中国黄金介绍（共11篇）
一、中国的黄金历史与现状
从五千年的中国历史来看，中国一直是一个黄金贫乏的国家。虽然与世界其他民族一样，黄金在我国历史上也是财富的计量单位和拥有财富象征，黄金在人类社会中的地位非同一般。但事实上由于中国黄金总量上的缺乏，使得黄金很难成为财富流通中介的主角。在中国近代历史上承担流通货币功能主角的是白银。中国“贫金”的现实一直延续到21世纪的今天。而产生“中国贫金”现象的原因有以下几点原因：
（1）历史原因：
据考古发现，在汉代以前中国社会商品流通领域中并不缺乏黄金，整个社会中黄金流通总量也并不缺乏，这可以从汉代以前的墓葬考古中发现了大量的黄金饰物可见一斑，从各种历史文献中也可以看到当时黄金的重要地位。据当时的历史文献记载，皇帝对有功的大臣战将等往往就动辄赏赐几百斤的黄金。但在汉朝以后中国社会中的黄金总量就突然减少了，对于中国历史上的黄金总量的突然减少直到现在还是一个谜，还需要中国考古学界来继续研究破解这个谜团。其中有一个说法，从汉代以后，中国朝代更替频繁，农民起义层出不穷，各种战争一直绵延不断，而当时的黄金事实上是储备在中国社会的王公贵族和地主阶层里，这些王公贵族和地主阶层恰恰是各种战争与农民革命的掠夺对象，为了保存这些财富，这些王公贵族和地主阶层必然要藏匿类似黄金这样的高价值财富。社会动荡各种绵延不断的战争过程中这些王公贵族和地主阶层中的很大一部分被革命浪潮所消灭，这些被藏匿的黄金财富就成了无主的、消失了的财富。由于从汉朝以来，各种战争革命频繁爆发延续了几百年时间，大量的诸如黄金这样的高价值财富就被埋在了华夏大地的各个角落中，“一人藏匿百人难寻”，大量黄金成为了中国历史上消失了的财富。也许这真是中国“贫金”的一个历史解释。
（2）近现代的战乱因素：
除了上面的历史疑案外，在近代中国历史上的诸多事件，进一步造成了中国大陆上贫金的现实。自1840年鸦片战争以来，中国遭受西方列强的近100年的鸦片贸易巧取和武装抢夺与盘剥，大量的白银和黄金被当作鸦片货款和战争赔款流出中国，进一步造成了中国黄金与白银等贵金属硬通货的严重匮乏。自此以后中国境内的连年内战和日本侵略中国，更是造成了我国黄金与白银的大量外流，一部分黄金与白银用作了军械物资的购买，另一部分被大量达官显贵外逃携带出国。至今中国民间依然有这样的国际黄金疑案未了结。
（3）国民党内战时期的“金圆券”事件
抗战胜利后，国共内战时期国民党政府炮制的“金圆券”事件就是另一个有代表性的黄金外流事件。国民党政府财政连年出现巨额赤字，为了弥补赤字，就大量发行法币，法币猛增，物价随之飞涨。为了挽救经济崩溃，1948年8月19日，国民党政府实行所谓的“币制改革”和“限价政策”。其中国民党政府颁发的《金圆券发行办法》规定金圆券每元含黄金0.22217克，发行额以20亿为限。按1金圆券折合法币300万元的比率收兑法币。同时规定黄金1两等于金圆券200元。白银1两等于金圆券3元。美元1元等于金圆券4元。当时国民党政府使用高压和诱骗等手段强制推行这个法令，命令国统区的人民必须在1948年9月30日前将所持黄金和白银全部兑换成金圆券，过期不交者，一律强制没收。不到两个月，就从人民手中榨取金银外币总值达2亿美元。1948年10月初，由上海开始的抢购风潮波及国民党统治区各大城市，物价更进一步飞涨。11月10日，国民党政府被迫宣布取消限价政策。12日又公布《修正金圆券发行办法》法令，规定1金圆券的含金量减为0.044434克。公开宣布金圆券贬价4/5，撤销金圆券发行20亿元的限额。之后金圆券无限量发行，至1949年5月，金圆券发行额为六十七万多亿元，金圆券也像法币一样成为废纸。这些用“金圆券”兑换来的黄金、白银，以及国民党政府中央银行历年的黄金、白银储备等，在1949年由军舰押送至台湾。1949年1月10日，大公子蒋经国拿出一封蒋介石的“手谕”，上面明令俞鸿钧尽快将全部库存的黄金、白银和美钞运往台湾。当时，国民党经过所谓的“币制改革”，发行金圆券，强行将民间的几乎所有黄金和美元收归国库。关于这笔款的数目，说法不一。国民党的文人陈孝威说是“黄金50万两”；也有的说是美金8000万元，黄金92.4万余两，银元3000万元； 而李宗仁的秘书梁升俊说南京失守时，“国库尚有黄金280万两，美钞5000余万元，经合署的棉花纱布出售总值不下美元1500万元，还有价值巨大的有价证券”。总之，在当时这是一笔相当可观的数字，在蒋介石的直接指挥下，这笔巨额财富用海军军舰全部抢运到台湾。
（4）当代中国仍然“黄金匮乏”
1949年中国共产党建立了中华人民共和国，就是在这样一个几乎“无金”的中国大陆上开始经济建设和金融体系建设。中国政府只能从新生产黄金中获得增加，而没有历史存留的积累。在1949年建国后的很长一段时间，我国在黄金问题上一直是严格管制阶段，黄金开采企业必须将所生产出来的黄金交售给中国人民银行，而后由中国人民银行将黄金配售给用金单位。那时新生产出来的黄金主要用于我国紧急国际支付和国家储备。到1982年社会大众才重新开始有权力拥有黄金，拥有黄金的渠道还只是通过商场可以购买到黄金首饰而已。综上所述，中国大陆当前的“黄金匮乏”的历史原因就非常清楚了，我们可以清楚的看到，在中国这样一个人口和地域大国里，从1949年到1982年我们国家整个社会存在一个“黄金断层”，这个“黄金断层”持续时间长达30年，整整影响了两代人。在两代人的时间里，中国人民与黄金无缘，只是很朴素的知道黄金很值钱，黄金很贵重，但无法接触到黄金，缺乏对黄金的各种知识的了解与认识，对于黄金的重要作用和金融功能了解甚少。这个黄金断层实际上导致了整个社会对黄金的普遍性无知和漠视。
（5）中国央行黄金储备
截止2005年12月底，中国中央银行公布的黄金储备为1929万盎司，折合约为600吨。（实际情况可能要超过1000吨以上）。按150元/克的市场价格计算，600吨黄金的价值约为900亿人民币。按580美元/盎司的价格计算，1929万盎司黄金价值约111.88亿美元。截止2005年12月，中国的外汇储备约8000亿美元，黄金储备约占外汇储备1.3%左右
（6）中国黄金生产状况与矿藏储备
2003年我国的黄金产量名列世界第三，黄金年产量约180吨，折合到当时的黄金价格约为200亿人民币，而且最近6年来的产量波动不大。以2004年1-5月份的我国黄金生产情况来分析，全国5月份生产黄金（成品金）16.837吨。1-5月累计完成79.065吨。与去年同期相比，黄金产量增加7.341吨，同比增长10.24%。2004年1-5月，黄金矿山企业矿产金(成品金+含量金)累计完成64.263吨，比去年同期增长10.80%；冶炼企业(有色、黄金冶炼企业)累计完成成品金32.680吨，比去年同期增长9.22%。2004年我国黄金产量达到212.348吨，与上年同比增长5.86%。产金量较大的省有山东、河南、福建、陕西、辽宁、河北等省，山东仍为我国最大产金省，全年产金64.509吨，占全国产量的30.38%。2005年，中国黄金行业总体经济运行情况良好。中国黄金协会的《全国黄金统计月报》显示，2005年全国黄金产量达224.050吨，中国黄金产业的“十五”规划，要求在2006年达到约240吨的黄金年产量，可见，我国要迅速大幅提高黄金产量的空间已经不大。中国国内的黄金探明储量为4000至5000吨，约占世界探明储量的10%，以现有开采速度还可维持22至28年。（7）民间储金量较低黄金投资意识匮乏
新中国成立以来，中国政府对黄金产业一直实行严格管制，黄金生产企业须将开采和冶炼的黄金，全部售给中国人民银行，再由中国人民银行经过审批环节配售给各用金单位。1982年，在国内恢复出售黄金饰品，以中国人民银行开始发行熊猫金币为标志，中国开放金银市场迈出第一步，1999年11月，中国放开白银市场，封闭了半个世纪的白银自由交易开禁，上海华通有色金属现货中心批发市场成为我国唯一的白银现货交易市场。白银的放开视为黄金市场开放的“预演”。2001年4月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。同年6月，中央银行启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动兑国内金价进行调整。随后足金饰品、金精矿、金块矿和金银产品价格全部放开。2002年10月30日以上海黄金交易所正式开业为标志,中国黄金市场走向全面开放，黄金投资逐步走进社会大众，黄金投资在中国迎来了全新开端。目前，中国国内的黄金总存量约为4000-5000吨。这包括中央银行的黄金储备和民间大众拥有的黄金制品。中国国内的黄金需求一直是以首饰性消费需求为主，每年中国市场销售的黄金绝大部分都成为了黄金饰品，工业、医疗、科研等行业占消费需求的比重较小,而黄金的金融投资需求目前还只是刚刚起步，所占的比重更是小的可怜。中国民众对黄金的理解和认识更多停留在首饰品的认识上，对黄金的金融投资功能知之甚少，黄金金融投资的参与度极低。是种种历史原因和金融体制的原因，造成中国大陆人均黄金制品只有3.5克左右的现状。目前，中国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，消费数量集中在黄金饰品上，与港、台地区和西方国家的水平差距悬殊(阿联酋人均年消费黄金最多，达30克)，离印度人均约1克的水平也有很大距离。预计今后几年中国的黄金消费将从以往每年200吨左右增加到400吨至500吨，这对国际黄金市场的价格将会产生非常重大的影响。综观中国国内现状，国家缺乏长远的黄金储备规划，普通民众对黄金的投资意识、保值增值应对金融危机、通货膨胀的功能远未了解。但目前国内大众投资黄金的意识正在被唤醒，从投资需求来看，中国黄金市场在彻底开放之后，将令世界再度吃惊，中国民众在黄金金融市场上的投资能力不可低估。
二、国内黄金市场介绍 ——上海黄金交易所介绍
概述：上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的, 不以营利为目的，实行自律性管理的法人。遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易。
基本职能：
（一）提供黄金、白银、铂等贵金属交易的场所、设施及相关服务；
（二）制定并实施黄金交易所的业务规则，规范交易行为；
（三）组织、监督黄金、白银、铂等贵金属交易、清算、交割和配送；
（四）设计交易合同、保证交易合同的履行；
（五）制定并实施风险管理制度，控制市场风险；
（六）生成合理价格，发布市场信息；
（七）监管会员交易业务，查处会员违反交易所有关规定的行为；
（八）监管指定仓库的黄金、白银、铂等贵金属业务；
（九）中国人民银行规定的其他职能。
基本概况：
（一）组织形式:
黄金交易所实行会员制组织形式，会员由在中华人民共和国境内注册登记，从事黄金业务的金融机构、从事黄金、白银、铂等贵金属及其制品的生产、冶炼、加工、批发、进出口贸易的企业法人，并具有良好资信的单位组成。现有会员128家，分散在全国26个省、市、自治区；交易所会员依其业务范围分为金融类会员、综合类会员和自营会员。金融类会员可进行自营和代理业务及批准的其它业务，综合类会员可进行自营和代理业务，自营会员可进行自营业务。
目前会员中金融类20家、综合类119家、自营类10家；据初步统计，会员单位中年产金量约占全国的75%；用金量占全国的80%；冶炼能力占全国的90%。
（二）交易方式:
标准黄金、铂金交易通过交易所的集中竞价方式进行，实行价格优先、时间优先撮合成交。非标准品种通过询价等方式进行，实行自主报价、协商成交。会员可自行选择通过现场或远程方式进行交易。
（三）交易品种和价格：
交易所主要实行标准化撮合交易方式。目前，交易的商品有黄金、白银、铂，交易标的必须符合交易所规定的标准。黄金有Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货实盘交易品种，和Au(T+5)与延期交收两个现货保证金交易品种；铂金有Pt99.95现货实盘交易品种，和Pt(T+5)现货保证金交易品种；白银准备挂牌延期交收合约。详细品种信息见交易表。
交易品种表
（五）资金清算：
中国银行、中国农业银行、中国工商银行和中国建设银行作为交易所指定的清算银行，实行集中、直接、净额的资金清算原则。
（六）储运交割：
交易所实物交割实行“一户一码制”的交割原则，在全国35个城市设立47家指定仓库，金锭和金条由交易所统一调运配送。
（七）认定质验： 交易所对于可提供标准金锭、金条企业的资格进行认定。并指定权威质检机构对交易产品质量进行监督，对质量纠纷进行检测和仲裁。
（八）税收：
经财政部、国家税务总局批准，产金企业通过交易所销售标准黄金、铂金，免征增值税；用金企业通过交易所购买黄金、铂金，发生实物交割的，由税收机关按实际成交价格代开增值税专用发票。
（九）商业银行的作用：
按照国际惯例和市场原则在供求发生变化的情况下进行调剂，参与市场交易、提供黄金抵押、租赁、代理和个人黄金买卖业务等金融服务，从而进一步活跃交易、促进流通。
（十）系统服务：
上海黄金交易所将积极维护和保障会员在交易中的合法权益，以会员为本，为会员的发展提供全方位服务。包括
1.系统平台：上海黄金交易所的交易系统设计合理、技术先进、功能齐全，运行安全可靠、快捷，该系统可以满足未来的会员以及代理客户的黄金、白银、铂等贵金属交易需要。
2.质量保证：交易所认定的可提供标准金锭企业对其提供产品的质量终身负责。3.资金安全：通过指定清算银行的全国网点进行资金清算，由交易所统一管理会员保证资金账户，确保资金的安全、方便、快捷。
国际金价疯涨, 原因之一是委内瑞拉要把黄金储备调回国。当然, 根本原因是美联储那只“看得见”、“闲不住”的手在持续不断地让美元加速贬值。40年前的8月15日美元与黄金脱钩, 使美元成为“无锚之币”。一遇金融风浪, 美元便风雨飘摇。请注意, 前美联储主席格林斯潘说美国可以印刷美钞还债, 美国人形容美联储伯南克是开直升机从上面往下撒钱, 都是在故意掩饰现代电子结算的“先进性”。其实, 机关算尽的美国人并不需要印刷美钞, 更不需要开直升机撒钱, 那个成本太大, 直接给电子系统加零就解决了。
纸币美元已经演变或进化成为可以无穷无尽的电子数字, 而黄金依然是黄金。据昨天本报编辑张建华《财微言》评论说, 按每盎司2000美元计算, 美国的8133吨黄金储备总价值目前只有5229亿美元, 而中国到今年6月底的3.2万亿美元外汇储备可以买下全世界的黄金并且绰绰有余。然而, 我们的外储实际上是一大堆看得见、摸不着的电子数字, 美联储不会动用8133吨黄金储备按目前价格卖给中国抵债。我估计, 即使黄金到了每盎司5000美元的价格, 美联储也更愿意玩弄电子系统加零的数字游戏, 而不会是出卖自己的黄金储备。
委内瑞拉目前只是世界第15大黄金储备国, 国际储备299亿美元, 其中183.5亿美元为黄金储备。中国目前是世界第5大黄金储备国, 一千余吨, 相当于美国黄金储备的八分之一, 黄金在整个外汇储备中仅占1.6%。总统查韦斯说, 委内瑞拉从1980年起就将黄金储备存放在美国、法国和英国的银行。然而, 这些银行不但不支付一分钱利息, 还将这些黄金储备用于对外放贷, 从中获利。这次调回海外黄金储备的举动正是为了结束这种金融专制局面, 同时也是为了避免其国际储备在国际金融危机发生之时遭受损失。让我们深感意外或大吃一惊的是, 查韦斯除了下令把在海外储存的约211吨黄金转运回国, 还准备将63亿美元的现金储备资产转存到中国、俄罗斯和巴西银行。
【关键词】 相关性分析;Granger因果检验分析;黄金期货;黄金股票
黄金是一国外汇储备的重要组成部分,我国的黄金储量截止到2009年9月为1054吨,占外汇储备的1.9%,居世界第6位。我国的黄金期货于2008年1月9日在上海期货交易所上市交易,添补了我国黄金期货的空白,为黄金生产商、加工商等提供了规避风险的有利工具。我国的A股共有三支黄金股票:中金黄金、山东黄金、紫金矿业。黄金期货反映了黄金的供求关系,黄金股票不仅能够反应黄金的供求关系,还能反映出黄金企业的公司业绩。
一、数据说明
本文选取的数据范围是2008年1月9日至2009年1月4日共485个数据。黄金期货数据选取上海期货交易所的沪金指数,沪金指数具有一定的连续性,能够综合反映各个合约的价格变动情况。黄金股票数据选取中金黄金、山东黄金、紫金矿业三支股票的以成交量为权重的加权平均值,加权平均值具有连续性,能够综合反映三支股票的变动情况,可以综合反映中国A股市场黄金股票的价格变动情况。
二、实证分析
将收集的数据用EViews软件进行分析,找出二者之间的关系。图中V1为沪金指数,V8为黄金股票指数。(如图1所示)由于紫金矿业于2008年4月25日上市流通,股票相对于中金黄金与山东黄金来说较低,将三支股票的加权平均值拉低,由此出现了图中V8数据前期阶段中的大幅下降。从两组数据图形走势来看,黄金期货与黄金股票之间存在着一定的相关性,当黄金期货达到某一高点时,黄金股票也相应地走到高点,并且黄金股票的波幅要远远大于黄金期货,但黄金股票与黄金期货相比具有一定的滞后性。
运用EViews软件做两组数据的相关性分析(如图2结果)。数据结果证明沪金指数与黄金股票指数的相关性并不高,在显著性水平为0.01时,相关性仅为0.322。
运用EViews软件做两组数据的Granger因果关系检验,检验结果(如图3所示)。结果表明在一定程度上,黄金期货的价格影响黄金股票的价格波动的概率较大,也就是说黄金期货价格的波动可以作为黄金股票价格波动的一个因素。
三、结论
1.黄金期货综合反映了黄金市场上的供求关系,黄金股票不仅反映黄金市场的供求关系,还反映了黄金公司的公司业绩和经营状况。尤其是2007年以来,由于金融危机、美元贬值等客观因素的影响,黄金价格在近期大幅度上涨,但金融危机引起了全球的经济萧条,增长速度趋缓,在一定程度上影响了黄金公司的经营业绩,所以黄金股票的增长与黄金期货的增长缺乏相关性。
2.虽然黄金期货与黄金股票的相关性较低,通过分析可以看出,黄金期货的价格引导着黄金股票价格的趋势。在投资黄金股票时参考黄金期货价格的趋势具有一定的指导作用。
3.黄金价格受国际影响比较大,黄金期货市场的价格恰恰反映了国际金价的走势,灵敏度也比较高,在投资黄金股票时可以利用黄金期货价格来了解国际金价的趋势,作为参考来分析黄金股票的走势是非常有必要的。
参考文献
[1]杜见喧,王静.国内外黄金期货价格关系的实证分析[J].商场现代化.2009(8)
交易品种 ：现货黄金 交易规则：
交易保证金： 标准为1%；杠杆1:100
交易单位：
最小0.1手 最小变动价： 0.01美元/盎司 报价单位：
美元/盎司
交易方式：
及时成交
交易原则：
价格优先
时间优先
T+0交易
买涨买跌都可以的双向交易
交易时间：24小时全天交易
炒黄金和炒股票之间的区别
1：交易时间的不同：
股票是每天4个小时的交易，黄金24小时交易！白天可以上班晚上可以操作，不影响也不耽误正常的工作，并且晚上是美国股票交易时间，行情波动相对较大，这样更利于我们中国投资着者。2：综合风险的不同：
股票存在庄家，企业发布假消息以及可以操控等因素，使得风险较大，而黄金是全球买卖，无法操控，没
有人为炒作，大大降了风险！
3：灵活性的不同：
股票是当天买第二天才能卖，就是T+1交易，而且只能涨才能赚钱，跌了就被套亏钱，而黄金是随时买随时可以卖T+0交易，可以买涨也能买跌也可以同时买涨买跌，是双向选择！
4：操作分析的不同：
买一支股票要分析它的基本面和技术面，公司的财务状况，行业地位，分析K线图，还要关注国内的政策，市场信息，公司的季报和年报，要在一堆股票中筛选，而黄金毕竟是一个相对独立的产品，我们一般只需要分析技术层面，及时关注国际信息就可以操作得比较好了。5：收益上的不同：
股票是以大搏大的原理，只有资金量大收益才大，而黄金是以小搏大，杠杆的原理，资金最大限度可放大到100倍，收益绝对要比股票大，资金可以最大化的利用。
6：未来发展的不同：
国家在严格控制股市的增长速度，行业的一些小小的负面消息以及国家的一点小小举措都会对其造成影响，而黄金是现在国家极力在扶持的，也正处于发展阶段，将来必定会象现在的股市一样火爆，现在进入是个很好的时机，国家就算出台重大举措也不会对其造成什么影响，因为这是全球性的交易！
影响黄金的因素：
目前国际局势风云变换，黄金后市上涨空间还不可衡量。在分析黄金价格时，我们需要关注如下因素：
（1）黄金价格与美元的互动关系。
由于国际黄金价用美元计价，在基本面、资金面和供求关系等因素均正常的情况下，通常呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的逆向互动关系。这是投资者判断金价走势的重要依据。
（2）黄金价格与国际原油的互动关系。
原油价格一直和黄金市场息息相关，其原因是黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关，因此，黄金价格与国际原油价格具有正向运行的互动关系。
（3）黄金价格与国际政局动荡的互动关系。
国际上重大的政治、战争事件都将影响黄金价格。黄金发挥其保值避险的作
用，成为投资的首选，刺激金价的上扬。
（4）黄金价格与国际商品市场的联动关系。
由于“金砖四国”经济的持续崛起，对有色金属等商品的需求持续强劲，价格持续强劲上扬。虽然与有色金属相比，黄金的上涨幅度明显偏低，但铜、铝等有色金属的大幅下跌已影响到黄金价格。投资者在判断黄金价格走势时，必须密切关注国际商品市场尤其是有色金属价格的走势。
（5）黄金价格与国际重要股票市场的互动关系。
国际黄金市场的发展历史表明，在通常情况下，黄金与股市也是逆向运行的，股市行情大幅上扬时，黄金价格往往是下跌的，反之亦然。
（6）黄金价格与黄金现货市场季节性供求因素的关系。
黄金现货市场往往有比较强的季节性供求规律，上半年黄金现货消费相对处于淡季，近几年来金价一般在二季度左右出现底部。从三季度开始，受节日等因素的推动，黄金消费需求会逐渐增强，到年底的圣诞节，黄金现货需求会逐渐达到高峰，从而会使金价持续走高。
（7）黄金价格与国际基金持仓水平的关系。
随着美国繁荣经济周期的终结，全球性货币信用危机促使众多机构投资者寻找合适的投资品种来对冲汇率不稳定的风险。在此背景下，以原油、黄金为代表的商品市场吸引了众多机构资金的眼球，国际对冲基金纷纷介入。投资者在判断黄金价格走势时，必须密切关注国际基金持仓水平的动态变化
黄金投资23个优点
1、投资金额：可多可少，以小博大，资金杠杆比例大；
2、投资期限：24小时交易，T+0当天买入可当天卖出，涵盖主要国际黄金市场交易时间 ；
3、投资回报：可以做多做空，涨跌均有收益机会，风险较外汇及期货小；
4、交易简便：变现快捷：即时交易，100%成交；
5、费 用：买卖价差，较低；黄金投资交易不需要缴纳任何税费；
6、灵 活 性：双向限时交易，获利机会多；
7、影响因素：全球市场，成交量巨大，不受大户操控；
8、技术分析：不受人为改变，最为可靠；
9、风险程度：风险较大，但控制完善，有限价、止损保障；
10、金价波动大：根据国际黄金市场行情，按照国际惯例进行报价；
11、资金结算时间短：当曰可进行多次反向交易，提供更多投资机遇；
12、操作简单：有无基础均可，即看即会；比炒股更简单，不用选股那么麻 烦；
13、赚的多：黄金涨，您做多，赚；黄金跌，你做空，也赚！（股票涨才赚 跌则亏）；
14、趋势好：炒黄金在国内才刚刚兴起，股票、房地产、外汇等在刚开始是；
15、保值强：黄金从古至今都是最佳保值产品之一，升值潜力大；
16、资金安全：黄金交易所会员单位，公司资质行业领先；
17、实金帐户：开户免费；
18、放大倍数大：通过保证金放大100倍，投资成本会高很多；
19、网上交易：傻瓜式的电子交易平台，即看即会，平台安全，快捷，方便； 20、模拟帐号：可以开模拟帐号（免费），熟悉交易规则，有 把握了再投入实金操作；
21、交易方便：网上交易，适合上班族，再也不用在外兼职劳；
22、服务周到：及时提供操作建议、行情分析、技术指导、交流跟进服务、为客户获利益；
23、避险功能：黄金是对抗通涨的最理想武器。
中天香港集团：
黄金投资顾问于燕
QQ：562740175
电话：023-88606065
一、黄金租赁业务介绍：
适用范围：黄金相关企业；有做空黄金需求企业
产品优势：费率低、计费用、不计负债、手续便捷、处置灵活 案例1：某黄金加工企业希望扩大产能，可联系我行租赁黄金，企业利用租赁黄金扩大金饰品产量，在黄金出库及生产过程中不受金价波动影响，待金饰品售出后，即通过金交所买入同等重量黄金用于再生产，再生产及销售过程中企业同样不受金价波动影响，无需进行额外风险对冲。
与利用信贷资金购金扩大产能相比，企业租借黄金的优势为：
1、无需在金交所建仓对冲市场风险；
2、占用保证金相对较少，且黄金租赁保证金收益远高于金交所保证金收益；
3、租赁黄金不计企业负债，租赁费不计利息支出。
案例2：某金矿企业希望套保其未来产量，可联系我行租赁黄金，企业租赁黄金后当日售出，提前锁定未来产金价格，同时获取资金用于生产经营。
与通过金交所套保或与银行签署远期合约相比，有做空需求企业租借黄金的优势为：
1、无需承担递延费风险；
2、无需另行占用资金；
3、无需承担远期点成本；
4、灵活选择授信模式和套利模式。业务办理流程：
1、提交需求；
2、银行立项；
3、签署黄金租赁框架协议；
4、授信审批；
5、询价申请；
6、签署黄金租赁协议；
7、货权转移；
8、期间管理（租赁费、盯市）；
9、还金或续租。
二、黄金租赁+黄金衍生交易业务介绍
适用范围：黄金相关企业
产品优势（除上述黄金租赁优势外）：无需盯市、无最低保证金要求、衍生交易不占授信、黄金租赁授信占用比率自106%调整为100%、多种业务模式
案例1：某企业在我行有1亿元授信，通过黄金租赁+黄金衍生交易，可自我行借入价值1亿元黄金用于生产经营。
在传统黄金租赁业务优势基础上，组合交易的优势为：
1、授信占比自106%变为100%；远期交易不占用授信；
2、无最低保证金要求；
3、无需盯市，无需追保；
4、企业处置黄金时无需在金交所建仓对冲市场风险，减少保证金占用，不受递延费影响。
案例2：某黄金加工企业在我行授信均已占用，通过向我行存入1亿元存款，借助黄金租赁+黄金衍生交易，自我行借入价值1亿元黄金。在传统黄金租赁业务及组合交易案例1优势基础上，该组合交易优势为：
1、期初期末各仅占用资金1-2天；
2、不占用企业在我行授信；
3、根据市场情况，存款收益可能大于租赁成本；
4、黄金加工企业在第二轮金饰品售出后，所得资金无需在金交所购金再生产，可存入我行获得收益的同时通过租赁+衍生交易方式自我行借入黄金用于再生产，企业金饰品生产过程中不受金价波动风险。
案例3：某黄金加工企业已自我行租入黄金，该企业在租入黄金生产为金饰品售出后获得1亿元流动资金。企业希望利用该笔资金对生产线进行技术改造，同时不希望再占用10-15%的资金用于金交所多头建仓对冲其售金头寸。该企业可在不占用授信的情况下，将该笔黄金租赁配上衍生交易，则已有黄金租赁业务的授信占用比率降为100%，且无需再盯市。企业释放授信或保证金的同时，无需再占用10%-15%的资金在金交所维持多头仓位，可全额使用流动资金用于生产线技术改造。
黄金衍生交易操作流程：
1、提交需求；
2、银行审核；
3、签署贵金属远期交易总协议；
4、授信审批（与黄金租赁组合时不占授信）；
5、询价申请；
6、成交；
7、期间管理（与黄金租赁组合时无需盯市）；
8、现金交割
黄金租赁业务可与衍生交易同时操作，也可先于衍生交易操作。
黄金租赁+衍生交易所受金价日内波动风险及规避：
1、黄金租赁与衍生交易同日进行，客户在确认衍生交易成交及成交价后立即在金交所T+D建相同重量空头头寸套保，待租赁黄金到位后交货或获得递延费收益。
2002年10月30日，上海黄金交易所（金交所）正式开业，包括建设银行在内的多家商业银行成为金交所的金融类会员，并率先开展黄金代客和自营交易。
2002年11月1日和2003年2月27日，国务院分两次取消黄金、白银相关审批事项共计13项。
2002年至2005年间，财政部及国税总局多次明确黄金交易税收政策，为借鉴国际经验、发挥市场手段配置调节黄金资源提供了强有力支持。
2005年1月，中国银监会批复，允许商业银行开办个人实物黄金买卖业务和个人记账式黄金买卖业务。
2008年1月9日，经中国证监会批复，黄金期货在上海期货交易所正式挂牌上市。
2008年6月5日，3家外资银行获准成为金交所首批外资金融类会员；目前金交所已累计有8家外资类会员。
2009年1月9日，银监会、证监会允许商业银行进入上期所，从事黄金期货自营交易。国家外汇管理局在推进人民币汇率形成机制改革过程中，针对黄金进出口额度及核销、结售汇敞口管理和黄金境外拆借等，不断出台规范发展和鼓励支持措施，将商业银行黄金业务有效纳入了国家外汇管理及其监控体系。
2010年7月22日，央行等六部委联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》。六部委意见的公布，是中国黄金市场发展进程中的又一个里程碑。
“纸黄金”是一种个人凭证式黄金 ,投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金,个人通过把握国际金价走势低吸高抛,赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,不发生实金提取和交割。2003年11月18日,中国银行最早将纸黄金业务引入中国,此后中国工商银行、中国建设银行、中国交通银行、华夏银行、民生银行、兴业银行等多家国内银行都开办了纸黄金业务。中国各银行纸黄金的报价都是由国际黄金市场价格,一般是由伦敦黄金市场的价格直接折算。因此纸黄金的保值功能究竟如何,关键在于探究影响国际黄金价格的相关因素及其影响程度,特别是通货膨胀率与黄金价格的关系。目前还没有学者针对中国市场对黄金价格与其相关因素建立OLS多元回归模型, 本文对影响黄金价格的相关因素进行研究,选取1978-2012年的相关经济数据, 利用Stata软件建立单方程计量经济学OLS模型, 从而对纸黄金产品在中国市场的保值功能进行分析,并提出纸黄金投资的对策建议。
二、文献综述
Shafiee Shahriar和Topal Erkan (2010)总结了过去两百多年国际黄金市场上黄金历史价格的波动并且对国际金价的未来趋势进行了预测。Dirk G. Baur(2013)关于黄金价格的季节趋势进行了研究,并且提出了黄金价格的“秋季效应“(theautumn effect of gold)。Bradley T. Ewing和Farooq Malik(2013)采用单变量和双变量GARCH模型研究了考虑结构突变因素的黄金价 格与石油 期货的波 动传播关 系。华健 和刘辰君(2010)研究了供需关系对黄金价格变化的影响。虽然在黄金的供给和需求中官方售金和投资需求占的比重相对有限,但官方售金和投资需求从供给和需求两方面对黄金价格的推动却最显著。谢丹阳(2012)对高通货膨胀时期黄金的保值功能提出了质疑,认为负利率期间,便于储存的大宗商品如黄金、铜等会受到追捧,但羊群心理和动物本能可能会使得这些商品的价格短期内升得过猛而脱离了基本面。傅建东和许贵阳(2011)运用传统回归模型(OLS)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、误差修正套期保值模型(ECHM)和误差修正GARCH模型 ( EC-GARCH) 对样本数据进行了平稳性和协整关系检验,在估计最小风险套期保值比率以及考察中国期货市场套期保值策略基础上,进一步探索研究了目前中国黄金期货市场套期保 值功能的 发挥问题 。Hammoudeh Shawkat、MalikFarooq和Mc Aleer Michael对贵金属投资的风险管理进行了研究,结果表明,投资组合经理在从事贵金属投资时如果想遵循保守的策略, 就应该用GARCH-t模型计算风险值(Va R),虽然这样做盈利能力较低,但产生的违规行为更少。
三、实证分析
(一 )变量选取
由于黄金兼具消费品、投资品和金融产品的属性,因此影响国际黄金价格的因素也非常多,主要包括黄金本身的供求关系、美元指数、国际原油价格、通货膨胀率、黄金的季节趋势、地缘政治等。在此,本文选择了与国际黄金价格相关程度最高,同时又有较长时期数据来源的三个因素——美元指数、国际原油价格和通货膨胀率作为模型的解释变量。数据范围为1978-2012年的年度数据。指标情况如下:
Y:国际黄金价格 ( 单位 : 美元/盎司 , 以伦敦黄金市场的全年均价为准)
X1:美元指数 (选取每年末最后一个交易日的美元指数 )
X2:三大市场平均原油价格 (单位 :美元/桶 ,选取迪拜原油现货市场、WTI原油期货市场和布伦特原油期货市场全年原油均价的平均价格)
X3:CPI(中国的消费者价格指数 )
相关数据如表一所示:
数据来源:《中国统计年鉴2012》《世界统计年鉴2012》
(二 )多元线性回归方程及检验
1. 初步回归结果
本文采用Stata 11.0软件,使用最小二乘法(OLS),首先选取双对数线性模型,用Y对X1,X2,X3进行多元回归。回归的初始结果如表二所示:
2. 经济意义及统计学检验
根据一般经验, 通货膨胀率应该与黄金价格成正比,而中国的CPI—X3的系数为负,与假定不相符,违背经济理论。
(1)拟合优度检验
R2=0.7540,Adjust R2=0.7302, 该回归方程的拟合优度很高。
(2)F检验
设定显著水平为0.05,则F0.05(3,31)=2.91,因为方程的F检验值=31.68>2.91,所以该方程通过了F检验,即方程从整体上而言是显著的。
(3)t检验
在0.05的显著性水平下, X1,X2的系数可以通过t检验,而X3的系数不能通过t检验。
以上情况表明方程可能存在多重共线性。
3. 计量经济学检验
(1)多重共线性的检验和修正
采用相关系数矩阵法检验发现模型可能存在多重共线性。模型自变量的相关系数矩阵如图一所示:
X3与X1,X2的相关系数绝对值大于0.4,X1与X2的相关系数绝对值大于0.3, 这些变量之间很可能存在多重共线性。针对多重共线性,本文通过逐步回归法进行修正,在经过逐步回归后,黄金价格模型经通多重共线性检验,检验结果显示,模型形式应为Y=f(X1,X2),逐步回归后的拟合结果如表三所示:
(2)异方差性检验
对异方差的检验,采用怀特检验法。将残差平方项与X1、X2及其平方项与交叉项做辅助回归 , 其回归结果如表四所示:
怀特统计量n R2=35×0.1763=6.1688<X20.05 (5)=11.07,因此,不拒绝同方差的原假设。说明(2)式不存在异方差性。
(3)序列相关性的检验和修正
对模型的序列相关性检验,采用D.W.检验法,检验结果如下:
Durbin-Watson d-statistic(3, 35)= .5946
即原模型的D.W.=0.5945,小于d1(3,35)=1.34,因此存在序列相关性。
针对存在的序列相关性, 本文通过拉格朗日乘数检验法,分别进行了含1阶滞后残差项和含2阶滞后残差项的辅助回归,结果显示,模型存在显著的1阶序列相关性。在经过广义差分法修正后,模型的序列相关性消失。修正后模型如下:
修正后D.W.=1.79,du=1.65<D.W.<4- du=2.35,说明经过广义差分变换后的模型已不存在序列相关性。结果如表五所示:
在上述基础上,对修正后的模型进行LM检验。检验结果表明广义差分后的模型已经不存在自相关性。
综上所述,本文计量分析最终得出的黄金价格与相关因素的回归方程为:
根据估计的回归方程,国际黄金价格是关于美元指数和三大市场平均原油价格的函数,美元指数每增长1%,若三大市场平均原油价格不变, 则国际黄金价 格下降0.7077%(=1.010.7087-1);三大市场平均原油价格每增长1% , 若美元指数不变,则国际黄金价格增长0.6124%(=1.010.6136-1)。
(三 )结论
在建立模型的过程中,经过多重共线性检验我们去掉了解释变量X3(中国的消费者价格指数),这说明X1(美元指数)和X2(国际原油价格)与Y(国际黄金价格)存在更高的相关性,特别是国际原油价格与黄金价格高度相关。在序列相关性的检验和修正中,我们在预测模型中加入了前一年的国际黄金价格作为解释变量,这说明仍然有影响黄金价格的相关因素未被纳入模型中。
然而在短期我们可以发现, 纸黄金在面对经济危机、自然灾害、恐怖袭击、地缘政治事件、战争等突发事件时有非常好的避险作用。这些给经济造成重挫的偶然性事件却往往会带来国际金价在短期的大幅上涨。美元指数和国际原油价格的涨跌同样与重大突发事件相关,而两者又与国际黄金价格相关,这也间接反映了黄金的避险功能。由此我们得出结论,纸黄金在短期的避险效果要好于它在长期的保值功能。
四、建议
一是当投资者遇到经济下行的预期或者发生会对经济产生重大打击的突发事件时,往往可以将投资于股票市场或债券的资金转移到纸黄金市场来对冲损失或规避风险,甚至可以套取短期收益。
前期金价的波动，唤醒了中国市场对黄金的购买热情，而投资大鳄和中国大妈之间的黄金多空恶战，经过网络的放大，越来越多地带上了戏谑的色彩。事实上，买黄金并不等同于资本市场中的黄金投资，大妈和大佬也不是站在同一个水平面上对弈。
传统消费热情
无巧不成书，北京时间4月16日黄金期价单日暴跌，恰逢国内“五一”小长假前夕。而春节、国庆等法定公共假期，向来都是国内投资者集中扫货黄金的“窗口期”。
公开信息显示，在元旦、新年等传统销售旺季中，不管价格是涨是跌，实物黄金销售额破亿元屡见不鲜，黄金投资是中国普罗大众投资者最直接的偏好。
刚和女儿从香港抢购回来的上海张阿姨用“恐怖”来形容在香港买黄金的经历，“金条、金币或金砖早被一抢而空，还有动不动刷卡几十万论斤买黄金的，不少游客大清早就去排队，如果下决定的速度较慢，还可能买不到，很多金铺都挂出了售罄的标牌”。
张阿姨此行成功抢到一对金手镯，她的理由是“这么多年只听说黄金涨价，很少有跌的时候，黄金反正是保值的”。
事实上，所谓“黄金保值”的提法，在国内金融市场环境下存在一定的误解。分析人士表示，目前黄金价格只和美元指数具有负相关关系，对美元存在一定保值功能，这也是为什么全球央行都会持有一定规模的黄金储备，但和人民币并不存在直接关联，如果说担心国内通胀导致人民币贬值而持有黄金保值，这种愿望是受到对黄金类资产传统概念的误导。
基于上述逻辑，点燃国内“抢金潮”的热情源头无非是传统的黄金消费和投资，但作为家庭或个人投资者的投资商品，业内人士表示，并不看好实物黄金的投资属性。
抢金不保值
“现在在现货市场带着投资愿望购买实物黄金，并不是很好的决策。”宏源期货分析师冯海虹表示，首饰类黄金基本上就是消费品，作为投资品存在工艺方面的溢价，回收也会在原有价格上打比较严重的折扣，如果是金条或金砖类的实物，可以通过商店买，也可以从银行渠道购买，回收变现的折扣相对首饰金略小，考虑到可能存在的托管费、货币的通胀贬值，要实现盈利是非常困难的，必须要有储存几十年的长期投资准备，因此从某种意义上，实物黄金的价值在于对冲美元货币风险的储备，而非盈利导向的投资。
有人计算过，1980年两伊战争爆发后，黄金价格为每盎司850美元，相当于如今的2400美元，除去货币贬值因素，金价高位并无实际的保值价值，所谓“十年牛市”，无非是货币意义上的，尤其主要挂钩美元。
如今的黄金投资，最主要指的是投资期货、远期掉期的实物交易、银行间的纸黄金等，以挂钩黄金为符号的金融衍生品交易。冯海虹说，这些交易和在金店里买金砖、黄金首饰是两码事，没有特别联系的作用，投资者应该根据自身的风险偏好、资金实力和投资能力，选择最适合自己的黄金产品。
例如，近年来走俏的纸黄金业务因为银行间做市存在利差，和上海期货交易所的沪金期货和上海黄金交易所的实物掉期、远期交易相比，交易成本略高，而黄金期货的保证金交易使投资者拥有了更灵活的现金头寸及杠杆，“在当前黄金价格波动区间加大的环境中，实物黄金交易未必是一个很好的投资时机，不建议个人盲目入市抄底做多。”她表示，考虑到短期内基本面较差等因素，金价的反弹并不能排除其“二次探底”的可能，投资者可以尝试短线做空。
黄金投资需谨慎
金价波动带来的区间震荡加剧，使越来越多的专业投资者看到了盈利空间。4月中旬以来，上海期货交易所的沪金期指交易量明显放大，“这是多空双方的信心博弈，撇开过去十年长牛和短期内两次较大幅度的震荡，现在的金价波动还是在正常幅度内。”冯海虹认为，保值基本面的减弱，机构之间的抛售，是引发这场金价浮动的导火索。
截至北京时间周四，纽约COMEX 6月黄金期货价收涨0.56%，报每盎司1454.30美元，在此前的约两个星期内，该期指一度跌至每盎司1320美元。
考虑到喜忧参半的美国经济数据及复苏前景的不确定性，美联储决定维持超低利率及现有宽松货币刺激规模措施，日本央行异常激进的极度宽松货币政策，全球主要经济体的货币环境迈入“没有最宽松，只有更宽松”的时代，理论上对黄金价格会形成支撑。
然而，随着欧元区数据持续羸弱预示经济增长乏力，欧洲央行可能进一步下调利率的市场预期升温，欧元回调将造成美元上扬，对金价的走势形成压力，不少机构给出“高空”的投资建议。
申银万国期货近日研报指出，自上周五出现高点，黄金在近几个交易日内始终在高点之下，并出现30美元以上的回调。从指标分析看，短期有小幅技术性反弹需求，但市场主要是散户买、机构卖，金价调整尚未完成，操作上以高位沽空为主。
从持仓角度上看，虽然纽约COMEX期金成交维持平稳，但SPDR黄金ETF的持仓持续下降，总体商品市场偏空的倾向依然持续，宏观经济方面的“弱复苏”给予一定的“利空”支持，分析认为。东吴期货也给出了“谨慎观望”的投资建议。
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尊敬的各位领导、各位来宾、女士们、先生们：
大家上午好！
开业呈喜无边夏意融融乐，举业有方不尽财源滚滚来。欢迎各位参加“中国黄金嘉兴旗舰店开业典礼”活动，非常荣幸能够担任今天活动的主持人，我是_____,很高兴能和大家相约在我们“中国黄金嘉兴旗舰店开业典礼”活动现场。我谨代表中国黄金嘉兴旗舰店向莅临今天盛会的的各位领导、各位来宾表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
下面我介绍出席今天中国黄金嘉兴旗舰店开业典礼的领导：
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另外，出席今天典礼的，还有我们企业代表和媒体的朋友。
让我们再次以热烈的的掌声感谢各位领导、各位来宾的莅临。也希望在以后的工作中能够给予我们更多的支持和帮助，谢谢大家！利泽源头来，生意锦上花！各位领导、各位来宾、公司全体员工，让我们共同祝愿中国黄金嘉兴旗舰店蒸蒸日上，财源广进！
（掌声）
下面让我们以热烈的掌声有请中国黄金嘉兴旗舰店总经理先生致欢迎辞。有请！
（_____先生致辞）
______温恭谦逊，他的一番话令我们倍感亲切，让我们充分感受到了中国黄金嘉兴旗舰店积极向上、踏实进取的精神，百手雄心训大海，青春豪气走千山！中国黄金嘉兴旗舰店必将开创行业新篇章。
中国黄金嘉兴旗舰店每一步的发展都离不开政府领导大力支持。接下来就让我们以热烈的掌声有请____________ 先生致辞，有请；
（鼓掌）
谢谢______先生。感谢______对中国黄金嘉兴旗舰店的支持，让我们对未来充满信心与决心。
接下来有请
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6、„„„„„„
为中国黄金嘉兴旗舰店开业典礼剪彩！
（礼仪小姐上台站好位置，递送剪刀）
（礼花、冷焰火、鞭炮同步进行；背景音乐持续响起）
欧债危机继续此起彼伏，美国财政状况也倍感吃紧，总统和国会差点闹翻天。世界最大的两个经济体债务缠身、麻烦不断，全球金融危机的硝烟还远未散去。
阴影之下，黄金价格冲破1600美元/盎司的历史最高点，是市场对货币信用感到悲观的明显信号。市场投资者都预期纸币将会贬值，为了保卫财富安全，就只有寻求黄金避险。这对黄金来说是货币属性的回归。虽然黄金称霸货币市场的时代早已远去，但黄金储备在如今金融动荡的关键时期，仍然发挥着至关重要的稳定器作用。
自金融危机爆发以来，中国经济安全的最大困扰就是庞大规模的外汇储备如何保值、增值。遗憾的是，由于中国经济呈现结构性的障碍，中国的外汇储备仍然在忧虑中节节攀升，最新的数据已经达到3.2万亿美元之巨，其中美元储备占绝大部分。
关于中国外汇储备资产构成结构之不合理，国内舆论已经讨论甚多。批评者多集中于应减少对美元资产的过度依赖，以及要增加民间外汇资产的持有规模等等。但另外一个至关重要的问题，即增持黄金作为国家财富的战略储备，却并没有受到应有重视。
从布雷顿森林体系崩溃、美元与黄金脱钩以来，黄金价格从当初的35美元/盎司涨了大约30倍。特别是2004年开始，由于美元的贬值，黄金价格进入了一个新的快速增长通道，只用了7年时间便从400美元一路涨到现在的高位。
尽管当今的货币发行已不再以黄金为基础，黄金却仍然是主权货币信誉的重要根基，这也就是为什么美联储主席伯南克能公然对外宣称，一看到美国国库中的黄金储备，他就可以安心回家睡觉的缘故。因为在危机时刻，即便纸币可以一文不值，黄金却是最后的信誉凭证和清偿手段。
中国虽是外储大国，但黄金储备只有1054吨，世界排名仅为第六，落后于美国、德国、国际货币基金组织、意大利和法国。美国的官方外汇储备虽只有1400亿美元，排名世界第16，连中国的零头都不到，但其储备中的3/4为黄金，高达8100多吨，大幅领先于排名第二的德国。尤其值得一提的是，即便是像意大利这种一直面临主权债务危机的国家，其黄金储备却也高达2400多吨。
本世纪以来，中国调整过两次黄金储备，即2001年和2003年，分别从394吨调整到500吨和600吨。但这个过程一直是保守而缓慢的。此后7年间，中国的黄金储备虽然又增加了76%，但这增加的454吨绝大部分都是2009年在金融危机的刺激下匆忙购买的，而此时的国际黄金价格已经上涨到1000美元。由此可见，中国的黄金储备十分缺乏必要的前瞻规划和战略远见。
虽然中国增加了部分黄金储备，但黄金储备在整个储备资产中的占比仍不到2%。而发达国家，黄金在外汇储备中的占比普遍高达40%～60%。由于中国的外汇储备总量过于巨大，在短期内，中国不可能像欧美国家那样使黄金储备成为外汇储备的主要渠道，但是中国必须要有清晰而坚定的黄金储备战略，而且迫切需要制定一个长期的规划，持续不断地增加黄金储备规模，逐步成为一个与自身经济实力相称的黄金储备大国，而不要受短期黄金价格波动的干扰。不仅如此，中国政府还要努力通过灵巧的政策手腕，增强在黄金价格市场上的发言权。
这既是推动中国外储多元化、保障外储安全的必要步驟，也是树立人民币国际信誉的重要举措。因为一种货币能否成功树立国际信誉，不仅需要货币政策的可信度，同时也要看这个货币是否有足够的黄金储备做支撑，以确保在危机时刻具备比较强大的清偿能力。从这个角度上看，中国目前的黄金储备规模还远远不能支撑起人民币国际化的大战略。
金融危机期间，世界各国央行几乎都在争抢黄金储备。2009年11月，国际货币基金组织9年来第一次抛售黄金储备来加强融资，印度央行就立刻下手抢购了200吨。在过去的七八年中，黄金的供应方也产生了本质性的转变。2003年，约有7%的全球黄金供应来自于各国央行，而到了2009年，这个比例下降至零，这表明各国央行都采取了“惜金”战略，在努力增持而非抛售黄金储备，即便是像美国这样面临世界最大主权债务规模的国家，宁愿一再提升债务上限，借新债还旧债，也绝不向市场抛售黄金储备来缓解财政困境。
