人生与人心试题及答案
一、简答题（每小题10分，共60分）
1.客观实际是一个人做出正确选择的前提，那么人生的客观实际包括哪些方面？（10分）
2.物质与运动不可分割，体现在两个方面，请简单阐述。（10分）
3.成功的人生行动包括哪些因素？（10分）
4.简单阐述客观规律与自觉能动性的辩证关系。（10分）
5.和谐人际关系具有哪些特征？（10分）
6.运动、变化和发展三者之间的关系是什么？（10分）
二、判断题（正确打√，错误的打×，每小题4分，共40分）
7.规律即不能被创造，也不能被消灭（）8.人生选择具有多样性和可能性（）9.有的物质是不运动的（）10.物质运动是没有规律的（）
11.发展是自身性质的突破和飞跃，是新事物代替旧事物的上升的运动（）12.实践是认识的基础，是一切科学的来源（）
13.成功和失败是相互依存相互对应而存在的，在一定的条件下可以相互转化。（）
14.理想源于现实但又高于现实（）15.事物的发展是前进行和曲折性的统一。（）16.新事物就是后来出现的事物（）
答案： 1.1)具体的客观历史条件 2)个人主客观条件
3)人生不同阶段的不同特点、情况和问题 2.一方面，运动是物质的固有属性和存在方式，物质都是运动的物质，没有不运动的物质。
另一方面，运动是物质的运动，没有脱离物质的运动。3.1)成功的行动目的 2)恰当的行动方法 3)行动的条件 4.一方面，尊重客观规律是正确发挥主观能动性的基础和前提。另一方面，发挥自觉能动性是认识和利用客观规律的必要条件。5.平等相处；宽松的人际环境；相互真诚信任；友善和关爱
一、单项选择题
1.作为一个企业, 常常要涉及整个企业的财务结构和组织结构方面的问题, 根据以上描述, 体现的战略是 () 。
A.业务单位战略B.总体战略C.竞争战略D.职能战略
2.信息系统主管和审计主管均认为需要确保传输信息和数据的安全性和完整性, 那么确保文件传输保密性的最佳手段是 () 。
A.加密B.访问控制C.监控软件D.循环冗余检验
3.某企业拥有业内领先的液晶电视显示器生产技术。但在经济危机期间, 国际市场需求疲软, 根据SWOT模型, 此时该企业应采用的战略为 () 。
A.增值型战略B.扭转型战略C.多元化战略D.防御型战略
4.当企业在多样化的市场上扩展相关的产品系列时, 其结构类型的通常变化为 () 。
A.从简单结构到职能结构B.从职能结构到事业部结构C.从事业部结构到矩阵结构D.从事业部结构到战略业务单位结构
5.下列关于企业并购类型的说法不正确的是 () 。
A.按照并购方的不同身份, 可以分为产业资本并购和金融资本并购B.按并购方与被并购方所处的行业相同与否, 可以分为横向并购和纵向并购C.按被并购方对并购所持态度不同, 可分为友善并购和敌意并购D.按照收购资金来源渠道不同, 可分为杠杆收购和非杠杆收购
6.A公司是一家国内小额贷款公司, 为当地中小企业提供贷款。为了提高贷款审批效率, 该公司启用了自动审批系统。该公司启用了自动审批系统属于 () 。
A.管理信息系统B.交易处理系统C.企业资源计划系统D.专家系统
7.下列选项中, 不属于企业总体战略的是 () 。
A.一体化战略B.密集型战略C.转向战略D.集中化战略
8.甘露矿泉水有限公司除生产标准容量的矿泉水外, 还推出了会议用小瓶装矿泉水和野外宿营用大瓶装矿泉水, 则该公司实施的战略为 () 。
A.市场渗透战略B.产品开发战略C.市场开发战略D.多元化战略
9.某打印机企业, 为了更加好地建立竞争地位, 开始推出了质量好、价格便宜合理的打印机, 随后又推出了与市场价格一样的油墨盒, 市场上油墨价格一般都高于打印机, 这种方式属于互动互补作用力中的 () 。
A.控制互补品B.捆绑式经营C.交叉式补贴D.以上三者都具备
10.一家制造型企业向一家超市学习物流管理, 这属于 () 。
A.竞争性基准B.过程或活动基准C.一般基准D.内部基准
11.A公司在地震时为灾区捐献了3亿元, 于是媒体宣传它的爱心精神同时介绍它的主营业务和产品, 根据以上信息, 可以判断这种促销方式是 () 。
A.广告促销B.营业推广C.公关宣传D.人员推销
12.下图所示组织结构的缺点是 () 。
(1) 与SBU相比, 导致与总部的关系更加疏远。
(2) 分配企业的管理成本比较困难。
(3) 滋生职能失调性的竞争和摩擦。
对战略重要性的流程进行了过度细分。
(5) 内部使用转移价格会引发冲突。
A. (2) (4) (5) B. (1) (2) (3) (5) C. (2) (3) (5) D. (2) (4)
13.企业的报告是以一种最完善的形式表现出来的, 该形式是 () 。
A.专题报告B.统计分析报告C.论文形式D.以上均不正确
14.下列选项中, 可以采取风险承担管理策略的是 () 。
A.期货B.对冲C.保险D.战略
15.促使企业采用直接投资作为进入国际市场模式的因素是 () 。
A.企业文化与国际市场所在国文化差异较大B.主打国际市场的产品为企业非战略重要性产品C.知识产权保护不到位D.企业产品知名度不高
16.下列选项中, 使管理层能对自己所负责的活动领域有关的计划、指导和控制及时作出有效地决策的信息系统战略是 () 。
A.决策支持系统B.经理信息系统C.管理信息系统D.专家系统
17.下列各项适用稳定环境的是 () 。
A.开拓型战略组织B.防御型战略组织C.反应型战略组织D.分析型战略组织
18.下列各项完全不同于其他三种文化类型的是 () 。
A.权力导向型B.角色导向型C.任务导向型D.人员导向型
19.内部控制自我评价报告的主要内容不包括 () 。
A.评价范围和程序B.重大缺陷拟采取的整改措施C.财务报表审计意见D.内部控制缺陷及其认定情况
20.A公司高管层决定放弃对某客户的争取, 原因是该项业务的收益与其承担的违规风险不相匹配。据此, 可知该公司对待风险的应对策略为 () 。
A.风险控制B.风险规避C.风险转移D.风险承担
21.甲企业的高层管理人员必须决定对事业部的管理人员授予多少权责。这体现了组织结构方面的 () 。
A.纵向分工B.横向分工C.整合D.以上均不正确
22.为了应对一段时期内某项特定事件发生可能对公司带来的负面影响, 公司与其长期合作的银行签订了应急资本协议, 规定在触发事件发生时, 由银行提供资本以保证公司的持续经营。该公司采用的风险管理策略是 () 。
A.风险对冲B.风险规避C.风险补偿D.风险控制
23.某公司长期以来主营碳酸饮料, 后将业务扩展至茶饮料、果汁饮料、瓶装水等非碳酸饮料领域, 并细化多个系列以满足不同年龄与饮食习惯的消费者, 从而获得丰厚利润。该公司采用的战略是 () 。
A.产品开发战略B.市场开发战略C.非相关多元化战略D.相关多元化战略
24.下列关于成功关键要素的说法错误的是 () 。
A.同一个行业的成功关键因素也有可能是不同的B.同一企业的成功关键因素随时间变化是变化的C.成功关键因素是企业成功的前提条件D.同一个行业的成功关键因素是相同的
二、多项选择题
1.以下属于横向分工基本协调机制中知识标准化特征的有 () 。
A.结果好, 一切都好, 无论采用什么手段B.在简单组织结构中将知识进行标准化, 易于促进核心员工学习C.属于超前的间接协调机制D.在相关人员执行相关任务前就需接受标准化训练
2.下列关于股权式联盟和契约式联盟的说法正确的有 () 。
A.契约式战略联盟各方可按照各自情况, 在各自承担的工作环节上从事经营活动, 获取各自的收益B.契约式联盟不存在政府的政策限制严格的问题C.股权式战略联盟中股权决定着发言权的大小D.股权式战略联盟更加有利于长久合作
3.以下属于内部审计师的职能的有 () 。
A.评价会计、运营及行政控制的可靠性、充分性及有效性B.确保企业的内部控制能使交易得以迅速及正确地记录, 正确地保护资产C.为企业增加新产品或服务提供建设性的商业建议D.帮助企业制定及修订新的政策、程序、做法, 在兼并、收购和转型活动中发挥作用
4.以下关于五力模型的判断错误的有 () 。
A.甲企业产品只有少数几家企业可以生产, 则甲企业所在行业议价能力低B.乙企业的产品品牌很有威望, 如果买同类产品客户首选其产品, 那么潜在进入者的威胁不大C.丙企业的生产需要专用的设备, 因此会抵制替代品的出现D.丁企业由于产业增长率开始处于下降趋势, 因此竞争加剧
5.对于损失事件管理, 可以采用的风险应对策略有 () 。
A.风险补偿B.风险对冲C.风险转移D.风险控制
6.A公司是一家工业企业, 位于市区。由于近年来销售收益一直下滑。A公司聘请了一家咨询公司对此进行咨询和变革。咨询公司根据A公司现状和经过调查造成此现状的原因对A公司进行如下建议:
(1) 将A公司搬迁到郊区, 减少生产支出等。
(2) 企业进行组织结构的改革, 改变过去不良的工作方式。
变革一提出立刻遭到员工的抵制。根据上面信息, A公司受到抵制的原因有 () 。
A.竞争变化B.心理变化C.生理变化D.环境变化
7.平安股份有限公司近年来十分关注企业风险管理, 今年初, 公司决定制定与实施发展战略, 其需要关注的主要风险包括 () 。
A.缺乏明确的发展战略B.发展战略过于激进, 脱离企业实际能力或偏离主业C.发展战略因主观原因频繁变动D.发展战略实施不到位
8.下列关于平衡计分卡的特点表述正确的有 () 。
A.企业战略的实施可以通过对平衡计分卡的全面管理来完成B.平衡计分卡所涉及的四项内容, 都是企业发展成功的关键要素C.平衡计分卡可以防止企业管理机能失调D.平衡计分卡强调目标管理, 鼓励下属创造性地完成目标
9.当企业实施一个新战略各种组织要素变化较多时, 企业应该选择 () 。
A.以企业使命为基础B.加强协同作用C.重新制定战略D.根据文化进行管理
10.下列关于事业部、M型组织结构、战略业务单位组织结构说法正确的有 () 。
A.战略业务单位组织结构适合的企业规模最大B.M型组织结构适合的企业规模最大C.事业部、M型组织结构和战略业务单位结构可以相互替代D.事业部、M型组织结构、战略业务单位三者均可以根据产品、地区、品牌等维度进行划分
11.以下属于产品生命周期模型成长期特点的有 () 。
A.企业的战略目标是争取最大市场份额, 并坚持到成熟期的到来B.可向投资者支付较高股利C.最具吸引力的融资来源是公开上市D.融资来源主要为风险投资
12.下面有关收缩战略的描述中, 正确的有 () 。
A.实施收缩战略必须考虑退出障碍B.转向战略往往集中于短期收益, 紧缩和集中战略往往涉及企业整个经营努力的改变C.固定资产的专业化程度越高, 退出障碍越高D.拆产为股类型的放弃战略中, 与母公司脱离的子公司可以看成是准独立机构
13.下列哪种情况会导致企业所在产业风险偏高 () 。
A.企业所在产业为房地产相关的下游企业。目前房地产市场受“国五条”、“国八条”影响未来走势存在诸多不确定性B.企业作为央企, 受国家政策保护C.企业所在产业属于朝阳新兴产业D.国家不再针对企业所在产业设置保护性关税
14.甲公司将主要零部件生产和组装安排至东南亚、南亚、南美等国家和地区;客户服务中心安排在南非;而总部主要负责新产品的研发和制定总体的营销策略。关于甲公司所采用的组织结构表述正确的有 () 。
A.甲公司组织结构可以是事业部制也可以是SBUB.东南亚、南亚、南美等国家和地区的生产、组装工厂通常被视作成本中心C.有利于形成经验曲线D.地区分部结构和产品分部结构的优势兼而有之
三、简答题
1.融信有限公司主要业务为利用互联网为国内资本市场提供金融信息服务, 主要产品有:网上行情交易系统、深度分析系统 (Level-2) 、手机金融信息等, 并拥有“融信金融服务网”综合性的金融信息门户网站。2010年12月末, 融信有限公司整体变更为股份有限公司——融信股份有限公司 (以下简称融信公司) 。
融信公司所处产业属于互联网金融信息服务产业, 通过互联网和移动通信网络向用户提供股票、基金、债券等有价证券相关信息服务, 采用法律约束、行政管理和产业自律相结合的监管模式, 分别由工信部、中国证监会、新闻出版总署、国务院新闻办公室、文化部等部门负责许可审批和监督。
该产业是知识密集型产业, 企业需要有强大的技术研发能力, 能够建立和维护全国性高速、大信息量的实时行情信息技术平台, 又需要对互联网和金融信息服务产业特有的业务规则、业务特征具有深刻理解, 能够不断开发和提供全面、便捷的信息服务。因此, 只有在该产业长期工作的技术人员才能积累相应的经验和能力。目前这些经验丰富的高水平技术人员大多集中在产业领先企业中。
虽然该产业在最近几年取得了很大发展, 但是仍然处于发展的初级阶段。相对于庞大的互联网及手机用户数量, 该产业的用户数量, 尤其是收费用户的数量还是非常少。因此, 该产业的资讯产品需要保有一个较大规模的用户群, 才能获得一定数量的收费用户群, 并形成规模效应。
用户对资讯产品的品牌依赖度较大。只有建立起一定的市场知名度和美誉度, 方能取得客户的信任, 相关产品和服务的推出、升级、更新换代才能被市场快速接受。
用户对金融资讯产品需求广度和深度都很高, 有着很强的依赖性。对于满足用户需求的金融资讯产品, 用户久而久之会形成一定的消费习惯, 这种消费习惯不会因资讯产品的更新换代而改变。
要求:
(1) 列举波特五力模型中五种作用力。
(2) 结合题中给出的资料, 分析融信公司所在产业进入障碍的高低, 并简要说明理由。
2.甲公司当前面临竞争对手的强大压力。竞争对手因采用先进技术及内部流程改造, 取得成本领先优势, 提供与乙公司类似的产品, 但成本只有甲公司的69%。据悉, 该竞争对手马上将拉开价格战的序幕, 这将对甲公司来说是一个灭顶之灾。
甲公司在上周末召开紧急应对策略会, 决定抽调营销、研发、采购、生产、内审、财务、客服、人力、IT等部门的一把手及一名业务骨干组成专家组。同时针对与产品成本相关的包括生产流程科学合理性、供应商优选、人力资源效率、IT支持度、全面质量管理成本平衡性、研发方向及市场拟合度等30个问题编制了《缩减成本攻关方案要点检视单》, 请各专家组成员对检视单问题提出各自方案, 并背对背由高管层反复征求意见, 直至达成共识为止。该项工作必须在一周内完成。
要求:
(1) 请指出甲公司所采用的风险管理技术的具体类型及使用范围。
(2) 简述该风险管理技术的主要实施步骤。
(3) 请简要指出该种风险管理方法的主要优点和局限性。
3.乙公司最初以生产显示器著称。之后在其显示器生产优势的基础上, 先后推出了智能手机和平板电脑。智能手机和平板电脑率先在国内市场销售, 然后出口至东南亚及南亚国家。为了进军欧美市场, 乙公司正在加紧研发一款全新智能手机, 需设计环节、研发环节、采购环节、生产环节、营销环节等方面的业务骨干通力合作, 集体攻关。
要求:
(1) 请分别指出乙公司生产显示器及推出智能手机和平板电脑后最有可能采用的组织结构。
(2) 为有效研发新手机, 乙公司最有可能采用的组织结构是什么, 并指出该结构的优缺点。
4.富华贸易有限公司是一家主营外贸的企业, 与天海货运建立长期合作, 对外出口主要以海运为主。富华贸易有限公司目前采取如下具体措施规避风险:
(1) 为防止进口商拖欠货款, 富华贸易公司向中信保购买了相应保险, 一单出口交易一个保单。
(2) 在过去五年, 天海货运发生过货物在海运过程中遭遇恶劣天气损毁的情况, 使富华公司蒙受较大损失, 为此, 富华贸易业进行了投保。
(3) 为避免因进口商造成的坏账导致无法按时支付供应商货款、支付工资及缴税, 富华贸易向银行申请了可循环使用的信用透支额度。
(4) 目前人民币对美元日趋坚挺, 为避免由此可能引发的结汇风险, 富华和银行签订了远期外汇买卖协议。
要求:请分别指出富华贸易公司面临的风险类型及其采取的风险应对策略的类型。
四、综合题
资料一
数据显示, 2013年雾霾波及我国25个省份、100多个大中型城市, 全国平均雾霾天数达29.9天, 创52年来之最。为此, 治霾工作上升为中央政府和地方政府工作重点。
环保工作既可以优化环境, 也可以促进产业结构调整, 还可以为地方经济发展找到新的增长点, 且从雾霾治理方法来看, 限制机动车增长的手段更容易在短期内奏效, 2014年可能会有更多地区采取限行举措, 同时降低传统汽车保有数量, 鼓励支持电动汽车产业发展, 传统汽车产业的发展或将受到影响, 纯电动汽车和油电混合汽车产业迎来了发展春天。
北京、天津等主要特大型、大型城市分别出台了鼓励新能源车发展的政策。例如:北京市政府出台了《北京市示范应用新能源小客车管理办法》;天津市政府颁布了《天津市节能与新能源汽车示范推广及产业发展规划 (2013-2020年) 》。
资料二
自全球金融危机以来, 各国汽车制造、销售产业哀声一片, 纷纷请求政府救援。迅捷汽车控股集团有限公司在上述背景下, 逆势而上, 在2009年2月对外公布了新能源汽车计划, 第一代纯电动车型于当年投放市场。这是继驰锐达之后又一家宣布进军新能源汽车领域的大型民营车企。迅捷汽车表示, 其已在新能源各个领域均有不同程度的涉及, 汽车只是其中的一个领域。
在宣布进军电动车市场的同时, 迅捷在现有传统汽车市场上也取得了历史性的突破。来自迅捷汽车的数据显示, 2013年迅捷汽车销量达54.9万量, 成为自主品牌车型销量冠军。对取得的如此骄人业绩, 迅捷汽车掌门人认为主要得益于以下原因:
一是在面临与其他车企相同的经济环境下, 迅捷汽车先行一步, 在全球金融危机到来之前做好充分转型发展准备。早在2008年, 即将公司全球制造基地落实湖南湘潭, 这是迅捷汽车根据战略转型规划明晰布局的重要一步。同年12月, 中国光大银行给予迅捷汽车10亿元授信额度, 用于支持其汽车发展。同时迅捷汽车始终高度重视对其上下游企业的支持。据咨询公司披露的2012年数据, 迅捷汽车全年对其经销商的金融支持累计达到11.3亿元, 对其供应商金融支持累计达到8.31亿元。此外, 自2008年上半年开始, 迅捷汽车根据战略转型的需要, 开始逐步大幅减少经销商、供应商和自身库存。这一系列措施使其整个供销产业链条受到的资金风险、市场低迷波动的风险影响大幅缩小, 从而在后金融危机时期仍保留了相对完善的产销链条, 从而为迅捷汽车的后续强劲发展奠定基础。
二是关注国家宏观调控政策, 紧把产业结构调整脉搏。国家陆续出台了鼓励汽车工业发展的若干意见, 尤其是国家鼓励1.6L排量汽车减免5%购置税政策。迅捷汽车用足用好该项利好政策, 推出的大部分车型均符合国家鼓励政策。
三是加大研发投入和力度, 走自主技术创新的道路, 使企业核心竞争力从成本优势向技术优势逐渐过渡。2008年, 迅捷在研发上投入8亿元, 2009年的研发投入计划将达到18亿元, 2010年是19亿元, 迅捷的研发经费已经达到销售额的8%。迅捷汽车2013年的主要战略就是技术和品牌的调整与提升。在技术研发层面, 2013年9月, 迅捷欧洲研发中心在瑞典哥德堡试运营, 通过该中心迅捷和沃尔沃汽车将联合开发新一代紧凑级车模块化架构, 以满足迅捷和沃尔沃汽车未来的市场需求。迅捷集团至今已获得涉及传统和新能源汽车相关的专利721项, 科技论文303篇、科研成果24项, 技术发展速度明显加快。
四是迅捷汽车调整了价格战策略, 也停止生产在公司成立之初推出的3万元左右的车型, 从而改变低端车制造企业的形象。
此外, 迅捷汽车积极拓展海外市场。2013年汽车整车出口市场下降, 迅捷却逆市突围, 以12万辆的年出口量勇夺中国车企海外销量冠军, 此外迅捷汽车还从贸易型出口向本地化生产转型, 已在乌拉圭、埃及和白俄罗斯等地建厂。
资料三
据《华尔街日报》消息, 迅捷汽车宣布, 收购英国电动车制造商Emerald Automotive公司, 收购的目的在于帮助公司提升打造“下一代”出租车的能力, 包括电动出租车。2014年2月28日, 双方在伦敦签约。大约在一年前, 即2013年2月, 迅捷收购了锰铜控股 (Manganese Bronze Holdings PLC) 公司的主要资产, 后者拥有伦敦出租车公司 (London Taxi Co.) , 生产闻名的黑色出租车, 交易价格为1 850万美元。
尽管此次迅捷汽车未披露收购Emerald Automotive公司的交易金额, 但Emerald Automotive公司发布声明称, 未来5年内迅捷承诺将至少投资2亿美元, 开发Emerald Automotive系列电动车辆。当前Emerald Automotive公司研发了两款电动货车车型, 计划在美国密苏里州黑泽伍德 (Hazelwood) 工厂投产。
2013年4月在“迅捷汽车2013上海国际车展发布会”上, 迅捷汽车推出了全新的、具有世界先进水平的迅捷SED7纯电动汽车。该款电动汽车具备先进的电驱动技术, 设计有中里程 (约165km) 和长里程 (约250km) 两套电池组合, 创新的双速大扭矩变速器实现卓越的效率和性能。如果需要, 它能依靠150KW电机实现迅捷的加速性 (0-100公里/小时小于7秒) 和超过200公里/小时的最高车速;该车可实现30分钟内充电达到80%, 实现100%充电也只需要不到4个小时, 但相对于传统燃油汽车加油时间仍然过长。因此该款电动车是一款集成了电动汽车领域国际领先科技、并经过广泛验证和测试的电动车, 是迅捷汽车在新能源汽车领域迈出的坚实有力的一步, 成为出口车型的主打品牌。
资料四
《华尔街日报》称, 中国政府早先计划到2015年实现电动车和混动车总量突破50万辆, 而到2020年提升至500万辆。然而市场接受新能源车的进度较慢。2013年, 包括混动车和纯电动车在内, 中国新能源车总销量只有17 600辆。目前总保有量可能不超过50 000辆。
特斯拉model S、宝马i3、大众up以及诸多国内其他自主品牌新能源汽车将于年内在国内市场密集推出, 相关基础设施跟进建设的步伐也相应提速。与电动汽车配套的基础设施, 特别是相当于传统汽车加油站的充电桩目前数量还比较少, 这也是制约电动车发展的一个非常重要的因素。针对新能源汽车的充换电设施, 日前多地政府均已出台相关规划, 密集投建期即将到来。
动力电池是电动汽车的核心。技术创新是动力电池发展的中心工作, 要实现更高能量密度的电池技术, 从理论上讲存在很大可能性, 但必须通过一系列科技创新来实现。目前电池的续航里程以及充电时间, 较传统汽车总体来看还有较大差距, 从而影响消费者对电动汽车的认可和接受。
要求:
(1) 使用SWOT模型, 对迅捷汽车的电动汽车业务进行分析。
(2) 使用PEST模型, 对迅捷汽车的电动汽车业务进行分析。
(3) 从战略变革角度分析迅捷汽车的传统汽车业务能够在金融危机到来时逆势发展的原因, 并指出所采用的公司层战略的具体类型以及实施途径。
(4) 请列举能体现研发战略作用的主要模型, 并结合案例信息选择其中之一进行说明。
(5) 请指出迅捷汽车的研发定位和技术获取途径, 简要说明理由。
(6) 请列举发展中国家企业国际化经营动因。根据案例信息, 指出迅捷汽车国际化经营的原因。
(7) 使用弗农产品生命周期理论和邓宁生产折中理论解释迅捷汽车从贸易型出口向本地化生产的转型, 并指出该转型给迅捷汽车可能带来的优势。
(8) 根据案例给定信息, 判断迅捷汽车最有可能采用的国际化经营的战略类型。
公司战略与风险管理模拟试题参考答案
一、单项选择题
1.B 2.A 3.C 4.C 5.B 6.D 7.D 8.B 9.C10.B 11.C 12.C 13.B 14.D 15.C 16.C 17.B18.D 19.C 20.B 21.A 22.C 23.D 24.D
二、多项选择题
1.CD2.ABCD3.ABCD4.AC5.AC6.CD7.ABCD8.ABCD9.AC10.AD11.AC12.ACD13.ACD 14.ABC
三、简答题
1. (1) 波特五力模型中“五力”分别为:潜在进入者的进入威胁;供应者的讨价还价能力;购买者的讨价还价能力;替代品的威胁;产业内现有企业的竞争。
(2) 产业进入障碍高, 主要体现在结构性障碍高。理由:
(1) 规模经济方面。
由于该产业的资讯产品需要保有一个较大规模的用户群, 才能获得一定数量的收费用户群, 并形成规模效应。因此, 利用用户规模来限制市场新进入者进入该产业。
(2) 现有企业对关键资源的控制。
由于该产业既需要拥有强大的技术研发能力, 又要深刻理解该产业业务规则和业务特征, 因而对技术人才的素质要求较高, 目前这些经验丰富的高水平技术人员大多集中在产业领先企业中, 因此, 较高的人才及技术壁垒限制了市场新进入者短期内进入该产业。
(3) 现有企业的市场优势。
政府政策:由于我国对于该产业的管理采用法律约束、行政管理和产业自律相结合的监管模式, 分别由工信部、中国证监会、新闻出版总署、国务院新闻办公室、文化部等部门负责许可审批和监督。因此, 政府可能会通过限制执照发放, 来限制市场新进入者进入该产业。
客户忠诚度:用户对产业产品的品牌依赖度较大。只有建立起一定的市场知名度和美誉度, 方能取得客户的信任, 才能提高客户的忠诚度。因此, 品牌知名度的长期建立阻碍了新进入者获得新的市场份额。
转换成本方面:由于该产业产品功能和服务与客户的操作习惯息息相关, 客户往往会形成一定的依赖性, 这种客户消费使用习惯使得客户不会轻易更换所用的产品和服务, 因此, 市场新进入者难以在短期内获得客户足够的信任, 以改变其原先的使用习惯, 从而限制了新进入者获得新的市场份额。
2. (1) 甲公司采用的是德尔菲法, 其适用于在专家一致性意见基础上, 在风险识别阶段进行定性分析。
(2) 实施步骤:
(1) 组成专家小组。按照课题所需要的知识范围, 确定专家。专家人数的多少, 可根据预测课题的大小和涉及面的宽窄而定, 一般不超过20人。
(2) 向所有专家提出所要预测的问题及有关要求, 并附上有关这个问题的所有背景材料, 同时请专家提出还需要什么材料。然后, 由专家做书面答复。
(3) 各个专家根据他们所收到的材料, 提出自己的预测意见, 并说明自己是怎样利用这些材料并提出预测值的。
(4) 将各位专家第一次判断意见汇总, 列成图表, 进行对比, 再分发给各位专家, 让专家比较自己同他人的不同意见, 修改自己的意见和判断, 也可以把各位专家的意见加以整理, 或请身份更高的其他专家加以评论, 然后把这些意见再分送给各位专家, 以便他们参考后修改自己的意见。
(5) 将所有专家的修改意见收集起来, 汇总, 再次分发给各位专家, 以便做第二次修改。
(6) 对专家的意见进行综合处理。
(3) 主要优点: (1) 由于观点是匿名的, 因此更有可能表达出那些不受欢迎的看法; (2) 所有观点有相同的权重, 避免重要人物占主导地位的问题; (3) 专家不必一次聚集在某个地方, 比较方便; (4) 这种方法具有广泛的代表性。
局限性: (1) 权威人士的意见影响他人的意见; (2) 有些专家碍于情面, 不愿意发表与其他人不同的意见; (3) 出于自尊心而不愿意修改自己原来不全面的意见。德尔菲法的主要缺点是过程比较复杂, 花费时间较长。
3. (1) 乙公司最初生产显示器时应采用职能制组织结构;在生产智能手机和平板电脑, 并行销多个地区时, 可采用区域或产品事业部组织结构;随着规模扩大, 也可采用SBU。
(2) 乙公司最优可能采用矩阵制组织结构去研发新智能手机。
矩阵制组织结构的优点:
(1) 由于项目经理与项目的关系更紧密, 因而他们能更直接地参与到与其产品相关的战略中来, 从而激发其成功的动力。
(2) 能更加有效地优先考虑关键项目, 加强对产品和市场的关注, 从而避免职能型结构对产品和市场的关注不足。
(3) 与产品主管和区域主管之间的联系更加直接, 从而能够做出更有质量的决策。
(4) 实现了各个部门之间的协作以及各项技能和专门技术的相互交融。五是双重权力使得企业具有多重定位, 这样职能专家就不会只关注自身业务范围。
矩阵制组织结构的缺点:
(1) 可能导致权力划分不清晰 (比如谁来负责预算) , 并在职能工作和项目工作之间产生冲突。
(2) 双重权力容易使管理者之间产生冲突。如果采用混合型结构, 非常重要的一点就是确保上级的权力不相互重叠, 并清晰地划分权力范围。下属必须知道其工作的各个方面应对哪个上级负责。
(3) 管理层可能难以接受混合型结构, 并且管理者可能会觉得另一名管理者将争夺其权力, 从而产生危机感。
(4) 协调所有的产品和地区会增加时间成本和财务成本, 从而导致制定决策的时间过长。
4. (1) 因进口商拖欠货款, 富华公司面临信用风险, 富华公司投保采用的是风险转移应对策略。
(2) 富华公司委托海运公司为其运输货物。海运公司因恶劣天气使货物遭受损毁和灭失。这是富华公司依赖外部交通系统造成的损失, 因此属于操作风险, 对此富华贸易公司进行投保采用的风险转移应对策略。
(3) 因进口商信用风险引发富华公司不能对外如期履行债务或义务, 则使富华公司面临财务风险。富华公司向银行申请可循环使用透支额度, 属于风险补偿应对策略。
(4) 因人民币对美元坚挺, 导致富华公司因汇率不利变动而蒙受结汇损失, 面临市场风险。富华公司对此采用金融衍生工具 (远期合约) 进行风险套期保值, 属于风险对冲应对策略。
四、综合题
(1) 机遇:
雾霾天气严重, 为治理环境污染, 国家出台政策限制传统燃油汽车发展, 鼓励电动汽车发展。
威胁:
(1) 特斯拉model S、宝马i3、大众up以及诸多国内其他自主品牌新能源汽车也将在国内市场密集推出。
(2) 针对电动汽车的充换电设施的目前数量比较少, 是制约电动车发展的一个非常重要因素。
(3) 消费者对电动车认可程度相对较低, 主要表现为“中国政府早先计划到2015年实现电动车和混动车总量突破50万辆, 而到2020年提升至500万辆。然而市场接受新能源车的进度较慢。2013年, 包括混动车和纯电动车在内, 中国新能源车总销量只有17 600辆。目前总保有量可能不超过50 000辆。”
优势:
(1) 进入该市场领域较早, 且在传统汽车市场业绩良好, 具有较好的品牌影响和业务基础。
(2) 具有先进的电动车生产技术。 (拥有多项专利、新近推出拥有世界先进水平的迅捷SED7纯电动汽车)
(3) 全球战略布局基本形成。 (在瑞典哥德堡试运营其欧洲研发中心, 公司全球制造基地落户湖南湘潭, 在乌拉圭、埃及和白俄罗斯建厂, 2013年出口量勇夺中国车企海外销量冠军)
(4) 传统汽车市场的良好业绩有力地支持了新型能源汽车 (电动汽车) 的发展。
劣势:
(1) 目前电动汽车电池100%充电需将近4个小时, 虽较之前充电时间有所缩短, 但是相对传统燃油汽车加油时间仍然过长。
(2) 目前电动汽车电池续航里程较传统汽车总体来看还有较大差距。
(2) (1) 政治法律因素
雾霾天气严重, 治理环境污染已迫在眉睫, 成为各级政府高度重视的问题, 并且出台一系列限制传统燃油汽车发展、鼓励新能源汽车发展的一系列政策。
(2) 经济因素
针对新能源汽车充换电设施过少现状, 日前多地政府均已出台相关规划, 密集投建期即将到来。国际、国内诸多车企也看好新能源汽车的市场前景, 纷纷进入该市场, 加剧该市场竞争程度。
(3) 社会和文化因素
雾霾天气严重, 社会对发展新能源车已达成共识。但是由于新能源车在充电时间、电池续航里程方面与传统燃油汽车还有一定差距, 社会对新能源汽车接受还需一段时间。
(4) 技术因素
电动汽车电池充电时间和续航里程较以前有明显改进, 但是与传统汽车性能相比, 技术还有较大提升空间。
(3) 迅捷汽车的传统汽车业务能够在金融危机到来时逆势发展的原因主要在于准确预判, 提前进行转型发展, 这属于提前性变革。此外与其加大研发力度和投入、采用正确的定价策略和政府政策扶持相关。
迅捷汽车始终高度重视对其上下游企业的支持, 不但进行资金支持, 而且还协同经营, 在金融危机初期, 与上下游企业共同消化库存, 这是顺利度过危机、成功创新转型发展的关键所在。
因此, 该战略属于公司层战略中的一体化战略。根据案例给定的信息, 实施该战略的途径为战略联盟。
(4) 能体现研发战略作用的主要模型有波特的竞争战略模型、价值链模型、安索夫矩阵和产品生命周期模型。对于传统汽车发展, 迅捷汽车十分重视研发投入和力度, 走自主技术创新的道路, 使企业核心竞争力从成本优势 (成本领先) 向技术优势 (差异化) 逐渐过渡。这是研发战略在竞争战略中的体现。
(5) 迅捷汽车在“2013上海国际车展发布会”上, 推出了全新、具有世界先进水平的迅捷SED7纯电动汽车。该款电动车是一款集成了电动汽车领域国际领先科技、并经过广泛验证和测试的电动车, 是迅捷汽车在新能源汽车领域迈出的坚实有力一步。因此, 总的来说, 迅捷汽车的定位为向市场推出新技术产品的企业。
迅捷汽车研发技术获取途径为自主研发和外部获取。通过自主研发, 至今已获得涉及传统和新能源汽车相关的专利721项, 科技论文303篇、科研成果24项, 技术发展速度明显加快。通过外部获取, 则是通过对Emerald Automotive公司和锰铜控股的收购完成的。
(6) 发展中国家企业国际化经营动因通常包括寻求市场、寻求效率、寻求资源和寻求现成资产。
迅捷汽车收购Emerald Automotive公司和锰铜控股的主要动因一是为了寻求现成资产, 例如获取先进技术、发达国家品牌等;二是为了寻求市场, 例如进入伦敦出租车市场。迅捷汽车对外出口并在乌拉圭、埃及和白俄罗斯建厂, 主要是为了寻求市场。
(7) (1) 根据弗农产品生命周期理论, 企业对最新产品采取出口为主、对外直接投资为辅的政策, 随着产品的成熟, 逐渐转向采取对外直接投资或许可证交易为主、出口为辅的政策。迅捷汽车对于其新研发的产品通常采用出口, 随着技术的成熟而逐渐采用在市场本地进行生产。
(2) 根据邓宁生产折中理论, 当企业同时拥有所有权优势、内部化优势和区位优势时才会选择对外直接投资。迅捷汽车拥有先进生产技术的专利权 (所有权) , 同时具有海外拓展和经营经验, 具有内部化优势, 建厂地区为乌拉圭、埃及和白俄罗斯, 该地区人工成本、原材料成本相对较低, 具有区位优势, 所以, 迅捷汽车会逐渐向本地化生产转型。
(3) 优势:同出口方式相比, 进行对外直接投资缩短了生产和销售的距离, 减少了运输成本;可利用当地便宜的劳动力、原材料、能源等生产要素, 降低制造成本;能随时获得当地市场的信息和产品的信息反馈, 从而可根据市场的需求来调整生产。此外, 对外直接投资也使企业跨越东道国政府的各种贸易和非贸易壁垒, 有时还可享受东道国提供的相关优惠。
我朋友的妈妈现在是50多岁的人，她妈妈从来没有读过书，只靠自学认得大小写的一到十，其余的一个字都不认识。她说有时候妈妈伤风感冒了，去药店拿药回去，每一样药都要给她说怎样吃，因为药盒上的字她一个都不认识。
还有几次她生病住院了，家里还有谁有时间谁就去陪她，有一次快出院的时候，医生给她开了药，结果被发药的工作人员拿错了，她并不知道，只是拿回去了。她女儿看到药盒上的功能主治好像和她的病情一点都沾不到边，于是拿去给开药的医生看，医生一看说是拿错药了，赶紧过去让发药的人重新拿。
朋友说想想真的有点可怕，如果她当时不在医院，药拿错了妈妈也不知道，就这样吃下去了，结果病情没有好转反而严重了，后果是多么的不堪设想！
题号
一
二
三
四
五
总分
分值 20 20 10 20
得分
一、单项选择题（每题2分，共30分，答在表格内）题号 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
答案
1.不少农民“跟风种地”，去年市场什么品种走俏，今年就种什么品种，结果往往事与愿违。“跟风种地”的失败，从哲学上看，是因为他们没有：（）
A.从变化发展着的实际出发
B.抓住事物的主要矛盾
C.坚持一分为二的原则
D.坚持普遍联系的原则 2.哲学的两个基本派别分别是（）
A．物质和意识
B．有神论和无神论
C．唯物辩证法和形而上学
D．唯物主义和唯心主义
3.信息技术革命的浪潮一浪高过一浪。据统计，电子计算机芯片技术每18个月就要更新一次。这一事实表明（）
A.事物的运动是相对的.有条件的 B.物质是运动的主体 C.静止是一种不显著的运动，是运动的特殊状态
D.事物总是运动变化的 4.“揠苗助长”的寓言故事告诫我们，想问题、办事情（）
A.发挥主观能动性必须以尊重客观规律为基础和前提 B.要不断地发现.揭示规律 C.要敢于创新，坚持与时俱进
D.只要发挥主观能动性，就没有做不成的事情
5．有的同学，对自己十分满意，怎么看都好；对别人总是说三道四，一无是处。这种看问题的方法是
（）A．两分法 B．两点论 C.一点论 D.一分为二
6.下列表达中体现具体问题具体分析哲学观点的成语或俗语有
（）
①因地制宜②唇亡齿寒③抽薪止沸 ④东施效颦 ⑤南甜北咸东辣西酸⑥邯郸学步 A．①⑤ B．②④⑥ C①②③ D．④⑤⑥
7.鸟能筑巢，人能盖房。但人的活动和其他动物的活动有本质区别。这是因为
（）A.人有大脑，其他动物没有大脑
B.人具有主观能动性
C.其他动物的思维能力是有限的D.其他动物的主观能动性不如人类 8.新事物的出现不一定都是新事物，这是因为新出现的事物不一定都是（）A.符合事物发展规律的 B.强大和完善的 C.吸取了旧事物的精华 D.有新的名称和旗号
9.当前，在大大小小的城镇饭店里，为了减少疾病传染机会，人们都使用一次性卫生筷，有关专家指出，这随手一扔的不是一双双木筷，而是一片片森林！专家们的看法体现的哲理是
（）A.物质世界是客观的 B.意识是物质的反映 C.事物是普遍联系的 D.世界是变化发展的
10.下列选项中，符合“想问题，办事情从客观实际出发”的是（）A.小明初中毕业后来到职业学校读书，感觉学习有困难，上课经常睡觉
B.小龙拿国家给职校困难生发的生活补助费去通宵上网玩游戏
C.小杨每天晚上到教室复习功课，失去了很多玩耍的机会 D.小华能很机智的避开老师的视线，上课跟朋友短信聊天
11.一个人如果没有崇高理想或者缺乏理想，就会像一艘没有舵的航船，随波逐流，难以顺利到达彼岸。这说明
（）
A.理想是人们的主观想象 B.理想是人们行为规范的总和 C.理想是人生的指路明灯 D.理想是人们对客观事物的正确认识 12.人们常说“会看的看门道，不会看的看热闹。”这里的“门道”和“热闹”从哲学上讲分别是
（）A.“本质”和“现象” B.“现象”和“本质” C.“客观”和“主观” D.“主观” 和“客观” 13．发展的实质是（）A．旧事物的灭亡 B．新事物战胜旧事物 C．运动
D．事物自身性质的变化
14．宋代诗人陆游在一首诗中说：“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。”这里是强调（）A.读书不能获得真知
B.实践与认识互相决定 C.实践是认识的来源
D.认识能够指导实践
15．老母鸡和电孵箱都能将发育良好的鸡蛋孵出小鸡，却不能用石子孵出小鸡，从哲学观点上说明（）
A.内因是事物发展的根本原因
B.外因是事物发展的根本原因 C.内因和外因都是事物发展的根本原因
D..这并不能说明什么问题
二、填空题（每空2分，共20分）1.矛盾是事物自身包含的既又的关系。
2．是事物的根本性质和内部联系，是同类现象中一般的.共同的东西，只能靠抽象思维才能把握。
3.是事物自身性质的突破和飞跃，是新事物代替旧事物的前进.上升的运动。4.一切从实际出发，就是要坚持
与
相符合。5.又称主观能动性，是人区别于物的根本特点。
6.在对待人际关系上，用
、的观点看待人际关系，就会形成积极的人生态度。
7.人生目标的确立和实现必须符合 和社会发展的要求。
三、判断题（正确的画√，错误的画×。每小题2分，共20分）题号 2 3 4 5 6 7 8 9 10
答案
1.人生价值的实现不是一朝一夕就能轻松完成的，而是在平凡的生活中，从一点一滴的.简单得不能再简单的小事做起，一步一步地逐渐实现自己的人生价值。（）2.静止是运动的特殊形态。（）3.任何事物都可以孤立存在。（）
4.通过学习人生哲学，可以从中吸取精神力量，树立正确的人生观。（）5.想问题，做事情，凭主观愿望，就能成功。（）6.要选择适合自己的人生道路，可以不考虑社会发展实际，使自己的主观愿望适应时代潮流就行了。（）
7.成功与失败是相互依存、相对应而存在的，在一定条件下可以相互转化。（）8.理想源于现实，但又高于现实，是一定社会历史条件和社会经济的产物。（）9.人的命，天注定。（）10.物质与运动密不可分。（）
四、连线题：将题中左边内容与右边相对应的哲学原理连成线。(每题2分，共10分)1.士别三日，当刮目相看。矛盾的观点 2.万物莫不有对。联系的观点
3.譬如一只手，如果从身体上割下来，名虽可叫手，实已不是手了。发展的观点
4.商品价值量是由社会必要劳动时间决定的。发挥主观能动性 5.生活就像海洋，只有意志坚强的人，才能到达彼岸。规律
五、简答题（两小题，共20分）1.2008年9月25日晚9时10分，“神舟七号”飞船在酒泉卫星发射中心成功发射。经过变轨后，飞船顺利进入轨道。“神舟七号”的发射成功，表明我国的航天测控技术取得了新的突破。请回答：
（1）有人认为变轨的成功说明人能够改变规律。你同意这种观点吗？请简要说明理由。（6分）
（2）对待规律应坚持什么样的正确态度？（4分）
2.从职校中走出来的毕业生，事业有成者有之，庸庸碌碌者有之，自暴自弃一蹶不振者也有之。其实，这种差别在学校期间就出现了。有的同学上职校是出于无奈，把自己定位于中考的失败者，看不到自己的前途，认为上职校就是混三年。也有的同学，把上职校看成是新的人生起点，努力学习，一切从头开始。也有的同学，把上职校看成是人生的一次机遇，可以发挥自己的特长和强项，在校学习期间就是学习的有心人。（1）什么是唯物辩证法的发展观？（2分）
（2）如何以积极的心态对待挫折和逆境？（8分）
参考答案：
一、单项选择题（每题2分，共30分，答在表格内）题号 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
答案
A D D A C A B A C C C A B C A
二、填空题（每空2分，共20分）
1.矛盾是事物自身包含的既对立又统一的关系。
2． 本质 是事物的根本性质和内部联系，是同类现象中一般的.共同的东西，只能靠抽象思维才能把握。
3.发展 是事物自身性质的突破和飞跃，是新事物代替旧事物的前进.上升的运动。4.一切从实际出发，就是要坚持 主观 与 客观 相符合。5.自觉能动性 又称主观能动性，是人区别于物的根本特点。6.在对待人际关系上，用 联系的、全面 的观点看待人际关系，就会形成积极的人生态度。
7.人生目标的确立和实现必须符合 社会发展规律 和社会发展的要求。
三、判断题（每小题2分，共20分）题号 2 3 4 5 6 7 8 9 10
答案
√
√
×
√
×
×
√
√
×
√
四、连线题(每题2分，共10分)1——发展
2——矛盾
3——联系
4——规律
5——自觉能动性
五、材料题
1.（1）有人认为变轨的成功说明人能够改变规律。你同意这种观点吗？请简要说明理由。（6分）
答：不同意。（2分）
因为规律是事物运动过程中本身所固有的、本质的、必然的、稳定的联系。规律是客观的，不以人的意志为转移的。人不能创造规律，不能消灭规律，不能改变规律。规律是不可抗拒的，违背规律要受到规律的惩罚。“神舟七号”的变轨成功不是改变规律，而是对规律的认识和利用。（4分）
（2）规律的普遍性与客观性要求我们，必须遵循规律，而不能违背规律。在客观面前，人并不是无能为力的。人可以发挥主观能动性，认识和利用规律，为人类造福。（4分）2.（1）什么是唯物辩证法的发展观？（2分）
世界上一切事物都是发展变化的，发展是事物自身性质的突破和飞跃。（2）如何以积极的心态对待挫折和逆境？（8分）
第一，以积极的心态对待挫折和逆境，首先要正确处理好人格与境遇的关系。（2分）第二，以积极的心态对待挫折和逆境，要求我们有主动适应环境变化的应变能力。（2分）第三，以积极的心态对待挫折和逆境，要求我们在任何情况下都要保持必胜的信念，不要放弃积极向上的生活目标和希望。（2分）
(1)我有两种看待人生的方法。在第一种方法里，我把自己摆在前台;在第二种方法里，我把自己放在后台。
(2)站在台前时，我把自己看得和旁人一样，不但和旁人一样，而且和鸟兽虫鱼诸物类也都一样。人比其它物类痛苦，就因为人类把自己看得比其他物类重要。人类中有一部分人比其他人痛苦，就因为这部分人把自己看得比其余的人重要。比方穿衣吃饭是多么简单的事，然而在这个世界里居然成为极重要的问题，就因为有一部分人要亏人自肥。再比方生死，这又是多么简单的事，无量数人和无量数物都已生过来死过去了。一个小虫被车轮压死了，或者一朵鲜花让狂风吹落了，在虫和花自己都决不值计较或留恋，而在人类则生老病死以后偏要加上一个苦字。这无非是因为人们希望造物主宰待他们自己应该比草木虫鱼特别优厚。
(3)因为如此着想，我把自己看作草木虫鱼的侪辈，草木虫鱼在风甘露中是那样活着，在炎暑寒冬中也是那样活着。像庄子所说的，他们“诱然皆生，而不知其所以生：同焉皆得，而不知其所得。”他们时而庆天跃渊，欣欣向荣，时而含葩敛翅，晏然蜇处，都顺着自然所赋予的那一副本性。他们决不计较生活应该是如何，决不追究生活是为着什么，也决不埋怨上天待他们特薄，把它们供人类宰割凌虐。在他们说，生活自身就是方法，生活自身也就是目的。从草木虫鱼的生活，我觉得一个经验。我不在生活以外别求生活方法，不在生活以外别求生活目的。世间少我一个，多我一个，或者我时而幸运，时而受灾祸侵逼，我以为这都无伤天地之和。如果问我，人们应该如何生活才好呢?我说，就顺着自然所给的本性生活着，像草木虫鱼一样。
(4)我拿人比禽兽，有人也许目为异端邪说。其实我如果要援引“经典”，称道孔孟以辩护我的见解，也并不是难事。孔子所谓“知命”，孟子所谓“尽性”，我都可以引申成一篇经义文，做我的护身符。然而我觉得这大可不必。我虽不把自己比旁人看得重要，我也不把自己看得比旁人分外低能。如果我的理由是理由，就不用仗先圣先贤的声威。
(5)但我平时很喜欢站在后台看人生。我只觉得对着这些纷纭扰攘的人和物，好比看图画，好比看小说，件件都有趣味。
(6)我有时看到人生的喜剧。前天我遇见一个小外官，她的下巴光光如也，和人说话时却常常用大拇指和食指在腮边捻一捻，像有胡须似的`。他们说这是官气，我看到这种举动比看诙谐画还更有趣味。许多年前一位同事常常很气愤地向人说：“如果我是个女子，我至少已接到一尺厚的求婚书了!”偏偏他不是女子，这已经是喜剧;何况他又麻又丑，纵然他幸而为女子，也决不会有求婚书的麻烦，而他却以此沾沾自喜，这也算得喜剧中的喜剧了。这件事和英国文学家高尔司密的一段逸事一样有趣。他有一次陪几个女子在荷兰的小桥上散步，看见桥上行人个个都注意同行的女子，而没有一个人睬他自己，便扳起面孔很气愤地说：“哼，在别的地方也有这样的人看我!”如此类等的事，我天天都见得着。在闲静寂寞的时候，我把这一类的小事件从记忆中召回来，寻思玩味，觉得比抽烟饮茶更有味。老实说，假如说这个世界中没有曹雪芹所描述的刘姥姥，没有吴敬梓所描写的严贡生①，生命便不值得留恋了。我感谢刘姥姥严贡生一流人物，更甚于我感谢钱塘的潮和匡庐的瀑。
(7)人生的悲剧尤其能使我惊心动魄，许多人因为人生多悲剧而悲观厌世，我却以为人生有价值正因其有悲剧。我们所居的世界是最完美的，就因为它是最不完美的。这话表面看来，不通已极。但是实含有至理。因为倘若件件事都尽美尽善了，自然没有希望发生，更没有努力奋斗的必要。
(8)悲剧也就是人生一种缺陷，它好比洪涛巨浪，令人在平凡中见出庄严，在黑暗中见出光彩。假如荆轲真正刺中秦始皇，林黛玉真正嫁给了贾宝玉，也不过闹个平凡的收场，哪得叫千载以后的人唏嘘赞叹?毛声山评《琵琶记》②，说他有意要做“补天石”传奇十种，把古今悲剧都改几个收场，他没有实行，总算是一件幸事。人生本来要有悲剧才能算人生，你偏想把它一笔勾销，不说你勾销不去，就是勾销去了，人生反更索然寡趣。(选自朱光潜《给青年的十二封信》，有删节)
【注】①严贡生：清人吴敬梓小说《儒林外史》中的人物，科举制下丑陋的儒生形象。②《琵琶记》：元人高明所撰南戏，写书蔡伯喈与赵五娘悲欢离合的故事。清人毛声山曾评《琵琶记》。
16.“两种看待人生的方法”有哪些不同?请分析作简要分析。(4分)
答:第一种方法：_____________________________________________________________
第二种方法：_____________________________________________________________
17.第(2)段写到“小虫让车轮压死”“鲜花让狂风吹落”，在文中有什么作用。(4分)
答:____________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
18.第(4)段中加横线句“我觉得这大可不必”，表达了作者怎样的观点?(3分)
答:____________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
19.作者为什么同样欢喜看到人生的喜剧和悲剧?这种看待人生的态度给你怎样的启示?(60字左右)(5分)
答:____________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________
答案：
16.(4分)第一种方法：站在前台看待自己的人生，把自己看得和旁人、鸟兽虫鱼一样。(2分)第二种方法：站在后台看待他人的人生，把人和物一律看待，看人生的悲喜剧、悲剧。(2分)
17.(4分)看似简单的“虫死花落”的事情，生动地支持了人应平等地视草木虫鱼为侪辈的观点;(2分)“决不计较”的虫花们对“死”的态度，真切地表达了人应顺乎自然本性生活的思想。(2分)
18.(3分)当对自己的“见解”充满自信，而不必援引“经典”，来为自己的人当像禽兽那样活着的“异端邪说”作辩护。
一、单项选择题
1.下列行为中属于自利行为原则应用的是 () 。
A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标, 股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法B.对一项房地产进行估价时, 如果系统的估价方法成本过高, 可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格, 将其作为估价的基础C.在分析企业的盈利状况时, 不仅要分析其利润表的有关项目, 还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠, 以使租赁合同体现为双赢
2.在计算利息保障倍数时, 分母的利息是 () 。
A.财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息B.财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分C.资本化利息D.财务费用的利息
3.某企业2013年末的股东权益为500万元, 可持续增长率为8%。该企业2014年的销售增长率等于2013年的可持续增长率, 其经营效率和财务政策 (包括不增发新的股票) 与上年相同, 若2014年的净利润为250万元, 则其股利支付率为 () 。
A.20%B.40%C.60%D.84%
4.下列有关证券组合投资风险的表述中, 不正确的是 () 。
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关, 而且与各证券之间报酬率的协方差有关B.投资组合的β系数不会比组合中任一单个证券的β系数低C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系D.风险厌恶感的加强, 会提高证券市场线的斜率
5.下列关于流通债券的说法错误的是 () 。
A.报价利率除以年内复利次数得出计息期利率B.如果折现率高于债券票面利率, 债券的价值就低于面值C.债券到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率D.为了便于不同债券的比较, 在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率
6.资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一, 以下说法中正确的是 () 。
A.确定贝塔值的预测期间时, 如果公司风险特征无重大变化时, 可以采用近一两年较短的预测期长度B.确定贝塔值的预测期间时, 如果公司风险特征有重大变化时, 应当使用变化后的年份作为预测期长度C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表D.在确定收益计量的时间间隔时, 通常使用年度的收益率
7.某公司2013年的销售收入为2 000万元, 净利润为250万元, 利润留存比例为50%, 预计以后各年的股利和净利润增长率均为3%。该公司的β值为1.5, 国库券利率为4%, 市场平均风险股票的收益率为10%, 则该公司的本期市销率为 () 。
A.0.64 B.0.625 C.1.25 D.1.13
8.在进行资本投资评价时, 下列表述正确的是 () 。
A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时, 才能为股东创造财富B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时, 就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率C.对于投资规模不同的互斥方案决策应以内含报酬率的决策结果为准D.增加债务会降低加权资本成本
9.下列关于期权的说法中, 正确的是 () 。
A.实物期权属于看涨期权B.对于看涨期权来说, 期权价格随着股票价格的上涨而上涨, 但最高不会超过股价C.假设影响期权价值的其他因素不变, 股票的波动率越大看跌期权价值下降, 看涨期权价值上升D.对于未到期的看涨期权来说, 当其标的资产的现行市价低于执行价格时, 该期权处于虚值状态, 其当前价值为零
10.下列有关资本结构理论的表述中, 正确的是 () 。
A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论, 都认为企业价值与资本结构有关B.按照优序融资理论的观点, 考虑信息不对称和逆向选择的影响, 管理者偏好首选负债筹资C.无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳D.权衡理论是对代理理论的扩展
11.股价只反映历史信息的市场是 () 。
A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场
12.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款, 则下列表述不正确的是 () 。
A.使企业融资具有较大弹性B.使企业融资受债券持有人的约束很大C.当预测年利息率下降时, 一般应提前赎回债券D.当企业资金有结余时, 可提前赎回债券
13.下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中, 不正确的是 () 。
A.二者均以股票为标的资产, 其价值随股票价格变动B.二者在到期前均可以选择执行或不执行, 具有选择权C.二者都有一个固定的执行价格D.二者的执行都会引起股份数的增加, 从而稀释每股收益和股价
14.某公司根据存货模式确定最佳现金持有量, 有价证券的年利率为10%, 在最佳现金持有量下, 该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为10 000元, 则该公司的最佳现金持有量为 () 元。
A.50 000 B.100 000 C.1 000 000 D.2 000 000
15.某企业向银行借款600万元, 期限为1年, 报价利率为12%, 按照贴现法付息, 银行要求的补偿性余额比例是10%, 该项借款的有效年利率为 () 。
A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%
16.以下关于成本计算分步法的表述中, 正确的有 () 。
A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理B.当企业经常对外销售半成品时, 不宜采用平行结转分步法C.采用逐步分项结转分步法时, 需要进行成本还原D.采用平行结转分步法时, 无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配
17.下列有关标准成本的表述中, 正确的是 () 。
A.当企业生产经营能力利用程度有变化时需要修订基本标准成本B.在成本差异分析中, 价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及标准用量高低所决定的C.直接人工的标准工时包括不可避免的废品耗用工时, 价格标准是指标准工资率, 它可能是预定的工资率, 也可能是正常的工资率D.企业可以在采用机器工时作为变动制造费用的数量标准时, 采用直接人工工时作为固定性制造费用的数量标准
18.已知利润对单价的敏感系数为2, 为了确保下年度企业不亏损, 单价下降的最大幅度为 () 。
A.50%B.100%C.20%D.80%
19.某企业2014年第一季度产品生产量预算为3 000件, 单位产品材料用量10千克/件, 季初材料库存量2 000千克, 第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量, 预算第二季度生产耗用15 000千克材料。材料采购价格预计20元/千克, 材料采购当季付款50%, 下季度付款50%, 则该企业第一季度末应付账款的金额为 () 元。
A.590 000 B.295 000 C.326 000 D.163 000
20.将以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格, 不需要具备的条件是 () 。
A.某种形式的外部市场B.各组织单位之间共享的信息资源C.准确的中间产品的单位变动成本资料D.最高管理层对转移价格的必要干预
21.下列有关表述不正确的是 () 。
A.市盈率越高, 投资者对公司前景的预期越差B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利C.计算每股净资产时, 若存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益, 包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利, 得出普通股权益D.市销率等于市盈率乘以销售净利率
22.某企业为一盈利企业, 目前的销售净利率为10%, 股利支付率为50%, 则会使企业外部融资额上升的因素是 () 。
A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.销售净利率上升D.股利支付率下降
23.下列关于资本市场线和证券市场线的表述不正确的是 () 。
A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界B.资本市场线上的市场均衡点不受投资人对待风险态度的影响C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险态度的影响, 投资人越厌恶风险, 斜率越低D.证券市场线测度风险的工具是β系数, 资本市场线测度风险的工具是标准差
24.若目前10年期政府债券的市场回报率为3%, 甲公司为A级企业, 拟发行10年期债券, 目前市场上交易的A级企业债券有一家E公司, 其债券的利率为7%, 具有同样到期日的国债利率为3.5%, 则按照风险调整法甲公司债券的税前资本成本应为 () 。
A.7.5%B.10.5%C.7.8%D.6.5%
25.期权价值是指期权的现值, 不同于期权的到期日价值, 下列影响期权价值的因素表述正确的是 () 。
A.股价波动率越高, 期权价值越大B.股票价格越高, 期权价值越大C.执行价格越高, 期权价值越大D.无风险利率越高, 期权价值越大
二、多项选择题
1.权益净利率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标, 通过对改进的杜邦分析体系分析可知, 提高权益净利率的途径包括 () 。
A.加强销售管理, 提高税后经营净利率B.加强净经营资产管理, 提高其利用率和周转率C.当经营差异率大于0时, 合理利用负债, 降低净财务杠杆D.合理利用负债, 降低税后利息率
2.下列因素中会使内含增长率提高的有 () 。
A.经营资产销售百分比增加B.经营负债销售百分比增加C.销售净利率增加D.股利支付率增加
3.下列关于投资组合的说法中, 正确的有 () 。
A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系, 既可以用资本市场线描述, 也可以用证券市场线描述B.用证券市场线描述投资组合 (无论是否有效地分散风险) 的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态C.一般情况下, 随着更多的证券加入到投资组合中, 整体风险降低的速度会越来越慢D.当投资组合包含所有证券时, 该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差
4.在存在通货膨胀的情况下, 下列表述正确的有 () 。
A.名义现金流量采用名义折现率进行折现, 实际现金流量采用实际折现率进行折现B.1+r名义= (1+r实际) (1+通货膨胀率) C.实际现金流量=名义现金流量× (1+通货膨胀率) n D.消除了通货膨胀影响的现金流量称为名义现金流量
5.甲公司拟投资进入飞机制造业。甲公司目前的产权比率为0.5, 进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下, 税前债务资本成本为6%。飞机制造业的代表企业是乙公司, 其资本结构为资产负债率50%, 权益的β值为1.5。已知无风险利率为5%, 市场风险溢价为3%, 甲公司的所得税税率为25%, 乙公司的所得税税率为15%。则下列选项中, 正确的有 () 。
A.甲公司新项目不含财务杠杆的β值为0.810 8 B.甲公司新项目含财务杠杆的β值为1.124 1 C.甲公司新项目的权益资本成本为8.34%D.甲公司新项目的加权平均资本成本为7.06%
6.确定企业资本结构时, 下列说法正确的有 () 。
A.如果企业的销售不稳定, 则可较多地筹措负债资金B.为了保证原有股东的绝对控制权, 一般应尽量避免普通股筹资C.若预期市场利率会上升, 企业应尽量利用短期负债D.一般而言, 收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低
7.下列关于客户效应理论说法正确的有 () 。
A.对于投资者来说, 因其税收类别不同, 对公司股利政策的偏好也不同B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票, 因为他们可以利用现金股利再投资C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票, 因为这样可以减少不必要的交易费用D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要, 较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满
8.如果一个市场是弱式有效市场, 则满足 () 。
A.市场的股价只反映历史信息, 不反映公开信息和内部信息B.证券的历史资料对证券的价格变动仍有影响C.证券价格的变动模式与历史价格相关系数接近零D.证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势, 使用过滤原则买卖证券的收益率可能会超过“简单购买/持有”策略的收益率
9.租赁资产购置成本100万元, 租赁合同约定租金110万元, 分10年支付, 每年11万元, 在租赁开始日首付;租赁手续费10万元, 在租赁开始日一次付清, 则按照这个租赁合同, 下列说法正确的有 () 。
A.租金包括租赁资产购置成本以及相关的利息B.手续费是出租人的营业成本和取得的利润C.租金只包括租赁资产购置成本D.手续费是相关的利息、出租人的营业成本和取得的利润
10.下列有关实物期权表述正确的有 () 。
A.实物期权估价使用的首选模型主要是二叉树模型B.二叉树模型是一种替代模型, 它虽然没有BS模型精确, 但是比较灵活C.在BS模型束手无策的复杂情况下, 二叉树模型往往能解决问题D.二叉树模型可以根据特定项目模拟现金流的情景, 使之适用于各种复杂情况
三、计算分析题
1.A公司欲添置一台设备, 正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下:
(1) 如果自行购置该设备, 预计购置成本1 000万元。
(2) 该项固定资产的税法折旧年限为5年, 残值率为5%, 预计该资产5年后变现价值为50万元。
(3) 如果以租赁方式取得该设备, B租赁公司要求每年租金225万元, 租期5年, 租金在每年末支付。
(4) 已知A公司适用的所得税税率为25%, 同期有担保贷款的税前利息率为8%。
(5) 合同约定, 租赁期内不得退租, 在租赁期满租赁资产归承租人所有, 并为此需向出租人支付资产余值价款50万元。
要求:计算租赁净现值, 分析A公司应通过自行购置还是租赁取得该设备。
2.E企业是一家制造企业, 按照客户要求分批生产001型和002型两种设备。企业采用分批法计算产品成本。
相关资料如下: (1) 5月份投产001型设备10台, 当月发生直接材料费用350 000元、直接人工费用30 000元、制造费用50 000元。001型设备于6月份全部完工。
(2) 6月份投产002型设备30台, 当月完工20台, 单位产成品实际工时200小时。在产品10台, 平均完工程度为80%。
(3) 原材料在001型和002型设备生产开始时一次投入。直接人工费用和制造费用在生产过程中陆续发生, 按实际加工工时在完工产品和在产品之间进行分配。
(4) 6月份有关成本核算资料如下表:
要求: (1) 计算6月份的直接人工费用分配率, 并将直接人工费用在不同产品之间及完工产品与在产品间进行分配。
(2) 计算6月份的制造费用分配率, 并将制造费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配。
(3) 计算6月份002型设备单位产品原材料费用, 并将原材料费用在完工产品与在产品之间进行分配。
(4) 计算6月份001型设备的完工产品总成本和单位产品成本。
(5) 计算6月份002型设备的在产品总成本、完工产品总成本和单位产品成本。
3.某公司目前拥有资金400万元, 其中, 普通股25万股, 每股价格10元;债券150万元, 年利率8%;目前的销量为5万件, 单价为50元, 单位变动成本为20元, 固定成本为40万元, 所得税税率为25%。该公司准备扩大生产规模, 预计需要新增投资500万元, 筹资有下列两种方案可供选择:
(1) 发行债券500万元, 年利率10%;
(2) 发行普通股股票500万元, 每股发行价格20元。
预计扩大生产能力后, 固定成本会增加52万元, 假设其他条件不变。
要求: (1) 计算两种筹资方案每股收益相等时的销量水平。
(2) 计算无差别点的经营杠杆系数及经营安全边际率。
(3) 若预计扩大生产能力后企业销量会增加4万件, 不考虑风险因素, 确定该公司最佳的筹资方案。
4.D股票当前市价为25元/股, 市场上有以该股票为标的资产的期权交易, 有关资料如下: (1) D股票的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元。
(2) D股票每股股价半年后有两种可能:上升22.14%, 或下降18.13%。
(3) 无风险年利率4%。
要求: (1) 利用两期二叉树模型计算确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格;
(2) 利用看涨期权—看跌期权平价定理确定看跌期权价格;
(3) 若甲投资者预期未来股价会有较大变化, 但难以判断是上涨还是下跌, 判断甲应采取哪种期权投资策略。
5.甲公司是一家国有控股上市公司, 其股票在上海证券交易所A股挂牌交易。公司拟投资新项目A, 所需资金30 000万元全部对外筹措。甲公司计划以发行债券等方式筹集。2013年6月, 公司管理层提出了筹集A项目所需资金的方案:
方案1:于2013年7月1日发行5年期的公司债券, 面值每份1 000元, 票面年利率9%, 从发行日起算, 债券发行每满1年时, 支付该年利息。
根据调查, 2013年6月新发行的5年期政府债券的到期收益率为5%。甲公司的信用级别为AA级, 2013年6月上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示:
方案2:于2013年7月1日发行5年期的可转换债券, 面值每份1 000元, 票面年利率2%, 从发行日起算, 可转债发行每满1年时, 支付该年利息。持有者在可转债发行满3年后方可将债券转换为普通股, 转换价格为20元。另外, 赎回条款还规定了甲公司可在可转债发行满4年后按一定价格赎回可转债。假设等风险普通债券的市场利率为10%。
要求: (1) 若甲公司按上述资料中方案1发行5年期公司债券, 计算该债券的税前资本成本, 并计算甲公司需要发行多少份该债券, 所筹集资金才能满足A项目建设的需要?
(2) 若甲公司按上述资料中方案2发行可转换债券, 且2016年6月30日甲公司股票市场价格为26.5元/股。当2016年6月30日投资者选择行使转换权, 试计算每份可转换债券的底线价值和投资者的税前投资报酬率。
(3) 相比于普通股融资和债券融资, 可转债融资有哪些优缺点?
四、综合题
资料: (1) A公司拟开发一种新的绿色食品, 项目投资成本为2 100万元。
(2) 该产品的市场有较大不确定性, 与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量。如果消费需求量较大, 营业现金流量为312.5万元;如果消费需求量较小, 营业现金流量为200万元。
(3) 如果延期执行该项目, 一年后则可以判断市场对该产品的需求, 并必须做出弃取决策。
(4) 等风险项目的资本成本为10%, 无风险利率为5%。
要求: (1) 计算不考虑期权的项目净现值。
(2) 采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值 (计算过程和结果填入下列表格) , 并判断应否延迟执行该项目。
单位:万元
(3) 确定投资成本的临界值。
(4) 计算考虑期权的净现值对投资成本的敏感系数。
财务成本管理模拟试题参考答案
一、单项选择题
1.A 2.A 3.D 4.B 5.B 6.B 7.A 8.A 9.B10.A11.A12.B13.D14.B15.A16.B17.C18.A 19.B 20.C 21.A 22.B 23.C 24.D 25.A
二、多项选择题
1.ABD2.BC3.ABCD4.AB5.ACD6.BD7.AD 8.AC 9.AB 10.BCD
三、计算分析题
1. (1) 租赁方案:
因为在租赁期满租赁资产归承租人所有, 所以在这种情况下, 租赁费不可在税前扣除。
由于合同约定了承租人的付款总额, 租赁费是取得租赁资产的成本, 全部构成其计税基础:
(2) 购买方案:
由于租赁净现值为正, 所以应通过租赁取得设备。
2. (1) 6月份的直接人工费用分配率=105 000/7 000=15 (元/小时)
(2) 6月份的制造费用分配率=140 000/7 000=20 (元/小时)
(3) 002型设备单位产品原材料费用=900 000/30=30 000 (元)
(4) 6月份001型设备的完工产品总成本=350 000+51 000+78 000=479 000 (元)
(5) 6月份002型设备的在产品总成本=300 000+24 000+32 000=356 000 (元)
3. (1) 企业目前的利息=150×8%=12 (万元)
设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X, 则:
两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平= (112+92) /30=6.8 (万件)
(2) 经营杠杆系数= (112+40+52) /112=1.82
(3) 追加投资后的总销量=5+4=9 (万件) , 由于高于无差别点 (6.8万件) , 所以应采用杠杆效应较大的负债筹资方式 (方案1) 。
4. (1) 计算过程如下:
单位:元
(2) 看跌期权价格P=看涨期权价格-标的资产价格+执行价格现值=2.65-25.00+25.30/ (1+2%) =2.45 (元)
(3) 应采用多头对敲策略。
5. (1) 债券税前资本成本=5%+[ (10.25%-5.05%) + (9.6%-4.7%) + (9.5%-4.6%) ]/3=10%
所以每份债券的底线价值为1 325元。
设投资者的税前报酬率为i:
(3) 优点:
(1) 与普通债券相比, 可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。这降低了公司前期的筹资成本。
(2) 与普通股相比, 可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。这有利于稳定公司股票价格。
缺点:
(1) 股价上涨风险。如果转换时股票价格大幅上涨, 公司只能以较低的固定转换价格换出股票, 会降低公司的股权筹资额。
(2) 股价低迷风险。发行可转换债券后, 如果股价没有达到转股所需要的水平, 可转债持有者没有如期转换普通股, 则公司只能继续承担债务。
(3) 筹资成本高于纯债券。
四、综合题
(1) 不考虑期权的项目净现值=250/10%-2 100=400 (万元)
(2) 时机选择期权的计算 (单位:万元) 。
应选择立即投资。
(3) 计算投资成本临界值:
(4) 投资成本变动率= (2 196.11-2 100) /2 100=4.58%
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