黄金投资分析讲稿

黄金投资分析讲稿（共11篇）

黄金投资分析讲稿 篇1

我的汇报课题是—黄金投资，首先我们先来了解一下黄金，来看一下它的属性，天然属性：稀缺性、可塑性、延展性强、抗酸碱性、导电性、密度极高；商品属性：黄金可加工各种样式的饰品；货币属性：贮藏手段：主要表现为中央银行的黄金储备，和作为居民个人储备的资产。价值尺度：各国维持货币系统和货币制度信心的基础，起着维护币值和汇率稳定的作用。流通工具：世界公认的第五大结算工具；世界范围内变现能力十分强；可以作为抵押品贷款。

投资黄金的根本在于，黄金对抗信用风险的功能无可替代。对抗信用风险投资：因为今天我们可以投资的所有的金融资产，几乎所有的金融资产都是我们把钱借给了别人。你把钱买成股票，就是把钱借给了上市公司，所以他才会给你股息；你把钱存在银行，就是把钱借给银行，所以他才会给你利息；在家里头，无论是置办了任何一场金融资产，你记在资产，就一定有人记在负债；你投资所有的金融资产，就相当于你把钱借给了别人。个人和个人之间是这样，政府和政府之间也是这样。《潜伏》里面讲过一句话，因为解放前，乱极了。“这年头什么都是假的，就这金条是真的。” 只有黄金，刚才说了黄金是商品，也是金融资产，黄金是金融资产里唯一的一个，你拿着它，没有把它借给别人。你拿所有的金融资产、银行的存款、股票、债券、钞票，实际上都是一张借据。

透明性：黄金市场是一个最公平、公正、公开的全球化交易市场。任何机构和个人都无法操纵它的价格。

少成本：无维护及折旧费用，无需缴纳大量税费。

流动性：几乎是唯一一种可以跨越地理限制、语言障碍、宗教信仰、教育背景，甚至是时空组合的国际公认资产。

黄金投资分析讲稿 篇2

实金买卖包括金条、金币和金饰等交易, 以持有黄金作为投资。可以肯定其投资额较高, 实质回报率虽与其他方法相同, 但涉及的金额一定会较低 (因为投资的资金不会发挥杠杆效应) , 而且只可以在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大, 视作投资并不适宜, 金条及金币由于不涉及其他成本, 是实金投资的最佳选择。但需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益。

金币有两种, 即纯金币和纪念性金币。纯金币的价值基本与黄金含量一致, 价格也基本随国际金价波动, 具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能。金币较多更具有纪念意义, 对于普通投资者来说较难鉴定其价值, 因此对投资者的素质要求较高, 主要为满足集币爱好者收藏, 投资增值功能不大。

黄金现货市场上实物黄金的主要形式是金条 (Gold Bullion) 和金块, 也有金币、金质奖章和首饰等。金条有低纯度的砂金和高纯度的条金, 条金一般重400盎司。市场参与者主要有黄金生产商、提炼商, 中央银行, 投资者和其它需求方, 其中黄金交易商在市场上买卖, 经纪人从中搭桥赚佣金和差价, 银行为其融资。黄金现货报盘价差一般为每盎司0.5-1美元, 如纽约金市周五收盘报297.50/8.00美元, 此前某日收盘报299.00/300.00。盎司 (Ounce) 为度量单位, 1盎司相当于28.35克。

黄金现货投资有两个缺陷:须支付储藏和安全费用, 持有黄金无利息收入。于是通过买卖期货暂时转让所有权可免去费用和获得收益。每口期货合约为100盎司。中央银行一般不愿意通过转让所有权获得收益, 于是黄金贷款和拆放市场兴起。

2.纸黄金

“纸黄金”交易没有实金介入, 是一种由银行提供的服务, 以贵金属为单位的户口, 投资者毋须透过实物的买卖及交收而采用记账方式来投资黄金, 由于不涉及实金的交收, 交易成本可以更低;值得留意的是, 虽然它可以等同持有黄金, 但是户口内的“黄金”一般不可以换回实物, 如想提取实物, 只有补足足额资金后, 才能换取。“中华纸金”是采用3%保证金、双向式的交易品种, 是直接投资于黄金的工具中, 较为稳健的一种。

3.黄金基金

黄金基金是黄金投资共同基金的简称, 所谓黄金投资共同基金, 就是由基金发起人组织成立, 由投资人出资认购, 基金管理公司负责具体的投资操作, 专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。由专家组成的投资委员会管理。黄金基金的投资风险较小、收益比较稳定, 与我们熟知的证券投资基金有相同特点。

4.黄金期货

一般而言, 黄金期货的购买、销售者, 都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约, 也就是平仓, 无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损, 等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式, 才是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本, 具有较大的杠杆性, 少量资金推动大额交易。所以, 黄金期货买卖又称“定金交易”。

世界上大部分黄金期货市场交易内容基本相似, 主要包括保证金、合同单位、交割月份、最低波动限、期货交割、佣金、日交易量、委托指令。

(1) 保证金。

交易人在进入黄金期货交易所之前, 必须要在经纪人那里开个户头。交易人要与经纪人签定有关合同, 承担支付保证金的义务。如果交易失效, 经纪人有权立即平仓, 交易人要承担有关损失。当交易人参与黄金期货交易时, 无需支付合同的全部金额, 而只需支付其中的一定数量 (即保证金) 作为经纪人操作交易的保障, 一般将保证金定在黄金交易总额的10%左右。保证金是对合约持有者信心的保证, 合约的最终结果要么以实物交割, 要么在合约到期前作相反买卖平仓。保证金一般分为三个层次:

一是初级保证金 (Initial Margin) 。这是开期货交易时, 经纪人要求客户为每份合同缴纳的最低保证金。

二是长期保证金 (Maintenance Margin) 。这是客户必须始终保有的储备金金额。长期保证金有时需要客户提供追加的保证金。追加的保证金是当市场变化朝交易商头寸相反方向运动时, 经纪人要求支付的维持其操作和平衡的保证金。如果市场价格朝交易商头寸有利的方向运动时, 超过保证金的部分即权益或收益, 交易商也可要求将款项提出, 或当作另外黄金期货交易的初始定金。

三是应变和盈亏的保证金 (Variation Margin) 。清算客户按每个交易日结果向交易所的清算机构所支付的保证金, 用来抵偿客户在期货交易中不利的价格走势而造成的损失。

(2) 合约单位。

黄金期货和其他期货合约一样, 由标准合同单位乘合同数量来完成。纽约交易所的每标准合约单位为100盎司金条或3块1公斤的金条。

(3) 交割月份。

黄金期货合约要求在一定月份提交规定成色的黄金。

(4) 最低波幅和最高交易限度。

最低波幅是指每次价格变动的最小幅度, 如每次价格以10美分的幅度变化;最高交易限度, 如同目前证券市场上的涨停和跌停。纽约交易所规定每天的最高波幅为75美分。

(5) 期货交付。

购入期货合同的交易商, 有权在期货合约变现前, 在最早交割日以后的任何时间内获得拥有黄金的保证书、运输单或黄金证书。同样, 卖出期货合约的交易商在最后交割日之前未做平仓的, 必须承担交付黄金的责任。世界各市场的交割日和最后交割日不同, 投资者应加以区分。如有的规定最早交割日为合约到期月份的15日, 最迟交割月份为该月的25日。一般期货合约买卖都在交割日前平仓。

(6) 当日交易。

期货交易可按当天的价格变化, 进行相反方向的买卖平仓。当日交易对于黄金期货成功运作来说是必须的, 因为它为交易商提供了流动性。而且当日交易无需支付保证金, 只要在最后向交易所支付未平仓合约时才支付。

(7) 指令。

指令是顾客给经纪人买卖黄金的命令, 目的是为防止顾客与经纪人之间产生误解。指令包括:行为 (是买还是卖) 、数量、描述 (即市场名称、交割日和价格与数量等) 及限定 (如限价买入、最优价买入) 。

5.黄金期权

期权是买卖双方在未来约定的价位, 具有购买一定数量标的的权利而非义务。如果价格走势对期权买卖者有利, 会行使其权利而获利。如果价格走势对其不利, 则放弃购买的权利, 损失只有当时购买期权时的费用。由于黄金期权买卖投资战术比较多并且复杂, 不易掌握, 目前世界上黄金期权市场不太多。

6.黄金股票

所谓黄金股票, 就是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票, 所以又可以称为金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司, 而且还间接投资黄金, 因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况, 还要对黄金市场价格走势进行分析。

7.黄金保证金

保证金交易品种:Au (T+5) 、Au (T+D)

(1) Au (T+5) 交易

是指实行固定交收期的分期付款交易方式, 交收期为5个工作日 (包括交易当日) 。买卖双方以一定比例的保证金 (合约总金额的15%) 确立买卖合约, 合约不能转让, 只能开新仓, 到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头寸必须进行实物交收, 如买卖双方一方违约, 则必须支付另一方合同总金额7%的违约金, 如双方都违约, 则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。

(2) Au (T+D) 交易

是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务, 买卖双方以一定比例的保证金 (合约总金额的10%) 确立买卖合约, 与Au (T+5) 交易方式不同的是该合约可以不必实物交收, 买卖双方可以根据市场的变化情况, 买入或者卖出以平掉持有的合约, 在持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费 (其支付方向要根据当日交收申报的情况来定, 例如如果客户持有买入合约, 而当日交收申报的情况是收货数量多于交货数量, 那么客户就会得到递延费, 反之则要支付) 。如果持仓超过20天则交易所要加收按每个交易日计算的万分之一的超期费 (目前是先收后退) , 如果买卖双方选择实物交收方式平仓, 则此合约就转变成全额交易方式, 在交收申报成功后, 如买卖双方一方违约, 则必须支付另一方合同总金额7%的违约金, 如双方都违约, 则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。

参考文献

[1]文竹居士, 王雯.黄金投资黄金期货.地震出版社, 2009.

黄金投资迎来黄金机遇 篇3

投资者将目光转向黄金市场

在北京的中金黄金旗舰店，记者遇到了来这里购买投资金条的李女士。李女士是在资本市场摸爬滚打了十年的股票操盘手。2007年10月中旬，她判断股市将出现一波较大幅度的调整，于是清仓出局。当股票全部变为现金后，李女士并没有在股市中等待下一个机会，而是用一半资金购买了实物黄金，开始了黄金投资。

“我一直对黄金市场很关注，股市的阶段性调整使我下定了投资实物黄金的决心。”李女士表示，“对我来说，投资股市是投机，而投资黄金是投资。我看好黄金未来几年的走势，会长期持有。”

像李女士一样从股市中抽身而出，进入黄金市场的投资者大有人在。据中金黄金旗舰店投资金条专柜销售人员介绍，2007年四季度以来，投资金条的销售情况非常好，甚至出现了供不应求局面。“很多顾客都来自于股市，可能他们认为相对于疯狂的股市，投资黄金稳定性更高。”

翻开黄金价格的走势图可以清晰地看到，目前，国际黄金市场正处于一个明显的上升通道中。国际金价已经由1999年底部的250美元/盎司，攀升到了现在的800美元/盎司，并且这个向上趋势没有任何改变迹象。与我国股市“特立独行”的走势不同的是，我国黄金交易的报价是与世界市场联动的。李女士表示，“黄金价格公开、透明，不会像股市那样轻易地被人为操纵，这也是我选择黄金为投资目标的原因之一。”

据了解，我国黄金投资的主要品种有投资金条、纪念金币、黄金饰品和纸黄金。黄金价格也已经与世界接轨，其中投资金条、纸黄金的成交价格是上海黄金交易所的实时牌价，纪念金币和黄金饰品由于具有收藏和工艺价值，价格要更高一些。

据中国黄金协会副会长侯惠民介绍，虽然我国的黄金市场开放仅五年时间，还是一个新兴的投资市场，尚处于发展初期，但随着市场的逐渐完善，投资机会已经逐渐显露。

美元长期疲软助推黄金牛市

虽然黄金具有非凡的保值功能，但在历史上，价格也曾几起几落。从1968年开始，当代黄金市场走出了第一个大牛市，价格从35美元/盎司涨到了1980年的850美元/盎司，时间长达十二年。但其后因美元坚挺，黄金价格一度疲软，直到1999年，才开始了新一轮上涨。2007年11月初，国际金价冲击850美元历史高点未果，小幅回落后展开盘整。在历史高点附近投资是否暗藏风险呢，这是不少投资者的疑虑。不过，业内专家普遍认为，在目前价位，黄金仍具很高投资价值。

侯惠民对记者表示，黄金价格短期看可能有所波动，但可以肯定地说，其长期走向仍是向上的，长线投资价值很高。侯惠民认为，有四大要素支持黄金价格继续走高：第一，石油价格与黄金价格呈正相关，由于地缘政治的不稳定（伊朗、朝鲜），石油价格仍将上涨，黄金也势必跟随上涨；第二，美国经济的“双赤字”和美元的持续走软，使全球投资者加剧了对美国经济的担忧，于是抛售美元，买入黄金；第三，国际黄金市场正吸引着越来越多的投资基金，这些资金推动了黄金价格的走高；第四，全球每年黄金开采量约为2500吨，需求为4000吨，供需矛盾十分突出。据了解，从上世纪80年代初到现在的二十多年内，全球货币供应量以每年15％的速度递增，而黄金每年的自然增长量却只有1.3％。

与侯惠民比起来，高德黄金公司执行总裁张卫星更为乐观。他表示，目前黄金市场正处于牛市初期，这轮牛市起码会持续十五年，金价至少涨到2000美元以上。“本轮黄金牛市建立在两个基础上，一是美元的崩坍，二是中国所释放的巨大需求。”张卫星说。

中谷期货交易部经理刘力也对黄金后市颇为看好，“以前美元约等于黄金，所以叫做‘美金’。全球都认美国的钱，都买美国的国债，因为它最大、最强、最健康。但当美元大幅贬值后，又没有出现相应有分量的替代物，黄金的货币效应就显现出来了。从当前来看，黄金升值的速率，超过了美元贬值的速率。这种情况可能会延续很长时间。”

抵御通货膨胀的硬通货

尽管基本面支持黄金走强，但专家指出，黄金不同于股票，短时间内暴涨暴跌的可能性不大，只适合长期投资，而不适于短期炒作。张卫星说：“黄金价格上涨是一个缓慢过程，只有长时间持有，才会获得较大收益。”

目前，国内黄金市场的投资品种还相对单一，并且交易手续费较高，为4%～5%。因此，对于希望博取短期差价的投资者来说，投机难度相当大。其实，很多投资者之所以投资黄金，看重的不仅是其长期走势，还有其“无国界货币”的保值属性。李女士对记者说：“国内现在已经有了通货膨胀的苗头，世界范围的通胀看起来也不可避免。如果真的发生通胀危机，股票和储蓄有可能贬值得面目全非，但黄金不会。我得未雨绸缪啊。”确实，黄金是一种具有独特保值功能的金融资产，是抵御通货膨胀的利器。

张卫星认为，每个家庭都应制订一份藏金计划。他表示，“全球目前开采出来的黄金有15.8万吨，在市场上流通的大约只有8万～9万吨。对普通家庭来说，储备10盎司（1盎司=31.1035克）黄金，足以应对一般性金融风险和通货膨胀，这是初级藏金计划。对于中产家庭，你应该拥有50两黄金！”

国内黄金市场虽然日渐增温，但大多数人对投资黄金却并不敏感。张卫星表示，当前涉足黄金市场的投资者都是先知先觉者，不过两年内，这个市场必将发生翻天覆地的变化，黄金投资一定会走进每个家庭。对于投资品的选择上，张卫星建议首选实物黄金，“实物黄金本身具有价值，而纸黄金比较虚，投资意义不大。” 侯惠民对此却有不同看法，他认为纸黄金交易便捷，手续费相对较低，应该是首选。至于纪念金币和黄金饰品，两位专家均表示一般投资者难以把握其真实价值，不建议用做投资或保值。

我国黄金投资的大门已经敞开，这种投资渠道为投资者提供了更多的选择。在李女士购买投资金条后，记者问其感受。她只笑着说了两个字：踏实。

什么是纸黄金

所谓“纸黄金”，就是指黄金的纸上交易。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，其买入价与卖出价之间的差额要小于实金买卖的差价。

黄金投资：黄金投资五大要素 篇4

一、风险控制是第一位的。

美国股神巴菲特曾经说过一句广为流传的话：“投资要尽量避免风险，保住本金”。个人认为，对投资者来说，风险控制强调到什么程度也不过分。因为本金没有了，你在市场的翻身的机会也就没有了。就象一个技术高超的登山运动员，每次成功登顶都系保险绳，但是只要他一次不系，偏偏那一次发生了意外，他就永远不可能再登山了。所以纸黄金投资者在追涨的行情中一定要注意止损，这是有效的风险控制手段。

二、减少无谓的交易。

减少无谓的交易并不等于我们平时就不交易，并不是说减少了无谓交易我们就必然能抓住有价值的操作机会。关键是我们每次交易一定要慎重考虑，完全清楚进场之后在哪里止赢，什么情况下你应该及时止损。以及市场目前是否具有好的进场点位等。有些行情我们能看到，却难以真正把握到。我们只能做那些既看得到也可以把握的行情。这样的行情其实一年之中并不多，这是无数分析师和交易员多年以来已经验证过的事实。适当的交易是与市场保持联系的重要手段，这有助于你的感觉尽量与市场趋势靠近！

请不断的减少交易, 这是从无数次错误中无数次损失的金钱中理解的一句话，巴菲特曾讲过：“钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。许多精力旺盛的有进取心投资人财富渐渐消失。”其实不管你的理念怎样，是投机者或投资者，这句话都适用。减少你的错误就先从减少交易开始吧。

三、资金管理很关键。

纸黄金投资的资金由于点差较大，一般考虑作中长线投资较好，不适合短线的频繁操作。但把全部资金放着做中长线不利于新手提高投资水平。那么资金管理就非常重要。我们可以考虑把大部分资金，比如40-60％的资金用做中长线投资，在每年的淡季的时候逐步建仓。而剩下的资金就可以考虑做一些短线操作，进场的时候也不要一次满仓冲进去，可以考虑分批进场，可以减少风险。

四、交易心理的控制。

疾风知劲草，烈火炼真金。人的性格中的贪婪、恐惧，犹豫，果断，勇敢，谨慎、从众、等在市场的交易中暴露无遗。一定程度上来说，赢利是对你交易过程中性格优点的奖赏，亏损是对你交易过程中性格缺点的惩罚。技术上好学，心理关难过。人的本性在市场的涨涨跌跌中一个个显现出来，控制好自己的心理，认清人的本性，远离羊群，站在大多数人的对面，市场中你就已经赢了一半。

五、技术和经验。

黄金投资分析讲稿 篇5

天下黄金网之国际黄金价格走势图分析：澳元被高估不利经济 降息不可阻挡

摘要：澳大利亚总理吉拉德(Julia Gillard)昨日对媒体表示，过去10年内澳元汇价大幅度上升百分之50的情况，让澳大利亚的外贸出口行业损失惨重，而且还使得政府的税收收入受到影响，并使得政府在财政预算上左右为难。

澳大利亚总理吉拉德(Julia Gillard)昨日对媒体表示，过去10年内澳元汇价大幅度上升百分之50的情况，让澳大利亚的外贸出口行业损失惨重，而且还使得政府的税收收入受到影响，并使得政府在财政预算上左右为难。

吉拉德声称，因为税源减少，为了使得财政赤字不再变大，并使得财政预算恢复盈余可以尽快达到，澳大利亚政府已被逼无奈把医疗保险税税率上调0.5%，以此给他全国性的残障保险项目供应资金。

澳大利亚会于2013年9月份举行大选，而现在执政的工党支持率显然要比主要竞争对手低。政府本财税收比事先预计的120亿澳元要低的现状，也让吉拉德政府不得以在2012年12月终止达到财年预算盈余的目标。在这之后，澳大利亚政府会在本月14日公布2014财的预算，而吉拉德到时候也许会表示增加教育拨款，但这需要更多的钱才能够实现。

吉拉德因此坦白承认说，因为澳元汇价还是很高，政府在财政方面压力很大，备受挑战。因为澳元汇率太高，企业利润空间在很大程度上被压制，政府收入也没有达到人们的预期，这让政府在制定财政政策时也备受考验。澳大利亚政府打算以增加税收的方式来在接下来的一年里得到33亿澳元的政府收入。在这之前，澳大利亚上月12日出炉的报告告诉我们，截止2月份的本财年前8个月，政府的财政赤字是240亿澳元。

但是工党政府再次把税率上调来使得财政平衡的方式，肯定会在民间引起很大的反响，并使工党在快要来临的选战之中处于不利位置。尽管，因为党内竞争对手陆克文(Kevin Rudd)在最后宣布退出，使得工党避免了临阵换帅情况的发生，但工党还是处于落后近10%的民调不利位置或由于预算跳票和更多的增加税收的举措而再次变大。除此之外，澳洲联储(RBA)会在周二(5月7日)出炉新一期的利率决议，现在投资者大多都猜测澳大利亚不太可能把利率降低，这是由于最近澳大利亚的经济数据表现比较良好。但是，澳大利亚基准利率水平还是比其他主要工业化国家要大的多，这是国际热钱一直进到澳大利亚的最主要的原因，并且，澳大利亚最大贸易伙伴中国最近的经济数据也没有投资者事先估计的好，这也许会使得澳洲联储在以后的某个时间里再次把利率降低。

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黄金分析 篇6

昨天国际黄金现货开盘1644.8，盘中最高1648.0，最低1612.2，收盘在1620.2。全日出现中等幅度的下跌，日线呈只有较短影线的K线。亚盘市场出现小幅震荡上涨的行情，欧盘市场出现大幅度的下跌的行情，美盘接着欧盘的出现大幅度的下跌。美指受到美联储无意QE3的影响出现大幅度的上涨0.49%，原油大幅度的下得收在1.92%，从日线级别来看正是出于市场超跌反弹结束进行第三波的下跌途中，现在依然适合以找高点开空的策略，严格控制仓位，严格止损。

美联储无意QE3

由于美国联邦储备委员会货币政策会议纪要显示近期不大可能实施新的量化宽松政策，３日纽约股市下跌，道琼斯指数跌0.49％，标普跌0.4％，纳斯达克跌0.2％。美联储当天公布的３月份货币政策会议纪要显示，美联储联邦公开市场委员会多数成员认为，目前美国经济状况无需实施进一步的刺激措施，除非经济面临再度下滑。美联储在纪要中再次重申了将低利率水平延续至２０１４年年底的政策决定不变。这份会议纪要令不少投资者相信，美联储实施新一轮宽松货币政策的意愿减弱，导致市场情绪低落。经济数据方面，美国商务部公布数据显示，美国２月份工厂订单环比增加1.3％，虽较１月份减少1.1％有所改善，但仍低于市场预期。美联储一出此消息立即引发市场的大的波动，建议投资者多注意这样的事情。

西班牙再拖欧盟下水

最近消息欧盟已经同意西班牙将2012年赤字率目标从原先的4.4%降低到5.3%，但这3.2%的赤字削减，仍意味着西班牙今年财政支出起码将减少340亿欧元，这是西班牙自1980年以来最大幅度的财政紧缩行动。各政府部门的预算将被削减17%。当天欧元区防火墙扩容至8000亿的利好消息，再加上西班牙政府推出的严厉财政紧缩计划，令欧洲政府债券市场信心有所提振，西班牙10年期国债收益率当天一度大幅下跌1.37%至5.383%。摩根士丹利认为，西班牙要实现5.3%的赤字率目标将面临巨大挑战，并预测西班牙经济今年将萎缩2%。西班牙目前失业率已经高达22.8%，年轻人失业率更是超过51%。更加令人沮丧的是，最近刚敲定第二笔1300亿欧元援助计划的希腊，又开始向欧盟“哭穷”。据路透社消息，希腊总理帕帕季莫斯 3月30日在接受意大利《24小时太阳报》采访时表示，希腊不能排除需要第三次援助的可能性，他说：某种形式的援助可能是必要的，但我们在努力工作避免这种事情发生。迄今为止欧元集团和IMF已经通过两次援助准备向希腊提供2400亿欧元，但似乎仍然无法填满这个“无底洞”。

黄金技术分析

从长假的3天市场出现了大的波动。在基本面主要的问题在于最近再爆美联储无意QE3，西班牙的国债收益率上升，市场害怕第二个希腊的出现，恐慌情绪开始蔓延导致金银走弱。在黄金的四小时图可以明显的看出小趋势的反弹已经结束了，小趋势空方力量明显走强了，本轮下跌走的很持续，最近从日线级别来看走的的确有点震荡，考虑到空方在这3波小趋势开始转强。从小时图上看，被均线系统支撑在5日均线之下呈现空头排列。指标出现了一定的背离。小时图看布林线开口向下运动，运行布林线下轨。KDJ在高位震荡出现死叉，现在看此MACD绿柱逐渐的伸长的迹象，从日线图来看的波浪，金价还是处于中级下跌趋势的第3浪下跌之中。因此高位开空仍然是最好的选择。黄金支撑1600,1580,1540.阻力1680,1730,1760

白银技术分析

昨天白银跟随黄金的走势，同样受到黄金大跌的影响，白银也跟随下跌从技术面上来看市场处于一个第三波的下跌行情之中。从四时图来看市场第三波下跌开始走强，均线系统出现了压制。从小时图看布林线开口张大开始运行在下规。KDJ在超买区域低位震荡出现死叉，macd指标绿柱伸长的迹象。综合技术面：考虑到白银会继续下跌，适合找高点开空。

今日操作建议

黄金在1635进场空，目标1600附近止损在1645以上。

白银在31.8进场空，目标30.4附近止损在32.5以上

趋势交易者可以选择在日线级别上一定幅度上涨开始布局空单

黄金价格影响因素分析 篇7

国内外一有大批学者关注并研究着黄金价格以及其影响因素, 确定这一选题, 主要基于以下思考:

1. 黄金越来越成为世界瞩目的财富

世界上各个国家的人民从古至今为何都对黄金如此着迷?黄金自身的最大魅力在于何处?为什么全人类都在关注黄金并喜爱黄金?这些问题值得深思, 而今黄金及其相关方面在学术界的理论研究并不多, 而且相关模型也不完善, 因此, 研究黄金及其产业相关的问题是有一定价值的。同时, 黄金又是不可再生金属, 全球黄金储备量是一个定值, 不要等到最后的黄金被人类消耗完, 才能看清黄金的价值所在, 黄金应该受到珍惜。人类应该意识到:所有的纸币最终都会回归于它们最初的价值---零, 而相比之下只有黄金能成为永恒。

2. 黄金价格近年持续上涨而今年近谷底成为热门话题

近年来黄金价格一路飙升, 并多次创新高, 截止2012年, 黄金年度平均价格仍持续上升, 这是连续第11年上升, 笔者认为最直接原因来自国际金融危机。而2013年黄金价格一波三折, 竟触碰历史最低点, “中国大妈”炒的火热。近日来, 由于美国经济复苏良好, 美国市场有条不紊, 就业市场状况也不断改善, 所以美联储宽松政策 (QE) 持续与否成为了市场关注的主要焦点, 这也是造成近期黄金价格疲弱的主要原因。更好地把握黄金市场以及黄金价格走势的规律, 而且可以大大提高黄金投资的收益率。黄金价格的影响因素研究是时下讨论的热门话题。对于投资者来说, 能够掌握黄金价格走势即能掌握黄金的命运;对于一个国家来说, 统治了黄金便是统治了世界。

3. 我国黄金储备量相对而言较低

2010年我国GDP总量已经达到5745亿美元, 仅次于美国的14624亿美元, 成为世界第二大经济体, 而我国黄金储备量只位居世界第六, 这与我国在世界上的经济地位不符。截止2011年末, 外汇储备规模高达31811.48亿美元, 稳居世界之首, 但是结构失衡现象特别明显, 黄金储备只有1054.1吨。最大的外汇持有者包括中国、日本、沙特阿拉伯和俄罗斯, 他们都是主要的出口导向型经济体。仅中国就占了全球外汇储备的30.4%, 但是, 中国的黄金储备虽为世界第五大黄金储备国, 但仅占其总储蓄的1.7%。人类的历史经验表明, 黄金储备和航空母舰是中国和平崛起的战略两翼。

纵观近年的黄金价格走势, 黄金市场过去10年走势强劲。自2001年以来, 黄金价格上涨超过7倍。2011年黄金价格曾经一度达到每盎司1920美元的历史峰值。不过, 在黄金价格一路上涨的过程中, 并非没有出现过短期内价格急挫的现象。就像如今, 金价持续暴跌。其原因究竟何在?因此, 清楚认识黄金价格的影响因素, 分析和预测黄金价格走势, 成为黄金企业今后获得核心竞争力的关键。

二、黄金的特点

黄金 (Gold) , 是一种自然界中存在但无法人工合成的天然产物, 化学符号为Au, 原子序数79, 原子量196.9665, 排列在金属元素周期表的第六周期IB族。黄金具有耀眼而炫目的光芒, 圣经中多次提及黄金。黄金具有良好的化学性质、稳定的物理性质、高度的延展性。在21世纪迅猛发展的今天, 黄金所应用的领域甚广, 不仅用于投资和储国际货币储备, 同时又应用于珠宝行业、工业, 电子业、航空航天业等不同部门。黄金是不同于其他的一般商品的, 从被人类发现开始就具备了货币属性、金融属性和商品属性, 并始终贯穿人类社会发展的整个历史, 只是其金融属性与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力。总体来说, 黄金具备以下几个特点: (1) 良好的物理性。黄金的熔点高, 即不易熔化, 应了那句古语“真金不怕火炼”;黄金质地均匀, 韧性和延展性极好, 便于分割、便于携带;黄金具有恒久性, 永久不灭失, 缘于其抗氧化的功能极强, 也因此自然界中存在黄金单质;黄金有是热和电的良导体。 (2) 存量的有限性。黄金在全世界的总量是一个定值, 用一艘大油轮便可装下, 随着开采出来并保存下来的黄金越来越多, 黄金变的愈发稀有, 至今, 未开采的储存量仅约7万吨。 (3) 投资的特殊性。黄金以其自身的独特性质, 使其在投资市场备受重视, 与其他的投资方式相比, 黄金投资在流动性、盈利性、保值性等方面具有比较优势。 (4) 属性的多重性。黄金从最初大家耳熟能详的商品属性、货币属性、金融属性已经扩展开来, 现已具有文化属性、政治属性等。

三、影响黄金价格的因素

1. 石油价格对于黄金价格的影响

石油价格上涨意味着通货膨胀随之而来, 金价也会随之而长。从长远来看, 黄金价格和石油价格同向运动趋势比较明显, 而且持续时间较长。这源于黄金价格与石油价格均以美元计价, 美元作为国际通用货币, 其升值或者贬值必然会带动金价和油价的同方向变化。但这并不等于说, 金价与油价永远同方向变化, 历史上也出现过二者在某个特定的时期发生短暂的背离。比如, 在伊拉克战争爆发之前, 金价始终低迷, 背离高油价, 不升反跌。

2. 美元对黄金价格的影响

新的国际货币体系建立前, 美元体系依旧主宰全球经济, 美元走势仍是影响黄金价格的最主要因素。因此, 分析黄金价格的走势, 必须高度关注美元的走势。如近两年随着美国量化宽松货币政策的不断出台, 美元大幅贬值的预期越来越强, 美元重要的货币价值标尺更加动摇, 黄金价格屡屡创新高。美元一般从以下两个方面来影响黄金价格:一是, 美元是国际市场上黄金价格的标价货币即黄金价格以美元计价, 所以, 美元的波动势必对黄金价格产生影响。二是, 美元汇率的变化会引起人们对美元的预期, 从而引起黄金价格的变化。可见作为世界货币之首的美元的影响力是多么巨大的, 试想如果未来的某一天, 国际原油、黄金价格等均以人民币计价, 那么中国便可以主导世界了。

3. 黄金供求关系对黄金价格的影响

黄金价格走势的变动, 很大部分是来自黄金自身的供求关系的影响。从黄金的供给角度来讲, 黄金的增长比较平稳;从黄金的需求角度来讲, 近年来, 黄金的需求有增无减, 亚洲新兴市场是重要的需求力量, 尤其是中国和印度。从实物黄金的长期供给与需求来看, 黄金供求基本平衡, 因此, 黄金价格波动不大。

4. 原油价格对黄金价格的影响

原油是国际大宗商品市场上最为重要的大宗商品之一。它在国际经济、国际政治、国际文化等领域均占有举足轻重的地位, 因此原油价格的波动会影响世界经济的发展, 这是一个不争的事实。美国经济与国际原油价格有着不可分割的关系, 原油价格波动引起美国经济震荡, 又由于黄金和原油均以美元计价, 因此, 原油价格对黄金价格的影响是非常之大的。其实二者的类似之处还有都属于工业原料。从过去的事实数据来看, 原油价格与黄金价格呈高达0.80左右的正相关关系。二者存在正相关关系即具有同涨同跌性。从长期来看, 原油价格与黄金价格走势基本一致, 其正相关关系只是表现在整体的一致性上, 当然短期的幅度变化也是存在的。所以, 我们从价格中可以发现, 原油之余黄金的意义即在于:原油价格的上涨会引起通货膨胀, 而恰好彰显出黄金抵御通胀的功能。

四、小结

综上所述, 黄金价格的变化是多种因素作用的共同结果, 不同的经济背景、文化背景、政治背景下也是不同的。在金融形势动荡、国际经济剧烈波动的大背景下, 预测总是存在风险的, 任何实践都是基于理论基础而进行的, 因此, 在提出上述影响黄金价格波动的因素基础上, 更深入的研究黄金价格、黄金市场, 对我国的经济发展以及市场化建设会起到推波助澜的作用。同时能提高我国的综合国力, 国际竞争力。而未来黄金价格如何变化, 可谓仁者见仁, 智者见智。看涨者大有人在, 看跌者也大有人在。因此, 致力于研究我国黄金市场是一项任重而道远的任务。

参考文献

[1]祝合良, 刘山恩, 许贵阳《.黄金市场投资精要》.北京.2012年1月第一版.经济管理出版社.

[2]张庭宾《.黄金保卫中国》.北京.2009年7月第一版.机械工业出版社.

[3]祝合良, 刘山恩《.中国黄金市场十年回顾与展望》.北京.2013年4月第一版.九州出版社.

[4]陶行逸《.黄金牛市20年:下一个十年, 我们继续炒黄金》, 中国民主法制出版社.

中国黄金期货与黄金股票关系分析 篇8

【关键词】 相关性分析;Granger因果检验分析;黄金期货;黄金股票

黄金是一国外汇储备的重要组成部分,我国的黄金储量截止到2009年9月为1054吨,占外汇储备的1.9%,居世界第6位。我国的黄金期货于2008年1月9日在上海期货交易所上市交易,添补了我国黄金期货的空白,为黄金生产商、加工商等提供了规避风险的有利工具。我国的A股共有三支黄金股票:中金黄金、山东黄金、紫金矿业。黄金期货反映了黄金的供求关系,黄金股票不仅能够反应黄金的供求关系,还能反映出黄金企业的公司业绩。

一、数据说明

本文选取的数据范围是2008年1月9日至2009年1月4日共485个数据。黄金期货数据选取上海期货交易所的沪金指数,沪金指数具有一定的连续性,能够综合反映各个合约的价格变动情况。黄金股票数据选取中金黄金、山东黄金、紫金矿业三支股票的以成交量为权重的加权平均值,加权平均值具有连续性,能够综合反映三支股票的变动情况,可以综合反映中国A股市场黄金股票的价格变动情况。

二、实证分析

将收集的数据用EViews软件进行分析,找出二者之间的关系。图中V1为沪金指数,V8为黄金股票指数。(如图1所示)由于紫金矿业于2008年4月25日上市流通,股票相对于中金黄金与山东黄金来说较低,将三支股票的加权平均值拉低,由此出现了图中V8数据前期阶段中的大幅下降。从两组数据图形走势来看,黄金期货与黄金股票之间存在着一定的相关性,当黄金期货达到某一高点时,黄金股票也相应地走到高点,并且黄金股票的波幅要远远大于黄金期货,但黄金股票与黄金期货相比具有一定的滞后性。

运用EViews软件做两组数据的相关性分析(如图2结果)。数据结果证明沪金指数与黄金股票指数的相关性并不高,在显著性水平为0.01时,相关性仅为0.322。

运用EViews软件做两组数据的Granger因果关系检验,检验结果(如图3所示)。结果表明在一定程度上,黄金期货的价格影响黄金股票的价格波动的概率较大,也就是说黄金期货价格的波动可以作为黄金股票价格波动的一个因素。

三、结论

1.黄金期货综合反映了黄金市场上的供求关系,黄金股票不仅反映黄金市场的供求关系,还反映了黄金公司的公司业绩和经营状况。尤其是2007年以来,由于金融危机、美元贬值等客观因素的影响,黄金价格在近期大幅度上涨,但金融危机引起了全球的经济萧条,增长速度趋缓,在一定程度上影响了黄金公司的经营业绩,所以黄金股票的增长与黄金期货的增长缺乏相关性。

2.虽然黄金期货与黄金股票的相关性较低,通过分析可以看出,黄金期货的价格引导着黄金股票价格的趋势。在投资黄金股票时参考黄金期货价格的趋势具有一定的指导作用。

3.黄金价格受国际影响比较大,黄金期货市场的价格恰恰反映了国际金价的走势,灵敏度也比较高,在投资黄金股票时可以利用黄金期货价格来了解国际金价的趋势,作为参考来分析黄金股票的走势是非常有必要的。

参考文献

[1]杜见喧,王静.国内外黄金期货价格关系的实证分析[J].商场现代化.2009(8)

怎么做好黄金投资 篇9

因此得先想办法保存我们有限的资金，即亏小，然后再想办法怎么去赚取市场无限的利润，即赚大。理清了这个顺序，在黄金投资和交易的过程中才不会走弯路。总是想着如何赚大，就会将自己的本金暴露在危险的状况之下，那么我们的投资结果就危险了。

那么如何才能做到亏小赚大呢？

第一，详细制定黄金交易计划以及勤加练习。

第二，每次交易之前，先去想亏钱，而不是想赚钱。

真正理解和记住了这些的投资真谛，你在交易的时候，信心也会随之加强。

任何的投资方法想要盈利一定要遵循亏小赚大的原则，这是投资的不二法则，也是所有交易和投资方法的基础。因此在交易的训练中，任何一个阶段都需要想到这个问题，想尽一切办法在交易训练之中贯彻这条法则。一个合格的投资者并不需要每笔交易都是赚的，他只需要做到赚的比亏的多就可以了。

黄金投资技巧

①制定恰当的投资组合与比例

黄金价格通常与多数投资品种呈反向运行。在资产组合中加入适当比例的黄金，可以最大限度分散风险，有效抵御资产大幅缩水，甚至可令资产增值。因为诸如现金、房产、证券等大部分资产价格与黄金价格背道而驰。

笔者推荐的资产组合为：现金+国债+房产+黄金。在该组合中，黄金的比例占10～20%，从去年年初起，境外许多基金纷纷调高了黄金在组合中所占的比例如英国的一家战略基金将黄金的比例由10%调高到40%。但是要提醒投资者，资产组合及比例因时制宜、因人制宜，可以根据自身的资产状况作适当的增减。当金融系统的风险（如坏帐、房地产泡沫、通货膨胀）增加时，应该调高黄金的投资比例；当局部战争的气氛渐浓时，也应提高黄金的投资比例。

②认清行情性质，切忌猜顶

实际上，金价正处于牛市的初段。近期金价创出25年新高730美元/盎司。对此，只要是常人，通常会有“高处不胜寒”的感觉，殊不知犯了一个大错：投资市场切忌猜顶猜底，在1980年初，金价曾达到过历史高点875美元/盎司，而之前一般推测875美元在相当长时间内不可超越，现在的金价为700美元/盎司。本轮牛市的起点为2月20日的低点251美元。经购买力平价计算，实际价格与名义价格基本重合，250美元的金价仅相当于黄金牛市起点。虽然牛市以来黄金价格上涨了约200美元，但实际价格并不高。去年年中，曾有境外机构研究认为，金价有可能在达到1100美元/盎司。

③顺势而为，分批买入

趋势是最好的朋友，在确定行情性质的前提下，顺势而为。在本轮牛市中一共发生了三次中级调整，每次中级调整幅度依次为69美元、60美元和47美元，平均调整幅度为58美元，调整周期比较有规律，峰顶之间约为46―47周；短线调整的幅度约20―25美元。除非能够确认中级调整来临，否则不可轻易反向做空。从策略上讲，应该沿着大牛市的上升趋势操作，即朝着一个方向操作，坚持在回调中买入。由于最低点可遇而不可求，所以要分批买入，待涨抛出，再等待下一个买入机会。

1.怎么做好黄金投资理财

2.黄金投资与黄金理财

3.黄金投资小秘密

4.黄金投资理财小知识

5.黄金投资理财的风险

6.黄金投资理财产品都有哪些特点？

7.黄金投资理财因人而异优势有别

8.实物黄金投资入门需要注意这些风险误区

9.黄金投资理财产品都有哪些特点

国际现货黄金投资简介 篇10

答：又叫伦敦金，因最早起源于伦敦而得名。伦敦金通常被称为欧式黄金交易。以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，其买入价与卖出价之间的差额要小于实金买卖的差价。这类黄金交易没有一个固定的场所。在伦敦黄金市场整个市场是由各大金商、下属公司间的相互联系组成，通过金商与客户之间的电话、网络等进行交易；在苏黎世黄金市场，则由三大银行为客户代为买卖并负责结账清算。伦敦的五大金商（罗富齐、金宝利、万达基、万加达、美思太平洋)和苏黎士的三大银行（瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行）等都在世界上享有良好的声誉，交易者的信心也就建立于此。

2、国际现货黄金的保证金交易是怎么回事？ 答：黄金保证金交易是指在黄金买卖业务中，市场参与者不需对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。黄金现货保证金交易以伦敦现货市场为代表，它没有固定的交易场所，伦敦五大金商作为全球市场参与者的交易对手，投资者买进黄金时，由于只支付了一定比例的现货保证金，剩余货款相对于向银行贷款，所以要按日支付一定比例的利息。

3、国际现货黄金交易还有哪些特点呢？ 答：首先它是一种保证金交易，因此我们可以用少量的钱就可以从银行借的资金来进行黄金交易，资金放大量约为100倍；其次它可以做渣（多）单，也可以做沽（空）单。用我们通俗的话来说，就是可以买涨买跌。当预测黄金价格在未来会上涨，那么买入黄金的这个行为，就是做多。当预测黄金价格在未来会下跌，那么卖入黄金的这个行为，就是做空。其实，无论是做多，还是做空，投资者都只是对于一个标准黄金合约（一张合约＝100 盎司）进行买卖，这个合约就是代表一定数量的黄金，而并没有去拥有一个实物的过程；其次它是T+0交易，也就是说一天可以交易多次，一天的波动的差价我们都可以从中获利，而且全天24小时都可以交易；最后，由于交易者的交易对手是伦敦的五大金商以及苏黎士的三大银行，因此交易者无论是想建买单或者卖单，还是想平仓，都是不需要合同转移（如股票买卖就是股权转移）的，只要交易符合当前金价和交易规则，合同就无条件执行。

4、国际现货黄金交易和其他金融投资相比怎么样？ 黄金外汇投资与其他投资品种的比较

股票 基金 国债 外汇 期货 保险 黄金 可控性 高 高 低 低 高 中 低 灵活性 中 中 低 高 中 低 高 风险性 高 中 低 高 高 低 高 资金投入 中 中 多 少 少 多 少 回报 高 低 低 高 高 中 高

黄金无价　投资有方 篇11

对消费者来说，要不要投资黄金？选择什么样的黄金品种？如何在实际操作中防范风险？带着这些倍受关注的问题，本刊记者采访了世界黄金协会中国区总经理王立新。

黄金热购为哪般

《钱经》 :目前金价持续上涨，但人们购买贺岁金条的热情却依然不减。您如何看待这一现象？

王立新：黄金价格上涨，黄金销售却出现前所未有的热潮。这表明，目前人们认识到黄金的价值, 而且投资渠道正日益多元化。当然这种热情也与民族的传统和黄金本身价值的再现有直接的关系。

中国自古就有收藏金条的习惯，过去人们用金条压箱底或作为传宗接代的宝物，希望黄金能给家人带来祝福与平安，并保障财富。如今越来越多的人也愿意购买金条，同样看中黄金所传递的吉祥意义，又能够保值，是财富的象征和载体。

黄金一直都比较珍贵稀有，始终保有独特的魅力。黄金是惟一独立于任何货币，不依靠国家信誉变现，而具有固定长期价值的实物资产；这种无国界、具有世界硬通货性质的金融资产的特性，使黄金具有其他投资产品所不能取代的作用。此外，黄金具有与其他金融资产逆向运动的特性，投资黄金也成为分散投资风险的一种手段。

两大品种如何选择

《钱经》 :贺岁金条和高赛尔金条在投资上有何区别？

王立新:现在黄金交易品种的增多，对百姓来说是件好事。如今在黄金投资品种上，也逐渐形成了各自的品牌，此次世界黄金协会携手3家企业共同推出的2005鸡年纪念金条是采用国际先进的模压工艺或由传统工艺浇铸精致而成，品质有很好的保证。纪念金条刻有当年的生肖，一年发行一次，具有一定的稀缺性。因此，偏重收藏的人可选择纪念金条。而高赛尔金条常年交易，不具有稀缺性，收藏观赏性稍低。

对于购买程序，二者也有鲜明的区别，购买纪念金条直接到商场购买或者预约即可，无需填写任何单据，而购买高赛尔金条，买卖时采用无记名填单购买方式。

对于回购的要求，二者基本相同，都需要使金条完好无损，并保存好发票和防伪证明等。不过两种金条的回购体系还是有所差别的，对于高赛尔来说，参与黄金买卖的投资者可在银行网点根据当时报出的卖出价买入黄金；而对于纪念金条来说，金条的回收价格将参考上海黄金交易所前一天的价格以及国际金价，扣除回收业务中涉及的相关费用后制定，实行每日报价。

长线持有不要“炒金”

《钱经》：作为投资产品就会存在一定的投资风险，投资黄金的风险体现在哪些方面？

王立新：黄金与其他投资产品有一点是共同的，主要应注意它的价格变动风险。黄金可以保值，但是绝非只赚不赔。黄金投资不仅需要财力和魄力，同样需要知识和技能。中国黄金投资市场正处于一个从无到有的发展阶段，变量很多，充满了不确定性。

因此，投资者必须有一个理性的判断。从政策面来看，央行不久前明确表示要大力发展个人黄金投资，显现管理层推进市场的决心。目前人们也比较看好能抵御通货膨胀和收益率相对稳定的黄金产品。

但不可忽视的是，由于长期的严格管制政策，很多投资黄金者缺乏黄金操作经验，而相关交易机构也在交易细节方面缺乏可操作性的管理规则。这些都给个人黄金投资暗藏了一定的风险。

此外，黄金投资还有一个汇率风险，汇率波动影响到国内名义金价和实际金价。这点上，国内人民币和美元直接挂钩所表现的还不是很明显，一旦人民币实行弹性汇率，黄金投资就要考虑是以美元结算的还是以人民币结算的，这时的差别就比较大了。

《钱经》：如此说来，个人投资黄金在实际操作中又该如何防范风险呢？

王立新：黄金交易对个人来讲仍属于很新的概念，现在大多数人除有实物金和金饰品外，做黄金交易的还是少数，专业的人员也很少。人们在进入黄金市场首先要了解黄金本身的特点，并要明确自己的目的。这也是投资黄金所要考虑的前提条件。

从黄金的自身特点来讲，更适合长期投资，它的好处就在于其保值性和安全性，可以帮助你分散投资风险。我不赞成页唇鹩的概念。如果国内所有投资产品都处于炒的目的，就不是正常的投资。当然投机不是不可以，但黄金不是一个适合投机的产品。对个人来讲，因为本身价格就高，只有占用较大资金，其赢利空间才会比较大，而且需要价格或汇率波动比较大才能套利。