众筹模式简介及分析

众筹模式简介及分析

众筹模式简介及分析 篇1

一、众筹的概念

（一）众筹的定义

“众筹”翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资或群众筹资，香港译作“群众集资”，台湾译作“群众募资”。是指用团购加预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。

现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。

（二）众筹的特征

1、低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目。

2、多样性：众筹的方向具有多样性，在国内的众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等。

3、依靠大众力量：支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人。

4、注重创意：发起人必须先将自己的创意（设计图、成品、策划等）达到可展示的程度，才能通过平台的审核，而不单单是一个概念或者一个点子。

（三）众筹平台

众筹平台种类繁多，众筹项目方向不仅包括新产品研发、新公司成立等商业项目，还包括科学研究项目、民生工程项目、赈灾项目、艺术设计、政治运动等。因此，逐步兴起的众筹网络平台也各有侧重。比如，国外的Kickstarter，作为最早的、也是目前发展规模最为庞大的网络众筹平台，仅支持创意项目，不支持慈善和法律诉讼项目；而随后建立的Indiegogo和Rockethub众筹平台的融资项目则囊括创意类、小型企业、目标事业三大类。国内知名的众筹网站点名时间(Demo Hour)、app众筹网（appzhongchou）、觉（Jue.So）、点梦时刻（Dream Moment）等基本可看作是创意筹资平台；淘梦网（Tmeng）则是一个独立电影（微电影）垂直众筹平台；积木网（2013年10月1日停止运营）是一个集网站、开源软件和其他非盈利项目为一体的网络募捐平台，不接受商业项目；而大家投、天使汇、3W咖啡、大家咖啡等则是创业股权式众筹平台。

（四）众筹的兴起和发展

众筹最初是艰难奋斗的艺术家们为创作筹措资金的一个手段，现已演变成初创企业和个人为自己的项目争取资金的一个渠道。众筹网站使任何有创意的人都能够向几乎完全陌生的人筹集资金，消除了从传统投资者和机构融资的许多障碍。

众筹的兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。这种模式的兴起打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，而可以来源于大众。

国内众筹与国外众筹最大的差别在支持者的保护措施上，国外项目成功了，马上会给项目发钱去执行。国内为了保护支持者，把它分成了两个阶段，会先付50%的资金去启动项目，项目完成后，确定支持者都已经收到回报，才会把剩下的钱交给发起人。截至2014年7月，国内有分属于股权众筹、奖励型众筹、捐赠性众筹等不同形式的平台数十家不等。

二、众筹的现状 2014年上半年，美国国内众筹模式共发生募资案例近5600起，参与众筹投资人数近281万人，拟募资金额共10426.99万美元，实际募资金额21508.61万美元，募资成功率为206.28%。中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币；奖励类众筹事件993起，募集金额3228.07万元人民币。

（一）国外众筹模式市场现状 2012年4月美国通过《就业法案》（JOBSAct），允许公司公开宣布融资的消息，敞开了创业企业进行股权众筹的大门。该法案细则

P2P借贷平台，投资人通过对项目投资按比例获得债券，并在未来获得利息收益且收回本金。股权众筹主要指通过网络的较早期的私募股权投资，是创投业务的补充，不过由于国内法律限制，股权众筹融资的合法性尚在讨论中。奖励众筹则表现为预售类的众筹项目，广义上的团购也被纳入此范畴，类似影视文学产品筹资往往通过奖励众筹模式。捐赠众筹则可以理解为网络上的微型公益平台，国外也有帮助别人实现旅游或策划婚礼等纯愿望项目的众筹平台。几年来我国众筹模式的创新主要有以下几方面：

（1）“门户网站+众筹网站”的模式，利于为双方导入彼此人气，增强用户黏度。

众筹网开拓了新颖的互联网商业模式，此次乐视网的众筹网联合开展的众筹项目，不仅能为广大球迷带来更加耳目一新的创新体验，最主要的意义在于双方的首次合作实现了视频门户网站与众筹网站的无缝结合，具有开创意义，为视频门户网站及众筹平台的发展均开启了新的发展思路。

（2）“农业+众筹”的模式仅能针对小部分高端用户，具体合作模式仍需探讨。

农产品具有生产周期较长、客单价较低、保值期短、产品滞后性强等特性，此外，农产品生长过程中种植户还需承受灾害风险和市场风险。众多因素综合在一起，农业的“互联网化”模式发展举步维艰。目前火热的众筹模式，对农产品来说，只能走高端小众的路线，用户

一起凑钱买平时市场里难以窥见的产品，或者是一些精品蔬菜水果等，生产基地想通过“以销定产”模式来销售自己的高端产品，通过众筹还是行不通的。

（3）“传统服务业+众筹”的模式将促进产业融合，提高用户便利度。据了解，目前汽车租赁行业整体市场高度分散，前10家汽车租赁公司的市场占有率仅为12%。从品类细分的角度来看，短租公司由于需要大量的资金和车辆、网络的支持，汽车数量最多。众筹模式与汽车租赁行业的结合，有效的环节了该行业的发展困局，促使了互联网与汽车服务的融合。该模式最大的优势是用户租车全过程中享受了足够多的便利，主要有下单即时、车辆随叫随到、高端客户可线上完成付款、通过打分对司机评级以保证服务质量等。

（4）“艺术行为+众筹”模式的出现，加速艺术家梦想实现，使艺术更加平民化。

一方面，目前在我国，90%的艺术梦想因为资金困难而难以实现。作为融资的新途径，众筹模式让艺术梦想有机会落地，众筹平台成为梦想实现的载体。另一方面，长期以来，艺术因其高雅的形象与大众化的概念格格不入，即便是艺术作品逐步大众化，但消费者依然难以接受高水平艺术消费，对艺术投资或支持艺术从业者参与艺术产业实践更是望而却步的。通过众筹，艺术家不仅成功筹资，更是对自身艺术品牌和作品的一种宣传，使艺术更加平民化。

3、众筹模式分析

（1）债券众筹又或“P2P”是指“P2P平台下的债权合同转让模式” 的模式，又称之为“多对多”模式。

借款需求和投资都是打散组合的，然后获取债权对其分割，通过债权转让形式将债权转移给其他投资人，获得借贷资金。该模式可以看作是左边对接资产，右边对接债权，平衡系数是对外放贷金额必须大于或等于转让债权，如果放贷金额实际小于转让债权，等于转让不存在的债权。但是根据我国最新发布的《关于进一步打击非法集资等活动的通知》，这种模式被定性为“非法集资”，因此发展受到阻碍。故在此不进行进一步研究。

（2）股权众筹方面由于股权众筹的融资人均为初创期企业，因此从投资阶段来讲，种子期和初创期企业占比较高，约为96%。2014年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币；奖励类众筹事件993起，募集金额3228.07万元人民币。

下表为2014年上半年,股权众筹平台供给数据统计(以三个以股权众筹为核心的平台为例)：

2014年上半年股权众筹领域中，原始会的募集成功率是遥遥领先的，295个参与投资的投资者中能提供近1.2亿的项目资金，成为目前国内股权众筹平台中募集成功率最高的网站。

天使汇项目数量较多，但投资人投资意愿不强，主要由于网站采用了国内外流行的”领投+跟投”的投资模式，也是由于该类投资模式，增加了投资人对项目运营及退出的担忧程度，导致投资意愿不强。大家投的投资供给份额在国内股权众筹领域不足10%，项目数量最少但投资参与人数众多，主要由于大家投的项目投资起点较低，项目方对投资者质量要求较低，此外由于平台对投资人的投资审查严格程度低于天使汇，又高于国内其他股权众筹平台，故投资供给情况出现此类情况。2014年上半年综合来看，股权类众筹占国内众筹领域融资资金规模的98.71%，而股权众筹领域的资金缺口巨大。股权类众筹融资需求近20.36亿，实际募集金额1.56亿元，市场资金供给规模仅占资金需求的7.64%，这一组数据也侧面反映出我国中小企业融资难、融资渠道有限等问题。

（3）奖励式众筹是指投资者在平台上进行投资可以获得相应奖励，投资者持有的是受益权而非股权，奖励型众筹可以为融资方减少消费者需求不足的风险，通过这种模式还可以在不付出企业股权的前提下建立起公司的第一批影响用户群体。奖励型众筹结合了融资及市场调研的双重作用，可以通过预先下单的形式，来确认人们对产品的真实需求。通过奖励型众筹，如果达到了超募的效果，那么意味着融资的公司或产品，符合当下流行的趋势及热潮。对未来融资也可以起到帮助作用，未来再采取股权式众筹或寻求风投时，可以起到很关键的作用。

三、我国对众筹行业的监管及要求

我国众筹刚刚起步,初期尚没有明确的监管,行业发展门槛较低,主要依靠自律进行约束,面临的法律风险可能仍然较大。2014年3月证监会新闻发言人张晓军表示，证监会正在对股权众筹融资进行调研，适时将出台相关的指导意见，促进股权众筹融资的健康发展，保护投资者权益，防范投资风险。目前，中央已明确众筹监管部门归属证监会。下表为证监会对众筹行业进行的指导和意见

据以上事件发展时间及监管层动态汇总分析，一方面表明央行、银监会等监管层认可了互联网金融有效弥补了传统金融机构支持实体经济发展的不足，承认了众筹的合法地位，也表明了监管层保护投资者利益的决心。另一方面，2014年作为股权众筹发展的元年，作为众筹模式中对传统经济体系多层次发展补充作用最重要的一个模式，虽然屡次被提及涉及诈骗、非法资金池、吸收公共存款等法律边缘问题，但在我国特有的经济背景下，不同于美国、英、澳洲等多层次完善的资本市场体系，众筹的发展也需要特殊的市场环境及监管环境。监管层在多次调研及各地屡次召开座谈会后，意识到众筹尤其是股权众筹，应该在特殊的市场环境下，由市场决定其最终、最好的发展模式，只要不涉及以上法律问题，监管层将保持监管的义务及观望的态势，将监管细则出台时间推迟至2014年年底。

四、众筹模式的法律背景(一)法律背景

在目前金融管制的大背景下，民间融资渠道不畅，中心企业融资需求得不到满足。于此同时非法集资以各种形态频繁发生，引发了较为严重的社会问题。

首先，向社会不特定对象发行证券是受到法律严格监管的。我国《刑法》就规定了擅自发行股票、公司、企业债券罪。根据最高人民法院《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》对这一罪名做了明确解释，即未经国家有关主管部门批准，向社会不特定对象发行、以转让股权等方式变相发行股票或者公司、企业债券，或者向特定对象发行、变相发行股票或者公司、企业债券累计超过200人的，应当认定为刑法第一百七十九条规定的“擅自发行股票、公司、企业债券罪”定罪处罚。

对于投资人而言，其通过网络购买的原始股份存在很多的法律瑕疵。首先，投资人显然无法在工商主管部门登记称为创业公司的股东，因为公司法限制了股东的人数。其次，如果投资人成为公司内部股东由代表人代为持有公司股份，这种代持行为在法律的保护上也有欠缺的。

（二）JOBS法案对我国众筹融资模式的启示

提到众筹行业的法律背景，不得不提到美国的JOBS法案

（Jobs.Act）, 2012年4月5日，JOBS法案经美国总统奥巴马签署后正式生效。该法案对1933年证券法和1934年证券交易法中的部分条款进行了修订，将新兴公司（emerging growth company）作为一个单独的发行人类型予以特殊监管，部分消除了私募发行中一般劝诱禁止的限制，提高了触发向SEC报告的股东人数门槛，并对公众小额集资创设了特别豁免，以实现便利中小企业尤其是初创企业融资的目标。JOBS法案为公众小额集资创设了对于联邦证券法的豁免：通过公众小额集资在12个月内的融资额不超过100万美元的发行人不受到联邦证券法的监管。此外，JOBS法案还对于公众小额集资中投资者数量到达触发注册标准的限制进行了豁免，将公开发行的人数限制由300人界线提高到1200人。

众筹的兴起是资本市场发展的必然趋势。众筹融资要求我们应该 作出以下两方面的制度回应。

1、消除制度障碍，构筑众筹融资模式的“安全港”。众筹作为信息化时代的新型融资模式，具有区别于传统融资模式的特殊之处，我们需要将公众小额集资区别对待。首先，需要建立证券发行小额豁免制度，为众筹融资提供制度依据。由于公众小额集资的数额一般不高且筹资者发展并不成熟，比较难以达到公开发行的要求，这种特殊性与既有的制度结构难以相容，这就要求现行证券发行制度为众筹融资开一道口子，允许融资额并不高的初创企业利用集资门户向公众募集资金，并且尽可能减少证券监督管理机构对融资的行政审批以降低初创企业的融资成本。其次，需要明确集资门户的法律地位并打通其获得核准设立的通道。境外已有的立法经验基本上都要求集资门户在监管部门登记备案，以有利于对公众小额集资进行监管。再次，需要妥善处理不同类型的公司通过众筹融资获取资金所出现的不适性。允许筹资者以有限责任公司的形式公开募集资本，并且借鉴JOBS法案的做法适当提高公开发行认定人数标准。

2、完善针对众筹融资的投资者保护制度。不能因为众筹融资数额较小而认为无需保护，相反众筹融资中的投资者资金实力和风险承受能力有限而更是需要加强对其的保护。首先，要限制单个投资者的投资数额。境外立法均将限制投资数额作为投资者保护的重要内容，我国亦宜吸收这一经验，结合绝对数额和占年收入比重的相对数额来对投资数额进行限制。其次，要对筹资者课以程度合理的信息披露义务，以有利于投资者掌握相关信息，避免出现筹资者的不当行为。从 第14 / 18页 整体上看，众筹融资与一般融资方式有较大区别，投资者利益保护的工作也有其特殊性，应当结合众筹融资的特点来对投资者保护事宜进行有针对性的制度安排。

五、众筹模式的风险揭示

众筹平台是一个有巨大发展前景的创新经济模式，但也正是由于其“新”的特质，国内诸多配套的制度无法迅速跟上，因此也导致了众筹平台相较于其他传统成熟平台含有更大的风险。

（一）政策风险

政策出台后，如果对投资人的数量、单笔投资金额做了明确规定，那无论是目前的奖励类众筹产品还是股权类众筹项目，投资者都面临项目已募集资金被返回的风险，这样在从项目成立起到项目资金返回期间的时间成本将成为投资者主要面临的风险。而目前我国众筹领域各主体涉及的法律问题并不是一个监管政策就能全部涵盖的，整个法制体系的完备才能对该领域的发展起到良好的监督、指导、服务的作用。

（二）股权众筹项目真实性风险

股权众筹项目的投资人组成一般由领投人、普通投资人组成，针对筹资金额较高的项目，应积极与其他投资人、平台、筹资人进行沟通，对筹资人背景、资产、项目方案、项目同业竞争等情况进行详细了解，确保项目的真实性。投资金额过大的，对于筹资人的创业经历、创业团队成员情况、提供的项目方案、资产负债等情况需要进行实地调研。

（三）众筹平台所带来的风险

目前，国内的大多数众筹平台对项目方、投资方均是免费的，而用户免费一直是互联网企业在发展过程中秉持的一条重要原则，随着平台发展加速分化，规模较大发展较早的平台融资轮数及规模受到各方的重视，其估值也逐步提高，此背景下，平台的盈利模式将受更多股东及投资者的关注，是否能永久持续对投资、筹资主体免费也是需要关注的重点。

（四）风险规避的方法

1、模式选择

目前众筹模式分为股权制、募捐制、借贷制和奖励制，考虑到目前法律风险不明朗，实践中可以先从法律风险最小的奖励模式入手操作，通过不断实践来把控风险。

法学层面上，在法律的框架内可以从三个方面推动众筹的发展：转换募集对象的身份，利用合伙企业的方式，保持契约方式。目前我国对众筹这个模式的监管尚不完善，并且国内外的法律存在较大差异，所以不能简单将外国的商业模式移植到本国，应对法律进行多角度、全方位地解读，充分利用国内法律政策。

2、风险提示和信息披露 众筹平台有义务在网站上详细介绍项目的运作流程，特别是在显要位置向支持者（出资者）提示可能存在的法律风险、信用风险和道德风险，明确各方的法律责任和义务，及可能发生争议时的处理方式。

3、第三方支付平台资金管理及分期打款

筹款、扣除管理费、向项目发起者划款都涉及到资金，对资金安全、有序地管理既是平台的应有义务，也是防范其自身法律风险的重要手段。对于众筹平台自身而言，最安全的办法莫过于不直接经手资金，而是通过第三方平台独立运作。这种方式能够更好地在项目发起者和出资者之间建立信用平台，同时也从某种程度上保障了出资者的资金安全。我国的“大家投”在2013年9月27日推出一个叫“投付宝”的中间产品，对投资款进行托管。对项目感兴趣的出资者把投资款先打到由兴业银行托管的第三方账户，在公司正式注册验资的时候再拨款进公司。

4、积极做好相关政府部门沟通工作

尽管众筹作为一种全新的商业模式，在与相关政府部门或监管机构进行沟通时可能存在一定的难度，但积极与主管部门沟通，取得相应的指导或进行项目备案，将大大化解在法律模糊地带摸索的法律风险。虽然众筹的某些模式与国内目前的法律法规相抵触，而且国内的互联网融资环境在信息真实、出资者保护、中介服务上都与互联网金融发展较快的国家存在着较大差距，但众筹模式依然可以尝试从金融创新的角度入手，允许个案试水。

5、对民众进行金融普及教育

在中国，除专业人士外，普通大众对于金融、对于投资理财都欠缺专业的知识和系统的教育。清华大学五道口金融学院常务副院长廖理指出，“中国民众普遍缺乏金融普及教育，这也是国内金融非法集资和诈骗案频繁出现的一个非常重要的原因。”未来中国不仅缺少普

众筹模式简介及分析 篇2

技术众筹是以企业为主,由企业出资并将其技术难题和技术要求通过网络平台向其“实名认证”的专家传送,由相关专家、企业共同解决的一种全新的技术研发模式。这种新型的科研合作模式,使政府、研究机构、企业能够更好地将工作任务进行合理分配,合作范围也得到极大拓展。

价值日渐被认可

最早实施技术众筹的“创新中心”是创立于2001年,位于马萨诸塞州的奖励激励制的网络社区,其名称新励(InnoCentive)取自Innovation(创新)和Incentive(激励)两个词。“新励”由医药制造商礼来公司资助,聚集了世界100多个国家的十万余名科研人才,现在已成为化学和生物领域的重要研发供求网络平台,用户包括波音、杜邦以及宝洁等世界著名跨国公司。网络社区将个人的智慧和企业的创新问题连接起来,推动企业创新的高效率。

随着越来越多的企业认识到技术众筹的价值,技术众筹模式不断被创新,如“标志汽车”logo设计大赛发动人们设计自己梦想中的汽车;宜家通过举办“天才设计”大赛,吸引顾客参加多媒体家具方案设计;麦当劳、万事达卡、欧莱雅等公司推出让用户参与的广告设计活动。他们共同的特点就是使用通用网络平台,网络平台充当中介人的角色并收取一定的“管理费”,而项目发起者对项目设计者的专业性要求不高,关注最多的是寻求最优解决方案,并希望吸引更多的项目参与者。

目前,这种通用的网络“技术众筹”越来徐工XTC80/55型双轮铣槽机越被社会认可并广泛应用和推广,但一些企业因技术专业性和自身数据保密性的需要创立了企业专用的“技术众筹平台”。国外首次发布专用网络平台的是GE的Predix云。这是一个软件平台,负责将各种工业资产设备和供应商相互连接并接入云端,并提供资产性能管理和运营优化服务。作为GE的工业互联网应用成功案例,亚洲航空部署了GE的飞行效率服务FES (Flight Efficency Services),GE首席执行官Immelt表示FES能帮助亚航优化交通流量管理、飞行序列管理以及飞行路径设计,预计到2017年,亚航燃油消耗可降低3000万美元。欧洲能源巨头德国意昂集团也部署了GE的工业互联网软件平台一Wind PowerUp,将其283台风力发电机的输出功率提升了4%,每年多生产40GWh电力,足够为4000户美国家庭供电一年。

在国内,徐工集团携手阿里巴巴共同打造的“徐工云”(XCMG-Cloud)是徐工实施“云上众包众创”的第一步,也是国内工程机械领域首次尝试“技术众筹”模式。未来,应用颠覆式思维、借助新一代信息技术,将徐工数字化工业能力输出打造成开放、共享的全球云平台,让全球的智慧都能在这个平台上融通融合,创造更多可能。

不同的模式分析

技术众筹由项目发起者、网络众筹平台、设计者3个要素组成,项目发起者和设计者是技术众筹项目的主要受益者。项目以企业为主体,设计者往往是某个学科领域的专业人员或科研机构或大众群体,也是整个项目是否成功的关键因素。企业可根据实际业务如研发、生产、营销设置不同的模式。

选择型的技术众筹模式

这类众筹项目不需要设计细分任务,但需要提出明确的需求和目标,企业重点在于收集更多的信息和数据,以吸引广泛的人员参与,从而选择最优解决方案。该模式因面对的群体比较广泛、专业性要求不高、操作方便且便于推广而广受欢迎。

徐工基础充分应用这一众筹管理思想并取得显著效果。为了快速解决工作中的技术问题,公司利用微信平台分别成立产品数据管理(PDM)项目组,实施发布在线协同设计中存在的问题。目前,该平台的成员已拓展至集团各兄弟公司,每天在线发布几十条信息,保证了产品协同设计。

徐工首台XTC80/55型双轮铣槽机在广东肇庆清云高速西江特大桥北锚碇连续墙施工中,由于施工工期紧张,需要设备24h连续作业,为保证产品顺利运行,公司成立了集技术、质量、生产、采购、服务、营销等一体的双轮铣服务团队,利用微信平台,在线发布施工技术难题,选取最优方案后各部门分工部署。最终,该产品保证了施工进度并成功挑战了中/微风化花岗岩、48.2m深、1.2m宽高难度成槽施工,得到施工方的高度认可。

此外,徐工基础通过客户关系管理(CRM)系统分析内外部质量反馈,组织重大质量问题的挂牌立项,建立了质量、采购、技术、制造商、经销商组成的信息共享平台。通过定期召开用户、经销商、供应商座谈会,重点讨论质量保障措施、性能提升、供货等问题,合理借力,组织经销商、制造商进行用户走访,将责任纠纷前移,产品质量改进和索赔取得显著效果。公司还可借助外部网络如威客平台进行实名注册,发布项目需求,征集产品外观设计,产品宣传手册、产品样本模板、重要会议汇报PPT制作、三维动画、视频拍摄等。

集成型的技术众筹模式

这种众筹模式专业性较强,且涉及企业核心技术、知识产权归属等问题,因而在选择合作对象时具有排他性,多数企业在没有专用网络平台时一般采取线上沟通线下操作,最后以合同或者协议的方式约束双方权利、义务、项目实施内容、计划及交付物。这种模式合作对象具有特定性,合作方式基本是点对点,不存在核心技术泄密或者知识产权纷争问题。

就这种模式而言,徐工基础成立了由高校、科研机构、用户等组成的智能团专家库,目前专家库成员已发展至100多人,定期通过工法俱乐部、徐工钻机工法案例微博及徐工钻机微信平台、召开座谈会等方式沟通交流。其中,针对用户需要及复杂地层进行研究、分析、定制化、成套化的施工解决方案开展研讨会20余次,有效为企业发展提供了智力支持。同时在专家库成员中进行科研项目合作,资源共享,共同攻克行业技术难题。如与徐州徐工工程机械研究院合作研究连续墙液压抓斗作业机理动态仿真建模与分析、结构参数优化分析,硬地层施工效率提高25%。与中国地质大学合作研究针对水平定向钻在岩石地层扩孔级差及钻具选择难的技术难题,首创了在岩石地层扩孔级差数学计算模型,该模型将岩石强度、钻具类型、扩孔工艺等参数综合考虑,并在XZ2860型水平定向钻机上通过了试验及实际施工验证。

以上技术众筹模式在特定的环境下,企业与高校等机构均可实现互惠互利,但因合作对象的局限性,客户定制化要求的不断增加,导致合作对象匮乏,设备等资源不同程度的浪费。“徐工云”的出现适合企业发展契机,可整合社会各界资源,扩大合作范围,达到资源更大程度的重复利用。但我国在这方面的监管、风险防控及法律还不够健全,很可能因诚信缺失、监管缺失及认知偏差等原因造成技术泄密及仿制,因而对企业的项目发起者提出更高的要求,需要项目在发布之前进行技术脱密,并将总体需求分解成单个可执行的简单任务。项目发起者还需要考虑如何整合与分析分布式信息。所以,项目成功与否也要求项目发起者本身具有很高的专业水准,可将项目进行准确分解,并判断各种方案的可行性。

模拟公司项目教学模式及课题简介 篇3

“模拟公司项目教学模式”于2011年6月经中国职教界泰斗姜大源教授推荐，在中国职教学会教学工作委员会作为立项课题，目前有全国各地近300位一线职教教师参加，涉及10多个省的50多所学校。

职教权威姜大源教授和赵志群教授同时亲任课题顾问，课题组还得到了教育部职成司前司长杨金土先生、教育部职教师资班李新发主任，中国职教学会职高委领导颜景信秘书长及苏顺亭主任，中国职教学会教学委秘书处岳维华主任，中国计算机学会职教委员会何文生、史宪美副主任，广州市教研室胡学兰副主任，广州市机电技师学院张可安院长、广州市电子信息学校曹树坚校长等职教界学者型领导同志的高度认可和支持，并得到模拟公司研究主群等十几个QQ群近3000名职教教师的广泛认可与关注。

此外，还得到星网锐捷网络公司、神州数码网络公司等业界巨子，中国儒商研究院、华商校友会广州分会等研究机构及精英企业家组织的支持。

模拟公司项目教学模式其主要内涵是：

1）学习组织：企业化管理的模拟公司；

2）教学内容：简单学习项目直到真实的综合项目；

3）教学方法：工作过程系统化教学、行业化竞争模拟，特色是专业能力与关键能力融合教学，以关键能力促进专业能力；

4）情景模拟：职业角色设置+职业活动+综合训练+竞争模拟；

5）真实工作情景（可选）：企业实习环境或创业环境，模拟情景逐渐过渡到真实工作情景；

6）评价激励机制：成功学激励、项目实施绩效评价、综合素质积分制评价；

7）成才标准：优良的职业道德及职业能力目标；

8）培养成效：达到高质量就业、高适应能力、高发展能力、创新能力，实现职校师生的幸福人生。

此外，该课题还得到教育部职成司前司长杨金土先生，北师大职教成教研究所所长、留德博士赵志群教授，教育部职教师资办李新发主任，中国职教学会职业高中教学委员会（职高委）秘书长颜景信教授、办公室主任苏顺亭副教授等职教名家的支持，职业学校大多不是学生主动选择的，而是中考失利后的被动选择。职业教育有一个伟大的使命，那就是利用自身优势，使教育回归教育，使学生真正享受学习的乐趣。许多人认为中职生不可救药、没有希望。其实，只要老师讲的对他们的未来发展有帮助，他

们一样爱听。但是，很少有老师思考为什么学生会在课堂上学不进去，听不进去？“模拟公司项目教学模式”破解了职校学生在课堂上听不进去讲这一难题，堪称职教领域的“有效课堂”模式。

《教育部关于推进中等和高等职业教育协调发展的指导意见》指出，要“强化学生素质培养，改进教育教学过程。改革以学校和课堂为中心的传统教学方式，重视实践教学、项目教学和团队学习……提高学生学习的积极性和主动性”。《国家中等职业教育改革发展示范学校建设计划项目管理暂行办法》规定，“中央财政专项资金支出用于基础能力建设的费用不得超过中央财政专项资金总额的20%”，其他应用于“校企合作机制建设费、专业课程建设费、师资队伍建设费”等方面。

图吧网站简介及功能分析 篇4

Mapbar地图网站简介及功能分析

陈伟健

（运输0904班，09251090）

摘要：Mapbar依靠业内最大的更新及时的地图信息（POI）数据库和公交线路数据库以及

国际领先的GIS技术，成为了国内最专业的电子地图服务提供商，并且在手机地图，导航产

品上拥有国际水准。本文主要对Mapbar网站的主要功能模块做一个简单的介绍分析

关键词： 1；Mapbar地图 2；简介3；功能分析Mapbar公司简介

首批获得电子地图牌照的北京图吧科技，是国内最专业的电子地图服务提供商，成立于2004年。图吧拥有完全自主知识产权、国际领先的导航级地图信息引擎(GIS)技术，具有高度的灵活性，拓展性和稳定性，可统一支持网络地图（WEBGIS）和2G/3G无线网络地图应用。

图吧提供的产品主要包括：为互联网用户提供地图搜索、位置查询和交通规划服务，为企业客户提供基于互联网的地图标注产品，为手机和汽车用户提供的无线导航及公交服务，以及为行业客户提供的基于GIS平台的行业应用解决方案。公司的网络地图标注产品正在成为中小服务型企业宣传的重要平台；手机地图和语音导航软件已经广泛的应用于各类移动终端和手持设备；基于GIS平台的行业解决方案也已经在电信，交通，银行等领域成功应用。Mapbar网站功能简介

2.1地图查询

该功能涵盖了全国27省的主要城市、四个直辖市、两个特别行政区、台湾部分线路及世界总图概貌，只能搜索国内的地理信息。该地图为矢量图，具有缩放功能，图上1.5厘米最大代表1800公里，最小代表0.04公里，可以用滚可以用滚轮或放大缩小导航条进行缩放。地图左下角有图标可供显示各种常用信息的图层，比如餐馆、银行、酒店、商场等。地图右上角有地铁、实时路况以及摄像头的复选框，勾选相应复选框可以在地图上形象地呈现相应信息。在地图正上方有各种实用工具，如测距，标记（可以标记地点，路线及区域），放大和缩小，电子地图链接地址，打印，发送（可以发送地图到手机，邮箱，汽车）。

在搜索框输入想要查询的地址，点击搜索，就可以看到想要搜索区域的地图，并且，在地图框的右边还有各个相关的地点，点击可以获得各个地点的详细信息。如搜索北京交通大学东门（如图1）

2.2公交查询

在公交换乘的信息搜索框输入起点和终点，即可获得相关的换乘信息。图吧提供三种换乘方式：最快到达，最少步行和最少换乘，并且提供各种方式的详细方案。

此外，图吧地图还可以公交线路及公交终点进行检索并提供详细信息。

2.3驾车导航

与公交查询类似，输入起点和终点即可获得详细的驾车信息，并可以给出大致的里程和行程时间。

第一作者姓名：文章题目

2.4 周边查询

在周边查询的信息框中键入所要查询的地址和查询的相关信息即可。图吧地图提供的各个查询地点的详细信息，如：电话，周边的餐厅，网友评论等。

2.5 专题地图

图吧地图还提供了各种专题地图，方便快速准确的查询所需的各种所需的信息。如：交通出行，餐饮美食，旅游住宿，娱乐休闲，购物消费，文化教育，汽车服务等。

2.6 图吧地图网站的其他服务

图吧地图网站还提供一些生活服务，诸如酒店预订，旅游景点订票，票务预订，租车服务等。

2.7 图吧网站无线服务

图吧地图无线服务有：手机地图客户端以及移动导航.手机地图客户端可以为安卓设备提供地图查询，定位，路线规划以及一系列的生活服务。移动导航可以为window mobile平台，MTK平台，iphone平台以及安卓平台提供导航服务。结语

广州歌剧院简介及材料分析 篇5

人难以捉摸，被称为建筑界的“解构主义大师”。扎哈·哈迪德的建筑作品使她在学术界和公众中赢得了广泛声誉。她所设计的注明日期的最优秀最著名的工程是：德国的维特拉消防站和位于莱茵河畔威尔城的州园艺展览, 英国伦敦格林威治千年穹隆上的头部环状带，法国斯特拉斯堡的电车站和停车场, 奥地利因斯布鲁克的滑雪台，以及美国辛辛那提的当代艺术中心。中国首都北京地标建筑银河SOHO的设计和广州歌剧院也是扎哈·哈迪德所创作。扎哈·哈迪德的建筑作品使她在学术界和公中赢得了广泛声誉。她不仅在建筑上的成就很高，而且在室内装饰和家具创造上也有出色的成绩。

场地简介

广州大剧院是广州新中轴线上的标志性建筑之一坐落于珠江新城花城广场旁，中轴线的东边是广州图书馆和广东省博物馆，北面是广州市第二少年宫，与南处的广州塔遥相呼应。与广省博物馆之间的林荫大道和滨海绿化带为广州文化艺术广场，经常能引来很多人驻足欣赏

建筑简介

广州大剧院是目前华南地区最先进、最完善和最大的综合性表演艺术中心，其全新的运营管理模式也使之成为中国文化体制改革的前沿阵地。外形犹如被珠

江水冲刷的灵石，外形奇特，复杂多变，充满奇思妙想。而广州大剧院的声学设计大师，全球顶级声学大师哈罗德·马歇尔博士，精心打造了广州大剧院的声学系统，使广州大剧院传递出近乎完美的视听效果。广州大剧院在缔造世界级顶级听觉盛宴的同时，也将为观众们带来当代艺术的视觉佳肴。与中国南方最具影响力的国家级美术馆广东美术馆的首度合作，正是一次迈向未来文化领域的深度探索，它将为国内文化艺术机构提供一种全新的运行模式，也为充满创造力与实践探索精神的当代文化提供全新的起点。剧院由两部分组成，像是一个贝含珍珠的圆润造型。一大一小，一黑一白。它紧贴着南面的珠江，西边大贝含着的珍珠是演出大厅，而东面小贝含着的珍珠则是多功能厅。为了突破它过于圆润的造型，两个贝壳中间设计了一注百米喷泉冲天而起。

设计理念

“是谁驱石到江心，天为阳城镇古会”诗中说的是屹立珠江中的海珠石扎哈的方案构思为“圆润双砾”，立意变来自于海珠石之说，寓意一对被江水冲刷形成的“砾石”，生根与动感十足的城市空间。起伏的线条、引人入胜的轮廓与珠江水交相呼应，充满了生命力。

特点

剧院采用屋面、墙体一体化结构呈现不规则的折面组合形体，被命名为“三

向斜向交网格组合折板式单层网壳”的结构体系。外面墙形状都三角形面板，钢结构布置、石材分割，玻璃分片都是遵循这一理念。

钢结构

钢结构为三面斜交折板式网壳，就有64个面，47个转交，每一个钢件都是分段铸造在运到现场拼接，每一个节点 从制造、安装均要在空中准确三维定位。

玻璃幕墙

玻璃幕墙的结构体系采用点支式，由于每个大面玻璃均为三角形分片节点处，采用了多项可调节的不锈钢铸件链接系统，以适用各种不同链接情况。玻璃与铝框架之间采用内嵌式压板系统。在玻璃的中空层固定，不需要在玻璃外部做固定定件，使整个玻璃表面光滑，平整，延续了建筑的整体风格。

石材

石材的分割采用三角形，三角形分片有一个优点就是面于面之间能够做到平滑过渡。石材幕墙是开放式的，此空间解决了一系列的支撑、排水、防水保温问题。屋面比较平缓的面采用了防火玻璃棉保温，上面覆盖铝镁锰刚性防水板；而比较陡的面及立面，则采用阻性聚氨酯发泡保温层，上面铺粘做了阻燃性处理的防水卷材。

清水混凝土

清水混凝土是各位大师们善于使用的材料之一，底层开放式架空层以一系列曲面,斜面，曲线为元素的立柱、天花、坡道、栏板、斜墙等建筑构件组成流

动。变幻的空间具有极强的亲和力和环境艺术表现力，是联系主体建筑的纽带和沟通城市空间的桥梁。与众不同的是所有构件采用清水饰面混凝土建筑成型，并延伸指室内。清水混凝土时一种可塑性极高的材料。非常适合建造由曲线、曲面构成的建筑空间。构件一次性现浇成型，不做任何外装饰直接采用材料的自然色作为饰面。呈现清水混凝土的自然状态，辉然天成的质地，亲和力很强。

室内材料----白色人造石和GRG板材

众筹模式研究 篇6

关键词：风险投资,传统风险投资模式,众筹模式

一、众筹模式概述

众筹是一种新的融资方式,“众筹”(Crowd funding)一词来源于“众包”(Crowd sourcing),据Word Spy网站追踪,后者于2006年8月由迈克尔·沙立文首次使用,意为个人或企业利用互联网的力量把工作外包的新型工作模式,“众筹”则是风险投资领域的“众包”,意为项目发起人或团队绕过传统金融中介机构,通过特定平台面向大众为项目筹资的微型金融活动。通常投资者以一定阈值分类,低于该数值的资金属于捐赠,投资高于该值的投资者可以获得不同形式的回报:产品、期权、签名等。当然,这个定义仍不足以涵盖所有被分类为“众筹”的案例,例如互联网的点对点借贷,但是本文采用此定义。

(一)众筹模式流程对于一般意义上的“众筹”,最大的众筹平台Kickstarter上项目典型流程如下:

年满18岁的,在美国、英国、加拿大、新西兰等特定国家的公民,若有艺术、漫画、设计、电影、游戏、音乐、摄影、出版、科技等行业的项目、且符合条款规定,则可以提交项目并完善项目头图、名称、分类、概要、地点、筹资时常和目标金额等信息;设计出资者将获得的回报,如亲笔签名的书籍、共进午餐、优惠的产品、特殊的套餐(Kickstarter项目基本属于赞助模式和回报模式);

编写项目的故事,Kickstarter强烈建议项目团队制作一段视频,“有视频介绍的项目远比没有的更容易筹资成功(50%和30%)……如果你和我们一样,那么你点开项目页面,第一件事也会是看看项目的介绍视频”;

介绍项目团队:姓名,Facebook链接,简介,居住地,个人网站;

平台认证项目发起人身份,项目团队开始进行推广活动,利用自己社交网络影响力,同时Kickstarter编辑团队也会寻找高质量项目加入精选系列;

到期时若筹资失败,资金原数退还给大众投资者们,如果筹资成功,项目团队便按照规划进行开发活动。

(二)项目方引发的目标在众筹模式中,项目发起方和出资方目的都非常多样。发起方所需金额范围很广,许多项目所需资金都少于1000美元,比如一次性的活动,这些时候一般是朋友和家人支持,众筹平台只是个简单的工具。众筹模式不仅为小型项目提供了生存空间,随着目标筹资金额增加,通过众筹平台获得种子基金也成为了可能,在著名众筹平台Kickstarter筹资金额前50的排行榜上,有45个是创业公司发起的“项目”。在众筹模式中,科技行业创业者是少数,但他们几乎都是极具创新性。2013年有许多重量级的消费者电子产品通过众筹融资,例如:3D打印机,智能手表,视频游戏主机,虚拟现实头盔,智能家庭安防系统。其中有许多是在被传统风险投资机构拒绝后,转而寻求众筹平台帮助的。

众筹作用不仅在于资金方面,有时项目发起人还可以根据项目筹资情况来判断产品是否符合市场预期,然后决定是否要寻找传统风险投资机构以获取更多资金。著名的案例是Pebble“智能手表”,一开始Pebble项目被传统风险投资机构拒绝,但它在Kickstarter上筹资成功后,获得了很大一笔来自传统风险投资的资金。相对地,如果在众筹平台上没有获得良好反响,则说明市场需求不在项目上,没有必要进一步投入资源。项目发起人还可以利用众筹平台进行营销、创造需求,例如Ouya游戏机,产品还未面世时,就通过众筹平台和社交媒体的宣传吸引了众多开发者为产品编写程序,筹备竞争力。

(三)项目出资方的目标/众筹模式分类出资方通常为大众个体,出资方目标同样多样化,由于双方关系与传统投资模式截然不同,目标可以大致分为四种:一是赞助模式(patronage model),适用于艺术或人文类项目,没有任何回报,出资方只是处于人道主义捐献一定资金。二是借贷模式(lending model),相当于有一定回报率的投资,借贷模式也被称为“点对点借贷模式”(Peer-to-peerlending)。不过有时出资方通常更在意的是社会公益而非回报率。三是回报模式(reward-based model),是目前最流行的模式。这种模式中出资方被当作早期顾客群体,回报有多种:在电影的致谢名单中出现,获得作者亲笔签名的书籍,与艺术家见面,更早地使用产品,更低价购买产品等。产品预售和折扣通常出现在更传统的项目,比如新奇的软件、硬件和消费品。四是股权筹资模式(equity model),随着2012年4月奥巴马签署《创业企业融资法案》(Jumpstart Our BusinessStartups Act,JOBSact),这种模式在美国变得合法化,出资方相当于传统投资者,会获得项目的一定股份或其他所有权。尽管众筹项目可以按照出资方大致分为这四种,但每种出资方个体的具体原因都很不一样,例如在赞助模式中,出资方可以出自私交友谊、政治立场、开玩笑或者其他任何原因进行赞助,其他模式类似。值得一提的是,高质量项目更容易吸引无私的出资者。

二、众筹行业分析

(一)众筹平台生存模式时至2014年3月,Kickstarter所有项目出资人数超过570万人,来自224个国家和地区,筹资金额已经超过了10亿美元,其中一半发生在2014年4月至2014年3月间。众筹平台依靠风险投资做出产品后,并不像传统互联网网站一样以广告获利,而是从项目筹资额中抽取一定比例(Kickstarter抽取5%,Indie Go Go4%,国内的“点名时间”暂时处于烧钱买用户阶段,不抽成),就像风险投资机构向被投资方收取管理费一般,尽管众筹平台不履行任何风险投资机构的职能。

(二)新兴的股权众筹与解决供需关系的金融中介替代平台Indie Go Go、Kickstarter不同,在JOBS法案通过后,出现了Seedrs和Crowd Cube的股权众筹平台,小公司可以用自己的股权进行筹资,其区别是前者针对尚未开始的创业项目,而后者适用于现有公司筹资。它们的出现意味着政府注意到了众筹模式潜力所在,并试图通过立法减少创业者的障碍,“对于新公司和小公司来说,这个法案也许会是公司命运的转折点。”在这一法案的大力援助下,筹资模式越发深入科技行业,据统计在2012年和2013年间,世界范围内众筹平台为中小型企业和个人筹资金额分别是26.6亿美元和51亿美元,增长速度非常快。然而,时至今日股权众筹模式在全世界范围内还很罕见,因为这种模式受到了很严格的监管,只占了不到5%的众筹项目。

(三)众筹模式与传统风险投资模式的区别众筹模式让大众投资,而传统风险投资模式由少数几个专业机构进行并掌控股份;与硅谷错综复杂的社交圈相对,众筹模式中项目发起人和投资者的沟通几乎完全发生在公开的在线社区中,面对面交流极少;一般来说,按照各国法律规定,众筹模式中投资者无法获得股权、对项目也没有监管权。因此投资者对于项目团队发展不会有多大影响力,除了可能获得价格优惠的产品外,也不会从投资中获利。

传统风险投资会关注项目团队质量和成功经历、有无第三方背书和充足准备,以判断前景,众筹平台上的投资者们更加注重的是项目本身,精美的项目文案有时能够让投资者忽略准备是否充分(Bogust 2012),同时,众筹项目地点、团队性别和年龄更加分散,众筹模式在一定程度上克服了传统风险投资模式的偏见。但是,科技行业充满着不确定性,投资者有必要在信息不充分的情况下做出决策,这个选择过程非常重要,因为在科技创业公司提供的数据中往往蕴含着机会:或许是可信的第三方机构背书,或许是创始人们的背景,或许是准备工作充足程度和产品细节。传统投资模式的公司选择过程通常高度个人化,为数不多的投资者通过面对面交流、共同活动,以及社交圈子交点来获取创业团队和产品信息。

产品团队质量是专业风险投资机构最慎重考虑的因素之一,风险投资机构相信,曾经成功过的创业团队在未来也很有可能获得成功。社交圈也是重要因素之一,研究表明,可信的第三方背书和大牌合作伙伴有助于创业公司获得成功,风险投资机构在做出投资前也会考察这些情况。还有准备充分程度、公司计划书是其中重要指标。这三个方面的评估,都需要风险投资机构和公司之间有联系渠道,能够面对面交流,这都是众筹模式不具备的。

在传统风险投资模式的选择过程中,首当其冲的偏见是地理位置,风险投资机构对于特定行业的投资通常会局限某些特定区域,这不仅是因为行业和人才聚集,还因为有着面对面沟通和监控项目发展的需求,风险投资机构希望能够更直观和简单地获取被投资方信息。第二个偏见是性别,尽管女性掌握了美国40%的公司,但历史上仅有6%的风险投资资金流向了CEO是女性的公司,在风险投资机构投资过的公司中,仅有1.3%有女性创始人。风险投资行业从业者只有14%是女性。

(四)众筹模式成败因素分析除了理所应当的“大众兴趣所在”这个不易量化之外,研究者发现,Kickstarter的项目精选很有帮助,但能否进入“精选”完全决定于编辑团队喜好。项目团队的社交圈和众筹平台功能可以引起集体关注效应,关注度越高,筹资成功率也越高,但尚未有研究证实这一点,历年来研究结果都有所不同。

在这个网络信息爆炸的时代,“信息太过于丰富,导致关注度匮乏。”(Simon,1971)根据Wuand Huberman(2007)对于Digg.com新闻传播的研究,最初看到新闻和故事的人会因为它新颖而传播,但是一段时间后,这种关注度的增长反而不会对故事传播有益,因为新奇阶段已经过去了。随后2013年Hogasand Lerman(2013)的研究观点与此不同,他们认为大众对于故事的好奇并不会随着时间而衰减,相反人们更关注近期的故事,因为它们更容易找到、也更符合近期的互联网文化风格。这与Nelson(2013)对众筹模式的研究结论一致,Nelson发现,众筹项目的金额大多发生在项目开始后和结束前,因为这两个时间段内项目关注度最高:在互联网平台上,通常会有特定算法和网站功能,突出这类项目的存在。(Bakos,1997)Kickstarter平台就有这两种分类,“刚刚启动的项目”和“即将结束的项目”,根据对项目浏览量的数据分析,项目日均独立访问量确实在启动后和结束前最高,流量呈U形分布,但研究者没有发现它们和筹资金额有直接联系。

尽管少有研究涉及项目团队来自朋友和家人的“第一桶金”,但所有文献都不约而同认为这是项目度过早期的重要因素之一。在对Sella Band众筹平台的研究中,研究者证实了这一点 (Agrawal,etal.2013a),研究发现,Kickstarter上超过70%的出资者仅为一个项目出资、其中95%注册和出资行为发生在同一天,这也许意味着,项目团队直接和间接产生的社交网络是项目资金重要来源。Mollick等人(2014) 将同样的研究思想用于Kickstarter项目随机样本中,并设计了项目团队成员Facebook好友数等变量,数据支持了Agrawal的结论:项目团队家人朋友的资金通常会在项目启动后一周内、或是项目截至日的两天前到位,首次注册并出资的用户通常在项目首尾出现。

“羊群效应”,因为项目筹资状况是公开的,所以尚未做决策的投资者们可以看到筹资信息,在一个项目已经获得较高程度支持(大约50%)时候,“有95%的概率完成目标……仅有极少数项目筹资在目标金额的85%左右,所以说,如果已经做到60%、70%,还有一周时间,就不需要担心了(Steinberg 2012)。”

另外,自2009年至2012年7月,最大众筹平台Kickstarter上目标金额超过100万美元的所有25个项目无一成功,甚至没有一个筹资额超过其目标金额的3%,它们的项目目标都太过理想化。

众筹模式和传统风险投资截然不同,研究者甚至开始怀疑,项目团队准备充分程度与成功有无关系(Bogost,2012)。在网络众筹平台上,项目准备充分程度体现在项目视频和产品上线后项目页面更新速度。有不少行业专家建议,高频率更新项目进展,能够有效吸引注意力(Budman,2012)。但这一方面仅有不多的成功案例,想进行科学研究,还需要更多数据用于设计变量。

另外,项目介绍页面上的拼写错误也是一个指标,考虑到拼写自动更正软件的普及程度,只能认为拼写错误意味着准备不充分,拼写正确不能说明什么问题,数据也证明了这一点,存在拼写错误的项目筹资成功率更低。

三、众筹模式成功案例———3W 咖啡

互联网分析师许单单这两年风光无限,从分析师转型成为知名创投平台3W咖啡的创始人。3W咖啡采用的就是众筹模式,向社会公众进行资金募集,每个人10股,每股6000元,相当于一个人6万。那时微博正兴,很快3W咖啡汇集了一大帮知名投资人、创业者、企业高级管理人员,其中包括沈南鹏、徐小平、曾李青等数百位知名人士,股东阵容堪称华丽,3W咖啡引爆了中国众筹式创业咖啡在2012年的流行。几乎每个城市都出现了众筹式的3W咖啡。3W很快以创业咖啡为契机,将品牌衍生到了创业孵化器等领域。

3W的游戏规则很简单,不是所有人都可以成为3W的股东,也就是说不是你有6万就可以参与投资的,股东必须符合一定的条件。3W强调的是互联网创业和投资圈的顶级圈子。而没有人是会为了6万未来可以带来的分红来投资的,更多是3W给股东的价值回报在于圈子和人脉价值。试想如果投资人在3W中找到了一个好项目,那么多少个6万就赚回来了。同样,创业者花6万就可以认识大批同样优秀的创业者和投资人,既有人脉价值,也有学习价值。很多顶级企业家和投资人的智慧不是区区6万可以买的。

众筹模式在中国创业咖啡的热潮中表现得淋漓尽致。这样的众筹适合在同一个圈子的人共同出资做一件大家想做的事情。比如3W这样开办一个有固定场地的咖啡馆方便交流。创业咖啡注定赚钱不易,但这和众筹模式无关。实际上,完全可以用此种众筹模式来开餐厅、酒吧、美容院等高端服务性场所。这是因为现在圈子文化盛行,加上目前很多服务场所的服务质量都不尽如意。通过众筹方式吸引圈子中有资源和人脉的人投资,不仅是筹措资金,更重要是锁定了一批忠实客户。而投资人也完全可以在不需经营的前提下拥有自己的会所、餐厅、美容院等,不仅可以赚钱,还可以在自己朋友面前拥有更高的社会地位。

四、众筹模式存在的隐患

(一)法律监管在1929年华尔街“黑色星期五”股市崩盘后,《1933年证券法》首次对公司向大众发行股权作出了规定,“除非有登记声明,个人不得出售或者购买任何证券。”这个法案建立了一整套信息披露框架,被认为是“首个联邦消费者保护法规,这些信息能够让投资者———而非政府———在知情的基础上做出投资决策。”

众筹项目不适用于证券登记制度,因为登记成本太高,成本包括证券交易委员会(SEC)登记费用、金融业监管局(FINRA)申请费、会计费用和开支、法律费用和开支、印刷和雕刻费用,通常超过10万美元,其中前两者加起来可达8.5万美元,这个成本是很多小型企业无力承担的。众筹项目筹资金额中值是28583美元,远低于这个数值。

在JOBS法案之前,企业家们寻找了一些股权众筹相关的豁免条例,首先是《1933年证券法》第四部分504、505、506条的规定:“私人非公开发行证券豁免于证券登记规定。”这个条例中最重要的部分是关于是否公开的定义,但不幸的是,没有任何法规明确规定了范畴,人们一开始普遍认为这和人数有关,但在1953年最高法院关于SEC和Ralston Purina公司一案的判决中,否定了人数标准。最高法院认为,豁免条例的使用取决于发行对象是否需要证券法强制信息披露的保护,如果仅在公司内部管理层发行就可以认为是非公开,而Ralston Purina不适用于豁免条例。随后1977年Doran和Petroleum Management案中,法院提出了“分离检验”标准,要求发行人必须主动披露信息、投资者有途径获取信息,还要求投资者有一定的投资能力成熟度。

但是很明显,不论如何界定,股权众筹模式都在这些豁免条例的范畴之外。在2011年9月8日,美国总统奥巴马发表了关于JOBS法案的演讲,研究者认为“JOBS法案是个雄心勃勃的计划,想要创造就业机会,让更多的钱流向工作者和公司。”2012年4月,JOBS法案通过,这让众筹模式变得合法化了(Griffin&Zachary,2012)。

(二)专利问题在众筹平台上公开自己项目信息,而不事先查阅和申请专利,可能会因为侵犯专利而被告上法庭,或是引起别有用心的专利流氓(Patenttroll)的注意。例如在2011年11月 ,3D打印技术 公司3DSystems控告Formlabs和众筹平台Kickstarter侵犯了其3D打印机技术专利。就连众筹平台Kickstarter本身也不能避免,在2011年9月30日,Kickstarter受到了来自Artist Share的控诉,指控称前者侵犯了其“为创意项目进行融资和营销的方法和机制”的专利。

(三)风险所在JOBS法案一方面让股权众筹变得合法化,另一方面,信息不披露会给大众投资者带来较大风险:目前反欺诈法仅适用于欺诈行为发生后,无预防作用,JOBS法案没有考虑到互联网为欺诈行为创造的条件,对于众筹模式的登记豁免可能进一步加剧网络诈骗形势;豁免同时还免除了信息披露,降低了对投资者的保护程度。

(四)众筹模式是否真的有效众筹模式可以利用大众的智慧,就像众包一般,项目团队可以从大众投资者处获取创意、反馈甚至解决方案。尽管目前这一点仅存在于理论上,尚无有效的信息交流渠道,但研究者们从中看到了巨大潜力。众筹模式下的公司与其他传统模式的公司,成败因素确实有所不同,具体地,众筹项目并没有明显的质量标准,也缺乏以往认定为“专业”的选择标准,尽管众筹模式克服了性别和年龄的偏见,但投资决策过程理性程度并不一定超过传统模式。至于众筹模式是否能够克服地理位置偏见,研究者众说纷纭,结论不一。

目前众筹项目诈骗案例还很少,这是身份认证(例如Kickstarter需要验证信用卡信息、在银行申请信用卡需要提供真实身份)和网络名誉心理双重作用下带来的正面效应,但是随着众筹模式进一步深入大众,无从预测将来会不会,但有一点是确定的:人治和法治缺一不可,监管条例和具体监督力度都需进一步完善。产品类众筹项目普遍要比预计日期晚数周甚至数月发布,这一定程度上是因为科技行业的不确定性,同时暴露了众筹模式在管理水平方面的缺陷。

实际上,在成功筹资后,项目团队完全没有义务按时履行承诺:例如在回报模式中,甚至没有任何法律规定项目团队一定要提供回报。在传统风险投资模型中,公司通常会因为种种因素而提前或推迟产品发布日期,众筹模式却不同,项目团队早在筹资开始前就定下了日期,团队成员很多时候无法在一开始就确切了解项目复杂性、也无从预测开启后的各种变故,所以众筹项目面临着推迟甚至流产的可能性。筹资相当成功的项目也不例外,因为额外的资金让投资者预期提高,项目团队需要改变原有的“正常筹资后发展计划”。