金融理论前沿试题（推荐8篇）
1、说明对银行进行资本监管的原因
2、概括资本监管的主要内容
3、参考我国银行业资本充足情况
4、阐述提高我国银行业资本充足水平的主要措施。
答:资本监管是审慎银行监管的核心资本监管是提升银行体系，稳定性维护银行业公平竞争的重要手段监管资本规定了商业银行的最低资本要求增强了商业银行抵御风险的能力可以使商业银行能够及时的冲销经营过程中各种不确定性造成的损失从而保护存款人降低银行清算破产的概率并且维持银行系统的稳定。银行监管是促使商业银行可持续发展的有效监管手段。监管的理由在本质上都是由于市场机制失效需要由政府主导、实施的监督管理行为监管部门通过制定法律、制度和规则实施监督检查促进金融体系的安全和稳定有交保护存款人利益。一方面银行提供流动性服务的功能使银行自身面临挤提的风险因为银行资产的流动性一般都低于负债的流动性。在这种情况下如果存款人预期其存款价值取决于他们取款时的先后顺序则即使没有出现关于银行资产不利的消息也可能出现对银行的挤提这样健康的银行也会被迫倒闭。另一方面对银行进行监测有很高的成本而且要能够获得所需的信息。银行债务持有人主要是普通存款人而这些存款人无法掌握监测银行所需的信息。而且由于存款人只持有很少的存款所以他们也没有动力去行使监测银行的职能。因为存在这种普遍的搭便车的问题所以就产生了对存款人代表监管当局的需求。因此 政府有必要对银行资本进行监管。巴塞尔委员会2004年6月26日公布的新资本协议延续了以资本充足率为核心、以信用风险控制为重点、突出强调国家风险的监管思路着手从单一的资本充足充约束转向依靠最低资本充足比率、外部监管和市场约束三个支柱的共同约束进而提出了衡量资本充足 比率的新思路和新方法使资本充足率和各项风险管理措施更能适应当前金融市场发展的要求。资本监管主要包括以下具体内容 1.银行业的准入。对银行业准入进行监管是各国政府对银行业进行监管的最初手段目的是防止银行业的过度集中、限制社会资金过度流入银行业而降低经济运行效率。2.银行资本的充足性。一般而言目前绝大多数国家均按巴塞尔协议规定的资本比率对商业银行进行资本监管。3.银行的清偿能力。银行清偿能力监管包括负债和资产两个方面。在负债方面要考虑存款负债的异常变动利率变动对负债的影响银行筹集和调配资金的能力等在资产方面主要检查资产的流动性状况。4.银行业务活动的范围。主要是指银行业与证券业、保险业混业与分业经营的问题。5.贷款的集中程度。对贷款的集中程度进行监管是商业银行分散风险的需要。从技术操作上来说就是规定个别贷款对银行资本的最高比例。我国资本充足率计算方法与《巴塞尔协议》基本一致但有几点不同。一是我国至今没有混合债务工具和次级债券所以允许将符合条件的普通长期金融债作为附属资本。二是我国一直没有实行一般和特殊损失准备金制度所以允许银行现有准备金作为附属资本直到2002年才区分一般和特殊准备金并明确规定只有一般准备金才能作为附属资本三是我国现行的资本规定仍然仅仅涉及银行的信用风 险。另外我国监管当局没能根据不同银行的状况要求保持更高资本充足率的做法。在目前环境下国家承担了我国商业银行整个最终的风险国家成为一个隐含的担保者不良资产导致的资本充足率不足的问题并不明显。如果我国真正实行开放下的金融监管资本充足率会成为非常充分的指标。近年来随着我国资本监管的逐步加强资本已成为商业银行经营的一个硬约束条件。2004年我国《商业银行资本充足率管理办法》正式颁布明确了资本充足率是银行业监管的核心指标要求商业银行重视风险的管理和研究促使各银行采取有效措施将资本充足率提高到8的国际标准。这一方面体现了中国银行业监管已经从计划经济时代的行政手段管理逐步过渡到市场经济条件下的经济与法律手段管理同时更意味着我国商业银行的资本管理将从不考虑风险成本、追求短期收益向建立完善的资本约束机制转变。新资本协议的创新点就是建立了“三大支柱”的新资本监管制度第一支柱最低资本要求。银行必须拥有足够的资本以应对信用风险、市场风险、操作风险。第二支柱监管当局的监督检查。第三支柱信息披露。要求银行对其风险概况和资本进行严格的信息披露。2007年2月中国银监会发布了《中国银行业实施新资本协议指导意见》明确了实施新资本协议的目标、指导原则、实施范围、实施方法及时间表构建了未来我国商业银行资本监管制度的总体框架。目前我国商业银行由于不良资产导致资本充足率不足的问题已越来明显应引起高度重视。提高我国银行业资本充足水平的主要措施
1、控制、盘活不良资产——减少风险资产总额。我国国有商业银行由于其内在机制上的原因导致了大量不良贷款的发生背上了沉重坏账、呆账负担。国有商业银行应该加快不良资产的剥离工作加快对坏账、呆账的核销。同时国有商业银行还必须进行深层次的改革加强对信贷行为的监管加强内部管理和内部控制加强风险管理从根本上改变形成不良贷款的机制防止新的坏账、呆账的发生从而减少风险资产数额提高国有商业银行真实资本充足水平。
2、调整资产结构——降低资产风险权数。我国国有商业银行应扩大股票、债券、同业拆借、投资等风险权数小的资产比重缩小信贷比重增加抵押、担保贷款比重以及其他方面的资产调整已达到降低资产风险权数、提高商业银行资本充足率的目的。
3、实施资产证券化——降低资产风险水平。资产证券化是指金融机构将持有的同质、流动性较差但具有未来现金收入的贷款、租赁、应收账等资产集中起来形成一个资产池通过结构性安排对资产中的风险和收益要素进行分割和重组将其转变为具有投资特征的可销售证券以此回收资金的过程。通过实施资产证券化国有商业银行可以把具有较大风险的抵押贷款转化为零风险的资产从而提高银行的资本充足率。
二、新教材试题 材料
1、在《新巴塞尔协议》下对银行的资本充足率进行市场 约束监管将会产生货币政策传导的银行资产负债表渠道。其原因主要是在信息不对称的市场中在银行和存款人之间将会产生道德风险这将影响到银行从存款人那里吸收存款进而影响银行的贷款。因此在对银行的资本充足率进行市场约束监管公开银行的资本充足率等关键信息的情况下当银行的资本越充足时在银行和存款人之间产生的道德风险越少银行就会越容易从存款人那里吸收到资金进而会发放更多的贷款。反之则相反。材料2货币政策传导渠道包括货币渠道和信贷渠道由于金融市场不发达、利率管制等原因中国货币政策主要通过信贷渠道传导。20世纪90年代后期受金融制度改革和信贷需求萎缩影响信贷渠道受阻导致货币政策传导不畅货币政策效应下降。——摘自徐倩“小议中国货币政策传导的信贷渠道”一文 要求在阅读上述材料及教材相关章节内容的基础上围绕货币政策传导机制写一篇学术小短文题目自拟字数控制在800字左右。写作思路
1、说明什么是货币政策的传导渠道及其主要理论解释
2、说明资产负债表渠道和银行贷款渠道两种理论的区别与联系
3、可以结合当前我国金融市场的发展说明金融资产价格在货币政策传导机制中可以发挥什么作用。
4、可以结合我国货币政策传导进行实证分析
答：研究我国货币政策的传导机制
货币政策是中央银行实现其职能的核心所在货币政策的传导机制是中央银行货币政策的最终实现的整个过程与中央银行的职能实现密切相关。但是我国货币政策的传导机制还不完善滞后的金融体系市场化进程、货币政策传导主体和传导客体尚未充分发挥自身职能及宏观外部环境的不利都影响到货币政策的传导效率。在我国金融市场对世界的全方位开放之际疏通货币政策传导机制的梗阻使央行的货币政策得以有效实施对我国的经济体制和金融体系的改革发挥着重要的作用。2001年我国加入WTO金融业进入了一个新的历史阶段。在开放的五年中我国顺应国际经济大潮流采取一系列措施推进金融体制的改革。国有银行的改制上市初见成效银行从分业到混业经营的趋势逐步加强人民银行的货币政策与银行监管职能分离一行三会的金融管理体制正式形成而十届全国人大常委会第六次会议审议通过了《银行业监督管理法》、《中国人民银行法修正草案》和《商业银行法修正案草案》更成为中国金融法制建设的又一座里程碑。2006年12月11日我国金融市场全方位开放在庞大的国际金融资本的强大压力下我国金融机构真正体会到竞争的激烈程度。央行的货币政策对我国经济体制和金融体系顺利而稳妥地融入国际经济大家庭发挥着重要作用。因此如何完善货币政策传导机制提高货币政策的有效性成为迫切需要解决的问题。
一、货币政策传导的基本原理 所谓货币政策的传导机制是指中央银行通过对货币政策工具的 运用引起中介目标的变动从而实现中央银行货币政策的最终目标的过程。西方学者形象地将它比喻为“黑箱”货币政策操作→→宏观经济变动。对“黑箱”观察的角度不同就有不同的观点。Mishkin根据这些观点货币政策的传导机制通过投资支出、消费支出、国际贸易起作用。本文以第一类的作用机制为理论基础进行分析主要有以下观点其一是利率渠道Interest Rate Channel其二是非货币资产价格渠道Other Asset Price Channels其三是信用渠道Credit Channels。以下分别说明它们的传导机理。一利率渠道。这是传统的凯恩斯学派观点Keynesian View即由于利率的变动而对投资产生相应的影响。凯恩斯学派认为利率渠道的作用机制集中体现在IS-LM模型中货币供应M影响利率i利率通过资本成本效应影响投资支出I投资支出对总产出或总支出产生E影响。即货币政策操作→M↑→r市场利率↓→I↑→E↑→Y收入↑。二非货币资产价格渠道。该渠道是对利率渠道的一种扩展。托宾q理论、财富效应以及汇率渠道等都可以归为非货币资产价格渠道。1.托宾q理论。该理论由经济学家詹姆斯·托宾提出即货币政策通过对普通股价格的影响而影响投资支出。他把q定义为企业的市场价值除以资本的重置成本。如果qgt1则企业的市场价值高于资本的重置成本。此时对企业而言新厂房和生产设备比较便宜它们能通过发行少量股票而进行大量投资。用这种机理来解释货币政策的 传导紧缩时可得到M↓→i↑→PS↓→qlt1→I↓→Y↓其中PS为股票价格。
2.财富效应。佛朗哥·莫迪格利亚利用他著名的消费生命周期理论假设对这类传导最早进行了研究。他认为消费者的支出取决于其毕生资财金融财富是毕生资财的一个重要组成部分。所以货币紧缩时就有M↓→PS↓→金融财富↓→毕生资财↓→消费↓→Y↓。3.汇率渠道。该渠道描述的是国际收支理论的一种标准模式货币紧缩时M下降导致国内利率i上升本币的需求增加本币升值净出口下降产出Y下降。从以上对利率渠道与非货币资产价格渠道的分析可以看出它们的作用机理都是考察货币供给变化如何引起利率变化再通过资金需求者的投资和消费行为来影响实体经济因此被统称为货币渠道或“货币观”Money View。“货币观”是以完善的金融市场和信息对称作为分析的前提并假定贷款和债券可完全替代。但这些假定和前提显然与现实的经济状况有些不符。因此用它很难对货币政策传导的效果做出全面的解释于是在探索中逐渐形成了货币政策传导的信用渠道。三信用渠道。信用渠道以金融市场不完善作为分析的前提认为信息是不对称的金融资产不具有完全的替代性货币政策的效果可以通过市场对特定借款人如中小企业、个人的受信能力及受信条件的约束而得到强化。信用渠道的传导可以通过以下两种途径来实现银行贷款渠道Bank Lending C hannel和资产负债表渠道Balance-Sheet Channel。1.银行贷款渠道。银行贷款与其他金融资产非完全替代特定类型借款人的融资需求只能通过银行贷款得到满足从而货币政策除经由一般的利率机制传导外还可以通过银行贷款的增减变化进一步得到强化。即M↓→银行储备↓→可贷资金↓→银行贷款↓→I↓→Y↓。2.资产负债表渠道。它在表现形式上与银行贷款渠道非常相似。即同样认为货币政策对经济运行的影响可以经由特定借款人受信能力的制约而得以强化。但前者着重强调银行在经济生活中的独特作用后者却着眼于特定借款人资产负债状况的影响。资产负债表渠道的传导机制如下图所示 总括以上货币传导机制的几种途径可以看出每种传导机制都是通过相应金融市场的相关指标的变动来体现的。因此有效的传导机制是与各金融子市场的市场化与有效性相关的。
二、我国货币政策传导机制发展及问题 20世纪80年代传统的计划经济居于主导地位政府主要通过控制现金投放和信贷规模来调节经济是银行信贷渠道在起重要作用。进入90年代央行开始逐渐将货币政策的中介目标由传统的贷款规模转向对货币供应量的控制并于1998年取消信贷计划。由此初步建立了“货币政策工具→中介目标→最终目标”的货币政策间接传导机制和“中央银行→金融机构金融市场→企业和居民→国民收入”的间接传导体系。目前可以认为我国货币政策是通过货币渠 道与信用渠道共同传导的且货币渠道与信用渠道相对独立。信用渠道对于产出的影响更有效是我国货币政策传导的主要渠道对物价而言货币渠道更值得关注。在我国金融改革过程中政府、金融机构、企业和居民的行为方式、金融市场的发育程度、金融工具的品种和数量都在不断地发生变化。中央银行根据变化的实际适时作出相应的货币政策。从1993年开始我国实行适度从紧的货币政策进行宏观调控有效地治理了通货膨胀实现了国民经济“软着陆”。1997年亚洲金融危机以后中国出现了通货紧缩的趋势。我国实行积极的财政政策和稳健的货币政策在经济结构失衡而不是货币供应不足的情况下有效防止出现通货紧缩的趋势。从2003年开始我国的经济又开始热起来物价开始上涨人民银行2004分析我国通货膨胀压力加大央行不断出台紧缩性货币政策来抑制通货膨胀。2005年仍面临着潜在的通货紧缩和投资增长速度反弹的双重压力因此继续以稳健的货币政策为主货币政策由2004年的偏紧转向中性。2006年上半年中国外汇储备的规模超越了日本在世界排名第一。为缓解外汇储备过高的压力央行采取加息等紧缩的货币政策但效果却并不明显。中央银行出台的货币政策之多力度之大是有目共睹的。实践证明货币政策导向是正确的运用货币政策工具和出台的信贷政策也是适当的但是由于种种客观因素的限制货币政策尚未达到其预期效果。两个方面影响中国当前货币政策传导的效率 第一方面从货币渠道上看利率非市场化形成机制和经济主体 对利率敏感性反应的迟缓制约了利率渠道的作用资本项目严格管制人民币汇率钉住美元使汇率渠道丧失了发挥作用的基础利率与汇率之间无良性互动资本市场狭小运作不规范使得资产价格变化对实体经济尤其是投资和消费的影响并不大当然对于财富和托宾q效应大打折扣。由于各方面利益的分配和调整中央银行不能完全独立地根据货币政策的需要自主决定其结果大大降低了利率机制的有效性甚至有可能导致与货币政策目标相反的政策效果。第二方面从信用渠道上看国有商业银行对中小企业特别是非国有中小企业贷款激励机制和约束机制不对称。一般情况是对国有大中企业的贷款发放激励机制较强而对非国有中小企业贷款发放则缺乏积极性信贷审批过程使中小企业处于不利位置中小企业难以获得新增贷款。这种经济结构和金融结构的不对称直接影响到货币政策的效果。
(一) 有效市场理论的理论基础
Shleifer认为有效市场假说理论基础由三个逐渐弱化的假设组成:
第一, 假设投资者是理性的, 可以理性评估资产价格。
第二, 即使某些投资者不是理性的, 但由于其交易具有随机性, 可以相互抵消, 不至于影响资产的价格。
第三, 即使投资者的非理性行为并非随机而具有相关性, 市场中的理性套利者也会通过无风险套利消除这种影响。
(二) 有效市场的实证检验
有效市场假说提出后, 早期经济学家在实证上得到的证据大体上对该理论支持。在弱有效市场的检验上, 股票价格大体遵循随机游走规律, 而半强有效市场的检验上, 也大体支持有效市场假说。
然而该理论自20世纪80年代来受到许多质疑, 在实证上表现为:价格的过度反应;价格惯性;小公司效应;市净率效应;价格在无信息时也会反应。且大量实证发现越来越多与有效市场假说理论相悖的现象。大致可分为以下几类:过度交易量异象;红利之谜;股权溢价之谜;封闭式基金之谜;IPO折价之谜;规模效应等。这些异象对有效市场理论提出质疑, 许多学者从而将心理学和行为理论与金融学结合, 以对这些异象进行解释。
二、行为金融学理论
(一) 行为金融学对决策者最基本的假设
决策者偏好倾向多样化且可变, 这种偏好常仅仅在决策过程中才形成;决策者是应变的, 他们根据决策的性质和决策环境的不同选择过程或技术;决策者追求满意方案而非最优方案。
(二) 行为金融理论的主要内容
1) 金融市场的异象研究。对金融市场数据的研究, 探求传统金融理论无法解释的现象。2) 投资者非理性行为研究。行为金融学认为投资者并不满足理性人假设, 他们在决策中并不遵循叶贝斯法则, 而会产生各种各样的偏误。3) 投资者群体行为研究。行为金融理论研究表明, 投资者行为是相互影响的, 会出现“羊群效应”, “聚集行为”, 这样证券价格就会出现系统性偏差。
(三) 行为金融理论对完全理性的反思
1. 投资者的认知偏差
第一, 代表性。指当人们进行判断时, 将所得信息与头脑中已存在的类似某种原型的概念进行比较, 当偏差较小时, 个体便迅速判断该信息很可能代表原型概念。第二, 易得性。指人们往往根据一个客体或事件在知觉或记忆中的易得程度来评估其出现概率, 而不是根据所有信息做出判断。第三, 过度自信。指人们对自己的能力和对未来预期的能力表现出过度的自信。第四, 框定依赖。指人们的判断与决策依赖于所面临的决策问题的表述形式, 即尽管问题的本质相同但表述形式的差异也会导致做出不同的决策。第五, 后悔厌恶。心理学研究表明, 人在犯错误后都会感到后悔, 而且后悔带来的痛苦可能比决策错误引来损失带来的痛苦程度更重。
2. 预期效用理论与实际决策行为存在偏差
第一, 决策者对风险的态度不一样。处于获利时, 投资者属于风险厌恶型;处于亏损时, 投资者属于风险偏好型。同时研究表明, 在可以计算的大多数情况下, 人们对所损失的东西的价值估算高出得到相同价值的两倍。第二, 决策者关心的并非决策者的财富水平, 而是相对于某一参考水平的变化量。人们在进行决策前, 通常会给决策对象设定一个参考水平, 然后依照该参考水平确定收益和损失, 决定各种可能结果的取舍。第三, 预期效用理论以客观概率为权重, 而期望理论的决策权重是主观概率的函数。
(四) 行为金融理论对完全套利假说的反思
与有效市场假说中的完全套利假定相比, 行为金融理论认为套利的力量不可能不受条件限制。各种客观因素使套利无法剔除非理性行为的影响, 即所谓的“有限套利”。
1) 套利存在风险。包括模型风险和基本因素风险、替代证券持有期存在价格波动的风险、“噪音交易者”风险。2) 委托代理关系对套利行为的制约。基金经理和投资者间的委托代理关系导致基金经理为其利益放弃很多套利机会, 加大了价格偏离。3) 套利的现实限制。在现实证券市场中, 存在着很多的客观现实限制, 如证券交易中基本上不允许卖空;市场中存在的交易成本在市场流动性较差情况下对交易价格影响较大。
三、行为金融理论与有效市场假说的比较1.完全理性与有限理性
1) 风险态度。完全理性是风险中立;有限理性是风险厌恶和风险喜好。2) 所拥有的信息条件。完全理性是知道所有信息;有限理性是噪音。3) 对未来的预期、判断能力。完全理性对未来形成正确预期, 利用信息做出合理判断;有限理性表现为多种异象, 如过度自信等。4) 决策方式。完全理性是正确决策;有限理性是短视最大化和保守主义。
2.随机交易与羊群行为
随机交易假设认为投机者的随机交易使非理性交易者对市场不形成影响。当存在以下三条件时, 市场是有效的:大量投资者参与, 他们彼此之间的买卖决策相互独立, 且以利润最大化为目标;任何与证券有关的信息都以随机方式进入市场, 并且各自信息的发布相互独立;投资者对新信息的反应和调整可迅即完成。
行为金融理论则认为根据心理学中的从众心理, 人们并不只偶然偏离理性, 而是经常以同样的方式偏离, 羊群行为理论是对这些观点的系统总结。羊群行为是指证券市场中投资者行为一致的现象。羊群行为解释了一些证券市场中的异常现象。
3.有效套利和有限套利
有效套利假设是有效市场假说的核心命题, 表明理性投资者的套利行为会使被高估的资产价格迅速回落, 同时套利者从中获利, 并将亏损的非理性投资者驱逐出去。行为金融理论认为, 现实中的套利不仅充满风险, 而且作用有限, 表明在噪音交易者风险存在的情况下, 非理性交易者实际上可以获得比理性交易者更高的收益, 非理性交易者仍然可以影响资产价格。
四、结论
有效市场假说反映了金融学家追求的理想状态, 用传统理论不能很好地解释的一些金融异象, 行为金融学则可给予相对合理的解释。两者的比较弥合了理论与实践的差距, 使理论更符合现代金融市场的实际, 以期解决现代金融市场悬而未决的问题。
参考文献
[1]王志军.有效市场假设与行为金融理论[J].生产力研究, 2004.
[2]赵英军.行为金融理论:从现实出发的金融学[J].中国人民大学学报.2005.
【关键词】：金融创新；金融监管；技术创新
一引言
金融创新是指金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观利益的考虑而在金融机构，金融制度，金融业务，金融工具以及金融市场等方面做出的创新性变革和开发活动。关于金融创新流行着以下几种理论：西尔伯的约束诱致假说，凯恩的“自由一管制”博弈，制度学派的金融创新了理论，金融创新的交易成本理论等。其中前三种理论都将金融监管作为金融创新的一个重要内因，而金融创新与金融监管相互关系及其在演进中的相互作用，也—直是20世纪70年代以来国际金融理论领域研究的一个热点问题。本文将试图介绍关于二者相互关系的若干经典英文文献及其结论，和国内相关的研究成果。
二理论综述
1凯恩的“自由一管制”博彝的观点，他认为金融创新主要是金融机构为了获得利润而回避政府管制所引起的。政府管制，性质上等于隐含的税收，阻碍了金融机构从事已有的盈利性活动和利用管制以外的利润机会。限制了金融机构的竞争能力和获利能力，而金融机构在自身利益的驱动下，会进行一些创新活动以规避监管当局(Deregulation，记为D)，寻求新的盈利机会。当金融机构的创新出现以后，监管当局可能适应形势的变化而放松原有的监管政策，或者当创新危及金融稳定与货币政策执行时又进行新的监管(Regulation，记为R)，从而形成了金融机构与监管当局之间的“管制——创新(规避管制)一—放松管制或再管制——再创新——……”的动态博弈过程。金融机构和监管当局“好像跷跷板的两端，他们彼此不断地适应”，形成一个黑格尔式的辨证过程，共同推动金融深化和发展。
2西尔伯的约束诱致假说他主要是从供给角度来探索金融创新的成因。西尔伯从寻求利润最大化的金融公司创新这个最积极的表象开始进行研究，由此归纳出金融创新是微观金融组织为了寻求最大的利润，减轻外部对其产生的金融压制而采取的“自卫”行为。西尔伯认为，金融压制来自两个方面。其中一方面就是政府的控制管理。其二是内部强加的压制。为了保障资产具有流动性的同时还有一定的偿还率，以避免经营风险，保证资产营运的安全，金融企业采取了一系列资产负债管理制度，这些规章制度，—方面虽然确保了金融企业的营运稳定，另—方面却形成了内部的金融压制。两个方面的金融压制，特别是外部条件变化所产生的金融压制会使实行最优化管理和追求利润最大化的金融机构，从机会成本角度和金融企业管理影子价格与实际价格的区别来寻求最大程度的金融创新。这就是微观金融组织金融创新行为的诱因。
总之，现在人们普遍接受了金融创新与金融监管已经演化成为互补而不是斗争的关系。现代金融监管是以风险为基础的监管，其根本点在于通过外部干预使金融风险被控制在一个适宜水平。金融创新的发展促使风险配置市场的形成，利用市场化的手段配置风险，客观上提高了风险管理的水平，市场自身的约束成为风险监管最有利的补充。金融创新发展的深度和广度，依赖于风险配置市场的发育程度。金融管理机构可以通过外部干预，缩短市场自我演化的时间，规范市场行为，降低交易费用，从而促进风险配置市场的发育和保护市场正常运行。
3国内最新的研究成果，本文将重点介绍尹龙的观点。他认为对于转型经济国家而言，过去以“加强监管”作为金融监管体制改革的主旨，忽视了外部监管与市场约束之间的密切配合。寄希望于利用监管辩证法促进金融创新，恰恰是走了一条“以堵防水”之路，实际监管水平很难得到实质性改善，金融创新的潜在能力也会受到抑制。
第一，我国金融体系中存在的诸多问题。从根本上来看都需要运用金融创新的手段加以解决，金融创新是一个长期的连续过程。从我国金融业的发展来看，丰富金融产品，提高金融机构的综合经营能力和盈利能力，是提高我国金融业的国际竞争能力、保障金融业健康发展的基础。我国目前实行的仍然是分业经营和分业监管的金融管理体制，取消分业经营限制尚需时日，在既定法律制度和管理体制约束下，提高商业银行等金融机构的多样化经营水平和盈利能力，只有也只能依赖金融创新。
第二，金融创新的重要作用，以我国金融创新的持续性、连续性和特色性，要求我国金融监管体制的演进应当鼓励而不是限制金融创新，放松而不是加强管制。应当尽快放弃以片面加强监管为主旨的监管体制改革思路，明确金融监管的目的和范围，充分发挥通过金融创新和风险配置所形成的风险市场化管理手段的作用。
第三，金融监管与金融创新互为补充，规范的监管是创新的制度保障，富有生机的创新是节约监管资源、提高监管效率的重要途径。要利用市场化的手段管理风险和配置风险，提高监管水平，在监管制度与政策方面，需要解决好交易工具、交易市场和交易主体的规范问题。
结束语
B.是非标准化合约 C.在交易所内进行交易 D.违约风险较高
n．现代金融体系中处于核心地位的金融机构是
A．中央银行 B．商业银行 C．政策性银行 D．投资银行 12．下列不属于银行类金融机构的是
A．中央银行 B．商业银行 C.政策性银行 D．信托公司 13．当前我国的金融监管体制属于
A.混业监管体制 B．自律监督体制 C．分业监管体制 D.全能监管体制 14.存放在中央银行的准备金存款属于商业银行的
A.现金资产业务 B.贷款业务 C．结算业务 D．证券投资业务 15．银行内部风险管理人员根据银行所承担的风险计算出来的、银行需要保有的最低资本
量被称为
A．账面资本 B.监管资本 C.经济资本 D．实收资本
16．尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷
款属于
A．关注贷款 B．次级贷款 C．可疑贷款 D．损失贷款 17.提出交易方程式的经济学家是
A．凯恩斯 B．马歇尔 C.费雪 D．庇古 18．各国中央银行划分货币层次的依据主要是
A．货币资产的安全性 B．货币资产的流动性 C．货币资产的收益性 D．货币资产的风险性 19．下列属于货币政策操作指标的是
A，基础货币 B．货币供给量 C.贷款规模 D．社会融资总额 20．目前我国货币政策的最终目标是 A．发展经济、稳定物价
B．发展经济、稳定货币、提高社会经济效益
C．稳定物价、经济增长、充分就业、国际收支平衡 D．保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长
二、多项选择题(本大题共5小题。每小题2分，共10分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题
卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂、多涂或少涂均无分。21．金块本位制的基本特点包括
A．银行券与金币同时流通 B．市场中流通的都是银行券
C．会出现“劣币驱逐良币”现象 D．银行券达到一定数量后才能兑换金块 E．银行券可按面额自由兑换成金币 22．下列关于股票的表述正确的有 A．一般无偿还期限
B．股东从公司税前利润中分享股息与红利 C.风险高于债券
D.所有股东都具有参与公司决策的权利
E．普通股股息与红利和公司经营状况紧密相关 23．理论上决定债券交易价格的因素主要有
A．债券的票面额 B．票面利率
金融理论与实务试卷
C．市场利率 D.企业派发的红利额 E．偿还期限
24．下列贷款中属于不良贷款的有
A．正常贷款 B．次级贷款 C.关注贷款 D．可疑贷款 E．损失贷款 25．凯恩斯认为个人持有货币的动机有
A．交易动机 B．权利动机 C.投机动机 D．预防动机 E．资产动机
参考答案：
1C 3B 4D 5B 6B 7C 8B 12D 13C 14A 15B 26：无限法偿也就是有无限的法定支付能力，不论支付的数额大小，不论属于何种性质的支付，即不论是购买商品、支付服务、结清债务、缴纳税款等，收款人都不得拒绝接
27：做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。
28：金融租赁公司（Financial leasing companies）是指经中国银行业监督管理委员会批准，以经营融资租赁业务为主的非银行金融机构英语二考不过的同学联系我QQ 110 444 2449 29：结构性存款也可称为收益增值产品（Yield Enhancement Products），是运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新存款。
30：所谓货币乘数也称货币扩张系数或货币扩张乘数，是指在基础货币（高能货币）基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。在实际经济生活中，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。
31:1000除以10%乘以100=10000 32：若该公司执行期权，则其获利为 1000X（6.4-6.35）-3=47（万元
因此该公司执行期权可以获利47万元，应该执行该期权 33：直接融资的优点：（1）有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。（2）有利于加强货币资金供给者对需求的关注和监督，提高货币资金的使用效益。（3）有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。
（4）直接融资由于没有金融机构获取利差等中间环节，因此对于货币资金需求者来说，筹资成本低，对于货币资金供给者来说，投资收益较高。
34汇率决定理论是国际金融理论的核心内容之一，主要分析汇率受什么因素决定和影响。汇率决定理论随经济形势和西方经济学理论的发展而发展，为一国货币局制定汇率政策提供理论依据。汇率决定理论主要有国际借贷学说、购买力平价学说、利率平价学说国际收支说、资产市场说。资产市场说又分为货币分析法)与资产组合分析法。货币分析法又分为弹性价格货币分析法和粘性价格货币分析法
35：美国式招标：“美国式”招标的特点是“多种价格”。标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率,各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格；标的为价格时,各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。荷兰式招标：“荷兰式”招标的特点是“单一价格”，是我国国债公开招标发行采用的主要方式。当标的为利率时,最高中标利率为当期国债的票面利率；标的为利差时,最高中标利差为当期国债的基本利差；标的为价格时,最低中标价格为当期国债的承销价格。
36人身安全和健康自己在平时都需要多关注一点，选择保险也是应该选择好一点的，现在市场中人身保险产品的种类是有很多种，主要还是看自己的需求，我们会详细的介绍每一类型的产品，这样有助于消费者在实际选择的时候更加轻松，因为险种本身都是有自身的优势，只有知道实际的情况，在选择的时候才会更加的轻松和安心。
1.银行保持持续竞争优势的源泉是：
A
B
C
D 金融创新人才技术创新服务
2.关于银行为客户提供相关信息和培训的目的，表述错误的是：A
B
C
D 使客户具备各种金融产品的知识使客户具备各种金融服务的知识给客户灌输“买者自负”原则使客户了解所获得的价值
3.银行金融创新的中心和导向分别是：
A
B
C
D 客户、政策利润、市场客户、市场利润、政策
4.银行在金融创新中，保护客户利益的方式是：
A
B
C
D 充分鼓励客户消费、充分信息披露充分鼓励客户消费、客户资产隔离客户教育、充分信息披露客户竞争、客户资产隔离
5.《商业银行金融创新指引》指出在银行各种创新中，最核心的是：
A 战略决策创新
B C
D 金融产品创新科技创新管理模式创新
6.关于管理模式创新的作用，表述错误的是：
A
B
C
D 提高效率降低成本和费用实现银行的金融创新增加员工和客户满意度
7.下列不属于银行金融创新的内容的是：
A
B
C
D 战略决策、制度安排机构设置、人员准备管理模式、金融产品业务流程、债权划分
8.在机构设置方面，我国银行主要的转变顺序是：
A
B
C
D 从部门银行到流程银行从部门银行到行业银行从部门银行到过程银行从部门银行到战略银行
9.银行开展创新业务时，对客户的资产进行充分保护的方法是：
A
B
C
D 银行信息保密客户资产隔离客户信息保密客户资产保密
10.下列不属于银行金融创新应坚持的原则是：
A
B
C
D
判断题
11.扁平化管理就是通过减少行政管理层次，裁减冗余人员，建立一种紧凑、干练的组织结构。
正确
错误维护鼓动利益原则知识产权保护原则公平竞争原则成本可算原则
12.银行开展金融创新活动，应坚持合法合规的原则，遵守法律、行政法规和规章的规定，不能以金融创新为名，违反法律规定或变相逃避监管。
正确
错误
13.客户与银行沟通不畅是客户利益容易受到侵害的重要原因。
正确
错误
14.银行应遵守法律、法规的要求及与客户的约定，履行必要的保密义务，不能向客户透漏任何相关产品信息。
正确
错误
15.银行业是信息不对称程度非常高的行业，但是在创新方面，信息却是对称的。
正确
（二）以下各小题所给出的4个选项中，只有1个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内。
1.劳动力人口是指年龄在()以上具有劳动能力的人的全体。A.14岁 B.15岁 C.16岁 D.18岁
2.信用证项下的汇票附有商业单据的是()。A.可撤销信用证 B.不可撤销信用证 C.跟单信用证 D.光票信用证
3.民事行为主体依法被宣告破产的资格，是指()。A.破产能力 B.破产证明 C.破产清算 D.破产法律 4.下列关于利率和汇率的说法，不正确的是()。
A.不随借贷资金的供求状况而波动的利率叫固定利率，参照某一利率指标变化而定期调整的利率叫浮动利率
B.不随各国货币的供求状况而波动的汇率叫固定汇率，参照某一汇率指标变化而定期调整的汇率叫浮动汇率
C.官方利率是由政府部门制定和公布的，而市场利率是由市场供求关系确定的 D.官方汇率是由政府部门制定和公布的，而市场汇率是由市场供求关系确定的 5.与传统结算方式相比，保理的优势主要在于()。A.结算速度快 B.融资功能
C.包括商业资信调查服务 D.服务的综合性
6.以下不属于我国货币市场的是()。A.同业拆借市场 B.外汇市场 C.回购市场 D.票据市场
7.中央银行从市场上买人证券，会导致()。A.汇率水平的提高 B.物价水平上涨 C.证券发行量的下降 D.货币供应量的增加
8.信用证开证银行依照客户(开证申请人)的要求和指示，承诺在符合信用证条款情况下，凭规定的单据不要承担的是()。
A.向第三者(受益人)或其指定人进行付款或承兑 B.授权另一银行进行该项付款或承兑 C.授权另一银行议付 D.保证出口商品的质量
9.货币政策是中央银行为实现()目标而采用的控制和调节货币、信用及利率等方针和措施的总称，是国家调节和控制宏观经济的主要手段。
A.经济发展 B.宏观经济 C.特定经济 D.货币供应量稳定
1 货币供求理论的变化
金融理论在金融领域内所研究的基础对象是货币, 但是网络经济的发展使纸质货币的使用量大幅度减少, 并且有逐渐被虚拟货币取而代之的趋势。通过对电子货币与纸质货币进行分析我们很容易知道, 纸质货币的发行是通过中央和银行以及特定机构进行垄断的, 因此, 中央银行需要对纸质货币的发行成本进行承担, 同时纸质货币所产生的收益也同样由中央银行进行承担。
而发行电子货币的机制相对于纸质货币而言是比较特殊的, 既有央行与一般金融机构进行参与, 也有非金融机构进行参与。中央银行与国家银行共同为传统的通货进行信誉担保, 通过强制性的手段让人们接受并广泛使用。而电子货币由于其担保者为发行者自身, 因此在风险系数上面与纸质货币存在一定的差异, 并且在进行使用的时候也会有一些方面受到限制。除此之外, 两种货币之间的差别还有防伪方式以及流通方式的差别, 传统货币需要进行物理设置防伪, 其流通方为现实流通, 电子货币则是通过技术加密以及系统认证等方式进行流通以及防伪。
2 金融市场的发展与变化
金融市场的发展随着网络经济的发展而在不断变化, 由于金融市场进行的产品交易为虚拟产品, 从而使实际物体的流转和配送方式慢慢地发生了变化, 信息的传递与符号的确认使金融市场的交易变得更加便利。虚拟交易产品发展如此快速, 得益于网络经济的发展, 网络经济的发展无疑为其提供了一个成长的平台, 该平台对于网络金融市场的运营以及形成都起到了良好的促进作用。由于传统的市场透明度不够高, 其中所存在的市场信息以及市场指令、执行、清算等过程中比较复杂, 使市场的活跃性以及多样性受到了制约。
网络金融市场的形成以及发展使交易方式在货币市场和资本市场都发生了一定的转变, 使原本的交易成本在一定程度上有所降低, 同时投资人的地位有了提升, 占据了主导。网络金融市场的形成使市场信息的传递变得更加快捷, 同时市场信息的扩散范围也变得更加广泛。交易方式的简化使交易双方的成本降低, 同时消费者在进行选择时, 由于透明度的提高, 选择变得更加直接明了, 可以对价格进行更为直接的判断和选择, 使竞争的公平性提高。金融市场的全球化进程随着网络经济的发展而得到推进, 其中最为明显的是电子商务以及电子货币的出现, 打破了金融市场的界限。电子商务以及电子货币的技术水平在网络经济下较为先进的, 其应用能力比较强, 因此二者为金融市场的一体化发展奠定了坚实的基础。同时对于国家来说, 电子货币的出现以及广泛的应用也成为了一种可靠性比较高的交易媒介, 促进了国际化统一标准的形成, 在国际化中市场的主体行为获得了较大的便利, 更加促进了全球资本形成的脚步。电子货币最为显著的作用是推进了新型金融衍生工具的出现以及应用, 有力地推进了全球化资本的形成速度。
3 金融治理与金融监管
现代社会的经济发展日新月异, 金融市场也在现代社会的经济发展中不断面临新的挑战以及机遇。随着现代经济的发展, 金融理论也在不断进行发展和完善, 这一情况使消费者和银行之间的地位逐渐发生了变化, 随之而产生的变化是银行与金融当局, 这二者之间的关系在一定程度上有了转变。由此可见, 金融治理在市场经济环境的影响之下, 所面临的挑战是十分严峻的。金融治理所面临的挑战主要表现在以下几个方面: (1) 由于国际上的金融业务与客户之间的相互渗透存在一定的困难, 所以, 金融风险交叉的可能性有所增加, 同时国家与国家之间的风险相关性也有所增强。 (2) 在网络经济发展的背景之下, 网上的交易变得更加频繁, 因此网上的瞬间交易量增幅比较大, 所体现出来的是金融交易获得了极大的便利性。交易便利性的增强使资金的利用效率得到了提高, 但是在便利的同时, 交易双方也会面临较大的支付风险以及清算风险。金融交易和纸质货币交易结算相比有一个劣势, 那就是由于金融环境下的网络交易, 若是出现了错误, 那么这个错误将会被成倍的扩大, 从而使进行补救的成本有所增加。 (3) 若是形成金融危机, 那么危机的影响面将会被扩大数倍, 国家以及交易市场的活动均会受到极大的影响。
从总体上进行观察以及分析的结果来看, 金融市场的发展形式是可喜的, 但随着发展的不断推进, 金融监管的主体将会发生改变, 至少在一定程度上会有所转变, 例如以前为多主体形式, 之后将会发展为单主体形式, 这种形式的转变使网络经济下金融治理的难度有所增加, 因此对金融监管实行统一化是未来金融市场发展得更好的必然趋势。金融机构受到市场环境的影响, 会变得较为复杂, 因此电子网络在业务上所存在的相互交叉是无法避免的, 这就导致了利用传统的方式很难对金融业务以及金融业务的类型进行较为精准的划分。而多监管主体形式会在一定程度上浪费资源, 也很难在金融监管上取得较为理想的效果。统一监管有利于为金融监管创建优良的环境, 同时在不同的监管机构之间存在意见以及分歧时, 统一化监管能够较好地解决之间的分歧, 明确了金融活动中的诉求对象, 保障了金融活动的顺利开展, 使金融监管的过程中所出现的问题得到有效的解决。
监管客体在这一阶段也会发生变化, 传统的监管客体仅仅是金融机构, 而发生变化后的监管客体除了金融机构之外, 还有提供资讯服务的非金融机构也包含在内。一些非金融机构随着电子货币以及网络金融的发展而逐渐接触到金融行业, 例如短期电子商业信贷以及中介支付、投资理财顾问等, 涉及到这些业务就会使金融监管的范围逐渐增大。金融监管的范围扩大之后, 需要重点监管, 而且资产负债以及流动性管理要逐渐向金融交易的安全性以及客户信息安全性的保护转移。而对于网上的金融业务而言, 监管的重点则是金融交易信息的传输以及信息保存的安全性, 同时还有交易的财务信息和客户的个人信息, 这些都是金融监管者需要重点考虑的问题。
4 结语
网络技术在现代社会经济一体化发展的大环境之下已经逐渐发展成熟, 进行应用的范围也变得非常广泛。金融监管部门在日常的监管工作中, 由于其所面临的客户群体以及业务类型都是多样化的, 金融监管将会逐渐具有跨国性的特点, 以便与金融监管的国际性相符合, 同时也有利于对其国际协调性进行加强。所以在网络经济的环境下对金融治理进行开展的时候, 需要对金融资产的价格趋势进行良好的掌握, 同时还需掌握的是金融利率和汇率的管理方式, 加强国际体系中的其他体制之间的联系, 使金融监管能够具有更好的适应性以及更强的规则性。以国际标准为基础对金融市场的基础设施进行建立, 从而使网络经济下金融管理的准确性以及可靠性得到有效的提高。
摘要：随着金融领域的不断拓展, 网络经济已经逐渐成为主流, 并且在社会经济中所发挥的作用逐渐增强。货币供求方式的变化推动了金融市场的现代化发展。本文主要对网络经济下的金融理论以及金融治理进行了探讨, 首先是货币供求理论在发展中的变化;其次是金融市场在网络经济下所发生的变化, 其中包含了金融市场的交易方式以及交易成本等;最后是金融市场的治理与监管, 主要是围绕国际金融形势以及金融发展趋势进行讨论及分析, 希望本研究能够对相关研究人员提供一定的借鉴。
关键词：网络经济,金融治理,监管,策略
参考文献
[1]谢平, 尹龙.网络经济下的金融理论与金融治理[J].经济研究, 2001 (04) .
[2]吕雪.网络经济下的金融理论与金融治理[J].黑龙江科技信息, 2016 (25) .
【摘要】 通过分析目前农村金融和各级财政支农政策的现状与问题,得出农村金融中资金供求失衡产生的原因,并结合国外两种金融模式的比较,提出深化农村金融改革建议及各级财政惠农政策与金融机构对接的方法。
【关键词】 农村金融;财政支农政策;金融体系
一、我国目前农村金融与财政支农政策存在的问题及原因分析
经过多年的改革与发展,中国已经形成了包括农业发展银行、农业银行、农村信用合作社、邮政储蓄银行、农村商业银行以及小额贷款公司、民间借贷等多层次的农村金融体系。宋连升(2008)认为,尽管如此,重新审视中国农村金融体系,“分工不明晰、结构不合理、效益不理想”等问题凸现,引发了社会对农村金融体系的不信任,引起了理论界、实务界和决策层的广泛关注。
银监会副主席蒋定之(2007)和张进生(2008)认为,二元经济结构的长期制约,侧重对工业扶持,财政反哺农业不足等原因,致使农村资金需求与实际投入量存在更大的金融缺口,使得我国的农村金融成为整个金融体系的瓶颈和 “短板”,难以满足农村金融服务多样化的需要,难以满足农村经济多层次发展的需要,难以满足社会主义新农村建设的需要。张进生(2008)对造成这种局面的原因作了如下概括:(1)三农的自身弱质及财政反哺农业不足;(2)支农的金融主体缺失,农村资金严重外流。
长期以来,有限的财政性农业投资资源存在投资主体错位、投资结构缺乏效率、投入方式不尽合理的弊端。加强优化我国财政性农业投资的结构,较好地匹配财政性农业投资各项事权的投入主体,是关系到财政性农业投资效率提高和经济增长的重要问题。
二、深化我国农村金融改革的建议
刘元浩(2008)提出:改进农村金融根本出路在于建立更加完善的农村金融体系。
宋三旭(2007)提出了创新农村金融服务的主要措施:(1)创新机制,形成有序的金融分层;(2)创新业务,形成品种多样化格局;一是大力推行创新贷款;二是积极发展中间业务和表外业务;三是建立完善利率定价机制。(3)创新服务,形成手段和方式的“繁荣”;(4)创新外部环境,形成良好的协作局面。
关于我国的财政支农政策和金融服务创新,许锡龙(2008)提出了以下对策:(1)高度重视财政支农配套金融服务工作;(2)树立“合作共赢”支农理念。(3)创新面向“三农”业务运作模式;(4)抓紧研究制定财政支农配套金融服务方案。
赵瑞芬,王俊岭(2007)研究了我国财政支农政策的完善与整合问题,并提出了完善我国财政支农政策的建议:(1)稳定农业投入政策,多渠道增加农业投入;(2)改革农业补贴政策;(3)利用好财政贴息政策;整合农业税收政策;(4)加强财政扶贫开发的力度;完善农村社会保障制度。
吴琦(2008)从造成中国“三农”问题的症结出发,通过日本,菲律宾农村金融改革模式的对比,揭示出适应中国农村经济的金融模式。她认为在机构组织建设方面,我国应采用“纵向联系”机制组织,实现金融机构的多元化,解决农村金融供给的割据格局。根据农村的实际金融需求,在需求较多的西部地区增设金融机构的营业网点或建立新型金融机构。鼓励民间资本、外国资本兼并和重组、参股现有农村金融机构,适度设立多种所有制银行机构。借鉴日本三层机构之间的这种经济联系,实现合作金融机构的良性发展。在政策支持上,要加大对农村信用社的支持力度,财税上继续扶持农村金融,提高农村金融机构的经营效益,要允许和鼓励小额个人信贷机构的生存。在法律保护方面,应尽快研究和制定《合作金融法》、《合作银行法》、《农村信用社法》等,并把立法工作提上改革的重心日程。全国性和区域性的行业自律组织和专门的审计机构也应加快成立。
三、评述
发展经济学理论证明:农业和农村经济的发展离不开有效的金融支持。通过建立资金回流机制,引导资金合理流动以及开放农村金融市场,创新金融组织形式,积极发展农业保险,分散农业生产风险是深化农村金融改革的重要措施,应该发挥政府的作用,发挥合作化、政策化以及商业化的金融机构之间的协同作用,尤其是要将中国农业发展银行的职能拓宽,不仅仅局限于粮棉油资金的回收上,引导邮政储蓄资金的支农化,发挥省管县,县管乡的财政管理体制。将财政支农资金合理高效地分配和利用到农村基础设施建设和农业科技开发等方面,转变政府以前对农业的流通领域和生产领域的财政投资,逐渐引导和扩大对农业的直接投资。
对于一个有效的农村金融体系而言,没有一个单一的模式可以遵循。最适合的模式取决于目标卡客户的需求和其社会的经济特征。我国的农村金融体系应以农村经济主体的需求为导向,来构建符合农村经济主体需要的农村金融体系。
参考文献
[1]刘元浩.《关于中国农村金融改革的几点建议》.《时代金融》.2007(3 )
