现金流量表在企业理财中的运用

现金流量表在企业理财中的运用（共10篇）

现金流量表在企业理财中的运用 篇1

现金流量表在企业理财中的运用2007-02-02 21:57:17

现金流量表取代财务状况变动表，不是简单的会计技术方法调整，而是社会主义市场经济发展的客观要求，对于企业搞好资金调度、政府综合经济管理部门进行财务监督，以及企业的投资者与债权人了解企业现金生成、使用能力均有重要意义。

一、在审计工作中经常会遇到的几个问题

．关于存货跌价准备、坏账准备、累计折旧等抵减项目的处理问题。现行权责发生制会计出于稳健性原则的考虎，对于存货，短期投资项目计提跌价

准备，对于应收账款计提坏账准备，对于固定资产计提折旧，对于长期投资计提减值准备，上述抵减项目均无现金影响，故审计人员在采用工作底搞法审核直接法下各现金流量表项目时，应分析存货、应收账款、固定资产、长期投资等项目本期原值金额的变动，而非净值的变动。

．关于其他应收款中的备用金等暂借款的处理问题。当前不少企业期末其他应收款中备用金明细项目的数额较大，究其原因，有的是由于经办人报销不及时造成，有的是企业经营特点等客观条件所必需的，也有的是企业主观所为。一般情况下，这些备用金很大一部分可能已被支付，应作为即期费用或存货等资产项目入账，为了准确编制现金流量表，对于期末备用金数额较大的企业，最好实行期末报销制度，采用类似于存货的“假退料”手续，将尚未使用的备用金作为现金入账，以全面、真实

地反映企业的当期财务状况、经营成果和现金流转情况。

．关于银行存款未达账项的处理问题。当前审计人员在审查货币资金项目时，通常是索取银行对账单，将其和银行存款日记账相核对，发现是否存在未达帐项，如果有，则需编制银行存款余额调节表，且多不作具体的账务处理调整入账，从而导致依据审定后的货币资金项目编制的现金流量表反映的现金流量信息不够全面、充分。为此，应建议企业期末未达账项数较大时，在编制现金流量表时，最好将未达账项调整入账，以全面反映企业的现金流量信息。

．短期投资——国债回购业务的处理问题，《现金流量表》准则要求周转快、金额大、期限短的现金收付业务，应以净额来反映其现金流量，而无需采用总额反映，以更好地反映企业的偿债能力

和支付能力。但在实际业务处理中企业对于短期国债回购业务所发生的现金流量仍多采用总额列示，以至造成现金流量表中债权性投资所支付的现金“项目”和“收回投资所收到的现金”项目数额特别大，而相应的“取得债券利息收入所收到的现金”项目数额较小，不利于报表使用者对被审单位偿债能力和获现能力进行评价。故建议，对于投资期限不足三个月周转特别频繁的国债回购业务，以及银行定期存单的存取业务，最好以净额方式在现金流量表中的“取得债券利息收入所收到的现金”项目列示，并将期末尚未收回的国债回购和定期存单所占用的资金在“债权性投资所支付的现金”项目列示；反之，则以总额形式反映上述业务所发生的现金流量。

二、关于现金流量表审计的几点说明

．现金流量表编制的准确性是以企

业会计核算的规范性、正确性为先决条件的。无论企业是采用工作底稿法或形账户法编制调整分录来编制现金流量表，还是采用电脑软件或银行日记账直接根据有现金影响的会计分录来编制现金流量表，都是以企业特定会计科目或明细科目与现金流量表的有关项目存有对应关系为前提，建立在企业会计核算规范和正确的假设基础之上的。以工作底稿法为代表间接编制方法是以损益表和资产负债表数据为基础，依据本期损益表比较资产负债表中非现金账户的变动情况来编制现金流量表；依据银行日记账直接编制现金流量表是对应科目为现金及现金等价物的会计凭证为基础如果企业会计科目核算内容不规范，收入不入账、成本结转不完全，资产计价方法不正确等，无论采用何种现金流量表的编制方法都不可能获得准确的现金流量信息，故现金流量表的准确编制要求企业的会计核算尽量规范。

．现金流量表的审计对所有审计人员的素质都提出了更高的要求。由于现金流量表的编制原理不同于现行财务会计广泛遵循的权责发生制原则，要求审计人员在审计每一个资产负债表或损益表项目时，都应考虑到现金流量表审计的需要。例如在审计“其他应收款”或“其他应付款”科目时，需要注意有无对应科目为固定资产或其他长期资产项目，单独挖出管理费用中的印花税、车般使用税等。

．工作底稿法是现行现金流量表不可缺少的审计方法，尽管当前不少企业的会计电算化程度较高，或者企业经营业务较为简单，常常根据银行存款和现金日记账等手段直接编制现金流量表，但由于《现金流量表》准则要求企业必须提供依据间接法调整净利润得到的经营活动净现金流量的信息，而且采用工作底搞法进行审计易于形成审计底稿，所以工作底稿法是现行现金流量责的主

现金流量表在企业理财中的运用 篇2

一、现金流量与一定时期经营成果的链接分析

1. 分析现金赢利系数 (现金净流量/净利润) 。

此指标揭示了利润净额的“含金量”, 在一定程度上反映着企业利润的质量。也就是说, 企业每实现一元的账面利润中现金支撑的比率越高, 利润的质量也越高;比率越低, 利润的质量越值得深思。由于企业常将会计利润视为考核与评价经营者业绩、能力和职工工薪奖金的最高准则, 在历史成本、权责发生和配比原则下, 不少企业采用"擦边球"手法, 通过应计、递延、预提或待摊等会计方法来人为调节利润, 造成会计收益的最大化。通过分析利润净额与现金流量的关系, 特别是对经营活动现金净流量的信息进行分析, 使分析和判断变的较为客观、全面和务实。杜绝了个别企业过去形成的先为追求利润多提奖而突击销售形成大量债权, 后为催讨债权而加大奖励力度的恶性循环。

2. 分析现金营业系数 (经营性现金流入额/主营业务收入) 。

此指标说明了企业销售商品过程中回收现金的进度, 反映销售工作的质量水平。该比率越高, 表明企业产品销售政策和结算措施严格有效、销售收入实现后所增加现金资产的速度快, 企业的经营状况和经营效益就越好。反之, 则说明企业销售信用政策不慎, 不能及时收回货款, 势必将造成应收债权过大过悬, 直接影响企业资金回笼。

3. 分析现金收益系数 (投资性现金流入额/投资收益) 。

企业对外投资取得的红利及债券利息收入所得到的现金与投资收益比较, 可大致反映企业账面投资收益的质量。此举直接披露和遏制一些企业为追求短期账面利润而采取所谓资产兼并、重组、置换、交易等关联业务手段"包装"利润的恶意炒作。

二、现金流量与一定时点财务状况的链接分析

1. 运用现金净流量和资产负债表相关指标进行对比分析, 作为流动比率等指标的补充, 分析企业现实的偿债能力。

主要指标有: (1) 现金偿债系数=现金净流量/负债总额, 反映企业以每年现金净流量偿还其全部债务的能力, 从现实的角度, 动态地反映由企业经营、投资、筹资活动所获取的现金流量对偿还债务能力的大小, 还可进一步分析最近到期债务的偿还能力。 (2) 现金短期偿债系数=现金净流量/流动负债, 反映企业偿还当年到期债务能力的大小。较其他短期偿债能力指标更为直观、明了、现实。但若比率过高, 虽说明企业有足够的短期偿债能力, 但又表明企业现金的获利性较低, 现金没有得到充分有效的利用, 容易造成资源的浪费, 该比率过低则表明企业财务陷入困难, 债务偿还缺乏保证。

2. 进行支付能力分析, 评价企业与投资者在分配股利和资本流转方面相对关系。

主要指标有: (1) 股利支付率=现金净流量/股利支付额, 反映企业用现金支付投资者股利的能力。它既是公司股利政策决策的依据, 也是投资者投资决策的参考资料。对股份公司而言, 此指标一定程度上已经成为公司股票价格上下波动的晴雨表。 (2) 每股现金比=每股获现量/每股市价。这是投资者、经营者都十分关注的指标, 因为它是双方凭以评估企业股票投资报酬和投资风险的重要参数。每股获现量即普通股每股赚取的现金净流量。通过 (可重复赚取的现金净流量-本期支付优先股股利) /发行在外普通股期末数来计算。其中, 可重复赚取的现金净流量是指企业经营性、频繁发生的现金流量, 包括“经营活动产生的现金流量净额”、投资性的“分得股利或利润所收到的现金”和“取得债券利息收入所收到的现金”, 但扣除筹资活动中的“偿付利息所支付的现金”;普通股每股市价即会计报告期末日的交易价。同时, 将普通股每股赚取的净现金流量与每股普通股分得的现金股利数相比, 可以评价企业发放现金股利是否过度。如果每股分配的现金股利数大于普通股每股赚取的净现金流量数, 则说明企业是在用处置资产或收回投资所收到的现金或用借款来发放现金股利, 可能存在“超前分配”或“寅吃卯粮”现金。

3. 进行周转能力的分析。

现金流量是与企业经营过程中的标的物不断循环与周转相伴而行的, 透过现金流量相关分析可以揭示企业经营活动的态势和资金周转的动感。主要指标有: (1) 现金投资比=本期赚取的可重复发生的现金净流量/本期支付的资本性支出。资本性支出即投资活动中的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”。该指标如果大于1, 则说明企业无需筹借长短期款项或增发债券, 就能保持现有经营规模条件。为了消除经营偶然性和支出非均衡性的影响, 该指标可以采用2年至3年的累计数来计算。 (2) 现金周转率=销售商品和提供劳务收到的现金/本期现金平均占用额。此指标是考察企业运筹和管理能力高低的指标。一般而言, 该比率越大越好, 说明资金流转快、利用率高、组织科学、衔接紧凑, 收回的现金没有被闲置, 而又被投入企业经营之中。由于提高现金周转率途径有二, 或增加本期销售收取的资金, 或降低现金平均持有量, 但是现金持有量过低可能造成财务危机的产生, 从而出现企业获利能力和偿债能力的矛盾。因此, 在严格把握基本现金持有量的前提下加速周转, 方是企业理财之道。

三、现金流量分析引申的财务决策

1. 从企业经营者角度观察, 现金流量分析可透视出所在企业生命周期:

(1) 若经营性现金净流量为负、投资性现金净流量为负、筹资性现金净流量为正, 表明企业处于初创期, 企业需要大量投资, 形成生产能力, 开拓市场营销。此阶段资金来源只有通过举债、融资等筹资活动取得。 (2) 若经营性现金净流量为正、投资性现金净流量为负、筹资性现金净流量为正, 表明企业处于扩张期。产品迅速占领市场, 销售呈现快速上升趋势, 经营活动中大量货币资金回笼, 同时为了扩大市场份额, 企业仍需要继续追加投资, 仅靠经营性现金流量已无法满足所需投资, 必须筹集必要的外部资金作为补充。 (3) 经营性现金净流量为正、投资性现金净流量为正, 筹资性现金净流量为负, 表明企业进入产品成熟期。产品销售市场稳定以进入投资回收期, 但很多外部资金需要偿还, 以保持企业良好的资信程度。 (4) 经营性现金净流量为负, 投资性现金净流量为负, 筹资性现金净流量为负, 企业进入衰退期。产品销售呈现下降趋势, 市场日渐萎缩, 经营活动现金流衰竭, 同时为了应付债务不得不大规模回收投资以弥补现金的不足。

2. 从投资者角度判断, 可透过连续几个会计期间现金流量增减势头来揭示被投资企业在未来一定期间内的潜在风险:

(1) 当现金净流量增加额大于零、经营性现金流入远大于现金流出, 并有较大额度积累时, 一般表明该公司财务状况良好, 投资风险较小或说明企业经营活动正常, 对外投资取得高额回报, 暂时不需要外部资金, 为减少资金占用, 归还银行借款, 偿付债务本息, 这也说明被投资单位有足够的经营能力和获利能力, 是对其投资的最佳时机;或说明企业经营持续稳定, 信誉良好, 外部资金亦不时流入, 证明被投资单位风平浪静、成熟而平衡地持续经营, 没什么大的投资风险, 但也可能是企业经营每况愈下, 不得不尽力收回对外投资, 同时大额度筹集维持生产所需的资金, 这种情况说明被投资单位将面临财务风险。 (2) 当现金净增加额为负数时, 可能是经营活动正常、投资和筹资亦无大的起伏波动, 企业仅靠期初现金余额维持财务活动, 即出现经营活动、投资活动和筹资活动现金流量都为负数, 这时需要详细分析被投资企业现金流入和现金流出的具体内容;也可能是现金净流量总额出现负增长, 而现金流量结构呈现不同的升降规律, 可比照前述四种类型分别预测被投资单位的风险程度。

分析现金流量, 除了与资产、负债、损益等指标进行链接分析外, 还可通过现金流量内部生成结构的系统分析, 以了解企业现金流动的内部踪迹, 评价企业经营状况、创新能力、筹资能力和资金实力。

四、现代企业如何实现现金流量最优化的目标

1. 投资决策。

企业为了获取现金性盈利, 必须进行投资决策, 以灵活运用资本来强化现金流量管理。它分为两类:一是长期投资, 必须用净现值等来判断投资项目的可行性, 属于长期时间序列下的现金流量管理;二是短期投资, 它强调短期现金的流动性, 是一种在长期规模既定状况下的短期资产存量的现金流转问题。

2. 融资决策。

实现融资决策目标主要依据两项内容:一是对资本结构的调整。现金流量管理要求长期负债融资必须以现金收益作为其偿债来源, 且以短期资产的流动性作为融资管理的依据;二是负债融资的优化。现金流量管理要求从负债资本的内部期限结构上来强化企业资产流动性的协调。它形成长期资产、长期负债、流动资产与流动负债间的结构对应性及相关性的融资策略。

3. 股利分配政策。

股利决策是确定股利的支付比率, 即发放股利的现金与留用现金的比例关系, 实际上仍是现金流量问题。

4. 现金预算是现金流量管理的主要内容。

企业的资金运动具体表现为资金筹集、运用和分配, 现金流入和流出是其综合表现形式。

5. 财务控制是对企业资金的取得、投放、使用和分配等环节的控制。

论现金流量表在企业管理中的作用 篇3

一、企业应用现金流量表是提高财务管理的重要手段

1.现金流量表是企业财务管理的基础。企业财务管理的实质就是对企业资产进行管理，通过合理的使用资产创造相应的利润，于此同时就会伴随着现金流量的产生。企业的财务管理通过企业资产在创造企业利润时实质就进行了三方面的管理包括：(1)通过资产负债管理合理确定企业的资产结构，优化企业的资产配置；(2)依据企业的损益情况评估企业的盈利能力；(3)依据企业的现金流量情况判断企业的经营情况，提高企业的净现金流量值。通过对企业现金流量的分析可以更加直观、更有效的对企业的获利能力进行分析，帮助企业寻找经营中的问题，解释企业发展存在的瓶颈，为企业进行科学决策，促进企业管理者改变管理理念具有重要的作用。因此，现金流量表的使用是企业财务管理的重要基础，只有在充分分析和利用企业的现金流量表企業才能进行科学的财务管理。

2.现金流量表能够改进财务状况变动表的弊端要求。首先，企业在衡量企业财务状况、资本结构和资金流动性时采用营运资本概念。由于营运资本是企业的流动资产和流动负债的差额，在进行差额计算时采用的计算周期是一年或一个周期，而在这个期间很难有效的反映企业的资产使用和资本结构情况，使得企业在界定流动资产和非流动资产上模糊，不能科学合理的评价企业的财务状况。其次，营运资本的确定还受到企业采用的计量和成本分摊方法的影响。由于会计准则允许企业对于一种经营业务可以采用多种方法进行会计处理，由于不同的会计方法会导致企业的营运资本是不同的，这就使得企业的财务报表会受到不同使用者的修饰，准确性就会存在问题。

3.现金流量表有助于分析企业的偿债能力、支付能力。现金流量表是以“现金”为对象编制的财务状况变动表，与以营运资金为基础编制的财务状况变动表相比，在准确性上更胜一筹。因为营运资金中涉及的流动资产中不但包括现金，还包括存贷、应收账款等其他流动资产，这种情况下得出的经常营运资金信息就可能会误导会计信息使用者，对资产和负债没有准确的界定，不能清晰地把握企业的偿债能力和支付能力。而现金流量信息使得投资者、债权人以及企业管理者都可通过现金流量表，对企业的支付能力、偿债能力、外部资金需求情况做出较为可靠的判断，提高决策准确度。

4.现金流量表有助于分析企业的收益质量，评价企业抗风险能力。衡量企业收益能力指标中收取现金和控制支出的能力是最直接的。利润表中企业的净利润是以权责发生制为基础计算的，而现金流量是以收付实现制为基础的。一般说来，净收益增加，现金流量净额也增加。某些特殊情况下，比如应收账款等事项带来的会计收益是否最终转化为企业的现金收益，还取决于其能否及时足额收回等因素。因此结合现金流量表，通过分析净收益和净现金流量的关系，才可以评价企业收益的质量以改进管理。也能够使企业正确评价收益情况和发展前景，了解和掌握自身的现金流动信息，采取适当的调整决策，尽量避免可能发生的财务风险。

二、优化现金流量表分析的策略

1.注意报表的可比性。现金流量表具有时间概念。在对企业不同时期的现金流量表进行比较分析时必须注意数据的可比性。应该设计准确的方案，剔除变化较剧烈的偶然因素的影响，保证同一企业在不同时期现金流量变化的比较信息的可信度，客观反映财务状况的变化趋势。因为现金流量表描述的是企业现金流动的历史、现状和结果，它所反映的信息具有历史性和概括性，如果考虑到管理层当前阅读报表做出决策的需要，仅靠报表提供的信息是无法直接满足的。这就需要报表使用者在提取信息时对数据结合所需加以处理，比如借助财务分析方法，运用自主开发或购入的财务分析软件，按照特定目的将现金流量表上的信息进行分类、汇总等重新处理，将表中数据转换成有助于企业进行经济决策的信息，真正发挥现金流量表对企业管理的促进作用。

2.加强财务人员培训，提高胜任能力，提高对现金流量表的认识。企业应该加大人力资源投入，通过定期培训、不定期政策法规宣讲等形式对财务人员灌输现代的会计处理手段，使其更新知识体系，跟上时代发展潮流，顺应企业发展形势，胜任现金流量表的编制工作。有条件的企业还可以聘请相关专业人士进驻企业，评估企业的报表编制体系，改进完善措施，提高企业管理层次。同时，使用者与社会公众应充分认识现金流量表的重要性，深刻理解现金流量的概念和作用。现金流量表不是完全独立的会计报表，很多相关数据依附于资产负债表和利润表，三者之间联系紧密又无法替代，不可偏废其一。

3.同时解读多张报表，多角度分析。资产负债表、利润表和现金流量表有内在的逻辑勾稽关系，对企业经营状况的综合反映使得在企业分析财务数据时必须将三者结合起来。强调重视现金流量表并不是提倡将目光转到此报表上，正确的做法是结合三张报表同时进行，因为往往可以从另外两张报表各项目的变动中寻找企业经营性现金流量增减的实质，仅仅从现金流量表中获取企业现金流量方面的信息可能是片面的、狭隘的。此外财务报表附注、企业发展报告、高层会议记录等其他相关信息对企业现金流量表的分析也会有帮助，可以加深对现金流量表的理解，得出更深层次的潜在信息，为企业管理提供宝贵的依据。信息利用与企业的财务战略相结合

三、结束语

现金流量表在企业理财中的运用 篇4

发布时间：2006-10-31 15:54:29

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1975年10月，美国最大的商业企业之一W.T.Grant宣告破产引起人们的广泛注意。W.T.Grant成立于20世纪初，曾经是Kmart, Woolworth’s等主要商业企业的主要竞争对手。W.T.Grant宣告破产的前一年，其营业净利润接近2000万美元，银行借款余额达6亿美元。而在1973年末，公司股票价格仍按其每股收益20倍的价格出售。事实上，W.T.Grant的破产也不是毫无征兆。如果分析一下公司的现金流量情况，就可发现从1965年开始，尽管W.T.Grant一直盈利，但其现金的主要来源不再是经营活动，而是银行借款。1970年起该公司的经营活动净现金流量就开始出现负数，到1974年，经营活动净现金流量高达

-11,000万美元。W.T.Grant事件使投资者认识到，简单地分析以权益发生制为基础编制的资产负债表、损益表或财务状况变动表已不能满足投资决策的需要。投资者需要通过现金流量表来了解企业现金流量变动的情况、盈利企业走向破产的原因、经营净利润与经营活动净现金流量的差异等。

国际会计准则委员会于1992年对IAS 7 进行修订，以现金流量表取代财务状况变动表，于1994年1月1日正式实施。我国也发布了《企业会计准则—现金流量表》，从2001年1月1日起施行。

由于现金生成能力与企业偿债能力直接相关，现金流量分析逐步成为企业信用分析的核心。企业信用分析中的现金流量分析方法很多，这里主要以X公司（主营PC机及电脑周边产品，财务数据详见附表

1、附表

2、附表3）为例介绍基于现金流量表的分析方法和基于现金流量调整表的分析方法。

一、现金流量表分析

《企业会计准则—现金流量表》将现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三大类，要求企业采用直接法报告经营活动的现金流量，并在报表附注中将净利润调节为经营活动现金流量（即间接法）。企业信用分析中一般从现金流量结构、偿债能力和企业获取现金能力等方面来进行现金流量表分析。

（一）现金流量结构分析

现金流量结构分析是指通过对同一时期现金流量表中不同项目间的比较，分析企业现金

流入的主要来源和现金流出的方向，并评价现金流入流出对净现金流量的影响。现金流量结构包括现金流入结构、现金流出结构、流入流出比例等。

从X公司现金流入、流出结构来看，其现金流入和流出的主要渠道均是经营活动，且2001年该公司经营活动产生的现金流量净额为64,984万元，这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的。但应注意该公司当期资本化投入大幅增加，其现金缺口主要通过增加银行借款弥补。因此，企业信用分析人员应关注该公司举债投资扩大所带来的财务风险及对其偿债能力的影响，同时，还要对其资本化投入的方向进行分析，评价投入项目的未来现金生成能力。

应该注意的是，单纯分析以直接法报告的经营活动现金流量往往并不能对企业的现金流量状况作出客观、真实的评价。以X公司2001年的现金流量表为例，其当期经营活动产生的现金流量净额为正，但分析以间接法调整的经营活动现金流量，可以发现X公司当期经营性应付项目增加了119,255万元，这意味着公司的经营活动现金净流量主要是由推迟应付款付款期等影响商业信用的方式形成的，实际上加大了公司的财务风险。因此，以直接法报告的经营活动现金流量状况实际上在一定程度上误导了现金流量表使用者。

在对现金流量表进行结构分析时，还要对经营活动、投资活动和筹资活动内部的流入、流出结构进行分析，了解企业现金流入的主要渠道和现金流出的方向等。如X公司投资活动中，购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金净额占投资活动现金流出的比例为97.2%，这意味着公司主要的投资活动是固定资产、无形资产等新增资本化投入，新增对外投资所占的比重很小。

对经营活动现金流入流出比例的分析可揭示企业经营活动现金生成能力。如X公司2001年经营活动现金流入与现金流出之比为1.12，表明每1元的现金流出可换回1.12元的现金流入。

在投资活动中，现金流入流出比例大小一般可揭示企业所处的发展时期和管理层对企业未来发展的看法。X公司2001年的投资活动现金流入流出比例为0.13，这表明公司正处于扩张时期，管理层对未来的发展看好，投资机会多，方向明确。

2001年X公司筹资活动现金流入流出比例为1.61，说明其借入资金明显大于还款，在很大程度上存在借新债还旧债的现象。

（二）偿债能力分析

企业在正常经营活动中所获得的现金收入，在满足生产经营的一些基本支出后，才能用于偿付债务。通常，企业信用分析以经营活动净现金流量与流动负债、总负债及到期债务的比较来分析企业的偿债能力。

1．经营活动现金净流量与流动负债的比率。该指标揭示企业偿还即将到期债务的能力，即企业短期偿债能力。一般来说，这个比率越大，表明企业的短期偿债能力越强。X公司2001年经营活动现金净流量与流动负债的比率为0.144, 这意味着该公司短期偿债能力偏低。

2．经营活动现金净流量与总负债之比。该指标主要揭示企业偿还全部债务的能力。通常，该比率越高，企业偿债能力越强，相应的债务风险越低。X公司2001年经营活动现金净流量与总负债之比为0.11, 说明公司的偿债能力较低。

3．经营活动现金净流量与到期债务本息之比。该指标揭示企业偿还到期债务本息的能力。该比率大于1，说明企业有能力通过经营所产生的现金流量来偿还到期的债务；该比率小于1，则表明企业必须通过借款、增资扩股、处置资产等方式筹集资金来偿还到期债务。X公司2001年到期债务本息约235,455万元，则经营活动现金净流量与到期债务本息的比例为0.276, 这意味着公司偿还到期债务本息的能力低，使用经营活动产生的现金流量偿还到期债务的缺口很大。

4．经营活动现金净流量与资本化支出净额的比例。资本化支出净额是指当期购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金净额与处置固定资产、无形资产和其它长期资产所收回的现金净额的差额。资本化支出净额为正，表明企业在维持或扩大生产能力。因此，经营活动现金净流量与资本化支出净额的比例主要反映企业用经营活动所产生的现金净流量维持或扩大生产经营规模的能力。但这个指标也可用于评价企业的偿债能力，因为资本化支出一般优先于偿还借款，当经营活动产生的现金净流量大于资本化支出时，剩余部分可用于偿还债务。如X公司2001年资本化支出净额为199,383万元，经营活动现金净流量与资本化支出的比例为32.6%，这意味着公司资本化投入远远大于当期经营活动所产生的现金净流量。

（三）未来获取现金能力分析

企业信用分析的核心是评价企业未来获取现金的能力。企业获取现金的渠道主要包括经营活动生成、营运资本运作、对外投资现金分红、增资扩股、长短期借款等，其中经营活动生成的现金最能反映企业未来获取现金能力。

1.经营活动现金生成能力。

该指标是指营运资本（Working Capital）投入前的经营活动现金净流量，简称FFO（Funds from operation），一般反映净利润转化为现金的程度。其计算公式为：

FFO=净利润+计提的资产减值准备及少数股东本期权益+固定资产折旧+无形资产摊销+

长期待摊费用摊销+处置固定资产、无形资产和其它长期资产损失+固定资产报废损失+财务费用+投资损失

FFO为正，表明企业的主营业务能够生成现金，企业经营活动具有增值效应；FFO为负，则表明企业的主营业务在消耗现金，企业的资产在减值。FFO从现金的角度很直观地反映了企业的经营成效，因此当企业经营出现亏损，而FFO为正时，表明企业的持续经营仍能够充分弥补资产减值及固定资产损耗，经营活动是有价值的活动。相反，如果企业经营盈利，而FFO为负，意味着企业盈利主要来源于固定资产、无形资产或其它长期资产的处置收益，企业的主营活动实际上是没有成效的。以X公司为例，虽然其2001年的经营活动净现金流量为正，其FFO却为-7,221万元，表明公司主营业务存在较大问题。

2.营运资本运作。

以压缩应收款项和存货、占用应付款等营运资本运作方式可为企业带来净现金流入。这种方式筹资成本低，近年来逐渐成为一些企业的主要筹资方式。营运资本运作的筹资能力主要取决于企业的经济实力、产品的竞争力、原材料市场的竞争状况以及企业营运资本运作能力等。因此，分析营运资本对企业未来现金获取能力的影响主要是对企业现有营运资本规模、经济实力、产品竞争力、营运资本运作能力等因素的综合评价。

3．对外投资。

近年来企业参与资本市场的现象比较普遍，一些企业还将资本运作作为其规模扩张的主要途径。可为企业带来未来现金流入的投资活动主要是收回投资所收到的现金和取得投资收益所收到的现金。因此，信用分析人员应了解企业对外投资的内容及投资项目的情况，并测算其未来可能给企业带来的现金流量，以评价其未来获取现金能力。

4．增资扩股。

预期的新股东参股、股东追加投资等也是企业未来现金流入的重要来源。因此，在评价企业未来获取现金能力时，要考虑股东对公司的支持程度、股东背景、公司经营战略在集团内部的重要性以及企业经营的产品等因素。如企业经营的产品市场预期比较好，则往往较容易吸收新股东参股。

5．长短期借款。

浅谈收费企业现金流量表的分析 篇5

编制会计月报、季报及年报是我的主要工作，而对报表尤其是三张主表的分析以及将结论反馈公司管理层以便其做出适时的战略调整更是我肩负的重任。企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成，而对于我们收费企业，现金流最主要的构成就是收取的各项费用，收费率是分析现金流量的.重要指标。相对于主营业务，我们收费企业的投资和筹资活动很少涉及。

下面我就从现金流量表的编制原理出发，结合本公司近两年的经营状况，通过对现金流量表中经营活动产生的现金流量的分析，揭露企业存在的问题以及需改进的缺陷。

一、经营活动产生的现金流量分析

l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金相对比。的主营业务现金流入为2892.46万元，购买材料、水电费及支付劳务的现金流出为2283.37万元，比值为1.27，说明每流出1元主营业务成本，能换回1.27元的主营业务收入，现金净流量为609.09万元，该指标为正值且逐年稳步递增，则说明企业主营业务的发展状况良好。

2、将销售商品、提供劳务收到的现金流入与经营活动流入的现金流入总额相比较。20主营业务现金流量为2892.46万元，经营收入总额为3551.59万元，比重为 81.44% ，该指标比重为80.41%，可以看出，该项指标比重越大，公司主营业务就越突出。

3、将本期主营业务活动现金流入、流出及净流量与上期比较，也叫趋势分析。年主营业务现金流入为2892.46万元，同比增长7%，购买材料、水电费及支付劳务的现金流出为2283.37万元，同比下降11%，主营业务的现金净流量为609.09万元，同比增长331.43%。公司2012年收费额的增长及相关成本的降低，使现金净流量得到快速增长，且增长率越高，说明企业管理能力越好。

通过以上三项指标的对比分析可以看出，要提高收费企业的经营能力，增加企业现金净流量是关键，而达到这一目标首先要提高三项费用的收费率，其次是降低收费相关成本，以我公司为例，2012年的收费额比20有所提高，而收费相关成本有大幅降低，从而使现金净流量显著提高。但是收费额的提高并不代表收费率的提高，收费相关成本的降低也存在诸多因素，这就要将现金流量表的补充资料部分与资产负债表及损益表再进行对比分析，得出更加客观的结论，接下来本人就对这个问题进行阐述。

二、现金流量表与损益表比较分析

利润被看成是评价企业经营业绩及盈利能力的重要指标，但却存在一定的缺陷。最重要的缺陷就是收入费用的确认与计量是以权责发生制为基础。对于我们公司供暖收费这一主营业务来说，更是广泛地运用取暖费收入与相关成本费用配比的原则，我们的供暖期为每年11月至次年3月，在这5个月的供暖期内，公司要消耗煤、水电及人力等成本费用，而取暖费的收费期则贯穿全年，供暖用煤也因为时间和价格的差异是在非供暖期购进，这就造成了实际收入跨年的确认等因素带来的与损益表的偏差，如能结合现金流量表所提供的现金流量信息，特别是主营业务现金净流量的信息进行分析，则较为客观全面。利润和现金净流量是两个从不同角度反映企业业绩的指标，具体分析时，可将现金流量表的有关指标与损益表的相关指标进行对比，以评价企业利润的质量。

1、经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业利润的质量。公司2012年主营业务现金净流量为609.09万元，而经营活动现金净流量却只有177.18万元，其差额431.91万元为非主营业务现金净流出量，期中包括人工总成本、营业税金及与经营活动有关的其他收支净额，而在损益表中公司当年利润为-588.17万元，与经营活动现金净流量177.18万元相比，差额为765.35万元，这765.35万元应该包括当年固定资产折旧、待摊费用等非付现成本500多万以及现金支付的前期债务等因素，这组数据表明，虽然我们收费企业的主营业务现金净流量数额较大，但企业的性质和经营模式决定我公司不是一个创效益的生产经营单位，而是保障民生的公用事业单位。每年政策性亏损达数百万元，靠主营业务收入无法弥补公司正常经营发生的成本费用支出。另一方面，公司2012年经营活动现金流入量与流出量之比仅为1.05，这也说明企业在不增加负债的情况下才只能维持营经活动，盈利能力微乎其微。

2、将损益表中主营业务收入与现金流量表中的销售商品、提供劳务收到的现金比较，可以计算出当年主营业务确认的收入与实际收到的现金之间的偏离指数，两者之比应该近似1，大于或小于都说明当年有未确认或多确认的收入。公司2012年主营业务收入为3103.27万元，销售商品、提供劳务收到的现金（三费收入）为2892.46万元，比值为1.07，多确认收入210.81万元，这部分多确认的收入是由于供暖企业特殊的经营性质造成的，我们每年4月份开始收取当年的取暖费，直至次年3月末，供暖期为每年11月至次年3月末，一方面，我们只有在供暖期开始时才能对预收的取暖费确认收入，同时结转供暖用煤成本（配比原则），直至次年3月末，将预收款全部确认收入，这就使跨年度的经营行为与会计计算年度产生了差异，使一部分现金当年不能确认收入；另一方面，由于税法的规定，我们必须将非供暖期收取的取暖费按月计算增值税并上缴，也会使一部分本应次年确认的预收现金提前确认收入。这个指标应该是收费企业特有的，该指标最好是做趋势分析，只要连续几个会计年度的比值接近，就说明企业是否做到了会计制度与税法的执行情况的连贯性和一致性。

三、现金流量表与资产负债表比较分析

资产负债表是反映企业期末资产和负债及权益状况的报表，运用现金流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较，可以更为客观地评价企业的偿债能力、盈利能力及支付能力。

对于收费企业，可以利用经营活动现金净流量与流动负债之比来分析企业的偿债能力，作为流动比率等指标的补充。

我公司2012年资产负债表数据中的流动比率为63.67%，偿债能力较弱，而这个指标中的流动资产包括次年才能消耗的供暖用煤的存货以及流动负债中次年才能确认收入的预收的取暖费收入，因此该指标不能客观准确地反映供暖收费企业的偿债能力，而2012年现金流量表数据中的经营活动现金净流量与资产负债表中流动负债的比率仅为15.32%，这个指标则更能体现供暖收费企业的非常薄弱的偿债能力。

企业现金流量预算管理问题 篇6

以最佳现金流量作为企业理财目标是最佳的选择。

《企业会计准则一现金流量表》要求，企业必须编制“现金流量表”，为确定以最佳现金流量作为企业理财目标，提供了法律依据。

如何进行现金流量的预算管理在市场经济条件下，竞争异常激烈，企业不但要想方设法把产品销售出去，更重要的是要及时收回货款，以便使经营活动能够持续进行。

因此，企业加强现金流量预算管理，强化资金调整力度，提高资金使用效益，就能保证企业对资金的正常需求，优化企业的资金结构，降低财务费用。

1、现金流量的预算管理要以营业收入为重点

现金流人预算是现金流量预算的重要内容，而营业收入则是现金流人的重点。

在编制营业收入预算时，企业应根据生产部门预测的商品资源量，及时与销售部门进行信息沟通和市场分析，在综合考虑国内外市场各种因素变动的基础上，测算国内、国外的营业收入，从而编制出较为科学、合理的现金流入预算。

此外，为了保证营业收入预算的实现，还要采取措施，强化预算的运行控制。

2、现金流量预算管理要以科学控制现金流出量为原则

现金流量预算必须严格控制资金支出，合理调度资金，保证企业生产、建设、投资等资金的合理需求，提高资金使用效益。

在编制现金流量预算时，要注意资金支出的细化管理。

首先，各部门要根据各自的业务需求制定本部门的预算方案，呈报企业财务主管部门，企业财务主管部门根据所属部门测算的现金流人量，进行综合平衡、分析，编制企业现金流量预算，呈报企业领导审批。

财务部门对支出预算进行总量集中控制，资金统一调配，按预算严格管理。

对于预算外支出，建立严格的审批制度，对金额较大的支出，实行集体决策审批。

3、现金流量预算要以建立严格完善的管理体系为保障

第一，建立全面、完善的年度现金流量预算体系。

第二，建立完善的月度、季度滚动现金流量预算。

第三，加强现金流量分析，建立科学的分析体系。

加强企业营运过程中的现金流量管理我国《企业会计准则》规定的现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。

3.1、经营活动产生的现金流量管理：分类管理，预算先行

3.1.1、分类管理

企业根据业务特点按责任单位把各类现金流入和流出的指标细化，落实到考核目标上来。

企业负责现金流人的部门主要是销售部门和清欠部门。

对于销售部门，既要有创利指标和产销率指标，同时也要把回款率、回款时间的长短作为绩效考核的指标。

回款率越高，回款速度越快，则奖金越高。

对于清欠部门，收回欠款越多，清欠成本越低，则奖励力度越大。

?一个企业里面，现金流出的窗口要远远多于现金流入的窗口，因此控制成本与费用，有效管理现金流出是财务管理永恒的主题之一。

企业要把现金流出按性质细化落实到各个责任部门，分别制定出合理的指标要求。

对于费用类的现金支出管理，更需要细化，惟有细，才易于控制，逐一核定各部门的预算指标和控制总量。

只有人人都关心节支，企业的整体费用才能降下来。

3.1.2、预算先行

现金流的分类管理完成之后，我们需要做的就是预算先行。

为了落实年度资金预算，企业财务部门必须时刻监控经营现金流的状况是否偏离了预算的轨道，并且分析出有利和不利的因素，及时调控，保证预算目标向有利的方向转化。

具体的手段，就是细化预算的时间段，由年度预算，细化落实到季度，再由季度细化落实到月。

每月末，财务对下月的现金流量在年度预算的框架内制定具体的指标，并落实到每一个相关的部门。

财务部门则是每月出具分析报表，对比分析年、月度现金计划，揭示现金流的变化状况。

因此，财务部门必须承担大量的事前沟通事中监控、事后分析的工作，确保现金流处于有序高效的流动状态。

3.2、投资活动产生的现金流量管理：控制风险，速度至上

对于财务管理者而言，在管理投资资金方面，最主要的功能在于充分揭示投资中可能存在的各种风险，并为决策之后可能的资金状况做好充分的准备工作。

因此，企业在投资之前，专业的财务人员介入是必要的。

财务管理者在这一阶段的主要工作就是最大限度地收集与投资决策相关的信息和数据，模拟项目的运行，最终制定出可行的资本预算。

通过程序化的财务评价测算来决定项目的实施与否，仍然是企业投资前的必要程序。

除了效益测算、回收期和净现值等财务指标之外，我们应当更关心项目运行中的现金流状况及在项目的每一个阶段可能出现的现金流状况。

只有这样，才能更好地控制投资现金的风险。

对于产业投资而言，速度至上往往成为制胜的关键因素之一。

以最快的速度占有市场，抢占先机，尽早收回投资是所有投资者的真实想法。

而高速度的投资实施，则意味着有强大的现金资源作为后盾，尤其是强健的现金流支撑。

如何保证投资的高速度实施，则是财务管理者在未来现金流管理上需要深入研究的。

3.3、筹资活动产生的现金流量管理：研究渠道，精算成本

企业融资的目的就是为了获得发展的机会，那么如何管理好融资活动，企业财务管理需要从两方面人手：一是研究融资渠道;二是精算成本。

具体而言，企业的融资渠道可分为三大类：留存收益、债务融资和股权融资。

留存收益属于低风险高成本的融资手段;债务融资属于高风险低成本的融资手段;股权融资属于风险因素复杂、高成本的融资手段。

在成熟的市场经济条件下，内部融资优于外部融资，债务融资优于股权融资。

现金流量表在企业理财中的运用 篇7

(一) 华鲁恒升简介

山东华鲁恒升化工股份有限公司 (以下简称华鲁恒升、本公司或公司) 是于2000年4月24日经山东省经济体制改革委员会鲁体改函字[2000]第29号文批准, 并于2000年4月26日在山东省工商行政管理局登记注册的股份有限公司。

(二) 数据来源

巨潮资讯华鲁恒升个股频道, 东方财付通华鲁恒升交易数据。

(三) 模型的选择

在企业价值评估方面, 目前占有主导地位的方法主要有:市场法、成本法和收益法。而收益法因为选取的角度主要从企业资产的获利能力方面确定企业价值, 但在面对企业资产的获利能力不确定和成本费用难以计量时有其特殊的优势。在收益法中, 红利贴现模型需要稳定的股利支付政策, 而国内市场在股利支付方面还有一定的制度缺陷, 该方法目前还有其显而易见的局限性。实体现金流量模型 (FCFF) 虽然有很好的理论假设, 且可以对任何企业或者项目进行整体评估, 但该模型依赖对公司或者项目未来现金流量的充分、准确的预测, 模型中贴现率的考量需要计算企业加权平均资本成本。该成本需要从投资者和债权人两方面同时考虑方可确定, 考虑到目前国内的债券市场的不稳定性该模型相比于股权现金流量模型 (FCFE) 又有更大的主观性。股权现金流量模型 (FCFE) 则较好的兼顾了以上两种方法的优势。

二、股权现金流量 (FCFE) 理论模型

股权现金流量模型 (FCFE) 相比于股利现金流量模型, 该模型只是用股权现金流量 (FCFE) 值代替了股利值, 扩展了股东可获得的现金流量。模型认为股东未来的现金流量为一定期间内企业可以提供给股权投资人的全部现金流量。在不考虑股份回购的情况下

式中:P0—普通股现值

FCFEt—第t期股权现金流量

R—资本必要报酬率

三、具体评估过程

注:本表不含期末与期初余额同时为零的项目。

(一) 数据的采集

1. FCFE值的计算

注:税后利息费用采用华鲁恒升财务报表利润表中财务费用账户的明细科目的利息支出项目。

2. r值确定

在正常的资本环境中, 投资者的必要报酬率不应低于其损失的最高机会成本即无风险报酬率。由于金融危机对市场环境不稳定的影响, 国内A股市场股东必要报酬率累计数据近几年一直处于负数, 数据极不具有代表性, 因此本文采用交易市场市值平均数的经验数据而不采用累计平均数数据。

3. g值的确定

企业未来现金流量增长数据的预测本身需要投资者依据企业披露的信息和数据进行主观预测, 本文直接采用中国1990~2009 (主要未来保持与r值的一致性) 的平均增长率作为, 华鲁恒升稳定增长期间的增长率。

数据来源:GDP增长率来源宏观数据分析, 国家统计局。

将上述各项带入模型公式 (3) , r=12%, g=9.86%。使用FCFE平均值作为未来第一期预测值则=7.47。与华鲁恒升近3年平均交易价格比对如下表所示:

数据来源:东方财富通, 华鲁恒升600426。

容易看出模型计算的价格较好的体现了实际交易市场中华鲁恒升的公司价值, 公司的股票价格与其说是被低估, 实际上确是价格的理性回归。

四、总结与建议

从全文的评估过程和评估结果中看, 股权现金流量模型 (FCFE) 可以较好地发现公司股票的实际市场价值。在收益法逐渐已经占据企业价值评估的主导低位, 而股利现金流量模型和实体现金流量模型的实际运用又存在一定局限性的时候, 该模型可以为企业价值评估提供一个比较好的思路。但是全文在计算过程中也存在需要特殊加以关注的因素。主要如下:

(一) 现金流量计算思路的选择。本文在计算公司FCFE值的过程中同时给出了其他几种思路。笔者需要提醒的是公司净利润与公司经营净收益存在本质上的不同, 前者扣除了公司向债权人支付的利息。而在计算债务现金流量的过程中, 则需要注意考虑偿还本金的同时对利息的考量。

(二) 本文仅采用近三年华鲁恒升的财务数据主要是因为华鲁恒升在2010年12月有定向增发股票的事项。该事项导致在计算平均每股FCFE值时前期的数据不具有可加性。因此在实际使用该模型时平均每股FCFE值也是需要特殊加以注意的。

(三) 在对未来第一年现金流量的计算时, 本文没有使用对平均值的进一步修正即使用平均值的与预计增长率的乘积作为未来第一期的FCFE值, 主要是考虑了对平均值作为统计数据代表值的进一步优化使用。若使用修正后的预测值, 则实际上是弱化了平均数的作用, 该种方法实际上更适用于从FCFE值增长率角度计算FCFE值。

五、缺陷与不足

本文的不确定性主要在于对r值和g值的使用上:

(一) r值方面:

如前文所述, 模型中所用的投资必要报酬率是A股市场整体水平, 在不同板块的公司或者在面对不同风险爱好的投资者面前该项数据其实又会有其他不同的选择。本文使用的数据基于整体平均水平。

(二) g值方面:

模型采用中国GDP的增长量作为公司未来稳定增长率具有很大的不确定性, 由于中国经济仍然属于发展型经济, GDP的增长率远高于成熟市场的平均增长水平。随着国内经济增长的放缓, 该值的使用是否还具有可用性还需要市场对该模型的进一步验证。

参考文献

[1]杜智勇.企业价值确定论[J].经济问题探索, 2000 (3) .

[2]财务成本管理.CPA教材2012年版

[3]曹中.企业价值评估[M].中国财政经济出版社.2010.

[4]唐广.企业价值评估指标体系研究[M].经济管理出版社.2007.

现金流量分析在企业管理中的应用 篇8

关键词：现金流量；现金流量管理；财务管理

一、现金流量分析在管理应用中存在的问题

（一）没有重视分配过程中产生的现金流量。分配活动是企业资金运用过程中最为重要的一部分，也是企业在进行财务管理分析中不可或缺的一环。但是许多企业在进行财务管理分析，尤其是运用现金流量分析企业财务管理状况时，往往忽略了分配活动中所产生的现金流量，片面的将企业财务分配过程中所产生的现金流量分散在企业的经营活动以及投资活动中，这不仅忽视了分配活动中所产生的现金流量，导致财务报表信息不准，还一定程度上为企业经营者提供了错误信息，导致决策失误，极大的损坏了公司利益。因此在运用现金流量分析企业财务管理状况时，必须注重分配活动中所产生的现金流量。

（二）现金流量分析方式单一。企业在运用现金流量分析财务状况时，一般只关注现金流量表所反映出来的现金出入状况，却忽视了与其他分析法的配合使用，导致财务报表信息不准确、信息不完全；企业在运用现金流量分析企业的财务管理状况时，往往只采用单期分析方式，没有对企业一点时间内的经营状况进行综合分析，导致企业经营者不能从公司整体状况上做出经营决策。

（三）运用现金流量分析得出的数据可靠性低。可靠性是企业进行财务报表分析是最主要的标准，财务报表作所反映信息的准确与否对企业经营管理决策有着重要的作用。但是在运用现金流量分析企业的财务管理状况时，却片面的只分析了企业因为过去交易事项所产生的结果，而没有对未来事项产生任何预测，因此根据现金流量分析法所产生的历史数据只具有一定的参考价值，实际效果并不明显，因此以现金流量分析法得出的管理决策在很大程度上没有可靠性保障。

（四）现金流量与总资产比率指标设计不合理。这不仅使这个财务报表的可靠程度降低，更使现金流量分析的作用逐渐降低。例如经营活动现金流量与总资产比率指标一般是指企业生产资料的变现能力。但是该指标却没有较大的实际意义，企业生产资料的变现能力一般是指企业的经营效率状况，而考核企业的经营管理状况的主要标准应当是资产给企业带来的经济效益，而不是企业本阶段的现金流量。企业的收入可以为当时带来经济效益，也可以为以后带来经济效益，甚至在活动开始阶段为企业带来经济效益。因此，以当期的现金流量来反映企业的运营效果存在着一定的不合理性。

（五）忽视对投资活动的分析。加强对经营活动的分析对企业的经营发展具有重要的意义，但是企业在对经营活动的现金流量进行分析时，却片面的只分析经营活动所产生的现金流量，导致现金流量分析缺乏统一性。经营现金流量与净利润不能反映企业的经营状况，更不能说明企业在经营活动中所造成的净利润。

（六）管理人员认识不到位。由于中小型企业员工的职业技能素质比较低下，因此在进行财务报表分析时，没有采用现金流量分析法，即使采用由于没有经过系统的岗前培训，因此分析出的结果也没有实际的参考价值。有的甚至认为现金越多越有利，没有对利润以及现金流量进行区别，企业只有过多的资金，无法投入到实际的经营操作汇总，这个就导致了企业的经营活动能力变弱，支付能力与偿债能力也相应变差，资金流速的变慢直接使企业的经营活动受阻。

二、对我国企业现金流量管理的对策建议

（一）着重分析在分配活动中所产生的现金流量。现金流量分析不仅是财务分析的重要方法，也是许多投资者进行决策的重要工具。不同的使用者对财务信息有着不同的要求，而投资者作为现金流量分析最主要的使用者，对现金流量分析的要求也更为苛刻，因此需要准确的将企业的现金流量信息反映出来。在运用现金流量分析企业财务管理状况时将分配活动中产生的现金流量的单独区分出来，有助于企业明确掌握个相关经济主体在分配活动中所产生的各种活动，从而为投资者提供更加准确、完善的信息。

（二）采取多种方式分析企业的财务状况。企业在运用现金流量分析企业的经营状况时，应当采用单期与多期相结合的方式，将企业在本时间段内的财务状况与企业各阶段的财务状况相对比，而不单单是从某一特定阶段进行分析，从而更为有效的分析企业现金流量的变化以及变化趋势；企业在运用现金流量分析分析企业在财务管理状况时应当结合其他分析法进行综合分析，通过现金流量分析企业的流动负债能力以及短期偿债能力；通过采用横向分析与纵向分析相结合，将现金流量分析法分析的范围扩展到整个行业，从而使企业正确认识自身的位置、以便做出更为长远的经营决策。

（三）提高现金流量表数据的真实性。会计信息的准确与否不仅决定着财务报表是否有使用价值，还决定着公司管理者的经营决策。因此在使用现金流量分析法分析企业的经营状况时必须全面、准确、完整的反应公司信息，同时注意企业各种环境对现金流量所造成的影响。只有充分考虑企业各种环境对现金流量所造成的影响，才能准确反应财务报表信息，最大程度地提高现金流量表的可靠性，从而满足不同使用者的不同要求。

（四）加强经营活动的现金流量分析。企业的经营活动是企业的主要经济活动，经营活动所产生的现金流量占到了总现金流量的70%以上，对企业经营阶段的现金流量分析主要从收益质量、支付能力以及偿债能力三个方面入手。支付能力反映了企业的经营业务的变现能力，偿债能力则反映了企业的现金偿债能力，而收益质量则直接反映了企业是否能够在激烈的市场竞争环境中占据有利地位。加强对投资以及集资的管理是企业经营发展的主要环节，也是企业经营活动的基础，因此加强对经营活动的分析即集资性活动以及投资性活动的管理对企业的经营发展具有重要的意义。

（五）加强对投资活动的现金流量分析。企业的投资活动的现金流量分析主要涉及到对外投资以及投资的回收，对外投资能力的现金流量分析可以得出企业的发展以及成长能力，回收投资的现金流量分析可以从投资收益比率与回本比率两个方面分析，通过分析这两方面能够得出企业经营管理决策是否具有可收益性，以便作出更为长远的决策。

（六）增强管理人员现金流的控制意识。由于我国进行体制的影响，我国绝大多数的企业都是以权责发生制进行经营活动的管理，财务管理观念相对落后，公司财务管理人员还没有建立起时间价值、机会成本等理念。因此必须加强对公司财务管理人员的培训，加强现金流量控制的能力，树立起重视现金流量的理念，同时提高自身素质，扩大知识层面，不断提高运用现金流量分析财务报表的能力，为公司决策者提高更为准确、更为有效的信息。

结语：现金是企业的血液，现金循环运动企业健康持续生产经营发展的前提，而现金流量信息是企业管理决策者做出决策的基础。因此，要想实现企业持续、健康发展，使企业能够在市场经济条件下，特别是在现今竞争激烈、复杂多变的环境中谋生存、求发展，企业管理者应充分认识到现金流量分析的重要性，加强企业现金流量管理，及时、有效解决现金流量分析在管理中存在实际的问题，发挥现金流量分析在财务报表制定过程中的作用，为企业决策提供可靠的信息，使其管好、用好企业的现金，从而达到提高企业经济效益的目的，进而实现企业持续、健康发展。

参考文献：

[1] 刘力.浅议现金流量表在企业财务管理中的意义和作用[J].中国外资，2012（20）.

现金流量表在企业理财中的运用 篇9

2012-09-25 16:59:38 作者：赵翠梅 来源：财会信报

2013年1月1日起，《小企业会计准则》开始施行，现金流量表由《小企业会计制度》下的“按需要选择编制”的年报，变为每月必编的月报，这对小企业会计人员业务技能要求有了提高。为了使财务人员能够熟练编辑现金流量表，笔者特对此做详细介绍。现金流量表编制的客观需要和倒轧法的基本要领

目前，虽然大多数小企业普及了会计电算化，但是使用软件程序编制现金流量表，即使在执行《企业会计制度》或《企业会计准则2006》的中型企业和企业集团，绝大多数会计人员也未能熟练掌握，小企业会计人员对此更是一筹莫展。笔者在实践中探索一种简易的现金流量表编制方法，叫做“倒轧法”。说其简易，至少对于一般小企业会计人员而言，经短时实践就可掌握。与工作底稿法下从“营业收入”开始按每一笔业务“逐笔分析”编制调整分录，或者T字账法下以资产负债表、利润表为基础编制调整分录比较，“倒轧法”要简便许多。

所谓倒轧法，一是指编表次序倒置，从现金流量表的最后行次向前边行次逐项填列;二是指对销售、购买这类发生频率特高的现金流入或支出，不采用按每项业务逐一调整，而是采用以现金总流入或者现金总流出减去其他发生频率小、容易确定的项目金额，倒推出销售、购买这些业务量大的项目金额。倒轧法的要领是先易后难、先下后上和倒轧购销。

(一)先易后难

现金流量表各项目主要分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三大类，其中：筹资活动现金流量、投资活动现金流量在小企业发生笔数较少，涉及内容也不多，很容易从总账、明细账上查出直接填列。因此编表时可先填列这些项目，然后再填报相对复杂的经营活动现金流量各项目;在经营活动现金流量各项目中，除“销售产成品、商品、提供劳务收到的现金”和“购买原材料、商品、接受劳务支付的现金”两项目外，其他几个项目发生频率也较低，可以先从总账、明细账中查出填列，然后再填列发生频率高、业务笔数多的销售、购买方面的现金收付。

(二)先下后上

现金流量表从第1行到第22行，我们称之为自上而下。采用倒轧法编表时，次序倒置，由下而上，最下一行 “期末现金余额”项目，先填列，尔后依次向上填报。究其理由，也是因为下边几行内容简单，金额好找，如此循序渐进，即可达到简单、便捷的目的。

(三)倒轧购销

现金流量表中填列的反映销售、购买业务现金流量的经营活动，即现金流量表第1行、第3行的内容，涉及的业务笔数最多，内容最复杂，比如第1行“销售产成品、商品、提供劳务收到的现金”，既包括本期售出本期就收到现金的销售，还包括上期售出、本期才收到

现金的销售，也包括预收货款、预收劳务款的现金收入，涉及到“主营业务收入”、“其他业务收入”、“库存现金”、“银行存款”以及“应收账款”、“预收账款”等多个科目。《小企业会计准则》现金流量表编制说明中要求根据这些科目的本期发生额分析填列，谈何容易!采用倒轧法，在其他类别、本类别其他项目填列完毕的基础上，再根据本期现金收入总额、现金付出总额，减除已填报各项目的合计数，直接倒推出本期销售、购买收付的现金，就可以不必借助总账、明细账若干科目的发生额来 “分析填列”这两个项目的金额，岂不简便得多。

采用查账法直接填列的现金收付项目

编制现金流量表时，现金流量表1～11月份 “本年累计金额”，应当按照上月份现金流量表“本年累计金额”加上本月份现金流量表的“本月金额”后的数额填列。1～11月份现金流量表的“本月金额”，除第1行“销售产成品、商品、提供劳务收到的现金”和第3行“购买原材料、商品、接受劳务支付的现金”两项目外，其他项目应当按照以下方法填列：

1.第22行“期末现金余额”：正常情况下，小企业应当按照本月末资产负债表的“货币资金”项目的“期末余额”填列。但应注意：(1)如果货币资金期末余额中包含不可提前支取的定期存款，应从中扣除;(2)如果小企业“短期投资”期末余额中包含可以随时变现或者3个月内到期的债券投资，则应加计到上述“期末现金余额”中。

2.第21行“期初现金余额”：应当按照上月末资产负债表的“货币资金”项目金额填报。

3.第20行“现金净增加额”=第22行-第21行;差额为负数时，以“-”号填列。

4.第18行“分配利润支付的现金”：应当按照本月以现金向本企业投资者实际支付现金股利或利润的(以下统称股利)金额填列。内容应包括本月以现金支付的往年股利和当年股利。现金股利分配小企业发生频率很低，如果本月出现时，直接查账即可。

5.第17行“偿还借款利息支付的现金”：应当填列以现金偿付的各种短期借款、长期借款的利息。可根据“应付利息”、“财务费用”以及现金科目(指“库存现金”、“银行存款”、“其他货币资金”等科目，下同)的本期发生额分析填列。

6.第16行“偿还借款本金支付的现金”：应当填列以现金偿还的短期借款、长期借款的本金。可根据“长期借款”、“短期借款”和现金科目的本期发生额分析填列。

以上第16至18行，反映筹资活动产生的现金付出，实践中，小企业还可能发生因投资者依法减资而支付的现金和小企业因取得借款而支付的其他借款费用等。如有，小企业可增设第18-1行“支付其他与筹资活动有关的现金”项目填列。数额较大时，也可单独增设项目反映。

7.第15行“吸收投资者投资收到的现金”：应当填列小企业收到投资者作为资本投入的现金。可根据“实收资本”、“资本公积”和现金科目本月发生额分析填列。

8.第14行“取得借款收到的现金”：应当按照小企业举借各种短期借款、长期借款本金取得的现金。应根据“长期借款”、“短期借款”和现金科目本月发生额分析填列。

9.第19行“筹资活动产生的现金流量净额”=(第14行+第15行)-(第16行+第17行+第18行);其差额为负数时，以“-”号填列。

10.第12行“购建固定资产、无形资产和其他非流动资产支付的现金”：应当填列小企业为取得各种非流动资产而支付的现金。本项目涉及“固定资产”、“在建工程”、“工程物资”、“研发支出”、“生产性生物资产”和现金科目的发生额，应根据本月各该科目发生额分析填列。另外，还应注意：(1)购建非流动资产时支付的现金中应予资本化的利息，不计入本项目而应在第17行“偿还借款利息支付的现金”项目反映;(2)因购置非流动资产而应支付应付职工工资，应填列在本表第4行“支付的职工薪酬”项目，不在本行反映;(3)购买用于在建工程的物资和接受形成非流动资产的劳务，计入本行，不应计入本表第3行“购买原材料、商品、接受劳务支付的现金”项目。

11.第11行“短期投资、长期债券投资和长期股权投资支付的现金”：应当按照本月发生的因取得各种长短期股票、股权、债券和基金等而支付的现金，应根据“短期投资”、“长期债券投资”、“长期股权投资”、“投资收益”和现金科目的本月发生额分析填列。应注意的是：(1)取得上述投资支付的相关税费，如印花税、佣金、手续费等，应计本项目;(2)小企业购买股票和债券时，投资价款中包含的应收股利或应收利息，不构成本项目内容，而应计入本表第6行“支付其他与经营活动有关的现金”项目[见财政部会计司编写的《小企业会计准则释义》(以下简称《释义》)对准则第八十四条的解释]。

12.第10行“处置固定资产、无形资产和其他非流动资产收到的现金”：应当按照小企业当月处置各类非流动资产收到的现金减去处置过程以现金支付的相关税费后的净额填列，如净额为负数，以“-”号填列。

13.第9行“取得投资收益收到的现金”：应填列小企业当月取得、对方以现金支付的股票、债券、基金的股利和利息，含收回投资时收到的对方以现金支付的股利或利息。本项目可根据 “应收股利”、“应收利息”、“投资收益”和现金科目的本月发生额分析填列。

14.第8行“收回短期投资、长期债券投资和长期股权投资收到的现金”：应当按照小企业当月收回各种债权投资、股权投资所收到的现金填列。本项目可根据各类债权、股权科目和现金科目本月发生额分析填列，应注意的是，收回投资取得的现金中包含的已确认但尚未领取现金股利或利息，应计入本表第9行“取得投资收益收到的现金”项目，不填入本项目。

15.第13行“投资活动产生的现金流量净额”=(第8行+第9行+第10行)-(第11行+第12行);其差额为负数时，以“-”号填列。

16.第6行“支付其他与经营活动有关的现金”：该行应当填入按照当月支付的、除应填入第3至5行之外的、与经营活动有关的现金。在小企业，该项内容主要在“管理费用”、“销售费用”、“营业外支出”等科目中反映。包括小企业当月以现金支付的、不论应计入哪一会计期间损益的相关支出。《释义》列举的该项目具体内容包括：(1)商品维修费;(2)在销售、购买过程中支付的运输费、装卸费、包装费、保险及仓储费;(3)广告宣传费、展览费;(4)小企业开办费;(5)企业行政管理部门费用;(6)业务招待费、研究费用、技术转让费、财产保险费、中介咨询费、诉讼费;(7)罚金、罚款;(8)经营租赁费;(9)对外捐赠、赞助的现金。

17.第5行“支付的税费”：应当按照小企业本月以现金缴纳各种税金、附加和基金的合计数填列，而不论税费属于前期、本月或后期。

应注意的事项主要有：

(1)税费滞纳金应包含在本项目;

(2)小企业为个人代扣代交的个人所得税也包含在本项目;

(3)退回的增值税、所得税等不包含其中，而应在本表第2行“收到的其他与经营活动有关的现金”项目填列。

18.第4行“支付的职工薪酬”：应当填列小企业当月以现金支付的、在“应付职工薪酬”各明细科目中核算的支付给职工和为职工支付的各种薪酬。本项应根据“应付职工薪酬”科目的本月借方发生额和现金科目本月贷方发生额分析填列。

19.第2行“收到其他与经营活动有关的现金”：应当根据小企业当月收到的除销售产成品、商品、提供劳务以外的与经营活动有关的现金。在小企业，这些现金收入主要在“其他业务收入”、“营业外收入”、“其他应付款”等科目核算。

《释义》列举的该项目具体内容包括：

(1)收到的以现金交付的增值税销项税额;

(2)收到的各种税费返还和政府补贴的其他现金;

(3)经营租赁的现金收入;

(4)个人赔偿和保险理赔的现金收入;

(5)收到捐赠、赞助取得的现金;

(6)收取押金、保证金、违约金等现金收入;

(7)收到退回的增值税和企业所得税等税金。

倒推销售、购买项目现金收支

(一)倒推销售现金收入

1.筹资活动现金收入=第14行+第15行;投资活动现金收入=第8行+第9行+第10行。

2.本月现金收入总额=所有现金科目借方发生额合计-所有现金科目或明细科目之间对转的金额=所有现金科目借方发生额合计-(库存现金与银行存款、其他货币资金之间对转的金额+银行存款明细科目之间对转的金额+银行存款与其他货币资金之间对转的金额+其他货币资金明细科目之间对转的金额)。

3.第1行“销售产成品、商品、提供劳务收到的现金”=本月现金收入总额-(筹资活动现金收入+投资活动现金收入+收到其他与经营活动有关的现金)。

(二)倒推购买项目现金支出

1.本月经营活动现金收入合计=第1行+第2行。

2.本月经营活动支付的现金合计=本月经营活动现金收入合计-(本月现金净增加额-本月筹资活动产生的现金流量净额-本月投资活动产生的现金流量净额)。

3.第3行“购买原材料、商品、接受劳务支付的现金”=本月经营活动支付的现金合计-(第4行+第5行+第6行)。

现金流量表在企业理财中的运用 篇10

笔者认为，计算净利润与现金流量所依据的理论基础不同是净利润与现金流量产生差异的根本原因。会计的计量基础有两种，一是权责发生制，一是收付实现制，企业计算净利润时是以权责发生制为基础的，而计算现金流量时却是以收付实现制为基础。因此，企业净利润与现金流量二者之间差异形成的根本原因是计量基础的不一致。

企业某一时期的净利润等于企业该时期的收入减去该时期的费用，而企业某一时期的现金净流量等于现金流入量减去现金流出量。从净利润与现金流量的计算公式中，我们不难看出，如果企业在某个时期的收人数等于现金流入数、费用数等于现金流出数，则净利润与现金流量同步。否则，只要收入不等于现金流入、费用不等于现金流出，净利润与现金流量二者产生差异就不可避免。实际工作中，二者产生差异的具体原因主要有以下几种：

1、企业通过放宽信用政策，延长信用期限等方法扩大商品销售，增加商品销售收人和利润，但同时应收账款、应收票据等债权也大量增加，这必然使企业资金被买方大量占用，增加了应收账款的机会成本。另一方面，由于增加了企业利润，会产生企业所得税、股东分红等问题，这就需要企业垫交所得税款和股东分红款，因此就造成企业现金短缺，此时净利润与现金流量之间必然产生差异。

2、存货在企业流动资产中所占比重较大，而且也是企业流动资产中变现能力最差的项目。存货增加，一方面意味着企业由于原材料购入增加而导致企业现金流出量的增加，另一方面意味着产成品等商品滞销，从而使成品资金无法及时变现，这就进一步加大了净利润与现金流量之间的差异。

3、《企业会计制度》规定计提减值准备的资产有八项，而且不同的资产减值准备计入不同的损益类账户。因此，企业如果没有按规定科学合理地计提各种资产减值准备，而是随意计提，则会使企业利润虚增或虚减，而事实上这些资产由于种种原因可收回金额已经少于其账面价值，将来的现金流入量肯定少于其账面价值，这又会造成净利润与现金流量不一致。

4、企业购买固定资产、无形资产时必须一次性支付大量现金，而根据配比原则，它们的价值却只有一部分通过计提折旧或摊销的方式计入当期损益，而且计入损益数的多少还取决于折旧方法或无形资产的摊销方法，这样在资本性支出发生的当期，就会使净利润大于现金净流量，而在资本性支出发生的以后时期，由于每期都要摊销费用，必然使净利润减少，但现金却不必再支付，这就使净利润少于现金净流量。因此资本性支出的支付、摊销及固定资产的折旧方法等也会使企业净利润与现金流量之间存在差异。

5、企业对外进行长期股权投资时，如果大多数投资都是采用权益法核算的，那么在年终被投资单位有净利润时，投资单位就可：按其所持有的表决权股份的比例计算其应享有的份额，在增加长：期股权投资的账面价值的同时，便确认为当期的投资收益，而不管：这部分收益是否已经以现金及现金等价物形式收回(事实上被投：资单位当年发放的股利一般都少于当年实现的净利润)。这样，在：确认投资收益增加的同时，会使企业净利润增加，但企业的现金流入量却并不是同比例增加。

6、企业不管通过什么渠道筹集资金，在筹资活动发生时，都会使企业现金流入量快速增加，而还本付息往往要在今后较长一段时；间内进行，所以企业因此时偿还本息而发生的现金流出量比较少，从而使企业现金净流量增加速度快于净利润的增加速度。另一方面，在筹资活动发生后的一段时间内，由于还本付息引起的现金流；出量较大，而新的筹资活动很少时，现金流出量就会大于现金流入量。而且由于利息费用数额较少，所以企业净利润减少速度较慢，这：都会使企业净利润与现金流量不同步，从而使二者产生差异。

从上述分析可以看出，企业净利润与现金流量经常会出现不一致，尤其在企业净利润大于现金净流入量这种差异出现时，会给企业经营带来很大的风险，因此如何实现企业净利润与现金流量同步增长，就显得非常重要。笔者认为应从以下几个方面做好净利润与现金流量的协调工作。

1、制定科学合理的应收账款信用政策，加强对应收账款的管理。应收账款信用政策是否科学合理，直接影响到企业的净利润和现金流量，只有当采用某种信用政策增加的盈利大于采用此项信用政策所增加的成本时，采用和实施这种信用政策才是有利的。所以，企业应根据自身的实际情况，制定科学合理、切实可行的应收账款信用政策，用科学有效的方法加强应收账款的管理(如对应收账款进行事前、事中、事后链管理等)，使企业在扩大销售、增加利润的同时，保证应收账款及时收回，使企业的现金流人量同步增长。

2、加强对存货的分析与管理，加速存货的流转；存货积压，必然提高企业资金占用水平，造成企业资金流转不畅或资金短缺，因此加强对存货的分析与管理就显得非常重要。

(1)定期对存货结构进行分析，找出存货增加的关键因素。企业应定期对连续几期的存货结构进行动态的计算分析，将在存货中所占比重最大和增加数占存货增加数比重最大的存货项目，作为分析和管理的重点，分析该存货项目快速增加的原因，以便及时调整有关政策，减少库存。及时处理积压存货，可降低存货的资金占用水平和存货的相关成本，在有利于增加企业净利润的同时，加速资金的周转，增加企业的现金流量。

(2)保持购销平衡和产销平衡。企业应建立科学的市场预测和决策机制，制定比较准确的产品销售计划，并在此基础上，考虑企业期初、期末存货水平，合理地确定产品的生产量，也就是企业应在以销定产的基础上，制定企业的生产计划，然后根据每种产品原材料的消耗情况及每种产品的计划产量，并考虑原材料的期初、期末库存情况，合理确定原材料的.采购计划，确定原材料的最优经济订货量。通过保持购销平衡、产销平衡，使存货数量既满足企业生产经营的需要，又不会过多地占用资金，从而使企业的净利润与现金流量同步增长。

3、按《企业会计制度》的要求合理计提各项资产减值准备，真实反映企业资产的损失情况。企业只有按《企业会计制度》的要求定期对各项资产的价值进行全面检查，并根据谨慎性原则的要求，合理预计各项资产可能发生的损失，并对可能发生的各项损失计提有关资产减值准备，才能反映各项资产的真实价值和各项资产的损失情况，正确地计算损益。同时，由于各项资产种类繁多，市场变化莫测，企业很难客观把握资产损失的准确数字，这也会使企业为了自身利益而随意计提各项资产减值准备，所以企业应尽量采取科学有效的方法合理计提各项资产减值准备。

4、合理安排经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量三者之间的比例关系，使企业的现金流量达到最优化。由于经营活动是企业重要的经济活动，所以经营活动产生的现金流人量首先要满足经营活动产生的现金流出量，也就是说，一般情况下，只有在企业经营活动产生的现金流量为净流入时，企业才有可能进行投资活动。

因此，企业经营活动现金净流量的多少直接决定了企业用于投资活动的现金流出量的多少。对那些对外扩张的企业来说，由于投资活动在企业活动中的比重较大，所以投资项目效益的好坏，反过来又进一步决定投资活动现金流量在企业整个现金流量中的比重；而对那些实行内部发展战略的企业来说，通过内部挖掘潜力、提高产品的技术含量等途径，可以提高企业抵御风险的能力，因此其现金流量主要取决于经营活动获取现金的能力。