投融资项目分析报告

投融资项目分析报告

投融资项目分析报告 篇1

“世纪星”项目概况

总投资8.99亿元，项目前期己经投入2.8亿，项目2003年竣工，建设期一年，预计总投资8.99亿元，己取得一期土地建设用地规划许可证，还需要取得开工证和建设工程规划许可证;同时，天鸿房地产开发有限公司依靠自有资金建设并封顶的“鸿盛大厦”项目同样也急需下一步外部工程和装修工程的资金。所以资金缺口比较大。这个项目是天鸿地产公司的第四个项目，项目建设上存在的问题不大，融资便成了重中之重。

投资所面临的环境

项目区域房地产市场分析：随着我国房地产投融资体制的变化和央行关于住宅开发贷款和住宅按揭贷款限制性规定等政策出台后，金融业门槛逐步加高，再加上土地招投标政策的实施，房地产企业的核心竞争力业己不再局限于产品本身，资本实力成为企业乃至整个行业健康发展的决定性力量。多渠道融资成为房地产企业生存、发展的必经之路。房地产业在90年代中期之后开始成为中国经济的支柱产业，房地产业的发展将成为中国今后20年持续经济成长的重要推动力量。而且其发展势头正盛，是投资的黄金时期。

世纪星项目位于城市繁华商业地段，商业建筑较多，如果继续开发商业建筑则会造成资源的浪费，反观由于居民住房相对较少，所以该项目建成后对于促进当地商业进一步繁荣有着积极意义。通过调查比较我们发现世纪星项目最合适的用途即为高档民用建筑，可以突显该建筑的气质特色和该地区能够很好的融为一体。

地区房地产各类市场在国家大的宏观环境下发展前景十分良好，中国社会财富的积累，首先表现为居民拥有金融货币数量的迅速增长，作为社会公众而言，房地产既是一种消费品，也是一种资本品。世纪星项目所在的建设项目专业市场就处在这正高速发展的经济大潮中。2003年，我国人口达到一个新的小高峰，居民对居住环境的要求随着解决温饱提升到了一定的高度，人们对居房有了更高的要求。

从政策的角度来看，中国人民银行2003年6月13日发布了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，对于房地产开发项目，121号文件的核心内容是: 1.房地产开发项目申请银行贷款，其企业自有资金(指所有者权益)应不低于开发项目总投资的30%;商业银行发放的房地产贷款，严禁跨地区使用;2.商业银行不得向房地产开发企业发放用于缴交房地产开发项目土地出让金的贷款，开发企业申请开发贷款必须具有“四证”;

3.房地产企业、建筑施工企业贷款得到的流动资金，不能用在盖房上;买地的钱也不能靠银行贷款来交;4.禁止施工企业贷款垫资开发;另外，只有在主体结构封顶后，才能对购房人发放贷款。央行的这些具体规定无疑拗断了绝大多数房地产商过去赖以生存的自有资金+银行贷款的传统融资的资金链，这无疑也是对自有资金+银行贷款的传统融资模式的一种极大限制。如果不能寻求到新的融资渠道，众多抗风险能力较弱的中小房地产商将被迫退出市场。若全面实施央行房贷政策，将直接导致中小房地产业资金链绷紧，部分产项目停工，烂尾楼涌现。据业内有关人士估计:该政策实施将使约50%房地产企业陷入困境，70%以上的项目无法继续。‘

在这种情况下，2003年天鸿房地产开发有限公司开发的房地产项目“世纪星”和“鸿盛大厦”项目也面对这种艰难的处境。其中“世纪星”项目2003年竣工，预计总投资8.99亿元，项目前期已经投入2.8亿元，并己取得一期土地证和建设用地规划许可证，还需要取得开工证和建设工程规划许可证。央行121号文的执行，没有四证无法向银行申请贷款，同时项目开发商天鸿房地产开发有限公司，凭借自身1.5亿元的注册资本，无法满足自有资金不能低于项目开发的30%的最低限。而且，天鸿房地产开发有限公司依靠自有资金建设并封顶的“鸿盛大厦”项目同样也急需下一步外部工程和装修工程的资金以及及时变现，将资金用于下一步的土地储备。按照121号文的规定，房地产开发项目企业自有资金必须达到30%，而这30%必须是所有者权益，以前对30%的理解比较宽泛，只要你开发项目前期融来资金达到30%就可以开工，现在则必须是房地产开发项目企业的所有者权益，这些无疑增加了项目的政策风险。

专业项目市场分析：天鸿房地产开发有限公司成立于1994年12月29日，是具有房地产开发一级资质的房地产开发企业，注册资金15000万元，截止2000年底，公司资产总额53，742，01万元，净资产22，071.45万元，累计开复工面积57.95万平方米，竣工面积42.6万平方米。公司主营房地产开发、商品房销售等业务，主要产品为商品住宅、普通办公楼及商业设施。土地与资金是房地产开发的两大要素，土地是房地产产品的基础资源，在总量控制趋减的情况下，土地市场上价格竞争激烈。当土地以公开竞争的方式供给，而土地供给量减少的情况下，房地产开发公司必然要在土地的投入上增加资金。在开发企业自有资金普遍不足、以传统自有资金+银行贷款的融资方式，用拍卖和招投标的方式受让土地，必然使房地产开发公司很难有更多的资金用于开发建设。

项目房地产市场分析：2003年整个房地产市场延续2002年的高速发展的态势，国家统计局当时的统计数据显示，2003年一至五月份，全国累计完成房地产开发投资两千八百多亿元人民币，比去年同期增长百分之三十三;在这种情况下，世纪星项目和众多的项目没有什么太大的差别，随着我国房地产投融资体制的变化和央行关于住宅开发贷款和住宅按揭贷款限制性规定等政策出台后，金融业门槛逐步加高，再加上土地招投标政策的实施，房地产企业的核心竞争力业己不再局限于产品本身，资本实力成为企业乃至整个行业健康发展的决定性力量。多渠道融资成为房地产企业生存、发展的必经之路。天鸿房地产公司逐步认识到不能仅依靠自有资金+银行贷款这种传统融资方式来开发项目，这就使得该项目拥有其他项目所无法比拟的优势，即资金的来源比其他项目要更为可靠。同时，由于该项目位于商业繁荣区，市场售价能够有一定的保证，资金的回收比其他项目要好，这一点对于一个大型的建设项目是极为难得的，也是该项目的一大竞争优势。在同类项目中，只有前年完工的鑫苑国际项目能够与之形成一定的竞争态势。鑫苑国际项目于2001年完工，项目总投资4.3亿元，该项目规划占地面积3.9万平方米、建筑面积16万平方米，实际建筑面积17.66万平方米（含地下商业用房）。其中，住宅6.77万平方米，商住、商业用房9.23万平方米。但其无论在投资规模还是在设计造型上都无法与世纪星相媲美，且世纪星所处地区较之更为繁荣，故竞争力较世纪星稍弱。

方案一

项目模式：直接融资

投资结构：由浙商联盟和天鸿地产组成非公司型合资结构。其中浙商联盟直接向国内银行进行融资负责项目款项的40%，天鸿地产向国内银行和欧洲银行分别融资项目资金的60%，两家公司通过合资协议确定合作关系，通过各自自有资金+银行贷款，天鸿公司在过去开发的许多房地产项目其自有资金只达到了总投资的10%，然后就去银行贷款进行房地产开发。公司项目投入资金中主要是银行贷款(约30%至40%);自有资金中又有30%~40%来自于开发商流动贷款;施工企业往往要对项目垫付约占总投入30%至40%的资金，这部分资金也多是向银行贷款。此外，至少一半以上的客户资金，即预售回款，这部分资金也多是客户向银行申请了个人住房抵押贷款，同样也是向银行贷款。

资金结构：世纪星项目的资金结构包括项目贷款，股本资金和发行债券3种 其中资本金成本率为15%，债券发行成本为10%，银行贷款利率为6%，同时，按照规定，在进行项目融资时，资本金所占比率不能低于30%，债券所占份额不能高于银行贷款。如果在本次融资中，自有资金为X，发行债券Y，银行贷款为Z，发行债券成本率为： 债券筹资成本率=

年利息×（1-所得税税率）/（1-债券筹资费率）×100%=

7%×（1-33%）/（1-1%）=4.74% 综合上述所有的约束条件可得出如下约束方程： X+Y+Z=89900 X/(X+Y+Z)>=30% Y<=Z 总成本率M=X×{(1+15%)-1}+Y×{(1+4.74%)-1}+Z×{(1+6%)-1} 由以上条件可得出，当自有资金投入量为26，970万元，发行债券31，465万元，银行贷款31，465万元时，融资成本最低。此时M=7，424.84万元。

根据合资协议，由浙商联盟向中国建设银行通过融资协议贷款人民币1.456亿元，天鸿地产向中国银行通过融资协议贷款2.1亿元，同时发行债券31.465万元。利用项目本身的经济强度和项目外的各种信用担保，实现项目的有限追索形式。融资模式中的信用保证结构：

（1）天鸿地产公司作为项目发起人，根据项目本身的经济强度提供一个完工协议担保，排除了银行对项目本身无法完工的担忧，可以使其资金尽快回收。

（2）第三方的工程承包公司提供的“交钥匙”工程建设合约，以及为其提供担保的银行所安排的履约担保，构成了项目的完工担保，排除了项目融资贷款银团对项目完工风险的顾虑。

（3）太平洋保险公司经过对项目考察，为项目安排项目保险，主要包括建设期间机械设备使用过程中的各类损害和丢失，及施工过程中人身安全保险，保证了项目的建设风险的可控性。

（4）由天鸿地产提供意向性担保，出具安慰信，向其担保，公司同意向合资机构提供一切必要手段使其履行经济责任，并愿意在合资机构遇到财务困难时提供一定的资金帮助。

（5）项目发起人天鸿地产抵押他们在项目公司中的30%股份，以此作为贷款担保的一部分，使得贷款银行可以在出现违约时控制公司并采取必要的措施来保护项目贷款。融资结构简评：（1）由项目发起方天鸿地产和浙商联盟直接安排融资，并且直接承担安排中相应的责任和义务，是结构上最简单的一种项目融资模式，符合本身公司财务结构不很复杂的情况。简化了融资的相关步骤，对于企业来说具有一定的便利性。故常采用。

（2）有利于天鸿地产税务方面的安排，对于天鸿地产来说，开发成立9年来，房地产开发经营稳步发展，在激烈的市场竞争中脱颖而出，取得良好的业绩。公司在开发、规划设计、建筑施工、经营销售和物业管理等方面具有一整套成熟有效的经营管理方法。年开工面积、竣工面积逐年递增，主营业务利润大幅度增长。同时，为了在激烈的市场竞争中站稳脚跟并不断扩大市场份额，天鸿公司十分重视企业品牌的建设，视品牌为生命。公司重合同、守信誉，自成立以来合同履约率为100%，从未发生违约及合同纠纷现象，公司产品优良，赢得了广大客户的认同，公司品牌和所开发的项目品牌在房地产市场上都取得了较高的知名度。故其资信状况良好，采用直接融资可以获得相对成本较低的贷款。充分发挥了项目发起人在商业社会中的信誉。

（3）在融资结构和融资方式上的选择比较灵活，发起人可以根据其投资战略需要，灵活安排。

（4）另一方面，由于该项目为发起人直接拥有项目资产并控制项目现金流量的投资结构，可以比较充分的利用项目的税务亏损或优惠，进一步降低融资成本。

（5）但这一项目融资方式同样存在这不足之处。由于参与合资的天鸿地产和浙商联盟在信誉，财务状况，市场销售和生产管理能力等方面不一致，其中天鸿地产的资信较好，在融资贷款方面比较有优势，但浙商联盟在项目之前并无相应的项目经历，故其在专业领域的信誉度较低，各方面的经验都难以达到天鸿地产的状态，这就增加了以项目资产及现金流量作为融资担保抵押的难度，从而在融资追索的程度和范围上显得比较复杂。

（6）在安排融资时，需要注意划清天鸿地产和浙商联盟在项目中所承担的融资责任和其他业务之间的界限，这一点在操作上更为复杂。故其实现有限追索的结构时比较复杂

方案二

项目模式：合资项目公司融资模式

投资结构：公司型合资结构：由项目发起人天鸿地产和浙商联盟根据股东协议组建一个单一目的的项目公司——荣兴公司。由天鸿地产认购该控股公司的100股股票。使其成为控股公司法律上的拥有者，因为天鸿地产经营业绩良好，通过对项目企业的完全控股，可以使该控股公司得资产负债和经营损益并入到天鸿地产的财务报表之中，同时控股公司的税收也可以与天鸿地产的税收合并，统一纳税。然后以项目公司作为独立的法人实体，签署与项目建设，生产和市场有关的合同，并安排相应融资，建设经营并拥有项目。由于该项目公司除了正在安排融资的项目之外没有其他的任何资产和业务，也没有任何经营历史，所以项目发起人天鸿地产和浙商联盟向其提供一定的信用担保以承担一定程度的债务责任。同时，两家公司通过合资协议认购控股公司即项目公司发行的可转换债券的方式对控股公司进行股本资金投入（在合资协议中规定出可转换债券持有人的权益及转换条件），从而组成真正的投资财团，根据各自参与项目的不同目的，天鸿地产和浙商联盟各自认购债券的比例为60%，40%。以可转换债券方式作为初始资本投资，对投资者天鸿地产和浙商联盟来说，既可以定期取得利息收入，又可以在项目成功时转换股票取得很大的好处。根据合资协议，投资者组成董事会负责公司的重大决策事项，并任命天鸿地产公司的下属公司担任项目管理者，负责项目的日常生产经营已充分利用天鸿地产在项目建设管理方面的经验和技术。通过债券融资

资金结构：股本资金，准股本资金和债务资金三种

X万元，发行债券Y万元，从银行贷款Z万元，贷款期限为1年。公司章程规定在投资项目时自有资本金的投入不得少于30%，资金成本为15%，同时公司的资产负债率不得高于60%。据得知，发行债券的成本率10%，银行贷款利率为6%。根据融资最优化原则可得：

X+Y+Z=89900 X/(X+Y+Z)×100%≥30% Z/(X+Y+Z)×100%≤60%

融资成本M=X×{（1+15%）-1}+Y×{（1+10%）-1}+Z×{（1+6%）-1}

因此可得出，公司出资26，976万元，发行债券8，990万元，向银行贷款53，940万元时，融资成本最小，此时融资成本M=8,180.9万元。

根据项目合资协议，天鸿地产和浙商联盟各自向项目公司注资，然后以项目公司名义向中国人民银行贷款建设资金5.394亿元人民币，贷款期为1年，银行利率为6%。同时发行债券，总面值为8，990万元。融资模式中的信用保证结构：

（1）项目公司根据项目本身的经济强度提供一个完工协议担保，排除了银行对项目本身无法完工的担忧，可以使其资金尽快回收。

（2）由天鸿地产提供意向性担保，出具安慰信，向其担保，公司同意向项目公司提供一切必要手段使其履行经济责任，并愿意在项目公司遇到财务困难时提供一定的资金帮助。

（3）建筑产品供应商为推销自己的接卸设备和建筑材料，愿意为项目公司提供担保，向中国银行取得一定贷款。

（4）天鸿地产和浙商联盟分别将其拥有的30%和40%的项目公司股份做为担保资产抵押给中国银行，取得剩余贷款。使得项目的可预期风险得到降低。

（5）项目公司将在建的项目产品一部分作为项目担保，使得贷款方能够更好的进行资金回收估算。

（6）保险公司经过对项目考察，为项目安排项目保险，主要包括建设期间机械设备使用过程中的各类损害和丢失，及施工过程中人身安全保险，保证了项目的建设风险的可控性。

融资结构简评：

（1）通过项目公司进行项目融资，可以将项目的融资风险和经营风险大部分限制在项目公司内部，项目公司对偿还贷款承担直接责任，实现对天鸿地产的优先债务追索。天鸿地产和浙商联盟并不直接进行融资，而是通过间接的信用保证形式支持项目公司的融资。

（2）容易将融资安排成非公司负债型融资，有利于改善项目的资产负债状况。（3）便于把项目资产的所有权集中在项目公司，而不是分散在各个发起人所拥有的公司，便于管理。项目公司统一负责项目的建设，生产和销售，并且可以整体地使用项目资产和现金流量作为融资的抵押和信用保证，在概念上和融资结构上较易为贷款银行接受，法律结构也相对简单。

（4）可以充分利用大股东在管理，技术，市场和资信等方面的优势，为项目获得优惠贷款条件，如上面的无担保贷款，而这些优惠担保条件是条件相对较弱的浙商联盟所根本无法得到的

（5）但其在税务结构安排和债务形式选择上缺乏灵活性，很难满足天鸿地产和浙商联盟对融资的各种要求，在这种融资结构中，项目的税务优惠或亏损只能保留在项目公司中应用，容易形成税务优惠的浪费，同时，在债务形式上缺乏灵活性，虽然项目发起人对项目的资本投入形式可以选择，但由于投资者缺乏对项目现金流量的直接控制。

方案三

融资模式：设施使用协议融资模式 投资结构：合伙制结构：天鸿地产和浙商联盟以合伙制投资结构的形式兴建世纪星项目，与设备供应商签订项目建设机械设备使用协议，天鸿地产和浙商联盟派代表和供应商达成协议，由其提供一个无论使用与否都需付款性质的设备使用协议，在能顺利项目建成的前提下定期向设备供应商支付规定数额的设备使用费作为项目融资的信用担保，同时向国内贷款银行进行贷款融资。天鸿地产和浙商联盟所成立的合伙制投资结构根据提供的设备使用协议，由天鸿地产负责建设，经营整个项目系统，并承担对该合伙制项目债务的无限责任；浙商联盟作为有限合伙人，其对合伙制结构的债务责任被限制在其已经投入和承诺投入到项目合伙制项目中的资本数量。

资金结构：银行贷款和债务资金两种

按照合伙制规定资本金不得低于15%，债券发行总额不得高于银行贷款，同时直接投资的成本率为15%，发行债券的成本为：

债券筹资成本率=

年利息×（1-所得税税率）/（1-债券筹资费率）×100%=

7%×（1-33%）/（1-1%）=4.74%，银行贷款利率为6%。

根据融资要求成本最优化的原则，设直接投资X，发行债券Y，银行贷款Z：得下列结论：

X+Y+Z=89900

（Y+Z）/（X+Y+Z）≥15%

Y≤Z

M=X×{（1+15%）-1}+Y×{（1+4.74%）-1}+Z×{（1+6%）-1}

根据以上条件可计算得出，当发行债券为44，950万元，银行贷款为44，950万元时，项目公司融资成本最低。由上述求得，融资成本M=4，827.63万元。

根据合伙协议，天鸿地产和浙商联盟各自分别向银行贷款总数为44，950万，发行债券44，950万元，同时和设备供应商签订设备使用协议，定期向其支付一定的使用费用，以此来减轻融资压力。同时向银行贷款进行项目建设 融资模式中的信用保证结构：

（1）建筑产品供应商为推销自己的接卸设备和建筑材料，愿意为项目公司提供担保，向中国银行取得一定贷款。（2）通过公开招标选择设备供应商，签订郊游时工程建设合同，同时可以提供贷款银行所认可的银行出具的履约担保。

（3）项目公司根据项目本身的经济强度提供一个完工协议担保，排除了银行对项目本身无法完工的担忧，可以使其资金尽快回收。

（4）天鸿地产向银行签发以产品销售协议提供的间接担保

（5）项目公司将在建的项目产品一部分作为项目担保，使得贷款方能够更好的进行资金回收估算。

（6）保险公司经过对项目考察，为项目安排项目保险，主要包括建设期间机械设备使用过程中的各类损害和丢失，及施工过程中人身安全保险，保证了项目的建设风险的可控性。

（7）利用这种协议安排项目融资，要求项目设施的使用者无论是否真正利用了项目设施所提供的服务，都要无条件地在融资期间定期向设施的提供者支付一定数量的预先确定下来的项目设备的使用费。此承诺合约与完工担保一起构成项目信用保证结构的主要组成部分。

融资模式简评：

（1）项目设施的使用费在融资期间应能够足以支付项目的生产经营成本和项目债务还本负息

（2）投资结构的选择比较灵活

（3）项目的投资者可以利用与项目利益有关的第三方（即设施使用者）的信用来安排融资，分散风险，节约资金投入

（4）具有“无论提货与否均需付款”性质的设施使用协议是项目融资不可缺少的组成部分。（5）避免了一定的投资风险，使得建设项目能够有长期稳定的市场，对市场安排在其中起到至关重要的作用。

方案四

融资模式：生产支付融资模式 投资结构：信托基金结构。

房地产信托贷款融资是指房地产公司以具体项目收益做保证，信托公司以信托方式吸收资金用来发放房地产贷款，房地产公司获得借款的融资方式。

有贷款银行建立一个以信托基金结构组成特别的金融公司，专门负责从项目公司购买一定比例的项目产品作为融资的基础。然后贷款银行把自己贷给该金融公司，金融公司再根据产品支付协议将资金注入的项目公司，以表示从项目公司那里购买一定数量的项目产品，项目公司同意把产品卖给金融公司，产品的定价要在产品本身价格的基础上考虑利息因素。金融公司以对产品的所有权及其有关购买合同作为对贷款银行的还款保证，项目公司从金融公司那里得到购货款作为项目的建设和资本投资资金，开发建设项目，但项目投产以后，项目公司以金融公司代理人的身份吧产品卖给用户，然后把收入付给金融公司，金融公司再以这笔钱来偿还银行贷款。天鸿公司通过贷款信托融资获取资金用于征地、拆迁等前期投入，在此期间再办理各项审批手续。当审批通过，项目启动后达到银行贷款的条件后，天鸿公司利用这段“时间差”偿还信托贷款，而改用银行贷款进行项目的建设。天鸿公司先利用自有资金获得土地使用权，在121文件出台以前，获取土地的成本是低廉的，甚至可不花钱也能拿到土地，随着我国土地拍卖转让政策的完善，获得土地的成本大大提高;天鸿公司在交纳土地出让金，获得土地使用证以后，将土地质押给银行，从银行获得土地平整、拆迁所须的资金，同时开展前期的宣传推广活动;此时，建筑商介入地产开发，一般会由建筑商进行垫资建设;天鸿公司获得开工许可证、预售许可证、规划许可证等5证后，开始期房销售，购房人交纳首付款，银行出面办理按揭，放款给天鸿公司;天鸿公司用获得的销售回款将部分或全部的建筑用地解押，办理整栋楼宇的大产权，同时，将剩余资金用于偿还建筑商垫资或用于滚动开发。有三个关键的环节，决定了天鸿公司项目运做资金链条是否能正常运转:A点完成的土地的质押和解套过程，天鸿公司通过把整块土地质押给银行，来换取土地平整、前期运作所需要的资金，如果获得土地的成本超过自有资金，这个过程也会用做偿还土地出让金的拆借款。B点所完成的首期项目所需要的建设资金，建筑商的垫资越多，商付出的资金成本越大，但是，对于资金不充沛或品牌良好的开发商来说，建筑商垫资可以大大缓解资金压力。C点是重要的回款通道，A、B两点获得的资金，都要依靠C点来归还，质押的土地、建筑商的垫资、同业的拆借，都要依靠期房销售来归还，房地产信托贷款融资计划，就是在C点不能发挥作用的情况下，依靠信托筹资，来实现资金过桥，度过难关。另外，天鸿公司开发的经济适用房项目，由于不必缴纳土地出让金，并享有20余项的税收减免，不存在开发土地购买成本。所以，也采用这种方式获得过桥资金，主要是用于工程建设，用项目销售收入来实现信托收益并收回信托本金。贷款期为2年，宽限期为1年。资金结构：股本资金，银行贷款和发行债券3种 股本资金：由于资本金不得低于25%，债券发行总额不得高于银行贷款，同时直接投资的成本率为15%，发行债券的成本为：

债券筹资成本率=年利息×（1-所得税税率）/（1-债券筹资费率）×100%=7%×（1-33%）/（1-1%）=4.74%，银行贷款利率为6%。设直接投资X，发行债券Y，银行贷款Z： X+Y+Z=89900

X/（X+Y+Z）≥25%

Y≤Z

M=X×{（1+15%）-1}+Y×{（1+4.74%）-1}+Z×{（1+6%）-1}

根据以上约束条件，可得出，当自有资金为22，475万元，发行债券33,712万元，银行贷款33,712万元时，融资成本最低，为M=6,991.97万元。融资模式中的信用保证结构：

（1）建立在由贷款银行购买项目产品的全部或部分未来销售收入的权益基础上，这部分生产量的收益也就是项目融资的主要偿债资金来源，因此产品支付是通过直接拥有项目的产品，而不是通过抵押或权益转让的方式来实现融资的信用保证。

（2）商业银行即中国银行要求以所有借款人的权益做担保，包括天鸿地产的经营权益。

（3）天鸿地产保证以合理的成本和技术进行项目建设。（4）银行要求将项目的使用权作为抵押转让给银行。

融资模式简评：

（1）生产支付是通过直接拥有项目的产品和销售收入，而不是通过抵押或权益转让的方式来实现融资的信用保证。

（2）信用保证结构较其他融资方式独特

（3）融资容易被安排成为无追索或有限追索的形式，由于所购买的产品及其销售收益被用作产品支付融资的主要偿债资金来源，而产品支付融资的资金数量决定于产品支付所购买的那一部分产品的预期收益在一定利率条件下贴现出来的资产现值。所以，贷款的偿还十分可靠，从一开始贷款就可以被安排成无追索或有限追索形式。

（4）融资期限将短于项目的经济生命期

（5）贷款银行只为项目的建设和资本费用提供融资，而不承担项目生产费用的贷款（6）这种融资模式中一般要求成立一个“融资中介机构”，即所谓的专设公司，专门负责从项目公司中购买一定比例的产品，在市场上直接销售或委托项目公司作为代理人销售产品，并负责归集产品的销售收入和偿还贷款。

投融资项目分析报告 篇2

当前军民融合发展上升为国家战略, 为推动军民融合深度发展, 在有效衔接军地职能任务和政策规划的同时, 各项军民融合政策规划的落地需要有明确、可靠的财力基础做物质支撑, 在明晰各个主体事权的同时也要确定对应的财权与支出责任, 才能促进军民融合又好又快发展。基于国家经济社会发展的新形势, 我们要坚持国防和经济建设一盘棋思想, 拓展军民融合经费来源渠道, 优化财力保障方式, 鼓励多元投资主体参与其中, 不断创新军民融合项目投融资管理。

1 军民融合项目投融资管理的文献综述

当前, 国内军民融合研究大量集中在完善法律规范、对接军地需求、统一标准制度等政策设计层面。为有效整合军地规划政策, 向巧 (2013) 、马红丽 (2015) 等提出建立部际联席会议, 设立重大军民两用项目沟通协调机制, 解决技术障碍和制度壁垒。姚小旋 (2015) 分析了军民融合领导体制、需求提报机制和法规制度后提出, 很多政策规划不能落地是由于项目所需资金的来源、补偿和管理使用没有明确规定, 财政税收和信贷等激励制度不完善, 也就是投融资制度不健全。

军民融合的政策制度和投融资管理是一体两面的关系, 很多学者的研究因此关注了投融资机制。姬鹏宏 (2013) 、丁锋 (2013) 从合理配置资源的角度提出, 由于计划体制的影响, 军民融合过程缺乏市场意识, 不仅有政策壁垒限制民资进入, 而且各级不以市场规则为导向, 没有必要的利益补偿机制。因此丁锋 (2013) 强调, 军民融合不仅要在技术和产品层面实现互通, 更要深入到有效利用各种社会经济资源的层面。钱建平 (2010) 举例大连船舶重工多元化投资、社会化生产、专业化协作、本地化配套的思路, 提出充分利用社会资源, 加大与社会资本合作力度。黄秋 (2013) 、安斌峰 (2013) 补充认为要实现军地政策规划融合, 前提是建立起融合军地资金和要素的服务平台, 吸引包括中介机构在内的投融资主体参与, 为信息交流、市场咨询和投融资提供支持。

当前对军民融合投融资要素的分析, 集中在财政和税收两方面。比如, 军工领域确立了“政府有效调控、社会资本参与、军民良性互动”的投融资体制, 安斌峰 (2013) 据此提出, 设立军民融合产业基地和军民融合专项资金是推动军民融合产业发展的有力举措。针对社会资本在参与机会、市场信息、经费支持等方面缺乏支持机制, 特别是缺乏投资、免税政策的问题, 不少学者建议加快完善《国防科研生产法》, 为军民融合实践如武器装备采购、军品科研生产提供依据。姬鹏宏、郭艳红 (2012) 的研究认为, 军品免税制度在军地企业之间制造了不平等竞争, 特别是免税目录的滞后制约了军民协作进程。于川信、刘志伟 (2014, 2015) 在此基础上提出, 应当采取合作研发、委托生产、民用技术直接转化等方式减少财力重复投资。对于有专用技术要求、需要进行前期经费投资的项目, 丁锋 (2013) 分析认为, 有技术优势的民营企业如果缺乏启动经费, 国家和军队应当给予适当支持, 并改革军品税收制度, 让军地企业处于同一起跑线上。可以看出, 现有研究虽然看到了应当在投融资上加大军地协作, 但并非国家和军队无偿支持民企, 只是具体模式还有待深入研究。

关于军民融合投融资治理结构的研究, 姬鹏宏 (2012) 、斌峰 (2013) 、何海燕 (2015) 、许达哲 (2015) 等均认为政府、企业和金融机构应当互动互联, 但目前政策规范的操作差, 各地军民融合机构难以统一协调发改委、财政、税务等机关, 导致规划政策和投融资项目不一致的问题突出, 特别是缺乏国家层面的军民融合产业财税金融政策支持。何海燕 (2015) 从产业链角度分析军民融合投融资机制, 针对军工企业提出通过优化产权结构、实施资产证券化创新军民融合投资模式, 推动上市军工企业开展市场化的资本运作。此外, 岳海霏 (2015) 也强调要对社会军品科研生产能力进行分类, 放宽社会资本的准入, 加快对军工企业的股份制改组改制, 吸引社会资本参与装备生产与维修。在具体方法上, 学者们提出依托产权流转平台, 通过技术转让、合作生产、协议开发等方式实现资本、技术的双向流动。于川信 (2014, 2015) 据此分析了军队住房保障、航空发动机维修两个成功案例。陶春 (2015) 研究国外经验时, 总结认为发布战略白皮书、出台《国防工业军转民法》明确规定国家出担保资金, 让社会资本知悉投资的优先顺序是成功的关键。陈奇 (2015) 也提出通过军民融合资金、技术的转移平台实现军地协作, 但是在治理结构上强调联席会议与市场投融资渠道并举的方式, 这还有待完善。

2 对当前军民融合项目投融资的总结分析

2.1 需要统筹发挥计划与市场的作用

当前, 公共财政作为“看得见的手”为军民融合提供了关键的物质基础, 但是当前国家财政无法承担军民融合的“无限责任”。面对资源统筹使用不够、自我保障包袱太重的问题, 国防建设要转变自我建设、自成体系、自给保障的传统模式, 从多方筹措财力资源, 特别是更多地借助市场“看不见的手”的力量, 发挥军地之间比较优势, 不断丰富融合形式、拓展融合范围、提升融合层次, 做到平时共建、战时共保、资源共享、互促共赢。习主席强调, 统筹运用好“看得见的手”和“看不见的手”, 既要发挥国家主导作用, 又要发挥市场的作用。也就是说公共财政仍然是军民融合项目投融资的关键, 但是公共财政在参与的方式、程度、范围上都需要进一步优化, 特别是公共财政需要创造条件引导、支持和带动更多社会资本有效参与进来。

2.2 需要科学划定投融资主体的责任

梳理现有法规和实践可知, 军民融合项目投融资应根据项目性质分为两类。一类是由财政资金负担。这类项目提供完全公共产品, 具有完全的非竞争性和非排他性, 项目突出公共性或者涉及军队核心军事能力建设, 经济指标相对次要或不重要, 社会投融资主体的作用并不明显。例如, 在军地一体国家核生化救援力量建设方面, 国家已经逐步把军队 (武警) 水电、交通部队和工化救援分队纳入到国家应急救援力量体系当中。这类军民融合项目如果依靠民间资本建设, 在经济上、政策上都不可行, 因此由公共财政独力承担。另一类是财政资金和金融资金共同负担。这类项目提供准公共产品, 在满足军事需求的同时, 也能满足特定经济需求, 并且产品在市场上能够有效分割, 能够建立合理、有效的收费机制。主要领域有:通用基础设施建设, 及军队重大网络 (管线) 工程建设;军队和专业维修机构、装备生产厂家建立的“一站式”装备联合维修保障渠道;采取联合设计、共建共享、功能嵌入、风险共担的方式, 实现通用训练设施共建共用;以及在军地通用的人才培养、教学科研和后勤服务领域的保障类项目。

2.3 需要应用创新的投融资管理模式

当前, 国务院已经发布《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》等一系列文件, 将公私合作制 (PPP) 作为激发社会资本活力、有效增加公共产品供给的“引擎”进行推广。PPP模式的本质是吸纳社会优质资本与技术, 在公共资金短缺或不擅长的领域, 与公共部门合作共同提供产品和服务。PPP能够发挥市场经济主体在资本、技术和管理等方面的相对优势, 与军民融合具有内在一致性, 为军民融合项目提供了很好示范。我们应按照“军队参与、政府推动、社会建设、商业运作、合作共赢”的原则, 积极利用社会优质资本为军民融合建设服务, 采取合营、外包、特许经营等多种运营方式, 把军民融合重点项目纳入到公共部门PPP建设项目库和对应的公共财政专项建设基金支持范围, 尤其注重拓展基础设施和服务领域的合作。一般的, 军民融合项目与社会资本合作适用于投资规模大、需求长期稳定、调价机制灵活、市场化程度较高的基础设施及公共服务类项目, 这些都可以探索PPP模式吸引社会资本参与, 搭建起委托运营、合同管理、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等多种合作模式。

3 创新军民融合项目投融资管理的对策建议

3.1 构建起军民融合项目投融资的顶层制度框架

一方面要从财政上建立需求和供给的对接机制。推动国防部门建立并实施中期规划和项目预算滚动管理机制, 按照轻重缓急合理安排军民融合项目的建设顺序, 同时要在国防部门建立起军民融合项目库, 经过自下而上层层筛选后, 纳入到国家与各省级政府层面的PPP建设项目库以及财政部的预算项目库中。此外, 国防部门要健全面向社会的军民融合项目需求提报机制和信息发布机制, 积极协调各级地方党委政府, 将军事保障需求纳入驻地经济社会发展规划中, 做到规划上有考虑、计划上有安排、项目上有反映、经费上有支持。为消除制度壁垒, 国防主管部门应当与财政部门协商, 不断完善各类军民融合项目的民资准入许可制度, 明确哪些允许社会单位参与竞争、以何种方式竞争、适用什么财税政策和优惠政策, 确立准入规范, 进一步激发社会资本方参与军民融合的活力。

另一方面要明确与事权对应的财力保障权利和责任。根据国防部门军民融合项目的任务特点, 按照财权和事权对等原则, 合理划分对应的事权与支出保障责任, 科学界定中央和地方财政的保障范围。国防部门参加处置暴恐事件、抢险救援、重大临时勤务、重大活动安保等任务所需经费, 按照军事力量决策和使用主体区分中央和地方责任, 分别由中央和地方财政保障。在此基础上尽快制定军队整体层面的《关于推进军民融合深度发展财力保障的指导意见》, 明确三方面内容:一是明确部队、政府、市场的主管部门、职责权限、各自行动范围;二是明确军地之间政策规划的制定和衔接过程, 确保军地间规划项目上下承接、相互配套;三是明确与政策规划衔接的投融资管理措施, 包括公共财政安排军民融合建设项目经费的分配方式、操作流程和管理要求, 以及社会主体参与军民融合项目的投融资渠道和政策性支持, 有效整合并规范各种经费来源渠道。

3.2 发挥好财政积极作用统筹协调财力配置使用

财政部门要统筹运用好“积极财政”和“有限财政”两种政策工具, 通过财政直接支出实施“积极财政”, 为军民融合提供必要的物质支撑, 通过财政间接引导支持实施“有限财政”, 最大限度发挥市场配置经济资源的决定性作用。

要把军民融合建设项目纳入国家重点项目库予以支持。国家在编制中期财政规划和三年支出规划时, 应当坚持军地建设一盘棋的思路, 充分考虑国防部门军民融合建设经费需求, 对于纳入国家层面统筹规划建设的军民融合建设项目, 需要根据轻重缓急和军民融合程度, 通过预算单列、专项管理等办法, 明确经费来源和供应渠道, 按照时间节点和任务进程拨付经费。中央财政部门要协调处理好部队、政府和市场三种力量的关系, 探索构建政府投入引导、税收激励跟进、金融支持助推等三方面有机融合的政策支持体系, 把原来财政“大水漫灌”式支出改进为“滴灌”式精准支出。另外在国家层面, 需要由国防部门与国家发改委、财政部、工信部等多部门共同研究, 利用和发挥好工业转型升级资金、相关科技重大专项资金、民机民船专项资金等国家专项资金的引导扶持作用, 加大对军民融合建设的“军转民”、“民参军”项目以及军民结合产业发展的资金支持力度, 为鼓励更多社会资本参与军民融合发展保障创造良好条件。

要合理引导市场力量参与国防部门军民融合建设。把军民融合建设项目特别是有关基础设施建设项目, 纳入中央和各级地方政府的PPP基金平台支持范畴, 发挥财政性资金和政策性金融的杠杆作用, 创新应用社会资金保障方式, 充分发挥市场在财力资源配置中的决定性作用。国防部门要探索建立军地训练场地统筹规划建设和使用管理机制, 积极对接国家重点国防战备工程, 采取联合设计、共建共享、功能嵌入、优化组合等方式, 加快构建优势互补、军民互通的实战化训练环境设施。在经费保障方面, 要着力建立和完善军民融合项目发展的财政投资引导基金体系和财政金融互动政策体系, 变原来的财政直接补助和直接支出为引导式支出, 以有限财政支出作为牵引有效带动军民融合项目资金和金融性资金的互动。例如对于军民融合项目中的应急能力建设, 如地震灾害应急救援能力、气象灾害预警能力、地理信息保障能力以及医疗对口支援、装备技术保障人才培训等项目, 积极构建起财政资金引导、税收激励、金融支持、企业资本互动的政策体系, 对民口主体形成持续激励。在综合运用“积极财政”和“有限财政”两种方式时, 还要创新财政对金融部门的支持方式。在军民融合项目建设中, 如果公共财政不直接参与运营和管理, 就需要为各类金融机构参与军民融合的财力保障提供制度便利和政策优惠, 激励金融机构开发诸如“新增客户首贷奖补”、“金融专项债券奖补”、“实体企业贷款风险补偿”等创新性金融政策, 对“民参军”形成有力有效的激励。

3.3 遵循经济规律做好对军民融合投融资的监管

一是要加强财政资金运行监管。国防部门要制定完善的军民融合项目建设管理办法, 明确立项审批、资金分配、审核验收、结算报销、绩效评价的管理要求, 实行全流程资金监管。当前, 要在国防部门着手建立健全中期规划和项目预算管理制度, 建立基于规划计划体系的项目库管理机制和滚动预算管理机制, 以实现军民融合政策规划和经费供应分配之间的紧密结合。在国防部门建立和逐步完善军民融合项目的绩效管理机制过程中, 财政部门要指导部队对军民融合项目实施成果进行评价, 通过有效的激励约束机制提高建设的经济性、效益性和效果性。军地财务 (财政) 部门在军民融合项目建设绩效评估中要共同发挥主导作用, 并且要注重发挥审计部门进行监督规范的作用。二是要加强对PPP项目的宏观指导。明确军民融合项目中国防部门申请经费的方式和对象, 切实理清各级财政给钱的渠道, 把军民融合项目经费收支都纳入到统一的预算管理当中, 坚决杜绝多头财政, 建立规范的财政管理体制, 同时要建立健全示范项目的跟踪指导、对口联系和动态调整机制。三是要健全财力保障的支撑机制。健全需求提报机制, 切实把军民融合建设重点项目需求纳入到经济社会发展体系中;健全市场竞争机制, 要指导军地主管部门增强法制观念和按市场规律办事的意识;健全合同争议解决机制, 以国家司法救济平台为基础不断完善基于调解机制的军地争端纠纷管理办法;健全完善奖惩激励机制, 把军民融合项目建设纳入财政绩效考评范围。

摘要：财力资源是军民融合的物质基础, 新形势下军民融合项目投融资需要统筹政策规划和经费分配、拓展经费渠道、建立针对性的管理方法。着眼新形势下推动军民融合深度发展, 军地各级部门要协调计划和市场的作用、科学划定财力保障责任、创新管理模式, 搭建起军民融合项目投融资的顶层制度框架, 发挥好财政的统筹财力配置的作用, 遵循经济规律做好对军民融合投融资的监管。

市郊铁路项目投融资组织架构分析 篇3

关键词：市郊铁路 投融资 组织架构

一、引言

市郊铁路具有快速、便捷、高效、安全、大容量、低成本的特点，有利于优化改善区域交通出行结构、促进区域经济发展和大气环境改善，社会经济效益十分显著。具体到北京而言，市郊铁路的建设对于疏解非首都核心功能和推进京津冀协同发展都具有很好的支撑作用，能够为疏解后的新区域交通提供有力保障。

目前国内市郊铁路运营管理多采用国铁代管模式，运营亏损主要依靠财政补贴，随着城市通勤需求的日益增长，该模式存在的问题也逐渐显现。随着《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》和相关配套政策的发布，地方政府也开始探索通过土地综合开发等多元化方式弥补市郊铁路建设运营的资金缺口。在破解市郊铁路项目投融资难题方面，在现行政策框架下，探索一种更符合市郊铁路项目自身特点的投融资组织架构是理顺后续问题的关键一环。

二、现有市郊铁路投融资组织架构分析

考虑目前北京市市郊铁路开行情况，主要体现为如下两种组织模式：

（一）合作模式

北京铁路局充分挖掘既有铁路运输潜力，与地方政府协调合作开行区段市郊列车，通过政府购买服务，以财政补贴或其他形式对开行成本进行适度补偿。该模式组织关系如图1所示：

在上述合作模式框架下，通常铁路线路和客运设施的改造、补强、维护等工作由铁路局负责，站前广场、地方交通接驳设施的改造完善等工作由地方政府负责；另外，对于线路开行的运营损失，可通过政府补贴、冠名赞助等方式进行部分弥补。

2015年，北京铁路局按照京津冀协同发展战略部署和交通一体化总体要求，以上述模式框架为基础积极与各级地方政府协调合作，拓展了市郊列车开行范围：利用津蓟线开行了天津北—宝坻—蓟县、利用京哈线开行北京东—燕郊—蓟县、利用京津城际延伸线开行北京南—于家堡、天津—于家堡等数条市郊铁路线路。

从实际开行情况来看，需要关注如下问题：

一是合作模式较为松散，地方政府的支持和配合力度在很大程度上影响线路开行效果。例如，天津市与北京铁路局积极对接天津北—宝坻—蓟县市郊列车开行意向，对蓟县、宝坻和天津北站站前广场及交通接驳设施进行完善，并由市财政给予财政补贴1.15亿元/年。而对于北京东—燕郊—蓟县市郊线路，一方面北京东公交接驳条件较差，难以吸引客流；另一方面北京市和河北廊坊市没有给予运营补贴，使得线路运营亏损较为明显，势必影响线路长期运行效果。

二是对既有线路设施条件和可达性要求较高。市郊线路的开行主要利用既有线路和设施，通过挖掘运输潜力增开部分车次，若所需新建联络线或改造线路所占比重过大，势必会对项目推进形成一定障碍。

三是未形成独立项目主体，无法开展项目融资。从目前开行的市郊线路来看，除个别线路取得部分政府补贴外，剩余运营外收入主要为冠名费，受该模式组织方式限制，可独立采用的融资手段有限，无法开展有效的项目融资。

四是客票发售及检票采用铁路实名制票务系统，对区域通勤客流而言便捷性不足。

（二）项目公司模式

由北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）与北京铁路局共同投资组建项目公司（北京城市铁路投资发展有限公司），负责独立项目（北京S2线）的建设和运营；双方可采用现金或非现金资产的方式进行出资，根据各自投资比例及综合协商确定股权比例，后期项目运营管理委托北京铁路局负责。该模式组织关系如图2所示：

该模式暂时集中体现为北京市郊铁路S2线。北京市基础设施投资有限公司、北京铁路局作为北京市政府和原铁道部的出资人代表共同投资组建北京城市铁路投资发展有限公司，各占公司50%股份。根据部、市会议及文件精神，S2线建设管理和运营组织由公司委托北京铁路局承担。2011年7月，S2线调整为公交化运营模式，实行一卡通刷卡和纸质定额客票两种购票方式。

对合资模式而言，特点和问题也较为鲜明：

一是线路运营极度依赖政府财政补贴，在补贴不足的情况下亏损情况较为严重。自2011年纳入北京市轨道交通体系以来，S2线运营定位从“旅游客运”调整为“地区通勤”，以满足北京市北部远郊区县市民出行公交化的需求。根据2015年公司经营数据，该线路运营收入远低于实际运营成本，造成亏损严重。

二是组织模式独立性较强，不利于整体性统筹。目前由京投公司和北京铁路局出资成立的北京城市铁路投资发展有限公司仅负责S2线的建设运营管理工作，北京铁路局与市政府仍需针对其他线路规划和开行条件进行再次协商，没有形成独立的、专门性的管理机构对合作进行统筹，在一定程度上会影响对市郊线路的统筹规划，降低双方的合作效率。

三是产权结构交织，责权利划分较为模糊。项目公司由北京铁路局和北京市政府（由京投公司代表）合资组建的，双方共同出资所形成的资产主要是既有线路的更新改造、新线建设和运营车辆等三大部分。而线路资产由于涉及到“路权开放”、“共轨共用”等问题，很难建立一套比较清晰的规则来界定双方的责权利，使得在一些问题上双方意见存在分歧，进而使得项目公司并不能成为真正的市场主体。

四是信息不对称引发合作障碍，降低管理效率。市郊铁路的委托运营模式会由于信息不对称而产生大量的“委托—代理”问题。这些问题在地方政府缺少话语权的情况下，往往进一步恶化。这样，一方面不利于保障作为委托方的地方政府的权益，另一方面，也可能降低地方政府履约的主动性和积极性，进而给双方的持续合作造成障碍。尽管这些问题目前仍可以或可能在更高的行政层级得到一定程度的解决，但显然管理效率较低。

三、新型市郊铁路投融资组织架构建立

综合考虑现有市郊铁路投融资组织架构的特点和存在的问题，提出以投资公司为主体的“1+N”统筹模式：分为投资主体“1”和项目主体“N”两个层面。京投公司和北京铁路局作为主投资方，以现金出资、非现金资产转让或其他方式，适时对北京城市铁路投资发展有限公司进行增资；北京城市铁路投资发展有限公司作为市郊铁路投资主体，以具体线路为对象，成立项目公司，统筹推进线路的投资、建设、运营及资源综合开发。

（一）组织架构关系

“1+N”统筹模式在组织关系上划分为两级主体，在职能上分别有所侧重。其组织架构关系如图3所示：

投资主体：统筹规划及市场化运作。北京城市铁路投资发展有限公司作为市郊铁路的投资主体，主要侧重于研究市郊铁路发展规划，确定具体项目建设时序，开展项目前期研究、报批立项，制订项目投融资方案和债务性资金筹措。通过市场化运作，既能够充分考虑客流需求，科学安排建设时序和节奏，还能够充分发挥规模效应，降低建设及融资成本。

项目主体：负责独立项目的投资、建设及运营。以具体项目为依托，由投资主体（北京城市铁路投资发展有限公司）作为发起人，吸收社会上的各意向公司、铁路沿线各地方政府、沿线受益的企业及旅游景区、项目参建单位等投资入股，组建项目公司，具体负责线路的投资建设以及资源综合开发，各方共享收益、共担风险。

（二）组织模式特点

一是运营主体选择灵活：结合项目具体情况，可委托北京铁路局运营管理，也可在条件成熟的情况下选择其他专业公司运营管理。

二是有利于吸引社会资本或第三方：原则上，项目建设投资考虑通过沿线土地综合开发收益实现平衡；可借助有实力、有经验的大型开发企业，通过土地综合开发纳入项目整体投融资框架。

三是适应性强：如以旅游为主、通勤为辅的北京东至古北水镇市郊铁路，以及解决通州新城通勤客流的市郊铁路等，均可适用于上述模式。

（三）外部支撑条件

作为项目的投资主体，北京城市铁路投资发展有限公司应积极探索创新投融资模式，综合采用银行贷款、企业债券、票据融资、保险资金、基金等多种融资方式增加项目的外部资金来源。同时，为解决项目建设和运营初期资金压力较大的问题，投资主体应积极争取政府资金补助、补贴和其他方面的政策支持，并对广告、赞助和物业经营等方面进行统筹管理。

作为实现资金平衡的重要一环，土地综合开发的作用不容忽视。北京城市铁路投资发展有限公司应根据项目整体运营情况，商地方政府确定沿线土地综合开发的整体规模，并负责对综合开发用地进行一级开发。通过土地作价出资、带条件招拍挂等方式授予项目公司综合开发用地的使用权，并结合项目整体实施进度，指导项目公司分期分批实施土地综合开发，实现对项目建设运营所需资金的有效回补。

四、问题及思考

本文从分析现有市郊铁路投融资组织架构方面的问题入手，结合市郊铁路项目自身特点提出以投资公司为主体的“1+N”统筹模式的初步构想，以期为类似项目投融资组织结构的确定提供一些有益思路。就上述组织构架而言，尚有几方面问题值得关注和思考。

第一，土地综合开发作为市郊铁路项目效益回补的重要手段，在整体融资结构中起着举足轻重的作用。而在国家目前的土地政策框架下，只有列入《划拨用地目录》的用地才能采取划拨方式，用于经营性开发的土地必须采取公开招拍挂的方式进行出让。因此，在土地使用权获取方面，还应该进行更为详细的制度设计。

第二，在运营主体的选择方面，应根据项目既有线路的更新改造和新线建设的区段比例，以及其他相关因素，选择合适的运营主体。对于既有线占比较大，同时开行其他车次较多的线路，由铁路局代管是较为合理的。

第三，应以投资主体作为项目发起人，履行项目报批、前期资本金筹集等相关工作；但可结合项目特点，甄选投资额度大、客流相对稳定、盈利预期较好的优质项目推介给社会资本和公众，并在引入社会资本的条件和具体形式方面进行更为深入的研究。

参考文献：

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陕北煤电基地项目融资案例分析 篇4

一.项目概况：

随着我国经济的发展，党和政府决定加快实施西部大开发发展战略，在“十五”期间，将在陕北建设大型坑口电站。该项目作为国家实施西部大开发战略的重要组成部分，不仅发挥了陕北的资源优势，促进革命老区的经济发展，更是国家高瞻远瞩、总揽全局、面向新世纪做出的重大决策，具有十分重大的经济和政治意义。

该项目位于陕北榆林地区，是煤电一体化联营，综合开发利用陕北煤炭资源，生产的电力全部送往华北、山东电网。坑口电站规划总容量2280（38×60）万千瓦发电机组，总投资约400亿元人民币，项目前期包括神木电厂360（规划容量6×60万千瓦，一期工程4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产1000万～1500万吨的黄土庙煤矿；府谷电厂360（规划容量6×60万千瓦，一期工程4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产1000万～1500万吨的三道沟煤矿；榆林电厂240（4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产800万～1200万吨的金牛煤矿，全部建成后将成为我国装机容量最大的坑口电站基地。

榆林地区煤炭储量丰富，已探明储量1427.4亿吨，煤田开采条件优越，投资少，成本低，煤质优良，属特低灰份、特低硫、特低磷、中高发热量的优质环保动力煤；榆林境内地表水、地下水资源丰富；榆林市辖区人口密度为每平方公里73人，工业很少，坑口电站建成投产后，其二氧化硫排放指标仍在总量控制范围之内，各项环境指标仍低于国家二级标准；榆林距华北电网负荷中心北京的距离仅为450公里左右，是西北地区实施“西电东送”北部通道最理想的送出点。该项目造价低，电价优势明显，竞争能力强；具有长期、稳定的电力市场，项目的经济效益十分明显。

二、项目资金结构：

建设陕北坑口电站总投资约需400亿元人民币，投资额巨大，按照新建电力项目20%资本金要求，完成该项目的建设，投资方需投入资本金达80亿元左右。另外，需要融资320亿元，方能满足项目资金需要。电力企业所处公用基础产业特点是行业回报率不高，单靠企业自己内部的条件，很难完成项目的建设，必须采取有力措施，扩大融资渠道。经过研究论证，制定出以下的筹资方案：

1.招商引资

招商引资即引入外部投资者，共同参与项目建设，解决资本金缺口，按照国家有关建设项

目的相关规定，项目建设必须采用现代企业制度，由几家投资方共同出资，成立项目有限责任公司。这也是国内、国际通行作法，各投资方按照出资比例，投入资本金，享受投资回报，承担投资风险；项目公司负责资本金外的融资，负责项目的建设、管理营运，偿还债务，承担建设、经营责任。融资担保可由投资方按照出资比例提供担保。

2.银行贷款

银行贷款。由于项目投资巨大，建设周期长，需要长期资金的支持，作为基础能源行业，项目投产后收入非常稳定，特别是该项目生产的电力主要送往华北、山东电网，这些地区经济发达，电力需求增长保持了8%左右的速度，电力市场前景较好。坑口电站的煤价低，运输费用便宜，具有上网电价优势，市场竞争性强，项目未来的偿还能力很有保障。

3.其他融资方式

本项目资本金占项目总投资的20%，约80亿元，对投资方自身的投资实力以及自有资金的筹措能力和对国家金融政策和金融品种的把握有较高的要求。由于该项目属于国家重点发展项目，受到国家产业政策支持，对于投资方而言，通过上市增发新股或者是配股方式筹措资金是一种渠道。

在投资方资产负债率不高的条件下，公司具有长期、稳定的偿债能力，也可通过申请发行企业债卷解决，目前国家的利率水平较低，有利于发行企业债卷融资，企业债卷票面利率规定要求不低于同期的国债利率，不高于同期存款利率的40%，中短期债卷3年期为2.1%～2.94%，5年期为2.88%～4.032%，长期债卷10年期为4.4%～4.6%，15年期为4.9%～5.4%，20年期为5.5%～6%，低于同期的贷款利率，同时债卷发行后，可以申请上市流通交易，债卷利率高于银行存款利率，对投资者有吸引力。申请发行长期企业债卷，也是筹资的一种选择。

三、项目融资分析：

建设陕北坑口电站项目是抓住西部大开发的历史机遇，按照“十五”规划，贯彻“西电东送，南北互供，全国联网”的战略部署，是一项功在当代、利在千秋的宏伟工程。该项目的建设得到了各级政府和领导的大力支持，国家计委也充分认可了该项目的关键地位和作用，其建设意义重大，是国家重点扶持的项目。由于坑口电站规划总容量2280万千瓦，比建设中的三峡水电站还要大得多，故投资额巨大。该项目融资有以下几个特点：

1.项目前景好

该项目受到国家产业政策的支持，而且是投资能源建设，而能源的紧缺直接影响到经济发展。我国北方的电力供应紧张是长期困绕经济建设的问题，很多大中型工业项目上马还需要自建发电系统，因此，“西电东送”就是利用西北的煤炭资源优势解决东部的电力紧缺，所以该

项目的市场前景很好。

另一方面，电力行业在我国基本属于垄断行业，市场的竞争局面并不明显，再加之该项目用煤成本低，冷却用水且利用地下水资源，不受河水因季节变化的影响，生产稳定，市场有保障，资金回收可靠，偿还能力强。

2.投资额高

项目总投资约需400亿元人民币，除去20%的资本金，即80亿元，还需融资320亿元。3.时间跨度大

工程是分期建设，总工期是在十年以上，而资金是逐年注入的，前面的工程已投入运行，后面的工程还未开始建设。

4.融资方案多

因该项目的前景好，又是国家重点项目，投资回报有保障，各方投资的积极性都很高，因此，可供选择的融资方案也很多。

通过对几种投资方案进行分析，各有特点。招商引资首先对外部投资者进行征询和筛选，然后对其实力进行考察，征选出实力较强的投资者。外部投资者在相互合作中特别是资金、技术、管理、资源、市场优势互补至关重要，可强化投资者的信心。此方式投资方、项目公司各层次责、权、利清晰，符合现代企业制度要求，有利于项目的建设和管理，可降低造价、控制成本，为电站后续经营奠定良好基础，确保投资回报。

四．项目融资保障：

1．项目资金利用

银行贷款间接筹资方式成本相对较高，但解决资金量大，资金供应稳定，有国家目前鼓励投资电力等基础设施政策支持，通过多家银行组成的财团贷款，提供资金具有可靠的保证，通过项目有限责任公司与各家银行签订固定资产投资长期贷款协议，各出资方则按照出资比例为项目公司的贷款提供担保，项目融资可得到有效解决。

发行新的股本或债卷是筹集长期资金的途径，通常企业的固定资产投资可用长期资本筹资，并且使长期债务的期限与所置资产的寿命相匹配，用固定资产在寿命期内产生的效益为长期负债还本付息。若将用于所置固定资产的长期负债换成短期负债，则必须每年借新债来偿还旧债，每年都要根据市场利率调整短期借款的利率，这使企业履行的支付责任不确定，增大企业偿还债务的风险。

2.项目营运资本

营运资本是投入流动资产的资本，流动资产包括了现金、有价证卷、应收帐款和存货等，流动资产是企业从购买原材料进行生产，直至销售产品收回货款这一生产和营销过程中所必须的资产。企业流动资产所占用的资金一部分来源于长期资本，一部分来源于短期负债。

从陕北坑口电站项目的情况来看，是建设将煤炭资源转化为电力能源过程的工程，企业的产品是电力，电力能源在我国的行业垄断状况是存在的，流动资产中的应收帐款相对其它行业周转要快一些。流动资产中的存货包括原材料、零配件、半成品和成品等，因本项目建设中电站和煤矿是配套建设，统一管理，原料的来源已由企业自己控制；而生产用水是抽取地下水，其取水系统也随项目配套建设，由于该项目产品的特殊性，以及项目配套完善，组织生产具有较强的独立性，受销售和生产呈季节性或周期性变化影响很小，故流动资产中稳定流动资产所占的比例比波动流动资产所占比例大很多，所以，根据本项目偿还能力强，产品市场好的特点，将部分稳定流动资产也用中短期负债来解决，可降低资本成本。

本项目是国家重点项目，政府的支持使项目的资金运作有极大的优势，再加上行业垄断使应收帐款及时回收，存货量少，市场需求量大，需最大限度发挥生产能力等，都使短期负债的支付有保障。因此，采用长、中、短期融资策略相结合的方式，合理的运用和安排资金，是能够使项目营运资本的管理更合理化，保证项目的建设资金需求，使项目能够以较低成本产生最好的效益。

电力产品这种特殊成品作为存货是不易保存的，根据对电力市场的调查，东部经济发达地区，电力供应仍很紧张，电力资源的缺乏往往不仅不能限制生产，反而应加大生产能力，因此在存货一项，不会积压大量资金。而应收帐款和存货往往在流动资产中占有很大比例，这使得营运资本的管理得到了简化。

融资租赁项目可行性研究报告 篇5

xx融资租赁有限责任公司

可行性研究报告

目录：

一、公司成立背景及必要性

二、公司运营模式

1公司定位

2公司融资来源

3公司业务范围

4公司业务类型

5公司盈利模式

三、公司业务发展策略

1积极开展金融创新

2区域化运营与全国化市场相结合

3积极争取优惠政策扶持

4积极争取优质资源配套

四、公司风险管理规划

1公司风险管理类型

2公司风险管理目标

3公司风险管理组织及手段

五、公司五年业务发展规划

1融资租赁业务

2经营性租赁业务

3创新性租赁业务

4对当地贡献

为进一步解放思想，深入贯彻“以科学发展观为主题，以加快转变经济发展方式为主线”的“十二五”规划要求，全面落实党的十七大提出的“创新型国家”发展核心战略，争当实践科学发展观排头兵，全面落实《国务院关于天津北方国际航运中心核心功能区建设方案的批复》，推动天津市、滨海新区及东疆保税港区产业结构调整与升级结构调整与升级，加快建设北方航运中心核心功能区，构建和完善多层次金融服务体系，开展航运金融业及租赁业务试点的号召下，我们经过认真而深入的思考，决定在天津设立一家服务医疗技术、投资及金融机构相关产业的融资租赁公司——xxxxxxxxx融资租赁有限责任公司。

一、公司成立背景及必要性

加快推进天津滨海新区开发开放，是党中央、国务院从我国经济社会发展全局出发作出的重大战略部署。《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》明确提出，天津滨海新区作为全国综合配套改革试验区，要努力建设成为我国北方对外开放的门户、高水平的现代制造业和研发转化基地、北方国际航运中心和国际物流中心。

这其中明确提出要探索天津东疆保税港区租赁业务的试点工作，鼓励天津东疆港区推进租赁业务先行先试，并提供了大量的政策支持，如：允许金融租赁公司设立单机单船项目子公司、统筹安排飞机引进指标、减征进口飞机增值税、对租赁公司实行出口退税、出口租赁物及海工结构物视同出口等。

这些政策对融资租赁公司的从业者和投资者来说，都是激动人心的，极大地提振了投资者的投资信心，也让融资租赁从业者和投资者们认识到了东疆保税港区乃至天津市政府对于金融创新、租赁创新的决心和实力。种种事实表明，天津市已经成为了一个名副其实的创新型政府，而滨海新区和东疆保税港区，无论从资源配套还是政策优势来说，都是未来十年内融资租赁行业最有投资价值的地区。

xxxxxxxxx融资租赁有限责任公司有理由相信，作为一个过去十多年来一直致力于融资租赁行业的创新研究和实践的团队，所需要的正是如天津滨海新区东疆保税港区这样的开放、创新的投资环境。而投资于天津滨海新区东疆保税港区是我们必然的选择。

同时，我们也充分地意识到，天津对于落实现有金融政策和进一步推动创新有着强烈的渴望和需求，而通过我们的资金、团队、创新研究的投入，必然会为天津带来可观的直接经济指标拉动，以及深远的创新理念的影响。毋庸置疑，xxxxxxxxx融资租赁有限责任公司所拥有的专业创新型团队，也正是天津市这样的创新型政府所需要的。 xxxxxxxxx融资租赁有限责任公司的设立，对于双方来说都是具有深远意义的合作，并将在未来相辅相成，共同成长

二、公司运营模式

1公司定位

xxxxxxxxx融资租赁有限责任公司的性质是外商投资，企业自主，政府引导，市场化运作，服务于高科技产业(企业)、医疗类企业和国有大型银行金融机构，在可能的条件下，争取“优惠政策扶持、金融创新扶持和优质资源扶持”的以创新为主导的专业融资租赁公司。

xxxxxxxxx融资租赁有限责任公司坚持市场化运作、专业化管理的原则，根据服务于天津市以及全国范围内的高科技产业(企业)、医疗类企业和国有大型银行金融机构及市场情况，以盈利和控制风险为原则开展业务。天津市、天津市政府不直接干预融资租赁公司(或租赁公司)经营，自主选择项目，自负盈亏。xxxxxxxxx融资租赁有限责任公司在坚持“安全性、创新性、流动性、盈利性”的经营准则基础上，更加注重在风险可控制的条件下，追求高收益、高回报的经营理念，为目标客户提供优质的融资租赁产品。

2公司融资来源

作为独立的市场主体，xxxxxxxxx融资租赁有限责任公司的发起，依靠境内外资本。

投融资项目分析报告 篇6

可行性研究报告

规划设计/ / 投资分析/ / 产业运营

龙口 x xx 生产项目可行性研究报告

龙口市是烟台市代管县级市，东与蓬莱市毗邻，南与栖霞市、招远市接壤，西、北濒渤海，隔海与天津、大连相望。全市东西最大横距 46.08千米，南北最大纵距 37.43 千米，总面积 901平方千米。截至 2010 年末，辖 5 个街道、8 个镇，总人口为 688255 人。龙口市地处胶东低山丘陵北部，地势东南高、西北低。东南部多低山丘陵，西北部为滨海平原。东南部为低山区，面积 155.62平方千米；丘陵主要分布在南部低山北缘，面积281.12平方千米；平原面积 454.03平方千米。主要河流有黄水河、泳汶河、北马河、南栾河、龙口河、八里沙河等。年均气温 11.6℃，年均降水量630 毫米。境内有煤、金、铅锌、高岭土、氟石、砂矿等矿产资源。海岸线东起海沿李家与蓬莱后营之间的海边路口，西至龙口与招远之间的界河口，长 68.38 千米。龙口市境内有龙口市站火车站、龙口港。龙口市是山东省重要的水产品基地之一，盛产海参、加吉鱼、对虾、扇贝、鲳鱼等。有名胜古迹 19 处，革命纪念地 4 处。其中莱国都城遗址归城址为省级文物保护单位。主要旅游景点有屺㟂岛、南山风景区、徐公祠、丁氏故宅、王屋水库风景区、冶基观光农业等。2019 年，先后被评为 2019 年度全国综合实力百强县市、2019 年度全国绿色发展百强县市、第二批国家农产品质量安全县、2019 全国营商环境百强县、2019 年全国综合经济竞争力十强县(市)。

该 xx 项目计划总投资 11712.45 万元，其中：固定资产投资 10121.74万元，占项目总投资的 86.42%；流动资金 1590.71 万元，占项目总投资的13.58%。

达产年营业收入 15546.00 万元，总成本费用 11854.22 万元，税金及附加 211.21 万元，利润总额 3691.78 万元，利税总额 4412.20 万元，税后净利润 2768.84 万元，达产年纳税总额 1643.37 万元；达产年投资利润率31.52%，投资利税率 37.67%，投资回报率 23.64%，全部投资回收期 5.73年，提供就业职位 279 个。

消防、卫生及安全设施的设置必须贯彻国家关于环境保护、劳动安全的法规和要求，符合相关行业的相关标准。项目承办单位所选择的产品方案和技术方案应是优化的方案，以最大程度减少建设投资，提高项目经济效益和抗风险能力。项目承办单位和项目审查管理部门，要科学论证项目的技术可靠性、项目的经济性，实事求是地做出科学合理的研究结论。

......随着我国经济的不断发展，大多数的行业都得到了很大的发展空间，呈现出一片良好的走势。陶粒市场也不例外，随着其的不断发展，已经有原来的土木工程转向了环保的陶粒市场。随着环境污染问题的恶化，群众和政府对于环保的措施是越来越看重，也出台了很多相关的政策。环保类的材料也受到了前所未有的关注和认可，间接性的促进了陶粒市场的发展和完善。

龙口 x xx 生产项目可行性研究报告目录

第一章

申报单位及项目概况

一、项目申报单位概况

二、项目概况

第二章

发展规划、产业政策和行业准入分析

一、发展规划分析

二、产业政策分析

三、行业准入分析

第三章

资源开发及综合利用分析

一、资源开发方案。

二、资源利用方案

三、资源节约措施

第四章

节能方案分析

一、用能标准和节能规范。

二、能耗状况和能耗指标分析

三、节能措施和节能效果分析

第五章

建设用地、征地拆迁及移民安置分析

一、项目选址及用地方案

二、土地利用合理性分析

三、征地拆迁和移民安置规划方案

第六章

环境和生态影响分析

一、环境和生态现状

二、生态环境影响分析

三、生态环境保护措施

四、地质灾害影响分析

五、特殊环境影响

第七章

经济影响分析

一、经济费用效益或费用效果分析

二、行业影响分析

三、区域经济影响分析

四、宏观经济影响分析

第八章

社会影响分析

一、社会影响效果分析

二、社会适应性分析

三、社会风险及对策分析

附表 1：主要经济指标一览表

附表 2：土建工程投资一览表

附表 3：节能分析一览表

附表 4：项目建设进度一览表

附表 5：人力资源配置一览表

附表 6：固定资产投资估算表

附表 7：流动资金投资估算表

附表 8：总投资构成估算表

附表 9：营业收入税金及附加和增值税估算表

附表 10：折旧及摊销一览表

附表 11：总成本费用估算一览表

附表 12：利润及利润分配表

附表 13：盈利能力分析一览表

第一章

申报单位及项目概况

一、项目申报单位概况

（一）项目单位名称

xxx 有限公司

（二）法定代表人

吕 xx

（三）项目单位简介

未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。公司致力于一个符合现代企业制度要求，具有全球化、市场化竞争力的新型一流企业。公司是跨文化的组织，尊重不同文化和信仰，将诚信、平等、公平、和谐理念普及于企业并延伸至价值链；公司致力于制造和采购在技术、质量和按时交货上均能满足客户高标准要求的产品，并使用现代仓储和物流技术为客户提供配送及售后服务。本公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。

公司拥有优秀的管理团队和较高的员工素质，在职员工约 600 人，80%以上为技术及管理人员，85%以上人员有大专以上学历。公司是按照现代企业制度建立的有限责任公司，公司最高机构为股东大会，日常经营管理为总经理负责制，企业设有技术、质量、采购、销售、客户服务、生产、综合管理、后勤及财务等部门，公司致力于为市场提供品质优良的项目产品，凭借强大的技术支持和全新服务理念，不断为顾客提供系统的解决方案、优质的产品和贴心的服务。

随着公司近年来的快速发展，业务规模及人员规模迅速扩张，企业规模将得到进一步提升，产线的自动化，信息化水平将进一步提升，这需要公司管理流程不断调整改进，公司管理团队管理水平不断提升。公司正处于快速发展阶段，特别是随着新项目的建设及未来产能扩张，将需要大量专业技术人才充实到建设、生产、研发、销售、管理等环节中。作为一家民营企业，公司在吸引高端人才方面不具备明显优势。未来公司将通过自我培养和外部引进来壮大公司的高端人才队伍，提升公司的技术创新能力。公司凭借完整的产品体系、较强的技术研发创新能力、强大的订单承接能力、快速高效的资源整合能力，形成了为客户提供整体解决方案的业务经营模式。经过多年的发展，公司产品已覆盖全国各省市。公司与国内多家知名厂商的良好关系为公司带来了新的行业发展趋势，使公司研发产品能够与时俱进，为公司持续稳定盈利、巩固市场份额、推广创新产品奠定了坚实的基础。

（四）项目单位经营情况

上一年度，xxx 实业发展公司实现营业收入 12982.97 万元，同比增长19.54%（2122.54 万元）。其中，主营业业务 xx 生产及销售收入为11194.41 万元，占营业总收入的 86.22%。

根据初步统计测算，公司实现利润总额 2923.72 万元，较去年同期相比增长 699.63 万元，增长率 31.46%；实现净利润 2192.79 万元，较去年同期相比增长 405.33 万元，增长率 22.68%。

上年度营收情况一览表

序号 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计 1

营业收入

2726.42

3635.23

3375.57

3245.74

12982.97

主营业务收入

2350.83

3134.43

2910.55

2798.60

11194.41

2.1

xx(A)

775.77

1034.36

960.48

923.54

3694.16

2.2

xx(B)

540.69

720.92

669.43

643.68

2574.71

2.3

xx(C)

399.64

532.85

494.79

475.76

1903.05

2.4

xx(D)

282.10

376.13

349.27

335.83

1343.33

2.5

xx(E)

188.07

250.75

232.84

223.89

895.55

2.6

xx(F)

117.54

156.72

145.53

139.93

559.72

2.7

xx(...)

47.02

62.69

58.21

55.97

223.89

其他业务收入

375.60

500.80

465.03

447.14

1788.56

上年度主要经济指标

项目 单位 指标

完成营业收入

万元

12982.97

完成主营业务收入

万元

11194.41

主营业务收入占比

86.22%

营业收入增长率（同比）

19.54%

营业收入增长量（同比）

万元

2122.54

利润总额

万元

2923.72

利润总额增长率

31.46%

利润总额增长量

万元

699.63

净利润

万元

2192.79

净利润增长率

22.68%

净利润增长量

万元

405.33

投资利润率

34.67%

投资回报率

26.00%

财务内部收益率

26.04%

企业总资产

万元

20685.74

流动资产总额占比

万元

34.77%

流动资产总额

万元

7191.43

资产负债率

38.43%

二、项目概况

（一）项目名称及承办单位

1、项目名称：龙口 xx 生产项目

2、承办单位：xxx 有限公司

（二）项目建设地点

xxx

龙口市是烟台市代管县级市，东与蓬莱市毗邻，南与栖霞市、招远市接壤，西、北濒渤海，隔海与天津、大连相望。全市东西最大横距 46.08千米，南北最大纵距 37.43 千米，总面积 901平方千米。截至 2010 年末，辖 5 个街道、8 个镇，总人口为 688255 人。龙口市地处胶东低山丘陵北部，地势东南高、西北低。东南部多低山丘陵，西北部为滨海平原。东南部为低山区，面积 155.62平方千米；丘陵主要分布在南部低山北缘，面积281.12平方千米；平原面积 454.03平方千米。主要河流有黄水河、泳汶河、北马河、南栾河、龙口河、八里沙河等。年均气温 11.6℃，年均降水量630 毫米。境内有煤、金、铅锌、高岭土、氟石、砂矿等矿产资源。海岸线东起海沿李家与蓬莱后营之间的海边路口，西至龙口与招远之间的界河口，长 68.38 千米。龙口市境内有龙口市站火车站、龙口港。龙口市是山东省重要的水产品基地之一，盛产海参、加吉鱼、对虾、扇贝、鲳鱼等。有名胜古迹 19 处，革命纪念地 4 处。其中莱国都城遗址归城址为省级文物保护单位。主要旅游景点有屺㟂岛、南山风景区、徐公祠、丁氏故宅、王屋水库风景区、冶基观光农业等。2019 年，先后被评为 2019 年度全国综合实力百强县市、2019 年度全国绿色发展百强县市、第二批国家农产品质量安全县、2019 全国营商环境百强县、2019 年全国综合经济竞争力十强县(市)。

（三）项目提出的理由

陶粒是一种在回转窑中经发泡生产的、主要用于作隔热耐火材料的骨料，我国陶粒砂主要用于石油支撑剂，是需求量最大的陶粒砂品种之一。

（四）建设规模与产品方案

项目主要产品为 xx，根据市场情况，预计年产值 15546.00 万元。

采取灵活的定价办法，项目承办单位应当依据原辅材料的价格、加工内容、需求对象和市场动态原则，以盈利为目标，经过科学测算，确定项目产品销售价格，为了迅速进入市场并保持竞争能力，项目产品一上市，可以采取灵活的价格策略，迅速提升项目承办单位的知名度和项目产品的美誉度。

（五）项目投资估算

项目预计总投资 11712.45 万元，其中：固定资产投资 10121.74 万元，占项目总投资的 86.42%；流动资金 1590.71 万元，占项目总投资的 13.58%。

（六）工艺技术

验收材料应根据领料单或原始凭证进行清点实测验收，发现规格、质量、数量不符等问题应及时与有关人员联系处理；做好原辅材料原始记录和资料积累，及时准确地做好月报、季报和年度各种统计报表工作。所需原料应经济易得，就不同原料的投资、成本、生产效率进行比较，选择最为适合、最经济的原料。

工艺技术经济合理性与可靠性相结合的原则：在确保产品质量稳定可靠的前提下，生产工艺和技术的选择还必须针对生产规模、产品制造工艺特性要求，采用合理的工艺流程，同时，配备先进、经济、合理的生产设

备，使项目产品生产工艺流程、设备配置及自动化水平与生产规模及产品质量相匹配，力求技术上实用、经济上合理。

（七）项目建设期限和进度

项目建设周期 12 个月。

该项目采取分期建设，目前项目实际完成投资 8432.47 万元，占计划投资的 72.00%。其中：完成固定资产投资 5459.14 万元，占总投资的64.74%；完成流动资金投资 2973.33，占总投资的 35.26%。

项目建设进度一览表

序号 项目 单位 指标 1

完成投资

万元

8432.47

1.1

——完成比例

72.00%

完成固定资产投资

万元

5459.14

2.1

——完成比例

64.74%

完成流动资金投资

万元

2973.33

3.1

——完成比例

35.26%

（八）主要建设内容和规模

该项目总征地面积 37525.42平方米（折合约 56.26 亩），其中：净用地面积 37525.42平方米（红线范围折合约 56.26 亩）。项目规划总建筑面积 61541.69平方米，其中：规划建设主体工程 41544.59平方米，计容建筑面积 61541.69平方米；预计建筑工程投资 5130.44 万元。

项目计划购置设备共计 113 台（套），设备购置费 5023.92 万元。

（九）设备方案

以甄选优质供应商为原则；选择设备交货期应满足工程进度的需要，售后服务好、安装调试及时、可靠并能及时提供备品备件的设备生产厂家，力求减少项目投资，最大限度地降低投资风险；投资项目主要工艺设备及仪器基本上采用国产设备，选用生产设备厂家具有国内一流技术装备，企业管理科学达到国际认证标准要求。工艺装备以专用设备为主，必须达到技术先进、性能可靠、性能价格比合理，使项目承办单位能够以合理的投资获得生产高质量项目产品的生产设备；对生产设备进行合理配置，充分发挥各类设备的最佳技术水平；在满足生产工艺要求的前提下，力求经济合理；充分考虑设备的正常运转费用，以保证在生产相关行业相同产品时，能够保持最低的生产成本。根据项目的建设规模和项目承办单位生产经验以及对国内外设备性能的了解，投资项目工艺设备及检测设备选用原则是以国产设备为主，关键设备拟从国外进口，国内采购以人民币支付。

项目拟选购国内先进的关键工艺设备和国内外先进的检测设备，预计购置安装主要设备共计 113 台（套），设备购置费 5023.92 万元。

第二章

发展规划、产业政策和行业准入分析

一、发展规划分析

陶粒是一种在回转窑中经发泡生产的、主要用于作隔热耐火材料的骨料，我国陶粒砂主要用于石油支撑剂，是需求量最大的陶粒砂品种之一。

中国焙烧陶粒的研究始于 1956 年，是当时的建筑工程部所属建筑科学研究院的建筑材料研究室焙烧陶粒研究组在原苏联专家指导下进行的，开启了中国的焙烧陶粒事业，发展至今已有 60 多年了。

陶粒行业受到国家产业政策的大力扶持，相关鼓励政策的陆续推出，为陶粒行业的发展指明了方向、铺平了道路，为行业在内的大量陶粒企业的未来发展提供了稳定的制度保障。

目前我国轻骨料从业企业近千家，陶粒企业最多，大部分为 5 万 m3 以下的产能，利用城市污水处理厂所产生的污泥作为辅助原料焙烧陶粒的研究方兴未艾，生产企业逐步增多，产量增加，尤其以长江三角洲的江浙、珠江三角洲、湖南、江西更为活跃。

2017 年我国陶粒行业产量 885 万立方米，同比 2016 年的 800 万立方米增长了 10.63%，2018 年我国陶粒产量在 993 万立方米左右。受到相关国家政策调控、市场供需关系、市场价格等多重因素影响，陶粒行业会随着建筑、石化等行业的需求量出现幅度波动，给陶粒行业及其下游相关企业带

来了机遇和挑战。2017 年我国陶粒行业市场规模为 13.08 亿元，在产品需求增长等因素的推动下，2018 年我国陶粒市场规模增长至 14.77 亿元。

虽经几十年的努力，整个行业发展仍然缓慢，至今生产企业仅有二三百家，产能不过千万立方米，而且还供大于求，长期处于过剩之中，维系艰难，缺乏发展动力。

中国在经济大发展、城镇化进程中开展了大规模的基础建设，使用了大量的建筑材料，尤其是混凝土。在这一大潮中，陶粒和陶粒混凝土及其制品并没有得到应用和发展，影响或者制约陶粒发展的关键是在其市场定位上。

二、产业政策分析

我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。这是对我国经济发展阶段变化和现在所处关口作出的一个重大判断，不仅为今后我国经济发展指明方向、提出任务，也为 xx 推进经济高质量发展、解决发展不平衡不充分问题，提供了一些路径选择。

工业是立市治本，强市之基，当前 xx 工业发展处于工业化起步阶段，推进工业高质量发展是 xx 实现跨越发展必然趋势，也是关键路径，是全市经济高质量发展的重大举措。

先进装备制造业处于价值链高端和产业链核心环节，决定着整个产业链综合竞争力，是推动工业转型升级的重要引擎。发展先进装备制造业是

实现我国由制造大国向制造强国转变的重要途径。要在“十二五”末期推动工业转型升级取得实质性进展，就要大力发展先进制造业。

投资项目建成投产后，项目承办单位将成为项目建设地内目前投资规模较大的企业之一，项目的建设无论是对企业自身的发展还是对促进当地经济和社会发展，都将起到明显的推动作用；投资项目的建设是项目承办单位自身发展的需要，随着国内相关行业的高速发展和客户需求面的不断增多，项目产品市场需求量日益扩大，因此，紧紧抓住项目产品市场需求动态，拓展投资项目丰富产品线及扩大生产规模已经显得必要而且紧迫。

中央经济工作会议提出 2019 年要重点抓好七项工作，其中第一项就是推动制造业高质量发展。这一任务同前两年一脉相承，2016 年底召开的中央经济工作会议提出要着力振兴实体经济，2017 年强调要推动高质量发展。可以说，制造业高质量发展既是前两年中央经济工作思路的继承和延续，也是对当前经济工作重点的进一步聚焦和深化，反映了中央对实体经济发展的高度重视，也蕴含了经济工作的重要政策取向。

三、行业准入

xxx 有限公司于 20xx 年 xx 月通过 xxx 有限公司所在地相关部门立项和其它必要审批流程，达到行业准入条件。

当前我国对外开放进入新阶段，必须加快构建开放型经济新体制，实施新一轮高水平对外开放，以开放的主动赢得发展的主动、国际竞争的主动。从中小企业情况看，要以建设“一带一路”为契机，积极支持中小企

业稳定和开拓国际市场。鼓励有实力的中小企业参与境外基础设施合作和产能合作，推动中国装备走向世界，促进冶金、建材等产业对外投资。加大出口信用保险以及各类出口信贷对中小企业的支持力度。鼓励中小企业到境外收购技术和品牌，带动产品和服务出口。指导和帮助中小企业运用世界贸易组织规则维护企业合法权益，为中小企业提供应对反补贴、反倾销等方面的法律援助。发挥行业协会作用，加强行业自律，规范中小企业进出口经营秩序，从源头上避免恶性竞争和贸易纠纷。

改革开放以来，我国非公有制经济发展迅速，在支撑增长、促进就业、扩大创新、增加税收，推动社会主义市场经济制度完善等方面发挥了重要作用，已成为我国经济社会发展的重要基础。但部分民营企业经营管理方式和发展模式粗放，管理方式、管理理念落后，风险防范机制不健全，先进管理模式和管理手段应用不够广泛，企业文化和社会责任缺乏，难以适应我国经济社会发展的新常态和新要求。公有制为主体、多种所有制经济共同发展,是我国的基本经济制度；毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制经济发展，是党和国家的大政方针。今天，我们对民营经济的包容与支持始终如一，人们在市场经济中创造未来的激情也澎湃如昨。引导民营企业建立品牌管理体系，增强以信誉为核心的品牌意识。以民企民资为重点，扶持一批品牌培育和运营专业服务机构，打造产业集群区域品牌和知名品牌示范区。引导民间投资参与制造业重大项目建设，国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行《关于在公共服务

领域推广政府和社会资本合作模式指导意见》，要求广泛采用政府和社会资本合作（PPP）模式。为推动《中国制造 2025》国家战略实施，中央财政在工业转型升级资金基础上整合设立了工业转型升级（中国制造 2025）资金。围绕《中国制造 2025》战略，重点解决产业发展的基础、共性问题，充分发挥政府资金的引导作用，带动产业向纵深发展。重点支持制造业关键领域和薄弱环节发展，加强产业链条关键环节支持力度，为各类企业转型升级提供产业和技术支撑。

第三章

资源开发及综合利用分析

一、资源开发方案

该项目为非资源开发类项目，其生产经营过程未对环境资源进行开发，无资源开发方案。

二、资源利用方案

（一）土地资源

该项目选址位于 xxx。

龙口市是烟台市代管县级市，东与蓬莱市毗邻，南与栖霞市、招远市接壤，西、北濒渤海，隔海与天津、大连相望。全市东西最大横距 46.08千米，南北最大纵距 37.43 千米，总面积 901平方千米。截至 2010 年末，辖 5 个街道、8 个镇，总人口为 688255 人。龙口市地处胶东低山丘陵北部，地势东南高、西北低。东南部多低山丘陵，西北部为滨海平原。东南部为低山区，面积 155.62平方千米；丘陵主要分布在南部低山北缘，面积281.12平方千米；平原面积 454.03平方千米。主要河流有黄水河、泳汶河、北马河、南栾河、龙口河、八里沙河等。年均气温 11.6℃，年均降水量630 毫米。境内有煤、金、铅锌、高岭土、氟石、砂矿等矿产资源。海岸线东起海沿李家与蓬莱后营之间的海边路口，西至龙口与招远之间的界河口，长 68.38 千米。龙口市境内有龙口市站火车站、龙口港。龙口市是山东省重要的水产品基地之一，盛产海参、加吉鱼、对虾、扇贝、鲳鱼等。有名

胜古迹 19 处，革命纪念地 4 处。其中莱国都城遗址归城址为省级文物保护单位。主要旅游景点有屺㟂岛、南山风景区、徐公祠、丁氏故宅、王屋水库风景区、冶基观光农业等。2019 年，先后被评为 2019 年度全国综合实力百强县市、2019 年度全国绿色发展百强县市、第二批国家农产品质量安全县、2019 全国营商环境百强县、2019 年全国综合经济竞争力十强县(市)。

场址应靠近交通运输主干道，具备便利的交通条件，有利于原料和产成品的运输，同时，通讯便捷有利于及时反馈产品市场信息。

完善的国内销售网络，项目承办单位经过多年来的经营，不仅有长期稳定客户和潜在客户，而且有非常完善的销售体系；企业的销售激励制度大大提高了员工的工作积极性，再加上平时公司领导对员工的感情投资，使销售员工对公司有很强的向心力；正是具备稳定有激情的销售团队，才保证了企业的销售政策很好的贯彻执行下去，也使企业的销售业绩有很大的提高；企业的销售团队将在有项目产品销售市场的区域，根据当地实际情况，销售适合当地加工企业需要的项目产品。近年来，项目承办单位培养了一大批精通各个工艺流程的优秀技术工人；企业的人才培养和建设始终走在当地相关行业的前列，具有显著的人才优势；项目承办单位还与多家科研院所建立了长期的紧密合作关系，并建立了向科研开发倾斜的奖励机制，每年都拿出一定数量的专项资金用于对重点产品及关键工艺开发的奖励。

根据测算，投资项目建筑系数符合国土资源部发布的《工业项目建设用地控制指标》（国土资发【2008】24 号）中规定的产品制造行业建筑系数≥30.00%的规定；同时，满足项目建设地确定的“建筑系数≥40.00%”的具体要求。建设项目平面布置符合行业厂房建设和单位面积产能设计规定标准，达到《工业项目建设用地控制指标》（国土资发【2008】24 号）文件规定的具体要求。投资项目占地产出收益率完全符合国土资源部发布的《工业项目建设用地控制指标》（国土资发【2008】24 号）中规定的行业产品制造行业占地产出收益率≥5000.00 万元/公顷的规定；同时，满足项目建设地确定的“占地产出收益率≥6000.00 万元/公顷”的具体要求。

投资项目选址符合国家相关供地政策及规划要求，其建筑系数、建筑容积率、建设区域绿化覆盖率、办公及生活服务用地比例、投资强度等各项用地指标，均符合《工业项目建设用地控制指标（2008 版）》中的相关规定要求。建设项目平面布置符合产品制造行业、重点产品的厂房建设和单位面积产能设计规定标准，达到《工业项目建设用地控制指标》（国土资发【2008】24 号）文件规定的具体要求。综上所述，项目选址位在项目建设地工业项目占地规划区，该区域地势平坦开阔，四周无污染源、自然景观及保护文物；供电、供水可靠，给、排水方便，而且，交通便利、通讯便捷、远离居民区；所以，从场址周围环境概况、资源和能源的利用情况以及对周围环境的影响分析，拟建工程的场址选择是科学合理的。

（二）原辅材料

验收材料应根据领料单或原始凭证进行清点实测验收，发现规格、质量、数量不符等问题应及时与有关人员联系处理；做好原辅材料原始记录和资料积累，及时准确地做好月报、季报和年度各种统计报表工作。所需原料应经济易得，就不同原料的投资、成本、生产效率进行比较，选择最为适合、最经济的原料。

（三）能源消耗

1、项目年用电量 418058.51 千瓦时，折合 51.38 吨标准煤。

2、项目年总用水量 10891.10 立方米，折合 0.93 吨标准煤。

3、“龙口 xx 生产项目投资建设项目”，年用电量 418058.51 千瓦时，年总用水量 10891.10 立方米，项目年综合总耗能量（当量值）52.31 吨标准煤/年。达产年综合节能量 15.63 吨标准煤/年，项目总节能率 29.46%，能源利用效果良好。

三、资源节约措施

供电设备均选用国家推荐的节能型机电设备减少能源消费；电气线路采用静电容器补偿无功负荷，配电室内安装低压电容器补偿屏，使生产装置在最大负荷时补偿后功率因数提高到 0.95 以上，减少无功损耗。

第四章

节能方案分析

一、用能标准和节能规范

不久前，国务院发布了《“十三五”节能减排综合工作方案》，《方案》最终要实现的目的，是要加快建设资源节约型、环境友好型社会，确保完成“十三五”节能减排约束性目标，保障人民群众健康和经济社会可持续发展，促进经济转型升级，实现经济发展与环境改善双赢，为建设生态文明提供有力支撑。

1、《中华人民共和国节能能源法》

2、《国务院关于加快发展循环经济的若干意见》

3、《国务院关于加强节能工作的决定》

4、《中国能源技术政策大纲》

5、《关于加强固定资产投资项目节能评估和审查工作通知》

6、《节能减排综合性工作方案》

7、《中华人民共和国节约能源法》

8、《工业企业能源管理导则》

9、《企业能耗计量与测试导则》

10、《评价企业合理用电技术导则》

11、《用能单位能源计量器具配备和管理通则》

12、《国务院关于加强节能工作的决定》

13、《产业政策调整指导目录》

14、《重点用能单位节能管理办法》

15、《各种能源与标准煤的参考折标系数》。

二、能耗状况和能耗指标分析

（一）项目用电量测算

全年用电量 418058.51 千瓦时，折合 51.38 标准煤。

（二）项目用水量测算

项目实施后总用水量 10891.10 立方米/年，折合 0.93 吨标准煤。

（三）能耗指标分析

项目位于 xxx，项目建成后年消耗能源总量折合标煤 52.31 吨，节能量折合标煤 15.63 吨。

三、节能措施和节能效果分析

（一）公共建筑节能设计

（二）居住建筑节能设计

住宅外墙的传热系数要达到 0.45-0.63 的标准。采用粉煤灰砖砌的墙加贴 5.00-8.00 厘米左右的聚苯板屋面加贴 8.00 厘米左右的聚苯板。居住建筑东、西、北朝向的窗墙面积比不得大于 30.00%。南向的不得大于50.00%。公共建筑每个朝向的窗包括透明幕墙墙面积比均不应大于 70.00%。屋顶透明部分的面积不应大于屋顶总面积的 20.00%。屋面均采用发泡聚氨

脂板，保温厚度按各单体计算数据确定。屋面采用 45.00 毫米厚硬质发泡聚氨酯保温，上人屋面传热系数 0.52 满足限值要求。

（三）公用工程节能设计

变压器采用新型节能变压器 S11 型，变电室靠近负荷中心以减少线路损失。热水安装和使用太阳能等可再生能源，利用系统管线在屋顶设计放置太阳能热水器的位置。

（四）节能措施

供电设备均选用国家推荐的节能型机电设备减少能源消费；电气线路采用静电容器补偿无功负荷，配电室内安装低压电容器补偿屏，使生产装置在最大负荷时补偿后功率因数提高到 0.95 以上，减少无功损耗。

供、用水系统管路及设备，如阀门、水泵、冷却设备、储水设备、水处理设施及计量仪表等，均应选择节能型产品或按国家有关规范和产品标准的要求设计、制造、安装，减少水资源的跑、冒、滴、漏；项目承办单位内部各用水部门由公司安装计量分水表，车间用水计量率应达到 100.00%，设备用水计量率不低于 95.60%。制定合理的用水定额，调整供水政策，在项目承办单位内部进行用水商品化管理，首先必须有科学的用水定额，只有确定了符合实际的、先进的用水定额并进行严格的考核，才能将用水成本体现到工序能耗上，才能促进有限的水资源发挥积极效能。

采用自动控制系统优化控制工艺参数，以便节省能源及原材料消耗；在各工段的水、电、汽入口处安装计量仪表，加强能源计量管理工作，坚决杜绝各种超额用能及浪费的现象发生。选用热效率高的冷却器，减少循环水的使用量；同时，积极回收利用蒸汽冷凝液，充分回收热量；凡是表面温度大于 50.00℃的设备和管道，均采用高性能的保温材料对加热设备和管道进行保温，减少热能的损失。undefined

项目位于 xxx，项目建成后年消耗能源总量折合标煤 52.31 吨，节能量折合标煤 15.63 吨，节能率 29.46%。

节能分析一览表

序号 项目 单位 指标 备注 1

总能耗

吨标准煤

52.31

1.1

—年用电量

千瓦时

418058.51

1.2

—年用电量

吨标准煤

51.38

1.3

—年用水量

立方米

10891.10

1.4

—年用水量

吨标准煤

0.93

年节能量

吨标准煤

15.63

节能率

29.46%

第五章

建设用地、征地拆迁及移民安置

一、项目选址及用地方案

（一）项目选址原则

场址应靠近交通运输主干道，具备便利的交通条件，有利于原料和产成品的运输，同时，通讯便捷有利于及时反馈产品市场信息。

（二）项目选址

该项目选址位于 xxx 园区规划面积 50平方公里，启动区面积为 10平方公里，处于多条高速公路交织地带，是贵州省东西、南北交通节点城市，也是陆路出海通道必经之地。铁路与公路交通极其便利。目前园区内已成为全省重要的经济增长极，是发挥自身资源优势与产业集群效应的重要平台。园区为当地四大经济园区之一，2006 年经国家发改委批准为省级经济园区。园区核准面积 60平方公里，概念规划面积 40平方公里，截止 2016年 12 月，园区投产、在建及合同的工业项目达 167 个，总投资 60 亿元，已投资 30 亿元。园区是 2005 年经省政府批准设立的省级园区，现已开发利用土地 60平方公里。目前，园区内年产值超亿元的企业 9 家。已基本形成电子信息、新材料、现代机械制造与加工、整车及汽车零部件四大主导产业格局。在未来的发展中，园区将进一步秉承“优质、高效、文明、和谐”的发展理念，以建设高新技术成果转化基地为目标，打造特色产业园区，形成大型骨干企业为主导、中小企业相配套的良性循环发展新格局，全面提升园区综合发展水平，使园区成为设施完善、环境优越、办事高效、服务超前的最佳投资园区。

龙口市是山东省辖县级市，由烟台市代管。地理坐标为：东经120°13’～120°44’，北纬 37°27’～37°47’。位于山东省东北部，胶东半岛西北部，渤海湾南畔。东与蓬莱市毗邻，南与栖霞市、招远市接壤，西、北濒渤海，隔海与天津、大连相望。龙口市东西最大横距 46.08千米，南北最大纵距 37.43 千米，总面积 901平方千米。

龙口市属温带季风型气候，冬无严寒，夏无酷暑，四季分明，气候宜人，年平均气温 12℃左右，冬天不低于-10℃，夏天也不超过 40℃，根据 6月份气象数据显示已有超过 35℃；年平均降雨量 600 毫米左右，无霜期190 多天。

龙口市处胶东低山丘陵北部，地势东南高、西北低，呈台阶式下降，东南部多低山丘陵，西北部为滨海平原。市域状若枫叶。全市地貌形态可分为山地、丘陵、平原三种类型：境内东南部为低山区，面积计 155.62平方公里，占全市总面积的 17.47%，共有大小山头 311 座，其中海拔 600 米以上的 9 座，500～599 米的 6 座，400～499 米的 8 座；丘陵主要分布在南部低山北缘，属构造侵蚀和构造剥蚀类型，由于长期风化侵蚀，山顶呈浑圆状，山坡平缓，沟谷浅而宽，呈“U”字形，沟谷内冲洪积物发育，土层较厚，面积 281.12平方公里，占全市总面积的 31.56%；平原根据成因及地

貌特点，可分为山间河谷冲积平原、山前冲积平原和滨海堆积平原三种类型，总面积为 454．03平方公里，占全市总面积的 50.97%。

龙口市海洋渔业资源丰富，海产品种类众多。早在西汉时期，桓宽写的《盐铁论》中便有这样的描述：“莱黄之鲐，不可胜食”。龙口市的海产品，不仅仅是鲐鱼，还有梭鱼、鲈鱼、带鱼、黄花鱼、针良鱼、鲳鱼、黄姑鱼、鳎目鱼、鲅鱼、加吉鱼（学名真鲷、黑鲷）、斑鰶鱼、对虾、鹰爪虾、口姑虾、三疣梭子蟹、中国蛤蜊、菲律宾蛤仔、海螺、扁玉螺、章鱼、刺参、牡蛎等。鱼类年捕捞量最多年份为 93412 吨。

龙口境内建有全国唯一的低海拔大型海滨煤炭基地，褐煤总储量 26 亿吨，2013 年开采量 400 多万吨；南部山区盛产黄金，花岗岩、石灰石、铅、锌、萤石、石英砂等矿产资源；沿海大陆架储藏有丰富的石油，属“富集型”油区，在渤海中部发现的蓬莱 19―3 油田，距龙口仅 48 海里，属于特大型整装油田，已探明地质储量为 10 亿吨，可采储量约为 6 亿吨；距龙口市 96 公里的渤南油气田位于渤海湾南部，已探明天然气储量 225 亿立方米，可开采储量为 108 亿立方米。

龙口市水工程、水资源、水环境以及水安全保护体系健全完善。全市现有自来水厂 3 座，其中地表水厂 1 座，地下水厂 2 座，三纵三横的供水主干线遍布境内，日供水能力可达 14 万吨，实际日供水量为 4 万吨左右。自来水普及率达到 99.96%。

风景名胜：南山旅游风景区是国家 AAAAA 级景区之一，它位于山东省烟台龙口市境内的卢山之中，景区内的南山禅寺、香水庵、灵源观、文峰塔、南山古文化苑等景点均系晋、唐、宋、元、明、清代遗迹。

东海旅游度假区位于烟台龙口，其海岸线长达 20 公里，分为海滨旅游区、高尔夫康乐区、疗养休闲区、别墅住宅区、商贸服务区、文化教育区等，是集居住、旅游、休闲、人文教育于一体，科技含量高、生态环境好、人与自然和谐发展的综合性旅游度假区。

（三）建设条件分析

完善的国内销售网络，项目承办单位经过多年来的经营，不仅有长期稳定客户和潜在客户，而且有非常完善的销售体系；企业的销售激励制度大大提高了员工的工作积极性，再加上平时公司领导对员工的感情投资，使销售员工对公司有很强的向心力；正是具备稳定有激情的销售团队，才保证了企业的销售政策很好的贯彻执行下去，也使企业的销售业绩有很大的提高；企业的销售团队将在有项目产品销售市场的区域，根据当地实际情况，销售适合当地加工企业需要的项目产品。近年来，项目承办单位培养了一大批精通各个工艺流程的优秀技术工人；企业的人才培养和建设始终走在当地相关行业的前列，具有显著的人才优势；项目承办单位还与多家科研院所建立了长期的紧密合作关系，并建立了向科研开发倾斜的奖励

机制，每年都拿出一定数量的专项资金用于对重点产品及关键工艺开发的奖励。

（四）用地控制指标

根据测算，投资项目建筑系数符合国土资源部发布的《工业项目建设用地控制指标》（国土资发【2008】24 号）中规定的产品制造行业建筑系数≥30.00%的规定；同时，满足项目建设地确定的“建筑系数≥40.00%”的具体要求。建设项目平面布置符合行业厂房建设和单位面积产能设计规定标准，达到《工业项目建设用地控制指标》（国土资发【2008】24 号）文件规定的具体要求。投资项目占地产出收益率完全符合国土资源部发布的《工业项目建设用地控制指标》（国土资发【2008】24 号）中规定的行业产品制造行业占地产出收益率≥5000.00 万元/公顷的规定；同时，满足项目建设地确定的“占地产出收益率≥6000.00 万元/公顷”的具体要求。

（五）用地总体要求

本期工程项目建设规划建筑系数 72.58%，建筑容积率 1.64，建设区域绿化覆盖率 5.83%，固定资产投资强度 179.91 万元/亩。

（六）节约用地措施

土地既是人类赖以生存的物质基础，也是社会经济可持续发展必不可少的条件，因此，项目承办单位在利用土地资源时，严格执行国家有关行业规定的用地指标，根据建设内容、规模和建设方案，按照国家有关节约土地资源要求，合理利用土地。土地既是人类赖以生存的物质基础，也是

社会经济可持续发展必不可少的条件，因此，项目承办单位在利用土地资源时，严格执行国家有关行业规定的用地指标，根据建设内容、规模和建设方案，按照国家有关节约土地资源要求，合理利用土地。投资项目建设认真贯彻执行专业化生产的原则，除了主要生产过程和关键工序由项目承办单位实施外，其他附属商品采取外协（外购）的方式，从而减少重复建设，节约了资金、能源和土地资源。

（七）总图布置方案1、平面布置总体设计原则

根据项目承办单位发展趋势，综合考虑工艺、土建、公用等各种技术因素，做到总图合理布置，达到“规划投资省、建设工期短、生产成本低、土地综合利用率高”的效果。按照建（构）筑物的生产性质和使用功能，项目总体设计根据物流关系将场区划分为生产区、办公生活区、公用设施区等三个功能区，要求功能分区明确，人流、物流便捷流畅，生产工艺流程顺畅简捷；这样布置既能充分利用现有场地，有利于生产设施的联系，又有利于外部水、电、气等能源的接入，管线敷设短捷，相互联系方便。2、主要工程布置设计要求

道路在项目建设场区内呈环状布置，拟采用城市型水泥混凝土路面结构形式，可以满足不同运输车辆行驶的功能要求。应与场外道路衔接顺畅，便于企业运输车辆直接进入国道、高速公路等国家级道路网络，场区道路应与总平面布置、管线、绿化等协调一致。3、绿化设计

投资项目绿化的重点是场区周边、办公区及主要道路两侧的空地，美化的重点是办公区，场区周边以高大乔木为主，办公区以绿色草坪、花坛为主，道路两侧以观赏树木、绿篱、草坪为主，适当结合花坛和垂直绿化，起到环境保护与美观的作用，创造一个“环境优美、统一协调”的建筑空间。4、辅助工程设计

（1）项目所在地供水水源来自项目建设地自来水厂，给水压力≥0.30Mpa，供水能力充足，水质符合国家现行的生活饮用水卫生标准。

（2）项目拟安装使用节水型设施或器具，定期对供水、用水设施、设备、器具进行维修、保养；对泵房、水池、水箱安装液位控制系统，以防溢水、跑水，从而造成水资源的浪费。投资项目水源来自场界外的项目建设地市政供水管网，项目建设区现有给、排水系统设施完备可以满足投资项目使用要求。生活粪便污水经Ⅲ级化粪池处理后与一般生活废水一起排到项目建设地污水处理站集中处理达标后排放；雨水经收集口与地表水一起以暗管系统直接排到项目建设地市政雨水管网。

（3）场区照明采用透露性强的高压钠灯和路灯专用灯具；各车间通道的上方装设平时作为工作照明一部分的金属卤化物灯作为值班照明；各车间的工作照明分片集中控制；值班照明为常明灯，常年不断电单独控制；车间生活和办公室等场所的照明均采用分散控制。供电回路及电压等级确

定：配电系统采用 TN-C-S 制，供电电压为 380V/220V，电压波动不超过额定电压的±10.00%，电源频率为 50.00±0.50Hz。10KV 配电室设有专用防雷柜，低压系统分级配有避雷器，弱电系统配有电涌保护器（SPD）。配电系统采用 TN-C-S 制，变压器中性点接地，接地电阻 R≤4.00 欧姆，高压配电设备采用接地保护，低压用电设备采用接零保护，正常情况下不带电的用电设备金属外壳、构架、穿线钢管均应可靠接零。

（4）该项目由于需要考虑项目产品所涉及的原辅材料和成品的运输，运输需求量较大，初步考虑铁路运输与公路运输方式相结合的运输方式。场外运输全部采用汽车运输、外部运力为主。undefined

（5）卫生间均设排气扇，将湿气和臭气经排风机排至室外，通风换气次数一定要大于 10.00 次/小时。数据通信：数据传输通道主要采用中国电信 ADSL 构建 VPN 虚拟专用通信网，可同时解决场区数据、IP 数据及计算机上网需求；也可采用 GPRS 数据传输通信，投资项目数据利用中国电信 ADSL构建 VPN 虚拟专用通信网，上传至项目承办单位调度中心。

（八）选址综合评价

投资项目选址符合国家相关供地政策及规划要求，其建筑系数、建筑容积率、建设区域绿化覆盖率、办公及生活服务用地比例、投资强度等各项用地指标，均符合《工业项目建设用地控制指标（2008 版）》中的相关规定要求。建设项目平面布置符合产品制造行业、重点产品的厂房建设和单位面积产能设计规定标准，达到《工业项目建设用地控制指标》（国土

资发【2008】24 号）文件规定的具体要求。综上所述，项目选址位在项目建设地工业项目占地规划区，该区域地势平坦开阔，四周无污染源、自然景观及保护文物；供电、供水可靠，给、排水方便，而且，交通便利、通讯便捷、远离居民区；所以，从场址周围环境概况、资源和能源的利用情况以及对周围环境的影响分析，拟建工程的场址选择是科学合理的。

二、征地拆迁及移民安置

该项目用地属为建设用地，无拆迁情况，不存在移民安置问题。

第六章

环境和生态影响分析

一、环境和生态现状

项目建设区域 CODcr、BOD5、氨氮值浓度均不超标，CODcr 质量指数在0.43-0.50 之间，BOD5 质量指数在 0.29-0.32 之间，氨氮质量指数在 0.26-0.27 之间，硫化物未检出，由此可见，项目建设区域地表水环境质量标准执行《地表水环境质量标准》（GB3838-2002）Ⅲ类标准。投资项目建设地点―项目建设地主要大气污染物为二氧化硫、二氧化碳和 PM10，根据当地环境监测部门连续 5.00 天监测数据显示，项目建设区域监测到的二氧化硫、PM10 和二氧化碳浓度较低，达到《环境空气质量标准》Ⅱ级标准要求，未出现超标现象，环境空气质量本底值较好。项目所在地区域内地下水环境质量较好，各类指标满足功能区划要求，拟建项目区域周围地下水环境质量标准执行《地下水质量标准》（GB/T14848-93）中的Ⅲ类标准要求，水质现状较好。

二、生态环境影响分析

1、项目承办单位在设计、建设和生产经营中，认真贯彻落实资源综合利用的原则，采取有效的防治和回收利用措施，其污染物的排放均可达到国家标准的规定，符合国家环境保护要求，从生产状况分析对周围环境基本无影响。工程采用先进可靠的工艺技术，减少污染物发生量，对必须排放的污染物采取必要的控制措施，达到排放标准后外排，投资项目对外环

境的影响很小，可实现社会效益、经济效益和环境效益的统一。从投资项目原材料、产品和污染物产生指标等方面综合而言，项目的生产工艺较成熟，排污量较小，符合清洁生产的原则要求，体现了循环经济理念。

对项目的融资风险管理的分析 篇7

风险管理贯穿于项目全过程的管理活动。在项目融资中, 大部分工作是围绕项目的风险因素来安排项目融资结构, 通过合理的投资、融资结构、资本来源和信用保证结构来降低、减少各种风险要素对项目的影响, 最大限度保证项目达到预期的目标。

一、项目的风险管理过程的分析:

对项目的风险管理的基本过程是:风险识别、风险评估、应对措施和风险管理的实施及评价。

1、风险识别:

这是风险管理的第一步。它是对项目融资所面临和潜在的风险加以判断和规类并对其性质进行认识的过程。对风险的识别一方面可以通过感性认识和经验进行判断。另一重要的方面则必须对风险进行分析、归纳和整理, 从而发现各种风险的损害情况。通过风险识别, 充分揭示了项目融资所面临的各种风险和风险因素。

2、风险评估:

即在风险识别的基础上, 把风险发生的概率、损失的严重程度, 结合其它因素综合起来考虑, 得出项目融资各种风险发生的可能性及其危害程度。风险评估应注意风险后果的相对性、综合性和风险后果的时间性。风险评估是一项复杂和困难的工作, 也是风险管理中不可缺少的一环。它的重要性不仅使风险管理建立在科学的基础上, 而且使风险分析定量化, 为选择最佳管理技术提供了较可靠的依据。项目融资的风险评估办法有很多, 常见的主要有定性评估、定量评估、综合评估等方法。

3、应对措施:识别和评估风险之后, 就应该考虑对各种风险采取的对策, 即针

对各种类型的风险及其可能的影响程度, 寻找和拟定相应的应对措施, 选择风险管理技术。

4、风险管理的实施及评价:

风险管理的实施是比较各种应对措施并做出选择之后, 活动主体的决策层应根据所选应对措施的要求, 制订具体的风险管理计划并付诸实施。并在实施后, 对风险管理技术适用性及其收益性情况分析、检查、修正和评估。风险管理效益的大小取决于是否能以最小的风险成本取得最大安全保障。

二、对项目融资风险评价原则的分析:

风险评价是评价风险存在的影响、意义以及应采取何种对策处理风险等问题。风险评价的原则有以下几点:

l、风险回避:

这是最基本的风险评价准则。根据这一准则人们对风险活动可根据项目的实际情况和风险特征采取禁止或完全回避的态度。

2、风险权衡:

风险权衡的前提是世界上存在着一些可接受的、不可避免的风险。风险权衡原则需要确定可接受风险的限度。

3、风险处理成本最小原则:

我们当然希望风险处理成本越小越好, 并且希望找到风险处理的最小值。即便风险处理成本是理想状态, 同时也是难于计算的, 因此若风险的处理成本足够小, 人们是可以接受此风险的。

4、风险成本与效益的对比原则:

人们只有在风险收益大大增加的情形下, 才肯去花费风险成本, 承担了风险, 就应当有更高的利润。多大的风险对应于多大的效益, 也就是风险处理成本应与风险收益相匹配。

5、社会费用最小原则:

在进行风险评价时应遵循这一原则, 它体现了企业的社会责任。企业进行经营活动的同时承担了大量风险, 并为此付出了较大代价, 但同时也能从中获得风险经营回报。同样社会在承担风险的同时也将获得回报。因此在考虑风险的社会费用时应与社会效益进行权衡裁定。

三.我国现阶段项目的融资风险管理存在的问题以及对策分析。

我国对项目融资风险管理的研究还处于初级阶段, 项目管理尚未形成一个完整的体系框架, 加上我们自身对项目融资风险管理一些认识上的不足, 因此当前我国项目融资风险管理尚存在一些问题, 有待于我们进行发现和改进:

1、相关法律法规不健全。现阶段我国相应的项目融资的法律法规尚不健全, 现有的法律规定过于笼统, 许多重要内容没有作详细规定, 缺乏可操作性, 或者只适应于某些行业而缺乏全局性。总之这些法规并没有形成完整的法律体系。由于项目融资的实施是一个复杂的系统工程, 参与部门多, 涉及面广, 现有的法律、管理办法不能涵盖其全部, 因而也加大了融资项目的风险。

要加快制定和通过相关的法律法规, 完善项目融资的立法, 同时确立监督部门, 加大审批程序的透明度, 并依法对项目融资的各个环节进行有效的监督。拟定项目融资风险管理的准则, 来对项目融资的行为进行指导和规范。

2、项目融资风险管理的水平较为落后。在我国, 风险研究的数据和参考比较缺乏, 项目融资过程中难免造成对风险识别的认识不足, 影响风险管理的水平;从风险评估角度看, 风险评估既要进行定性分析, 也要进行定量分析才能使评估结果更加准确。但由于我们的基础不牢, 加上可借鉴的历史数据较少, 从而影响了风险评估的准确性;从风险管理实施的角度看, 大多项目能够采取风险回避和风险控制的方法进行风险管理, 但风险转移在国内项目风险管理的应用中被忽视, 从而加大了融资风险。实际上项目融资是以风险分担为特征的, 看起来风险转移并没有使全社会减少风险隐患, 但却能使风险整体损失减到最少。

要健全项目的风险管理的评估体系, 使形成程序化, 为后面的风险管理活动储备参照数据;设计出最佳的融资结构以减少风险的发生, 提高融资项目的效益;重视市场调研和市场预测, 根据具体项目的特点提高项目可行性研究的针对性。

3、风险管理的人才缺乏, 也制约了项目融资风险管理的发展。要着力培养项目风险管理的复合型人才。加强与国外的交流和学习、培训等。相关研究单位应致力于风险管理的研究, 使项目风险管理的实践工作有一个坚实的理论基础作为指导。

总结:我们必须要对项目融资的风险管理做充分的重视, 并对其风险尽可能地作全面的分析认识和评价, 采取科学合理的管理手段, 使项目融资行为取得预期效果。

参考文献

[1]、蒋先玲, 项目融资, 中国金融出版社, 2008年

[2]、曲哲, 论我国项目融资风险管理, 财经问题研究, 2002 (5)

投融资项目分析报告 篇8

关键词：PPP项目；贷款银行；关键风险

PPP项目融资模式一般不通过政府和贷款银行提供偿还责任担保，又称为“有限追索权贷款”，其项目资金大部分来自于银行贷款，对于项目企业来说风险较小，在股本投资人的项目操作中被广泛应用。而相对与贷款银行来说项目投资风险相对较大，本文对PPP项目融资模式下贷款银行的关键风险进行分析，研究并总结其关键风险。

一、PPP项目下贷款银行所面临的风险

（一）项目特性存在风险。关于项目特性风险，包括总投资额度风险、投资项目稳定风险、投资项目回馈率风险等。对于总投资额度风险来说，若PPP项目计划投资规模过大，且需要通过贷款的方式继续追加投入，那么银行所面临的风险也会加大，若PPP项目在得到银行所提供的贷款进行融资之后，当银行内的存款资金不充足的情况下，很容易造成银行资金流动性不强的风险。因此，PPP项目总投资额度过大的贷款额度对银行所造成的风险强度是极其重要的。对于PPP项目投资的稳定性来说，投资项目能否按时竣工是银行按时回收贷款的前提。而在项目运营期间资金流收入的多少也影响着银行贷款的回馈率，这也是银行在PPP项目贷款时所存在的风险。

（二）政府参与风险。PPP项目的特点是高风险、高回报、参与角色众多、建设时间周期较长，由于PPP项目融资模式的特点，政府在其中起到非常重要的作用。PPP项目要通过政府的许可授权，且在国家经济的政策与调控方面，政府起着主导作用，作为PPP项目的重要参与角色，政府的行为与出行政策会直接导致PPP项目的成功与否。其中政府参与风险包括政策方面失误、审批延误、许可协议失效以及政府决策对项目干预等风险。因此，政府参与风险也是PPP项目下贷款银行考虑的风险之一[1]。

（三）其它种类风险。由于PPP项目种类不同，在向银行提出贷款要求时，可能造成由于银行相关工作人员专业技能的匮乏以及对项目知识不了解所导致银行自身风险。其它种类风险还包括PPP项目投资的相关法律不明确、环境方面等风险。在PPP项目进行审批时，若检测出其项目对环境造成污染的情况，严重可导致项目强制的取消，同时涉及到银行所提供贷款项目是否有能力按期偿还。其它种类风险也是贷款银行所要关注的风险。

二、银行对PPP项目融资贷款风险的应对策略

（一）确保PPP项目融资贷款的偿还策略。PPP项目完成后的收益是偿还银行贷款的主要方式，在PPP项目贷款审批时银行要考察项目发起人的能力以及管理技术，考察建筑承包方的以往业绩、资质是否充足，在对这些因素完成考核的情况下，银行才能对PPP项目融资贷款进行具体计划，研究PPP项目的融资方案的可行性；可控风险安排的可靠性以及检查项目中未出现的风险，对于项目中计划风险的处理及安排进行完善；要求项目拿到政府方面的许可协议文件；对于存在多层次贷款的PPP项目应要求其明确贷款级别，以银行贷款为项目融资中最高级别贷款，其它性質贷款均为次属贷款[2]。

（二）担保措施的确认。落实好项目融资的主要财产以及项目相关权益担保，是预防项目融资贷款发起人存在风险的重要措施。项目融资贷款担保不但要有传统的资产抵押，在此之上还要进行项目股权抵押、项目融资权益转让协议等特殊担保方式。这些担保措施也是PPP项目融资下银行的贷款回收重要保证。

（三）其它风险应对措施。对PPP项目的考核也是银行降低风险方式之一，对项目技术进行考核，其标准为是否采用可行的先进成熟技术，若项目采用的技术为操作复杂或试验性技术都会增加项目风险，导致项目费用以及项目进行周期难以控制。对于此种项目融资银行可拒绝贷款或要求项目发起人在此项目之外提供追索权，使银行在发生风险时权益得到保障。PPP项目进行中银行要控制其账户以及收益现金流，协议其项目收入须储存在制定银行账户；在国外项目建设中，PPP项目公司、项目制定账户银行以及贷款银行要签署书面账户协议，协议内容规定项目收入资金必须优先支付银行贷款本息。在PPP项目中银行要有对项目决策控制的参与权，银行对项目的介入可在项目出现风险或特定情况出现时行使参与权保证银行的债权安全。因此，银行要坚决保留项目的介入权，在项目融资贷款时银行要与项目公司签订银行权利协议，其可限制贷款公司单独处置项目资产。通过以上对策能够有效保障银行权益，同时也是对PPP项目公司的督促和激励。

三、结语

通过本文论述可知，PPP项目融资模式普遍存在风险较多，在贷款后对风险的处理能力较差。因此在银行提供PPP项目贷款以后应采取多种方式避免风险的发生，使用多种策略来应对风险。PPP项目融资模式下贷款银行的关键风险为项目特性风险、政府参与风险与其它环境风险，贷款银行应多注意以上风险，在进行PPP项目贷款时做好防范措施以及管理控制。

参考文献：

[1]刘峰，刘建安.国际PPP项目融资模式贷款银行面临的风险及应对策略[J].招标采购管理，2015，01：45-47.

[2]周正祥，张秀芳，张平.新常态下PPP模式应用存在的问题及对策[J].中国软科学，2015，09：82-95.