走进银行同业业务

走进银行同业业务（精选8篇）

走进银行同业业务 篇1

进入2017年4月份以来，银行业“疾风骤雨”般地刮起了金融风险防控风暴，一系列监管政策密集出台，多个专项治理工作正同步展开。中国银监会相继对外发布了《关于银行业风险防控工作的指导意见》《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》等文件，针对十大重点风险领域分类施策，尤其剑指发行量激增的同业存单、规模庞大的委外业务。

具体来看，同业业务整治将从四方面入手，即控制业务增量、做实穿透管理、消化存量风险、严查违规行为，以根除“多层嵌套”，严控交叉性金融风险。

一、银行同业业务的类型

同业业务的业务类型以及交易模式有很多种，但大都可以归为资产业务或负债业务。

（一）从资产端出发的同业业务

1.存放同业

存放同业（Nostro）是商业银行放在其他银行和非银行金融机构的存款。从期限上来看，以活期款项和一年以内的定期款项为主。127号文明确规定存放同业的期限只能一年以内。

此处的存放同业与同业存放是银行间为了各类业务往来清算方便或其他原因而存放的。

2.同业存单

同业存单是银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，在同业拆借交易中心交易。

同业存单有具体的期限额度限制。根据中国人民银行2016年6月30日颁布的《同业存单管理暂行办法》第八条，对同业存单进行了期限上的限制。法规要求：“固定利率存单期限原则上不超过1年，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息，期限原则上在1年以上，包括1年、2年和3年。”即需要将额度在央行备案，期限1个月到3年，但未要求有评级。

3.拆出资金

拆出资金是金融机构为了调剂资金余缺而短期借出资金的行为，无抵质押物。关于拆出资金的期限和额度在中国人民银行2007年7月3日颁布的《同业拆借管理办法》中第二十五条做出了明确的限制。限制内容要求拆出资金的最长期限为交易对手能够拆入的最长期限；额度中资行存款余额8%，或外资行资本金的2倍，或券商净资本的80%，信托净资本的20%。

拆出资金通过在同业市场融通，以获得盈利。依据同业拆借，目前逐步形成了中国银行间短期利率曲线，并广泛应用，即SHIBOR。

4.买入返售

买入返售是指先买入某金融资产，再按约定价格进行回售从而融出资金。本科目核算本行按返售协议约定先买入再按规定价格返售?o卖出方的票据、债券等金融资产所融出的资金，也包括本行因证券借入业务而支付的保证金。其本质上相当于有抵押的拆出资金，因此并不占用信用额度，风险权重也与同业存放和拆出资金相同。计入该科目时一般以担保物的不同分别列示。买入返售的额度不受限制，但其期限受返售市场的约束。

5.同业代付

同业代付是指商业银行接受金融机构的委托向企业客户付款，委托方在约定还款日偿还代付款项本息的资金融通行为。分为境内同业代付和海外代付。

127号文基本禁止了境内同业代付业务：“同业代付原则上仅适用于银行业金融机构办理跨境贸易结算。境内信用证、保理等贸易结算原则上应通过支付系统汇划款项或通过本行分支机构支付，委托方不得在同一市、县有分支机构的情况下委托当地其他金融机构代付，不得通过同业代付变相融资。”

6.同业借款

根据127号文定义：同业借款是指现行法律法规赋予此项业务范围的金融机构开展的同业资金借出和借入业务，且期限不超过3年。线下借款合同，无额度限制；同时又不属于3+1贷款约束范围，不受资金流向审查。

7.同业投资

同业投资，也是在2013年理财非标之后大幅兴起的新型业务类型，是当前混业资管反映在银行表内的最主要形式。127号文明确定义了“同业投资”：指金融机构购买同业金融资产或特定目的载体，目前同业投资成为银行表内绕监管最主要渠道。如果穿透需要按照底层资产计提资本，但鉴于目前跨监管核查困难，穿透能力有限。

（二）从负债端出发的同业业务

1.同业存放

同业存放是指其他银行或非银行金融机构存放在商业银行的存款。本业务对应于资产端的存放同业和其他金融机构款项，是指接受其他金融机构的同业存放而产生的负债。以第三方存管资金为主（其中协议存款计入一般存款，不计入同业存放，纳入存贷比考核，缴纳存款准备金）。同业存放并无期限和额度的控制。

2.拆入资金

拆入资金是指金融机构（主要是商业银行之间）为了调剂资金余缺而短期借出资金的行为，无抵质押物。对应于资产端的拆出资金。指通过同业拆借获得的资金，只能用于弥补票据清算、先支后收等临时性资金周转的需要，最长期限不得超过一年，实际操作中分为线上线下交易两种，期限以3个月以内为主。

3.卖出回购

卖出回购，根据回购协议按约定价格卖出金融资产从而融入资金，以及为证券借出业务而收取的保证金。对应于资产端的买入返售金融资产。相当于有抵质押的拆入资金，一般以利率债或票据作为抵质押品。主要是债券、股票金融资产的回购。127号文对该科目做出了与买入返售金融资产相同的投资标的及担保物规定。

二、近年来国内同业市场发展特点

（一）同业业务快速发展，市场扩容明显

2016年债券回购、信用拆借交易量697.2万亿元，同比增长29.9%；存单发行量13万亿元，同比增长144%。2016年末，银行业存放同业余额11.4万亿元，较年初增长2.5万亿元。

从规模增速来看，2015年底至2016年年中，主要大中型银行的同业往来资产增速为11.9%，分别快于总资产增速和生息资产增速4.6和4.5个百分点，为贷款资产增速的1.65倍。

利润贡献度方面，以同业业务为标志的非信贷业务的利润贡献度增加，2016年上半年，四大行完成同业及投资类利息净收入27.6万亿元，占全部利息净收入的34.6%。

（二）顺应金融监管形势，同业业务标准化和透明化提高

2014年央行等多部委联合出台127号文、140号文，规范同业投资业务发展、引导同业业务回归流动性管理本源。2016年央行进一步推出MPA考核体系，规范同业业务发展。

在监管趋严的背景下，近三年网上市场相继推出同业存单、匿名回购等标准化产品，2016年末，匿名回购交易量27.5万亿元，占比约4.8%。

网下业务呈现向网上转移的趋势。2016年9月末，16家上市银行资产端存放同业余额3.19万亿元，近三年增速分别为11.6%、1.8%、0.8%，显示网下资产增速呈现放缓态势。

与之对应的是，近三年来中资银行的同业存单发行量每年分别增长2542.8%、490.6%和144.3%。

（三）市场杠杆率仍较高，“资产荒”推动委外业务蓬勃发展

低利率环境下，金融机构借助反复加杠杆套取更大的期限利差和信用利差，是当前同业业务的主要盈利方式，加速了资金链的脆弱性和不稳定。

以托管量/（托管量-待购回余额）计算，截至2016年底，银行间和交易所市场的整体杠杆率约1.1，其中交易所市场的实际杠杆率达到1.34左右。一旦资金市场发生波动，去杠杆极易引发资金的集体踩踏和风险的链式传导。

持续低利率、资产荒的市场环境，倒逼金融?C构自营和表外资金通过委外模式扩充资产运作渠道。2016年以来，各类银行、保险等资金富裕机构，通过非银机构的产品通道，间接购买标准型和非标准型等各类同业资产，丰富资产配置结构，成为大资管时代的新型投资方式。

三、未来同业业务的走向

目前国内市场主要开展的是投融资为核心的同业业务，而国际市场的同业业务一般是指更为宽泛的、基于金融机构客户提供综合性服务的同业往来。

（一）向资产证券化业务发展

在利率市场化推进的过程中，进一步加快银行业及非银行业金融机构资产证券化进程，并通过规范流程和信息披露、增加参与主体以及丰富证券化资产品种等方式不断完善资产证券化运行机制，并将证券化额度循环使用，投入政策支持的行业和企业中去。

（二）拓宽同业业务的经营内涵

目前商业银行同业业务结构相对单一，有所失衡，收入来源主要为同业投资业务利息收入，受市场和监管环境影响较大，“靠天吃饭”的局面没有发生根本改变。建设同业合作互联网金融平台，通过将传统同业业务、代理业务和清算结算类业务线上化，服务同业客户，增加渠道销售收入、代理收入等中间业务收入来源，提升收入占比，降低市场波动和监管约束对经营计划的影响。通过平台集中化运营同业业务，能够优化业务模式，实现集约化管理，做大做强同业业务，丰富同业业务经营内涵。

（三）发展同业网银

各商业银行早已推出了个人和对公网络银行渠道，而且在不断优化和升级。同业金融机构客户已不满足现有的线下服务模式和效率，同业业务“触网”大势所趋。“同业网银”整合商业银行同业板块的各类产品和服务，通过流程重构和流程优化，“搬到”线上，同业客户从互联网渠道获取产品和服务，不再受时间和空间限制。同业业务线上化后，标示商业银行业务全面线上化，是商业银行“互联网金融”不可或缺的一部分。

参考文献：

走进银行同业业务 篇2

一、同业业务快速发展的原因

所谓商业银行同业业务, 简言之就是商业银行与其他金融同业之间的资金融通业务, 在以往体现在资金的结算、拆借和存放, 因此, 同业业务初始存在的价值是调节银行之间的资金头寸以缓解临时流动性问题, 但随着该业务的发展, 现阶段的同业业务除了实现资金调节的用途外, 更多的是指多个金融机构通过某种特定的交易结构, 以达到向客户融资以及资产出表为目的的业务, 应该说, 同业业务特征的变化有着多方面的原因, 一系列的经济金融客观环境的变化也造就了同业业务快速发展的环境和基础, 总体而言, 近年来同业业务快速发展的原因主要有以下几点:一是利率市场化过程中为商业银行提供了套利空间。二是金融机构的多样化的经营的差异性催生了同业业务需求。三是金融市场的建设和完善为同业业务提供了市场基础。但是, 笔者认为, 上述三点原因并不是近年来银行业同业业务发展的主要原因, 准确的说只能称为同业业务快速发展的基础条件, 而同业业务的“蓬勃”发展, 最为主要的原因是银行业对信贷资产的渴望, 更直接的说是对各类考核压力导致对利润的极力渴求。前些年, 为确保国家宏观经济平稳发展, 中央实行了积极的财政政策和稳健的货币政策, 各金融机构由于信贷规模控制, 在信贷资源有限的前提下, 其资产出表、表外融资腾挪信贷资产的需求强烈, 这一方面可以腾出更多的额度发放贷款, 另一方面还可缓解贷存比压力。同时按照有关政策规定, 贷款资产在计算商业银行加权风险资产时, 风险权重为100%, 而同业业务的权重仅为20%~25%, 导致银行业变相通过同业业务为工商企业发放非标准化债权, 将本应占用工商企业额度转换为占用同业的额度。因此, 相较于贷款而言, 同业业务大规模减少风险资产占用, 有助于缓解巴塞尔协议对于商业银行资本的要求, 因此商业银行利用同业业务放大资本杠杆, 获取单位资本下更多利润的动机非常强。

近年来, 同业业务发展品种层出不穷, 创新的形式花样不断翻新, 通过梳理, 以前银行业做过的和现在还在做的主流业务包括以下的几种:一是银信理财合作, 即商业银行负责筹集理财资金, 然后以单一委托人的身份将理财资金委托给信托公司管理和经营。二是票据信托, 指商业银行将已贴现的未到期的银行承兑票据, 以约定的利率转让给特定的信托计划。三是同业代付, 指一家银行代替另一家银行来兑现信用承诺。四是票据买入返售, 指银行按返售协议约定先买入, 再按固定价格返售票据的活动。五是信托受益权买入返售, 信托受益权买入返售业务, 指的是买入返售方与资金需求方签订协议, 现在买入信托受益权, 同时在规定时间由资金需求方赎回的业务。六是同业应收账款投资, 同业应收账款投资同信托受益权买入返售有相似之处, 出资方银行将同业或自有资金通过信托计划投向非标资产, 与买入返售不同的是, 协议并未规定必须在到期前回购。七是委托定向投资, 是从同业拆借或存放资金入手、利用拆入资金形成的同业存单, 实现非标出表的目标。

二、同业业务发展的特征和问题

经过对近年来同业业务发展历程的梳理, 银行业同业业务发展的创新存在以下的特征, 在发展过程中亦存在许多需要关注的问题。

(一) 银行业同业业务具有监管套利特征

近年来, 银行业同业业务变化较大, 并且这种变化是行业性的, 目前, 同业部门已经从流动性补充部门演变为商业银行重要的利润中心, 利息收入和中间业务收入同步增长且规模逐年上升, 从二线前台部门部门变为一线重要部门, 所从事的业务已由拆借、存放和票据等传统业务, 发展到买入返售、信托受益权等类贷款融资业务, 业务品种的快速发展显示出同业业务始终处在目前创新的前沿, 一定程度上领先于监管并呈现监管套利特征, 形成到监管套利到监管规范到再套利再规范的循环。

(二) 银行业同业发展具有综合性、交叉性以及复杂性的特征

如前所述, 和传统的银行业同业业务相比, 国内银行业同业业务的业务品种发展较快, 品种较多, 且产品的结构日趋复杂, 参与的机构更为广泛, 银行业同业合作机构已扩展至保险、证券、信托、基金子公司、私募等, 依附于业务链条上各家机构往往均在异地, 以便增加监管的成本, 同业业务发展具有综合性、交叉性和复杂性的特征。正是基于此种业务特征, 同业业务的风险特征也正伴随着同业业务的急剧扩张发生着深刻变化, 相应的, 风险的复杂性、传染性、隐蔽性和危害性一定程度上都呈现出增强趋势。同时, 由于交易链条的不断延伸, 参与银行往往需要与其他一家或多家金融机构签订借款合同外的诸多法律文件, 业务中涉及担保则各方权利义务关系就会更加复杂, 操作风险明显上升。

(三) 银行业同业发展围绕资产出表开展, 部分业务具有会计处理不规范的特征

由于受到信贷规模、同业授信规模和风险资本硬约束的因素, 近些年来, 银行业的同业业务一直围绕表外融资和资产出表展开, 以腾挪出更多的空间开展资产业务, 获取更多的利润。但是不论是表外融资也好还是资产出表也好, 部分业务品种从设计上看并未出现问题, 但在具体操作上却存在会计处理上的不规范, 因为针对资产出表而言, 一家银行实现了出表, 另一家银行必须进表以实现平衡。比如:在委托投资业务中, 正常的模式应该是委托行把资金以同业存放形式存入受托行, 受托行开具存单, 委托行再将存单质押给受托行, 受托行用自由资金投向委托行制定的资产项目, 在此情况下, 委托行实际上出具融资性保函, 会计科目应计入涉及融资性保函或投资类的科目, 并计提全额风险资本, 而受托行业务发放的贷款必须入表并占用信贷额度, 但由于有担保, 风险资本可不计提, 这种情况下, 等于是委托行占用了受托行的信贷额度, 但实际的做法是, 受托行并不会真的使用自己的资金来投资委托行的项目, 而是直接利用委托行的存款进行投资, 在具体的处理上, 委托行只计入同业存款科目, 而向监管隐匿投资的实质, 而受托行则依据委托投资的协议, 并不将资产做入表处理。会计记账的不规范必然导致报表信息的不准确, 使得该类业务透明度下降, 统计数据失真。

(四) 银行业同业业务扰动宏观调控效果

近年国内商业银行同业业务的增长有相当部分是得益于旨在规避监管政策的所谓“通道业务”。在“通道业务”中实际资金需求方的信用风险一般不由提供通道服务的金融机构承担, 而往往是由实际提供资金的商业银行承担。实际提供资金的商业银行通过各种“通道”可以将信贷资产和投资资产、表内和表外科目相互转换, 从而达到调节监管指标的目的, 直接后果就是影响了监管指标和统计数据的准确性。同时, 通过“通道业务”获得资金的客户大多为平台和房地产企业, 这显而易见的影响了国家有关信贷政策, 同时容易导致政府和监管层对银行业运行情况产生误判和采取不当策略, 形成恶性循环, 同业资金融通带来的大量派生存款也成为影响货币政策执行效果的重要因素之一。

(五) 银行业同业业务增加了金融系统的不稳定性

商业银行同业资金融通业务具有单笔资金数额大、波动性强的特点。不少银行为了赚取更高收益, 大量依靠短期同业负债资金滚动对接长期资产, 资产负债期限的错配使得流动性风险激增, 同时, 同业业务的综合性和交叉性使得风险传染性的增强以及局部风险事件通过同业链条扩散的可能性显著上升, 可能导致商业银行的信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险等各类风险出现叠加放大的效果。

四、建议

(一) 加强对银行同业风险经营和创新的引导

在商业银行同业业务创新方面, 部分股份制商业银行具有较强的动力和能力, 面对可观的利润回报和投入产出比, 其他银行也纷纷参与其中, 但是, 我们应该看到, 很多同业创新存在模式上的瑕疵, 而较多银行业仍积极参与, 体现了银行业在利益的诱导下, 集体对于风险的淡漠。同时, 商业银行要发展, 离不开创新, 但金融创新一定要符合实体经济的需求和政策导向, 符合相关会计计量原则并充分披露, 因此, 监管部门应通过各种措施, 加强对商业银行风险经营和金融创新的引导, 使银行业金融创新能够更好的服务国民经济发展。

(二) 适度进行杠杆叠加, 信用风险关系应遵循“实质重于形式”的原则

合理的错配和杠杆运用是金融机构增加利润的必要手段, 但是过度的杠杆叠加可能导致商业银行的经营稳健度大打折扣。商业银行同业业务挤泡沫、去杠杆需要一个过程, 这个过程不仅会对商业银行产生影响, 也会对商业银行的客户、合作金融机构乃至整个实体经济产生深远影响。因流动性收紧、监管治理同业业务措施等引起的银行间资金成本上行、银行融资规模缩小对实体经济的影响将逐步传导, 商业银行面临的整体信用风险很可能上升, 需保持高度警惕。对于同业业务中债务人信用风险实质由自己承担的业务, 无论业务形式如何, 商业银行都应按照“实质重于形式”的原则将债务人纳入统一授信管理和集中度管理, 审慎筛选客户、适当分散风险并做好资金投放后的管理工作。

(三) 规范发展银行业同业创新业务

招行零售业务领跑上市银行同业 篇3

零售利润占比：招行居首

2014年上半年，招行以37.58%的零售.利润占比在已披露数据的上市银行中为最高水平，第二名为农行，占比32 56%，接着是工行、建行和光大。较去年同期而言，民生提升6.44个百分点，农行提升5.41个百分点，建行提升3.55个百分点，招行提升2.41个百分点，工行提升1.65个百分点，而中信却下降4.99个百分点。在零售利润规模方面，工行以601.5亿元居四大国有银行首位，招行零售利润151.3亿元位居股份制银行首位，超越交行。

结合上市银行的网点数量计算网均零售利润，招行以1363万元居已披露数据的上市银行首位，并与排名第二与第三的民生和光大拉开了较大距离。并且该行的零售利润、零售营业净收入、手续费及佣金净收入、储蓄存款、个人贷款、个人消费贷款等网均规模数据均居已披露数据的上市银行首位，表明其集约经营效率处于领先地位。

储蓄存款成本率：招行最低

一般而言，储蓄存款活期率越高、储蓄存款占比越高的银行其存款成本率越低。今年上半年，招行储蓄存款成本率最低，达1.61%；农行紧随其后，为1.89%。

五大国有商业银行中储蓄存款成本率最高的是交行，高达2.33%，其次为中行，达2.24%。股份制商业银行中储蓄存款成本率最高的是光大银行的3.21%、其次依次为中信银行的2.88%、平安银行的2.55%、民生银行的2.30%。其中，光大银行上升幅度最大，为0.62%，中信银行和交行紧随其后，储蓄存款成本率上升幅度分别为0.41%、0.21%。

从储蓄存款结构来说，受益于活期存款占比较高，招行依然保持储蓄存款低成本优势。但受同业竞争和揽存策略调整的影响，储蓄存款成本率略有上升。

零售存贷款规模：招行领衔股份行

2014年上半年末，零售贷款规模国有大行依旧领衔。其规模最大的是工行，为28689亿元，其次是建行、农行和中行，而招行零售贷款规模超过交行，位居第五，领先于其他股份制银行。中信、浦发、光大在规模上不相上下，华夏银行的零售贷款余额全面落后于上述几家银行，仅为1579亿元。

在股份制银行中，招行半年报显示，上半年招行零售贷款规模为8476亿元，交通银行为8160亿元，民生银行6076亿元。此外，光大银行的零售贷款规模为4344亿元，浦发为4220亿元，均约为招行的一半。分析人士认为，招行贷款余额增量居首是该行深化零售小微客户群综合经营，持续提高小微贷款占比，信用卡业务积极适应客户需求和外部环境的变化，构建差异化竞争优势的结果。从零售贷款结构来看，招行个人经营性贷款规模仅次于农行、民生，且个人经营性贷款占比居银行同业第一。

高端私人银行客户：招行户均管理资产遥遥领先

在财富管理的塔尖，商业银行正展开一轮酣战，目标则是高净值人群。根据上市银行半年报披露的私人银行业务数据，今年上半年各行私人银行业务客户数和管理资产数均呈现不同程度的上涨。其中，招行私人银行管理客户资产6621亿元，排名第二，距排名第一的工商银行（6757亿元）仅一步之遥。招商银行的私人银行客户的入门标准是1000万人民币，是同业中标准最高的，高于工行的800万元。同时，从体现私人银行业务“能效比”的户均管理资产规模指标来看，招行户均管理资产为2267.47万元，超过了工行的1719万元，居上市银行首位，堪称能效比之王。

除招商银行和工行跻身“6000亿”级别外，大多数股份制银行私人银行资产规模在2000亿元上下，其中交行管理的私人银行客户资产为2732亿元，另外处于“2000亿”级别的有三家，分别是中信银行、浦发银行和民生银行。

走进银行同业业务 篇4

《深圳金融》2014年第3期

摘要：近年来，银行同业业务一直是商业银行快速发展和创新活跃的重点领域，银行同业业务为市场提供优金融势服务的同时也伴随着一些争议而广受关注，近期市场又在讨论银监会预期的“同业融资管理办法”新规范的出台。本文立足市场实际，对银行同业业务的现状、问题进行分析，并提出发展建议。关键词：银行同业业务、制度经济学

一、银行同业业务现状

（一）同业业务概念。狭义的银行同业业务指依据人行《同业拆借管理办法》，金融机构间的资金拆借业务。这是基于资金流动性缺口而拆借资金的传统同业范畴。广义的同业业务指以金融同业客户为服务与合作对象，以同业资金融通为核心的各项业务。从主体上看主要是服务银行自营和代客两方面的交易需求。交易涉及的市场主要有银行间货币市场、票据转贴交易市场、信贷资产交易市场、信托资产交易市场、不良资产交易市场、外汇衍生及商品交易市场等。从产品功能看分为四类，四类业务的主要品种有，一是资金类，如同业拆借、同业借款、人民币质押外币质押借款、货币互存、债券回购、票据回购、信贷资产回购，同业存放、债券代持、股票质押融资等；二是投资类，如债券投资、票据转贴、同业代付、投资信托计划、理财计划等；三是资产管理类，如银行理财投资信托计划、投资理财产品、信托贷款、私募股权、信贷资产买卖等；四是交易服务类，如代理外汇买卖、衍生产品交易、贵金属商品市场交易、风险资产或不良资产交易、信托通道业务、信贷资产证资金类、投资类、资产管理类、交易服务类，这四类产品在交易中往往通过组合交易和相关机构的链条式参与，实现各方交易目的和盈利收益。近年来，在一些股份制商业银行引领下，同业业务发展迅速，新产品层出不穷，同业业务量、收入、利润等在商业银行各项业务的占比和贡献明显提高。

（二）银行同业发展现状

1、市场需求推动快速发展。银行同业业务是银行资产负债管理和参与市场竞争的重要业务品种。是金融市场生态系统中，各个主体发挥资源优势，整合社会金融服务能力、降低成本，服务实体经济的重要载体。银行同业业务的核心是同业交易，通过市场化的“交易”实现资源在金融机构间的优化配置，是市场发展的基本需求。

从银行间市场发展看，至2013年7月银行间债券市场余额26.7万亿元，信托市场融资余额1.3万亿，票据资产余额2.2万亿元，银行作为主力投资者，通过配置和交易债券支持直接融资发展和支持实体经济融资需求。

从社会融资结构来看，非信贷资产已占到社会融资总量的50%，其他信托贷款、委托贷款、票据融资、债券等渠道贡献大幅上升，银行同业业务快速发展,适应市场变化和需求，成为提供金融服务支持实体经济的新通道。

从银行资金来源来看，2013年7月底，同业存款在银行存款 券化、券商-保险-资产管理公司各类通道业务等 中的占比四大行5%，中小股份制银行28%，同业业务是银行流动性管理的重要工具。

2、同业业务带动银行增长模式转型。近年来，在银行自营资金营运和代客理财资金需求推动下，银行同业业务以其低资本占用、低风险、大额批发交易、创新灵活快捷、利润收益可观、协同带动效果好的优点，顺应银行自营和代客理财经营需求迅速发展壮大。实现了制度、跨市场、跨机构、跨币种上的交易套利和金融服务。同业业务使得各类金融机构共同参与、发挥各自资源优势，向社会提供完善金融服务，完善了金融生态运转体系。银行同业业务是商业银行的重要业务板块，是银行从传统存贷款固定利差盈利模式下转变发展方式，加快利率市场化条件下资金营运和金融服务的市场实践和创新探索。由最初的解决资产负债管理中的流动性风险、富余资金营运问题，逐步发展为银行优化资产结构、管理风险、提高客户金融服务能力和投资收益、创造收益的重要业务板块。

3、在市场和监管规范引导下创新发展。制度创新是银行同业创新的政策环境。在混业经营发展和利率市场化的背景下，结合特定宏观经济政策和制度，如“加大信贷投放、信贷规模管制、流动性收紧、存款考核竞争等”这类政策约束条件和市场的实际需求的矛盾，为票据业务、同业代付、同业存款、银行理财等同业业务提供了政策套利和产品创新空间，市场需求的满足带来了交易的快速发展。从制度经济学来看，近年来的制度创新为银行同业创新提供了政策环境。同业交易成为制度均衡和市场均衡的重要推动力量，也为政策效力发挥起到市场信号传导和平滑作用，同时避免的政策一刀切代理的资源浪费。推动了金融资产资源与实体经济的高效配置。比如理财业务的发展、同业存款业务的市场化竞争，为利率市场化的实现提供了良好的市场实践经验。

二、同业业务发展中的问题

银行同业业务的发展总是成为市场的热点，从票据业务的空转、银行代付业务的规范、银行理财非标资产的规范、债券市场的案件和整顿，今年二季度的银行间市场“钱荒”，季末时点的存款大幅波动对M2的影响、对跨境贸易虚增的套利交易叫停等等。目前探讨银行同业业务的问题有以下几点：

（一）政策套利还是市场创新。笔者认为政策套利和市场套利本身都是一种市场行为，关键看是否支持了实体经济需求，同业业务基本上都源于实体经济需求，套利业务往往舆论影响大，但实际占比较小，在我们以往的经验中，不合理的套利行为很快就被会市场和政策力量纠正。反而应该正视发挥市场交易的资源配置力度。通过同业的交易来推动制度均衡和市场均衡。应该正视发展中的存在政策规避、流动性等问题，顺应市场同业创新需求，做好规范和引导，而不是简单的叫停。让市场力量成为推动经济和制度变迁发展的中坚力量，发挥同业业务积极作用。

从深圳地区银行来看，近年来同业存款余额在1万亿左右，同业存放拆放余额4000亿元左右，债券余额约1500亿元左右，票据余额1000亿元左右，买入返售资产3000亿元左右，银行理财余额约2000亿元，年代客外汇交易量700亿美元左右。年同业交量在5万亿元左右，年盈利60-100亿元，年人均利润2000万元左右，远高于银行行五六十万的平均水平，成为深圳金融中心城市的重要特征。

（二）支持实体经济还是空转泡沫。银行同业业务从总体上是缘于实体经济需求的，其利润也是缘于实体经济贡献和市场交易利差。历史上出现了得“交易空转蓄增交易量、增加资金规模”等现象不是同业业务的专属，而是每个金融市场交易中的普遍现象。这些问题占比较小，往往是由于交易和投资衍生，不影响市场根植于实体经济的本质。所以必须继续加大对银行同业业务发展的支持力度。正视发挥市场交易的资源配置力度。同时加强市场规范和对投资者的风险管理和市场交易行为规范，完善市场约束机制。

（三）流动性风险的元凶。合理运营的同业业务不会直接造成“钱荒”。关键是看投资者的资产负债结构和投资组合的激进程度，又或者市场普遍的投资态度。期限错配程度、投资组合久期、杠杆倍数是否合理，是否存在刚性风险缺口等都会影响流动性问题。比如中小银行和机构往往依靠同业市场融资获取的资金来投资获取收益，通过短配长的资金安排，有的自主承担短期利率风险和流动性风险，甚至放大资金倍数博取高收益。这样使得流动性风险的长尾效应扩大，就会出现钱荒。“钱荒”可以理解为银行管理对交易逐利需求约束机制不足问题，可以在发展中给予规范和完善。

（四）交易结构化包装与风险漂移。银行与信托、证券、保险、资产管理公司等机构的业务中复杂的交易结构化设计，容易造成信用风险积累、飘移和政策信号的失真。比如前些年的票据融资空转和今年的跨境贸易虚增等业务都在一定程度上积累了信用风险，造成相关经济数据失真。另外在交易安全上，大量创新同业业务都是场外交易，交易定价的公允性、风险收益是否匹配，是否存在利益输送、信息披露是否合理，是否存在庞式骗局隐藏风险等等，这些可能是金融市场的普遍性问题，同业业务市场也可能存在，可以通过加强市场规范和内部控制来杜绝。

（五）行业自律与内控合规风险。银行是否在合理风险边界内开展业务，内控机制是否完善，行业如何自律，是市场建设和投资者规范的系统性问题，不是同业业务市场问题。比如光大证券乌龙事件。投资专家和交易员的道德风险，比如今年债券市场的中信、易方达、宏信证券等案件，都实际取决于投资者的风险管理和内控水平。

综上，我们认为银行同业业务可能存在的问题，是市场快速发展的结果，通过市场规范和制度完善就会发挥出其支持实体经济的积极作用。

三、相关建议

近期，市场关于监管出台新的同业融资监管办法的预期中提出“加大资本计提、严格资产出表及会计核算、严禁隐性担保等”政策，从实际上反映了市场参与者和监管者都找到了规范市场发展的正确方向，而不是简单“叫停”因噎废食。我们的建议如下：

（一）政策制度上继续支持和规范同业业务发展

做好风险防范和内控管理规范。引导银行同业业务积极服务银行资产负债管理，适应利率市场化条件下的商业经营。大型银行加强市场做市场商功能，保持市场交易活跃和流动性平稳。中小机构发挥市场灵活性优势，增强市场金融服务能力。规范业务发展，防范风险的累积和长尾效应。

（二）发挥市场交易的资源配置职能合理监测业务风险

银行作为我国金融市场主要的资金和客户集中机构，担负着向社会提供金融服务的基本职能。通过银行同业交易，更有利于发挥市场的资源配置功能，实现资金和客户需求的合理流动和高效配置，有利于提高社会经济整体运行效率。同时市场的发展需要规范，对于银行同业的高杠杆、风险环节复杂等交易结构和交易安全等问题要加强监管，保证业务安全和风险有效分离。

（三）加强监管协调，做好跨市场监管

走进银行同业业务 篇5

醴陵农商银行 邹常寅

2015年11月30日 17:15 浏览字号：【大

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近年来，全球经济增长速度缓慢，国内经济增长形势日趋严峻。在此背景下，银行传统信贷业务增长放缓，而银行同业业务却如雨后春笋成长，成为了拉动银行业务的主要动力。随着同业业务的发展和同业业务部门的扩大，银行对于同业业务授信的管理需求也随之增加，同业业务授信的关注度得到显著提高。而中小银行机构当前的同业授信管理水平参差不齐，学术界对于同业授信管理方面的研究也还在发展完善中。

一、中小银行机构同业业务发展现状

银行同业业务是指以金融同业客户为服务与合作对象，以同业资金融通为核心的各项业务，是商业银行近年来兴起并蓬勃发展的一项新业务。具体包括：同业存放、同业拆借、债券投资、外汇交易、代客资金交易和同业资产买卖、票据转贴现和再贴现、其他投资等业务。同业业务既是银行同业之间调剂资金余缺、解决流动性不足的重要渠道，也是银行业发展资金业务、提高资金运作效率的有效途径，同样是银行机构与非银行业金融机构互通的桥梁和纽带。

近年来，国内银行业的同业业务在资产负债结构中占比较大。以上市银行为例，截至2014年末，16家上市银行同业资产占总资产比重为8.92%。其中，国有银行同业资产占总资产比重为6.82%；股份制银行同业资产占总资产比重为13.91%；三家城市商业银行同业资产占总资产比重为15.06%。截至2014年末，16家上市银行同业负债占负债总额比重为14.99%。其中，国有银行同业负债占比为11.23%；股份制银行同业负债占比为23.81%；三家城市商业银行同业负债占比为26.11%。

同业资产、负债在资产负债表中的比重较大，其中中小银行机构的表现更为突出。同业业务的迅猛发展，与银行为降低表内资产质量的压力，寻求将信贷资产表外化、同业化有关，也与当前的金融脱媒与信贷管制的经营环境密切相关。我国自2010年2月CPI达到 2.7%后，开始进入负利率时代。负利率推动了银行存款加速脱媒，然而包括信贷规模、资本充足率在内的监管却日趋严格，银行的贷款扩张能力也大幅下降，怎样才能将资金留在银行体系内，并尽可能用于满足基本的信贷需求，成为提高盈利水平的关键点，而同业业务的加速发展，成为银行保持业绩增长，缓冲监管压力的重要途径。

目前，各家银行基本上设立独立的资金运营部门，许多农商行更是直接在北京、上海、深圳等金融中心设点，这也显示了中小银行提高自身同业业务市场竞争力，发展更多市场化同业业务的决心。

二、中小银行同业业务授信管理主要问题和难点

目前，虽然有一部分以城商行、农商行为代表的中小银行制定了同业业务授信管理办法，并尝试将同业业务纳入全行授信管理的框架，但在实际执行过程中往往达不到预期的效果，其原因可以归纳为以下几个方面。

授信制度标准不统一

银监会“140号文”、“215号文”和一行三会“127号文”专门对金融机构同业业务进行了规定，但其主要是侧重于业务经营、同业业务品种、风险管控等方面。对于同业授信管理方面的规定仅仅是蜻蜓点水，没有做出详尽的说明。在实际操作过程中，城商行、农商行的授信制度版本不尽相同，缺乏详尽统一的依据。各行之间对于授信资料的收集、经营指标的确定、评分标准的设置都有各自标准，金融机构之间的授信结论不具可比性。同时对于授信岗位的人员来说，提供不同版本的授信资料，填写各式各样的授信表格也是费时又费力的一项工作。

有的省联社制定了本省农信系统的授信管理制度，但与一些大型的股份制银行的授信制度相比有较大差异。比如在授信额度的确定和金融机构信用风险承受系数方面等个别指标还有待考究。又如，由于同业交易的特殊性，质押式回购业务完全在线上操作，交易数据每日变化，上级部门对所辖机构的后续用信业务监控管理难度较大，在一定程度上导致了许多机构未严格落实其授信制度。

银行中后台部门对于同业授信的重视度有待加强

有些银行的资金业务发展非常迅速，而中后台部门的管理相对滞后，对于授信的认识还停留在公司和个人等传统授信业务。有的银行虽然在资金运营部门专门设置了授信管理岗位，但由于前台部门本身就需要发展业务，难免会出现授信的个人偏好，随意性很大。同时，目前我国金融机构仍处在高度管制状态，违约事件很少发生，刚性兑付仍未打破，使得风险管理部门等中后台部门对于加强同业授信的重视度不够。

中小银行机构缺少同业授信量化工具

目前，中小银行对同业授信具备的风险量化工具不足。首先，中小银行在同业授信风险管理政策、评级授信工具、风险限额定量工具较为缺乏。尽管一些银行在审批中加入了资产规模、不良贷款率等准入指标，以及资本利润率、净资产利润率等量化指标，但较

为单一，无法满足快速、准确的业务发展需求。其次，风险量化工具的使用需要必要的资料，而由于缺乏统一标准，前台业务部门上报的授信申报材料随意性较大，有的因为难以收集或许就没有提供。再次，中小银行在授信过程中，对于交易对手的存量指标关注较多，主要原因是财务报表的数据提供相对滞后。

授信管理的科技水平应用不足

对于公司授信业务和个人授信业务而言，由于经历了较长时间的发展，已经形成了较完善的一套管理系统，可以通过输入交易对手方的信息资料获取到系统的测算数据，从而能够方便、准确、高效地得出授信结论。而对于银行同业授信业务，很多中小银行特别是农商行，由于科技水平的落后，还没有建立起完备的授信管理系统，对于指标的测算还是通过手工计算的方式，不仅麻烦，而且得出的结论也不一定准确。

三、改进中小银行同业业务授信管理的建议

完善授信管理制度

建议监管部门制定金融机构同业授信统一标准，对银行机构之间、银行与非银金融机构之间分别制定实施细则。同时，对于授信资料的收集、经营指标的确定、评分标准的设置制定一个基本模版。各家银行之间、与非银金融机构开展同业授信业务，首先必须依据监管部门的基本模板进行操作。其次，有经营特色的银行机构可以增加本机构具有特殊需求的个性化授信模板。这样就提高了同业授信结果的可比性，也减轻了授信管理人员的操作难度。同时也有助于金融监管部门对银行机构授信的监管，科学评判其授信结论，防止利益输送的行为，从源头上把控金融风险。

增强中后台部门对同业授信的重视，加强前中后台部门之间的协作

相对于中小银行机构来说，目前国内大型银行机构的风控管理系统完备、风险管理水平先进，对于同业授信管理也较为科学。大型银行机构的同业授信管理是同业业务发展风险把控的第一道防线。中小银行机构需严格按照银发(2014)127号文第十一条的相关规定，将同业授信管理纳入到全行统一的授信框架进行管理。风险管理部门或者风险管理委员会需要对同业授信业务高度重视。要认识到在当前的金融环境下，虽然刚性兑付尚未打破，但在金融全球化、利率市场化的背景下，金融机构的经营形势更加严峻，金融风险无处不在，一旦交易对手方发生风险，出现违约，必将对自身发展产生重大不利影响。

中小银行机构内部要建立一套完整的授信管理审核审批机制。由前台部门授信岗位负责收集授信资料，风险管理部门进行中台审核，最后由专门的授信委员会进行集中审批。形成前中后台相互协作、相互制约的科学的同业授信管理体系。

引进科学的授信管理工具

中小银行机构要向国内外具有先进授信管理制度的银行机构学习，引入科学的授信工具。目前常用的同业授信管理工具包括：准入条件、风险限额、评级等。对同业授信管理较为精细的银行，通常具有比较完善的评级模型，并利用评级数据得出风险限额，对不同的业务品种设置了详细的风险权重，同时对授信材料的收集要求也相对较高。有的银行还建立了风险预警指标体系，加强对同业授信风险暴露的组合管理。同时，为了避免财务数据的滞后性，对于一些将会对财务经营指标产生重大调整的业务也需要交易对手如实告知。

开发授信管理系统，提高授信管理的科技水平

走进银行同业业务 篇6

第一章 总则

第一条 为加强上海市银行同业间福费廷二级市场业务合作，促进上海地区福费廷业务健康发展，根据国家相关法律法规、国际惯例以及市场上通行的做法，特制定本操作规范。

第二条 同业间福费廷交易实施名单管理制。公会会员单位和福费廷公司应当通过向公会提交《加入承诺函》（见附件1）成为参与成员单位。各参与成员单位开展福费廷二级市场业务，应当遵循依法合规、审慎经营、平等自愿、公平诚信的原则。

第三条 办理福费廷二级市场业务时，各参与成员单位需遵循“了解你的客户”，“了解你的业务”和“尽职审查”的展业三原则，并根据“反洗钱”、“反恐怖融资”及“反逃税”三反要求开办该项业务。

第二章 释义

第四条 本规范所称福费廷二级市场业务包括二级市场买入业务和二级市场转卖业务。

二级市场买入业务是指银行向其他银行或福费廷公司无追索权地买入未到期债权，持有到期后向债务人索偿。

二级市场转卖业务是指在二级市场中，银行作为卖出银行，将未到期债权转让给其他银行或福费廷公司，同时其他银行或福费廷公司

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向银行无追索权贴现债权并付款，成为未到期债权持有人。转卖后需告知承兑/承付/保付人。对于多次转卖的业务，由买入行和转卖申请行双方银行在相应的协议/要约中另行约定。

即时转卖是指银行在一级市场买入债权的同时将债权转卖给其他银行或福费廷公司。

存量（或延期）转卖是指银行在一级市场买入债权并自行持有一段时间后，将未到期债权转卖给其他银行或福费廷公司，卖出银行在收妥买入行或福费廷公司付款的当天结清银行融资款项。

第五条 本规范所称福费廷二级市场业务主要包括国际福费廷业务和国内信用证项下福费廷业务的转卖。

国际福费廷业务是指银行无追索权地买入因跨境交易项下商品、服务或资产交易产生的未到期债权。通常该债权已由金融机构承兑、承付、保付。

国内信用证项下福费廷业务是指在国内可议付延期付款信用证或延期付款信用证项下，转入行在收到开证行真实、有效的到期付款确认书后，从转卖申请行处无追索权地买入未到期债权。

国内信用证项下福费廷业务应严格按照中国人民银行《国内信用证结算办法》和各行国内信用证业务管理办法等相关规定办理。

第六条 本规范所称福费廷二级市场业务可接受的债权形式包括：

（一）信用证，包括但不限于远期承兑、议付及延期付款信用证；

（二）汇票；

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（三）本票；

（四）有付款保函或备用信用证担保的债权；

（五）已投保信用险的债务人为金融机构的债权；

（六）其他可接受的债权工具。

对于除信用证以外的债权形式的福费廷二级市场业务，由买入行和转卖申请行双方银行在相应的协议/要约中另行约定。

上述债权形式所称：

“信用证”是指一项不可撤销的安排，无论其名称或描述如何，该项安排构成开证行对于相符单据予以承付的确定承诺。

“承付”是指（1）如信用证为延期付款信用证，则承诺延期付款并在承诺到期日付款；；（2）如果信用证为承兑信用证，则承兑受益人开出的汇票并在汇票到期日付款。

“保付”是指在进口代收结算方式下，银行应客户申请，担保其将履行在进口代收项下的付款责任。

“汇票”是指委托付款人在见票时或指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。

“本票”是指签发人签发的、承诺见票无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

“付款保函”、“备用信用证”是指根据UCP600、ISP98、URDG758等国际惯例开立的付款保函和/或备用信用证。

第七条 福费廷二级市场业务的相关当事人：

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（一）债务人是指信用证（含备用信用证）、保函和票据的付款义务人。

（二）买入行（债权人）是指信用证（含备用信用证）、保函和票据的一手和/或二手的买入行或福费廷公司。

（三）转卖申请行是指福费廷一级市场的买入行，拟在二级市场上将该福费廷资产转卖的银行。

（四）客户是指转卖申请行/一级市场买入行的客户，其在福费廷一级市场将未到期债权转让于转卖申请行/一级市场买入行。

（五）福费廷公司是指可在市场上参与一级和二级市场的福费廷交易的福费廷公司。

第三章 业务授信及授权管理

第八条 福费廷二级市场业务中买入行承担债务人的信用风险和其所在国家或地区的国别风险、地区风险，须占用债务人授信额度。福费廷业务的债务人通常为金融机构，须占用金融机构授信额度，纳入银行金融机构客户的统一授信管理，并逐步建立完善对准入的金融机构名单制管理。

第九条 各参与成员单位开展二级市场业务需得到其总行机构或上级机构的有效授权。

第四章 二级市场买卖业务

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第十条 买入行买断的债权，可以持有至到期日，也可以根据需要，在买入当时或持有一段时间后，将未到期债权转卖给其他银行或福费廷公司。

第十一条 在办理福费廷二级市场业务前，转卖申请行负责了解客户的资信情况和履约记录，严格审核单据，确保交易背景和债权的真实有效。

第十二条 二级市场转卖业务模式分为即时转卖和存量（或延期）转卖，包括国际福费廷转卖和国内信用证项下福费廷转卖。

第十三条 即时转卖业务处理程序（买入行和转卖申请行另有约定的除外）：

（一）询价机制：转卖申请行向各参与成员单位（指定邮箱）提出转卖申请。各参与成员单位在收悉邮件后1个工作日内回复。转卖行根据回复自行选择和联络。

（二）转卖申请行根据回复，立即将信用证、承兑电及证下相关单据等的复印件发送买入行。

（三）转卖申请行与买入行签署单笔转卖协议《同业间福费廷单笔协议/要约》（附件2）。

（四）转卖申请行按照单笔转卖协议的要求办理转卖手续。转卖申请行需通过加押电文形式《LETTER OF ACCEPTANCE AND ASSIGNMENT》（附件3）对买入行的转卖要约做出承诺，由此将债权转让给买入行，并根据买入行的要求，将债权转让事实通过

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《NOTICE OF ASSIGNMENT》（附件4）发送至债务人，要求债务人到期将款项直接支付买入行。

（五）买入行在收到《LETTER OF ACCEPTANCE AND ASSIGNMENT》的下一个工作日当日或之前，将债权转让款项划付至转卖银行指定账户。转卖申请行收到买入行的付款后，并完成相应会计处理，收取相关费用。

第十四条 福费廷存量转卖业务程序参照即时转卖业务程序。在收到买入行或福费廷公司付款后，立即结清银行融资款项。

第十五条

有以下情况之一的，买入行在福费廷买入业务项下保留对转卖申请行的追索权（买入行和转卖申请行另有约定的除外）：

（一）因法院止付令、禁付令、冻结令或其他具有相同或类似功能的司法命令导致买入行未能从债务人处获得偿付；

（二）客户或转卖申请行有欺诈行为或出售给买入行的不是源于正当交易的合法有效债权；

（三）客户或转卖申请行发生违约、未履行与买入行签署的福费廷业务合同或其他相关协议中约定的义务或违反其声明与承诺；

（四）福费廷业务项下基础合同中卖方未正常履约等原因导致债务人无法到期履行付款责任。

第十六条 对已转卖的福费廷业务，未经买入行同意，转卖申请行不得擅自接受债务人或客户提出的变更付款期限、变更债权金额或币种、变更付款方式等要求。

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第十七条 已转卖的福费廷业务到期后，如转卖申请行收到债务人的付款，须在起息日当日将款项原币、全额转付至买入行，以免承担迟付利息。

第十八条 如债务人未按约定币别付款或延期付款，由此产生的汇率、利率损失不应由转卖申请行承担。转卖申请行可根据买入行指示，协助催款，相关费用可以由转卖申请行与买入行协商承担。

第十九条 买入行有义务确保客户的信息在合法的范围内使用。

第五章 价格管理及会计核算

第二十条 福费廷业务的收费包括：利息、手续费、承诺费、风险承担费和预扣费。

第二十一条 国际福费廷业务和国内信用证项下福费廷业务二级市场转卖的利率报价由买入行和转卖申请行自行协商。

第二十二条 贴现天数是自买入行支付买断款项之日起，至债权到期日的实际天数加宽限期。宽限期是自债权到期日至银行实际收款日的预计资金在途天数。宽限期由买入行根据实际情况确定，国际福费廷的宽限期原则上为3工作日，国内信用证项下福费廷的宽限期原则上为2个工作日。对于经常拖延付款的债务人，可根据实际情况适当延长宽限期。如涉及福费廷转卖业务，转卖申请行设定的宽限期原则上应不短于买入行所加的宽限期。

第二十三条

手续费（HANDLING FEE）是指买入行买入债权时收取的业务处理费用。

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第二十四条

承诺费（COMMITMENT FEE）是指买入行承诺在未来一定时间按照既定的价格和条件买入未到期债权而收取的费用。承诺期（COMMITMENT PERIOD）是指自买入行承诺生效日至该行实际买断债权并支付买断款项的时间。在承诺期内，买入行占用债务人的授信额度，并承担按既定价格和条件买入债权的责任和风险。

承诺费的计算公式：承诺费=应收账款金额×承诺费率×承诺期天数/360天。

第二十五条 风险承担费是指福费廷二级市场买入银行由于买入未到期的债权承担债务人信用风险、国别和地区等风险，而收取的费用。

第二十六条 由客户承担的费用，可从贴现款中预扣，到期收款后根据实际发生费用多退少补。也可到期收款后，从客户在银行的账户中主动扣款，或要求客户缴付。

第二十七条 福费廷业务的会计核算应当按照各行有关规定执行，但买入行和转卖申请行需执行相应会计准则，福费廷二级市场业务的买入行作资产表内核算，转卖申请行则作出表处理。

第六章 统计报告制度

第二十八条

各参与成员单位应按月向上海市银行同业公会贸易融资小组上报《福费廷二级市场业务报备表》（附件5）。于次月5个工作日之前以电子邮件方式报送。如当月无业务发生，参与成员单位须进行零报告。

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（1）各参与成员单位需建立数据报送联系人机制，并设臵AB角。

（2）各参与成员单位应履行数据报送义务，并确保数据报送的及时性和正确性。

（3）各参与成员单位应当在签署《加入承诺函》后的5个工作日内向公会秘书处报送《数据报送联系人信息回执》（附件6）。如联系人需变更，应当在5个工作日内向公会秘书处重新提交《数据报送联系人信息回执》。

第二十九条

在福费廷业务中遇涉嫌欺诈或其他违法行为，法院止付、禁付、冻结，或债务人无故推迟付款等情况，应以书面形式及时报告上海市银行同业公会贸易融资小组。

第三十条

上海市银行同业公会有权对各参与成员单位按照本操作规范的规定报送相关内容的情况进行监督，通过或不定期审核，对发现存在不报、迟报、谎报、多次漏报等违规情形的参与成员单位，根据具体情节严重程度，有权进行相应处罚，直至对其作出强制退出决定。

第七章 附则

第三十一条

此规范由上海市银行同业公会负责解释。公会贸易融资小组承担对福费廷二级市场业务的指导和统计监测职能。

第三十二条

本操作规范自下发之日起执行。

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附件： 1.加入承诺函

2-1.国内信用证福费廷单笔要约（适用国内信用证转卖业务）示范文本

2-2.TRANSACTIONAL FORFAITING AGREEMENT（适用国际信用证转卖业务）示范文本

3-1.LETTER OF ACCEPTANCE AND ASSIGNMENT（适用国内信用证转卖业务）示范文本

3-2.LETTER OF ACCEPTANCE AND ASSIGNMENT（适用国际信用证转卖业务）示范文本

4-1.NOTICE OF ASSIGNMENT（适用国内信用证转卖业务）示范文本

4-2.NOTICE OF ASSIGNMENT（适用国际信用证转卖业务）示范文本

5.福费廷二级市场业务报备表 6.数据报送联系人信息回执

走进银行同业业务 篇7

在2009年美国金融危机的大背景下,我国当局为防止我国经济受其负面影响,出台了多项经济刺激计划,我国商业银行也因此超常向市场投放信贷,这一行为导致信贷风险过多堆积和聚集。2010年后,我国当局意识到潜在的风险后,出台了多项监管措施,如存贷比限制、资本金约束等,以此来加强对商业银行信贷业务的控制和限制,于是商业银行的利润增长受到限制。在这一背景下,同业业务随后成为我国商业银行规避监管和套利的主要工具,其规模开始迅速增长,但潜在的流动性风险也随之增加,最终在2013年6月爆发了“钱荒”事件。

本文旨在研究:在这种背景下我国商业银行的同业业务规模对其盈利性到底会产生何种影响?这种影响是正面的还是负面的?以上问题直接关系到我国商业银行对待同业业务的态度以及相关监管机构的监管策略,其具有十分重要的现实意义。

二、文献回顾

同业业务是银行与其他银行或非银行金融机构进行资金融通的业务。当前,研究同业业务规模对商业银行盈利性影响的相关文献甚少。但对同业业务的发展及作用、商业银行盈利性的影响因素研究较多,为本文的研究提供了思路。

在同业业务发展动因研究方面,国内学者单湘莉(2013) 指出,同业业务的作用起初是管理银行的流动性,但由于其既可降低存款和资本约束,又可增加收入来源,从而发展成为规避监管和增加盈利的工具。

此后,陈一非、廖为鼎(2014)进一步指出,我国利率不断市场化、金融机构保持竞争优势、不同机构的资金融通需求以及规避监管的动机是我国商业银行同业业务开始迅速发展的基础和动因。

在同业业务功能研究方面,国外学者Giulia Lori等(2006)指出,同业市场可以帮助银行分摊风险,但也不排除有传染风险的可能性。此后,Christian Upper(2011)、Massi- miliano Affinito(2012)相继发表文献验证了这一结论。

国内学者肖崎、阮健浓(2014)通过研究得出了类似的结论:同业业务有助于银行之间流动性的相互调剂,会给银行带来新的盈利模式和利润增长点,但由于同业业务在同业之间存在高度的关联性和同质性,银行又往往使用高杠杆及期限错配来赚取差额利润,于是也给金融系统带来了不稳定因素和风险。

这些研究从宏观层面证明了目前同业业务在我国迅速发展,但是这种发展给我国银行业带来利益的同时,也带来了风险。

在商业银行盈利性影响因素的研究方面,Nicolae Petria (2015)运用欧洲27国的银行数据进行实证分析,证明其盈利性受到信用风险、流动性风险、管理效率、业务多元性、市场竞争度及宏观经济增长的影响。其他学者,如Bogdan Capraru等(2014)选用中欧和东欧的数据也得出了类似的结论。此外,大量文献研究表明,商业银行盈利性的影响因素宏观层面主要有监管程度、税收制度等,微观层面主要有股权结构、 服务质量、营运资金的管理等。

国内学者从微观层面对商业银行盈利性的影响因素展开了丰富的研究。周元珍(2004)从银行规模角度,论证了国有商业银行的最优规模,解释了我国商业银行虽然规模大却未形成规模经济的原因。

董建伟(2011)从信贷规模方面,运用风险成本分析法论证了商业银行的信贷最优规模。

高畅(2012)从资产结构占比以及自身的盈利性两个角度介绍了银行贷款业务、贴现业务以及买入返售金融资产业务的盈利性。

李瑞等(2006)从资产流动性、安全性、资本充足性和经营效率的角度选取相应指标,对我国四大国有银行的盈利性进行回归分析,并提出了相应的对策建议。

孙鑫等(2014)从持股比例和股东性质两个方面研究了股权结构对商业银行同业业务的影响,以及商业银行同业业务对银行经营绩效的影响。

以上研究基本提到了同业业务对银行盈利性的影响,然而,尚未有学者专门研究中国商业银行同业业务规模对其盈利性的影响。因此,本文通过实证分析,引入同业业务规模的二次项以及时间固定效应,验证了同业业务规模对商业银行盈利性的非线性影响。

三、数据来源及处理

(一)数据来源

本文为了得到更完整、准确的数据,通过Wind公开发布的财报信息,选取了16家在我国内地上市的商业银行2007 ~ 2014年的季度数据作为研究对象,分别为南京银行、宁波银行、浦发银行、平安银行、民生银行、招商银行、中国银行、兴业银行、北京银行、农业银行、交通银行、工商银行、华夏银行、光大银行、建设银行和中信银行。

它们分别为:1拆出资金,指某银行向其他银行或非银行金融机构借出资金的行为,在资产负债表上形成资产项, 在以下研究中为同业资产的一部分。2存放同业和其他金融机构款项,指某银行在其他银行或非银行金融机构存放资金的行为,在资产负债表上形成资产项,在以下研究中为同业资产的一部分。3买入返售金融资产,指某银行与其他银行或非银行金融机构约定先买入对方资产并在未来某一时间卖出给对方的行为,在资产负债表上形成资产项,在以下研究中为同业资产的一部分。4拆入资金,指某银行向其他银行或非银行金融机构借入资金的行为,在资产负债表上形成负债项,在以下研究中为同业负债的一部分。5同业和其他金融机构存放款项,指其他银行或非银行金融机构在某银行存放资金的行为,在资产负债表上形成负债项,在以下研究中为同业负债的一部分。6贷款总额,指商业银行最基本的贷款业务,对象仅为个人和企业,不包括同业贷款。在资产负债表上形成资产项,在以下研究中与同业资产并列。7存款总额,指居民和企业在银行中活期存款和定期存款的总额。 在资产负债表上形成负债项,在以下研究中与同业负债并列。8资产总计,指资产负债表上的资产项总额。9营业利润,指在利润表上未扣除其他利息和税的营业利润。10同业收入,指通过拆出资金、存放同业和其他金融机构款项和买入返售金融资产而获得的直接收益。

表1为上述10组数据的描述统计,数据单位为元,每组数据涵盖了16家上市银行共340个观测值。需要特别指出的是,由于数据存在一定的统计难度,在340个观测值中存在少量缺失数据,但笔者认为这并不影响整体统计效果。

注:资料来源于Eviews8。

(二)数据处理

对商业银行而言,其盈利性与总资产、总负债之间存在着紧密关系,因而研究商业银行盈利性的首要任务就是研究其资产负债表上的资产项和负债项。常用的商业银行资产分类方法之一是按照商业银行经营管理的要求划分,如下页图左列所示。

但这样的分类并不能帮助本文对同业业务进行研究,因此,为了方便有效地研究同业业务规模,本文根据业务交易对象对资产进行了重新分类,如下页图右列所示:首先是银行之间及其与其他非银行金融机构的交易所形成的资产项, 称为“同业资产”;其次是银行和个人或企业之间的交易所形成的资产项,这里主要为贷款业务,因此称为“贷款资产”;最后是一些无法根据交易对象所分类的资产,如现金资产和固定资产等,称为“其他资产”。

对商业银行负债的分类,按照同一逻辑,根据业务交易对象,将其分为同业负债和一般存款。对于商业银行发行的部分长期债券类票据,由于本文的研究对象为营业利润而非净利润,即未扣除融资利息,因此不将其纳入考量。

在上述新分类原则的基础上,综合中国人民银行对同业业务的定义以及学者肖崎、阮健浓(2014)的研究,本文根据以下公式变换得到新的数据:

最后,运用新的资产分类法对最初数据进行变换,得到如表2所示的几组变量,后续研究将主要围绕这几组变量来进行。

四、实证模型的构建

面板数据的基本模型一般有三个:

无个体影响的不变系数模型:其中常数项不随时间和个体的变化而变化,系数也不随个体的变化而变化。

变截距模型:常数项随时间或个体的变化而变化,对于该模型,可根据常数项的变化是随机的还是固定的分为随机效应和固定效应模型。

变系数模型:常数项变化的同时,系数也在变化。

对第一个模型即公式(5)而言,目前还难以判断商业银行的盈利性是否存在个体效应或时间效应,需做进一步验证,因此该模型不适用。

对第二个模型即公式(5)而言,假定我国商业银行的盈利性存在个体效应,即剔除所有研究变量对盈利性的效应, 不同银行的盈利性不尽相同并不随时间改变,其原因可能是其战略选择不同,或是品牌影响力不同等。第二个模型同时假定我国商业银行的盈利性存在时间效应,即不考虑所有研究变量对盈利性的效应,每家商业银行的盈利性在某一时期存在相同的效应,这一效应随时间的不同而改变。其原因可能与整体经济环境相关,在某一经济环境条件下,商业银行存在一部分相同的盈利能力。

对第三个模型即公式(6)而言,假定同一个解释变量在不同个体中即不同银行中对被解释变量营业利润的效应不同,这需要更大容量的样本数据,在操作中难以实现,因此, 该模型亦不适用。

综合上述不同因素,第二个模型较为合适。其中,判定其个体和时间效应为固定效应还是随机效应则有待继续验证。 因此,如公式(7)所示,根据第二个模型设定同业业务规模对盈利性影响的模型:

将公式(7)左右两边同乘Total Asset之后得到下列公式:

根据类似原理,选择公式(5)变截距模型验证同业资产价格和同业资产规模的关系:

为了更深入、更全面地研究同业业务规模对盈利性的影响,本文引入了另外4种非线性的情况,来验证同业业务规模对盈利性是否存在非线性影响:

其一,笔者引入了同业资产和同业负债的二次项,来验证其对盈利性非单调的影响,如公式(10)所示:

其二,笔者引入了同业资产和贷款资产的乘积项,来验证同业资产规模在不同贷款规模水平下对盈利性的影响,如公式(11)所示:

其三,笔者引入了同业负债和贷款资产的乘积项,来验证同业负债规模在不同贷款资产规模水平下对盈利性的影响,如公式(12)所示:

其四,笔者引入了同业资产和同业负债的乘积项,来验证同业资产规模在不同同业负债规模水平下对盈利性的影响,或者同业负债规模在不同同业业务规模水平下对盈利性的影响,如公式(13)所示:

考虑到上述模型同时包含个体效应和时间效应,在分析时存在一定复杂性,为了更简便和直观地研究同业业务规模对盈利性的效应,本文进行一阶差分,将并非为本文考查重点的个体效应消除(差分过程在此省略)。

五、实证结果及分析

表3和表4显示了八组回归分析的结果,这些回归涵盖了同业业务以及其他相关变量对商业银行营业利润线性、非线性以及不同变量之间互动性的影响。

表3中回归(1)的结果显示,这4个变量对营业利润的线性影响极为显著。同业资产和其他资产对营业利润有负面的影响,同业负债和贷款资产对营业利润则有正面的影响。但整体拟合度较差,根据R2显示,拟合度仅为26.9%。因此笔者怀疑是否遗漏了其他相关控制变量,或者存在时间固定效应,亦或存在变量对营业利润的非线性效应,其具体检验将在之后的回归组别中进行。

在已知一般存款对营业利润有影响的前提下(吸收存款水平越高,所支付的利息成本越高,则营业利润越低),在回归(2)中先引入这一变量,目的是检验一般存款是否为遗漏的控制变量。根据结果显示,一般存款对营业利润存在显著的负面影响,这符合前文推测。但是拟合度并未显著提升,仅为27.8%。同时,同业负债、贷款资产和其他资产显著性水平大幅度降低。通过观察发现,这是由变量系数的绝对值变小以及标准差增加导致的。笔者认为,根本原因可能是一般存款的水平与这三个变量存在一定相关性,因此这三个变量对营业利润的一部分影响被转移到一般存款变量上,最终导致其显著性水平大幅降低。考虑到这三个变量能够基本包含一般存款对营业利润的影响,同时又是本文的重点研究变量,因此舍弃第(2)组回归。

笔者认为上一组回归几乎囊括了所有可能的控制变量, 因此排除遗漏控制变量的假设,所以在第(3)组回归中进行时间效应的检验。

首先根据Hausman检验结果,P值小于5%,因此拒绝随机时间效应的原假设;然后根据Likelihood ratio检验结果,P值几乎为零,表明固定时间效应显著。因此在第(3)组回归中引入固定时间效应,即不考虑所有研究变量对盈利性的影响,每家商业银行的盈利性在某一时期相同,并且这一效应随时间的不同而改变,但不随个体(商业银行)的变化而改变。其原因可能与整体经济环境相关,在某一经济环境条件下,不考虑各家银行战略、品牌、资产负债水平和结构的不同,它们之间的差异消失,因此平均瓜分市场,盈利性达到相同水平。这样的盈利性水平是与市场容量和经济条件相关的,因此其效应在检验中的结果显示为固定而非随机。

注:资料来源于Eviews8;**和*分别表示在5%和10%的水平上显著;变量下方的数据为标准差,不同统计量下方的数据则为相应P值。下同。

在引入固定时间效应之后,各变量系数的绝对值小幅度降低并且保持显著,拟合度也由27.8%大幅度提升至59.7%。 但是贷款资产的显著性水平小幅降低,由5%跌至10%,这是由其系数的降低所导致的。

相比较第(1)组回归,第(3)组回归的拟合度有了明显的提升,证实了存在固定时间效应的假设。但是考虑到贷款资产变量的显著性水平降低,以及拟合度仍旧不是非常高,笔者将在第(4)组回归中进行非线性模型的检验。

首先引入的是同业资产和同业负债的平方项。根据结果显示,几组变量的系数均为显著,特别是贷款资产变量也由10% 的显著性水平上升到5%左右,拟合度也由59.7%上升至61.9%。 贷款资产的系数相比较上一组有了小幅上升,其他资产对盈利的影响则小幅减弱。同业资产不再对营业利润产生线性影响,虽然仍然是负面影响,但影响大小与同业资产规模本身所处水平相关,图形为开口向下抛物线的右半段。同业负债对营业利润的影响相比较前几组回归则有了较大的变化,影响大小以及方向都与同业负债规模本身所在水平相关,营业利润先随同业负债规模的增加而增加,后随同业负债规模的增加而减小,其图形为一个完整开口向下的抛物线。

在第(4)组的回归中,证实了同业资产和同业负债对营业利润的影响与其自身规模相关。因此,笔者有理由怀疑这两个变量对营业利润的影响可能也与其他变量所处水平相关,所以在随后的几组回归中将引入不同变量间的交叉项。 考虑到其他资产中涉及大量固定资产,其在短期内不容易发生大幅度变化,因此推测同业业务的规模水平与其相关性不大。所以在随后的回归中,只考虑同业资产、同业负债、贷款资产的相互影响,具体如表4所示。

在第(5)组回归中,首先检验的是同业资产和同业负债的互动效应。根据结果显示,交叉项显著,表明同业负债和同业资产对营业利润的影响与彼此所在水平相关:同业负债越大,同业资产对营业利润的负面效应越大;同业资产越大,同业负债对营业利润的正面效应较小。但是贷款资产的显著度由5%降至10%,拟合度也小幅降低。相比较表3中第(4)组回归,其回归效果略微变差。

在第(6)组回归中继续引入同业资产和贷款资产的交叉项。结果显示,拟合度由表3中第(4)组回归的61.9%上升至64.4%,交叉项也显著,表明同业资产越大,贷款资产对营业利润的正面效应越小。但是同业资产和同业负债在引入了这一交叉项之后,显著性消失。这主要是因为其系数的绝对值大幅降低,背后的原因可能是与交叉项存在较高相关性,其对营业利润的影响被转移。综合上述因素,由于存在较多不显著变量,笔者决定舍弃第(6)组回归。

在第(7)组回归中引入最后一组同业负债和贷款资产的交叉项。结果显示,所有变量都显著,表明同业负债越多,贷款资产对营业利润的正面影响越小;或者贷款资产越多,同业负债对营业利润的正面影响越小。在拟合度方面,这组的结果较表3中第(4)组回归稍低,但大致水平相当,都为61% 左右。综上所述,回归效果与表3中第(4)组回归旗鼓相当。

到目前为止,在讨论过的七组回归中,第(4)组回归和第(7)组回归综合效果最佳。因此笔者认为有必要进行第(8)组回归,以综合上述两组的变量,希望获得一个最优模型。然而考虑到变量较多,这样就需要更大的样本容量,也容易发生共线性问题,因此在甄别之后决定在这次回归中剔除同业资产的二次项,原因是同业资产对盈利性的影响在第(4)组回归中的本质还是单调递减,与线性单调递减区别不大,因此将它剔除对整体影响不大。

第8组回归结果显示,在综合引入了(4)和(7)的变量之后,拟合度几乎没有变化,但同业负债的平方项和同业负债与贷款资产的交叉项显著性消失。这是由于两变量都含有同业负债项,相关度可能较高,因此出现了多重共线性的问题, 所以结果不显著。综上所述,舍弃第(8)组。

综合以上八组回归来看,第(4)组回归效果最佳,第(7) 组次之。虽然第(5)组综合回归效果较前两组较弱,但整体模型较为显著,并且其包含的交叉项也具有一定参考意义。因此后续分析将综合这三组回归,以第(4)组为主,第(5)组和第(7)组为辅。回归(4)、回归(7)和回归(5)的相应模型如公式(14)至(16)所示,由于个体效应在一阶差分后被消除,其时间效应也非本文研究重点,因此为了简便起见,在此不代入具体数值。

最后,回归(4)在统计上的高显著度说明理论模型得到了真实经济数据的验证,具有一定参考意义。

根据以上回归结果,我们可以得出以下几个结论:

同业资产整体对营业利润会产生负面影响,其大小与本身规模和同业负债规模有关:同业资产本身规模越大,对营业利润的负面影响越大;同业负债规模越大,同业资产对营业利润的负面影响也越大。

同业负债对营业利润的影响存在一个临界点:临界点之前营业利润先随同业负债规模的增加而增加,之后随同业负债规模的增加而减小;同业负债对营业利润的影响也与贷款资产规模所在水平相关,贷款资产规模越大,同业负债对营业利润的正面影响越小。

贷款资产对营业利润的影响与同业负债所在水平相关: 同业负债越多,贷款资产对营业利润的正面影响越小。

同业资产、同业负债和贷款资产规模之间存在互动关系:过多的同业业务会削弱任何对营业利润有正向影响变量的效应,也会强化任何对营业利润有负向影响变量的效应。

六、研究结论及建议

(一)研究结论

根据本文构建的模型及实证分析,可以得出以下两个基本结论:

1.同业资产对我国商业银行经济利润的负效应

同业资产规模的扩张虽然给商业银行带来了不少的会计利润,但由于其利润率比一般贷款业务低,并且其价格会随其规模的增加而进一步降低,同业间的融资行为实质上是在耗损银行现有的可贷资金,是一种低效率的经济行为。因此,“同业资产的扩张可以为银行带来新的利润增长点”这一观点只是一种假象,事实却是我国商业银行的经济利润正随着同业资产规模的扩张逐渐被耗损。

2.同业负债对我国商业银行经济利润的非单调影响

适当的同业负债规模可以为商业银行提供一定量低成本的资金,但随着其规模的增大,这些低成本资金将不再便宜,其价格将会随着市场需求的增长而上升,最终将会超过银行社会存款资金的价格,从而开始耗损其经济利润。因此,同业负债规模对于我国商业银行经济利润的影响是非单调的,即存在一个临界值区分其对银行盈利性的正负效应。

(二)建议

综上所述,笔者认为同业业务应该回归其最初的本质作用,即流动性管理。根据前文的分析,同业资产规模的增长之所以对银行经济利润有负面效应,是因为银行将其作为一种盈利性产品并将其大力发展,最终在会计利润增长的表象下直接导致经济利润的耗损;同样,同业负债规模的增长之所以会在起初对银行经济利润有正面影响,是因为银行通过其获得了一定量的低成本可贷资金,通过超额利差获取额外利润,但其过度的增长也会对经济利润造成负面影响。由此可见,通过同业业务管理适当规模的资金头寸的确可以帮助银行增加利润,但如果将其视作一款盈利性产品,则会适得其反。

因此,从银行盈利性的角度出发,笔者认为,我国商业银行的管理层应该正确认识、慎重发展同业业务,将其回归到流动性管理的本质作用。

参考文献

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走进银行同业业务 篇8

已有文献多采用计量方法对金融同业市场的发展进行研究，主要从银行间市场批发性资金的波动、银行间市场的有效性等方面展开。本文拟结合危机后中国宏观经济运行及政策调控的背景，在客观阐述近几年商业银行同业业务发展特征的基础上，基于我国利率市场化改革的取向探讨同业业务发展的合理性及可能带来的冲击，并就如何规范同业业务的发展作了初步思考。

同业业务功能的演进

2008年金融危机后中国经济运行环境发生改变，商业银行资产方与负债方同时遭遇“脱媒”，尤其在2011年中国实体经济降温之后，银行利润增长压力凸显。为了规避金融管制，谋求经营业绩持续增长，已经完全市场化的同业市场成为商业银行突破传统业务模式、多元化利润增长的重要平台，而同业、投行以及理财业务等创新型业务已然成为现阶段中国商业银行转型发展的一个集体性方向。

首先，金融脱媒中“负债脱媒”导致银行流动性管理难度加大，同业业务作为批发性资金的头寸调剂渠道对“熨平”金融体系流动性波动的作用越来越重要。金融深化条件下资金存在的形态会多种多样，但资金频繁切换于存款、理财以及资本市场对商业银行而言则是流动性管理难度加大，尤其在2011年下半年以后，商业银行存款增长全面乏力，在存贷比的“监管红线”要求下，银行存款大战不断升级。从数据表现来看，2011年之后银行存款季末冲高的特征尤为明显，但一旦度过季末存款迅速从银行流走。商业银行依托同业市场调剂资金余缺的规模也越来越大，2009年银行间市场质押式回购与同业拆借的交易量是89.7万亿，到2011年增长到132.9万亿，这一指标到2012年则增长至188.4万亿。

其次，宏观调控下商业银行传统授信业务发展受限，依托同业业务创新，商业银行既能实现资本节约、满足监管要求，还能实现盈利水平的持续增长。在中国，银行监管部门的监管政策对银行经营至关重要，商业银行所有的经营行为与业务创新，除了利润导向，还有就是监管的导向。2010年以后，宏观调控转向，银行信贷额度收紧，商业银行为了满足客户需求，积极寻找各类业务的创新发展。如已经被叫停的同业代付，是以同业资产的名义为企业提供贷款，对银行而言，既可以逃避贷款额度以及存贷比指标的约束，又能帮助银行节省资本，还能将客户带来的利润最大限度留在银行体系内，这对银行而言是一举多得，这也是同业业务不断膨胀的最初动力所在。同业代付的具体模式，是一家商业银行向代付银行存出一笔同业存款，从而形成自身的同业资产，而受托支付的商业银行计入的却是同业负债，与企业发生的支付行为计入的科目是其他应收款项。对企业的信贷投放已经实现，但却未出现在任何一家银行的信贷资产中，只是体现为两家银行同业往来的增加，在资本充足率的计算中也仅视同25%的银行同业类风险资产。在同业代付被叫停之后，商业银行则继续利用其他同业非标业务的创新、表外业务以及通道业务进行资产结构的调整，并维持了盈利水平稳定增长。同业业务蓬勃发展的这几年，也是中国商业银行市场化改革以来业务创新最为活跃的阶段，充分体现出在利率市场化条件下商业银行谋求自身可持续发展的努力。

再次，受到同业市场规模壮大的影响，同业业务本身蕴含的盈利空间逐步增大，成为银行利润增长的一极。在实际业务运作中，同业资产的投资资金可能并不完全来自行内闲置一般性存款资金，更多的可能是来自市场的同业负债，同业业务以短套长的期限套利逐步成为重要的盈利模式之一。同时，为了捕捉市场发展机遇，越来越多的金融机构参与到同业市场中，以往以传统业务为主的部分银行也开始加大同业等创新业务的发展力度，将同业业务授权下放至分行。随着市场参与主体不断分层，在同业业务一对一的市场询价交易机制的安排下，信息不对称现象时有发生，这也为市场参与者提供了明显的套利机会。

同业业务发展的利与弊

商业银行资产负债结构的多元化符合利率市场化条件下银行改革发展的方向。尽管市场化运作的同业业务未必会改善银行的净息差，但它符合低资本消耗方向下银行集约经营的思路，在金融市场不断深化的背景下，同业业务的蓬勃发展也意味着商业银行获取利润的途径日渐增多，交易方式和品种也更加灵活多样。

(一)同业业务发展的合理性

1.同业业务的蓬勃发展是商业银行对资产证券化业务的探索与萌芽

前文已经谈到，同业业务是商业银行在严格的监管压力下调节自身资产负债结构最有效的手段，这实际是在目前中国商业银行缺乏资产流转渠道的背景下，银行萌发的非标准化资产流转方式。例如目前开展较多的信托受益权投资、他行理财投资以及券商资管计划等等，尽管其中各类投资项目本身存在对企业的融资行为，如果直接融资形成银行信贷，显然在目前缺乏信贷资产证券化手段的情况下，这对商业银行而言是形成了一笔相对固定的资产，但如果包装成为信用受益权或者理财产品以及券商资管计划等，就具有了在金融同业之间流转的可能，而目前这类同业资产流转的规模也越来越大。中国商业银行个体差异巨大，有些银行传统信贷业务占比较低，但负债资金富裕，而有些银行客户资源相对丰厚，但资金来源不足或自身规模受限。同业市场的发展有利于金融机构之间资源的相互调剂，在解决商业银行资产流动性的同时也提高了金融资源的配置效率。以往同业业务中相对传统与标准化的票据转贴现及回购业务便是典型的商业银行调剂资产结构的重要方式。从近几年上市银行的业绩表现来看，投资者对同业资产发展相对积极的银行往往更加关注，其盈利增长能力似乎也更强。例如上市银行中兴业银行的同业资产(包括存放同业、拆出与买入返售资产)在总资产中的占比一直在上市银行中排名前三之内，尤其在2012年其同业资产占总资产的比重进一步提升，截至2012年三季度末，兴业银行同业资产占总资产的比重已经达到38%，与信贷资产比重持平，而其净利润的增速在上市银行中从之前的中等水平攀升至前三甲。

2.同业合作广泛深入发展，是我国金融市场混业经营迹象的初步显现

近几年银基、银保、银信及银证的合作不断广泛，体现出在利率市场化改革中各类金融机构突破自身业务边界谋求资源整合与借力发展的改革取向。同业市场的发展令传统金融机构之间由单纯竞争转为竞争加合作分工，是金融机构在市场变化情况下的适应性选择，有利于各类型机构按照比较优势发展业务，分享收益，在带动各机构收益提高的同时，也提高了金融资源的配置效率。如商业银行与金融租赁公司开展的应收租赁款回购，从某种程度上讲便是银行以自身的客户资源和资金承载能力对接金融租赁公司业务资源的重要体现。

(二)同业业务对金融体系运行带来的冲击

但我们必须看到，当银行传统信用中介越来越多的不再通过直接信贷予以实现，而是借助金融同业之间的资金流转来实现，中国金融体系的风险表象将会有所改变，而传统的监管手段也可能趋于失效。

第一，企业授信向同业“信用”转化，宏观调控手段趋于失效。目前对于商业银行信贷增长的宏观调控主要通过存贷比、信贷额度、贷款投向以及资本充足率等指标实现，但对同业业务的扩张没有额度限制，因此借助同业业务的包装，银行能够逃避贷款额度以及存贷比指标的约束，令宏观调控手段失效。在对银行资本充足率的监管中，银行对实体经济的信用投放也能通过包装成理财产品同时银行同业非标资产投资买回，将直接放贷带来的100%资本占用变为银行信用下25%的资本占用，变相提高了银行资本充足率水平，不利于宏观当局对商业银行杠杆率的控制。

第二，资金投放链条拉长，金融资产趋于泡沫化。试想，如果一笔资金不是通过银行信贷的方式投放，而是陆续经历若干个金融机构的资产负债表最终传递至企业手中，必然会带来金融资产若干倍膨胀，造成金融资产“泡沫化”。尤其随着对同业业务利润增长要求的提高，同业业务本身就有了不断扩张的动力，如果考虑其中部分业务具有的回购放大机制，同业业务越来越体现“影子银行”业务的风险特征。从2013年前5个月经济金融数据来看，金融体系繁荣与实体经济低迷形成鲜明对照，一方面实体经济工业增加值增速回落至2009年底以来最低水平，经济景气指标中PMI指数也徘徊于50%的“荣枯线”附近，但社会融资总量却能较去年同期猛增59%，M2同比增速也连续创出15%—16%的近两年较高水平。

第三，在同业资产自我膨胀过程中，金融机构的逐利行为容易导致金融市场流动性风险增大。前文谈到，同业业务的重要盈利方式之一是期限错配，而每一个参与资金流转链条中的机构，都具有以短套长以获取期限套利的冲动，当金融资产泡沫化过程中期限错配现象同步加剧，就会意味着表面平衡的流动性局面实际非常脆弱。2013年6月银行间市场上演的中国式“钱荒”，从某种程度上便是今年前几个月同业业务大规模膨胀导致流动性风险集聚的重要体现。这种脆弱的流动性局面一旦遭遇超预期因素干扰，市场流动性便会出现“崩塌式溃败”。

关于同业业务未来方向的几点思考

同业业务的发展顺应了利率市场化改革方向，是商业银行在传统存贷利差缩窄、宏观调控以及监管收紧等几方面因素夹击下为寻求自身可持续性增长而进行的努力。从利率市场化的角度而言，未来金融体系中会有越来越多的资产或负债处于完全市场化状态，这意味着金融体系运行会越来越多的体现出顺周期特征。作为商业银行以及其他类型的金融机构，在试水完全利率市场化的业务中，面对去年四季度以来各类资产利率全面下行，逐利行为下导致以量补价行为发生，金融资产膨胀而期限错配规模不断放大，由此也埋下了流动性风险的隐患。这反映出在金融经济形势日新月异、金融机构经营模式与盈利方式发生变化的情况下，商业银行内部风险管理及宏观当局的监管政策与导向都需要作出积极调整。在2013年6月中国式“钱荒”发生之前，金融体系表面流动性的指标都非常正常，如商业银行总体杠杆率并未超标，上市银行总体流动性比例也维持在较高水平等等，而6月份流动性危机的冲击让人始料未及。未来规范同业业务发展，需要从宏观制度引导及微观化解渠道两方面展开。

在微观层面，第一，加快推进资产证券化试点，引导部分同业业务由非标准化向标准化转变，为金融机构主动调节资产结构创造手段。前文已经谈到，同业非标业务的流转实际可以视为是一种类证券化产品，解决的是商业银行资产流动性问题，缓解商业银行盈利目标与监管指标之间的矛盾。但非标业务最大的风险在于形式多种多样，监管部门难以把握实质性风险。积极推进资产证券化试点，能有效推动同业非标业务向标准化业务的转变，增加同业资产流转的透明度，降低在利率市场化过程中银行体系的整体风险。目前我国资产证券化还停留在试点阶段，截至2013年一季度末，我国资产证券未到期的余额是278亿元，而同期银行间债券市场托管余额是26万亿，金融机构表内贷款余额是66万亿，信托公司与银行对接的单一资金信托余额也有6万亿。可见，我国资产证券化业务无论是发展空间还是市场供给量及市场承接量来看，都存在巨大的可能。

第二，建立商业银行稳定资本补充机制。资本稀缺与商业银行资产规模刚性增长之间的矛盾是同业业务不断膨胀的另一重要原因。在2013年新版《商业银行资本管理办法》实施后，各商业银行资本充足率均有不同程度下降，令商业银行在业务开展中对资本补充的要求更加迫切，而建立起商业银行稳定资本补充机制将有利于缓解商业银行在业务创新中监管资本套利的导向。

在宏观制度方面，首先需要思考存贷比等指标设置的合理性，因为为了满足这一监管红线是很多商业银行进行资产负债创新的最早动力。利率市场化条件下我国商业银行差异化竞争格局已经有所显现，也体现出不同的发展路径和资产负债结构特点。在统一的监管指标导向下，催生了众多为了规避管制而进行的创新行为，既不利于引导金融市场稳健运行，也不利于引导我国商业银行差异化发展。建议逐步调整存贷比等指标的政策工具定位，可以考虑从监管指标逐步弱化为监测指标，而针对不同类型银行可考虑设置差异化监管指标。

第二，改进流动性风险监测指标的设计与监督。目前监管部门对商业银行流动性风险监测的指标主要包括流动性缺口率、流动性比例、核心负债依存度、存贷款比例、流动性覆盖率及净稳定融资比率等等。从流动性风险监测的指标体系来看较为全面，其中创新性的同业业务对银行流动性缺口率、核心负债依存度等指标影响较大，但这类指标都是时点指标，而在业务运作中商业银行会通过关键时点的结构调整来满足监管要求，不利于对流动性风险的实质性把握，建议提高部分流动性监管指标的监管频率或改进监管方法，将时点指标修改为日均指标予以监控。

［1］中国建设银行研究部专题组.中国商业银行发展报告(2011).中国金融出版社，2011.

［2］中国人民银行成都分行营业部课题组.金融管制下的区域银行同业市场业务发展及功能演进研究，西南金融，2013(4).

［3］叶翔，梁珊珊.银行同业业务发展及其对货币供给的影响.海南金融，2013(1).

［4］吴霞.我国商业银行金融同业业务发展现状及其影响探析.武汉金融，2012(11).

［5］夏斌，徐佩.关于商业银行金融同业授信业务的思考.银行家，2010(11).

［6］倪东明.利率市场化的中日比较及其推进效应.现代经济探讨，2012(1).