中国银行行业分析报告（精选8篇）
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第一章 国际银行业
1.1 国际银行业概况
1.2 美国
1.3 欧洲
1.4日本
1.5 香港
第二章 国内货币运行分析
2.1我国货币市场概况
2.1.1 我国货币供应量情况
2.1.2 国内货币市场的现状
2.1.3 国内货币市场中存在的问题
2.1.4 货币市场存在的问题和未来的发展
2.2 货币信贷状况分析
2.2.1 我国货币信贷结构变化的基本特点
2.2.2 货币信贷及金融市场运营形势
2.2.3 我国货币信贷运行存在的问题与对策
2.3 国内货币政策分析
2.3.1 我国货币政策回顾分析
2.3.2 开放经济条件下货币政策的影响与困境
2.3.3 我国货币政策发展的对策
2.3.4 的金融及货币政策展望
第三章 国内银行业概况
3.1 中国银行的概念及分类
3.1.1 银行的概念
3.1.2 中国银行的分类及其职能
3.2 中国银行业现状
3.2.1 我国银行业的发展历程
3.2.2 中国银行业发展现状
3.2.3 中国银行业运行状况
3.2.4 我国银行业概览
3.2.5 银行信息化建设的现状
3.3 银行业概况
3.3.1 银行发展现状
3.3.2 银行业发展回顾
3.3.3 银行业信息化投资建设增长
3.4 银行业存在的问题与对策
3.4.1 我国银行业的发展特点
3.4.2 中国银行业存在的问题
3.4.3 中国银行业发展的策略
3.5 银行业改革与资产组合分析
3.5.1 中国银行业改革的历史进程回顾
3.5.2 股份制商业银行改革的三个环节
3.5.3 商业银行资产组合结构的调整措施
3.5.4 商业银行资产组合结构调整的趋势
第四章 银行主要业务发展分析
4.1 负债业务
4.1.1银行负债业务
4.1.2 我国银行存的款现状与对策
4.1.3 我国居民储蓄存款将不断攀升
4.1.4 银行间同业拆借交易数据分析
4.2 资产业务
4.2.1 商业银行的资产业务
4.2.2 银行贷款的种类
4.2.3 中国银行业资产业务要创新
4.2.4 我国银行资产业务突破的三个方面
4.2.5 银行信贷风险分析及对策
4.3 中间业务
4.3.1 中间业务的分类及定义
4.3.2 我国银行中间业务发展现状及建议
4.3.3 中国银行中间业务发展策略
4.3.4 国内银行中间业务面临的机遇
4.3.5 我国银行中间业务存在的问题及建议
4.3.6 银行发展中间业务存在的障碍及趋势
第五章 其他热点业务分析
5.1 票据业务
5.1.1 票据业务的作用和种类
5.1.2 国内银行票据业务状况
5.1.3 国内银行票据业务存在的问题
5.1.4 国内银行发展票据业务的建议
5.2 网上银行业务
5.2.1 网上银行业务介绍
5.2.2 全球网上银行的发展现状
5.2.3 我国网上银行业务的发展现状
5.2.4 网上业务存在的问题及对策
5.3 银行卡业务
5.3.1 我国银行卡业务的现状及发展趋势
5.3.2 银行信用卡业务状况分析
5.3.3 我国信用卡业务发展的策略
5.3.4 银行卡业务发展存在的问题
5.3.5 我国持卡消费存在的困难及对策
5.4 国际业务
5.4.1 银行国际业务概述
5.4.2 国有商业银行国际业务模式
5.4.3 国际业务网上银行开发的分析
第六章 银行业竞争与挑战
6.1 银行业竞争力分析
6.2 商业银行的挑战
6.2.1 我国银行业面临的五大挑战
6.2.2 国内银行的挑战和机遇及对策
6.2.3 中国银行业面临的挑战及潜力
6.2.4 利率市场化对我国商业银行的挑战
6.3 城市银行业的挑战
6.3.1 我国城市商业银行面临的挑战
6.3.2 城市商业银行发展面临的六大挑战
6.3.3 城市商业银行的挑战与机遇及对策
6.3.4 城市商业银行发展策略
第七章 银行不良资产分析
7.1 银行不良资产概况
7.2 银行不良资产证券化分析
7.2.1 商业银行实施不良资产证券化的必要性
7.2.2 商业银行不良资产证券化的现实可行性分析
7.2.3 银行不良资产证券化及其意义
7.2.4 信贷资产证券化的现实意义
7.3 银行不良资产的问题及管理分析
7.3.1 银行不良资产证券化存在的问题
7.3.2 银行不良资产证券化的治理结构及风险分析
7.3.3 银行不良资产证券化管理和风险控制
第八章 外资银行现状与竞争
8.1 外资银行在国内的现状分析
8.2 外资银行在中国的竞争分析
8.2.1 外资银行在我国的竞争策略
8.2.2 外资银行竞争对我国的影响
8.2.3 外资银行在我国业务竞争的发展趋势
8.3 外资银行竞争力及前景
8.3.1 中、外资银行竞争力比较分析
8.3.2 中、外资银行中间业务竞争分析
8.3.3 外资银行进入中国市场的途径及前景
8.3.4 外资进入中国银行业市场的发展未来展望
第九章 国有商业银行分析
9.1 中国银行
9.2 中国农业银行业
9.3 中国工商银行
9.4 中国建设银行
第十章 股份制银行介绍
10.1 招商银行
10.2 深发展银行
10.3 中国民生银行
10.4 浦发银行
10.5 华夏银行
10.6 中信银行
第十一章 其他银行现状分析
11.2 农村信用社
11.3 邮政储蓄
第十二章 银行业投资、前景与趋势
12.1 银行业投资分析
12.2 国际银行业的发展趋势
12.2.1 国际银行业发展的趋势12.2.2 国际银行业的未来发展前景12.2.3 欧盟银行业发展的新趋势12.3 银行业发展趋势
12.3.1 中国银行业的发展前景
(一) 截止2011年底, 非洲银行类金融机构共计429家, 银行业资产规模总计约0.39万亿美元, 仅占全球总额的0.8%
一是, 据非洲开发银行数据, 截止2011年底, 非洲银行类金融机构共429家, 其中, 东非和南部非洲位列前两名, 占比分别为37%和27%, 西非、中非、北非的占比分别为17%、12%和8%;二是, 非洲银行业融入国际金融体系程度低, 2011年末, 全球银行业资产总额约49万亿美元, 非洲仅占0.8%, 因此非洲大陆受2009年金融海啸冲击力度有限, 受影响的主要是南非、埃及、摩洛哥、尼日利亚、加纳、肯尼亚、毛里求斯等开放程度较高、金融业相对发达的国家。
(二) 当前非洲银行业的发展主要受实体经济水平低、金融生态环境差、银行网络覆盖面低及寡头垄断程度高等因素的制约
一是, 非洲实体经济水平低, 制约银行业的发展, 世行数据显示, 近十年非洲经济年均增长5.4%, 明显落后于全球其他地区, 2009年危机后下降到2%以下, 2010年仅升至4%;二是, 不良信用文化、合同违约及债权人权利保护的缺失是非洲金融生态环境的主要特征;三是, 仅少部分群体能享受正规金融服务, 据统计非洲大陆每万人拥有的银行分支机构不超过两家;四是, 南非标准银行、非洲第一兰特银行、南非联合银行等3家最大的银行垄断非洲大陆73%的市场份额, 导致近十年的年均贷款利差高达8%。
(三) 非洲银行业样本银行的总体经营状况
1. 分析方法。
非洲各地区经济发展不平衡, 银行业数据公开程度不一致, 因此选取各地区最有代表性的两家银行作为样本, 对其2009~2011年的经营状况进行分析。
2. 分析结果。
(1) 总体状况。一是, 资产负债率的平均水平为92%;资产规模的平均水平为780亿美元, 年均增速为17.53%;二是, 流动性比率的平均水平为1.86, 存贷比平均水平为28.6, 短期支付能力较强;三是, 经营状况整体趋好, 总资产收益率的平均水平为1.95%, 同比上升15%;净资产收益率为14.1%, 同比上升2.2个百分点, 自有资本运作效率逐步提高;四是, 抗风险能力提高, 资本充足率的平均水平为14.45%, 同比上升2.6个百分点。
(2) 东非地区。银行业最发达国家是肯尼亚和布隆迪, 资产规模最大的是埃塞俄比亚商业银行, 2011年6月底达40.95亿美元。2009~2011年, 东非各国经济快速发展, 手机银行的应用使大量偏远地区民众通过手机操作存取业务, 导致大量商业银行的个人和公司存款额都迅速增长。
(3) 南部非洲。南部非洲银行业最发达的国家是南非, 2010年全非100家最大银行中, 位列前5位的都是南非的银行, 其中南非标准银行排首位。2009~2011年, 南部非洲因金融机构因收支平衡健全而未受金融危机的直接冲击, 银行业风险抵御能力继续增强, 一级资本充足率上升至12.2%, 同比上升了0.4个百分点。
(4) 中非地区。银行业最发达的国家是乍得和喀麦隆, 2011年, 喀麦隆7家银行荣登非洲最佳200家银行排行榜首, 2009~2011年, 尽管全球金融危机导致经营环境恶劣, 但资产规模和盈利能力持续增长, 年均资产规模达172亿美元, 年均增速达40%。
(5) 西非地区。银行业最发达的国家是塞内加尔和科特迪瓦, 塞目前最大的两家银行是塞内加尔兴业银行和西非银行, 市场份额分别约为25%和21%。近年该国银行业通过收购、准备金资本投入、出售股份等提高风险抵御能力。2009~2011年西非样本银行的总资本充足率从2006~2008年的年均水平10.9%上升至12.8%, 但仍为非洲地区最低水平。
(6) 北非地区。银行业最发达的国家是埃及和摩洛哥。2009~2011年, 年均资产规模达566亿美元, 年均增速11.1%, 较2006~2008年的年均水平上升4.5个百分点;居民备用资金寻求其他投资渠道保增值的意愿强化, 存贷比高达87.5%, 对此埃及政府宣布对个人银行储蓄进行担保, 以防止大规模挤兑风险。
二、非洲银行业的发展趋势
(一) 2010~2020年, 资产规模和存款将以14.89%的平均年增速扩张, 到2020年资产达1.37万亿美元, 存款达1.1万亿美元
据英国知名经济预测机构—经济学人智库 (Economic Intelligence U nit) 预测, 2010~2020年, 非洲地区的资产规模将以13.62%的年均增速扩张, 银行存款将以16.16%的年均增速扩张。到2020年, 资产规模将达1.37万亿美元, 存款将达到1.1万亿美元, 其中资产规模排前四名国家分别为南非、尼日利亚、安哥拉和肯尼亚。
其中, 肯尼亚资产规模将从2010年末的150亿美元增长到2020年末的480亿美元, 位居东非国家首位;而坦桑尼亚和乌干达的银行资产规模增速将在2020年翻两番;南非的银行资产规模2011年8月已达到3680亿美元, 远超肯尼亚、坦桑尼亚和乌干达三国银行资产规模总和的10倍, 并将在2020年达到5580亿美元。
(二) 2010~2020年, 非洲银行业潜在商机巨大, 非洲大陆银行将创新业务战略以谋求发展
一是, 地域扩张, 通过增设分支机构来增强机构间的互动联系, 使其能够量身定做符合当地市场的产品和服务;二是, 渠道创新, 是尚未拥有成熟分支网络的新设银行采取的电子渠道战略, 如2012年风靡肯尼亚的移动银行服务M-Pesa, 可通过手机短消息便捷地支付、转账等, 能对此前未使用银行业务的客户提供帮助;三是, 价值链拓展, 如尼日利亚的部分银行对以前由外国银行主导的领域进行内部能力拓展, 达到充分利用各业务部门之间的协同效应。
三、中非银行业总体合作现状
(一) 央行大力推进与非洲区域和次区域金融组织的合作, 大型政策性银行和商业银行积极从事对非融资
目前央行、国开行、口行、中行、工行、建行、交行等7家银行都已与非洲银行业开展合作, 央行代表中国政府与非洲区域和次区域金融组织开展相关合作, 提供资金及技术援助。截止2011年末, 口行、国开行、工行在非洲地区的贷款余额分别为394美元、94亿美元、42亿美元, 口行发放力度位居同业首位。
1. 合作区域及领域。
覆盖区域集中在东南非及西非地区;涉及能源和矿产资源、基础设施、教育、农业、中小企业等领域。
2. 合作内容。
一是, 基本的贷款融资服务;二是, 现金管理服务、跨境人民币结算业务、银联卡业务等;三是, 中间业务, 包括债务动态管理、财务顾问、保险及咨询培训等, 如2011年4月, 中行赞比亚分行宣布与两家非洲保险经纪公司合作, 为在赞中资企业提供金融保险服务。
3. 合作方式。
一是, 中资银行早期主要采用新建方式进行投资, 如国开行、工、中、建等均在非设立代表处和分行;二是, 2000年以后并购战略最终成为中资银行进入非洲的新方式, 如2007年工行收购南非标准银行20%的股权, 达成战略合作协议;三是, 寻找非洲本地金融合作伙伴签署战略合作备忘录, 如2009年8月, 建行与南非第一兰特银行签署战略合作备忘录, 为在非寻求投资机会或经营业务的建行中资客户提供咨询及融资服务。
四、中非银行业合作趋势
(一) 中非银行业合作将以2012年7月中非合作论坛第五届部长级会议的“金融和银行业领域合作计划”为框架开展相关工作
一是, 中方将加强同非洲开发银行及次区域金融组织的合作, 并探讨新的合作机制;二是, 鼓励双方金融机构在互利互惠的基础上, 扩大业务往来, 增设分支机构, 加强双方金融机构间的人员交流培训;三是, 鼓励双方金融机构为中非能源、矿产开发、农业、加工制造、电信及电力、铁路、公路、港口等基础设施合作提供融资;四是, 中方对与非洲国家央行开展本币互换合作持开放态度, 对有条件的非洲国家央行投资中国银行间债券市场。
(二) 中国银行业将与非洲金融业朝着全方位多层次的方向拓展金融合作空间
1. 合作领域。
绝大多数合作集中在基础设施及能源、资源领域, 此外, 仍将支持农业、工业和社会福利领域的合作。
2. 合作内容。
传统的信贷业务产品, 包括项目融资、公司融资、银团融资等;专有的对非发展基金的投资产品和对非中小企业专项贷;金融和资金类产品, 包括银行授信、货币互换、人民币跨境结算等;承办的国家政策性业务及推进保险市场、资本市场的合作;中间业务, 包括财务顾问等。
3. 合作模式。
一是, 通过对非投资基金开展合作, 如口行李东荣副行长2012年7月表示, 将建立双边技术合作基金推进非技术援助等;二是, 跨境并购和参股专业融资公司, 建行约翰内斯堡分行负责人近期表示, 未来将通过参股当地专业贸易融资公司, 为客户提供结构性贸易融资服务;三是, 分支机构新设和与非洲当地金融机构签署战略合作协议。
五、工作建议
(一) 从国家层面采取相关措施推进中非银行业合作
一是, 将加强中非金融业合作, 特别是银行业合作纳入中非合作的整体框架;二是, 建议由央行牵头、银监会及国内金融机构参与, 研究制定中非金融合作的中长期规划;三是, 建议将在非推进人民币国际化进程作为中非金融合作的切入点和重要目标;四是, 探索将外储资金引入非洲关注的跨境基础设施建设的有效途径, 既可拓展外储运用渠道, 又可打破长期制约非方发展的融资瓶颈;五是, 与非洲大型金融机构开展业务交流, 提供人员培训。
(二) 从我国银行业对非业务层面采取相关措施推进合作
一是, 建议进一步构建与非洲重要国家的大型银行的金融合作机制;二是, 在东非、南部非洲等银行业基础较好的地区与渣打、巴克莱、南非标准银行等区域性金融机构开展实质性业务, 对于大型企业可考虑通过银团贷款来挖掘同业潜力、深化同业合作, 对于中小企业可考虑运用委托贷款模式来提供融资;三是, 建议探索非洲当地的区域性金融机构和我国在非银行分支机构开展网络票据结算等业务, 为更多中资企业赴非洲投资提供融资业务便利;四是, 加大我国银行业与非洲银行业人员交流和业务培训合作力度。
摘要：为推动中非合作发展, 稳妥推进人民币国际化进程, 促进我国银行业在非业务的大发展, 本文对非洲银行业发展的总体状况、中非银行业合作的现状、非洲银行业未来发展趋势等问题进行了分析, 并就我国银行业与非洲银行业合作等提出了工作建议。
关键词：非洲,银行业,现状,趋势
参考文献
[1]2009~2011年非洲地区银行业财务报表.
随着中国经济增速的下行，我国商业银行面临资产质量恶化的压力。目前市场上对银行业不良率的估算分歧很大，2016年4月国际货币基金组织（IMF）发布《全球金融稳定报告》（Global Financial Stability Report），专门章节研究中国的“在险债务”（debt at risk）问题。根据IMF的估算，2015年我国上市公司在险债务占比14.1%，进而推导商业银行的公司贷款中潜在风险贷款的比例为15.5%，对应潜在风险贷款规模1.3万亿美元（合8.2万亿元人民币）。IMF进一步假设这部分潜在风险贷款的损失率为60%，对应损失贷款规模7560亿美元（合4.9万亿元人民币），相当于我国GDP的7%。这一估算结果激起广泛反响，被部分专业人士解释为我国银行业“真实”不良贷款的下限，有的研究报告据此认为中国银行业的不良率至少高达15%-20%，这与官方统计口径公布的不良贷款规模和不良率相差实在太大。那么，中国的银行业的资产质量究竟如何？银行潜在不良率有多高？这是一个值得深入分析和研究的问题。
IMF的研究对于判断我国企业部门的债务风险有积极的意义。但是，招商证券首席经济学家丁安华的研究团队所作的重复性检验发现IMF的分析方法有明显的逻辑错误：第一，IMF所采用的财务数据经过处理，将投资净收益在EBITDA中扣除，导致在险债务比率计算结果偏高；第二，IMF报告将企业债务与银行贷款混淆，须知贷款只是企业债务中的一个高等级的构成部分（通常含有抵押担保）； 第三，IMF忽视了不良贷款体现在债务人（企业）和债权人（银行）财务报表上的差异，银行作为债权人通过核销转让处置不良贷款之后，这部分不良贷款已经离表；但企业作为债务人所欠的银行贷款依然在其资产负债表中存在；第四，从不同国家的数据看，在险债务比率与银行不良率之间没有统计意义上的正相关关系（详见丁安华2016年9月22日研报《在险债务与不良贷款》）。
鉴于《全球金融稳定报告》的广泛影响，以及IMF对我国银行业贷款损失的过高估计对市场产生了某种程度的误导，我们需要深入分析和正确理解银行不良率乃至银行的贷款资产质量问题，这是撰写本文的出发点。
研究商业银行的资产质量问题，方法上要建基于商业银行按中国和国际会计准则审计的财务报表，讨论资产质量问题的范围比巴塞尔协议不良贷款的技术定义口径要更宽一些，包括潜在不良资产和影子银行不良资产。我们在分析时应该确定口径、明确定义，数据的采用和处理要严谨，并以各种市场指标辅助佐证。
中国银行业不良贷款的公开数据
银行业不良贷款数据，主要有两个来源：一是银监会官方统计公告数据，其中又分为“商业银行”和“银行业金融机构”两个口径。“商业银行”数据按季度披露，包括五大国有银行、股份制商业银行、城商行、农商行和外资银行。“银行业金融机构”则是在“商业银行”基础之上增加了政策性银行、邮储银行、农信社、农村合作银行、新型农村金融机构（村镇银行等）和非银行金融机构（信托、企业财务公司、金融租赁、消费金融公司等）。银行业金融机构不良率数据以银监会年报的方式披露。二是上市商业银行公开披露的财务报表数据，目前在A股上市的商业银行有16家，相比银监会数据而言，高质量和高频度的上市银行财务数据更具有分析意义。
在不同口径下，最新的银行不良率数据分别为：“银行业金融机构”2015年末不良率1.94%，同比上升34bps（基点）；“商业银行”2016年第二季度末不良率为1.75%，季度环比持平；A股上市银行2016年第二季度末整体不良率为1.68%，季度环比微幅收窄1bp。
银行不良资产上限的估算
由于五级贷款分类存在一定的主观性，从审慎原则出发，我们扩大了巴塞尔协议不良资产的口径，用“不良+关注类贷款”占比衡量已暴露和潜在的资产质量状况。这一数据只能在商业银行和上市银行口径下可获得。
2014年至今，商业银行“不良+关注类”贷款占比逐季上升，2015年底商业银行“不良+关注类”贷款余额为4.16万亿元，占总贷款比重为5.46%（其中不良贷款占比1.67%，关注类贷款占比3.79%）；截至2016年上半年末，商业银行“不良+关注类”贷款余额增加至4.76万亿元，占比达到5.78%（其中不良贷款占比1.75%，关注类贷款占比4.03%），较2015年底上升32bps（图1）。
以A股上市银行口径观察，不良贷款的暴露要更早一些。2012年以来贷款资产质量恶化的压力逐步凸显。2015年底上市银行“不良+关注类”贷款余额为3.06万亿元，占比5.05%（其中不良贷款占比1.64%，关注类贷款占比3.41%）；2016年上半年末，上市银行“不良+关注类”贷款余额上升至3.42万亿元，占比上升至5.26%（其中不良贷款占比1.68%，关注类贷款占比3.58%），较2015年底上升21bps（图2）。
综上，以“不良+关注类”贷款占比评价当前商业银行资产质量，2016年上半年末银监会“商业银行口径”为5.78%，A股上市银行为5.26%。
影子银行体系的
潜在不良贷款估算
估算商业银行资产质量，还需要考虑中国的影子银行体系的不良贷款规模。“影子银行”是指那些游离于银行监管体系之外，从事与银行信贷相类似的信用中介活动。它具有两个特征，一是从事类贷款业务；二是监管套利，规避相应的信贷业务监管。中国影子银行体系下的贷款指的是银行表外的贷款，例如信托贷款（trust loans）或者通过理财产品（wealth management products）投放的贷款。大部分表外贷款直接或间接地与房地产行业和地方政府平台相关。中国影子银行的不良贷款如同一个“黑箱”，很难做出准确的判断。近来，虽然影子银行体系下的贷款已经出现逾期现象，然而由于比较罕见，刚性兑付在很大程度上依然存在，违约回收率（default recovery rate）很高。所以，其隐藏的不良状况尚未全面暴露。
nlc202309090610
按照商业銀行表外贷款（表外理财非标规模和表内信贷类非标规模）推算，我国影子银行体系的总规模约14.49万亿元（表1）。具体包括：1）表外非标—2016年中期理财资金余额为26.28万亿元，其中非标资产占比16.54%，估算理财非标规模4.3万亿元；2）表内信贷类非标—银行体系的应收款项类非标资产规模（假设全部为信贷类非标资产）约为10.19万亿元。我们进一步假设影子银行体系的贷款不良率为10%-20%，估算其中不良贷款规模为1.45-2.9万亿元。若加上影子银行中的不良贷款，2016年中期中国商业银行的不良贷款率将从1.75%上升为2.98%-4.48%。若进一步加上银行关注类贷款占比，商业银行最大口径潜在不良率（“不良+关注+影子银行不良”占比）将达到6.41%-7.91%。
市场上有一种观点认为，影子银行的规模还要加上信托、券商、基金子公司管理资产中的类贷款规模。根据2016年中期数据，信托资金投向贷款的余额为5.65万亿元；券商和基金子公司资产管理规模分别为15和11.06万亿元，其中投向贷款的比例为36.81%（2016年6月数据），估算券商和基金子公司中信贷类资产约为9.59万亿元。合计信托、券商、基金子公司的贷款规模为15.24万亿元，与银行体系的信贷类非标资产规模14.49万亿元相近。这证实了中国影子银行表外贷款业务的基本运作方式乃是银行提供资金，信托、券商和基金子公司提供通道。如果将银行资金与通道资金简单相加，计入影子银行贷款统计口径，存在重复计算，因此，不应将信托、券商、基金子公司类贷款投放叠加至银行表内外非标资产计算中国影子银行体系的潜在规模。
资本市场估值隐含的
不良率水平测算
当上市银行市净率（PB）低于一倍时，意味着资本市场的投资者认为银行不良资产在穿透利润和超额拨备（即超出银监会指引的150%覆盖率部分）的基础上还将造成净资产的消耗，以此推算市场估值所隐含的银行坏账规模和不良率水平。估值隐含的不良资产规模，对净资产形成消耗之前，首先是抹平银行的盈利，然后是消耗超额拨备。
我们可以2016年为基准年份，将当年预期盈利和超额拨备全部用于覆盖坏账，再以估值计算银行净资产的消耗，换算成隐含的不良率（表2）。以A股上市银行为例，按2016年8月31日收盘价计算A股上市银行平均估值为0.87倍PB。这一估值水平所隐含的不良余额为3.6万亿元，具体计算过程如下：1）预计上市银行2016年实现利润总额为1.8万亿元；2016年上市银行自然增长状态下的拨备余额为2万亿元。假设拨备覆盖率为150%，则2016年上市银行利润总额和拨备余额可覆盖的不良贷款余额为2.5万亿元；2）隐含的净资产消耗可承受的不良余额1.1万亿元；3）预计A股上市银行2016年贷款余额66.5万亿元；则市场估值隐含的不良率是5.46%。
我们用同样的方法，对H股上市银行的估值所隐含的不良率进行测算。以2016年8月31日收盘价计算H股上市银行平均估值为0.68倍PB，比A股市场估值更低一些。因此，H股上市银行估值隐含的不良率也要高一些，计算的结果是7.67%。
可见，A股上市银行当前这一估值水平所隐含的不良率为5.46%，略高于上市银行“不良+关注类”贷款占比5.26%。而H股上市银行板块估值隐含的不良率为7.67%，处于商业银行“不良+关注+影子银行不良”占比6.41%-7.91%的上端位置。
银行不良率的未来走势
2016年第二季度上市银行的财务报告显示，不良生成率从高位回落，先行指标预示不良生成压力边际好转。如果不考虑加回核销处置的不良贷款，估算上市银行单季度平均不良生成率为25bps，环比下降19bps，下降幅度比第一季度的12bps加大（图3）。考虑加回核销的情况下，我们计算2016年第二季上市银行单季平均加回核销的不良贷款净生成率（年化）环比回落7bps至128bps（图4）。二季度作为不良确认和核销的季节性高峰，上市银行单季度平均加回核销后的不良贷款净生成率（年化）延续一季度的下行趋势应更为困难，这表明今年不良生成趋势减缓。作为不良贷款的先行指标，关注类贷款和90天内逾期贷款的变化对未来不良压力有极强指导意义，2016年上半年，关注类贷款生成率和90天内逾期贷款生成率较去年同期大幅下降（图5），披露季度数据的7家上市银行关注类贷款生成率环比回落，印证银行资产质量边际向好的趋势。剔除逾期贷款生成的季节性因素，2016年逾期生成率（尤其是90天内逾期生成率）较去年同期呈现较大幅度的下降，逾期生成情况明显改善，表明未来不良生成压力趋缓。
结论
1、按照银监会“商业银行”口径，中国银行业2016年中期不良率分别为1.75%，若将关注类贷款全部纳入不良贷款，中国银行业2016年中期潜在不良率（不良+关注类贷款率）为5.78%。
2、影子银行体系不良资产的判断。以类信贷非标资产形式存在的大量银信、银证合作及理财产品，构成中国特色影子银行体系的类信贷风险资产。基于公开数据，2016年6月末，“商业银行”口径表内自营非标资产10.19万亿元、表外理财非标资产4.3万亿元，表内自营+表外理财非标资产合计14.49万亿元。假设10%-20%不良率，影子银行体系将提升银行业整体不良率1.23-2.73个百分点。若加上关注类贷款占比，再考虑影子银行体系的潜在不良贷款后，2016年中期中国商业银行业最大口径潜在不良率（不良+关注+影子银行不良）为6.41%-7.91%。
3、我们测算的中国银行业最大口径潜在不良资产包括了不良贷款、关注类贷款、表内自营非标和表外理财非标的不良资产（假设不良率10-20%）。这一最大口径潜在不良率应被视作分析银行贷款资产质量的一个视角，而不应理解为巴塞尔协议专门定义的商业银行“不良率”指标。对于上市银行而言，财务数据包含不良率均经由中国和国际（H股银行）会计准则严格审计，这是我们讨论问题的基础。我们在测算最大口径潜在不良率的过程中，采取了一系列偏审慎甚至过度审慎的假设，例如假设全部关注类贷款都会变为不良贷款、所有银行不良资产的损失率为100%、所有自营非标资产均为信贷类资产、非标资产不良率10%-20%，等等。因此，上述最大口径潜在不良率应被视作为在最极端恶劣情况下，对中国银行业资产质量的压力测试。
4、以2016年8月31日收盘价计算（假定拨备覆盖率为150%），A股银行板块估值隐含不良率为5.46%，略高于上市银行“不良+关注类贷款”占比合计5.26%。H股银行板块估值隐含不良率为7.67%，处于商业银行“不良+关注+影子银行不良”占比（6.41%-7.91%）的上限位置。资本市场的估值基本印证我们对银行业资产质量的测算。
5、对A股上市银行的数据分析显示，2016年以来不良贷款的两大先行指标：关注类贷款和90天以内逾期贷款好转迹象明显，关注类贷款余额和关注贷款率升幅明显下降，逾期90天以内贷款占比收缩。从加回核销处置后的不良生成率角度衡量，银行不良增速企稳甚至略有回落的迹象明显，2016年二季度加回核销后的不良生成率环比下行7bps。不良生成情况有所好转，这是全局性资产质量压力缓解的重要驱动因素。对银行业当前及未来的资产质量状况，我的判断是：存量不良持续释放、增量不良压力趋缓。如外部市场企稳，内部加大风险控制和处置不良力度，银行业的不良率有望向一个相对合理、市场可以接受的均衡点收敛。
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据亚洲《华尔街日报》2005 年 1 月 29 日的报道称，亚洲广告行业正处于蒸蒸日上的阶段，中国广告业也正在亚洲独领风骚。中国的广告支出在 2004 增长了 32%，仅次于一直名 列前茅的日本广告业，达到 189 亿美元。目前已成为全球第五大广告市场的中国，据称将 在未来 7 至 10 年内超过日本，成为全球第二大广告市场。前景虽然美好，但是目前普通受 众对广告业的评价不容乐观。零点调查和指标数据发布的《中国 10 城市消费者广告接受度 及其影响因素调查报告》指出：目前媒体广告被信任的程度普遍较低；消费者的广告接受度 也不容乐观。消费者青睐的是那些较为和谐、积极的广告。
此次调查于 2004 年 8 月进行，使用多阶段随机抽样方式，在京、沪、穗、蓉等 10 城 市 3212 名 18－60 岁常住居民中进行了入户调查。数据结果已根据各地实际人口规模进行 加权处理，在 95%的置信度下本次调查的抽样误差为±1.44%。
广告公信力状况不容乐观
在广告“传播－影响－购买”的过程中，消费者对广告的信任程度是广告功效能否实现的 基本前提，然而目前广告的公信力状况并不乐观。调查结果显示，不相信广告内容的消费者（56.1%）群体比例比相信广告内容（38.9%）的群体比例高 17.2%。如果我们将消费者对 广告“非常相信”赋值为 4 分，“比较相信”为 3 分，“不太相信”为 2 分，“一点都不相信”为 1 分，则本次调查结果表明，消费者对广告的信任度得分的平均值仅为 2.3 分，也就是介于“不 太相信”和“比较相信”之间，偏向“不太相信”的水平。
消费者对广告的信任程度会影响消费者的广告接受度： 消费者信任程度越低的广告，对 其接受度也越低，购买该产品的可能性也越小。进一步研究表明，消费者对不同媒体的广告 的接受度也有差异：消费者对电视广告的接受度相对是最高的，得分达到 78.6%，其次为 报纸广告（55.9%），而杂志广告（16.6%）、网络广告（11.5%）、路牌广告（8.9%）和广播广告（8.9%）目前的接受程度普遍较低。
从不同城市来看，成都、沈阳的消费者对传统的电视、报纸、杂志广告的接受度较高，同时对路牌广告的接受度也略高于其它城市。厦门和广州的消费者网络广告接受度相对较 高，但对传统媒体广告形式的接受度都处在较低水平。
和谐的广告是消费者的最爱
广告内容的真实性和人们对广告的感受在一定程度上会影响人们的广告接受度。究竟具 有什么特点的广告能够带给消费者美好的感受，从而对消费者的广告接受度产生积极的影响 呢？研究人员在此次研究中借用 “广告态度因子”的概念
进行了探索性研究，从海量的形容 词中遴选出的 22 个具有鲜明含义的形容词，再根据形容词的特点归纳成五类“因子”。即活 力性因子、和谐性因子、娱乐因子、消极因子和可信赖因子。
活力性因子（活泼的、多彩的、生动的、快乐的、机智的）是将广告内容评价为“活泼 的、多彩的等等形容词”，有活力的广告内容也正是以其生动、机智、多彩的魅力吸引消费 者，可以表达出商品激情、向上的个性；
和谐性因子（宽容的、成熟的、平和的）反映广告宽容、融合的特点，和谐的广告特点 会带给消费者平和、宽容、安静、祥和的心境，使得消费者对广告产生较高的认同感；
娱乐性因子（意外的、搞笑的、刺激的）带给广告受众别样的轻松成分，含有娱乐性因 素的广告内容顾名思义： 广告内容相对搞笑、富于刺激感受，更能带给消费者强大的冲击力。
消极性因子（无情的、虚假的、恼人的、世俗的、荒唐的、无聊的、色情的、功利的）涉及到对广告的负面评价较多，是一种较为特殊的广告特点，这里的“消极”是指广告内容给 消费者带来虚假、荒唐等感受，对消费者的广告信任度有负面的影响。
可信赖因子（真实的、诚信的、信服的）体现出消费者对广告诚信程度的评价。研究人 员用可信赖因子与其它四个因子之间相互关系的强弱来确定消费者信任的广告的特点。
调查结果显示，和谐因子与可信赖因子之间互相影响的程度最高，相关性的得分达到 0.648，这说明含有和谐因素的广告是消费者最信赖的，对消费者的购买行为能够产生更大 的正面影响。
总体来看，厦门、济南、上海和广州消费者对广告的信任度与广告在各个因素上的表现 都高度相关，这四个城市的消费者比较容易接受的广告需要融合和谐、活力和娱乐三方面的 特点，特别是广告的活力性和娱乐性对这四个城市消费者广告信任度的正面影响作用均高于 其它城市。
虽然北京和沈阳的消费者受活力性特点的影响程度不及厦门、济南、上海和广州，但相 对而言这一特点是影响这两个城市消费者广告接受程度的较重要因素。值得注意的是，成都（-0.023）和西安（-0.098）的消费者对含有消极因素的广告的接受度比其它城市高，可见，被普遍认为荒唐、庸俗、无聊的广告对这两个城市消费者的负面影响相对较低，即便有一定 消极表现的广告，受到排斥的可能性也低于其它城市。相对于其它城市，大连消费者在广告 接受度方面对于广告的娱乐性敏感度较低（0.312）。而武汉消费者则对于广告的和谐性（0.542）、活力性（0.469）和娱乐（0.38）性方面均没有很强烈
烈的偏好。
广告在现代社会无处不在，同时又是一种搭建起生产商、销售渠道以及作为接受终端的 消费者之间交流平台的沟通方式。只有消费者真正接受和认可了的广告才能真正发挥其信息 媒介的作用，更好地促进消费者的购买
银行业动态跟踪:政策调控较为密集、信贷控制仍为主要标 的 货币供应量增速回落新增信贷低于市场预期。2011 年 1 月末 M1、M2 增速分别回落至 13.6、17.2分别较 2010 年年末下降 7.6 和 2.5 个百分点。这显示了货币政策回归常态化企业活期存款出现较大幅度减少。在上调存款准备金率、实施差别存款准备金率等多项措施的作用下1 月人民币新增贷款 1.04 万亿低于市场预期的 1.2 万亿这表明了央行信贷控制有所成效。银行业基本面较为稳定息差提升可期。2011 年新增信贷增速将较为平稳银行业贷款平均余额的良好增长仍是推动业绩增长的关键因素。在 2011 年经济增长较为稳定的预期下我们认为银行的净息差将在加息周期中受益具体的提升幅度将根据通胀的发展以及加息的频率、方式等因素而定。2011 年经济基本面较为稳定预计行业资产质量将保持整体稳定的态势。行业监管政策调控较为密集价格型调控工具对银行业中性偏利好存款准备金率和动态差别准备金率调整对银行构成利空。预计 3 月份政策调控的节奏和力度将保持平稳后续政策持续大幅收缩的空间预计有限。银行业基本面较为稳定估值具有较高的安全边际。市场普遍预期 2011 年上半年通胀压力较大货币政策紧缩预期将压制行业估值修复进程随着银监会相关监管政策的进一步明确预期未来年报、季报披露行情或将成为股价较好表现的时间窗口。银行业未来估值修复可期具备了中长期的投资价值维持行业的“增持”评级。华泰证券股份有限公司 大连在全国率先实现刷银行卡“打的” 2011 年 05 月 27 日 13:28 来源：大连电视台 参与互动0 【字体：↑大 ↓ 小】 据大连电台报道，中国工商银行大连分行与大连市出租汽车有限公司今天正式启动打车刷银行卡便民工程，今后凡持有各家银行“银联卡”的市民，不论是本地还是外地的都可刷卡付费，不用再付现金了。因而，大连也成为全国首个“刷卡打的”城市。请听报道。上个世纪九十年代初，大连出租汽车公司“蓝灯的士”在全国率先实行计价器收费，此举闻名中外。如今，随着金融业的发展和打车市民越来越多，乘车交现金已不适应现代“打的”需求。为了方便市民和外地游客在大连“打的”，大连出租汽车公司便与银行联手实行刷卡打车。记者看到，安装在蓝灯的士上的消费终端机与计价器连接，不但可以受理各家银行发行的普通“银联卡”，还能识别“芯片银行卡”和“手机信用卡”，也就是说乘客既可刷卡、插卡付费，也可以挥卡“闪付”。中国工商银行大连市分行银行卡中心总经理钱景秀告诉记者，这种刷卡方式时间很短，特别是挥卡闪付和挥机闪付它的交易时间从原来的接近1 分钟的时间能够缩短到 0.2 秒。目前，大连市共有 1200 辆蓝灯的士，大连出租汽车有限公司正分批对车辆进行银行卡受理改造，今年内使公司的“蓝灯的士”陆续加装消费终端，受理银行卡支付业务。公司党委书记许建红表示，公司现与多家银行联网，提升的士服务水平，工行、农行、建行、人民银行等等吧，只要是银联卡都可以付费使用，主要是方便我们的客人。如果我们驾驶员拒绝接受客人刷卡付费，那是严重的违章的，客人可以拒付车费的。我们还将进一步加强软件方面的建设，为我们的城市、为市民、为乘客提供更优质的服务，让大家进一步地感受到打的满意在“蓝灯”。大连台记者思辉、博海 27 家公司拿到牌照 第三方支付“名正言顺” 2011 年 05 月 27 日 09:10 来源：金融时报 参与互动0 【字体：↑大 ↓小】 《支付业务许可证》的颁发是第三方支付行业的《支付业务许可证》的颁发是第三方支付行业的一次重大机遇，更多重量级的对手可能会加入进来，支付行业将形成一个完整的产业链。将第三方支付市场的发展纳入制度化的范围内，这一方面有利于行业的自律，另一方面也有利于维护市场竞争秩序。而对于广大消费者而言，第三方支付市场乱象的肃清，无疑将为其利益提供更有力的保障。备受关注的首批第三方支付牌照 5 月 26 日由央行下发，在央行网站“政务公开”栏目中，醒目列出首批获得支付牌照的公司名称，支付宝、银联商务有限公司等 27 家第三方支付公司榜上有名。5 月 23 日，中国支付清算协会在北京举行成立大会。虽然这次大会上央行没有发放第三方支付牌照，但牌照近期发放早在市场普遍预料中。一些第三方支付企业在牌照未发放之前，就已表现得迫不及待，这是因为先获得牌照，就意味着可以立即“起跑”，抢占市场先机。支付宝有关分析人士表示：“支付业务许可证的发放对支付宝乃至整个第三方支付行业都具有里程碑意义，整个行业将在规范的引导下为用户提供更好的服务。” 有关行业人士对本报记者表示：“总的来看，央行对首批牌照的发放态度较为谨慎，这可能是对支付安全从严把关的结果；当然也不排除另一些原因的存在，即央行还在制定支付管理办法更细化的监管条款，后续牌照发放的启动可能要等这些规定陆续成熟，比如现有的支付管理办法细则并未涵盖网络支付、收单与预付卡展业的具体规范，这些仍需具体管理办法来进行完善。”近年来，随着电子商务、传统行业电子化发展，电子支付行业也获得了广阔发展空间。有机构预计，2012 年中国互联网在线支付市场规模可望达 1.6 万亿元。央行支付结算司司长欧阳卫民此前曾就第三方支付业务的发展和前景表示，我国已经进入非现金支付时代，电子货币的发行和流通已对我国货币政策产生重要影响，是货币政策制定中不可忽视的一环。目前第三方支付业务逐步向多元化和纵深化发展，开始延伸到政策监管更严格、专业性要求更高的金融市场，如基金、保险等领域。随着第三方支付服务业务范围、规模的不断扩大和新的支付工具推广以及市场竞争的日趋激烈，这个领域一些固有的问题逐渐暴露，新的风险隐患也相继产生。如客户备付金的权益保障问题、预付卡发行和受理业务中的违规问题、反洗钱义务的履行问题、支付服务相关的信息系统安全问题以及违反市场竞争规则、无序从事支付服务问题等。这些问题仅仅依靠市场的力量难以解决，必须通过必要的法规制度和监管措施及时加以预防和纠正。作为我国支付体系的法定监督管理者，多年来央行一直在鼓励各类支付服务主体通过业务创新不断丰富支付方式、提高支付服务效率，大力推进支付服务市场相关制度建设，强化对非金融机构支付服务的监督管理，防范各类金融风险。自去年以来，央行着手稳步推进第三方支付牌照发放工作。2010 年 6 月 21 日，央行正式对外公布了《非金融机构支付服务管理办法》，并于 2010 年 9 月 1 日起施行。明确规定，非金融机构提供支付服务，应当依据《办法》规定取得支付业务许可证，成为支付机构，支付机构依法接受央行的监督管理。从事第三方支付的企业必须在 2011 年 9 月 1 日之前获得央行发放的牌照。为进一步配合《非金融机构支付服务管理办法》实施工作，2010 年 9 月，央行发布了《非金融机构支付服务管理办法实施细则》征求意见稿，向社会各界公开征求意见。经过两个多月的意见征集和修订，去年 12 月 1 日央行正式公布实施了《非金融机构支付服务管理办法实施细则》，此举不仅有利于规范非金融机构支付服务行为，也有利于防范支付风险，促进支付服务市场健康发展。当月，央行公布了受理的首批 17 家第三方支付企业关于《支付业务许可证》的申请。据了解，在审批牌照过程中，央行要对第三方支付企业进行全方位的考核，包括注册资本、出资人资质、高级管理人员资质、反洗钱措施、支付业务设施、组织机构、内控制度、风险管理措施、营业场所、安全保障措施等各方面都符合要求了，企业才能拿到牌照。不久前，中国支付清算协会成立，该协会是经民政部许可、由央行牵头主导成立的支付行业的专业行业协会，主要负责制定行业支付准则、规定，规范支付清算行业。业内分析人士认为，中国支付清算协会的成立是第三方支付牌照发放在即的信号，标志着互联网在线支付已经被国家作为一个正式的行业进行监管和积极引导，这无疑为该行业“正名”提供了一个机会和平台。也有专家表示，中国支付清算协会的成立表明监管机构已给第三方支付企业开启了“正规军”大门，随着中国支付清算协会在第三方支付业界主体作用的不断强化，国内非金融机构支付清算业务状况将进一步明晰化，更多的产品和服务将被许可，整个中国支付行业将实现理性的发展。中国支付体系研究中心主任张宽海认为，第三方支付企业被纳入监管体系将使我国整个支付行业步入一个快速、可控的良性发展状态中。那么，首批支付牌照的发放对我国支付体系未来的运行发展会产生什么影响？易观国际分析师张萌表示，按照央行申请第三方支付牌照的规定，预计将有大量的支付公司达不到获牌的要求；而通过支付公司之间的重组和兼并，一方面可增强企业实力达到申请牌照的标准，另一方面也会避免中小公司倒闭造成的资源浪费。财付通总经理刘颖麒认为，《支付业务许可证》的颁发是支付行业上的一次重大机遇，更多重量级的对手可能会加入进来，支付行业将形成一个完整的产业链。将第三方支付市场的发展纳入制度化的范围内，这一方面有利于行业的自律，另一方面也有利于维护市场竞争秩序。而对于广大消费者而言，第三方支付市场乱象的肃清，无疑将为其利益提供更有力的保障。见习记者 万荃 净投放“输血” 资金旱情略见缓解 2011 年 05 月 27 日 09:08 来源：中国证券报 参与互动0 【字体：↑大 ↓ 小】 在货币市场流动性吃紧、资金利率飙涨的背景下，本周央行公开市场操作实现净投放 590 亿元。而在央行紧急输血之后，26 日资金旱情初见缓解迹象，主要回购利率品种纷纷掉头下行。分析人士表示，随着短期冲击的逐渐消退，6 月份银行间市场流动性有望进一步好转，但资金利率中枢上移仍是大势所趋。R001 重回 5下方 公告显示，央行本周四5 月 26 日发行了 2011 年第三十六期央行票据。本期央票期限 3 个月，发行量 10 亿元，参考收益率连续第 8 次落在 2.9168。当天央行未进行正回购操作，3 年期央票暂停发行。至此，加上本周一的 30 亿元 1年期央票，本周央行仅在公开市场回笼资金 40 亿元，较上周的 300 亿元环比下降近九成，与再前一周的 2100 亿元更是相差甚远。据统计，本周公开市场到期资金仅 630 亿元，为春节后最少的一周。不过，由于回笼量大幅缩减，本周公开市场仍实现连续第二周资金净投放，净投放规模590 亿元。上周实现净投放 670 亿元。市场人士表示，央行公开市场操作连续净投放，一方面是由于资金面紧张导致机构对央票需求萎缩；另一方面也是央行为缓和资金旱情而采取的主动措施。5 月下旬以来，受年内第五次上调存准率、当月新增外汇占款规模略低于预期、财政存款季节性增长以及月末存贷业绩考核等因素叠加影响，银行间市场资金面持续趋紧。5 月 25 日，各期限回购利率全线突破 5关口。在央行连续输血之后，26 日资金面旱情初见缓解。当日银行间质押式回购市场上资金融出意愿有所上升，主流品种回购利率出现不同程度下降。其中，隔夜、7 天、14 天回购加权平均利率分别降至 4.83、5.02和 5.55，较上一交易日分别下行 18BP、30BP 和 5BP。资金利率中枢将上移 从 26 日回购利率走势看，资金紧张情况初现缓解迹象。分析人士指出，除了公开市场净投放的原因外，企业清缴所得税、商业银行筹备跨月资金等工作接近尾声，使得市场流动性有望进一步好转。从以往经验来看，一般在月末的前两个交易日，资金利率就会出现明显下行。统计显示，自今年 1 月份以来，虽然五次上调存准率约冻结资金近2 万亿，但公开市场累计实现净投放 9600 亿、1-4 月新增外汇占款合计金额逾 1.4 万亿，后两者对货币市场资金宽松程度仍形成有力支撑。因此，不少机构对于 6 月份的资金面预期仍较为乐观。其中，光大证券就表示，货币市场资金宽松程度出现根本性逆转的可能性不大，对资金面依然维持谨慎乐观的判断。不过，值得注意的是，在公开市场回笼功能有所恢复、新增贷款受到控制、54 月份新增外汇占款环比回落至 3107 亿元的背景下，月份央行仍再次上调了法定存款准备金率。有分析人士指出，这或许意味着，只要未来新增外汇占款没有大幅下降，或者公开市场操作不能同时对冲到期量和新增外汇占款额，那么央行就有可能继续采取提高法定存款准备金率的方式来进行对冲。从 6 月份情况来看，这种可能性仍然较大。从近几次提准后的市场反应来看，由于货币紧缩效应的逐步显现，机构资金面对于提准的边际承受能力已经越来越小。分析人士表示，虽然短期内资金利率有望随着事件冲击的消退而有所回落，在货币政策持续紧缩的情况下，未来资金利率中枢继续上移仍难以避免。记者 葛春晖 银行频打“信用卡”主意 市民遇“罕见”服务 2011 年 05 月 26 日 16:06 来源：今日早报 参与互动0 【字体：↑大 ↓小】 用信用卡刷了一笔大额单子，很快就接到银行来电说可以提供分期付款；信用卡长期没有使用，接到银行短信说要下调授信额度。最近一些使用信用卡的杭城市民遇到了银行的“罕见”服务。“以前听说都是上调额度的，现在竟然变下调了，以前都是我们客户找银行申请分期付款的，现在银行竟然主动给我们提供分期付款服务，真搞不懂。”面对一些客户的抱怨，银行也是有苦难言。“前者其实是信用贷款，后者则是因为在银监会新规下，希望可以腾挪出更多的信贷规模。”多位银行信用卡部负责人表示，银行之所以打“信用卡”主意，其实都是信贷收紧“惹的祸”。接连遇到银行“罕见”服务 在一家外贸公司上班的陈先生，前段时间因为装修新居频繁使用手中的信用卡，而且有两次刷卡的数目都超过万元。前天他接到了自称是中信银行信用卡部工作人员的电话，说可以给他提供分期付款业务。“以前好像我也刷过大额账单的，但银行从来没说过让我分期付款，我听说这种业务都是要自己向银行申请的，怎么现在银行服务这么热情了？”陈先生告诉记者，他使用中信信用卡两年多时间了，这是他第一次接到这样的电话。有同事告诉记者，她最近也接到过这样的电话，是不是银行的服务改善了呢？ “这一点也不奇怪，现在银行贷款难啊，分期付款其实是变相的贷款啊！对客户有好处对银行的好处会更大！” 工商银行的一位理财师告诉记者，信用卡分期付款客户要缴纳一定的手续费，各家银行 1 年期手续费率目前普遍在 7以上，这与贷款利息也差不多，客户选择分期付款银行肯定是欢迎的。在体会了银行的热情服务后，陈先生又领略了银行的“绝情”。他接到了另外一家银行信用卡中心发来的手机短信，提醒他尽快在 5 月底之前刷卡消费，否则，原本 1.5 万元的授信额度将被下调至 3000 元。“虽然这张卡我很少用，但从来都是上调信用卡额度的，怎么现在竟然要下调了？这是怎么回事啊？”银行信用卡中心客服人员告诉他，因为用卡较少，占用了银行额度，因此如果他不常使用的话额度可能会被下调。记者了解到，其实招商银行在今年 3 月份的时候进行过小范围类似测试，当时规定凡开卡满 18 个月，且连续 18 个月没有刷卡记录的信用卡，招行会先向持卡人发送短信，提示下调授信额度。只要持卡人在规定期限内刷满一定金额，即可避免额度下调。这个测试持续了一个月。而据深圳媒体报道，对于占有授信额度又长期不使用的持卡客户，深发展银行将考虑降低授信额度，但会提前 3 个工作日告知客户。信用卡分期付款遭热推 随着今年信贷收紧，银行消费贷利率普遍在基础利率上上浮超过 10，利率高涨吓退不少借款人。对于有大额消费需求，手头资金又难以周转的人来说，信用卡分期付款也是一种不错的选择。“信用卡分期付款就相当于信用贷款，在当前信贷紧张的情况下，不少银行都建议客户使用信用卡分期付款取代消费类贷款。”中信银行的理财经理告诉记者。现在银行都推出了消费类贷款，可供买车、装修、旅游等，但目前银行额度紧张，个人消费贷款通常需要在基准利率上再上浮 10-20，比部分银行分期付款手续费高出很多。记者了解到，不仅中信银行等股份制商业银行在大力推行分期付款，就连工商银行等国有大银行都在大力推荐分期付款业务。不仅如此，工行最近还针对客户的分期付款需求推出了一种新的信用卡——逸贷卡。工行庆春路支行理财经理陈红告诉记者，这是专门针对客户分期付款而发行的信用卡。只要在工行有代发工资账户，就可以获得代发工资数额 50的授信额度，使用该卡可以直接在商户刷卡办理分期付款。“如果分三期，手续费是其他银行的一半以下，如果是 12 期，手续费也只有普通信用卡的一半左右，我们前几天在一次服务中受理了很多客户呢。” 银监会新规是主要原因 “没规模了！”“没钱可贷了！”这是今年以来，人们从各家银行听到最多的声音，也难怪银行针对信用卡搞出这么多花样。记者调查发现，除了以上两种“罕见”服务外，现在要申请大额的信用卡额度也比较难了。记者以公务员身份向交通银行、招行等多家银行业务员提出信用卡申请，以往可以申请到 5 万元额度，而现在他们都表示最多只有 2 万元额度，而且大多还要从 5000 元起步，除非记者能够提供收入证明或者其他财产证明。为什么银行信用卡现在会遇到这么多事情呢？归根到底还是因为今年 1 月份银监会出台的新规。1 月 27 日，《商业银行信用卡业务监督管理办法》开始实施，规定信用卡未使用授信额度将以 50系数被纳入加权风险资产，并要求商业银行在半年内完成调整。5 月 18 日，央行发布的《2011 年第一季度支付体系运行总体情况》显示，各银行未使用的信用卡授信总额超过 1.6 万亿元。据交行省分行信用卡部负责人介绍，以往商业银行只把信用卡已使用的授信余额纳入风险资产，新规定则把没有使用的授信额度中的一半也纳入进来。当前信贷政策持续收紧，未使用的信用卡授信额度越大，普通贷款额度必然减少，否则难以满足银监会对资本充足率的要求。招商银行 2011 年第一季度报告显示，截至 2011 年 3 月末，该行资本充足率为 10.91，比年初下降 0.56；核心资本充足率为 7.66，比年初下降 0.38。报告称，这两个数据下降的主要原因是，将未使用的信用卡授信额度纳入到加权风险资产的计算口径中。随着银监会规定的时间越来越近，各家银行也必将加快信用卡的监管力度。各银行不仅会主动下调沉睡卡的授信额度，新开卡的授信额度也会有所收紧。信用卡已将从扫楼式的“圈地运动”向提高持卡人贡献度的阶段过渡，沉睡卡不能带来效益，银行不再单纯考核发卡量，而是倾向于考核单卡的经济增加值。多位银行信用卡部负责人表示，今后对信用卡客户的审批将会明显更严格，不会再滥发卡，除了考察既有的还款能力外，首次批准的额度也有所控制，基本不会动辄就给出 3 万、5 万等高额度的授信。（记者 刘伟 quot史上最严quot房贷压力测试警示银行 新调控将加码 2011 年 05 月 26 日 10:50 来源：中国财经报 参与互动8 【字体：↑大 ↓小】 专家认为，房贷压力新测试意在对内向各个商业银行警示，对外则发出进一步紧缩房地产信贷的信号。“史上最严”的房贷压力测试 还没有公布测试结果，人们还是相信，新的一轮调控呼之欲出。近日，银监会召开的 2011 年第二次经济形势通报会上，银监会主席刘明康表示，在房地产贷款方面，将开展新一轮的房地产贷款压力测试。增加了住房成交面积下降等假设情形，并提高了房价下降的轻、中、重三种情况的标准。这三种情形分别是：房价平均下跌 30、利率上调 27 个基点；房价下跌 40、利率上调 54 个基点；房价下跌 50、利率上调 108 个基点的情况。据介绍，这一轮房贷压力测试还将北京、上海、深圳、广州、重庆、杭州、南京等 7 大城市列为房贷高风险地区，需按照房价较大幅度下跌的条件测算房地产贷款受冲击的情况。刘明康还要求，要按月度监测日均存贷款流动性水平。这是监管层首次公开表态要展开日均存贷比的监测。一石激起千层浪。和去年相比，前后两次房贷压力测试的内容差距明显，人们称之“史上最严”。去年 5 月进行的房贷压力测试，是以全国为范围，房价跌幅设定在 1030；本轮测试将北京等七大城市列为“房贷高风险地区”，需按照房价较大幅度下跌3050，测算房地产贷款受冲击情况，并增加“住房成交面积下降”等假设情境。业内人士表示，这显示中央对房价泡沫破裂所可能带来的信贷风险，危机意识愈来愈强。银监会此前表示，房地产压力测试的“各种情景假设不代表银监会对房地产市场走势的判断，也不代表房地产信贷政策可能出现变动”。但是，在业内专家们看来，并非这么简单。财政部财政科学研究所金融室副研究员张立承告诉记者，.
年的中国经济，是加入WTO后稳定发展的一年，国民经济稳步提升，人均消费水平得到提高，纵观2004年的中国酒业，也是在一片风光旖旎、多元多维的变化中取得了较好的成绩。
盘点总结2004年的中国酒业，是为了细细品味陈年的余香，更是对新一年中国酒业更多精彩的向往!
一、2004年中国酒业的基本概况：
1、2004年中国酒业的生产情况：
根据国家统计局的统计结果，2004年我国饮料酒总产量约为3464.48万千升，其中白酒为311.7万千升，同比增长2%;啤酒为2910.05万千升，同比增长15.2%;葡萄酒为36.73万千升，同比增长14.7%;黄酒180万千升;果露酒26万千升;酒精为285.96万千升，增长12.5%。
各酒种产量前十名的省份排序分别为：
啤酒：山东、广东、黑龙江、浙江、辽宁、河南、江苏、福建、北京、安徽。
白酒：山东、四川、江苏、河南、安徽、辽宁、湖北、吉林、内蒙古、河北。
葡萄酒：山东、河北、天津、新疆、吉林、北京、河南、甘肃、安徽、云南。
酒精：山东、吉林、黑龙江、河南、江苏、广西、天津、云南、四川、安徽。
2、2004年中国酒业的效益情况：
根据国家统计局统计结果，2004年中国酒业规模以上企业共完成销售收入约为1478.77亿元, 利润完成101.9亿元，完成税金227.85亿元。
其中：
白酒完成销售收入613.0亿元，比去年增长12.41%;利润完成58.66亿元，同比增长38.77%;完成税金100.10亿元，同比增长9.87%。
啤酒完成销售收入623.94亿元，比去年增长17.58%;利润完成30亿元，同比增长32.72%;完成税金111.35亿元，同比增长13.1%。
黄酒完成销售收入37.74亿元，比去年增长16.11%;利润完成2.97亿元，同比增长16.11%;完成税金3.77亿元，同比减少0.65%。
葡萄酒完成销售收入74.34亿元，比去年增长17.06%;利润完成8.45亿元，同比增长12.07%;完成税金9.30亿元，同比增长4.3%。
果露酒完成销售收入31.3亿元，比去年增长16.11%;利润完成1.82亿元，同比增长39.00%;完成税金3.33亿元，同比增长69.45%。
酒精完成销售收入98.44亿元，比去年增长35.13%;利润完成2.18亿元，同比增长104.00%;完成税金5.61亿元，同比增长15.83%。
各酒种按效益情况排序前十名分别为：
啤酒:
(1)税金：山东、广东、浙江、黑龙江、辽宁、福建、江苏、北京、湖北、四川。
(2)利润：广东、山东、湖北、四川、辽宁、福建、浙江、北京、广西、陕西。
白酒：
(1)税金：四川、贵州、山东、安徽、江苏、山西、广东、内蒙古、河北、北京。
(2)利润：四川、贵州、山东、内蒙古、安徽、江苏、山西、湖北、河南、湖南。
葡萄酒：
(1)税金：山东、天津、河北、北京、吉林、新疆、云南、甘肃、上海、宁夏。
(2)利润：山东、天津、河北、北京、陕西、上海、河南、云南、甘肃、辽宁。
黄酒：
(1)税金：浙江、上海、江苏、安徽、山东、广东、北京、河南、湖北、福建。
(2)利润：浙江、上海、江苏、山东、广东、安徽、广西、湖北、河南、北京。
果露酒：
(1)税金：海南、湖北、内蒙古、宁夏、广东、湖南、广西、江西、北京、上海。
(2)利润：湖北、海南、宁夏、内蒙古、广东、黑龙江、北京、山东、江西、湖南，
酒精;
(1)税金：江苏、黑龙江、河南、天津、山东、吉林、安徽、四川、广西、广东。
(2)利润：河南、山东、黑龙江、江苏、吉林、山西、四川、河北、广西、湖北。
3、2004年中国酒业的发展特点：
特点之一：产业结构不断完善，酒业盈利能力逐步提高。
随着国家产业政策调整的逐步落实，人们生活水平的不断提高和健康意识的增强，我国酿酒行业产业结构得到合理的调整。从2004年国家统计局统计的规模企业各项经济指标的结果来看，全国酿酒行业产量略有增长，经济效益大幅提升。
在各酒种中，啤酒行业产量继续居世界第一位，且有望突破3000万千升大关，啤酒与葡萄酒的增长速度列各酒种前列。在2004年各企业解决原料涨价等不利因素，利润同比增长30.80%，又有较大幅度上扬。葡萄酒呈现朝阳产业的活力，依旧保持较高的增长速度和较高的利润率。
白酒作为国家控制的产品，在产量保持稳定的基础上，销售收入和利润均有较大幅度的增长，特别是利润增长近四成。2004年，四川、山东、安徽三个产酒大省产量下降，但经济效益都有增长。白酒产量前20位企业中有10个企业的产量下降，但销售收入排名前20位的企业中除1家下降外，19家企业都得到了增长。这说明在开始执行的从量消费税的影响依旧存在的情况下，白酒企业结构调整、产品结构调整成效显著，盈利能力得到大幅提升。
由于人们生活水平的提高，消费者健康、保健意识的增强，果露酒、葡萄酒、黄酒等酒种得到高速发展。
特点之二：品牌影响力进一步向骨干企业集中，规模经济进一步凸显。
在白酒税制影响、啤酒原料涨价、葡萄酒基地遭遇灾害等因素的影响下，龙头企业品牌产品都表现出了较强的抗风险能力。有关调查机构的调查结果也显示，品牌已经成为消费者选择酒品的第一考虑因素
白酒行业前20位企业的利税总额达到104.77亿元，占全国白酒利税总额的87.08%;其中五粮液的税利总额占白酒税利总额的24.05%，利润占白酒总利润的41.77%;茅台的税利总额占白酒税利总额的15.18%，利润占白酒总利润的22.03%。2004年利润超过1亿元的企业为五粮液、茅台、剑南春、泸州老窖、全兴、河套、汾酒7家，7家利润总额达45.32亿元，占白酒利润总额的77.25%。
啤酒行业产品区域性消费特点较为明显，但随着青岛、燕京、珠江、华润等企业全国战略布局的逐步深入，啤酒品牌也开始突破地域。啤酒2004年利税总额超亿元的企业有29家，利税总额达到75.39亿元，占全国啤酒利税总额的53.34%。
葡萄酒行业中张裕、王朝、三家长城、威龙、华东七家企业的利税总额占本行业的87.66%;黄酒行业中绍兴黄酒集团、上海金枫、绍兴东风酒厂三家企业利税总额占本行业的49.63%;果露酒中海南椰岛鹿龟酒、湖北劲酒两家企业利税总额占本行业的60.39%。
特点之三：资本运作风起云涌。
2004年酿酒行业资本运营风起云涌。业外资本试水酒业，业内资本扩张企业整合非常活跃。2004年内，全国酿酒行业资本运作额达60亿元以上。
面对越来越多的国外洋酒企业虎视眈眈的觊觎国内市场的态势，我国酿酒企业在规模竞争中，只有加快资本整合，资源整合，才会在更激烈、更讲游戏规则的市场竞争中抢得先机。
特点之四：加快技术创新、提高产品质量是酒业不断的追求
随着国家产业政策的影响，国企改革的不断推进，市场经济体系的不断完善，消费者保健意识的增强等变化，根据市场的特点，如何培养消费者对产品的忠诚度，扩大市场需求，构筑合理的产品结构，不断提高产品质量，增强产品的技术含量，实现利润最大化，成为我国酿酒企业当前和今后工作的主题。
2004年白酒低度化趋势更为显著，产品升级换代步伐加快。低酸、低酯、低甲醇类白酒和利用苹果、葡萄等水果作原料开发出的水果发酵蒸馏白酒，这些适应市场的个性化产品得到快速发展。强调卫生、安全、健康的新品种研发和推广得到进一步重视。
啤酒企业纷纷进军高端啤酒市场，推出纯生化啤酒、不使用甲醛助剂啤酒等高技术产品的企业不断增多。
2009年一季度, 我国船舶工业保持平稳发展。工业总产值、出口交货值继续保持两位数增长, 重点船舶企业造船完工量同比大幅增长, 船舶配套企业供销两旺, 船舶修理业小幅增长。船舶工业不但在保增长方面取得优异成绩, 而且在促进就业、维护社会稳定方面作出了重要贡献。尽管我国船舶工业发展总体保持良好态势, 但是随着时间推移, 国际金融危机的影响将日益显现, 尤其是今年年初以来, 国际航运市场持续低迷, 新船价格加速下降, 新船订单大幅减少, 船厂履约交船风险日益加大, 船舶企业生产经营面临的困难不断增多, 形势严峻。
1. 工业总产值增长情况
一季度, 我国规模以上船舶工业企业完成工业总产值1141亿元, 同比增长42.9%, 增速比上年同期下降了12个百分点。其中船舶制造872亿元, 同比增长49.5%, 船舶配套产品制造业124亿元, 同比增长51.9%, 船舶修理及拆船业144亿元, 同比增长8.8%。
2. 产量分析
3月底, 全国规模以上船舶工业企业达到1776家, 比去年11月底增加了近500家;就业人数超过50万人, 比去年12月底增加10多万人。一季度, 重点监测的40户造船企业顺应市场形势, 尽力满足船东提出的各种新要求, 努力推进工法创新和生产管理标准化, 按计划有节奏地组织生产, 确保交船, 取得了造船完工量473万载重吨, 比上年同期增长45.5%的良好业绩。同时, 由于国际航运市场低迷依旧, 新船成交基本停滞, 重点监测造船企业承接新船订单仅有4 4万载重吨, 比上年同期下降95.6%。重点监测的9户修船企业修船完工701艘、1899万载重吨。其中外轮修理342艘、1401万载重吨;改装船完工21艘、77万载重吨。据国家统计局统计, 2009年1至3月, 我国规模以上造船企业民用钢质船舶产量达315万总吨, 同比增长54.84%。
二、销售增长情况
随着造船完工量快速增长和新船成交量大幅下降, 加上部分船厂订单被撤销, 3月底重点监测造船企业手持船舶订单1.6793亿载重吨, 比上年同期增长17.1%。3月份重点监测造船企业没有订单被撤销。从工业销售值看, 2009年1～3月累计, 我国规模以上船舶制造业共完成工业销售产值1094.8亿元, 同比增长43.36%, 增速比上年同期下降11.8个百分点。
三、进出口情况分析
全球船舶市场持续低迷, 新船成交基本停滞, 造船完工量连续7个月大于新承接船舶订单, 加上部分订单被撤消, 船舶出口形势不容乐观。2009年1～3月船舶工业企业完成出口交货值543.2亿元, 同比增长30.43%, 增幅比上年同期大幅下降了37.4个百分点。
从出口数量上看, 2009年3月份, 我国出口船舶数量为22.89万艘。1～3月累计, 我国共出口船舶57.55万艘, 同比下降12.7%, 出口增速连续两个月出现负增长。
从进口方面看, 2009年3月份, 我国船舶进口90艘, 比2月减少14艘。1～3月累计, 我国共进口船舶249艘, 同比下降62.8%。
四、利润总额增长情况
今年以来, 由于全球经济急剧下滑, 市场竞争激烈, 客观上压缩了我国船舶工业利润的增长空间。但是, 通过成本控制、技术升级, 我国造船行业的利润仍有所增长。2009年1～2月累计, 造船制造业共实现利润总额34.49亿元, 同比增长6.36%, 增速比上年同期100个百分点以上, 整个行业的赢利力明显下降。
关键词：电信；改革；垄断；市场经济
一、电信行业改革回顾
第一次电信改革：1994年中国联通成立，原邮电部独家垄断国内电信市场的局面开始改变。
第二次电信改革：原中国电信分拆为新电信、移动和卫通；同时网通、吉通和铁通获得了电信运营许可证，形成了电信、移动、联通、网通、吉通、铁通、卫通七雄初立的市场格局，这时电信行业市场上已经初具竞争的格局。
第三次电信改革：中国电信南北分拆，北方部分、原网通和吉通三家重组为中国网络通信集团公司，由此形成了电信、网通、移动、联通、卫通、联通六家运营商竞争的格局。
第四次电信改革：联通拆分C网和G网业务，卫通、电信、联通的C网组合形成了新电信；联通的G网、网通组合形成了新联通；铁通和移动组合形成了新移动。其实质就是六合三，电信、移动、联通三家并存，这也就是我们目前电信行业的情况。
二、电信行业现状分析
目前电信行业三大业务运营商竞争。移动电话市场中国移动一家独大，固化和宽带市场呈现联通与电信垄断的格局。
1、宽带问题
据数据统计世界平均网速是230.4KB/S，中国平均网速是100.9KB/S，不足世界平均网速的二分之一。网费平均每月100元，是韩国的124倍。向国民收取了高于其他国家尽百倍的费用，却得不到技术上的改善。
2、三網融合
三网融合指的是互联网、电信网、广电网三者的融合，最终达到电视、电脑和手机任何一者都能够实现三者功能统一融合的效果。三网融合可谓利国利民，但是它也存在众多问题：大规模改造，任务量大；利益冲突、不兼容等问题。
3、垄断问题
传统观点认为电信行业作为自然垄断行业，存在着规模报酬递增的好处，即由一家企业来进行大规模生产才能够实现成本最小化。为了防止私人垄断带来的福利损失，我国像其他国家一样采取了国有的形式，政府的管制造成了电信行业的垄断。
4、3G发展问题
我国的3G发展形势不容乐观，中国老龄化趋势越来越明显，用户对3G的认知度还比较低，区域发展不平衡，经济落后的西部地区尚有2G和2.5G的市场需求，推出3G难度比较大。而3G业务的初始投入成本非常大，如果长期使用量较小，会造成网络资源的闲置，增加运营商的成本。
5、投诉率高
中国网民交着最高的网费，却享受着最差的服务。电信行业历年的投诉量：08年：19495宗，09年：46684宗，10年：57452宗；09年的投诉同比增长39.47%，10年增长23.07%，虽然投诉增长率有所下降，但投诉宗数上升趋势仍很明显。
三、电信行业原因分析
1、“自然垄断行业”观念的限制
长期以来，电信行业被定义为自然垄断行业，它必然具有电信垄断行业的基本特点：生产函数成规模报酬递增状态，即平均产量随着规模的扩大而降低。由一家企业来进行产品的生产显然是最有效率的。由此形成了这样的观点：电信行业的竞争，必然会导致资源的重复建设，因此由政府来掌管电信行业并阻止竞争者的进入似乎是明智的。然而随着通讯技术迅猛的发展，即使在同一条线路上有多个竞争者也是可以的，电信行业受自然垄断行业重复建设的限制将被解除。
2、流于形式的改革形式
我国电信行业自94年起，共进行了四次分拆，效果均不明显。究其原因，没有触及问题的根源。仅进行表面形式上的分拆，解决不了电信行业国有垄断的实质问题。
3、行业竞争者的缺失
一方面，政府本身限制电信行业竞争者的进入。在我国的《电信管理条例》有明确的规定：“经营电信业务，必须取得国务院信息产业主管部门或者电信管理机构颁发的电信业务经营许可证。”另一方面，电信行业属于技术密集型行业，初始投入成本相当大，一般企业融资能力有限，加大私营企业进入的难度。电信行业政治和经济的双重压力，造成了竞争者的长期缺失。
四、建议措施
解决电信行业存在的问题，最好的方法就是顺应市场经济规律发展。完善的市场机制、合理的竞争机制、规范公平的制度再加上宏观的调控才更有利于电信行业的发展。
1、改变政府当局的态度，鼓励合理的竞争
在影响电信行业发展的众多因素当中，政府的态度是主导。作为一个实行市场经济的国家，我们必须充分相信市场经济的作用。政府必须有力推进改革的进行，放开对电信行业新进入者的限制，促进合理的竞争。
2、逐渐降低行业进入门槛，分阶段形成竞争模式
首先允许华为、中兴等大型通讯设备公司先行进入电信市场，它们拥有最基础的技术和雄厚的资金，有先行进入电信行业的优势。伴随市场的逐步稳定，逐渐降低进入行业的要求，使更多的企业进入电信行业，实现竞争的格局。
3、对新进入者进入给予适当的优惠政策
行业新进入者必然处于行业中的弱势地位，为了营造良好的竞争环境，需要政府对新进入者进行适当的扶持。例如采取对新进入者前三年给予技术补贴，金额逐年降低。（作者单位：郑州大学商学院）
参考文献：
[1]向俊波.我国电信产业中的垄断经营和政府管制分析[J].经济问题，2010，（06）.
[2]李欢.我国自然垄断产业改革[J].合作经济与科技.2007（01）.
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