内部融资协议书

内部融资协议书（共8篇）

内部融资协议书 篇1

集资协议意见稿

公司本着自身发展规划、资金运作需要，同时提高员工参与公司的发展、规划、建设的积极性，加强员工的主人翁精神，为员工提供一种可靠、有效的投资理财方式，特向公司员工筹集资金。本着公平、公开、公正、自愿的原则，经双方协商一致，制定以下内容，共同遵守：

一、集资对象：认同公司经营模式及发展理念，对公司有 基本了解，有责任感及主人翁精神且在公司正式入职3个月以上的所有员工。

二、集资金额：10000元为一股，1.入职两个月以上一年以 内的员工，集资限额为最低10000元，最高500000元可以以现金或信用卡两种方式入股，信用卡交由公司专人统一管理，以免发生逾期还款、欠息等不良记录。

三、集资期限： 出资日开始计算，按照实际天数计息，每月利息以工资形式打入个人账户。

四、集资分红：集资分红：现金集资的月收益率为2%；以当年6月1日集资50000元为例，来年5月31日可领取连本带息共计62000元。信用卡集资的全年收益率为1.5%；以当年6月1日集资50000元为例，来年5月31日可领取连本带息共计

59000元。

五、注意事项：

1.出资人需保证集资资金的合法性，若集资款项属于向他人借款或非法所得，公司不承担任何民事及法律责任；

2.集资员工若从公司离职，仍然可以待集资满半年后领取本金及集资收益，之后不能再参与公司集资。

3.本次集资实行集资自愿、零风险原则；无论企业盈利及亏损，员工都能按时领取集资收益，到期还本付息。集资完全采取自主自愿的原则，对是否参与集资的员工一致对待，无任何区分。出资人与公司签订一式两份的《集资协议》，盖有公司公章，方可保证出资人集资的合法有效性；

4.出资人有退出集资和取回本金的权力；如中途退出集资，应书面向公司提出退出申请，并填写《集资退出申请》办理相关手续；

5.退出集资：

出资人如需退出集资时，需提前15天提出申请，公司自接到出资人提出退资申请1周内归还其本金以及当期利息，不足1月的按实际天数计息。

6.出资人退出集资，在提出书面申请时，公司将收回与出资人签订的相关票据资料。

7.如出资人退出集资，则不再享有出资人的所有权利；

五、协议一式两份，公司、员工各执一份，双方自签字盖章日起生效。

内部融资协议书 篇2

关键词：货币政策,研发投资,内部融资约束,外部融资约束

一、问题的提出

在中国大部分企业依旧遵循“中国制造”模式生存的同时,在发达国家,不管是苹果的Ipod还是IBM的Thinkpad,它们的创新始终引领着世界科技的进步。而日前,一些有名的外资企业如阿迪达斯、西铁城、富士康等撤离中国的消息接连传出,部分中小企业也开始了“出逃”的计划,究其原因,竟是东南亚和印度等发展中国家出现了比中国更廉价的劳动力。由此可见,我国企业正处于发达国家的高技术与发展中国家的低成本双重压力之下。

在知识驱动逐渐成为经济发展动力的今天,创新已经成为企业与国家拥有核心竞争力并可持续健康发展的关键因素。故我国只有不断加强自主创新能力,才能突出重围,走向中高端。但是,我国的研发强度依旧偏低,造成这种现象可能的原因很多。就微观企业而言,可能有公司治理、公司规模、财务特征等方面的原因,其中又以融资约束因素最为直接。一方面,研发投资是一个大额、长期的投资过程,存在巨大的调整成本,需要长期持续稳定的投入,如商业周期引起的利润波动会导致依靠内部融资的研发投资的持续性受到影响;另一方面,研发投资存在着高度的不确定性,高风险性和信息不对称会导致其外部融资较一般的融资要难。

就宏观环境而言,目前大多数研究将宏观因素视为企业稳定的外在条件,或侧重于对宏观干扰进行控制。实际上,货币政策作为宏观调控的重要手段,具有比较明确的传导机制,其波动会对微观的企业实体产生明显的作用。如通过信贷传导机制直接影响企业的外部融资状况,通过风险承担传导机制影响企业绩效,间接影响企业的内部融资状况等等。而且在我国市场不完善的前提下,MM理论中的融资与投资无关的假设其实并不成立。因此,货币政策是否会对企业的研发投资产生影响,如果可以,那么最为直接的微观因素融资约束又是否起到了中介传导作用呢?本文以2009~2013年的A股上市公司作为研究样本,将宏观货币政策引入微观实体行为影响机制研究,构建了一个宏观与微观因素并存的研发投资影响机制理论框架,以期对上述问题做出解释。

二、文献回顾与研究假设的提出

(一)货币政策与企业研发投资的关系研究

现代经济学家越来越关注宏观经济政策的微观经济基础,早在2002年Kalekeuth、Vemreulen便以欧盟内部几个国家的公司作为研究样本,他们通过资金成本、销售与现金流来解释货币政策传导渠道与投资之间的关系,研究发现,投资不仅对资本的使用成本敏感,而且对现金流也是敏感的。Bernanke、Gertler(1995)的研究中甚至明确指出公司投资决策会随着货币政策对融资约束的影响而变动,即在紧缩货币政策实施期,企业将会减少对某些投资的支出。而目前国内只有少量文献对此展开了研究。肖虹、肖明芳(2014)以2006~2011年的A股上市公司作为研究对象,实证结果表明,货币政策能够影响企业的研发投入,并且这种关系通过管理层的风险认知进行传递。高丽、胡木生(2014)以2007~2012年沪深A股上市公司作为研究样本,发现企业研发投入受到国家货币政策的影响,且这种影响在不同外部融资约束的企业中存在着本质的差异。许晨曦等(2015)则从现金持有的异质性着手对货币政策与企业研发投资的关系进行分析。本文认为货币政策与企业研发投资之间存在着如后文所述的融资约束纽带,即货币政策通过影响企业的内、外部融资约束,最终作用于企业的研发投资。故提出如下假设:

假设1:货币政策与企业研发投资正相关,即在宽松的货币政策实施背景下,相对于紧缩期企业会增加研发投资。

(二)内部融资约束的中介作用

在我国信贷市场上,首先,银行业国有化程度高,盈利导向性弱,其行为更多地反映国家意志;其次,资本市场不完善引起市场交易双方存在严重的信息不对称;最后,研发活动是企业核心竞争力的保证,具有一定的保密性,且不能在公开市场上对其进行价值评估,故无法获得准确评价。以上原因引起的外部资本溢价是妨碍企业外部融资的重要因素。内部融资则是指从企业内部获得所需资金。Myers(1984)指出,当存在市场摩擦时,企业选择内源融资具有信息成本上的优势,而且由于获取方便,也能降低企业研发活动的投入成本,因此内部融资是企业研发活动融资方式的首选,而内部融资约束也随之成为制约企业研发投资的关键因素之一。Myers、Majluf(1984)的研究表明,存在外部融资约束的企业发现NPV大于0的项目但现金短缺时,为了能够及时抓住该投资机会,日常持有较多的现金是公司最好的选择。Hall(1992)以美国制造业公司作为研究样本,发现相对于内部资金缺少的企业,内部资金充足的企业具有更多的研发投资。Hall et al.(1999)的研究指出,不同国家内部资金对研发的促进作用不同,美国公司的这种促进作用显著高于法国和日本的公司。而在我国,资本市场的不完善限制了企业的研发投资,我国上市公司的研发支出对内部资金更存在依赖性。

现金是一个企业的“血液”,是企业中流动性最强的资产,也是企业研发活动所依赖的主要内部资金,袁东任等(2015)以我国企业作为研究样本,发现期初的现金持有与企业研发投入之间存在显著的正相关关系,现金持有量也成为一个企业内部融资约束程度的重要体现。但是理性的企业管理者会因为宏观经济政策的波动而改变对未来经济前景的判断,从而对企业的财务与会计等政策做出一定的修改,尤其是对收益性最差的资产——现金的管理。作为政府宏观调控重要手段的货币政策,其变动会加大企业所面临信息环境的不确定性,企业出于预防动机所持有的超额现金往往能使其减少高成本的外部融资而提升企业价值。叶康涛和祝继高(2009)、江龙和刘笑松(2011)、代光伦和邓建平等(2012)的研究亦发现,现金持有量会随着货币政策的紧缩程度而发生变化。故提出如下研究假设:

假设2:货币政策与企业内部融资约束负相关,即在宽松的货币政策实施背景下,相对于紧缩期企业的内部融资约束程度增加。

假设3:企业内部融资约束与研发投资正相关,即在较低的内部融资约束背景下,相对于较高的程度下企业会增加研发投资。

假设4:货币政策通过内部融资约束的中介作用而与企业的研发投资表现出显著的负相关关系。

(三)外部融资约束的中介作用

研发投资是一个大额、长期的投资过程,存在巨大的调整成本,需要长期持续稳定的大量资金投入。但是,一方面,内部融资规模受到限制,很难完全满足企业研发活动所需的资金;另一方面,内部融资易受到经济周期等宏观因素的影响,具有一定波动性,很难长期保持研发活动稳定的资金投入。因此,从不同的融资渠道为研发投资筹集资金成为企业的必然选择。一般而言,在我国银行主导型的资本市场中,银行资金是企业的主要外部资金来源,特别是近年来我国银行业致力于建立一种新型的银企关系,即加强对企业的金融支持并形成长期的合作关系。而这种长期的资金供应关系也使得银行成为企业的“准股东”。故相对于商业信用,银行借款更容易为高风险的研发投资提供资金来源。即使是这样,以银行为主的金融机构依旧希望寻找相对稳健的企业作为贷款对象来降低信贷风险。Holmstrom、Tirole(1997)的研究指出,银行信贷资金减少,就会减少高风险贷款来降低贷款组合中的风险标准。所以,企业研发投资减少的原因可能在于受到一定的外部融资约束。而在资金的供需市场这个债务融资的基本生态环境中,银行信贷资金的增减极易受到宏观政策的影响,尤其是货币政策的影响,因为短期的货币政策往往通过信贷渠道传导至企业。其实早在1988年Fazzari et al.便发现了货币政策波动与企业外部融资之间的显著关系,即在紧缩的货币政策环境下,企业的外部融资更加困难,外部融资约束程度随之加剧。故提出如下研究假设:

假设5:货币政策与企业外部融资约束正相关,即在宽松的货币政策实施背景下,相对于紧缩期企业的外部融资约束程度降低。

假设6:企业外部融资约束与研发投资正相关,即在较低的外部融资约束背景下,相对于较高的程度下企业会增加研发投资。

假设7:货币政策通过外部融资约束的中介作用而与企业的研发投资表现出显著的正相关关系。

下图为货币政策影响企业研发投资的融资约束机制。

货币政策影响企业研发投资的融资约束机制

三、研究设计

(一)数据来源和样本的选取

本文中企业研发投资数据通过手工翻阅企业年报获得,收集过程依照以下原则进行:(1)若企业年报的董事会报告中存在研发数据,则以此数据作为本文的研发数据;(2)若企业年报的董事会报告中不存在研发数据,则根据管理费用与开发支出明细科目所披露的信息进行计算得出本文的研发数据;(3)若企业年报中上述两项均未披露相关研发数据,则收集现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金流”明细科目下有关的研发数据作为本文的研发数据;(4)若企业年报中未披露上述相关数据,则该企业不作为本文的研究样本;(5)为了提高研究信度,在上述数据收集过程中采取分年度收集的方法,即在收集本年度数据的过程中,将本年度年报中的上期数与已收集的上一年度数据进行核对并进行更新,以保证数据的准确性与连续性。其他公司财务数据来自国泰安(CSMAR)数据库,企业产权数据来自锐思(RESSET)数据库,货币政策数据来自中国人民银行官方网站。

本文选择2009~2013年沪深证券交易所的所有A股上市公司作为研究样本,由于文中涉及滞后一期的变量,故数据收集的期间为2008~2014年。依照研究习惯,为使样本数据更加客观、可靠,按照以下原则对样本数据进行处理:(1)剔除公司财务数据存在缺失的样本数据;(2)剔除样本区间内总资产成长率大于100%的公司、总资产或所有者权益为负的观测值,以防止极端数值的影响;(3)由于与其他行业公司相比,金融行业公司的财务特征具有独特性,剔除金融行业公司数据;(4)剔除研究期间被ST、*ST以及PT的公司;(5)为了保证研究结果的稳健性,采用Winsorization的方法对异常值进行处理。最终获得7年共6884家公司数据。样本按年份分布如表1所示,从表中的数据可以发现,企业研发数据披露情况在逐年好转。

(二)变量选取

1. 研发投资。

目前,学者对于企业研发投资的测量主要存在两大类指标,一种是绝对值指标,另一种是相对值指标。绝对值指标主要用企业研发投入的自然对数来衡量。相对数指标在现有文献中主要包括以下三种:(1)企业研发投入除以销售收入;(2)企业研发投入除以总资产;(3)企业研发投入除以市场价值。国内企业市场价值难以评估,销售收入并不稳定,可能导致企业研发超出其实际的波动规律,而总资产相对稳定。因此,本文选择绝对值指标作为因变量,并用总资产计算出的研发投资进行稳健性检验。

2. 融资约束。

国内外学者对外部融资约束的测量已经进行了相当丰富的研究,主要存在以下几种方法:(1)投资对其内部现金流的依赖程度;(2)基于系列财务指标综合加权的KZ指数;(3)基于动态结构估计方法的融资约束WW指数;(4)SA指数;(5)经总资产资本化后的利息支出。基于数据的可获得性以及相关概念的定义,本文选择总资产资本化后的利息支出来衡量企业的外部融资约束。相比较外部融资约束涌现的丰富文献,国内外关于内部融资约束测量问题的研究还比较匮乏。主要有:(1)企业经营活动的现金流量;(2)经固定资产原值标准化的经营活动现金流量;(3)内部融资现金存量占总资产的比率;(4)超额现金流。本文借鉴赵立彬(2013)的方法,采用超额现金流来衡量企业的内部融资约束。

3. 货币政策。

关于如何准确测量货币政策,国内外学者尚未达成一致。目前,对货币政策的衡量主要存在4种方法:(1)设置虚拟变量;(2)货币供应量及其增速;(3)货币政策感受指数;(4)多变量合成的综合值。本文借鉴饶品贵教授的研究,采用货币政策感受指数作为自变量,并且采用虚拟变量进行稳健性检验。表2为相关变量的定义及说明。

(三)模型的构建与说明

根据前文分析,并借鉴温忠麟等(2004)检验中介作用的方法,按照三步回归法(3SLS)建立如下四个模型检验上述假设。其中,FC分别用内部融资约束(IFC)与外部融资约束(OFC)代入进行检验。由于模型中加入了货币政策这一年度变量,因此,模型(1)、(3)、(4)中没有加入年度虚拟变量。

其中:Industrydum*、Yeardum*表示行业和年度虚拟变量。

四、实证结果与分析

(一)描述性统计分析

表3呈现了主要变量的描述性统计分析结果。从表中的数据可以发现:A股上市公司研发投资(RD)的最小值与最大值分别为12.47与20.99,标准差为1.56,表明不同上市公司之间的研发投资相差较大,这为本文的分析提供了前提。内部融资约束(IFC)的均值与中位数分别为-0.09与-0.09,外部融资约束(OFC)的均值与中位数分别为0.01、0.01,表明我国上市公司面临着较严重的内、外部融资约束。货币政策(MP1)的均值与中位数分别为0.64与0.69,表明本文研究区间大多处于货币政策宽松阶段。除此之外,本文的研究样本中有38%的企业是国有企业。

(二)相关性分析

表4呈现了主要变量之间的Person相关分析情况。

从表4中的数据可以发现:(1)自变量与因变量之间相关系数皆显著,说明下文分析具有可行性;(2)各个控制变量之间的相关系数显著,表明对这些变量的控制有益于提升研究结论的科学性与可靠性;(3)主要变量之间的相关系数较小,说明变量之间不存在严重的共线性。

(三)回归分析

表5呈现了模型(1)、(2)、(3)的回归结果。

注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著,括号内数值表示t值。下同。

在模型(1)的回归方程中,货币政策(MP1)的系数是-0.312,并且在1%的水平上显著,说明货币政策是影响企业研发投资行为的重要宏观政策,但是系数为负,表明在货币政策宽松期企业的研发投资少于紧缩期,这与本文的假设1不符,从另一层面说明分析在具有中国特色的市场环境中货币政策与企业研发之间影响机制的重要性。

在模型(2)的回归方程中,自变量分别为内部融资约束与外部融资约束。在内部融资约束的回归方程中,内部融资约束(IFC)的系数为0.209,并且在5%的水平上显著,支持假设3,这说明在企业内部融资约束较低时,往往会增加研发投资。在外部融资约束的回归方程中,外部融资约束(OFC)的系数为-13.201,并且在1%的水平上显著,这与假设6不同,在企业外部融资约束程度较高时,企业的研发投资却显著高于外部融资约束程度较低时的研发投资。出现这种情况的原因可能在于在宽松的外部融资约束程度下,企业往往面临更高的财务风险,其为了保护利益相关者的利益而减少对风险较高的研发活动的投入。这一结论恰好证实了Hall(1992)的观点:内部现金流会促进企业的研发投资,而债权融资抑制了企业的研发投资。

在模型(3)的回归方程中,因变量分别是内部融资约束与外部融资约束。在内部融资约束(IFC)的回归方程中,货币政策(MP1)的系数为-0.112,并且在1%的水平上显著,这与本文的假设2一致,说明企业出于预防性动机,在货币政策紧缩期其内部融资约束程度将会低于宽松期,这也印证了祝继高等(2009)的研究结论。在外部融资约束(OFC)的回归方程中,货币政策(MP1)的系数为0.002,并且在5%的水平上显著,这与本文的假设5一致,说明货币政策紧缩期企业的外部融资约束程度显著低于宽松期,这一结果符合货币政策作为宏观调控重要手段,调节货币供给的目的。

表6呈现了模型(4)的回归结果。中介变量分别是内部融资约束与外部融资约束,并对相应的回归方程做了Robust稳健性检验。在内部融资约束(IFC)作为中介变量的回归方程中,货币政策(MP1)的系数为-0.292,并且在5%的水平上显著,这与模型(1)中货币政策的系数在1%的水平上相比显著性水平降低。在外部融资约束(OFC)作为中介变量的回归方程中,得到了相同的结果。

根据温忠麟等(2004)研究中提出的中介作用检验方法,并结合表5中的回归结果,三步回归法检验结果依次为:第一步检验发现货币政策与企业研发投资之间呈现显著的相关关系;第二步检验发现货币政策与内外部融资约束之间皆呈现显著的相关关系;第三步检验发现内外部融资约束分别与企业研发投资呈现显著的相关关系,并且在分别控制内外部融资约束后,货币政策与研发投资之间依旧呈现显著的相关关系,但是相关性减弱,这说明内部融资约束与外部融资约束的中介作用都显著。

表7与表8分别呈现了对内部融资约束与外部融资约束中介效应进一步检验的结果。从表中的数据可以发现:(1)两张表中的依次检验即前面三个t检验皆是显著的,且由于第四个t检验也是显著的,表明不管是内部融资约束还是外部融资约束,其中介效应都是显著的,且都为部分中介效应,这进一步验证了前文的结论;(2)内部融资约束的部分中介效应占总效应的比重为16.61%,外部融资约束的部分中介效应占总效应的比重为7.89%,可见在我国特殊的国情下,货币政策对企业研发投资的影响主要是通过内部融资约束机制实现的,即企业研发投资更倾向于内部融资,这再一次印证了“内部资金是企业研发投资主要资金来源”的说法。

(四)稳健性检验

为了检验上述结论的稳健性,本文做了如下稳健性检验:(1)方法变更,本文采用Zhao(2010)所推荐的Preacher and Hayes(2004)提出的Bootstrap检验中介效应的方法,再一次对研究假设进行了检验,得到了相似的结论;(2)变量替换,选取MP2(货币政策紧缩的虚拟变量)代替MP1作为自变量,得出了与前文相同的结论;(3)Robust异方差检验,本文的上述回归分析皆通过了Robust异方差检验;(4)行业均值调整,不同行业在融资方式与研发投资上差异较大,因此,仅对行业虚拟变量进行控制可能不够,本文对所有变量(除虚拟变量)进行行业均值调整后重新运行,得到一致的回归结果。综合上述四种稳健性检验的结果来看,表5到表8四个表格中的分析是比较稳健的,即说明货币政策与融资约束皆是企业研发投资的重要影响因素,且货币政策影响企业研发投资的融资约束机制在我国是客观存在的。

五、主要结论与启示

在知识驱动社会发展的今天,研发活动是企业自主创新与拥有核心竞争力、促进企业可持续健康发展的重要保障,也是国家繁荣富强的重要保证,因此国家鼓励创新。而货币政策长期以来作为政府宏观调控的重要手段,对微观企业的作用是否与预期一致已经成为众多学者关注的焦点。

本文以2009~2013年A股上市公司为研究样本,通过整合宏观货币政策与微观实体融资约束对企业研发投资的研究结论,构建了一个宏观与微观因素并存的研发投资影响机制理论框架,以探讨货币政策影响企业研发投资融资约束的微观作用机制。实证检验发现:(1)货币政策影响企业研发投资的融资约束机制切实存在。无论是内部融资约束还是外部融资约束,其对于货币政策与企业研发投资之间的中介作用显著。但是研发投资决策的关键在于内部融资约束而不在于外部融资约束,尽管宽松的货币政策能够有效缓解企业的外部融资约束,解决企业融资难的问题,但是较高的财务风险与较重的社会责任抑制了企业的研发投资。因此,解决企业外部融资难的问题并不是政府鼓励企业创新、提高创新效率最有效的手段。(2)我国上市公司对于研发投资的资金需求更偏好于内部融资。需要考虑较多利益相关者利益的外部融资渠道并非是企业研发投资资金需求的主要融资渠道,内部融资虽然是企业研发活动的主要融资渠道,却易受到货币政策变动的影响,不能持续稳定地提供企业研发投入所需的资金。因此,企业需要时时关注国家货币政策的动态,持续稳定地投入资金,从而为研发创新的成功提供必要保证。

涉农企业的内部控制与融资效率 篇3

【关键词】涉农企业 融资效率 内部控制 货币政策

一、背景介绍

（一）融资效率现状

我国作为一个农业大国，涉农企业的发展是非常重要的。随着现代化建设脚步的加快，我国的涉农企业的发展日益受到关注。2014和2015年中央一号文件均印发了关于了加快农业现代化建设的若干意见。然而涉农企业一直存在融资困难、融资效率低的问题，运营资金不足，很大程度上制约了企业自身的发展，难以壮大起来。且我国的资本市场仍然不很完善、地区金融发展不平衡，难以为不同企业提供不同层次的融资。

（二）内部控制的背景与融资效率的内在联系

随着2001年安然、世通事件出现，会计信息披露真实性的重要性开始逐渐成为人们关注的话题。2002年美国政府颁布了萨班斯——奥克斯利法案（简称SOX法案），要求管理层即时评估内部控制、即时出具财务报告。为了加强和规范企业内部控制，2008年，我国财政部联合证监会、审计署、银监会、保监会，出台了《企业内部控制基本规范》。接着，我国2010年又出台了《企业内部控制配套指引》。因此，完善内部控制制度，可能是提高企业的融资效率，降低融资成本的最基本因素。

二、文献综述

首先，对于企业的债务融资，张继勋（2013）、Scheider和Bryan（2007）发现审计的内部控制对银行贷款意见有决策作用，同时与无保留内部控制审计意见相比，在公司内部控制审计意见为否定的情况下，投资者对公司标准无保留财务报表审计意见的信心更低。Bharath和Sunder（2008）、Dan等（2011）也发现银行贷款给企业，会将评估该企业的内部治理控制财务报告的结果反映在贷款利率上，提供较低会计质量信息的借款人利率较高，并且期限较短。孙铮和李增泉等（2006）、徐虹（2013）研究表明良好内部控制能够真实的提供企业的会计的信息，对于判断企业的偿债能力具有重要意义。

其次，基于不同的货币政策视角，李志军（2011）也发现信息披露质量较好的公司在货币政策趋紧时获得了更多的银行存款，且随着融资需求的增大，获得的银行借款越多，银行借款的利率也较低。饶品贵（2013）研究说明了在货币政策紧缩期间，上市公司的银行信贷融资显著下滑，同时，非国有企业银行信贷的下滑更严重。

综上所述，大量的文献已经表明，内部控制建设对于企业的融资效率是非常重要的。同时研究也表明，不同的货币政策下内部控制的作用又有不同。因此笔者认为基于货币政策变更的视角来研究内部控制对融资效率的作用是非常有必要的。

三、理论分析

（一）内部控制与融资效率

涉农企业相较其他中小企业，具有自身独特性。从企业内部建设来看，大多农业企业规模小，缺乏资产抵押，且自身往往财务管理不够，存在很大的内部控制问题。企业内部建设不够，会计信息质量不高，难以反映企业的真实财务状况，影响银行的热情，因此获得债务融资很困难。而研究发现审计的内部控制对银行贷款意见有决策作用.因此加强企业内部控制建设，提高内部控制水平对获取银行等信贷机构的信任提高融资效率起至关重要的作用。

（二）基于货币政策紧缩视角下的内部控制与融资效率

银行作为敏感的金融机构，在金融环境波动中能够快速的作出反应，这直接反应在贷款利率和借贷规模上。货币政策是由中央银行控制调节货币供应量的手段，通过信贷渠道影响企业的融资效率。对于不同内部控制质量的企业，货币政策的影响不同。在货币政策紧缩时期，银根紧缩，货币供应量减小，从而银行贷款规模减小，长短期贷款比例也会相应调整。宏观经济政策尤其是货币政策的变更对涉农企业的影响更为显著。

在货币政策紧缩时期，银行等信贷机构出于控制风险最小化的考虑，往往选择将资金贷给国有企业等大规模、有政府支持的企业，涉农企业将会受到“信贷歧视”。在货币紧缩时期，经济不稳定，企业的盈利性未知，银行的放贷意愿会下降。由于信贷配给的问题，在相同的条件下，信贷机构更愿意把资金贷给内控控制质量更高的企业来。因此，货币政策的变更对不同内部控制程度的企业的影响反映的是内部控制对企业融资效率的作用，在货币政策紧缩时期，高质量的内部控制能够提高企业的资源配置，更有助于中小企业获得融资，缓解涉农中小企业的融资约束。

四、结论及意义

综合以上分析，本文认为不同的货币政策下，不同内部控制质量的涉农企业的融资效率是有差异的。尤其在紧缩的货币政策下，内部控制建设越好的企业融资效率也越高。因此提高涉农企业内部控制质量，对缓解涉农企业的融资约束是非常重要的。

首先，对于债权人，高质量的内部控制建设是企业主动向外界公众传递的一种信号，通过这种信号可以了解到企业的经营状况和偿债能力，信贷机构可以做出对一个企业的合理的评价来决定是否给予贷款，从而可以缓解银行对涉农中小企业的“歧视”问题。

其次，对于投资者，高质量的内部控制在提高融资效率的同时也有利于保护投资者的利益，同时能够更好的帮助投资者在不同货币政策下对涉农企业进行投资决策。

最后，对于政府，基于不同货币政策下分析不同内部控制质量的涉农企业的融资效率有助于政府优化资源配置，促进政府补助配置效率，有利于政府在不同货币政策次下对不同内部控制质量的涉农企业提出针对性的扶持政策。

参考文献

[1]Bharath S.T，J Sunder，andS.VSunder. Accounting Quality and Debt Contracting[J].Accounting Review，2008（1）：8-12.

[2]Dhaliwal D.，Hogan C.，Trezevant R.，and Wilkins M.Internal Control Disclosures，Monitoring，and the Cost of Debt[J].The Accounting Review，2011（4）：3-6.

[3]徐虹.内部控制有效性、会计稳健性与商业信用模式[J].审计与经济研究，2013（3）：8-9.

[4]张继勋，何亚南.内部控制审计意见类型与个体投资者对无保留财务报表审计意见的信心——项实验证据[J].审计研究，2013（04）：3-4.

融资协议书- 篇4

甲方(贷款方)：香港长江大海实业投资集团

乙方(借款方)：邢台金志纺织品有限公司

乙方因建设35万枚精疏纱锭及1080台喷汽织机项目现急需资金，经商议乙方银行同意，提供银行担保进行融资。对此甲方愿受理乙方银行担保为其解决项目资金需求，经双方协商就银行担保融资事宜，达成如下操作条款：

一、融资原因：乙方投建35万枚精疏纱锭及1080台喷汽织机项目，已经河北省和邢台市备案核准建设，核准文号：邢发审批备字(2008)90号，项目总投资：人民币17.249亿元。

二、融资资金额：人民币伍亿~拾亿元;可分单操作，首单人民币 伍仟 万元。

三、使用期限： 伍 年。

四、融资方式：甲乙双方形成借贷关系。乙方提供银行《还本付息担保保函》(以下简称

保函)向甲方借款，甲方认可并受理乙方银行《保函》的前提下，向乙方贷款用于项目 的建设。

五、担保银行：中国工商银行股份有限公司邢台鑫鑫支行。

六、保函的要求：银行签发的《保函》必须具备：

1、不可撤消、不能提前支取、到期保

兑的属性，2受益人属甲方，当甲方将资金划拨给乙方的同时，同额《保函》由甲方带走

3、不上网《保函》必须是真实的，属签发银行的银行行为。

4、《保函》的版本、格式、内容由乙方提供经甲方认同。

七、利息：资金使用利息按年利率_8_%计算，第一年款到支付，以后每个末由乙方向甲方支付一次。

八、一次性贴息;按操作金额的_14_%批款批结，中介费另行承诺，由乙方向甲方一次性支付完毕。

九、资金监管：乙方投建项目的签定，以及经《保函》所融资金的使用，监督和还本均由乙方《保函》签发银行负责。甲方不参与资金的监管，但在借款到期时持《保函》经《保函》签发银行收回本息。

十、资金借款条件：操作时双方必须具备以下条件：

1.甲方：贷款的主体资格合法，具备定额的贷款资金。

2.乙方：具备企业法人主体资格;企业各类合法文本齐全;拟建项目的批准文件有效，申贷报告;《保函》签发银行同意担保并已确认《保函》版本。

十一、操作程序：

1.甲、乙双方确认本协议条款，并签订协议;

2.甲、乙双方签订协议后，首单资金到帐乙方即付20万元人民币给甲方(注：该资金做为银主转款手续费的补偿金)，在办理款项期间产生的费用均由乙方承担，甲方安排具体进款时间;

3.甲方对乙方所提供资料进行核实，乙方备齐本次划款金额的3%保证金后，双方在本协议书主体框架下签订正式《借款合同》;

4.然后核实银行是否同意为企业出具《还本付息保函》。甲方于_____年____月_____日持汇票或电子汇兑方式到乙方指定银行，到帐显帐后乙方即支付第一年的利息(和一次性贴息)，同时乙方银行即按己认同的《保函》依据到帐资金，签发等额正式《还本付息保证函》交付甲方;

5.按上述方式进行下一单的操作。

十二、违约责任：

1.当银主到达出具保函银行核保，银行行长不予配合核保人员或不能为项目方出具《保函》属乙方违约，所收取的费用不退。

2.银主的资金到帐后，乙方银行不能开出《还本付息保函》也不能支付利息、贴息，对

此甲方有权终止业务，到乙方的资金甲方可无条件划走，并赔偿甲方所造成的全部经济损失。

3、如甲方的原因资金不能到帐，视甲方违约，收取的费用应加倍退还给乙方。

十三、其他：

1.乙方拟建项目的批文，以及企业法律文本，均以复印件加签企业红章，交由甲方配合《协议书》、《借款合同》、银行《保函》一并备案。

2.银行《保函》必须在甲乙双方《借款合同》项下开出。

3.用款到期后，甲方持《保函》无条件的收回本金、利息，对此乙方和《保函》银行放

弃一切抗辩权利。

十四、本协议书一式肆份，甲、乙双方各执两份，双方签字、盖章生效。业务操作完毕失效。

融资租赁公司内部运作制度 篇5

第一章

融资租赁有限公司档案管理和公章管理制度

第一条 档案是公司的重要资源，公章是公司对外开展业务活动并承担相应法律责任的主要依据。为了加强档案和公章的科学管理，规范档案和公章管理行为，维护档案和公章安全，提高档案和公章使用效率，根据国家现行法律和公司的实际情况制定本制度。

第二条 档案分为行政档案，业务档案，财务档案，法务档案；档案的保存形式有文字档案，电子档案（包括照片、录像、音像资料）和实物档案（包括实物凭证、身份凭证等）。

第三条 档案实行专人专职和集中管理制度。档案管理人员应该勤勉尽责，以维护档案安全，保守档案秘密和方便档案使用为己任，充分发挥档案管理服务于公司发展的作用。

第四条 公章是本公司能够对外开展活动的所有公章。包括：行政公章、财务公章、合同专用章、法人代表公章、董事会章、股东大会章。

第五条 本制度适用于公司全部档案和公章管理。

第二章 档案的分类

第六条 行政档案 是公司在行政和人力资源运作过程中发生的档案资料。它分为：

1、公司工商登记档案：公司在工商局注册登记的全部资料（公司成立及变更批文、股东会决议、董事会决议、董事个人资料及签字样本、企业法人营业执照、税务登记证、组织机构代码证、验资报告、审计报告等）；

2、公司机要档案：重要会议的决议、纪要、记录、录像；由主要领导签发的文件、函件、批示、答复、讲话稿、传真件等；

3、公司荣誉档案：公司获得的各种奖励证书、奖牌、资质、资信评级、品牌，对外交往的重要活动记录、录像、照片等；

4、公司人力资源档案：劳动合同、员工基本资料及其相关的担保资料、任职文件、保险、考核记录、培训记录、离职审计或审批等；

5、公司财产档案：房产所有权资料、房产租赁权资料、车辆登记证书、行驶证、车辆保险单、计算机及其网络的硬件和软件资料、重大办公设施或设备的资料；

第七条 业务档案 是公司对每一笔业务从受理、调查、审查到业务发生、跟踪检查、担保责任解除等环节办理过程的系统记录，是担保业务操作的重要依据。它分为：

1、直接租赁类：

企业（个人）：业务主办完成的项目调查表、风险管理部落实到反担保措施、内部评审、和支付凭证、融资租赁合同、买卖合同、反担保措施中的各项合同（包括物权凭证、实物及其它约定的保证手段等）、授权书及其委托公证、租后管理资料等。

2、售后回购类：

业务主办完成的项目调查表、风险管理部落实到反担保措施、内部评审、借款合同（主合同）和支付凭证、融资租赁合同、买卖合同、反担保措施中的各项合同（包括物权凭证、实物及其它约定的保证手段等）、授权书及其委托公证、租后管理资料等。

3、项目资料、合同书、其他与项目或者合作有关的全部资料。

第八条 法务档案是公司案件在司法程序过程中留下的各种法律文书、证据材料、资产证明文件及其它与案件有关的资料。它分为：

1、法律文书类：诉讼案件的起诉书、保全申请书、开庭传票、授权委托书、答辩状、代理词、法庭开庭记录、法院调解书、判决书、裁定书、执行申请书、执行裁定书、和解协议书等；

2、证据文书类：公司提交的案件证据、对方提交的案件证据、申请法院调查的证据等；

3、其他：办案人员的研究记录、摘要；案件讨论会记录、策划方案等。

第九条 财务档案是公司财务管理过程中形成的重要凭证。它分为：

1、资金往来的档案；

2、帐务记录和处理档案；

3、各类报表档案。

第十条 其他档案。除上述分类文件之外的重要文件等。

第三章

档案的管理

第十一条 档案的分类建立。档案资料应该及时移交档案管理员。档案管理员应当建立文字档案和电子档案。

第十二条 档案的规范整理：对文字档案按照A4纸进行统一的整理，小于A4纸的资料应在A4纸上粘贴，编上页号，制作封面和目录装订成册；重要的文字档案应该有2人分工管理或者双锁管理，任何一人是不能独立取出该档案的。对电子档案应有电子版本目录，方便员工查找和使用。档案实行集中保存。

第十三条 使用：员工使用档案原则上应尽量使用电子文档。确实需要使用原件应该办理档案借阅审批手续，档案管理员凭借阅人所在部门主管签字和公司分管档案工作的领导签字审批单提供档案并对借阅人及借阅的档案进行登记，借阅人使用后及时归还。

第十四条 维护：公司为档案维护提供必要的条件，包括专用的档案室、档案柜、保险箱、光盘、移动存储器等。档案管理员应做好文字档案和电子档案的维护工作，除了要防止档案丢失、受损、泄密，切实维护档案安全。

第四章 档案管理职责

第十五条 档案管理员的职责：

1、维护档案完整与安全职责：档案管理员接收档案资料后，以维护档案完整和安全为目的进行应分类整理、保存；因档案整理混乱或档案完整性受到破坏等，档案管理员应承担工作严重失职的责任，公司依照员工管理制度的相关规定予以处罚。

2、档案管理员为了维护档案安全，在出现紧急情况或重大风险等情况下有权独立做出处理再汇报；档案管理员有权制止任何干扰或破坏档案管理行为的事情。

3、泄漏档案机密的职责：档案管理员的应严格保守档案机密，未经批准不得随意向任何人以任何方式透露档案内容。泄漏档案秘密给公司造成损失的，公司有权给予相当于本人2个月工资额度的处罚直至解除劳动合同；尚未造成损失的给予记过处分并扣发相当于本人当月工资额度的30%。

4、档案管理员怠于履行档案管理职责，造成公司员工抱怨或投诉的，经查实，给予批评直至处以相应的罚款，罚款金额为本人当月工资额的5%。

第十六条 档案使用人的职责：

1、使用档案应办理借阅手续，档案使用人应合理使用并维护档案的完整。损害档案或者从档案中故意抽出部分资料等应承担损害档案完整的责任。公司有权处以相当于借阅人2个月工资的罚款；情节严重的，应赔偿损失。

2、借阅人不得泄露档案秘密，泄漏档案秘密给公司造成损失的，公司有权给予相当于本人2个月工资额度的处罚直至解除劳动合同。尚未造成损失的，公司给予记过处分并扣发相当于本人当月工资额度的30%。

第十七条 档案审批人的职责：

审批档案借阅的负责人应认真核实借阅的理由、用途、使用范围、使用期限等，因审批失职或利用职务之便故意为借阅人提供“方便”，给公司造成损失的应承担玩忽职守或者营私舞弊的责任。公司有权处以相当于审批人2个月工资的罚款；情节严重的，应赔偿损失。

第五章 公章管理

第十八条 公章存放管理实行最高密级管理。有专人、有专柜、有独立密码，且密码管理和专柜钥匙由主管公章的负责人管理，确保公章存放安全。

第十九条 公章使用管理实行严格的审批使用制度。其流程是：

1、公司所出具的与担保业务有关的文件资料需加盖公章的必须由评审委员会审议。实行先登记后审批。

2、使用人在法务部领取公章登记表；

3、使用人填写公章登记表；

4、公司副总经理签字；

5、公司总经理审批签字；

6、公司法务部主管最后对盖章的文件内容合法性和审批领导签字的真实性进行核实，并签名确认；

7、公司公章主管负责人做最终的确认审核并报董事长书面同意，方可加盖公章。公章管理人应该及时核对上述签字与盖章的文件内容一致后在文件的合适位置加盖公章，不得拖延。公章要求清晰、完整，不偏不歪。

8、任何公章一律不准带出公司。如遇特殊情况须将公章带出公司，必须由公司主管公章的负责人一同外出。

第二十条 公章管理人发现审批内容与盖章的文件不符的有权拒绝盖章，在向公章使用人说明理由的同时，应该将拒绝盖章的事件及时报告登记表中所有签字的相关人员，并提请审批领导再次确认后予以盖章。

第二十一条 违反公章管理的处罚：

1、公章管理人的职责：公章管理人在管理公司公章过程中，包括公章存放、密码保密、公章维护、专柜钥匙管理、用印登记表管理、盖章操作等违反本制度，不按照规定保存公章或专柜钥匙、不按照规定流程加盖公章，尚未给公司造成损失的，公司将给予本人月工资30%的处罚；给公司造成损失的视情节轻重公司有权给予降级直至解除劳动合同的处罚。

2、公章审批人职责：审批人违反本制度或者营私舞弊或者利用职务之便谋取个人利益或者损害公司利益等情形的，公司有权给予本人月工资30%的处罚，可以并处降级、免职直至解除劳动合同的处罚。

3、公章使用人的职责：公章使用人使用公章时应该诚信履行职责，严禁违反公司经营宗旨使用公章，更不能利用工作上的便利为自己或公司之外的任何人谋取不正当的利益。使用人违反本规定公司有权给予本人月工资30%的处罚，可以并处降级、免职直至解除劳动合同的处罚。

租赁公司各岗位人员工作职责及管理制度

一、公司经理：

1、全面负责公司经营管理工作，组织实施经营计划和租赁业务承接、合同签订与履行、租赁费回收等工作。分管合同、财务等工作。

2、认真贯彻执行国家的法律法规和集团公司的决议决策，负责程公司各项管理制度的贯彻落实。

3、负责制定和组织实施本单位各级管理人员的岗位目标责任制等制度，建立健全管理保证体系，明确人员职责和目标。

4、负责开拓市场，搞好业务对象的社会信誉度调查，认真洽谈并签署有关租赁合同，保证经营目标的实现。

5、负责组织编制安全措施计划并贯彻实施。

6、负责制定陈欠款回收计划，并亲自组织回收。对正常程序无法回收款项的，要积极经法律咨询通过款确保应收款的回收。

7、认真搞好员工队伍建设，严格按《员工守则》及其实施细则、岗位目标责任制对所属人员进行考核。

二、会计

1、遵守国家法律法规，严格按照公司的财务管理制度及其他各项规章制度的规定办理业务。

2、严格按公司财务部要求设置各类账本，及时准确登记各类明细帐。

3、每月定期与出纳和对账（银行帐、现金帐），做到账实相符、账证相符、账账相符。

4、及时准确按规定的程序计算核对租赁费；并提示负责人及时催收。

5、定期报账，并按公司财务部要求上报各种报表。

6、做好相关财务资料、质量安全体系运行文件的整理存档工作。

7、负责合同的审核传递、登记、分发及归档工作。

三、出纳

1、遵守国家法律法规，严格按照公司的财务管理制度及其他各项规章制度的规定办理业务。

2、严格按公司财务部要求设置各类账本，及时准确登记各类明细帐。

3、必须按批准的用途使用资金；单据记载内容必须与真实发生的业务一致，不得擅自变通；认真审核原始凭证，对不符合手续的单据坚决退回，发现有违规的情况及时向分管领导汇报；

4、每日盘点现金，确保日清月结、账实相符；定期与公司会计对账，保证账实相符、账证相符、账账相符；

5、每日收取的款项必须及时报告公司，严禁坐支；严禁私设小金库；

6、及时准确的按公司财务部要求上报各种报表；做好相关财务资料的整理存档工作。归集质量安全体系运行文件、整理会议纪要。

7、完成领导交办的其它工作任务。

四、业务经办部门为公司租赁业务部

（一）、对申请租赁的客户进行初审，确定是否达到基本条件，决定是否受理；

（二）、收集申请人提供的有关材料，审核材料的真实性和完整性；

（三）、租赁前调查，编写详细、客观、全面的调查报告，提出初审意见，报项目审核委员会（以下简称委核会）审批，对调查结果负责；

（四）、对未获批准的项目，及时向企业说明情况，对获批准的，办理租赁合同，并确保合同签订符合法律要求；

（五）、办理公证、保险及抵（质）押物权利登记，落实有效登记，取回权利凭证并妥善保管；

（六）、监督设备租赁款按合同约定用途使用，制定具体监控措施；

（七）、定期对租赁项目进行监督检查，跟踪租赁设备使用情况，发现问题汇报，采取对策；

（八）、定期报送租赁统计报表（含逾期项目本金、欠息）；

（九）、参与项目竣工验收，及时了解项目建设情况；

（十）、及时掌握企业资金状况，按时收回到期租金；

（十一）、对申请租赁展期的客户，调查展期理由是否充分，客观真实，验收展期资料是否真实；

（十二）、对逾期租金采取各种有效措施进行催收，及时发出“逾期租金催收通知书”，取得回执，交业务员员归档保管，保证诉讼时效的延续；

（十三）、初审拟核销租赁项目是否符合条件，收集有关资料，审核材料的真实性，撰写呆账核销申请报告；

（十四）、租赁项目档案保存要完整并设置租金明细台账，随时记录租金的动态；

（十五）、租赁本息收回后，对项目进行总评价，编写项目总结，报公司管理部门。

风控部门

一、项目初审

1、公司业务部根据人员和业务量的实际情况，确定第一调查人和第二调查人。第一调查人为项目负责人，负主要调查责任，第二调查人协办。

2、项目初审主要是通过资料审核和实地调查，获取租赁项目、项目承担企业及反担保人真实、全面的信息，通过综合分析、比较、评价，形成最后综合性的评定和结论，即《项目调查报告》。

3、资料审核是项目初审的开始阶段，是对申请租赁企业提供的资料、信息进行搜集、整理和审核，以确定这些信息的有效性、完整性和真实性。对上述资料，信息审核过程中需要进一步明确、补充、核实之处以及发现的漏洞、疑点即是下一步进行实地调查的重点。

资料审核要点：

(1)按“清单”要求提供的材料是否齐全、有效，要求提供的文件是否为原件，复印件是否和原件一致，复印材料是否加盖公章。各种文件是否在有效期内，应年检的是否已办理手续；

(2)各有关文件的相关内容要核对一致，逻辑关系要正确，通过对企业成立批文、合同、章程、董事会决议、验资报告、立项批文、可行性研究报告、资信等级、环保及市场准入等具体文件的审核，了解借款人(担保申请人)和反担保人是否具备资格，是否合法。

(3)财务报表是否由会计师事务所出具了审计报告，是否有保留意见报告，初步分析财务状况，记录疑点，以便实地调查核实。

(4)对反担保人提供的文件资料的审核与以上三项基本相同，重点是审核反担保人提供的反担保措施是否符合《担保法》和有关法律法规(如房地产、土地)及有关抵押登记管理办法的规定，抵押物、质物的权属(权力凭证)是否明晰。

二、实地调查 项目初审过程中，部门负责人、项目负责人与协办人(至少双人下户)应到借款人和反担保人及有关部门进行实地调查，实地调查至少要进行一次，公司负责人根据具体情况参与调查。进行调查前，要列出调查提纲，明确调查目标，以保证调查的质量和效率。

实地调查要点：

1、访问企业，会见有关当事人，了解企业和项目背景、市场竞争范围、销售和利润、资源的供应等情况；弄清借款用途和还款来源；考察企业管理团队的整体素质(文化程度、主要经历、技术专长、经营决策、市场开拓、遵纪守法等方面)，了解主要领导人的信用状况和能力。

2、对需要进一步核实的材料，要求企业提供原件核对；

3、考察主要生产、经营场所，通过走、看、问，判断企业实际生产、经营情况，印证有关资料记载和有关当事人介绍的情况；

4、对财务报表的调查审核，通过采用抽查大项的方式，审核企业是否做到了账表、账账、账证、账实四相符，核实资产、负债、权益是否有虚假；

5、察看抵押物、质物。以房地产抵押的，要察看、了解抵押物的面积、用途、结构、竣工时间、原价和净值、周边环境等；以动产抵押、质押的，要察看、了解抵押物、质物的规格、型号、质量、原价和净值、用途等；以汇票、本票、债券、存款单、仓单、提单等出质的，要察看权力凭证原件，识别真假，必要时请有关部门鉴定。

三、综合分析

1、分析、判断借款人(担保申请人)的主体资格、清偿债务意愿及是否能严格履行合同条款；

2、分析经济环境对租赁项目和项目承担企业的影响，主要包括：项目产品在行业中的地位、产品经济寿命期、技术、工艺先进程度，市场结构和市场竞争能力，市场风险程度及政府的管制程度等；

3.分析借款人的还款能力。通过财务分析和现金流量分析，掌握借款人的财务状况和偿债能力，预测借款人的未来发展趋势。

财务分析的主要内容：

(1)偿债能力(财务杠杆比率)(2)盈利能力(盈利比率)(3)营运能力(效率比率)(4)资产质量

(5)资金结构(6)预测近三年的发展趋势。现金流量分析是预计在未来的还款期间内，是否能够产生足够的现金流量偿还银行借款。

4、分析反担保人的担保资格和担保能力。重点分析担保方式的可操作性，抵押、质押是否合法合规，与抵押物、质押物的流动性相关的预期变现难易程度、交易成本和价格的稳定性及可预见性；

5、基本风险度分析。

四、融资租赁项目评审与决策

1、融资租赁项目的评审包括两个环节，即部门审核和会议评审。

2、项目初审工作结束后，项目负责人将企业提交的各项资料和《项目调查报告》提交风控部，部门负责人组织人员对上述资料进行评审。部门评审的重点是项目资料和《项目调查报告》。

风控部审核的主要内容有：

(1)项目资料的真实性、完整性、正确性；

(2)对反担保措施提出意见；

(3)对企业的报审资料从法律角度加以审核；

(4)对项目的风险度进行评价；

(5)对企业的财务状况进行评价。

3、风控部评审完毕后，将《融资租赁项目评审书》连同其他资料一并提交会议评审。

4、会议评审的组织机构是公司项目评审会员会，成员由公司总经理、部门负责人组成，主任委员由公司总经理担任。评审委员会日常工作由风控部负责；参加会议人员从合法性、安全性、效益性等方面对项目进行综合分析并提出具体意见；会议评审采用签字表决制，参加会议评审人员须在《融资租赁项目评审书》上明确填写“同意”或“不同意”并签字，不得弃权，三分之二以上的评审人员同意视为项目评审通过。

五、项目合同的签订

1、项目正式批准后，由客户经理通知项目承担企业办理担保手续，通知包括以下内容：公司同意融资租赁项目的决定、缴纳融资租赁项目费用的金额、付款期限的方式、办理担保手续应备资料和其他准备工作。

2、项目负责人为合同经办人,签约程序如下：

(1)准备(或拟定)空白法律合同文本，包括买卖合同、租赁合同及其他须准备的法律文书；

(2)由业务部、风控部、法律顾问审核上述合同文本，对需要调整和修改的合同条款应及时与对方当事人协商、谈判，将修改意见报总经理审定；

(3)涉及到股东、法人代表、董事会成员、共有人、反担保人(自然人)等签字盖章的情况，当事人必须当面签字、盖章，我公司至少应有二人在现场；

3、办理完签约手续的项目资料移交担保部档案管理员统一管理。重要合同和证件：包括借款合同、保证合同、反担保合同等须单独管理。

六、反担保措施

1、对获得批准担保的企业，必须落实反担保措施，包括财产抵押、财产或权力质押、保证金、企业的保证反担保等，公司根据企业和项目的实际情况，采用一种或几种保证措施。

2、企业提供抵押物、质押物的范围，按《担保法》的规定执行，并按有关规定办理抵(质)押登记手续。办理完抵(质)押登记手续后，应取得抵(质)押登记部门发放的《他项权力证书》或经抵(质)押登记部门签章的《抵(质)押登记表》等证明文件

3、适度掌握好用不动产抵押的抵押率，动产抵押率，股权、债券等权利质押率。

4、采用保证反担保措施的企业，必须满足以下条件：

(1)必须具备《担保法》规定的担保资格。

(2)资产负债率不超过70%。

(3)连续2年盈利。

(4)企业资信和经济实力要优于借款企业。

七、租后管理

1、租后

检查分日常检查和重点检查。日常检查是根据企业的实际情况，如租赁金额、租赁期限、反担保措施、风险等级等确定检查频率，日常检查至少每个季度要进行一次。重点检查是对借款封闭管理的项目、认为风险较大的项目及其他需要特别关注的项目进行不定期检查或全程跟踪。检查完毕后，检查人员须填写《租后管理报告》并附要求企业提供的资料，报总经理签批意见后与有关资料一并归档。

租后检查的内容：

(1)企业经营和财务状况。

(2)反担保措施中是否发生了新的不利因素。(3)贷款增减变化。(4)其他须说明的情况。

2、检查人员在检查中发现企业存在较大问题，须当日向部门负责人口头报告，部门应在2日内将存在问题和处理意见书面报告总经理。对发现的重大问题，部门负责人应立即报告总经理，总经理认为有必要时，可召集有关人员进行专题讨论并提出相应的对策及措施。

3、.对所有租赁项目，在租赁期届满前30日，由客户经理通知项目承担企业。

4、追偿方案由风控部负责制订并报总经理审定，项目责任人为具体经办人。

融资委托协议书 篇6

融资委托协议书

甲方（委托人）：

身份证/注册号

：

联系电话：

住

址

：

乙方（受托人）：

长沙快幸贷商务咨询有限公司

注

册

号：

联系电话：

留座机电话

地

址：

长沙市芙蓉区定王台顺天国际财富中心1904号

经甲乙双方协商，本着自愿、平等的原则，就甲方委托乙方融资事宜达成如下协议：

第一条

融资项目情况

1项目/企业或个人：

2负责人：

3项目/公司地址:

4融资用途：

5项目所属行业：

第二条

融资要求

1融资金额：¥

元整（大写：

元整）

2项目融资使用期限：

个月。

3资金成本：月利率

%（百分之）

第三条

收款方式

乙方接受融资委托后，向投资人推荐该融资项目。经投资人审核同意并办理相关手续后，投资人的资金直接汇至甲方指定银行账号。账号见《借款合同》

第四条

委托有效期

从

****年**月**日至

****年**月**日共计

月。

第五条、甲方责任：

1甲方必须提供完备的身份证明材料和企业经营材料，并保证其真实性与合法性。

2甲方必须保证其借款用途合法，并提供有效的证明资料。

3甲方必须保证其抵（质）押物产权清晰、无纠纷。

4甲方必须具备清偿债务的能力和意愿，并保证按时缴纳利息和归还本金。

5甲方必须保证在交易过程中全力配合，并做好文件签署的一切准备。

甲方必须配合乙方进行贷后管理，向乙方提供融资项目的运营情况，财务状况等相关信息。

第六条、乙方责任

1乙方负责帮助甲方选择适合的投资人达成借贷合作。

2乙方保证在确定好投资人后，3个工作日内办妥相关手续。

3在相关协议及抵（质）押手续办理完成后，乙方督促投资人在10个工作日内放款。

4乙方对甲方该项目融资提供全程金融中介服务，包括合同、借据、收条等相关文件事宜的准备与沟通。

第七条、费用及履约保证金4.1

借款人与贷款人约定付息方式：一次性付息：

1根据约定的融资额度，甲方须向乙方支付人民币¥

元（大写：陆万玖仟柒佰壹元整）作为该项目融资顾问费。甲方在乙方介绍的投资人处获得投资款或借款之日起1日内，将该融资顾问费汇至乙方指定账户：

乙方指定账户如下：

开户银行名称：

中国工商长沙德雅路支行

户名：

刘海

账号：

6222

0819

0100

1581

284

甲方未按本协议约定向乙方支付融资顾问费的,应按融资顾问费每日千分之五向乙方支付违约金.2签订本协议时，甲方须向乙方预先支付人民币

/

元（大写:

人民币

/

元）作为交易诚意金，交易诚意金可冲抵融资顾问费。

3在委托期内因乙方原因未能达成交易的，乙方在2个工作日内退还诚意金。

4在委托期内因甲方自身原因不能或不愿意达成交易的，视为甲方违约，甲方支付的诚意金不予退还。

5甲方承诺在借款合同签订完成后当日内,向乙方指定保证金账户汇入该项目融资额度的2%作为编号为

/

《借款合同》的履约保证金。乙方指定保证金账户如下：

开户行：

/

名称：

/

账号:

/

6甲方承诺若其未及时偿还借款合同项下的债务或有其他违约行为，乙方有权以其交纳的履约保证金向投资人清偿债务，且该清偿顺序为为实现债权的费用、违约金、利息、本金等。

7甲乙双方一致同意，在借款合同项下债务正常履行完毕后

/

个工作日内，乙方以甲方汇款的原途径向甲方退还保证金。

8甲方如提前归还全部本金，乙方将退还部分融资顾问费，退还比例视实际情况而定。

第八条、其它约定

1乙方对甲方的融资金额、期限、项目风险程度等做独立审查，期间甲方应予以全力配合。

2甲方在乙方的安排下与投资方见面交流后达成意向，承诺不再委托除乙方外的第三方对项目进行融资，且保证不与投资方进行直接交易。

3如违反本协议第八条第2点的约定，甲方必须向乙方支付本协议约定融资金额的20%为违约金，乙方保留追究甲方法律责任的权利。

4本协议一式贰份，甲乙双方各执一份，签字生效。

甲方（委托人）：

乙方（受托人）：

代表签字：

代表签字：

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内部资本市场融资的独特性分析 篇7

事实上, 关系型业务并非银行业特有。Carey (1998) 指出其他金融中介如企业集团的财务公司也会从事关系型贷款业务;李海燕 (2006) 也指出对于关系相机治理机制的研究可以推广到企业集团母公司与子公司之间。也就是说, ICM融资与关系型融资有着“天然”的密切联系。冯丽霞、高学明 (2009) 首次将ICM理论与关系型融资理论相结合, 通过分析ICM融资特征和优势, 指出ICM融资的本质是关系型融资, 开辟了关系型融资应用的新领地。目前研究存在的不足是未从内部资本市场融资差异的角度分析ICM融资的特有收益和成本, 也未对ICM融资进行分类。

一、ICM融资的本质:一种特殊的关系型融资

关系型融资是弥补外部市场非完美性的一种有效制度安排, 对其定义, 目前学术界还存在分歧。但大部分学者都认为, 关系型融资是指建立在意会信息的基础上, 投融资双方为了长期的利益形成的一种稳定、紧密的融资关系。它需具备三个条件: (1) 收集可利用的意会信息; (2) 在与借款人的多重交互中, 信息收集是一个长期过程; (3) 信息保持私有状态。

ICM存在着丰富的人力资本资源、财务资源、信息资源和关系资源, 在ICM中, 交易双方被限制在集团这一空间范围内, ICM交易一般属于关联方交易, 双方的关系更具紧密性。总部或权威部门享有对企业资产的剩余控制权, 总部或企业集团的融资中介很容易获取大量有关成员企业的专有信息, 这些信息具有排他性, 在公开市场上难以获得和扩散, 信息资源的专有性程度高于外部资本市场关系型融资, 融资的信息环境发生了根本性的变化。高学明 (2009) 认为, ICM融资是建立在专有信息生产基础上的基于长期利益而形成的一种紧密、稳定的内部融资关系, 它具备关系型融资的基本条件, 是一种特殊的关系型融资。

二、ICM关系型融资的分类

1. 集团内部关系型股权融资。

集团内部关系型股权融资, 是指集团内部各企业之间相互进行的权益性投资业务事项, 以及由此带来的投资收益的结算和支付等业务事项。例如:母公司向子公司进行的权益性投资, 子公司之间互相进行的权益性投资。这些集团内部关系型股权融资往往涉及集团内部各企业的资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润等的变动。

2. 集团内部关系型债权融资。

集团内部关系型债权融资, 是指企业集团内部各企业之间进行的债权性投资业务、内部各企业间相互借贷资金的业务, 以及由此带来的投资收益的结算和支付等业务事项。例如:母公司购买子公司发行的债券, 子公司购买母公司或者其他子公司发行的债券等。集团内部发生的借贷业务往往涉及集团内部各企业间的各种应收应付款和利息收入、支出等的变动。

3. 集团内部其他关系型融资交易事项。

集团内部其他关系型融资交易事项是指集团内部各企业之间发生的商品购销业务、提供和接受劳务业务、固定资产交易、无形资产交易、担保和抵押以及内部租赁业务等。这些交易一般都属于关联方交易, 以融资为目的, 不涉及企业之间的正常购销经营活动, 往往涉及集团内部各企业的资产、负债、收入、成本、费用、税金等的变动。

三、ICM融资的特有收益与成本

ICM蕴含丰富的关系资源, ICM交易一般属于关联方交易。由于享有剩余控制权, ICM中人力资本资源可以通过利用内部关系资源和信息资源提高财务资源的价值存量和配置效率, 从而创造更多的价值。ICM融资活动的本质是一种特殊的关系型融资, 决定了ICM融资活动与外部资本市场关系型融资相比具有独特性。

1. ICM融资的特有收益。

ICM的本质就是租金创造, ICM融资与外部资本市场关系型融资一样, 能产生信息租金、垄断租金、特殊关系租金、声誉租金以及政策诱导性租金。除此之外, ICM融资作为一种特殊的关系型融资, 还能产生以下特有租金:

(1) 控制权收益。新制度经济学家Williamson (1975) 指出, 集团总部具有的内部信息优势来自于其权威, 集团总部因具有控股权而获得了在其各分部子公司的权威地位, 并通过行使这种权威进行内部资源配置。ICM中的融资过程其实就是总部对内部资源在各分子公司间进行配置的过程, 在此过程中, 如果母公司不能从分子公司处得到满意的投资回报, 就会收回投资, 再投资于其他分子公司。正是ICM所具有的这种强大的控制权, 使得企业集团的ICM可以复制外部资本市场的资源配置功能, 并借助总部的权威促使资源向效益较高的经营单元转移, 从而获得更高的收益。这种通过剩余控制权而获得的超额收益正是控制权收益。ICM进行资源配置具有权威和市场的双重特性, 控股股东利用信息优势, 以关联方交易的形式在更大范围里重新配置集团内部资源, 实现控制权收益最大化。而大股东在ICM上进行资源配置所具有的信息优势、控制权和隐蔽性是外部资本市场无法比拟的。

(2) 活钱效应收益。能够产生“活钱效应”是ICM融资活动的一大优势。Stein (1997) 从信息优势的角度对ICM与银行融资进行比较, 认为处于信息优势的企业总部通过各个部门间的相互竞争, 对企业内部各分子公司的融资需求进行权衡, 按回报率高低进行排序, 将有限的资本分配到边际收益最高的部门。因而ICM融资具有活钱效应功能。Williamson (1975) 也指出, ICM代替外部资本市场的原因之一, 是在ICM中企业能通过削减对某些业务的资金配置更迅速地转移、配置资源。这种活钱效应收益体现在两个方面:一是增加成员企业的贷款可获得性, 降低融资成本, 使融资交易容易实现;二是ICM能够利用其特有的信息优势调剂使用各分部因资金供需时间差形成的闲置资金流, 从而降低对外部资本市场的融资需求。

(3) 协同价值收益。企业组织租金在本质上是企业作为一个异质性资源的结合体在激发单个要素价值及其企业整体价值中而产生的市场溢价, 即获得一种协同价值创造。企业组织租金的创造可以分为三个层级:第一层级是企业集团各分部单干时的价值创造;第二、三层级是各单干分部形成企业集团后成员企业价值的增 (减) 量。ICM在企业组织租金的创造过程中涉及的是第二和第三层级。ICM财务资源、关系资源、人力资本资源和信息资源的存在以及这些资源的网络性和路径依赖性特征为ICM融资提供了天然的保障。在ICM融资活动中, 人力资源通过关系资源, 运用财务资源和信息资源创造组织租金, 不仅能够使成员企业之间在财务资本的协同上对集团企业的组织租金做出贡献, 而且还与其他功能要素相结合创造出更大的效益增 (减) 量, 如管理协同效应、经营协同效应等。这一租金的创造过程也是协同价值收益的产生过程。

2. ICM融资的特有成本。

(1) 内部投资成本。ICM关系型融资的实现需要设置专门的金融中介机构, 如财务公司、投资银行等。要使资金在ICM上畅通流动到恰当的部门和企业, 必然要发生相应的管理和分析成本, 这些成本就是内部投资成本。通过ICM的融资活动, 资金在集团内部重新得到了优化配置, 但由于公司经理和部门经理之间的代理问题抑制了部门经理努力的动机, 导致了部门经理的寻租行为, 从而不可避免地会发生寻租成本。为了减少寻租成本的发生, 企业有必要进行相应的监管和激励, 进而会发生监管成本。因此, 内部投资成本包括寻租成本和监管成本。

(2) 过度投资成本。Stein (1997) 指出, 剩余控制权与剩余收益权的分离, 使得集团总部具有一种“帝国扩张”的偏好, 这将导致它们对企业进行过度投资。ICM关系型融资增加了过度投资的可能性。ICM融资活动有利于实现集团内部资金的自由调配, 使成员企业的投资更容易得到充足的资金支持。这对于存在过度投资倾向的企业起到了推波助澜的作用。ICM的活钱效应会使得过度投资问题变得更加严重。由于企业集团存在代理问题和内部信息不对称, 会导致企业总部在资源再配置时出现相对于好的部门投资不足而对差的部门却投资过度的跨部门“交叉补贴”或公司“平均主义”现象, 从而产生过度投资成本。

四、提高ICM资本配置效率的建议

要提高ICM资本配置效率, 提升企业集团整体价值, 需要关注企业集团的公司治理机制。公司治理机制设计的重点应在于发挥激励、监督与制衡的功能。

1. 提高负债比例, 降低代理成本。

代理问题的出现在某种程度上是由于自由现金流的存在, 那些能够产生大量稳定自由现金流的公司, 发生浪费行为高于那些仅能产生少量现金流量的公司。因此, 可以通过提高负债比例来约束公司经理的浪费行为, 将债务视为一种担保机制, 促使公司经理多努力工作, 更慎重地进行投资决策, 从而降低代理成本。

2. 重视企业集团信息化建设, 完善信息披露制度。

完善的信息披露制度能够减少ICM信息不对称, 是约束控股股东行为的重要手段。尤其是要求集团内上市公司详细披露其所有相关联公司的关联方交易, 以及时有效地防止资金占用、关联方交易等掏空行为的发生。

3. 完善法律法规, 规范ICM运作方式。

受交易成本的限制, 投融资方之间不可能订立穷尽各种情况的融资契约, 完善与ICM运作相关的法律法规, 诸如《破产法》、《公司法》、《合同法》、《证券法》以及财务会计准则等, 可以降低投融资方之间的交易成本, 进一步规范ICM运作方式, 提高ICM配置效率。

摘要：本文从内部资本市场 (ICM) 资源独特性的角度以及内外部资本市场融资差异的角度分析ICM融资的独特性, 指出ICM融资能产生独特的控制权收益、活钱效应收益以及协同价值收益, 同时指出ICM存在内部投资成本和过度投资成本等特有成本问题, 并探讨了ICM关系型融资的分类及提高ICM资本配置效率的对策与建议。

关键词：ICM融资,关系型融资,融资收益,融资成本

参考文献

[1].冯丽霞.内部资本市场:组织载体、交易与租金.会计研究, 2006;8

[2].李希富, 袁奋强.多元化企业组织租金——基于内部资本市场的分析.兰州商学院学报, 2007;5

[3].冯丽霞, 高学明.内部资本市场融资:特征、优势与本质.中国乡镇企业会计, 2009;1

内部融资协议书 篇8

关键词：802.1x协议；Radius服务器；认证；网络安全；接入控制

中图分类号：TP393文献标识码：A文章编号：1009-3044(2007)15-30651-02

Application Discuss of 802.1x Protocol Used in Intranet

LI Dian-ju

(School of Software Engineering,South China University of Technology,Guangzhou,China)

Abstract:IEEE 802 LAN has made great success because of its relative simple design,and it has been used in the corporations widely,but it also has the hidden trouble which can not be ignored. For example,the client can access to the resource of the Intranet only by linking to the net but without authentication. The demand of the network security is growing as the network technology widely used and popularized. IEEE 802.1x protocol is the technique to solve the problem of client authentication by means of network access layer, and this has been identified with the industry as a standard. This article will discuss the 802.1x protocol's working principle and the application in the Intranet. Also, real cases will be presented.

Key words:802.1x protocol; Radius server;authenticate;network security;access control

1 技术背景

在IEEE 802所定义的局域网环境中，只要存在物理的连接口，未经授权的客户端设备就可以直接或通过连接到局域网的设备进入局域网络，应用网络内的服务，访问网络内部数据。随着局域网技术的广泛应用，在很多网络环境中，通常不希望未经授权的设备或用户连接到网络，使用网络提供的资源和服务。特别是在运营网络中的应用，对其安全认证的要求已经提到了议事日程上。如何既能够利用局域网技术简单、廉价的组网特点，同时又能够对用户或设备访问网络的合法性提供认证，是目前业界讨论的焦点。IEEE 802.1x 协议正是在这样的背景下提出的。

2 IEEE 802.1x协议

IEEE 802.1x称为基于端口的访问控制协议（Port based network access control protocol），该协议在利用IEEE 802 LAN的优势基础上提供了对连接到局域网的设备或用户进行认证和授权的一种手段，连接在端口上的用户设备如果能通过认证，就可以访问局域网中的资源；如果不能通过认证，则无法访问局域网中的资源——相当于连接被物理断开。通过此方式的认证，能够在LAN这种多点访问环境中提供一种点对点识别用户的方式。这里的端口是指连接到LAN的一个单点结构，可以是被认证系统的MAC地址，也可以是服务器或网络设备上连接LAN的物理端口，或者是在IEEE 802.11无线LAN环境中定义的工作站和访问点。

2.1802.1x体系结构

IEEE 802.1x协议的体系结构包括三个重要的组成部分：Supplicant客户端、Authenticator System认证系统、Authentication Server认证服务器。图 1描述了三者之间的关系以及相互之间的通信。

(1)客户端系统一般指用户终端系统，该终端系统通常需要安装一个客户端软件，网络设备厂家通常提供的802.1x客户端（或如Windows XP自带的802.1x客户端），用户通过启动这个客户端软件发起802.1x协议的认证过程。为了支持基于端口的接入控制，客户端系统需支持EAPOL（Extensible Authentication Protocol Over LAN）协议，802.1x客户端系统与认证系统通过EAPOL协议交换信息。

图1 IEEE 802.1x认证体系结构

(2)认证系统通常指那些支持802.1x协议的网络设备，如支持802.1x协议的交换机，支持802.1x协议的网络设备对应不同的用户端口（可以是物理端口，也可以是用户设备的MAC地址）有两个逻辑端口：受控（Controlled Port）端口和不受控端口（Uncontrolled Port）。不受控端口始终处于双向连通状态，主要用来传递 EAPOL 协议帧，可保证客户端始终能够发出或接受认证。受控端口只有在认证通过的状态下才可打开，用于传递网络资源和服务。受控端口可配置为双向受控、仅输入受控两种方式，以适应不同的应用环境。如果用户未通过认证，则受控端口处于未认证状态，用户无法访问认证系统提供的服务。图 1中认证系统的受控端口处于未认证状态，因此客户端无法访问认证系统提供的服务，这样保证了控制信息和业务信息的分离。

PAE是端口访问实体（Port Access Entity），如图1所示分为客户端PAE和认证系统PAE：

(1)客户端PAE：位于客户端，主要负责响应来自认证系统建立信任关系的请求。

(2)认证系统PAE：位于认证系统，负责与客户端的通信，把从客户端收到的信息传送给认证服务器以完成认证。

认证系统的PAE通过不受控端口与客户端PAE进行通信，二者之间运行EAPOL协议。认证系统的PAE与认证服务器之间运行RADIUS（Remote Authentication Dial In User Service）协议。

认证系统和认证服务器之间的通信可以通过网络进行，也可以使用其他的通信通道。例如当认证系统和认证服务器集成在一起时，两个实体之间的通信就可以不采用RADIUS协议。

2.2端口受控方式

802.1x交换机一般支持以下两种端口受控方式：

(1)基于端口的认证：只要该物理端口下的第一个用户认证成功后，其他接入用户无须认证就可使用网络资源，当第一个用户下线后，其他用户也会被拒绝使用网络。

(2)基于MAC地址认证：该物理端口下的所有接入用户都需要单独认证，当某个用户下线时，也只有该用户无法使用网络。

认证服务器通常为RADIUS服务器，如Windows 2000/2003的ICA服务就可以实现Radius服务器，认证服务器存储有关用户的信息，例如用户的账号、密码以及用户所属的VLAN、优先级、用户的访问控制列表等。当用户通过认证后，认证服务器会把用户的相关信息传递给认证系统，由认证系统构建动态的访问控制列表，用户的后续流量将接受上述参数的监管。

3 RADIUS认证技术

RADIUS的全称为（Remote Access Dail-In User Service），它是对远程拨号用户访问进行认证的一种协议，是在RADIUS Server和RADIUS Client之间实现AAA框架（Authentication，Authorization and Accounting：认证、授权和计费）的协议标准。认证即辨别用户是谁的过程，通常该过程通过输入有效的用户名和密码实现；授权是指对完成认证过程的用户授予相应权限，解决他能做什么的问题，在一些身份认证的实现中，认证和授权是统一在一起的；计费（Accounting）则是统计用户做过什么的过程，包括用户使用的时间和费用，可通过用户占用系统的时间、接收和发送的信息量来衡量。

RADIUS采用Client/Server模型，在交换机上运行的是Client端，负责将用户信息传送到指定的RADIUS服务器上，并根据服务器返回的结果进行相应的处理。RADIUS服务器包括两种类型：授权认证服务器和计费服务器。授权认证服务器（RADIUS Authentication Server）负责接受用户的连接请求、验证用户身份，并返回给客户需要的相关配置信息。一个授权认证服务器也可以作为RADIUS客户的代理，将其连接到另一个授权认证服务器。计费服务器（RADIUS Accounting Server）负责接受用户计费开始请求和计费结束请求，并实现计费功能。

4 接入控制

客户端设备的接入控制是在运用802.1x基于端口的访问控制协议的基础上扩展了该协议，实现了基于用户MAC地址的访问控制，可以对设备一个端口上的多个接入用户分别进行认证和管理，提供对用户接入的灵活控制，同时能够与动态主机配置协议中继代理（DHCP Relay）相结合，为RADIUS服务器提供用户的IP地址。

接入控制提供3种身份验证方式：PAP，CHAP和EAP-MD5方式，根据业务运营的不同需求，可以使用其中任何一种身份验证方式实现接入控制的认证过过程, 目前最广泛使用的是EAP-MD5，下面是使用EAP-MD5方式进行身份认证过程。

如图 2所示，首先用户终端向交换机发送EAPOL-START报文请求接入服务，交换机返回EAP-REQUEST/IDENTITY报文到用户终端，要求用户提供身份标识，用户终端回复EAP-RESPONSE/IDENTITY表示连接建立。然后由交换机发送ACCESS-REQUEST到RADIUS 服务器，RADIUS服务器生成challenge信息，并将ACCESS-CHALLENGE报文发送给交换机。接下来，交换机向用户终端发送EAP-REQUEST/CHALLENGE报文通知用户使用EAP-MD5方式验证身份，终端返回EAP-RESPONSE/MD5-CHALLENGE报文作为响应。交换机将来自用户终端的EAP-RESPONSE/MD5-CHALLENGE报文封装到ACCESS REQUEST报文中，并发送到RADIUS 服务器。RADIUS服务器对用户进行认证，如果认证通过，则返回ACCESS ACCEPT报文给交换机，由交换机完成相应操作以允许用户接入，同时发送EAP-SUCCESS报文到用户终端通知用户接入成功。

图2 使用EAP-MD5方式进行身份验证的过程

5 与不支持802.1x的设备的兼容

802.1x协议在2001年才正式公布的协议，而企业实体在此之前早就投入了大量资源建设内部网，对于从一个没有认证的系统过渡到认证系统，最理想的状态是希望能够平滑的进行过渡。由于802.1x协议是一个比较新的协议，如果应用在原有的旧网络中，则可能存在与不支持802.1x协议的设备的兼容性问题。

如果客户端支持802.1x协议，而网络设备不支持（也就是没有认证系统），则客户端是不会收到认证系统响应的EAP-Request/Identity报文。在802.1x认证发起阶段，客户端首先发送EAPOL-Start报文到802.1x协议组申请的组播MAC地址，以查询网络上可以处理802.1x的设备（即认证系统），由于网络中没有设备充当认证系统，所以客户端是得不到响应的。因此客户端在发起多次连接请求无响应后，自动认为已经通过认证。

如果客户端不支持802.1x协议，而网络中存在802.1x协议的认证系统，则客户端是不会响应认证系统发送的EAP-Request/Identity报文，因此端口会始终处于未认证状态。在这种情况下，客户端只能安装802.1x客户端系统软件参预认证，或通过未受控端口访问某些通过设置可以访问的服务。

6 应用实例

802.1x提供了一个用户身份认证的实现方案，为了实现此方案，交换机除了配置802.1x相关命令外，还需要在交换机上配置AAA方案，选择使用RADIUS或本地认证方案，以配合802.1x完成用户身份认证：

图3 802.1x应用配置示意图

802.1x客户端用户通过域名与交换机上配置的ISP域相关联。

配置ISP域使用的AAA方案，包括本地认证方案和RADIUS方案，实际应用时可以使用以下三种方案。

(1)采用RADIUS方案，通过远端的RADIUS服务器进行认证，则需要在RADIUS服务器上配置相应的用户名和密码，然后在交换机上进行RADIUS客户端的相关设置。适合大规模的企业内部网，在RADIUS服务上集中设置和修改用户信息，方便快捷。

(2)采用本地认证，则需要在交换机上手动添加认证的用户名和密码，当用户使用和交换机中记录相同的用户名和密码，启动802.1x客户端软件进行认证时，就可以通过认证。此种方案适合中小规模企业内务网，用户数量不多的情况。缺点是用户信息需要直接通过CLI直接记录在交换机上，维护更换带相对麻烦。

(3)先采用RADIUS方案，通过RADIUS服务器进行认证，如果RADIUS服务器无效，则使用本地认证。这是一种灵活的方案，设置交换机本地用户可以方便维护人员的测试工作。

下面的设置例子实现上述第三种方案，在华为S3026C交换机测试通过，假定已经设置好交换机IP地址等基本信息，远端RADIUS服务器IP为172.16.16.250，使用缺省端口号。

// 开启全局802.1x特性。

system-view

[Quidway] dot1x

// 设置接入控制方式（该命令可以不配置，在缺省情况下就是基于MAC地址的）。

[Quidway] dot1x port-method macbased

// 设置使用EAPmd5-challenge中继认证方式

[Quidway] dot1x authentication-method eap

// 创建RADIUS方案radius1并进入其视图。

[Quidway] radius scheme radius1

// 设置主认证/计费RADIUS服务器的IP地址。

[Quidway-radius-radius1] primary authentication 172.16.16.250

// 设置系统与认证RADIUS服务器交互报文时的加密密码。

[Quidway-radius-radius1] key authentication huawei

// 指示系统从用户名中去除用户域名后再将之传给RADIUS服务器。

[Quidway-radius-radius1] user-name-format without-domain

[Quidway-radius-radius1] quit

// 创建域abc.net并进入其视图。

[Quidway]domain default enable abc.net

// 指定radius1为该域用户的RADIUS方案，若RADIUS服务器无效，则使用本地认证方案。

[Quidway-isp-abc.net] scheme radius-scheme radius1 local

[Quidway-isp-abc.net] quit

// 配置域abc.net为缺省用户域。

[Quidway]domain default enable abc.net

// 添加本地接入用户、密码和服务类型。

[Quidway]local-user user1

[Quidway-luser-user1] password simple user1

[Quidway-luser-user1] service-type lan-access

//重复添加本用户……。

7 小结

802.1x协议很好解决了客户端设备接入网络的认证问题，既保留IEEE802LAN方便易用又解决接入认证的安全问题，得到业界一致支持，现在支持802.1协议成为交换机标准功能。随着企业团体对网络安全的重视和投入，对网络管理控制的需求提高，802.1x必将逐步成为主流的网络认证方式。

参考文献：

[1]IEEE's "802.1x - Port Based Network Access Control"URL:http://www.ieee802.org/1/pages/802.1x.html.

[2]李艇.网络安全基础教程[M].北京大学出版社,2006年1月.

[3]王迎春,谢琳.网络安全体系结构[M].人民邮电出版社,2005年6月.

[4]张志,魏永红,刘录增,刘昊昀.802.1X认证技术的应用[M].地理与地理信息科学,2006,22,2.