货币（通用10篇）
论货币与金银货币
关于货币产生过程,理论界根据马克思的<资本论>,普遍认为应划分为四个阶段,把货币阶段与金银货币阶段等同起来,认为货币即金银货币.本文提出了新观点:认为根据有关的资料,也可以把货币的.产生过程划分为五个阶段,不把货币与金银货币划等号,认为货币的产生应早于金银货币,并阐明了提出以上新观点的依据.
作 者：柯水云 作者单位：丽水职业技术学院,浙江,丽水,323000刊 名：北方经贸英文刊名：NORTHERN ECONOMY AND TRADE年，卷(期)：“”(2)分类号：F820关键词：货币 金银货币 货币产生过程
为了反映电子货币、虚拟货币对货币供给和货币需求的影响,也便于分析电子货币、虚拟货币对货币政策,尤其是货币政策中介目标的影响,本文在研究电子货币、虚拟货币对货币层次划分的影响时,将电子货币虚拟货币纳入到传统的货币层次结构中,构建纳入电子货币虚拟货币后新的货币层次结构。
大多数国家总体上都将货币划分为M0、M1、M2这三个层次,其中M0表示流通中的现金C;M1就是狭义货币, 包括现金C和活期存款D;M2就是广义货币,包括狭义货币、定期存款和储蓄存款T。表1总结了现有文献纳入电子货币E后新的货币层次划分。
(注:(1)Ce 指的是储值型电子货币,De 指的是存款替代性 电子货币;(2)资料来源:作者整理。)
由表1可见,所有文献都将电子货币E纳入狭义货币的统计中,仅有个别文献,如余小林和蒲成毅(2002)认为电子货币还对定期存款产生替代效应;而部分文献如余小林和蒲成毅(2002)、周光友(2009)则认为电子货币不但对活期存款产生替代效应,还对现金产生替代效应。
实际上,现有文献(European Center Bank,1998)认为电子货币是指货币价值储存在电子设备上的电子储值卡, 可被除发行者以外的持有者广泛用于支付,且在交易中不一定涉及到银行账户,充当预付费不记名工具。电子货币可以分为两种类型:一类是多用途预付卡(Multi-purpose Prepaid Card)或电子钱包(Electronic Purse),被定义为拥有实际购买力的塑料卡,顾客已经预先支付(基于卡的产品);第二类是基于软件的产品,电子货币产品通过采用个人计算机上的特别软件,允许电子价值通过电讯网络进行转移。从电子货币的这两种类型来看,多用途预付卡产品的充值方式既可以使用活期存款,也可以使用现金,在实际使用中,多用途预付卡产品类似于现金的使用。而基于软件的电子货币的充值方式主要是活期存款,其使用也类似于活期存款。
由以上分析可见,电子货币主要取代现金和活期存款,其作用也主要类似于现金和活期存款。因此,可以从这个角度将电子货币纳入传统的货币层次划分中,并构建新的货币层次结构。具体划分方法是:新的M0应包括现金C和替代现金的电子货币EC;而新的M1应包括现金C、活期存款D和电子货币E;而新的M2则应为现金C、活期存款D、定期存款T和电子货币E,因此:
其中E=EC+ED,EC是指替代现金的电子货币,而ED是指替代活期存款的电子货币。从货币层次的划分角度来看,应从电子货币的功能角度对其进行划分,而不能基于充值方式的角度来进行电子货币的货币层次划分。如果基于充值方式的角度来进行货币层次的划分,则新的货币层次划分和现有的货币层次划分就没有什么差别,因为这时EC取代的就是部分现金,而ED取代的就是部分活期存款, 因此M0*=M0,M1*=M1。
在实际使用中,多用途预付卡产品类似于现金的使用, 而基于软件的电子货币的使用也类似于活期存款,因此EC就是指多用途预付卡,而ED是指基于软件的电子货币。
二、纳入虚拟货币后新的货币层次划分研究
在分析虚拟货币的货币层次划分前,我们首先来看看虚拟货币的定义以及虚拟货币和现实世界货币的区别和联系。
欧洲中央银行(ECB,2012)将虚拟货币定义为一类没有管制的数字货币,由其开发者发行和控制,且由特定虚拟社区的成员使用和接受。Guo&Chow(2008)认为虚拟货币是由虚拟社区中虚拟社区成员从虚拟活动中创造的一种货币。虚拟货币有传统货币的一些性质,如价值度量、价值储存以及交易中介。但虚拟货币和传统货币(Traditional Money,T-money) 以及电子货币也有诸多不同之处,主要有:使用目的、度量单位、货币形态、创造方式、法律地位、接受范围、监管、赎回资金的可能性、风险类型等, 具体见表2。
从使用目的来看,传统货币和电子货币主要在现实世界中使用,虚拟货币出现后,也可以用传统货币以及电子货币购买虚拟世界的电子货币。而虚拟货币创造的主要目的是在虚拟世界中使用,但后来也扩展到现实世界中使用。
从度量单位来看,传统货币的度量单位由政府决定, 而电子货币的度量单位就是传统货币,虚拟货币的度量单位是虚拟货币本身。
从货币形态来看,传统货币主要有物理形态以及电子形态两种(储值卡或软件)。电子货币的货币形态就是储值卡或软件这两种形态。而虚拟货币的货币形态主要是数字形态。
就货币的创造方式来看,传统货币由政府发行,电子货币由电子货币发行机构发行。而虚拟货币是基于虚拟工作量由服务器自动创造的,例如在线时间或玩游戏。也有认为虚拟货币可由广告推广或完成在线调查来获得,或由确定的转换汇率由现实世界的货币来购买(欧洲中央银行, 2012)。
从货币供给来看,传统货币的供给由央行控制,是央行货币政策的中介目标,为维持物价稳定、促进经济增长和就业,央行一般会控制传统货币的供给。一般来说,无论电子货币的发行是金融机构还是非金融机构,其发行量都是固定的。ECB(2012)认为虚拟货币的发行完全由虚拟社区控制,虚拟社区可以随意控制虚拟货币系统和虚拟货币的供应。
从法律地位来看,传统货币和电子货币都是法定机构发行的,具有法律地位,而虚拟货币不具有法律地位。
从接受范围来看,传统货币由于法律规定,具有广泛的接受度。而电子货币除发行者外都接受。虚拟货币通常只是在特定社区才被接受。
从监管来看,传统货币是由央行发行的,受到央行的密切监管。而电子货币基于其发行者的不同,也受到金融部门的监管和监督。虚拟货币的发行者是一些非金融私人企业,这意味着典型的金融部门监管和监督都不适用。
从赎回资金的可能性来看,电子货币能按平价赎回, 而虚拟货币能否赎回取决于不同虚拟货币发行商的规定, 一般并不保证能赎回。
从风险类型来看,持有传统货币面临的主要风险就是通货膨胀风险。持有电子货币面临的主要风险是操作风险,即由于操作失误带来电子货币账户损失的风险。而虚拟货币由于由私人企业发行,不具有法律地位,发行随意, 具备的风险较多,包括法律风险、信用风险、流动性风险以及操作风险。
(注:资料来源:笔者基于 European Central Bank(2012) 总结。)
欧洲中央银行(European Central Bank,2012)认为虚拟货币的发展程度不同,其与实体经济以及现实世界货币之间联系的程度也不同。有的虚拟货币仅能通过虚拟在线活动等方式获得,也仅能在虚拟社区使用;而有的虚拟货币不但能通过虚拟在线等活动获得,也能使用现实世界的货币购买,这种虚拟货币不但能在虚拟社区使用,也能购买现实世界的商品;而有的虚拟货币与现实世界的货币之间存在双向的联系,即不但能用现实世界的货币购买虚拟货币,也能将虚拟货币赎回至现实世界的货币,这种虚拟货币同样既能在虚拟社区使用,也能用于购买现实世界的商品。
由于虚拟货币当前并不是法律上的货币,如果从这个角度来看,则在货币层次的划分中就不用考虑虚拟货币。但考虑到在货币的两个基本职能中,交易媒介段是主要的, 具备交易媒介职能,自然也会具备价值尺度职能(胡再勇, 2014),则从货币的主要职能,即交易媒介职能来看,如果虚拟货币仅在虚拟社区内使用,则其不具备交易媒介职能,因此不将其看作是货币。如果虚拟货币既可用于购买虚拟社区的虚拟商品,也可用于购买现实世界的商品,则其具备交易媒介职能,则从货币的属性角度出发,可以将这部份虚拟货币确认为货币,这时需要在货币层次的划分中将虚拟货币纳入。无论是用于购买虚拟商品还是实际商品,虚拟货币都是通过在线支付的方式进行的,有点类似活期存款的网络在线支付。因此,这种虚拟货币类似活期存款,在货币层次的划分中,应将其纳入狭义货币层次中。
如果不考虑电子货币,则纳入虚拟货币后新的货币层次划分为:
式中V表示虚拟货币,其他符号与上文一致。
如果考虑电子货币,则纳入虚拟货币后新的货币层次划分为:
中国人向来有自己做不好事将责任推到别人头上去的传统，比如，中国解放前的贫穷是因为帝国主义的侵略，解放后的贫穷是因为帝国主义的封锁，帝国主义也难当，来了你说是侵略，走了你说是封锁，总之，都是帝国主义的错！
这种传统还在延续，一本痴人说梦般的《货币战争》畅销中国，给许多的中国人的战争意识打了强心针，似乎帝国主义亡我之心不死，时刻都在磨刀霍霍，准备用金融战击溃中国。前不久，美国参议院刚刚通过了旨在针对中国政府的操纵汇率的法案，准备用强硬手段推动人民币升值，这一事件再度为支持战争论的人找到了注脚。很多人并没有弄清事情的来龙去脉，但阶级仇民族恨已经涌上心头，有人叫嚷，货币战争已经阴云密布箭在弦上。
然而，笔者不得不给这些战争贩子打一针镇定剂，当今世界，各国的货币早已没有战争只有竞争。为什么？
首先，我们要明白战争与竞争的根本区别。战争与竞争只有一字之差，内涵却截然不同，它们最大的差异就在于结果。战争的结果只能是单赢或者是双输，要么兵不血刃迫敌投降，要么伤敌一千自损八百，从来没有一场战争能够使战争双方都能凯旋而归得胜回朝的，但竞争的结果却完全有可能是双赢，可口可乐与百事可乐竞争百余年，不仅没有一方倒下，而且双方都在不断地发展壮大，都成为世界500强中的饮料业领军公司。战争的结果是战争双方财富的极大浪费与毁灭，甚至会殃及无辜，老百姓因此而颠沛流离死伤无数；而竞争的结果却可以使竞争双方增长财富，并且惠及他人，老百姓因此而享受低价商品与超值服务。战争与竞争的结果差异何以有天渊之别？那是因为战争至少有一方是被迫的，而竞争是双方自愿的；战争可以不择手段，而竞争必须在公平透明的规则下进行。人们之所以要主动参与竞争，那是他们认为参与竞争远比逃避竞争能获得更多的利益。其实，当今世界，除了个别受到特殊保护的行业和群体之外（在中国尤为明显），大部分人都无可避免地要面对竞争，甚至无时无刻身不由己地参与竞争，找工作需要竞争，卖产品需要竞争，学生之间要竞争好老师，病人之间要竞争好医生，即便是拥有高新技术的巨无霸企业也要面对潜在进入者的虎视眈眈。人们不能逃避竞争，能够选择的是：竞争对手是谁，竞争领域在哪里，竞争制胜的杀手锏是什么？你可以挑战权威巨擘，也可以对垒贩夫走卒，但你很难选择永远逃避。永远逃避竞争的人，注定是一个失败者。中国如果要想有所作为，就一定要直面竞争敢于竞争，不要指望世界市场会对中国特别眷顾，怨天尤人更是无济于事。
当然，竞争也可能失败，但如果真的遭此不幸，我们要做的恰恰是深刻检讨自己，而不能有“不是国军无能，实在是共军太狡猾”的惰性思维。比如，你要推出一种产品，你当然要考虑你的竞争对手的状况，自认为可以出奇制胜奋起一搏，但结果却屡战屡败倾家荡产，这只能说明你当初的抉择过于轻率，对对手的强大与自己的不足没有清醒的认识。成功的企业，几乎都是通过对失败原因的总结分析而找到成功之路的，从来没有人可以通过诅咒别人或者责怪对手来取得竞争的胜利。类似道理应用于货币竞争就是，当我们辛苦攒得的美元越来越不值钱的时候，我们要责问的不是你为什么要不断地印制钞票，而应当责问自己当初为什么没有预料到对手会不断地印制钞票？当我们自认为人民币应当畅通于世界，而世界各国人民却不肯储存使用时，我们要责问的不是你为什么不肯使用人民币，而应当责问自己是不是人民币与美元还有太多的差距？
其次，我们要弄清货币选择的真正内涵。货币，从形态上看只是一些印有图像的纸张，但本质里是因为它对应着国家财富。全世界之所以喜欢选择积攒美元，是因为全人类至少到目前为止都坚信拥有一定数量的美元任何时候到美国和世界各地都能买到他们需要的产品，并且这些产品的数量质量相当稳定。换句话说，美元之所以能够被全世界广泛认可，就是因为两点，一是美国的财富应有尽有，有美元就能买到你需要的产品，即便有的产品美国不生产；二是美国的财富价格非常稳定，储存美元不易贬值安全放心。如果美国政府真的天天印制钞票，致使牛肉价格每月上涨百分百，各类产品的价格天天往上蹿，美元早就被世界人民所抛弃。上个世纪70年代以前，美元上面是标注了35美元可以兑换1盎司黄金的，这意味着美元的币值非常稳定，故而全世界趋之若鹜。布雷顿森林体系崩溃以后，美国明确宣布美元与黄金不再挂钩，但全世界几乎所有国家（类似于朝鲜的国家不在此列）仍然愿意继续使用美元作为通用货币，除了前面所说的两点原因以外，更重要的虽然美元也有被滥印多发的危险，但比其他国家的货币对应的财富还是更丰富更稳定，两害相权取其轻，虽有遗憾但却是不利条件下的最佳选择。
很多人认为全球使用美元，等于美国人在向全人类征收铸币税，故而谴责美元的霸权主义行径，可问题是其他人都没有意见，我们为什么要耿耿于怀？我们也可以拒绝使用美元，就像改革开放前30年一样，连参加联合国会议的美元都拿不出，可那时候我们国家是一个什么样的经济状况呢？更重要的是，如果当今世界没有了美元，中国的改革开放恐怕不会如此顺利，我们可能会在黑暗中摸索更长的时间，因为我们不知道人民币与英镑、马克、日元、瑞士法郎到底是一个什么样的比价关系，与其他国家做生意就缺乏赚钱亏本的参照标准。但是，全世界有了通用的美元，大家都以美元作为标杆，只要我们找准人民币与美元的兑换标准，我们就能通过简单的换算找到与其他货币的兑换比例，就能明白一单生意到底是应该坚持还是应当放弃。很多中国人都在为世界上通用美元而嫉恶如仇，殊不知没有了美元，这个世界就失去了人类共同交换的平台和评价的标准，商品无法流通，资源无法弥补，那样的世界才真的不可想象。我们应当明白，无论是当初的英镑，还是今天的美元，或者是未来的人民币，不管是谁能通行于世界，这对人类都是非常有益的事情。至于到底谁能胜出，那就像市场中的商品竞争道理一样，商品胜出，靠的是品质与价格的综合优势，货币胜出靠的是你国家的财富总量是否丰富与财富价格是否稳定来决定的。
最后，我们要选定货币竞争的战略途径。根据竞争理论，一个企业要想在激烈竞争中脱颖而出，大体只有两种战略可供选择，一是低成本战略，一是差异化战略。所谓低成本战略，就是同样的东西，我能比你的成本更低，比如中国的服装、领带、打火机能够风行于世界，就是因为成本领先；所谓差异化战略，就是成本不能比你更低，那就生产与你不一样的东西，让消费者认可我的产品具有独一无二的价值。货币都是纸做的，比成本没有意义，重要的是它们分别对应的是一国之内的财富总量与财富价格，而各国之间的这两样东西永远不会相同，因此货币竞争要想胜出就必须运用差异化的战略。
货币的差异化战略内涵是什么？前面已述，人们选择一个国家的货币，本质上是在考量这个国家的财富总量是否极大丰富，财富价格是否极其稳定。目前，中国的GDP总量已经超越日本位居第二，各类商品供应充足，生产能力充裕过剩，财富总量虽与美国尚不能比肩媲美，但财富极大丰富已是毋容置疑。不过，财富价格是否极其稳定，却是一件让人无法释怀的事情，不要说别的国家不相信，就是中国的老百姓又有多少对币值稳定有信心呢？中国真的要实施货币的差异化战略，使人民币在货币竞争中技压群雄，就要下功夫保持币值的稳定，使它的稳定超过全世界对美元的预期。
不过，纵观今天中国的货币政策，人民币的币值稳定还是一个遥遥无期的奢望，一个最大的问题就是我们僵化的汇率制度正在源源不断地制造基础货币。中国是个汇率管制的国家，1美元兑换多少人民币是由国家强制规定的，比如现阶段是1美元兑换6.35元人民币。假定有一个企业出口一批产品到美国，得到了100万美元，他们到国内就可以向商业银行兑换635万人民币。按道理，商业银行应当把这些美元加点手续费后卖给国内从事进口的企业，让进口企业根据国内市场的需求去国际市场购买中国人急需的商品与技术，这样商业银行的资金才能周而复始地循环利用。不幸的是，进口企业觉得以6.35元这样的价格换得美元再从国外进口产品到中国，根本就没有竞争力，他们认为这样的价格不合算，不肯买。既然进口企业不肯购买这些出口得来的美元，商业银行只好将美元卖给央行，因为这个1美元兑换6.35元人民币是央行规定的。央行本没有钱，但央行有印钞的权利，于是，他们按照85×6.35的数量印刷人民币来给商业银行兑付。根据央行网站公布的数据，到2010年末，我国外汇占款22万亿，那意思就是为了兑付美元多印了22万亿人民币，正所谓，守住了汇率，引入了通胀。当然，决策者为了撇清责任，他们把这种通胀叫做输入型通胀，意思不是我存心要通胀，而是美元它不断地跑进来，没办法才开动印钞机的。那些被央行兑换来的美元呢，则被央行外管局死死地锁进了保险柜里，这些美元不知道何时才能被中国人利用？因为中国人需要按6.35元人民币才能换得1美元，他们用不起美元，他们不到万不得已就不去使用美元，因而中国的外汇储备总是进多出少越来越多，到目前为止已经超过了3.2万亿美元。
为什么会有这样一个中国人只管赚美元却不肯花美元的荒诞不经的结果？为什么我们的商品便宜卖出反而得到遭受别人严厉制裁的尴尬结局？笔者需要提醒大家的是，现在是美元一进来，我们就要开动印钞机，但中国的金融界领导却在滔滔不绝地奢谈要让人民币与美元竞争，让人民币成为世界流通货币，这不是天方夜谭吗？不仅如此，即便是美元没有流入，我们没有开动印钞机，但美国人如果开动印钞机，我们同样十分惊慌，何故？因为我们积攒的美元实在太多，美国人多印美元意味着我们积攒的美元就将贬值。更糟糕的是，美国人的美元印得越多，意味着在世界市场上的美元就越容易赚到，意味着用美元买中国货更划算，意味着未来会有更多的美元进入中国，也就意味着央行还要不断地印刷人民币，这如何保证币值的稳定，又如何让世界相信人民币有一天会成为世界流通货币？僵化的汇率制度固然是支撑着一批出口创汇型企业，但更多的中国人将面对源源不断的通胀侵袭和堆积如山的美元财富无法利用，孰轻孰重，还需决策者仔细权衡。
加密货币是数字货币，可用于一些在线汇款和购买以及一些罕见的离线购买。比特币是值得注意的加密货币，但在这个新的前沿并不是唯一的。
由于比特币在2016年8月底从每枚硬币600美元飙升至2017年8月底超过4,700美元，因此加密货币在2017年声名鹊起。一年内投资回报率为6倍，各种背景的投资者都在关注。
除了比特币还有哪些加密货币?
以太坊和莱特币是比特币替代品，但今天交易的加密货币超过4,400种。以太坊是一种与比特币类似的加密货币，它使用相同的区块链系统来跟踪世界各地的货币价值和所有者。以太坊于2015年推出，是比特币的替代方案之一。
另外，值得注意的加密货币包括复仇，目前市盈率为每个硬币的259.45$，和莱特币，其市盈率为每个硬币的45.53$。虽然它们鲜为人知，但它们的工作方式几乎与比特币和比特币现金相同，后者是2017年8月1日比特币分拆而成的。
其他货币包括Monero，Ripple，YbCoin，Dogecoin，Dash，MaidSafeCoin，Lisk，StorjcoinX，SiaCoin和Counterparty，但它们的市场价值远低于比特币，以太坊和Litecoin。
比特币和其他加密货币通过不同的方式产生。加密货币由计算机“挖掘”，有时是非常大的计算机网络。这些网络全天候运行，完成使比特币运行的复杂方程式和任务。向这些计算机所有者发放新比特币作为他们参与的奖励，这意味着比特币总量可以缓慢而稳定地增长。
加密货币投资的风险很大
因为加密货币不受主要政府或资产的支持，因此价值取决于其他人使用和交易货币的意愿。虽然它在去年增长了600%以上，但它很容易下降，并且可能会迅速崩溃。
比特币的价格可能会翻倍，但也有可能降到零。因为他们没有政府或资产支持，比特币及其他加密货币不真正代表任何东西。
2014年1季度《货币政策执行报告》表现出货币政策有“稳中趋松”的趋势。
本期货币政策报告不再提全社会“杠杆”问题。2013年3季度货币政策报告在“内容摘要”的显要部分提到“经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程”。那是货币政策报告中首次提到全社会降杠杆的概念。既然要降杠杆,货币政策就肯定不会太松。因此去年3季度报告整体基调略偏紧。而在2014年4季度货币政策报告中,还是在“内容摘要”部分,报告提到“货币金融环
境......对抑制全社会债务和杠杆水平的过快上升发挥了积极作用。”显然,央行政策已经不再以降杠杆为出发点,而是以控杠杆的上升为主。而最新一期货币政策报告总共60页的文本中,仅两处提到“杠杆”一词。一处是在讲新兴市场国家,一处是在讲国内的光伏行业。
全社会杠杆率问题已经从货币政策报告中消失。估计央行也意识到了目前国内加杠杆有合理性和必要性。对杠杆率关注的淡化,也为货币政策的放松留出了空间。
本期货币政策报告字里行间显示货币政策会微调式放松。每期货币政策报告的第五章第二节都是谈“下一阶段主要政策思路”。其中第一段话是货币政策大方向的主要观察点。比较了此部分文本后我们发现,本期货币政策报告这部分内容与上期报告差别不大。本期增删的字数占总字数的比重大概在41%。而去年3季度和4季度报告同样部分的增删比重分别为72%和142%。在这段话中,尤其值得注意的是增加的“保持定力,主动作为”的语句。保持定力就是货币政策不会有大幅度调整。至于主动作为,我们将其解读为微调式放松。从报告的措辞来看,这种放松可能更多体现在信贷投放向铁路、城市基建、保障房、以及环保的定向宽松。
从本期货币政策报告来看,央行无意进行包括全面降准在内的全面货币宽松政策。
本期货币政策报告体现了货币政策微调的调子。从央行的态度来看,更愿意信贷定向宽松手段,而非全面性的货币政策放松来稳增长。与之相呼应的,虽然今年3月M2同比增速明显下滑至12.1%,跌破了13%的全年目标制,央行仍然辩护说
这是去年同期高基数所致,并认为“按全年增长13%的预期目标估算,(M2)进度仍快于往年正常水平”。从这样的思路来看,类似全面降准这样的政策工具不在央行的考虑范围内。
《货币战争》一书中，美国独立战争、南北战争、第一次世界大战，乃至亚伯拉罕.林肯，约翰.肯尼迪，罗纳德.里根遇刺事件，都是一小撮国际银行家争夺“货币发行权”所致。而越南战争结束的原因是“精英阶层”在伦敦黄金市场的惨败；中东石油危机不是欧佩克而是国际银行家的决定。我不是很了解历史，但这些“史实”太过惊悚离奇，我也不敢轻信。
在《货币战争》中，作者描述了一个可怕而神秘的国际银行家圈子，这一撮人能量巨大，他们企图控制世界，操纵全人类。这一撮人以罗斯切尔德家族为代表，他们扶持希特勒，他们将原子弹的机密传给苏联换取以色列建国……格林斯潘这个数学建模天才为他们服务，蒙代尔为其代言！这一切是真实的吗？事实是，罗斯切尔德家族的确曾经盛极一时，至少在19世纪是公认的最有影响的跨国金融企业，在今天的国际金融体系中也尚有一席之地；但是，其市场地位与影响力目前已可以说微不足道。无论是按股票与债券承销、交易及企业并购业务的市场份额，还是按旗下所管理金融资产的规模，该公司都往往排不上国际前十名。而假设这些都是真的话，这一撮国际银行家真如此强大的能量，能暗杀美国那么多美国总统及如巴顿将军这般强横的人物，他宋鸿兵只怕刚发表《货币战争》就出车祸身亡了。
当然，巨大的资金利益团体的存在是不可质疑的。就像股市有人坐庄，普洱被炒高，温州人囤铜炒铜一样无可置疑。资金永远都是逐利的，当一个团体拥有可以操纵市场的资金并可通过操纵市场获利时，他们自然会坐庄市场。这也是市场经济必然会伴随的。但如果将这些行为强行与企图颠覆国家主权，企图控制世界联系，就太耸人听闻了。你不妨问问温州炒房团，囤铜团他们是不是企图颠覆我天朝主权。
《货币战争》让格林斯潘创造出了神圣的格式模型。这位数学建模天才通过自己的格式模式可以计算出全部经济运行规律。这已足以让世界所有研究计量经济学的经济学家觉得人生毫无意义，上吊了结。而我窃以为，如果格林斯潘真能通过其模型计算出全部经济运行规律及结果，美国不妨实行计划经济，想来会创造经济增长的新纪元。
《货币战争》在赋予格老如此神圣的数学建模能力后，进一步让格老成为一小撮国际银行家的操盘手。格老通过美联储实施货币政策，精心地为国际银行家策划制造了07年得金融浩劫，企图将其作为实现世界货币大一统这一宏伟蓝图的前奏曲。但，事实是，对于07年金融危机负直接责任的美联储货币政策反映了现代经济学理论的缺陷与现代风险管理模式的缺陷。
在金融危机爆发前，主流经济学观点认为只有工资与物价压力才会导致经济过剩，忽略了金融与资产泡沫的影响，也忽略了金融的不稳定性。
1979年，保罗.沃尔克接任美联储主席，美国正处于工资-物价螺旋上升的恶性通货膨胀中。沃尔克信仰预期理论，他确信如果美联储能对物价稳定做出坚定承诺，就能改变通胀理论，打破通货膨胀。结果是不负众望的，随着接二连三的经济衰退与失业率飙升，通胀来1985年他离任时已下滑到个位数，远低于1979年得13%。格林斯潘也毫不逊色，在他任期内，平均通胀只有3%，失业率平均值只有5.6%，经济波动幅度也明显放缓。人们庆祝“大平稳”的“金发女孩”时代已经到来。
然而，完全以控制通胀的货币政策的弊端也在最近的数次全球衰退中暴露无遗。这几次衰退是20实际90年代初美国储贷危机、1990年日本资本市场崩盘、世纪之交的网络科技股泡沫、以及2007-2008年前所未见的房地产繁荣与崩塌。由资产价格上升和盲目信贷引起的流动性过剩，是这几次衰退循环的重要特征。每当就业率达到并维持在饱和之时，商人和银行家们便开始在成功欲望的驱使下蠢蠢欲动，大幅扩张信贷规模。在温和扩张期，金融机构为了追求更高的利润，会无止境地发明各种形式额度“新钱”，试图取代人们投资组合中传统意义上的“旧钱”，以及各式各样的金融工具。经济繁荣期的一个重要特征就是充斥着金融创新。接着，迫于工资与物价的压力，美联储必须选择加息，这样便不可避免地殃及金融领域，资本市场泡沫破灭，风险敞口增大，同时伴随流动性危机，进而引发经济衰退，最后又不得不再次进入减息周期以挽救经济，华尔街又借助减息周期推动资产价格上涨，制造过剩，然后又是通胀压力，如此循环。
如上图所示，在实体经济维持低通胀时资本市场已经出现泡沫
这就是美联储实施的货币政策背后经济学理论的陷阱。第一，“过剩”的概念被理解得过于狭义，以为过剩只针对工资与物价；第二，他们试图用单边的货币手段，去控制处在全球化背景下的美国经济（格林斯潘的长期利率之谜）。在07年金融危机爆发后，各方矛头都指向格林斯潘的货币政策。但与其说是格林斯潘货币政策的错误，不如说是现代经济学理论的缺陷。而这也正是《货币战争》中所写的格林斯潘邪恶的阴谋。我看来，没有阴谋，只有经济模式的错误。
同时《货币战争》中还有一些关于金融、经济的非主流“理论”。我学术水平尚太浅薄，无法考究其理论是否正确，也不敢着意去理解其理论。比如，其中对于美元超发以及债务增长的理论，似乎颠倒了货币发行与公共财政的因果，也完全忽略了基于维持充分就业率及较低通货膨胀率目标的货币政策、财政政策的经济学基础。当然，要把《货币战争》中的理论与现代经济学与金融学的理论联系起来是一件相当困难的事。如果说起货币超发似乎是我国货币超发情况较为严重，1990跟2010年相比，中国的M2增长了46.44倍，而美国的货币2010年跟1990年相比净增长1.69倍。将除上GDP的话，美国是0.6，我们是超过2。
1.1特里芬难题
现行的国际货币体系是牙买加体系, 实行国际储备多元化, 美元储备资产占全球储备资产的比例长期稳定在60%以上, 在国际外汇交易中占40%以上, 国际贸易结算中占近50%, 这种“美元特权”使美国通过国际收支逆差, 向他国输出美元获取巨额的“铸币税”, 输入他国的实际经济资源, 并可利用美元支付巨额的外债, 减少美国经济资源向国外的转移, 这意味着布雷顿森林体系中一国货币同时充当国际货币时的根本矛盾“特里芬难题”没有得到根本解决。
1.2美元发行缺少全球利益约束
美元的发行缺少从全球各国利益出发的约束, 只需根据其国内经济需要来决定美元的发行, 但其发行却会对全球经济和美元储备持有国的经济产生重要影响, 各国不得不按照美国的经济政策调整经济政策。由于美元的中心地位及其实行的扩张性经济政策, 创造了大量欧洲美元和亚洲美元, 使得国际金融市场更加复杂动荡, 金融投机日盛, 导致危机频发。美国利用货币特权向其他国家征收铸币税的同时, 又借助金融创新将风险扩散到全球, 使全球为美国的危机买单。
1.3美元和欧元靠虚拟经济支撑
现行的货币体系中货币与黄金储备脱钩, 各国发行的纸币从此再不用与实物之间保持某种转换关系, 国际货币体制进入信用货币时代。国际金融的发展是根据自身逻辑, 与世界经济中的贸易和生产性投资不再有直接的联系, 支撑美元和欧元的主要是虚拟经济, 此次美国金融危机的根源在于其虚拟经济的过度膨胀, 它将虚拟经济的不稳定性传递给了美元和整个世界货币体系。
1.4 IMF未起到应有的作用
现行国际货币体系中缺乏平等的决策权, 仍是关注少数发达国家的利益。IMF被美欧等少数发达国家操纵, 缺乏独立性和权威性, 未能体现发展中国家的利益;“事后调节”的金融援救无法进行早期预警, 缺乏有效的监控机制;不能履行最终贷款者的职责;提供的援助是货币性质的, 仅仅是帮助危机国恢复对外清偿力, 而不是克服经济衰退, 使危机国家不得不忍受经济紧缩和高失业率, 对国际收支的协调工作效果也不甚理想。
1.5国际货币体系陷入无序状态
欧元加入世界货币体系之后, 出现了“新‘格雷欣法则’”, “滥币陷阱”的新规律。它同美元一币独大的情况相比, 并没有使得货币滥发的情况得到抑制, 反而使得货币在美元霸主时期的统一性被破坏, 加速了国际货币体系的崩溃。最近俄罗斯卢布、墨西哥比索、印度卢比都试图国际化, 各国竞相争抢国际货币带来的利益, 不考虑应有责任, 造成了货币无政府主义。显然, 如果所有货币都变成世界货币, 只能使国际货币体系更加混乱。
2超主权货币
超主权货币是历史发展的必然趋势。事实上, 由两个或多个储备货币组成的国际货币体系, 可能比单一货币的储备体系更糟, 因为这会加上另一个不稳定因素, 也就是几大储备货币之间的汇率波动。因此, 多元化货币体系, 无论是类似“特别提款权”的一篮子货币, 还是区域货币联盟, 都具有内在不稳定性。
2009年3月23日, 中国人民银行行长周小川发题为《关于改革国际货币体系的思考》, 该文提出, “要创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币, 从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷, 是国际货币体系改革的理想目标”。《中国金融稳定报告2009》正式提出, “避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷, 需要创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值增长长期稳定的国际储备货币、充分发挥特别提款权 (Special Drawing Right, 下文简称SDR) 的作用, 由IMF集中管理成员国的部分储备, 增强国际社会应对危机、维护国际金融体系稳定的能力”。
超主权储备货币的主强虽然由来以久, 但至今没有实质性进展。20世纪40年代就曾提出设想, 即采用30种有代表性的商品作为定值基础建立国际货币单位“bancor”, 遗憾的是由于美国在二战后奠定了黄金储备大国和超级经济大国的地位, 凯恩斯的方案不得不让位于怀特方案。事实上, 1973年布雷顿森林体系的崩溃显示了凯恩斯方案更有远见。早在1969年, 也就是布雷顿森林体系缺陷暴露之初, 基金组织就创设了特别提款权, 以缓解主权货币作为储备货币的内在风险。由于分配机制和使用范围的限制, SDR至今也没能充分发挥其作用。但SDR的存在给国际货币体系改革提供了指导与启发。
超主权货币不仅能克服信用货币的内在风险, 也为调节全球流动性提供了可能, 由一个全球性机构管理的国际储备货币使全球流动性的他造和调控成为可能, 当一国主权货币不再作为全球贸易的尺度和参照基准时, 该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强。这些能极大地降低未来危机发生的风险、增强危机处理的能力。
3超主权货币的实施难度
笔者认为, 超主权货币是国际货币体系的最终选择, 也是最理想的选择。冰冻三尺非一日之寒, 任何重大改革都不可能一蹴而就, 超主权货币的建立也非易事。第一, 除非世界经济格局发生根本性改变, 美国不再是世界经济超级大国, 否则美元的国际储备货币的地位不会立即消失, 要建立新的国际储备货币, 还需要历史契机。第二, 面对各国政治、经济利益的千差万别, 超主权货币难以在全球范围内协调货币政策。第三, 在各国法定货币依然流通的条件下, 超主权货币同英镑、美元一样, 仍然面临如何保持币值稳定的问题。第四, 国际货币体系的定价和定值也是一个复杂的问题。
摘要：当前国际体系具有内生的脆弱性, 而由两个或多个储备货币组成的国际货币体系, 会比单一货币的储备体系更具不稳定性, 超主权货币是国际货币体系改革的终极目标, 但是基于一系列现实原因, 超主权货币在近期难以实现, 还有许多问题有待解决与思考。
本轮房价上升是一次货币现象，是在全球制造业下行、产能过剩的情况下，资金寻找安全垫的过程，再加上其他一些因素的影响，最终形成目前这一奇绝的景象。
中国虽然不实施QE，但为了维持经济发展速度、减轻负债者的负担，必须让货币保持在低利率水平，这让市场获得了大量廉价资金，这些资金通过各种渠道进入房地产市场。
广发证券分析师屈俊表示，根据央行公布的货币数据，2015年6—12月，居民中长期贷款维持在3000亿元左右；2016年前8个月，居民中长期贷款维持在4000亿元以上。
2014—2016年，居民中长期贷款月均新增分别为1858亿元、2542亿元、4532亿元，同比分别增长-0.9%、36.8%、78.3%。2016年8月，居民中长期贷款余额为18.23万亿元，同比增长11.9%。按揭贷款占零售贷款比重自2008年的78.7%一路下行，到2013年下降至最低位59.7%，此后随着经济下行压力的持续加大，比重回升至65.9%。与此形成鲜明对比的是，非金融企业及机关团体中长期贷款余额为38.19万亿元，同比仅增长1.9%。
房贷利率持续下降 融360数显示，截至今年7月，全国首套房平均贷款利率降至4.44%，创历史新低，一些大型股份制商业银行及外资银行表现十分活跃。所监测的全国532家银行中，提供9折优惠利率的银行有212家，占比39.8%；提供9折以下优惠利率的银行有155家，占比29.14%。在贷款难、资产荒的情况下，银行还没有找到比个人房贷更安全、更大宗、更有信用的资产。
房地产是中国投资者最大的存钱罐，他们已经买遍了全世界的资产。原因不难理解，在货币购买力下行的情况下，被恐慌情绪所威慑住的人们，急于把钱放到相对安全的地方。
民间投资持续低迷 在民间投资低迷的情况下，资金不可能进入制造业，只会进入资本与货币市场。今年1—7月，民间固定资产投资同比名义增长2.1%，增速与前值持平。最近一段时间有所好转，8月，民间固定资产投资同比增长2.3%，与8月同比下降1.2%的情况形成鲜明对比，这要归功于基建等一系列项目的推进。
2015年上半年，资金走向股票市场。2016年，部分资金走向期货市场与黄金市场，同时进行了股权争夺战。2015年股市的杠杆和最终的崩溃充分教育了投资者，一纸股票随时可能被掏空，在信用不彰的市场，房地产比股票更稳妥，相比股票市场的萎靡不振，房地产市场成为投资者的心头爱。
然而，让地方政府单方承担起房地产调控的责任有失偏颇。目前的房地产市场是一种货币现象，只有经济恢复正常或崩溃，房地产才能退烧。
人类在地球上的地位占据绝对的优势，经过几百万年进化后的结果恐怕人类的祖先也会感到震惊。纵观历史长河，人类的起源和壮大离不开智慧和交流。人类因为有了智慧而擅于思考，人类因为有了交流才能展开深入合作，这样的人类获得了比其他聪慧生物更加集中强大的力量。在人类发展的进程中因为生活需要发展了更加高层次的交流——语言、文字和货币。目前全世界有200多个国家和地区，有近两百种货币，货币丈量着一切。
5000多年前，货币在美索不达米亚平原诞生，从此货币蔓延到世界各个角落，人类脚步可以到达的地方就有货币的覆盖。为什么货币影响如此之广，如此之大？货币从一开始就是一种工具，它是不同氏族之间、个人之间促进资源合理化分配的一种方式，可以说是人类智慧的结晶。货币因为保护了人类自身的不同需求和愿望而获得了人类的广泛热爱和利用。
100年前，英国剑桥学院创始人阿尔弗徳马歇尔说，语言表达我们的思想，货币表达我们的欲望和财产，这两个东西，给予人性更多的活力和热情，帮助人们达到目标。最开始，货币只对有形物质进行丈量和定价，随着人类社会的发展，之后货币开始对无形物质如人类的智慧结晶进行丈量和定价，从有形到无形，货币让这个世界变得精彩，而货币本身也在悄然发生巨变。从最初的以物易物，包括石块、贝壳及其他稀有物件，再到金属货币、纸币、电子货币、期货。货币的形式和职能在发生不断改变，谁也不能预见未来的货币会以什么形式和职能出现，但可以肯定的是货币的职能和形式会不断发展，它作为世界经济发展的交流作用会得到加强。
货币就像一把尺子，可以丈量有形和无形，也可以丈量现在和未来。货币化促进了经济的发展，而过度的货币化触及了道德的底线，造成了新的社会不公，无论你喜欢与否，我们都无法逃避货币。货币让我们的生活变得丰富多彩，同时也让我们的生活变得复杂了。货币给每一种产品定价之后，具有了交易市场，而这个市场可以跨越时空。货币已经成为市场经济国家发展的引擎。现在货币已经影响到我们的精神世界，左右我们的喜怒哀乐。货币就像一个万花筒，经过货币的催化，一个行业就会变成一个产业。货币可以实现梦想，也可以让梦想破灭，它是欲望的载体，也成为欲望的沟壑。
现在使用的货币多为纸币，纸币的发行是由国家根据不同经济状况任意增加或减少。自从世界范围内各国放弃金本位制，纸币的发行量就一直困扰着各国政府，货币也更加与我们的生活息息相关。纸币代表的价值关乎我们所能取得的资源多寡，而全世界放弃金本位制特别是布雷顿森林体系的瓦解后，通货膨胀一直与我们同行。各种风险随时会剥夺我们的财产。货币更像是有资本主义国家领导的控制资源的经济手段。上世纪九十年代末的亚洲金融风暴
令发展中国家众多的亚洲深刻体会到货币汇率的重要性，我们劳动的成果在资本家的各种经济游戏下周转，也许我们有钱，也许我们的钱就一文不值了，资源的占有才是货币的本质。主权国家的货币博弈主要就在于货币之间汇率的较量，而这种较量与国际贸易的发展息息相关。外汇市场上的任何汇率波动，都深刻影响到个人生活、公司业绩，甚至是国家财富。汇率的稳定能促进贸易的进行。汇率不仅是链接各国贸易往来的纽带，它更是世界各国开展贸易战的武器。随着农业社会向工业社会的转变，国际贸易迅速增长，各国经济已经高度依赖于出口，因此，汇率在各国贸易中的重要性也日益突出。到2008年，国际货币基金组织的192个国家与地区中，152个国家与地区实行某种形式的固定汇率，其他的40多个国家实行浮动汇率，这些国家绝大多数都是发达国家，世界各国以国家利益的名义选择自己的汇率。
《货币战争》读书笔记
第一次让我略微领略到金融魅力的，是电影《窃听风云》，但真正引领我逐步走向金融世界，让我建立起对金融世界的框架与对金融世界产生向往的，是宋鸿兵先生的《货币战争》。这本书为我描写了一个从未见过的金融领域，可以说看了这本书使我从另一个方面观察了世界金融秩序和经济运行的方式方法，这是一个独特的视角、一个从未接触过的角度，让我对全球经济又有了深层次的理解。
对于此书，于我可谓爱不惜手，我曾在数年前以及现如今分别再读此书，不同的年代不同年龄的我，亦可谓感受大为不同，但细细总结，《货币战争》带给我的领悟有以下三点。
一、国外主要资本主义发达国家货币发行的源头。英国，法国，美国等资本主义发达国家都是私有的中央银行发行货币，而这些中央银行就操作在金融寡头手。这些中央银行发行货币是国债或人民的税收作抵押的，而国家永远都不能偿还这些债务并且只会越积越多。银行
寡头每年都能收获高额的利息。人们每天忙忙碌碌，都在为这些银行家打工，这不公平——纳税，利息，通货膨胀„„美国人早就认识到私有银行发行货币的弊端，早就在开国之初就开始抵制这些私有银行，甚至尝试由国家自己发行货币，而林肯的“绿币”就是一个强而有力的证明。罗斯柴尔德的一句名言：“只要我能控制一个国家的货币发行，我不在乎谁制定法律。”所以逐利的银行家们不惜一切都要拿到国家货币发行权，因此制定了多起总统刺杀案，“1837年恐慌”“1857恐慌”“1907恐慌”“南北战争”等，最后，以巧妙地名目成立了美联储，掩盖了私人中央银行的本质。
二、通货膨胀的根本原因：
1、以债务为货币发行的抵押，而非实物，这样就让有些机构有机会做一些不负责任的滥发货币行为；
2、现在银行的部分储备金机制。美联储就有凭借美元是世界货币的优势而滥发货币的嫌疑。以前美国凭借国债发行美元导致本国的通货膨胀，现在很多国家都有美国的国债，就相当于美国通过国债将通货膨胀转嫁到其它国家。中国也是持有大量美国国债的国家。因此中国的通货膨胀也是跟对美国的贸易顺差（持有美国国债的增加）有很大关系的。
三、金本位货币制度的历史与意义。金本位制是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，每单位货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量），包含三种形式：金币本位制、金汇兑本位制、金块本位制。作者主张金本位的货币制度，认为金本位有利于国际货币体系的稳定性，方便进行国际交易和结算。这样，国家才不会被迫增大货
币供应，引发流动性过剩，导致金融泡沫。这样的货币体系会导致货币具有更强的购买力，而对经济危机免疫，最终受益的还是广大的劳动人民，他们辛苦积攒的财富也不会被外国财团以低价轻易的掠夺。
但同时，在不久前我再次重新阅读时，我带着个人的思考批判性的重温，我也不禁有了自己以下的疑问与观点。
一、金融系统在不断的改变和进化，人们对经济体系的认识也在演变，历史上的争论与可能的威胁也许在现在根本没有意义。书中引用的材料，大多来自美国金融阴谋主义作品，经济资料非常有限，所以我对观点的客观性和科学性有怀疑。在书中，作者宋鸿兵先生讲述了以罗斯切尔德家族为代表的“国际银行家”操纵世界300年工业化历史的故事。这些故事听起来让人震惊，但是在世界近代金融史上，罗斯切尔德家族的确曾有过很大的影响力。他们一度呼风唤雨，左右逢源，这些都是有案可查的。不过这个家族目前的情况如何，则不太好说。如果仅按照每年6%的收益率来计算其家族资产，到今天大约有50万亿美元之巨。如此庞大的资产以什么形式存在呢？应该主要是金融资产。可是按照国际货币基金组织的估算，截止到2006年底包括各种衍生品在内的全球金融资产总值为 350万亿美元左右。这样算来，仅罗家族就拥有世界全部金融财富的七分之一，那么数字是与事实有出入的。
二、“国际银行家们非常清楚，黄金决不是普通的贵金属，从本质上看，黄金是唯一的、高度敏感的、深负历史传承的“政治金属”，处理不好黄金问题，是会在世界范围内掀起金融风暴的。在正常的社会状况下，废除金本位势必引发严重的社会动荡，甚至是暴力革命，只有在极端特殊的情形下，人民被逼无奈才会被迫暂时放弃自己与生俱来的权力，这就是为什么银行家需要严重的危机和衰退。”根据作者观点，他是对金本位抱以支持的态度。而我的观点是金本位不应该也不可能被复辟，信用货币将会严格限制下继续发展。第一黄金（或白银）的储量根本无法适应现代经济发展的需要。众所周知，黄金和白银作为贵金属，其已探表明储量可以看作一定值，而人类社会所创造和积累的财富数量和价格总量却在不断的扩张，金银总量难以与社会总体财富量相适应。第二是经济制度本身。假设黄金储量无限，但短期内无法实现大量开采，而且成本极高。这样的话，如果实行金本位，在一定时期内，势必造成金银的高度升值，作为货币的金银一旦升值，那么还有什么人愿意放弃这种既可储备，又可流通的“绝对财富”，来冒极大的风险，从事回报率并不一定能够超过金银升值幅度的投资呢？在如此通货紧缩的情况下，它对经济的冲击不会亚于通货膨胀。如果说通货膨胀可以造成潜在的财富分配，那通货紧缩将会造成社会大众的普遍贫困，因为人们手中持有的黄金固然在一定时期内可作为绝对财富的象征，具有不断升高的购买力，但是如果这些购买力不能迅速实现购买行为，那么所有生产将会停止。当有限的财富无法跟上快速增加的社会财富总值的脚步，许多的劳动生产产品自身应有的价值将无法对应相应的财富。当用黄金白银青铜作为绝对货币，废除法定货币制度，并对货物天然最基本的食品做出定值，黄金白银
青铜等贵金属硬通货财富总值将被占用，这些天然少量的财富总值注定无法让剩余的大量货物服务诸如电子产品、服务业等体现出相应的价值，意味着压榨了劳动成果，极大程度的阻碍社会的发展。
