巴菲特投资的名人名言（精选12篇）
我是个现实主义者，我喜欢目前自己所从事的一切，并对此始终深信不疑，作为一个彻底的实用现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。
如果说投资有什么秘诀的话那就是要求你选择好最佳的投资时机。
生活的关键是，要弄清谁为谁工作。
近似的正确胜余精确的错误。
吸引我从事工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。
每天早上去办公室，我感觉我正要去教堂，去画壁画!
现在远离麻烦，要比以后摆脱麻烦容易得多。
我是个现实主义者，我喜欢自己目前所从事的`一切，并对此始终深信不疑。做为一个彻底的实用现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。
投资是一项理性的工作，如果你不能理解这一点，最好别搀和。
不要把钱花在不必要的事情上，而是用在真正需要的地方。
我们不因大人物，或大多数人的赞同而心安理得，也不因他们的反对而担心。
在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识你自己。
我建议你们不要去经纪人那里套小道消息，因为他们并不值得信赖，
大多数小道消息也没有什么价值。但是有的主意，比如说我们的主意，却是非常私有化的，这点我和我的老师不一样。
要想游得快，借助潮汐的力量要比用手划水效果更好。
用我的想法和你们的钱，我们会做得很好。
许多人盲目投资，等于是玩通宵牌，却从未看清自己手中的牌。
思想枯竭，则巧言生焉!
风险来自你不知道自己正做些什么?
我工作时不思考其他任何东西。我并不试图超过七英尺高的栏杆：我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆。
在价值的计算过程中，增长一直是不可忽略的组成部分，它构成了一个变量，这个变量的重要性是很微妙的，它介于微不足道到不容忽视之间。
如果你能从根本上把问题所在弄清楚并思考它，你永远也不会把事情搞得一团遭!
要量力而行。你要发现你生活与投资的优势所在。每当偶尔的机会降临，即你的这种优势有充分的把握，你就全力以赴，孤注一掷。
从预言中你可以得知许多预言者的信息，但对未来却所获无几。
投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。他喜欢通过寻找好的猎物来“捕获稀有的快速移动的大象。”
当我发现自己处在一个洞穴之中时，最重要的事情就是停止挖掘。
永远不要从事那些目前使人痛苦，但从现在起年后可能会大有改善的事业。如果你今天不欣赏你所从事的事业，可能年后你仍然不会欣赏它。
如果没有什么值得做，就什么也别做。
为深化金融体制改革, 支持实体经济发展, 稳妥有序开展优先股试点, 证监会就《优先股试点管理办法 (征求意见稿) 》 (以下简称《办法》) 公开征求意见。在《办法》所坚持的三项原则中我们认为最重要的原则是有效保护投资者的合法权利, 在加强对上市公司财务监管的同时, 我国应从国外较为成熟的优先股流通市场中探索出适合中国资本市场优先股的发行和流通方式。本文从巴菲特投资高盛优先股提出的四点要求出发, 分析巴菲特是如何从优先股投资中获得最大收益, 为开展优先股试点提出合理的指导意见。
二、巴菲特购买高盛优先股
2008年美国很多企业因为金融危机出现现金流断裂, 在融资方面, 这些企业由于负债比例过高, 难以进行债务融资, 而过多的股权融资又会造成股权的稀释。这时巴菲特从长远的战略高度出发, 选择投资不干预企业经营权的优先股, 投资GE30亿美元、高盛50亿美元优先股。
在购买50亿美元高盛优先股时巴菲特提出了四点要求:1、每年10%的优先股股息率;2、优先股为可赎回优先股, 并且有选择权, 若同意卖出, 高盛要以10%的溢价赎回;3、制定认购权证, 在5到8年之内, 以每股115美元的价格购买高盛50亿美元股票;4、在优先股赎回之前, 创业股东的股票不能先卖出。巴菲特的这四点要求中几乎涵盖抵御所有可能风险的策略, 详细分析如下:
首先, 在金融危机时期, 美国银行存款利率一般小于2%, 但迫于对现金的需求, 高盛答应了10%的股息率, 这就保证了巴菲特购买此优先股可以获得高于同期银行存款利息的股息收益。其次, 可赎回优先股是指在发行一定时期后, 发行公司可以按照特定的赎买价格收回股票, 一般是按原来的价格再加上若干补偿金。在五年之内, 巴菲特可以选择是否出售优先股, 一旦出售, 是以10%的溢价出售。此外, 巴菲特还认为当时美国的金融危机只是暂时的危机, 待危机转嫁到国外后, 他判断美国经济的复苏会带动股市的新一轮上涨, 因此他提出认购权证, 要求更高的收益。在认购权证中, 巴菲特预定了在5到8年之内以每股115美元购买高盛50亿美元股票的权利。增加认购权证之后保证了不管未来高盛股价是涨是跌, 巴菲特手中的优先股都将是盈利的优先股。如果跌, 他仍然可以获得稳定的股息和最后卖出的溢价收入;如果涨, 5年内任意时间, 他可以行使以每股115美元购入50亿美元高盛普通股的认股权, 以低于市价行权买入, 这又确保了投资的额外收益。为了更加保险, 巴菲特还提出在优先股赎回之前, 创业股东不能先卖出股票, 这是为了防止企业在经营状况恶化时, 经营者、创业股东将资不抵债的企业与其他企业合并成亏损企业, 低价卖出手中的股票, 而使优先股股东亏损, 因此, 巴菲特在最后加上了限制创业股东提前卖出股票的这一道防线。综上所述, 这四点要求对本次优先股投资提供了可靠完善的保障。
2011年, 高盛公司经营好转, 高盛向巴菲特赎回了这批优先股, 但前提是支付10%的溢价——即巴菲特每年有10%的股息, 并且以55亿美元出售50亿美元的优先股。2011年3月, 高盛公布支付56.5亿美元, 以购回50亿美元的优先股, 同时高盛支付一次性的16.4亿美元利息开支。此时, 巴菲特仍持有高盛发出的认股权证, 账面获利19亿美元, 因此在这次投资中共获利37亿美元, 投资2年半利润率就达74%。
设想, 如果2008年巴菲特将这50亿美元股息率为10%的高盛优先股持有至今, 除了每年10%的股息和赎回时10%的溢价收益之外, 认购股份也会有巨大的盈利。2013年高盛的股价是155美元, 巴菲特的认股权证中是115美元, 这时每一股股票升值认股权证带来40美元的收益, 他可以购入50亿美元高盛普通股的认股权, 平均总体收益, 买高盛的优先股一天带来一百万美元的收益, 不仅赚取了防御性工具, 而且也获得了反弹的涨价收益。
三、启示
在我国, 优先股的发行可能是缓解企业筹资难的有效方法, 也可能是解决资本市场圈钱问题的有效手段, 但也有学者指出在没有充分调查清楚优先股的性质和功能之前, 为了防止优先股制度沦为上市公司再融资的幌子, 中国股市仍不能盲目放开优先股市场。对于这一观点我们认为, 为保护投资者的合法利益, 可以赋予投资者更多的自主选择权, 选择有安全保障的投资方式, 主要可以从以下三个方面考虑:第一、选择购买可转换优先股的投资者拥有将优先股按规定转换成普通股的主动权, 他们在购买之前约定转换条件, 在特定条件下可以选择是否将优先股转换成一定数额的普通股;第二、给予投资者溢价赎回优先股的选择权, 这样若投资者同意赎回, 可根据当时企业的盈利状况以适当比例和溢价比率赎回;第三、可尝试永续优先股的发行, 永续优先股可以延期支付股息, 如果公司在该年度/季度没有盈利, 无法支付优先股股息, 则该年度/季度不发放股息, 积累至下年度/季度发放, 只要优先股不被赎回, 投资者可以永远获得股息, 买卖双方可以根据企业经营的发展趋势设定最低赎回期限, 在赎回时规定一个溢价, 可以防止企业在财务状况恶化时不能按规定支付股息。
我们相信在未来的股市中, 推广并普及符合我国资本市场运行规律的优先股, 将增强投资者对我国股市的信心, 督促上市公司诚信经营, 制约违法违规行为, 对我国多层次资本市场的发展和完善具有重要的作用和意义。
摘要：优先股有利有弊, 在我国资本市场中是否发行以及如何发行优先股是目前争议和研究的焦点问题, 本文以巴菲特投资高盛优先股为例, 探讨巴菲特实现优先股投资收益最大化的成功经验, 总结此案例对我国资本市场发行优先股的启示。
关键词：优先股,投资,收益,投资者保护
参考文献
[1]丁楹.从美国优先股制度发展历程看中国转轨时期优先股制度的建立[J].中央财经大学学报, 2013, (5) :33-37.
[2]宋伟, 胡海洋.优先股相关法律问题透析[J].法治研究, 2009, (9) :21-26.
资本市场风险莫测，再高明的“神”也有看走眼的时候，虽然巴菲特遵循了自己那句著名的“别人恐慌时贪婪，别人贪婪时恐慌”，但投资败笔却从来未曾走远。
自上世纪九十年代末以来，巴菲特的战绩已经没有前些年的辉煌，他的净资产自2000年起虽年均增长6%，但却远远低于往年两成以上的回报。更令其粉丝痛心的是，过去五年，巴菲特资产净值上升步伐开始落后于标普500指数。接下来我们就一起来看看，这些年巴菲特的投资败笔。
◎ 投资败笔之一：时间是烂公司最大的敌人
巴菲特曾认可，自己所犯的第一个错误，就是买下Berkshire纺织的控制权。虽然巴菲特清楚，纺织行业并没有什么前景，但是因为它的价格很具有诱惑力，巴菲特还是买下了。在早期，这笔投资让巴菲特获利颇丰，但在1965年后，巴菲特开始发现，这并不是一个理想的投资。“除非你是清算专家，否则买下这类公司是在是属于傻瓜行径。”巴菲特后来总结教训时认为，长期而言，原来看起来划算的价格到最后可能一点都不值得。例如你用800万美元买下了一家清算价值达1000万美元的公司，若你能马上把这家公司处理掉，换算下来的报酬可能会很可观，但若是这家公司要花上你10年的时间才有办法处理，而在此之前只能拿回一点股利的话，“相信我，时间虽然是好公司的朋友，但却是烂公司最大的敌人”。在买下Berkshire不久，巴菲特又买了巴尔的摩百货公司、Hochschild Kohn与一家叫多元零售公司（后来与Berkshire合并），但三年后，巴菲特以成本价左右的价格脱身。为此，巴菲特告诫每一位投资者：以合理价格买下一家好公司要比用便宜的价格买下一家普通公司来的好得多。
◎ 投资败笔之二：21亿美元恐血本无归
在2013年伯克希尔·哈撒韦公司业绩表现和功过得失的总结报告上，巴菲特坦诚了自己的一系列投资失误，其中包括21亿美元购入的能源期货控股公司发行的几种债券。这是一家以供电和采掘天然气为主的地区垄断性公司，垄断了德克萨斯全州的供电供气。2007年，巴菲特购买了其21亿美元债券；2010年，巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司将价值21亿美元的债券减记10亿美元，第二年又减记3.9亿美元，而2013年伯克希尔已经作价2.59亿美元的全数抛售上述债券，计入利息收入后税前损失高达8.73亿美元。巴菲坦诚，除非出现奇迹，否则这家公司的支付能力将很快告罄，而巴菲特也将面临更大亏损，甚至可能全部抹杀之前认列的账面值。
◎ 投资败笔之三：进入不熟悉的行业
上世纪八十年底，巴菲特开始关注全美航（US AIR），它曾是美国东北地区最大、全世界排名第六的大型航空公司，这家公司还催生了播音737的诞生。1989年，全美航给巴菲特提供了优先股权：3.58亿美元的投资机会。虽然巴菲特看好航空业，但毕竟不会像对传媒业投资那么熟悉，而且航空业进入门槛高，属于寡头竞争行业。巴菲特坚信股票会有不错的表现，他所投资的特别股也跟着水涨船高，然而结果却事与愿违。交易刚开始，巴菲特就开始不满，原因是这家公司将全部利润用于并购和购买新飞机，并不分红。90年代海湾战争爆发之后，油价迅速上涨，航空公司遭遇寒冬。1995年，巴菲特的这笔投资亏损了75%。
◎ 投资败笔之四：输给“中国制造”
巴菲特曾花大约4亿美元买过一家鞋履公司，但最后全部赔光，最糟糕的是，巴菲特是用伯克希尔的股票去买的，现在估计那些股票值40亿美元，这家公司就是Dexter。1993年初，巴菲特在布朗鞋业公司董事长陆尼的建议下和Dexter的老板Alfond碰面，巴菲特当场就以现金出价，但是Alfond不愿意缴纳资本利得税，于是向巴菲特要求以伯克希尔的股票交易。几个月后，当伯克希尔的股票涨到历年来的新高时，巴菲特再次与Alfond见面，他们很快达成了交易。在巴菲特看来，这是一家有“持久的竞争优势”的公司，鞋在人们的日常生活中必不可少，而且是一个永不会衰退的行业。然而，巴菲特没有想到的是，价格低廉的“中国制造”产品在短短几年内席卷了美国的零售市场，Dexter的市场优势很快荡然无存。到1999年，美国13亿双鞋子的消费量中，约93%是进口产品。2001年，巴菲特不得不承认，收购Dexter这一判断完全错误，是他一生最惨痛的失败。
◎ 投资败笔之五：抄底反被套
很多人知道康菲石油并不因为他是世界500强公司，而是因为巴菲特的一封信。2009年，在巴菲特致股东的一封信中，他坦诚自己犯了一个严重的投资错误：“在油价和天然气价格接近最高点时，我购买了大量的康菲石油公司股票。我没能预计到2008年下半年能源价格的戏剧性下跌，我仍然认为未来石油价格会比现在的40—50美元/桶高得多。但是到目前为止我错得离谱。即使石油价格回升，我选择购买的时机也让伯克希尔消耗了数十亿美元。”巴菲特于2006年买入康菲石油，2008年在国际油价接近高点时加仓，从2007年持有的1750万股增至8490万股。不过当年能源价格暴跌，仅在第一季度就净亏损15.3亿美元。当时，巴菲特连续抛售了康菲石油的股票，亏损26亿美元，巴菲特恰好在历史最高价时买入而下跌超一半时卖出。
◎ 投资败笔之六：盈利一度大幅缩水
世界上购买股票的最愚蠢的动机是：股价在上涨，
你真能向一条鱼解释在陆地上行走的感觉吗?对鱼来说，陆地上的一天胜过几千年的空谈。
成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。
适时的股票回购是聪明的公司经理低价买入自己熟悉或自己供职股票的大好机会。
和一个道德品质败坏的人，无法完成一桩好交易。
头脑中的东西在未整理分类之前全叫“垃圾”!
不要做低回报率的额生意。时间是好生意的朋友，却是坏生意的敌人。如果你陷在坏生意里太久，即使买入价格很低，你的结果也一定会很糟糕;如果你在一桩好生意里，即使买入价比较高，只要你做得足够久，你的回报一定是可观的。
金钱多少对于你我没有什么大的区别。我们不会改变什么，只不过是我们的妻子会生活得好一些。
考察企业的持久性，最重要的事情是看一个企业的竞争力。
我阅读我所注意公司的年度报表，同时也要阅读它的竞争对手的年度报告。
很多事情做起来都会有利可图，但是你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森，
我们只是在自己能够把握的的范围内展开竞争，这样可以剔除很多可能的损失。如果我们在自己画的合格的圈子里找不到可做的事，我们不会扩大我们的.圈子，我们将会等待。
成功地投资与公开募股的公司的艺术，与成功收购子公司的艺术没有什么差别。在那种情况下，你仅仅需要以合情合理的价格，收购有出色经济状况和能干诚实的管理人员的公司。
当别人恐惧时，你要变得贪婪;当别人贪婪时，你要变得恐惧。
只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳!
关于宏观分析我们将继续对政治预言和经济预言置之不理，这些东西对于许多投资者和商人来说是代价按规的消遣。
如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水中的世界之中上浮，但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。
如果我们最重要的路线是从北京去深圳，我们没有必要在南昌下车并进行附带的旅行。
永远不要问理发师你是否需要理发!
永远保住本金
巴菲特有三大投资原则：第一，保住本金：第二，保住本金;第三，谨记第一条和第二条。
本金是种子，没有种子便无法播种，更无法收获。
在投资中，从来没有人不犯错误。错误来临时，多数人都会抱着止跌起稳的心态，认为总有一天自己的投资产品能够成为“黑马股”。然而现实却事与愿违，血本无归的故事就此上演。
美国超级投机家乔治索罗斯说过：如果你自以为是成功的，那么你将会丧失使你成功的过程。一个人必须愿意承认错误，接受痛苦。如果犯了错误不承认，不愿意接受痛苦，甚至不再感到错误的痛苦，那么你就会再犯错误，就会失去继续赢的优势。如果在交易中一旦发觉自己有错误，决不要固执己见，将错就错，应该刻不容缓地完全改变自己的运作方向。
“留得青山在，不怕没柴烧”的道理人人都懂，然而真正能在赔钱时勇敢割肉的投资者却寥寥无几。当市场张开血盆大口时，永远都不会给你第二次选择的机会。在投资前设定止损线、严格遵守投资纪律、将风险控制在可以控制的范围、永远保住本金是每一个投资者需要谨记的。
投资要趁早
只知道努力工作的人失去了挣钱的机会。
记者的许多在金融行业、医学领域工作的朋友，由于经常加班，工作压力大，无暇顾及投资理财，虽然有钱却始终放在银行里，觉得省心踏实。经记者多次劝告，也动心于基金股票，却总是因为怕麻烦而迟迟不动手交易。白白错失牛市的盛宴不说，还承受着通货膨胀下的财富缩水。一个人的工作年限最长不过四十年，而钱财的保障却是一生的需要。投资理财不仅可以抵御通货膨胀的风险，还可以在长期理性投资中获得丰厚回报，保障家庭和投资人晚年的生活。
投资要趁早，因为今天的一块钱不等于明年的一块钱。按照公式计算，今天的100元，在通胀率为4%的情况下，相当于后的多少钱呢?答案是148元，也就是说10年后的148元才相当于今天的100元。
投资要趁早，还因为复利效应会使早投资的你轻松获得更多的收益。以每年10%的收益来举例说明：在21~28岁，8年的时间里每月投资500元，共投入4.8万元，65岁的复利回报为256万元;在29岁~65岁，37年里每月投资500元，共投入22.2万元，65岁时的复利回报为195万元。因为晚8年投资，虽然多投入17.4万元，并且花了一辈子时间追赶，结果还是没有追上，收益却少了61万元。
坚持长期投资
巴菲特说：如果可能，我愿意一辈子持有下去。
长期投资的说法虽然由来已久，但是每逢股市波动，从赎回或减仓数量上，都可以暴露出多数投资者仍然很容易受到市场、消息或从众心理、波段操作的影响，轻易抛弃自己精心挑选的股票或基金等其他理财产品。
假设你现在有10000元，年收益率15%，那么，连续，总金额达到163665.37元;连续30年，总金额达到662117.72元;连续40年，总金额高达2678635.46元。也就是说一个25岁的上班族，投资10000元，每年收益15%，到65岁时，就能成为百万富翁。而更加显而易见的是“复利的72法则”，即用72%去除以每年的回报率，得到的数字就是总金额翻一番所需的年数。用上面的例子来说明一下，72%除以15%，就是4.8年。也就是说10000元，在5年后就翻番变成了20000元。
2. 任何情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策。
3. 想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。
4. 如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
5. 他反动把智商当做对良好投资关键，强调要有判断力，原则性和耐心。
6. 虽然我也靠收入生活，但我迷恋过程要远胜于收入。
7. 拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。
8. 只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳!
9. 哲学家们告诉我们，做我们所喜欢的，然后成功就会随之而来。
10. 投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。
11. 波克夏就像是商业界的大都会美术馆，我们偏爱收集当代最伟大的企业。
12. 如果把那些曾经信任过我的人推开，我不会自我感觉良好。
13. 当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。
14. 我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常非常重要。
15. 投资的第一条准则是不要赔钱;第二条准则是永远不要忘记第一条。
16. 当我发现自己处在一个洞穴之中时，最重要的事情就是停止挖掘。
17. 当人们忘记二加二等于四这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。
18. 如果你加入扑克赌局分钟还不知道谁是输家，那么你就是输家!
19. 一群旅鼠在意见分歧时，和华尔街那群利己的个人主义者没有两样。
股神巴菲特每年都会在eBay上拍卖午餐约会，2007年据说拍到了65.01万美元，比去年又多出了3万多美元，其商业眼光算的上老辣。但是巴菲特有一个规定，就是在午餐约会上不谈股票，不谈投资，这个约定似乎更像是武林高手的故弄玄虚，但还是有人花上大约500多万元人民币与他拉家常。最近，一个从事证券行业的美国人兰迪·切普克写了一本书，《与巴菲特过周末》，这里过的周来，并不单单的是闲庭信步，交杯换盏，而是每年一次，在奥马哈召开的，著名的伯克希尔哈撒韦公司的股东大会。这本书是否会暗藏股票投资的天机?作者兰迪·切普克只是说，“在股东大会上巴菲特时常谈论生活、爱情、会计等话题。”
今年最引人关注的事件就是默多克收购道琼斯，其实早在今年6月的时候，道琼斯工会就透露，他们在争取股神沃伦巴菲特的支持，请他考虑出资并购道琼斯公司。伯克希尔8月14日在向美国汪券交易委员会提交的一份季度报告显示，截至今年6月30目，伯克希尔·哈撒韦公司持有的道琼斯公司股份共计近280万股。同时报告中还首次披露，哈撒韦公司持有美国第二大银行——美国银行股份总计870万股。
伯克希尔·哈撒韦的投资方向总是指着全球经济的兴奋点，追踪与倾听这家全球最大投资公司的股东大会，就是在追踪一些典型的商业案例与命题。每年一度的股东大会更被看作世界经济的“晴雨表”。可以说，伯克希尔是世界上规模最大、质量最高的投资者俱乐部。这样的股东基础决定了这个“俱乐部”集会探讨话题的层次与质量。每年股东们向巴菲特请教的，均是当年世界经济、投资圈中的热点话题，比如今年的大会上，私募基金、美元走低、美国次级抵押贷款危机信号以至于全球变暖、中国经济，这些都包括在内了。
而另外一方面，巴菲特还坚持的一个投资理念就是不做自己不熟悉的生意。伯克希尔从一个频临倒闭的纺织工厂，到如今拥有73家控股企业、总资产达1650亿美元的投资公司，经历了40多年的时间，在这段时间里世界经济形势发生了很大的变化，但是打开伯克希尔·哈萨韦公司的股票投资名单，映入眼帘的皆是保险、软饮料、消费品、电器和金融等传统行业公司，高科技股和网络股从未位列其间，因此巴菲特被很多投资界人士诟病为老顽固。而作为股东之一的本书作者兰迪·切普克对于巴菲特说过的“网络和技术公司的财富今天在，明天就没了”一直铭记在心。其实，巴菲特与我们不一样的是，面对投资热点，他的一贯风格是劝大家保持冷静，降低公司内外对伯克希尔未来的预期。巴菲特对高科技股的态度是“我们并不具有洞悉高科技产业的独到眼光。”也许这是巴菲特远离互联网概念最好的理由了。在2000年互联网泡沫破裂的时候，很多人更因此对巴菲特五体投地。有意思的，在2000年的时候，伯克希尔与思科和微软等一并列入《福布斯》最令人赞赏的十大公司，巴菲特对于自己公司“鼠标加水泥”的模式还甚是得意。
最高原则
原则一
永远不要损失
原则二
永远不要忘记原则
2
双重角色
因为我把自己当成是个企业经营者，所以我成为更优秀的投资人;因为我把自己当成是投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。
3
企业分析师
在投资时，我们必须把自己当成是企业分析师，而不是市场分析师、宏观经济分析师，更不是股票分析师。
4
安全边际
架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。
5
独立思考
逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰・罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。”
6
投资的基石
我认为，格雷厄姆有三个基本的思想观点，它们足以作为你智力结构的基础。我无法设想，要想在股票上做得合乎情理地好，除了这些思想观点你还能求助什么，
资料
2.“一座城堡似的坚不可摧的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。”“一项经济特许权的形成，来自于具有以下特征的一种产品或服务：
①它是顾客需要或者希望得到的;
②被顾客认定为找不到很类似的替代品;
③不受价格上的管制。
以上三个特点的存在，将会体现为一个公司能够对所提供的产品与服务进行主动提价，从而赚取更高的资本报酬率。”――公司经营领域的排他性，确保未来垄断利润的长期独享。
3.“对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定所选择的任何一家企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性。那些所提供的产品或服务具有很强竞争优势的企业能为投资者带来满意的回报。”――先人一步的竞争优势是未来的保障。
4.“我们持续受惠于这些所持股公司的超凡出众的经理人。他们品德高尚、能力出众、始终为股东着想，我们投资这些公司所取得的非凡的投资回报，恰恰反映了这些经理人非凡的个人品质。”――有人品担保，公司至少不会误入歧途。
5.“我们从来不看什么公司战略规划，我们关注而且非常深入分析的是公司资本分配决策的历史记录。”“一旦成为CEO，他们需要承担新的责任，他们开始必须进行资本配置决策，这是一项至关重要的工作。”――计划赶不上变化，一个人的习惯不容易改变，公司的经营习惯也是如此。
6.“真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的利润率。通常它们在业内有最高的利润率。”――高利润率保证企业有足够的现金流用于发展。(有了以上5条准则，公司的盈利能力高于业内平均利润率的既定事实一般会持续很长时间。)
7.“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加。”――衡量内在价值，即权益资本收益率， 是未来公司创造价值的核心。
8.“在这个巨大的股票拍卖场中，我们的工作是选择具有如下经济特性的企业：每一美元的留存收益最终能够转化成至少一美元的市场价值。”――收益转化成市场价值，企业才有更好的未来。
9.“内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。”“内在价值可以简单地定义如下：它是一家企业在其存续期间可以产生的现金流量的贴现值。”――现金流量的贴现值，所依据的标准就是国债利率。
10.“我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么我们不会对买入产生兴趣。我们相信这种‘安全边际’原则――本・杰明・格雷厄姆尤其强调这一点――是投资成功的基石。”――等于是折价买入国债!利用市场先生的错误，是巴菲特投资思想的一个重点。
巴菲特对于他持股公司的营运状况，和他自己的私人公司了解得一样清楚。巴菲特的注意力集中在这些公司的销售、盈余、利润和资本转投资的需求上，每天的股市成交价对他完全不重要。照巴菲特的说法，就算股票市场关闭，他也不会在乎。
巴菲特以其在股票市场投资很少失手而被称为“股神”，其实，巴菲特的投资理念非常简单：就是认为股票的价格最终是由股票所代表的资产收益价值决定的，所以他在股票选择上，就是购进那些投资价值被低估的股票长期持有，而不管股票市场如何波动。
证券投资的基本理念是价值投资。但是价值投资理念中的“价值”究竟是什么呢？
离开理论家的课堂来问企业家和商人：你们的商品如何定价？多数人的回答是成本加成，再加品牌、服务、技术。那么证券的成本是什么？证券市场交易的是一种特殊商品：它有价值，却难以确定其使用价值、效用及成本。显然，投资价值和其他普通商品的价值不是同一个范畴的经济概念。
投人，投人，还是投人
让我们来看看巴菲特对投资价值的判断。
如果问巴菲特先生：“您是华尔街人士吗？”他一定会说：“不是！”巴菲特先生很少使用电脑，几乎不携带手机（相信他一定不会发短信！），至今还住在奥马哈郊区1958年不到四万美元买的房子中，经常在DQ吃快餐，在肯德基大宴宾客。和交易瞬息万变、信息铺天盖地的华尔街相比，巴菲特的生活简直就是桃花源记的翻版，他的行为方式和我们心目中的华尔街人士大相径庭。
巴菲特的“旗舰”——伯克希尔•哈撒韦，来自于收购。而当年收购该公司的决策是在几个小时内做出的，并没有做过详尽调查。收购谈判时，对方迟到了，进门就解释说因为找停车位耽误了时间。巴菲特奇怪地问：停车场不是有很多空位吗？对方回答说：我在找别人交过钱还有剩余时间的停车位。巴菲特当即决策了，理由是：一个连停车费都算计的人所管理的公司，还需要做什么尽职调查！
由此引出了现代投资界的经典秘籍：第一投人，第二投人，第三还是投人！巴菲特模式把投资于人置于价值投资的核心，但这里的“人”不是个人，而是公司的管理团队；不是无条件的人，而是代表某种商业模式的人。现代企业的竞争是商业模式的竞争，而商业模式的成功在于优秀的管理团队，这使我们得到一个公式：投资价值=管理团队+商业模式。
要股权，还是玩股票？
巴菲特在给老师格雷厄姆的《聪明的投资人》一书作序时写道：投资成功并不需要很高的智商，也不靠神奇的商业眼光和内线消息，只需要在决策时保持健康的心态，以及避免情绪波动伤及这种健康心态的能力。
当然也有另一种理论，凯恩斯-摩根斯坦的投资价值公式与巴菲特截然不同：投资价值=预期（市场情绪）+交易（资金推动）。市场上的价值驱动和情绪驱动两种力量并存。在这两种似乎是非此即彼的选择背后，则是投资业的两大分支：即股权投资产业的崛起及其与股票投资产业的分离。
巴菲特的标准主要是股权投资业的价值观，而凯恩斯-摩根斯坦的标准主要是股票投资业的价值观。股权和股票虽只有一字只差，却迥然不同。股权价值观是管理导向的，所以强调长期，关注团队，参与管理；股票价值观是交易导向的，所以强调短期，关注预期，参与交易。现代投资业的两大分支相互关联，互为条件，却有着各自不同的行为主体和利益驱动。
在我看来，甚至连格雷厄姆本人都经常混淆两类价值投资的差异，而巴菲特却一直是股权价值观的代表，即使在二级市场上做投资，巴菲特模式也始终坚持了股权价值观的基本原则。
在股票市场上，投资人包括机构在内的主流却不是巴菲特的信徒，这也使巴菲特本人经常嗟叹。他不仅无法理解现代证券市场上的高科技股，无法解读高速扩张的衍生证券市场，更无法接受像“次贷”及其衍生交易这样的产业链。
站在股票价值观的立场上，华尔街的成长就是一部“玩票”的历史。从当年“梧桐树”下的协议，到今日“次贷门”中的危机，都可解读为一条条从预期到交易的不确定性递减曲线，而源于日本米市如今风靡股市的K线图，其实就是投资人的心电图。管理
（本文作者系国金证券首席经济学家，同时供职于上海交大海外学院行为金融研究所）
巴菲特说：“一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找钱胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。”
我所想要的并非是金钱。我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件有意思的事。
27，生活的关键是，要弄清谁为谁工作。
29，头脑中的东西在未整理分类之前全叫“垃圾”！
36，只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳！
39，用我的想法和你们的钱，我们会做得很好。
51，时间是杰出（快乐）人的朋友，平庸人（痛苦）的敌人。
如果你在错误的路上，奔跑也没有用。
不要贪婪。1960年的美国股市牛气冲天，到了1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，每个人都希望手中已经涨了数倍的股票一直涨下去。面对连创新高的股市，巴菲特却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛。后来，股票出现大幅下跌，贪婪的投资者有的血本无归，有的倾家荡产。
不要跟风。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，一些亏损、市盈率极高的股票一沾上网络的边便立即鸡犬升天。但巴菲特却不为所动，他称自己不懂高科技，没法投资。一年后全球出现了高科技网络股股灾，人们这才明白“不懂高科技”只不过是他不盲目跟风的借口。
不要投机。巴菲特的“投资不投机”是出了名的，他购买一种股票绝不在意来年就能赚多少钱，而是在意它是不是有投资价值，更看中未来5至l0年能赚多少钱。他常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。
理财名言
【格言】储蓄是所有理财计划的基础，也是一个人自立的基础。它来源于计划和节俭，是一个人自立能力、理财能力的基本体现。连储蓄都做不到的人，说明他缺乏自我控制的能力，不可能指望他在财富管理方面获得成功。
【悖论】陈旧的理财观念，把所有的资金放在银行存定期，安全性是有了，可是银行存款利率太低，赶不上物价上涨，还要交利息税，这让不少人实在快乐不起来。其实，储蓄攒钱是理财的基础，但是，一个人一旦有了一定资金基础，就不必把钱都存在银行。从资金量的变化到资产组合的变化是一个从渐变到质变的过程。这一点应该不难理解。
【格言】止损、止损再止损。高手玩的就是止损的境界。【悖论】生命的第一条规则是生存。第二条规则是，只要能够让第一条成立，不要管其它所有规则。这话是巴菲特的名言，强调的是保存实力的绝对重要性。其实，主动止损就是为了保存实力。【格言】真正的秘诀是，你交易的时段越短，赚的钱越少。获利需要靠时间累积。农夫的智慧在于知道尊重大自然的规律。成功的农夫绝对不会在播种之后，每隔几分钟就把它们挖起来看看长得怎么样，他们会让谷物发芽，让它成长，到成熟之后才收获。你要学会抱紧获利的仓位，才赚得到大钱。而且，你持有的越久，获利的潜力就越大！要善于等待快速上升期的到来！
【悖论】交易获利主要有两种方式：持有小仓位抓到大波段涨幅，或者持有大仓位赚取小差价。其实，交易赚钱要是只有简单守仓才能赚大钱，经纪公司早就全部死光光了。还要操盘手干什么？市场就是这样一个：无事生非，不断制造炒作的机会。所以，我们看到有一些人炒短线也能赚大钱，另外一些人做长线也赚到了大钱，二者并不矛盾。同样的道理，如果做反了，无论是长线还是短线，都要赔钱甚至赔大钱。
【格言】对于绝大多数人来说，必须替人打工才能生存。【悖论】为别人打工，你不会变富，因为绝大多数老板一心一意地缩减开支，他的目标是让自己更富有，而不是使他的职员变成有钱人。所以，要有自己的事业，不要一生为别人工作，以免在停止工作时变得一无所有。因此，不要一直都想着发大财，不如你想想如何改进你的事业，您应该常常问自己的是：“我如何改良我的事业？”如何使事业进行顺利，财富就会跟着而来。不管个人现实财富的多寡，每个人都是自己人生企业的董事长。任何人的人生企业发展状况和前景，除了客观的限制条件，往往取决于个人的理财理念与思路，取决于此人的眼界和胆略。【格言】理财导师的家财应当至少是你的10倍。理财导师的一句话不可能让你变得富有，但每个句子都可以让你有获得成功与减小失败风险的可能性。
【悖论】可是，现在大家都倾向于认为说者不会，会者不说，这多少有一些滑稽，这意味着每一个人都必须依靠自己的个人经验慢慢积累了。实际上，这种观念绝对是错的。新手投资理财的捷径就是多学习、多接触理财书籍和导师。久而久之，你会从中悟出自己应该做什么、怎么做的道理。
【格言】理财的本质在于请一流的资本、一流的理财专家和一流的CEO为你打工。
【悖论】投资于人，谈何容易？根据风险收益对应原则，这种投资是风险最大的、也是潜在收益最大的。所以，理财高手的最高境界不是投资在物体上，而是投资在人身上。与此相对应，一般投资者更加重视市场的短期变化。
【格言】投资成功其实很简单，找到几条基本的原则，照这些原则去做就行了。简单重复，就是一切。
【悖论】做一个仰卧起坐很简单，在你今后的生命中每天做一个仰卧起坐也很简单，但却不容易。人是有思想的动物，有时候还很懒惰，有时候还要自我怀疑，所以，坚持简单原则做交易的人是少之又少，因此，真正赚钱的交易者就很少。道理就是这么简单。
——经济学家说：金融市场是有钱人的游戏。
——名牌大学教授说：股票市场是上帝根据人性的弱点而设计的一个陷阱。
——股市专家邱一民说：股市是各行各业精英的坟墓。
——股市专家布林格说：人生只能做到逃一次顶和抄一次底。
——股市名言：
1）、多头不死，跌势不止。
2）、股市涨无顶，跌无底。抄底者必死。
3）、股市久盘必跌。
4）、投资者是1胜2平7赔钱。
5）、股市是贫穷变富有或富有变贫穷的神奇场所。
6）、如果你爱他，就劝他去做股票，因为那里是天堂。如果你恨他就劝他去做股票，因为那里是地狱。
7）、中国股市只有买错，而没有踏空。
8）、赚钱的空间是跌出来的。
9）、反弹不是底，是底不反弹。
10）、会买的是徒弟，会卖的是师傅，会休息的是师爷。
11）、80%的股评家看空时，是买入股票的最佳时机。80%的股评家看多时，是卖出股票的最佳时机。
12）、牛市中20%的技术指标正确，80%的技术指标不准确。
熊市中2%的技术指标正确，98%的技术指标不准确。
13）、股市下跌时成交量可以不用放大，股市上涨时成交量不用放大。
14）、熊市中逆向思维多了，牛市中很难做到正向思维。
15）、股市中习惯贪图小利，他一定会丢掉大的机会。
16）、听别人的建议做股票，他永远不会做股票。
17）、任何波浪形成都是庄家做出来的，并为庄家服务。
18）、股市无庄不活。
19）、好的股票为什么不涨，因为有很多人在抢庄。
20）、跌势中为什么总有亮点，因为臭庄们在自救。
21）、技术指标是随着股价变动而变动，不是股价随着技术指标的变动而变动。
22）、股市中偶然赚到的丰厚利润，他必然退还股市并且还不止。
23）、股市下跌，不需要任何理由。股市上升也不需要任何理由。
24）、股市为什么跌跌不止，因为大多数人还在看多。
25）、股市为什么不涨，因为市场还没有遇到一个契机。
26）、股市如果找到下跌原因之时，股市就是见底之日。
27）、股市如果找到上升原因之时，股市就是见顶之日。
28）、股市如果出现恐慌性抛盘，股市就是见底之时。
29）、股市如果出现疯狂性买盘，股市就是见顶之时。
30）、如果你找到一个技术指标缺陷，你就获得一个小智慧；如果你找到每一个技术指标的缺陷，你就会获得大智慧。
31.如果你爱他那就让他去股市，如果你恨他那也让他去股市！
32.我个人觉得有句话对我影响很大。
手中有股，心中无股！
你要是理解这句话你就能在一个更加客观的角度上去分析一支股票。
分析市场。
33.人生蠢事:炒股成股东,炒房成房东,玩情人玩成老公.1.永远不要相信经济学家关于股市的预测；
2.永远不要相信电视台的股评“老师们”；
3.如果你不知道每年的什么时候发布年报、什么时候召开股东大会决定分红，惟一的办法就是赶紧补课，因为那意味着行情；
4.如果你不知道权证与股票的具体区别，最明智的办法就是在真的弄明白之前不要买入权证；
5.如果你的目标是收益10%，这很容易做到，如果你的目标是让自己的股票价格翻一番，那你最好清醒一下；
6.当你开始赚到钱时，当你出手越来越彪悍时，要及时意识到“你最危险的时候到了”；
7.股市存在一天，庄家就会存在一天，千万别大意；
8.在中国股市永远不要相信长线投资，除非你确认自己的神经中枢足够粗壮，坚韧到能使你等到秋收的那一天，否则，适度节制你的欲望才是最重要的；
9.永远不要同时关注超过30只股票，1个新股民同时关注30只股票的结局与1个男人同时娶30个妻子的下场不会有任何区别；
10.无论这只股票的价格今天跌了多少，也永远不要把你全部的钱一次投入；
11.永远保持你的账户上有40%的现金，那是你应付突如其来的暴跌时惟一的弹药；
12.如果你不幸买入一只股票后，它还在继续下跌，那么，当跌幅超过10%时你要考虑的不是卖出，而是继续买入，和绝大部分人往相反的方向跑；
13.当你决心成为股民的那一刻，勇于承担责任就是你的义务，亏了不要怪社会与政府，因为你赚钱的时候从来没有想过感谢他们；
14.不要试图去抢基金经理们的饭碗，你只需要踏踏实实地研究行业排名与每股收益，从中“发现”上市公司的投资价值，远比“发掘”公司的投资价值更为实际——那是基金经理们的活儿；
15.不要去研究MACD指标理论、波浪理论、三线开花理论等等，这些书要么是美国人写的，要么就是已经亏损得退出股市的人写的，如果你已经学会了，那永远只把这些技术指标作为参考，而不是依据，K线图与成交量图，是你惟一的技术必修课。
宁可错过，不可做错。宁可卖错，不可买错。
股市短期赚钱靠运气,中期赚钱靠眼光,长期赚钱靠心态。
股票市场只有相对性、原则性，而无绝对性。
股市赢家法则是：不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股!-----[美国]威廉.欧奈尔
主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起!------[美国]威廉.欧奈尔
选择一个行业股票时,要选两家,但不是随便找两家,应选一家最好和一家最差的!----[美国]乔治.索罗斯
不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功!-----[美国]威廉.欧奈尔
你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可以尝试!------[英国]伯妮斯.科恩
风险来自你不知道自己正在做什么!--------[美国]沃伦.巴菲特
错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正!----------[美国]乔治.索罗斯
顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!----------[美国]江恩
经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!-[美国]威廉.欧奈尔
如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷![美国]索罗斯
股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明!----[美国]费瑟
始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制!----[英国]伯妮斯.科恩]
承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷!---------[美国]乔治.索罗斯
股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方!---[美国] 朱 尔
买入靠信心，持有靠耐心，卖出靠决心。
只有持股才能赚大钱。
企业价值决定股票长期价格。企业内在价值决定长期波动方向。
其实股市的下跌如一月份的暴风雪是正常现象，如果有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。
尽量简单
不断的减少交易
。减少你的错误就先从减少交易开始吧。
1股市成功三大秘决，第一避免风险，第二保住本金，第三条最重要，那就是牢记前两条。
2上升趋势中的股票,你任何时候买入都是正确的同样下降趋势中的股票,你任何时候卖出都是正确的
3别人恐惧的时候,我贪婪；别人贪婪的时候,我恐惧
4华尔街有句名言:多也赚钱,空也赚钱,唯独贪心的人例外
5巴非特说:对股市的短期预测是毒药。
6行情总在绝望中产生,猜疑中成长,欢乐中死亡
7赚钱的空间是跌出来的14股市不是天天能赚钱的地方。
20最佳的赢利方法就是跟随趋势。
21记住,一个月的熊市能让你失去在三个月的牛市中所得到的。
发表于 2008-12-6 18:21 | 只看该作者 | 倒序看帖 | 打印
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巴菲特经典名言：
1、利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
2、好公司＋便宜价格＝买进
3、投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。
4、在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。
5、通货膨胀是投资者的最大敌人。
6、我一直相信我们自己的眼睛远胜于其他一切。
7、头脑中的东西在未整理分类之前全叫“垃圾”！
8、短期股市的预测是毒药。
9、永远不要问理发师你是否需要理发。
10、如果你能从根本上把问题所在弄清楚并思考它，你永远也不会把事情搞得一团遭!
11、对于大多数投资者而言，重要的不是他知道什么，而是清楚地知道自己不知道什么。
12、只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳！
13、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。
14、如果你加入扑克赌局20分钟还不知道谁是输家,那么你就是输家!
15、我是个现实主义者，我并不试图超过七英尺高的栏杆：我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆。
16、当我发现自己处在一个洞穴之中时，最重要的事情就是停止挖掘。
17、如果你在错误的路上，奔跑也没有用。
