零售企业盈利能力分析

零售企业盈利能力分析（共8篇）

零售企业盈利能力分析篇1

卷烟零售客户盈利能力分析与提高

一、培训背景描述

（一）培训对象零售客户

（二）培训目标

进一步明确卷烟零售客户卷烟销售盈利要义，通过对零售客户整体环境分析，找出客户经营管理中存在的问题，并提出针对性的对策，并运用切合实际的方法，使客户提升经营能力，促进盈利能力提升。

（三）培训课时 1课时

二、培训教学设计

（一）教学目标

通过客户和客户经理两个层面，结合客户销售的实际情况，对其盈利能力进行分析，进而引导客户找出盈利水平较低的原因，并对这些原因进行分类归纳，提出相应的解决措施。理解并掌握提高卷烟盈利能力的要素，并运用到实际经营过程中，结合卷烟营销实际，提高零售客户经营水平和盈利能力。

（二）内容分析

本次课程是针对零售客户日常营销工作中盈利能力的研究和指导，零售客户都有一定的卷烟经营基础，所以本次课程将会着重对重点和难点进行讲授。重点：1：造成盈利水平低的原因分析。

（降低零售价格，卷烟档次低，公司所定价格不合理，货源未能满足需求，其他因素）

2：所采取的措施

（提高价差，提高结构档次，按照公司指导价格销售，组织货源满足需求）难点：目标经营客户分析

（1，经营环境分析 2，销售情况分析 3，现有服务分析）

（三）教学策略设计 1.教学方法设计

（1）讲授法。对关键概念及需要注意的关键问题等采用讲授法。如盈利能力以及盈利能力计算等内容均采用讲授法

（2）探究法。在对相关内容的引入、过渡等采用探究法。如对盈利水平低的分析方面，通过学员发言等互动方式，启发学员思路，探究解决方法，得出提高盈利能力的方法，从而加深对相关内容的理解和记忆。

零售企业盈利能力分析篇2

一、零售企业的盈利现状

零售产业是我国第三产业中最重要的产业之一, 它与国民经济和人民生活息息相关。零售业的现状对未来发展方向有着指导作用。相关数据显示, 近年批发和零售贸易业行业净资产收益率约为4%, 虽然与其他行业相比偏低, 但零售业一直保持低速增长的势态。

2016年4月份, 社会消费品零售总额24646亿元, 同比增长10.1%。但在上市百货零售企业中, 营收出现下滑的大约占了2/3, 营收利润双降的超过1/3。由此见得, 行业的增长率在下降。另外互联网的发展对零售业起到了很大的促进作用, 2016年1~4月份, 全国网上零售额高达14140亿元, 同比增长27.5%。电商与实体零售业的竞争或合作将对未来整个行业的发展起着关键作用。

对于零售业来说, 毛利是企业盈利的基础。行业中不同企业毛利率有一定差异。超市和便利店毛利率在15%~20%之间, 百货大约为20%, 专业店和专卖店为20%~25%, 大型超市毛利率最低仅15%左右。在整个行业低速发展的形式下, 企业竞争势必加剧。行业中有很多成功或者失败的案例, 从中汲取经验, 根据形势预测未来并作出调整才能让企业保持活力。

二、永辉超市案例分析

1. 独特的经营方式。

永辉超市的出现打破了沃尔玛, 家乐福等外资企业霸占中国市场的状况。在激烈的竞争中, 永辉依靠自己独特的经营方式蓬勃发展。如今, 超市行业同质化问题严重, 而永辉则以生鲜直采为主的经营方式脱颖而出。生鲜产品因保质期较短, 种类纷繁复杂, 且毛利率普遍偏低, 所以在沃尔玛、家乐福等跨国超市中它并不是优势品类。而永辉超市却将生鲜产品作为他们销售的重点品类并且始终保持着良好的盈利能力, 这样的模式在行业内十分独特, 抢占了优势。

2. 价格优势。

生鲜品类多, 特性不同, 采购方式也不同。多数不易保存的产品需要区域直采, 通过减少农产品的流通环节大大降低采购成本, 也防止产品在长时间流通过程中产生损失。永辉是“农转超”的成功典例, 企业拥有经验丰富的老采购员, 多年的经营中他们与很多产品基地建立起良好的合作关系。因此永辉才在拥有了价格优势的同时保证产品的新鲜度。

3. 聚焦规模产品。

超市经营在选择其他品类时, 必须充分考虑该品类带来的规模效应。曾经永辉也考虑过家电等产品, 在尝试之后发现这样的品类并不能为顾客创造便利也不能达到销售目的。最终永辉选择了包装食品、日用品、服装鞋帽作为拓展品类, 这就增加了消费者对这些产品购买的概率。考虑规模效应, 也是为企业获得利益的一个重要方法。

三、提高零售企业盈利能力的基本思路

电商攻击、政策影响等因素都对零售业有一定冲击作用, 按照发展形势, 未来行业的转型升级成为必然。实体零售企业在未来将专注于业态创新、商业模式创新。零售行业变化迅速, 竞争激烈, 发展自有品牌, 充分利用互联网在宣传及其他各个方面增强企业竞争力是提升企业盈利能力的根本方法。

1. 品牌宣传。

品牌的识别度对于企业经营状况起着至关重要的作用。如今, 广告宣传越来越多, 但消费者感到其可信度越来越低。品牌宣传不仅限于广告一种, 媒体宣传, 活动宣传都更直接有效, 能成功吸引大量顾客才有机会创造更多利益。

2. 品牌独特性。

国内零售企业品牌化、差异化经营能力不足, 行业同质化竞争明显。多数百货商场都采用联营分成的经营模式, 这就导致各大商场品牌雷同, 品牌效应减弱。从各个角度创新, 打造品牌独特性是吸引顾客的最优方法。

3. 创造价格优势。

电商的出现对实体零售有很大的冲击, 优惠的价格, 便捷的物流配送吸引了很多消费者。另外同质化产品的价格差异也很大程度决定了消费者的选择。无疑降低成本, 调整价格能为企业创造更多利益中。例如, 企业自有的生产供应链能大大减少成本, 从而降低价格, 吸引更多顾客;又如, 线上线下有机结合, 多渠道为顾客提供信息和购买方式。

4. 消费者购买决策的转变。

受到收入、生活各项不确定支出影响, 消费者日趋谨慎理性。信息传播速度加快, 人们的需求也趋向多样化, 消费者决策主要依据以下几点: (1) 需求识别, 消费者从过去单一的需求满足延伸至多样化, 80后、90后偏爱个性化产品, 60后、70后偏爱高质量产品。因此, 企业应确定自己的市场, 有针对性地优化产品。 (2) 信息传播, 发达的网络使得人们能更便捷地获得产品信息, 明星代言与广告营销不再是单一的宣传方式。企业应在建立品牌识别度的基础上注重树立良好的品牌形象。 (3) 比较选择, 跨境消费与进口电商渗透率的日益提升使得国内品牌不得不与全球商品展开竞争。电商海淘的发展增加了消费者对海外产品的购买量, 与此同时, 消费者对产品要求也有所提升。国内各品牌更应提高产品品质以应对海外产品的激烈竞争。 (4) 消费体验, 随着线上评价平台的兴起, 消费者可以自由评论消费体验。在服务行业中, 企业经营状况与客户反馈的服务质量、产品独特性等情感因素上的体验密不可分。因此, 体验式购物将成为未来一大趋势。

摘要：本文通过对永辉超市案例的分析, 得出零售企业盈利的影响因素, 包括经营方式、价格等, 并提出通过品牌宣传、创造价格优势等手段提高零售企业盈利能力。

关键词：零售业,盈利状况,影响因素

参考文献

[1]联商网.2015年零售业预测:行业发展或呈四大趋势[J].商业现代化, 2015, 01.

水务企业盈利能力分析篇3

摘要：文章选取3家国内城市供水服务上市公司的2014年度相关数据进行样本分析，通过采取横向对比方式，针对主营业务盈利能力、工程开发相关能力等数据进行量化对比分析。上市企业选取重庆水务、绿城水务、江南水务为样本企业，样本选取考虑到国内地形差异、水资源差异等不同条件下的水务企业。

关键词：公共事业；水资源；国企

中图分类号：F224 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2016）20-0053-02

1 国内水务行业总体评价

1.1 我国城市供水背景

城市供水系统作为城区最重要的基础设施之一，是保障经济社会可持续发展的重要支撑。同时随着我国城市化进程的快速推进，城区人口高速增长，给城市供水系统的发展带来了巨大的压力。

我国2000年城市化率仅为33%，2010年达到了50%，预测2020年将提高到60%。为了适应现代城市建设的需要，全国各地逐步推进实施水务一体化的管理体制。在目前我国城市水司管理工作中，主要是本地域水资源的管理，从事水资源的经营：包括开发、利用、治理、配置、节约等。水资源是指现有条件下可以利用或有可能被利用的水源，这部分水源应该有足够的数量和可用的质量保证，并能够在某一地点为满足某种用途而可被利用。

1.2 国内水务企业现状

根据自然垄断的特性，国内大部分城市供水企业在经过初期水厂建设和管网铺设的巨大投入产生的利息造成短时期的亏损后，自来水行业本应进入一个相对稳定的利润受益期。可是根据国家统计局的统计资料显示，多年来我国的国有及国有控股自来水企业一直处于负利润的经营状态，2004年，全行业2150家水司企业的总利润为-7.71亿元，平均每一家企业亏损近36万元。与此形成鲜明对比的是，2004年31家“三资” （中国境内设立的中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资经营企业三类外商投资企业）自来水企业的利润总额为4.07亿元。

2 财务分析

2.1 资产结构分析

①重庆水务：资产总计205.7亿元、流动资产合计88.21亿元、长期资产合计89.89亿元。

②绿城水务：资产总计58.85亿元、流动资产合计7.79亿元、长期资产合计51.01亿元。

③江南水务：资产总计33.74亿元、流动资产合计16.72亿元、长期资产合计15.2亿元。

一般认为，如果企业流动率高，说明企业成本收回比较快，流动快，收益多，偿还债务能力较强。如果流动率低，说明企业可以用来偿还债务的能力小。通过数据分析，可以看到企业样本中重庆水务和江南水务的流动资产占比与长期资产占比持平或略高，属于流动率偏高企业；而绿城水务流动率在样本企业中占比最低。

水务行业企业属于公共事业类型企业，样本企业均属于国企性质，行业属于垄断行业性质。企业属性决定长期资产偏高，还债能力较弱，但是有地方政府政策和资金支持，经营风险偏小，因此资产结构分析结论对样本企业不构成风险警示。但是从企业发展角度分析，企业获得高额利润并寻求长期发展势必需要提高企业流动资产率，重庆水务和江南水务在业务拓展方面取得的成绩导致其流动资产较大，流动比率高，盈利能力较强。

2.2 核心竞争力分析

①重庆水务。重庆水务集团包括自来水公司、中法水务、排水公司。用水户200万户，其中自来水120万户；中法水务80万户，总表收费60万户（自来水和中法水务各占50%），日供水量165万m3，分区计量，产销差率15%。在装光电直读智能水表140万只，采用重庆智能水表集团有限公司光电直读智能水表，实现远传抄表，提升抄表准确率，减少人工成本。

重庆水务旗下控制的供水、排水企业在公司成立之日起的30年具有特许经营权，在特许经营区域范围内独家从事供排水服务，特许经营区域内企业对向政府提供的污水处理服务和向用户提供的供水服务享有直接收费的权利，并且自动享有在重庆实施并购与新建供排水项目的特许经营权；重庆水务对所从事的污水处理业务采取"政府特许、政府采购、企业经营"的运营模式，污水处理服务结算价格的制定以公司污水处理业务获得合理利润为基础（合理利润以10%的净资产收益率核定），结算价格标准每三年核定一次；资产负债率较低，财务结构稳健，现金流稳定；生产工艺成熟，供水和污水处理能力持续增长，供排水水质均达到要求标准；主要设备完好率达100%，设备可靠性和利用率均有效提高。同时，公司拥有海外战略投资者及战略投资伙伴，与海外战略投资伙伴共同设立的重庆中法环保研发中心有限公司，可以较好地和国际同业沟通，获取先进技术设备。

②绿城水务。公司日供水量139万m3，居民用水比重60%，产销差率20%。绿城水务拥有南宁市中心城区的供水特许经营权、南宁市中心城区及下辖五县的污水处理特许经营权，保持在南宁市水务市场的经营优势和竞争地位。

③江南水务。江南水务水源取自长江水，水量充沛，水源水质属地表水Ⅱ类；企业拥有供水特许经营权，具有明显的排他性优势；公司在中国供水服务促进联盟授权的第三方评级中被评为“中国供水服务5A级企业”，为行业首批标杆企业。被江苏省质量技术监督局、江苏省发展和改革委员会列入供水服务标准化试点单位；公司通过了ISO9000、ISO14000、OHS18000三体系监督审核，水质检测采用三级检验、三级监督制度，保证水质的优质和安全；公司利用“智能水务”信息系统平台，运用先进的传感网和物联网技术深入洞察水务系统的运行状况，运用信息协同和应用集成技术整合水务业务系统信息，运用数学模型、优化控制理论和数据挖掘技术，实现智能化的决策与控制，构建智能化的全新的水务调度控制、风险预警、客户服务、工程决策、规划设计和资产管理等业务模式，实现更低的能量消耗、更强的水质安全保障、更优的工程决策质量、更高的客户满意度、更低的管网漏损率和更长的资产使用寿命，全面提升企业的生产经营、管理服务水平，增强了供水安全保障能力。

④结论：城市供水企业获得政府的特许经营权是企业稳定发展的必要条件。在此基础上，主营业务能力的提升、降低产销差率、公司结构的合理性、市场化开拓能力、科研投入等都成为了提高盈利能力的重要因素。

2.3 财务指标盈利能力分析

ROE与ROA分析。ROE（净资产收益率）指标反映公司所有者通过投入资本经营所取得的利润能力，比率高低直接说明公司的投资回报水平。重庆水务ROE：10.9%、绿城水务ROE：15%、江南水务ROE：8%。样本企业中绿城水务ROE指最高；ROA（总资产报酬率）指标反映公司运用全部资产能够获得的利润水平。重庆水务ROA：7%、绿城水务ROA：4%、江南水务ROA：7%.重庆水务和江南水务ROA指标最高。

流动比率与速动比率分析。流动比率和速动比率所反映出企业短期偿还债务的能力，重庆水务流动比率2.26、速动比率2.19、绿城水务流动比率0.52、速动比率0.49、江南水务流动比率1.34、速动比率1.16.江南水务重庆水务的两项数值均最高，绿城水务较差，主要因为流动资产占比过低。

3 信息化对城市供水企业的重要性

现行的供水企业模式大多还停留在工业经济和计划经济的时代，管理模式处于传统国有企业的“金字塔”形结构，部门众多，管理全面，专业性较强。从历史发展的进程来看，这种传统等级制度在工业时期发挥了至关重要的作用，极大提高了生产效率和工作效率，可是进入到新时期后，国有企业的“老式”管理方式存在的问题日益显露。严格的等级制度使内部信息传输在上下级间跨越多个层级，影响了信息的时效性，降低了信息的准确度。内部信息流通不顺畅，使企业在应对市场竞争时不能做出及时有效的反应，从而大幅降低企业的竞争力。

企业从组织架构和管理模式着手进行改革，完善内部信息系统，是建立现代企业制度的必由之路，对于进入市场竞争普遍较晚的水务企业更是成为了当务之急。信息技术的应用使得变革成为可能，科学的建立信息系统将会加快这种变革。水务企业首先应该做的是重组现有的组织架构或者在现有组织架构上进行调配，同时理顺相关业务处理流程，改变传统的管理思维，这确保了信息技术发挥最大的效用。企业信息化不仅是利用计算机技术和通信技术来辅助日常生产管理和决策，更重要的是它要求水务企业改变不合理的管理体制结构，建立更加有效的企业组织结构与管理模式。例如有些企业尝试应用ERP系统就是将现代企业管理思想与先进的信息技术相结合的先例。

重庆水务在信息化建设方面提供了经验支持；重庆水务经过多年企业运营方面的经验积累，组建了一套集团型综合财务管理信息系统，将会计核算、资金管理、决策支持、预算管理、辅助管理统一到一个系统平台，实现财务、资金、决策、预算的集中式管控，满足本企业“垂直管控、水平应用”的集团财务管理特点。除此之外还建立了面向集团的网络会计核算报表子系统、集团实时监控及授权审批的资金管理子系统、集团财务过程控制管理的预算管理子系统、科学完善的决策支持子系统等。

信息化浪潮在推动信息技术开发和应用的同时，也推动了水务企业组织架构和管理模式的改变。首先，企业信息化后直接促进了企业生产力的发展，进而间接引起企业内部生产关系的制度变革，包括原有的组织架构、经营方式、生产方式，重组制水售水等特殊业务流程，建立现代企业管理体制；其次，现代企业制度的建立也需要以信息化作为发展基础。因此，建立现代企业制度和企业信息化建设与两者相互依存、互相促进。

参考文献：

[1] 张红振，刘汉湖.我国城市供水的水质现状、问题及对策[J].净水技术，

2005，（4）.

[2] 王跃.城市供水企业财务状况分析及对策[J].公共事业财会，2001，（3）.

[3] 李亚峰，傅全祥.沈阳市城市供水排水及垃圾处理现状及分析[J].沈阳建筑工程学院学报（自然科学版），2002，（4）.

[4] 叶现锐.加强我国城市水务管理的对策研究[D].重庆：重庆大学，2006.

新会计准则下企业盈利能力分析篇4

中文摘要

新会计准则在利润表的列报上发生了很大变化，基于利润表会计数据进行的企业盈利能力分析在指标内涵和分析理念上也随之变革，本文就如何利用新准则下的利润表数据进行盈利能力分析加以探讨。

[关键词]：新准则；财务比率；分析理念；盈利能力

2006年2月财政部发布的新会计准则在利润表的列报上发生了很大变化。此时的“利润”已不是原来意义上的利润。新利润表下的盈利能力分析，随着新会计准则体系在中国企业范围内的陆续施行，在报表项目、财务比率以及分析理念等方面都将产生深刻影响，需要应时而变。

一、新会计准则中利润表的变化

新会计准则对利润表的影响主要体现在会计要素的调整、会计计量基础的变化上，其中主要体现在“直接计入利润的利得和损失”，即主要是“公允价值变动损益”、“资产减值损失”。

(一)利润要素及定义的变化

原会计要素包括六个部分，资产、负债和所有者权益属于资产负债表要素，收入、费用和利润属于利润表要素。新基本准则》对六大会计要素作了重大调整，在所有者权益和利润要素中分别引人国际准则中的“利得”和“损失”概念，将利得和损失区分为直接计入所有者权益的利得和损失以及直接计人当期利润的利得和损失。利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失，利润金额取决于这三者的计量。

(二)利润确认计量的变化

新会计准则不再强调历史成本为基础计量属性，而按照现行国际惯例把公允

价值概念引入中国会计体系，在投资性房地产、生物资产、非货币性资产交换、资产减值、债务重组、金融工具、套期保值和非共同控制下的企业合并等方面都引入了公允价值计量，将公允价值的变动损益直接计入利润。

(三)利润报告方面的变化

1、不再区分主营业务与其他业务。原企业会计制度中对利润表的格式给予了明确规定，其中之一就是规定单独陈报“主营业务利润”、“其他业务利润”，新准则中不再要求区分，只是将营业利润分解为“营业收入”、“营业成本”、“营业税金”、“管理费用、“销售费用”、“财务费用”。这一方面是基于市场经济中企业经营规模不断扩大，经营内容呈多元化发展，不同经营业务收入相当，主营业务与其他业务的界限已经很模糊；另一方面也是我国新会计准则体系与国际准则的趋同。

2、对直接计入利润利得和损列失单独示。新第30号会计准则规定在利润表中对“公允价值变动损益”、“资产减值损失”、“非流动资产处置损益” 项目要单独列示。

3、营业利润、利润总额、净利润内涵的变化。由于新会计准则凸现了资产负债表观的理念。引入了公允价值计量模式、所得税会计处理采用资产负债表债务法以及列报变化等因素，使得新准则下的利润表中的营业利润、利润总额、净利润内涵发生了很大的变化。新准则下的利润表将“投资收益”项目列入营业利润的范围，改变了旧准则下的营业利润仅反映企业正常营业活动所产生的经常性收益的状况，即企业利用资产对外投资所获得的报酬也属于营业利润，符合资产负债表观的理念。新准则下的利润表增加了“公允价值变动收益” 项目，将未实现的资本利得和损失纳入了利润表，使得营业利润、利润总额、净利润中包含了部分资本性收益，符合综合收益观点，同样符合资产负债表观的理念。

二、新准则下盈利能力分析变化

(一)分析理念层面

随着准则制定从损益观到资产负债观的转变，盈利能力分析的思路也需要相应调整。资产负债观是指在制定规范某类交易或事项的会计准则时，应

先定义并规范由此类交易产生的资产或负债的计量；然后，再根据所定义的资产和负债的变化来确认收益。资产负债观在新会计准则体系中的体现有引入公允价值计量、所得税会计采用资产负债表债务法等方面。“资产负债观” 理念的一个体现是，在分析评价企业的盈利能力时，关键是看净资产是否增加，即股东财富是否增加。

1、意区分经常性注收益与非经常性收益。旧准则下的利润表中营业利润不包括“投资收益”项目。因此在分析企业的利润情况时，一般认为营业利润即为企业的经常性收益，很多企业在进行考核时也会用到经常性收益的指标，主要用来反映通过经营者努力所获取的经营性收益。新准则下的利润表中将“投资收益” 项目包括在营业利润中，并且还增加了“公允价值变动收益” 项目，因此在分析企业的利润表或对企业进行考核时，都要注意营业利润的内涵已经发生了变化，经常性收益要重新分析计算，以真实反映企业的经常性收益。

2、注意区分已确认已实现收益与已确认未实现收益。对于收益的确定，旧准则遵循的是收入费用观，因而利润表上所反映的收益并不是企业的全部收益。即未包括持有资产价值增值(或减值)的收益，利润表中的收益只是已确认已实现的收益；新准则遵循的是资产负债表观，引入了公允价值的计量模式。并将符合一定条件的公允价值变动直接计人损益、进入利润表，利润表中的收益不仅包括已确认已实现的收益，还包括已确认未实现的持有资产价值增值(或减值)的收益。因此，在执行新准则的企业制定利润分配方案时，要注意区分已确认已实现收益与已确认未实现收益。这是因为一方面已确认未实现收益并没有给企业带来现金流量，过度的利润分配会影响企业的发展和经营；另一方面，当持有资产的市场价值扭曲或波动剧烈时，过度的利润分配中可能隐含了资本的返还，从而损害企业的盈利能力。从引入公允价值等角度考查，新会计准则提高了会计信息的相关性，但也同时弱化了会计信息的可靠性。于是，不受企业管理层主观因素影响的现金流信息便更具验证价值，成为财务分析不可或缺甚至更加重要的内容。报表使用者不仅要分析利润表，还要结合现金流量表分析利润的实现情况。

3、注意区分计入损益的利得和损失与计入所有者权益的利得和损失。新准

则引入了公允价值的计量模式，将符合一定条件的公允价值变动直接计入损益，即将未实现的资本利得和损失纳入了利润表。使得利润表的收益中包含了部分资本性收益，符合综合收益观。但新准则下的利润表并非完全的综合收益观。综合收益观认为“收益是除股利分配和资本交易外特定时期内所有的交易或企业重估所确认的权益的总变化”，但是我国新准则将“利得和损失” 分为“直接计人当期损益的利得和损失” 和“直接计入所有者权益的利得和损失”。例如《企业会计准则第3号一一投资性房地产》第十六条规定“自用房地产或存货转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产时，投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值小于原账面价值的，其差额计入当期损益；转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益。”因此，报表使用者要全面了解企业的收益情况。不仅要分析利润表，还要关注所有者权益变动表。

4、关注利润表中业务收入的多元化取向与分析细化问题。原会计制度中，利润表要求单独列示主营业务收入与主营业务成本、其他业务收入与其他业务成本。考虑到市场经济中企业经营日益多元化，主营业务与其他业务很难划分，新准则简化了利润表单列项目，直接列报营业收入、营业成本，不再区分主营业务收入、其他业务收入、主营业务成本和其他业务成本。这时，如果要考查公司各个业务的现实业绩与成长情况，探析其中各项业务的盈利空间及战略调整情况，分部报告的重要性便显露出来，同时，收入与成本结构方面的信息也变得重要。

(二)财务比率层面

1、销售毛利率。销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。由于新准则将车间固定资产的修理费用计人管理费用，不再计入制造费用，从而使产品的销售成本降低，销售毛利率大增。这在固定资产维修费用占产品或劳务成本比重较高的一些行业尤为突出。例如交通运输业主要是通过使用交通运输设施设备等固定资产来进行生产经营活动，构成运输或装卸成本的主要是固定资产耗费与人工耗费，不存在一般制造业中的原材料耗费，如果将固定资产修理费用计入管理费用，就会使管理费用大增，而产品成本降低，毛利率大增。

2、净资产收益率。净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比。由于该指标取决于当期净收益与平均净资产的数额，而新会计准则对这二者都有不同程度的影响，所以，对净资产收益率的考查与分析，需要增加新的视角与内容。首先，新准则将未实现的利得和损失的一部分计入资本公积，会引起当期净资产的增加，净资产的内涵较旧准则扩大了；再者，由前面分析可知，净收益的内涵也发生了变化，因此，净资产收益率指标的比较分析要注意分析当期相关业务对分子分母的影响，尤其是企业有大量可供出售金融资产出售时，其持有期间积累的公允价值变动损益一次性从资本公积转入投资收益，分子分母同增或同减，会使资产收益率发生较大的变动，而这并不是企业的经常性营业活动所引起的。

3、每股收益。每股收益指标是评价盈利能力重点关注的指标，在此指标与以前年度进行比较时应注意，新会计准则下每股收益指标的计算方法发生了重大变化：首先，要求在计算每股收益时充分考虑股份变动的时间影响因素后加权计算得出基本每股收益；其次，与国际准则相接轨，还要考虑潜在的稀释性股权计算稀释每股收益。在新会计准则下，定期报告中将不再出现原来为投资者所熟悉的按全面摊薄法计算的每股收益，取而代之的是基本每股收益，它将成为衡量上市公司每股收益的基本指标。相对于全面摊薄每股收益，基本每股收益进一步考虑了股份变动的时间因素及其对全年净利润的贡献程度。在净利润指标没有发生变化的情况下，通过新会计准则计算的基本每股收益较旧会计准则计算的每股收益要高。另外，传统的盈利能力分析指标，如成本费用率等，仅依靠利润表的数据已无法完成，必须借助会计报表附注的相关信息才能使用，因此，新准则下的盈利能力分析还要更关注财务报告的附注信息，才能得出全面的分析结论。总之，对企业盈利能力的分析，在新准则下，更强调资产负债表、利润表、所有者权益变动表、现金流量表、报表附注等信息的全面勾稽分析，需要分析者更深厚的专业底蕴。参考文献：

1、史敏新企业会计准则下利润表的变化及分析会计之友2008年27期

2、俞东林新会计准则利润表的列报分析财会研究2007年12月

3、李真浅析新会计准则利润表要素一一收入、费用和利润齐鲁珠坛2007年0

2期

零售企业盈利能力分析篇5

6月14号，是我值得深刻铭记的日子，因为今天是我第一次参加明阳天下拓展训练公司的拓展训练，虽然只有短短的两天时间，拓展训练所给予我们的启发和经验却是一笔永久的精神财富，无论我们身处何种岗位、只要用心体会就能得到十分有益的人生感悟。在这两天半的时间里，让我感受最深的有以下几个方面：

(1)“信任背摔”：

相信他人，为成功赢取时间----背摔。背摔其实是一项很简单的活动，一个人背站在1.6米高的地方，如果你相信自己的团队那你就平躺着摔下来。这项活动看上去似乎很平常，没有什么蕴涵，其实它验证了人与人之间心灵的交流及可信度。“信任”与“被信任”都是源于生活中点点滴滴的积累。“信任”首先要相信自己，做什么事情都要充满自信。如果自己对自己都没信心，那就谈不上“信任”与“被信任”。做任何事情都要有责任心，这样才会被信任。游戏中短短几个字 “相信你的同伴”就会让背摔者心中充满信心，起码有这些伙伴做后盾，这时心里就会轻松许多。工作中我们相信自己，信任这个团队的每一个成员，做事情成功的机会就会增大。做的事情成功得越多。那么我们也就会对这个团队越“信任”。总之一句话：自己的能力是有限的，而大家的能力是无限的，相信他人就是相信自己。

(2)“翻越毕业墙”：

“翻越毕业墙”训练是对我们意志的考验，项目要求在规定的时间内将所有的人不借助任何工具爬过一4.米笔直的墙，没有任何工具，所有团队需要全部跨越！当时就想着怎么过得去？结果大家齐心协力很快就征服了石墙。毕业墙让我们每个人的感触颇深，很多人都留下了激动的泪水。求生墙让我们化为一个整体，真正意义上突破了零的突破！在困难面前，我们没有退缩！这个训练给我很大启发：只要大家团结一致、齐心协力迎难而上就一定能克服所有困难。这就是我们的团队、步调一致的团队、无坚不摧的团队。

零售企业提高营销能力篇6

摘要

随着零售行业竟争日趋激烈，消费者获取信息越来越便利，需求更加个性化、多样化，使零售业越来越难以巩固市场，吸引并留住顾客成为超市的重要目标。超市营销已开始围绕以顾客关系为中心，顾客忠诚为目标的关系营销发展。如何建立、维持与顾客的情感关系的同时使得超市的盈利达到最大化，培养顾客满意度和忠诚度，并提供方便顾客的服务成为超市顾客关系营销的重点。

本文在相关顾客关系营销相关理论及研究的基础上，总结出顾客影响因素与顾客关系发展存在联系，顾客满意度有助于企业与顾客保持关系，顾客忠诚度有助于企业与顾客巩固关系，让顾客便利对忠诚和满意度有显著影响，同时也对零售业薄利多销与利润最大化初步做了探讨。

关键词：零售业；满意度；忠诚度

正确处理优惠与利润之间的关系

我们常说的“薄利多销”与“高价限销”，这两句话的本意是说零售商在销售产品时如果降低价格，则能增加总收益。但事实果真如“薄利多销”、“高价限销”所揭示出来的那样吗?任何经济活动都有一个度的界限，“薄利”与“高价”都要有度，否则不仅不能增加总收益，反而要减少总收益。

(一)“薄利多销”与“高价限销”的局限性[1]

从边际效用递减规律来看，消费者决不会因为电视机价格下降而无限量地购买电视机。随着电视机购买数量的不断增加，消费者使用同等质量电视机所带来的满足程度在减少。当使用最后一单位电视机所带来的边际效用与为购买这个单位电视机所支付的货币的边际效用相等时，消费者就会停止对电视机的购买，所以需求量的增加量会有一个限度。这就是“薄利多销”与“高价限销”局限性的具体体现。其实质在于忽略了同一条需求曲线上不同点的弹性值大小不同，即对同一条需求曲线而言。不同点的弹性可能为富有弹性、也可能为缺乏弹性。

(二)商品价格变动的最优化数量界限

现有的经济学理论对价格变动有一些原则性规定(如边际收益递减规律等)，但实践中企业在如何适应经济环境的需要根据经济学理论进行价格调整、进而提高经济效益方面，缺少操作性。商品价格变动最优化数量界限的提出就是为了把抽象的经济理论与丰富多彩的经济生活结合起来。增强经济理论的实用性，简化操作步骤。确定价格变动最优化数量界限的理论根据在于总收益与边际收益之间的辩证关系，即在不考虑成本的前提下，要想实现总收益最大化，就必须使边际收益等于零。

为顾客提供便利

我认为零售业中的便利就是销售前、销售中以及销售后为顾客提供他们所需要的服务，并千方百计的减少顾客不必要的麻烦。

1、思路决定出路，态度决定成败。

零售企业的利益与顾客利益是一个矛盾的统一体，当一个企业仅仅考虑如何实现利润最大化时，最终会失去顾客；相反，处处为顾客着想，把顾客的利益放在首位，便会赢得越来越多的忠诚顾客。从企业的发展看，“创造顾客比赢利更重要”。要不断地创造顾客，就要处处为顾客着想，千方百计满足顾客需求，甚至想顾客之所未想，这是全心全意为顾客提供便利的前提。对零售业来说，在商品极大丰富的今天，唯一的差别就是对待顾客的方式。

2、发扬员工对待顾客的态度就是企业对待员工的态度的理念

希望员工怎样对待顾客，企业就怎样对待员工，便利是创造性地开展工作，只有忠诚、热爱、把个人的利益与零售企业的发展紧紧地联系在一起的员工，才能为顾客提供出便利的服务。企业应当把员工如对待顾客一样，不断地为员工提供各种便利服务。只有企业把员工当作亲人，让员工充分感受到企业的关怀和温暖，不断地享受到企业改革发展的成果，才能赢得员工的心。员工工作中心情舒畅，才能够把顾客当作自己的亲人，激发出便利顾客的热情。很难想象，一个管理混乱、福利待遇低下的企业能够为顾客提供便利服务。

3、为顾客提供其所需要的信息

不是每个顾客都有时间和机会去了解该零售业的销售信息和产品信息，为了方便顾客获取信息，可以通过各种版面媒体、会员服务等媒介及时向顾客提供企业的促销活动、各种产品信息，以方便顾客及时购买自己所需求的产品和正确的选择产品。

4、对员工进行培训

不是每个员工都能理解顾客的需求，也不是每个员工都能满足顾客的需求，企业应该对员工进行不定期的培训，使得员工能够热情的对待顾客，对于顾客需求服务时，能够快速满足，拥有耐心，并且在服务中通过沟通，了解顾客的心理，并给予顾客诚恳的建议，切忌忽悠顾客，这是培养顾客忠诚度的大忌。

5、不断提高服务质量

服务是品牌的延伸，产品质量最好，服务跟不上也是白搭。在日益激烈的市场竞争中，服务已成为全部经营活动的出发点和归宿。如今，产品的价格和技术差别正在逐步缩小，影响消费者购买的最关键是服务的品质，服务能够主导产品的销售趋势，服务的最终目的是提高顾客的回头率，扩大市场占有率，进一步提高顾客的忠诚度。

提高顾客忠诚度

（一）通过服务创新提高顾客忠诚度

1.用增值服务来提高顾客的忠诚度。

增值服务可以从两个方面去理解，一种是为顾客提供高质量、一劳永逸的服务。让顾客在使用过程中永远无后顾之忧；另一种是在常规服务的基础上增加部

分服务，顾客在获得更多的服务后会觉得购买该产品物超所值，从而形成对该产品或企业的忠诚度。

2.提供与竞争对手不同的差异化服务。

差异化服务是指企业向目标市场提供与竞争对手不同的优质的服务。尤其是在难以突出有形产品的差别时，竞争成功的关键常常取决于服务的差异化。例如，同是一台电脑，有的保修一年，有的保修三年;同是用户培训，联想电脑、海信电脑都有免费培训学校，但培训内容各有差异;同是销售热水器，海尔集团实行24小时全程服务。这些例子说明了，只有极具创意及实用价值的差异化服务，才会使顾客产生满意感，才能提高顾客的忠诚度。

3.创新服务方式，给顾客一个意外的惊喜。

恰当的、与众不同的服务方式不但能创造社会价值，给顾客带来惊喜，还会给顾客留下深刻的印象，使其水远记件该品牌。创新服务不同干差异化服务，差异化服务重在独特性、个性化、实用性以及消费者的满意程度。而创新服务重在方式上求新，利用与众不同的服务方式创造社会新闻价值，同时追求顾客的“惊喜”“满意”“口碑”。日本江之岛汉堡店就是一个很好的例子，这家快餐店离车站大约有一公里远，几乎没有行人通过，每天只有14000辆汽车通过，但想要这些人下车买东西是不可能的。为了方便顾客，老板发明了一种“开车通过式购物”的服务方式，即乘车前来的顾客向电视订购所需的食品，店员接收到信息后把食品包好，当汽车开到出口处时，顾客就能拿到他想要的东西了。这种方式大大节省了顾客的时间，在日本这个快节奏的社会里，深受欢迎，这家店也因此出了名，还在全国开了30多家分店。

（二）、塑造良好的企业形象

良好的企业形象可以使企业赢得广大顾客和消费者的信赖，提高企业在社会上的地位，优化企业的外部生存环境，赢得政府及主管部门、新闻媒体、社会大众的理解和支持，从而促进企业的生产经营活动顺利进行，进而提高顾客的忠诚度。

（三）、提高员工素质，激发员工积极性

员工是企业的窗口，员工的一举一动都关系到企业的信誉。因此，企业要不断地对员工进行业务技能训练和职业道德培训，提高员工的主动性和积极性，奖励先进，鞭策后进，充分挖掘员工的潜在能力。

（四）、提升顾客对品牌的忠诚度[3]

国外有研究资料分析认为，对一个品牌来说，忠诚顾客的价值是非忠诚顾客价值的9倍；相当大的一部分品牌商品的销售量来自于一小部分对品牌高度忠诚的顾客；顾客对品牌的忠诚度每提高一个百分点，企业的品牌利润就会随之有明显的增长。可口可乐就是一个典型的例子，它能够经久不衰，最主要的原因就是它拥有许多忠诚的顾客。因此，企业必须通过一切可能的办法来识别、吸引、维护和加强消费者对品牌的忠诚，培育最有价值的目标顾客[2]。

首先，企业不仅要重视对目标顾客购买前的品牌忠诚培养，而且要在其购买后强化忠诚意识，如通过提供满意甚至超乎其满意程度的售后服务突出品牌概念，强化目标顾客对品牌的好感。

其次，企业应注意发挥广告在建立品牌忠诚过程中的作用。国内外的有关研究认为，广告效果的2/3应该是增强品牌忠诚度,1/3才是直接促销。在进行广告宣传的过程中，经营者要注重对品牌形象的策划和宣传，进行有针对性的投人;在品牌的形象设计上。要注意突出自已品牌的个性特点，国际上许多著名的企业都十分重视突出品牌个性，如IBM的设计永远是以简洁明快著称；在品牌的广告策划过程中，要适时导人CI设计，在品牌形象识别上给目标顾客以逐渐固化的理念，如可口可乐的深红色，百事可乐的红蓝色等，都在强化着这些品牌的视觉形象，有意无意地强化着顾客对品牌的印象，逐渐固化对品牌的感情。

再次，企业应该注意维护品牌忠诚顾客。赢得品牌忠诚顾客是一个渐进的过程，需要企业充分利用直接的营销资源来培育对品牌的忠诚。

参考文献:

[1]宋承先，《现代西方经济学(微观经济学)》[M].复旦大学出版社，2006，43—44。

[2]梁健爱，解析零售企业顾客忠诚度影响因素[J].江苏商论，2006, 49-51。

企业盈利能力分析浅议篇7

一、盈利能力分析的重要性

(一) 盈利能力的内涵。盈利能力是指企业获取利润的能力, 也称为企业的资金或资本增值的能力, 通常表现为一定时期内企业收益金额的多少及其水平的高低。

盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力, 利润率越高, 盈利能力就越强。对于经营者来讲, 通过对盈利能力的分析, 可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析, 就是对公司利润率的深层次分析。

(二) 企业盈利能力指标。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。

1、营业利润率。营业利润率, 是指企业一定时期营业利润与营业收入的比率。营业利润率越高, 表明企业市场竞争力越强, 发展潜力越大, 盈利能力越强。

2、成本费用利润率。成本费用利润率, 是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。成本费用利润率越高, 表明企业为取得利润而付出的代价越小, 成本费用控制得越好, 盈利能力越强。

3、盈余现金保障倍数。盈余现金保障倍数, 是指企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值, 反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度, 真实反映了企业盈余的质量。一般来说, 当企业当期净利润大于0 时, 盈余现金保障倍数应当大于1。该指标越大, 表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。

4、总资产报酬率。总资产报酬率, 是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。一般情况下, 总资产报酬率越高, 表明企业的资产利用效益越好, 整个企业盈利能力越强。

5、净资产收益率。净资产收益率, 是指企业一定时期净利润与平均净资产的比率, 反映了企业自有资金的投资收益水平。一般认为, 净资产收益率越高, 企业自有资本盈利收益的能力越强, 运营效益越好, 对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。

6、资本收益率。资本收益率, 是指企业一定时期净利润与平均资本 (即资本性投入及其资本溢价) 的比率, 反映企业实际获得投资额的回报水平。

二、企业盈利能力具体分析

(一) 对资本经营盈利能力分析。资本经营能力是指企业的所有者通过投入资本经营取得利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率, 净资产收益率是指企业一定时期净利润与平均净资产的比率。该指标可衡量公司对股东投入资本的利用效率, 它弥补了每股税后利润指标的不足。如公司对原有股东送红股后, 每股盈利将会下降, 从而在投资者中造成错觉, 以为公司的盈利能力下降了, 而事实上公司的盈利能力并没有变化, 用净资产收益率来分析公司盈利能力就比较适宜。

(二) 对资产经营盈利能力分析。资产经营盈利能力, 是指企业运营资产所产生的利润能力, 反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率。总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率, 它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体盈利能力, 用以评价企业运用全部资产的总体盈利能力, 是评价企业资产运营效益的重要指标。

(三) 对商品经营盈利能力分析。商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题, 只研究利润与收入成本之间的比率关系。反映商品经营盈利能力的指标可分为两类:一类是各种利润额与收入之间的比率, 相关指标主要有主营业务利润率、营业收入利润率、总收入利润率、销售净利率、销售息税前利润率等;另一类是各种利润额与成本之间的比率, 相关指标主要有销售成本利润率、营业成本费用利润率、全部成本费用利润率等。

三、影响盈利能力的因素

(一) 受营销能力的影响。现代企业的生产模式是以销定产, 所以营销能力是企业能否生存的先决条件。当前我国很多企业缺乏先进的营销观念, 销售还处于单一、片面模仿等简单技巧上, 所以营销能力的提高至关重要。总体来说可以从三个方面入手:一是制定和培育企业的营销理念和企业文化, 从根本上认识自己、认识市场、掌握市场规律;二是优化营销组合, 提高整体营销能力, 企业可以利用营销网络, 了解客户, 拓展营销渠道;三是健全营销队伍, 营销人员是产品形象的主力军, 是把产品投入市场的先导者, 企业应通过营销培训、营销激励政策等提高整个营销队伍的建设。

(二) 受收现能力的影响。收现能力是指款项变现的时间长短。在激烈的市场竞争中, 企业为了生存大量使用商业信用, 收现能力的高低成为了企业盈利能力的重要因素。现阶段影响企业收现能力的因素主要有以下三个方面: (1) 给客户的信用条件, 包括使用时间、信用额度、信用折扣、信用利息等; (2) 账款回收的速度; (3) 催款队伍的组织和建设, 现代催款程序可采用计算机与专人管理相结合。

(三) 受降低成本能力的影响。企业的利润是收入减去成本, 企业为了利润最大化一定要想方设法开源节流, 而节流最直接的表现就是降低成本, 企业降低成本的能力决定了市场的竞争力, 可见降低成本是每一个企业需要思考的问题。降低成本的手段很多, 包括建立财务考核制度、作业成本法的合理利用、重视技术的改进和创新等。

(四) 受风险控制管理能力的影响。风险与收益成正比例关系, 企业建立财务风险预警体系是企业稳定收益的保障。企业对现金流、税收、应收账款、存货、负债、收入、成本等进行监控, 发现财务状况等问题及时发出预警并采取相应措施, 对可能引起企业财务状况恶化的决策进行监控。

四、提高企业盈利能力的表现及途径

(一) 企业提高盈利能力的重要性表现。1、提高企业盈利能力能有效防止企业产权流失、扩大产权, 以充实资本;2、提高企业盈利能力能提高企业承担风险的能力。通过盈利扩充资本, 能使企业扩大经营规模, 利润可以转化为坏账准备金或公积金等, 以提高企业抗营运风险的能力;3、提高企业盈利能力可提高企业信誉。企业盈利能力高, 利润可使企业受社会关注能力提高, 以吸收更多社会资金, 增强企业实力, 提高市场竞争力。

(二) 提高企业盈利能力的途径。为了提高企业的盈利能力, 可以从以下三个途径入手:

1、建立合理的筹资组合。合理的筹资组合分为两方面内容:一方面企业的资产负债率要适当;另一方面提高所有者权益, 以提高企业盈利能力。企业筹资组合, 一般分为三种策略: (1) 正常的筹资组合, 即采用短期资产由短期资金来融通, 长期资产由长期资金来融通的原则; (2) 冒险的筹资组合, 即将部分长期资产由短期资金来融通的原则; (3) 保守的筹资组合, 即将部分短期资产由长期资金来融通的原则。

2、提高成本控制能力。企业在一定的市场竞争环境下拓展业务, 提高销售收入的同时, 提高成本控制的能力, 降低成本是企业能否盈利的关键。 (1) 完善成本管理制度。成本管理制度是否规范直接影响到企业产供销的各个环节, 所以规范企业领料、企业生产、企业销售, 制定并完善成本管理制度, 是企业能否盈利的关键; (2) 提高成本核算的准确性。成本核算的准确性是企业成本管理的基础, 也是管理者进行产品、项目决策的关键, 所以提高成本核算的准确性尤为重要; (3) 建立成本监控机制。通过有效的成本监控手段, 能及时发现问题, 并采取相应的措施给予纠正, 降低企业营运风险和财务风险的发生概率; (4) 建立成本考核制度。通过建立成本考核制度, 权责分明、责任落实, 并与绩效挂钩, 便于企业重视成本控制及成本管理, 真正把降本增效落到实处。

3、合理调配流动资产和非流动资产的比例。在资产管理方面, 流动性资产和非流动资产的比例要与企业的生产模式保持一致。当企业生产消耗性产品时, 因现金流转较快, 所以适当增加企业的流动资产比例, 可使企业保证运营所需要的资金, 降低财务风险;反之, 可以适当增加非流动资产的比例, 以利用闲置资金获得更多的利息收入。

因此, 编制现金收支预算表能很好地规划企业货币资金的收支, 如果流动资产较少, 可采用加速收款、延时付款等方式达到企业较合理的现金余额, 如果流动资产中存货或应收账款较大, 应考虑企业的存货周转率和应收账款周转率是否合理。

摘要：盈利能力是指企业获取利润的能力, 因此企业盈利能力分析十分重要。本文从盈利能力分析的重要性、盈利能力具体分析、影响盈利能力的因素、提高企业盈利能力等方面, 对企业的盈利能力进行分析。

关键词：盈利能力,利润率,报酬率

参考文献

[1]李艳萍, 贾海宽.企业获利能力分析.会计师, 2009.2.

[2]李学堂.新会计准则下企业获利能力分析.湖北经济学院学报, 2009.4.

[3]何育豆.企业财务风险的评价与控制措施研究.中国管理信息化, 2015.22.

[4]冯丽霞, 王剑波.企业获利能力分析指标探讨.会计研究, 2009.5.

零售企业盈利能力分析篇8

关键词：财务报表；盈利能力分析；前景分析；漫步者公司

中图分类号：F231.5文献标识码：A文章编号：1671-864X（2016）08-0299-01

一、分析企业概况

EDIFIER漫步者（全称：深圳漫步者科技股份有限公司，以下简称为漫步者公司）创立于1996年，旗下产品线涵盖多媒体电脑音箱、家用音响、汽车音响、耳机等领域，2010年2月5日在A股市场上市，股票代码002351。

二、盈利能力分析

（一）基于销售收入的盈利能力分析。

基于销售收入的盈利能力指标：

基于销售收入的盈利能力指标可得，漫步者公司销售收入转换成利润的能力较强，这与该公司的成本控制及营业外支出较少有关。说明音响及多媒体音箱行业近年来的发展较为稳定，但受到传统音响业务萎缩等大环境因素的影响，未来一段时间内的发展可能会波动较大。漫步者公司能够积极转型，发展前景还是令人看好的。

（二）基于资产的盈利能力分析。

从指标总体上看，漫步者公司的盈利能力在行业里属于正常水平，但目前来说，创造更大利润的能力有限。根据杜邦分析框架可将总资产收益率的公司进行拆分：

总资产收益率=息税前利润/平均总资产*100%

=息税前利润/营业收入*营业收入/平均总资产

=销售息税前利润率*总资产周转率

所以，总资产收益率主要受息税前利润率及总资产周转率两大因素的影响，息税前利润率反映盈利能力，总资产报酬率反映资产运营能力。以下将对这两大因素进行因素分析：

第一次替代销售息税前利润率：18.78%*38.05%-16.99%*38.05%=0.68%

第二次替代总资产周转率：18.78%*35.86%-18.78%*38.05%=-0.41%

由此可见，漫步者公司要加强资产运营的效率以保证总资产收益率。

三、前景分析

（一）股东投资报酬分析相关比率。

由于构建RE估值模型需要用到与股东投资报酬相关的比率，因此在下表中列出所需的比率，其中包括每股收益（EPS）、股利支付率（据以计算DPS）、每股净资产、净资产收益率及市盈率。

（二）基于RE模型的估值。

根据上表中的数据得出RE模型计算所需的基年数据，在本例中为2015年的数据，并计算出EPS的增速、股利支付率。根据所得数据对漫步者公司的股票进行估值。运用剩余收益模型估计的漫步者公司的每股价值为8.894元，形成的剩余价值为2.967元，剩余价值大于零，说明漫步者公司确实能为股东创造财富。但剩余价值并不高，能为股东创造的价值也较小。按目前的数据分析，未来三年的发展有一定的上升空间，但总的来说处于较低的水平。此外，结合市盈率数据及表4可以看出，漫步者公司的股价与实际的每股价值差距较大。一方面说明市场对漫步者公司的未来发展较为看好，这有利于漫步者公司未来的融资和发展；但另一方面也意味着漫步者公司的股价与现实价值出现的背离的情况，虚高的股价带来了一定的投资风险。

四、结论与建议

（一）结论。

综上可得，漫步者公司的发展现状整体良好。从公司的角度来看，该公司销售收入大部分能形成净利润。从股东的角度来看，股东能获得公司的大部分收益；市盈率较高，说明该公司被市场看好，股票价格仍有上涨空间，可以给投资者带来收益。但公司存在的问题也不容忽视，盈利能力和资产营运能力不足是漫步者公司目前面临的两大问题，而两者都主要是由销售收入的下降造成的。由于漫步者一直以来的主营业务和竞争优势都是传统音箱，近年来传统音箱需求量的下降对该公司造成了较大的冲击，以致于近五年来的销售收入一直在下滑。而漫步者公司能否采取恰当的战略和发展规划面对这一瓶颈时期将对漫步者公司的日后的发展有很大的影响。

（二）建议。

根据目前的宏观环境及行业发展现状的特点，本文认为，漫步者公司未来的发展可以着眼于以下四个方面：

1.把握音频产品行业转型发展的契机，调整战略。

目前音频产品行业正处于行业的转型期，这既是个挑战，也是个机遇。漫步者能够做到及时的调整战略，是对转型时期积极的应对。若能进一步根据市场动向修正公司的发展战略，将会有助于企业未来的发展。

2.树立企业的品牌形象，形成客户忠诚。

一个良好稳定且深入人心的品牌形象有利于形成客户的忠诚，拥有稳定的客户群体有利于企业的稳定发展，能够让企业在实现战略目标的过程中事半功倍。

3.满足客户需要，引导客户需求。

目前来说，我国并没有一家生产音频产品的企业能够对数码音乐的音质提供很好的支持。漫步者公司若能抓住这个契机，将很有可能获得扩张市场份额的机会。此外，对于竞争激烈的电子产品的行业来说，挖掘客户潜在需要并加以引导更加重要。只有这样才能以独特的优势获得更大的利润。

4.加大创新力度，积极发展技术。

要做到满足客户的需要和引导客户的需求都离不开创新，而创新离不开技术的支持。因此，研究开发的能力对于漫步者公司来说尤为重要。

参考文献：

[1]漫步者企业简介[EB/OL].http：//www.edifier.com/cn/zh/our-story。