中央银行学三

中央银行学三（精选8篇）

中央银行学三 篇1

1统一货币发行与流通的需要

2统一票据交换和清算的需要

3银行支付保证能力的需要

4政府融资的需要

5监管金融业的需要

中央银行的制度类型:

(一)单一制:1一元制2二元制

(二)复合式

(三)准中央银行制

中央银行分支机构的设置:

1按经济区域设置的分支机构;2按行政区域设置分支机构;3按经济区域兼顾行政区域 中国人民银行的体制与组织结构：

1体制：1984年以前是复合式的中央银行；以后是一元制的中央银行

2全部资本归国家出资，由货币政策委员会，内部职能委员会、以经济区划为主兼顾行政区划设置的分支结构。

中央银行的职能：

1传统的方法：发行的银行；银行的银行；（集中存款准备金、最后贷款人、组织全国的清算）政府的银行（代理国库；代理政府债券的发行；为政府提供信用支持、管理外汇和黄金准备；制定和实施货币政策；制定并监督执行有关金融法规；代表政府参加国际金融组织）2业务活动的性质：服务职能；调节职能；管理职能

央行垄断货币发行的意义：

1统一货币发行与流通的基本保证；2通货稳定的基本条件；3实施金融宏观调控的必要条件；4政府收取铸币税的重要途径

央行垄断货币发行权的基本职责:

1根据国家经济需要掌握货币发行、调节货币流通；

2掌握货币发行准备，控制信贷规模，调节货币供应量

中央银行职能新发展：

1制定和执行货币金融政策的职能：央行作为一国货币政策的制定者和执行者，通过提高制定和执行货币政策的能力，灵活运用利率汇率等货币政策工具，对全国货币、信用活动进行有目的的调节以影响好干预国家宏观经济，实现预期货币政策的目标和职能。

2维护金融稳定是央行重要职能：央行作为全国的金融行政管理机关，为了维护全国金融系统的稳定，防止金融混乱岁社会的发展造成不良的影响，而对商业银行及其他金融机构以及金融市场的设置、业务活动和经济情况进行检查监督指导管制。

3反洗钱、管理信贷证信业

影响央行独立性的主要因素：

1法律地位；2隶属关系；3人事制度；4财务独立

中央银行资产负债表主要项目之间的关系:

货币发行的原则:

1垄断发行原则;

2弹性原则货币:发行应该具有一定的伸缩性和灵活性以适应经济状况变化的需要.3信用保证原则:货币发行应该要建立一定的货币发行准备制度,以使其货币发行有一定的黄金或者有价证券作为担保.中央银行存款业务的特点:

1存款原则特殊性,强制2存款动机特殊性,职能3存款对象特殊性4存款当事人关系,管理与经济利益

存款准备金制度的基本内容:

1规定存款准备金比率(存款类别,金融机构的类型、规模、经营环境)

2规定可以充当存款准备金的内容

3确定存款准备金计提的基础（数量:即日平均余额法、旬末余额法、月末余额法基期:当期准备金账户制 前期准备金账户制）

中央银行债券与商业银行债券比较:

再贴现业务的作用:

1影响到商业银行的筹资成本,进而影响到商业银行的信贷规模,最终影响到一国货币供给.2履行最后贷款人职能的具体手段,2告示效应(降低,扩张性)

4产业信贷政策的重要工具(区别再贴现率调结构)

中央银行贷款的特点:

1贷款期限以短期为主;2不以盈利为目的;3不直接对工商企业和个人发放.再贷款业务与再贴现业务的区别:

1业务范畴不同(抵押信用担保)2利息给付方式不同 3贷款回收方式不同 4安全性 中央银行证券买卖业务与商业银行证券投资业务的比较:

中央银行买卖证券与再贷款的区别:

1资金的流动性不同2收益来源不同

3经济金融环境要求不同

央行储备资产的作用:1调节国际收支;

2稳定币值;3稳定汇率

央行支付清算系统的类型:

1按经营主体划分:中央银行拥有并经营的清算系统;私营清算系统、商业银行拥有并经营的清算系统。

2清算金额划分：大额支付系统；小额支付系统

3支付清算系统的区域分类：境内支付系统，国际性支付系统。

中央银行支付和清算的风险：

1信用风险；2流动性风险3系统风险

4法律风险5非法风险6操作风险

中央银行会计的职能:

1反映职能2监督职能3管理职能4分析职能

央行金融统计的主要内容:

1货币统计;2信贷收支统计;3金融市场统计4保险统计5对外金融统计 6资金流量 经济统计调查:

1工业景气统计调查 2城乡居民储蓄问卷调查 3物价统计调查 4银行家问卷调查 央行的宏观经济分析

1金融分析(基础货币分析;货币供应量分析;信贷收支分析;居民储蓄存款分析)

2经济分析(工业生产形势分析;农业生产形势分析;投资分析;消费需求分析;市场和物价分析;国际收支分析)

货币政策的特征:

1宏观的经济政策,以总量调节为主;

2间接调节经济的政策;采用经济、法律的手法

3需求管理为核心的经济政策,通过对社会总需求的调节来达到总供给与总需求的平衡.4货币政策的目标具有长期性,采用的具体措施具有短期性、时效性

货币政策目标体系：

1最终目标：一国货币政策在较长的一段时间内要达到的目标，具体包括：物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。

2操作目标：接近货币政策目标的金融变量，具体包括：准备金、基础货币、短期利率 3中介目标：具体包括：长期利率、货币供应量。

操作目标、中介目标、最终目标三者与宏观经济的联系逐渐加强，受央行控制逐渐减弱，三者有机构成了货币政策的目标体系。

最终目标的统一性与矛盾性：

1物价稳定与充分就业:如果一个国家要实现充分就业的目标就要求增加货币供应量，降低税率，增加政府开支以增加社会总需求，社会总需求的增加又将会带来物价的上涨。而如果要稳定物价，势必要减少货币供应量，提高税率，减少政府开支，这样又会导致社会总需求的减少不利于就业的增加。

2物价稳定和经济增长：从根本上两者是统一的。物价稳定是经济增长的基础，为经济增长提供了良好的货币金融环境。经济增长提供了源源不断的有效需求，是物价稳定的物质保证。到那时一国政府在促进经济增长是常常会采用扩张信用、刺激投资的手段，导致物价上涨。3物价稳定与国际收支平衡：当国际收支逆差与通货紧缩并存的时候，扩张性的货币政策扩大社会总需求、降低利率，反而会导致国际收支逆差进一步扩大；当国际收支顺差与通货膨胀并存时，紧缩性的货币政策会是国家收支顺差进一步扩大。

4充分就业与经济增长：提高科学技术所带来的经济增长会使排挤工人

5充分就业与国际收支平衡：国际收支平衡时在未充分就业的时候发生，通过扩张性的货币政策所带来的经济增长会以国际收支平衡为代价

6经济增长与国际收支平衡:经济增长带来社会总需求的增加本国的出口增长若不足以抵消这部分总需求，便会引起贸易逆差

中介目标的选择标准：可测性；可控性；相关性；抗干扰性

可供选择的中介目标的变量：货币供给量，贷款量，利率，汇率。

操作目标分析：P136

第十章：

金融监管的要素：

1主体：政府、政府授予权利的金融机构、各种民间自律性组织

2对象：银行机构、非银行金融机构、金融市场

3目标：安全性、效率性、公平性。

4手段：法律手段、行政手段、经济手段、技术手段等

传统的金融监管理论：

1公共利益理论（监管是政府虽公众要求纠正市场失灵的一种回应，目的是：促进市场竞争、防止市场失败、追求社会福利最大化。

2安全优先的金融监管论

3效率优先的市场监管论

4监管的辩证法

5宏观审慎监管理论：整个金融体系为监管对象，整体上把握系统风险的监管方式。目标是：1提高金融体系抗风险的能力

2实施逆经济周期调节，减轻金融周期的波动。

巴塞尔协议：全称：关于统一国际银行资本计算和资本监管的协定。

三大支柱：1最低资本要求：杠杆率设置为风险资本要求补充措施；流动性监管作用提升；风险衡量模型的补充与改进。

2监管部门监督检查：引入宏观审慎监管，提高监管水平以及监管范围、激励机制完善。

3市场约束：对于资本质量、流动性风险状况、证券化表外风险暴露的信息披露。金融危机的分类：P242

金融危机对金融体系的影响：1金融危机会影响汇率制度的形成和演变；2金融机构的资产质量和盈利能力会显著下滑；3金融危机会导致证券市场、外汇市场、期货市场等金融市场大幅震荡。

中央银行学三 篇2

1 中美两国中央银行资产负债表总体分析

2008年9月15日,美国第四大投资银行雷曼公司的破产倒闭为全球性金融危机拉开了序幕。但是在2009年9月,美国经济逐渐走出低迷,在第三和第四季度实现了正增长。现在已步入2014年末,但由于2014年官方经济统计数据还未发布,因此,本文将数据分析的时间节点定为2008-2013年。

由年度统计数据可以看出,从总体上看,无论是中方还是美方,其资产负债表都在绝对规模上有较大的扩张。中国人民银行的总资产由2008年初的169 139.8亿元增长至2013年末的317 278.55亿元。绝对值增长了148 138.75亿元,同比增长187.53%。年增长率高达31.26%。于此同时美联储的总资产由2008年初的8 938.18亿美元的增长至2013年末的40 325.75亿美元。同比增长351.11%,年增长率高达70.22%。由此可看出,在此时期中美两国的资产负债表规模都有了较大的扩张。数额增长速度较快且数额巨大。

但不同的是,中国资产负债表模除了2011-2012年度扩张规模较小只有4.83% 以外,其他年度每年都保持这高速的正增长,最低增幅也高达8.37% 以上。但美联储的资产负债表规模呈现波动上升的趋势。由于2008年为应对经济危机的影响,美联储采取的一系列的量化宽松的货币政策的影响下,2008年末资产规模达到22 587.44亿美元,较2007年末的8 938.18亿美元同比增长率高达152.71%。2009年开始增长速度减缓,但资产负债表总量不断扩大。

从数据中可以看出,无论是中国还是美国,为了应对金融危机,都采取主动措施,调整货币政策,因此看到其资产负债表规模相较于2007年而言,都有了显著性的扩大。

2 中美双方资产负债表中资产方的变化

2.1 中国人民银行资产方变化

我国中央银行资产负债表一直以来的一个显著特点就是外国资产占总资产的比重巨大,且由统计数据来看,无论是从绝对值上还是所占比例上还有进一步扩大的趋势。外国资产占总资产由2008年的162 543.52亿元上升至2013年的272 233.53亿元,所占比例也由78.49% 上升至85.8%。

一般而言,大多数国家只把外汇储备作为周转性手段,外汇储备的数量,在发展中国家一般相当于2~3个月的进口额,而我国的外汇储备远高于一般国家,成为我国最重要的国际储备。这也是由于中国现阶段特殊的国情所决定的。除了连年的经常项目的顺差外,为我们累积了大量的外汇储备。此外,1994年外汇管理体制改革后,我们采取了有管理的浮动汇率制,为了防止外国资本通过外汇市场套取利差,导致国际收支失衡、保持人民币汇率基本稳定,我国需要保持一个中等偏高的外汇储备规模,以保证国家经济持续、快速、健康的发展。

对其他存款性公司的存款规模近年来一直相对比较平稳,但是相较于每年总资产的扩张速度可以看出,其实其规模是相对有所缩小的。其背后反应的是通过再贴现再贷款等机制调节商业银行等金融机构的资金余缺的效力在中央银行货币政策中的地位已大大降低。

2.2 美联储资产方变化

从美国的资产负债表来看,国债占据了美联储资产的最主要部分。近年持有证券资产和国债的比例高达总资产的80% 以上。其余额也呈现的先降后升趋势。在2000-2008年,国债余额由7 546.05亿美元下降至4 960.14亿美元,占总资产的比重也由84.42% 下降至22%。2008年以后,国债余额又呈现出了逐年上升的趋势,到2013年达到了220 888.29亿美元,占总资产的54.77%。这是由于美联储为应对危机、刺激经济增长而大量购入国债导致的。

美联储资产方还有一个显著的变化就是创新工具的增加。危机后,对比2007年和2008年的资产负债表可以明显看出,为应对次贷危机,从2008年开始,美联储在资产方增加了不少之前从未出现过的新的工具。例如,对重要金融机构的直接注资的Maiden Lane LLC向贷款者直接提供贷款援助的商业票据融资便利(CPFF)、短期资产自持证券贷款便利 (TALF) 等项目。

3 中美双方资产负债表中负债方的变化

3.1 中国人民银行负债方变化

储备货币是总负债的主要构成,且逐年增加。在负债总量上升的情况下,储备货币总量由2008年的129 222.33亿元上升至2013年的271 023.09亿元。所占比例也由62.4% 上升至85.42%。

从储备货币的构成结构来看,储备货币的增加主要是金融性公司存款的增加引起的。其比例也呈现逐年上升的趋势。导致金融性公司存款所占比重较高的原因是我国长期处于外汇顺差,导致外汇储备过大,而使得基础货币发行不断增大而引起的。说明中国人民银行主要是通过金融性公司存款来获得资金来源,即从金融体系自身来获取资金,而并非主要通过自身发行货币来调节债务性资金。

此外,其他存款性公司的规模也不断扩大。在2008-2013年中,其他金融公司所占比重由40.26% 上升至64.94%。由其他金融性公司存款的规模变化可以看出货币政策的松紧程度,其年增长率主要反映出中央银行的货币政策意图,其规模增减可以直接反应出法定存款准备金率的升降。由此可看出,在金融危机后,政府为刺进经济增长,抵消其负面影响,采取了宽松的货币政策。在2008-2013年间,其他金融性公司存款规模的不断扩大,对应的是法定存款准备金率的提高。在此期间存款准备金率从6% 提到至对大型金融机构的18.5%,对小型金融机构的15%,这为中央银行回收过剩的流动性发挥了重要作用。

相较于基础货币外的其他资产,在总负债中不占主要地位。其中发现债券的规模先升后降,债券规模的变化也使得央行票据的发行和回购成为了重要的政策性工具。中央银行的自有资金数量一直都是219.75亿元,但是由于总负债规模的不断扩张,其所占比例由2008年的0.13% 下降至2013年的0.07%。

3.2 美联储负债方变化

美联储资产负债表中最显著的一个特点就是金融危机后总负债的剧增。2007年负债总额仅为8 567.06亿美元,而在2008年急速增长到了22 162.27亿美元,增幅高达158.69%。然后其规模保持了基本的稳定,波动幅度不大。这也是由于美联储采取了量化宽松的货币政策下,增加货币供给的情况下,负债方必须会发生相应扩张的结果。

在总负债急剧扩张的情况下,美联储票据、联邦银行净负债的表现十分良好。从2007年到2008年,其规模仅由2007年的7 918.01亿元扩大至2008年的8497.16亿元,增幅仅为7.31%。相比总负债高达158.69% 的增长率,其变化可以说是微乎其微。这也说明了美联储很好的控制了流通中货币的规模,其量化宽松的货币政策的资金来源并非简简单单的印发钞票,而是得到了其他负债项目的支持。

其负债方还有一个显著的变化就是在2008年新增了美国财政部补充融资账户。该账户出现时间较短,仅在2008-2010年这3年中发挥作用。也是专为应对危机所采取政策,解决美联储资金来源问题所致。是美联储为了加大贷款救援力度而不影响货币供应量,由美国财政部通过增发国债筹集资金而新设的账户。

4 对策及建议

4.1 优化资产负债表结构

中国人民银行资产负债表项目结构不合理,外国资产特别是外汇资产占总资产比重过大使其对国内经济的刺激和促进作用不足。而且外汇资产存在较重大不确定性,风险较大,在美元不断贬值的背景下还要承担外汇贬值损失。并且存款准备金过大意味着较高的利息成本。还有外汇资产规模较大导致了中央人民银行对金融机构债权在总资产中的比例下降,导致对金融机构调控力度的减弱。因此,应该优化资产负债结构,逐步减少外汇资产,增强外汇资产的效率和可持续性。

4.2 加强货币政策工具的创新

可以看出,在应该危机时,中央银行多采取大规模投放货币,加大政府投资等常规性的货币政策工具,刺激经济增长。但是这种方法过于“简单粗暴”,还容易引发房地产泡沫和通货膨胀等一系列的并发症。所以针对中国国情,在充分调查研究和评估的基础上,提高政策工具使用的主动性,选择创新性的政策工具,提高政策工具的使用效率。可以向美联储等西方中央银行学习,适当采取非常规性货币政策,促进经济走出危机,强劲复苏。

4.3 改革现有的结售汇制度

在现有的结售汇制度下,外汇资产的增长具有很强的对外依赖性,这使我国的货币政策具有很强的被动性。所以我们要进一步调控拓宽外汇投资渠道,建立起多层次、宽领域、全方面的外汇投资渠道。改革结售汇制度,完善外汇市场交易功能,放宽居民境外投资限制,从“藏汇于国”向“藏汇于民”转变。使我国的货币政策能够真正的掌握自主性。

参考文献

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中央银行的秘密 篇3

我八岁时的这种胆小怯懦来自冥冥之中的某种认识。钱币可以自由地在全球流通，这让人感到害怕；它会让人产生某种迷茫。当你在看财经新闻，而且突然感到对那些数字的实际意思丝毫不解时，就会产生这种迷茫——那些百万、十亿、万亿的数字到底代表什么，你的大脑该如何去理解它们。大家可以试一试下面这个由数学家约翰艾伦·保罗士在其著作《数盲》中所提出的思维实验：在不做计算的情况下，猜一猜一百万秒是多长时间。现在，再试着去猜一猜十亿秒是多长时间。准备好了吗?一百万秒的时间是不到12天；十亿秒将近是32年。或者，当你看银行账单，苦思冥想那一串串数字的可怕权力时，也会出现这种迷茫。它们竟然能够决定你的一切，从你的居所到你的饮食——这些数字是抽象的，而它们产生的影响却又是世界上最不抽象的。又或者，当你突然切身感受到这种全球资本流通的打击时——老板的生意明明很红火，却突然之间由于信贷问题而破产，或者当你的抵押贷款遽增而无力偿还时，也会出现这种迷茫。你会想，这个叫做钱的东西到底是什么?我可以看到它的影响——我可以用拇指去数出一张钞票，可以去捻掷一枚硬币——可它到底是什么?这些抽象的数字表示什么?所代表的那个东西又是什么?如果它更多地是一个有形的东西，而不是一种无形的思想，是不是能让人消除疑虑?如果你的钱确实代表某种东西，那么，这种全球金融体系是不是会令人感到不那么眩晕迷茫和稀奇怪诞?

对这个问题的回答是，非也。我们知道这一点，因为这个体系已经实行了很多年，而且借用里亚奎特-亚哈迈德的新作《金融巨头》的副标题中的一个说法，它“毁掉了世界”。这个体系就是金本位制，全球的主要货币都以一种理论上可以兑现的方式与黄金挂钩：也就是说，你可以到银行去，把你的货币兑换成一定数量的黄金。在美国，1美元可以兑换23.22格令黄金；在英国，1英镑可以兑换113格令黄金。(1格令是以一粒小麦的假想重量为基础：1／7000磅)通过把各种货币与黄金捆绑在一起，金本位制也就把这些货币相互捆绑在了一起。此外，对钞票的印制和发行拥有垄断权的中央银行，也必须依法把流通中的货币量与其金库中的黄金量进行挂钩。这不仅仅是一个局部问题，而是一个全球问题。即使最容易犯晕而且最难以接受现代货币的这种抽象性的我们，也能够开始察觉到这里面的问题：如果这个世界需要更多的钱了，怎么办?如果那些黄金都放错了地方，或者数量不够了，怎么办?

事实证明，这些问题提得非常好。里亚奎特·亚哈迈德的这本著作从第一次世界大战开始讲起，一直讲到第二次世界大战结束时建立调控全球资本流动的布雷顿森林体系为止。亚哈迈德估算，在第一次世界大战开始的那个时期，全球的黄金供应量可以存放在一栋两层高的城镇住宅里。其中大部分存放在全球各中央银行的金库里，在那里干着一项消极被动的工作，为各自国家的货币提供支撑。这些黄金的掌管者就是各个央行的头头们。

黄金掌管者：四大央行行长

也许你会想这些头头们的故事可能听起来干巴乏味——但它并不干巴乏味，一点也不。中央银行原来是一些并不牢靠的机构，这真让人感到意外。作为拥有合法印钞垄断权的私有企业，它们中的大多数都有一种奇怪的半公半私的身份。

在西方传统的四大中央银行中，历史最古老的是英国央行。它成立于1694年，为的是帮助支付欧洲战争的最后一笔款项。它的建立者是一群新教徒，其中有几位是法国胡格诺派难民。他们主动提出愿以8％的利率，向英国政府提供120万英镑的贷款。作为交换，该行获准发行120万英镑的钞票，并享有政府银行业者的独家权力。因此，中央银行的成立是一桩滋生垄断的互惠互利的交易一针对人民大众的阴谋之味儿虽然微弱，但却依稀可辨。这一趋势后来得以延续。1913年，在民众对银行家的一片强烈质疑声中，美国的第一家现代中央银行成立了。其创立者担心人们会察觉他们在搞阴谋小集团，于是就采取了你在这种时候必然也会采取的一种做法：他们化名乘坐专列，来到乔治亚州沿岸的一个秘密小岛上，举行了一次绝密会议。

他们谋划的这个机构变成了美联储，而且从一开始，它就是一个妥协的产物。那些银行家们心中想要的是只有一家中央银行，而国会的反对则让这个计划大打折扣，于是便创立了12个地区性自治机构，这些机构由总统任命的董事会进行监管。纽约联邦储备银行日后很快成为12个机构中最重要的一个。它的第一任行长是本杰明·斯特朗，他也是那次小岛会议的与会者，而且支持只设立一家中央银行。斯特朗认为，联邦储备体系的“这种分散式结构只会使曾经让美国银行业苦不堪言的权力分散问题永远持续下去，而且只会导致矛盾和混乱”。

斯特朗在这个问题上的态度是正确的；他在很多事情上的看法都是正确的，而且在这四位央行行长中，他似乎是脑子最灵活的一个——尽管他也会因为过于强悍而显得野蛮粗暴。他1928年辞世，紧接着就发生了金牛盛世的结束和后来的股市暴跌。如果斯特朗还活着，美国也许会更好地解决后来的经济大动荡。

其他三个人虽然经历了这场动荡，但并未能力挽狂澜。他们当中最古怪的是英国央行行长蒙塔古·诺曼。第一次世界大战时，英国央行由于资历最老，而且位于英帝国的中心，因而是全球最强大的金融机构。诺曼是一个聪明人，也是一个世界级怪人——一个放荡不羁的文化人，留着性感短尖髯，喜欢结交艺术家和设计家胜过他的同行，而且经常戴着一顶松松垮垮的软帽，披着一件斗篷。他是一个神经官能症患者、一个秘密强迫性神经症患者、一个狂躁忧郁病患者，而且一度还是一个幻想中的演员，他曾经对一位同事说自己有穿墙之术。他曾化名克拉伦斯·斯金纳教授到处旅行，这也是他那变

化多端的政策的一个组成部分；当英国政府的特别委员会询问他某项决定的原因时，他摸了三下鼻子，说：“没有原因。我有直觉。”

诺曼职业生涯的高潮是在1925年，他压倒了当时的财政大臣温斯顿丘吉尔，使英国重回战争期间被摒弃的金本位制。丘吉尔完全不是金融专家。他记得也曾担任过财政大臣的父亲伦道夫·丘吉尔是如何谈论与小数点斗争的：“我永远也搞不懂那些该死的小数点是什么意思。”在后来的岁月中，丘吉尔把重回金本位制看成是自己一生之中“最大的错误”：“我对货币问题没有任何独特的了解，因而落到了那些行家的手中；在后来的军事问题上，我再也没有犯过这种错误。”他常常痛斥“那个叫做诺曼的家伙”。不过，诺曼则因恢复了这一国际金融体系而名噪一时。他取得了英雄般的成功，后来又遭遇了英雄般的失败——这是西方世界四大央行行长一条共同的人生轨迹。

两次世界大战之间，金融业的第二位县花一现的英雄人物是霍勒斯格里利·希尔玛-沙赫特。沙赫特是德国央行行长，他的主要功绩是把德国货币从一战之后席卷德国的恶性通胀中拯救了出来。到了20世纪20年代初，因战败而遭到破坏的德国经济，既要支付欧洲各战胜国要求的战争赔款，同时还要发展成为一个社会福利国家，已然陷入了瘫痪状态。政府极尽全力印发更多的钞票，通货膨胀完全失控。1914年，德国马克对美元的比率是4.2；到1922年，涨到了190，到1922年底，则上涨到了7600。而到了1923年11月，1美元值6300亿马克。一个面包的价格是1400亿马克；在这样的压力之下，德国要崩溃了。沙赫特被任命为货币专员，负责新币地产抵押马克的发行项目。地产抵押马克的价值不是通过黄金而是通过地产来支撑的。(短时期内，德国有两种合法货币)在政府裁员25％等强烈措施的扶持下，地产抵押马克挺住了它的价值。沙赫特成了一位民族英雄。他看上去是一个极其不对人喜欢的人物，僵直的体格、僵硬的衣领和生硬的步态与他易怒傲慢的个性完全相符相称——个把小官僚和银行家的那种负面的典型形象体现得淋漓尽致的人物。他留给同时代人的印象是，“一名普鲁士预备军官和一名初露头角、竭力去效仿这位军官的普鲁士法官混合而成的一个人物”。在后来的日子里，他与纳粹分子混在了一起，虽然他一直并未加入纳粹党，而且最后对希特勒也不再抱有任何幻想，甚至还卷入了推翻希特勒的阴谋活动中。沙赫特与主要纳粹党魁一起接受了纽伦堡审判，并被宣告无罪。又经过几次审理之后，单独定罪的上诉也被推翻。他在自由中度过了余生，1970年以93岁高龄辞世。

第四位金融巨头是埃米尔·靡里亚。这也是一位让人很难喜欢的银行家，是典型的法国高层官僚的活脱翻版，一心扑在法国的国家地位问题上。作为法兰西银行的首脑人物，他的功绩是一战后欧洲各中央银行行长中最辉煌的。他的高招妙举就是保持了法郎价值的低位。德国被战后赔款和通货膨胀搞得一片混乱，英国又高位回到了金本位制。对于英国人而言，战后看到的是教条刻板的通货紧缩陷阱。物价在下降，但为了保护英镑，利率又很高，这反过来又导致了高价的出口。其结果就是火箭一样飞涨的失业率和全面的大罢工。相比之下，摩里亚则通过保持法郎的低汇率，促成了出口的迅速繁荣。所有那些购买廉价法国货的外国人的行为都意味着，法国正在源源不断地吸纳资金。借助美国战时经济的迅速繁荣，美联储拥有了全球大部分黄金；其余的此时大部分被法兰西银行所占有。这就像是在玩一局扑克牌游戏，几乎所有筹码都被两个玩家赢走了，其他人都没法玩了。蒙塔古-诺曼是预见到灾难的来临但却无力阻止的那些人之一。他写信给摩里亚说：“除非采取激烈严厉的补救措施，否则，整个文明世界的资本主义制度将在一年之内蒙难。”

所有这一切，很容易令人想起近来的事态，而且很容易让人通过现在的目光去回首历史，还会觉得那些人好愚蠢，我们知道的，他们竟然不知。但是我们要知道，在未来才会习以为常的客观事实但对当时那个时代来说却是并不熟悉的事态发展前景，一个人要想作出正确选择会非常难。

格林斯潘：毁掉世界的银行家?

1999年的一期《时代》周刊封面上的一行文字“拯救世界的联邦储备委员会”的启示，上面还专门刊载了一幅阿兰·格林斯潘、罗伯特·鲁宾和劳伦斯·萨默斯的照片。那篇文章的背景是1997～1998年发展中国家市场的经济灾难以及随后发生的美国长期资本管理公司的崩溃，根据一些人的估算，这会给全球经济体系带来一个约1万亿美元空洞的危险。

这些央行行长到底是拯救世界的储备委员会，还是“毁掉世界的银行家”?很难说，舆论在这些事情上的意见经常会变动。目前的这场灾难可能会像1929年的股市暴跌和经济大萧条一样，将成为人们长期争论的一个问题，而且也会提供同样丰富的素材。考虑一下本·伯南克和亨利·保尔森：前者是一位邋邋遢遢的犹太学者，他对经济大萧条的起因做过一个专门细致的研究；后者是基督教科学家，曾是高盛公司的头脑人物。

那班动机不同、意识形态各异的外国人，各个都在竭力制造自己国家的救生筏：戈登·布朗、安格拉默克尔、尼古拉斯-萨科齐。在所有这些人当中，最吸引人的恐怕还是位于那个“拯救世界的联邦储备委员会”的中心而且对陷入萧条之前的飞速繁荣最劳苦功高的那个人：阿兰·格林斯潘。

事实证明，历史上关系重大的问题常常是人们当时压根儿不理解的那些东西。这些东西有时过于复杂，难以解决；有时又极其明显，但显而不露。有时，它们又同时二者兼有：复杂得可怕，明显得可怕。在1929年股市暴跌和随后的大萧条逐步积聚的过程中，相互联系的赔款问题和金本位制很快就复杂得无法解决，而且它们又位于这个体系的正中心，很难让人看清楚。在当前这场经济灾难的中心，也有一个同样的问题，那就是风险。由于缺乏历史意识、过于自信和错误的数学建模，整个全球金融体系建立在了错误的概率计算之上。

格林斯潘，这个体系的核心非他莫属。2008年10月23日，他对美国众议院政府改革与监督委员会说，这场危机是由“整个知识大厦”的坍塌所引发的“百年不遇的信贷海啸”而造成的。他说：“我们这些曾依靠信贷机构的自身利益来保护股东股本的人，令人震惊地难以置信。”他说，这些自身利益没有能够提供自我监管，“我认为，这是这个决定世界发展方向的关键职能机构模式的一个缺陷。”“决定世界发展方向的关键职能机构”，这个短语值得详细强调一下。要从那里查找缺陷，可真是个大事儿。这里还有一科一方法来描述这个缺陷：那些掌权者自以为知道得很多。很显然，银行家们了解的数学知识够多，而历史知识却不够——或者，也许他们两方面了解得都不够。

中央银行学三 篇4

一、结合我国近几年来法定存款准备金率调控的实践，分析为什么法定存款准备金率这个中央银行的“核武器”在西方国家不常运用，而在我国却被作为中国人民银行的日常操作工具？

答：存款准备金制度在西方国家的特殊时期虽然得以发展，但法定存款准备金比率很低，西方国家的央行调整法定准备比率的次数很少、幅度很小，且作为货币政策工具的作用极其 有限。主要原因有三个。其一，由于都市银仃厅‘超贷’现象严重，提高法定存款准备金虽然 可使都市银行的流动性暂时下降，但是，它们可以从西方银行增加借款对此进行冲销，所以，流动性下降并不能约束银行的放贷动机。其次，西方央行对调整法定准备比率的运用不够娴 熟，也缺少和官定利率工具的有效配合，加上官定利率水平低于均衡利率水平，利率政策对 借款者的约束较小。最后，法定存款准备没有被广泛地作为货币政策稳定工具来使用，也没 有为人们所普遍熟悉，公众也没有有意识地将其与货币政策的变化联系起来。但西方国家基 本上没有直接将调整法定存款准备比率当作一项货币政策工具来使用。进入20 世纪90 年代 之后，全球货币政策操作框架出现了一些重大的变化，许多国家的中央银行放弃了传统的以 凯恩斯主义为基础的相机决策，或者放弃了以现代货币主义为基础的货币数量规则的货币政 策操作理念和框架，转而实行通货膨胀目标制。在实行通货膨胀目标制的国家，法定存款准 备金比率已经不再被当作一项货币政策工具来使用，大多数商业银行的准备金水平降低到了 只与其日常清算需要相应的水平。法定存款准备金率之所以成为现阶段我国货币政策的常规工具，主要原因是：

（一）在我国，货币供给量是货币政策的中介目标，法定准备金是影响货币供给的重要货币政策工具。我国 外汇储备出现了大幅度的增长，相应地，通过外汇占款投放的基础货币增长也非常突出，从 年的亿元增加到年的亿元，是基础货币净投放量的几倍。外汇储备的大幅度增长带动了基础 货币的大幅度增长。我国外汇储备巨额增长的现象适时间内不会消失，因此，基础货币投放 量的增长还会持续一段时间。其中，通货存款比受公众行为影响，超额存款准备金率由金融 机构行为决定，只

有法定准备金率是央行能够有效控制的金融指标，它不仅决定了货币乘数 的大小，还从数量上反映了基础货币和货币供给之间的倍增关系。在我国现行的货币供给量 为中介目标的货币政策下，法定准备金制度是有效的货币政策工具，它通过对货币乘数的作 用多倍地作用于基础货币，进而改变货币供给量。提高法定准备金率是消除流动性过剩的一 种有效且成本低的货币政策工具。而提高法定存款准备金率，一方面可以直接冻结银行一定 数量的流动性；另一方面具有乘数效应，产生多倍收缩货币的作用。数年以来，我国的法定 准备金利率一直保持在，比年期央行票据利率约低，如果仅仅考虑央行回收流动性的成本收 益，提高存款准备金率来回收流动性的成本更低。可见，通过提高法定准备金来收紧流动性 最大的优点就是成本低、见效快。在当前商业银行流动性过剩的前提下，仍然有上调法定准 备金率的空间。年末，金融机构超额存款准备金率为，年初次上调后收缩了，不考虑商业银 行流动性过剩继续增加，以回笼货币为目标的法定准备金率还有个百分点的上调空间。这也 是法定准备金率成为现阶段我国常规货币政策工具的原因之一。

二、对比分析2006年、2008年、2012年底中国人民银行的资产负债表，解释我国近年来在基础货币发行渠道、货币政策手段、公开市场操作、资产总量等方面的变化趋势。

三、请用2003-2012年期间数据描述我国的通货膨胀态势，并对这一时间段的通货膨胀按阶段对其形成原因进行梳理。

四、利率作为货币政策中介目标的优缺点有哪些？试分析利率能否作为中国货币政策的中介目标？

五、根据下面两篇关于猴子的杂文，谈谈你对为什么要金融监管、由谁来进行监管、以及如何监管的看法。

看清猴子嘴脸

从前，有一个王国以生产香蕉闻名。这里的香蕉美味可口，得到每个人的喜爱，当地人

甚至用它们作货币，交换其他物品。

有一天，一只叫阿猿的猴子来到这个王国，表示愿意看管这里的香蕉。当地人有所顾虑，因为“我们过去从来没有让猴子看管过香蕉！”但是，这只猴子与众不同，它积极游说人们：“我以第一名的成绩获得香蕉理工大学的物理学学位，还获得了商学院的MBA学位，而且我在最好的商业公司工作过。你看，我还穿着阿玛尼西服。”人们听了它的自我介绍，觉得很有道理，他们不应该对猴子有偏见，也就同意让这只猴子暂时管理一小片香蕉园。

这只猴子的确聪明且有能力。在它的管理下，果园发展很好，香蕉产量稳定增长。与此同时，猴子注意到，香蕉容易腐烂，而且有好香蕉和坏香蕉之分。好香蕉是金黄色的，美味可口，最有价值；而坏香蕉比较硬，人们不愿意购买。不过由于没有分类标准，所有的香蕉混杂在一起卖，人们无法有选择地购买，这最终给果园带来了巨大损失，而且也导致市场交易稀少，流动性缺乏。

于是，这只聪明的猴子发明了第一种衍生产品。它将香蕉分为好香蕉和坏香蕉，然后用一片香蕉叶子代表10只好香蕉在市场中流通。人们赞叹到，多么聪明的想法，我们不用再扛着香蕉去市场交易了。无论何时，一旦我们需要好香蕉，只要拿叶子和阿猿交换就行了，而阿猿保证任何时候都会和我们交易。从此以后，日积月累，阿猿成为这个王国最有钱的人，并且发起成立了一个香蕉银行，银行的口号是“拥有叶子就是拥有香蕉”。这样，每个人都很高兴，因为用叶子取代香蕉充当交易媒介后，交易便捷了很多，而且人们也觉得叶子越来越多，自己更加富有了。

阿猿颇具企业家精神，它通过兼并和收购不断扩张自己的事业。它首先通过公开上市（IPO）筹集资金，然后再新增发行香蕉股份，以购买更多的香蕉园。

过了不久，有一天，阿猿突然萌发了一个好主意。它可以不用一片叶子代表10个好香蕉，而是将好香蕉和坏香蕉一起打包，称之为“香蕉抵押债券”（简称BDO）。它促使香蕉评级机构给予BDO的信用评级为AAA，然后说服BIG保险公司为这些BDO提供违约担保，并且同时发行香蕉违约掉期（BDS），以保证债权人的利益。阿猿的侄子甚至创建了香蕉违约掉期市场，并给自己大量的期权作为回报。

又过了不久，有一天，国王决定派他的总督去检查和调研香蕉市场的运作情况和未来走势。阿猿给总督做了详细的报告，它做的幻灯片演示让人眼花缭乱。不过，其核心思想非常简单，那就是整个香蕉市场会自我监管，正常运转。阿猿还告诉总督，它如何在原来只有香蕉交易的市场上，创造了庞大的香蕉违约掉期市场和香蕉期货市场。当时看起来，整个国家的确因为香蕉市场发达而欣欣向荣，而所有人也都为自己财富不断增加而高兴不已。总督大人虽然不懂“香蕉抵押债券”和“香蕉违约掉期”究竟是怎么回事，但他又不想在众人面前显露出来。既然每个人都高兴，他就没必要询问更多的潜在问题和风险因素了。毕竟，这些香蕉产品的信用评级都是AAA。而且，值得一提的是，总督自己的侄子也在香蕉银行工作。

突然有一天，当地的香蕉得了虫害，形势不妙，于是有些人决定卖出一些香蕉抵押债券换取现金。一些大胆的对冲基金经理甚至开始卖空香蕉抵押债券。这些投机活动逐步引起了市场的恐慌。为了稳定市场，香蕉交易委员会决定暂时禁止卖空香蕉抵押债券，并且警告大家，不要轻信那些邪恶的谣言。然而，因为香蕉抵押债券的风险溢价已经增加，香蕉评级机构不得不降低香蕉抵押债券的评级，从AAA降到BBB，甚至垃圾级。这些连锁反应的结果是，一夜之间，香蕉市场崩溃，香蕉银行发生挤兑，王国不得不对其实施国有化。国王派来的调查员在清算香蕉银行时发现，银行里储备有很多叶子，但是根本没有几根好香蕉。

于是，国王派出皇家委员会调查这个事件。他们问阿猿的第一个问题是：“香蕉市场出什么问题了？”阿猿回答：“我是在创新，建立了领先的衍生品市场。我承认吃了一些香蕉，因为我有权支配我的奖金。我还支付了律师、债券经销商和香蕉评级机构很多香蕉。因为大家想要更多的香蕉，我又发行了香蕉抵押债券，以支持大家购买香蕉。当时每个人的状况都

变好了，为什么大家现在要责备我？不要忘记，即使我正在接受调查，但我还是有权领取我合同期内剩下的奖金。”

在听了阿猿的陈述后，皇家委员会得出两个结论：一是永远不要让猴子照看香蕉；二是穿着阿玛尼西服的猴子归根到底还是猴子！

大话猴子救市

话说前文“看清猴子嘴脸”，讲述了一个猴子在香蕉王国经营香蕉银行的故事。那只叫“阿猿”的猴子创办了这个王国最大的银行，创造性地用香蕉叶子代表香蕉进行流通，方便人们交易，并且通过创新的金融工程发明了香蕉抵押债券等新衍生产品。但是，由于人们过度消费，导致无法还款，香蕉银行出现大量坏账，面临破产倒闭风险，国王现在不得不召集部长们商议该如何应对此次严重的危机。

“左”部长认为，香蕉银行太过庞大，风险难以控制，必须关门清算或者缩减规模。除此之外，他认为香蕉抵押债券市场投机性太大，香蕉信用违约掉期市场风险太高，必须严格监管。尽管银行的损失已然很大，但是关闭银行的成本比让它继续亏损下去的成本要低，正所谓“两害相权取其轻”。“俗话说得好，那些导致企业陷入困境的企业高管，往往很难带领企业扭转命运。”

“你说的对。”国王回答。

不过，“右”部长的观点相反。他认为，“既然王国有超过一半的公民都把存款放在香蕉银行，关闭它意味着大部分储户将损失他们的存款。这会引起极大的恐慌，国家也不能承受失去信誉的风险。惟一可行的办法是要保证所有存款的安全，接管部分不良资产，然后降低利率，使银行可以开始重新盈利。香蕉金融服务业已经变得如此重要，以致于这个行业甚至比生产和销售香蕉行业本身还要重要。香蕉金融服务业产生的利润占全国所有产业利润总和的近一半，是主要的税收贡献产业。实际上，真正的问题不是出在香蕉本身，而是香蕉银行借了很多钱给低收入的人，供他们买房子，而这些老百姓没有足够的能力还款。如果香蕉银行收回他们赎回抵押品的权利，那么更多人将无家可归，这将导致更大的危机。”“你说的也对。”国王听了之后说。

此时，王后变得非常疑惑，就问国王，“两位不可能都对吧？”

“你说的也是对的。”国王说。

“现在我们必须作出是否救助香蕉金融业的决定。香蕉金融业对国民经济贡献颇大，而且为王室提供了大量经费，所以我们必须救助。但是我们不了解这个产业的复杂性，到底该如何是好呢？”

“右”部长眼看自己的建议要被采纳，于是就推荐香蕉银行原CEO——阿猿担任此次救助行动的负责人。毕竟，只有他知道衍生产品市场如何运行。国王还记得那句古话：“偷猎者是最好的猎场看守人”，于是也就批准了这项人事提议。

一年以后，奇迹的奇迹发生了——股市重新繁荣，香蕉银行又赚取大量利润，每个人脸上都重新洋溢着笑容。但是“左”部长看到自己所提建议没有被采纳，毅然出家做了修道士，并不时预言整个香蕉世界将因猴子的贪婪而出现更为严重的危机。

看到繁荣再现，国王当然非常高兴，便举办了一场私人宴会，邀请貌似有着神奇魔力的阿猿解释他是如何创造奇迹的。

“其实很简单，”阿猿说道，他打扮得锃光瓦亮，穿着最新潮的意大利丝绸西服，“一旦陛下为所有存款担保，香蕉银行就肯定能够盈利。”

“但是你的银行坏账怎么办？”国王问。

“陛下英明。您知道，在新会计准则下，资产和负债必须按市值计价。由于我们购买了

很多信贷保险，所以资产没有贬值风险。另一方面，我们的信用评级下降了，导致债券价格下跌40%多。根据新准则，我们的负债价值也下降了，那么我们可以把负债的减少作为利润。”

“你的意思是，市场预期你的破产可能性越大，你的账面利润反而越多？”国王喘息说。“对，的确如此。当然，当我们的信用评级提高时，我们的利润反而会下降，但是我们借债的成本又降低了，对我们未来的利润改善也是好事。”阿猿得意地笑着。

“那么其中的奥妙究竟是什么？”王后不解地问道。

阿猿从容回答：“尊敬的陛下，只要我们王国继续印刷钞票，银行系统就能持续创造货币，因为我们发放的贷款越多，就能为银行赚取更多的利润，我们自己也能获得更高的奖金。要说奥妙，只有一处细节，但一般人都不会注意到。”

“究竟是什么？”王后急切地问。

“奥妙就在于，政府债券的30年期利率低于香蕉银行的银行间拆借利率，这种情况以前从未发生过。债券利率的定价虽然具有很强的技术性，但是这种结果意味着，市场预期，在30年内，王国的破产概率高于香蕉银行的破产概率。”

“但是，一家银行的信用评级怎么可能比它所在的主权国家还高？”

中央银行总结 篇5

中央银行的各种业务活动都是为了履行其各项职责。由于中央银行的地位和职能的特殊性，其业务活动的种类与一般金融机构相比有很大不同。按照中央银行的业务活动是否与货币资金的运动相关，可以分为银行性业务和管理性业务两大类。

首先，银行性业务是中央银行作为发行的银行、银行的银行、政府的银行所从事的业务。这类业务的共同特点就是直接与货币资金相关，业务活动都将引起货币资金的运动或数量变化，具体又可分为以下几种：（1）资产负债业务。中央银行的资金来源和资金运用形成了资产负债业务，这类业务所形成的债权债务状况综合反映在中央银行的资产负债表内。其具体可分为以下几种：货币发行业务、准备金及其存款业务、发行中央银行证券、再贴现业务和贷款业务、公开市场业务和黄金外汇业务。（2）支付清算业务。支付清算是中央银行向金融机构及社会经济活动提供资金支付清算服务的综合业务，包括拟定支付结算制度与规则并组织实施、为金融机构开立账户、建设和维护支付清算系统、进行支付清算业务操作与管理等内容。（3）经理国库业务。这是中央银行作为政府的银行，办理和管理国库业务而形成的重要业务。（4）会计业务。包括体现和反映中央银行履行职能，监督、管理、核算财务的会计业务。

其次，管理性业务。管理性业务是中央银行作为一国最高金融管理当局为履行职责而从事的管理类业务。这类业务主要服务于中央银行履行宏观金融管理的职责，最大的特点一是与货币资金的运动没有直接的关系，不会导致货币资金的数量或结构变化；二是需要运用中央银行的法定特权。管理性业务主要有存款准备金管理、货币流通管理、货币市场监管、黄金外汇管理、征信管理、金融风险的评估与管理、反洗钱和金融安全管理、国际金融活动与协调管理、金融调查统计、对金融机构的稽核、检查、审计等业务。

中央银行会计的特点体现在：（1）中央银行会计是对中央银行行使职能和自身业务活动的会计核算、会计分析和会计检查。（2）中央银行会计从核算内容、核算方法到会计科目、会计报表乃至会计凭证的设置，均不同于金融企业会计，体现着金融宏观管理的职能特征。（3）中央银行会计具有核算管理、预测分析和参与决策的特点。

中国人民银行会计的任务是：（1）正确组织会计核算；（2）加强服务与监督；（3）加强财务管理；（4）加强会计检查与分析；（5）防范会计风险。

中央银行会计职能是指会计工作在中央银行行使职能、加强金融管理活动中所发挥的功能和作用。包括：

（1）反映职能。中央银行会计部门通过对会计科目的设置和运用，对会计报表的制作与分析，为商业银行等金融机构和政府财政部门开立账户，办理资金的划拨与清算等会计活动，综合反映经济和金融动态、金融机构存贷款规模、货币流通状况、国家财政收支及预算执行情况，为调整、制定货币政策和金融监管政策提供重要依据。

（2）监督职能。中央银行会计的监督职能是指通过会计核算、会计分析和会计检查的综合运用，监督金融机构的经营和资金活动，督促其认真遵守财经纪律，保证国家金融政策与制度的贯彻执行；监督中央银行系统内部的财务收支和预算执行情况，保证财务收支计划的完成；监督内部控制机制的运作，保证中央银行资产安全。

（3）管理职能。中央银行是国家的金融管理机构，其会计活动不仅反映了资金变

化状况，还具有相应的管理职能。包括：（1）负责建立中央银行会计核算体系，管理中央银行系统内的会计工作，以确保会计信息及时、准确、客观地反映中央银行的业务活动。（2）管理金融机构的会计活动。根据国家的会计立法，制定金融会计准则、规范金融会计工作、审批和修改金融机构的会计制度和会计科目，促使其符合国际通行做法。

（4）分析职能。中央银行的会计分析是其会计核算的继续和发展，包括财务分析和经营管理分析。中央银行通过会计分析，将各类业务数据转化为充分反映金融体系和全社会资金运动状况与变化趋势的会计信息资料，从而有助于中央银行掌握宏观经济和金融动态，有助于强化中央银行职能。

论述题:试结合我国实践，分析发行中央银行债券的意义。

答：（1）我国发行中央银行债券的实践。中央银行债券是中央银行为调节金融机构多余的流动性，而向金融机构发行的债务凭证。我国从1993年开始发行中央银行债券，当年发行了200亿元的中央银行融资债券。2002年9月，为吸收因外汇占款投放而增加的流动性，并进一步丰富中央银行公开市场业务操作工具，中国人民银行将公开市场业务未到期的正回购转为中央银行票据，之后，中央银行票据不断发行。到2004年底，中国人民银行发行的中央银行债券余额为11 079、01亿元，占当年负债总额78 435、58亿元的比重为14、12%。

（2）发行中央银行债券对中央银行实现货币政策目标进行货币政策操作具有重要意义。中央银行债券发行时可以回笼基础货币，中央银行债券到期则体现为投放基础货币。发行中央银行债券是中央银行的一种主动负债业务，其发行的对象主要是国内金融机构。通常是在商业银行或其他非银行金融机构的超额储备过多，而中央银行不便采用其他政策工具进行调节的情况下发行的。许多发展中国家在由直接调控转向间接调控的过程中，由于金融市场不发达，尤其是国债市场不发达，中央银行债券往往成为公开市场操作的主要工具。

发行中央银行债券的货币政策效应在于，直接减少了基础货币量，这与提高法定存款准备金率以降低商业银行超额存款准备水平的效果是相同的。但与提高法定存款准备金相比，发行中央银行债券的独到之处在于，既实现了宏观调控目标，又具有市场化、灵活性的优势。提高法定存款准备金率后，超额存款准备部分地转变为法定存款准备金，商业银行这部分资金无法用于流通支付，只能存放在央行的账户上；而中央银行票据尽管不能用于现金支付，但作为货币市场的重要交易工具，其可以上市交易，这样赋予了持券机构自我调节流动性的权利。最终的持券者是谁对于中央银行并不重要，关键是中央银行债券在总量上吸收了商业银行这部分多余的流动性。

（3）发行中央银行债券对我国的利率市场化改革有重要意义。从货币政策操作的角度看，中央银行采用价格（利率）招标方式能够发现真实市场价格、货币市场利率，采用数量招标方式能够以稳定的价格引导货币市场供求状况。通过发行中央银行债券，一方面可以了解市场对利率走势的预期，引导、稳定货币市场利率水平；另一方面还可以根据市场的反应来了解货币量的供求。中国人民银行在发行中央银行债券时，针对外汇占款持续增加的情况，根据市场利率变化与货币政策的需要，决策使用价格（利率）招标方式或数量招标方式，灵活调节金融体系的流动性。其中，价格（利率）招标方式发行央行债券更多一些，以发现市场利率水平，了解金融机构对利率走势的预期。中央

银行债券的收益率水平与货币市场利率的关联性不断加强，这为基准利率的形成、建立间接调控机制、深化利率市场化改革创造了条件。

简答

如何理解中央银行存款业务与其发挥职能作用的关系？

答：中央银行的基本职能可以概括为发行的银行、银行的银行和政府的银行三个方面。存款业务是中央银行重要的业务之一，理解其与央行职能之间的关系，可以从以下三方面入手：（1）中央银行作为发行的银行，存款业务与流通中现金的投放有直接关系。在其资产业务量既定的情况下，负债方若存款增加，可以减少现金投放或增加回笼；中央银行存款的减少则意味着需要增加现钞投放。因此，中央银行存款的增减对于现金发行量和货币结构有重要的调节作用。（2）中央银行作为银行的银行，通过准备金存款业务，可以调节存款货币银行在中央银行准备金存款的数量，对存款货币银行的信用创造能力和支付能力有决定性作用，从而成为实施中央银行货币政策的三大法宝之一；中央银行通过存款业务集中必要的资金，有利于在不影响货币供给的情况下发挥最后贷款人的作用；中央银行收存各金融机构的存款，有利于组织全国的资金清算等。（3）中央银行作为政府的银行，为政府经理国库，对政府融通资金。政府存款的任何变化，都是由中央银行代理国库收支、购买和推销公债、向财政部增加或减少贷款的结果。

中央银行的再贴现与贷款业务有何意义？

答：再贴现和贷款是中央银行对商业银行等金融机构提供融资的两种方式，是中央银行重要的资产业务，其意义集中体现在以下两点：（1）中央银行通过再贴现和再贷款业务对商业银行等金融机构提供资金融通和支付保证，是履行“最后贷款人”职能的具体手段。当商业银行等金融机构的一些贷款不能按期偿还，或者出现突然性的大量提现时，商业银行等金融机构便会出现资金周转不灵、兑现困难的情况。面对这种问题，虽然可以通过同业拆借的方式来解决部分问题，但同业拆借的数量不可能很大，特别是当遇到普遍的金融危机时，情况就会更为严重。此时，中央银行作为最后贷款人的作用便突出出来。中央银行通过向商业银行融通资金，便是最后的解决手段。（2）中央银行为商业银行等金融机构办理再贴现和贷款，是其提供基础货币的重要渠道。在中央银行制度下，社会所需要的货币量，从源头上看都是由中央银行提供的。在信用货币创造机制下，中央银行提供基础货币通过商业银行的信用活动，形成社会的货币总供给。随着社会生产和流通的扩大，货币供给也相应随之增加，而中央银行对商业银行等金融机构的再贴现和贷款便是中央银行提供基础货币的重要渠道

中央银行的证券买卖业务与贷款业务有何异同？

答：中央银行的证券买卖业务与贷款业务既有相同之处，也有不同之处。其相同之处是：（1）就其效果而言，中央银行买进证券实际上是以自己创造的负债去支付，这相当于中央银行的贷款；而卖出证券，则相当于贷款的收回，其效果都是相同的。（2）就对货币供应量的影响而言，中央银行买进证券同发放贷款一样，实际上都会引起社会的基础货币量增加，通过货币乘数的作用，从而引起货币供应量的多倍扩张；相反，中央银行卖出证券同收回贷款一样，实际上都会引起社会的基础货币量减少，在货币乘数的作用下引起货币供应量的多倍收缩。（3）无论是证券买卖业务，还是贷款业务，都是中央银行调节和控制货币供应量的工具。

其主要区别之处是：（1）资金的流动性不同。中央银行的贷款尽管都是短期性的，但也必须到期才能收回；而证券业务则因证券可以随时买卖，不存在到期问题。因此，证券业务的资金流动性高于贷款业务的资金流动性。（2）对中央银行而言，贷款有利息收取问题，通过贷款业务，可以获得一定的利息收入；而未到期的证券买卖则没有利息收入，只有买进或卖出的价差收益。（3）中央银行从事的证券买卖业务对经济、金融环境的要求较高，一般都以该国有发达的金融市场为前提；而从事的贷款业务则对经济金融环境的要求较低，一般国家的中央银行都可以从事贷款业务。

为什么说实时全额结算有利于规避支付系统风险？

答：实时全额结算具有明显的效率和安全优势。首先，实时全额结算系统的显著特征在于“实时”和“全额”。“实时”即结算在营业日清算期间内非间断、非定期地持续进行；“全额”即每笔业务单独处理、全额结算，而不是在指定时点进行借、贷方总额轧差处理，从而实现了支付信息的“随到随处理”，提高了支付效率。其次，实时全额结算实现了支付信息的即时处理，将结算时隔降至最低（甚至为零），且所有支付业务均是不可撤销的、终局性的，从而减少了清算过程中的因素干扰，提高了安全系数。

名词

储备货币也即基础货币

储备货币，Reserve Currency，是中央银行准备长期持有一种作为国际清偿力的货币。传统的储备货币是美元，英镑和法国法郎（范围较小的前法属殖民地）。

基础货币，也称货币基数(MonetaryBase)、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币(High-poweredMoney)，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（R）和公众持有的通货（C）。

中央银行支付清算业务是指中央银行作为一国支付清算体系的参与者和管理者，通过一定的方式、途径，使金融机构之间的债权债务清偿及资金转移顺利完成并维护支付系统的平稳运行，从而保证经济活动和社会生活的正常运行。

存款准备金制度，是指中央银行依据法律所赋予的权力，根据宏观货币管理的需要，根

据控制金融体系信贷额度的需要，以及维持金融机构资产流动性的需要，来规定商业银行等金融机构交存中央银行存款准备金的比率和结构，并根据货币政策的变动对既定比率和结构进行调整，藉以间接地对社会货币供应量进行控制的制度。

再贴现政策，就是中央银行通过提高或降低再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供给量、实现货币政策目标的一种政策措施

货币政策是指中央银行为了实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量和利率等中介指标，进而影响宏观经济的方针和措施的总称

判断题：担保改为信用贷款半官方组织直接调控改为直接限制货币发行 经济发行

央行对金融机构的贷款方式净额 全额结算 央行的公开市场操作

央行的信息体系中金融统计处于核心地位

中央银行独立性 篇6

摘 要：始于美国次贷危机的全球金融危机，在使得主要国家金融体系遭受重创的同时，也揭示出发达国家金融体制的某些缺陷和未来改革趋向。在反思全球金融危机的成因以及各国采取的应对金融危机措施的同时，对我国中央银行独立性的问题也值得思考。本文从央行独立性的相对性、我国央行的独立性着手，对金融危机后我国中央银行现状进行思考。关键词：央行独立性；金融危机

无论是成熟的市场经济国家，还是新兴的市场经济国家，对货币供应量的 把握和中央银行的货币政策选择是非常重要的。众所周知，中央银行是流动性总源头，因此，中央银行的独立性必须加强。

一、央行独立性的概述

中央银行的独立性是相对的，是指法律赋予央行在国民经济宏观调控体系中指定和执行货币政策进行金融调控的自主权，以及为确保自主权的有效行使而财务的相关法律措施。中央银行作为国家的货币当局，履行国家赋予的职能，中央银行构成了国家权力的一部分。

央行保持独立性是非常必要的。首先，由中央银行的性质所决定。中央银行作为政府的银行、金融监管银行，体现的是国际机关的性质，因此，必须接受的一定程度的管制。但他同时又是特殊的金融机构，对金融机构进行调控和服务时又不能不考虑货币本身的运行规律，因而他不能完全听命于政府，需保持一定程度的独立性。其次，中央银行和政府的职能是有所侧重的，这样就是中央银行和政府在宏观经济目标的选择上并不一定在任何条件下，任何时期都保持一致。再次，基于政府的职责以及政治因素的影响，政府行为的出发点往往是促进经济的增长，而这极有可能诱发通货膨胀和经济过热，而央行的首要目标是遵循货币运行的基本规律，保持币值稳定。最后，央行独立行使职责可使央行和政府决策相互制约，互为补充，防止重大问题上的决策失误。为国家服务，代表国家在国际交往中做好决策，必要时为政府提供支持。

二、我国中央银行独立性的表现(一)目标独立性

我国当前的货币政策目标为保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。其中经济增长是最终目标。在金融危机背景下，保持增长这个目标又被放到更高的高度。然而稳定币值只是促进经济增长的一种手段。稳定币值和促进经济增长这两个政策目标是不协调的。

(二)经济独立性

现阶段我国有存款准备金制度、再贴现业务和公开市场操作这三项货币政策工具，然而中央银行相对于国务院而言，只享有一般货币政策事项的决策权，对于货币供应量、利率、汇率等重大货币政策事项只有制定和执行权，最终决策权却在国务院手中，所以工具的运用打了折扣。虽然法律规定，中国人民银行不得对财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券，政府当然也不能接受融资。但是中国人民银行每年的贷款有相当部分投向本应由财政支出负担的项目，如对国有企业亏损的补贴，建设公共基础设施。这样的赤字货币化使得货币政策服务于政策，中央银行缺乏对货币政策的实际控制权。

(三)政治独立性

中国人民银行的行长是根据国务院总理的提名，由全国人民代表大会决定，由中华人民共和国主席任免的。央行的最高领导的人事任免是由政府确定的。1997年正式成立的中国人民银行货币政策委员会的成员在一定程度上都可以说是政府官员，其作出的政策决议多体现的是政府意愿，而且这个委员会仅是一个决策咨询议事机构，而实际决策权属于政府。这使中国人民银行在人事上产生两方面的弊端，即高度的行政依附性和欠缺广泛的代表性。

三、金融危机后我国中央银行现状及思考

在我国，由于中央银行是国务院领导下的与部委平级的机构，其重大货币政策的制定要经过国务院的批准，因此独立性受到一定影响。从与美国近三十年的通货膨胀率的比较来看，我国通货膨胀率平均水平较高，且波动较大。因为保持物价稳定虽然是主要任务，但是转型改革所需要的巨额成本只有依靠高速的经济增长来弥补。但是对于处于转型期的中国来说，中国人民银行也在不断加强其独立性，而且实际上的独立性正在增强。

独立性对央行的有效运行至关重要，一般认为央行的目标在于维持货币币值的稳定，保持物价平稳，而现实经济中大多是指控制高通货膨胀的发生，因而在央行的三大法宝中，提高利率是央行比较喜欢采取的措施。然而这总与政府的增加就业政策是背道而驰的，不得人心。

那么央行到底应该怎样处理与政府之间的关系呢？金融危机的暴发央行真的是罪魁祸首吗？笔者认为未必。诚然危机的暴发有美联储的责任，但责任的关键不是在于美联储独立型太强，而是在于美联储内部权力分配模式的缺陷。与日本德国相反，美联储内部采取的是内部决策执行和监督机构一体化的模式，一体化模式的特点是中间决策层次少，权力集中，有利于政策之间的衔接和一致，提高效率。但也存在明显的缺陷，那就是内部制衡机制的缺乏。因此当所有制定到执行过程都归为自己监管时，问题的发生也就成了必然，因为这样的监管名存实亡。

因而，笔者认为，央行与政府的独立与否不应该再次被争议，不能因为暴发一次危机就否定一次正统理论，造成正统理论也跟随危机反复波动出现“理论周期”。央行必须保持独立，否则被政府左右听命于政府只会造成通胀，对长期经济发展而已是不利的。但是央行内部的改革还是有必要的，必须确立一种内部制衡机制来对央行的制定和实施目标进行监管，以确保央行不滥用职权为贪婪的谋取自身利益而忽略放大杠杆效应。

虽然金融和货币政策有其特殊性，但是金融仅仅是社会经济宏观体系中的一部分，金融必须为国家的根本利益服务，货币政策也仅仅是宏观经济政策中的一部分，必须与国家社会经济发展的根本目标相一致。

为了防止中央银行陷入独善其身的误区，需要让其承担政策责任。也就是说中央银行的政策必须透明，接受民众的审查，同时还要对政策后果承担责任，这样政策才能获得民众的支持和配合，产生对政策的信心，从而取得预期效果。

同时，为了加强对中央银行组织效率的监督，需要实现政策制定过程的透明化和中央银行财务状况的公开化，优秀的中央银行行长可以连任，加强中央银行内部纪律，明确内部责权。

我国中央银行会计信息披露研究 篇7

一、我国中央银行会计信息披露的现状和特点

我国央行会计信息披露表现出内容不全面、形式不规范、质量不高、可比性差等特点。

一是披露的内容不全面。我国中央银行只是定期在互联网上公布《货币当局资产负债表》、货币供应量、金融机构存贷款比例、外汇储备等部分数据, 还没有真正公开中央银行经营情况和财务成果。其中《货币当局资产负债表》是以统计部门口径编制, 并不是真正意义上的会计报表。财务收支表、业务状况报告表及相关附注均未披露。

二是披露的形式不规范。目前公众只能从每年的金融稳定报告和《货币当局资产负债表》中间接了解一些央行的资产负债情况, 对其损益表和预算执行情况, 仅限央行自身、财政部和审计署使用, 公众尚无渠道可以获取。披露机制缺乏规范的程序, 披露的信息没有经过注册会计师审计, 信息的真实性难以得到保证。

三是会计信息的质量不高。央行持有的资产不仅包括外汇储备、黄金储备在内的国家储备, 通过公开市场操作等方式持有的大量有价证券, 还包括固定资产和对金融机构的再贷款。核算中对这些资产不分种类, 一律采用历史成本法计量, 会计期末不计提减值准备。其实这三类资产的前两类都具有较高的市场敏感性, 随市价变动较大, 若不按市场波动进行调整, 其账面价值无法反映真实资产状况。其次, 再贷款相应的损失准备并未按期计提, 如果以可回收程度评估, 央行资产负债表上的再贷款绝大部分都已成不良资产。对于固定资产也不在表内计提折旧, 仍然以账面价值入账, 造成资产的存量价值实际上部分已严重被高估。另外, 人民银行在履行职责过程中形成了大量无形资产, 如土地使用权、著作权、软件资产等, 但资产负债表至今还未引入“无形资产”科目, 对于无形资产的管理一直处于空白状态, 造成人民银行现有无形资产的流失现象较为严重。这些问题使央行资产管理存在一定的风险隐患, 会计信息丧失了决策相关性。

四是会计信息缺乏可比性。由于人民银行会计标准以收付实现制为基础, 没有采用国际通用的权责发生制, 资产负债表还没有公开发布, 所以, 不便于与国际央行会计信息的比较。

二、外国中央银行会计信息披露的主要做法

真实、准确、及时、完整地反映中央银行货币政策工具运行状况和执行绩效的会计信息, 对有效防范化解金融风险、促进金融业健康有序发展有着十分重要的意义。世界各国中央银行也高度重视会计信息在货币政策透明度、央行责任机制和良好治理结构等方面发挥的作用, 兼顾适应会计准则国际趋同的发展要求, 逐步拓宽会计信息披露的内容和范围。目前各中央银行采用的财务报告框架之间存在重大差异, 但与《国际财务报告准则》呈趋同趋势。根据毕马威会计师事务所调查, 18家中央银行的财务报告的框架如下:

英格兰银行会计信息披露:在会计信息披露方面, 英格兰银行遵循1998年颁布实施的《英格兰银行法》的有关规定, 需要披露经中介机构审计过的财务报表。披露的年报, 主要包括会计政策、风险管理情况、资产负债状况、预算安排、交易成本、经营成果、董事会成员薪酬等信息, 但不包括经济状况等相关信息, 这些信息在其他形式的报告, 如公告、通货膨胀报告中披露。《英格兰银行法》规定, 对于涉及金融稳定的有关信息, 如对金融机构采取救助行动的有关信息, 可以由英格兰银行视情况披露或不披露。即使是有关数据己经包含在当年披露的会计报表中, 也可以不作单独披露和注释。此外, 对于损益账户的详细信息, 特别是利息收入、费用支出以及或有负债、风险准备金的提取和使用情况等信息, 英格兰银行也可以根据情况进行适当披露。只有在英格兰银行认为安全时, 这类信息才需要披露。在分别核算发行部和银行业务部方面更进一步, 它按部门提供了两套独立的财务报告 (包括资产负债表、利润表和注释) 和审计报告。英格兰银行的年报称该种分割是为满足早期该行职能分离的需要而产生的法定要求。年报中还包含了两部门的合并报表, 以使其具有与其它央行的可比性。

欧央行会计信息披露:欧元体系认为透明度对于中央银行是至关重要的, 因此将信息披露置于优先考虑的位置。除了按照法律和制度要求进行披露之外, 也尽可能披露更多的信息。至少每周公布欧元体系合并会计报表;每季度撰写和公布欧元体系运作报告;每年通过年度报告的形式向欧洲议会、欧盟理事会、欧盟执委会和欧洲理事会报告欧元体系的年度货币政策和运作情况;报告和报表免费向利益相关方提供。考虑到中央银行的特殊地位, 现金流量表不会提供更多的相关性信息, 因此, 欧元体系不公布现金流量表。除了上述常规披露之外, 欧央行也经常披露一些特殊操作的会计信息。

俄罗斯银行会计信息披露:每月对外公布资产负债表。资产负债表中, 主要包括贵金属、存放海外资金、发放的贷款、持有的国债和购买的海外发行证券等资产项目;主要包括流通中货币、商业银行存款、政府存款等负债项目。俄罗斯银行的年度报告包括资产负债表、损益表、利润分配表等报表和对报表的附注。附注除对会计政策和资产负债项目进行说明外, 重点对储备和资金变化情况、有价证券和股份投资情况、人员成本情况、资本投入预算执行情况等进行分析说明。俄罗斯银行的年度报告需经董事会审议、外部审计确认, 由国家银行委员会批准。俄罗斯银行的年度报告需在次年5月15日之前报送杜马, 在次年7月15日前, 必须在俄罗斯银行网站上正式对外公布。

三、完善我国中央银行会计信息披露机制的建议

(一) 推动会计准则的国际趋同。

加强对发达国家中央银行会计标准的调查研究, 借鉴发达国家会计标准改革的成功经验, 结合我国经济金融业发展的内在规律和实际情况, 明确我国央行会计标准的发展方向和具体内容。采取严格会计标准的目的是提高会计财务报告的质量, 实现报告的决策有用性和可比性。

(二) 建立会计信息披露制度, 增加会计信息透明度。

按照IMF关于提高透明度的要求, 在广泛征求意见的基础上逐步建立健全会计信息披露机制、会计信息披露监督机制和会计信息披露考评机制, 增加会计信息透明度。逐步实现向社会按月、按季、按年度公布央行会计信息, 并扩大披露报表的种类。

(三) 加强中央银行的会计信息化建设。

目前, 我国中央银行会计报表管理系统是单机版运行, 按月生成中央银行月度会计报表, 会计信息较为滞后。建议开发我国中央银行会计信息系统, 通过连接我国中央银行各种会计核算系统, 利用网络技术优势, 实现会计信息的实时化、集中化, 为增强会计信息透明度提供技术支持。

(四) 把握进“度”, 逐步推进。

我国央行会计信息透明化是必然趋势, 但会计信息的披露也并非越充分越好, 而是存在最优的透明度。正如所指出的, 透明度太高可能会使得央行与公众的交流更加复杂, 会削弱央行对长期目标的关注。因此需要制定我国中央银行的会计信息披露规划, 如明确我国中央银行会计信息披露的目标、原则、频率、内容、会计信息密级等重要事项, 逐步推进此项工作。

参考文献

[1]王世元.中央银行会计信息披露问题研究.理论经纬, 2011 (10) .

浅析我国中央银行独立性 篇8

摘要：以1656年瑞典银行作为开端，中央银行迄今已有300多年历史。从中央银行诞生之初，关于其独立性问题的探讨就未停止，放眼国际，主要国家的中央银行制度多有差异。通过选取其中具有代表性的美联储、日本银行与我国的中国人民银行进行对比，探讨中央银行独立性对于其在制定货币政策与维持金融市场稳定方面的影响。

关键词：中央银行；独立性

一、主要国家的中央银行独立性讨论

世界范围内各国央行独立性有着较大差异，但央行独立性基本可以概括为三个方面，一是机构独立性，二是政策独立性，三是经济独立性。

1.机构独立性。机构独立性可以表述为一国央行由谁领导，对谁负责，受谁监督的问题。从目前的情况，央行的机构独立性主要分为以下三种情况：第一是央行直接对立法机构负责，而不是由政府的控制，可以被视为独立于政府的情况。第二是央行作为政府的一个职能部门存在，由政府领导，但不属于财政部门，可视为视作在财政部门之外的独立。第三是央行隶属财政部门，但自主权很大，可以独立进行一些政策的制定与实施。纵观历史，从未出现过完全独立于政府的中央银行，通过一些正式或非正式的方式，政府可以改变货币政策，甚至改变中央银行的一些基础性法令。

据美国《联邦储备条例》规定，美联储直接对国会负责，美联储主席需要定期向国会进行工作汇报，并接受国会质询。但就实际而言，除了立法和定期报告，美联储日常工作不受国会控制。同时，总统以及其他部门机构也无权对美联储的事务进行干涉。单从这一点看来，美联储在组织结构方面具有较大的独立性。

从历史上看，日本央行已经在很大程度上制约了日本政府。但根据1998年4月颁布的新《日本银行法》规定，日本银行官员被任命之后，除非参众两院不认同任命决定或出现其他特殊情况，任何机构都无权在本人不同意的情况下解除其职务。此后日本银行的独立性有了很大提升，但相比欧美发达国家仍有一定差距，其中一个重要原因就是日本银行分行及代理行的设置、日本银行章程都要经过日本财务省的批准。

2.政策独立性。中央银行的一项重要职能就是制定与实施货币政策，政策独立性就体现在央行可以自主制定和实施货币政策。

美联储拥有独立的货币政策决策权，美国法律规定，美国联邦公开市场委员会可以根据宏观经济需要自主制定货币政策，调节联邦基准利率，确定法定存款准备金率，调整对商业银行的再贴现和再贷款利率，决定进行公开市场业务操作的方向，并对货币政策的实施情况进行控制。

根据1998年4月实施的新的《日本银行法》的规定，日本央行必须发展自己的货币政策，但对政策的公开性做出了规定，日本银行有义务在货币政策制定实施前向公众提供政策信息，公布货币政策细节。如果有必要，政府还可能会派代表出席日本央行政策委员会的日常会议，参与到货币政策的制定当中去，当因为政府官员在这其中并无表决权，可以认为新的《日本银行法》颁布后，日本银行实际上拥有很大的政策制定自主权。

3.经济独立性。经济独立性主要是指央行不受限制与干扰的运用货币政策工具的能力以及自身年度预算的控制能力，可以通过政府直接向中央银行透支来弥补财政赤字的难易程度和自身经营运作特点来衡量。

美国联邦储备系统在经济上是完全独立的，所有资金由自己解决，盈亏自负。作为政府的银行，管理国库和代理美国国债发行业务是美联储的重要职责之一，但法律规定，政府无权要求美联储并对其进行长期支持财政融资，只有在战争、经济危机、重大自然灾害导致政府财政赤字严重的情况下，美联储才会对政府提供短期贷款，并且对数量具有严格的限制，政府同时需要提供特别债券作为抵押。这也就一定程度上保证了美联储不会作为政府助长通货膨胀的工具。

日本银行原则上不会对政府提供长期贷款和认购政府长期债券，但出于公开市场业务操作的需要，常常认购政府的短期债券。从自身经营运作而言，日本银行接受财政拨款，盈余需要按相关规定进行上缴。

二、我国的中央银行的特点

我国自1984年开始实行中央银行体制改革，主要目标是中央银行中国人民银行建立一个宏观调控部门和金融监管机构，以确保经济平稳健康运行。从1996年颁布的《中国人民银行法》来看，我国中央银行的独立性是在不断增强的。但鉴于我国的中国人民银行依旧是在国务院领导下并且很大程度受制于财政部门，而机构独立性又构成了中央银行独立性的核心，因此中国中央银行独立性总体水平仍是低下的，具体表现在：（一）国务院仍享有对法定存款准备金率，货币供应量，基准利率，汇率等重大货币政策事项的决策权，中国人民银行只是享有对这些决定的执行权以及一些一般货币事项的决策权。（二）我国的中国人民银行对金融机构贷款规模依旧远高于美国、德国、日本等西方市场经济发达国家。尤其要说明的的是这一现象在高度依赖金融机构来实施货币政策的国家也是不多见的。（三）我国的中国人民银行依然存在着法律地位低，组织机构设置缺乏应有的科学性和组织保障性，主要官员任职缺乏明确的法律规定，人事上高度的行政依附性和欠缺广泛的代表性等问题。

三、关于中国人民银行独立性的思考

1.中国人民银行政策独立性仍需进一步提升。《中国人民银行法》规定，中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项作出的决定，须报请报国务院批准后执行。由此可见，中国人民银行并没有真正自主制定货币政策的权力。这样会影响中国人民银行对宏观经济变化的反应，导致货币政策时滞过长，错过最佳的调整时期。而作为短期宏观经济政策的货币政策，如果不能根据经济金融形势的变化做出及时应对，极易使短期政策长期化，很难保证中央银行货币政策的科学性和最优化。

2.对中国人民银行独立性必须作辩证的理解。在我国，中国人民银行在国务院领导下履行中央银行职责，具有较低的独立性，其政策行为易受政府影响，这是由我国现阶段政治、经济、社会等多种因素决定的结果。改革开放成功经验告诉我们，走政府主导型市场经济发展的路子是适合我国当前国情的。事实上中央银行的独立性是相对的而非绝对的。凯恩斯之后，政府干预经济是各国普遍采用的经济发展手段，所以中央银行是不可能完全独立于政府之外的。美联储作为当今世界独立性最强的中央银行，其行为也一定程度上受制于政府。当然，总统对美联储的影响大多为协商式的劝告，而联储理事会通常也不会反对总统的观点，对于不违背自身的职责要求，一般都会采纳。总体而言，中央银行的独立性不是完全脱离政府的独立，而是在相关立法决策机构的监督之下、与政府密切配合与协作下的独立。中央银行的相对独立性向我们阐明了，央行一方面要保持与政府的有效沟通，另一方面又不能完全受政府控制，要拥有制约政府超经济举措的能力，只有这样，才能维持物价稳定和国民经济健康发展。（作者单位：河南师范大学数学与信息科学学院）

参考文献：

[1]尹继志.中央银行独立性的国际比较与思考[J].国际金融，2010，（4）.

[2]艾洪德.蔡志刚.监管职能分离后的中央银行独立性问题[J].金融研究，2003，（7）.

[3]陈晓.中央银行法律制度研究[M].法律出版社，1997.

[4]李心丹.中央银行独立性的理论考察[J].金融研究，1998，（4）.

[5]范方志.西方中央银行独立性理论的发展及其启示[J].金融研究，2005，（11）.

[6]艾洪德.货币数量研究[M].东北财经大学出版社，1994.