原油期货价格因素分析

原油期货价格因素分析（推荐8篇）

原油期货价格因素分析 篇1

一，供求关系。

供求是最基本的因素，其他因素都是直接或间接的影响供求从而影响价格。近来，欧佩克产量下降，伊朗对霍尔木兹海峡的可能性封锁，都降低了世界原油的供给能力。美国、欧洲经济的不稳定性将会导致下半年原油需求的不稳定性。相比于欧美需求的减少，经合组织原油需求依然呈现强劲的增长势头，而中东国家也将进入原油需求旺季。

二，宏观经济。

不同的经济形势下原油会呈现出不同的价格波动。经济繁荣时，工业生产旺盛，原油需求量大，价格走高；经济疲软时，工业生产萎缩，原油需求少，价格走低。在世界经济危机还未完全恢复的当今，美国的金融危机和欧洲的主权债务危机都在一定程度上抑制着原油的需求。财经政策，通货膨胀，汇率（尤其美元）等经济方面的因素都会左右原油的价格。例如当今美元的贬值，会使油价相对较高，因为油价一般是以美元计价的。

三，国际政治因素。

原油是重要的战略资源，其价格受政治影响较大。如战争，**等。而现在美对伊朗的制裁，在一定程度上打压了原油供给。而一些地区的石油工人的罢工也价低了供给。不过随着阿联酋和沙特启用新的输油管道，相信会对此有所缓解。

四，国际石油相关组织。

如石油输出国组织的石油议价能力在相当程度上影响着石油价格。据欧佩克最新统计：2012年6月份欧佩克原油日产量3136万桶，比修正过的2012年5月份日均减少10.6万桶。这在很大程度上使世界的供给减少。五，相关市场的联动性。

黄金，股票，外汇等市场与原油市场价格波动存在着较强的相关性。六，投机活动和心理预期。

原油期货价格因素分析 篇2

关键词：期货价格,供求关系,利率汇率

期货具有保证金交易的特点, 由于交割的存在, 使得期货价格必然以现货商品的价值为基础, 交割成为期现货市场联系的一个纽带, 对于商品期货价格的构成, 许多经济大师都在自己的著作中作过论述;随着期货市场理论的发展和完善, 关于期货价格组成的认识也逐渐统一, 一般认为, 若期货市场为无恶意炒作和信息误导的正常市场, 则商品期货价格由商品生产成本、期货商品流通费用、期货交易成本、预期利润四部分组成。

一、期货定价理论及公式

在有效市场假说条件下, 根据“一价定律”, 两份相同的资产在两个市场中的报价必然相同, 否则市场参与者可以进行无风险套利, 即在—个市场中低价买进, 同时在另一个市场中高价卖出;最终, 原来定价低的市场因对该资产需求的增加而使其价格上涨, 而原来定价高的市场会因对该资产需求的减少而使其价格下跌, 直至最后两个市场报价相等;因此, 供求力量会产生一个公平而有竞争力的价格, 以使套利者无从获得无风险利润。

定价模型是基于假设——期货合约是一个以后与现货资产对应的交易的临时替代物;期货合约不是真实的资产, 而是买卖双方之间的协议, 双方同意在以后的某个时间进行现货交易, 所以, 该协议开始的时候没有资金的易手;期货合约的卖方要在以后才能交付对应的现货得到现金, 因此, 必须得到补偿, 以弥补因持有对应现货而放弃的马上到手的资金所带来的收益;相反, 期货合约的买方要在以后才付出现金接收现货, 必须支付使用资金头寸推迟现货支付的费用, 因而, 期货价格必然高于现货价格, 以反映这些融资或持仓成本, 则有

期货价格=现货价格+融资成本

如果对应资产是一个支付现金股息的股票组合, 那么购买期货合约的一方因没有持有这个股票组合而没有收到股息, 相反, 合约卖方因持有对应股票组合收到了股息, 因而减少了其持仓成本, 因此, 期货价格要向下调整相当于股息的幅度, 结果, 期货价格是净持仓成本即融资成本减去对应资产收益的函数, 则有

期货价格=现货价格+融资成本—股息收益

一般的, 当融资成本和股息收益用连续复利表示时, 期货的定价公式为F=S∙exp[ (r-q) (T-t) ]

式中, F为期货合约在时间t的价值;S为期货合约标的资产在时间t的价值;r为对时刻T期的一项投资, 在时刻t以连续复利计算的无风险利率 (%) ;q为股息收益率, 以连续复利计 (%) ;T为期货合约到期时间 (年) ;t为现在的时间 (年) 。

一般将这个均衡期货价格称为理论期货价格;实践中, 出于模型假设的条件不能完全满足, 实际价格可能偏离理论价格, 影响期货价格还有诸多因素。

二、影响期货价格的因素

期货投资具有高风险性, 期货投资有它特有的特点和规律, 只要把握住了市场的脉搏, 就可以控制风险;投资者在进行期货投资时, —定要清楚影响期货价格走势最重要的因素, 通常, 影响期货价格变动的因素有供求关系、经济周期、政府政策、政治因素、社会因素、季节性因素、心理因素和金融货币变动因素。

1. 供求关系的影响

商品期货交易的价格变化受市场供求关系的影响最大, 当供大于求时, 期货价格下跌, 反之, 期货价格就上涨;虽然其他因素在期价上涨或下跌过程中对期价短期波动有—些影响, 决定期货价格的根本因素是供求关系。

一些非供求因素对期货价格的变化亦有影响, 使得投资市场变得更加复杂, 也更加难以预料, 但供求关系是决定商品期货价格最重要的因素, 利率、汇率、政治及商品季节变化等因素虽然会影响短期波动, 但不会改变市场的大趋势;在期货市场中, 由于国际投资基金在价格涨跌过程中经常利用各种各样的信息来制造炒作题材, 因此, 可能在局部会出现过度涨跌, 但价格的总体趋势不会违背市场的基本面, 经验表明, 顺势操作永远是期货交易的主基调, 因为市场永远是对的。

2. 经济周期的影响

期货市场的价格变动还受经济周期的影响, 商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关, 期货价格也不例外;由于期货市场是与国际市场紧密相连的开放市场, 因此, 期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响, 而且还受世界经济景气状况的影响;经济周期可由一些主要经济指标值的高低来判断, 如GDP增长率、失业率、价格指数和汇率等;这些都是期货交易者应密切关注的。

3. 利率汇率的影响

商品期货交易与金融市场有着紧密的联系, 利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格的变动;在世界经济发展过程中, 各国的通货膨胀、汇率以及利率的上下波动, 已成为经济生活中的普遍现象, 对期货市场带来了日益明显的影响。

利率调节是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段, 利率变化对金融衍生品交易的影响较大, 而对商品期货的影响相对较小, 期货市场是一种开放性市场, 期货价格与国际市场商品价格紧密相连, 国际市场商品价格必然涉及各国货币的交换比值即汇率, 汇率是本国货币与外国货币交换的比率。当本币贬值时, 即使外国商品价格不变, 以本国货币表示的外国商品价格也将上升, 反之, 则会下降。因此, 汇率的高低变化必然影响相应的期货价格的变化。

三、其他影响因素

期货市场价格还会受到其他因素的影响, 例如政治因素, 政治因素将会引起期货市场价格的波动;在分析政治因素对期货价格的影响时, 应注意不同的商品所受影响程度是不同的, 如国际局势紧张时, 对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大, 例如, 1980年1月4日美国为警告前苏联入侵阿富汗, 决定向前苏联禁运粮食l700万吨, 造成芝加哥交易所闭市两天, 到9日开市后又出现多次跌停板。

综上所述, 尽管影响期货价格的因素很多, 但期货价格还是有规律可循。

参考文献

[1]何伟, 徐仲昆.《证券期货投资理论与实务》.上海财经大学出版社, 2007, 211-226.

[2]Hull J C.Options, futures, &other derivatives, 5thed.Prentice Hall Inc, 2003.33-35.

原油期货价格因素分析 篇3

同时，证监会已正式接收首批债券ETF——博时基金的上证企债30ETF和国泰基金的上证5年期国债ETF的申请材料。其中，上证5年期国债ETF的投资标的很可能是即将推出的国债期货所跟踪的指数。这也意味国债期货的推出箭在弦上。

12月1日，由中国期货业协会、中国金融期货交易所、冠通期货联合举办的，以“2012金融期货实战投资策略”为主题的期货投资者教育巡讲会议在北京召开，各路专家对当前的货币政策、国债市场发展、国债价格的影响因素等问题进行了分析和探讨。

会上，冠通期货产业服务部经理马娜表示，当前我国期货市场正处于深化改革、创新发展的关键时期，行业的迅速发展对期货公司和投资者而言既是机遇也是挑战。

货币政策将保持稳健基调

国债期货的走势和货币政策之间有紧密的联系，冠通期货投资咨询部经理王宫对2012年的货币政策进行了梳理。

他总结了六个方面的特点，包括：年初稳健的货币政策基调得以切实执行；存款准备金率仍然维持高位；价格工具取代数量工具成为货币政策执行的主要手段；公开市场操作中正逆回购成为主角；社会融资更加广泛，M2的信号作用有所减弱；外汇流入趋势逆转，人民币升值预期有所减弱。

之后，王宫进一步分析了2013年货币政策对资产价格的影响和蕴含的风险。他认为，随着中国经济企稳回升，货币政策将在较长时间里保持稳健的基调，存款准备金率的连续调整很难出现。利率市场化进程将会加速推进，更多利率相关产品将会推出，市场需要管理利率风险的工具。从资本市场整体看，货币政策将不会成为主导性因素。美国新一轮量化宽松的程度有待观望，对中国的影响需要国内因素配合。要警惕经济复苏带来的货币流速加快风险，抑制通胀将成为央行长期的主题。

国债期货价格四大影响因素

浙江工商大学证券期货研究所副所长何志刚认为，国债期货合约的再次出台意义重大，将有利于活跃国债现券交易，提高债券市场流动性；将为我国债券市场提供规避系统性风险的工具，形成由债券发行、交易、风险管理三级构成的完整的债券市场体系；将为债券市场提供有效的定价基准，形成健全完善的基准利率体系。

据他介绍，10多年来，中国债券市场飞速发展，市场规模不断扩大。近5年，中国债券一级市场每年发行量在7～10万亿元的规模，其中，国债近3年发行规模在1.3～1.6万亿元。截至2012年9月，中国有161只记账式国债，其中只在交易所上市交易的有4只，只在银行间交易的有10只。在交易所交易的国债总数有144只，在银行间交易的有156只，在柜台交易的有98只，非流通的记账式国债有1只。另外在柜台单独交易的储蓄式国债有28种。银行间国债托管量占比93%，交易所和柜台国债托管量占比较小，分别为3%和4%。

国债作为流动性最强的固定收益证券品种，其价格波动虽有限，但由于固定收益债券的投资者持有债券的目的以强调资金的安全性和现金流的稳定性为主，故国债有限的价格波动，仍能对其资金的变化产生较大的影响。国债现货价格的影响因素分析对市场参与者以及国债期货的推出有重要的意义。

何志刚认为，影响国债现货价格的因素主要有四个。首先是经济因素。由于持有国债只能获得固定收益，通货膨胀会侵蚀这部分收益，这对国债持有者不利。一般情况下，如果发生通货膨胀，投资者会卖出国债，国债市场需求减少，国债价格下降。因此，通货膨胀与国债价格的关系应是反向关系。另外，国债现货价格还受世界经济景气状况的影响，包括世界经济周期和汇率波动等。

第二是政策因素。我国的货币政策、财政政策和世界其他主要经济体对其经济进行宏观调控所采取的政策（如利率政策、汇率政策），都会影响我国国债现货市场。

第三是金融市场变化。一方面，国债市场监管者公布的一系列措施和规则等相关消息会引起投资者对市场“利多”、“利空”的反映，消息融入国债现货价格的过程会引起国债市场价格波动。另一方面，国债与其他投资工具如股票、房地产等具有替代关系。当代替资产收益率发生变化时，国债价格也会随之发生变化。

股指期货价格分析与模拟实践总结 篇4

一、沪深300指数分析对象概述

1.沪深300指数分析对象背景和概念

沪深300指数是根据流动性和市值规模从沪深两市中选取300只A股股票作为成份股，其样本空间为剔除如下股票后的A股股票:上市时间不足一个季度的股票(大市值股票可以有例外)、暂停上市股票、经营状况异常或最近财务出现严重亏损的股票、市场价格波动异常明显受操纵的股票、其他经专家委员会认为应剔除的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。

沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

2.沪深300指数交割方式和最后结算价格

沪深300指数期货采用现金交割，交割结算价采用到期日最后两小时所有指数点位算术平均价。在特殊情况下，交易所还有权调整计算方法，以更加有效地防范市场操纵风险。最后结算价的确定方法能有效确保股指期现价格在最后交易时刻收敛趋同。之所以采用此办法的原因可归纳为以下方面:首先，这是金融一价率的内在必然要求。其次，能防止期现价差的长时间非理性偏移，有效控制非理性炒作与市场操纵。这是因为，非理性炒作或市场操纵一旦导致股指期现价差非理性偏移，针对此价差的套利盘就会出现，而最后结算价则能确保此套利盘实现套利。此种最后结算价的确定方法对套保盘也具有同样的意义。

二、沪深300指数期货价格波动分析

（一）基本分析法

基本因素分析法是通过分析期货商品的供求状况及其影响因素，来解释和预测期货价格变化趋势的方法。期货交易是以现货交易为基础的。期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。商品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响，因而也必然会对期货价格产生重要影响。所以，通过分析商品供求状况及其影响因素的变化，可以帮助期货交易者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。在现实市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括：金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此，期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。

基本因素分析法是从商品的实际供给和需求对商品价格的影响这一角度来进行分析的方法。这种分析方法注重研究国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进出口量、库存量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。

商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，即任何减少供应或增加消费的经济因素，将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，将导致库存增加、价格下跌。然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用，这就使期货市场变得更加复杂，更加难以预料。影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个方面：（1）供求关系。期货交易是市场经济的产物，是在商品现货交易的基础上发展起来的，商品的期货价格是对商品供求关系的预期反映，因此，商品期货价格变化受商品市场供求关系的影响。当商品供大于求时，其相应的期货价格下跌；反之，期货价格就上升。所以应关注所交易相关商品的结转库存量、产量、产情报告、气候、经济状况、其它如替代品的供求状况、全球性竞争因素等。

(2)经济周期。在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。(3)季节性因素。许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。

(4)金融市场变动因素。在世界经济发展过程，各国的通货膨胀、货币汇率以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场和商品期货带来了日益明显的影响。

(5)政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。

(6)政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。

(7)社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。(8)心理因素。所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，俗称“人气”。如对某商品看好时，即使无明显利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无明显利淡消息，价格也会下跌。又如一些市场大户与庄家们还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量买进或抛售，谋取投机利润。

（二）投资者行为分析

1．跟风。有这种心理的投资人，要么看见他人纷纷买进证券的时候．也深恐落后，在不了解行情和公司状况的情况下，也买人自己并不了解的证券；要么看到市场行情萎靡，大肆抛售的时候不认真分析缘由就糊里糊涂地抛售自己手中后市潜力很好的股票。还有些投资人容易受到某些空穴来风的消息的影响，产生恐慌急于出手，而事实证明这些恐慌一般是不真实的，常常是某些别有用心的人故意散布的。

2．举棋不定。主要表现为投资人本来有自己的投资风格、投资策略及其相应的投资计划，但极易受到市场整体行情的影响，难以实施既定的方针和策略，临阵退缩持续观望，在关键时刻，不能作出判断，错过良机。还表现在当股票价格上涨时，总不肯果断地抛出赚取既得利益，总是期望还有上涨的空间，结果在行情下跌时被套牢；每当证券价格下跌的时候，又迟迟不肯买进，总是盼望价格跌了再跌，结果错失良机。这种无止境的欲望，反倒会使本来已经到手的获利一下子落空。

3．求低避高价格较高的证券一般波动较大，投资者购买风险也就相对较大，因此某些投资者不敢涉足那些高价证券，往往只在中低价位的证券进行投机。因此某些企业筹资困难，这些企业也抓住投资者这些心理，把股票拆分降低价格。但是价格高未必就是坏事，某些企业业绩良好受投资者青睐，价格也就较高，只有那些虚高的证券才是最危险的。而某些投资者无论高价是何成因就不分青红皂白一概拒绝，这种情况在证券市场上也普遍存在。

4．投机善赌。具有赌博心理的股市投资者，总是希望通过几次成功的投机就获得可观的收益，即所谓的“一劳永逸”。这样的定额投资者常常紧紧盯住某一支证券，把所有的精力和资金都投入进去，当行情下跌的时候仍不死心，频频增加资金妄图降低购人成本以图触底反弹．其结果是被市场牢牢套住，损失甚大。

5.不够果断。证券市场风险极高，在出现损失的时失的扩大才是将来东山再起的资本，因此投资者要随着市场行情的变化，采取灵活应对的策略。当股市大势下跌或公司受损失时，且不要被损失所纠缠，仔细地分析证券的情势和企业的经营业绩，应当机立断，对没有价值的证券要忍痛割爱，不抱有幻想。

（三）技术分析法（可选移动平均线法）

技术图表分析作为投资分析的一种方式，它的依据是基于三个假设，即：

(1)价格反映市场一切；(2)价格以趋势方式演变；(3)历史会重演。根据第一个假设，技术分析时并不需要关注价位为何变动，只关心价位怎样变动。第二个假设是借用牛顿力学第一定律“在没有任何外力影响下，物体会遵循一定方向恒速前进”，价位就有如有形物体一样，也是会沿着原有的既定趋势前进，直到受到外来因素的影响。历史会重演则反映了市场参与者的心理反应。技术图表分析的基本原理可归纳为以下几点：(1)价格是由供求关系决定的；

(2)商品的供求关系又是由各种合理与非合理的因素决定的；(3)忽略价格微小波动，则价格的变化就会在一段时间内显示出一定的变化趋势；

(4)价格的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。技术分析的基本方法就是以过去投资行为的轨迹为依据，考察未来或潜在的投资机会。

期货市场技术分析方法的理论主要有：道氏理论、图形分析理论、成交量分析、趋势分析、切线理论、形态理论、波浪理论、江恩理论、周期分析和各种技术指标分析等。这些分析方法与股票市场的技术分析方法基本相同。但期货市场技术分析中的关于量的分析包括了合约交易量和持仓量的分析。

三、模拟交易规划（基于以上分析）第一阶段模拟结果（附报告）

（一）新信息的影响

股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响，因此，股指期货的价格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素至少包括：

(1)宏观经济政策，例如加息、汇率改革等；

(2)宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等；

(3)与成份股企业相关的各种信息，例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等；

(4)国际金融市场走势，例如NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等。

另外，和股票指数不同，股指期货有到期日，因此股指期货价格还要受到到期时间长短的影响。

（二）分析的不足与启发

这次投机始于上机课，终于上机课，所以期货的投机时间严重不足，从而影响到了对指数期货买卖方向的决定。虽然总体是赚的，但是属于涨一点就卖，跌一点就买，并没有用科学的方法去分析和预测，从而使机会转瞬而逝。给我的启发是必须会看大方向，这是操作的前提。明确自己投资风格，是利用股指期货套期对冲保值还是投机获利。前者更适合大资金，当然大资金也会进行对冲投机操作。后者适合中大户且有一定实战水平的投资者，以下策略主要针对短线投机。

3、需要掌握拐点理论、周期理论和T+0实战技术。当天高点、次高点、低点、低次点都要提前心中有数。明确时间周期，尤其是分钟K线周期，更是重要。趋势线是重要操作依据，每天运行的上下轨得搞清楚。关注重大消息.信息时代了，不能存在靠天吃饭的天真想法，要及时了解国际股市走势，美元指数走势，国家大宗商品价格走势等。只要拥有用正确的心态，严格的资金管理，相信大家都会逐步适应这个市场，在这个充满机遇的市场中走得更远。

（三）下一阶段交易规划

明确自己投资风格，是利用股指期货套期对冲保值还是投机获利。前者更适合大资金，当然大资金也会进行对冲投机操作。后者适合中大户且有一定实战水平的投资者，以下策略主要针对短线投机。同时适当延长期货交易时间，正确把握股指期货的方向，与股票市场相结合，全面的分析股指期货。将股指期货做到懂做到透。

第二阶段模拟结果（附报告）

（四）模拟交易结果再评价

这次期指期货交易整整用了一个中午，从交易的过程来看不能有侥幸心理。平仓之后反向开仓要把买卖搞好，出乌龙可不是闹着玩的。、注意总结观察两市能对指数产生决定性影响并得到投资者认同的风向标与股指期货运行的联动效应。股指期货操作上还有很多实战技巧，大体上炒股的一些手法可以参考但对投资者的看盘和操盘能力要求非常高，不是一般中小投资者适合参与的对象。对于参与其中的投资者，也要把握适度投机把风险放在第一位的原则，以免过度投机最终难以翻身。原则当日平仓不过夜，切不可象炒股那样靠捂的策略。能平就尽量的平了。操作股指期货的时候记得不要仅仅买入，还要学会卖空，具体事情具体分析。

四、总结

股指期货是老师举例子时最先举得，也是我盈利最多的一种期货。在与商品期货相比，股指期货要活跃的多，因为各个股指的数字在变动的要快许多。

老师在讲解和示范过程中，我了解了很多期货操作入门的知识，也体验到了期货操作的风险。我操作的合约大多以做空为主，即“高卖低买”，当价格开始下跌的时候我会找时机抛出，当价格上涨的时候，我会根据自己的判断进行止损或平均买高。我发现期货的价格变动非常快，在这几分钟可能亏损几千元，过一会立马会盈利几千元，所以，做期货时一定要眼疾手快。课后，我大概了解了一些期货交易具体时间，抽课余时间时不时进行一些交易。

我认为，期货还是短线交易，尤其是日内交易最容易控制住风险。所以当日平仓最好。因为这样就避免了价格波动的风险。由于老师给了100万元的资金量，所以当我们的价格判断错误的时候，可以采取平均卖高的策略，可以在价格稍微回落一点时及时卖出平仓。不过，我觉得保证自己在几笔合约里获利比较好，因为很多人可能一天会操作很多比，有盈利有亏损，不过一天的结果是盈利，我觉得我们初入门的人在刚开始的时候应该少操作以保证盈利，因为期货的手续费是非常高的。普通的投资者手头并不会有那么多资金，所以应该考虑好期货投资的风险在决定是否进行期货投资。由于期货的杠杆性，所以投资者很容易获得很大的盈利，但是前提是对市场价格下一步的走势判断正确。在进行期货操作时，技术分析也是非常重要的。技术分析时并不需要关注价位为何变动，只关心价位怎样变动。期货市场不同于股票市场，股票市场及时止损的话，不会有太大亏损，但是期货市场止损后，就会有很大亏损。

短线操作的时候精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能导致亏损，更会因此打乱节奏，或使心态变坏。所以必须严格止损，最好当日以单纯做一个方向为主。选择方向是交易成败的关键。期货还是短线交易，尤其是日内交易最容易控制住风险，也最能体现出期货的魅力和特点。而在交易中也最容易把握。或者换句话说，要清楚这个市场是多头市场还是空头市场。只有确保日内赢利，才能很好的在这个市场里操作好。日内的好处在于：你有主动权控制，你有权利选择参与或不参与交易，你可以安稳地休息，你可以明确的控制止损。

以上是我进行期货实验的心得，毕竟是初学者，感悟还是比较浅薄。我想说一点由期货引起的生活感悟：在炒期货的时候要学会适可而止，要及时止损和止盈，在期货操作的时候，不要因为一次的盈利而满足骄傲，也不要因为造成了亏损而灰心丧气，所以要找到自己的优点和缺点，扬长避短，判断好分析好，做好下一次的期货操作。虽然很短，但都是我自己亲身的体验于感悟。

原油期货价格因素分析 篇5

□邓海平

在资本市场里，“看美元，炒期货”早已不是什么新鲜事了。而在国内，资本的跨市场流动导致证券市场和期货市场的联系日趋紧密，在2006年至2008年的超级牛市中，“期货牛”与“股市牛”如影随形。尤其是金融危机以后，股市与期市的联动更是达到了史无前例的紧密，“看期货，炒股票”风头强劲，股指期货的推出更是成为两者联动的契机，一时之间，“股市跟随商品期货跳水”或“商品期货价格暴涨，买入相关股票”诸如此类的言论见诸报端。

炒股须紧跟期货价格的变化

约翰·斯蒂尔·戈登在《伟大的博弈》一书中告诫投资者，“人类社会有一条铁律，在没有外来压力时，任何组织的发展都会朝着有利于该组织精英的方向演进。”炒股，对绝大多数投资者来说，最大的劣势是什么？不是投资技巧的缺乏，也不是个股选择的问题，答案是信息的不对称。

证券市场因其信息密集和资金密集的特点，极易成为内幕交易与股价操纵的温床。近日，吴敬琏老先生在接受媒体访谈时，毫不客气地指出“中国股市仍处于‘强盗贵族时代’”。而期货市场是一个充分竞争的市场，信息公开透明，期货价格是买卖双方经过充分竞争之后达成的均衡价格，因

湖南自考成考 GCXY

此期货价格可谓是“真实”的，反映了大家对某种商品价格的预期。

期货价格对股票价格的引领作用主要是出于两个原因：一是从价格传导机制来看，商品价格的涨跌变化影响相关行业上市公司的盈利水平，而盈利水平的变化又会影响投资者的预期，进而影响上市公司的股价。另一方面是期货市场独有的“T+0”和双向交易机制以及其交易成本低、流动性高、信息公开等特点，使之能迅速反映市场信息。

期货价格影响炒股的 三种方式

1、期货品种是公司生产经营的产品。类似铜、铝、锌、黄金等资源类商品期货与江西铜业、云铝股份、中金岭南以及山东黄金之间的相互关系。投资者只要坚持长期观察期货价格趋势，依照期货的价格变动趋势决定股票波段交易的买入、卖出时机。

2、期货品种是公司生产经营的原材料，类似天胶价格与轮胎生产商之间的关系，比如风神股份，这种情况下期货价格一般与股票价格是负相关的。

3、期货价格虽然不直接影响上市公司短期经营，但是对公司中长期发展空间有着深远的影响。最典型的则是原油期货价格与新能源类股票价格的关系。

“煤飞色舞”联动见效

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期股联动、观期做股，最近的例子则是开始于去年中秋长假后并在国庆长假后达到高潮的“煤飞色舞”行情。

当时，美联储表示将继续施行量化宽松的货币政策，美元贬值预期使得国际大宗商品价格快速上涨。LME铜期货自2010年9月22日突破7700一线的平台之后一路稳步上涨，并于10月6日创下了2008年7月中旬以来的新高8326美元。9月23日开始适逢国内股市因中秋佳节而休市，节后，9月27日开始，一些长期跟踪大宗商品价格走势的投资者先知先觉，纷纷转战煤炭有色等资源股，A股市场“喝酒吃药”行情让位，煤炭有色类股票启动上涨。随后日本央行在“十一”国内休市期间祭出零利率政策，转眼之间货币战争一触即发，全球流动性过剩的局面刺激着资本市场的敏感神经。其直接结果是，10月8日，国庆长假后的第一个交易日，以江西铜业、铜陵有色以及国阳新能、兖州煤业为代表的数十只有色煤炭类资源股齐刷刷地封住涨停，“煤飞色舞”行情愈演愈烈，这波行情一直持续到了11月10日央行宣布提高存款准备金率，收紧银根对抗热钱流入和控制通胀。

2010年9月27日至11月10日，一个多月的时间，申万有色金属指数涨幅高达46%，而个股中的“领头羊”铜陵有色、国阳新能在此期间涨幅惊人，分别达到了91.8%和111.77%。回顾走势，货币因素是此轮“煤飞色舞”行情的主导因素，因为基本面并没有发生明显变化，是美联储QE2预

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期背景下全球流动性过剩引发的资产价格重估，序幕是大宗商品价格的持续上涨。

全球资本市场一体化的今天，投资者经历了资本市场的风雨洗礼，操作理念和操作手法日趋成熟和多样化，获利的难度日趋增大。关注期货市场的价格趋势变动买卖股票，可以让投资者事半功倍。欢迎发表评论我要评论

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原油期货价格因素分析 篇6

关键词：生猪期货猪肉价格套期保值稳定

引言

我国的猪肉产量和消费量高居世界第一，猪肉是我国居民的主要肉类食品。但是猪肉的价格波动剧烈，这严重影响到我国养猪业的发展，价格涨起跌落, 农民基本上一直处在赚一年亏一年的循环中。2012年上半年我国猪肉价格连续6周环比下降，但在2011年猪肉价格却一路高涨。虽然国务院2007年以来出台了众多政策扶持生猪养殖产业，但效果不太理想。但是生猪期货的建立和上市恰恰可以弥补传统政策的不足，不仅丰富了期货交易品种，而且对我国商品期货市场也会产生重大影响，促进我国生猪产业良性发展。

一了解期货的基础知识

（一）什么是期货

期货是期货合约的简称，是由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。从某种意义上来说，期货是未来的东西，是一种可以买卖的标准化了的合约。

（二）期货的作用

1、期货具有套期保值的作用。套期保值是指现货市场买入或卖出某一数量的资产时，为了防止价格波动带来的经济损失，在期货市场卖出或买入同等数量的期货合约。套期保值是以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。

2、期货具有价格发现的作用。价格主要由供求关系决定, 在只有现货市场的情况下, 商品生产者按照现货价格预测未来价格,这种静态预期价格机制将导致市场波动, 从而形成商品供求和价格变动的“蛛网模型”。而期货市场上参与者众多，交易集中，市场有效程度高反映了大多数人对未来商品价格的预期。此时, 市场需求受到期货市场价格的影响。

二、我国猪肉消费实际

猪肉一直以来都是我国居民的主要肉类消费种类，猪肉的价格波动关系到老百姓经济生活的质量和社会经济发展的稳定。

1、猪肉消费逐年增加改革开放后，我国经济高速发展，城市和农村居民的生活水平也有很大提高，肉类的消费量逐年增加，对猪肉的需求也逐年增长。猪肉消费量从1996年的3158万吨上升到2011 年的5053万吨，增长了60%。其间除了2007年由于猪肉价格高涨，居民的消费略有降低外，其他年份猪肉的消费量都是逐年增长。

2、猪肉消费占比最大虽然我国猪肉消费占我国肉类消费的比重整体出现逐年减小态势，但是猪肉仍然是我国主要的肉类消费品种，从1996—2006年开始猪肉消费占我国居民消费的比重一直都在65% 以上。

3、猪肉价格波动较大生猪养殖的弹性较小，周期又较长，所以猪肉价格的波动幅度较大。1996年至今10多年的时间里, 我国生猪市场价格只有在1999～2003年间是平稳中度过的, 其余时间都在剧烈波动。[1]

综上所述，我国无论是生猪的养殖规模还是猪肉的消费量都在世界上排名第一。猪肉价格的频繁剧烈波动给养殖户以及工厂批发商带来了巨大的经济损失。政府也出台过生猪养殖扶持政策，例如生猪保险制度，但长期内并不能稳定猪肉价格。这就迫切需要建立一套猪

肉价格稳定机制，而建立生猪期货恰恰弥补了我国在金融领域的空缺，对我国生猪产业的健康发展和稳定猪肉价格具有重要作用。

三国外生猪期货简述

1966年2月，美国芝加哥商业交易推出了第1份生猪期货合约，加速了生猪产业的规模经营和产业整合，至上世纪90年代中期，美国70% 的生猪质量都能够达到期货交割标准。[2]荷兰阿姆斯特丹交易所在20 世纪80年代推出的生猪期货的标的物为活体生猪，生猪期货上市交易后，其市场交易规模逐年增长，国际地位和影响力也不断上升。但因为后来其主要精力都投放在金融衍生品交易上，生猪期货合约被取消。[3]同样在国际市场上，德国和韩国也先后都推出了生猪期货。2008年7月21日，韩国推出了首单亚洲瘦肉猪期货合约。这些也从一个侧面折射出生猪期货市场的魅力和其广阔的发展前景。

四我国建立生猪期货的必要性和作用

1、我国9亿农民中有5亿在养猪, 而且肉食也是以猪肉为主, 如果养猪业能得到健康发展, 对增加农民收入、稳定增收都有重要意义。而生猪期货可以稳定生猪价格, 起到生猪价格稳定器的作用。我国生猪市场“蛛网模型”现象非常明显,“蛛网模型”是指由于供给决策的实现需要一定时间, 从而导致供给对价格的反应滞后一个时期。[4]

2、建立生猪期货的作用

期货的市场功能主要是套期保值或回避风险和价格发现功能。如果建立了生猪期货，因为生猪期货的市场参与者都是理性的市场分析者，他们会根据各种数据合理预期出未来一年或一年半的价格走势。这对于市场发展好处很多：

一是可以通过期货市场的价格 通过发现价格发现机制和套期保值养殖户可以提前锁定远期价格, 获得稳定的收入，引导和调节生猪现货市场的运行;

二是可以增强生猪养殖户的市场意识, 使广大养殖户及时了解生猪的未来价格走势, 并可以根据市场信息进行生产和销售决策, 从而减少生猪养殖的盲目性;

三是可以优化生猪的品种结构, 体现优质优价, 推动我国生猪养殖业规模化、标准化和统一市场的形成;[5]

四是有利于政府宏观经济调控，生猪期货能为政府政策的出台提供价格指引，提前预防，提高政府对经济的宏观调控能力。

五结论

我国猪肉价格经常周期性地大幅波动，通过自身条件和政府调控很难克服，通过对我国生猪产业发展现状分析和国外生猪期货发展经验情况表明，生猪期货将能弥补生猪现货市场的各种不足之处。尽快建立生猪期货，有利于生猪产业的健康发展，为期货参与者提供套期保值和价格发现的功能；有利于稳定猪肉价格，保障社会经济的平稳发展。

参考文献：

[1] 高伟,开发生猪期货品种 稳定猪肉市场价格,北方经济2007.10

[2] 高昊，生猪期货的意义，农村养殖技术2012年第五期

[3]李庆民、李宗洙，生猪期货上市条件及意义分析，养猪，2012，06

原油期货价格因素分析 篇7

期货市场的发展具有两大基本功能:套期保值和价格发现。期货市场的价格发现机制, 在社会资源配置过程中, 能够使期货价格发挥比现货价格更为积极的作用, 有助于资源的合理配置, 使生产经营者、投资者和金融部门根据这一价格作出合理的生产经营决策和投资决策, 保障经济的稳定发展。价格发现机制是否完善也是期货市场是否成熟的标志。本文拟通过利用近期小麦期货和现货价格数据, 反映通过近年郑州交易所各种交易制度的完善, 小麦期货市场的价格发现功能是否有效。

二、数据来源说明

本文选择了自2005年11月13日—2009年12月6日之间的小麦期货及现货的周报价。其中, 期货价格选择的是硬冬白小麦的周收盘价格, 该数据来源于郑州商品交易所的网站。为了保持期货价格的连续性, 价格选取的办法是选择最近期月份合约的收盘价作为期货价格, 当该合约进入交隔月后, 选择下一个最近期的合约。小麦现货价格来自中华粮网。文章共整理小麦期货和现货价213个。

三、实证研究

(一) 相关性分析

小麦期货价格和现货价格之间的相关性反映了市场的有效性。我们先来看期货价格和现货价格及基差的走势图。

由图1可知, 近年来小麦期货价格和现货价格的走势高度一致。尤其是近期, 两者的趋势几乎重合。再从基差来看, 在整个时期内小麦基差都在零基差附近波动, 且波动较小。尤其是近段时间, 基差趋近于零。

另外一个较为显著的特征是, 在此期间小麦期货和现货价格表现出了较为显著的上涨趋势。在整个时期内, 期货价格和现货价格的相关系数是0.8884, 表现出了较高的相关性, 表明了我国期货市场具有一定的价格发现功能。

(二) 单位根检验

在做其它相关分析前, 我们首先需要确定取得的时间序列数据是否平稳, 因而需要进行ADF检验。如果时间序列含有随机性走势, 以此作为回归因子而进行的OLS估计, 即使在大样本的条件下, 其系数的估计量可能会是非标准的分布。如果序列具有随机性趋势, 一阶自相关系数会接近于1。在AR (1) 模型内, Yi含有随机性趋势的假设可以通过检验以下的假设进行检验:

在Yi=β0+β1Yi-1+ui中, H0:β1=1, H1:β1<1

而增项的迪基—富勒检验 (ADF) 则是检验:

而滞后长度P可以使用BIC或AIC进行估计。检验结果如表1所示。

检验结果表明, 在99%的置信水平下, 期货价格时间序列和现货价格时间序列非平稳性的零假设不能被拒绝。进一步的期货价格和现货价格一阶差分的单位根检验表明, 在99%的置信水平下, 期货价格和现货价格序列的一阶差分是平稳的。因而, 具备了进一步作协整检验的条件。

(三) 协整检验

作者运用VECM模型对小麦期货和现货价格序列作协整检验, 以确定二者之间是否具有长期的共同趋势。协整检验分为两个步骤:第一步, 估计协整系数, 即对Yi=α+θXi+zi进行OLS估计, 得到协整系数θ;第二步, 迪基—富勒t检验用于检验这个回归参差Z的单位根。这种方法即是EG-ADF协整检验。

因为统计量26.98385>25.87211, 而7.424503<12.51798, 因而检验结果表明, 小麦期货和现货价格之间存在长期协整关系。这表明我国的小麦期货市场价格发现功能初步实现。

(四) Granger因果关系检验

在小麦期货和现货存在协整的情况下, 可以进行格兰杰引导关系的检验, 以确定何种因素在变化中起了主导作用。

格兰杰因果检验的模型为:

其中X、Y分别表示现货价格和期货价格。或其中某一个βj不为零, 则称期价格引导现货价格;反之, 如果某一α不为零, 则称现货价格引导期货价格。如果同时存在αi和βj不为零, 则可以称二者之间双向引导。

为了更准确地反映二者之间的关系, 我们选择了不同的滞后期作检验, 结果同时反映在了表3中。

检验结果表明, 当滞后期为2时, 期货价格不是现货价格的格兰杰原因的零假设被拒绝, 表明小麦期货价格对小麦现货价格有较强的引导作用。这表明我国期货市场的价格发现功能得到了体现。但同时也发现当选择更长的滞后期时, 期货价格不是现货价格的格兰杰原因的零假设不能被拒绝。这表明我国期货市场的价格发现还有待于进一步完善。

四、结论及建议

本文利用近期小麦期货和现货价格的周数据, 通过相关性分析、ADF检验、协整检验和格兰杰因果检验, 得出以下结论:

(一) 小麦期货和现货价格高度相关, 二者具有高度一致的走势。小麦期货和现货价格的基差在近期趋于零, 这表明我国期货市场实现了一定的价格发现功能。

(二) 我国小麦期货市场较为成熟, 价格发现功能体现的较为充分。通过格兰杰检验说明了小麦期货价格是小麦现货价格的格兰杰原因。即小麦期货价格对小麦现货价格有引导作用。但是, 通过选择更长的滞后期进行分析, 发现这种引导作用并不明显, 表明价格发现的功能还有待加强。

(三) 特别注意的是, 通过研究发现小麦现货价格对小麦期货价格的传导机制还不成熟。如何加强期现市场之间的联系, 是下一步期货市场制度完善讨论的重点。

参考文献

[1]危慧惠.小麦期货收益时间序列分析[J].山西财经大学学报, 2004 (1) .

[2]黄瑞庆, 何晓彬.我国期货市场套期保值比率的估计方法[J].统计与决策, 2007 (7) .

[3]刘庆福, 王海民.期货市场和现货市场之间的价格研究——中国农产品市场的经验[J].财经问题研究, 2006 (4) .

原油期货价格因素分析 篇8

2011年国内粗钢产量呈现“中间高两头低”的特点, 从产量来看, 上半年日均产量逐日攀升最高至202万吨, 随后小幅下滑, 10月份开始在钢价大幅杀跌的影响下急剧缩减, 11月下旬虽略有反弹, 但依然没有改变产量下降的态势, 12月下旬日均产量已降至163万吨, 创2011年以来最低。2011年全国粗钢产量为6.83亿吨左右, 同比增长9.2%。目前中国的钢铁需求开始进入低速增长时期, 中国钢铁工业协会会长朱继民预计, 与2011年相比, 2012年中国钢铁市场将呈现出“低价格、低成本、低库存、低利润”的格局。据工信部预测, 2012年我国粗钢产量将达7.3亿吨, 同比增长7%。

随着近年我国经济的高速发展, 我国已成为世界第一大粗钢生产国, 各大钢厂的产量不断上升, 钢材经销商的经营规模不断扩大, 铁矿石的进口量举世瞩目。如何规避风险就成为众多涉钢企业密切关注的焦点, 钢材期货的对冲功能日益得到业界重视。

二、钢材期货交易的作用

开展钢材期货交易, 一是有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系, 规范和完善钢材流通市场;二是逐步优化钢材价格形成机制, 指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营, 帮助政府部门及时、准确地把握市场变化趋势, 及早采取调控措施, 保障资源的合理配置和市场的供求平衡;三是可提高企业管理水平, 增强市场竞争力, 推动钢铁行业的稳步发展;四是通过品牌注册的方式, 吸引和鼓励规模领先、技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种, 促进钢铁工业健康有序发展, 切实贯彻落实《钢铁产业发展政策》;五是依靠钢铁出口大国的优势, 增强我国在钢材贸易中的定价影响力, 提高我国钢铁工业的国际竞争力。在钢材的生产流通领域, 钢材期货的上市在优化钢材价格形成机制、控制经营风险等方面作用显著。

三、数据的选取及图例分析

目前, 线材和螺纹钢是我国生产量和需求量最大的钢材品种, 经销商和生产厂家最多, 线材与螺纹钢的价格走势基本一致, 所以本文仅选取螺纹钢作为研究对象。选取我国上海交易所交易的螺纹钢作为期货品种研究对象, 选取螺纹1205合约为标的, 价格为每周三的收盘价;现货价格选取黑龙江省物资信息中心提供的材质为HRB335的Φ25螺纹钢作为样本, 价格为哈尔滨市钢材市场每周三的平均价格, 研究的时间段为2011年3月9日至2012年3月8日, 时间跨度为一年。由于地区差异, 黑龙江钢材市场销售的螺纹钢产地与上交所的样本并不完全相同, 但市场价格走势基本一致 (如图1) 。

由图1可知, 2011年3—5月螺纹钢现货价格处于上升态势, 5月4日期货价格达到最高点, 之后直到8月初振荡横盘, 自8月下旬开始下跌。而现货价格自3—8月末一直在平稳上涨, 最高点出现在8月初, 9月初开始下跌。10月中旬期货价格触底, 经过近2个月的调整再次缓慢上升, 而现货价格直到11月上旬才触底, 并横盘至2012年3月初, 波动极小。对比价格走势图可知, 期货价格先于现货价格上涨和下跌, 价格波动幅度较大, 与现货价格的走势保持正相关。在2011年钢材期货和现货价格出现了20%的降幅, 时间短、下跌幅度大。

四、充分发挥钢材期货的价格发现功能, 规避价格风险

作为钢材交易的参与各方, 如何及时调整经营策略、规避风险是本文研究的重点。

(一) 充分发挥钢材期货的价格发现功能

影响钢材价格的因素主要有生产成本和供求关系, 钢厂的生产成本主要由原材料成本、能源成本、人工成本等构成。尽管生产成本是钢铁产品价格变化的基础, 但供求关系是影响价格走势的重要因素。在成本相对稳定的情况下, 当供过于求时, 价格就会下跌;供不应求时, 价格就会上涨。由于当前资讯发达, 影响钢材价格的信息每日在相关的钢材资讯网站上第一时间更新, 各种资讯对钢材价格的影响会直接体现在当日期货价格的变化中, 远期期货合约还有对未来的综合因素的提前反映;而现货市场中由于进货成本、运输时间等因素, 综合市场的订货、库存、销售等方面影响, 每日销售价格的调整幅度往往小于期货价格的变动幅度。由于期货的价格走势是对市场各类资讯的集中反映, 所以期货价格已经成为众多钢材经销商调整现货价格的依据。由于越来越多的企业开始参与钢材期货交易, 只有认真研究并掌握钢材期货价格与现货价格关系, 才能使其作为企业生产销售决策的重要参考依据。

(二) 利用钢材期货作套期保值, 规避价格风险

市场的变化是不以人的意志为转移的, 虽然现在各种资讯非常快捷、全面, 但是面对大量信息和各种分析, 钢材生产经营企业还是应作出理性的选择, 在市场波动加大, 方向不确定时, 既不能停止生产和销售, 也不能盲目生产和进货, 此时钢材期货的套期保值成为最佳选择。如沙钢, 钢材期货没推出之前, 只能被动生产, 盈利与亏损完全根据市场的价格变化, 价格上涨, 利润会暴增, 价格跳水时亏损将非常惨重, 严重影响企业的正常经营活动, 企业面对这种情况由于没有相应的对冲工具而变得非常被动。目前, 沙钢集团根据每月的生产量、铁矿石合同价格、销售价格等, 计算出企业相应的期货对冲价格, 在期货市场买入相应数量的空单, 这样不论钢材市场价格如何变化, 企业在一定时间内摆脱了产品价格变化的影响, 使企业可以专心生产, 赚取稳定的利润。流通环节的钢材经销商, 每月按合同从钢厂进货, 同样面临着价格下跌的风险。由于期货具有价格发现的功能, 预示未来现货价格下行的风险加大, 所以不论未来现货价格如何波动, 企业此时都应该在钢材期货上作对冲操作, 规避风险。当2011年中的下跌行情出现前, 平时就对钢材期货深入研究的沙钢就已作好了准备, 果然, 8月初期货价格一度维持在现货价格下方, 这样既保证了企业原材料的供应, 也锁定了利润, 而未采取措施的一些厂商损失惨重。

五、结论

随着市场经济的进一步发展, 钢材市场运行机制得到进一步完善, 钢材期货的推出完善了钢材市场体系建设, 为涉钢企业提供了更加完善的交易机制, 为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段。只有熟练掌握钢材期货价格和现货价格的关系, 才能更灵活地把握市场变化趋势, 提高企业管理水平, 增强市场竞争力, 推动钢铁行业的稳步、健康、可持续发展。

摘要：螺纹钢期货和线材期货在上海期货交易所上市三年多来, 随着我国粗钢产量和需求的逐年提高, 钢材期货吸引了大量的投资者参与, 期货市场日趋活跃, 资金容量、交易量、持仓量都连创历史新高, 钢材期货市场的功能和作用得到了进一步发挥, 无论是对稳定钢材市场价格, 还是对涉钢企业规避价格风险都具有一定的积极意义。通过近一年来钢材期货和现货价格的走势, 分析我国钢材期货价格与现货钢材价格的关系, 为钢材现货需求企业和期货投资者提供参考。

关键词：钢材期货,钢材现货,螺纹钢期货,线材期货

参考文献

[1]中国证监会批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易.中国证券监督管理委员会公告[R].2009-02-15.

[2]宋力.钢材期货获批:我国钢材贸易定价影响力有望增强[N].建筑时报, 2009-02-26.