人力资本投资失败，企业所损失的除了投资的成本(物质与时间成本)，而且还有人力资本所能创造价值的机会成本。尤其对于企业价值来源于员工的纯服务性行业，人力资本的投资风险防范是尤为重要的。

二、企业人力资本投资回报途径

了解人力资本投资回报路径有利于企业在日常管理中推动人力资本的生成，从而完善激励机制，发挥人力资本的潜能。企业追求利润增长必须储备作为战略性资源的人力资源，其主要途经是增加对人力资本的投资。目前，企业在人力资源方面的投人已经逐渐成为企业支出的最大部分之一。西方发达国家的平均人力资本支出占企业业务总收入的29%左右。企业为培养各种高管人才和技术人才付出了庞大的人工成本，但同时也从中获取了丰厚的利润。总体来说，人力资本的投资回报路径是员工参与企业生产经营活动，投人劳动而后取得薪酬等收人。

人力资本的投资回报大量涉及到个人的切身利益，同时个人的劳动贡献又关系到企业的发展壮大。激励机制是人力资本取得投资回报的重要路径，其具体形式包括:薪酬方式、福利方式、工作待遇与环境、提供学习机会、提供股权方式等内容。

三、实现企业人力资本投资回报率最大的策略

(一)完善企业工作分析

工作分析是确定完成各项工作所需技能、能力、如识、任务、责任和职责的系统过程，是一种重要的人力资源管理技术。工作分析的结果提供了与工作本身的要求有关的信息，而工作要求又是编写工作说明书和工作规范的基础。企业将工作分析规范化、系统化有利于避免因聘用不合适员工而造成人职不匹配的无效人力资本投资。

(二)建立完善的培训制度

企业培训涉及两个培训主体一企业和员工。由这两者的性质决定了其参加培训的目的存在一定的差别。因此要想提高培训的效率就必须建立一套完整的培训制度来明确双方的权利和义务、利益和责任，理顺双方的利益关系使双方的目标和利益尽量相容。培训制度主要包括：培训服务制度、人职培训制度、培训激励制度、培训考核评估制度、培训奖惩制度、培训风险管理制度以及培训实施管理制度、培训档案管理制度、培训资金管理制度等等。由于培训制度是由企业制定的所以制度的主要目的是调动员工参与培训的积极性，提高员工队伍的素质，提高工作效率，使培训真正满足企业生产发展需要并为企业创造未来效益。

(三)完善人力资本投资回报的测评体系

目前，人力资本投资的定量分析还没有完全确立，但是在很多方面已经有了一些研究成果。运用可靠的方法计算人力资本投资回报率需要综合考虑多个因素。其中四个重要因素包括:

1、系统性的评估体系。确定评估的不同程度、数据类型、获取数据的方法。

2、精准的流程模型。提供计算投资回报率的步骤，包括如何将人力资源项目为业务带来的经济影响从其他因素中分离出来。

3、规范性的操作标准。作为指导原则，这些标准可以确保评估过程的一致性，同时可以建立公司的关键利益相关者对评估的信任度。

4、为评估的实施准备足够的资源，确保计算项目投资回报率方法的可操作性，并使评估成为企业的例行工作。实施项目涉及的工作包括确定工作职责、政策、目标和技能培养等。

浅析国有企业投资 篇2

关键词：国有企业,投资风险,防范

国有资产的增值率与保值作为国有企业的考核指标, 它是由资产活动进行创造的过程。但是在投资活动中也存在很大的投资风险, 即:投资过程可能出现经济损失, 或者投资后不能收到预期效益。受经济危机与金融危机的影响, 全球经济发展并不乐观。在投资的过程中也伴随着很大风险, 为了确保国有企业健康有序发展, 推动国有资产增值、保值, 不但要承担风险, 还要做好风险防范工作, 不断完善国有企业投资风险管理体系。

一、国有企业投资风险管理概述

1. 风险与风险管理

“风险”一词最早源于西方经济理论, 在十九世纪经济学家就正式提出了风险含义, 认为风险就是经营期间出现的各种负产品。到二十世纪, 又出现了很多关于风险的概念。但是截至目前, 仍然没有公认的、明确的定义。风险是受各种不确切因素影响, 让投资者被迫接受损失的几率。它的本质表现为:对客观事物的不确定, 当然这种不确定分为内部与外部的不确定。

从风险形式来看:有自然、人为、政治、经济、财产、责任风险之分。但是各个风险都有共同特征, 即:可控性、可变性、客观性。从风险管理的定义来看:马克思主义认为:“物质不是将人的意识作为转移的反映, 而是客观存在。”实际上, 风险也是这样, 它是客观存在, 并且不以人的意志进行改变, 但是也存在很多规律性。因而, 要完全控制风险很难达到, 为了降低风险只有强化管控。风险管理, 则是经济主体部分对国有企业进行的风险辨别、剖析与计量, 并且在最大基础上控制风险, 用最小的成本进行管理, 最大限度的确保安全。

2. 基于内部视角的国有企业投资风险

美国COSO委员会作为控制体系的提出者与缔造者, 也是整个内部控制中最具权威的组织, 对经济发展具有很大的作用。早在1992年, 就提出了《内部控制综合框架》, 并且对内部控制进行了详尽的定义;而内部控制很容易受到管理层、董事会以及其他人员影响, 所以也为经营活动中财务报告、效果、效率的法规法律、可靠性等目标的实现提供了保证。2004年, 该委员会又正式颁发了《企业风险管理综合框架》, 它将内部报告上上升到风险全面管理的层面, 具体描述了各种组织规模的企业风险防范构成原则、因素和概念。并且提出了八项要素控制方案, 即:识别事项、设定目标、控制内部、应对风险、活动控制、监控、信息沟通等。

随着内部控制的快速发展, 内部体系逐渐趋于玩啥那, 发展流程也经历了从稚嫩走向成熟的时期。根据梳理与总结, 我们发现:其内部控制大致可以分成内部牵制、制度控制、结构控制、整体框架控制、框架整合等内容。

随着物质生活水平以及经济发展力度的快速演变, 市场竞争在国有企业投资发展中发挥了很强的作用。在2006年, 相关部门颁发了《中央企业全面风险管理指引》;在2008年, 审计署、证监会、保监会与财政部门颁布了《企业内部控制基本规范》, 这些制度与规范为投资经营提供了保障, 同时对降低风险也提供了很大的依据。另外, 做好事前识别, 对潜在风险进行分有效预测与评估, 并且以此为对策, 能最大限度的控制风险产生。

二、造成投资风险的成因与识别方式

1. 投资风险成因

为了增强国有企业的风险投资管理效益, 对成因进行精确的分析作为一切行动的支撑, 对风险管理具有很大影响。从整体来看:对投资风险造成影响的成因主要包含以下几个方面:

首先, 是直接性投资的非科学性。造成这种情况的原因有:产业机构, 由于投资相对分散, 有限的资金很难胜任过多的行业需求, 更难生成效益规模, 因为投资结构满足不了大型市场的需要, 所以造成大规模产品积压的现象;在投资决策中的项目可行性研究中, 对于投资细节缺乏系统、周密的研究与分析, 或者依据的信息滞后、失真, 这样不仅违背了决策秩序, 对投资来说也是一大浪费;在执行投资风险中, 由于不够了解市场竞争的行情, 或者不能及时将物质、资金进行妥善管理, 都很容易造成项目资金的投资风险;另外, 还有经营投资后的风险, 主要是产品需求和预期生产力产生的变化和生产技术、成本以及通货膨胀等不确定因素带来的结果。

其次, 是组合投资的非分散化, 根据市场假设、资产定价和证券组合灯方式进行, 而国有企业中的报酬与投资风险作为投资者组合投资完全分化的条件, 其风险系统性与期望报酬直接相关。一旦投资者没有让其完全组合投资, 就可能负担不必要的、额外风险。

2. 风险投资的识别方式

头脑风暴法, 是1939年美国奥斯本创设的方式, 最初运用在广告设计中的花样设计, 然后再由此向其他地方推广, 主要使用小组会议的形式, 参与会议的人员不能太多, 这样才能让每个人的意见得到最大程度的采纳。

德尔菲法, 它产生于上个世纪五十年代的美国兰德公司, 使用的是匿名函询的形式, 收集专家对某个问题的具体意见, 然后再由小组进行系统的整理、划分, 如此循环王府, 最终得到公认的看法。

暮景分析法, 是一种能够快速识别风险影响程度和关键因素的方式。幕景就是描述未来投资活动状态的展示, 一旦该情况发生变化, 整个过程也会变化。从国有企业的金融投资来看:为了收到更好的效益, 预期收益也会受到很多危险因素的左右, 所以一项金融投资能否顺利投资, 得到最大的预期收益很大方面取决于决策人员对投资风险的控制与分析上。从整个决策投资过程来看:投资风险随时都在发生变化, 所以利用识别方式, 快速掌握风险特征, 对其进行全面的掌控能够有效控制和降低风险, 并且为国有企业的投资提供条件和依据, 从而提高决策投资的正确性、科学性。

三、国有企业的投资风险防范策略

1. 明确投资风险, 做好内部控制

受不同企业的风险容忍程度、风险偏好度影响, 让企业在投资风险的反应形式、水平以及路径是哪个都存在差异, 所以在风险投资的结果评估与识别中, 必须认清企业风险投资偏好度。一般情况下, 企业管理者对企业投资风险有三种不同的态度, 即:风险厌恶、中立和偏好性。对于不同的风险态度, 风险预警形式自然不同。因此, 在国有企业的投资风险管理中, 必须在明确风险投资偏好后, 才能对风险内部控制与应对策略进行正确选择。

2. 完善国有企业的投资立法进程和监管体系

受社会制度的影响, 我国很多法律法规都还有待完善, 国有企业的立法也在不断推进中。为了更好的满足国有企业立法要求, 除了要优化资源配置, 最大程度的促进资源增值、保值, 还应该避免流失, 从确保国有资产的安全性着手, 制定专门的国有企业投资法规。也只有从立法上保障企业投资的清晰度, 还能确保企业投资有章可循、有法可依。

在项目监管上, 为了确保企业的上级主管部门和监管主体之间的监督与管理, 除了要明确各个工作体系的职责与工作属性外, 还应该保障各个工作职能的发挥。国有企业作为市场经济发展的主体, 所以有权享有经济市场为其赋予的义务与权力。对于资产监理委员, 在监管的同时, 我们应该做到既不缺位也不越位, 从根本上处理好经营权和所有权之间的关系。

在对其进行监管时, 只是利用监管委员会明显不够, 所以应该充分发挥相关机构和专业人才的力量, 用各种优势和专业技能弥补监管过程专业领域狭窄、人员缺少、工作面大等造成的监管失误、失职与失财等情况。另外, 从现行的国有企业监管行为来看:帮助国有企业成立集团性风险管理会, 综合评估、考量风险事项, 针对各个国家的下属情况分社子公司风险考核部门与管理委员会;通过完善职工代表会议, 赋予更多的职能, 更好的展现企业职工主人作用, 以带动民主管理的氛围, 强化内部监督与管理效益。

3. 增强企业现代化建设, 完善交易机制

针对当前的国有企业革新机制, 为了更好的防范投资风险, 除了要明确产权、权责, 让政企分开, 还应该树立科学的企业管理体系, 在满足当代企业金融投资管理模式的基础上, 确保其可持续发展。产权交易作为很好的平台, 它能够为国有企业提供良好的发展平台。因此, 在国有企业发展中, 必须注重国有企业的进退渠道和改革措施, 这样才能发挥出产权交易的作用, 在资源配置的同时, 促进资源重组, 从而增加信息披露和透明度。

四、结束语

风险防范与管理作为国有企业经营发展的重要内容, 它对金融发展具有重要作用。因此, 在实际工作中, 我们必须整合企业经营差异, 借鉴发达国家的经验方法, 强化国有企业的投资风险管理模式与机制, 这样才能降低风险, 提高投资有效性, 让资产保值、增值。

参考文献

[1]张国胜.中小企业投资风险防范探析[J].濮阳职业技术学院学报, 2008, 21 (4) :52-53.

企业海外投资风险管控浅析 篇3

关键词：境外投资；财税风险；汇率风险；知识产权保护；海外并购；人才激励机制

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2012）26-0004-03

随着中国经济的飞速发展以及“走出去”战略的深入实施，我国企业对外投资合作已经进入了一个快熟发展的时期。截止2011年底，我国对外直接投资累计超过

3　800亿美元，境外企业数量高达1.8万家。近年来，欧盟成为中国的头号贸易伙伴，越来越多的中国企业也开始将欧洲作为企业全球化战略的一个重要目标，海尔、联想、中纺、华为、TCL等众多国内知名公司以及众多的央企都已经或者正在进入欧洲市场。

然而中国企业境外投资发展所面临的风险比国内要多，陌生的社会、政治、经济、法律和文化环境对企业的风险管理能力提出更高的要求。文章主要从中国驻外企业的经营风险、未来中国企业海外并购风险管控以及驻外人才的管理与激励方面进行分析。

1 中国驻外企业的经营风险

1.1 财税风险

企业境外经营风险管控的一个重要环节就是加强企业的财务管理。财务活动是企业生产经营活动的前提条件，对企业生产经营有着重大的作用，企业想要发展，就要进行筹资、投资、资金使用以及利润分配等一系列活动。然而由于受各种外部环境因素的限制以及内部预测的偏差，使得企业资金及流动性往往呈现不确定性，最终导致企业未来的财务收益与预期收益之间存在一定差距。久而久之，企业在一系列的活动中就会产生财务风险。因此企业境内总公司以及境外主体机构都要对境外经营活动中的关键财务指标和高风险业务进行事前控制，完善严格的境外资产管控体系，降低境外企业盲目投融资所带来的财务风险。

此外我们在关注企业财务风险指标的同时也不能忽视税务风险所带来的影响。随着全球经济一体化的发展，各国纷纷加强在本国境内投资的境外机构的税收监管，国际税收管理分析也呈不断上升的趋势。因此，任何企业决定在境外投资经营前，都必须熟悉项目所在国的税收制度和本国的税收体制，研究其对企业经营可能产生的影响，从操作层面合法的规避双重征税的风险，在确保依法纳税的同时，保证企业利润的最大化。

例如企业在境外投资时，需要充分考虑未来项目经营的运作模式和组织形式。中国驻外企业较常采用的组织形式有：代表处、各种形式的有限责任公司、股份有限公司、独资公司以及中外合资公司。项目是以母公司的名义直接在当地进行经营活动，还是进一步考虑设立代表处或其他直接或间接地持股机构，不同的操作模式，其所产生的税负效果是不同的。

总之，企业的财税风险的防控永远优于财税风险的应对。对于大型企业而言，海外经营过程中的财税风险一旦发生，企业损失的很可能不仅仅是单一的经营收益及项目利润，甚至企业的声誉和未来的市场准入都会产生影响。因此在实现防范风险的基础上创造最大的经济价值是每一个准备“走出去”的企业都必须具备的基本素质。

1.2 汇率风险

所谓汇率风险是指在企业的运营过程由于汇率的变动而引起的未来收益的不确定性。在目前国际经济波动的大背景下，这种风险发生非常普遍，但却是企业最难把握的部分。他不仅体现在外币支付方面，而且也体现在以外币方式结算收入。

汇率风险主要有三种：即折算风险、交易风险和经济风险

折算风险（Converting　Exposure）又称为会计风险，是指跨国公司在对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而呈现账面损失的可能。当功能货币与记账货币不一致时，编制财务报表就需要进行一定的换算，由于功能货币与记账货币之间汇率的变动，财务报表中某些项目的价值也会发生相应的变动，折算风险在跨国公司经营活动中表现得尤为突出。但是也有一些学者认为折算风险并不是真正的汇率风险，因为折算风险只是人为调整的结果，并且是对过去业务结果的反映，并不反映未来业务的不确定性。

交易风险（Transaction　Exposure）是指在运用外币进行记价收付的交易中，从合同签订之日到债权债务得到清偿这段时间内，经济主体由于汇率变动而蒙受损失的可能性。这是常见也是最容易理解的外汇风险。汇率决定着现金流价值，汇率波动对现金流价值造成的不确定，会产生损失和收益的可能性。汇率波幅越大，交易风险就越大。

经济风险（Economic　Exposure）又称经营风险（Operating　Risk），是指汇率波动特别是意外的汇率波动，通过影响跨国公司的投入和产出而使公司在未来一定时期内的收益和现金流减少的可能性，经济风险是一种潜在的汇率风险。与折算风险和交易风险相比，经济风险对跨国公司的影响要复杂得多。经济风险不像折算风险那样只会产生账面价值的变化，而是会引起跨国公司未来经营活动所获收益的增加或减少。经济风险也不像交易风险那样只对应收和应付款项余额价值发生变动，而是对跨国公司的销量、价格、成本及投资、融资等都有影响，潜在的经济风险直接关系到跨国公司的预期经济效益。对经济风险的分析可以说是探索研究汇率变动对跨国公司的销售价格、生产成本等变量产生影响的过程，因此，对经济风险的分析非常困难。

2008年美国的金融危机席卷全球，其连锁反应就是导致部分欧洲国家深陷债务危机。2012年由于希腊、西班牙等国走出困境的悲观估计，外汇市场出现了大幅波动，欧元持续贬值。那么在以外币结算和交易的业务中，较大的汇率波动就将会给企业带来很大的汇率风险。

规避外汇风险可以从以下几个方面着手，一是恰当选择合同货币，在签订合同时，应该适当的考虑货币汇率问题，在合同上明确的标识合同价款、货币付款方式等问题，尽量使合同的内容符合自身的利益，并为财务风险提供可靠的法律保证。二是通过在金融市场上进行保值操作。三是运用经营多样化、筹资多样化和投资多样化的策略，使部分外汇风险相互抵消，从而达到防范风险的目的。

1.3 知识产权保护

随着经济的全球化和贸易自由化的发展，发达国家越来越意识到知识产权是其竞争力的保障。中国知识产权制度的建立和发展始于20世纪80年代，在短短的30年间里中国已建立了一套完整的、符合世界规则的知识产权制度体系。2011年是中国加入世界贸易组织十周年，然而中国在知识产权的竞争中仍处于被动地位，无论是从知识产权的数量上，还是质量上都远远落后于发达国家。

中国企业实施“走出去”战略以来，知识产权的问题就显得尤为突出，其中既有自主知识产权水平低、知识产权战略及管理体系落后的情况，同时又面临国外知识产权壁垒以及中国运用知识产权参与竞争和维权意识不强，欠缺经验，不了解相关国家的知识产权法律环境，缺乏将知识产权纳入企业发展战略的长远考虑等问题。

首先，和美国、欧盟、日本等发达国家相比，我国目前不但自主知识产权数量少，而且水平相对低。仅以专利为例，我国申请的专利技术层次低，核心技术奇缺，大部分核心技术需要进口，近十年来，我国企业在专利使用费和特许费逐年上升，这无疑说明了我国高度依赖国外技术引进的事实。同时缺少世界知名品牌已成为中国企业跨国经营的软肋。其次，中国企业与国外跨国公司相比，知识产权战略和管理体系都还不完善，企业的知识产权法律保护体系、知识产权保护意识、开放与运作知识产权的经验和技术都还相当薄弱。例如我们所熟知的联想品牌，就在企业准备将笔记本电脑打进欧洲市场时，其辛苦经营、享誉海内外的“LEGEND”商标在当地已被多家公司注册，可是回购商标的代价太大，不是一两个国家的事，联想最终不得已在国外市场启动另一个商标，并为此付出了重新打造一个品牌的市场成本。最后，在涉外经济中产生了大量的知识产权纠纷，针对中国的知识产权纠纷大多以中国企业败诉或妥协而告终，其代价就是要么退出国际市场，要么支付高额专利使用费。知识产权纠纷和专利使用费的支付已成为中国企业“走出去”的严重障碍，成为中国企业的不堪承受之重。

针对以上问题，企业应当做好有关知识产权的风险防范和救济工作。企业在引进技术和日常的生产销售过程中，要对知识产权问题进行严格把关，通过订立公平的合同条款，努力把侵权风险降到最低，同时避免不合理的收费。企业还要灵活运用各国有关知识产权的法律制度，自觉维护自主知识产权的合法利益。

企业应当重视自主创新能力的培养，不断扩大自主知识产权的拥有量。企业一方面要积极通过法律手段保护自身知识产权，另一方面要利用知识产权对公众公开的特点，学会利用和借助已公开的技术研发自主知识产权，并通过知识产权提升产品质量和在对外贸易中的竞争力。

2 中国企业海外并购的风险管控

欧债危机下，欧洲部分企业市值缩水，资产贬值，为了缓解流动性短缺，金融或实体企业迫不得已低价出售自己的资产，这无疑为中国企业“走出去”创造了平台和机遇。2011年12月末，中国企业三峡集团成功收购葡萄牙电力公司控股权；1月10日，山东重工潍柴集团宣布收购全球最大的豪华游艇制造商——意大利法拉帝公司；1月末，三一重工宣布以3亿多欧元收购德国普茨迈斯特公司等。

海外并购的益处是显而易见的，他不仅可以降低打开国际市场的成本，分散风险，还可以通过规模优势，创造企业竞争优势，提升企业核心竞争力。然而收益以风险为代价，在意识到海外并购的战略在取得规模经济和协同效应的同时，更应对相关风险进行全面分析，否则可能使自身的经营陷入困境。以下文章就企业海外并购可能面临的风险进行简要的分析。

2.1 法律风险

企业跨国并购涉及的法律诸如公司法、劳动法以及反垄断法等，繁多复杂，中国企业开展海外并购时必须正视中外法律环境的差异，否则将会给并购带来较大法律风险。目前，世界上已有60%的国家有反垄断法以及相关规定。例如欧盟反垄断法规定，若收购方已控制了某一行业四分之一的市场份额，或在收购完成后，其市场份额超过四分之一，则欧盟反垄断委员会有权对该并购协议进行审查。这将对并购的进程以及结果产生深远影响，因此中国企业对此务必高度重视。

2.2 信息不对称风险

海外并购的双方处于不同的环境当中，中国企业对目标企业进行的调查可能不充分，由于任何企业都可能有些无法披露或被忽视的信息，例如企业隐瞒债务以及或有负债的信息、企业身陷诉讼仲裁等纠纷的信息以及企业与其客户关系融洽与否的信息等，即使企业进行事前的尽职调查，但也难免会出现信息不对称的现象。因此企业在签订并购合同时，不将这部分风险纳入考虑范围的话，其潜在的风险一旦变为现实后将降低目标企业的价值，给并购方带来极大地损害。

2.3 人力资源的风险

劳动力是生产要素之一，只是在不同行业，其作用大小不同而已。人力资源的整合在海外并购中异常复杂，因为一般一个国家都有自己不同的文化心理，这种文化心理一般都是受到普遍认同而又不易改变的，因此并购后如何安抚企业关键岗位和拥有核心技术的领导以及雇员，如何安置企业富余职工以及企业文化的整合，这些都是影响企业预期生产成本的重要因素，有的甚至可能影响到并购的目的能否实现。

2.4 政治风险

政治风险是指跨国投资者在从事国际投资过程中，因东道国的政治体制、政策、发生变化或其采取的某些行为引起的投资者项目可行性和赢利性波动的风险。这些风险可能使项目变得不可行或盈利能力下降，甚至使投资者彻底失去已经建成的项目。随着海外并购增多，东道国既想吸引外资，又要控制外资保护本国产业的安全。今年来欧盟成员国已成为中国对外直接投资的第二大市场，但欧洲在国际贸易界向来以“欧洲堡垒”著称，对待中国投资的态度同样掺杂了太多的猜忌和限制，他们总会以各种借口对国外企业对本国企业的并购加以阻挠，

因此，我们在进行并购前，必须做好充分的可行性研究，不能将跨国并购简单的看成是一个单纯的价格谈判问题，而要从政治层面对并购环境进行把握。此外某些国家的社会治安和市场秩序也是我们必须考虑的问题，因为良好稳定的政治环境是境外投资的基础。

3 驻外企业的人才管理与激励

其实不仅企业的经营行为存在风险，人力资源管理环节也可能存在很大风险，外派人员管理好坏，将是关系到子公司能否有效运营和健康和谐发展的关键所在现在。企业人员流动较快，商业秘密、客户群都有可能因相关人员跳槽而暴露和流失，在这个环节上，不管是国内总公司，还是公司的驻外机构都不能忽视。

在我国驻外企业大多是有实力的公司，他们为达到获取商业信息、扩大业务范围和零距离服务客户的目的，在海外建立办事处、分公司或子公司等驻外机构。驻外机构的人事管理与激励政策必然是总公司企业管理的外延部分，由于驻外企业远离总部因此往往容易出现人才管理和激励的偏弱性，从而影响企业外派人员工作的积极性，以及企业绩效最大化。因此严格甄选外派员工，选择政治素质较高、业务素质过硬、个人道德品质好的员工赴海外工作，避免因员工个人问题引发不必要的管理风险。

此外，企业境外机构工作人员除了国内总部外派之外，对一般岗位的员工可推行属地化政策，逐步、适当扩大海外项目当地员工的雇佣比例，加强对当地雇用人员的培训和管理，提高其工作技能和业务水平，尽可能减少外派员工数量。推行属地化经营的同时，需要规范雇用当地员工，充分利用当地政府或第三方资源建立雇用当地员工审查制度，同时要与当地雇用员工依法签订有关劳动合同，明确各自权利义务，避免日后产生劳资纠纷。

在强化企业驻外机构人员管理的同时，也不能忽视对人才的激励机制。首先合理的薪酬分配制度是外派员工管理的关键环节。外派员工薪酬制定上应以所派驻的岗位、职务等为基础，参照所派驻地的消费水平并结合与母公司的差异，综合考虑到当地环境的特殊性（如政治环境安全与否等）、汇率波动的大小等多方面因素制定所派驻人员的薪酬标准，并充分考虑员工对公平性的感受和期望，来做综合设计。对外派人员来说，津贴、补贴极其重要，因为这是调节他们心理平衡和生活保障的有效途径。其次，如果想要真正激励员工，进行有效地职业生涯规划和管理，努力为其创造一个事业发展的机会和平台也是十分重要的。因此企业应该给予外派人员足够的晋升空间，在其完成工作回任后能够充分发挥其在国外所接触到的先进的技术和管理理念。

4 结 语

总的来说，境外企业要充分认识国际经济活动的复杂性，时刻保持清醒头脑，居安思危，未雨绸缪。强化风险评估和防范意识，建立科学的风险管理体系，做好规避、控制、转移和分散风险的准备，有效防范国际化经营中的各种风险。

参考文献：

浅析个人投资理财方式 篇4

【文章摘要】

随着经济的发展，个人投资理财越

来越走进寻常百姓家，但理财知识的普 及却未跟上时代的脚步，本文简单介绍 了投资理财工具的风险及收益以及在不 同的个人、家庭财务生命周期内投资工 具的选择。帮助人们正确的认识自身，合理的选择投资工具，控制投资风险以 达到财富增值的目的。

【关键词】

个人理财工具；财务生命周期

姚洪娥 世源科技工程有限公司 100097 10 年前，理财这个名词大多数居民还 认为与自己无关，因为那时无论是国民经 济收入还是居民个人收入，都处在一个比 较低的水平。而近10 年来，随着我国经济 的快速发展，人民生活水平的提高和收入 的大幅增长，理财也越来越频繁进入了人 民的日常生活中。尤其在经历了20 07，2008 年的高CPI 增长时代，人们也越来越 明显的感觉到自己手中的财产“蒸发”得 越来越快。如何对冲通胀、规避风险，同 时尽量使自己的资产保值增值，就成为了 投资者必须关注的问题。

那么，在人民币升值、加息预期和CPI 上涨的压力下，哪些理财产品才是适合自 己的？基金、股票、债券、银行理财、信 托投资、保险、外汇是现在国内较普遍的 理财方式，那么这些理财方式是适合所有 的人吗？

基金的品种繁多，大致可分为货币

型、债券型与股票型。其预期收益率以货 币型最低，股票型最高，风险则反之。股 票是指股份有限公司为筹集资金发行的，用以证明投资者股东身份和权益，并据以 获取股息和红利的有价证劵。投资者可以 获得股票价格上升得到的收益，也可以获 得股份公司分得的红利收益。股票的收益 波动较大，属于风险较大的投资品。通过 发行基金单位，集中投资者的资金，形成 一定规模的信托资产，交由基金托管人托 管，由基金管理人管理和运用资金，以资 产保值为目的，按照投资组合的原理，从

事股票、债券等金融工具投资，投资者最 终按照投资比例分享其收益并承担风险的 一种投资工具。

债权的利率是事先确定的，因此属于

固定收益投资，收益较低，风险低。银行 的理财产品较多，各家银行会根据金融市 场的需求推出适合当时的产品，比如在07 年发行的新股申购类产品，在保本的前提 下实现了15%的平均年化收益率。但在08 年该产品全线退出金融市场。总体来说银 行的理财产品分为两类:保本型与非保本 产品。非保本型一般预期收益率较高，但 风险也较大。投资信托产品的收益比较稳 定，虽然不保本，但基本都能达到预期收 益率，且收益率高于同期储蓄存款利率水平。且缺点是起点稍高，最低也需要5 万 元人民币。

信托投资是以资财为核心、信任为基

础、委托为方式的一种财产管理制度。有 财产的人为了自己的或第三者的利益，把 自己不能很好管理和运用的财产交给所信 任的人去进行管理或处理。受托财产权的 人要收取一定的费用。信托的一个“缺

陷”，就是起点太高，一般都要100万元人 民币，所以离普通投资者有点距离。保险 一般指投资升值型的保险，如万能险以及 投连险。这类产品一般要5 年以上才可以 看出收益效果。保险属于风险较低，收益 不高的产品。

个人可从事外汇买卖业务，个人外汇

期权买卖，个人外汇远期交易。个人外汇 投资专业性较强，收益高，风险较大，适 合少数对外汇市场、现货市场、期权概念 有相当了解的投资者。如外国货币，包括 钞票、铸币；外币有价证劵，包括政府公 债，国库卷、公司债券、股票等；外币支 付凭证，包括票据（本票、支票等）、银行 存款凭证等。

除上述所介绍的金融投资品外，还有

包括房地产、艺术品、古玩、纪念货币及 邮票等在内的实物投资。相对而言，这类 产品的流动性较低，而行业性和专业性较 强，投资者进入的门槛相对较高。尤其是 艺术品和古玩，投资者需要具备较强的专

业知识和鉴赏能力，一般不为广大民众所 投资。

个人理财除了要了解理财产品的风险

收益外，不同年龄的人对风险的承受能力 是不同的,而巨大的财务差异也存在于人 的生命周期的各阶段，因此，个人理财投 资也要考虑人生的不同阶段，理财的目标 不同，投资的重点也相应不同。处于不同 的人生阶段，生活重心、收入水平、投资 需求、风险承受能力等都会呈现出截然不 同的特征，从而形成了个人及家庭的财务 生命周期。尽管每个人及家庭情况迥异，但大多数都会呈现为单身期、家庭建立 期、家庭成熟期、空巢期及养老期五个财 务阶段。

单身期：单身阶段主要是指大学毕业

参加工作至结婚的这段时期。这阶段的男 女大多有自己独立的收入，尽管初期收入 水平不高，但还没有太多的经济负担，可 支配收入较多。因为刚刚迈入独立生活阶 段，这时期的他们较愿意满足自身的消费 愿望，往往消费开支比较大，这段时期是 投资自己的大好时期，个人进修与加强职 业培训以期获得更高的收入水平是这时期 的主要理财目标，其次，为结婚做准备也 是这一阶段需要完成的任务。因此，在此 阶段，收入的一部分投资在如何加强自己 的职业能力，为未来的发展做积极的准 备。随着工作经验的增加，收入也进一步 提高，在后期有一定财务能力的前提下，可投资股票，期货，外汇等风险较大，收 益较高的产品，因为此时段的年轻人风险 承受能力较强，因此储蓄和债券的比例可 以很小，但仍然需要保留一部分银行活期 存款以应对不时之需，活期存款的比例一 般为家庭月支出的3~6 倍为宜。家庭建立期：这一阶段是指结婚至小

孩出生阶段。此阶段经济收入随着工作年 限的增加而增加，事业往往处于上升期，同时也是家庭的主要消费期。这时期生活 稳定，为提高生活质量，需要有一些较大 的家庭建设开支，如购买房产、购买高档 消费品汽车等。处在这一阶段的客户，其 理财目标的选择可能更重在家庭的建设和

为未来生育子女准备资金积累。按照我国 现在的实际情况，大多数家庭采用分期付 款的方式购买房产，每月还房贷的压力比 较大，由于要为未来孩子的出生做准备，比起单身阶段，风险性应该稍小一些。在 投资组合中股票比重略少一些，增加基金 的购买比重，尤其对于工作繁忙，没有过 多时间关注股票走势的人群，基金是一个 很好的选择。个人可根据自己的财力，对 风险的承受能力以及市场的走向，选择不 同类型的基金。在此阶段，储蓄和债券所 占的比例可以适当增加，但此阶段一般不 超过总资产的30%。

家庭成熟期：也称满巢期。满巢阶段

是指小孩出生至大学结束时期。这一时期 的时间较长，虽然家庭收入持续增加，但 是家庭支出也在为不断增加，是人生中消 费最大的时期。此阶段生活压力较大.负 担较重，既需要继续承担每月的房贷；为 子女准备教育资金；准备医疗保障资金以 及未来的养老资金，同时此阶段还要承受 父母渐渐年老增加的医疗负担等。处于这 一阶段的人们，其风险承受能力较弱，任 何较大的投资失误都可能会损害其家庭的 正常财务能力。因此，在此阶段，应该选 择风险性较低的投资组合，增大储蓄和债 券所占的比例，继续增大风险较低的基金 的购买比重，只持有少量成长性公司的优 质股票，而且这些投资都要坚持长期投 资。在此阶段，保险的投资应该加大，不 仅要考虑医疗保险，事故保险等，同时应 投资可以返还年金的养老保险等。空巢阶段(子女经济已独立)。空巢阶 段是子女就业结婚离开家庭，父母尚未 退休的时期。这一阶段，子女能够参加工 作，自食其力，家庭开支较小。处于这一 阶段的客户，主要的目的是为安度晚年做 准备，投资主要为准备养老金，由于此阶 段仍然处在工作阶段，还有可持续的收 入，虽然可承受风险的能力较弱，但也应 该适当的投资以增加其收益，此阶段可将 其大部分资金用于固定收益产品投资中，如定期存款、保险、国债等，少量资金用 于购买基金。购买风险类投资品的资金比

重一般小于20%。

退休阶段：退休阶段最忌讳的便是盲

目投资，由于此阶段收入能力降低，风险 承受能力降至一生中的最低。辛苦积攒的 退休金不应放到风险大的计划中去。此时 应该选择保守且套现能力较强的组合上，以备有需要时(如紧急医疗等)能够有足够 现金应急。但老年人群如果一直遵循原来 的保守理财方法，将资金全部存入银行或 购买债券，则在CPI 超过同期银行储蓄利 率的情况下，很可能面临资金缩水的问 题。因此，老年人还可以投资一些银行理 财产品，比如银行推出的信托产品，从经 验看目还是比较安全的，而且投资时间 短，收益率高于同期储蓄利率。

除了上述分析的人生阶段影响人们的投资方向，个人的性格即面对风险时的主 观决策也是投资的一个重要方面。风险承 担意愿愈高，表示愿意为了增加多一点的 报酬而负担较高一些的风险，在投资理财 中，根据个人的条件与个性，其态度基本 分为：冒险型、积极型、稳健型、保守型 和消极型五种类型。

因此，在个人投资理财的活动中，每个人都需要结合自己的实际情况，先自我 评价一下自己属于哪种类型的个性，然后 分析不同投资的风险收益，树立正确的投 资理财目标，才能将财富实现增值。而在 现实中，个人理财规划的专业服务也越来 越多，如果自己没有能力作出合理的规 划，可以借助专业的咨询师的帮助。

【参考文献】

浅析国有企业投资 篇5

制度在实际工作中的应用

——新右旗发展和改革局 金秋艳 斯日古

楞

固定资产投资是指利用国家预算内基本建设拨款，地方财政、企业自筹资金，国内外基本建设贷款以及其他专项资金进行的，以扩大生产能力或增加工程效益为主要目的的新建、扩建、改建、更新改造工程及有关工作，是拉动需求、促进经济社会发展的重要手段。

2004年国务院投资体制改革之前，基本建设项目审批权限按两个标准划分：一是投资额标准，按1984年8月，国家计委发出《关于简化基本建设项目审批手续的通知》和1987年3月国务院《关于放宽固定资产投资审批权限和简化审批手续的通知》规定的权限执行；二是建设规模标准，不同行业有不同的标准，仍执行的是1978年和1979年规定的权限。在1992年邓小平南巡讲话后，自治区政府为进一步扩大对外开放，旗县审批权限扩大到500万元，外商投资项目审批权限为100万美元，项目审批条件为：能够自行平衡资金，不需上级投资，全部建设资金由地方自筹解决的建设项目。为进一步转变政府管理职能，确立企业投资主体地位，2004年，国务院出台了《关于投资体制改革的决定》（国发【2004】20号）文件进行了投资体制改革，即改革项目审批制度，落实企业投资自主权，对政府投资项目仍实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实施核准制和备案制。

一、政府投资项目

执行审批制（旗县级审批权限仍为500万元，审批条件据上），项目单位应首先向发展改革等项目审批部门报送项目建议书，依据项目建议书批复文件分别向城乡规划、国土资源和环境保护部门申请办理规划选址、用地预审和环境影响评价审批手续。完成相关手续后，项目单位根据项目论证情况向发展改革等项目审批部门报送可行性研究报告，并附规划选址、用地预审和环评审批文件。项目单位依据可行性研究报告批复文件向城乡规划部门申请办理规划许可手续，向国土资源部门申请办理正式用地手续，可研审批后再委托资质部门编制工程设计；

二、企业投资项目（执行核准制及备案制）

1、核准制，凡在政府核准投资项目目录内的建设项目执行核准制，由盟（市）及以上投资主管部门（按照国家投资体制改革的有关规定，旗县级投资主管部门没有核准权限）按照国务院规定权限进行审核，企业投资建设实行核准制的项目，仅需向政府提交项目申请报告(应按国家发改委发布的项目申请报告通用文本的要求进行编写)，不再经过批准项目建议书、可行性报告等程序。其中：国家发改委的核准项目，其项目申请报告应由具备甲级工程咨询资格的机构编制，由自治区、盟市政府投资主管部门核准的项目，其项目申请报告应由具备乙级及以上工程咨询资格的机构编制。具体办理程序如下：

项目单位分别向城乡规划、国土资源和环境保护部门申请办理规划选址、用地预审和环评审批手续。完成相关手续后，项目单位向发展改革等项目核准部门报送项目申请报告，并附规划选址、用地预审和环评审批文件等手续。项目单位再依据项目核准文件向城乡规划部门申请办理规划许可手续，向国土资源部门申请办理正式用地手续;

2、备案制，根据《内蒙古自治区企业投资项目备案暂行办法》，凡在政府核准的投资项目目录以外的企业投资项目实行备案制。其中：跨行政区域的项目或投资额在1亿元及以上的项目，由自治区发展改革委员会备案；投资额在3000万元及以上、1亿元以下的项目，由项目所在地盟市发展改革部门备案；投资额在3000万元以下的项目，由项目所在地旗县区发展改革部门备案。具体办理程序如下：

按照规定需要进行备案的项目，项目申请单位应填写《内蒙古自治区企业投资项目备案申请表》一式两份，同时项目申请单位在报送备案申请表时，应附以下材料：

1、企业营业执照副本复印件，2、与建设项目有关的相应资质证书复印件；由各级发展改革部门按照权限予以办理备案手续，备案后，项目申请单位依据发改部门下发的备案文件分别向城乡规划、国土资源和环境保护部门申请办理规划选址、用地和环评审批手续。

为了更好的贯彻执行国家关于投资体制改革的相关规定，一方面要加强各级预算内及国债资金项目管理，同时，另一方面要确立好企业投资主体地位，落实企业投资决策自主权，这样，才能确保各类固定资产投资项目真正发挥投资效益，我局也将依据职能加大项目稽查力度：

一、加大各级预算内（国债）项目稽查力度

由发改部门争取的中央预算内资金、自治区预算内资金以及国债建设项目一经批准，必须严格按照批复内容及相关要求进行建设，落实四制（项目法人制、合同制、招投标制及监理制），资金严格执行“三专一封闭”（专人、专户、专帐，封闭运行管理）制度，不得擅自改变项目建设内容、扩大或缩小建设规模、拖延建设工期和超概算，确需变更的，由发改部门负责上报相关材料，由原审批单位核准变更。项目建设单位在招标活动中改变项目审批部门核准的招标范围、方式、组织形式等，事先须向原审批部门重新办理核准手续。我局将会同财政、审计、监察以及行业行政主管部门按照各自的职责分工，加强对各级预算内、国债资金建设项目的监督检查，及时掌握建设资金到位、使用和工程建设进展情况，协调有关部门研究解决项目实施过程中出现的问题，确保项目顺利实施，发挥好投资效益。

二、强化新开工项目监督检查

国务院发文关于加强和规范新开工项目管理的通知（国办发[2007]64号），明令收紧投资项目新开工条件，各类投资主体要严格执行国家法律、法规、政策规定和投资建设程序,在项目开工前，必须履行完各项建设程序，并自觉接受监督。对于以化整为零、提供虚假材料等不正当手段取得审批、核准或备案文件的项目，我局将依法撤销该项目的审批或备案文件，并责令其停止建设。对于违反城乡规划、土地管理、环境保护、施工许可等法律法规和国家相关规定擅自开工建设的项目，一经发现，即应停止建设，并由城乡规划、国土资源、环境保护、建设部门依法予以处罚，由此造成的损失均由项目投资者承担。

三、提高服务意识和工作效率

浅析投资人股权出资的涉税处理 篇6

2013-03-05 17:15:38 作者：陈伟志

来源：中华财会网

为应对国际金融危机引发的严峻经济形势，保持经济平稳较快发展，国家出台了一系列重大政策措施，其中允许投资人以股权出资就是重要举措之一，具体由工商总局落实实施，充分发挥股权出资在促进投资等方面的重要作用。对于缓解投资人的资金压力，为企业优化产业结构，重组兼并，组建集团公司，扩大规模，做大做强等方面发挥了积极作用。但是，股权出资的涉税问题也不可忽视。

对于出资股权的价值、股权出资的限制、缴纳期限、提交登记等问题笔者不在此赘述，投资人可以依据《股权出资登记管理办法》执行。投资者在以股权出资实际操作中往往对所涉及的税收问题比较模糊，现笔者就股权出资的相关问题谈谈个人看法。

一、股权出资概念

股权出资是指投资人以其持有的在中国境内设立的有限责任公司或股份有限公司的股权作为出资，投资于境内其他有限责任公司或股份有限公司的行为。

二、股权出资的法律依据

公司法第二十七条规定“股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。”公司登记管理条例进一步规定“股东以货币、实物、知识产权、土地使用权以外的其他财产出资的，其登记办法由国家工商行政管理总局会同国务院有关部门规定”。国家工商行政管理总局颁布《股权出资登记管理办法》，就是依据此条规定。股权作为非货币财产，被法律允许作价出资，投资于其他企业，允许股权及其他非货币资产出资率达到公司注册资本的70%。

三、出资股权的评估

出资的股权价值是有关投资各方比较关注的问题，也是涉税处理的关键问题，出资股权的价值通过评估确定。《股权出资登记管理办法》第五条规定：“用作出资的股权应当经依法设立的评估机构评估。”办法实施后，财政部、国家工商总局为加强非货币财产出资的评估管理，2009年3月30日出台了《财政部 工商总局关于加强以非货币财产出资的评估管理若干问题的通知》(财企〔2009〕46号)规定投资人以非货币财产出资的应当进行资产评估。

四、股权出资的涉税考虑

股权出资实质是以股权换股权，可能涉及的税种有企业所得税、个人所得税、营业税、印花税。

(一)个人所得税

根据国家税务总局于2008年12月9日发布的《关于资产评估增值计征个人所得税问题的通知》(国税发〔2008〕115号)文件规定：个人以评估增值的非货币性资产对外投资取得股权的，对个人取得相应股权价值高于该资产原值的部分，属于个人所得，按照“财产转让所得”项目计征个人所得税。税款由被投资企业在个人取得股权时代扣代缴。对本通知发布之前已经发生的个人以评估增值的非货币性资产对外投资暂未缴纳个人所得税的，所投资企业应将个人股东所投资的非货币资产的原始价值和增值情况、个人股东基础信息等资料登记台账，并向主管税务机关备案。税务机关应据此建立电子台账，加强后续管理，督促企业在股权转让、清算和投资收回时依法扣缴个人所得税。

该文件明确了以下几个问题：

1.纳税人及代扣代缴义务人

股权出资的个人为纳税义务人，被投资企业是代扣代缴义务人。

2.应纳税额的计算

对股权出资的个人取得相应股权价值高于该出资股权原值的部分(即评估增值部分)，属于个人所得，按照“财产转让所得”项目计征个人所得税，税率为20%。无增值的不需纳税。

3.文件的时效性

该文件从发文之日2008年12月9日开始执行，对于于之前的股权出资，可按照国家税务总局2005年4月13日发布的《关于非货币性资产评估增值暂不征收个人所得税的批复》(国税函〔2005〕319号)文件规定，股权评估增值部分可暂不征收个人所得税，在投资收回、转让或清算股权时如有所得，再按规定征收个人所得税。

另外，根据《国家税务总局关于加强股权转让所得征收个人所得税管理的通知》(国函〔2009〕285号)和《国家税务总局关于进一步加强高收入者个人所得税征收管理的通知》(国税发〔2010〕54号)文件规定，个人股权出资的纳税义务发生时间为签订股权转让协议并完成股权转让交易以后至企业变更股权登记之前;要加强股权转让所得征收管理，要继续加强与工商行政管理部门的合作，探索建立自然人股权变更登记的税收前置措施或以其他方式及时获取股权转让信息。对平价或低价转让的，要依法核定计税依据。

从以上几个文件可以看出国家税务总局高度重视个人股权转让个人所得税的征管，个人在股权出资时应充分考虑个人所得税的影响。

(二)企业所得税

企业股权出资的实质是以一家公司的长期股权投资换取对另一家公司的长期股权投资。

1.在非企业合并方式下，投资方应按《企业会计准则第7号—非货币性资产交换》的规定确定对被投资公司长期股权投资的初始投资成本。即在具有商业实质且出资股权或换入股权公允价值能够可靠计量的情况下，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入股权的成本，同时将公允价值与换出股权账面价值的差额计入当期损益。可见，在此方式下出资股权以公允价值与帐面价值的差额确认股权转让所得或损失。

2.在非同一控制下的企业合并方式下，根据《企业会计准则第20号—企业合并》的规定，此种情况下的股权出资，投资方作为企业合并对价而出资的股权资产应当按公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，作为股权转让所得计入当期损益。同时，投资方以出资股权的公允价值以及为投资而发生的各项直接相关费用之和作为对被投资方长期股权投资的初始投资成本。可见，在此方式下出资股权以公允价值与帐面价值的差额确认股权转让所得或损失。

3.在同一控制下的企业合并方式下，从最终控制方的角度，企业合并交易或事项原则上不应引起所涉及资产、负债的计价基础发生变化。根据《企业会计准则第20号—企业合并》的规定，在同一控制下的企业合并方应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为投资方对被投资方的长期股权投资的初始投资成本，初始投资成本与支付股权的账面价值之间的差额，应当调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。同时，投资方因进行企业合并的股权出资而发生各项直接相关费用应当于发生时计入当期损益。在此方式下会计处理不确认股权转让的所得或损失。

对于非同一控制下企业合并和同一控制下企业合并这二种方式下的股权出资，可以参照《财政部 国家税务总局关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》(财税〔2009〕59号)规定，按股权收购重组交易的企业所得税处理规定进行处理：

1.企业股权收购重组交易同时符合下列条件的，适用特殊性税务处理：

(一)具有合理的商业目的，且不以减少、免除或者推迟缴纳税款为主要目的。

(二)收购企业购买的股权不低于被收购企业全部股权的75%。

(三)企业重组后的连续12个月内不改变重组资产原来的实质性经营活动。

(四)收购企业在该股权收购发生时的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%。

(五)企业重组中取得股权支付的原主要股东，在重组后连续12个月内，不得转让所取得的股权。

特殊性税务处理规定：收购企业取得被收购企业股权的计税基础，以被收购股权的原有计税基础确定，投资方股权出资不确认转让所得或损失。与非同一控制下企业合并的会计处理不一致，在企业所得税汇算清缴时涉及纳税调整;与同一制下企业合并的会计处理一致。

2.企业股权收购重组交易不符合特殊性税务处理条件的适用一般性税务处理：

收购方取得股权或资产的计税基础应以公允价值为基础确定，投资方股权出资不确认转让所得或损失。与非同一控制下企业合并的会计处理一致;与同一制下企业合并的会计处理不一致，在企业所得税汇算清缴时涉及纳税调整。

(三)营业税

据《财政部 国税总局关于股权转让有关营业税问题的通知》(财税〔2002〕191号)规定：股权转让不征收营业税。

(四)印花税

浅析煤炭企业项目投资管理 篇7

关键词：项目投资,资产,质量,盈利

1 煤矿企业项目投资中存在的问题

近年来, 国有大型煤炭企业面临前所未有的发展机遇, 煤炭市场需求旺盛, 煤价稳步攀升, 企业销售收入不断增加, 综合实力不断增强。国有煤炭企业在发展壮大的同时, 投入也不断加大, 包括生产设备的升级改造, 改扩建工程、安全设备投入、新上投资项目等, 所有这些都属于企业的内部投资, 即项目投资。目前, 煤矿企业项目投资管理的方法、手段还相对落后, 主要存在以下问题。

1) 没有建立科学的投资决策机制。项目投资存在盲目性和随意性, 容易给企业造成大的损失和浪费, 甚至直接影响企业的生存。

2) 企业财务部门在项目实施过程中没有对投资项目进行有效地控制和监督。一是在资金的配置上, 财务部门没有参与意见, 造成项目投资资金的安排不明晰, 资金使用混乱;二是没有切实建立项目责任制和相应的责任追究制度, 造成项目概算和预算不真实、项目超概算现象普遍;三是在工程款的支付上, 款项支付与工程计划、工程进度相脱节, 工程成本核算不实。

3) 没有建立项目投资的后评价制度, 造成项目投产后经济效益与项目的科研报告和经济效益分析存在较大差距, 项目的经济运行质量不高。

4) 没有建立投资退出战略。在考虑投资时只想日后如何经营, 很少想到如何退出、如何收拾残局。

2 加强项目投资管理对当前煤炭企业发展的重要性

1) 煤炭企业的发展壮大离不开项目投资, 必须通过项目投资提高产能, 提高生产效率, 提高安全保障程度, 提高产业规模。很多煤炭企业历史包袱重, 安全生产欠账、职工福利欠账还很多, 特别是一些老的国有煤矿, 人员多, 包袱重, 发展资金紧张, 企业的发展后劲不足, 对于这样的企业, 必须进行其他的投资项目才有出路。现代企业制度下企业的经营已呈多元化格局, 单一的经济活动方式难以适应市场经济的瞬息万变, 企业要在竞争中生存下去, 管理者们的眼光就必须寻找新的经济增长点, 适时调整投资方向, 把企业有限的资金投向能为自己带来丰厚回报的优势领域。显然, 投资决策成为企业理财的核心问题。

2) 项目投资资金需求量较大, 决定企业未来的发展。煤矿企业是个高投入的产业, 其项目投资的资金量比较大, 动辄上亿元, 甚至几十亿、上百亿, 这对企业影响是巨大的。近几年来, 平煤集团公司每年的专项资金和基建投资计划安排规模都在50亿元左右。其中维简资金5~6亿元, 折旧资金7~8亿元, 安全费用资金10亿元, 留存收益6~7亿元, 国债资金2亿元, 吸收外部资金10亿元, 项目贷款10~15亿元。这么大的资金投入直接决定着企业的未来发展。如果投资决策失败, 企业的资金得不到有效补充, 就会引发资金断流, 造成企业经营困难, 最终导致企业的破产。这绝不是危言耸听, 近年来, 国内外一些大企业集团频频陷入危机, 甚至因资金周转困难而宣告破产, 其中一个重要的财务原因便是企业往往不进行深入的调查研究便乱上投资项目, 投资决策失误较多。

3 企业在加强投资管理中应注意的几个问题

集团内部的投资管理是集团重要财务管理问题, 也是财务人员应该认真研究的课题。笔者结合煤炭企业集团工作经历和对几大煤业集团的考察学习, 认为煤炭企业的项目投资, 应遵循事前、事中、事后控制相结合的原则, 事前定目标、定制度、定操作程序;事中严格遵循制度、程序的要求进行;事后进行跟踪、考核, 并反馈结果、意见, 以利改进财务控制。为保证集团投资方案的可行性和有效性, 认为集团投资需关注以下问题。

3.1 建立有效的投资决策机制

企业在发展壮大的过程中应该是“有所为, 有所不为”。这句话说起来简单, 但对一个投资项目进行科学评价却不是一件简单的事情, 涉及到多个方面的因素。

1) 明确整个集团投资战略。投资领域中保护什么发展什么、鼓励什么、限制什么, 哪些是自己的优势项目、哪些是自己的劣势项目。在集团提出投资战略和基本原则时, 企业集团最高决策制定机关应充分考虑国家的中长期发展规划和产业结构政策, 应该积极参与国家和省的重点项目、高新技术、好的政策、好的合作伙伴的项目, 参与与国内外的大企业、大集团相联合的“强强联台”项目, 避免参与落后的、即将淘汰的传统工业、没有经过论证和科学决策的项目, 缺乏专门人才的项目, 市场不明的项目, 企业伙伴不理想, 容易导致纠纷、扯皮甚至诉讼的项目, 不符合国家产业政策, 又容易引起生态环境恶化的项目。

2) 明确投资经营的目标。企业的投资目标应从企业长期发展战略引申出来, 符合企业的长远发展要求, 长期发展战略应是在全面分析市场未来发展趋势基础上寻找未来最适合自己发展的商机。企业应以提高经济效益, 提高市场竞争力为其核心目标。在实施过程中, 企业的投资经营目标应不脱离自身的能力、实力, 并能与内外环境相适应, 指导选择投资方向和投资定位, 确定合理的人、财、物的流向。切忌单纯追求短期效益而误入歧途, 只有当短期效益能与企业的长远发展规划相协调时才是可行的。

3) 把握企业的投资能力。投资经营能力分析是企业最重要的一项经济分析活动, 它要求企业量力而行, 全面认识企业, 判定企业投资经营方向定位是否可行, 规模定位是否科学、合理。包括资本能力、人力资源水平、企业主营业务发展水平、技术及创新能力、营销能力、管理控制能力、企业的竞争能力等, 特别是资本能力, 不仅要考虑其初期的投入, 还要考虑正常运转中需追加的投资。企业投资所需资本可通过内部积累与外部扩张取得。内部积累不仅包括有形资产, 如现金、银行存款、财产物资, 且包括无形资产, 如专利、商标、商誉等。除上述实存资产外, 企业还需考虑未来的资本变化情况, 即需分析企业的盈利记录, 分析其目前的盈利状况并合理预测其未来盈利趋势。企业自有资金不足时需借款, 这时需考虑其资本结构、信贷能力、能否顺利筹措所需资金、风险是否可以承受。此外, 企业还有另一种方式可以考虑, 即通过兼并、投资控股等方式迅速扩大企业规模, 获得其发展所需资本。

4) 制定企业投资规模。在投资经营方向明确以后, 需进行投资规模定位。在进行规模定位时应着重考虑企业经营规模与市场容量之间的关系, 企业的规模经济应建立在市场可以容纳的基础之上。企业应集中财力追求主业的规模经济, 不可盲目进行没有限度的多元化。应待其取得了一定优势, 具备了在市场上与其他企业相抗衡的能力以后再把眼光投到别处。这方面已有许多的教训可供借鉴。企业在追求规模经济时除考虑财力外, 还需要考虑企业的生产技术、管理能力、市场容量等, 超过能力限制会使规模经济变规模不经济。市场容量应是企业投资经营规模的上限。企业在设定投资规模时需采用先进方法, 考虑诸多影响因素, 对总需求做出尽可能准确的预测;对已存在的和潜在竞争对手进行认真评价, 并结合自身投资能力分析判断自己可能占有的份额, 进而确定合适的投资规模。

3.2 做好投资实施过程中的财务控制

投资方案的实施过程中应进行跟踪调查, 并与财务评价系统联系, 考察其是否达到了既定目标, 资产的使用是否有效。

1) 资金切块包干。把总投资按概算划分为几大块, 一次包死, 不作调整。各包干单位都精打细算, 科学管理, 分解指标, 层层落实, 设计部门实行限额设计, 供销部门积极采用招标、议标方式, 货比三家, 选购质优价低者, 财务部门提前介入, 积极参与概算编制、合同审查, 按工程进度积极拨付资金。由于充分调动起了各有关单位的积极性, 共同把关, 使投资得到有效控制, 工程质量和进度也得到了保证。投资切块包干在实践中取得了很好的效果。平煤集团公司认真总结了以往概算超科研、预算超概算、决算超预算的教训, 有针对性地制定了项目投资管理办法, 对投资项目资金计划进行切块, 设备款、工程款、人工费用进行一次性分割, 中间不再调整, 实行项目负责人制, 项目的执行状况与项目负责人年薪挂钩, 执行过程中严格考核, 有效地避免了项目建设超预算、超概算情况的发生。

2) 不许计划外项目搭车。整个集团的投资计划由集团计划部门统一制定, 在货币资金集中管理的模式下, 集团财务部门拨付款项必须以计划和工程进度为依据, 对没有计划、没有资金来源的项目, 财务部门一律不予受理, 以此杜绝计划外项目, 保证专项资金的专款专用。避免企业不合理投资, 占用资金, 使企业形成不良资产。

3) 从严控制费用支出, 凡是计划部门批准的费用, 必须经相关部门责任人签字, 财务部门方能付款。这样可以充分发挥财务管理在企业整个经营管理中的纽带作用, 把企业的多个部门有机地统一、协调起来, 共同服务于企业的投资战略。平煤集团在对集团计划内项目进行付款时, 首先要核对计划, 看是否超计划, 技术部门要出具设备所能达到的技术指标, 看是否满足实际需求, 商务部门要出具对方开具的发票、购销合同、服务协议等, 使用部门要出具设备的使用状况、售后服务、有无异常情况等, 在此情况下, 财务部门才予以办理付款, 这种做法, 在实际应用中有着良好的应用效果。

4) 没有计划的费用不准支出。近几年, 煤矿形势有所好转, 不少煤矿在增加项目投资的过程中, 随意性很强, 往往是单位负责人不考虑计划来源, 强力推行某些投资项目, 导致企业对项目投资支出没有列支渠道。部分企业还把项目投资支出列入企业生产成本, 导致企业成本不实, 缺乏可比性, 造成企业会计信息失真。被审计、税务部门查出, 还会在企业形成“消化不了”的不良资产, 进而影响企业的盈利水平。因此, 在项目建设过程中, 财务人员一定要做到没有计划的费用不准支出。

3.3 建立项目投资的后评价制度

一个项目并不是投资完以后就结束了, 还应建立项目投资后评价制度。实际投入要与项目设计进行对比, 投资效益与目标利润进行对比。一个成功的投资项目在实施过程中, 应做到投资不超过计划, 投资后的效益超计划。目前, 煤矿企业很多投资项目都很难达到预期的效果, 原因也是多方面的。对此, 企业必须实行项目投资责任制, 对没有达到预期效果的投资项目, 集团公司应追究相关责任人的责任, 要与其年薪、职务晋升、年度工作考核相挂钩。避免不合理投资的再次发生。

3.4 科学选择“退出”

企业投资做“加法”容易, 做“减法”难。企业通过投资、再投资规模壮大后, 往往面临着如何退出已有投资的问题。不少企业正是由于没能在投资的进入与退出之间取得较好的平衡, 因而在市场竞争中陷入被动。

企业可借助投资退出调整战略, 集中资源专注发展核心业务和主导产业, 提高核心能力。企业选择主动退出投资主要包括以下情形:投资项目与企业发展目标、产业导向或核心业务不相符;企业难以取得投资项目的管理控制权和发展主导权;企业内部因资产整合、重组, 需要退出相应投资;企业根据目标负债及自身现金流量情况对投资总量进行控制, 当投资总量超出上限, 或负债率超过目标水平, 或财务、现金流量出现困难时, 主动退出有关投资;投资项目公司因合并、分立、购并及引入新的合作伙伴等事项使资本规模、股权结构或合作条件发生重大变化于己不利;投资项目公司因违反有关法律、行政法规造成短期内无法消除的重大影响。

退出是为了实现投资良性循环。投资项目只有做到有进有退, 才能回笼资金或腾出资源抓住新的投资机会, 顺利进入下一轮投资计划, 实现投资的良性循环和增值, 进而优化投资结构和财务状况, 控制投资总量。投资退出有利于确保企业现金流量的平衡, 改善企业财务状况。退出经营不善及负债高的项目或业务, 可让企业有效重组债务, 达到止血消肿的目的。投资退出是收缩战略, 也是企业优化资源配置的重要手段。如企业可通过投资退出盘活沉淀、闲置、利用率低下的存量资产, 从而完善和调整现有的经营结构, 提高资产组合质量和运用效率, 达到优化资源配置的目的。

4 结语

浅析国有企业投资 篇8

关键词：绿色物流：投资；价值

一、绿色物流是现代物流业发展的必然要求

1.现代物流业的发展凸显对于绿色物流的需求

随着经济的高速发展和商品流通的增加，物流产业作为国民经济中一个新兴的服务部门，正在迅速成长和壮大。物流业涵盖了交通运输、信息通讯、仓储、包装和配送等多个行业，被认为是国民经济发展的动脉和基础产业；更重要的是，由于现代物流业能够显著提高商品流通效率，降低流通成本，因此被称为“第三利润源”。在现代物流业的快速发展中，一些问题也随之产生。一是物流成本不受重视。在物流运作中，诸如仓库租金、运输费用、装卸费用、加工费用、人员工资、管理费用等显性成本比较容易核算，但是诸如库存资金占用成本、回程空载成本、产品损坏成本、退货损失费用、缺货损失费用、异地调货费用以及设备设施闲置成本等隐性成本极易被企业忽视，而这些隐性成本中，有相当一部分是由于资源利用率低导致的。二是物流过程中的资源浪费严重。不合理的运输、包装、装卸等物流活动，极易造成资源浪费，例如，过量储存产品会造成产品陈旧、老化、变质，运输过程中不合理装卸导致商品破损，流通加工过程中产生余料浪费等。三是不合理的物流活动对环境产生不利影响。物流活动中，运输工具排放污染气体、产生噪声、造成扬尘并易导致交通堵塞，物流机械、装备、工具所使用的燃料、添加剂、润滑材料、防护涂料等，在使用过程和设备清洗过程，会排放一定的废物，生产和生活中的废弃物的不当处理也会形成对环境的污染。这些问题的存在与现代经济社会可持续发展的要求是相悖的。为了从根本上改变这种状况，以绿色运输、绿色仓储、绿色包装、绿色流通加工、绿色信息搜集和管理以及逆向物流为主要内容的绿色物流应用而生，并开始受到越来越多的关注。

2.绿色物流是现代物流业本质的体现

物流作为现代社会的新兴行业，其本质就是通过集约优化各种资源，加速商品流通，提高流通效率，降低流通成本。从这个意义上说，现代物流业是一个节能环保的产业，是建设资源节约型、环境友好型社会的关键行业。绿色物流改变了原来经济发展与物流、消费生活与物流的单向作用关系，通过建立循环的物流系统，使到达传统物流末端的废旧物质能回流到正常的物流过程中来。与传统物流相比，绿色物流更加注重在物流过程中抑制物流对环境造成的危害，实现对物流环境的净化，使物流资源得到充分利用。因此，绿色物流是与绿色生产、绿色营销、绿色消费紧密衔接，并兼顾社会效益与经济效益的环境共生型物流体系，是现代物流业本质的直接体现，也是现代物流业发展的必然要求。

二、实施绿色物流对企业物流投资的影响

由于绿色物流要求物流作业环节和物流管理全过程的绿色化，即全面实施绿色储存和装运、绿色包装和再加工以及绿色逆向物流等，因此，实施绿色物流必然会在一定程度上增加企业在物流方面的投资，主要包括：

1.实施绿色物流要求增加硬件投资

绿色物流的实施要求企业采用最先进、最环保的物流设施和设备。第一，增建或改建新型自动化仓库。在绿色物流中，绿色仓储是极为重要的一环。为此，企业需要增建或改建新型的自动化仓库，以尽可能减少仓储系统本身产生的环境污染，如设备噪声、移动设备的震动、烟尘污染、设备的油渍污染、视觉污染等；对于有害物资的储存、黑暗条件下物资的存储，则更需要先进的仓储系统和设备。第二，购置并更新运输工具。绿色物流要求尽可能减少甚至消除由于运输对环境造成的不利影响，尤其是公路运输造成的废气排放、噪音和交通阻塞等。这需要企业转换运输方式，采取共同配送或多式联运。为此，企业一方面需要购置符合排放标准、更环保的汽车，另一方面要购置集装箱包装装卸设备，以适应铁路、海上和航空运输的要求。第三，购置一体化新型包装机械，采用可重复使用的包装材料。绿色物流要求尽可能采用大包装，并力争使包装基础尺寸的标准与仓库设施、运输设施尺寸标准相一致，从而实现物流系统的合理化；同时，要采用环保、无污染的包装材料，并实现包装材料的可再用、可回收和循环利用。这不仅需要企业购置专门的一体化的包装机械，还要求企业对包装材料进行严格的选用，必要时甚至需要企业研发新型的包装材料。因此，这必然会增加企业物流过程中在商品包装方面的投资。第四，购置废料回收加工设备。绿色物流要求能够实现逆向物流，对正向物流中产生的废弃物料进行回收加工和再利用，包括生产过程中未能形成合格产品而不具有使用价值的物料和流通过程中产生的废弃物，如产品加工过程中产生的废品和废件、钢铁厂产生的钢渣、机械厂的切削加工形成的切屑、被捆包的物品解捆后产生的废弃的木箱、编织袋、纸箱、捆绳等。企业要实现逆向物流，就必须购置相应的运输工具对这些废弃物料进行回收，并购置专用的机械设备对其进行加工处理；对某些回收产品的修理和再加工，可能还需要相应的监测设备。這些在传统物流中都是企业极少考虑或根本不需考虑的物流方面的投资。

2.实施绿色物流的软件投资

对于企业而言，由于绿色物流强调绿色设计、绿色材料、绿色工艺、绿色包装、绿色处理在产品生命周期内的有效集成，因此，有必要对供应链进行重新设计，使供应链管理的运作与控制的内容和范围更加合理，这需要企业进行局部或全面的业务流程重组，形成了企业绿色物流管理的隐性成本；同时，绿色物流的运行要求采取更为先进的管理技术，使物流管理的信息化和网络化程度更高，企业势必要增加投资进行物流管理系统的升级或更新、信息收集、数据处理等。这些构成了企业实施绿色物流的软件方面的投资。

3.实施绿色物流要求企业增加人力资源投资

实施绿色物流，对于人员的素质和管理技术提出了更高的要求，不仅要了解现代绿色物流运作的基本理论，更要掌握绿色包装、绿色运输、绿色仓储以及逆向物流等多方面的技术。为此，企业必须对物流管理人员和物流操作人员进行相应的培训和教育，全面提高从业人员的素质和能力，使其适应绿色物流的要求。因此，企业实施绿色物流，必须考虑增加投入以进行人员培训和改善物流管理。

三、实施绿色物流的价值分析

尽管实施绿色物流不可避免地会在

一定程度上增加企业在物流方面的投资，但是从长远来看，绿色物流不仅会给企业带来巨大的经济效益，更有利于环境保护和促进经济的可持续发展，具有长远的社会效益。

1.实施绿色物流能够为企业降低物流成本

首先，通过绿色物流，企业能够对配送中心和和营业网点进行科学规划和布局，避免了货物的迂回运输，不仅减少了异地调货费用和运输费用，更降低了缺货的风险和产品损坏造成的损失。其次，企业通过制订更为合理的配送计划，选择恰当的运输方式，能够最大限度地发挥不同运输工具的效率，降低货损量和货运量，既能够显著降低车辆燃油消耗等运输成本，又能够减少运输工具回程空载情况的发生；同时，采取共同配送或多式联运等绿色运输方式，还能够减少货物的装卸次数，降低装卸费用并避免货物受损。再次，采用大包装可以降低过度包装或重复包装的成本；使用可再用、可回收和循环和J用的包装材料，能够帮助企业节省包装材料制作和印刷费用。最后，企业实施逆向物流，对正向物流中产生的废弃物料进行回收、加工和再利用，在一定程度上帮助企业节约资源或实现部分资源的循环使用，可以降低企业的原料成本。因此，绿色物流是显著降低企业经营成本和物流成本的重要途径。

2.实施绿色物流有助于巩固企业的核心竞争力

由于可持续发展的观念不断深入人心，消费者对企业的接受与认可不再仅仅取决于其是否能够提供质优价廉的产品与服务，而是越来越多地关注企业是否具有社会责任感、是否节约利用资源、是否对废旧产品的原料进行回收、是否注重环境保护等等。绿色物流利于树立企业良好的形象，增强企业信誉和企业责任，赢得公众信任和股民与其他投资者的青睐。这将直接为企业带来明显的社会价值，增强企业的核心竞争力。更重要的是，随着全球经济一体化的发展，一些传统的关税和非关税壁垒逐渐淡化，环境壁垒和绿色壁垒逐渐兴起。企业建立起绿色物流体系，最大限度地减少其经营活动、产品和服务的每一个环节对环境的不良影响，将成为企业参与国际竞争的先决条件。

3.实施绿色物流对于环境保护和经济的可持续发展具有重要意义

我国在发展社会主义市场经济过程中，一直提倡建设节约型社会。绿色物流表现为一种节约资源、保护环境的理念，强调物流活动全过程采取与环境和谐相处的措施，减少物流活动对环境的危害。因此，从长远来看，发展绿色物流，对于减少能源消耗、节约资源、提高效能、促进我国经济增长方式从粗放型向集约型转变具有重要意义，并将对环境保护和經济的可持续发展产生积极影响。

四、结论

实施绿色物流是企业投资先进技术，以降低成本、扩大收益、实现经济利益和社会价值的一种方式。从短期来看，绿色物流必然直接增加企业的投资和支出，但是站在发展的角度上看，绿色物流为企业带来的经济效益是间接的、显著的，而为全社会带来的价值是长远的且持续的。绿色物流不仅是企业生产经营的重点，也是物流业发展的必然选择，更是一项有利于社会经济健康发展的战略措施，它代表了未来物流业发展的主导方向。