集团资产的分析报告

集团资产的分析报告（共8篇）

集团资产的分析报告篇1

国电英力特能源化工集团股份有限公司：

中国石化长城能源化工有限公司：

中联资产评估集团有限公司接受贵单位的共同委托，根据有关法律

法规和资产评估准则，采用资产基础法，按照必要的评估程序，对国电

英力特能源化工集团股份有限公司拟以持有的国电英力特能源化工集

团股份有限公司宁东环保建材分公司(以下简称“宁东环保建材分公

司”)的净资产对国电宁夏英力特宁东煤基化学有限公司增资之经济行

为所涉及的宁东环保建材分公司净资产在评估基准日年 10 月 31

日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：

一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者

本次资产评估的委托方为国电英力特能源化工集团股份有限公司

和中国石化长城能源化工有限公司，其中国电英力特能源化工集团股份

有限公司为产权持有单位;被评估单位为国电英力特能源化工集团股份

有限公司宁东环保建材分公司。

(一)委托方概况

1、委托方之一：国电英力特能源化工集团股份有限公司

企业名称：国电英力特能源化工集团股份有限公司(简称：英

力特集团公司)

住所：银川市高新技术开发区 2 号办公楼

法定代表人：冯树臣

公司类型：股份有限公司(非上市、国有控股)

注册资本：捌亿玖仟壹佰叁拾柒万陆仟零肆拾玖圆整

经营范围：向化工、煤炭、电力、冶金、建材、物流、商业贸易、

证券领域的投资，房屋、设备租赁。

英力特集团公司成立于年 6 月，原名“宁夏英力特电力集团

股份有限公司”。国电电力重组前，注册资本 2.4441 亿元，实际控制人

宁夏电力公司持有 17.79%的股权， 14 家企业法人(为厂网分开前宁夏

电力公司所属发、供电企业的多经企业)持有 16.29%，自然人股东持

有 65.92%。年以前主要经营电力公司退役的小火电机组。2003 年

6 月，因收购上市公司民族化工使主营业务拓展到化工领域，是宁夏电

力公司省公司层面的多经企业，也是国家电网系统以鲁能为代表的六家

经营得比较好、发展比较快的电力多经企业之一。

年年初，国电电力注资 12.66 亿元持有 51%股权成为控股股东

后，公司注册资本增加到 4.99 亿元，名称变更为“国电英力特能源化工

集团股份有限公司”。年底国电集团受让公司其它股东 48.9%股份，

国电实际持有公司股份达到 99.9%。年末至 2012 年 10 月，国电集

团和国电电力对其三次增资，增资后公司注册资本达到捌亿玖仟壹佰叁

拾柒万陆仟零肆拾玖元整。

公司主要从事氯碱化工、煤基精细化工、盐化工、煤炭、电力、冶

金等领域的投资、建设及运营。目前主要生产氯碱化工产品，主要产品

产能为：聚氯乙烯树脂 27.5 万吨、特种聚氯乙烯树脂 4 万吨、烧碱 21

万吨、电石 50 万吨;权益发电容量 147.6 万千瓦。截止 2012 年 9 月末，

公司总资产 171 亿元，净资产 54 亿元，拥有全资子公司 5 个，控股子

公司 4 个，其中英力特化工股份有限公司为上市公司(股票代码：

000635)，参股公司 5 个。公司本部目前设臵十一个部门一个技术研发

中心。

2、委托方之二：中国石化长城能源化工有限公司

企业名称：中国石化长城能源化工有限公司(以下简称：长城

公司)

住所：北京市北京经济技术开发区科创十四街 99 号 33 座

D 栋二层 2115 号(集中办公区)

法定代表人：戴厚良

注册资本：贰拾亿元整

实收资本：贰拾亿元整

企业类型：有限责任公司(法人独资)

营业执照注册号：11030191311

发照机关：北京市工商行政管理局

营业期限：2012 年 08 月 27 日至长期

经营范围：许可经营范围：无。一般经营范围：销售化工产品

(不含危险化学品及一类易制毒品)、投资及投资管理;货物进出口、

技术进出口、代理进出口、技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务。

中国石化长城能源化工有限公司是中国石油化工股份有限公司的

全资子公司，是中国石化为落实煤化工发展战略，加快推进煤化工业务

发展而组建的煤化工专业公司，是中国石化煤化工业务投资的平台。负

责中国石化煤化工业务投资和经营，组织煤炭资源勘探与开采，组织煤

炭清洁高效转化，替代石油生产天然气及各种化工产品，组织煤炭及煤

化工产品储存、运输、销售，组织煤化工项目的建设与经营。

中国石化长城能源化工有限公司以科学发展观为指导，坚持“绿色、

低碳”发展原则，发挥中国石化的整体优势，以中国石化建设成为世界

一流能源化工公司为目标，力争通过 8~10 年的发展，使中国石化成为

煤化工行业发展的领先者，在煤炭资源清洁高效利用上走在世界前列。

(二)被评估单位

企业名称：国电英力特能源化工集团股份有限公司宁东环保建

材分公司(以下简称：宁东环保建材分公司)

住所：宁东能源化工基地英力特宁东煤基多联产化学工业

园区

负责人：黄春雷

营业执照注册号：64100000725

发照机关：银川市宁东能源化工基地工商行政管理局

成立日期：2012 年 12 月 13 日

经营范围：水泥的生产与销售。

1、公司简介

国电英力特能源化工集团股份有限公司宁东环保建材分公司位于

宁夏市宁东能源化工基地煤化工业园区内，成立于 2011 年 12 月，公司

主要从事水泥的生产和销售。目前 100 万 t/a 电石渣制水泥项目尚处于

建设期，公司设立工程建设部、生产准备部、经营部、财务部、综合管

理部 5 个部门，预定员 190 人，目前公司职工人员达 116 人。项目于 2012

年 3 月 26 日开工建设，计划于年 11 月 15 日建成投产，投资总额

达 40842 万元。

2、资产、财务及经营状况

截至 2012 年 10 月 31 日，宁东环保建材分公司资产总额为 6,508.02

万元，净资产额为 0.00 万元，目前公司处于筹建期，无收入成本。基准

日会计报表数据经中瑞岳华会计师事务所(特殊普通合伙)审计，并出

具了中瑞岳华专审字[2012]第 2943 号审计报告。

(三)委托方与被评估单位之间的关系

委托方为国电英力特能源化工集团股份有限公司和中国石化长城

能源化工有限公司，是此次拟对国电宁夏英力特宁东煤基化学有限公司

增资，进行煤化工整合的双方，被评估单位国电英力特能源化工集团股

份有限公司宁东环保建材分公司，为国电英力特能源化工集团股份有限

公司的分公司。

(四)委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者

本评估报告的使用者为委托方、经济行为相关的当事方以及按照国

有资产管理相关规定报送备案的相关监管机构。

除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机

构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。

二、评估目的

根据中国石油化工集团公司与中国国电集团公司达成的煤电化一

体化合作框架协议：为落实加快推进煤化工业务发展，国电英力特能源

化工集团股份有限公司与中国石化长城能源化工有限公司拟进行煤化

工整合，国电英力特能源化工集团股份有限公司拟以国电宁夏英力特积

家井煤业有限公司股东全部权益、国电英力特能源化工集团股份有限公

司宁东环保建材分公司的净资产，中国石化长城能源化工有限公司以货

币资金对国电宁夏英力特宁东煤基化学有限公司进行增资，整合后国电

英力特能源化工集团股份有限公司与中国石化长城能源化工有限公司

对国电宁夏英力特宁东煤基化学有限公司各持 50%的股权。

本次评估的目的是反映国电英力特能源化工集团股份有限公司宁

东环保建材分公司全部净资产于评估基准日的市场价值，为此次重组整

合行为提供价值参考依据。

三、评估对象和评估范围

评估对象为国电英力特能源化工集团股份有限公司宁东环保建材

分公司申报的净资产。评估范围为国电英力特能源化工集团股份有限公

司宁东环保建材分公司在基准日申报的全部资产及相关负债，账面资产

总额 65,080,162.86 元、负债 65,080,162.86 元、净资产 0.00 元。具体包

括流动资产 390,956.05 元;非流动资产 64,689,206.81 元;流动负债

65,080,162.86 元。

上述资产与负债数据摘自经中瑞岳华会计师事务所(特殊普通合

伙)审计的 2012 年 10 月 31 日的国电英力特能源化工集团股份有限公

司宁东环保建材分公司资产负债表，审计报告号为中瑞岳华专审字

[2012]第 2943 号，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。

委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围

一致。

本次评估范围中的主要资产为公司的在建工程和工程物资等。

2012 年 10 月 25 日，国电英力特能源化工集团股份有限公司与灵武

市国土资源局签订了《国有建设用地使用权出让合同》，并足额缴纳了

出让金 7,863,500 元，用于宁东环保建材分公司在建 100 万吨电石渣制

水泥工程项目所占的土地。该宗土地面积为 212,873.50 平方米，座落于

宁东煤化工园区(C 区)宁东基地至上海庙铁路北侧。截止评估基准日，

该项目的国有土地使用证尚在办理之中。

(一) 委估主要资产情况

纳入评估范围内的实物资产账面值 6,468.92 万元，占总资产的

99.40%。主要为固定资产、在建工程及工程物资等。其中：

1、设备类资产账面原值 46.18 万元，账面净值 43.79 万元，主要为

电脑、投影仪等办公电子设备及 1 台车辆;设备购臵时间短，使用状况

良好。

2、在建工程账面值 5,186.74 万元，主要为原料配料站、烧成窑尾、

烧成窑头、综合材料库、机电修车间、原料粉磨及废气处理、水泥磨、

生料均化库、水泥配料站及熟料库工程等 9 个单位工程的工程进度款及

支付的土地出让金等;工程物资 1,238.39 万元，主要为预付的水泥磨、

风机、煤立磨、窑尾电收尘器等预付设备款。

本次评估范围内的主要资产为在建项目—100 万 t/a 电石渣制水泥

项目，分布在宁东能源化工基地英力特宁东煤基多联产化学工业园区

内。该项目经宁夏回族自治区经济和信息化委员会文件(宁经信审发

【2012】52 号)批复同意实施，于 2012 年 3 月 26 日开工建设，计划于

2013 年 11 月 15 日完工。该项目采用新型干法水泥熟料生产工艺，利用

电石渣代替石灰石，电石渣经压滤后，与石灰石渣、粘土、粉煤灰、铁

粉混合后经配料、粉磨、生料均化入窑、熟料烧成、熟料储存、水泥粉

磨等工序制成水泥成品。项目总投资 40842 万元，总计 34 个单位工程，

目前开工的有原料配料站、烧成窑尾、烧成窑头、综合材料库、机电修

车间、原料粉磨及废气处理、水泥磨、生料均化库、水泥配料站及熟料

库工程等 9 个单位工程。截止 3 月 26 日，已经完成了项目环评、安评、

能评、健康评价、项目核准，三通一平及主机设备的招标的前期工作，

6 月下旬，完成了烧成系统土建施工，整个项目进入了全面机械安装阶

段。累计完成总投资额的 20%左右。

(二)企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况

截至基准日 2012 年 10 月 31 日，国电英力特能源化工集团股份有

限公司宁东环保建材分公司申报评估的范围内无账面未记录的无形资

产。

(三)企业申报的表外资产的类型、数量

企业申报评估的资产全部为企业账面记录的资产，无表外资产。

(四)引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和

账面金额

本评估报告中基准日各项资产及负债账面值系中瑞岳华会计师事

务所(特殊普通合伙)的审计结果。除此之外，未引用其他机构出具的

报告内容。

四、价值类型及其定义

依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。

市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强

迫压制的情况下，资产在基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

五、评估基准日

本项目资产评估基准日是 2012 年 10 月 31 日。

此评估基准日是委托方与被评估单位综合考虑涉及资产规模、工作

量大小、预计所需时间、合规性等因素，在与各中介机构充分协商的基

础上确定的。

六、评估依据

(一)经济行为文件

1、中国石油化工集团公司与中国国电集团公司签订的《煤电化一

体化项目合作框架协议》;

2、国家电力发展股份有限公司国电股规【2012】836 号“国电电力

发展股份有限公司关于国电英力特与中国石化长城能源化工有限公司

合作的批复”;

3、国电英力特能源化工集团股份有限公司国电英规[2012]183 号

“关于公司与中国石化长城能源化工有限公司合作的请示”。

(二)法律依据

1、《中华人民共和国公司法》( 年 10 月 27 日第十届全国人民

代表大会常务委员会第十八次会议修订);

2、《国有资产评估管理办法》(国务院第 91 号令，1991 年);

3、《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理

委员会令第 12 号(2005 年 8 月 25 日));

4、《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》(国务

院国资委产权[]274 号);

5、《关于加强以非货币财产出资的评估管理若干问题的通知》(财

企[2009]46 号);

6、《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》(国务

院国资委国资产权[2009]941 号);

7、《中华人民共和国土地管理法》( 年 8 月 28 日第十届全国

人民代表大会常务委员会第十一次会议修订)。

(三)准则依据

1、《资产评估准则—基本准则》(财企[2004]20 号);

2、《资产评估职业道德准则—基本准则》(财企[2004]20 号);

3、《资产评估准则—评估报告》(中评协[2011]230 号);

4、《资产评估准则—评估程序》(中评协[]189 号);

5、《资产评估准则—业务约定书》(中评协[2011]230 号);

6、《资产评估准则—工作底稿》(中评协[2007]189 号);

7、《资产评估准则—机器设备》(中评协[2007]189 号);

8、《资产评估准则—不动产》(中评协[2007]189 号);

9、《资产评估准则—企业价值》(中评协[2011]227 号);

10、《企业国有资产评估报告指南》(中评协[2011]230 号);

11、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》 (会协

[2003]18 号，2003 年 1 月 28 日发布);

12、《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2007]189 号，2007 年

11 月 28 日发布);

13、《企业会计准则—基本准则》(中华人民共和国财政部令第 33

号);

14、《企业会计准则—应用指南》 (中华人民共和国财政部财会

[2006]18 号)。

(四)权属依据

1、《国有建设用地出让合同》及出让金缴纳凭据;

2、《机动车行驶证》;

3、重要资产购臵合同或凭证;

4、其他参考资料。

(五)取价依据

1、《建材工业土建工程概算定额》(国家建材局 1994);

2、《建材工业工程建设其他费用定额》(国家建材局 1992);

3、宁夏回族自治区《建筑工程计价定额》;

4、《关于调整我区建设工程造价综合取费基础的通知》(宁建字

[2011] 第 127 号);

5、《2012 年宁夏建材价格指南》(第四册);

6、国电英力特能源化工集团股份有限公司 100 万吨/年电石渣制水

泥项目初步设计;

7、《中华人民共和国车辆购臵税暂行条例》(国务院令[2000]第 294

号);

8、原国家经济贸易委员会《汽车报废标准》国经贸[]456 号;

9、原国家经济贸易委员会《关于调整汽车报废标准若干规定的通

知》(国经贸贸资源[2000]1202 号);

10、机械工业出版社《2012 机电产品报价手册》;

11、《中国人民银行贷款利率表》2012 年 7 月 6 日起执行;

12、其他参考资料。

(六)其它参考资料

1、宁夏回族自治区经济和信息化委托会宁经信审发[2012]52 号“关

于国电英力特能源化工集团股份有限公司年产 100 万吨电石渣制水泥项

目的批复”;

2、被评估单位工程建设有关概(预)算资料及地质勘查资料;

3、国电英力特能源化工集团股份有限公司宁东环保建材分公司基

准日会计报表及审计报告;

4、《资产评估常用方法与参数手册》;

5、其他参考资料。

七、评估方法

(一)评估方法的选择

依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、

资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现

值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参

照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于

市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项

资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。

资产基础法，是指以被评估单位的资产负债表作为导向，将被评估

单位各单项资产分别按适用的评估方法在合理评估的基础上确定评估

对象价值的一种评估方法。根据本次评估对象、价值类型、资料收集情

况等相关条件，本项目适用采用资产基础法进行评估。且此次评估目的

是确定宁东环保建材分公司的净资产于基准日的价值，为国电英力特能

源化工集团股份有限公司以其净资产对国电宁夏英力特宁东煤基化学

有限公司增资行为提供价值参考。基于资产出资的评估目的，采用资产

基础法评估各单项资产更为稳健和谨慎。

评估对象为正在筹建中的环保建材企业，其 100 万吨电石渣制水泥

项目刚刚开工建设 6 个月，市场上难以找到生产工艺和生产规模、建设

进度相当的可比交易案例，因此，故本次评估不适合采用市场进行评估。

由于宁东环保建材分公司刚刚成立不久，处于筹建期，其在建投资

项目 100 万吨电石渣制水泥项目于 2012 年 3 月刚开工建设，项目由前

期准备工作完成转入了工程主体建设时期，预期于 2013 年 11 月工程完

工。鉴于企业尚处于筹建期初期，其资产基础法基本能够反应其企业价

值，且本次评估目的是用于资产出资，出于稳健谨慎的考虑，我们在征

求了委托双方的意见后，本次评估未采用收益法进行评估。

综上，本次评估确定采用资产基础法进行评估。

(二)资产基础法介绍

资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企

业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是

指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业

价值的方法。

各类资产及负债的评估方法如下：

1、流动资产

流动资产评估范围包括货币资金和其他应收款。

(1)货币资金：宁东环保建材分公司货币资金只有银行存款。银

行存款在账账、账表核实和核对银行对账单的基础上，结合对银行的函

证回函情况确定评估值。

(2)应收款项：即为其它应收款，对其他应收款的评估，评估人

员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的

情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、

信用、经营管理现状等，其他应收款采用个别认定和账龄分析的方法确

定评估风险损失进行评估。

坏账准备按评估有关规定评估为零。

2、非流动资产

(1)设备类资产

根据本次评估目的`，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合

委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重臵成本法进行评估。

评估值=重臵价值×成新率

①电子设备

A.重臵价值的确定

本次评估范围内的电子设备价值量较小，不需要安装(或安装由销

售商负责)以及运输费用较低，参照现行市场购臵价扣除增值税后的价

格确定。

B.成新率的确定

采用年限法确定其成新率。

②车辆

A.重臵价值的确定

重臵价值=购臵价格+车辆购臵税+其他杂费

B.成新率的确定

对于运输车辆，根据国经贸经[1997]456 号文《关于发布〈汽车报

废标准〉的通知》及 2000 年 12 月 18 日国经贸资源[2000]1202 号《关

于调整汽车报废标准若干规定的通知》的有关规定，按以下方法确定成

新率后取其较小者为最终成新率，即：

使用年限成新率=(1-已使用年限/规定使用年限)×100%

行驶里程成新率=(1-已行驶里程/规定行驶里程)×100%

成新率=Min(使用年限成新率，行驶里程成新率)

同时对被评估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述

方法确定的成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，则

不进行调整。

对于特种车辆，如洒水车、垃圾车等采用使用年限成新率。

(2)在建工程

在建工程为国电英力特能源化工集团股份有限公司宁东环保建材

分公司在建的工程项目，即 100 万吨电石渣制水泥项目。主要包括该工

程的土建工程款和其他预付工程款。评估人员查阅了工程合同账务核算

资料、相关批文，检查了付款凭证，并实地查看了工程施工现场。100

万吨电石渣制水泥项目工程于 2012 年 3 月开工，原料配料站、烧成窑

尾、烧成窑头、综合材料库、机电修车间、原料粉磨及废气处理、水泥

磨、生料均化库、水泥配料站及熟料库工程等 9 个单位工程已经开建。

目前已经完成了烧成系统土建施工，整个项目转入全面机械安装阶段，

后续辅机输送设备等招标、生产准备等工作正在实施中。由于在建工程

项目因其基本反映了评估基准日的购建成本，以核实后账面值考虑适当

资金成本作为评估值。

(3)工程物资

宁东环保建材分公司的工程物资为 100 万 t/a 电石渣制水泥项目所

购臵的劳保用品和预付的供应商的设备款。

对工程物资中核算的 100 万 t/a 电石渣制水泥项目所购臵的劳保用

品，评估人员查阅了劳保用品的购臵合同、出入库领用记录，由于上述

劳保用品均是近期购臵，账面单价接近基准日市场价格，以实际数量乘

以账面单价确定评估值。

对工程物资中核算的预付设备款，评估人员查阅了相关材料采购合

同或供货协议，了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的服务

和收到的货物情况。经核实，预付设备款中未发现供货单位有破产、撤

销或不能按合同规定按时提供货物等情况，故以核实后账面值作考虑适

当的资金成本作为评估值。

3、负债

检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评

估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估

值。

八、评估程序实施过程和情况

整个评估工作分四个阶段进行：

(一)评估准备阶段

1、2012 年 10 月 25 日，委托方在国电英力特能源化工集团股份有

限公司召集本项目各中介协调会，有关各方就本次评估的目的、评估基

准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本次资产评估工作计划。

2、配合被评估单位进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工

作。2012 年 10 月底，评估项目组人员对被评估资产进行了详细了解，

布臵资产评估工作，协助被评估单位进行委托评估资产申报工作，收集

资产评估所需文件资料。

(二)现场评估阶段

项目组现场评估阶段的时间为 2012 年 10 月 28 日至 2012 年 11 月 8

日，主要工作如下：

1、听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和被评估

资产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状

态等情况。

2、对被评估单位提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，

并与被评估单位有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同被评估

单位做出调整。

3、根据资产清查评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核

实，对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点。

4、查阅收集被评估资产的产权证明文件。

5、根据被评估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估

方法。

6、对在建开发项目，了解项目立项审批、项目可研、初步设计、

项目建设、等情况，收集相关资料;对主要设备，查阅了技术资料、决

算资料和竣工验收资料;对通用设备，主要通过市场调研和查询有关资

料，收集价格资料。

7、对被评估单位提供的权属资料进行查验。

8、对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评

估测算。

(三)评估汇总阶段

2012 年 11 月 8 日至 11 月 9 日对各类资产评估及负债审核的初步结

果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。

(四)提交报告阶段

在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换

意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度

和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。

本阶段的工作时间为 2012 年 11 月 9 日至 11 月 11 日。

九、评估假设

本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：

(一)一般假设

1、交易假设

交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根

据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得

以进行的一个最基本的前提假设。

2、公开市场假设

公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的

资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会

和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等做出理智的判断。

公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。

3、资产持续经营假设

资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和

使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基

础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。

(二)特殊假设

1、本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观

经济不发生重大变化;

2、企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重

大变化;

3、企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模

式;

4、本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关

资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据;

5、本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料

真实、准确、完整;

6、评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未

考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负

债;

7、本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。

当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。

十、评估结论

采用资产基础法对国电英力特能源化工集团股份有限公司宁东环

保建材分公司的全部资产和负债进行评估得出的评估基准日 2012 年 10

月 31 日的评估结论如下：

资产账面价值 6,508.02 万元，评估值 6,521.09 万元，评估增值 13.07

万元，增值率 0.2%。

负债账面价值 6,508.02 万元，评估值 6,508.02 万元，无增减值。

净资产账面价值 0.00 万元，评估值 13.07 万元，评估增值 13.07 万

元。

各类资产评估情况见下表：

表 10-1 资产评估结果汇总表

被评估单位：宁东环保建材分公司评估基准日：2012 年 10 月 31 日金额单位：人民币万元

项目账面价值评估价值增减值增值率%

流动资产 39.10 39.38 0.28 0.72

非流动资产 6,468.92 6,481.71 12.79 0.20

其中：长期股权投资

投资性房地产

固定资产 43.80 44.08 0.28 0.64

在建工程 5,186.74 5,190.21 3.47 0.07

工程物资 1,238.39 1,247.42 9.03 0.73

无形资产

长期待摊费用

资产总计 6,508.02 6,521.09 13.07 0.20

流动负债 6,508.02 6,508.02 - -

非流动负债 - - -

负债合计 6,508.02 6,508.02 - -

净资产(所有者权益) - 13.07 13.07

即在评估基准日，国电英力特能源化工集团股份有限公司宁东环保

建材分公司的净资产价值为人民币 13.07 万元。

十一、特别事项说明

(一) 产权瑕疵事项

2012 年 10 月 25 日，国电英力特能源化工集团股份有限公司与灵武

市国土资源局签订了《国有建设用地使用权出让合同》，并足额缴纳了

出让金，用于宁东环保建材分公司在建 100 万吨电石渣制水泥工程项目

所占的土地。但国有土地使用证尚在办理之中。由于该土地出让金是

2012 年 10 月 25 日缴纳，企业仍在在建工程—预付其他工程款中核算，

其缴纳的出让金就是当前基准日的价格水平，评估时按照账面值保留。

(二) 未决事项、法律纠纷等不确定因素

本次评估不存在未决事项、法律纠纷等不确定因素

(三)重大期后事项

期后事项是指评估基准日之后出具评估报告之前发生的重大事项。

本次评估不存在重大期后事项。

(四)其他需要说明的事项

1、本次评估时，评估重臵价值中不含设备购臵的增值税。资产处

臵时双方协商的税费承担将可能影响资产价值。

2、本次评估中对待抵扣进项税的认定是假设增资后新公司后在纳

税权利和义务可转移的情况下进行评估的，如果与税务部门认定存在差

异，评估结果应进行调整，最终影响净资产3.55万元。

3、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资

产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的

所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托

方及产权持有者提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估

单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，

有关法律文件的真实合法为前提。

4、评估师未对设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术检测，

评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效

的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出判断。

5、本次评估范围及采用的由委托方及被评估单位提供的数据、报

表及有关资料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负

责。

6、评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由委托方及被

评估单位提供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。

7、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生

变化时，应按以下原则处理：

(1)当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行

相应调整;

(2)当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响

时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值;

(3)对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资

产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。

十二、评估报告使用限制说明

(一)本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，

本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则

确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及

特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，本报告

也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力

对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它

情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件

的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。

本评估报告成立的前提条件是国电英力特能源化工集团股份有限

公司与中国石化长城能源化工有限公司此次煤化工整合重组的经济行

为符合国家法律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。

(二)本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评

估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意

向他人公开。

(三)未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或

者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及

集团资产的分析报告篇2

集团内部A公司现有账面原价18000万元的固定资产欲租赁给集团内部B公司使用, 其折旧年限均为5年, 租赁时已使用1年, 按平均年限法计提折旧。为简化计算不考虑残值和清理费用。为了比较不同租赁方式下集团公司整体税负的大小, 假设固定资产租赁的三种方式A公司均取得处理收入16800万元, 每年取得租赁收入4200万元, 所得税税率为33%。

在经营租赁下, 租入固定资产的所有权在租拟始终属于出租方, 这种权利在租期末也不转移。故此, 承租方只须设置备查登记簿, 记录固定资产的名称、数量和转移等事宜, 不必将这种业务纳入正式帐表体系。租期内所付费, 可直接记入有关的费用帐户。若各期所付租金波动较大, 或租金支付间隔期较会计期为, 各期入帐的租赁费用最好按直线法予以确定。租入资产大修理费用, 可直接列入费用帐, 也可通过待摊预提方式, 按照大修理支出的受益期限分期摊销。至于出租方, 可将以经租赁方式出租的固定资产记入“经营出租固定资产”帐户, 或在“固定资产”帐户下设置细帐户予以记录。租赁资产的折旧由出租方计提, 所采用的方法与出租方自有固定资产相租金在收取之期确认为收入。若各期所收租金差异甚大, 或租金支付间隔期较会计期为租金收入也可按直线法予以确认, 以使收益与费用得到合理配比。

二、融资租赁

融资租赁以租期末转移租赁资产所有权为首要权, 由于这种租赁和分期付款购买相近, 各国在核算时, 通常参照分期付款购买执行。国际会计准则委员会也作如此规定。根据国际惯列, 会计制度规定, 承租方应将融资租赁资本租入固定资产作为资产入帐, 并将未来应付租金的现值 (即租金中相当于资产成本的份) 列为负债。相应地, 租货资产的折旧也转由承租方计提, 方法和其自有资产一祥。为便于核算, 承租方应设置“融资租入固定资产”、“融资租入固定资产累计折旧”和“融资租入固定资产应付款”三个帐户, 出租方应增设“融资出租固定资产应收款”帐户。专业租赁机构还可增设“租赁收入”帐户, 下辖“手续费”、“利息”等子目。下面举例说明融资租赁的核算方法。

1、A公司

(一) 第一种方式。融资租赁不转移所有权, 只征收营业税, 不征收增值税;每年按固定资产的年平均值分摊购置成本 (年租赁成本) 。“年应缴营业税= (年租赁收入—年租赁成本) ×5%”;“年应缴所得税= (年收入—年成本费用) ×33%”。该租赁发生后, 年收入增加4200万元, 年成本费用增加营业税40万元。多缴税额:营业税1201 (4200—18000÷5) ×5%×4 0万元;所得税5 5 0 4{[4200— (4200—18000÷5) ×5%]×33%×4}万元。

(二) 第二种方式。融资租赁转移所有权, 只征收增值税, 不征收营业税。“应缴增值税=全部租赁收入÷ (1+17%) ×l7%;“年应缴所得税=年租赁收入÷ (1+17%) ×33%”。该租赁发生后, 年收入 (含增值税) 增加4200万元, 多缴税额:增值税2441[16800÷ (l+17%) ×l7%]万元;所得税4738[4200÷ (l+17%) ×33%×4]万元。

(三) 第三种方式。经营性租赁属服务业, 征收营业税, “年应缴营业税=年租赁收入÷5%”;“年应缴所得税= (年收入—年成本费用) x33%”, 多缴税额:营业税840 (4200x5%x4) 万元;多缴所得税5267[ (4200—4200×5%) ×33%×4]万元。

2、B公司

当B公司融资租赁A公司固定资产时, B公司所支付的16800万元以折旧形式分4年计入费用在税前扣除, 当B公司经营租赁A公司固定资产时, 每年支付的4200万元直接计入当年的费用在税前扣除, 4年共计16800万元。因此, 无论哪种方式, 成员企业均少缴企业所得税, 即B公司少缴企业所得税5 5 4 4 (16800×33%) 万元。

三、集团公司整体税负增加情况

具体而言:第一种方式税负增加8 0 (5624一5544) 万元;第二种方式税负增加1635 (7179一5544) 万元;第三种方式税负增加563 (6107一5544) 万元。

通过以上计算可知, 第一种方式集团公司整体税负只增加80万元, 较其他两种方式增加得少, 因此在进行决策时, 应选择第一种方式, 即进行不转移所有权的融资租赁, 但该方式基于5个条件:其一是假定固定资产不进行租赁时, 该固定资产收益为零;其二是不考虑资金时间价值, 因为从集团公司整体来看, 并没有现金流入与流出;其三是进行税务筹划仅从集团公司整体税负考虑, 未考虑其他因素;其四是进行税务筹划时没有考虑集团公司现金短缺导致交易无法实现的情况;其五是假定租赁双方每年都有盈利。

四、税务筹划固定资产折旧方法

固定资产计提折旧的方法中工作量法是根据实际工作量计提固定资产折旧的一种方法。近日国家税务总局《关于固定资产折旧方法有关问题的批复》 (国税函[2006]452号) 明确指出, 按照企业会计制度和相关会计准则的规定, 工作量法与年限平均法同属直线折旧法。在会计处理上按工作量法计提固定资产折旧的纳税人, 可依照《企业所得税税前扣除办法》的规定进行税务处理。该规定明确了企业适用工作量法计提折旧的固定资产的会计核算与税法的一致性, 对以前会计核算适用工作量法计提折旧的固定资产, 从税收法规上给予了确认, 从而为纳税人增加了一种可选择折旧方法的税务筹划空间。

在 (国税函[2006]452号) 出台前, 适用工作量法计提折旧的固定资产, 税法规定其计提折旧的方法只能采用直线法中的年限平均法或加速折旧法。而年限平均法与加速折旧法均有其局限性。灵活运用工作量法能有效规避上述两种方法的局限性, 获得节税效应。

加速折旧法的局限性亦有二:一是折旧年限有法定最低年限的限制;二是适用加速折旧法的企业或固定资产范围受限。《关于下放管理的固定资产加速折旧审批项目后续管理工作的通知》 (国税发[2003]113号) 规定, 允许实行加速折旧的企业或固定资产包括:对在国民经济中具有重要地位、技术进步快的电子生产企业、船舶工业企业、生产“母机”的机械企业、飞机制造企业、化工生产企业、医药生产企业的机器设备对促进科技进步、环境保护和国家鼓励投资项目的关键设备, 以及常年处于震动、超强度使用或受酸、碱等强烈腐蚀的机器设备;证券公司电子类设备;集成电路生产企业的生产性设备;外购的达到固定资产标准或构成无形资产的软件。当适用工作量法计提折旧的固定资产据国 (国税发[2003]113号) 不能采用加速折旧法计提折旧时, 采用工作量法亦可达到折旧金额先大后小的加速折旧效果, 获得递延纳税效应。

参考文献

[1]、张英明.企业集团纳税筹划理念及策略研究[J].财会月刊, 2007, (18) .

[2]、罗玉.企业集团财务管理与税收筹划[J].科技资讯, 2007, (28) .

[3]、李景玲.企业集团税收筹划探微[J].当代经理人 (下旬刊) , 2006, (01) .

集团资产的分析报告篇3

[关键词] 企业集团内部资产重组资产配置效率资产—利润结构均衡性原则

[中图分类号] G231 [文献标识码] A [文章编号] 1009-5853 （2016） 03-0028-05

Internal Asset Restructuring of Publishing and Media Groups

Yang Rong

（School of Economic and Management， Beijing Institute of Graphic Communication， Beijing， 102600）

[Abstract] This paper first discussed the theory of internal assets reorganization of enterprise groups， and proposed that media groups should pay attention to the internal asset restructuring besides the new investment or the mergers and acquisitions. Then the present situation and efficiency of asset allocation in the listed media groups were investigated. Through researching the implementation of mergers and acquisitions and divestitures of British Pearson， in the end， it suggested that the China publishing media groups can use the balance principle of the asset and profit structure to carry out the internal assets restructuring in a variety of ways.

[Key words] Enterprise group Internal assets Restructuring asset allocation efficiency Balance principle of the asset and profit structure

从1992年出版企业集团试点开始，出版企业走集团化发展道路已经成为行业共识，越来越多的出版传媒集团相继成立。2002年之后，出版传媒集团开始股份化改造，有多家出版传媒集团实现上市。新闻出版总署2012年提出在“十二五”末期要培育多个年销售收入超200亿元的大型骨干出版传媒集团。为实现这一目标，各出版传媒集团纷纷进行规模扩张，但对于出版传媒集团内部的资产配置效率问题，行业内似乎关注的较少。因此，探讨出版传媒集团的资产配置效率和内部资产重组问题具有一定的意义。

1 出版传媒集团内部资产重组的重要性

企业集团对发展中国家具有重要的作用。研究表明，在新兴市场国家里，企业集团是一种相当流行的组织形式（Khanna and Palepu，1997； Claessens等，2006）。在管理学领域，企业集团是指以母子公司为主体，以产权关系为纽带，众多企业法人为实现资源一体化整合效应与管理协同效应，并借此确立集团整体的市场竞争优势而组成的一个多层次的法人联合体[1]。日本在战后的高速增长，韩国经济的快速起飞背后都有大企业集团的身影。借鉴上述经验，我国政府在改革开放过程中一直不断推动实施国有企业集团化经营。企业集团的发展有其自身规律，除了规模扩张之外，内部资产重组也是企业集团发展过程中必不可少的环节之一。

1.1 企业集团内部资产重组的作用

企业集团的内部资产重组是指在企业集团进行的内部资源和组织结构调整。相对于外部投资和并购，企业集团内部资产重组的重要作用在于能够提升集团内部存量资源的利用效率，改善企业集团整体核心竞争力。

企业集团扩大经营规模有两种途径，一种是企业集团通过新增股权投资。新设子公司来增加规模；另一种则是通过并购来扩大规模。但是，无论是哪种途径，均离不开企业集团的内部资产重组。如果企业采用新设子公司这种途径来扩张规模，一般是为了适应市场需求变化和产业结构调整，企业集团内部资产重组就是在新增股权投资时重新评估和配置集团内部资源，做到内部资源和新增投资协同。如果企业采用并购这种途径来扩张规模，企业的并购交易结束后，被并入企业将带来新增的资产、业务、技术、人力等资源，企业集团可通过实施内部资产重组对增量资源与存量资产进行重新组合、配置，以实现相关业务和资产的协同效应，提高企业集团的整体效益。企业集团内部资产重组是为了保证企业并购交易后的有效性，保证并购绩效的实现。即使已经是“百年老店”的企业集团，如果经济环境、行业技术水平、管理手段以及信息技术发生变化和发展，为应对激烈的市场竞争，保证持久的核心竞争力，企业集团也需要进行战略重建，需要根据发展战略重新配置存量资产，集中优势资源，提高资产运营效率。

因此，内部资产重组是企业外部扩张的进一步延伸，是在企业内部进行的资源配置与整合，能够降低企业发展和扩张过程中失误的调整成本，对企业和行业的优化发展具有重要意义。

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1.2 出版传媒集团内部资产重组的重要性

新闻出版总署2012年提出在“十二五”末期要培育多个年销售收入超200亿元的大型骨干出版传媒集团。要实现上述目标，出版传媒集团必须进行大规模扩张。研究结果[2]显示，未来出版传媒集团的发展趋势将呈现以下特点，第一，与民营企业开展股份制合作；第二，不同地域的出版传媒集团通过共同出资成立股份制合作公司突破地域壁垒的限制；第三，出版传媒集团成立二级子集团进行自我裂变式发展；最后，个别出版传媒集团以股权收购的方式进入新媒体行业。

从上述出版传媒集团的发展新趋势来看，当前出版传媒集团主要以新增股权投资、新设子公司增加规模。这种企业集团新增投资的效率问题在管理学中是有争议的。企业股东和职业经理之间存在着委托代理问题。在企业集团这种组织形式下，企业集团内各子公司之间存在着业绩的竞争，集团也为子公司经理设置了职位晋升的激励，上述竞争和激励会使各子公司经理在投资预算和投资项目选择上更注重投资的效益，这被称为“挑选胜者”机制。但是，当企业集团中的子公司数量增多、企业规模扩大之后，子公司的经理为争取集团总部更多的资源投入，会出现游说和影响集团总部的决策行为的“寻租”活动，导致无效率投资出现。因此，出版传媒集团需要在新增投资的时候进行资产重组，以清除无效率资产，减少低效率资产，增加高效率资产。

另一方面，我国大型出版传媒集团均来源于出版社的转企改制，本身的设立过程带有较强的行政色彩。在地方出版传媒集团成立之初，地方政府通过政策倾斜、“拉郎配”等方式，对出版传媒集团的建立施加了较多干预。这些干预带来的出版传媒集团内部资源的配置是否有效率，是一个值得研究的问题。如果在成立之初导致目前内部资源的无效率配置，那么进行内部资产重组也是应有之义。

结合上述理论阐述与出版传媒集团的发展现状，提出一个问题，即出版传媒集团在关注不断对外扩张之外，是否应该关注内部资产重组问题，进行以提高集团内部资产存量资源利用效率为目的的改革。

2 出版传媒集团内部资产重组的必要性

在对企业集团内部资产重组的理论梳理之后，接下来考察出版传媒集团的资源配置与运营效率。如果出版传媒集团目前的资源配置效率不佳或者运营效率不佳，内部资产重组就有必要，甚至是紧迫的。资源配置主要是指资产的分布，资源配置有效率是指企业集团的资产分布应该遵循资产—利润结构的均衡性原则，即企业集团下属各子公司或业务部门占用的资产额在集团总资产中的比重，与各子公司或各部门的税后利润在集团利润总额中所占的比重应该一致。资产的运营效率则是指从收入角度看，相关业务板块资产获得的收入占营业收入的比重与该业务板块的毛利率水平也应该一致。也就是说，在该业务板块毛利率水平较高的条件下，如果资产运营的效率高，收入占总收入的比重也应该高。

由于财务数据的可获得性问题，本文无法以全部出版传媒集团作为研究样本，研究主要以已上市的出版传媒集团为主。目前已上市的且以图书出版作为主业的出版传媒集团共有7家，分别是凤凰传媒、出版传媒、中南传媒、大地传媒、中文传媒、时代出版和长江传媒。证监会要求上市公司汇报经营分部的财务信息，主要包括经营分部的资产总额、净资产、主营业务收入、主营业成本和净利润等，这为本文研究已上市出版传媒集团的资产配置效率提供了方便。但是目前证监会没有强制要求汇报子公司财务信息，各上市公司只汇报重要非全资子公司的主要财务信息，这对本文研究子公司资产配置和运营的效率较为不利。

2.1 上市出版传媒集团各业务板块资产占比和利润占比的均衡性考察

目前凤凰传媒、出版传媒、大地传媒、时代出版和中南传媒5家上市出版传媒集团是按照业务板块来确定经营分部的，主要有总部、出版业务分部、发行业务分部、印刷业务分部、印刷物资销售分部以及其他新业务分部。长江传媒分部报告资料不全，中文传媒则没有汇报分部财务信息，故研究将这两家集团剔除。

由于本文的资源配置效率主要指企业集团的资产分布应该遵循资产—利润结构的均衡性原则，因此，本文分别计算出版传媒集团各业务板块的资产占总资产的比重和利润占总利润的比重来反映资产配置的效率。

表1 已上市出版传媒集团2014年各业务板块资产占比与利润占比

上市

出版

传媒

集团总部出版发行印刷印刷物资销售其他

资产占比（%）利润占比（%）资产占比（%）利润占比（%）资产占比（%）利润占比（%）资产占比（%）利润占比（%）资产占比（%）利润占比（%）资产占比（%）利润占比（%）

凤凰

传媒52.9645.6613.2312.0926.0037.313.390.43——4.414.50

出版

传媒——61.7652.4226.9936.091.763.559.497.94——

大地

传媒45.9822.3111.2040.5433.3535.404.441.205.020.55——

时代

传媒——71.2369.61——9.0111.7518.8315.130.933.51

中南

传媒45.940.0011.3020.6634.4273.196.505.211.840.9427.0213.40

资料来源：各上市公司2014年年报。

从表1数据来看，5家出版传媒集团均存在不同程度的资产—利润结构不匹配情况。首先，凤凰传媒的发行板块资产和印刷板块资产的资产—利润结构不匹配情况较为严重。发行业务板块的利润贡献率为37.31%，相应的资产占比则仅为26%；印刷业务的利润贡献率较低仅0.43%，但资产占总资产的比例为3.39%；总部资产占比最高为52.96%，利润贡献率也最高为45.66%，利润贡献稍显不足，出版和其他新业务板块的资产和利润占比匹配较好。出版传媒的出版和发行业务板块的资产利润占比呈现跷跷板的状态，出版业务资产占比61.76%，但利润占比为52.42%；发行业务资产占比26.99%，但利润占比为36.09%，印刷和印刷物资销售业务板块的资产—利润结构匹配较好。大地传媒总部资产占总资产比重45.98%，仅贡献22.31%的利润；出版资产占比较低，利润贡献较高，资产占比为11.20%，但利润占比为40.54%；发行资产—利润结构分布较为均衡，分别为33.35%和35.40%；印刷业务和印刷物资销售业务板块资产多配情况较为严重，印刷资产占比4.44%；但利润占比仅为1.20%；印刷物资销售资产占比5.02%，但利润占比仅0.55%。时代出版将出版和发行两个业务板块的资产和利润加总后报出的，时代出版的资产—利润结构的分布总体较为均衡，其中时代出版的印刷物资销售业务资产占比在5家出版传媒集团中最高达18.83%，利润贡献率也较高为15.13%。中南传媒总部资产占总资产比重45.94%，利润贡献几乎为零。出版和发行业务资产占比较低而利润贡献较高，出版业务资产占比11.30%，贡献的利润占总利润的比例为20.66%；发行业务资产占比34.42%，利润占比达到73.19%。值得关注的是中南传媒的其他新业务板块的资产占比和利润占比在5家上市出版传媒集团中比例最高，其他新业务板块包括数字出版及媒体传播和金融服务，数字出版的资产占比4.02%，利润贡献为11.02%；金融服务的资产占比23%，利润贡献为2.38%，这说明中南传媒的跨媒体经营和多元化经营的步伐较快。

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由于出版业务本身的特点，编辑人员的才能实际上是出版传媒集团的重要无形资产，但并没有在报表上汇报出来。因此，上述数据结果可能存在不准确的情况，但将5家出版传媒集团放在一起比较能大概反映出版传媒上市企业的资产配置效率。

2.2 上市出版传媒集团各业务板块收入占比和毛利率的均衡性考察

上述资产占比和利润贡献的考察是一种静态资产配置效率考察方法，只能说明当前的资产配置情况。如果企业想要动态来看资产的运营效率，则需考察各业务板块的收入贡献排名和毛利率排名之间的结构均衡性。

表2 已上市出版传媒集团2014年各业务板块收入占比排名与毛利率水平排名

上市

出版

传媒

集团总部出版发行印刷印刷物资销售其他

收入占比（%）毛利率（%）收入占比（%）毛利率（%）收入占比（%）毛利率（%）收入占比（%）毛利率（%）收入占比（%）毛利率（%）收入占比（%）毛利率（%）

凤凰

传媒24.72（2）21.58（2）18.65（3）7.57（4）51.23（1）8.51（3）3.28（4）1.54（5）——2.12（5）24.87（1）

出版

传媒——30.52（2）30.78（1）43.26（1）14.95（3）2.80（4）22.76（2）23.42（3）6.08（4）——

大地

传媒0.24数据

错误16.75（3）22.43（1）52.43（1）6.28（2）3.54（4）1.35（3）27.04（2）-0.02（4）——

时代

传媒——29.89（2）26.70（2）——9.21（3）14.63（3）59.77（1）2.90（4）1.13（4）35.65（1）

中南

传媒0.00（6）4.50（5）19.60（2）27.50（3）56.08（1）34.04（2）8.16（4）16.64（4）7.06（5）3.47（6）9.10（3）44.34（1）

注：括号中数字为收入占总收入比重排名和毛利率水平排名。

资料来源：各上市公司2014年年报。

从表2数据来看，各出版传媒集团营业收入主要来源和毛利率最高的业务板块也存在不匹配的情况，实际上出版传媒集团可以适当将资产配置在毛利率较高的业务板块上，同时加强资产的运营效率。凤凰传媒毛利率最高的业务板块是其他新业务，达24.87%，但收入贡献仅2.12%；出版和发行业务板块毛利率仅有7%—9%，但却是营业收入的主要来源。出版传媒毛利率最高的业务板块为出版业务，毛利率达30.78%，但收入贡献仅排在第2位，低于发行业务板块的收入贡献；印刷业务也是毛利率较高而收入贡献最低；印刷物资销售则正好相反。大地传媒总部的毛利率汇报结果有错误，出版业务的毛利率最高22.43%，但贡献的收入仅16.75%；印刷物资销售的毛利率为负，但收入贡献则高达27.04%。时代出版的营业收入主要来源为物资销售，但物资销售业务板块的毛利率只有2%—3%，这样实际浪费了企业资源，企业并没有将资产配置在利润率最高的领域。中南传媒总体毛利率水平较高，并且资产配置也较为合理，如能在有超高利润率的新兴业务上继续配置一些资产，中南传媒的资产配置将更加合理。

2.3 上市出版传媒集团子公司和孙公司业务板块的分布和效率考察

在考察集团总体层面业务板块的资产配置效率之后，接下来本文从子公司和孙公司层面来考察资产配置效率。由于证监会没有强制要求上市公司汇报子公司的财务信息，本文仅能从子公司和孙公司涉及的业务板块，来笼统阐述上市出版传媒集团子公司和孙公司的资产配置效率。7家已上市的出版传媒集团均汇报子公司和孙公司的名单和持股比例，因此子公司和孙公司的研究扩展至7家公司的情况。

表3 上市出版传媒集团各业务板块子公司及孙公司数量

上市出版传媒集团出版发行印刷印刷物资其他

子公司孙公司子公司孙公司子公司孙公司子公司孙公司子公司孙公司

凤凰传媒1120702921--642

出版传媒71271212 1

大地传媒[3]10 1 1 2

时代出版114121622616

中南传媒827 1511623

长江传媒12261211 712

中文传媒

资料来源：各上市公司2014年年报。

从表3可以看出，上述7家上市出版传媒集团除大地传媒之外，均出现在同一业务板块既有子公司又有孙公司经营的情况，这种业务的交叉可能会带来效率损失，因为多一个公司实体就多一份公司基本运营经费。另外，由于各上市传媒集团在其他业务板块中涉及的业务较多交杂，因此在表3中统一归类为其他。事实上这些上市出版传媒集团的其他业务板块中孙公司之间的业务重复率非常高，这些公司究竟哪些是经营有效率的，哪些是经营没效率的也值得质疑。比如，表3没有汇报时代出版其他业务板块中从事文化传媒的孙公司有6个，从事文化教育的孙公司有5个。凤凰传媒其他业务板块中从事软件开发的孙公司有7个，从事教育培训的孙公司有7个。由于证监会没有强制要求上市公司汇报子公司的财务信息，本文仅找到凤凰传媒、中文传媒和大地传媒4家出版传媒集团汇报的主要子公司、参股公司的财务信息。通过计算各子公司的资产占比和利润占比，均发现有子公司的资产占比和利润占比不匹配的情况，由于篇幅所限，在此没有详细汇报这些子公司的数据。

恒大地产集团资产管理制度范文篇4

文件作者李伟(大)2012-03-12 13:50 阅读(1130)点评(0)

恒大地产集团资产管理制度

恒地司办字[2011]第019号

第一章总则

第一条为加强公司资产管理，明确资产责任，保障资产安全和完整，特修订本制度。

第二条集团总裁办、地区公司及下属公司行政人事部为公司资产管理部门。集团总裁办、地区公司行政人事部、下属公司行政人事部设立专职资产管理员，负责本单位的资产管理工作。集团总部、地区公司各部门（项目）和下属公司的各部门（项目）设立兼职资产管理员，负责本部门（项目）的资产管理工作。

第三条集团总裁办负责对集团总部各部门、地区公司、下属公司的资产管理工作进行业务指导及监督检查。

第二章资产管理范围

第四条公司资产的管理范围包括固定资产、低值易耗品和物料用品等。资产界定如下：

一、固定资产

单位价值2000元以上，使用年限超过一年并能独立使用的物品。

二、低值易耗品

1.单位价值在2000元及以下，在使用过程中能保持原有形态的物品。2.低值家具类、工艺装饰品、办公用品（主要指U盘、计算器、SD卡等）、娱乐用品、技术图书资料等。

三、物料用品

在使用过程中不能保持原有形态、使用年限不超过一年的物品为物料用品，主要包括：印刷品（如销售宣传单张等）、清洁用品（如清洁剂、清洁工具等）、日用品（如工作服、工作鞋帽等）、文具、办公耗材（如硒鼓、墨盒、复印纸等）等。

第五条不纳入本制度资产管理范围的物品

一、用于促销和接待所购臵的物品、其它单位赠予公司的纪念品，虽不纳入资产管理范围，但使用部门应做好物品明细登记，以备检查。

二、楼宇竣工后资产产权发生转移的商品房及其配套设施、园区公建配套设施。

第三章资产管理职责

第六条资产管理部门主要职责：

1.负责制定、修订资产管理制度和细则，并组织相关业务培训。2.负责资产购臵、验收、调拨、维修、减损、报废、出租、外借的审核及处理。

3.负责建立公司资产台账，并监督指导各部门资产台账的建立及管理。4.负责对各使用部门的资产进行跟踪检查、抽查、盘点并出具相关的报告。

5.负责公司员工岗位变动的资产交接监督及资产变更登记工作。第七条财务部门主要职责： 1.固定资产购臵、验收、调拨、减损、报废、出租、外借等业务的审核及账务处理，建立固定资产明细账。

2.处理固定资产时提供相关财务数据。

3.协助资产管理部门对各使用部门的资产进行跟踪检查、抽查、盘点并协助资产管理部门出具相关的报告。

第八条资产购臵部门（主要指广州恒大材料设备有限公司、各单位采购部）主要职责：

1.负责资产的购臵，物品及资料验收和移交。

2.负责资产在保修期内出现故障的维修、更换、退货的联络和办理。

3、负责所购臵资产的送货时间、货物质量、货物数量的保证。

4、负责待报废资产的变卖处理。第九条资产使用部门主要职责：

1、负责资产需求和报废计划、配臵、验收、使用、保管、保养、维护、移交的实施。

2、负责资产档案、台账、报表、标识的管理。

3、负责资产登记、保管、自查、盘点，并出具相关的报告和报表。

4、负责本部门员工发生岗位变动时，落实其使用资产的移交工作，并报给公司资产管理部门及财务部门。

5、负责本部门资产在保修期外出现故障的报修。

第四章资产审批权限和流程管理

第十条资产审批权限

1、购臵、报废与处理：固定资产购臵及报废的审批按照《恒大地产集团总部管理办法》、《恒大地产集团地区公司管理办法》和《恒大地产集团下属公司管理办法》中的相应规定条款执行。

2、调拨：集团系统跨单位的资产调拨必须经集团总裁办同意、集团主管领导批准；集团总部各部门之间的资产调拨必须经资产管理部门负责人批准；地区公司及下属公司内部资产调拨必须经董事长批准。

第十一条资产申购流程及要点

1、资产申购流程：使用部门填写《资产购臵审批表》（附件1-1）→主管领导审批→资产管理部门签署意见→购臵部门询价议价、招标→按权限报公司领导审批→购臵部门购买。

2、对单次购臵能够实现的资产申购不得化整为零购臵。

3、申购办公设备等资产时，资产使用部门按照《资产共享标准表》（附件1-2）的要求填报数据。资产管理部门须严格审核，杜绝随意申购资产造成浪费的行为。

4、单次申购资产在2万元（含）以上，资产使用部门根据已签批的《资产购臵审批表》、《买卖合同》、供货方资质材料等资料，办理合同立项流程后，再联系供应商安排送货事宜。

第十二条资产验收报账流程及要点

1、验收报账流程：购臵部门组织联系使用部门共同验收并收取发票→依据资产购臵审批表、送货单、明细及保修卡核对实物→财务部门提供资产编码并登记台账→公司资产管理员根据资产购臵审批表、送货单、发票办理《资产直拨单》（附件2）手续并登记台账→使用部门粘贴资产实物卡、登记《恒大地产集团资产管理台账》（附件3）→使用部门根据资产购臵审批表、发票、直拨单进行请款。

2、对于由在建工程或开发成本转入的新增资产，要完善资产直拨和验收手续。

第十三条资产盘点流程及要点

1、盘点流程：资产管理部门会同财务部参加盘点→核对帐、物、卡→出具资产盘点报告→报公司相关领导→依据批示及时进行相关处理。

2、固定资产盘点必须根据公司资产台账和财务资产明细账、资产实物卡对实物逐一进行清点，低值易耗品盘点实行部门台账与实物对照检查。盘点结果应是账、物、卡三者统一，账账相符，账实相符，若有出入，交由资产使用部门负责人一周内查清原因并在报告中说明。

3、集团总部各部门、地区公司和下属公司资产盘点结束后，形成资产盘点报告上报公司领导，并根据公司领导批示及时进行相关处理。集团总部各部门、地区公司、下属公司须同时将《半年资产盘点报告》及资产台账上报集团总裁办、财务中心和财务审计部。《半年资产盘点报告》应如实客观地反映本单位（部门）的资产管理状况，特别是有否存在资产被盗、损坏、遗失等资产流失的现象，严禁弄虚作假或隐瞒不报。否则一经查实，将严肃处理。如有本单位涉及资产管理工作的发文，应作为附件一并上报。

第十四条资产调拨流程及要点

1、调拨流程：需求部门申请→资产管理部门与调出部门协调→报公司主管领导签批同意→资产管理部门开具《资产调拨单》（附件4）→资产调配双方更新资产台账→财务部门更新财务资产明细账（地区公司内部不同项目的调拨和下属公司内部不同项目的调拨除外，跨单位之间的调拨完善税务发票手续）。

2、集团总部、地区公司、下属公司之间的资产调配工作统一由集团总裁办按照公司管理办法对集团资产进行合理调配。

第十五条资产报废和报废资产处理流程及要点

1、资产报废流程：使用部门填写《资产报废审批表》（附件5-1）→专业技术部门给予检测意见→财务部门签署意见（固定资产填写）→资产管理部门签署意见→按权限报公司领导审批→实物交回资产管理部门。

2、报废资产处理流程：每半资产盘点时，资产管理部门依据《资产报废审批表》填写《报废资产处理登记表》（附件5-2）→资产购臵部门多方询价、议价→按权限报公司领导审批→资产管理部门对报废资产实施变卖或丢弃处理→上缴变卖款项至财务部门→财务部门签署确认意见→资产管理部门和财务部门同时办理资产销账手续。

3、经审批后未交回/已交回资产管理部门的报废资产，如出现遗失、损坏、被盗，则视同丢失同类资产论处，须追究资产原属使用部门/资产管理部门的责任。

第十六条资产遗失、损坏、被盗赔偿

1、资产管理按“谁使用、谁管理、谁负责”的原则，责任到人。集团公司各单位、各部门如有资产遗失、损坏、被盗，应第一时间向公司资产管理部门和集团总裁办通报遗失、损坏、被盗情况，并视情况向当地公安机关报警。如有隐瞒不报或延时报告者，一经查实，将按遗失、损坏、被盗资产购入时单价三倍进行处罚，同时对当事单位行政人事部负责人和资产管理员进行问责。

2、资产遗失、损坏、被盗赔偿必须填写《资产遗失、损坏、被盗赔偿审批表》（附件6）。人为原因造成的资产遗失、损坏、被盗等，相关责任人除按资产净值的1-3倍赔偿外，还将进行失职问责处理。

3、出现公司固定资产被盗的情形，第一次对当事单位行政人事部负责人进行失职问责，第二次对当事单位分管行政人事部的领导和行政人事部负责人加大失职问责力度，第三次及以上对当事单位董事长、分管行政人事部的领导和行政人事部负责人给予更加严厉的失职问责。

4、属自然或其他非人为原因造成的资产损坏等，其损失由公司承担。

第五章资产日常管理及要求

第十七条部门（项目）负责人为本部门（项目）资产管理的第一责任人。部门（项目）负责人应高度重视资产管理工作，选择责任心强、岗位稳定的员工担任部门（项目）资产管理员，人员名单需报集团总裁办备案。地区公司和下属公司设立至少一名专职资产管理员，专项负责本单位资产管理工作。除因调动、离职等特殊情况，原则上一年内不得变更专（兼）职资产管理员。第十八条每项资产落实使用人，部门内公共使用资产的使用人为该部门资产管理员。

第十九条资产使用部门必须妥善保管所属资产的相关资料，以备日后保修、维修。资产在保修期外出现故障时，由资产管理部门联系安排相关人员和单位进行维修，由此产生的工料费用由资产使用部门申请支付。

第二十条各部门须建立部门资产台账，粘贴资产实物卡，并根据资产购臵、验收、调拨、闲臵、减损、报废、出租、外借等情况及时更新并核对。

第二十一条员工发生岗位变动（包括调动、离职、退休等）时，资产使用部门必须落实其使用资产的移交，并报公司资产管理部门及财务部门。原则上不能将原工作岗位的资产一同调拨至新工作岗位。

第二十二条资产使用部门每季度对本部门资产进行自查（包括固定资产、低值易耗品），并于该季度末月的25日前将部门负责人签字的自查盘点表（包括资产汇总表、资产台账）原件及电子版交公司资产管理员，复印件自留存档。

第二十三条公共办公区域资产的管理，原则上以存放地点远近、使用率高低划归到部门管理（资产调入时由公司资产管理部门指定接收部门的除外），每件资产明确到部门、责任到人。

第二十四条任何部门、任何人员不得随意挪用、搬迁、借用其它公司（部门）资产，因工作需要调拨的，须办理资产调拨手续。若违规者，一经查实，对相关责任人进行失职问责。第二十五条各地区公司须加强现场售楼部（包括样板房、示范单位）、外展场所以及安全性较差的办公场所（现场办公点等）的资产管理，相关部门须协调现场物业或建筑公司确保资产的安全。使用部门的资产管理员必须坚持每日检查资产使用状况，发现异常情况应及时向部门负责人和公司资产管理部门汇报。

第二十六条售楼部样板房、示范单位不能二次使用的资产，由营销部门列出资产明细并提出随楼拍卖或附送建议，报公司领导批示后，由营销部门负责实施拍卖或附送工作，拍卖或附送资产的资料报送公司资产管理部门和财务部门，办理资产销账手续。

第二十七条低值易耗品和物料用品必须建立台账（附件

7、附件8），新购实物及时登账，并根据实际使用情况及时核销，核销后的账目必须保留一年以上。

第二十八条每半年各部门应积极配合公司资产盘点小组进行全面盘点（特殊情况需临时盘点除外）。盘点小组由公司资产管理部门和财务部门相关人员组成。

第二十九条因公司组织架构的调整，部门合并、拆分或名称变更的，新资产使用部门应及时更新资产台账，并提交公司资产管理部门和财务部门。

第三十条各部门不得把闲臵资产作为后备库存，闲臵资产必须及时移交给公司资产管理部门，并填写《资产移交单》（附件9）。

第三十一条集团总裁办每年6月和12月会同集团财务中心组织一次对集团总部各部门、地区公司、下属公司资产管理状况的抽样检查，检查结果和处理意见将在OA上发布。同时，限上述检查中出现的各类资产管理工作缺失的情况在15日内整改完毕，并向集团总裁办提交包含文字和图片的《资产管理工作专项整改报告》。凡是整改不到位的相关部门、地区公司、下属公司，其负责人、分管行政人事部的领导和行政人事部负责人均将被失职问责。

第六章附则

第三十二条集团总部各部门、各地区公司、下属单位资产管理遵照本制度执行并制定实施细则。

第三十三条本制度自正式公布之日起施行，此前与本制度不一致的，按本制度执行。本制度由集团总裁办负责解释。

附件1-1：《资产购臵审批表》附件1-2：《资产共享标准表》附件2：《资产直拨单》附件3：《固定资产台账》附件4：《资产调拨单》

附件5-1：《资产报废审批表》附件5-2：《报废资产处理登记表》

新地集团流动资产管理与控制篇5

关键词：企业管理流动资产管理问题与策略目录一、引言 1 二、新地集团概况 1 三、新地集团流动资产管理存在的问题 1 四、完善新地集团流动资产管理与控制的途径 2（一）加强现金管理 2（二）强化应收账款管理 3（三）提高存货管理水平4（四）合理选择流动资产筹集政策 4 结论 5 致谢 6 参考文献 7 一、引言资产是企业生存与发展的重要基础，是企业参与市场竞争、实现自负盈亏的先决条件，资产占有量决定着企业的发展实力。流动资产是企业资产中非常重要的组成部分，流动资产决定着企业的发展水平，如果企业流动资产不足必然会影响到企业的正常经营水平，而如果企业的流动资产过多又会加重企业负担，影响企业的发展效益，因此，对企业的流动资产进行管理是企业财务管理的核心内容。企业的流动资产是一个动态的发展过程，每一个企业都要重视流动资产的管理水平和管理质量，只有这样才能保证企业的健康有序发展。

二、新地集团概况湖南新地企业集团有限公司（以下简称“新地集团”）前身是新国置业发展有限公司，成立于2003年，总部位于湖南省娄底市新星南路风景园林大楼，注册资金5000万，是一家以新能源开发、房地产开发、现代物流贸易三大产业为主，集高新技术产业投资、工程建设施工、装修装饰工程为一体的多元化、现代化大型企业。旗下拥有娄底城市天然气有限公司、湖南新国置业发展有限公司、湖南新地房地产开发有限公司、湖南新唐建设工程有限公司、娄底兴源贸易有限公司、娄底市吉利装饰工程有限公司、娄底湖湘茶业有限公司、深圳新地美成营销策划有限公司、湖南通泉投资置业有限公司、娄底市新展房地产开发有限公司、新康物业服务有限公司十一家控股子公司。集团总部设有行政中心、人力资源中心、事业发展中心、地产事业中心、财务管理中心、法律事务中心等部门。

三、新地集团流动资产管理存在的问题进行市场调查、对市场投资行为进行可行性研究是企业在发展过程中必须要重视的工作，然而，由于各种原因，一些企业在发展中并没有进行必要的市场调查或是对其投资行为进行可行性分析，这就直接导致了企业产品不能按照预期进行营销或是投资项目由于缺乏实力不能正常投产等各种各样的问题。很多企业的流动资金由于上述原因被无效占用或积压，影响了企业流动资金的周转效率，影响了企业的经济效益，阻碍企业健康有序发展。甚至一些企业由于投资不利，难以消化流动资产管理不利带来的沉重包袱，企业的偿债能力被大大削弱，导致企业资金链断裂，最终导致企业难以维持正常生产经营或是破产。当前湖南新地企业集团有限公司在流动资产管理存在现金坐支、存货积压、赊销严重等几个方面日常管理不规范的问题。

新地企业集团经过多年发展，目前已经拥有多家子公司，拥有了很大的发展规模，企业管理水平也在不断提高。但由于机构较多，各子公司的生产经营业务又存在相互交叉的状况，企业的流动资产管理存在不规范的现象。虽然新地集团设有财务管理中心，但对有些流动资产缺乏有效管理，财务人员有时会不按规定对流动资产状况进行审核，并且随着公司多元化发展进程的加快，企业大量资金及设备产生了转移，一些账目长期挂账不清，甚至有些子公司存在现金坐支的情况。按照财务规定企业收入和支出应该是两条线操作，即收到的现金要存入银行，支出的现金要从日常备用金中支取，一些子公司没有将收入存入银行账户，而是直接用于单位购货、费用、借款等支付日常费用开支。另外，一些子公司还存在存货积压、赊销严重等流动资产管理问题。

四、完善新地集团流动资产管理与控制的途径（一）加强现金管理新地集团经过近些年的快速发展，取得了很好的效益，企业具有较大规模的现金量，为了更好地对企业流动资产进行管理与控制，新地集团必须要强化现金量的管理。现金是流动资产最重要的组成部分，具有最强的流动性，持有一定量的现金可以有效降低企业的偿债风险，但现金相对而言却有着较低的盈利性，因此，对持有现金量的多少必须要科学进行预算。企业首先要做的就是权衡收益和风险，在此基础上去判断企业短期的财务需要并把握有利的投资机会。其次，企业还必须要关注净浮游量，因为，企业账面上记录的现金额度与银行账户上的可用现金额度可能会存在很大差异，当支付浮游量较大时，也就是说当企业银行账户的可用现金额度大于企业账面上的现金额度时，则可以利用处于支票结算期的部分资金去投资短期有效理财产品去获取收益，因此，企业财务管理者应努力提高支付浮游量，一方面可以减少企业对现金的需求，另外一方面可以通过短期投资去获得一定的收益。另外，企业应积极去收取钱款，并在信用范围内尽量推迟付款，这样就可以尽可能地提高企业持有现金量。当企业有闲置资金时，可以用闲置资金进行短期的理财产品投资，由于短期理财产品具有较强的变现能力，企业可以方面地将理财产品抛售套现，这样不仅可以满足企业短期资金需要，还可以利用闲置资金获取收益。

（二）强化应收账款管理新地集团在流动资产的管理过程中存在赊销严重，账款难回收的问题，为此新地集团必须要强化应收账款管理，以保证流动资产良好的可控性。首先，新地集团应对客户进行信用评估。通过分析客户的财务状况，利用银行或其他评估机构提供的相关信息来识别客户是否会正常付款，并估算客户付款的概率，当付款概率较大时则授予客户信用，否则不能授予客户信用。即便授予客户信用，也要持续对客户进行监督和检查，并建立客户资信档案，严格按照企业的信用标准进行授信。其次，新地集团应明确合理的信用条件。信用条件与应收款项周转有密切关系，在选择信用工具时，要尽量扩大票据信用并减少挂账信用，以尽可能的掌握索账凭证。企业制定信用期限并授予客户信用，在一定程度上是为企业提供了融资，并且企业还可以针对不同客户分别进行长期赊销和短期赊销，针对赊销金额较大的客户则应尽量缩短信用期限，而对赊销金额较小的客户则可根据情况适当延长信用期限，以处理好信用期限和赊销量的关系。另外，新地集团应对企业的赊销总量进行确定。通常情况下企业都是按照据净资产总额的一定比例来确定企业年度信用总额，并针对不同客户进行不同比例的额度限制分配，并明确所有客户的信用额度总和不能大于企业预先确定的信用额度总数。一般来说，当销售增加所带来的增量现金流量等于应收账款投资增加所产生的相关成本时，信用额度则处于最优状态。新地集团采用这种方式不仅有利于控制企业赊销规模，调整企业赊销数量，还有利于降低企业坏账风险。除此之外，新地集团还应加强日常监控并定期评估应收账款的质量。通常情况下，应收账款拖欠时间越长则其变成坏账的可能性就会越大，这无疑会增加企业流动资产管理中的风险，为了避免这一状况，企业应有计划地编制账龄分析表，对应收账款进行有效监控。最后，新地集团还需要制定科学合理的收账制度。为了强化企业对流动资产的管控，企业应制定科学合理的规章制度，以此来规范收账工作。收账制定应明确收账时间、收账目标、收账方式、催款责任、清帐鼓励措施、收账人等具体内容，对难以收取的账款，企业还要善于运用法律手段来维权，尽可能的降低企业损失。在收账过程中，销售部门工作人员应积极与信用部门相关工作人员紧密配合，信用部门工作人员应负责向未达到赊销标准和逾期未付款的客户进行收账，针对新地集团没有独立信用部门的情况，企业应将销售和收款整个业务落实到有关部门及人员，实行销售和收款一体化管理。

（三）提高存货管理水平新地集团经过多年发展旗下拥有多个子公司，一些子公司具有较大数量的存货，存货虽然为企业的一种投资，企业的生产经营活动虽然也必须以一定量的存货为前提，但存货相比其他流动资产具有最差的流动性，而且要耗用较大的成本，因此，企业应在满足正常经营活动的情况下将存货量减到最小。新地集团要解决存货问题可以采用以下几种管理方法：首先，企业可以采用经济订货批量模型来确定最为合适的存货规模，保证存货的持有量和再进货成本维持在最低水平；

其次，企业可以明确存货资金定额，企业应根据市场情况根据 “以销定产”的方式来确定产成品资金分配，并依次向前确定生产资金和储备资金，以避免盲目生产造成存货资金的浪费；

另外，企业要不断提高存货管理水平。企业可以采用科学合理的管理方法对存货进行管理，目前在国内ABC管理法是较为先进的管理方法，非常简单实用，通过应用ABC管理法可以帮助企业提高管理效率，除此之外，企业还应努力学习国际上比较先进的存货管理方法，例如物料需求计划等，可以在很大程度上提高存货管理水平。

（四）合理选择流动资产筹集政策对流动资产进行管理的一项很重要的目标就是要确保企业具有足够的流动资产，以此来维持企业的正常生产经营。新地集团经过多年发展，虽然取得了不错的发展成绩，但在流动资产管理上仍然存在一些问题，为了确保企业具有足量的流动资产，企业有时需要对流动资产进行筹资。一般来说企业的流动资产有多种筹资方式，由于流动负债的成本低于长期负债及权益成本，因此选择流动负债来筹集流动资产是比较合适的方法。企业在不同的市场环境下应适当调整流动资产的筹集政策，当市场风险加大时，企业应采取相对稳健的短期筹资政策，而当筹资需求较小时企业应选择利用有价证券的形式来储备现金量，另外，企业还可以考虑通过短期融资券和商业信用来获得短期资金来源。

结论新地集团近年来取得了快速发展，其资产规模不断扩大，资产管理难度逐渐增大，尤其是流动资产的管理与控制，目前还存在着诸多问题。为了提高新地集团对流动资产的管理水平，企业高层管理人员及财务管理人员应在不断提高个人素质的基础上，通过采取加强现金管理、强化应收账款管理、提高存货管理水平及合理选择流动资产筹集政策等科学合理的管理方法对企业流动资产进行管控，以确保企业在发展过程中具有良好的流动资产结构，保证企业健康可持续发展。

致谢首先是我的论文指导老师陈老师，在论文选题之初，陈老师细心地和我讨论各类型的题目，非常细心地给了我很专业的指导，在论文完成过程中，陈老师也非常关心我的论文进度，一再督促我要认真仔细保质保量地完成论文，在陈老师的帮助下我顺利的完成了论文撰写任务，在此对陈老师表示深深的感谢，我将会继续努力，不辜负老师寄予我的厚望！其次，我要深深感谢在过去岁月里一起学习生活的同学，在论文撰写过程中，我经常和同学交流想法，在我遇到困难的时候，身边的同学给了我很大的鼓励和帮助，他们给予了我极大的精神支持，在此表示感谢。

集团资产的分析报告篇6

负责单位：行政及人力起草人：

李炎春资源部修改人：

卓伟宏

颁布日期：2012-09-1

2公示日期：2012-09-12

审核人：

钟文敏批准单位：

制度评审委员会

佳兆业集团固定资产管理制度一总则

1.1 为加强集团固定资产的管理，提高资产运营质量，合理控制办公费用，特制订定本制度。

1.2 本规定适用于集团总部及各下属公司，各下属公司可根据本规定制定相应实施细则。

1.3 房屋等不动产管理不在此制度中涉及。

二定义

2.1 本制度所称固定资产是指为制造商品、提供劳务或经营管理而持有的，单位价值2000元以上（含），且使用年限在一年以上的资产。

2.2 单位价值2000元以下，且使用年限在一年以上的资产为低值耐用品，参照本制度进行管理。

三职责

3.1 行政职能部门职责

3.1.1 行政职能部门是公司固定资产的归口管理部门，负责公司固定资产管理实施细则与操作流程图的修订与完善；

3.1.2 负责编制固定资产费用预算；

3.1.3 负责组织固定资产的检查、盘点，出具盘点报告； 3.1.4 负责固定资产的购置、领用、调拨、维修、报废等工作； 3.1.5 负责《固定资产台账》的建立、维护等工作。3.2 财务职能部门职责

3.2.1 财务职能部门是公司固定资产的账务主管部门，通过账务记录对固定资产进行监控和管理；

3.2.2 根据行政职能部门提供的固定资产变化情况进行固定资产的投入产出分析；

3.2.3 联合行政职能部门对公司固定资产进行盘点，对固定资产的增加、转移、报废等及时进行账务处理。

文件编号： JZY-JT-XZ-GL-ZD-009-A-1

负责单位：行政及人力起草人：

李炎春资源部修改人：

卓伟宏

颁布日期：2012-09-1

2公示日期：2012-09-12

审核人：

钟文敏批准单位：

制度评审委员会

3.3 固定资产使用部门职责

3.3.1集团行政职能分管高管、各下属公司第一负责人对本公司所使用固定资产负第一管理责任。

3.3.2 集团总部及下属公司各公司部门负责人对本部门固定资产负第一管理责任。

各部门设兼职资产管理员，协助部门负责人进行固定资产管理，对本部门固定资产管理承担第二管理责任：

A、负责本部门固定资产管理日常管理：粘贴固定资产标识卡、办理固定资产的申购、转移、保养、维修等上报手续；

B、协助行政职能部门进行固定资产检查及盘点；

C、负责固定资产安全管理，保证本部门固定资产安全完好。3.4资产使用人职责：

固定资产使用实行“谁使用，谁负责”的原则，各使用人负责个人名下固定资产的日常维护保养保证其正常使用。

四固定资产管理

4.1 固定资产的采购与验收

4.1.1 固定资产购置要求：对于常年需采购物品或当年需求量较大的物品由集团总部及各下属公司行政职能部门、财务职能部门、采购职能部门会同进行招标，确定长期供货商，为保持价格与市场一致，该招标每半年进行一次。

4.1.2 固定资产购置流程：集团总部各部门需添置固定资产时，需求人或部门使用OA流程“固定资产配置审批单”，经集团行政职能部门负责人及分管高管签字审批。

集团各下属公司需添置固定资产时，需求人或部门使用OA流程“固定资产配置审批单”，经下属公司行政职能部门负责人、分管高管及第一负责人签字审批。

4.1.3 申购批准后，如不在已招标资产范围内，且金额超过5000元的（含5000

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元），实施招标程序；金额低于5000元的，或在已招标资产范围内的，由行政职能部门会同采购管理部直接采购。单位价值超过5000元的，按《佳兆业集团控股行政类采购工作指引》操作进行。

4.1.4 固定资产入库验收：资产采购后，由行政职能部门填写《入库单》，财务职能部门相关人员将新增资产的情况录入金蝶系统，及时计入固定资产台帐。

4.1.5 对新增的较大型设备类固定资产，验收时采购执行部门应组织与之相关的部门共同验收，各参与人员应在验收单上签署意见。

4.1.6 政府奖励或其它单位赠与公司的固定资产，由行政及财务职能部门负责鉴定、确认，办理调入手续，登记固定资产台帐。

4.2 固定资产货款报销

资产购置后，先由行政职能部门录入台账、统一编号，按要求填写《入库单》、《出库单》。采购人员凭《固定资产配置审批表》、相关票据（发票、小票、出入库单）或货物验收单等到财务职能部门办理报销手续。手续不全者，财务职能部门拒绝报销。

4.3 固定资产分类及编码规则

集团及各下属公司行政职能部门负责对固定资产进行分类编码，标签贴于资产显著位置，标签的内容设置设备编码、设备名称、规格型号、购买时间、使用部门、使用人六项内容。标签是用于资产管理、盘存核实的重要标志，使用者不能将它撕下或破坏。

代码构成：一级代码＋二级代码＋三级代码＋流水号 4.3.1、一级代码：集团名称简称，统一为： JZY 4.3.2.1 二级代码：集团各公司简称,如：

集团总部： JTZB 深圳公司： SZDC 物业公司： WYGS 置业公司： ZYGS 设计公司： SJGS 4.3.2.2新成立的公司按照所在城市名称前两字第一个大写英文字母加DC编码，参照本制度编码。

4.3.2.3物业公司等专业公司总部固定资产编码以上为准，其下属公司由专业公

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司行政职能部门参照本制定自行编码。4.3.3、三级代码：资产类别简称 4.3.3.1运输设备： YSSB 主要包括汽车、三轮摩托车、电动车、电瓶车等的交通运输工具。4.3.3.2办公设备： BGSB 主要包括办公家具（即大班台、高靠背椅、真皮沙发、会议桌、高级文件柜等）、电脑、网络设备（路由器/交换机/视频会议等）储存设备、投影仪、摄影机、打印机、传真机、复印机、扫描仪、碎纸机、照相机、家庭影院、音响设备、保险柜等。

4.3.3.3机械设备： JXSB 主要包括各类办公、经营类机械设备剪草机、抽水机器等。4.3.3.4电子设备： DZSB 主要包括各类电器如冰柜、冰箱、消毒柜、电视机、空调等。4.3.4、流水号：所有类别从0001编号起按顺序编排。如：JZYJTZBBGSB－0001 佳兆业集团总部电脑类固定资产0001号

JZYSZDCDZSB－0003 佳兆业集团深圳公司电子设备0003号

4.4 固定资产的维修

4.4.1 集团总部及各下属公司在使用固定资产时，应按照使用说明书或作业指导书的要求进行。发现异常及时报行政职能部门进行维修，所发生的维修费用按程序审批后予以报销；

4.4.2 在用固定资产需升级或增加功能时，按采购程序办理；

4.4.3 保养、维修、升级的固定资产引起固定资产增值时，行政职能部门应及时进行管理台帐变更；

4.5 固定资产的借用

4.5.1 资产需求部门到资产管理部门办理借用手续，填写《固定资产借用登记表》。借用期间，借用人为该资产保管责任人，负责该资产的妥善保管和维护，文件编号： JZY-JT-XZ-GL-ZD-009-A-1

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并严格按照借用时间归还。借用时间不得超过一个月。

4.5.2 未按照公司制度及本细则进行审批，任何人均不得擅自将资产进行调拨或向本集团范围外的其他个人、机构进行借用。

4.6 固定资产的调拨

4.6.1 集团总部资产调拨至下属公司时，由原集团资产使用人填报OA流程“固定资产调拨单”，按《责权手册》审批，双方行政及财务部门及时办理帐卡调整手续。

4.6.2 各下属公司发起固定资产调拨的，报OA流程“文件审批单”，按《责权手册》由资产原公司、调拨对口公司、集团总部做好审批，下属公司双方行政职能部门及财务职能部门及时做好相应行政台账及财务账务处理。

4.7 固定资产的清查盘点

4.7.1 行政职能部门建立对固定资产的定期清查机制：每半年和由行政职能部门和财务职能部门统一发出盘点通知，行政及财务职能部门协同使用部门共同对固定资产进行全面盘点清查。

清查时，确保帐、物、金额的一致。盘查结束后编写固定资产盘点报告，其中区域公司、专业公司总部，须集中汇总各二级子公司情况，按时统一报至集团行政职能部门。

集团行政职能部门对各盘点结果进行检查，对存在盘亏无对应处理方案、资产处置流程不规范、出入库管理及台账管理混等不规范行为的，将对资产责任单位、责任人及兼职资产管理员进行通报批评，并按本规定追究相关责任。

4.7.2 资产的盘盈、盘亏及处理

4.7.2.1 资产盘盈：是指盘点时，实物多于账面数量的资产，包括： A、调拨的资产； B、新购置的资产； C、以往盘点遗漏的资产。

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4.7.2.2 资产盘亏：是指盘点时，实物少于账面数量的资产，包括： A、非人为因素（被盗），导致资产丢失无法追溯的资产； B、资产使用人保管不当造成丢失的资产； C、资产调出后，未有及时更新调整台账的资产。4.7.2.3 资产的盘盈、盘亏的处理

由行政职能部门责查盘盈、盘亏原因，填写《固定资产盘盈、盘亏表》，会同财务职能部门提出处理意见，并根据《责权手册》，填报OA流程“文件审批单”审批同意后，行政及财务职能部门对盘盈资产进行账目调整，盘盈的资产粘贴固定资产标签。

4.8 固定资产报废 4.8.1报废标准：

（1）使用年限已到，虽经检修可达到使用要求，但经济上不如更换新的设备；（2）设备严重损害，无修复价值；（3）国家和主管部门规定要淘汰的设备；（4）技术性能不能满足新生产要求的设备；（5）场地搬迁无法拆迁的设备。

4.8.2 行政职能部门组织有关部门（如技术专业人员）进行鉴定，确认符合报废条件后，由行政职能部门填报OA流程“固定资产报废、报损审批表”，并按《责权手册》上报审批。

4.8.3 资产报废后，行政职能部门及财务职能部门及时做好相应行政台账及财务账务处理。

4.9、固定资产的退还、赔偿

4.9.1 固定资产领用人员离职，由行政职能部门回收所领用的固定资产。并在《离职手续完备表》中加签意见。

4.9.2 凡属自身保管不善、玩忽职守或其他违纪违规等造成固定资产遗失、损坏的，由行政职能部门报经公司高管批准，视情况按固定资产净值的10%-100%由相关责任人赔偿，具体赔偿数目为该资产在财务计提折旧后的净值。

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4.10、固定资产的折旧

4.10.1 固定资产由财务管理部按规定每月计提折旧基金，计算净残值。固定资产折旧年限为5年，残值10％。

4.10.2 当月新增的固定资产当月不计提折旧；当月减少的固定资产当月仍需计提折旧，次月停止；提前报废的在用固定资产，不再计提折旧；在用固定资产封存后，当月开始不再计提折旧。

五、附则

5.1 本制度由集团行政职能部门起草与修订，经集团审批后发布。5.2 本制度自发布之日起生效施行，原有相关制度如与本制度冲突，以本制度为准。

5.3 本制度解释权属于集团行政职能部门。

附：

1、《固定资产台账、闲置、盘盈、盘亏、报废表》

固定资产相关表格

2、《佳兆业集团控股行政类采购工作指引》

集团资产的分析报告篇7

一、常高新集团国有资产管理现状

常高新集团现有对外投资企业20家, 其中全资及控股企业15家, 参股企业5家, 涉及基础设施投资建设、房地产开发、保税物流、展览服务、热电联供、污水处理、动漫、微电子、软件开发、教育事业以及担保服务业等10多个行业, 形成了以资产为纽带的投资管理型公司架构。常高新集团的国有资产管理可以概括为以下三个方面:

第一, 股权投资。由2004年8家控股公司发展到2008年15家全资或控股公司, 5家参股公司, 相继成立了常州高新区出口加工区投资开发有限公司、常州新长江投资有限公司、常州新铁投资发展有限公司等重点项目投资公司;先后参与投资了常州国教投资发展中心有限公司、常州市河海中学, 充实了新北区的优质教育资源, 填补了教育版块投资的空白。

第二, 融资管理。2004年—2008年累计融资量近90亿元, 截止到2008年底, 集团公司贷款和债券余额近60亿元, 是2004年的3.47倍;四年间投资管理部先后完成高新区基础设施建设项目、出口加工区建设项目、软件园二期建设项目、录安州码头项目、春江花园安居房项目、恒泰投资担保公司软贷款项目及流动资金贷款累计30.3亿元。

第三, 资产处理。对一些与常高新主业关联不大的参股企业, 实现了有序退出, 分别转让了常州胜杰化工有限公司45%的股权及常州爱思特净化设备有限公司49%的股权;对一些已经完成历史使命的企业, 实施了清算注销, 顺利办妥了常州嘉汽热力有限公司及常州嘉迅恒通国际货运有限公司的注销手续。

在十多年的经营基础上, 经过2004年至2008年的快速成长, 常高新集团在国有资产管理方面有了出色的表现, 呈现主业突出、运作顺畅、资产结构优良、效益稳步提高的良好发展态势。

二、常高新集团国有资产管理存在的不足

虽然常高新集团的国有资产管理井然有序、稳步发展, 但是深入调查分析, 仍然存在一些不足, 表现在以下四个方面:

(一) 投资结构不合理, 资源配置效率低。

在对外投资和控股中, 企业的投资风险和投资比重仍然不能有效科学地进行分配, 不能达到很高的资源配置效率。集团的投资大多集中于基础设施产业, 和一些短期难以收回利益的行业, 这不利于常高新集团现金的迅速回流, 巨大的贷款和债务使常高新集团在面临风险时不能采取有效的措施。

(二) 资产负债比率失衡, 融资困难增大。截止2008年底,

集团公司的总资产为149.96亿元, 负债合计74.49亿元, 资产负债率为45.67%, 而一般商业银行对这类投资管理型企业信贷投放的资产负债率上限在60%左右, 所以进一步增加授信额度的空间已不大。而且, 随着开发区基础设施建设的逐步完善、国家对建设用地管理的日趋严格, 开发区今后的大型优质项目逐年减少, 可用来抵押给银行的土地资源不断减少, 更将增加融资的难度。

(三) 对外投资环节管理薄弱。

由于种种原因, 常高新对外投资一般所占股份不多, 使公司对所投资企业处于“无控制、无共同控制、无重大影响”的三无状态, 对参股企业的实际经营活动参与很少, 所掌握的经营信息相对滞后, 难以对被投资方的经营管理作出干预, 对投资资产的管理十分薄弱, 更难作出积极的监控行为。一旦被投资方亏损, 常高新集团只能被动接受, 这是造成国有资产缺失的又一重大问题。如何实现国有资产的保值增值, 同时根据各家参股企业的实际经营状况逐步有序地退出, 是摆在企业面前的艰巨任务。

(四) 企业管理机制不健全。

好的管理机制是管好国有资产的基础。但是目前常高新集团的法人治理结构不够完善, 不仅无法满足对外融资的需要, 也无法与现有的资产规模相匹配。投资管理制度与各种投资决策制度也因此无法推出。管理机制不健全主要体现在管理机构设置不够规范, 机构不够健全;管理职能交叉, 职责不清;管理制度不完善等方面。因此根据《新公司法》和《企业国有资产法》, 逐步完善常高新集团的法人治理结构, 在适当的时机将集团公司改制成为国有独资公司, 已是迫在眉睫的需要。

三、改善国有资产管理的对策建议

以上常高新集团在国有资产管理方面存在的不足, 也是很多同类企业在国有资产管理过程中可能碰到或已经面临的问题。切实改善国有资产管理, 提高资产运营效率和效益, 至少应做到以下几点:

首先, 改制企业, 建立权责清晰、分工明确的管理机制, 从体制层面解决国有资产管理工作“谁都负责, 谁都不负责”的问题。同时, 完善企业内部管理, 规范国有资产运行各个环节。不断完善内部资产管理的基础工作, 建立健全包括清产核资, 资产评估, 产权界定, 产权登记, 产权转让, 资产报告和监督考核在内的规章制度, 严格按章办事, 从源头上防止国有资产流失。

其次, 集中资金进行参股投资。投资过后, 重在管理。提高对被投资方的投资比例, 以加强常高新集团对参股企业的干预和控制, 在股份允许的权利范围内积极引导其经营决策, 扩大国有资产盈利机会, 加强对被投资方和国有资产的监管。

再次, 优化投资结构, 提高投资收益比率。将投资的重点放在风险适当, 回报率较高的企业, 降低对高风险企业的投资比重, 适当减少对基础设施行业的投资, 并倾向于能够短期回笼资金的部分产业, 提高常高新集团现金的流动性, 增强公司面对风险的抵御能力。

最后, 建立完善的资产评估体系。对企业的国有资产进行彻底的评估, 不断引进新的管理办法和评估方法, 以对国有资产作出最有效和最精确的评估, 规范国有资产管理。

摘要：目前我国的国有资产管理制度还不够完善, 本着“勇于创新、追求卓越”的企业精神, 在国有资产管理方面不断创新, 提高国有资产的管理水平就显得尤为重要。本文以常州高新技术产业开发区 (发展) 集团总公司 (一家经常州市政府批准成立的国有独资企业) 为例展开分析, 着重描述了其国有资产管理的现状, 并针对国有资产管理中的一些共性问题提出了对策建议。

关键词：国有资产,管理,投资结构

参考文献

[1]企业国有资产监督管理暂行条例2003国务院第378号令。

集团资产的分析报告篇8

集团资产注入无时间表

传闻：集团资产注入可能会随时启动

记者连线：阳泉煤业证券部工作人员称，集团煤炭资源是很丰富，但是目前资产注入尚存在一系列问题，虽然一直在积极磋商，但是仍然未有结果。资产注入时间不明。

阳泉煤业于3月12日发布2011年度业绩快报：实现营业收入507.2亿元，同比增长81.53%；实现归属于上市公司股东净利润28.11亿元，同比增长16.5%；每股收益1.17元，同比增长16.5%。应该说公司是取得了不错的业绩。然而在市场看来，公司的集团资产注入才是提升公司盈利能力的最好因素。

和其他公司相比，阳泉煤业近年来的产量增幅并不大。根据公开资料，阳泉煤业在产矿井包括一矿，二矿，新景矿，平舒矿，开元矿和景福矿等6对矿井，各矿产量基本稳定，虽然少数矿近年进行了改扩建，但产能提高并不明显。公司高层此前曾透露，预计2011年全年产量同比增加200万吨，增幅不到10%。

和整合小煤矿的“小打小闹”相比，公司最大的看点仍是集团公司的资产注入。目前控股股东阳煤集团的年煤炭产量与公司差不多，约2500万吨，但集团公司资源储备非常丰富，旗下在建矿新元矿的三期规划高达1000万吨，规划矿大石港矿1000万吨，七元矿800万吨，宋家沟矿和元宝矿均为千万吨级矿井。按阳煤集团“五年千亿”的发展战略，到“十二五”末，集团产能将在1亿吨以上。一旦注入公司，公司产能将倍增。

公司背靠实力雄厚的阳煤集团，外延式扩张机会较大。从收购开元矿、新景矿之后所体现的业绩快速增长开始，到上市公司名称的变更，均折射出集团做大做强上市公司的意愿以及整体上市的决心。分析认为，无论从集团的硬资产还是管理层的软实力，我们认为公司的整体上市进程值得期待。目前，集团旗下的五矿、小石港矿、寺家庄矿和新元矿一期均为成熟矿井，煤炭可采储量15.25亿吨，总核定产能1760万吨，煤种均为无烟煤。

中科三环：

钕铁硼行业2012年前景看好

传闻：企业正在补充库存

记者连线：具体的业务并不是很清楚，但是今年情况应该比去年要好，二级市场股价与投资对公司的判断有关，但是并不存在公司业务发生较大变化的情况。

2012年2月21日公告，公司拟以不低于22.48元/股非公开发行不超过2700万股、募集资金总额不超过6亿元的非公开增发预案获发审委无条件通过，预计3月中旬可以拿到监管部门的正式批文。

由于我国稀土产量大约占全球产量的95%左右，全球诸多新兴产业对我国稀土产业存在高度依赖，所以，我国稀土产业应该在全球范围内具有话语权。随着我国政府对稀土资源重要性的再认识以及对稀土管制政策的强化细化，这种话语权正在得到展现。对稀土深加工、制造成钕铁硼或者半成品、进而出口钕铁硼或者半成品成为利益相关方绕开稀土出口限制政策的最好选择。

作为与多个新兴产业相关联的钕铁硼产业，由于目前新能源以及新能源汽車的发展均低于市场预期，投资者的情绪出现了一定程度的退潮现象，也对股价出现了一定的压力。同时，稀土材料价格去年出现了过山车行情，将为铁氧体永磁体永磁替代留下空间，进而产生需求扰动；再加上，原材料价格波动使得存货价值波动，也对相关的上市公司业绩会产生扰动。

实际上，对于公司的高成长性，在已经公布的业绩预告中已经有所体现，公司公告称，预计2011年累计净利润为6.9-7.9亿元，同比增长235%-285%，亦有分析认为，市场针对公司技术优势、渠道优势、规模优势已经达成了共识。

中科三环目前还有非公开增发方案在手，通常情况下，非公开增发期间，公司股价都会有一定的安全垫，而且对于这种资源稀缺型，前景可以看得到的企业来讲，顺利实现增发应该不是问题。

活森生物：

新药上市可期

传闻：公司目前已有4个品种在申请新药批件,其中AC多糖疫苗和ACYW135多糖结合疫苗去年8月递交补充资料后,目前在现场核查阶段,试生产的样品经检测合格后进入审评程序。

记者连线：电话无人接听。

沃森生物本周公布年报显示，2011全年实现营业收入4.74亿元，同比增长32.06%；归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，同比增长34.4%；扣除非经常性损益的净利润1.66亿元，同比增长13.91%。基本每股收益1.38元。拟每10股派3元，公积金转增股本每10股转增2股。

公司主要产品Hib疫苗与AC流脑多糖结合疫苗分别实现收入3.74亿元与1.00亿元，同比增长29%与44%。在2010版药典对抗生素、防腐剂标准提高的背景下，公司产品依靠质量优势，市场份额进一步得到提高。

不少分析认为，公司2011年的业绩是低于市场预期的，公司股价在近期大盘回暖的情况下表现也不佳，涨幅远远低于大盘涨幅。

值得关注的是，公司研发投入在2011年大幅增长。2011年全年公司在研发方面投入金额4123.42万元，同比增长104%，研发投入占主营收入8.7%，比上年提高2.76%。AC流脑多糖疫苗与ACYW135流脑多糖疫苗即将获得生产批件，有望于今年上半年上市。13价肺炎结合疫苗已于2011年10月申报临床，根据分析师预测，今年也有望获得临床批件。曾有分析师指出，13价肺炎结合育苗未来很有可能成为公司的重磅炸弹。

不过亦有分析指出，在现有医药企业的竞争模式下，2012年公司现有的疫苗生产厂家将进一步增多，竞争也将变得更为激烈、产品增速也有可能出现下降。因此对于公司今年的业绩，不少分析师看得并不是特别好。

目前能够推动公司出现第二轮比较好的成长就要看新产品的推出速度已经渠道的销售情况了。对于疫苗医药企业，新产品的推出往往会伴随公司前期研发支出下降，销售收入增长，同时净利出现快速上涨的过程。因此沃森生物能否走出目前的低迷关键在于新药审批进程。

机器人：

杭州项目2012年部分投入使用

传闻：公司投资在杭州的中科新松项目，2011年9月开工，即将投入使用产生效益。

记者连线：机器人证券部工作人员称，公司投资在杭州的中科新松项目，2011年9月开工，预计在2012年底部分实现投入使用，2011年收入预测是涵盖激光及高端装备业务、上海子公司等。

2011年公司实现主营业务收入7.83亿元，同比增长41.91%；归属于母公司所有者的净利润1.59亿元，同比增长47.97%，每股收益0.54元。应该说这份业绩报告比较中规中矩，公司近期的股价走势也没有因为年报的公布而出现剧烈波动。

我国工业机器人及自动化成套装备市场空间广阔，2012年公司将进一步扩大工业机器人生产规模，深化移动机器人应用领域，加快洁净机器人市场推广，实现特种机器人批量生产，推动服务机器人领域取得新突破，稳固并扩大能源领域市场份额，加速激光产业化步伐。

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无形资产资产评估报告-专利资产评估报告06-18

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