p2p行业分析（精选9篇）
2014年下半年，P2P尽管连爆跑路讯息，但仍然延续了一路上涨的态势，2014年8月18日，全国P2P日成交额10.45亿元，再次刷新上月7.64亿的日成交总额。市场空间还很广阔。现在P2P最缺乏的两点：
一、缺少积累经验和监管模式的提升时间，P2P概念在世界范围内出现也没有超过10年，所以行业各方面积累都有很大欠缺。
二、借贷金融行业本身已有较为成型的服务提供商，P2P是因为网络平台的广阔及低成本才在市场边缘获得了发展空间，但如果不继续寻求“第二次创新”，P2P行业必将遇到发展“瓶颈”。
个人认为P2P最重要的五个增长点：
1.技术创新
平台技术创新、风险控制技术创新。
2.完整的产业生态体系
在力所能及的范畴内帮助产业链上下游顾客，培养其忠诚度和依赖度，尤其是帮助借款人做大做强，使其进入快速成长的良性循环。
3.优秀的资本背景
优秀的资本背景建立的平台较容易获得借贷双方的信任，进而快速成长。
4.强执行力的运营团队
金融行业基本规则。
5.良性的监管政策
关键词：P2P网贷,模式,发展趋势
一、行业发展现状
（一）快速发展
我国第一家P2P网贷平台是成立于2007年8月的拍拍贷，2010～2011年间我国迎来了第一次P2P网贷热潮，之后行业热度逐年提升，截至2014年3季度，全国共有1438家运营中的P2P网贷平台，前三季度行业贷款成交量高达1575亿元，贷款余额646亿元，各项数据提升显著。
（二）快速发展几点原因
1. 资金获取：
高收益产品加便利融资渠道。借助资产方的高收益，P2P平台给投资者提供高于银行理财、信托收益且门槛更低的投资品种，其投资收益率在8%～20%。互联网迅速普及，电商、线上支付、电子银行发展，拓展了融资渠道和成本，促进线了P2P的快速发展。
2. 资金投向：
高风险高收益的小贷。P2P资金投向主要是向小微企业贷款的高收益高风险的小额贷款市场。因为小微企业融资困难，且贷款期限短、需求急，因此其风险和收益都是比较高的。
3. 监管套利：
监管真空，杠杆不受限。P2P信贷定位为金融中介，且处于监管空白期，相比银行和小贷公司、担保公司，银行资本充足和杠杆率限制，没有小贷公司和担保公司的杠杆率限制，没有准备金要求，规模增长不受限制。
二、国内主要模式
P2P本质是将贷款某环节“互联网化”。贷款的三个主要环节：贷款项目获取、贷款项目审核、贷款资金获取。对应三种经营模式：融资资金获取的“互联网化”（人人贷、陆金所、红岭创投等）；融资项目获取的“互联网化”（拍拍贷等）；和项目审核“互联网化”（阿里小贷）。
（一）人人贷模式
1. 线上获取投资者和资金。
(1）借款人通过注册成为P2P线上用户，参考网站提供借款人信息和评级，对发布的借款进行投标，完成借款投资。（2）通过借款人按月等额（与房贷相似）还款获取收益和收取本金。（3）线上投资者营销主要依靠客户口口相传，通过借款的高收益，和平台的本金保障计划吸引投资者。
2. 线下获取借款资源。
借款资源主要是通过线下：（1)P2P平台自己的团队扩张。（2）小贷、担保等金融机构合作。（3）电商、平台合作，拓展项目资源，审核项目。
3. 线下审核贷款。
(1)P2P平台不仅通过对借款人基本信息，资产和收入等相关资信信息审核，通过面审和实地认证。（2）线下审核确定借款人风险评级，借款额度，借款利率等。（3）线下审核完成后，平台将借款人信息和借款发布网站上，供投资者选择。（4）通过每月等额还款模式跟进借款方情况，对逾期和坏账进行收。
4. 本金保障计划和其他担保。
P2P平台计提准备金提供本金保障计划。几乎所有的P2P网站都通过计提风险准备金不同程度提供本金保障计划。大多平台通过自有的担保公司或者合作的机构为借款提供一定担保。
5. 盈利模式主要利差收入和费收入。
目前P2P对投资者不收取费用，对借款人按等级收取不同的费用。行业收入来源与借款人借贷利率，目前民间借贷成本年化30～50%，投资者收益水平一般在8%～16%，线上公示的借款人费用0%～5%，其他部分利差主要P2P平台和合作机构的收入9%～29%。成本主要业务团队和分支机构的人力成本，和网站维护的成本。
（二）拍拍贷模式
1. 线上获取项目资源。
拍拍贷没有公布详细的数据，从目前网站信息看，线上借款人主要淘宝、慧聪或其他平台商家客户、个人消费贷款。主要利用互联网经营和消费这些人群，易于接受互联网借贷模式，平台也易于线上数据获取和审核。
2. 线上审核。
线上审核通常要求借款人上传基本身份信息，征信信息，收入证明，电商平台相关认证等。由P2P平台确定贷款额度、信用评级和利率。线上审核信息仍然主要来自线下，来源主要是征信、银行和电商平台。
3. 有条件保障计划。
(1）要求投资者投资达到一定分散程度，才给予保障。（2）当投资者投资分散达到一定程度，损失概率很小，平台可能承担本金保障责任很小，更多是鼓励投资者自行通过分散投资控制风险。
（三）阿里小贷模式
1. 目前资金来源方式小贷模式。
目前放款模式是小贷公司模式，主要资金是小贷公司资本金，允许范围内银行借款；另外辅以通过发行证券化的集合资产管理计划来扩大融资来源。
2. 平台信息优势实现线上贷款。
阿里巴巴和淘宝网平台，拥有大量高依赖度的中小平台商户，这些商户的绝大部分业务和交易通过平台实现，平台对商户信息掌握是实时充分的，具有明显的信息优势，阿里小贷依托平台可以实现线上找项目，线上审核，线上贷后管理，从而有效控制项目风险，使得业务得以快速拓展，其他非平台公司难以复制。阿里拥有自己的第三方支付体系支付宝，资金流转在自己支付体系完成，并控制还款。
3. 目前资金来源方式小贷模式。
目前放款模式是小贷公司模式，主要资金是小贷公司资本金，允许范围内银行借款；另外辅以通过发行证券化的集合资产管理计划来扩大融资来源。
（四）宜信模式
1. 线下模式为主。
宜信业务线上和线下模式兼有，预计其主要业务采取线下模式，通过设立分支机构和业务团队线下寻找借款人和投资人。
2. 经营模式：
债权转让加资金池。（1）债权转让模式为主：第三方先放款给借款人，再把债权转让给投资者。（2）通过资金池模式。贷款和借款不是一一匹配而是分别进行，是通过资金池进行匹配。
三、未来发展趋势
近年来个人消费贷款增速持续保持40%以上，消费者贷款消费习惯尚未养成，P2P仍有机会参与市场。银行理财和信托的发展迅速，理财市场需求很大，线上理财模式逐步成熟，P2P理财有差异化的优势。央行统计近几年小额贷款公司增速持续保持40%以上，预计实际增速远高于这个数字。
但是，如果未来经济周期进一步下行，小企业将面临更大的经营压力，P2P平台资产方坏账率可能迅速上行。高杠杆下附带担保的P2P平台，将承担损失远远高于资本金，可能破产，P2P行业将会迎来明显的洗牌。好的P2P平台逐步形成规模、品牌优势，形成一定壁垒，平台在聚集资金差异性凸显。
因此，未来短期内P2P行业会继续爆发增长；经济周期、行业周期回落，P2P行业会有明显洗牌，出现负增长，剩下几家大型公司。“剩者”凭借品牌和渠道大规模聚集资金，演变为“互联网金融大超市”。
参考文献
[1]任旭华,周好文.中国民间金融的诱致性制度变迁[J].华南金融研究,2003:18(3):24-26.
[2]冯军政,陈英英.P2P信贷平台:新型金融模式对商业银行的启示[J].新金融,2013(5):56-59.
[3]赵乐峰.P2P网络借贷融资可得性分析[D].河北经贸大学,2013.
10月份以来，至少已有4家P2P（个人网贷）公司爆发系统性风险，投资者的高收益化成为泡影，陷入本金都难以追回的困境。面对种种恶性事件，P2P行业的安全性再次被推到风口浪尖。作为网络中介服务的P2P商业模式，何时又为何会把业务与“兑付、偿付、挤兑”这样的词汇联系在一起？
P2P行业目前的规模相对整体金融业来说很小，监管机构也还未将其纳入监管范围。但作为迅速成长起来的类金融服务行业，其业务规模今年有望超过1800亿元，增幅同比预计超过600%。此外，金融大腕银行也试图来P2P行业分得一杯羹，未来行业的竞争将不可小觑。
赢得客户者赢天下，投资者的首要目标就是要给予客户足够的安全感。作为投资者，我们不能被蓬勃发展的行业现状冲昏头脑，每一位投资者都应明白这样的道理：你的钱到底投资到了哪里？P2P平台所提供的交易服务，交易的是信贷资产，也就是债权。既然是债权，就一定会有风险存在，放眼全球也没听说哪里有零坏账率的银行。所以投资者更应该关注风险的发生率是多少、是否可控、是否可承受？
我们的国外同行做得非常好，值得借鉴。在英国，P2P网络借贷平台不向投资者提供投资建议，也不保证出借人的收益或本金安全，坏账交给催收公司。但随着竞争的加大，英国三大平台Zopa、RateSetter和Funding Circle近期陆续出台了一些补偿投资者坏账的措施。2005年成立的Zopa是P2P的鼻祖，RateSetter和Funding Circle则在2010年年中创立。
RateSetter为了降低坏账率，成立了“预备基金”，该措施规定，借款人必须向平台额外缴纳一定额度的费用，万一逾期不还，便从“预备基金”中支出，补偿给投资人。正因为这一措施，RateSetter的坏账率只有0.69%。Zopa今年也效仿了这一做法，成立了“守护者基金”，目前该基金已达到78.4450万英镑的规模，足以应对51.1664万英镑的坏账。
一家P2P借贷平台的风险大小，是由该平台对借款人的审核是否严格决定的。如果平台放松对借款人的信用评审，那么坏账率将会上升，投资人也将面临重大损失。为了分散风险，Zopa和RateSetter都规定，投资人不能将全部资金借给一个对象，必须在超过50人的借款人之间分配。上述两家平台会自动将出借人的资金分割为10英镑的小包，投资人再选择对每个借款人如何分配。Funding Circle也采取了类似的做法，但由于该网站主要是借钱给中小企业，所以也允许投资人自由选择是否要分散投资，并且投资人要对借钱企业的财务报表进行深入分析和研究。
在这一点上，畅贷网基本也是遵循这样的一个游戏规则，为客户提供风险保障金，以确保在借款人逾期的情况下能为客户买单，最大限度地降低其风险。此外，畅贷网还提出了清算分离的理念，在整个交易过程中实现清算与结算分离、信息流与资金流分离，且必须经由用户本人二次确认或二次授权，从而保证平台不在任何时候、因任何理由、以任何方式接触客户资金，保障客户资金的安全性及平台服务的独立性、经营的合规性。
在理财方面，笔者建议投资者在选择一个好的平台时应该注意以下问题：首先要看时间，能够在长时间“大浪淘沙”中存活下来的公司，自然有许多过人之处；其次看资金流动性，目前P2P平台由于没有贷款牌照，还属于民间借贷，借贷资金的进出往往要通过网站创始人的个人账户或公司账户进行，大部分P2P平台都选择和第三方支付平台合作；最后，看本金是否有保障。
近期，中国小额信贷联盟推出了《个人对个人（P2P）小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》，相信随着行业自律的逐步加强，可以让P2P行业有一个更健康、良好的发展环境。
这次银行支付接口关停，首当其冲受影响的是互联网金融公司，多家P2P公司及消费金融公司发布公告提醒用户更换银行卡。被关停的支付端口主要是快捷支付和代扣。
目前，线上的支付方式主要有三种：网关支付、快捷支付、代扣。
网关支付中第三方支付平台只起到跳转作用，跳转至银行网银支付页面，用户通过网银完成支付;快捷支付过程中用户只需要输入第三方支付平台的支付密码即可交易;代扣则是在不需要用户进行任何操作的情况下第三方支付公司直接从用户银行卡中扣除费用。我们常说的无卡支付，就是这后两者。被应用最广泛的就是快捷支付和代扣，而银行关停的接口刚好就是
这两个。
借款端被直击要害
因为部分借款人主动还款意愿低，P2P公司等借款平台高度依赖第三方支付的代扣业务，直接从借款人银行卡扣款。代扣业务中断，借款平台的日子就不好过了，带来的结果就是短期内逾期率上升、催收成本走高、客户投诉增加。随着代扣通道逐渐关停，此后借款平台只能求着借款人主动还款?
出路：协议支付取代代扣代扣的巨大市场需求要找出路。据南方都市报报道，已经有第三方支付公司推出“协议支付”取代代扣业务。
“协议支付”是代扣的升级版，这两者有什么区别呢?
代扣的流程是：在用户授权后，第三方支付机构通过用户的四要素(姓名、身份证号、银行卡号、银行预留手机号)及相关交易信息，将用户银行卡中的钱划走。授权方式，常用的方式是一纸代扣协议。
而“协议支付”与代扣最大的区别是，在代扣之前用户需要自己完成绑卡操作，以绑卡代替代扣协议。
协议支付的流程是：用户向商户提供自己的四要素，并填写银行返回的验证码。完成绑卡后，第三方支付机构才有权利通过网联将用户在银行卡中的钱划走。
可见，协议支付解决了传统代扣业务中授权漏洞，成为合规的代扣方式。
随着接入网联的第三方支付公司数量增加，协议支付可操作性强，快速落地的可能性很高。
互金行业的应对策略
分析P2P理财发展历程及未来趋势
在没有接触金融以前对理财完全没有概念，认为理财便是有计划的花钱就可以了，p2p理财是什么也从来不知，如今在接触了一些网贷投资理财的项目后对这些多少有了些了解，下面我就想说下对于p2p的一些看法，说的肯定不够全面，许多也是从大家的总结中汲取的一些知识。
别带着情绪论好恶
最近在浏览网站时偶然看到了几篇文章，其大概内容就是对网贷行业的失望的吐槽文，而且也为网贷从业人员的未来表示“担忧”。
虽然这些文章博得了很多眼球和留言，但仔细看过这些文章后我发现，文章作者都是在用行业内的个案去映射整体行业发展，且不说案例的真实性，就作者的观点来说，如果一个案例就可以代表出整个行业状况，那这个行业的规模恐怕不会太大，但从网贷之家《2016半年报》的数据来看（截至2016年6月底，网贷行业单月成交量迭创新高的同时，网贷行业贷款余额达到了6212.61亿元，相比2015年底增长超过了2000亿元，网贷行业投资人数、借款人数分别达到了338.27万人、112.41万人，较2015年12月投资人数与借款人数分别增长了13.51%和43.22%。）行业的业务规模不降反增，这说明整体行业还在增加和扩充着，同时，案例中的主人公是作者本人，所以在讲述案例的过程中恐怕或多或少都会带出些负面的宣泄情绪，正所谓“当事者迷”，所以其论述时的客观性可想而知。
当然，作者的心情我完全能够理解，只是请别带着情绪去评价自己对一件事的好恶，因为那样真的有失公平。
国内没有真正的P2P平台？
除了上面个人情绪的宣泄派，还有很多“专家”对网贷行业的进行了分析。分析观点认为“中国还没有真正意义上的P2P平台。”
我们都知道P2P的概念是由国外传入国内的，P2P是英文person-to-person的缩写，意即个人对个人，又称点对点网络借款，是一种将小额资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种民间小额借贷模式。国内正常的网贷平台基本都是通过撮合借贷的业务模式来赚取中介费的，难道这样不算是P2P平台吗？我想归结原因是由于很多人将关注的焦点都集中在了那些伪P2P公司的“事迹”上，而致使那些想要良心经营的平台只能在默默无闻中发展着自己的专业投资理财网站
事业。
再退一步来说，就算国内的P2P平台全部有问题，但这就能证明国外的P2P概念就是绝对正确的？就是比国内P2P更高明？我觉得只是国内P2P整体行业的规范性目前还没有达到最理想的状态，所以我认为国内正规的网贷平台是应该被称作P2P平台的。就像电影《霍元甲》中的台词：我以为，世上的武术确实没有高低之分，只有习武的人才有强弱之别……
网贷行业处于变革时期
按照目前整体行业的情况来说，出现上面的论调不能算是无理取闹，但偏激的言论并不能让行业向着光明方向发展，如果想要改变现状还要从问题点入手，所以，我觉得目前网贷行业在变革时期需要面对以下问题。
1.网贷行业规范化经营，网贷行业面临的最大变革就是行业监管政策的出现，这让先行于监管政策发布的网贷行业很难快速适应整改现状，尤其是各项《办法》、《指导意见》、《整治方案》等政策的接连颁布，总给人一种措手不及的感觉，不过也正是因为这样的大风大浪才能在淘沙后留下“精华”，让整个网贷行业以更加健康的面貌示人。所以各个平台应当正视监管现状，用积极的态度去拥抱未来的市场。
2.盈利困局的突破，盈利的确属于网贷行业内普遍的困局，运营成本颇高等类似问题一直困扰着网贷平台，但这并不代表网贷平台在未来没有发展空间，而我个人认为能真正实现盈利的应该是那些平台规模不大，同时有能迅速积累业务规模的平台。
3.平台之间的恶性竞争，在大批平台被淘汰以后，新一轮的跑马圈地运动又将开始，然后P2P理财平台又再一次为了规避政策而“八仙过海”，之后又是一系列政策调控，循环往复直至网贷行业在国内被完全玩坏（网约车行业就是个例子）。所以，过于“聪明”的国内从业者应当将未来的主要精力放在优质平台的创造上，这里包含风控、产品和运营等一系列相关问题，只有这样才能防止恶性竞争，创造行业流转的良性循环。
行业希望应该在新平台身上
“蜂拥而至”是国内各个行业的普遍特点，哪个行业一“火”，立刻会有一大批沾边不沾边的从业者就集体涌入，导致这个行业被一大群戏子、痞子、厨子甚至骗子占据，这不仅加剧了行业竞争也污染了行业环境，所以从目前的状况来看，我个人认为以后还是新晋平台更有发展前景，为什么这样说呢？
与老平台不同，新晋平台的出生就自带了合规基因，2015监管元年的开始直至今，整个互联网金融行业（包括网络借贷）都进入了调整期，很多平台都主动或被动的退出了网贷市场，而这个时期“出生”的平台最大优势就是合规，只要能顺利开展业务，那就说明这家平
专业投资理财网站
台起码在审批手续上是符合规定的，所以说，新晋平台在合规方面的优势显而易见。
与此同时，调整期留下的平台基本可以分为两类，一类是“背景硬”的平台，另一类是经营时间久的“老”平台，这两种平台的共同特征就是业务范围广，运营规模大，从表面上看这些平台靠谱有保障，但这里存在着一个问题就是，大平台虽然硬气，但再硬也硬不过监管政策，一家庞大的平台整改起来的难度可想而知，而小平台整改起来也许仅仅是修改一下网站页面功能的事，举个例子：前不久网传的《关于印发网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》中提到了一项规定说，“已经存续的并需要整改的机构，应当在其完成整改并经有关部门认定后，才能被监管部门受理登记备案申请”。如果要等到所有调整完毕才能顺利开展业务，那这个时候作为出借人的我，当然更乐于去选择那些“船小好调头”的小平台或者是没有“问题”的新平台。
在面对狂风暴雨的政策冲击时，整个网贷行业都将进行大洗牌，而那些大型平台所面临行业整改冲击并不见得要比小型平台要少，届时大平台转变经营方向的动作也将大于小型平台，由此看来，在整改之路上“大”平台相较于“小”平台并没有获得什么优势，更不要说那些天生就具备合规“基因”的新晋平台了。
真正正规的P2P理财平台对于风险把控要求相当高，实行平台资金的第三方托管、银行存管，保证投资者资金的独立性和安全性，这是网贷行业为保证投资者安全几乎无法绕过的门槛，通过建立资金第三方托管、银行存管，加大风险把控，杜绝平台构建资金池和私自动用平台资金，杜绝平台形成自我担保等风险，这也是银监会对网贷行业最直接的要求。
今年上半年对于P2P网贷行业来说既是发展的半年也是风雨的半年，发展与风险并存。不管怎样，今年P2P网贷行业成功的吸引了广大人民的注意，证监会银监会也纷纷表态，要加大对P2P网贷的监管力度。所以在这里给大家总结了一下P2P网贷行业的七大关键词，了解这七大关键词就能了解P2P网贷的真是意义。
1、普惠金融
自2012年十八大提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”后，国内P2P平台出现了迅猛发展的趋势。P2P以更低的门槛和更加便捷、更加人性化的服务，为没有受到传统金融体系重视的高成长性人群提供资金解决方案。
为数百万没有充分享受过优秀财富管理服务的大众富裕阶层提供理财咨询服务，能够帮助更多的人实现生活品质的提升和财富的增值。根据第一网贷的统计，2014年上半年全国P2P网贷参与人数日均4.90万人，环比增长75.63%，越来越多的人开始接受并使用P2P的服务
2、征信牌照
5月30日，央行营业管理部(北京)公示了13家提交企业征信机构备案申请、符合形式要求的机构。这13家征信公司的股东，就包含了中诚信、网信、拉卡拉、宜信等。根据相关规定，经营企业征信业务的机构需备案，经营个人征信业务的机构注册资本不少于5000万元，且需要经过央行审批。
3、国字号P2P
5月，中信集团旗下中信产业基金低调成立“中腾信金融信息服务(上海)有限公司”，简称“中腾信”，业务集个人信用评估、小额信用借款、金融信息服务为一体，业界称其为“类P2P”公司，有传闻称中腾信总经理来自原宜信公司高层。凭借银行的信用做背书，请P2P龙头企业宜信高管坐镇，不难看出银行推出国字号P2P的野心。
4、大数据
上半年几乎所有的互联网金融论坛都会提到大数据这个词。然而实际上，对于绝大多数P2P平台来说，大数据征信都是一个伪命题，因为大数据的基础是数据要达到一定量级，能体现足够长的周期来验证规律，要多元化、多维度，且真实有效。
一般来说，P2P平台的借款期限在6个月~36个月之间，因此对大数据有发言权的P2P平台成立时间至少应该在5年以上，能够对用户从借款到还款的行为流程，有更加清晰的认识。
宜信创建于2006年，是国内为数不多的在金融大数据创新方面有成效的P2P平台。宜信在积累了线下百万用户的百亿元交易数据后，于2012年推出了线上P2P平台宜人贷，专注于城市白领个人信用借款咨询服务，以及P2P理财咨询服务。目前宜人贷线上注册用户已超过100万。
5、LendIT
今年5月，全球顶尖P2P网络借贷行业峰会LendIT在美国召开。网贷之家、宜信宜人贷等企业作为中国代表参会。在该会上，宜信以百亿元的年交易规模，被大会官方认证为全球最大的P2P公司，这让P2P在中国发展势头引起了国际关注。
6、上市
近日，美国P2P平台Lending Club宣布将于今年下半年启动上市计划。据悉，Lending Club计划筹资5亿美元，预估市值将超过40亿美元。这一消息引发了国内P2P对上市的无限展望。国内P2P平台宜信、陆金所等也不时有上市传闻。宜信CEO唐宁也在接受媒体采访时表示，宜信一定会上市，只不过目前还暂没有具体时间表。
7、移动互联网金融
近几年P2P借贷迅猛发展,仅2014 年上半年成交金额高达964.46 亿元,P2P行业贷款余额约达477.75 亿元,月复合增长率为7.50%,平台贷款余额也以平均每年5 倍以上的速度增长。P2P借贷是信息时代跨越了传统借贷方式的一种新兴的借贷方式。它起源于欧美地区,由于当时英国等中小型企业融资困难,各大银行和金融机构不能满足中小企业和普通市民的融资需求。与此同时信息技术发展,极大地加速了信息的传播,从而使得P2P借贷这一方式兴起,P2P借贷的出现为中小型企业的贷款需求提供了新的供给途径。国内P2P借贷近几年也由于国内经济不景气融资愈发困难而发展迅速。其中平台的运营模式也有很多类型。平台本身不参与借贷行为,“只是一个牵线搭桥者”,是牵线借贷双方的中介平台,其利用大数据进行风险控制,不提供投资担保,属于P2P平台最原始的运行模式。而红岭创投以大单业务模式为主,项目聚集房地行业务。与拍拍贷“纯线上”模式不同,红岭创投是“线上”与“线下”相结合的模式,公司团队在全国各地寻找有价值的项目,通过线下审核,对抵押物进行评估后,最后项目才能在平台上进行融资;并且红岭创投实行本金先行垫付保障措施,即如果借款人在约定还款日没有按时还款,红岭创投将本金先行垫付给投资者,这跟拍拍贷不提供投资担保有明显的不同。但是无论是纯线下还是线上线下结合的运营模式,P2P平台的借贷原理却大致相同,由此提出P2P借贷运营的基本概念模型。
二、平台风险分析
1、借款人因素
在P2P借贷的实际操作中,借款人如果要申请贷款,首先要向P2P平台提供个人的资料并由平台进行审核验证。P2P平台把资金借给借款人,如果P2P平台对于借款人信息审核不严或者借款人提供了假材料,P2P将很有可能无法收回借款。当借款人出现赖账、跑路的情况,由于缺乏相应的保障、维权措施,需要专业的律师参与,维权费用高、程序复杂,对投资者构成巨大的风险。这些恶意欺诈也是各大P2P平台坏账率的主要来源,对P2P平台构成经营风险。
2、P2P平台因素
P2P平台本身也有虚假、跑路等可能发生,对于投资者的权益有极高的风险。由于网络操作的特殊性,P2P借贷存在着众多隐患。P2P平台出现的问题主要有借款人逾期还款、平台提现困难、资金链断裂甚至跑路,其形成原因主要有以下两点:
(1)国内经济形势严峻。由于其他期货证券市场的良好状况,投资者纷纷从P2P平台撤出资金,投资股市,导致部分不规范的小平台出现资金问题,无法兑付。
(2)平台缺乏良好的运转。P2P网络借贷虽是互联网衍生出来的金融产品,但本质上仍然没有脱离金融范畴。我国P2P网络借贷平台多是互联网“出身”,而非金融“出身”,没有建立完善的内部控制制度,对许多标的资质缺乏专业的审核和风险控制,导致一些劣质的债权出现在P2P交易平台,损害投资者和P2P网络借贷平台的利益。
3、认证方式分析
目前专业可靠的平台一般会采用与公安系统联网的方式查询。平台在收到用户提交的身份证号码和姓名后,然后与公安系统联网对接身份查询数据中心进行身份的确认,查询姓名与身份证是否对应属实。另外由于这种认证方式需要支付一定的费用,因此在用户进行注册的同时必须提交一定的注册费用:一方面可以降低认证成本,另一方面可以防范心存侥幸的不法分子。这种方式对于平台而言,办事效率高可行度也很高;对于用户而言,获得的使用体验也好。但是这种方式仍然不够完善,因为所提交的身份证号码和用户本人不一定是同一个人,依旧存在漏洞。所以除了直接与公安系统联网查询认证之外,还有一些平台还采用人工审核的方式加强审核力度。所谓人工审核也就是在实名认证的时候,需要另外上传身份证照片的正反面以及用户手持身份证所拍的清晰半身照,然后再通过后台进行人工审核。目前例如分期乐等电子商务的开户都有这样一个环节的操作。但是人工审核的工作效率低,人力成本较高。
大部分有实力的P2P平台都会选择与公安系统联网查询认证的方式,因为可以节省大量的人力成本,同时效率也非常高。而实力不够强大的小平台会在企业创立初期选择人工审核来作为公司主要认证方式。显而易见的是这些认证方式对于借款人来说并不会因为身份认证所需的手续而放弃借贷需求。对于投资者来说会担心个人信息是否会泄露的问题,因为身份证照片和手持身份证的半身照以及个人认证的短视频备份相对门槛都比较高,这些个人信息也比身份证号码要敏感得多,如果泄露容易被犯罪分子利用。因此P2P平台在这个环节需要对身份证照片和手持身份证的半身照以及个人认证的短视频备份等个人资料加上平台的水印,并对用户资料进行整理和备份。
三、平台收益分配的博弈模型
为便于理论分析,我们在平台中随机抽取两个企业为研究理论假设对象,设为A、B,二者均符合理性人假设,且两企业对待风险的态度是不同的。企业B为风险厌恶,即回避风险;企业A为风险中性,即既不回避也不喜好风险。由于企业离不开创新性活动,各企业的成本由两部分组成:陷入性成本和创新性成本。记a,b分别表示两个企业的团队工作努力水平;α,β 表示A,B团队工作的贡献系数;γ,σ 表示A,B的创新性活动的成本系数;CAx,CBx和CA(γa),CB(σb)分别表示企业A,B的陷入性成本和创新性成本。这里 α,β,γ,σ,CAx,CBx均为大于0 的常数。
设总收入为R(αa,βb),A,B在总收入中的分配比例分别为s和1-s,其中0≤s≤1;其中T为A、B支付给员工的固定报酬;G为行业的净收益,P,Q分别为A和B的净收益。则有:
不失一般性,假设两企业的创新性成本及行业的总收入均为努力水平的二次函数:
其中,CA0,CB0,R0为常数;α<γ,β<σ以保证行业净收益G的收敛性,即于是有:
1、确定最优努力水平
逆推考虑双方博弈的第二步,假定收益分配比例已定,分析各企业会怎样选择自己的行动。根据公式(2)和公式(3)分别对a,b求偏导,可得到各企业为追求自身利益最大在纳什均衡时的努力水平a0,b0。
由公式(4)和公式(5)求得:
于是
2、确定最优分配系数
由公式(6)和公式(7)可知,纳什均衡努力水平a0、b0均为s的函数,而此时行业的总体净收益G又是a0、b0的函数,G也是s的函数。为了获得使净收益G最大的s,将G对s求偏导:
由式(6)和式(7)得:
由式(1)分别对a0、b0求偏导,得:
根据式(4),有:
根据式(5)和(8),有:
将以上两式分别代入式(12)和(13),可得:
将式(10)、(11)和(14)、(15)代入式(9),得:
令,有:
行业的两个企业A和B之间分别按s0和1-s0分配比例分享总收入时,可使行业的总体净收益最大,此为最优分配系数。
四、对于P2P平台提出建议
1、对于平台体系的建议
平台首先要建立稳定的运营模式,这是获取投资人信任吸引更多用户的必要条件。应当引入第三方支付和安全保障体系,例如红岭创投实行本金先行垫付保障措施,很大程度上保证了投资者的权益;而借款人和投资者的一切资金流动都要通过第三方支付银行来进行流动,防止平台在背后私自搞资金池积蓄资金卷钱走人。
与此同时,银监会等监管部门对于P2P平台需要进行信息审核和检查管理,可以借鉴国外经验,要求P2P平台上缴2000 万人民币作为保证金进行注册。高额的保证金可以阻挡一部分企图P2P利用行业来谋取非法利益的投机者。此外,银监会的监管还应与公安系统相关联并建立报警系统(见图1),以便在P2P平台自律组织管理不足导致平台出现问题时可以及时报警。
2、认证方式的加强
除了目前普遍使用的公安系统联网查询认证和人工认证,平台还应该与第三方支付银行合作,进行银行卡认证,并且要求这三者认证信息的统一。银行卡认证通过收款验证或者付款验证,即使用银行卡进行小额的支付操作来验证用户提供的个人资料是否属实。
P2P平台实行实名认证,对用户来说,会增加一些步骤,但是在一定程度保护了用户的得益;对借款者来说,是一种信用的证明;对我国资本市场来说,维护了市场的稳定,防止P2P沦为洗钱的工具。
参考文献
[1]卢馨、李慧敏:P2P网络借贷的运行模式与风险管控[J].改革,2015(2).
[2]钱金叶、杨飞:中国P2P网络借贷的发展现状及前景[J].金融论坛,2012(1).
[3]刘绘、沈庆劼:我国P2P网络借贷的风险与监管研究[J].财经问题研究,2015(1).
烫手的山芋
所谓P2P（peertopeer），指个人通过网络平台进行互相借贷，贷款方在P2P平台发布贷款需求，投资人通过网站将资金借给贷款方。P2P网贷最大的优越性，是使传统银行难以覆盖的借款人在虚拟世界里能享受到贷款的高效与便捷。
自诞生以来，P2P以平台承诺的高收益以及较低的运作成本在短时间里迅速增长，有数据显示，2012年成立的网贷平台就有2000余家，仅2012年一年，国内含线下放贷的网络平台全年交易额已超百亿。2013年以来，中国的互联网金融迅速崛起。其发展的速度超过人们预期，各种众筹、移动支付和互联网金融财务管理及销售平台如雨后春笋般快速成长，网贷平台更是以每天上线一两家的速度快速发展。截至2013年12月31日，全国范围内活跃的P2P网络借贷平台已超过3 5 0家，累计交易额超过600亿元。
然而，这个新生事物还未来得及长出丰满的羽翼，就已经在众多参与者的热情中逐渐变形，这个代表着互联网金融时期先进模式的事物在还没有成熟的时候就进入混沌期。从2012年开始，不断有网贷平台传出“跑路”的信息。2013年10月中旬，P2P平台倒闭的新闻开始集中爆发，有人做出统计，几乎每天就会有一家平台倒闭的消息传出。P2P风险频现的背后，是行业乱象重重。开设P2P公司成本低，有的往往平台运作方就是借款人，他们并不是抱着做事业的态度去做平台，而是借机圈钱，如一些本身要从小贷公司贷款的企业，也有纯粹为了骗钱走人、拿钱挥霍的，还有赌一把为上市但最终倒下的，有高息抢客户陷入流动性风险的……
背后运作乱象丛生
民间网贷平台大量案件的爆发，使得人们对P2P的关注点延展到了整个行业。人们想要了解P2P行业背后的运作方式。而其中最大的风险，莫过于先融资后放贷的模式。
P2P借贷平台主要为P2P借贷双方提供信息流通交互、信息价值认定和其他促进交易完成的服务，不作为借贷资金的债权债务方，但部分P2P借贷平台事实上还提供资金的中间托管结算服务。据了解，P2P平台有完全通过网络的线上模式和通过签订纸张合同完成的线下模式，目前国内线下交易金额比较大，线上交易则比较少。
业内人士透露，资金需求方需要等钱，而理财客户投资需要等项目。现实当中，为了提高运营效率，P2P公司找到项目往往就会先垫款，然后再发行理财项目。个别P2P公司为了壮大规模，会先对理财客户融资，如果吸纳的资金过多，而找不到资金借入方，就会拿这笔资金去投资，而理财客户对其并不知情。
你经常会听到客户经理对你说“我们只做抵押类放款”这样的话吧。其实有九成以上的的客户在需要资金周转时，首先考虑的是银行。资质好的客户全部通过银行解决掉了，银行不做的大部分是资质不好的或者认为有风险的，这部分客户才会推向社会。如果连银行这么庞大的金融体系都认为有风险的客户，小规模的的理财公司是否能驾驭掌控得了，值得怀疑。但放款的客户经理在利益的驱使下，只想着要怎么样把款放出去，好尽早拿到提成。当然也不排除着急用钱的，但这部分人不会太多，但凡有计划的公司和个体不会不提前做好打算。
在P2P公司，贷款人和投资者基本不是“一对一”的关系，这样做的主要目的是为了分散投资者的风险。在贷款过程中，会有担保公司进入其中，担保公司会根据担保额度收取费用，有些P2P公司本身就是由担保公司转型而来的，所以就自己给自己作担保，一些比较正规的大型P2P公司则会找第三方作担保。
所有的网贷平台都会向客户说明该机构有平台保证金。其实，对于部分机构来说所谓的平台保证金是从每个月的理财总额里面减掉办公室租金，减掉员工工资，再减掉老百姓理财承诺利息得来的，也就是说平台保证金也是你自己的钱，拿自己的钱给自己作保证。
在国外，大部分的P2P公司采用的都是线上模式。在P2P平台上有一个菜单列出了很多借款人的信息，包括借款金额、资金用途，投资者可以据此自己选择将资金借给谁，借出多少。
而在中国，理财客户的资金借给谁完全可以由P2P公司决定。因为国内的P2P公司一般是先将资金借给贷款方，形成一个债权，然后再向投资人融资，将债权转让给投资人。但是，这也导致很多P2P公司的融资规模和贷款规模完全不平衡。
那么，如果P2P公司融资过多，却找不到借款人怎么办呢？业内人士表示，P2P是一个暴利行业，所以有些P2P公司在赌博，融资的年利率成本高于10%，但是找到一个大企业贷款，几个月成本就可以收回。
目前P2P行业最大的风险是，个别P2P公司先融资后放款，融资金额过大，找不到借款方，就会想方设法来盘活剩余资金。但在“盘活”的过程中，并不能保证理财投资者的收益。
据公开资料显示，至今跑路的P2P平台已达160多家。原因主要由于行业目前处于无准入门槛，无行业标准，无监管机构的状态。
低门槛是P2P平台先天不足、野蛮生长的原因之一。基本上，去工商局注册个公司，租个像样的办公地，再买套IT模板，P2P公司就能开业了。P2P在无标准、无监管的现状下野蛮生长，一些公司以超过30%、40%的高收益大肆圈钱，但钱到手后放贷根本无法实现如此超高收益，“草台班子”很快导致挤兑甚至停业关门。
业内人士分析，只有给投资者的收益率在18%以下的平台才能盈利，收益率高于24%的平台基本处于亏损状态。而有些网贷平台为吸引资金，纷纷打出了“高息”的旗号，年收益率超过18%的标的并非鲜见，从而导致平台处于贷款利率和投资收益率倒挂的状况。为了实现出借人对网贷平台的盲从，绝大部分网贷P2P平台都以本金保障乃至本息保障的方式来承诺保本甚至承诺高额回报。
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同时，假标、假合同泛滥成为行业中公开的秘密，有的P2P企业在自己的平台发布虚假标的，筹到资金后用于自己的平台发展或转作他用。倒闭的网赢天下就属于这类网贷平台。这种以中介为名的自融平台，有非法集资的嫌疑，触及监管底线。一些投资少且脆弱的平台还常常遭遇黑客攻击，平台瘫痪屡次发生，投资人惴惴不安。
有的网贷平台还将借款期长的标拆成短期标，借款金额大的标拆成小金额的标，从而造成期限和金额的错配。如假设某公司借款200万元，期限两年，但由于期限长、金额高，投资者不敢投资。一些网贷平台会拆成很多个1月标。当第一个1月标到期后，用第二个1月标的投资者的钱去还上一个投资者的钱。一些网贷P2P平台或借款人用这种方式来迷惑投资者。这种采用借新贷还旧贷的模式类似庞氏骗局，一旦出现问题，甚至老板卷款潜逃，投资者将会血本无。
还有的网贷平台推出“秒标”（最短一天内还款）、“超短标”作为诱饵吸引投资者，有的网贷平台组团实地考察借款公司，制造假象骗取投资者信任，达到目的就携款“跑路”。
合理投资 防控风险
各方专家以及业内人士给出建议，在选择P2P项目时对收益率为20%、30%的项目敬而远之，对几百万和上千万这样的高收益的项目要慎重。
数据显示，近三月所发行产品平均利率超过10%的网贷平台占95%；超过15%的占75%；超过20%的占27%。面对如此“惊人”的收益，有的投资者望而却步，有的投资者却胆大前进。业内专家表示，P2P行业年化收益在10%，或者在10%以下比较正常。将来这个市场充分的成熟后，投资者应该是能够承担的风险是在10%左右。中国小额信贷联盟理事长杜晓山也表示，从这么多几年的情况看，如果供求也还是比较像目前的情况，没有发生大的变动的情况下，估计年化收益在10%左右是比较合理。
由于P2P是点对点，个人对个人直接融资的方式。利用互联网网贷平台可以做大大规模，利用大数据可以小而分散做效率。如果说让老百姓个人的钱投大型项目，部分专家并不看好。有几百万和上千万的好项目，网贷平台自己就做投资了，VC和PE也早就跟进然后上市，或者早被银行吃掉了，轮不到老百姓投大项目。
有人说，P2P行业混进了不少别有用心者，另有一些专心做事业的人却不得不面对行业、投资人、融资方都不成熟的现实，投资者盲目追求高收益，一有风吹草动就全部跑去提现，连银行都无力应付的挤兑摊在本来就没有多少自有资金的P2P平台头上，难以为继也就不可避免。投资人盲目追求高收益，真正靠谱的平台却遭遇无人问津的尴尬。实际上，真正经营好一个P2P网贷平台，无论从技术、风控、运营还是管理上，门槛是非常之高的。
不完全统计数据显示，预计年底网贷平台会增长至800到1000家。统计显示，有34%以上的投资者将80%以上的资产投进网贷平台，投入超过50%资产的投资者有55%。虽然27%的投资者蒙受过损失，但是只有6%的投资者表示会降低网贷投资。
今年7月5日，国务院办公厅正式下发《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》明确提出“尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构”以来，申请设立民营银行的阵营不断壮大，截至日前，已有36家民营银行的名称获得工商总局批准。
而互联网行业的大佬们也盯上了这块肥肉，从阿里巴巴的余额宝一出，各大门户网站纷纷推出互联网金融产品计划。近日联想控股旗下的联想之星和搜狐集团先后宣布进入P2P行业，联想之星1000万投资已运作P2P平台银豆网，搜狐则选择成立一家全新的子公司——搜易贷。
与此同时，一批传统企业也已杀入P2P行业，包括平安出资打造的陆金所、招商银行的小企业e家试水P2P、民生银行的民生易贷和包商银行的小马bank。有消息传出，包括广发银行、农业银行在内的20余家银行的P2P平台也在紧锣密鼓的筹备之中。另外还有一种新的合作模式应运而生，如中海软银旗下的P2P平台“投资啦”在业内率先与长安责任保险公司达成业务合作意向，打破了业界保险行业不予投资P2P的牵手模式。
网贷行业一旦出现风险，将对投资者的日常生活带来巨大的影响。监管层对P2P行业的发展动向处在观察期，政策如何定调仍不明朗。此前银监会副主席阎庆民在参加博鳌论坛时表示，P2P行业监管职责已确定银监会承担。此后，关于P2P方向及相关规定出台在即的说法及各种表态屡有传出，但时至今日，正式规定一直未见出台。行业人士分析，监管部门对P2P处于谨慎支持阶段，但P2P行业目前还很混乱，各种负面事件频发，如果很快进行监管，就要承担风险，有关部门可能因此心存顾虑。同时，监管层对P2P业态还不够熟悉，可能会观望一段时间，等摸清情况后再出手，所以监管方向一下子很难明确下来。看来，对投资者而言，防范风险要放在第一位，网贷行业的风险不容忽视。
也有机构开始将目光投向平台评级。日前深圳一家P2P中介机构发布其平台系统，其评级系统从平台背景实力、管理团队、风控能力、合作方担保实力能力、IT系统支持、客户体验、运营能力、重大事项等八个方面进行定量分析及定性判断，最终形成该平台风险状况的全面评估。在其评级系统中，不同项目有不同权重，其中风控能力所占权重最高，占比约为35%，实力背景和管理团队则各占20%和15%左右，根据得分情况不同，将平台分为AAA、AA、A、BBB、BB、B六个不同等级。目前，评级对象只面向上线6个月以上的平台开放，既结合现状又考虑未来，目的是通过平台整体经营反映风险状况，评级结果也主要面向投资者，但并不构成投资建议。
业内人士看来，在监管方向未明的情况下，对P2P平台评级，可以为日后的监管提供一个思路，通过行业半官方组织与评级相结合的方式进行监管，可能成为行业未来发展的主流方式。通过这种方式，至少可以看出平台诚信不诚信，有哪些经营风险。评级既能在一定程度上向投资者提示风险，又能为监管部门和行业组织提供参考。
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不过，也有专家认为，通过实地走访，确实能掌握平台不少真实状况，但这种方式所获信息毕竟有限。因此，评级方式本身也应最大程度市场化，要综合投资人、社会评价等多方面信息，而非仅依靠实地调研。而且由于行业良莠不齐，评级要着力于平台诚信，同时防止评级被问题平台当做信用背书，也会引发一些问题。如，平台本身可能并不愿意将自身全部信息和盘托出，这会影响评级结果的客观性。因此，为了避免出现这种情况，在具备实力时，可以引入专业评级机构，掌握更多的信息获取手段，同时也让评级结果更具权威性，并避免对评级机构自身产生不必要的损害。
加强外部监督
而第三方的监督对于网贷平台来说也能起到至关重要的作用，尤其是媒体的监督效用。
近日，“全媒体影响下的中国互联网金融发展与道德”论坛在京举办。一项 “中国互联网金融媒体监督委员会”倡议获得参会人士的认可并成立。外部监督在互联网金融业重要性可见一斑。坛主办方为中国社会科学院新闻与传播研究所及中海软银投资管理有限公司，同时国务院发展研究中心金融所、北大光华管理学院、中国人民大学财政金融学院、清华大学新闻与传播学院、中国政法大学新闻与传播学院等以及十几家中央级媒体人士的共同参与，在一定程度上具有广泛性。
对于快速发展的中国互联网金融行业，拥有了一个第三方的监督形式。对政府而言，互联网金融模式可以被用来解决中小企业融资问题和促进民间金融的阳光化、规范化，更可被用来提高金融普惠性，促进经济发展，符合国家鼓励创新的政策方向。但同时，互联网金融也存在着巨大隐患，如法律地位不明确，缺少监管；资金的第三方存管制度缺失；内部风控机制薄弱等等。中国互联网金融媒体监督委员会的成立，将促进更多媒体对于部分好的理财产品采取公开，透明，良性的宣传导向，促进整个行业有序发展。同时，对于黑中介、非法集资、部分信用不好的互联网金融企业予以及时揭发揭露，使整个行业朝着良性的轨道发展。理财门户等与会人士也希望利用全媒体力量推动互联网金融在国家法律、法规及政策的导向与规范下健康发展，从而构建行业自律规则与体系，以共同推动形成规范、健康的互联网金融环境。中国社科院数量经济与技术经济研究所党委书记何德旭表示，媒体监督委员会的成立填补了一个外部监督的空白，是非常必要的。
专家们认为，一个重要的事实是网贷平台除进入门槛过低，违约成本也过低。国务院发展研究中心金融所综合研究室主任陈道富表示，应让行为监管凌驾于资本金监管之上，互联网金融在规范和发展的同时，自身要保持欲望与道德的平衡。清华大学新闻与传播学院常务副院长尹鸿则表示，互联网金融光靠自律是没用的，没有他律，就不会有真正的自律。理财门户人士也认为，互联网金融在自身发展的同时，自律明显存在不足，因此外部监管是不可缺少的。
总之，科学的运作方式，严密的风控体系和平台自我道德约束及自律是网贷平台能否杀出重围的关键，毕竟大家比拼是谁能活得更久。
投资人对P2P网贷的误区分析
P2P在中国发展已近10年，尤其是自2011年以来网贷平台如同雨后春笋般的涌现出来。随着平台数目的增加，开始选择P2P理财投资的人也越来越多，但是一直以来这个行业都处于一种疏于被监管的状况，尽管各种监管文件纷纷出台，但是一时之间不易转变P2P行业近况。如今许多投资人对于P2P理财的认识还有许多误区，有些思想会直接误导投资人，进而导致投资的损失，就一起来看看有哪些思想会误导投资人。
误区一：短标就是比长标好
过去P2P行业盛行跑路潮、倒闭潮，如今又流行起了“经侦雷”，似乎不管哪个时期，P2P都是一个“今日不知明日事”的特殊行业。基于风险的不可预测性，投资人普遍缺乏安全感，平台怎么吸引投资人呢？主打短期标，期限越短越好，以致P2P行业在很长一段时间内都达成了这样的共识，市场只认短标，那我就算是长标短拆也在所不惜。常年累月，投资人就形成了这样的认知，“短标更好，短标更安全”，以1-6个月为最佳，6-12个月要酌情考虑，12-24个月要更加审慎。
从资金的灵活性和利用率上看，一方面，短标借款周期短，资金能够快速回笼，投资人既拥有了“落袋为安”的安全感，也放大了资金的灵活性；另一方面，很多平台为了招揽人气，会不定期推出投资返现、投资有礼的让利活动，资金短期多次回笼，投资人就能多次参加让利活动，也算拉高了整体收益。
但短标也有其局限性，首先，资金容易站岗，这种现象在资产端疲软的时候尤甚，回款了很高兴地要续投，结果一看，要么抢不到标，要么投标的队伍已经排到半个月外了，白白浪费十天半个月的收益。其次，短标利率容易受大环境影响，近年来受到央行多次双降的推动及监管的施压，降息已经逐渐成为P2P行业的常态，一旦平台降息，最容易受到影响的将是短标，而长标由于还款周期长，只能维持原有利率，利率不会出现大的波动。
从平台运营的角度来看，短标过于密集也不是什么好的信号。
第一，短标越是密集，平台的集中兑付压力就越大，碰到钱荒的时候，资金出现负流入，平台的处境可想而知。
第二，主打短标的平台不排除自融嫌疑，事实上健康的借款周期至少应维持在3-6个月，试想为什么这个平台总能找到那些借钱只借几天、一个月的个人或企业，是猫腻还是胡闹？
第三，总能投用户所好无限量地供应短标的平台，存在两种可能，一是拆标，且是拆标行为中最严重的期限错配，一旦资金链异常，必死无疑；二是假标，投资人既然这么喜欢短
专业投资理财网站
标，那就拼命地造呗，借新还旧，哪天没钱进来了我再跑。有数据显示，平台标的期限越短，发生问题的几率越高。据统计的499家推出天标产品的平台中，有94家成为了问题平台，占比接近20%。
事实上，长标的优势也是显而易见的，比如利率较高且稳定；以等额本息形式还款的长标，投资人每个月都有一定回款，可以进行复投，算下来的复利可高多了。但我们首先应当明确，在进行P2P投资时，我们需要考究的是平台的安全性，而不是在标的长短上拧巴。风险高的平台，管他长标短标呢，该出问题的时候一样兑付不了；如果能够选对一家安全、稳定的平台，进行长标复投，不仅能够将收益最大化，还省去了短期内频繁、重复筛选标的的精力。总之，短标没有传说中的那样美好，长标也不是大家想象的那样不堪。
误区二：有抵押物的项目就是安全的
国内第一家P2P平台起家时坚持仿效欧美的纯线上借款模式，不只建议无信用借款，更坚持不兜底，尽管遵从了P2P模式的初衷，在国内却是十分行不通。因为国内征信环境不健全，国民的个人信用保护意识也不够强，信用借款在国内基本上等同于做慈善。2015年平台的坏账规模据称是950万，一季度坏账率为1.72%。但是投资人对该数字并不买账，有投资人称真实坏账率是这个数字的十倍都不为过。尽管说法夸大，但也侧面印证了信用借款在国内不成熟征信体系下的生存难点，抵押借款形式就天经地义地成了国内P2P行业的主流。所以，在P2P平台日复一日“有抵押，很安全”的渲染中，投资人越来越偏爱抵押标，长期下来就形成了这样的认知误区：借款人一旦违约，平台一定能处置抵押物变现补偿资金损失。但是风险教学体系的缺失，再加之行业的引导误差，抵押物逐步变成了一些投资人心中的平安符，看到就心安，殊不知抵押物也暗藏玄机。
通常情况下，车子和房子是P2P行业最常见的两大抵押物，也是投资人比较认可的两种抵押借款模式，二者各有弊端。
首先，抵押物变现风险。房产容易受宏观环境影响，万一当地房价出现腰斩，房子以低于估值的价格售出，便无法完成覆盖投资人的本金和收益；在一些房产交易活跃度较低、房产市场去库存压力较大的三四线城市，房产的变现能力就更差了。不过车贷相对房产来说就乐观了许多，近几年国内二手车市场持续繁荣，汽车资产的处置难度不大。需要注意的是，汽车属于消耗品，贬值速度较快，我们在车贷平台投资时，应当留意平台针对车辆估值的放款成数是否在合理区间内，一般放款额度是车辆估值的5-7成，以确保平台在处理资产的时候有足够的溢价空间。
其次，重复抵押风险。重复抵押的房产一旦涉及违约，会依照先后顺序进行清偿，P2P
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平台若不是优先债权方，房产剩余残值可能无法覆盖资金成本。车贷也如是，尤其是二押车已经成了车贷行业的灰色地带，不少平台盲目进行资产端扩张，默许车辆二押行为，在资产处置环节中同样要面临债权的先后问题。最后，平台兑付风险。房产抵押项目通常期限较长，单个项目金额较大，一旦坏账会给平台带来极大的兑付压力。
事实上，抵押标的猫腻还不仅仅藏在房子和车子里，更躲在令人目瞪口呆的奇葩抵押物中，P2P历史上可考的奇葩抵押物就有酒、书画艺术品、海鲜、奶牛、域名等，这种抵押物坑在哪儿呢？
首先，这些抵押物所涉及到的养殖、渔业、艺术品领域等，对于普通人来说都是既遥远又陌生的，根本无法判断其准确估值，陌生领域的市场风险对于投资者来说是最难以把控的。其次，艺术品类的抵押物受市场影响较大，价值易波动，可能会出现实际价格与估值出入较大、无法覆盖本金的情况。万一涉及到真伪问题，资金风险又被进一步放大了。最后，域名、网店等虚拟物品作为抵押物，在还未充分市场化的前提下，必然会存在定价难、估价难、转手难的问题，无疑会直接削弱抵押物本身的保障性。
当然，除了奇葩抵押物之外，P2P行业中还存在奇葩偿债品，比如今年6月爆雷的瑞银贷，称平台旗下的黄花梨树单棵价值3000元，可通过资产过户的形式兑现给投资人；近段时间沸沸扬扬的徽融通一案，该平台也称投资人资金可兑付其母公司龙舒酒业股权或酒水；再远一点，2013年爆雷的乐网贷，老板号称拥有价值超过450万的大蒜可高价变现，解决兑付困难。笔者不得不佩服这些平台的艺高人胆大，没两把刷子还真玩不起这样的跨界。
如今的行业洗牌就是为了去伪存真、大浪淘沙，不能因为不良平台及个别问题事件就对P2P全盘否定，将其一棍子打死，甚至因此对互联网金融失去信心。因为不论是哪种投资产品，其安全、优质与否主要看平台是否可靠、项目是否真实及平台是否有完善的风控手段把控风险。
时下，很多用户情愿把钱放在银行账户中静静地等着资产缩水，也不肯尝试投资P2P，但现在已经再也不是单纯依靠劳动赚取财富的时代，学会“以钱生钱”方是时下财产升值的正确姿势。其实投资行为和理财产品本身其实不可怕，关键是要正确评估自己的风险承受能力、正当配置自己的资产，做一个成熟、理性的投资人。
