财务成本

财务成本（通用6篇）

财务成本 篇1

做好项目成本核算,首先要解决的问题是,如何区别财务成本核算和项目成本核算。一直以来,公司实行的是财务一级核算,财务核算是以国家规定的财务会计准则和企业规定的财务制度为基础进行核算的成本;项目成本是为项目管理需要进行核算的成本,二者存在很大区别。

一是核算主体不同。财务成本核算的主体是企业,核算的是企业一定会计期间内发生的全部支出。而项目管理成本的核算主体是项目,核算的是项目发生的全部成本;

二是核算目的不同。财务成本核算的目的是正确计算企业在一定会计期间内进行建筑生产活动发生的实际成本和应摊销费用,正确核算企业利润和应缴税金;而项目管理成本核算的目的是为成本控制提供数据和依据,为成本预测和计划提供信息。

三是核算范围和内容上的差异。企业财务成本核算的范围是整个建筑企业，核算内容包括企业在建项目成本及为组织企业经营活动发生的期间费用。项目管理成本核算的范围是具体工程项目，核算的内容包括在项目施工中发生的人工、材料、施工机械成本及为组织项目施工而发生的管理成本和相关费用。

四是核算的方法不同。企业财务成本核算是按照国家同意制定的财务通则和会计准则有一套完整且相对固定的核算方法没有统一的规定，因时因地因项目而异。在核算中，除了会计方法，还常采用统计学、技术经济、运筹学和其他管理科学的一般性方法。

五是在处理核算信息程序上存在着差异。一般企业财务成本核算有严格的处理程序。由具有相应资质的成本核算人员按照凭证、帐簿、报表等会计程序进行，要求凭证、帐帐、帐表和帐实相符，数据计算精确有据。而项目管理成本核算则没有一定的处理程序，不要求十分精确，只要符合重要性的要求，满足管理的需要即可。

财务成本 篇2

一、单项选择题

1. 下列关于“有价值创意原则”的表述中,错误的是( )。

A.任何一项创新的优势都是暂时的B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力

2.某企业在分配间接成本时是按照使用资源的数量在对象间分摊间接成本,这是属于()。

A.按受益原则分配间接成本B.按公平原则分配间接成本C.按因果原则分配间接成本D.按承受能力原则分配间接成本

3.对于平息债券,下列表述中不正确的是()。

A.当票面利率与市场利率不一致时,期限越长,债券价值越偏离债券面值B.当票面利率与市场利率一致时,期限的长短对债券价值没有影响C.对于流通债券,即使票面利率低于市场利率,其债券价值也有可能会高于面值D.加快付息频率,会使市场利率高于票面利率的债券价值提高

4.资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一,以下说法中正确的是()。

A.确定贝塔系数的预测期间时,如果公司风险特征无重大变化时,可以采用近一、两年较短的预测期长度B.确定贝塔值的预测期间时,如果公司风险特征有重大变化时,应当使用变化后的年份作为预测期长度C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表D.在确定收益计量的时间间隔时,通常使用年度的收益率

5. 某公司2014年的销售收入为2 000万元,净利润为250万元,留存收益比例为50%,预计净利润和股利的长期增长率为3%。该公司的β系数为1.5,国债利率为4%,市场平均风险股票的收益率为10%,则该公司的本期市销率为()。

A.0.64 B.0.625 C.1.25 D.1.13

6. 在进行资本投资评价时,下列表述正确的是()。 A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率C.对于投资规模不同的互斥方案决策应以内含报酬率的决策结果为准D.增加债务会降低加权资本成本

7. 下列有关表述不正确的是( )。

A.市盈率越高,投资者对公司前景的预期越差B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利C.计算每股净资产时,如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益,包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利,得出普通股权益D.市销率等于市盈率乘以销售净利率

8. 某企业为一盈利企业,目前的销售净利率为10%,股利支付率为50%,则下列可能会使企业外部融资额上升的因素是()。

A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.销售净利率上升D.股利支付率下降

9.在作业动因中,精确度最差,但执行成本最低的动因是()。

A.业务动因B.持续动因C.强度动因D.资源动因

10.某企业经营杠杆系数为4,每年的固定经营成本为9万元,利息费用为1万元,则下列表述不正确的是()。

A.利息保障倍数为3B.盈亏临界点的作业率为75%C.销售增长10%,每股收益增长60%D.销量降低20%,企业会由盈利转为亏损

11.下列情形中会使企业增加股利分配的是()。

A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅,企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模

12. 某周转信贷额为1 000万元,年承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了600万元,借款年利率为6%,银行要求借款的补偿性余额为10%,银行存款利率为2%,则该企业当年借款的税前年资本成本为()。

A.6.25% B.6.81% C.7.04% D.6%

13.下列有关标准成本的表述中,正确的是()。

A.当企业生产经营能力利用程度有变化时需要修订基本标准成本B.在成本差异分析中,价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及标准用量高低所决定的C.直接人工的标准工时包括不可避免的废品耗用工时等,价格标准是指标准工资率,它可能是预定的工资率,也可能是正常的工资率D.企业可以在采用机器工时作为变动制造费用的数量标准时,采用直接人工工时作为固定性制造费用的数量标准

14. 下列有关标准成本责任中心的说法中,正确的是( )。

A.成本责任中心对生产能力的利用程度负责B.成本责任中心有时可以进行设备购置决策C.成本责任中心有时也对部分固定成本负责D.成本责任中心不能完全遵照产量计划,应根据实际情况调整产量

二、多项选择题

1.下列有关“资源动因”表述正确的有()。

A.它是引起作业成本变动的因素B.它是引起产品成本变动的因素C.它被用来计量各项作业对资源的耗用,运用它可以将资源成本分配给各有关作业D.它是计量各种产品对作业耗用的情况,并被用来作为作业成本的分配基础

2.下列有关股利支付率的表述正确的有()。

A.股利支付率是指股利与净利润的比率B.股利支付率甚至会大于100%C.作为一种财务政策,股利支付率应当是若干年度的平均值D.采用固定股利支付率政策对稳定股票价格不利

3.下列有关成本计算制度表述中不正确的有()。

A.成本计算制度中计算的成本种类与财务会计体系结合的方式不是唯一的B.实际成本计算制度是唯一纳入财务会计账簿体系的成本计算制度C.管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束,也不能从财务报表直接获取, 故与财务会计中使用的成本概念无关D.采用标准成本计算制度的企业存在的缺点在于无法计算出实际成本,无法编制财务报告

4.平衡计分卡中的“平衡”包括()。

A.外部评价指标和内部评价指标的平衡B.成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡C.财务评价指标和非财务评价指标的平衡D.收益评价指标和风险评价指标的平衡

5.当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时,下列有关表述不正确的有()。

A.只有现金持有量超出控制上限,才用现金购入有价证券, 使现金持有量下降;只有现金持有量低于控制下限时,才抛售有价证券换回现金,使现金持有量上升B.计算出来的现金持有量比较保守,往往比运用存货模式的计算结果大C.当有价证券利息率下降时,企业应降低现金存量的上限D.现金余额波动越大的企业,最优返回线较高

6.下列有关期权投资说法中正确的有()。

A.保护性看跌期权锁定了最高的组合收入和组合净损益B.抛补看涨期权锁定了最低的组合收入和组合净损益C.当预计市场价格将相对比较稳定时,采用空头对敲策略非常有用D.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时,最适合的投资组合是购进看跌期权与购进看涨期权的组合

7. 某企业的主营业务是生产和销售食品,目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6 000万元,其中长期资产3 000万元,流动资产3 000万元,稳定性流动资产约占流动资产的40%;负债总额3 600万元,其中流动负债2 600万元,流动负债的65%为自发性负债,由此可得出结论( )。

A.该企业奉行的是保守型营运资本筹资策略B.该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略C.该企业奉行的是配合型营运资本筹资策略D.该企业目前的易变现率为69.67%

8.下列关于最优资本结构理论表述正确的有()。

A.无税的MM理论是针对完美资本市场资本结构建立的理论B.优序融资理论认为考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益融资,然后是债务融资,而仅将发行新股作为最后的选择C.权衡理论认为应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本,以确定企业为最大化企业价值而应该筹集的债务额D.代理理论认为债务的存在可能会促使管理者和股东从事减少企业价值的行为

9.某企业所有产品间接成本的分配基础都是直接材料成本,则下列表述正确的有()。

A.该企业采用的是产量基础成本计算制度B.这种做法往往会夸大高产量产品的成本,而缩小低产量产品的成本C.这种做法适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业D.该企业采用的是全部成本计算制度

10.下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中,正确的有()。

A.二者均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动B.二者在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权C.二者都有一个固定的执行价格D.二者的执行都会引起股份数的增加,从而稀释每股收益和股价

11.下列表述中不正确的有()。

A.金融市场上的利率越高,补偿性存款余额的机会成本就越低B.制定营运资本筹资策略,就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例C.如果在折扣期内将应付账款用于短期投资,所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本,则应放弃折扣D.激进型筹资策略下,临时性负债在企业全部资金来源中所占比重小于适中型筹资策略

12.下列有关评价指标的相关表述中正确的有()。

A.在利用现值指数法排定两个独立投资方案的优先次序时, 折现率的高低会影响方案的优先次序B.在利用净现值法排定两个独立投资方案的优先次序时,折现率的高低不会影响方案的优先次序C.在利用内含报酬率法排定两个独立投资方案的优先次序时,折现率的高低不会影响方案的优先次序D.在利用静态回收期法排定两个独立投资方案的优先次序时,折现率的高低不会影响方案的优先次序

三、计算分析题

1. A公司是一家大型国有移动新媒体运营商,主营业务是利用 移动多媒 体广播电 视覆盖网 络 ,面向手机 、GPS、 PDA、MP4、笔记本电脑及各类手持终端,提供高质量的广播电视节目、综合信息和应急广播服务,B公司在上海,与A公司经营同类业务,A公司总部在北京,在全国除B公司所在地外,已在其他30个省市区成立了子公司,为形成全国统一完整的市场体系,2013年1月,A公司开始积极筹备并购B公司。A公司聘请资产评估机构对B公司进行估值。资产评估机构以2013 ~ 2015年为预测期,预计2013年到2014年公司保持高速增长,销售增长率为10%,从2015年开始销售固定增长率为5%。预计公司的税后经营净利润、折旧摊销、资本支出及营运资本与销售收入同比率增长。

资产评估机构确定的公司估值基准日为2012年12月31日,在该基准日,B公司的产权比率为0.55,B公司2012年的税后经营净利润为1 300万元,折旧及摊销为500万元,资本支出为1 200万元,营运资本为500万元。

假定选取到期日距离该基准10年期的国债作为标准,计算出无风险报酬率为3.55%。

选取上证综合指数和深证成指,计算从2003年1月1日~ 2012年12月31日10年间年均股票市场报酬率为10.62%,减去2003 ~ 2012年期间年平均无风险报酬率3.65%,计算出市场风险溢价为6.97%。

选取同行业四家上市公司剔除财务杠杆的β系数,其平均值为1.28,以此作为计算B公司β系数的基础。

目前5年以上贷款利率为6.55%,以此为基础计算B公司的债务资本成本。B公司为高科技企业,企业所得税税率为15%。

要求:

(1)计算B公司预测期各年实体现金流量;

(2)计算加权资本成本;

(3)计算B公司实体价值。

2. D股票当前市价为25.00元/股,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料如下:1D股票的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元;2根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4;3无风险年利率4%。

要求:

(1)若年收益的标准差不变,利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数,并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格,直接将结果填入表格内。

(2)利用看涨期权—看跌期权平价定理确定看跌期权价格。

(3)若投资者预期未来股价会有较大变化,但难以判断是上涨还是下跌,判断其应采取哪种期权投资策略。

3. B公司甲产品的生产成本核算采用平行结转分步法。 甲产品的生产在两个车间进行,B公司不设半成品库,第一车间为第二车间提供半成品,第二车间将其加工为产成品,本月发生的生产费用数据已计入成本计算单。

第一车间: 单位:元

第二车间: 单位:元

单位:元

该企业产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用约当产量法,材料在生产开始时一次投入,其他成本费用陆续发生。各步骤在产品的资料如下表所示:

要求:计算填列“第一车间甲产品成本计算单”、“第二车间甲产品成本计算单”和“甲产品成本汇总计算表”。

4. 乙公司现有生产线已满负荷运转,鉴于其产品在市场上供不应求,公司准备购置一条生产线,公司及生产线的相关资料如下:

资料一:乙公司生产线的购置有两个方案可供选择:

A方案生产线的购买成本为7 200万元,预计使用年限为6年,采用直线法计提折旧,预计净残值率为10%,生产线投产时需要投入营运资金1 200万元,以满足日常经营活动需要,生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回,生产线投入使用后,预计每年新增销售收入11 880万元,每年新增付现成本8 800万元,假定生产线购入后可立即投入使用,预计最终残值与税法规定残值一致。

B方案生产线的购买成本为200万元,预计使用8年,当设定贴现率为12%时净现值为3 228.94万元。

资料二:乙公司适用的企业所得税税率为25%,不考虑其他相关税金,公司要求的最低投资报酬率为12%。

资料三:乙公司目前资本结构(按市场价值计算)为:总资本40 000万元,其中债务资本16 000万元(市场价值等于其账面价值,平均年利率为8%),普通股股本24 000万元(市价6元/股,4 000万股),公司今年的每股股利(D0)为0.3元, 预计股利年增长率为10%,且未来股利政策保持不变。

资料四:乙公司投资所需资金7 200万元需要从外部筹措,有两种方案可供选择:方案一为全部增发普通股,增发价格为6元/股;方案二为全部发行债券,债券年利率为10%,按年支付利息,到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4 500万元。

要求:

(1)根据资料一和资料二,计算A方案的各年的现金净流量和净现值;

(2)若A、B方案为互斥方案,通过计算判断乙公司应选择哪个方案,并说明理由;

(3)根据资料二、资料三和资料四:1计算方案一和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润表示);2计算每股收益无差别点的每股收益;3运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案,并说明理由。

(4)假定乙公司按方案二进行筹资,根据资料二、资料三和资料四计算:1乙公司普通股的资本成本;2筹资后乙公司的加权平均资本成本。

5. A公司12月31日的资产负债表如下表所示。A公司收到大量订单并预期从银行取得借款。一般情况下,公司每月应收账款周转率(按期末时点数计算)保持不变。当月形成的应收账款次月收回。公司在销售的前一个月购买存货,购买数额等于次月销售额的50%,并于购买的次月付款60%,再次月付款40%。预计1 ~ 3月的工资费用分别为150万元、200万元和150万元。预计1 ~ 3月的其他各项付现费用为每月600万元,该公司为商业企业,其销售成本率为60%。

单位:万元

11 ~ 12月的实际销售额和1 ~ 4月的预计销售额具体为:11月,1 000万元;12月,1 060万元;1月,1 200万元;2月, 2 000万元;3月,1 300万元;4月,1 500万元。

要求:

(1)若公司最佳现金余额为50万元,现金不足向银行取得短期借款,现金多余时归还银行借款,借款年利率为10%, 借款在期初,还款在期末,借款、还款均为1万元的整数倍,所有借款的应计利息均在每季度末支付,要求编制1~3月的现金预算。

(2)3月末预计应收账款、存货和应付账款为多少?

四、综合题

资料:(1)某工业企业大量生产A、B两种产品。生产分为两个步骤,分别由第一、第二两个车间进行。第一车间是机加工(包括设备调整作业、加工作业、检验作业、车间管理作业),第一车间为第二车间提供半成品,第二车间为组装(包括组装、检验、包装、车间管理作业等),第二车间将半成品组装成为产成品。该厂为了加强成本管理,采用逐步综合结转分步法按照生产步骤(车间)计算产品成本,各步骤在产品的完工程度为本步骤的50%,材料在生产开始时一次投入,其他成本费用陆续发生。该企业不设半成品库,一车间完工半成品直接交由二车间组装。完工和在产之间按约当产量法分配成本。各车间7月份有关产品产量的资料如下表所示:

单位:件

(2)该企业目前试行作业成本法,企业只生产A和B两种产品。

(3)一车间(机加工车间)采用作业成本法计算产品成本。公司管理会计师划分了下列作业及成本动因:

根据一车间材料分配表,2014年7月一车间A产品领用的直接材料成本为172 000元,B产品领用的直接材料成本为138 000元;由于一车间实行的是计时工资,人工成本属于间接成本,并已将人工成本全部分配到各有关作业中,所以没有直接人工成本发生。

根据一车间工薪分配表、固定资产折旧计算表、燃料和动力分配表、材料分配表及其他间接费用的原始凭证等将当期发生的费用登记到“作业成本”账户及其所属明细账户,如下表所示:

单位:元

一车间生产A和B两种产品的实际耗用作业量如下:

(4)二车间实行作业成本法的相关资料略。

(5)2014年7月份有关成本计算账户的期初余额如下表:

一车间: 单位:元

二车间: 单位:元

要求:

(1)按实际作业成本分配率分配作业成本,计算填列一车间A和B的成本计算单;

(2)要求按照逐步综合结转分步法计算填列二车间A和B的成本计算单;

(3)对二车间A产品和B产品的完工产品分别进行成本还原,还原时按一车间本月所产半成品成本项目的构成比率进行还原。

财务成本管理模拟试题参考答案

一、单项选择题

1. C 2. C 3. D 4. B 5. A 6. A 7. A 8. B 9. A 10. D 11. C 12. B 13. C 14. C

二、多项选择题

1. AC2. ABCD3. BCD4. ABC5. AC6. CD 7. AD 8. ABCD 9. ABC 10. ABC 11. ACD 12. ACD

三、计算分析题

1.(1)根据财务预测数据,计算B公司预测期各年实体现金流量如下表所示:

单位:万元

(2)β=1.28×[1+(1-15%)×0.55]=1.88

股权资本成本=3.55%+1.88×6.97%=16.65%

债务税后资本成本=6.55%×(1-15%)=5.57%

加权平均资本成本=1/1.55×16.65%+0.55/1.55×5.57%= 12.72%

(3)计算B公司预测期的价值=610/(1+12.72%)+671/ (1+12.72%)2+732.05/(1+12.72%)3=1 580.41(万元)

计算B公司后续期的价值=732.05×(1+5%)/(12.72%5%)×(1+12.72%)-3=6 952(万元)

实体价值=1 580.41+6 952=8 532.41(万元)。

2.(1)u=eσt1/2=e0.4(0.25)1/2=e0.2=1.221 4

d=1/1.221 4=0.818 7

单位:万元

注:表中数据计算过程如下: 25.00×1.221 4=30.54(万元);25.00×0.818 7=20.47(万);30.54×1.221 4=37.30(万元);20.47×1.221 4=25.00(万);20.47×0.818 7=16.76(万元)。

上行概率:P=(1+r-d)/(u-d)=(1+1%-0.818 7)/(1.221 40.818 7)=0.475 0

下行概率:1-P=1-0.475 0=0.525 0

Cu=(12.00×0.475 0+0×0.525 0)/(1+1%)=5.64

C0=(5.64×0.475 0+0×0.525 0)/(1+1%)=2.65

(2)看跌期权价格P=看涨期权价格-标的资产现行价格+执行价格现值=2.65-25.00+25.30/(1+2%)=2.45(元)

(3)应采用多头对敲策略。

3.

一车间: 单位:元

注:月末在产品产量计算如下: 广义在产品=50+80=130(件) 广义在产品约当产量=50×50%+80=105(件)

二车间: 单位:元

单位:元

4.(1)1初始现金净流量NCF0=-(7200+1200)=-8400(万元)

2年折旧额=7 200×(1-10%)/6=1 080(万元)

3生产线投入使用后第1 ~ 5年每年的营业现金净流量NCF1~5=(11 880-8 800)×(1-25%)+1 080×25%=2 580(万元)

4生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2 580+ 1 200+7 200×10%=4 500(万元)

5净现值=-8 400+2 580×(P/A,12%,5)+4 500×(P/F, 12%,6)=-8 400+2 580×3.604 8+4 500×0.506 6=3 180.08 (万元)

(2)A方案的净现值的等额年金=3 180.08/(P/A,12%, 6)=3 180.08/4.111 4=773.48(万元)

永续净现值=773.48/12%=6 445.67(万元)

B方案的净现值的等额年金=3 228.94/(P/A,12%,8)= 3 228.94/4.967 6=650(万元)

永续净现值=650/12%=5 416.67(万元)

由于A方案的永续净现值大于B方案的永续净现值,所以乙公司应选择A方案。

(3)1(EBIT-16 000×8%)×(1-25%)/(4 000+7 200/ 6)=(EBIT-16 000×8%-7 200×10%)×(1-25%)/4 000

EBIT=(5 200×2 000-4 000×1 280)/(5 200-4 000)= 4 400(万元)

2每股收益 无差别点 的每股收 益 =(4 400- 16 000 × 8%)×(1-25%)/(4 000+7 200/6)=0.45(元)

3该公司预期息税前利润4 500万元大于每股收益无差别点的息税前利润,所以应该选择财务杠杆较大的方案二债券筹资。

(4)1乙公司普 通股的资 本成本 =0.3 ×(1 + 10%)/6 + 10%=15.5%

2筹资后乙公司的加权平均资本成本=15.5%×24 000/ (40 000+7 200)+8%×(1-25%)×16 000/(40 000+7 200)+ 10%×(1-25%)×7 200/(40 000+7 200)=11.06%。

5.(1)因为应收账款周转率不变,12月的应收账款周转率=1 060/530=2(次)

则:预计1月末的应收账款=1 200/2=600(万元)

预计2月末的应收账款=2 000/2=1 000(万元)

预计3月末的应收账款=1 300/2=650(万元)

所以:预计1月收现的现金收入=530+1 200-600=1 130 (万元)

预计2月收现的现金收入=600+2 000-1 000=1 600(万元)

预计3月收现的现金收入=1 000+1 300-650=1 650(万元)

单位:万元

单位:万元

(2)通过第(1)问计算可知,3月末应收账款=1 300/2= 650(万元)

由于销售成本率为60%,则:

1月末存货=1 000+1 000-1 200×60%=1 280(万元)

2月末存货=1 280+650-2 000×60%=730(万元)

3月末存货=730+750-1 300×60%=700(万元)

3月末应付账款=1 500×50%+650×40%=1 010(万元)

四、综合题

(1)

产品名称:A 半成品 2014 年 7 月:元

产品名称:B 半成品 2014 年 7 月:元

(2)

产品名称:A 产品 2014 年 7 月:元

产品名称:B 产品 2014 年 7 月:元

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单位:元

单位:元

本期试题解析由北大东奥提供

财务成本管理创新 篇3

摘要：在激烈的市场竞争中，煤炭企业需要提高竞争力，获取更多的经济效益，本文从成本管理创新的角度进行阐述，通过阐述实施财务成本管理的背景，分析成本管理的内涵和做法，同时提出相应的政策建议，进而为企业的财务成本管理提供参考。

关键词：成本管理 财务 创新

1 实施背景

2013年的煤炭市场将延续2012年煤炭市场的低迷态势，在煤炭需求和价格不断下行的环境下，企业要获得竞争生存的优势应当树立成本管理战略的思想。在日趋激烈的社会经济竞争中，企业不断面临威胁，要增强其核心竞争力进而提高盈利水平，就得不断巩固和完善其成本管理。因此，需要进一步加强财务成本管理，加强煤炭企业在市场中的竞争力，提高经济效益。

2 内涵和做法

2.1 内涵

2.1.1 加强财务成本管理的重要性：对于煤炭工业来说，由于生产所需的机电设备多、功率大，因此煤炭行业是个耗能行业，同时煤矿在生产过程中，产生的“三废”，进而严重污染了矿区的环境，并且严重的影响了人们生活。2013年，受需求不足、供应过剩和价格博弈等因素的影响，煤炭市场持续下行。目前，许多煤炭企业受煤价下跌的影响，已经处于停产或半停产的状态，煤炭行业快速发展的“黄金期”已经终结，中国煤炭需求依然处于疲软状态。在这种环境下，煤炭企业要想增强市场竞争力，需要对财务成本加强管理。为了适应市场环境的必然需求，加强财务管理是企业现代制度的需要，同时也是提高经济效益的重要举措。

2.1.2 加强财务成本管理的必要性：煤炭企业通过对财务成本加强管理，进一步实现利润最大化。企业通过财务成本管理，对资金的筹措与运用进行优化，进而对产品的成本和效益进行决策。借助先进的科学技术和现代化的管理手段，帮助企业分析行业未来的发展趋势，以及风险概率、效益概率等，通过对产品的成本进行明确，进而降低资金成本，有效的规避风险，使得企业可以主动的进攻市场，改变传统的经营模式，实现利润最大化。随着我国的经济体制逐渐转变为市场经济制度，在激烈的市场竞争中，竞争是市场生存的法则，只有经营科学的企业，才能不会被社会淘汰，进而获得生存和发展。

2.1.3 煤炭企业财务成本的特殊性：多方面的条件影响和制约着煤炭财务成本。经历了复杂的变化后，埋藏在地下的古代植物逐渐形成煤。由于埋藏深度存在一定差异，所以开采煤炭资源的方式包括：矿井开采（埋藏较深）和露天开采（埋藏较浅），进而在投入成本方面产生一定的差距。通常情况下，煤炭资源埋藏越深，其开采成本就越高。在计算财务成本的时候需要对开采所需的费用进行充分的考虑，进而为企业盈利奠定基础。

2.2 做法

2.2.1 由追求最低成本转变为追求合理成本。在生产过程中，提起成本给人们的感觉就是利润的对立面，往往将成本视为利润的敌人。对于企业来说，利润是收入与成本之差，成本与利润成“反比”，成本增加就意味着利润的减少。收入减去成本等于利润，这是不争的事实，但是如果将利润与成本看作反比就太过于武断。因为收入也是一个重要的变量，在收入保持不变的前提下，可以简单地将利润与成本看成反比。如果收入发生变化，那么就很难界定成本与利润之间的关系。在现实生活中，收入不是一成不变的，而且其变化还直接关系到成本，可以说收入是成本的函数，收入往往因成本的变化而发生变化。从理论上说，当成本趋于合理时，收入与成本之差才能达到最大，也就是实现利润最大化。因此，古汉山矿从管理方案入手，通过制定定额、标准化等工作，进一步对成本消耗进行控制，从根源上杜绝了浪费。制定了目标成本管理细则，通过合理预测成本费用，分区队、分科室对材料和费用归口纳入考核，各个部门需要进行内部的清算输入与产出，单位之间需要进行初步的市场模拟交易，遵遁追求合理成本的理念，而非传统上的最低成本。

2.2.2 由降本转变为增效

对于所有的企业来说，企业的目标指引着其经营管理行为。追求利润最大化这是企业最基本的目标，因此，增加效益所有企业经营管理的共同目标，也是衡量工作的标准。与增加效益相比，成本降低的空间比较小。对于成本来说，有一个底线，如果不能增加收入，而是一味地降低成本，通常情况下，取得的成效也有限。然而对于增效理论来说，由于没有上限的限制，如果方法合理，那么空间将会是很大的。针对当前严峻多变的经济形势，古汉山矿通过掘进和开拓计划的实施，克服生产中的种种困难，不断提高生产产量，为了生产适销对路的产品，根据集团公司的要求，及时调整产品结构，使产品结构适应市场需要，提高煤炭质量，从而提高收入来达到增效的目标。

2.2.3 由强调减法转变为加法减法并用。企业在经营过程中，在成本管理方面，需要树立合理成本的理念，以增加效益为目标，在方法上应并用加法减法。研发方面实施加法，人才开发方面强调加法。古汉山矿几年来通过不断引入大学生专业技术新生力量，另外还制定了科技成果回收奖励机制，大大提高了技术人员的生产能动性，从而在技术上增强了企业的整体营运能力。

2.2.4 由企业内部转变为产品全价值链。对整条价值链的成本进行管理，这是实施成本管理的范围所在，一方面注重企业内部成本管理，另一方面侧重企业外部成本管理，进而在一定程度上对产品的使用成本和处理成本进行充分的考虑；为了得出整体成本，需要对各个环节的成本，以及各环节之间的联系进行考虑。古汉山矿通过严格执行焦煤集团下达的有关招投标文件，通过完善招标竞标机制，对于生产中所发生的服务费用和采购费用进行规范，真正实现质优价廉，从而节约了企业的整体成本。通过研究分析煤炭企业的固定资产、大型材料、专项工程材料等，对煤炭前沿科技给予高度关注，通过采用新技术、新工艺，进一步促进技术创新，同时提出相应的政策建议，进而降低生产成本。

2.2.5 由职能管理转变为战略管理。在企业内部，财务部门与其他部门之间是平行的关系，不存在隶属关系，甚至指导关系，财务部门不能要求其他部门执行自己的政策，进而在其他部门开展成本管理工作存在一定难度。古汉山矿在成本管理中，改变财务部门单一的职能成本管理的属性，而是进行战略管理，从企业战略层面对成本管理工作进行统筹安排，同时将所有部门和所有活动视为整体，从长远利益出发，对成本问题进行统筹考虑，通过制定目标成本管理细则，引导各部门、各员工树立成本意识，自觉展开成本管理工作。对于企业来说，管理成本的主体是全体职员，同时大家又是成本管理的推行者；在这种情况下，财务部门需要转变自身的服务职能，为其他部门提供咨询、指导与帮助。

2.2.6 遵循成本效益原则。成本效益是企业开展成本管理活动中需要遵循的原则，通过对比分析“投入”与“产出”之间的关系，注重“投入”的必要性与合理性，也就是通过最少的成本，创造最大的使用价值，进而帮助企业获得更多的经济效益。例如，企业通过推广合理化建议，费用虽然有所增加，但是，企业可以获得更大的经济效益，引进新的设备虽然开支增加，但设备维修费用会节省，同时提高了设备的效率，进而提高了企业的经济效益。

2.2.7 推行成本责任制度。企业的生产、供应、销售、财务等部门，成本控制是各部门的共同责任，它最大限度地压缩非生产支出，层层分解各项成本指标，然后落实到每个部门、各道工序以及人头、岗位上，进一步将压力传递到位，在企业内部建立“没有不承包成本指标的单位和个人，也没有不被分解的成本指标”的责任网络，进而在成本管理中实现科学化、目标化、规范化。

2.2.8 找准成本控制的切入点。首先，成本管理要从源头抓起。从项目立项开始，技术引进、资金筹集、成本构成、利润形成等方面进行综合考虑，技术设计部门应当把设计成本看作同技术设计一样重要，同时由过去单纯的技术设计逐渐转变为适应市场经济条件下的技术成本设计。

其次，从成本中比重较大项目抓起。煤炭生产成本包括工资、电费、材料费、折旧费、福利费等，其中工资及材料费占成本的比重较大，从管理效能看，抓住工资和材料成本，应作为管理工作的重点。

3 实施效果

通过系统的学习、培训、交流、考核，逐步提高财务以及相关人员成本管理方面的综合素质，把应对降本增效工作提高到一个新的水平。清晰了成本工作思路，久而久之，成本管理将融入企业血液之中，变成所有部门的习惯，所有人员的自觉行为，企业的成本管理也将达到最佳状态。

参考文献：

[1]马琳.浅谈节能减排模式下的煤炭企业财务成本管理[J].中小企业管理与科技（下旬刊），2013（02）.

[2]席洪斌.财务成本管理在煤矿企业中的重要性研究[J].价值工程，2013（29）.

财务成本总结分析报告 篇4

1、主要会计数据摘要

(单位：万元)

注：扣除去年同期XXXX净收益374万元后

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2、 基本财务情况分析

2-1 资产状况

截至3月31日，公司总资产20.82亿元，财务成本分析报告。

2-1-1 资产构成

公司总资产的构成为：流动资产10.63亿元，长期投资3.57亿元，固定资产净值5.16亿元，无形资产及其他资产1.46亿元。主要构成内容如下：

(1)流动资产：货币资金7.01亿元，其他货币资金6140万元，短期投资净值1.64亿元，应收票据2220万元，应收账款3425万元，工程施工6617万元，其他应收款1135万元。

(2)长期投资：XXXXX2亿元，XXXXX1.08亿元，XXXX3496万元。

(3)固定资产净值：XXXX净值4.8亿元，XXXXX等房屋净值2932万元。

(4)无形资产：XXXXXX摊余净值8134万元，XXXXX摊余净值5062万元。

(5)长期待摊费用：XXXXX摊余净值635万元，XXXXX摊余净值837万元。

2-1-2 资产质量

(1)货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计9.48亿元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。

(2)长期性经营资产：由XXXXX构成，共计5.61亿元，能提供长期的稳定的现金流。

(3)短期性经营资产：由工程施工构成，共计6617万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。

(4)保值增值性好的长期投资：由XXXX与XXXX的股权投资构成，共计3.08亿元，不仅有较好的投资回报，而且XXXX的股权对公司的发展具有重要作用。

以上四类资产总计18.83亿元，占总资产的90%，说明公司现有的资产具有良好的质量。

2-2 负债状况

截至203月31日，公司负债总额10.36亿元，主要构成为：短期借款(含本年到期的长期借款)9.6亿元，长期借款5500万元，应付账款707万元，应交税费51万元。

目前贷款规模为10.15亿元，短期借款占负债总额的93%，说明短期内公司有较大的偿债压力。结合公司现有7.62亿元的`货币资金量来看，财务风险不大。

目前公司资产负债率为49.8%，自有资金与举债资金基本平衡。

2-3 经营状况及变动原因

扣除XXXX影响后，年1-3月(以下简称本期)公司净利润605万元，与同期比较(以下简称同比)减少了1050万元，下降幅度为63%。变动原因按利润构成的主要项目分析如下：

2-3-1 主营业务收入

本期主营业务收入3938万元，同比减少922万元，下降幅度为19%。其主要原因为：

(1)XXXX收入3662万元，同比增加144万元，增长幅度为4.1%，系XXXXXXXXXXX增加所致。

(2)XXXXX126万元，同比增加3万元，增长幅度为2%，具体分析详见“重要问题综述4-1”。

(3)工程收入150万元，同比减少1069万元，下降幅度为88%，原因是：一、本期开工项目同比减少;二、XXXX办理结算的方式与其他工程项目不同。

通过上述分析可见，本期收入同比减少的主要原因是工程收入减少。如果考虑按XXXX项目本期投入量2262万元作调整比较，则：①本期工程收入同比增加1193万元，增长幅度为98%;②本期收入调整为6200万元，同比增加1340万元，增长幅度为28%。

2-3-2 主营业务成本

本期主营业务成本1161万元，同比减少932万元，下降幅度为45%。按营业成本构成，分析如下：

(1)XXXX营业成本993万元，同比增加102万元，增加幅度为11%。主要原因是XXXXXXX计入成本的方式发生变化，去年同期按摊销数计入成本，而本期按发生数计入成本，此项因素影响数为117万元。

(2)工程成本168万元(直接成本144万元，间接费用24万元)，同比减少1034万元，下降幅度为86%。主要原因是：

①开工项目同比减少，使工程直接成本减少1002万元，下降幅度为87%;

②开工项目同比减少，以及机构调整后项目部人员减少，使工程间接费用同比减少32万元，下降幅度为57%。已开支的工程间接费用占计划数的26%。

通过上述分析可见，本期营业成本减少的主要原因是工程成本的减少。

2-3-3 其他业务利润

本期其他业务利润41万元，同比增加15万元，增长幅度为58%，工作报告《财务成本分析报告》。其主要原因是：

(1)其他业务收入44万元，同比持平。

(2)其他业务支出3万元，同比减少15万元，下降幅度为85%。原因是：撤销资产经营分公司后，相关业务由XXXX部进行管理，除税费外没有其他直接费用。

2-3-4 管理费用

本期管理费用883万元，同比增加425万元，增加幅度为93%。主要原因是：

(1)奖金515万元，同比增加375万元，主要原因是：

①总额差异：20考核奖515万元较考核奖457万元在总额上增加了58万元;

②时间差异：考核奖457万元中的317万元计列入20的成本费用，在年实际计列成本费用的考核奖为140万元。而2010年考核奖515万元全额计列在2011年，形成时间性差异317万元。

(2)工资附加费78万元，同比增加70万元，主要是2010年考核奖形成的时间性差异。

(3)董事会经费21万元，同比增加16万元，原因是：

①总额差异：20董事领取半年津贴，2010年董事领取全年津贴。

②时间差异：年董事津贴在2010年陆续发放，2010年董事津贴集中在2011年1月发放。

(4)本期转回已计提的坏账准备5万元，而去年同期是计提了坏账准备56万元，主要系去年同期对暂未收到的XXXX收入830万，计提了坏账准备50万元。本期对暂未收到的XXXX收入采用个别认定法，不予计提坏账准备。因此，坏账准备对管理费用的影响减少了61万元。

本期暂未收到的XXXX收入为2242万元，原因是：XXXXXXXXXXXXXXXX。经与XXXX公司协商，XXXX公司于4月15日前将全数结清所欠款项。

2-3-5 财务费用

本期财务费用1204万元，同比增加680万元，增加幅度为130%。原因是：

①贷款规模增大：本期银行贷款平均规模为10.25亿元，去年同期为4.72亿元，增加了5.53亿元，增幅为117%。

②贷款利率提高：自2010年9月存款准备金率上调至7%以来，各家银行普遍出现惜贷现象，我公司的新增贷款不再享受按基准利率下浮10%的优惠利率。

2-3-6 投资收益

扣除XXXX影响后，本期投资收益217万元，同比减少111万元，下降幅度为34%。按构成内容分析如下：

(1)国债收益

本期国债方面取得的收益为56万元，同比减少213万元，下降幅度79%。主要原因是：

①投入资金的规模减小：本期投入资金的平均规模为1.73亿元，同比减少8854万元，下降幅度为34%。

②实现收益的时间性差异：投资收益何时实现，取决于国债买卖、兑息时间和有关投资协议约定时间。

(2)股票收益

本期股票方面取得的收益为575万元，同比增加551万元。原因是：本期公司组织资金5.78亿元，申购到158万股TCL新股，获利575万元。

(3)跌价准备

按2011年3月31日的收盘价计算，公司所持国债的市价为1.64亿元，本期计提了跌价准备414万元，而去年同期是转回已计提的跌价准备38万元，因此跌价准备对投资收益的负影响同比增加452万元。

2-3-7 营业外支出净额

本期营业外支出净额18万元，同比增加了24万元，主要因素是：(1)本期报废4辆汽车，帐面净值14万元;(2)本期发生办理已转让的房屋的产权证费用3万元，属于去年同期体现的转让房屋收益6万元的滞后费用。

2-3-8 经营状况综述

本期净利润同比下降幅度较大的主要原因是管理费用和财务费用的大幅增加、投资收益减少所致。从具体的分析来看：一、造成费用增加的因素在控制范围内;二、投资收益的减少是受国债市场价格下跌影响。

(1)管理费用增加的因素中，最主要的是考核奖的时间性差异。在形成原因上是XXXXXXXXXXXXXXX，而采取的一种处理策略。此因素已考虑在2011年预算中，对2011年经营目标不会产生影响，只是费用的期间性的表现。

(2)扩大后的贷款规模，仍控制在董事会的授权范围内。随着下半年可转债的发行，公司对贷款规模的调整，财务费用会相应减少。

财务困境成本研究综述 篇5

关键词：财务困境成本,财务困境成本的度量

1 引言

财务学关于财务困境成本的研究由来已久, 关于财务困境成本的早期研究使用的是破产成本的概念。上世纪90年代以来, 相关文献中出现的多是财务困境成本的概念。对于财务困境成本的分析首先出现在经典的最优资本结构理论中。按照MM理论, 如果仅考虑公司税, 那么公司的最优资本结构应该是100%的负债, 但在现实中, 公司的资本往往由权益资本与债务资本共同组成, 债务只占公司整个资金来源的一部分。公司债务数量的主要限定因素就是财务困境成本。公司举债越多其陷入财务困境或破产的可能性也就越大。因此, 必须在增加债务所带来的税负节约和财务困境成本之间进行权衡。公司的最优资本结构存在于财务杠杆的额外利得和财务困境成本正好相等时。但也有学者认为, 财务困境成本在最优资本结构理论中的作用并不显著, 并不能作为公司债务的税负节约的抵消。本文的目的正在于对财务困境成本的估计、影响因素分析等一些经典研究及其方法与结论进行梳理, 分析我国在该领域的研究现状。

2 财务困境成本的存在性研究

研究财务困境成本存在性就是研究财务困境和公司价值之间关系。目前, 国内外学者对此还未达成一致的结论。归纳起来, 存在三种不同的观点:第一种是无关论, 即财务困境对公司业绩没有影响;第二种是财务困境成本论, 即财务困境对公司业绩存在负面影响;第三种是财务困境收益论, 即财务困境对公司业绩存在正面影响。

目前我国学者对财务困境和公司业绩之间关系的研究成果中以财务困境对公司业绩有负面影响为居多。研究财务困境和公司业绩之间关系的主要的研究文献有以下几篇。

(1) 吕长江、韩慧博 (2004) 对107家困境样本企业在陷入困境以后的业绩变化的实证研究, 采用非预期业绩损失作为间接困境成本的估计指标。结果表明:我国上市公司的财务困境成本显著为正, 财务困境会导致公司业绩的下滑。虽然财务困境的效益在困境期内有所体现, 但不足以补偿困境成本所造成的损失。

(2) 吴世农、章之旺 (2005) 选择1998-2002年间沪深股市40家ST摘帽公司A股为财务困境企业样本, 从“经营业绩观”和“权益价值观”两个角度考察我国上市公司是否存在财务困境成本, 研究发现, 从陷入财务困境之前到解除财务困境之后, 企业经行业调整之后的平均主营业绩虽然有所增长, 但经过市场调整之后的权益市场价值平均下降了2.04%, 表明投资者平均承担2.04%的财务困境成本。结果表明当企业陷入财务困境, 会影响公司的业绩, 财务困境成本是存在的, 并且当财务困境企业所在行业业绩不佳时财务困境成本更高。

(3) 李伟等 (2006) , 从相关利益者角度对财务困境成本的研究文献进行了综述, 并给出了经验证据, 认为财务困境成本是指在财务困境期间内企业给相关利益者所造成的损失之和, 财务困境成本可以分为股东承担的财务困境成本、债权人承担的财务困境成本以及其他相关利益者承担的财务困境成本。

(4) 廖冠民、陈燕 (2007) 以1999一2005年间陷入财务困境的177家上市公司为研究样本, 以资产报酬率和销售增长率度量公司业绩, 考察了国有产权对于财务困境企业业绩的影响。他们发现, 在财务困境期间, 无论在公司其国有产权的比例是多少, 当公司陷入财务困境的时间, 公司业绩是有明显下降的, 并且国有产权的存在可以降低财务困境成本, 而且公司规模越小, 财务杠杆越高, 国有产权对困境公司的积极作用越大。

(5) 颜休春 (2007) 选取2000～2005年度沪深股市33荦ST摘帽公司为财务困境企业样本, 从主营业绩和流通股市值两个视角定量考察我国上市套司的区域财务困境成本。研究发现.虽然财务困境促使企业改善.了经营业绩, 但这种经营业绩的改善在中部企业得到投资者的认可, 在东部和西部企业并未被市场上的投资者所认同, 投资东部和西部企业的投资者分别承担了44.37%和16.73%的财务困境成本。从结果中我们不难看出无论公司所处的区域有所不同, 财务困境对公司业绩还是具有一定的负面影响。

3 财务困境成本影响因素的研究

现有的文献关于财务困境成本影响因素的研究比较零星、分散, 一般认为公司特征因素会影响到财务困境成本的大小, 这些因素包括资本结构复杂性、财务杠杆的高低、资产的流动性和重组的难易程度等。国内对财务困境成本影响因素进行研究的主要是章之旺、吕长江等人。

(1) 章之旺 (2004) 选取了1998年-2002年度沪深股市42家ST摘帽公司作为研究样本, 检验我国上市公司财务困境成本的决定因素, 结果表明, 财务困境成本的高低除了与财务困境的程度正相关外, 还与行业经济状况显著相关, 即当财务困境企业所在行业业绩不佳时, 财务困境成本更高。

(2) 吕长江、韩慧博 (2004) 的研究结果是:研究了上市公司财务困境、财务困境间接成本及其与公司业绩之间的关系。通过实证研究企业陷入财务困境以后业绩变化的情况, 本文认为。我国上市公司的间接财务困境成本显著为正, 从总体来看, 公司的间接困境成本大约为企业价值总额的25%-36.5%之间, 资本结构对这种业绩的变化所引起的困境间接成本具有显著影响。负债率越高的企业, 在困境期内将损失越大的市场份额和利润。

(3) 姚宏善 (2007) 从公司规模、举债程度、投资程度、经营能力、获利能力、成长机会以及资产专用性角度探讨公司特质与财务困境成本之间的关系, 从市场经济状况和行业经济状况来探讨外部环境与财务困境成本之间的关系。得出的结论是, 财务困境成本与公司规模、举债程度、流动性、呈负相关关系。而与投资程度、获利能力、成长机会、资产的专用性呈正相关关系。他所得出的一个比较新颖的结论是由于破产法的具体规定不同, 陷入财务困境企业所付出的成本有所不同。一般对债权人保护力度更大的破产法会引起较高的财务困境成本, 对股东保护较好的破产法引起的财务困境成本相对小一些。

(4) 章之旺、张正堂 (2008) 基于对财务困境的形成及解决机制理论分析, 认为财务困境成本的影响因素应包括资产特征、债务特征、产品特征和成长性等公司特征。资产特征包括资产流动性、资产专用性、资产担保价值和资产规模四个指标。债务特征包括债务融资能力和债务结构之复杂程度。产品特征则指产品/服务的独特性。以沪深A股2002-2004年间首次出现债务违约的上市公司为样本进行了实证检验, 得出如下结论:资产流动性、债务融资能力与财务困境成本负相关;资产专用性程度、债务结构的复杂程度、成长性与财务困境成本正相关。

4 研究结论

在界定财务困境成本是企业陷入财务困境到走出财务困境这段时间所发生的成本的情况下, 从以上的分析我们不难看出, 公司陷入财务困境的时候, 其业绩具有明显的下降趋势, 即财务困境成本是存在的。而且公司特征、债务特征、产品特征、资本特征以及公司所处的行业经济情况等都对财务困境成本有比较明显的影响。所以公司的经营管理者对从影响公司财务困境的成本的因素公司规模、举债程度、公司治理结构等入手, 避免公司进入财务困境或在公司进入财务困境的时候使其付出的成本最小。

同时我们也发现, 目前国内对财务困境成本的有关研究比较松散、零星, 而且主要集中在财务困境成本论的界定和影响财务困境成本的因素上。对于比较难度的财务困境成本的度量, 除了章之旺等少数人的文献之外其他人的研究成果很少, 无论是规范分析还是实证分析都很少涉及到此。但是研究财务困境成本的度量对整个财务困境成本理论体系的形成具有很重要的作用。所以我们可以对财务困境成本的度量和估计做相关的研究, 使其能有所突破。

参考文献

[1]吕长江, 韩慧博.财务困境、财务困境间接成本与公司业绩[J].财务管理, 2004.

[2]章之旺.上市公司财务困境成本的定量分析—基于1998-2002年度ST公司的实证研究[J].财经理论与实践, 2004.

财务成本 篇6

一、企业简介

常柴股份有限公司是于1994年在中华人民共和国成立的股份有限公司，具有九十五年历史的民族制造企业，也是全国农机行业及常州市第一家上市公司，目前同时拥有A股和B股，总股本3.74亿股，其中国家持股占31.43%，法人持股占2.69%，上市A股占39.16%，上市B股占26.72%。常柴股份有限公司的境内上市人民币普通股（“A”股）及境内上市外资股（“B”股）分别于1994年及1996年在深圳证券交易所上市。该公司主要从事以“常柴牌”为商标的中小型单缸和多缸柴油机的生产及销售。该公司所生产及销售的柴油机主要用于拖拉机、联合收割机、轻型商用车、农用设备、小型工程机械、发电机组和船机等。近几年来，常柴股份公司全面推行ISO/TS16949质量管理体系的贯标工作，加强过程控制与持续改进能力的建设，深化供应商PPM值管理，努力使常柴质保体系建设和质量管理工作逐步纳入一个高标准轨道。

二、物流成本变化对制造企业财务的影响分析

表1是该企业2009年1季度财务报表，为了简化分析过程，本文根据其主营业务财务数据从运输费用、仓储费用和存货成本三方面来分析物流成本对财务造成的影响。

由表1可见，净利润NI是息税前利润减去利息成本乃理和所得税TX得到的，这里净利润解为3392.34万，主营业务收入S为6.23亿，净利润率5.44%，毛利GM是主营业务收入占减去主营业务成本CGS的差。息税前利润EBIT是毛利扣除运营总成本TOC得到的。存货成本等于平均库存乘以库存比率W。

表2表明了该企业的资产负债状况，资产为21.74亿，企业通过运营后产生了6.23亿元的主营业务收入。资产总计TA包含13.27亿元的现金CA、3.41亿元的应收账款AR、1.34亿元的存货IN和3.71亿元的净固定资产FA。所有的资产总和等于负债和所有者权益的和。它们是8.54亿元的负债合计TD，其中有7.14亿元的流动负债和1.39亿元的非流动负债LTD以及13.20亿元的所有者权益。

基于表2所给出的财务数据，物流成本的分析和控制往往最终都反映到成本节约上，可以用灵敏度方法来分析各自的波动情况。如运输费用减少10%后财务状况的变化、仓储费用减少10%后及存货成本减少10%后的财务状况。表3、表4、表5则是运输费用减少10%之后的财务变化。

从计算结果可见，2009年1季度常柴股份有限公司的净利润为3392.34万，净利润率为5.44%。企业因此而投入的资产为21.74亿，求得企业有1.56%净资产收益率。2009年1季度的存货周转为4.13次左右，运输费用达到总销售额的1.84%，仓储费用达到总销售额的0.41%，存货成本达到总销售额的1.49%。

如果该企业在原有基础上将运输费用降低10%，则企业的净利润会增加97.44万元，达到3489.78万。企业的净利润率也将增加到5.60%，净资产收益率从1.56%增长到1.60%。运输费用占总销售额的比例从1.84%降低为1.65%。而仓储费用和存货成本占总销售额的比例还维持不变（假设运输费用的改变并不引起仓储费用和存货成本的增加或减少）。

表6、表7、表8和表9、表10、表11同样表明了企业的净利润、净利润率和净资产收益率随着仓储费用和存货成本的降低都相应地得到提高，从计算得出的数据说明物流成本分析和控制能在很大程度上提高制造企业的盈利水平。

三、结论

表12对比了几种改进方案的财务影响。可见，对净利润率的增长影响最大的是运输费用的减少。因为运输费用占销售比率为1.65%，比其他两项要大，而仓储费用和存货成本分别是0.42%和1.53%。同时减少运输费用对净资产收益率增长的影响也是最大的。其次，库存减少使得净资产收益率提高到了1.61%。由库存减少而引起的财务利润的变化既降低了存货持有成本，也引起占用资产的减少。库存周转率变快，库存量随之降低，企业只要用比较少的资本投到库存，大大节省了成本。因此，减少库存战略对净资产收益率的提高有着双重的作用，既能降低占用资本又能增加净利润。从以上分析中可以看出物流运作情况对于企业财务报表产生较大的影响，实际上影响的本质主要是物流对相关成本的作用。

企业的成本控制系统是个动态系统，随着企业的财务指标、经营策略、企业战略等的变化，企业的控制体系必须随之而改变和调整以适应新的状况，对于企业的物流管理控制更是如此。

参考文献：

［1］陈胜群：《现代成本管理论》，中国人民大学出版社2002年版。

［2］吴滨如：《物流管理中的成本控制》，南京理工大学2003年硕士论文。

［3］刘涛：《企业物流成本分析》，山东科技大学2004年硕士论文。

［4］王汉江：《企业物流成本分析与控制研究》，西安电子科技大学2006年硕士论文。

［5］中国注册会计师协会：《财务成本管理》，经济科学出版社2006年版。