证券分析师考试要点

证券分析师考试要点（精选6篇）

证券分析师考试要点 篇1

1、金融市场是集资的渠道之一。

2、香港的监管架构已达致国际水平。

3、监管机关鼓励设立稳健的技术性基础设施，以促进市场的高效率运作。

4、监管机关须提高投资者对其监管的市场的信心。

5、戴维森委员会强调，有必要建立以从业员为本的有秩序、自由及公平的市场。

6、戴维森委员会建议在证监会施行制衡制度。

7、行政长官可就证监会应如何履行其职能向其发出书面指示。

8、财政司司长可要求证监会向其提供有关证监会打算如何达致其目标及履行其职能的资料。

9、证监会须与财经事务科商讨日常运作事宜。

10、保险业监理专员须直接向财经事务及库务局常任秘书长汇报。

11、金管局维持货币稳定及银行体系的安全与稳定。银行由副总裁（银行业监理）监督。

11、由金管局监督的机构如欲从事受证监会规管的活动，必须向证监会注册，注册后这些机构将被称为注册机构。

12、然而，金管局将审核上述申请，并就应否核准或拒绝申请向证监会提供建议。

13、保险业监督负责授权及监管保险公司。

14、保险代理人必须向香港保险业联会登记，并遵守其实务守则。

15、保险经纪须由香港保险顾问联会或香港专业保险经纪协会核准，并受其监管。

16、最后提述的3间机构是保险业内的自律监管机构。

17、与投资有关的人寿保险计划及集资退休基金均由证监会审核及授权。

18、强制性公积金计划管理局负责将公积金计划注册为注册计划，以及核准汇集投资计划。

19、强制性公积金计划管理局核准上述计划的受托人，并将有关受托人的投诉转介证监会。20、证监会负责审核及授权强积金产品以及相关的推销材料。

21、证监会负责调查违反《强积金产品守则》的行为，并采取执法行动。

22、证监会的目标之一是为投资证券及期货产品的人士提供保障。

23、证监会的目标之一是尽量减少证券期货业的罪行及失当行为。

24、证监会的职能之一是促进、鼓励及以强制方式确保进行受规管活动的人士操守正当、力足胜任和廉洁自持。

25、证监会的职能之一是遏止在证券期货业内的非法、不名誉及不正当行为。

26、证监会的董事会由香港特别行政区的行政长官委任。证监会已设立收购及合并委员会以执行《公司收购及合并守则》及《股份购回守则》。

27、证监会亦已成立股份登记机构纪律委员会以聆讯及确定与股份登记机构有关的纪律事项。

28、证券及期货事务上诉委员会为独立法定实体，负责聆讯就证监会的中介人发牌决定提出的上诉。

29、证监会可将涉嫌刑事及贿赂罪行的案件交由警方（商业罪案调查科）或廉政公署处理。30、证监会所制定的规则及指引并不具法律效力，且在法律上不可强制执行。

31、证监会有权谴责、罚款及暂时吊销或撤销牌照。

32、持牌交易商与客户之间就杠杆式外汇交易引起的纠纷可应客户的要求提呈仲裁。

33、证监会可向特定的地方当局及监管机构以及境外监管机构披露机密资料，惟有关披露须符合公众利益，或有关披露在无损公众利益的前提下能帮助接受资料一方履行其监管职能。

34、证监会已与多个境外监管机构签订谅解备忘录，提供相互支持及推动跨境监管。

35、香港交易所为上市公司及认可交易所控制人，各交易所及结算所为其附属公司。

36、现货市场由香港联合交易所经营，衍生产品市场由期货交易所经营。

37、证监会负责监督及监管香港交易所、各交易所及结算所。

38、香港交易所、各交易所及结算所负责管理商业风险，并以强制方式执行本身的交易、交收及结算规则。

39、证监会负责监督及监管交易所参与者的活动。

40、散户投资者是为其本身进行投资的个人及小型企业。

41、专业投资者为代表他人进行投资的机构，或符合证监会特定标准的资深投资人士。核数师为核查上市及公众公司财务报表，并就此发表报告的专业人士。

第二章 有关的香港法例的原则及《公司条例》

1、普通法是一套在英国经长期使用而形成的法例，并获香港采用。

2、普通法及法规由法官诠释，他们的判决会成为其它后来法官的指引；这称为司法先例；累积的判决形成了判例法。

3、香港的法官独立于其它政府部门。

4、衡平法是在普通法及成文法不能提供充分补救时，为提供济助而建立的法律制度。

5、应用衡平法的范例包括强制令、强制履行令、撤销及更正。

6、商法涉及代理、货物销售及证券法。

7、由立法会（由行政长官听取立法会意见后通过或由行政长官会同行政会议通过）制定的法例称为条例。

8、附属法例由委员会及公共机关等其它机构利用立法会所转授的权力而制定。

9、刑事法界定针对社会的罪行及规定对疑犯进行调查、起诉、审讯及处罚的方式。

10、与刑事法不同，民事法旨在为因另一人的行为而蒙受损害的个人或公司提供补救（纠正）；并非旨在处罚违法者。

11、香港法院分为五级，终审法院位于最高，裁判法院位于最低，而上诉法庭、原讼法庭及区域法院则位于两者之间。

12、行政审裁处的运作与法院类似，但是举证标准较低，而且法律程序更为简单快捷。市场失当行为审裁处即为一例。

13、仲裁是一种解决争议的方式。根据法例或由仲裁中心设立的仲裁小组会聆讯争议，而争议双方互相同意接受仲裁小组裁决的约束。

14、代理人具有个人法律责任；委托人须对其代理人的行为负责；代理人为委托人的受信人，因此必须最真诚地为委托人行事。

15、疏忽侵权指一方因另一方没有妥善负上谨慎责任行事而蒙受损害的民事过失。受害一方可提出损害赔偿诉讼。

16、雇主与雇员之间存在受信关系，双方须向对方履行责任，例如雇主应支付工资等（见第1.21段），而雇员必须表现出技能、服务忠诚、服从及保密。

17、公司为独立于股东的法人，可以本身名义起诉及被起诉。

18、私人公司必须将股东人数限于50人，不得向公众发售股份及必须限制股份的转让，而公众公司为私人公司以外的任何公司。

19、组织大纲列明公司的股本、宗旨（非强制性）及公司名称。20、组织细则列明公司的所有内部管理事宜、董事及高级人员的权力、职责及责任、股东大会程序与决议案以及财务事宜。

21、股本及借贷资本包括普通股、优先股、可赎回优先股及普通股、以及可赎回与不可赎回、有抵押与无抵押及可换股的债权证。

22、公司的特别决议案须由至少75%的股东在股东大会上投票通过，股东大会通知须在召开大会前21日发出。需要特别决议案通过的事项包括削减股本、公司清盘、更改公司宗旨及组织细则。

23、普通决议案由出席股东大会并投票的股东以简单大多数通过；现时，大多数决议案均可透过发出通函并经签署后获得通过。

24、《公司条例》附表1中的A表通常适用于未在公司组织细则中列明的事项，并授予董事一般权力管理公司及凌驾于与A表第82条列明的所有事项有关的股东大会通过决议案。

25、如果董事会不愿行事或意图越权行事或违反受信人的职责，则股东可代其行事，或核准董事会越权行事或批准其违反受信人的职责。

26、在法例中制定了一些保障少数股东的措施，反对其它股东使用 多数权力。

27、以下人士不得担任董事：未满18岁者、未获解除破产的破产人、未能在规定时间内持有资格股者、或因被裁定触犯公诉罪行、屡次违反《公司条例》、犯有欺诈罪、或担任资不抵债公司的董事期间被证明不适合担任董事而被法令取消担任董事资格者。

28、董事的受信责任指真正以公司的利益为依归行事、为正当目的行使其权力、避免其董事职责与个人利益出现任何利益冲突。

29、此外，董事须谨慎及运用技巧行事。董事只须合理谨慎地行事，亦可倚赖获其适当转授职责的高级人员，毋须持续关注公司的事务。

30、董事的失职行为可透过禁制令、撤销合约及损害赔偿进行补救。董事须就失职而获得的任何溢利作出解释。

31、董事在与公司订立的合约或建议与公司订立的合约中若有利益，须在切实可行范围内，尽早在董事会议上披露。

32、董事酬金的支付须经股东在股东大会上批准。常务董事或执行董事的酬金按服务合约厘定。

33、财政司司长可根据某些理由委任审查员调查公司事务。

34、公司可由法院强制清盘，或经股东决议案提出自动清盘，在某些情况下亦可由董事提出清盘。

35、自动清盘可由股东或债权人发起；股东自动清盘要求董事发出「有偿债能力证明书」（须在清盘决议案通过日期前的5个星期内发出，并交付公司注册处处长登记），声明他们已对公司的事务作出全面查讯，并认为公司能够在12个月内悉数偿还债项。

36、如果不符合上述要求，则清盘由债权人进行（债权人自动清盘）。在此情况下，须设立审查委员会以代表债权人监督清盘。

第三章 《证券及期货条例》

1、《证券及期货条例》整合并取代了10条条例，该10条条例以往组成了证券、期货合约及杠杆式外汇买卖交易业的法律架构。

2、第II部载有证监会的组成、目标、职能、权力及职责。

3、第III部与交易所公司、结算所、交易所控制人、投资者赔偿公司及自动化交易服务有关。

4、第IV部与投资要约及监管集体投资计划及投资产品有关，包括集体投资计划及投资产品的认可及管制其市场推广及广告。

5、第V部规定发牌及注册，认可财务机构的注册由金管局规管，而法团及个人的发牌由证监会直接规管；又列出了附表5内由证监会根据《证券及期货条例》规管的9类受规管活动。

6、第VI部界定资本规定、保障客户资产、适当备存记录及提供帐目及审计；有关的条文全部由证监会订立的附属规则补充。

7、第VII部列出业务操守的基本规则，这些规则由附属守则及指引补充。

8、第VIII部赋予证监会权力，进行审查及调查及对中介人进行一般监管；其中载有调查上市公司的条文。

9、第IX部载有与纪律有关的事宜，纪律事宜亦由指引补充。

10、第X部赋予证监会权力干预持牌法团的事务及业务，方式包括限制其业务活动、限制处理客户资产及本身资产的能力及在适当的情况下要求持牌法团保存经证监会指定的资产的价值。

11、第XI部规定设立证券及期货事务上诉审裁处，聆讯就证监会的决定提出的上诉。

12、第XII部规定设立投资者赔偿基金。

13、第XIII部设立市场失当行为审裁处，对市场失当行为的案件进行聆讯，例如内幕交易、操控价格、操纵证券市场及披露机密资料等，并界定属于民事范围的市场失当行为。

14、第XIV部界定属于刑事范围的市场失当行为。

15、第XV部关于提供更全面、更完备及更及时的投资者及一般市场信息，股权披露的起点降至5%（须具报权益）。

16、第XVI部包括有关以下内容的条文：资料保密及证监会何时可向某些人士披露保密资料、告密的上市公司核数师可获豁免承担普通法的法律责任、证监会介入民事诉讼的能力、法团高级人员在法团所犯罪行的法律责任及对虚假及误导性的公开通讯行使的私人诉讼权。

17、第XVII部载有被取代条例的废除及过渡性安排，过渡性安排的详情载于附表10。

第四章 发牌及附属法例

1、拟进行受规管活动的公司及以代表身分为其所属公司从事这些活动的个人均须取得牌照。

2、拟进行受规管活动的认可财务机构须向证监会注册为注册机构，该机构通常由金管局监管；注册机构须确保受聘进行受规管活动的人士为适当人选。

3、经证监会核准后，雇主可委任持牌代表为负责人员。

4、各持牌法团至少须有两名获委任及获核准的负责人员；其中至少一名为执行董事；在何时候必须有一名负责人员，监督在香港进行的受规管活动。同样，在任何时候注册机构至少均须有一名主管人员。

5、适当人选的指引涉及4个方面：财务状况、胜任能力、履行其职能的能力及良好品格。

6、持牌法团的任何董事、经理、大股东、主管人员或监事不应有破产记录。

7、持牌法团须随时保持其最低资本水平（「规定速动资金」）。

8、注册机构须遵守金管局的资本充足规定。

9、如果持牌法团未能维持规定速动资金水平，则须尽快向证监会报告。持牌法团的财务报表及申报表上的交易结余通常须于交易日而非交收日计算。

10、在计算速动资产时，现金及近似现金项目可按全值归入速动资产，而固定资产的价值通常会撇减至零，即不计入固定资产，而其它资产则可予以扣减及调整。

11、介绍代理人（杠杆式外汇交易商除外）毋须保持最低缴足股本。

12、持牌法团须向证监会提交速动资金及规定速动资金每月申报表，从事不涉及持有客户资产的纯顾问则须每半年提交。

13、客户证券规则仅适用于在认可股票市场（目前只有香港联交所）上市或买卖的客户证券及证券抵押品，以及获证监会认可的集体投资计划。

14、中介人在收取客户证券后，须在合理地切实可行的范围内将证券存放于认可财务机构、核准保管人或另一从事证券交易的中介人处，或将证券以客户或中介人的有联系实体的名义登记。

15、除上文所述者外，如果中介人收到证券抵押品，亦可以本身的名义存放或登记。

16、获得客户的常设授权处理证券的中介人，不得运用该授权将证券转让予本身、有联系实体或中介人及有联系实体的高级人员或雇员。

17、客户款项规则适用于由或代表持牌法团或其有联系实体在香港收取或持有的款项，而不适用于在香港以外地区收取或持有的款项。

18、所有上述收取的款项在扣除应付予持牌法团的费用等任何可予合法扣除的款项后，须于一个营业日内按客户的指示或根据其书面指示或根据其常设授权（在最后一种情况下，不可将款项转移予持牌法团、有联系实体或其任何人员）将款项存入独立帐户内。

19、除非另有协议，否则客户款项的利息归客户所有。20、持牌法团或有联系实体如察觉在独立帐户内持有任何并非客户的款项，则须于察觉此事后一个营业日内，从该帐户提取该款项。

21、中介人须备存记录，以不时制备财务报表；证明遵守财政资源规则、客户款项规则及客户证券规则的特定条文；及证明其具备确保遵守客户款项规则及客户证券规则特定条文的监控制度。

22、由中介人保存的记录须可随时取得并成为书面形式。

23、除非法例另有规定，否则记录须保存最少7年。

24、成交单据、户口结单及收据规则不适用于专业投资者。

25、于同一营业日为同一客户进行的不同交易可记录于同一份成交单据中或同一份户口日结单中。

26、成交单据规则适用于证券买卖、期货合约及杠杆式外汇合约。

27、中介人必须为客户制备户口月结单，除非于月内并无款项或资产调动及于月底亦无任何结余。

28、持牌法团及其有联系实体的财务报表的核数师报告须包含对下列事项的确认意见：损益帐及资产负债表真实而中肯地反映财务状况及交易；记录已根据备存记录规则予以保存；

已遵守客户款项规则及客户证券规则的特定条文；及 已实施适当的监控制度确保遵守上述规则。

第五章 业务操守及客户关系

1、操守准则以中介人及其客户的之间的受信关系为基础。

2、各项受规管活动均有适用的操守准则（请查阅受规管活动的各项适用准则）。

3、廉政公署已编制刊物《财经有道》作为金融从业员的指引，其中列举了很多在现实中应用证监会准则的原则的例子。《证监会持牌人或注册人操守准则》

4、《证监会持牌人或注册人操守准则》（「操守准则」）建基于9条一般原则，即诚实及公平、勤勉尽责、能力、有关客户的资料、为客户提供资料、利益冲突、遵守法规、保障客户资产及高级管理层的责任（考生应知道各条准则的涵义）。

5、违反《操守准则》将对中介人本身及其代表作为适当人选的地位产生负面影响，并可能导致证监会的纪律处分。

6、陈述、资料、邀请及广告不得载有不准确或具误导成份，不得包含虚假或欺骗性资料。

7、中介人及其职员不得收受金钱、礼品、雇佣、服务、优待等利益，这些利益会影响或妨碍其对客户或雇主（如为职员）的行为或违背有关行业的道德标准。

8、中介人及其职员应采取合理步骤，尽快地依照指示及以其所能取得的最佳条件执行客户的交易指示。

9、客户交易指示应尽快和公平地分配入客户的帐户内。

10、中介人应了解并记录客户的真实身分、财务状况、投资经验及投资目标。

11、在可能的情况下，中介人应确认最终受益人及最初发出交易指示的人士。

12、如为投资基金，除非最终受益人为发出指令的人，那么中介人便应辨别发出指示的人士，否则只须辨别基金经理即可。

13、委托帐户的授权应列明获授权操作帐户的人士，并注明该人士是否中介人的雇员或代理人。

14、中介人应尽快向客户确认交易及提供定期的户口结单。

15、处理客户资产的中介人应确保客户资产获得充分的保障，并将其尽快及妥善地入帐。

16、中介人应避免利益冲突；如无法避免，则须保障客户的利益，并向客户作出披露。

17、中介人应公平地并按照其收到交易指示的先后次序处理客户的交易指示；客户的交易指示应较中介人、其雇员及关连人士的交易指示获得优先处理。

18、客户应较职员及中介人优先获分配已完成的交易指示。

19、中介人及其职员不得在客户交易达成前进行交易，或利用价格敏感资料为其本身交易。20、中介人在以下情况方可收受经纪的物品或服务：该物品或服务明显对客户有利、已采用了「最佳执行条件的原则」、客户已作出书面同意及已向客户披露收受非金钱利益的做法。

21、第2.25段列出可作为非金钱利益收受的物品及服务，以及禁止收受的物品及服务的整份清单。

22、如中介人的职员获准透过另一中介人进行交易，则须向其所隶属的中介人的高级管理层提交交易确认的复本及帐户结单的复本。

23、中介人须向证监会汇报严重违反或涉嫌违反法例、规则、守则及指引的行为、无力偿债状况、由其它监管机构及商业组织及协会对其作出的纪律处分。

24、中介人的高级管理层须了解业务、其内部监控、风险管理制度及程序，以及所有与运作相关的资料。

25、专业投资者包括其它中介人、认可财务机构、保险人、获授权集体投资计划及其经营者、强制性公积金计划及其经营者、政府、银行及多边代理机构、信托公司（负责至少4,000万港元的资产），高资产净值个人及公司（不过后两者受第2.39段所载的条件规限）。

26、有关中介人毋须向专业投资者提供的资料及文件清单，见于第2.42段。

27、证券买卖、期货合约买卖、创业板股份交易、贷出或存入客户证券的授权、代存邮件的授权、保证金交易及杠杆式外汇买卖的客户协议内，均须载有风险披露声明。《基金经理操守准则》

28、基金经理须确保其遵守就管理投资组合订立的客户授权书中所载的投资组合目标、投资限制及投资指引。

29、基金经理须确保于任何一个内，认可集体投资计划与一名关连人士的交易总额，不应超过集体投资计划于该交易总额的50%。

30、基金经理的董事及雇员在进行私人户口买卖前，须事先获得有效期不得超过5个交易日的书面批准。

31、基金经理的董事及雇员不得于替客户交易或基金经理作出或提出某项投资建议的一个交易日内，或基金经理的买卖盘尚待执行当日，买卖同一项投资。

32、董事及雇员须持有投资至少30天（其它限制见第3.24段）。《企业融资顾问操守准则》

33、如机构融资顾问所属的集团同时从事其它活动时，须确保在机构融资顾问活动与其它业务活动之间设有有效的职能分隔制度。

34、机构融资顾问如担任保荐人，应符合《上市规则》。《股份登记机构操守准则》

35、除了《操守准则》适用的一般原则外，股份登记机构必须：勤勉尽责地以合理的技巧和谨慎的态度为证券登记拥有人提供服务；准确及适当地备存每本登记册及有关各证券登记拥有人的最新资料；备存纪录使核数师及监管机构能够进行检讨及在应要求时向证监会提供资料；及根据《上市规则》的规定为属于其客户的证券发行人提供股份登记服务。

第六章 业务运作及实务

1、《内部监控指引》列出业务监控的8个重要领域分别为管理及监督、责任及职能的划分、人事及培训、资料管理、监察事宜、内部审计、运作监控及风险管理。

2、内部监控指运作业务所需的完整制度，包括政策、程序、稽核、监控及职责划分几个层面。

3、中介人必须采取内部监控来提供合理的保证，以确保其业务运作有序及有效率、客户资产受到保障、能保存适当而可靠的记录及遵守所有适用的法律和法规。

4、良好的管理包括负责制定有效的内部监控制度，确保董事和雇员适当地遵守制度，以定期报告、清晰的责任划分及部门汇报制度为基础，建立有效的汇报制度及程序，清楚界定授权等级及相关的政策与程序，以及确保负责监督职能的员工力足胜任且经验丰富。

5、良好的责任划分包括不由部门运作员工负责制定政策、高层管理、咨询、监察、风险管理及内部审计职能。

6、良好的资料管理包括：在安全及有适当监控的环境下操作资料管理系统，确保防范错误、遗漏或有人未经授权而擅自加插、更改或删除资料。

7、管理层应要求监察员工建立涵盖记录保存、防范洗黑钱活动，以及客户、公司本身和员工交易各方面的有效监察程序。

8、内部审计职能应独立地审视及评估管理、内部监控及运作的适当性、效用和效率，并向高级管理层或董事会汇报。

9、运作监控应确保中介人交易手法的持正程度，以公平、诚实及专业的态度对待客户，以及客户及中介人的资产受到保障。

10、运作监控应确保受聘顾问所提供的任何投资意见均有顾问协议/合约作为依据；确保投资建议是经过深入分析而作出，均适合有关的客户，且已妥善编制成文件；以及确保适当核对中介人的记录与外界的记录及报告，然后跟进任何错误、遗漏及资产误置情况及由独立的高级职员复核有关核对工作。

11、运作监控应包括向交易厅传送指令的程序，确保客户指令获优先处理，以及在可能情况下，将分配客户指令的责任交予独立员工。

12、在处理价格敏感资料时，运作监控应包括采取分隔措施以防止这些资料泄漏给其它运作员工。

13、风险管理程序应将中介人因客户失责或市况变动而蒙受损失的风险得以限制于可接受的水平。

14、常见的风险类别包括信贷风险、市场风险、资金流通性风险及运作风险。

15、信贷风险是因客户或交易对手未能履行其对中介人的责任，或无法履行其合约责任而出现的风险。（界定其它风险）。16、3个常见的洗黑钱阶段是存放、掩藏及整合（请说明各阶段的具体内容）。

17、《贩毒（追讨得益）条例》规定，任何人如处理为贩毒所得的财产，包括收受或取得该财产、隐藏或掩饰该财产、处置或转换该财产、把该财产迁入香港或迁离香港或以该财产借贷或作担保，即属违法。

18、怀疑发生洗黑钱活动时，应向警务人员、海关人员以及联合财富情报组等获授权人员举报。

19、《防止洗黑钱活动指引》建议中介人保留与洗黑钱活动有关的所有必要资料至少7年。20、涉嫌洗黑钱活动的可疑交易包括利用数量相同的买卖营造交易假像（「虚售交易」）或为此而使用多个帐户，以及从事现金交易的销售人员忽然开始取得高额利润。

21、《互联网监管指引》将适用于在互联网进行且受证监会规管的活动，在互联网上的广告或其它文件发布事宜及在互联网上提呈发售证券及提出集体投资计划要约的事宜。

22、《互联网监管指引》规定，须利用加密技术或其它保安措施保护在互联网上传送的机密资料。

23、以香港居民为对像的互联网广告须获得证监会核准。同时，证监会将会用「推送」技术等标准来衡量有关广告是否以香港居民为对象。

24、持牌法团应就下列原因引致蒙受损失的风险投购保险：员工作出欺诈或不诚实行为，或所收取或持有的客户资产遭抢劫或盗窃，以及伪造或欺诈指示动用的客户资产。

25、进行第1、第2及第8类任何一类受规管活动而可以持有客户资产的持牌法团应投购1,500万港元的保险。

第七章 证券、期权及期货

1、温习以下各项的定义：证券（第2.1段）、衍生工具（第2.3段）、包括认购及认沽期权的在交易所买卖的期权（第3.1至3.5段）、期货合约（第4.1及4.2段）、证券交易（第2.5段）、期货合约交易（第4.4段）、证券保证金融资（第2.71段）及就证券及期货合约提供意见（第5.1段）。

2、考生应能列举出上述释义的例外情况。

3、证券（期权除外）透过第三代自动对盘系统进行交易，而在交易所买卖的期权及期货合约则透过HKATS电子交易系统进行交易。

4、证券透过香港结算的中央结算系统进行结算及交收。

5、DCASS为所有在香港交易所市场买卖的衍生产品（包括指数期货及期权、单一股份期货及期权）提供一个共享的结算及交收平台。

5、交易所的会员资格与交易权属于两个截然不同的概念，参与者必须获得有关交易所的交易权方可在个别的交易所进行交易。

6、各结算所的结算参与者须透过各自的结算系统进行交易结算；交易所参与者必须取得结算参与者资格。

7、考生应能说出联交所交易的各项费用及其金额（第2.34至2.42段）。

8、考生应能界定受监管的股份卖空活动（第2.43段）及股票借贷（第2.46段）。

9、输入与核对分工安排透过分开中介人输入股票指示与核对指示的职能，确保在将参与者指示传递至中央结算系统的过程中有适当的双重控制，以过户参与者及客户的股票，达到交收要求。

10、核准介绍代理人不得处理客户资产，亦不招致与其向联交所参与者或持牌证券商介绍的业务有关的任何责任。

11、期交所参与者可以是交易商、经纪、期货委托商或期货商代表（考生应清楚每一类别的角色，见上文第4.7段）。

第八章 其它证监会规管的活动

1、机构融资顾问活动（须获发牌）包括就证券上市提供意见、要约处置证券或向公众购买证券、接受上述要约以及就机构重组在证券方面提供意见。

2、由联交所实施的《上市规则》订明证券上市前须符合的要求及对上市公司的持续要求。

3、新的上市申请人须委任保荐人，该保荐人可以是联交所的成员、证券发行商、商人银行或联交所接纳的其它人士。

4、对保荐人及合规顾问的要求，《上市规则》及《创业板规则》内容上大致相同。

5、保荐人、合规顾问及独立财务顾问须以公正无私（即不偏不倚）的态度履行职责。所有独立财务顾问及至少一名由新申请人委聘的保荐人须为独立人士。合规顾问毋须为独立人士。

6、主板上市股本必须符合「盈利测试」或「市值/收益/现金流量测试」或「市值/收益测试」（见第2.13A段）。

7、无抵押权证的发行人须拥有不低于20亿港元的净资产、须获得信贷评级或由金管局或证监会规管、或为一政府或国家。

8、根据《稳定价格规则》，证监会允许作出稳定价格行动，防止或缓和新发售证券的价格下跌。

9、「须予公布的交易」被界定为股份交易、须予披露的交易、主要交易、非常重大的出售事项、非常重大的收购事项或反收购行动（见第2.24段）。

10、如果发生下列情况，联交所可予以停牌：发行人严重违反《上市规则》；联交所认为公众手中持有的证券数量不足；发行人没有足够的业务运作或相当价值的资产；或联交所认为发行人不再适合上市。

11、联交所可因若干原因而同意停牌，例如：未能及时披露价格敏感资料；发行人进行尚未议定条款的要约；以及为维持一个有秩序市场等。

12、尽管《公司收购及合并守则》以及《股份购回守则》（在本要点其余部分称为「两份守则」）属于自律守则，然而法院可对委员会的裁决进行司法复核，即法院可确保这两份守则获适当运作。

13、两份守则适用于公众公司及在香港作第一上市的公司。

14、两份守则以若干一般原则为基准（有关原则见第3.10段）并包括一系列规则，这些规则是一般原则的引申及于收购及合并中采用的程序规则。

15、两份守则中规定的责任适用于公司董事、寻求获得这些公司的控制权的人士、其专业顾问、参与两份守则适用的交易或与其有关的人士及积极参与证券市场的人士。

16、当任何人，或两个或以上一致行动的人，取得一间公众公司30%或以上的投票权时（「触发」条文），或当持有一间公司不少于30%但不多于50%投票权的个人或两个或以上一致行动 的人透过收购将其投票权百分比增加超过2%时（「自由增购率」条文），则必须进行强制性要约。

17、强制性要约必须于要约开始之前的六个月要约期间内以不低于要约人或一致行动当事人中任何一位成员所支付的最高价的价格进行。

18、股份购回一般仅可由持有股份购回所涉及的股份的公司作出。

19、收购委员会可施加私下谴责、发表涉及批评的公开声明、公开谴责、向证监会举报违规者的行为、规定交易商及顾问在指定期间不得代表不遵守两份守则或任何裁定的人行事，及禁止顾问在指定期间出席执行人员或委员会的会议。20、提供资产管理指任何人为另一人提供管理房地产投资计划的服务或管理证券或期货合约投资组合的服务。就证券而言，在集体投资计划中的权益（强积金计划、职业退休计划或保险合约除外）也属于证券。

21、集体投资计划的特点包括：集体投资计划是就财产作出的安排，该安排不受参与者日常控制；上述财产整体上是由营办集体投资计划的人或代该人管理的；参与者的供款及应计利润/收益是汇集的；该集体投资计划的目的是使参与者能够自上述财产或有关上述财产的买卖中收取利润/收益或款项或回报。

22、发出广告，或邀请公众参与有关证券交易的协议，参与受规管投资协议，或参与集体投资计划的行为属于违法，除非广告的发出获证监会认可，则属例外。

23、请于第4.17段查阅上述一项的例外情况。

24、任何人为诱使另一人参与集体投资计划的安排而作出任何欺诈的失实陈述或罔顾实情的失实陈述，即属违法，如果任何人因同样原因而作出欺诈的失实陈述、罔顾实情的失实陈述或疏忽的失实陈述，则可能须负责另一人因此蒙受的任何损失。

25、获证监会认可的集体投资计划的信托人/保管人须为持牌银行、为持牌银行附属公司或根据《信托人条例》注册的信托公司、或在香港以外注册成立而获证监会接纳的银行或信托公司。

26、信托人/保管人及管理公司必须为各自独立的个体。如果信托人/保管人及管理公司拥有相同的控股公司，则该控股公司须为具规模的财务机构、信托人/保管人及管理公司均非对方的附属公司、并无相同的董事并共同签署各自独立行事的承诺书。

27、重温证监会对管理公司的要求（第4.41至4.45段）。

28、重温杠杆式外汇交易合约的定义（第5.4段）。

29、认可对手方指认可财务机构、另一第3类持牌人或获证监会认可为对手方的机构。30、获证监会发牌从事杠杆式外汇交易的条件之一是，如客户与杠杆式外汇交易商之间就有关杠杆式外汇交易的任何事宜产生争议，且客户要求仲裁解决，则持牌交易商必须透过仲裁解决。

第九章 市场失当行为、不当交易行为及遵守法则

1、将依据《证券及期货条例》第XIII部规定设立市场失当行为审裁处，并将取代内幕交易审裁处。

2、证监会在进行调查后，会将涉及市场失当行为的案件提交财政司司长或律政司司长，进行民事诉讼或刑事检控。

3、市场失当行为审裁处负责审讯由财政司司长转介涉及民事诉讼的市场失当行为案件。

4、刑事检控将由律政司司长在法庭上提出。

5、因失当行为而蒙受损失的第三者，可根据《证券及期货条例》第XIV部提出民事诉讼。

6、市场失当行为审裁处将由3名全职成员组成，即1名法官及2名成员。

7、市场失当行为审裁处可强制要求证人提供证据，若证人拒绝回答问题，可判处藐视法庭罪。

8、市场失当行为审裁处将采用民事举证准则，即相对可能性测试。

9、不得就同一失当行为对同一人士同时提出民事诉讼及刑事检控。

10、证监会有权循简易程序向裁判法院检控轻微案件。

11、市场失当行为审裁处可取消犯有失当行为的人士在公司任职或在香港市场进行投资及交易的资格，为期最长达5年。

12、市场失当行为审裁处可发出交回令，要求缴付因失当行为所获利润或所避免亏损及因而获得的利息金额相当的款项。

13、失当行为的刑事制裁一经定罪，最多可判监10年及/或罚款1,000万港元；一经循简易程序定罪，最多可判监3年及/或罚款100万港元。

14、即使未有进行民事或刑事诉讼，蒙受损失的人士亦可提出私人民事诉讼。

15、在《证券及期货条例》实施前发生或部分发生的内幕交易（但在2003年4月1日后方被发现的个案），将由内幕交易审裁处依照《证券（内幕交易）条例》审理。

16、市场失当行为包括内幕交易等（见于第2.1段）。

17、阐释内幕交易（见于第3.1段）。

18、列举针对内幕交易指控的答辩（见于第3.4段）。

19、阐释虚假交易（见于第4.1段）。

20、虚售交易指涉及买卖但实益拥有权不变的交易。

21、阐释操控价格（见于第5.2段）。

22、解释操纵证券市场的定义（见于第6.1段）。

23、市场失当行为包括在香港或其它地方进行的交易（就在认可股票市场或透过认可自动化交易服务买卖的证券而言），或在香港进行的交易（就在境外市场买卖的证券而言）。

24、界定构成市场失当行为的两种资料披露（见于第7及8节）。

25、如任何人蓄意、罔顾后果或因疏忽而提供虚假或具有误导性的资料，可引发民事法律程序；如行为是蓄意或罔顾后果所导致，则可引发刑事检控。

26、列明可对上述两种披露情况进行的答辩（见于第7.2及8.3段）。

27、证监会可根据《证券及期货条例》第273及397条制定规则，将第XIII或XIV部中界定为市场失当行为的任何行为自定义中删除。

28、界定高压推销证券活动、频密买卖、扒头交易、无抵押卖空活动、老鼠仓活动、证券转换、未获邀约的造访；（见于第11.2至11.14段）。

29、证监会已制定规则，规定建立由获认可的投资者赔偿公司经营的投资者赔偿基金，适用于透过中介人（包括持牌法团、认可财务机构及证券保证金融资人）及其雇员与有联系实体等联系人士买卖香港交易所产品的客户。

30、与道德及遵守规管法例、规则、守则及指引有关的事宜不仅是监察部门的责任，亦是中介人的所有董事及职员的责任。

31、个人资料指任何直接或间接与一名在世人士有关的资料，并可切实用于确定那人的身分。

32、个人资料（私隐）条例》的6条保障资料原则包括收集资料的目的及方式、其准确性及保留期间、使用、资料的提供以及资料当事人查阅资料的方式。

33、高级管理层的角色对于中介人建立良好的守法文化甚为关键（管理层须考虑的事项见于第14.4段）。

34、企业管治指指导及监控企业法团的制度，涵盖公司管理层、董事会、股东及相关团体之间的关系。

35、公众公司的相关团体包括所有上述人士及雇员、债权人、客户、其监管机构等。

36、良好的企业管治可包括对董事会、董事及管理层进行良好的制衡，足够的透明度及向相关团体披露重大事件及资料，有力的规管架构，保障少数股东的措施，以及辨别并制裁公司的失当行为。

证券分析师考试要点 篇2

(一) 大纲能力等级划分

新制度考试大纲列出了能力等级, 共分三级。一级是专业知识理解能力, 要求考生掌握构成注册会计师知识主体的基本原理和内容;二级是基本应用能力, 要求考生在职业环境中, 合理、有效地运用专业知识, 保持职业价值观、职业道德与态度, 能够解决基本的实务问题;三级是综合运用能力, 要求考生综合运用专业知识和职业技能, 保持职业价值观、职业道德与态度, 能够解决较为复杂的实务问题。

(二) 能力等级的内容划分

能力等级要求高的内容, 也是考试的主要内容, 出现了分值较大的计算题和综合题。如流转税, 能力等级要求为3的知识点有19个, 在计算题和综合题中均有较大体现;如所得税, 能力等级要求为3的知识点有18个, 个税在计算题中出现, 企业所得税主要体现在综合题中。2009年新制度题型结构, 分值分配和试题难度基本和样题符合, 尤其是突出大纲的能力等级作用, 能力等级决定命题题型, 这是注册会计师第一阶段考试的改革方向。

二、2010年大纲变化与教材变化

(一) 大纲的变化

税法概论删除了“税务机构的设置和税收征管范围的划分”。增值税增加了“对增值税即征即退企业实施先评估后退税的管理”, 能力等级要求为2。企业所得税增加“资产损失税前扣除的所得税处理:资产损失的定义;资产损失扣除政;资产损失扣除管理”。三点能力等级分别为:2, 2, 3.。增加“企业重组的所得税处理:企业重组的定义;重组的一般性税务处理方;重组的特殊性税务处理方法”。三点能力等级分别为:2, 3, 3.。增加“房地产开发的所得税处理:房地产开发经营业务的定义;收入确认的所得税处理;成本费用扣除的所得税处理;计税成本的核算方法;特定事项的税务处理”。五点的能力等级分别为:2, 3, 3, 3, 3。国际税收协定增加“国际税收协定概述:国际税收;税收管辖权与国际税收协定的产生;国际税收协定概念、分类及其与国内税法的关系”。三点能力等级分别为:1, 1, 1。

(二) 教材的变化

整体变化不大, 值得关注的章节是流转税章节和所得税章节, 其变化之处应和大纲对应, 可能体现为计算题和综合题中的考点, 尤其要注意所得税的变化。如新增增值税抵扣期限为180天的规定, 完善了一般纳税人、小规模纳税人销售自己使用过的物品和旧货应纳增值税的计算, 在征税范围中增加“财政部、国家税务总局规定的其他征免税项目”的部分规定, 明确了销售固定资产的相关计算, 并且对油气田企业进行了一些补充规定;新增卷烟在批发环节加征从价消费税的规定, 调整生产环节卷烟、雪茄烟的消费税税率并增加白酒消费税最低计税价格核定管理办法。企业所得税主要变动为:对非营利组织的免税收入进行了具体规定;对职工教育经费进行了扩充规定;在利息费用中, 新增“关联企业利息费用的扣除”和“企业向自然人借款的利息支出在所得税前扣除”的具体规定;调整部分行业广告费和业务宣传费在所得税前扣除的标准, 部分行业的广告费和业务宣传费的扣除比例变更为30%;不得扣除的项目中增加准备金的有关规定;增加资产损失税前扣除、企业重组、房地产开发经营业务的所得税处理三节内容;在税收优惠中, 对符合条件的技术转让所得、残疾人企业的加计扣除、创投企业的规定进行了补充;在源泉扣缴及征收管理方面增加了新的规定;更新了境外所得抵扣税额的计算部分的有关内容;在特别纳税调整中增加新的规定;增加“企业清算的所得税处理”的相关规定;个人所得税主要变动为:转租个人所得税计算;个人担任公司董事、监事, 分别按劳务报酬所得、工资薪金所得征收个人所得税的划分;个人转让离婚析产房屋的征税规定;股票增值权所得和限制性股票所得征收个人所得税和企业年金个人所得税征收管理;转让离婚析产房屋的征税规定。

三、2010年命题要点分析

(一) 总体趋势

一是实体法为重。税收实体法始终是考试的重中之重, 将揽括80%左右的知识点和分值, 流转税和企业所得税其知识点会大量的在主观题和客观题出现;但对小税种的计算也不可忽视, 如印花税和土地增值税的累进税率必出, 在计算题中, 城镇土地使用税和关税也值得关注。二是难度持平。和旧制度考试相比, 综合的深度和计算的难度会有所降低, 主观题将以考核常见业务为主, 同时会体现多税种考点交错的综合性, 对考生跨章节掌握同一经营活动涉及多税种的相互关系和应纳税额的计算方法有一定的要求, 对客观题的命题在突出税法基础理论、税种基本规则方面会有所侧重, 教材对基本理论和涉税业务的扩充也带来了更多的客观题的知识点。三是客观题关注计算。客观题型常见两类设题方法:一类是直接考核教材。客观题是一些定性方面题目, 在记忆方面考查较多, 有时会出现政策之外的考点, 如政策出台时间、失效的时间、适用条件等。另一类是直接考核政策运用。近年的考试中, 基本上大部分税种都会在以客观题型考核计算, 需要考生有跨章节的综合归纳、对比、分析、计算的能力, 同时考虑:计算公式的运用;计税依据的选择;税率的使用;优惠政策的规定。四是计算题和综合题强调步骤, 讲究连贯性。计算题通常是采用多步提问、分步回答的方式, 要求列出计算步骤, 题目贯通性强, 考生每一关联步骤都要追求完整性和正确性;综合题的特点是业务量大、题干描述复杂、涉及税种多, 甚至还会与财务会计和法律知识等相关, 试卷命题经常体现出综合性, 是难度最大的题型, 多见于流转税综合运用和所得税汇算及财税差异调整。五是理论联系实际。命题的综合性和实务性必将是考试的主要方向。考试内容密切联系实际, 实务操作性增加。六是不超纲但涵盖新政策。命题的范围一般不会超出教材内容;如果教材中内容与现行税收政策有明显差异, 试题一般也会适时回避。另外, 教材中的新增政策往往是关键考点, 这类新增考点一般会以客观题的形式出现。

(二) 主要税种命题要点分析

证券分析师考试要点 篇3

券估值方法考试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、股份公司发出破产宵告不具有以下（）法律效力。

A．该破产的股份有限公司丧失对公司财产的管理处分权，而由清算组接管公司 B．对该破产的股份有限公司未履行的合同，由破产清算组决定解除或继续履行 C．破产宣告后，正式开始破产清算程序 D．未到期债务马上无条件到期

2、基金会计的计量属性属于__。A．历史成本 B．公允价值 C．重置成本 D．直接成本

3、下列不属于证券登记结算公司业务的是__。A．证券账户设立 B．结算账户的管理 C．证券的存管和过户

D．发表证券投资咨询报告

4、对折算率的公布，错误的说法是__。

A．上海证券交易所定期于每季度最后一个营业日公布下季度各现券品种折算标准券的比率

B．上海证券交易所于下季度第一个营业日起按新的折算比率计算务会员单位可用于国债回购业务的标准券数额

C．深圳证券交易所公布的折算率将视国债市值的变化，由交易所定期予以调整公布

D．上海证券交易所定期于每季度初公布本季度各现券品种折算标准券的比率

5、从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势是__。A．相吻合的 B．相背离的 C．不相关的

D．关系不确定的

6、证券公司应当制作风险揭示书，充分揭示客户参与定向资产管理业务的风险不包括__。A．市场风险 B．管理风险 C．合规风险 D．流动性风险

7、流动比率呈指__ A．流动负债/流动资产 B．流动资产/流动负债

C．(流动资产-存货)/流动负债 D．流动负债/(流动资产-存货)

8、下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是__。A．信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低 B．市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降 C．债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大 D．低利付息债券比高利付息债券的内在价值要高

9、某股价指数，按基期加权法编制，以样本股的流通股数为权数，选取A、B、C三种股票为样本股，样本股的基期价格分别为5.00、8.00、4.00元，流通股数分别为7000万股、9000万股、6000万股。某交易日，这三种股票的收盘价分别为9.50元、19.00元、8.20元。设基期指数为1000点，则该日的加权股价指数是__点。A．456.92 B．463.21 C．2158.82 D．2188.55

10、开盘价与最高价相等，且收盘价不等于开盘价的K线被称为__。A．光头阳线 B．光头阴线 C．光脚阳线 D．光脚阴线

11、违约风险模型考查的是__受到公司特定违约风险影响的后果。A．债券收益 B．投资收益 C．实际收益 D．预期收益

12、无涨跌幅限制的证券其大宗交易的成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或者是__来确定。A．当日最高成交价 B．当日最低成交价 C．当日已成交的平均价

D．当日最高和最低成交价格之间

13、（）是指对股票进行估值时，对可比较的或者代表性的公司进行分析，尤其注意有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模的其他新近的首次公开发行，以获得估值基础。A．贴现现金流量法 B．可比公司法

C．现金分红折现法 D．贴现法

14、下列关于简单算术股价平均数的说法正确的是__。A．是以样本股每日最高价之和除以样本数

B．是将各样本股票的发行量作为权数计算出来的股价平均数 C．在发生样本股送配股、折股和更换时，会使股价平均数失去真实性 D．考虑了发行量不同的股票对股票市场的影响

15、在二级市场的净值报价上，ETF每（）发布一次基金份额参考净值（IOPV）。A．15秒 B．30秒 C．1分钟 D．1小时

16、__将营销重点放在某一个或某几个区域，追求该地区的高市场占有率，这类策略为大多数地方性证券公司采用。A．地区集中策略 B．品种集中策略 C．客户集中策略 D．时间集中策略

17、根据有关规定，证券发行人遭受超过净资产（）以上的重大亏损的信息为内幕信息。A．5% B．7% C．10% D．15%

18、关于最优证券组合，下列说法正确的是__ A．最优证券组合是收益最大的组合 B．最优证券组合是效率最高的组合

C．最优组合是无差异曲线与有效边界的交点所表示的组合

D．相较于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高

19、__是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易。A．公司型基金 B．契约型基金 C．封闭式基金 D．开放式基金

20、提交中国证监会的法律意见书和律师工作报告应是经__签名，并经该律师事务所加盖公章、签署日期的正式文本。A．2名以上经办律师

B．3名以上经办律师和其所在律师事务所的负责人 C．3名以上经办律师

D．2名以上经办律师和其所在律师事务所的负责人

21、买断式回购的到期交易净价与首期交易净价的关系是__。A．到期交易净价大于首期交易净价

B．到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息大于首期交易净价 C．到期交易净价等于首期交易净价

D．到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息等于首期交易净价

22、__应对发行人在正常生产经营情况下能完成已披露的盈利预测作出承诺，承诺函应作为盈利预测的附件。A．全体董事 B．全体高级管理人员

C．发行人董事长和财务负责人 D．发行人董事长和总经理

23、__应当建立并有效执行介绍业务的合规检查制度。A．证券公司 B．期货交易所 C．证券交易所 D．期货公司

24、作为信息发布主体，__所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要信息来源。A．上市公司 B．政府部门 C．证券交易所 D．证券中介机构

25、证监会派出机构应当自收到证券公司融资融券业务申请材料之日起__个工作日向证监会出具是否同意申请人开展融资融券业务试点的书面意见。A．5 B．10 C．20 D．30

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、询价对象应当在结束后（）个月内对上参与询价的情况进行总结，并就其是否持续符合规定的条件以及是否遵守《证券发行与承销管理办法》对询价对象的监管要求进行说明。A．1 B．3 C．6 D．10

2、某基金总资产为40亿元，总负债为10亿元，发行在外的基金份数为20亿份，则该基金的基金份额资产净值为__。A．2元 B．1.5元 C．2.5元 D．1元

3、关于ADR指标的应用法则，说法正确的是__。

A．ADR在0.5~1之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态 B．超过ADR常态状况的上下限，就是采取行动的信号

C．ADR从低向高超过0.75，并在0.75下来回移动几次，是空头进入末期的信号

D．ADR从高向低下降到0.5以下，是短期反弹的信号

4、根据（）的不同，可以将基金分为主动型基金与被动（指数）型基金。A．运作方式 B．法律形式 C．投资理念 D．投资目标

5、下列关于基金的收入中应征收企业所得税的有__。A．基金买卖股票、债券的差价收入

B．企业投资者买卖基金份额获得的差价收入 C．企业投资者从基金分配中获得的债券差价收入

D．基金管理人和基金托管人从事基金管理活动取得的收入

6、金融机构买卖基金应缴纳__。A．营业税 B．印花税

C．企业所得税 D．消费税

7、关于基金管理人资产保管应采取的控制措施，下列说法正确的有（）。A．必须将基金资产与自有资产、不同基金的资产集中管理 B．托管人不得自行运用、处分、分配基金的任何资产

C．基金托管人应按照有关规定代基金开立银行存款账户、证券账户、清算备付金账户

D．基金托管人应安全保管与基金资产有关的重大合同和实物券凭证

8、根据选定的参考基准和计算方法的差异，在道氏理论之后相继出现不少理论。其中以__为代表。A．简单过滤器规则 B．移动平均法

C．上涨和下跌线理论 D．相对强弱理论

9、下列不属于《证券法》调整范围的是__。A．中国A企业在美国发行上市 B．中国B企业申请在中国上市

C．我国政府债券、证券投资基金份额的上市交易 D．证券衍生品种发行、交易

10、制约证券流通性的因素有__。A．证券期限

B．利率水平及计算方式 C．信用度 D．知名度

11、在一个时期内，国际储备中可能发生较大变动的主要是__。A．外汇储备 B．黄金储备 C．特别提款权

D．IMF的储备头寸

12、证券公司经纪业务内部控制的重点是__。A．防范挪用客户交易结算资金 B．防范挪用其他客户资产 C．防范非法融入融出资金 D．防范结算风险

13、资产支持证券就是由（）发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。A．特定目的信托收购机构 B．贷款服务机构 C．发起机构

D．资金保管机构

14、短期RSI＞长期RSI，则属于__。A．空头市场 B．多头市场 C．平衡市场 D．单边市场

15、在以下说法中，__是正确的。A．钱货两清又称款券两讫

B．钱货两清的主要目的是为了防止买空、卖空行为的发生 C．钱货两清的主要目的是为了简化操作手续

D．钱货两清就是在办理资金交收的同时完成证券的交割

16、深圳证券交易所对上市开放式基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为__，自上市首日起执行。A．5% B．7% C．10% D．12%

17、债券回购交易的期限一般不超过__个月。A．6 B．12 C．18 D．24

18、参与证券投资的金融机构包括__。A．央银行 &nb B．证券经营机构

D．保险公司

19、在使用技术指标WMS时正确的是__。A．WMS在盘整过程中具有较高的准确性

B．他连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，则是卖出的信号。

C．他进入低数值区位，一般要回头，如果股价还在继续上升，则是卖出信号 D．使用WMS指标应从WMS的数值以及WMS曲线的形状两方面考虑 E．以上都不正确

20、在下列选项中，对证券公司自营业务的描述不正确的是（）。A．使用自有资金和依法筹集的资金  B．使用自己名义开设的证券账户  C．设立专门的证券自营部门  D．不缴纳证券交易印花税

21、《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》规定，下列不得担任证券公司独立董事的人员有__。

A．在证券公司或其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员 B．在证券公司前10名股东单位工作的人员 C．在与证券公司存在业务联系或利益关系的机构任职人员的近亲属 D．控制证券公司3%以上股权的自然人及其近亲属

22、随着证券市场的发展和行业竞争的加剧，市场营销对证券公司的业务发展具有越来越重要的意义。具体而言，证券公司营销具有以下哪些作用__。A．证券公司营销有助于证券公司开拓市场，培育客户群体 B．证券公司营销有助于提升证券公司形象，增强内部凝聚力 C．证券公司营销有助于促进证券产品及服务的创新 D．证券公司营销是注重公司形象和品牌的营销

23、金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为__。A．金融远期合约 B．金融期货 C．金融期权

D．金融互换和结构化衍生工具

24、在我国，证券公司的下列事项中不需要经证券监督管理机构批准的是__。A．撤销分支机构 B．变更注册地址

C．变更公司章程中的重要条款 D．变更持有5%以上股权的股东

证券分析师考试要点 篇4

1602年第一个证券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“乔纳林咖啡馆”众多经纪人在此交易成名 1790年美国费城证券交易所成立（第一个）1773年英国第一家交易所咖啡馆成立（1802年政府正式批准）（最初交易政府债券－后来公司债券 矿山 运河股票――铁路股票盛行）

1792年5月17日24名经纪人“梧桐树协议”订了交易佣金的最低标准 中国最早证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”“上海众业所”

1918年夏北平证券交易所成立（中国人自己创办第一家）1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业

1920年7月上海证券物品交易所成立（当时规模最大的）1987年9月深圳特区证券公司成立（中国第一家专业证券公司中）1992.10国务院证券管理委员会和中国证监会成立（标志全国性监管和市场发展）1998.04国务院证券委 撤消（建立了集中统一的市场监管体制）

1997.11《证券投资基金管理暂行办法》（规范基金发展）2001.12.11中国加入WTO 外资合营外资比例不超过33% 加入后3年内不超过49% 2002.11接纳日本野村证券上海代表处首席特别会员，批准日本内藤证券直接申请B股席位 2003.05.27瑞士银行成为首家获批的QFII 记名股东发起设立方式设立公司发起人首次出资不得低于注册资本的20% 其余部份2年内缴足 募集方式发起人认购股份不低于35% 全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%, 股东大会作出决议须经出席会议表决权半数通过，修改公司章程，增减资，合并分立须2／3通过

募集公司上市条件：向社会公开发的股份数要达到25%以上 股本总额超4亿的比例为10%以上 公司股本总额不少于3000万，公司3年无违法行为

同时最近3年现金流量净额超过5000万 或者3个会计营业收入超3亿，为近3年净利润的10倍

股权分置改革后原非流通股12个月内不得转让。股份超5%出售在12个月内不超5% 在24个月内不超10% 1994年开始发行凭证式（银行网点发行，提前兑付需付千分之2手续费）和记账式国债（证券帐户发行，特点：发行时间短效率高，交易手续简便成本低安全），可记名可挂失

50年代发行过两种国债：1950年人民胜利折实公债 1954～1958国家经济建设公债（发行5次）1981恢复发行国债2000年无记名国债退出市场 1982年开始发行金融债券，同年中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行外国金融债券 1993中国投资银行被批准境内发行外币金融债券 国债发行方式：1991之前行政摊派 1991开始引入承购包销 1996年引入招标发行方式 2001.07.02开始在银行间债券市场实行净价交易 混合资本债券：是商业银行为补充资本发行的，清偿位于股权资本之前列在一般债务和次级债之后 期限在15年以上，10年内不可赎回

保险公司中次级债偿还须确保偿付后偿付能力充足率不低于100%才能偿付 2007.08证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》标志我国公司债券（1年以上期限内还本付息的有价证券）发行正式启动，金额不少于5000万 1987.10财政部在德国法兰克福发了了3亿马克公募债券（经济体制改革后政府首次在国外发行债券）基金起源于英国18世纪末19世纪初产业革命推动下出现的 1997.11国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》

2004.06.01我国《基金法》实施（法律形式确认了基金在资本市场和社会主义市场经济中的地位和作用）

封闭基金存续期5年以上，一般10～15年 10%以上基金持有人有权招开基金持有人大会

基金公司设立：注册资本不低于1亿必须是实缴资本。主要股东3年内无违法记录注册资本不低于三亿

我国基金管理费一般为1.5%，货币基金0.33% 债券基金不低于1% 封基托管费按0.25% 开放基金低于0.25% 封基收益分配比例不低于已经实现收益的90% 股票基金应有60%投资于股票 债券基金应有80%投资于债券

一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10%，一家管理公司的全部基金持有一家公司的证券不得超过该证券的10% 外汇期货1972在国际货币市场（属于芝加哥商业交易所）率先推出 可转换公司债最短1年最长6年。发行起6个月后可转换公司股票

首次公开发行股票4亿股以上可以向战略投资者配售 发行面值超5000万元应当由承销团承销

上海证券交易所1990.11.26成立，1990.12.19正式营业 深圳证券交易所1989.11.15筹建，1991.04.11经中国人民银行批准成立，1991.07.03营业 2004.05国务院批准 中小企业板设立

中证指数公司的指数：中证流通指数 中证规模指数中证100指数（基期2005.12.30 基点1000点）

沪深300指数 沪深300行业指数 沪深300风格指数 中证规模指数中证200／500／700／800指数（基期2004.12.31 基点1000）

中证100（排名前100）＝沪深300-中证200 中证700＝中证500+中证200 中证800＝中证500+沪深300 上证交易所股价指数：上证综合指数（基期1990.12.19 基点100点）

公司税后利润分配时，提10%列入公司法定公积金，法定公积金超注册资本50%时可不提取。

法定公积金转为资本时留成比例不得少于转赠前注册资本的25% 2007年12月底我国共有证券公司106家 证券公司设立主要股东要求最近3年无重大违规，净资产不低于2亿元

证券监督机构自受理证券公司设立申请之日起6个月内进行审查，作出答复。不批准要说明理由

单独或合并持有5%股权股东可以向股东会提议案，可以提名董事监事候选人 风险控制指标：

经纪业务净资本不低于2000万 承销，自营，资产管理之一净资本不低于5000万 经纪业务+一项＝净资本1亿

经纪业务+2项及以上的＝净资本2亿 净资本：风险准备之和>100% 净资本：净资产>40% 净资本：负债>8% 净资产：负债>20% 流动资产：流动负债>100% 经纪业务净资本／营业部家数>500万

自营股票规模<净资本的100% 自营证券规模（按成本价计）<净资本200 % 自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值 承销要按10%计算风险准备，承销公司债券的按5%计算，承销政府债券按2%计算 定项资产管理按管理本金的2%计算风险准备，集合资产按1%，专项资产按0.5% 证券公司按上一年营业费用总额的10%计算风险准备

单一客户融资融券不超过净资本的5% 客户担保股票不超过该股票总市值的20% 按融资融券规模的10%计算风险准备

〈证券法〉1998.12.29通过 1999.07.01实施 〈公司法〉1993.12.29通过1994.07.01实施｝2005.10.27修订 2006.01.01生效

证券公司股东非货币财产出资不得超过注册资本的30% 〈企业破产法〉于2007.06.01实施 新公司法：公司注册资本按规定的比例在2 年内分期缴清出资，投资工公司5 年内缴足 有限责任公司最低注册资本降低到3 万元

非公开发行实际控制人认购的股份36 个月内不得转让，发行价格不低于基准日前20 个交易日均价的90% 融资融券试点：经纪业务已满3 年的创新类证券公司近二年各项风险控制指标持续符合规定，近6 个月净资本在12 亿以上

2005.06.30 经国务院批准，证监会`财政部`中国人民银行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》沪深交易所在风险基金达到规定上限后经手费的20%纳入基金，证券公司按营业收入的0.5～5%交纳基金 中国证券业协会成立于1991.08.28 2002.12.16 证监会公布《证券业从业人员资格管理办法》2003.02.01 实施

申请执业证书协会应当自收到申请起30 日内向证监会备案，不符的要书面说明现由

基础［总结］

有价证券是虚拟资本的一种形式 有价证券狭义指资本证券，广义包括商品证券（提货单，运货单，仓库栈单），货币证券（商业证券和银行证券）有价证券按发行主体分： 按是否在交易所挂牌分： 按募集方式： 1 政府证券 1 上市证券 1 公募证券 政府机构证券（我国不允许）2 非上市证券 2 私募证券（信托计划，理财计划，定向增发）公司证券（包括金融证券）（凭证式国债，普通开放式基金）

按代表的权利性质分：股票 债券 其他证券（基金，衍生品《金融期货，可转换证券，权证》）

有价证券的特征：A 收益性B 流动性C 风险性D 期限性

证券市场的特征：A 价值直接交换的场所 B 财产权利直接交换的场所C 风险直接交换的场所

证券市场的品种结构：股票 债券 基金 衍生品市场 证券市场的基本功能：筹资－投资 定价 资本配置功能 证券市场中介机构：证券公司 证券登记结算公司 证券服务机构（投资咨询公司，会计师事务所，资产评估机构，律师事务所，证券信用评级机构）证券市场的产生：A 社会化大生产和商品经济的发展 B 股份制的发展 C 信用制度的发展

国际证券市场发展趋势：A 市场一体化 B 投资者法人化 C 金融创新 D 金融机构混业化 E 交易所重组公司化 F 证券市场网络化G 金融风险复杂化 H 金融监管合作化

中国第一个标准化期货合约-----深圳有色金属交易所-特级铝期货标准合同（实现了远期合同向期货的过渡）

WTO 后证券业在5 年过渡期的对外开放包括：1 直接B 股交易 2 成为交易所特别会员 3 设立合营公司从事基金管理业务 加入三年内设立合营证券公司从事A 股B 股H 股和政府债，公司债的承销和交易 5 合资券商开展咨询服务，给予国民待遇，可设分权机构 股票的性质： 股票的特征： 股票的类型： 股票的价值：

A 有价证券 1 收益性 A 普通股票和优先股股票（权利不同分）1 票面价值 B 要式证券 2 风险性 B 记名股票和无记名股票（是否记名分）2 账面价值（净值OR 每股净资产）

C 证权证券 3 流动性 C 有面额和无面额股票（是否标明金额分）3 清算价值 D 资本证券 4 永久性 股票的价格：理论价格 ＝预期股息／必要收益率 4 内在价值（理论价值OR 未来收益的现值）E 综合权利证券 5 参与性 市场价格 影响股票价格的因素：

A 公司的经营状况（1 资产净值2 盈利水平3 派息政策4 股票分割 5 增资减资 6 销售收入 7 原材料供价 8 主要经营者理替 9 公司重组 10 意外灾害）B 宏观经济因素（1 经济增长2 经济周期3 货币政策《准备金率，再贴现。公开市场业》4 财政政策 5 市场利率 6 通货膨胀 7 汇率变化 8 国际收支）C 政治因素（1 战争 2 政权更迭 3 政府重大经济政策出台 4 国际社会政治经济的变化）

D 心理因素 E 稳定市场的政策与制度安排（技术性停牌 临时停市）F 人为操纵因素

普通股股东的权利： 重大决策参与权 2 公司资产收益权和剩余资产分配权 3 优先认股权 4 查阅公司资料 5 交易股票 清偿顺序：清算费用――职工工资――社保费用――法定补偿――所欠税款――公司债务――普通股东 我国股票按投资主体分：国家股 法人股 社会公众股 外资股 债券的特征：偿还性 流动性 安全性 收益性

债券分类：发行主体分（政府债券 金融债券 公司债券）按付息方式分：零息债券 附息债券 息票累积债券 浮动利率债券

按形态分类：实物债券 凭证式债券 记账式债券 广义政府债券属于公共部门债务 狭义属政府部门债务 政府债券特征：安全性高 流通性强 收益稳定 免税待遇 国债按资金用途分：赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债

储蓄债券是以个人为发行对像的非流通国债，一般以吸收个人小额储蓄为主 记账式国债利率由记账国债承销团投标确定 储蓄国债利率由财政部参考存款利率和供求关系确定

公司债券类型：信用公司债（无担保）不动产抵押公司债 保证公司债 收益公司债 可转换公司债 附认股权证公司债

国际债券特征：资金来源广发行规模大 存在汇率风险 有国家主权保障 以自由兑换货币作计量货币

龙债券是指除日本以外亚洲地区发行的一种以非亚洲国家货币标价的债券 投资基金的特点：集合投资 分散风险 专业理财 基金的作用：为中小投资者拓宽了渠道 利于证券市场的稳定和发展

基金托管人可磋商酌情调低基金托管费经证监会核准后公告无须召开持有人大会

基金投资风险：市场风险 管理能力风险 技术风险 巨额赎回风险 金融衍生工具基本特征：跨期性 杠杆性 联动性 不确定高风险性（信用风险 市场风险 流动性风险 结算风险 运作风险 法律风险）

金融衍生工具按产品形态和交易场所分：内置型衍生工具 交易所交易衍生工具 OTC 交易的衍生工具 金融衍生工具按自身交易方法及特点分类：金融远期合约 金融期货 金融期权 金融互换 结构化金融衍生工具 按基础工具分类：股权类（股票期货 股票期权 股票指数期货 股票指数期权及混合交易合约）利率类（远期利率协议 利率期货 利率期权 利率互换及混合交易合约）货币类（外汇合约 货币期货 货币期权 货币互换及合约的混合交易合约）信用类（信用互换 信用联结票据）其它类

金融衍生工具的创新：风险管理型创新 增强流动型创新 信用创造型创新 股权创造型创新

期权的权利期间与时间价值存在同方向但非线性影响 基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，看跌期权价格上长升

权证的要素包括：类别 标的 行权价格 存续时间（6个月以上 24个月以下）行权日期 行权结算方式 行权比例

可转债换发行时证券的性质分：可转换债券 可转换优先股

存托凭证（DR）也称预托凭证 对发行人的优点：A市场容量大，筹资能力强 B避开直接发行股票债券的法律要求，上市手续简单成本低 ADR对投资者的优点：以美元交易,国内清算 ADR须经美国证监会注册有助于保障投资者的权益 股利发放以美元支付 规避投资政策限制

资产证券化分类： 按基础资产分类（不动产证券化 应收账款证券化 信贷资产证券化 未来收益证券化 债券组合证券化）

按地域分类（境内资产证券化 离岸资产证券化）证券化产品的属性分类（股权型 债权型 混合型）

资产证券化当事人包括：发起人（原始权益人大型工商企业及金融机构）特定目的机构（为发起人的资产为基础发行证券化的产品机构）

资金和资产存管机构 信用增级机构 信用评级机构 承销人 投资者

证券发行市场无固定场所是一个无形市场 证券发行制度（注册制 核准制）我国股票实行核准制由审核委员会审核 证监会核准 保荐人及保荐代表应 勤勉尽责 诚实守信

我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格 初步询价确定价格区间及市盈率区间，保荐机构在发行价格区间向询价对像累计投票询价 荷兰式招标（最低中标价 最高收益率）短期贴现债券采用单一价格方式 美式招标按各自的价格成交《长期附息债券采用多种收益率的方式》 会员大会是交易所最高权力机构，理事会是交易所决策机构 交易所总经理由国务院证监会任免

《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括四项基本原则（审慎推进 统分结合 从严监管 统筹兼顾）中小板的“两个不变”（尊守的法律法规不变 发行上市条件信息披露要求不变）“四个独立”（运行独立 监察独立 代码独立 指数独立）

基期加权股价指数又叫拉斯贝尔加权指数（采用基期发行量和成交易作为权数）计算期加权股价指数又叫派许加权指数（采用计算期发行量和成交量为权数）几何加权股价指数又叫费雪理想式（是对上面二种指数作几何平均，实际很少用）

股票收益：股息收入 资本利得 公积金转增收益 股息种类：现金股息 股票股息 财产股息 负债股息 建业股息（无盈利无股息的一个例外）债券收益：债息收入 资本利得 再投资收益

公积金来源：A溢价发行的部份 B税后利润中提存的 C资产重估增值部分 D外部赠与资产 系统风险：政策风险 经济周期波动 利率风险 购买力风险（通胀）非系统性风险：信用风险 经营风险 财务风险

证券资产管理是实现委托资产收益的最大化

证券经纪业务及其它二项业务的董事会应设薪酬与提名委员会，审计委员会和风险控制委员会

证券公司内部控制应当贯彻健全，合理，制衡，独立的原则

经纪业务内部控制主要内容：防范挪用客户资金资产 非法融入融出资金及结算风险

自营业务重点A防范规模失控，决策失误 超越授权，变相自营，账外自营，操纵市场，内幕交易 B建立决策程序加强决策管理 C合理的预警机制

投资银行重点防荡法律风险 财务风险 道德风险 研究咨询业务应重点防范传播虚假信息误导投资者，无资格执业，违规执业及利益冲突 业务创新应重点防范违法违规，规模失控，决策失误 分支机构应重点防范 越权经营，预算失控及道德风险

净资本＝净资产-金融产品投资风险调整-应收款的风险调整-其它流动资产项目的风险调整-长期资产的风险调整-或有负债的风险-/+证监会认定的其 证券登记结算公司设立条件：A自有资金不少于2亿元 B必要的场所及设施 C主要管理及从业人员要有从业资格 D其它条件

证券市场监管手段：法律手段 经济手段 必要的行政手段 证券市场监管的意义：保障投资者权益 B维护市场良好秩序 C发展和完善证券市场体系 C准确全面的信息利于参与者的决策 国际证监会公布了监管的三个目标：保护投资者 保证市场公平效率和透明 降低系统风险

信息披露：全面性 真实性 时效性

操纵市场行为：A单独或合谋集中资金持股优势连续卖买 B与他人串通事先约定时间，价格，方式影响价格和数量 C在自已的账户间对倒

内幕信息包括：1分配股利或增资计划 2股权结构的重大变化 3债务担保的重大变更4 营业用主要资产的抵押，出售报废一次超过资产的30% 5公司主要管理人员的行为可能承提重大损失赔偿责任 6上市公司的收购方案 证券业协会三大职能：自律 服务 传导

证券从业人员行为规范内容：正直诚信 勤勉尽责 廉洁保密 自律守法 交易（数字类）

1986.08沈阳开办企业债券转让业务（新中国证券市场建立的标志）1988.04起我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场

1992年B股在上海证券交易所上市 证券交易所会员受理在受理之后20个工作日做出是否同意决定

每月7个工作日内报送上月统计表及风险控制指表监管表 深圳1个标准流速为15笔/秒

单个企业年金计划最多开产10个证券帐户 证券自营开产多帐户每500万注册资本开一个

证券发行人在发行结束2个交易日向登记公司申请发行登记 1998.04.01上交所开始实行全面指定交易制度

申报最小变动单位：上交所 基金，权证为0.001 深交所 基金为0.001 B股为 0.001美元 B股 0.01港元

** 债券质押回购0.005 , A股，债券，买断回购0.01 A股，债券，质押回购0.01 上交所申报时间：9：15～9：25, 9：30～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25为开盘集合竞价阶段，不能撤单）深交所申报时间：9：15～11：30, 13：00～15：00（9：20～9：25, 14：57～15：00 不能撤单集合竞价阶段）9：25～9：30只申报

中小企业板连续竞价时有效竞价范围为最近成交价的上下3%，开盘集合竞价没有成交的连续竞价开时是调整为前收盘价的上下3% 上交所无涨跌幅限制的证券时，集合竞价阶段申报要求：A）股票不高于前收盘价的900%不低于前收盘价的50% B）基金，债券申报不高于前收盘价的150%不低于前收盘价的70% ［债券回购无限制］

连续竞价阶段申报要求：A）申报价格不高于实时的最低卖出价格的110%，不低于实时最高买入价格的90% 同时不高于上述最高最低申报价格平均数的130%且不低于平均数的70% 深交所无涨跌幅限制的证券时，股票首日集合竞价为发行价的900%，（连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的上下10%）

债券首日集合竞价为发行价的上下30%，（同上一样，都是10％）质押回购非上市首日集合竞价为前收盘价的上下100%，连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的100% 证券公司收取的佣金不得高于证券交易金额的3‰,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元的还1美元或5港元收

2008.04.24,交易印花税由3‰下调为1‰

大宗交易时间：上交所为9：30～11：30 13：00～15：30 深交所为9：15～11：30 13：00～15：30 股票在实行退市风险警示前1个交易日发布公告 中小板退市警示的情形：A一个会计审计结果对外提保超过1亿元且占净资产的100% B为关联方提供资金超2000万元或者占净资产值50%以上 C24个月内再次受到公开谴责 D 连续20个交易日收盘价低于面值

E 连续120个交易日成交量低于300万股 上交所收盘价，深圳集合竞价无法产生收盘价的以最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价

交易席位超过10%无法申报或者行情中断的营业部超过10%以上的异常情况实行临时停市

上交所固定收益平台交易于2007.07.25开始试行，（交易时间为9：30～11：30, 13：00～14：00），每笔买卖报价数量为5000手的整数倍 固定收益平台实行净价申报，最小变动单位为0.001元。涨跌幅为10%，1手为1000元面值

公布卖买最大5家营业部的条件：A收盘价偏离值达±7%的前3只股票（基金）B价格振幅达到15%的前3只 C换手率达到20%的前3只

异常波动情形：A连续3个交易日价格涨跌幅偏离值累计达±20%的 B ST，*ST连续3个交易日涨跌幅偏离值达±15% C连续3个交易日日均换手率与前5个交易日换手率比值达到30倍且连续3个交易日累计换手率达20% QFII境 内 证券投资制度启动于2002年年底 OFII持有一家上市公司股票不得超过10%，所有QFII持有一家总数不超过20% 分红派息公告时间为股权登记日3个工作日前 R+1日红股到帐 配股认购于R+1日开始，认购期为5天。公司股票及衍生品在R+1～R+6日停牌

如开股东大会上市公司提前30天公告 基金认购申报最小为100,单笔最大不超过99999900元。但单笔赎回份额不超过99999999份 权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，行权 以现金方式结算行权的以前10个交易日的收盘价的平均数来计算 行权时过户费为面额的0.05% 代办股份转让的证券公司应具备净资产不低于8亿，净资本不低于5亿 报价转让的每笔委托数量应在3万股以上，股份和资金T+1到帐

IB业务的资格条件：1）前6个月风险指标合规 2）资金第三方存管 3）控股期货公司或者同时被控股 4）公司总部5名，营业部2名具有期货从业资格人员 5）已建立相关的业务规则，内部控制，风险隔离制度 6技术系统达标

证券自营最低注册资本1亿，净资本不低于5000万 自营股票规模<净资本的100% 自营证券规模（按成本价计）<净资本200 % 自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值 一种非债券的成本<净资本的30% 证券自营相关原始凭证保存20年 每半年，一年后的30日报证监会证券自营的情况

资产管理业务要求净资本不低于2亿元，3年以上证券自营，资产管理的从业经历人员不少于5人

集合资产管理要求限定性集合资产管理计划的净资本不低于3亿，非限定性集合资产的净资本不少于5亿元

定向资产管理，单个客户不低于100万元，限定性集合单个客户不低于5万，非限定性不低于10万

集合资产计划批准后6个月内启动推广，60个工作日完成设产工作开始投资运作 证券公司参与一个集合计划的自有资金不得超过计划规模的5%且不超2亿，参与多个计划不得超过公司净资本的15% 资产管理客户资产投资一个股票不超该证券的10%，一个集合计划投资于一个公司不得超过该计划的10% 资产计划投于关联公司不得超计划的3%，集合资产管理计划应通过会籍办理系统每月前5个工作日向上交所提供上月资产净值，4个月报审计

融资融券试点的条件：A经纪业务满3年的创新类证券公司 B高管2年内没有违法和处C最近2年各项风险控制指标合规定6个月净资本在12亿

证监会派出机构收到申请后10个工作日内向证监会出具是否同意申请人开展融资融券业务的书面意见

标的证券应当符合下列条件：交易所上市满3个月 融资买入的流通股本不少于1亿股或者流通市值不低于5亿元融券卖出的流通股本不少于2亿股或流通市值不少于8亿元 股东人数不少于4000人 3个月内日均换手率不低于指数日均换手率的20%，日均涨跌幅与指数的偏离值不超4%，波动幅度不超500%（基准指数指上海综合指数，深圳综合指数和中小板指数）有价证券冲抵保证金的折算率：上证180成份股和深圳100成份股折算率不超过70%，其他股票不超过65% 开放式基金折算率不超过90% 国债不超过95%，其他上市证券投资基金和债券不超过80% 客户维持担保比例不低于130%，追加后的维持担保比例不低于150%。维持担保比例超300%后可提现，但提现后担保比例不低于300% 对单一客户融资融券规模不得超过净资本的5%，接受单只担保股票市值不超过该股票的20% 上交所1993.12 深交所1994.10分别开办了以国债为主的质押式回购交易 上交所2002.12.30 深交所2003.01.03分别推出了企业债的回购交易

上交所新质押式（买断式）国债回购分为： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9种）上交所质押式企业债品种有：1 3 7（3种）

深交所质押式国债回购品种：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11种）深交所质押式企业债品种：1 2 3 7（4种）

2002年全国银行间债券市场回购期限最短1天，最长1年（最小交易数额为债券面额10万，交易单位为债券面额1万）银行间1997年6月5日老的回购期限：7天 14天 21天1个月 2个月 3个月 4个月七种

结算备付金利息每季结一次，结息日为第三个月的20日 资金交收透支结算公司按透支金额的120%暂扣托管证券

国债买断式回购到期购回结算交收时点为R+1日（R为到期日）14：00 权证交收上海市场是T日日终，深圳为T+1日日终 交易［总结］ 证券交易特征：收益性 风险性 流动性 证券交易 公开原则的核心是实现市场信息的公开化

证券交易的对象是委托合同中的标的物（股票交易 债券交易 基金交易 其他衍生工具交易）

证券交易的方式：现货交易 远期交易 期货交易 债券回购交易（属于短期融资归属于货币市场）信用交易

证券交易市场的作用：1提供充分交易的条件 2提供充分的价格竞争发现合理的价格 3 实施公开，公正及时的信息披露 4提供便捷的交易和服务

场外市场的交易活动呈现非集中性，银行间债券市场（交易品种：政府债，金融债和央行债）已经成为一个重要的场外交易市场

自主报价：分为公开报价（单边，双边）和对话报价 证券结算风险基金用于技术故障，操作失误，不可抗力造成的损失

成交的优先原则主要有：价格，时间，比例分配，数量，客户，做市商，经纪商优先原则

证券交易机制的目标：流动性（速度 价格）稳定性（重要措施提高市场透明度）有效性（高效率 低成本）

定期交易系统特点：A价格稳定 B 成本想对较低 指令驱动系统是一种竞价市场 也叫订单驱动市场

连续交易系统特点：A交易的即时性 B 交易过程中提供更多的信息 报价驱动系统是一种连续交易商市场也叫做市商市场

证券交易所会员由交易所理事会批准 存在问题的会员采取的措施：口头 书面 整改 谈话 调查 暂停业务 提请证监会处理

普通席位（A股席位）买卖 A股，债券，基金 专用席位（B股席位 债券专用席位 质押席位 剩余卖出席位 基金租用席位）

深交所：A股席位（普通席位 投资基金专用 网上委托专用）B股席位（会员B股 境外B股）特别席位（国债 基金 股票质押 代办股份转让）

境内经营机构要取得B股席位须外管局的许可证 境外经营机构要取得B股席位须证监会的外资股业务资格证书

交易席位转让要会员部审核批准，方能转让 上交所交易单元是交易权限的技术载体

证券经纪业务分柜台代理和交易所代理二种 证券经纪商的作用：A充当买卖媒介 B提供咨询 C提高了证券市场的充动性和效率

《风险提示书》提示的风险有：宏观经济风险，政策风险，公司经营风险，技术风险，不可抗力风险

委托人的权利：1选择经纪商 2要求经纪商忠诚办理受托业务 3对自己的股票有持有权和处置权 4交易过程的知情权 5寻求司法保护权

证券经纪业务的特点：1业务对象的广泛性 2经纪商的中介性 3客户指令的权威性 4客户资料的保密性 证券帐户开户代理机构：证券公司 商业银行 中国结算公司境外B股结算会员 证券投资基金帐户可以买卖上市国债 证券公司和基金管理公司开户，需提供证监会发的证券经营机构许可证和《证券账户自律管理承诺书》

证券登记按证券种类分为：股份登记 基金登记 债券登记 按性质划分：初始登记 变更登记 退出登记

同一证券公司的不同席位之间当日买入可以转托管，不同证券公司席位间当日买入不可以转托管

委托指令内容：账户号码 证券代码 买卖方向 委托数量 委托价格

市价委托优点：1没有价格上的限制 2指令执行较容易 3成交迅速成交率高 全价交易指 买 卖债券时以含有应计利息的价格申报并成交的交易 上交所公司债现货交易采用净价交易

净价交易指 买卖买卖债券时以不含应计利息的价格申报并成交的交易 深交所公司债券现货交易仍采用全价交易

非柜台委托：电话委托 传真委托 函电委托 自助终端委托 网上委托

集合竞价有二个以上符合要求的条件，深交所以距前收盘价最近的价位成交，上交所以二个价位的中间价成交

我国债券和权证实行当日回转交易。

固定平台交易商中 “一级交易商”提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。（做市商）双边报价中断时间不超过60分钟，收益率差小于10个基点单笔不得低于5000手

营业部经纪业务内部控制的重点：防范挪用客户结算资金 非法融入融出资金 业务操作的合规性 结算风险

证券经纪业务的风险：法律风险 管理风险（防范：1严格操作规程2提高员工素质 3严格内部管理 4提高差错的处理效率）技术风险 网上发行的优点：经济性 高效性 网上累计投标询价和网上定价市值配售属于网上定价发行模式 新股申购过程：T+0投资者申购 T+1资金冻结，验资及配号（承销商需做回拨要在验资当日通知交易所）T+2摇号抽签，中签处理 T+3资金解冻

上海A股现金红利派发日程：T-5 向结算公司提交申请材料 T-3结算公司做出答复 T-1申请信息披露 T日发布分派公告 T+3权益登记 T+4除息日 T+8红利放发日 我国A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管 配股缴款是向场内申报卖出配股权证（实质是买入股票）配股不收佣金，过户费，印花税 深交所认购基金以基金份额为单位申报 ETF基金当日申购的可以卖出但不可赎回 当日买入的证券当日可以用于申购 当日买入的可以赎回不可以卖出 当日赎回的证券当是可以卖出但不可以申购 权证发行人不可以买卖自己的权证 当日行权取得的标的证券当日不可以卖出 现金方式行权是自动行权，持有人无需申报指令

代办股份转让时委托指令是以集合竞价方式成交。证券公司不得自营所主（代）办的股份

代办股份转让采用多边净额清算（交易所也采用这种）非上市股份报价转让采用诼笔全额非担保交收结算

柜台自营买卖的特点：交易量小，交易手续简单，费是少 自营业务的风险：法律风险 市场风险 经营风险

自营业务的特点：决策的自主性（行为，方式，品种）交易的风险性 收益的不稳定性

自营三级体制：董事会（最高决策机构）――投资决策机构（最高管理机构）――自营业务部（执行机构）

自营业务的内部控制：1建立防火墙制度 2自营帐户集中管理和访问权限 3决策和操作档案管理 4独产的实时监控 5风险监控报告机制

6风险监控的纠正和处理 7业绩考核和激历制度 8全面稽查 9自营人员的职业道德和诚信教育

定向资产管理业务的基本原则：1）公平公正，诚实守信 2）健全内控，规范运作 3）投资风险客户自担

集合资产管理计划客户的义务：1承担风险 2资金来源的合法性 3不得非法汇集他人资金 4不得转让集合资产 5支付管理费，托管费

集合资产的风险：法律风险 市场风险 经营风险 管理风险

融资融券业务管理基本原则：1守法 2证监会批准3 融资融券要使用自有资金或依法筹集资金4 实行集中统一管理 5健全的业务隔离制度 6前中后台相互分离，相互制约

融资融券客户的选择标准：A从事证券交易的时间（半年以上）B 账记状态C 信誉状态 D资产状况 E投资风格F关联关系

融资买入后可以卖券还款或直接还款 融券卖出后可通过买券还券或直接还券 客户融资买的证券权益归客户，客户融券卖出的证券权益归证券公司 融资融券业务的风险：客户信用风险 市场风险 规模和集中度风险 管理风险 信息技术风险

沪深交易所证券回购的品种主要是国债和企业债 同业拆借中心的回购券种主要是国债，融资券和特种金融券

银行间债券市场回购的品种：政府债，中央银行债和金融债券等记帐式债券 回购抵押的债券量应大于融入资金量 收益率在债券回购交易中对于以券融资方是其固定融资成本，对于以资融券方是固定收益

标准券是一种虚拟的回购综合债券，是不分品种，只分回购期限统一按面值计算持券量的标准化品种

全国银行间债券回购利率是交易双方协定。回购最长为365天 买断式回购应按照公平，诚信，自律，风险自担的原则

全国银行间买断式回购以净价交易，全价结算。最长不超过91天 上交所国债买断式回购按“一次成交，两次清算”原则 清算和交收两个过程统称为结算 证券交易从结算时间来分：滚动交收 会计日交收（集中在一特定日进行交收）

净额清算的优点：简化手续 提高效率 中国结算上海分公司按照：“先回购，后其它品种”的交收违约顺序 分析（数字类）

20世纪60年代美国财务学家尤金。法默提出了有效市场假说 1973美国芝加哥大学教授Fisher Black和Myron Scholes提出了第一个期权定价模型 1979 J.Cox，S.Ross，M.Rubinstein提出了二项式模型，以更简单的方式导出期权定价模型，更具有操作性 2005.07.21颁布的《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》确定了人民币“以市场供求为基础，参考一篮子调节的有管理的”浮动汇率制度 1991～1997（证券公司，信托公司，老基金，非专业投资的企业法人）

机构投资者发展的三个阶段： 1998～2000（封闭式基金，保险资金，银行资金通过质押贷款入市，三类企业作为战略投资者）

2006.08我国批准基金管理公司启动QDII 2001～X（开放式基金）

2005.10.27十届人大常委会十八次会议审议通过了修定《证券法》《公司法》，于2006.01.01施行

道－琼斯指数中选取了工业类30家公司（采掘业 制造业 商业），运输类20家（航空 铁路 汽车运输 航运业），公用事业类6家（电话公司 煤气公司 电力公司）我国公司某类业务收入比重>50%划入该类别，如果没有一项达标就选其他收入比重超30%的划入该类别，否则归入综合类 2001.04.04《上市公司行业分类指引》将上市公司分为13个门类（农 林 牧 渔 采掘 制造 电力 煤气及水的生产供应 建筑业 交通运输仓储 信息技术 批零 金融 保险 房地产 社会服务 传播与文化）90个大类，288个中类

2007最新分类沪市分为 10大行业（金融地产 原材料 工业 可选消费 主要消费 公用事业 能源 电信业务 医药卫生 信息技术）

摩尔定律：微处理器速度18个月翻一番 吉尔德定律：未来25年主干网带宽每6个月增加1倍（二个定律不能搞混）WTO于1995.01.01诞生，中国在2001.12.11日加入 2008.01.01实施的新税法的税制改革原则：简税制 宽税基 低税率 严征管 四个统一：内企，外企适用统一的税法 统一降低企业所得税税率 统一税前扣除办法和标准 统一税收优惠政策实行产业优惠为主区域优惠为辅

黄金比率：0.191 0.382 0.500 0.618 0.809 百分比线：1/

8、2/

8、3/

8、4/

8、5/

8、、6/

8、7/8 1 1.919 1.382 1.618 1.809 2.000 1/3 2/3（最为重要）

证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理.马柯威茨于1952年系统提出 夏普，特雷诺 和 詹森 分别于1964年 1965年 1966年提出了资本资产定价模型（CAPM）

［1976年理查德。罗尔对资本资产定价模型提出了无法用经验事实来检验］ 1976史蒂夫。罗斯提出了套利定价理论（APT）是均衡模型

金融工程是20世纪80年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，1998年美国金融学家费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义

2001.11中国证券分析师协会正式被接受成为国际注册投资分析师组织（ACIIA）的会员

各国投资联合会国际协议会（ICIA）每年2次在世界各地召开分析师国际大会。1998年协议会通过的《国际伦理纲领｀职业行为标准》（这是一个指导性的协议没有强制性，可以作为名分析师协会在重新认识自已的职业行为伦理时参考）我国的分析师行业自律组织――中国证券业协会证券分析师专业委员会（SAAC）于2000.07.05在北京成立

2002.12.13证券业协会设产协会内议会机构――――中国证券业协会证券分析师委员会（SAAC）成为协会设立的11个专业委员会之一（原专业委员会工作转移至新设立的分析师委员会）

执业回避：A承销有商或上市推荐人等执业人员包括在证券公开发行18个月内调离的资咨询执业人员不得在公众媒体发布相关投资分析报告 B自营，受托投资管理，财务顾问和投资银行等业务的专业人员在离岗后的6个月不得从事向公众开展证券投资咨询业务

C不得对有利害关系的证券走势或投资的可行性做评价和建议 证券投资咨询人员有权拒绝媒体对本人的稿件断章取义，并自提供稿件后以书面形式保存3年

会员制业务开展的注册资本为不低于500万实收资本，每设一家分支机构追加250万的实收资本。会员制机构就对每笔咨询服务收入按10%计提风险准备 分析［总结］

证券分析的意义：1有利于提高投资决策的科学性 2正确评估证券的投资价值 3降低投资者的投资风险 4科学的投资分析是成功的关键 有效市场的二个前提条件：投资者必须有对信息加工分析并据此判断价格变动的能力 影响证券价格的信息是自由流动的

第I类资料（所有公开可用的资料）第II类资料（第I类中已公开的部分）第III类资料（第II类中对证券市场历史数据分析得到的资料）

弱势有效市场（价格充分反映了历史数据所隐含的信息）半强势有效市场（完全反映所有公开信息，只有利用内幕信息才能获得超额回报）

强势有效市场（价格及时充分反映所有相关信息包括公开信息和内幕信息）信息来源：政府部门（国务院 证监会 财政部 人民银行 发改委 商务部 统计局 国资委）证交所 上市公司 中介机构 媒体

其他来源（实地调研 专家访谈 市场调查 亲戚朋友 内幕信息）

技术分析中的首要信息来源是证券交易所 上市公司作为信息发布的主体，所发布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源

我国证券市场的投资理念：坐庄价值挖掘型 价值发现型 价值培养型三者并存 证券投资策略：保守稳健型1投资无风险低收益证券（国债 国债回购）2低风险低收益证券（企业债 金融债 可转换债）稳健成长型 中风险中收益证券（稳健型基金 指数型基金 分红稳定的蓝筹股 高利率低等级企业债）

积极成长型 高风险高收益证券

分析师的主要流派：基本分析流派（以宏观经济，行业特征及上市公司财务数据作为分析对象与决非策基础）

技术分析流派（以市场价格，成交量，价和量的变化 时间等市场行为作为分析对象与决非策基础）

心理分析流派（个体心理分析［基于人的生存欲望，人的权力欲望和人的存在价值欲望三大理论来分析］群体心理分析［基于群体心理理论与逆向思维理论］ 学术分析流派（哲学基础是“效率市场理论”，不以“战胜市场”为目标）投资分析的三要素：信息，方法，步骤 基本分析主要是根据经济学，金融学，投资学财务管理学的基本原理来分析的 证券组合分析法是以多元化投资来降低非系统性风险为出发点 经济指标：A先行性指标（利率水平，货币供给，消费者预期，主要生产资料价格，企业投资规模）

B同步性指标（个人收入，企业工资支出，GDP，社会商品额）C滞后性指标（失业率，库存量，银行未收回贷款）

经济政策包括：货币政策 财政政策 信贷政策 债务政策 税收政策 利率与汇率政策 产业政策 收入分配政策 公司分析的侧重点：公司的竞争力 盈利能力 经营管理能力 发展潜力 财务状况 经营业绩 潜在风险

证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及个人偏好确定最优证券组合并进行组合管理的方法 证券组合的分析内容主要包括：马柯威茨的均值方差模型 资本资产定价模型 特征线模型 因素模型 套利定价模型

影响债券价值的外部因素：基础利率 市场利率 通货膨胀 外汇汇率

当前收益率＝债券的年利息率 内部到期收益率＝贴现率 持有期收益率＝年平均收益（当期发生的利息收入和资本利得）

利率期限结构理论：A市场预期理论 B流动性偏好理论 C市场分割理论

影响期限结构的三种因素：1对未来利率变动方向的预期 2债券预期收益中存在的流动性溢价 3市场效率低下或者认为长期市场与短期市场之间流动存在障碍 影响股票投资价值的内部因素：公司净资产 盈利水平股利政策 股份分割 增资或减资 资产重组

外部因素：宏观经济因素（货币政策 财政政策 收入分配政策）行业因素 市场因素

股票内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率 在一定的假设条件下股票持有者预期回报率恰好是本益比的倒数

市净率通常考察股票的内在价值多为长期投资者所重视，市盈率通常考察股票的供求状况更为短期投资所关注

ETF或LOF潜在的投资价值表现在七个方面：1交易成本相对低廉 2交易手续相对简便 3成交价格相对透明 4交易效率想对较高

5具有理高的流动性相对于普通开放基金 6潜在的跨市场套利机会 7折溢价幅度相对较小

影响期货价格的主要因素是：持有现货的成本和时间价值 影响期权价格的主要因素：1协定价与市场价 2权利期间（剩余的时间）3利率 4标的物的波动性 5标的资产的收益（负相关）

可转换证券的价值有投资价值 转换价值 理论价值 市场价值

可转换证券的市场价格＝转换比例X转换平价 可转换证券的转换价值＝转换比例X标的股票市场价格

转换升水＝可转换证券的市场价格－可转换证券的转换价值 转换贴水＝可转换证券的转换价值－可转换证券的市场价格

股本权证是由上市公司发行的行权会增加公司股份，所以对公司股本具有稀释作用

宏观经济分析的方法：总量分析法（主要是动态分析也包含静态分析）结构分析法（主要是静态分析，对不同时期结构分析则属于动态分析）GDP国内生产总值＝消费+投资+政府支出（包括购买不包括转移支付）+净出口（出口－-进口）GNP国民生产总值（GNP包含本国公民在外国取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入）

通货膨胀用三种指标衡量：零售物价指数CPI 批发物价指数 国民生产总值GNP 通货膨胀传统解释的原因有三种：需求拉上的 成本推进的 结构性的

国际收支包括：经常项目（贸易收支 劳务收支 单方面转移）资本项目（直接投资 政府和银行的长期借款 企业信贷）

外商投资包括直接投资（用现汇，实物，技术在我国境内开办独资企业和合资企业）

间接投资（对外借款。。。。。。。直接投资以外的各种利用外资形式）

M0流通中的现金 M1狭义货币供应量（M0+活期存款）M2广义货币供应量（M1+定期存款+证券公司的客户保证金）M2－M1＝准货币

一国的国际储备包括：外汇储备 黄金储备 特别提款权 国际货币组织的储备头寸（IMF）

财政收入包括：各项税收 专项收入 其他收入 国有企业计划亏损补贴

宏观经济对证券市场的影响途迳：1企业经济效益 2居民收入水平3投资者对股价的预期 4资金成本

通货膨胀对企业的微观影响表现为：税收效应 负债效应 存货效应 波纹效应 国债的功能：1国债可以调节国民收入的使用结构和产业结构 2调节资金供求和货币流通量

选择性货币政策工具：直接信用控制（行政命令的方式对金融机构的信用活动进行控制，手段包括：规定利率限额与信用配额 信用条件限制 规定金融机构流动性比率和直接干预）间接信用指导（道义劝告 窗口指导）收入政策目标包括：收入总量目标（着眼于宏观经济总量平衡，处理积累和消费）收入结构目标（处理各种收入的比例）

国际金融市场影响我国证券市场的途径：1通过人民币的汇率预期 2通过宏观面和政策面间接影响

股票市场供给的决定因素：1宏观经济环境2制度因素（主要是发行上市制度 市场设立制度和股权流通制度）3市场因素4上市公司质量（最根本）

股票需求的因素：1宏观经济环境 2政策回素（A市场准入B利率变动C证券公司的增资拓宽D银证合作的前景）

4居民金融同产结构的调整 5机构投资者的壮大 6资本市场的开放程度（服务性开放 投资性开放）融资融券对市场的风险：助涨助跌 证券交易容易被操纵 对金融体系的稳定性带来一定的威胁 产业的三个特点：规模性 职业化 社会功能 道－琼斯指数分三类：工业 运输业 公用事业

完全竞争特点：（农产品）1生产者众多，生产资料可以完全流动 2产品同质无差别 3市场决定价格，企业只能接受价格 4盈利由产品需求决定 5生产者自由进退 6市场信息对买卖双方都畅通 垄断竞争特点：（制成品纺织等轻工业产品）1生产者众多，生产资料可以流动 2产品同种但不同质 3对产品的价格有一定的控制力

寡头垄断特点：（钢铁 汽车 石油）1初始投入大，阻止大量中小企业进入 2大规模生产才能获得好的效益 3对产品价格有垄断能力 完全垄断特点：（发电厂 煤气公司 自来水公司 邮电通信 稀有金属矿开采）1市场被独家企业所控制 2产品没有或缺少相近的替代品 3垄断者根据供需制定理想的价格和产量 4自由性是有限度的，受反垄断法和政府管制约束

行业分三类：增长型行业（计算机 复印机）周期性行业（耐用消费品 需求收入弹性较高的行业）防守型行业（食品 公用事业）行业生命周期：幼稚期（高风险低收益）适合投机者和创业投资者［太阳能］ 成长期（高风险高收益）适合投资。但破产率与被兼并率相当高［电子信息］ 成熟期（稳定风险高收益）适合收益型投资者［石油冶炼］ 衰退期分为自然衰退和偶然衰退［钢铁 纺织业 煤炭开采 自行车 钟表］

行业成熟表现为：技术成熟 产品成熟 工艺成熟 产业组织成熟］

成熟期的特点：1规模空前，地位显赫，产品普及 2行业生产能力接近饱和，需求趋于饱合，买方市场出现 3构成支柱产业地位 4从价格竞争向非价格竞争转变

行业的兴衰受到技术进步，产业政策，产业组织创新，社会习惯改变和经济全球化影响

产业政策包括：产业组织政策（核心）和 产业结构政策（核心）产业技术政策 产业布局政策

产业组织政策的主要核心是：反对垄断，促进竞争，规范大企业，扶持中小企业 产业组织政策包括：市场秩序政策 产业合理政策 产业保护政策 产为布局政策的原则：经济性 合理性 协调性平衡性

《谢尔曼反垄断法》（1890年）保护贸易与商业免受非法限制和垄断

《克雷顿反垄断法》（1914年）限制一家公司持有其他公司股票减弱行业竞争 《罗宾逊。帕特曼法》（1936年）规定了价格歧视是非法的 经济全球化主要表现在：1生产活动的全球化 2WTO的诞生 3金融日益融合一起 4投资活动遍及全球 5跨国公司作用进一步加强 行业分析的方法：历史资料研究法 调查研究法 归纳与演绎法 比较研究法 数理统计法（相关分析 一元线性回归 时间数列

公司的基本分析：公司行业地位分析 公司经济区位分析 公司产品分析 公司经营能力分析 公司盈利能力和成长性分析 区位分析包括：区位内自然条件与基础条件 区位内政府的产业政策 区位内的经济特色

公司产品分析：产品竞争能力（成本优势 技术优势 质量优势）产品的市场占有率 产品的品牌战略（创造市场，联合市场，巩固市场）

公司规模变动特征及扩张潜力分析：1公司的规模扩张是由供给推动还是市场需求拉动，是产品创造市场还是满足市场，是依靠技术进步还是其 它生产要素 2纵向比较公司的数据把握公司发展趋势是加速发展，稳步扩张还是停滞不前 3横向行业内比较了解行业内地位

4预测主要产品的市场前景及公司的未来市场份额 5分析公司的财务状况及投资和筹资能力

公司主要财务报表：资产负债表（静态的）利润表（损益表）现金流量表 现金流量表主要分为：投资活动 经营活动 筹资活动 财务报表的分析方法有二种：比较分析法 因素分析法

变现能力分析（短期偿债能力）：流动比率＝流动资产 速动比率 ＝流动资产－存货 营运资金＝流动资产-流动负债 流动负债（酸性测试比率）流动负债 营运能力分析：存货周转率＝销售成本平均存货(次)存货周转天数＝360存货周转率＝平均存货×360销售成本

应收账款周转率＝销售收入平均就收账款(次)应收账款周转天数＝360应收账款周转率（天）流动资产周转率＝销售收入平均流动资产 总资产周转率＝销售收入平均资产总额

长期偿债能力分析：资产负债率＝负债总额资产总额×100% 产权比率＝负债总额股东权益×100% 有形资产净值债务率＝负债总额股东权益−无形资产净值X100% 已获利息倍数＝税息前利润利息费用

长期债务与营运资金比率＝长期债负流动资产−流动负债 <1（长期债务不应超过营运资金）

盈利能力分析： 销售净利率＝净利润销售收入×100% 销售毛利率＝销售收入−销售成本销售收入×100% 资产净利率＝净利润平均资产总额×100% 净资产收益率＝净利润期末净资产×100% 投资收益分析 每股收益＝净利润期末发行在外的普通股总数 市盈率＝每股市价每股收益（倍）

股利支付率＝每股股利每股收益×100% 股票获利率＝普通股每股股利普通股每股市价×100% 每股净资产＝年末净资产发行在外的年末普通股数（理论上股票的最低价值）市净率＝每股市价每股净资产（倍）现金流量分析：（流动性分析）现金到期债务比＝经营现金净流量本期到期债务

现金流动负债比＝经营现金净流量流动负债 现金债务总额比＝经营现金净流量债务总额

（获取现金能力分析）销售现金比率＝经营现金净流量销售收入 每股营业现金净流量＝经营现金净流量普通股股数（财务弹性分析：利用投资机会的能力）

现金满足投资比率＝近5年经营活动现金净流量近5年资本支出，存货增加，现金股利之和 现金股利保障倍数＝每股营业现金净流量每股现金股利 营运指数＝经营现金净流量经营所得现金 ＞1 EVA（经济增加值）＝NOPAT－资本X资本成本率 MVA（市场增加值）＝市值－资本

扩张型公司重组：购买资产 收购公司 收购股份 合资组建公司 公司合并（吸收合并，新设合并）

调整型公司重组：股权置换 股权资产置换 资产置换 资产出售剥离 公司分立 资产配负债剥离

控制权变更重组：股权无偿划拨 股权协议转让 公司股权托管和公司托管 表决权信托 股份回购 交叉控股

区分报表性重组和实质性重组的关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并，实质性重组一般要将被并购企业的50%以上资产与并购企业的资产进行置换 或 合并

折现率是将有限期的预期收益折算成现值的比率 本金化率是将未来永续性预期收益折算成现值的比率

关联交易：关联购销 资产租赁 担保托管经营 关联方共同投资

关联交易的主要作用：1降低交易成本 2促进生产经营渠道的畅通 3提供扩张所需的优质资产 4有利于实现利润的最大化

技术分析是应用数学和逻辑的方法探索出一些典型变化规律 的四要素：价，量，时，空

技术分析的理论基础——道氏理论（主要原理：1市场价格指数可以反映市场大部分行为，收盘价是最重要的价格 2市场波动具有趋势性

3主要趋势有三个阶段―――累积期－上涨期－累积期 4二种平均价格指数必须相互确认 5趋势必须要交易量的确认 6趋势形成后将持续）技术分析分为五大类：指标类 切线类 形态类 K线类 波浪类 证券市场主要有三种人：多头 空头 和 旁观者（持股者和持币者）

反转突破形态：头肩形态（头肩顶 头肩底 复合头肩形态）双重顶和双重底形态 三重顶（底）形态 圆弧形态 喇叭形（多出现在顶部）

V形反转（失控形态）持续整理形态：三角形（对称三角形，上升三角形，下降三角形）矩形 旗形（时间不能太长应短于3周）楔形

波浪理论全称是“艾略特波浪理论”直到20世纪70年代由柯林斯（是此人整理出来的）的专著《Wave Theory》出版后波浪理论才正式确立

波浪理论考虑的三个因素：形态（最重要，波浪理论赖以生存的基础）相对位置比例 时间长短

葛兰碧九大法则：1价格随量增递增，股价继续上升 2突破前一波的高峰创新高继续上扬，但此时的量没有突破存在股价潜在的反转信号 3股价随成交量的递减而回升，量跟不上存在潜在反转信号 4股价随成交量的缓慢递增而逐渐上升，随后走势突然垂直的喷发行情

5股价走势因成交量的递增而上升 6在一波长期下跌形成的谷底后股价回升，成交量并没有随股价而上升，股价乏力再度跌落谷底附近当第二谷的成交量低于第一谷底时股价将要上升 7股价往下跌的落相当长的时间后市场出现恐慌性抛售，此时成交量放大股价大幅度下跌。创出新低 8股价下跌，向下突破股价形态，趋势线出现了大成交量明确表示出了下跌趋势 9当市场持续上涨数月后出现成交量放大滞胀此是下跌的先兆，但股价并不一定必然下跌。股价连续下跌之后在低位出现大成交量股价却没有进一步下跌此时表示进货通常是上涨的前兆。涨停板制度下的量价分析：1涨停量小继续上扬 跌停量小继续下跌 2涨停（跌停）打开次数越多，时间越久成交量越大下跌（上升）可能性越大

3涨停（跌停）关门越早次日涨势（跌势）可能性越大 4封住涨跌停板的买卖盘数量越大说明后续涨跌幅也越大 技术分析的主要理论：K线理论 切线理论 形态理论 波浪理论 量价关系理论 其他理论（随机漫步理论 循环周期理论 相反理论）

技术指标分为：趋势指型指标（MA,MACD，）超买超卖指标（WMS，KDJ，RSI，BIAS）人气指标（PSY，OBV）大势型指标（ADL，ADR，OBOS）MA的特点：追踪趋势 滞后性 稳定性 助涨助跌性 支撑和压力线特性

MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部份组成，DIF是核心，DEA是辅助 WMS＝ 最高价−收盘价 最高价−最低价 ×100 未成熟随机值RSV＝收盘价−最低价最高价−最低价 在反映股市价格变化时，WMS最快，K值其次，D值最慢 RSI=N日股价向上波动值N日向上波动值+N日向下波动值×100（参考标准是每日的收盘价）BIAS＝收盘价−MA移动平均数MA移动平均数（原理：股价与MA偏离太远都会向平均线回归）

PSY＝上涨天数总天数×100 ADL 腾落指数 ＝昨天ADL+股票上涨家数−下跌家数（用于多头市场比空头市场效果好）

ADR 涨跌比指标 ＝N日上涨家数之和N日下跌家数之和 OBOS（超买超卖指标０＝N日上涨家数总和−N日下跌家数总和

证券组合是指投资者持有各种有价证券的总称，包括债券，股票，存款单。避税型证券组合（市政债券）收入型证券组合（附息债券，优先股，一些避税债券）增长型证券组合（很少分红的普通股）

收入和增长混合型（收入型和增长型证券达到均衡）货币市场型证券组合（国库券 高信用商业票据）国际型证券组合（海外不同国家）

指数化型证券组合（信奉有效市场理论，模拟某些指市场指数）证券组合的管理步骤：1确定投资政策（包括投资目标，投资规模，投资对象及投资策略和措施）2进行投资分析 3构建证券投资组合（需要注意个别证券的选择，投资时机的选择，多元化）4组合的修下 5组合业绩评估 E r = 收益率×概率NI=1（数学中期望收益率公式）方差σ2 r = ri−E(r)2Ni=1pi ri代表可能收益率 pi代表可能收益率发生的概率

证券组合的可行域：完全正相关（ρAB＝1）：组合线是直线 完全负相关（ρAB＝−1）：组合线是折线

不相关时（ρAB＝0）：组合线是条双曲线

不允许卖空的情况下三种以上证券组合是一个有限区域，允许卖空是一个包含该有限域的无限区域

无差异曲线的特点：1无差异曲线是由左向右向上弯曲的曲线 2每个投资者的无差异曲线互不相交 3同一条无差异曲线上的组合带给投资者的满意程度是相同的 4不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度是不同的 5无差异曲线的位置越高，其带来的满意程度越高

6无差异曲线向上弯曲的程度反映投资者承受风险的能力

资本资产定价模型的假设条件：1投资者都依据期望收益率和方差来评价证券组合 2对收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

3资本市场是没有摩擦的（摩擦是指阻碍信息自由流动的。不考虑交易成本，红利，股息，资本利得的征税。。）

资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系

证券市场线对任意证券组合的期望收益率和风险之间的关系做了完整阐述 E rI =无风险利率+（任意组合期望收益率−无风险利率）×系数

任意证券组合的期望收益率由二部分构成：1由无风险利率它是由时间创造的2承担风险的补偿。通常称为风险溢价

套利定价模型的假设条件：1投资者追求收益厌恶风险 2所有证券组合都受同一个共同因素影响 3投资者能发现市场上存在的套利机会并利用 久期与息票利率，到期收益率呈相反关系，息票率越高久期越短 久期与债券的到期期限成正相关关系，到期期限越长久期越长 久期的缺陷：1对所有现金流采用了同样的收益率 2 认为价格与收益率之间都是线性关系，实际情况经常是非线性的 金融工程运作步骤：诊断 分析 生产 定价 修正 商品化 金融工程应用于四大领域：公司理财 金融工具交易 投资管理 风险管理

基差走弱有利于买进套期保值，基差变大有利于卖出套期保值

套利交易对期货市场的作用：有利于被扭曲的价格恢复正常 有利于市场的流动性提高 抑制过度投机

套利的风险：政策风险 市场风险 操作风险 资金风险 VaR是指处于风险中的价值 VaR主要计算方法：局部估值法（德尔塔正态分布法）完全估值法（历史模拟法 蒙特卡罗模拟法）

证券分析师不仅包括企业调研进行单个证券分析的分析师还包括投资组合管理人，基金管理人 投资顾问 经济学家 企业战略分析师

分析师的主要职能：1对未来走势进行预测，对投资的可行性进行分析评判 2引导理性投资 3为上市公司提供财务顾问

4为地方政府决策提供依据 分析师二大基本业务内容：投资咨询 财务顾问 分析师组织的功能：1为会员进行认证 2对会员进行职业道德行为标准管理 3定期不定期对分析师进行培训，研讨国际交流

《国际伦理纲领，职业行主标准》三大基本要求：1诚实，正直，公平2谨慎认真的态度，从道德标准出发进行分析 3努力保持自己的职业水平三大原则：1公平对待已有客户和潜在客户 2独立性和客观性 3信托责任 执业行为操作规则：1做出建议和操作时要适宜性 2合理的分析和表述 3信息披露 4保存客户机密

证券分析师考试要点 篇5

分析押题卷三（题目）

单选题

(1)从经济学角度讲,“套利”可以理解为()。

A 人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为

B 人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现有风险收益的行为

C 人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现无风险收益的行为

D 人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现有风险收益的行为

(2)利用沃尔评分法分析公司的信用水平时,()没有被纳入分析范围。A 流动比率 B 净资产/负债 C 资产负债率 D 资产/固定资产

(3)市盈率等于每股价格与()的比值。A 每股收益 B 每股现金流 C 每股净值 D 每股股息

(4)“中国证券业协会证券分析师专业委员会”成立于（）年。A 1998 B 1999 C 2000 D 2001(5)当两种债券之间存在着一定的收益差幅,而且该差幅可能发生变化,那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买入另一种债券,以期获得较高的持有期收益,这种方法被称为()。A 利率预期调换 B 市场内部价差掉换 C 骑乘收益率曲线 D 替代调换

(6)根据公式[<现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据>÷流动负债]计算出的财务比率被称为()。A 速动比率 B 超速动比率 C 酸性测试比率 D 流动比率

(7)下列各项中,属于投资顾问服务协议形式的是()A 客户在网上交易平台申请开通服务 B 客户与经纪人签订服务协议 C 客户与投资顾问确定服务协议 D 客户与营业部口头签订服务协议(8)套利定价理论的创始人是()。A 林特纳 考证宝 – 历年真题库

B 威廉.夏普 C 史蒂夫.罗斯 D 马柯维茨

(9)按照重置成本法的计算公式,被评估资产估值等于()。A 被评估资产产量/参照物年产量*参照物重置成本 B 重置成本/成新率

C 重置成本—实体性贬值—功能性贬值—经济性贬值 D 重置成本+实体性贬值+功能性贬值+经济性贬值(10)属于股东权益变动表的项目是()。A 营业收入 B 利润总额 C 营业利润 D 净利润

(11)下列各项中属于消费指标的是（）。A 外商投资

B 城乡居民储蓄存款余额 C 流通中的现金 D 贴现率

(12)某债券面额100元，票面利率10％，期限5年，每年付息一次，投资者以面值购买，则该债券到期收益率和票面利率的关系是（）。A 债券到期收益率大于票面利率 B 债券到期收益率小于票面利率 C 债券到期收益率等于票面利率 D 无法确定

(13)按照上海证券交易所上市公司行业分类，媒体属于（）行业。A 可选消费 B 信息技术 C 电信业务 D 公用事业

(14)某一债券的久期为2.5年，修正久期为2.2年，如果市场收益率下降0.5个百分点，那么债券价格变化的百分率将最接近（）。A 上升1.1% B 下降1.25% C 下降1.1% D 上升1.25%(15)()是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象,通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况,形成升跌曲线,并与综合指数相互对比,对大势未来进行预测。A ADR B ADL C SAR D PSY(16)某投资者将1000万元投资于年息6%、为期3年的债券（按年复利计息，到期一次还本付息），此项投资终值最接近（）。考证宝 – 历年真题库

A 1191万元 B 1200万元 C 1100万元 D 1000万元

(17)根据技术分析切线理论,就重要性而言,()。A 轨道线比趋势线重要 B 趋势线和轨道线同样重要 C 趋势线比轨道线重要

D 趋势线和轨道线没有必然联系

(18)下列各项活动中，属于经营活动中的关联交易行为是上市公司（）。A 置换其集团公司资产

B 和其主要往来银行相互持股 C 租赁其集团公司资产 D 受让其集团公司资产

(19)国际注册投资分析师协会(简称“ACIIA”)于()年正式成立。A 1997 B 2000 C 1998 D 1999(20)某资产1999年2月进购,2009年2月评估时,名义已使用年限是10年。根据该资产技术指标,正常使用情况下,每天应工作8小时,该资产实际每天工作7.5小时,则资产利用率为()。A 80% B 94% C 85% D 90%(21)证券市场线将期望收益与风险的关系描述为期望收益与（）的直线关系。A 标准差 B 方差 C 风险溢价 D 以上都不对

(22)金融工程起源于()。A 对风险的发现 B 对风险的控制 C 对风险的管理 D 对风险的避免

(23)下列说法错误的是()。

A 产业组织包括市场结构、市场行为、市场绩效三方面内容

B 美国1914年颁布的《克雷顿反垄断法》,主要内容是禁止可能导致行业竞争减弱的一家公司持有其他公司股票的行为

C 新兴战略性产业包括新能源、节能环保产业等 D 产业组织创新的直接效应之一是产业结构高级化(24)（），我国颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。A 2006年4月 B 2006年8月 考证宝 – 历年真题库

C 2002年11月 D 2006年2月

(25)下列不属于系统风险的是()。A 战争风险 B 利率风险 C 市场风险

D 公司破产风险

(26)CIIA是()的简称。A 注册国际投资分析师 B 欧洲证券分析师组织 C 亚洲证券分析师组织 D 特许金融分析师

(27)金融工程起源于（）。A 20世纪60年代中后期 B 20世纪70年代中后期 C 20世纪80年代中后期 D 20世界90年代中后期

(28)通过取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率,进而与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。这种行业分析法是()。A 行业未来利润率预测法 B 行业增长横向比较法 C 行业纵向比较法

D 行业未来增长率预测法

(29)下列关于证券公司机构客户销售人员的说法，正确的是他们（）。A 属于投资顾问人员

B 不负责与机构客户交流或者转述已发布研究报告的观点 C 不属于投资顾问人员 D 是孤立的

(30)证券市场线表明,在市场均衡条件下,证券(或组合)的收益由两部分组成,一部分是无风险收益,另一部分是()。A 对总风险的补偿 B 对单位风险的补偿 C 放弃即期消费的补偿 D 对承担风险的补偿

(31)()政策的制订要重点关注到先进地区和落后地区的差距。A 产业技术 B 产业组织 C 产业布局 D 产业保护

(32)属于股东权益变动表的项目是（）。A 投资收益 B 营业外支出 C 提取盈余公积 D 每股收益 考证宝 – 历年真题库

(33)下列各项中,属于发行条款中影响债券现金流确定的因素是()。A 汇率风险 B 回购市场利率 C 银行利率 D 税收待遇

(34)下列各项中,()是经营往来中的关键交易。A 大股东资产注入

B 上市公司以收取资金占用费形式为母公司垫付资金 C 关联方共同投资某一项目 D 关联企业之间相互扶持

(35)技术分析中的()指标是在WMS指标基础上发展起来的。A BIAS B MAS C KD D RSI(36)从理论上说,关联交易属于()。A 市场行为 B 内幕交易 C 中性交易 D 以上都不对

(37)公司盈利预测中最为关键的因素是()预测。A 销售收入预测的准确性 B 生产成本预测的准确性

C 管理费用和销售费用预测的准确性 D 财务费用预测的准确性

(38)（）是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。A 基本面分析法 B 行为金融学分析法 C 量化分析法 D 技术分析法

(39)根据板块轮动、市场风格转换而调整投资组合是一种（）投资策略。A 主动型 B 被动型 C 战略性 D 战术性

(40)1953年,经济学家()在其发表的论文《风险最优配置中的证券作用》中,首次提出了状态证券的概念。A 约翰?林特耐 B 尤金?法码

C 克里斯蒂安?惠更斯 D 肯尼斯?阿罗

(41)()的预测过程包括选择趋势模型、求解模型参数、对模型进行检验、计算估计标准误差四个步骤。A 趋势外推法 考证宝 – 历年真题库

B 指数平滑法 C 自回归预测法 D 移动平均法

(42)根据《上市公司行业分类指引》,我国证券市场上市公司所属行业类别的划分由()来具体执行。

A 证券交易所 B 中国证监会

C 上市公司自己确认,报交易所备案 D 会计师事务所

(43)在允许卖空条件下,三种不完全相关且期望收益和风险均不相同证券所能得到的可行组合将落在一()A 无限区域内 B 有限封闭区域内 C 曲线上 D 直线上

(44)依据公式【(现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据)÷流动负债】计算出的财务比率被称为()。A 速动比率 B 超速动比率 C 酸性测试比率 D 流动比率

(45)德尔塔-正态分布法、历史模拟法、蒙特卡模拟法是计算VaR的可行方法,如果潜在收益服从正态分布,那么()。

A 历史模拟法VaR与蒙特卡模拟法VaR类似

B 随着重复次数的增大,蒙特卡罗模拟法VaR会逼近德尔塔-正态分布法VaR的结果 C 德尔塔-正态分布法VaR与蒙特卡罗模拟法VaR相同 D 德尔塔-正态分布法VaR与历史模拟法VaR相同(46)金融资产的内在价值等于这项资产的（）。A 预期收益之和

B 预期收益与利率比值 C 所有预期收益流量的现值 D 价格

(47)在技术分析中,如果某个缺口在3日内回补,通常称此缺口为()。A 普通缺口 B 突破缺口 C 持续性缺口 D 消耗性缺口

(48)依据公式[(现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据)÷流动负债]计算出的财务比率被称为()。A 流动比率 B 速动比率 C 保守速动比率 D 流动资产周转率

(49)信奉技术分析的投资者在进行证券分析时,更注重分析当前的()。考证宝 – 历年真题库

A 交易成本 B 股利分配 C 市场价格 D 经济趋势

(50)某投资者采用固定比例投资组合保险策略,其初始资金为100万元,所能承受的市值底线为80万元,乘数为2,当风险资产的价格下跌25%,该投资者需要进行的操作是()。A 卖出20万元无风险资产并将所得资金用于购无风险资产 B 卖出10万元风险资产并将所得资金用于购无风险资产 C 卖出20万元风险资产并将所得资金用于购无风险资产 D 卖出10万元无风险资产并将所得资金用于购风险资产

(51)预计某公司今年对其普通股按每股6元支付股利,随后两年的股利维持在相同的水平,在此之后,股利将按每年4%的比率增长。设同类型风险的股票的必要收益率为每年12%,那么今年初该公司普通股的内在价值等于()。A 72.606元 B 62.58元 C 71.606元 D 无法确定

(52)看涨期权为实值期权意味着()。A 期权的内在价值为负 B 期权的内在价值为零 C 期权的内在价值为正 D 以上说法都不正确

(53)LIBOR代表()同业拆借利率。A 上海银行间 B 伦敦 C 纽约 D 苏黎世

(54)技术指标乖离率的参数是（）。A c B MA C n D m(55)下列关于外汇占款的各项表述中,错误的是()A 银行购买外汇形成本币投放,所购买的外汇资产构成银行的外汇储备 B 外汇占款必然属于央行购汇行为,反映在中央银行的资产负债表中 C 人民币作为非自由兑换货币是形成外汇占款的必要条件之一 D 中央银行购汇导致基础货币投放

(56)证券组合的可行域中最小方差组合（）。A 位于可行域上边界 B 位于可行域下边界

C 位于可行域上边界与下边界的交汇点 D 以上皆有可能

(57)每股股利与股票市价的比率称为（）。A 股利支付率 考证宝 – 历年真题库

B 股票获利率 C 股利市价比 D 市盈率

(58)下列各项中，属于外商直接投资的是（）。A 外国政府借款 B 国际金融组织贷款 C 出口信贷

D 加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款

(59)已知某公司财务数据如下：流动负债850,000元，负债与股东权益合计2,600,000元，流动资产1,300,000元，净资产850,000元，累计折旧600,000元。根据上述表述数据可以算出（）。

A 流动比率为0.5 B 资产负债率为0.5 C 流动比率为1.53 D 资产负债率为0.67(60)一元线性回归不可以运用于()。

A 把预报因子带入回归方程可对预报量进行估计 B 进行统计控制

C 描述两指标变量之间的数量依存关系

D 把预报量带入回归方程可对预报因子进行估计

多选题

(61)β系数主要应用于()A 度量非系统风险 B 证券的选择 C 风险的控制

D 投资组合绩效评价

(62)当前技术进步的行业特征包括（）。

A 以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因素之一 B 信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业 C 研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺 D 技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁(63)以下对于时间数列的判断,正确的有()。

A 如果所有自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列

B 如果r1比较大，r2、r3依次减小，从r4开始趋近于零，表明该时间数列是平稳性时间数列

C 如果r1最大，r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零，表明该时间数列是趋势性时间数列

D 如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该数列是季节性数列

(64)在下列关于头肩顶底形态的表述中,正确的有()。A 头肩顶形态是一个可靠的沽出时机

B 头肩顶形态就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递增 C 头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机 考证宝 – 历年真题库

D 头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量一定放大(65)关于证券投资技术分析的要素，下列表述正确的有（）。

A 证券技术分析中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素 B 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量 C 在进行行情判断时，时间有着很重要的作用

D 在某种意义上讲，波动空间可以认为是价格的一个方面，指的是价格波动所能达到的极限

(66)影响行业景气的外因有()。A 经济周期

B 宏观经济指标波动

C 上下游产业链的供应需求变动 D 上市公司的业绩变动

(67)对基金管理人进行评价应当至少考虑的内容包括（）。A 基金管理公司及其人员的合规性 B 基金管理公司的治理结构 C 股东的稳定性

D 信息披露和风险控制能力

(68)资本资产定价模型可应用于（）。A 资产估值 B 资金成本预算 C 风险预测 D 资源配置

(69)下列关于OBOS说法正确的是（）。

A OBOS是用一段时间内上涨和下跌股票家数的差距来反映当前股市多空双方力量的对比和强弱

B 当OBOS的走势与指数背离时，是采取行动的信号，大势可能反转

C 当OBOS曲线第一次进入发出新阿红区域时，应该特别注意是否出现错误 D 当OBOS为负数时，市场处于上涨行情(70)下列各项中,反映营运能力的财务比率有()A 存货周转率 B 应收账款周转率 C 主营业务毛利率 D 资产净利率

(71)关于再贴现率，下列表述正确的有（）。A 再贴现率提高，会降低总需求 B 再贴现率提高，会扩大总需求

C 再贴现率是商业银行由于资金周转需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率

D 再贴现率的变动对货币供应量起直接作用(72)下列属于外商直接投资的是（）。A 建立外商独资企业

B 外商与我国境内企业共同举办中外合资经营企业 C 外商与我国境内企业共同举办中外合作经营企业

D 经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入资金 考证宝 – 历年真题库

(73)证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施,保证制作发布证券研究报告不受()等利益相关者的干涉和影响。A 资产管理公司 B 证券发行人 C 上市公司

D 基金管理公司

(74)在资产重组过程中,属于关联交易行为的是()。A 代收代付 B 关联购销 C 担保

D 资产租赁

(75)下列各项中，属于政府完全垄断的行业或部门有（）。A 国有铁路 B 农产品 C 邮电

D 计算机业

(76)以下哪些非正常的营业状况要从会计报表附注中获得资料（）。A 证券买卖等非经营项目 B 已经或将要停止的营业项目 C 重大事故或法律更改等特别项目

D 会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素(77)下列指标中，属于公司财务弹性分析的指标是（）。A 经营现金净流量 B 非经营收益

C 现金满足投资比率 D 现金股利保障倍数

(78)设有甲和乙两种债券:甲债券面值1000元,期限10年,票面利率10%,复利计息,到期一次性还本付息;乙债券期限7年,其他条件与甲债券相同。假设甲债券和乙债券的必要收益率均为9%,那么()。

A 甲债券的理论价格大于乙债券的理论价格 B 乙债券的理论价格小于955.62元 C 甲债券的理论价格大于1000元

D 与乙债券相比，甲债券的理论价格对市场利率的变动更敏感(79)按我国现行管理体制划分,全社会固定资产投资包括()投资 A 更新改造 B 基本建设 C 保障房开发 D 商品房开发

(80)《关于规范面向公众开展的证券咨询业务行为若干问题的通知》的核心内容包括()A 执业回避 B 执业诚信 C 执业披露 D 执业隔离

(81)投资者的无差异曲线簇与证券组合可行域有效边界的切点所表示的组合()。考证宝 – 历年真题库

A 相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线位置最高 B 相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最低 C 是投资者最满意的有效组合 D 不是投资者最满意的有效组合

(82)我国证券分析师职业道德的十六字原则中包含（）。A 公正公开原则 B 谨慎客观原则 C 勤勉尽职原则 D 独立诚信原则

(83)在组建证券投资组合时,投资者需要注意()。A 个别证券选择 B 证券的价位 C 投资时机选择 D 投资多元化

(84)计算某公司某会计年度的流动资产周转率所需要的数据有（）。A 营业成本 B 营业收入 C 年初流动资产 D 年末流动资产

(85)股票价格走势的支撑线和压力线的存在,主要由()所决定。A 投资者的筹码分布 B 投资者的持有成本 C 价格高低水平

D 投资者的心理因素

(86)资本资产定价模型的假设条件包括()。

A 投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B 资本市场没有摩擦

C 任何证券的交易单位都是不可分的

D 投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期(87)期现套利实施步骤包括（）。

A 估算股指期货合约的无套利区间上下边界 B 判断是否存在套利机会 C 确定交易规模

D 同时进行股指期货合约和股票交易

(88)为使证券研究报告发布符合合规管理要求,证券公司需要建立()制度。A 证券分析师跨越隔离墙 B 内部控制 C 隔离墙

D 证券研究报告合规审查

(89)证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受（）等利益相关者的干涉和影响。A 证券发行人 B 证券投资人 C 上市公司 考证宝 – 历年真题库

D 以上都对

(90)关于黄金交叉与死亡交叉，下列表述正确的有（）。

A 当现在价位站稳在长期与短期之上，短期MA又向上突破长期MA时，此种交叉为黄金交叉

B 黄金交叉实际上就是向下突破压力线 C 黄金交叉实际上就是向上突破支撑线 D 死亡交叉实际上就是向下突破支撑线

(91)《证券法》和《公司法》修订的主要内容和基本精神如下()。A 积极稳妥推进市场创新

B 切实加大对投资者的保护力度 C 促进证券公司的规范和发展 D 完善证券发行、上市制度

(92)已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括（）。A 单利终值 B 单利现值 C 复利现值 D 复利终值

(93)宏观经济分析的意义是（）。A 把握整个证券市场的投资价值 B 提高投资收益

C 掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 D 判断证券市场的总体变动趋势

(94)证券投资分析师自律性组织的功能主要有()A 对会员进行资格认证

B 依法对证券市场的违法交易行为进行处罚 C 对会员单位证券投资分析师进行培训 D 对会员进行职业道德、行为标准管理(95)下列关于圆弧形态的表述,正确的是()。A 圆弧形态又称碟形

B 圆弧形态更容易发展成一种持续整理形态 C 圆弧形态的成交量一般是中间少，两头多 D 圆弧形成的时间越越短，反转的力度越强

(96)切线类技术分析方法中，常见的切线有（）。A 趋势线 B 黄金分割线 C 投影线 D 角度线

(97)根据K线理论,K线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同,譬如,在其他条件相同时()。

A 实体越长,表明多方力量越强 B 上影线长于下影线,有利于空方 C 上影线越长,越有利于空方 D 下影线越短,越有利于多方

(98)影响证券市场供给的制度因素主要有（）。考证宝 – 历年真题库

A 发行上市制度 B 市场设立制度 C 股权流通制度 D 涨跌停板制度

(99)新税法按照()的税制改革原则,建立各类企业统一适用的企业所得税制度。A 低税率 B 简税制 C 严征管 D 宽税基

(100)财政出现赤字的弥补方法包括（）。A 通过发行中央票据来弥补 B 通过向企业借款来弥补 C 通过举债即发行国债来弥补 D 通过向银行借款来弥补

(101)有关企业自由现金流贴现模型中贴现率计算的描述,正确的有()A 考虑企业的负债比率

B 采用企业算术平均资本成本来计算贴现率 C 考虑企业的负债成本

D 采用企业加权平均资本成本来计算贴现率

(102)对于一个企业而言,下列措施或事件可能会对其应收账款周转速度产生影响的是()。A 大量采用分期付款方式促进销售 B 季节性经营

C 销售采用全部现金结算 D 年末销售大量增加

(103)中国证券市场现阶段的“新兴+转轨”的特征主要体现在（）。A 国有成分比重较大 B 投机性偏高

C 个人投资者力量不够强大 D 阶段性波动较大

(104)下列关于MACD的表述,正确的有()A DIF向上突破DEA时为买入信号

B DIF是快速平滑移动平均线与慢速移动平均线的差 C DIF和DEA同时为正时属多头市场

D MACD的优点是在股价进入盘整时,判断买卖时机时比移动平均线更有把握(105)影响金融期权价格的因素包括()。A 协定价格 B 权利期间 C 利率

D 标的资产的收益

(106)下列因素中,增强企业变现能力的因素有()。A 可动用的银行贷款指标 B 未作记录的或有负债 C 准备很快变现的长期资产 D 偿债能力的声誉 考证宝 – 历年真题库

(107)扩张性的财政政策措施包括（）。A 减少税收

B 扩大财政支出，加大财政赤字 C 增加国债发行 D 增加财政补贴

(108)对行业增长情况进行横向比较的对象可以是()。A 行业增长情况与国民经济的增长 B 不同行业

C 不同国家或地区的同一行业 D 以上都是

(109)2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》，体现的原则包括（）等。A 简税制 B 宽税基 C 低税率 D 严征管

(110)下列有关证券组合业绩评估指数的说法,表述正确的有()。A 詹森指数是1969年由詹森提出来的

B 一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

C 位于资本市场线上的组合其夏普指数与市场组合的夏普指数均相等，表明管理具有中等绩效

D 三种指数均以资本资产定价模型为基础，后者隐含与现实环境相差较大的理论假设，可能导致评价结果失真

判断题

(111)国民生产总值是国内生产总值中减去“国外要素收入净额”后的社会最终产值（或增加值）及劳务价值的总和。A 正确 B 错误

(112)衡量普通股东当期收益率的指标是股息支付率。A 正确 B 错误

(113)设有一个投资组合P由A和B两种股票构成，那么当选择不同的组合权数时，投资组合P的预期收益率也将随之发生变化。A 正确 B 错误

(114)我国目前对于贴现发行的零息债券计息规定闰年2月29日不计息。A 正确 B 错误

(115)流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度快，会相对节约流动资产，降低公司盈利能力。A 正确 B 错误

(116)组合投资理论认为，非系统风险是一个随机事件，通过充分的分散化投资，不同证券的这种非系统风险会相互抵消，使证券组合只具有系统风险。考证宝 – 历年真题库

A 正确 B 错误

(117)在市场经济条件下,财政政策和货币政策是国家调控宏观经济的主要手段。A 正确 B 错误

(118)认购权证的杠杆作用表现为认购权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。A 正确 B 错误

(119)对一个特定的投资者而言,其对应的无差异曲线只能有一条。A 正确 B 错误

(120)由于中国证券市场是新兴加转轨的市场,所以市场表现与宏观经济没有关系。A 正确 B 错误

(121)葛兰威尔法则是以证券价格与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。A 正确 B 错误

(122)对看涨期权而言,若市场价格低于协定价格,期权得到执行,期权的买方将放弃执行期权,此时为实值期权。A 正确 B 错误

(123)由于套利策略要求同时买进或卖出不同资产的头寸,所以利率变动对套利组合没有影响。()A 正确 B 错误

(124)证券A和证券B收益率的相关系数等于零,说明证券A与证券B的收益率完全不相关。A 正确 B 错误

(125)对持有一张在交易所交易的金融期货合约的投资者而言,该张合约中规定的在未来时间买卖金融工具的价格是合约标的物的现货价格。A 正确 B 错误

(126)历史资料表明:上海股市曾在1994年8月出现一次V形反转,上证综指的低谷是325点左右。()A 正确 B 错误

(127)在我国这样的新兴加转轨股票市场中,供求关系是影响股票价格的重要因素。()A 正确 B 错误

(128)相关分析是对两个具有相关关系的数量指标进行线性拟合获得最佳直线回归方程,从而对该指标进行预测。A 正确 B 错误 考证宝 – 历年真题库

(129)回购利率一般是一种无风险利率，可以准确反映市场资金成本和短期收益水平。A 正确 B 错误

(130)在当今的西方发达国家,因素模型已被广泛应用在证券组合中普通股之间的投资分配上,而马柯维茨模型则被广泛应用于不同类型证券(如债券、股票、风险资产和不动产等)之间的投资分配上。A 正确 B 错误

(131)“现金流量总量∕资产总额”这一指标可以反映企业资产产生经营现金的能力。()A 正确 B 错误

(132)在股利贴现模型中,股票内在价值的决定与投资者持有时间长短有关。A 正确 B 错误

(133)股权分置的存在对股票市场“价格风险”功能有一定的负面影响,但股价基本能够反映上市公司的内在价值。A 正确 B 错误

(134)一般而言,RSI指标的时间参数越大，RSI曲线变化的速度越慢。A 正确 B 错误

(135)夏普指数是1966年由夏普提出，它是以证券市场线为基准。A 正确 B 错误

(136)宏观经济分析中的总量分析完全是一种动态分析。A 正确 B 错误

(137)根据葛兰威尔法则，股价连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升，为买入信号。A 正确 B 错误

(138)证券市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过程中采取行动而获得收益的。A 正确 B 错误

(139)某个产业形成垄断的市场格局,将不利于该产业的组织创新。A 正确 B 错误

(140)在现金流量表的补充资料中,要单独按照直接法反映经营活动现金流量的情况。A 正确 B 错误

(141)如果某股票投资净现值大于零，那么这种股票价格被低估，进而购买这种股票是可取的。A 正确 考证宝 – 历年真题库

B 错误

(142)两种证券收益率之间的相关系数为正,表明这两种证券收益的变动是正相关的。A 正确 B 错误

(143)按照中国证监会2011年公布的《上市公司行业分类指引》,如果没有某类业务的营业收入比重大于或等于全部业务的50%,就将该上市公司划入综合类。（）A 正确 B 错误

(144)将要停止的营业项目属于企业非正常的营业状况。A 正确 B 错误

(145)总资产周转率是销售收入与资产总额的比值。A 正确 B 错误

(146)选择性货币政策工具包括:法定存款准备金率、再贴现和公开市场业务。A 正确 B 错误

(147)公司行业地位分析的目的就是评估公司在所处行业中的竞争地位。A 正确 B 错误

(148)实施产业政策时,政府的决策和协调动机都是从经济的角度来考虑。A 正确 B 错误

(149)从本质上说,股票现金流贴现模型的不变增长模型可以看作是可变增长模型的特例。A 正确 B 错误

(150)在完全竞争的市场结构中,所有的企业都无法控制市场价格。A 正确 B 错误

分析押题卷三（解析）

单选题

(1)从经济学角度讲,“套利”可以理解为()。

A 人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为 考证宝 – 历年真题库

B 人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现有风险收益的行为

C 人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现无风险收益的行为

D 人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现有风险收益的行为

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：352 从经济学角度讲，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为。

(2)利用沃尔评分法分析公司的信用水平时,()没有被纳入分析范围。A 流动比率 B 净资产/负债 C 资产负债率 D 资产/固定资产

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：232 沃尔的比重评分法财务比率包括流动比率、净资产/负债、资产/固定资产、营业成本/存货、营业收入/应收账款、营业收入/固定资产、营业收入/净资产。(3)市盈率等于每股价格与()的比值。A 每股收益 B 每股现金流 C 每股净值 D 每股股息

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：52 市盈率(P/E)又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率。(4)“中国证券业协会证券分析师专业委员会”成立于（）年。A 1998 B 1999 C 2000 D 2001 专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：432 “中国证券业协会证券分析师专业委员会”成立于2000年。

(5)当两种债券之间存在着一定的收益差幅,而且该差幅可能发生变化,那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买入另一种债券,以期获得较高的持有期收益,这种方法被称为()。A 利率预期调换 B 市场内部价差掉换 C 骑乘收益率曲线 D 替代调换

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：368 市场内部价差掉换。当两种债券之间存在着一定的收益差幅，而且该差幅有可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买进另外一种债券，以期获得较高的持有期收益。

(6)根据公式[<现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据>÷流动负债]计算出的财务比率被称为()。A 速动比率 B 超速动比率 考证宝 – 历年真题库

C 酸性测试比率 D 流动比率

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：205 保守速动比率也称超速动比率，保守速动比率=（现金+ 交易性金融资产+ 应收账款+应收票据）/流动负债。

(7)下列各项中,属于投资顾问服务协议形式的是()A 客户在网上交易平台申请开通服务 B 客户与经纪人签订服务协议 C 客户与投资顾问确定服务协议 D 客户与营业部口头签订服务协议

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：411 目前，投资顾问服务协议体现为多种形式，如客户提交书面“服务申请表”开通服务、客户在网上交易平台申请开通服务、与公司总部签订《投资顾问服务协议》等。(8)套利定价理论的创始人是()。A 林特纳 B 威廉.夏普 C 史蒂夫.罗斯 D 马柯维茨

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：351 套利定价理论（APT），由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。

(9)按照重置成本法的计算公式,被评估资产估值等于()。A 被评估资产产量/参照物年产量*参照物重置成本 B 重置成本/成新率

C 重置成本—实体性贬值—功能性贬值—经济性贬值 D 重置成本+实体性贬值+功能性贬值+经济性贬值

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：250-251 被评估资产评估值=重置成本—实体性贬值—功能性贬值—经济性贬值。(10)属于股东权益变动表的项目是()。A 营业收入 B 利润总额 C 营业利润 D 净利润

专家解析：正确答案：D 题型：常识题

难易度：易

页码：198 股东权益增减变动表的各项内容包括：（1）净利润；（2）直接计人所有者权益的利得和损失项目及其总额；（3）会计政策变更和差错更正的累积影响金额；（4）所有者投入资本和向所有者分配利润等；（5）按照规定提取的盈余公积；（6）实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。(11)下列各项中属于消费指标的是（）。A 外商投资

B 城乡居民储蓄存款余额 C 流通中的现金 D 贴现率

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：79-80 考证宝 – 历年真题库

消费指标包括社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额和居民可支配收入。

(12)某债券面额100元，票面利率10％，期限5年，每年付息一次，投资者以面值购买，则该债券到期收益率和票面利率的关系是（）。A 债券到期收益率大于票面利率 B 债券到期收益率小于票面利率 C 债券到期收益率等于票面利率 D 无法确定

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：32 当票面利率与必要收益率相等时，债券的价格等于面值。

(13)按照上海证券交易所上市公司行业分类，媒体属于（）行业。A 可选消费 B 信息技术 C 电信业务 D 公用事业

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：141 按照上海证券交易所上市公司行业分类，媒体属于可选消费行业。

(14)某一债券的久期为2.5年，修正久期为2.2年，如果市场收益率下降0.5个百分点，那么债券价格变化的百分率将最接近（）。A 上升1.1% B 下降1.25% C 下降1.1% D 上升1.25% 专家解析：正确答案：A 题型：分析题

难易度：中

页码：363 修正久期=（-dP/P）/dr,其中，dr可看成市场收益率的变化，此处为-0.5%, dp/p即债券价格的百分率变化，于是dp/p=0.5%*2.2=1.1%(15)()是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象,通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况,形成升跌曲线,并与综合指数相互对比,对大势未来进行预测。A ADR B ADL C SAR D PSY 专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：317 ADL是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象，通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。

(16)某投资者将1000万元投资于年息6%、为期3年的债券（按年复利计息，到期一次还本付息），此项投资终值最接近（）。A 1191万元 B 1200万元 C 1100万元 D 1000万元

专家解析：正确答案：A 题型：计算题

难易度：中

页码：26 根据公式FV=PV(1+i)n=1000*（1+6%）3=1191.016万元。考证宝 – 历年真题库

(17)根据技术分析切线理论,就重要性而言,()。A 轨道线比趋势线重要 B 趋势线和轨道线同样重要 C 趋势线比轨道线重要

D 趋势线和轨道线没有必然联系

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：282 趋势线比轨道线重要，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。(18)下列各项活动中，属于经营活动中的关联交易行为是上市公司（）。A 置换其集团公司资产

B 和其主要往来银行相互持股 C 租赁其集团公司资产 D 受让其集团公司资产

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：258-259 其他三项都属于资产重组中的关联交易。

(19)国际注册投资分析师协会(简称“ACIIA”)于()年正式成立。A 1997 B 2000 C 1998 D 1999 专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：433 国际注册投资分析师协会于2000年6月正式成立，注册地在英国，秘书处于2002年由英国迁至瑞士苏黎世。

(20)某资产1999年2月进购,2009年2月评估时,名义已使用年限是10年。根据该资产技术指标,正常使用情况下,每天应工作8小时,该资产实际每天工作7.5小时,则资产利用率为()。A 80% B 94% C 85% D 90% 专家解析：正确答案：B 题型：计算题

难易度：易

页码：252 资产利用率=截至评估日资产累计实际利用时间/截至评估日资产累计法定利用时间=（10*360*7.5）/（10*360*8）=0.94=94%。

(21)证券市场线将期望收益与风险的关系描述为期望收益与（）的直线关系。A 标准差 B 方差 C 风险溢价 D 以上都不对

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：345 证券市场线将期望收益与风险的关系描述为期望收益与方差的直线关系。(22)金融工程起源于()。A 对风险的发现 B 对风险的控制 C 对风险的管理 D 对风险的避免

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：375 考证宝 – 历年真题库

金融工程起源于对风险的管理。(23)下列说法错误的是()。

A 产业组织包括市场结构、市场行为、市场绩效三方面内容

B 美国1914年颁布的《克雷顿反垄断法》,主要内容是禁止可能导致行业竞争减弱的一家公司持有其他公司股票的行为

C 新兴战略性产业包括新能源、节能环保产业等 D 产业组织创新的直接效应之一是产业结构高级化

专家解析：正确答案：D 题型：常识题

难易度：易

页码：157 产业结构政策是选择行业发展重点的优先顺序的政策措施，其目标是促使行业之间的关系更协调、社会资源配置更合理，使产业结构高级化。(24)（），我国颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。A 2006年4月 B 2006年8月 C 2002年11月 D 2006年2月

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：123 在QFII制度实施3年后，我国于2006年8月24日，将2002年11月15日颁布实施的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》修改为《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。

(25)下列不属于系统风险的是()。A 战争风险 B 利率风险 C 市场风险

D 公司破产风险

专家解析：正确答案：D 题型：常识题

难易度：易

页码：395 系统风险又称市场风险，也称不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，这部分风险由那些影响整个市场的风险因素所引起的。(26)CIIA是()的简称。A 注册国际投资分析师 B 欧洲证券分析师组织 C 亚洲证券分析师组织 D 特许金融分析师

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：433 CIIA是注册国际投资分析师（Certified Intemational Investment Analyst）的简称。(27)金融工程起源于（）。A 20世纪60年代中后期 B 20世纪70年代中后期 C 20世纪80年代中后期 D 20世界90年代中后期

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：371 金融工程起源于20世纪80年代中后期。

(28)通过取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率,进而与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。这种行业分析法是()。A 行业未来利润率预测法 考证宝 – 历年真题库

B 行业增长横向比较法 C 行业纵向比较法

D 行业未来增长率预测法

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：169 行业增长横向比较法的具体做法是取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。(29)下列关于证券公司机构客户销售人员的说法，正确的是他们（）。A 属于投资顾问人员

B 不负责与机构客户交流或者转述已发布研究报告的观点 C 不属于投资顾问人员 D 是孤立的

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：414 机构客户销售人员属于投资顾问人员，负责与机构客户交流或者转述已发布研究报告的观点。

(30)证券市场线表明,在市场均衡条件下,证券(或组合)的收益由两部分组成,一部分是无风险收益,另一部分是()。A 对总风险的补偿 B 对单位风险的补偿 C 放弃即期消费的补偿 D 对承担风险的补偿

专家解析：正确答案：D 题型：常识题

难易度：中

页码：348 一部分是无风险利率 rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是[E（rP）-rF ] βP，是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”。它与承担的风险βP 的大小成正比。其中的 [ E（r）-rF ] 代表了对单位风险的补偿，通常称之为“风险的价格”。(31)()政策的制订要重点关注到先进地区和落后地区的差距。A 产业技术 B 产业组织 C 产业布局 D 产业保护

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：159 产业布局政策的平衡性原则，即在加快先进地区发展的同时，逐步缩小先进地区与落后地区的差距。

(32)属于股东权益变动表的项目是（）。A 投资收益 B 营业外支出 C 提取盈余公积 D 每股收益

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：199-201 股东权益变动表项目。其他三项属于利润表的项目。

(33)下列各项中,属于发行条款中影响债券现金流确定的因素是()。A 汇率风险 B 回购市场利率 C 银行利率 D 税收待遇 考证宝 – 历年真题库

专家解析：正确答案：D 题型：常识题

难易度：易

页码：30-31 影响债券现金流确定的因素有：1.债券的面值和票面利率；2.计付息间隔；3.债券的嵌入式期权条款；4.债券的税收待遇；5.其他因素。(34)下列各项中,()是经营往来中的关键交易。A 大股东资产注入

B 上市公司以收取资金占用费形式为母公司垫付资金 C 关联方共同投资某一项目 D 关联企业之间相互扶持

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：257 常见的关联交易主要有关联购销、资产租赁、托管经营、承包经营等管理方面的合同、关联方共同投资。

(35)技术分析中的()指标是在WMS指标基础上发展起来的。A BIAS B MAS C KD D RSI 专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：311 K、D指标是在WMS(n)的基础上发展起来的，所以K、D指标有WMS(n)的一些特性。(36)从理论上说,关联交易属于()。A 市场行为 B 内幕交易 C 中性交易 D 以上都不对

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：259 从理论上说，关联交易属于中性交易，既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴。(37)公司盈利预测中最为关键的因素是()预测。A 销售收入预测的准确性 B 生产成本预测的准确性

C 管理费用和销售费用预测的准确性 D 财务费用预测的准确性

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：186 销售收入预测的准确性是公司盈利预测中最为关键的因素。

(38)（）是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。A 基本面分析法 B 行为金融学分析法 C 量化分析法 D 技术分析法

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：14 考查量化分析法的定义。

(39)根据板块轮动、市场风格转换而调整投资组合是一种（）投资策略。A 主动型 B 被动型 C 战略性 D 战术性 考证宝 – 历年真题库

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：15 根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合就是一种常见的主动型投资策略。

(40)1953年,经济学家()在其发表的论文《风险最优配置中的证券作用》中,首次提出了状态证券的概念。A 约翰?林特耐 B 尤金?法码

C 克里斯蒂安?惠更斯 D 肯尼斯?阿罗

专家解析：正确答案：D 题型：常识题

难易度：易

页码：8 1953年，美国经济学家肯尼斯·阿罗(Kermeth J.Arrow)发表了金融经济学历史上最重要的论文《风险最优配置中的证券作用》。在这篇论文中，阿罗首次提出了状态证券(State security)概念(也称阿罗一德布鲁证券或纯证券)，这种抽象的证券仅在未来某一确定状态下产生1个单位的现金回报。

(41)()的预测过程包括选择趋势模型、求解模型参数、对模型进行检验、计算估计标准误差四个步骤。A 趋势外推法 B 指数平滑法 C 自回归预测法 D 移动平均法

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：177 考察时间数列中的趋势外推法。趋势外推法的预测过程一般分为四个步骤：选择趋势模型，求解模型参数，对模型进行检验，计算估计标准误差。

(42)根据《上市公司行业分类指引》,我国证券市场上市公司所属行业类别的划分由()来具体执行。

A 证券交易所 B 中国证监会

C 上市公司自己确认,报交易所备案 D 会计师事务所

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：137 证券交易所负责分类《上市公司行业分类指引》的具体执行，包括负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期向中国证监会报备对上市公司类别的确认结果。

(43)在允许卖空条件下,三种不完全相关且期望收益和风险均不相同证券所能得到的可行组合将落在一()A 无限区域内 B 有限封闭区域内 C 曲线上 D 直线上

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：中

页码：333 如果允许卖空，3 种证券组合的可行域不再是有限区域，而是包含该有限区域的一个无限区域。

(44)依据公式【(现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据)÷流动负债】计算出的财务比率被称为()。A 速动比率 B 超速动比率 考证宝 – 历年真题库

C 酸性测试比率 D 流动比率

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：205 保守速动比率=（现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据）/流动负债，也称超速动比率。(45)德尔塔-正态分布法、历史模拟法、蒙特卡模拟法是计算VaR的可行方法,如果潜在收益服从正态分布,那么()。

A 历史模拟法VaR与蒙特卡模拟法VaR类似

B 随着重复次数的增大,蒙特卡罗模拟法VaR会逼近德尔塔-正态分布法VaR的结果 C 德尔塔-正态分布法VaR与蒙特卡罗模拟法VaR相同 D 德尔塔-正态分布法VaR与历史模拟法VaR相同

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：401 历史模拟法VaR与蒙特卡模拟法VaR类似.(46)金融资产的内在价值等于这项资产的（）。A 预期收益之和

B 预期收益与利率比值 C 所有预期收益流量的现值 D 价格

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：45 一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。

(47)在技术分析中,如果某个缺口在3日内回补,通常称此缺口为()。A 普通缺口 B 突破缺口 C 持续性缺口 D 消耗性缺口

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：297 普通缺口具有的一个比较明显特征是，它一般会在3日内回补。

(48)依据公式[(现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据)÷流动负债]计算出的财务比率被称为()。A 流动比率 B 速动比率 C 保守速动比率 D 流动资产周转率

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：205 考察保守速动比率的计算公式。

(49)信奉技术分析的投资者在进行证券分析时,更注重分析当前的()。A 交易成本 B 股利分配 C 市场价格 D 经济趋势

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：264 信奉技术分析的投资者在进行证券分析时,更注重分析当前的市场价格。

(50)某投资者采用固定比例投资组合保险策略,其初始资金为100万元,所能承受的市值底线为80万元,乘数为2,当风险资产的价格下跌25%,该投资者需要进行的操作是()。A 卖出20万元无风险资产并将所得资金用于购无风险资产 考证宝 – 历年真题库

B 卖出10万元风险资产并将所得资金用于购无风险资产 C 卖出20万元风险资产并将所得资金用于购无风险资产 D 卖出10万元无风险资产并将所得资金用于购风险资产

专家解析：正确答案：B 题型：分析题

难易度：易

页码：16 该投资者可用投资于高风险资产的金额是40万元【=2*（100万元-80万元）】，其余60万元投资于无风险资产。如高风险资产下跌25%（风险资产市值变为30万元），无风险资产价格不变，则总市值变为90万元。此时投资于风险资产的金额相应变为20万元【=2*（90-80）】，该投资者需要卖出10万元风险资产并将所得资金用于增加无风险资产投资。

(51)预计某公司今年对其普通股按每股6元支付股利,随后两年的股利维持在相同的水平,在此之后,股利将按每年4%的比率增长。设同类型风险的股票的必要收益率为每年12%,那么今年初该公司普通股的内在价值等于()。A 72.606元 B 62.58元 C 71.606元 D 无法确定

专家解析：正确答案：A 题型：计算题

难易度：难

页码：49 考察可变增长模型的计算：该公司股票的内在价值V=6*[1/(1+12%)+1/(1+12%)2]+1/(1+12%)2*6(1+4%)/(12%-4%)=72.606元。(52)看涨期权为实值期权意味着()。A 期权的内在价值为负 B 期权的内在价值为零 C 期权的内在价值为正 D 以上说法都不正确

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：58 实值期权的内在价值为正。

(53)LIBOR代表()同业拆借利率。A 上海银行间 B 伦敦 C 纽约 D 苏黎世

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：87 LIBOR代表伦敦同业拆借利率。(54)技术指标乖离率的参数是（）。A c B MA C n D m 专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：314 乖离率BIAS的参数是n日的移动平均线。

(55)下列关于外汇占款的各项表述中,错误的是()A 银行购买外汇形成本币投放,所购买的外汇资产构成银行的外汇储备 B 外汇占款必然属于央行购汇行为,反映在中央银行的资产负债表中 C 人民币作为非自由兑换货币是形成外汇占款的必要条件之一 D 中央银行购汇导致基础货币投放 考证宝 – 历年真题库

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：85 外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金增加了货币的需求量，形成了外汇占款。银行购买外汇形成本币投放，所购买的外汇资产构成银行的外汇储备。由于银行结售汇制由银行柜台结售汇市场和银行间外汇市场两层市场体系组成，两个市场上外汇供求都存在管制刚性。因而外汇占款也就相应具有两种含义：一是中央银行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放；二是统一考虑银行柜台市场与银行间外汇市场两个市场的整个银行体系(包括央行和商业银行)收购外汇所形成的向实体经济的人民币资金投放。其中前一种外汇占款属于央行购汇行为，反映在中央银行资产负债表中。后一种外汇占款属于整个银行体系(包括中央银行与商业银行)的购汇行为，反映在全部金融机构人民币信贷收支表中。与两种含义的外汇占款相对应，在严格的银行结售汇制度下，中央银行收购外汇资产形成中央银行所持有的外汇储备，而整个银行体系收购外汇资产形成全社会的外汇储备。全社会的外汇储备变化反映在国际收支平衡表中储备资产下的外汇一项。我们日常所说的外汇储备是全社会的外汇储备。

(56)证券组合的可行域中最小方差组合（）。A 位于可行域上边界 B 位于可行域下边界

C 位于可行域上边界与下边界的交汇点 D 以上皆有可能

专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：易

页码：336 最小方差组合是上边界和下边界的交汇点，这一点代表的组合在所有可行组合中方差最小。(57)每股股利与股票市价的比率称为（）。A 股利支付率 B 股票获利率 C 股利市价比 D 市盈率

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：219 每股股利与股票市价的比率称为股票获利率。(58)下列各项中，属于外商直接投资的是（）。A 外国政府借款 B 国际金融组织贷款 C 出口信贷

D 加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款

专家解析：正确答案：D 题型：常识题

难易度：易

页码：79 外商直接投资包括企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股票或人民币发行总额，国际租赁进口设备的应付款，补偿贸易中外商提供的进口设各、技术、物料的价款，加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款等。

(59)已知某公司财务数据如下：流动负债850,000元，负债与股东权益合计2,600,000元，流动资产1,300,000元，净资产850,000元，累计折旧600,000元。根据上述表述数据可以算出（）。

A 流动比率为0.5 B 资产负债率为0.5 C 流动比率为1.53 考证宝 – 历年真题库

D 资产负债率为0.67 专家解析：正确答案：C 题型：常识题

难易度：中

页码：204，209 流动比率=流动资产/流动负债=1300000/850000=1.53； 资产=负债+所有者权益=2600000； 负债=资产—净资产=1750000； 资产负债率=负债/（资产-累计折旧）=1750000/2000000=0.875。

(60)一元线性回归不可以运用于()。

A 把预报因子带入回归方程可对预报量进行估计 B 进行统计控制

C 描述两指标变量之间的数量依存关系

D 把预报量带入回归方程可对预报因子进行估计

专家解析：正确答案：D 题型：常识题

难易度：易

页码：171 描述两指标变量之间的数量依存关系。

利用回归方程进行预测，把预报因子（即自变量x）代入回归方程可对预报量 利用回归方程进行统计控制，通过控制X的范围来实现指标Y统计控制的目标。

多选题

(61)β系数主要应用于()A 度量非系统风险 B 证券的选择 C 风险的控制

D 投资组合绩效评价

专家解析：正确答案：BCD 题型：常识题

难易度：易

页码：348 β系数的应用：（1）证券的选择；（2）风险控制；（3）投资组合绩效评价。(62)当前技术进步的行业特征包括（）。

A 以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因素之一 B 信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业 C 研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺 D 技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：155-156 当前技术进步的行业特征：

1、以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因素之一；

2、信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业；

3、研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺；

4、技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁。(63)以下对于时间数列的判断,正确的有()。

A 如果所有自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列

B 如果r1比较大，r2、r3依次减小，从r4开始趋近于零，表明该时间数列是平稳性时间数列

C 如果r1最大，r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零，表明该时间数列是趋势性时间数列

D 如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该数列是季节性数列

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：177 考察不同时间数列的特点。

(64)在下列关于头肩顶底形态的表述中,正确的有()。考证宝 – 历年真题库

A 头肩顶形态是一个可靠的沽出时机

B 头肩顶形态就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递增 C 头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机 D 头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量一定放大

专家解析：正确答案：AC 题型：分析题

难易度：易

页码：283-284 头肩顶形态就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减；头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大。(65)关于证券投资技术分析的要素，下列表述正确的有（）。

A 证券技术分析中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素 B 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量 C 在进行行情判断时，时间有着很重要的作用

D 在某种意义上讲，波动空间可以认为是价格的一个方面，指的是价格波动所能达到的极限

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：266 考查对证券投资技术分析的理解，上述都对。(66)影响行业景气的外因有()。A 经济周期

B 宏观经济指标波动

C 上下游产业链的供应需求变动 D 上市公司的业绩变动

专家解析：正确答案：ABC 题型：常识题

难易度：易

页码：154 影响行业景气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链的供应需求变动。(67)对基金管理人进行评价应当至少考虑的内容包括（）。A 基金管理公司及其人员的合规性 B 基金管理公司的治理结构 C 股东的稳定性

D 信息披露和风险控制能力

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：360 对基金管理人进行评价应当至少考虑下列内容：基金管理公司及其人员的合规性；基金管理公司的治理机构；股东、高级管理人员、基金经理的稳定性；投资管理和研究能力；信息披露和风险控制能力。

(68)资本资产定价模型可应用于（）。A 资产估值 B 资金成本预算 C 风险预测 D 资源配置

专家解析：正确答案：ABD 题型：常识题

难易度：易

页码：349 资本资产定价模型可应用于资产估值、资金成本预算、资源配置等方面。(69)下列关于OBOS说法正确的是（）。

A OBOS是用一段时间内上涨和下跌股票家数的差距来反映当前股市多空双方力量的对比和强弱

B 当OBOS的走势与指数背离时，是采取行动的信号，大势可能反转

C 当OBOS曲线第一次进入发出新阿红区域时，应该特别注意是否出现错误 D 当OBOS为负数时，市场处于上涨行情 考证宝 – 历年真题库

专家解析：正确答案：ABC 题型：常识题

难易度：易

页码：319-320 当OBOS为正数时，市场处于上涨行情；当OBOS为负数时，市场处于下跌行情。(70)下列各项中,反映营运能力的财务比率有()A 存货周转率 B 应收账款周转率 C 主营业务毛利率 D 资产净利率

专家解析：正确答案：AB 题型：常识题

难易度：易

页码：206 营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。因此，资产管理比率通常又称为运营效率比率，主要包括存货周转率（存货周转天数）、应收账款周转天数（应收账款周转率）、流动资产周转率和总资产周转率等。

(71)关于再贴现率，下列表述正确的有（）。A 再贴现率提高，会降低总需求 B 再贴现率提高，会扩大总需求

C 再贴现率是商业银行由于资金周转需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率

D 再贴现率的变动对货币供应量起直接作用

专家解析：正确答案：ACD 题型：常识题

难易度：易

页码：86 再贴现率提高，会降低总需求，再贴现率降低时，会扩大需求。(72)下列属于外商直接投资的是（）。A 建立外商独资企业

B 外商与我国境内企业共同举办中外合资经营企业 C 外商与我国境内企业共同举办中外合作经营企业

D 经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入资金

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：中

页码：79 上述都是外商直接投资的形式。

(73)证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施,保证制作发布证券研究报告不受()等利益相关者的干涉和影响。A 资产管理公司 B 证券发行人 C 上市公司

D 基金管理公司

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：420 证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。(74)在资产重组过程中,属于关联交易行为的是()。A 代收代付 B 关联购销 C 担保

D 资产租赁

专家解析：正确答案：BCD 题型：常识题

难易度：易

页码：258 常见的关联交易有：关联购销；资产租赁；担保；托管经营，承包经营等管理方面的合同；关联方共同投资。考证宝 – 历年真题库

(75)下列各项中，属于政府完全垄断的行业或部门有（）。A 国有铁路 B 农产品 C 邮电

D 计算机业

专家解析：正确答案：AC 题型：常识题

难易度：易

页码：143 国有铁路和邮电属于政府完全垄断。

(76)以下哪些非正常的营业状况要从会计报表附注中获得资料（）。A 证券买卖等非经营项目 B 已经或将要停止的营业项目 C 重大事故或法律更改等特别项目

D 会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：230 以上各项均要从会计报表附注中获得资料。

(77)下列指标中，属于公司财务弹性分析的指标是（）。A 经营现金净流量 B 非经营收益

C 现金满足投资比率 D 现金股利保障倍数

专家解析：正确答案：CD 题型：常识题

难易度：易

页码：223 属于公司财务弹性分析的指标是现金满足投资比率、现金股利保障倍数。

(78)设有甲和乙两种债券:甲债券面值1000元,期限10年,票面利率10%,复利计息,到期一次性还本付息;乙债券期限7年,其他条件与甲债券相同。假设甲债券和乙债券的必要收益率均为9%,那么()。

A 甲债券的理论价格大于乙债券的理论价格 B 乙债券的理论价格小于955.62元 C 甲债券的理论价格大于1000元

D 与乙债券相比，甲债券的理论价格对市场利率的变动更敏感

专家解析：正确答案：ACD 题型：分析题

难易度：中

页码：37 因为必要收益率低于票面利率，两债券均为溢价发行，甲债券的期限较长，其持有期的收益率高于乙债券到期的再投资收益率，因此其理论价格高于乙债券。其他条件相同，期限越长，债券的利率敏感性越强。

(79)按我国现行管理体制划分,全社会固定资产投资包括()投资 A 更新改造 B 基本建设 C 保障房开发 D 商品房开发

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：78 全社会固定资产投资包括： 国有经济单位投资、城乡集体经济单位投资、其他各种经济类型的单位投资和城乡居民个人投资；

按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他

固定资产投资四部分。考证宝 – 历年真题库

(80)《关于规范面向公众开展的证券咨询业务行为若干问题的通知》的核心内容包括()A 执业回避 B 执业诚信 C 执业披露 D 执业隔离

专家解析：正确答案：ACD 题型：常识题

难易度：易

页码：426 核心内容是执业回避、执业披露和执业隔离，其规范方式是事前预防与事后查处相结合。(81)投资者的无差异曲线簇与证券组合可行域有效边界的切点所表示的组合()。A 相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线位置最高 B 相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最低 C 是投资者最满意的有效组合 D 不是投资者最满意的有效组合

专家解析：正确答案：AC 题型：常识题

难易度：易

页码：340 相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线位置最高，这样的有效组合便是投资者最满意的有效组合，而它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。(82)我国证券分析师职业道德的十六字原则中包含（）。A 公正公开原则 B 谨慎客观原则 C 勤勉尽职原则 D 独立诚信原则

专家解析：正确答案：BCD 题型：常识题

难易度：易

页码：428 应为公正公平原则。

(83)在组建证券投资组合时,投资者需要注意()。A 个别证券选择 B 证券的价位 C 投资时机选择 D 投资多元化

专家解析：正确答案：ACD 题型：常识题

难易度：易

页码：324 在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。(84)计算某公司某会计年度的流动资产周转率所需要的数据有（）。A 营业成本 B 营业收入 C 年初流动资产 D 年末流动资产

专家解析：正确答案：BCD 题型：常识题

难易度：易

页码：208 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产。平均流动资产=（年初流动资产+年末流动资产）/2。

(85)股票价格走势的支撑线和压力线的存在,主要由()所决定。A 投资者的筹码分布 B 投资者的持有成本 C 价格高低水平

D 投资者的心理因素

专家解析：正确答案：ABD 题型：常识题

难易度：易

页码：276 在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资者的筹码分布、持有成本考证宝 – 历年真题库

以及投资者的心理因素所决定。

(86)资本资产定价模型的假设条件包括()。

A 投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B 资本市场没有摩擦

C 任何证券的交易单位都是不可分的

D 投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 专家解析：正确答案：ABD 题型：常识题

难易度：易

页码：341 资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设。假设一：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，并采用上一节介绍的方法选择最优证券组合。

假设二：投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。

假设三：资本市场没有摩擦。所谓摩擦，是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。在上述假设中，第一项和第二项假设是对投资者的规范，第三项假设是对现实市场的简化。(87)期现套利实施步骤包括（）。

A 估算股指期货合约的无套利区间上下边界 B 判断是否存在套利机会 C 确定交易规模

D 同时进行股指期货合约和股票交易

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：387-388 考察正向套利实施的具体步骤。

(88)为使证券研究报告发布符合合规管理要求,证券公司需要建立()制度。A 证券分析师跨越隔离墙 B 内部控制 C 隔离墙

D 证券研究报告合规审查

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：409 大部分从事发布证券研究报告业务的证券公司、证券投资咨询机构，根据自身实际情况，建立了内部控制机制和隔离墙制度。部分公司已经建立清晰合理、运转有效的证券研究报告合规审查、证券分析师跨越隔离墙管理制度。

(89)证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受（）等利益相关者的干涉和影响。A 证券发行人 B 证券投资人 C 上市公司 D 以上都对

专家解析：正确答案：AC 题型：常识题

难易度：易

页码：417 证券公司、证券投资咨询机构采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司等利益相关者的干涉和影响。

(90)关于黄金交叉与死亡交叉，下列表述正确的有（）。

A 当现在价位站稳在长期与短期之上，短期MA又向上突破长期MA时，此种交叉为黄金交叉 考证宝 – 历年真题库

B 黄金交叉实际上就是向下突破压力线 C 黄金交叉实际上就是向上突破支撑线 D 死亡交叉实际上就是向下突破支撑线

专家解析：正确答案：AD 题型：常识题

难易度：易

页码：307 黄金交叉和死亡交叉实际上就是向上突破压力线或向下突破支撑线。(91)《证券法》和《公司法》修订的主要内容和基本精神如下()。A 积极稳妥推进市场创新

B 切实加大对投资者的保护力度 C 促进证券公司的规范和发展 D 完善证券发行、上市制度

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：127-128 考查两法修订的主要内容和基本精神。

(92)已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括（）。A 单利终值 B 单利现值 C 复利现值 D 复利终值

专家解析：正确答案：BC 题型：常识题

难易度：易

页码：27 已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括单利现值和复利现值。(93)宏观经济分析的意义是（）。A 把握整个证券市场的投资价值 B 提高投资收益

C 掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 D 判断证券市场的总体变动趋势

专家解析：正确答案：ACD 题型：常识题

难易度：易

页码：68-69 宏观经济分析的意义：判断证券市场的总体变动趋势；把握整个证券市场的投资价值；掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向；了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。(94)证券投资分析师自律性组织的功能主要有()A 对会员进行资格认证

B 依法对证券市场的违法交易行为进行处罚 C 对会员单位证券投资分析师进行培训 D 对会员进行职业道德、行为标准管理

专家解析：正确答案：ACD 题型：常识题

难易度：易

页码：432 证券分析师组织的功能主要有以下几项：

（1）为会员进行资格认证。这种资格认证主要通过考试这种形式进行；也有不必通过考试认证 的，但一般会在资格的称谓上加以区分。

（2）对会员进行职业道德、行为标准管理。一般分析师协会都制定有各自的伦理纲领和职业行

为标准，号召会员去遵守。并且，有的协会还把这些职业伦理编进分析师的指定考试科目中去。会

员违反协会的有关规定，会受到相应的惩罚。

（3）证券分析师组织还会定期或不定期地对证券分析师进行培训、组织研讨会、为会员内考证宝 – 历年真题库

部交

流及国际交流提供支持等。

(95)下列关于圆弧形态的表述,正确的是()。A 圆弧形态又称碟形

B 圆弧形态更容易发展成一种持续整理形态 C 圆弧形态的成交量一般是中间少，两头多 D 圆弧形成的时间越越短，反转的力度越强

专家解析：正确答案：AC 题型：常识题

难易度：易

页码：288-289 圆弧形态是一种反转突破形态，所以B选项的说法错误，圆弧形态的形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，所以D选项的说法错误。(96)切线类技术分析方法中，常见的切线有（）。A 趋势线 B 黄金分割线 C 投影线 D 角度线

专家解析：正确答案：ABD 题型：常识题

难易度：易

页码：268 常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。

(97)根据K线理论,K线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同,譬如,在其他条件相同时()。

A 实体越长,表明多方力量越强 B 上影线长于下影线,有利于空方 C 上影线越长,越有利于空方 D 下影线越短,越有利于多方

专家解析：正确答案：BC 题型：常识题

难易度：中

页码：273 一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。上影线和下影线相比的结果，可以判断多方和空方的努力对比。上影线长于下影线，利于空方；下影线长于上影线，则利于多方。

(98)影响证券市场供给的制度因素主要有（）。A 发行上市制度 B 市场设立制度 C 股权流通制度 D 涨跌停板制度

专家解析：正确答案：ABC 题型：常识题

难易度：易

页码：118 影响证券市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。

(99)新税法按照()的税制改革原则,建立各类企业统一适用的企业所得税制度。A 低税率 B 简税制 C 严征管 D 宽税基

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：262 新税法按照“简税制、宽税基、低税率、严征管”的税制改革原则，建立各类企业统一适用的企业所得税制度。考证宝 – 历年真题库

(100)财政出现赤字的弥补方法包括（）。A 通过发行中央票据来弥补 B 通过向企业借款来弥补 C 通过举债即发行国债来弥补 D 通过向银行借款来弥补

专家解析：正确答案：CD 题型：常识题

难易度：中

页码：90 财政发生赤字的时候有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补，二是通过向银行借款来弥补。

(101)有关企业自由现金流贴现模型中贴现率计算的描述,正确的有()A 考虑企业的负债比率

B 采用企业算术平均资本成本来计算贴现率 C 考虑企业的负债成本

D 采用企业加权平均资本成本来计算贴现率

专家解析：正确答案：ACD 题型：常识题

难易度：难

页码：31 企业自由现金流贴现模型采用企业加权平均资本成本(WACC)为贴现率。

(102)对于一个企业而言,下列措施或事件可能会对其应收账款周转速度产生影响的是()。A 大量采用分期付款方式促进销售 B 季节性经营

C 销售采用全部现金结算 D 年末销售大量增加

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：208 考察影响应收账款周转率的因素。

(103)中国证券市场现阶段的“新兴+转轨”的特征主要体现在（）。A 国有成分比重较大 B 投机性偏高

C 个人投资者力量不够强大 D 阶段性波动较大

专家解析：正确答案：ABD 题型：常识题

难易度：易

页码：69 中国证券市场是新兴加转轨的市场，具有一定的特殊性，比如国有成分比重较大、行政干预相对较多、阶段性波动较大、投机性偏高、机构投资者力量不够强大等，由此导致证券市场对宏观经济的反应存在特殊的不确定性。(104)下列关于MACD的表述,正确的有()A DIF向上突破DEA时为买入信号

B DIF是快速平滑移动平均线与慢速移动平均线的差 C DIF和DEA同时为正时属多头市场

D MACD的优点是在股价进入盘整时,判断买卖时机时比移动平均线更有把握 专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：中

页码：309 MACD的优点是除掉了移动平均线产生的频繁出现买入与卖出信号，避免一部分假信号的出现，用起来比移动平均线更有把握。

第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则如下： ①DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回落，做获利了结。

②DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，做暂时补空。考证宝 – 历年真题库

③当DIF向下跌破零轴线时，此为卖出信号，即12日EMA与26日EMA发生死亡交叉；当DIF上穿零轴线时，为买入信号，即12日EMA与26日EMA发生黄金交叉。DIF是快速平滑移动平均线与慢速移动平均线的差(105)影响金融期权价格的因素包括()。A 协定价格 B 权利期间 C 利率

D 标的资产的收益

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：59,60 影响期权价格的主要因素有：协定价格与市场价格、权利期间、利率、标的物的波动性、标的资产的收益。

(106)下列因素中,增强企业变现能力的因素有()。A 可动用的银行贷款指标 B 未作记录的或有负债 C 准备很快变现的长期资产 D 偿债能力的声誉

专家解析：正确答案：ACD 题型：常识题

难易度：易

页码：206 以下几种因素会增强公司的变现能力：（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的长期资产；（3）偿债能力的声誉。

(107)扩张性的财政政策措施包括（）。A 减少税收

B 扩大财政支出，加大财政赤字 C 增加国债发行 D 增加财政补贴

专家解析：正确答案：ABD 题型：常识题

难易度：易

页码：99-100 考查扩张性财政政策措施。

(108)对行业增长情况进行横向比较的对象可以是()。A 行业增长情况与国民经济的增长 B 不同行业

C 不同国家或地区的同一行业 D 以上都是

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：169 考察行业增长的横向比较。

(109)2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》，体现的原则包括（）等。A 简税制 B 宽税基 C 低税率 D 严征管

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：262 新税法按照“简税制、宽税基、低税率、严征管”的税制改革原则，建立各类企业统一适用的企业所得税制度。

(110)下列有关证券组合业绩评估指数的说法,表述正确的有()。A 詹森指数是1969年由詹森提出来的

B 一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率 考证宝 – 历年真题库

C 位于资本市场线上的组合其夏普指数与市场组合的夏普指数均相等，表明管理具有中等绩效

D 三种指数均以资本资产定价模型为基础，后者隐含与现实环境相差较大的理论假设，可能导致评价结果失真

专家解析：正确答案：ABCD 题型：常识题

难易度：易

页码：357-359 考察业绩评估指数。

判断题

(111)国民生产总值是国内生产总值中减去“国外要素收入净额”后的社会最终产值（或增加值）及劳务价值的总和。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：70-71 GDP=GNP-本国居民在国外的收入 + 外国居民在本国的收入=GNP-（本国生产要素在国外取得的收入-本国付给外国生产要素的收入）=GNP-国外要素收入净额。(112)衡量普通股东当期收益率的指标是股息支付率。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：见解析 获利率又称股息实得利率，是衡量普通股股东当期股息收益率的指标。

(113)设有一个投资组合P由A和B两种股票构成，那么当选择不同的组合权数时，投资组合P的预期收益率也将随之发生变化。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：中

页码：329 选择不同的组合权数，可以得到包含证券A和证券B的不同的证券组合，从而得到不同的期望收益率和方差。

(114)我国目前对于贴现发行的零息债券计息规定闰年2月29日不计息。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：32 我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累计利息，闰年2月29日也计利息。(115)流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度快，会相对节约流动资产，降低公司盈利能力。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：209 流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强公司盈利能力。

(116)组合投资理论认为，非系统风险是一个随机事件，通过充分的分散化投资，不同证券的这种非系统风险会相互抵消，使证券组合只具有系统风险。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：中

页码：322 考证宝 – 历年真题库

只要证券收益之间不是完全正相关，分散化就可以有效降低非系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。

(117)在市场经济条件下,财政政策和货币政策是国家调控宏观经济的主要手段。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：68 证券市场与国家宏观经济政策息息相关。在市场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策来调控经济，或挤出泡沫，或促进经济增长。

(118)认购权证的杠杆作用表现为认购权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：66 以认购权证为例，杠杆作用表现为认购权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。

(119)对一个特定的投资者而言,其对应的无差异曲线只能有一条。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：338 每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇，不是只有一条。(120)由于中国证券市场是新兴加转轨的市场,所以市场表现与宏观经济没有关系。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：69 中国证券市场是新兴加转轨的市场，具有一定的特殊性，比如国有成分比重较大、行政干预相对较多、阶段性波动较大、投机性偏高、机构投资者力量不够强大等，由此导致证券市场对宏观经济的反应存在特殊的不确定性。只是说特殊，不代表没有关系。

(121)葛兰威尔法则是以证券价格与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：306 葛氏法则是以证券价格（或指数）与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。

(122)对看涨期权而言,若市场价格低于协定价格,期权得到执行,期权的买方将放弃执行期权,此时为实值期权。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：58 对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权。

(123)由于套利策略要求同时买进或卖出不同资产的头寸,所以利率变动对套利组合没有影响。()A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：382 考证宝 – 历年真题库

考察对套利交易的理解。

(124)证券A和证券B收益率的相关系数等于零,说明证券A与证券B的收益率完全不相关。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：328 两种证券组合的收益和风险。

(125)对持有一张在交易所交易的金融期货合约的投资者而言,该张合约中规定的在未来时间买卖金融工具的价格是合约标的物的现货价格。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：56 由于期货合约是联系现在和将来之间的一种合约，因此期货合约价格反映的是市场对现货价格未来的预期。

(126)历史资料表明:上海股市曾在1994年8月出现一次V形反转,上证综指的低谷是325点左右。()A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：290 上海证券市场最明显的V形反转的例子是1994年8月1日的从低谷325点的反转。(127)在我国这样的新兴加转轨股票市场中,供求关系是影响股票价格的重要因素。()A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：114 像我国这样的新兴市场，证券价格在很大程度上由证券的供求关系决定，即由一定时期内证券总量和资金总量的对比力量决定。

(128)相关分析是对两个具有相关关系的数量指标进行线性拟合获得最佳直线回归方程,从而对该指标进行预测。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：171-172 对两个具有相关关系的数量指标进行线性拟合获得最佳直线回归方程，从而对该指标进行预测的是一元线性回归方程。

(129)回购利率一般是一种无风险利率，可以准确反映市场资金成本和短期收益水平。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：87 回购利率可以说是一种无风险利率，可以准确反映市场资金成本和短期收益水平，比较真实地反映中国金融市场的资金供求情况，已成为中央银行制定货币政策、财政部和其他债券发行人制定发行策略、市场参与者进行资产管理的重要参考指标。

(130)在当今的西方发达国家,因素模型已被广泛应用在证券组合中普通股之间的投资分配上,而马柯维茨模型则被广泛应用于不同类型证券(如债券、股票、风险资产和不动产等)之间的投资分配上。A 正确 B 错误 考证宝 – 历年真题库

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：325 当今，多因素模型已被广泛应用在证券组合中普通股之间的投资分配上；而马柯威茨模型 则被广泛应用于不同类型证券之间的投资分配上，如债券、股票、风险资产和不动产等。(131)“现金流量总量∕资产总额”这一指标可以反映企业资产产生经营现金的能力。()A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：222 全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额*100%，该指标说明公司资产产生现金的能力。

(132)在股利贴现模型中,股票内在价值的决定与投资者持有时间长短有关。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：45 股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型，其基本公式为：V=∑Dt/(1+k)t。公式表明，股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。

(133)股权分置的存在对股票市场“价格风险”功能有一定的负面影响,但股价基本能够反映上市公司的内在价值。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：中

页码：125 股权分置改革有利于上市公司定价机制的统一，市场的资源配置功能和价值发现功能进一步得到优化。股权分置的存在使股票市场的价值发现功能基本丧失，股价难以反映上市公司的内在价值，价格围绕价值波动的客观规律被人为割裂。股权分置的解决，可以使非流通股和流通股的定价机制统一，双方的利益基础一致，股票价格成为两者共同的价值判断标准，真正实现市场化的价格形成机制。

3.股权分置改革完成后，大股东违规行为将被利益牵制，理性化行为趋于突出。股权分置时代，存在多种利益博弈形式，大股东的利益获取最先是从股东之间的利益博弈开始，之后才转向市场上公司之间的博弈。股权分置改革完成后，由于股东之间形成了共同的利益平台，上市公司股东之间，特别是大股东的利益获取将主要从公司内部股东的利益博弈转向其他上市公司之间的竞争，大股东融资和关联交易等违规行为将被多方利益牵制，逐渐趋于理性。(134)一般而言,RSI指标的时间参数越大，RSI曲线变化的速度越慢。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：314 参数大的我们称之为长期RSI，同MA一样，天数越多的RSI考虑的时间范围越大，结论可靠，但反应速度慢，这是无法避免的。

(135)夏普指数是1966年由夏普提出，它是以证券市场线为基准。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：358 夏普指数是1966年由夏普提出的，它以资本市场线为基准，指数值等于证券组合的风险溢价除以标准差。

(136)宏观经济分析中的总量分析完全是一种动态分析。A 正确 考证宝 – 历年真题库

B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：69 总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时包括静态分析，因为总量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互关系。

(137)根据葛兰威尔法则，股价连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升，为买入信号。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：302 考查葛兰威尔法则的应用。

(138)证券市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过程中采取行动而获得收益的。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：283 证券市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过程中采取行动而获得收益的。

(139)某个产业形成垄断的市场格局,将不利于该产业的组织创新。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：161 产业组织创新不仅仅是产业内企业与企业之间垄断关系或竞争关系平衡的结果，更是企业组织创新与产业组织创新协调与互动的结果。

(140)在现金流量表的补充资料中,要单独按照直接法反映经营活动现金流量的情况。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：197 现金流量表的补充资料中还要单独按照间接法反映经营活动现金流量的情况。

(141)如果某股票投资净现值大于零，那么这种股票价格被低估，进而购买这种股票是可取的。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：47 由于股票的内部收益率大于其必要收益率，表明该公司股票价格被低估了，因此可以购买该股票。

(142)两种证券收益率之间的相关系数为正,表明这两种证券收益的变动是正相关的。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：330 考察相关系数的内涵。

(143)按照中国证监会2011年公布的《上市公司行业分类指引》,如果没有某类业务的营业收入比重大于或等于全部业务的50%,就将该上市公司划入综合类。（）A 正确 B 错误 考证宝 – 历年真题库

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：136 当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%，则将该公司划人此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。

(144)将要停止的营业项目属于企业非正常的营业状况。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：230 非正常的营业状况包括以下情形：（1）证券买卖等非经常项目。（2）已经或将要停止的营业项目。（3）重大事故或法律更改等特别项目。（4）会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。

(145)总资产周转率是销售收入与资产总额的比值。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：209 总资产周转率=营业收入/平均资产总额。

(146)选择性货币政策工具包括:法定存款准备金率、再贴现和公开市场业务。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：101-102 货币政策工具是指中央银行为实现货币政策目标所采用的政策手段。货币政策工具可分为一般性政策工具(包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务)和选择性政策工具(包括直接信用控制、间接信用指导等)。

(147)公司行业地位分析的目的就是评估公司在所处行业中的竞争地位。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：181 行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位。

(148)实施产业政策时,政府的决策和协调动机都是从经济的角度来考虑。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：B 题型：常识题

难易度：易

页码：157 产业政策是国家干预或参与经济的一种形式，包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策，因而政府的决策和协调动机并不单单是从经济角度考虑的。

(149)从本质上说,股票现金流贴现模型的不变增长模型可以看作是可变增长模型的特例。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：50 零增长模型和不变增长模型都可以看成是可变增长模型的特例。(150)在完全竞争的市场结构中,所有的企业都无法控制市场价格。A 正确 B 错误

专家解析：正确答案：A 题型：常识题

难易度：易

页码：141 完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点是没有一个企业能够影响考证宝 – 历年真题库

证券分析师考试要点 篇6

(一)“免、抵、退”办法

实行免、抵、退税办法的“免”税,是指对生产企业出口的自产货物,免征本企业生产销售环节增值税;“抵”税是指生产企业出口自产货物所耗用的原材料、零部件、燃料、动力等所含应予退还的进项税额,抵顶内销货物的应纳税额,抵就是退税;“退”税是指生产企业出口的自产货物在当月内应抵顶的进项税额大于应纳税额时,对未抵顶完的部分予以退税。

(二)出口退税的计算方法

根据不同的生产情况,出口退税的计算可以分为两类。一类是在国内采购原材料加工出口,另一类是国外进口材料加工出口。对于在国内采购原材料加工出口,可采用“免、剔、抵、退”及一价格一指标来计算出口退税;对于国外进口材料加工出口,则适用“免、剔、抵、退”及双价格、双抵减额、一指标来计算出口退税。具体计算方法如下:

一是“免”,增值税。

二是“剔”,指调增出口产品成本。究其原因是我国增值税征税率与退税率不一致造成的。调增出口产品成本会影响企业所得税,因此这也是增值税出口退税与企业所得税结合的重要考点。

当期免抵退税不得免征和抵扣税额=出口货物离岸价×外汇人民币牌价×(出口货物征税率-出口货物退税率)-免抵退税不得免征和抵扣税额抵减额

其中,免抵退税不得免征和抵扣税额抵减额=免税购进原材料价格×(出口货物征税率-出口货物退税率);出口货物离岸价(FOB)以出口发票计算的离岸价为准;免税购进原材料包括从国内购进免税原材料和进料加工免税进口料件,其中进料加工免税进口料件的价格为组成计税价格;料加工免税进口料件的组成计税价格=货物到岸价+海关实征关税和消费税。

三是“抵”,全部进项税额减去调增成本数额后的余额,抵减内销销项税额。

当期应纳税额=当期内销货物的销项税额-(当期进项税额-当期免抵退税不得免征和抵扣税额)-上期留抵税额

当期应纳税额为正数时,缴纳增值税;当期应纳税额为负数,称为当期期末留抵税额,可退还增值税。

四是“退”,当期期末留抵税额。亦即全部进项税额抵减内销销项税额后的余额,应当退还增值税。当期免抵退税额的计算:

当期免抵退税额=出口货物离岸价×外汇人民币牌价×出口货物退税率-免抵退税额抵减额

其中,免抵退税额抵减额=免税购进原材料价格×出口货物退税率。如当期期末留抵税额≤当期免抵退税额,则当期应退税额=当期期末留抵税额;当期免抵税额=当期免抵退税额-当期应退税额。如当期期末留抵税额>当期免抵退税额,则当期应退税额:当期免抵退税额;当期免抵税额=O,当期期末留抵税额根据当期《增值税纳税申报表》中“期末留抵税额”确定。

需要说明的是:纳税人购进免税原材料时会用到“抵减额”。但境外来料加工业务或进料加工业务时,才会计算公式中的“抵减额”。产生“抵减额”的原因是海关代征进口环节增值税时并未实际征收入库,所以货物出口时就不能退还这部分未征的增值税;而应当从出口货物的整体退税额中减除这部分未征增值税,所以称为“抵减额”。“抵减额”的计算依据是海关的完税价格,在学习了关税以后,考生应当掌握海关的完税价格的计算方法,这也是增值税和关税结合出题的考点。

[例1]某自营出口的生产企业为增值税一般纳税人,出口货物的征税税率为17%,退税税率为13%。2008年4月的有关经营业务为:购进原材料一批,取得的增值税专用发票注明的价款200万元,外购货物准予抵扣的进项税额34万元,货已验收入库;上月末留抵税款3万元;本月内销货物不含税售额100万元;收款117万元存入银行;本月出口货物的销售额折合人民200万元。试计算该企业当期的“免、抵、退”税额。

免:出口环节增值税

剔:全部进项税金调增出口产品成本。即:200×(17%-13%)=8(万元)

抵:17-(34-8)-3=-12(万元)

退:免抵退税额(即退税指标)200×13%=26(万元)

当期期末留抵税额12<26,退税12万元。

(三)“免、剔、抵、退”会计处理会计账户金额流转如图1所以。

二、视同销售行为的增值税、所得税和会计处理

八种视同销售货物行为,是注册会计师考试和实际业务中的重点、难点,考生必须熟练掌握。在考试中主要以计算题和综合题考核,同时要注意与所得税的关系。

(一)代销一是将货物交付他人代销;二是销售代销货物。

第一,代销与经销不同。代销的特点是代销商不垫付资金;因此,代销商既参与货物的流通又为委托方提供劳务,因而既涉及增值税又涉及营业税。而经销商是买断货物,不涉及劳务,也就是说经销商销售货物只涉及增值税,不涉及营业税。考试要求掌握手续费形式的代销,不要求掌握视同买断形式的代销。

第二,将货物交付他人代销,掌握三点内容:收到代销清单时,开具增值税专用发票;未收到代销清单时开具增值税专用发票,开票当期计缴增值税;不得从销售额中“坐支”代销手续费;未收到代销清单时结算了全部货款或部分货款销售实现;代销清单逾180天当天销售实现。

第三,销售代销货物,掌握三点内容:取得代销手续费,计缴营业税;计算代销货物的销项税额,第一步,手续费金额÷手续费比例=零售代销货物的销售额,第二步,零售代销货物的销售额÷(1+增值税税率)×增值税税率=代销货物的销项税额;取得增值税专用发票,才能申报抵扣进项税额。

(二)移送

设有两个以上机构并实行统一核算的纳税人,将货物从一个机构移送其他机构用于销售,但相关机构设在同一县(市)的除外;跨省或县市以送货,应于移送时计缴增值税。

(三)自产

将自产或委托加工的货物用于非应税项目;将自产、委托加工的货物用于集体福利或个人消费;将自产、委托加工或购买的货物作为投资,提供给其他单位或个体经营者;将自产、委托加工或购买的货物分配给股东或投资者;将自产、委托加工或购买的货物无偿赠送他人。

第一,视同销售行为中,自产货物分配给职工、投资、易货、抵债或合并,会计应当确认收入。借记“应付职工薪酬”(长期股权投资、应收账款、应付账款等);贷记“主营业务收入”、“应交税费增值税”。视同销售行为中,自产货物用于非应税项目(在建工程)、应付股利、对外捐赠,虽不计入“销售收入”帐户,但是要按计税价格计算销项税额。借记“在建工程”(应付股利、营业外支出);贷记“库存商品”、“应交税费——增值税”。视同销售货物情况下,其销售额按下列顺序确定:当月货物平均售价;近期同类货物平均售价;组成计税价格。

组成计税价格=成本×(1+成本利润率)。

公式中,成本利润率为10%。如果该货物是应税消费品,公式中还应加上消费税,但这时的成本利润率不再按10%,而应按消费税有关规定加以确定。

组成计税价格=成本×(1+成本利润率)+消费税

公式中的消费税,仅指从价计征的消费税和啤酒、黄酒、汽油、柴油的定额消费税,不包括粮食白酒、薯类白酒、卷烟的从量计征的消费税。

第二,视同销售行为中,四、五两项没有“购买”两字是因为:为非应税项目和集体福利或个人消费的外购货物不得抵扣进项税额;六至七项购买的货物可以抵扣进项税额,当对外投资、捐赠和分配给股东时,再按计税价格计算销项税额。

[例2]某企业将自产货物一批用于捐赠给市红十字事业,成本价格80000元,市场不含税价格100000元;则:

借:营业外支出97000

贷:库存商品80000

应交税费——应缴增值税(销项税额)17000

该批货物的捐赠价值为97000元,100000元与80000元之间的差额20000元视同财产转让所得,计算缴纳所得税。

第三,视同销售行为中,自产货物用于在建工程、管理部门、非生产机构,视同销售缴纳流转税,但不缴纳企业所得税。新税法采用的是法人所得税的模式,因而缩小了视同销售的范围,对于货物在统一法人实体内部之间的转移,比如用于在建工程、管理部门、分公司等不再作为销售处理。

三、旧货、旧机动车销售的增值税

纳税人销售旧货(包括旧货经营单位销售旧货和纳税人销售自己使用的应税固定资产),无论其是增值税一般纳税人或小规模纳税人,无论是否为批准认定的旧货调剂试点单位,一律按4%的征收率减半征收增值税,不得抵扣进项税额。纳税人销售自己使用过的属于应征消费税的机动车、摩托车、游艇,售价超过原值的,按照4%的征收率减半征收增值税;售价未超过原值的,免征增值税。旧机动车经营单位销售旧机动车、摩托车、游艇,按照4%的征收率减半征收增值税。

(一)“应税”固定资产

增值税税法规定:纳税人销售自己使用过的固定资产,同时满足下列条件的免征增值税。已列入企业固定资产管理目录的固定资产;企业确已使用过的固定资产;销售价格不超过其原值的固定资产。对于纳税人销售不同时满足上述条件的固定资产,应当计算缴纳增值税。“应税”固定资产,就是销售价格超过其原值的固定资产,应当缴纳增值税。

(二)销售自己使用过的“应税”固定资产增值税计算

销售自己使用过的“应税”固定资产,按照4%的征收率减半征收。计算公式如下:应纳税额=销售额÷(1+4%)×4%×50%

(1)按依照4%的征收率减半征收增值税:

应纳税额=销售额÷(1+4%)×4%×50%,而非应纳税额=销售额÷(1+4%)×2%

(2)应税固定资产是指售价超过帐面原值的固定资产,售价未超过原值的,免征增值税。

(3)销售应税固定资产的会计分录。

[例3]假设某企业销售设备一台帐面原值10万元,已提折旧2万元,销售价格11万元,则:

借:固定资产清理80000

累计折旧20000

贷:固定资产100000借:银行存款110000

贷:固定资产清理105769.23

应交税费——增值税4230.77

借:应交税费——增值税4230.77

贷:银行存款2115.385

补贴收入2115.385

借:固定资产清理211.54

贷:应交税费——应缴城建税148.08

——教育费附加63.46

(三)销售旧货和旧机动车增值税计算