保险公司信用风险管理

保险公司信用风险管理（共8篇）

保险公司信用风险管理篇1

1.1宏观因子压力测试设计机制

商业银行要根据自身情况制订合理的压力测试流程，主要步骤包括：选择压力测试方法；构建压力测试情景；确定冲击；选择信用风险计量模型；界定被冲击的资产；进行数值分析；风险加总。压力测试的重点应放在单个流程中不同的方法选择上。在实践中并不需要按照严格的先后顺序执行，可以根据实际需要进行修改或补充。按照商业银行信贷资产的特征，测试范围为整体信贷资产，划分为公司银行信贷资产、零售银行信贷资产。

1.2公司银行信贷资产

将压力情景给定的GDP、M2和CPI值代入设计模型，测算出压力情景下各行业的营业收入情况。将上市公司各行业营业收入的实际值与压力情景下上市公司各行业营业收入的预测值进行对比，得出营业收入的变化情况。假设商业银行各行业客户收入的变化程度同该行业上市公司收入的变化程度相同，最终得出压力情景测试下，商业银行各行业客户的营业收入变动情况。以商业银行客户各行业年报数据作为压力测试基期数据。根据前面的计算结果，测算压力情景下商业银行客户各行业的营业收入水平。根据压力情景下的收入水平，编制压力情景下商业银行客户各行业平均的财务报表。其中，涉及的假设包括：应收票据、应收账款、预付账款、应付票据、应付账款等和销售收入同比例下降；企业一年内到期的非流动负债保持不变，企业长期负债的减少等于企业一年内到期的非流动负债；营业成本、税金、销售费用随销售收入同比例下降；财务费用随短期借款同比例下降；用短期借款和货币资金调平报表。计算压力情景下行业PD值。

我们将压力情景下的财务报表数据代入公司信用评级的打分卡模型，即可计算出压力情景下该行业客户评级结果。获取各行业客户实际的评级迁徙矩阵；假设压力情景下，商业银行各行业客户的评级迁徙矩阵依据其评级等级变动程度进行平移，且在平移过程中迁徙矩阵的形状不发生变化，据此测算出压力情景下各行业客户的评级迁徙矩阵。根据压力情境下各行业客户的等级分布，测算出压力情景下各行业的违约概率值（PD值）。计算压力情景下行业LGD值。选择客户PD变动、客户负债率变动、抵押物价值变化和抵押物变现能力变动4个指标作为参数计算出在压力情景下各行业的LGD值，客户PD变动取自于前一步计算结果；客户负债率变动取自压力测试前后客户财务报表负债率数据，用房屋成交量变化反映抵押物变现能力变化；假设压力情景下房屋成交量变化同本压力测试中房地产压力测试部分；用房价变化反映抵押物价值变化，假设压力情景下房价变化同本压力测试中房地产压力测试部分。计算压力情景下行业EL变化情况。将压力情景下测算出来的行业PD值和行业LGD值相乘，得到压力情景下行业的EL值，将其和基期行业的EL值进行比较，得出变化情况。计算压力情景下行业的5级分类结果。获取商业银行对公信贷资产5级分类迁徙矩阵的实际数据。假设在无压力情境下，5级分类的迁徙情况保持不变。假设压力情景下，5级分类的迁徙矩阵会依据其EL的变化发生平移，且平移过程中形状不发生变化。根据压力测试下5级分类的迁徙情况以及基期信贷资产的5级分类分布，测算出压力情景下各行业5级分类的结果。

1.3零售信贷资产

利用实施新资本协议过程中PD压力测试成果，宏观经济因素与PD之间的传导关系。通过历史迁徙数据将PD的变化对应到不良贷款各级别的变化上。假设PD增幅即为不良率增幅且业务规模不变，得出各压力情景下的不良率及新增不良额。根据商业银行各分类级别贷款间的历史迁徙率，将新增不良结果分配至各不良贷款级别中，得到最终的测试结果。信贷资产压力测试采用时间序列模型对PD进行模拟预测。

2公司贷款信用风险的宏观因子测定

宏观因子测定模型的核心思想是把有关经济周期的宏观因子识别出来，测定对我国商业银行信用风险有显著影响的宏观经济因子。

2.1基本假设及基础框架设定

在现有理论的信用风险因素模型当中，Gordy（2003）的单因素模型以及麦肯锡公司提出的CreditPortfolioView（CPV）模型是基于宏观经济因子度量信用风险的代表模型。其中，单因素模型是设定单一的宏观经济因子，不能区分有关经济周期的宏观因子对商业银行信用风险的不同影响，所以，不适合本文的分析。而CPV模型是基于一个开放的因子框架，可以用来测定多元的宏观经济因子。然而上述模型在国内商业银行实践中使用的相对较少，本文主要基于巴塞尔协议的有关内容以及国内商业银行的压力测试实践，设计了MEF模型来测定宏观因子对信用风险的影响程度。首先对商业银行信贷资产的风险集中度和宏观经济因子提出假设如下。商业银行信贷资产足够分散，单项资产在总资产中的份额很小，因此，债务人的特异风险可以在较大程度上分散掉，而债务人的违约概率主要受宏观经济因子影响。贷款企业整个行业的营业收入受宏观经济因子的影响，并能有效传导到商业银行的信用风险。宏观因子对营业收入以及信用风险的影响具有滞后性，对第t期营业收入及信用风险，用t-1期宏观因子进行测定。在测定宏观因子影响时，将商业银行的贷款企业划分为若干行业进行测算。在此基础上，MEF模型采用ln函数来描述行业收入和宏观经济因子之间的关系为宏观因子A在t-1期的数据；φ—待估计参数；e—误差项。选择行业营业收入的自然对数的主要原因是为了提高营业收入序列数据的平稳性，测定之前将收入数据进行了取自然对数处理。而来自其他系统性因子的“干扰”或者“噪声”被包含在误差项e中。

2.2宏观因子的选择

在建立了MEF模型之后，最重要的工作就是选择宏观经济因子，选择宏观经济因子必须既有理论依据的支持，同时又能反映实际情况。对于经济周期因子，在借鉴CPV模型、单因素模型和GVAR模型以及其他相关模型的基础上，根据数据的可得性，选择了GDP增长率、通货膨胀率和M2三个指标。

2.2.1GDP增长率（GDPGrowthRate）GDP增长率是反映一国经济增长和经济周期状况的最核心指标，在相关实证研究中也被普遍用作重要的宏观经济因子。从微观企业的角度来看，GDP可以看作一国总体企业产出的增长率，而企业的产出直接影响着企业的经营收益，也就影响着企业的偿债能力。

2.2.2通货膨胀率（Inflation，INF）

通货膨胀率代表着物价上涨水平。由于经济繁荣往往伴随着通货膨胀，而经济衰退常常也伴随着通货紧缩，所以通货膨胀率也是经济周期的一个重要指标。一般情况下，通货膨胀会影响企业的经营成本和收益水平，进而影响企业的信用风险。反映通货膨胀率的指数主要有CPI和PPI，因为PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，主要反映的是生产成本变化而没能充分体现通货膨胀对收益的影响，并且不能全面覆盖农业和服务业。因此，本文选择CPI指数作为通货膨胀率指标。2.2.3广义货币（M2）广义货币是反映货币供应量的一个重要指标。随着货币供应量的增加，有助于改善市场的资金供求关系，企业的资金成本会呈现下降趋势，经济活跃度也会不断增加，这样能够带来企业营业收入的增加，降低信用风险。国外的相关研究还发现，汇率等因素同样对企业信用风险有重要影响，但是我国人民币汇率波动并不具有周期性波动特征，所以本文暂不作考虑。2.3宏观因子显著性测定要测定的是宏观经济和行业的传导机制，主要通过MEF模型计量出宏观经济因子变动对不同行业营业收入的影响。选择的控制变量为GDP增长率、M2增长率和CPI，因变量采用各行业年营业收入的对数值。将GDP、M2、CPI和各行业营业收入分别作了单因素、双因素和三因素回归，并选取解释能力最强的回归结果。考虑到数据的可获取性，用上市公司的营业收入作为宏观因子对风险的传导介质，并将上市公司营业收入划分为九大类型，具体包括资产密集行业、轻工制造行业、批发零售业、交通运输业、建筑业、房地产行业、基础设施行业、投资行业以及服务业等。检验结果详见表1，结果显示，三变量模型具有相对较好的解释效果，9大行业的R方平均值为74%，且在每个行业检验结果相对稳定，最高的为建筑业（A5）78.61%，最低的资本密集行业（A1）67.93%。

3零售贷款信用风险的宏观因子测定

3.1宏观因子的选择

M2同比增长率与PD成正相关关系，在实际情况中，M2同比增长率变大的时候，无论是流通中的现金，还是个人以及企业存款都在变多，债务人整体的偿债能力变强，违约率也相对下降，所以，该指标与PD的正相关关系与经济意义相反，故不引入PD时间序列预测的数量模型中，但考虑到在经济环境下M2极端情况对PD仍有相对影响，在PD预测模型后通过该指标对PD预测值进行修正。

3.2宏观因子对违约率影响的测算过程

建模数据：2009Q1—2013Q4的季度数据，共计20个样本。因变量：季度PD=季度新增违约人数/总人数，数据来源于国内某股份制商业银行的内部数据库。自变量：收集了GDP类、价格指数类、收入报酬类、金融类等宏观变量；数据主要来源于Wind数据库和人民银行网站。研究了国内宏观经济变量，涵盖了代表经济增长、金融指标的主要变量，最终发现CPI（居民消费价格指数）与GDP同比增长率对PD较为敏感。CPI与PD的相关系数为-0.81，具有明显的负相关关系；GDP与PD的相关系数为-0.88，也具有明显的负相关关系，从二者趋势图上也可以明显看到。综合考虑宏观经济变量与PD的相关系数和经济含义的解释度，初步选出GDP同比增长率、CPI同比增长率共2个宏观经济变量为参考风险变量。从变量间的相关系数看出，GDP同比增长率与CPI同比增长率有明显的相关性，不适合共同构建模型，由于GDP对因变量影响更为显著，且滞后阶大于CPI，可以认为GDP增速可以覆盖CPI增速对因变量的影响，所以模型仅接受GDP同比增长率作为自变量。用时间序列方法建立违约率与宏观因素的模型，同时，对GDP同比增长率做数据变换以平衡数量级。3.3测算结果的运用根据压力情景的设计，代入PD和宏观变量的计量模型，计算出通过数量模型得到的PD。据此对PD数量预测结果进行修正。最终得出不同情景下的PD预测值及PD上升幅度，基于宏观因子的不良贷款的压力测试。

4结论

保险公司信用风险管理篇2

小额信贷是指低收入群体和微型企业提供的额度较小的信贷服务。小额信贷可以由多种金融机构提供, 本文针对小额贷款公司进行分析。

小额贷款公司在实践中遇到很多问题, 其中一点就是贷款审查偏松, 风险控制不严。小额贷款公司多以信用贷款方式放贷, 提倡“快速、简便”;无担保, 无抵押;没有规范的信贷管理台账系统、接口系统、专门部门和人员, 暂时很难接入人民银行的征信系统;从业人员专业技术水平不高, 风险意识和风险防范能力不强;公司大股东和高级管理人员将资金贷放给自己的利益相关者;对单个借款人或者一组相关借款人的大额风险暴露加大了信用风险。

二、信用风险的特征

1、收益分布的可偏性。

信用风险的分布是有偏的, 贷款的收益是固定和有上界的 (利息收入) , 其损失则是变化和没有下界的 (本金和利息全损) 。这一点在农村小额信贷上表现的尤为突出。

2、信用风险的非系统性。

借款人的还款能力主要取决于借款人相关的非系统因素, 如借款人财务状况、经营能力、还款意愿等。

3、风险收益相悖性。

银行常常倾向于将贷款投向并集中于有限的老客户、利益相关者, 使得银行信用风险很难分散化, 这与理论上的风险分散原理相悖。这一点在小额贷款公司实践中表现突出。

三、我国目前不具备建立高级信用风险计量模型的条件

经过几十年的发展, 我国金融体系信用风险管理已逐渐走向了数量化道路。那么在目前情况下, 中国能否建立类似于Credit Metrics这样高级信用风险计量模型呢?回答是当前诸多条件尚不具备:未建立有关信用资产的历史数据库, 无法进行违约频率、信用等级转换概率等的参数估计;模型无法照搬外国数据;当前的风险计量远未达到像国外那样复杂、成熟的水平。对于小额贷款公司更是如此。

小额贷款公司信用风险研究篇3

【关键词】小额贷款信用风险存在问题措施

小额贷款是种无抵押和无担保形式的信用贷款，这种贷款的主要特点就是简便、快捷。[1]近几年小额贷款公司的发展十分迅速，以前的额度审批方式已然无法满足现阶段发展形势的要求，尤其是在业务量不断扩大的情况下，信贷风险也在不断增加。因而需要基于当前的研究现状，探寻有效的风险控制措施，实现小额贷款公司的稳步发展。

一、小额贷款公司以及信用风险的基本概述

（一）小额贷款公司的概述

小额贷款公司具有一定的特殊性，是我国一种新型的组织，综合来说，它具有以下几方面的特性。其一是具有多样化的投资主体和贷款形式。小额贷款公司的投资主体是非常丰富的，其限制条件相对而言比较少。其贷款形式主要包括了信用贷款、担保贷款自己抵押贷款等，客户可以根据自身的需要来选择合适的贷款方式。其二是只贷不存。小额贷款公司是不允许吸收存款的，只能够从事贷款业务，这也是其与其他金融机构的差异所在。其三是贷款金额和利率的灵活性。就贷款利率来说，基于司法部门和人民银行的规定，小额贷款公司的利率可以根据当前的市场经济形势进行相应的调整。而在贷款金额方面，不同地区的经济发展水平有着一定的差异，因而贷款金额也会有所不同。

（二）信用风险的涵义

信用风险的产生主要包括主客观两方面的原因，从主观角度来说，信用风险和贷款人的个人道德有关，很多信用风险的产生都是由于贷款人不愿偿还贷款，最终给贷款公司造成损失。从客观角度来说，受到市场环境以及公司经营状况等因素的影响，贷款公司出现了不同程度的损失。就目前的情况来看，我国的信贷风险是非常高的，给小额贷款公司的发展带来了严重的危害，如何有效的控制信用风险是现阶段急需解决的问题。[2]

二、我国小额贷款公司信用风险管理中存在的问题

（一）缺乏有效的内部控制，管理人员的专业素养有待提高

小额贷款公司的发展时间相对而言是比较短的，在公司管理方面存在着诸多不足。首先，小额贷款公司的人员是非常少的，其中有很多工作人员专业技能薄弱，这对各项业务的有序开展造成了一定的影响。其次，很多公司的管理者此前没有从事金融行业相关的工作，无法从整体上分析金融行业的发展局势。同时这部分管理者缺乏一定的风险控制意识，没有认识到内部风险控制的重要性。最后，没有建立健全的内部控制体系。很多小额贷款公司都缺乏完善的人才管理机制，人员队伍缺乏一定的稳定性，这在一定程度上增加了公司的风险。

（二）过于单一的经营业务，风险承担能力薄弱

从上述中可以知道，小额贷款公司在经营贷款业务的时候只贷不存，同时公司的规模普遍比较小。[3]在面临风险的时候，这类公司缺乏一定的应对能力。小额贷款公司本身的身份是不够明确的，因而它不在政府财政税收的优惠范围内，无形中增加了企业的营运成本，而公司利润增长的途径少之又少，这是影响小额贷款公司风险承担能力的重要因素。此外，小额贷款公司的发展具有一定的地域性，区域经济的发展形势对其也有不同程度的影响。贷款者的经营出现问题势必会影响贷款的收回，一旦出现风险，小额贷款公司的正常运营就会受到影响。

（三）缺乏稳定的资金来源，监管体系不够完善

小额贷款公司特殊性在于它无法通过吸收公众存在的方式来扩大资金来源，这就使得公司所发放的贷款很大程度上来自于自有资金。从实际情况来看，资金回收的速度已然无法和贷款发放速度相平衡，很多小额贷款公司都存在后续资金不足的问题。在这样的情况下，小额贷款贷款公司潜在着很高的流动性风险，这也会成为信用风险的诱因，最终影响公司的经营安全。除此以外，大部分小额贷款公司都没有建立完善的监管体系，无法对公司的业务进行全面的监控，使得公司在运营的过程中存在很多风险隐患。

三、我国小额贷款公司信用风险控制的有效对策

（一）建立健全的内部控制制度，提高人员的专业素养

工作人员的专业素养对小额贷款公司的风险控制能力有着直接性的影响，因而提升人员的整体专业素养显得尤为重要。[4]首先，小额贷款公司应当聘用一些具有高水平的专业技能，并且有金融行业管理经验的高层管理人员。使得公司的管理专业化和规范化，将风险控制管理作为经营管理的重要工作。其次，加强对工作人员的管理和培训，为人员提供专业化培训的机会，让他们不断地吸收新的专业知识和技能，提高公司人员的整体专业素养。最后，逐渐完善内部控制制度，对公司的业务以及人员进行规范化管理，提高风险管理和控制的意识，根据当前发展形势制定全面的信用风险防范措施。

（二）建立有效的风险预警机制

小额贷款公司的贷款对象主要是中小企业和农户等，因而在对贷款对象的管理和金融机构有一定的区别。首先，严格贷款审批的流程，对贷款对象进行一定的控制，尽可能的在贷款前期降低信用风险。其次，对贷款项目进行全面的审查，了解贷款者的经营状况，以此作为确定贷款额度的重要依据。最后，对贷款的使用情况进行跟踪，一旦出现问题需及时的反馈并采取应急措施。完善的风险预警机制是降低信用风险的关键，需要引起我们的足够重视。

（三）为小额贷款公司创造良好的外部环境

一直以来，小额贷款公司的法律地位不够明确，因而在经营的过程中面对着诸多阻力。针对这种情况，政府需要制定相关的法律法规来明确小额贷款公司的法律地位，明确这类公司所享有的优惠政策，尽可能的为其提供有力的支持。此外，政府还可以帮助小额贷款公司扩充资金來源，解决其后续资金不足的问题。[5]小额贷款公司在社会经济发展中的作用不容忽视，在未来的发展中，政府还应根据其发展情况提供更多的支持。

参考文献

[1]沈俊伟.当前农村小额贷款公司可持续发展面临的问题及对策[J].金融纵横.2011，3（02）：46-47.

[2]曹姣.我国小额贷款公司农户信贷风险防范[J].商场现代化.2011，2（01）：59-60.

[3]陆锋.商业性小额贷款公司系统风险因素分析[J].企业导报.2012，9（13）：23-24.

[4]中国人民银行晋宁县支行调研小组，蔡敢林，叶斌.晋宁县小额贷款公司经营发展及风险情况调查[J].时代金融.2012，12（26）：101-102.

xxx公司信用管理贯标工作总结篇4

在市场竞争白热化的制造业，赊销是扩大销售规模和竞争力的重要手段，除特定的垄断企业和服务企业外，断绝赊销实际上就是退出市场，企业不做也得做。实际上，建立在良好信用环境和制度基础上的赊销是经济发达的标志，是诚信社会的最佳诠释。大多数企业在供应链上既是授信方也是受信方，向客户授信的同时，也得到供方的授信，可谓同舟共济。健康的供应链上的每个企业都获益，信用管理标准实际上是从自律的角度推动供应链健康发展，可谓切中我国诚信经营时弊的要害，以往在企业内部、企业之间往往强调环境不好，他律不足，把失信责任一推了之。信用管理体系帮助企业扎好自己的篱笆，用好自己的赊销能力这一资源，参与市场博弈、谈判，获得最大收益的同时，降低坏账风险。如果每个企业都强化信用管理，抵制失信行为，整个市场必然会形成诚信经营的健康生态。

信用管理体系是企业对于可能产生的风险进行科学管理的专业技术，我公司推行信用管理体系建设的主要目的在于规避因赊销产生的风险，逐步消除长期以来粗放的授信管理模式带来的坏账风险，并提高今后业务过程中的赊销回收率。贯标工作改进了已有的合同管理制度和客户管理制度，初步建立了客户授信管理制度和授信模型，重点规范了商帐追收制度，内部追收和外部追收并举；同时，将社会责任

也纳入信用管理体系，形成企业自我评价，自我提升的机制，为公司成为百年企业提供了好的制度保障。具体实施情况总结如下：

一、公司基本情况

XXXXX有限公司注册于XXX年XX月XX日，董事会、监事会，总经理等法人治理结构完善。公司注册资本为5000万元人民币，注册地为XXXXX，占地约XXX亩。公司现有正式在岗员工XXX人左右，其中专业技术人员近XXX人。拥有资产总额X亿元，2012年完成销售收入XX亿元，实现利税XXX万元；2013年预计完成销售收入X亿元，预计实现利税XXX万元以上。

企业主导产品共分XXXXXXX 起草了部分行业标准。

企业拥有专利20余项，其中发明专利5项。

近十年中，公司先后承担了国家重点技术创新项目及中央财政扶持项目，企业的生产和服务全过程已通过ISO9001：2008质量体系和ISO14000环境体系认证；已通过TS16949质量体系认证；在“十二五”期间,公司还将完成ISO18000职业健康安全管理体系及国军标质量体系的认证工作，以使企业具备进入高端市场必须承担的社会责任。

企业其它荣誉

二、工作机制建立

为做好公司信用管理贯标推进工作，经董事会同意，公司成立了

以总经理为组长的信用管理领导小组，主要成员采用包括财务总监、采购、安环、人事分管副总经理及相关职能部门负责人（见附件）；同时，以合同、客户及商帐管理职能为核心，在公司内部设立信用管理部，信用管理部由总经理直接分管，任命信用管理部部长，合同管理、客户管理及商帐管理设有专职信用管理员5人以上；财务、采购、社会责任等涉信岗位均设有兼职信用管理员若干；为慎重起见，公司聘请常年法律顾问，参与信用管理。领导小组确定了确定信用管理方针及管理目标并形成文件，最高管理层对实施信用管理方针作出承诺，信用管理目标与企业信用管理方针相协调。

公司在预算中追加信用管理经费，从期间费用中列支。领导小组从制度建设入手，修订完善了公司制定了信用管理法律法规培训制度、信用管理机构、人员岗位责任制度、法人授权委托管理制度、合同管理制度、客户信用管理制度、逾期商账追收及失信追究制度等信用管理专项制度，并和公司已有的规章制度如：《员工奖惩条例》、《财务制度》、《档案管理制度》、《知识产权管理制度》、《安全管理制度》、质量体系文件等，形成互补，在企业管理过程中形成制度支撑。公司信用管理制度由公司总经理签署并以文件形式正式发布《XXXX有限公司信用管理制度》的决定”。

整个贯标实施过程中，总经理亲自负责，列入管公司管理品质的重大改进项目，各部门分工合作，各履其责。

三、贯标培训

公司决定推行信用管理体系贯标工作，领导小组成员首次会议计集中学习了《XX省企业信用管理贯标和示范创建工作实施方法（试行）的通知》、《XX省企业信用管理状况评价指标》，了解了GB/T 22117-2008 信用基本术语、GB/T 22118-2008 企业信用信息采集、处理和提供规范、GB/T 22120-2008 企业信用数据项规范等相关标准以及宣贯材料。领导小组一致认为，该体系对于企业内部商帐管理，规避经营风险提供了科学的方法，开拓了企业对于信用管理的视野，更加清醒地认识到信用管理对于营造公平诚信经济环境的重要性。会议决定设立信用管理部，归口合同管理、客户管理及商帐管理三大核心职能，制定和完善多项信用管理相关制度，明确界定销售、财务对于应收账款的管理权限，防止出现推诿。同时，信用管理部对于社会责任等其他涉信要素负责监管，人力资源、安全环保、财务、采购等相关职能部门各负其责。

其次，由行政人事部配合信用管理部为涉信部门及人员制定培训计划，培训的内容包括《合同法》等相关法律法规及公司信用管理制度、先进企业的管理方法。信用管理领导小组带头参加学习。培训本身起到了警示作用。同时，公司还安排专职和兼职信用管理人员委外培训，做到熟悉法律、标准、制度，掌握并有效执行。

四、充分利用ERP系统固化制度要求，使得违规行为难以通过，极大地提高了信用管理的效率和科学性。

公司2012年投资200万元，基于U8 V10.0 二次开发了ERP系统。

系统中实现了MRP Ⅱ运算、订单BOM化、订单电子化，具体包括订单管理模块、客户管理模块、采购管理模块、生产模块、财务核算模块、质量管理模块、人力资源模块、实现了客户类、业务类、财务类、管理类信息系统化输入输出管理，完全具备了客户信用评估、订单自动处理、物料计划自动生成、授信额度控制、发货程序控制、应收账款预警跟踪、商帐追收、客户信用记录查询、客户关系协调、人力资源及绩效考核管理、财务结算、内部管理统计分析及各项管理报告等功能。

公司的客户资信管理由信用管理部牵头完成，主要是收集客户基本资料：包括客户的名称、地址、电话、所有者、经营管理者、法人代表，经营资料：市场区域、销售能力、发展潜力、经营观念、经营方向、经营政策、经营特点、关联企业情况、银行信用记录、所在行业状况等；业务状况：包括客户的销售实绩、市场份额、市场竞争力和市场地位、与竞争者的关系及与本公司的业务关系和合作情况；同时，公司对客户的交易现状、商业信誉良好、遗留拖欠货款等均有基本了解。调查途径包括：客户走访、向政府部门了解、向银行查询、公开资料查询、委托征信机构及其它来源。

在客户资信管理的基础上将客户的信用等级分为3A、2A、A、3B、2B、B 共六级，分别授予对应的信用额度、信用期限。其中B级信用额度为零，必须即时结清账款；3A级客户是公司的VIP客户，其信用额度最高可达年销售额的40%、信用期限可达6个月，随业务发展需要，动态调整。必要时，经总经理及信用管理领导小组批准，可应急更改，适当增加授信。

合同管理制度对于质量体系运行完备的企业来说，已基本没有大的问题。在贯标过程中，公司制定了详尽的《合同管理制度》，与质量体系《顾客相关过程控制程序》及《采购控制程序》组成了规范、严谨的合同管理制度，做到：

1、合同签订前对合同履约的风险进行全面评估；

2、履行中的合同履约情况进行跟踪；

3、履行后对合同履行情行事后评估，建立反馈机制；

4、对不能履行合同的建立制度机制，积极处置并追究责任。重大销售合同均需公司高层和法律顾问把关，防范巨大风险。各分厂负责合同履行，营销有专门内勤业务员负责跟踪，对合同履行过程中存在的问题及时通过商务、技术、质保等渠道与客户积极沟通，合同履约率确保100%。公司营销公司和信用管理部定期对主要客户进行用户满意度调查，通过调查分析存在问题进行改进。公司是XXXX等大型企业的优秀供应商。

商帐管理是信用管理的重要一环，没有这一环的有效管理，客户管理、合同管理也就失去意义，企业将会面临巨大的不可预知的风险。公司严格执行《《逾期商账追收及失信追究制度》。财务部建立应收账款帐目及应收账款账龄分析分级表，将应收账款按账龄分为授信期、到期、逾期、通牒期、法律诉讼期和坏账期五期，提出相应的催收原则；配合信用管理部对应收账款加强日常监督，根据实际情况每周或每月打印出会计账上全部到期的应收账款记录进行分析和诊断，提出处置要求。信用管理部根据财务账龄分析表，进一步结合合同管理、客户管理信息，厘清应收账款风险，制订应收账款风险管控计划；制

定订逾期商账（逾期应收账款）追收进度表，培训催收、追收人员，聘请律师，组织内部催收和外部催收。合同承办人作为第一责任人，应无条件配合信用管理部按追收工作流程催收逾期商帐；并随着逾期增加，投入越来越多精力，直至成为主要工作；合同承办人经手逾期货款累计达到一定金额，积聚较大风险后，由部门负责人或信用管理部提议，经总经理批准，暂停新合同承办，全职催收本人逾期商帐。逾期商帐多少是衡量合同承办人业务能力的重要指标，作为末位淘汰的绩效考核依据；

公司确定了逾期商账追收标准程序一般分为十项步骤，当上一步明确无效时，立即准备下一步，每一步形成的证据均应保留，记入客户档案。对于明显存在失信违约风险的客户，可直接采取法律诉讼。

步骤 1 2 阶

段提醒客户承办人再度提醒、正式询问原因 3 4 5 第一次正式催账第二次正式催账对客户承办人压迫式谈话 6 首次与客户承办部门经理对话

逾期第三周逾期次周逾期第三周逾期第三周时间段逾期首日逾期首周

联系方法

催账形式

传真、邮件礼貌提示

邮件、电话再度提示，了解客户发生

了什么问题

传真、邮件展示关键证据

传真、邮件严肃通知、声明不利后果电话/拜访

表达不满、为难等情绪，可能时通话录音

电话、邮件催账级别升高

再次与客户承办部门经理对话

逾期第四周电话/拜访最后一次谈话，可能时通话录音 9 最后商务函件发律师函

逾期第五周逾期第六周

EMS EMS

最后书面通牒

预告法律责任，通知对方排还款计划法律诉讼逾期半年以后

委托律师法律诉讼开始

对应收账款定期发出对账单（见附件）以确定债权，作为商帐追收的重要依据。

对于明确的客户失信行为，公司果断采取法律手段，完成商帐追收。（见附件）

五、作为园区突出贡献企业和行业领先企业，公司积极承担社会责任

本公司虽然不直接生产最终消费品，但产品随着主机厂配套，必然会为消费者服务，因此公司的质量方针是：技术创新、质量求精、产品适用、服务周到，特别强调紧紧围绕客户需求。公司力求采用先进的工艺流程、工艺设备技术，严把产品质量关，为顾客提供安全、可靠、诚信的产品和服务，并建立完善的售后服务机制。

公司重视技改，节约资源，加强三废利用，建立回收和循环利用制度。为防止污染环境，建立环保监测制度、污染应急预案。

公司2010年来均被市环保局认定为:环境行为蓝色或绿色等级企业；2011年通过ISO14001环境体系认证，2012年通过市安监局安全体系认证，实现质量、环保、安全认证三位一体。

公司在技术创新和技改中，强调节能减排技术的应用，节能减排项目多次获得市环保专项奖。

公司尊重和关爱职工，并将职工合法权益落到实处，全员签订劳动合同；全员足额缴纳各项保险，社会保障方面员工侵权投诉为零；公司对员工培训、员工体检均按制度长期有效执行；职工收入保持合理增长，处于行业先进水平，得到人社部门及园区管委会的好评。今年7月，公司积极应对国家、省市关于劳务派遣工的法规修订.在安全方面，通过安监局认证，制定了完备的安全操作规程、生产设备维护管理，事故应急预案、安全问责制；劳动保护用品、高温费、加班费均保持及时足额发放、职业危害防治按制度和计划执行。职业病发生率为零，重大工伤、安全事故为零。

公司XXXX委员单位，倡导行业自律，多年来无商业贿赂违法记录，无知识产权侵权记录。公司现有专利知识产权21项，其中发明专利5项；近年来，公司主持起草了5项国家、行业标准。强调公平竞争。

公司多年来依法纳税，保持高新区突出贡献单位称号；随着企业的发展，每年新吸纳就业50人以上；积极参与高新区、集团组织的爱心捐助活动；获得过模范职工之家等称号，树立了良好的社会形象。

公司近十年来，实现销售额增长4倍以上，实现了客户、供应商、员工、股东、社会的融洽和谐发展。从未发生任何违规失信行为。

六、信用管理贯标中存在的不足与改进方向

经过贯标以来的信用管理推进计划的实施，公司加强了客户资信调查，首次实施了对客户分级管理，初步形成了分级模式，一定程度上发现了不少潜在的风险，管理的意图明确。但仍存在一些不足：

1、受制于社会信用意识，客户资信调查难以进一步细致深入，很

多客户拒绝财务数据提供，需要通过其它渠道或方式征信；

2、应收账款的清欠进展不能令人满意，除整个经济环境资金偏紧外，业务结构也有很大影响。更进一步说明了信用管理的重要性，否则，老账未清，又添新帐。商帐追收永远被动。

3、信用管理人员、销售人员等涉信人员培训不足，专业知识仍欠缺，还需要进一步学习，时不我待。

4、外部信用工具的使用不足，需进一步加强合作。

保险公司信用风险管理篇5

第一章总则

第一条为规范发展中国人民财产保险股份有限公司个人信用贷款保证保险（以下简称“助贷险”）业务，保障该业务合规经营,防止业务销售、审核流转及贷后催收追偿中不规范行为损害公司声誉，有效保护投保人及公司权益，特制定本指引。

第二条本指引所称助贷险业务是指：“个人贷款保证保险条款（120035）”、“个人信用贷款保证保险条款（120049）”和“个人信用贷款保证保险（多年期）条款（120053）”所承载的业务。

第三条本指引中的业务人员包含助贷险业务的总公司管理人员、分公司管理人员以及专营机构中所有人员。

第二章业务人员的管理

第四条建立严格的助贷险业务人员招聘制度，专营机构各岗位招聘要求严格执行总公司信用保证保险事业部下发的相关文件，确保业务人员具备必要的相关知识和能力。

第五条建立业务人员的管理档案，及时、准确、完整地登记业务人员的基本资料、培训情况、业务情况等内容。

第六条建立完善的培训机制。对业务人员的培训应包括岗前培训和在职培训。业务人员上岗前，公司应对其进行系统规范的业务培训和职业道德培训。培训内容包括保险行业特点、产品知识、风险控制、相关法律法规和职业道德等。编写培训资料，并由具有丰富从业经验的培训师来完成培训任务。在职培训应定期实施，内容至少包括更新业务知识及重申合规要求。

培训记录应当详细记载培训要求、方式、时间及考核结果等，未达到培训要求的业务人员应当暂停业务相关职责。

第七条建立健全业务人员资格考核、继续培训、跟踪评价等管理制度。对于频繁被客户投诉、投诉事实经查实的业务人员，应将其调离岗位，情节严重的应予以纪律处分。

第八条业务人员必须遵守公司规章制度，规范行为，遵守社会公德、职业道德，维护投保人利益、公司形象。

（一）对公司，须做到： 1.遵守公司礼仪。

2.遵守公司管理制度，服从领导管理。3.不得兼职或者全职从事其他工作。

4.不得与其他业务人员或客户串通，对客户资料造假。5.未经公司允许，不得在通过任何媒介（包括但不仅限于报纸、电台、网络等媒介）发表任何有关公司的广告、通告、信函或文件等。

6.未经公司允许，不得接受任何媒体的采访。7.展业岗以外业务人员不得从事新客户拓展工作。8.不得隐瞒或伪造重要投保人信息，协助投保人获取贷款。9.禁止进行不正当行为，制造新闻事件。10.不得对产品条款加以修改和变更，无权代表公司协商、签订任何合约。

11.必须使用公司统一制定的单证，不得自行印刷、使用单证。12.必须保守公司秘密，如公司经营数据、公司内部制度等。13.须爱护公司财产，保持办公环境整洁有序。

14.各业务单位外出活动尤其是举行宣传、咨询或社会公益活动，应树立和维护公司形象。

15.应爱岗敬业，尽职尽责，努力提高服务质量。

16.应专业胜任，热爱学习，钻研业务，不断提高专业素养。17.不得挪用、截留、侵占保险费或者保险金。

（二）对同事，须做到：

1.与领导、同事相处，需遵守公司礼仪。

2.对客户资料的审核、签约环节以及催收追偿，须执行公司下发的相关制度。

3.未经公司许可，不得将业务转让他人，亦不得接受专营机构以外客户经理的投保单。

（三）对投保人，须做到： 1.服务投保人需遵守公司礼仪。

2.应诚实守信，不隐瞒、不说谎、不作假，不损害投保人权益。应以客户易懂的方式提供保险产品的信息，在办理业务活动中不得欺骗投保人，不得隐瞒与业务有关的重要情况。

3.未经公司允许，不得向投保人承诺审批结果或审批金额，不得向投保人透露拒绝原因。

4.不得向投保人承诺给予合同规定以外的其他利益，也不能收取投保人额外的费用。

5.应充分审查投保人各方面状况，并为投保人资料保密。6.不得利用不正当手段强迫、引诱或者限制保险投保人订立保险合同。

7.应确保所有文件的有效性和准确性，不得代客户在投保单或其他单证资料上签名。

8.应认真核查展业岗提交的投保人申请资料的完整性，只有资料完整且展业岗、团队经理签字且自己检查完毕签字后，方可进行录单。

9.应迅速回应投保人咨询，及时提供服务，不得推诿懈怠。10.不得阻碍投保人履行如实告知义务，或者诱导其不履行如实告知义务。

（四）对社会和监管层，须做到： 1.遵纪守法，不做违背社会公正得事情。

2.不得以捏造、散布虚假信息等方式损害竞争对手的商业信誉，或者以其他不正当竞争行为扰乱保险市场秩序。

3.应依法合规，自觉遵守法律法规、规章制度，接受中国保监会及其派出机构的监督与管理，遵守中国保险行业协会的自律规则，执行所在机构的规章制度。

第九条保险公司发现销售人员在保险销售中存在违法违规行为的，应当立即予以纠正。第十条公司发现代理机构及其销售人员销售其保险产品存在违法违规行为的，应当立即予以纠正。代理机构及其销售人员拒不改正的，公司应当立即终止与保险代理机构的委托代理关系。

第三章产品销售的合规

第十一条销售人员除应当具备产品销售资格以及相关法律法规、金融、财务等专业知识和技能外，还应当满足以下要求：

（一）对业务相关法律、法规和监管规定等有充分了解和认识；

（二）遵守监管部门和公司制定的业务人员职业道德标准或守则；

（三）掌握所宣传销售的产品或向客户提供咨询顾问意见所涉及产品的特性；

（四）具备相应的学历水平和工作经验；

（五）具备监管部门要求的行业资格。

第十二条销售人员从事销售活动，应当遵循以下原则：

（一）勤勉尽职原则。销售人员应当以对客户高度负责的态度执业，认真履行各项职责。

（二）诚实守信原则。销售人员应当忠实于客户，以诚实、公正的态度、合法的方式执业，如实告知客户可能影响其利益的重要情况。

（三）公平对待客户原则。在销售活动中发生分歧或矛盾时，销售人员应当公平对待客户，不得损害客户合法权益。

（四）专业胜任原则。销售人员应当具备产品销售的专业资格和技能，胜任产品销售工作。

第十三条公司应确保投保人在购买该产品前已知晓产品的各项费用成本。

第十四条展业岗不得向客户进行误导性及欺骗性的宣传解释。第十五条公司应当建立健全销售人员资格考核、继续培训、跟踪评价等管理制度，不得对销售人员采用以销售业绩作为单一考核和奖励指标的考核方法，并应当将客户投诉情况、误导销售以及其他违规行为纳入考核指标体系。公司应当对销售人员在销售活动中出现的违规行为进行问责处理，将其纳入本行人力资源评价考核系统，持续跟踪考核。对于频繁被客户投诉、查证属实的销售人员，应当将其调离销售岗位；情节严重的应当按照本指引规定承担相应法律责任。

第十六条业务的宣传推介材料必须真实、准确，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，不得有夸大或者片面的宣传。

宣传材料，指公司为宣传推介产品向客户分发或者公布，使客户可以获得的书面、电子或其他介质的信息，包括：

（一）宣传单、手册、信函等面向客户的宣传资料；

（二）电话、传真、短信、邮件；

（三）报纸、海报、电子显示屏、电影、互联网等以及其他音像、通讯资料；产品宣传销售文本应当全面、客观反映产品的重要特性和与产品有关的重要事实，语言表述应当真实、准确和清晰。

第十七条公司管理层应当充分了解产品销售可能存在的合规风险、操作风险、法律风险、声誉风险等，密切关注产品销售过程中各项风险管控措施的执行情况，确保产品销售的各项管理制度和风险控制措施体现充分了解客户和符合客户利益的原则。

第十八条公司根据国家有关法律法规及销售业务的性质和自身特点建立科学、透明的产品销售管理体系和决策程序，高效、严谨的业务运营系统，健全、有效的内部监督系统，以及应急处理机制。

第十九条公司应当建立健全符合本公司情况的产品销售授权控制体系，加强对分支机构的管理，有效控制分支机构的销售风险。授权管理应当至少包括：

（一）明确规定分支机构的业务权限；

（二）制定统一的标准化销售服务规程，提高分支机构的销售服务质量；

（三）统一信息技术系统和平台，确保客户信息的有效管理和客户资金安全；

（四）建立清晰的报告路线，保持信息渠道畅通；

（五）加强对分支机构的监督管理，采取定期核对、现场核查、风险评估等方式有效控制分支机构的风险。

第二十条公司应当依法建立客户信息管理制度和保密制度，防范客户信息被不当使用。

第二十一条公司应当建立和完善产品销售质量控制制度，制定实施内部监督和独立审核措施，配备必要的人员，对产品销售人员的操守资质、服务合规性和服务质量等进行内部调查和监督。内部调查应当采用多样化的方式进行。对产品销售质量进行调查时，内部调查监督人员还应当亲自或委托适当的人员，以客户身份进行调查。内部调查监督人员应当在审查销售服务记录、合同和其他材料等基础上，重点检查是否存在不当销售的情况。

第三章催收追偿的合规

第二十二条禁止采用侮辱、恐吓、威胁、辱骂、质问等不文明言语对待投保人及其配偶或家人。

第二十三条不得泄露投保人基本信息和投保人欠款资讯，不得非法性利用。

第二十四条禁止主动向第三人透露投保人具体欠款资讯，不得采用过激性语言向案件无关第三人强力施压要求还款。

第二十五条在第三人或投保人的家人无意代偿的情况下，不得强迫其为投保人还款，不得强迫其提供相关信息资讯。

第二十六条不得使用暴力催收，不得采用威胁、胁迫等手段进行催收。

第二十七条不得接受投保人任何形式的贿赂，禁止以帮助投保人拖延还款时间为由，要求投保人提供各种形式的好处或非法利益。

第二十八条不得使用无法律依据的相关法律条款，威胁投保人及其人身性安全等

第二十九条公司应审慎实施催收外包行为。公司应建立相应的业务管理制度，明确催收外包机构选用标准、业务培训、法律责任和经济责任等，选用的催收外包机构应经由总部审核批准，并签订管理完善、职责清晰的催收外包合同。

第三十条公司应持续关注催收外包机构的财务状况、人员管理、业务流程、工作情况、投诉情况等，确保催收外包机构按照本机构管理要求开展相关业务。

对因催收外包管理不力，造成催收外包机构损害欠款人或其他相关人合法权益的，公司承担相应的外包风险管理责任。

附则

保险公司信用风险管理篇6

（2011年2月修订）

第一章总则

第一条为进一步规范本行信用业务档案管理，保证信用业务档案安全、完整，确保本行信用资产安全，促进各项信用业务健康发展，根据《中华人民共和国档案法》和本行有关信用业务规章制度，制订本办法。

第二条本办法所称信用业务档案是指本行在办理和管理信用业务过程中形成的用以记录和反映信用业务全过程以及与信用客户关系的重要文件、凭据和图表、声像等档案。主要由客户基本档案、信贷业务相关合同或协议以及银行信贷管理档案等组成。

第三条本办法所称放款中心包括零售信贷中心。

第四条信用业务档案管理是本行综合档案管理体系的一部分，各级授信尽职人员均应配合信用业务档案管理部门，对信用业务档案按照集中统一保管的原则进行规范化管理。经营机构信用业务档案应集中到分行信用业务档案管理部门统一管理；分行、总行相关部门应按照信用业务档案管理规定，对本级行评级、授信、审查、审批、授信后管理等相关信用业务档案进行收集和整理，集中到本级行信用业务档案管理部门统一管理。经营机构

—1— 在异地或虽在同城，但由于路途遥远等原因由分行集中保管确有困难的，若具备档案存放条件，并由经营机构指定专人负责，经分行综合档案管理部门、信用业务档案管理部门和风险管理部门验收合格并报备总行，信用业务档案可以由经营机构集中保管。

第五条各级信用业务档案管理部门应配备足够数量的专职信用业务档案管理人员，负责信用业务档案的接收、审核、整理、归档和日常管理工作。信用业务档案管理人员应相对稳定，并熟悉信用业务流程、档案管理专业知识及具体操作。

相关信用业务管理、经营机构应配备一名专（兼）职信用业务档案管理人员，配合信用业务档案管理部门做好信用业务文档的收集、整理和移交工作，并负责本单位的文档利用等。

第六条本办法适用于本行办理的本外币公司信用业务和零售信用业务档案管理。同业信用业务档案管理参照本办法执行。

第七条本办法属于“管理办法”，适用于本行各级机构。

第二章信用业务档案管理相关部门职责第八条信用业务经营机构职责

负责信用业务档案移交前的收集、立卷工作，并对移交前档案的真实、完整、有效、保密等负责。

第九条

放款中心职责

负责接收信用业务经营机构信用业务放款审核档案并及时将 —2— 审核通过档案移交给信用业务档案管理部门，对业务下柜前信用业务档案的完整性和合规性负责。

第十条信用业务档案管理部门职责

负责客户信用业务档案移交后的整理、保管和日常维护工作，并对移交后的客户信用业务档案的安全管理、提供利用、销毁、整理、保密等负责；将已结清信用业务档案定期(每年一次)移交分行综合档案管理部门集中保管。

第十一条各级授信尽职部门对相关职责范围内的信用业务档案的完整性负有重要职责。各级综合档案管理部门和风险管理部门对辖内信用业务档案的管理负有领导、管理、检查、监督职责，应定期检查辖内信用业务档案管理情况，发现问题及时落实纠正；组织辖内信用业务档案管理培训工作。分行综合档案管理部门同时还要负责接收、管理信用业务档案管理部门移交的已结清信用业务档案。

第三章信用业务档案的内容

第十二条信用业务档案由借款人基本情况、担保基本情况、信贷文件和信贷法律文件等档案组成。

第十三条信用业务档案：

(一)借款人基本情况。即在信用业务经营管理过程中形成的客户基本情况、市场竞争能力、财务状况、发展潜力、生产经营

—3— 活动、信用信誉等方面的档案。主要包括：

1、依法成立的文件和有权机构出具的验资报告；

2、经年检的法人营业执照、法人代码证复印件和法定代表人有效身份证件复印件；

3、经审计的上和近期财务报表以及授信后定期提供的财务报表；

4、人行征信系统打印的企业信用业务报告、贷款卡状态报告和其他证明贷款卡有效性的必备档案、个人信用业务报告；

5、对借款人的信用等级评定表；

6、集团客户情况；

7、自然人客户有效身份证明文件复印件、收入证明及自有资金证明文件；

8、其他需要存档的档案。

(二)担保基本情况。即接受客户为申请该信用业务所提供的担保过程中形成的档案。主要包括：

1、本条第一款1-6项内容;

2、采用抵押、质押担保方式，能够证明对抵押物、质押物享有所有权和处臵权的要件（以下统称“抵质押权证要件”）。主要包括：抵（质）押物权利凭证、有效的保险单证及已交保费（或已交纳的土地出让金）收款收据复印件等；

3、抵（质）押物评估文件；

—4—

4、担保人为自然人的，自然人有效身份证明文件复印件、收入证明及个人担保声明书等；

5、其他需要存档的档案。(三)信贷文件，主要包括：

1、一般性信贷文件(1)办理信用业务申请书；

(2)信用业务调查报告、项目评估报告；(3)购销合同；(4)担保核保档案；

(5)信用业务送审表、信用业务批准通知书；

(6)规模核准通知书（要求核准规模方可放款的项目）；(7)授信后检查报告；(8)信贷资产分类文件；

(9)呆、坏账核销文件(主要是呆、坏账核销送审表)；(10)重大事项调查处理情况汇报；(11)与信用业务关系人往来函件；

(12)特殊资产项目清收保全方案、有关会谈纪要和会议纪要、保全诉讼审批档案等；

(13)其他需要存档的档案（如办理展期业务需要的档案、信用业务档案部门、人员之间移交文件等）。

2、与业务相关的特别信贷文件

—5— 根据具体信用业务品种不同，按相关业务管理办法规定需要存档的档案（如固定资产项目立项批文，可行性研究报告、初步设计及有权机关批复文件，固定资产项目投资计划；贴现业务商业汇票复印件及增值税发票、商品发运单据复印件；进出口押汇业务信用证复印件等）。(四)信贷法律文件包括：

1、信用业务主合同（协议）及从合同（包括保证合同、抵押合同、质押合同、个人担保申明书等）；

2、信用业务主合同（协议）及从合同的变更文本，如展期合同、补充合同、债权债务确认协议等；

3、法定代表人授权书；

4、抵（质）押物登记部门出具的登记证明；

5、借款借据；

6、公司章程和董事会、股东大会、职工代表大会等企业内部有权机构做出的决议；

7、具有法律效力的催收文件及回执，以及律师的催收法律意见书等；

8、信用业务纠纷或信用业务诉讼形成的法律档案如起诉书、法院判决书、裁定书或调解书、和解协议有关档案、执行申请书、中止执行通知书、执行终止裁定书、执行和解的合同及协议等；

9、其他关系信用资产安全的重要档案。

—6— 第四章经营机构信用业务档案的收集与移交

第十四条收集信用业务档案。各级信用业务经办人员受理信用业务后，对于每笔信用业务都应设立专用文件袋，受理、调查评价、审查审批、发放等各环节形成的档案都应存放于专用文件袋内，并在文件袋上注明客户名称、收件日期等。

第十五条移交信用业务档案。信用业务档案移交从阶段上分为前期移交和后续移交。前期移交以放款审核完毕为标志，包括信用业务发放申请文件和发放审核文件，其中抵质押物权证要件应同时移交原件和全套复印件；后续文件移交应随时进行。各次移交均应严格履行交接手续。按照信用业务操作流程，分为以下三个环节：

(一)信用业务办理放款审核前，经营机构按照《信用业务放款审核档案清单》（附件1）向放款中心审查人员履行第一次移交。放款审核通过后，放款中心复核人员应于当日营业终了前将抵质押物权证要件原件送会计部门办理入库手续，并于5个工作日内将抵质押物权证要件复印件以及除抵质押物权证要件以外的全套信用业务档案向档案管理人员履行第二次移交。由经营机构放款审核的业务，抵质押物权证要件原件可以存放在经营机构库房中，抵质押物权证要件复印件和除抵质押物权证要件以外的全套信用业务档案需定期(至少每15个工作日一次)向分行信用业务档案管理部门办理集中移交。经办客户经理、放款中心审查人员、复

—7— 核人员、档案管理人员分别在《信用业务放款审核档案清单》下方签章确认。

(二)信用业务入账时的借款借据以及授信后管理至回收阶段形成的后续档案，经营机构和分行授信后检查部门应实时移交，不便于实时移交的档案可以批量移交，但最迟应在相关档案或凭证发生后15个工作日内完成移交，并根据本行授信尽职制度有关规定，按照《授信后管理档案交接单》（附件2）与信用业务档案管理人员办理移交。

办理移交手续后，各移交当事人应在移交清单上签名，《信用业务放款审核档案清单》一式三份，经办客户经理、放款复核人员、信用业务档案管理人员各保留一份，《授信后管理档案交接单》一式二份，经办机构、信用业务档案管理部门各保留一份。档案管理人员接收放款复核人员移交的档案后，将《信用业务放款审核档案清单》连同《信用业务下柜通知书》作为信用业务档案首件。

信用业务经办人员应根据日常管理需要，对需经常查阅的档案复印留存，并妥善保管。

第五章信用业务档案的建档、管理

第十六条信用业务档案的建立和管理遵循“按户建档、分笔立卷、集中保管、分段管理”的原则。零售信用业务档案也可 —8— 以采用“一笔一卷”的形式建档。

“按户建档”是指一个授信客户建立一个信用业务档案。

“分笔立卷”是指对一个授信客户发生的每笔信用业务档案分别立卷，并统一存放在该授信客户档案内。授信项下各笔业务的立卷档案一般包括信贷文件和信贷法律文件，有关授信档案（包括客户基本情况、担保基本情况及授信审批档案）可单独立卷。非授信项下信用业务档案可分两部分立卷，客户基本情况单独立卷，每笔信用业务担保基本情况、信贷文件和信贷法律文件组成一卷。

“集中保管、分段管理”是指将一个信用客户形成的文件档案依据项目执行状态划分为执行中信用业务档案和结清后信用业务档案两个阶段，并由信用业务档案管理部门集中保管，但应分别存放。业务结清后的信用业务档案，定期(每年一次)移交至综合档案管理部门集中保管。

第十七条档案核查。信用业务档案管理人员对接收后档案的完整性负责。对于移交的每笔信用业务档案，必须依照清单逐份逐张确认与核实。

(一)信用业务档案管理人员根据清单上不同信用业务品种所列档案，按照信用业务“受理、调查评价、审查审批、发放”和“授信后管理”两个阶段，确认应该移交的信用业务档案份数是否在清单上全部列出，已移交的信用业务档案是否与清单所列档

—9— 案一致。

(二)核对每份信用业务档案是否为原件、原稿或清单列明同意存档的复印件。对于未能按照清单要求提供相关档案的，信用业务档案管理人员有权退回放款中心复核人员重新办理。第十八条档案整理。信用业务档案管理人员接收信用业务档案后，应在5个工作日内将信用业务档案装订、整理，并对每笔信用业务档案进行编号（按经办机构、及客户顺序编排）后，按相应的经办机构归档，档案管理人员对接收保管的信用业务档案须逐笔在《兴业银行信用业务档案管理登记簿》（附件3）上登记造册。信用业务档案整理依据客户基本情况档案、信用业务和担保档案两部分内容进行，如为授信业务，应将担保档案并入客户基本情况档案整理。其中：

(一)信用业务和担保档案按照两个阶段顺序进行整理

1、信用业务受理、调查评价、审查审批、发放等环节形成的信用业务档案；

2、授信后管理阶段形成的信用业务档案。

每一阶段的信用业务档案内容按照信用业务操作流程顺序进行排列。

(二)客户基本情况档案

客户基本情况档案从信用业务档案中整理单独立卷。如对同一客户发放多笔信用业务，信用业务档案管理人员应从多笔信用 —10— 业务中将该客户的客户基本情况档案整理集中立卷。

(三)抵(质)押物权利凭证要件

包括但不限于用于抵押或质押的土地使用权他项权利证书、存单、有价证券以及其它产权或收益凭证、财产保险单等重要单证由会计部门负责保管，权利凭证必须入库保管。放款中心复核人员办理入库手续的同时，应在《兴业银行抵（质）押物品出入库保管登记簿》（附件4）上登记，同时复印一份装入信用业务档案内，以备日常查用。

第十九条信用业务档案的建档要求

(一)信用业务档案装具采用卷盒形式，一户一盒，一盒内可装多卷。

在卷盒脊背标明授信客户全称（可多盒分装，并在卷盒脊背标上顺序号），每个信用业务档案应在卷盒封面标明授信客户全称和授信档案编号、信用业务合同号、信用业务种类、金额、利率、信用业务起止期限及担保情况等(格式见附件5立卷档案皮参考样本、附件6信用业务档案盒封面参考样本和盒脊参考样本)。卷盒内每笔信用业务第一页应装订或贴有由档案管理人员签字确认的《信用业务立卷档案卷内文件目录》(附件7)。

(二)每个客户的客户基本情况档案设立一个专卷，每笔信用业务信贷文件、信贷法律文件和担保基本情况档案设立一个专卷，如为授信业务，则担保档案应与客户基本情况档案合设一卷，每

—11— 一专卷和卷内档案必须按照业务操作时间和信用业务管理顺序进行排列，每笔贷款的借款借据贴在信用业务主合同内。(三)信用业务档案内档案应与《信用业务立卷档案卷内文件目录》清单顺序一致，从第一份文件档案的首页至最后一份文件档案的尾面逐页编写页码（凡有字即为一页），并按卷装订，装订要求左侧和下侧对齐。

(四)每个案卷应打印两份《信用业务立卷档案卷内文件目录》（附件7），其中一份放在卷首，一份作为检索工具。

(五)立卷时，对与前笔信用业务相同的档案，可不必重复建档，但应在《信用业务立卷档案卷内文件目录》中对未建档的档案注明该档案已在前笔信用业务档案中立卷（经年检的营业执照复印件应注明年检时间，对不同的年检时间，视为不同档案分别存入与其相应的信用业务档案中）。

第二十条信用业务档案管理人员应通过信贷管理信息系统等渠道定期提取信用业务结清信息，及时在立卷档案封面（格式见附件5）加盖“结清”戳记，标明结清时间，并在《兴业银行信用业务档案管理登记薄》（附件3）上登记结清日期。展期业务应在档案封面注明展期合同号、展期金额、利率、起止期限、担保等情况。经总行批准的核销项目应在档案封面注明“核销”字样，标明核销或账销案存时间，在《兴业银行信用业务档案管理登记簿》上的“保管截止年份”栏注明“核销、永久保存”字样，—12— 并专门建立永久保存档案区存放。

第二十一条信用业务档案管理人员可根据档案数量情况并结合管理需要，将已结清的信用业务档案取出，存放于已结清档案区，并逐笔登记《兴业银行已结清信用业务档案登记簿》（附件9）。已结清档案按机构、客户和结清年份顺序排列。已结清信用业务档案，定期(每年一次)移交至综合档案管理部门集中保管。

第二十二条抵（质）押物权证要件的保管

(一)抵质押物权证要件的保管应视同现金，入库房管理，由放款中心集中办理出入库手续。放款中心审核人员应在收到经办客户经理移交的信用业务项下相关抵质押权利凭证要件当日，按照本行代保管物品出入库管理规定将抵质押物权证要件交由会计部门入库保管。办理入库手续后，放款中心复核人员应将加盖会计业务公章的《抵质押权利凭证保管收据》(第四联)原件专夹妥善保管，并及时登记《兴业银行抵（质）押物品出入库保管登记薄》（附件4）。《抵质押权利凭证保管收据》(第四联)复印件联同其他信用业务档案移交档案管理人员一并集中入档。

信用业务放款审核由经营机构进行的，抵质押物权证要件原件可以存放在经营机构库房中，办理手续参照放款中心集中办理出入库手续。

(二)因信用业务全部结清，需支取抵(质)押物的，经办客户经理应向分行放款中心提供由有权签批人签批同意的出库申请

—13— 书。分行放款中心出入库经办人员在留存保管的《抵质押权利凭证保管收据》(第四联)原件上签注出库理由，并加盖放款中心公章后交由会计部门办理出库，按要求在《兴业银行抵（质）押物品出入库保管登记簿》上登记相关内容。

(三)对已封存入库交会计部门保管的抵质押权证要件档案，在信用业务未结清前，原则上不允许借阅。如遇授信展期、债权债务重组及法律诉讼等特殊情况确需借阅原件的，必须由经办客户经理填写《信用业务（文件）档案利用申请表》（附件10，下称利用申请表），注明用途和期限，经利用部门及抵质押权证要件保管部门负责人共同签批同意后方能办理，且仅限于行内利用。如需将抵质押物权证档案借出行外使用的，还需经经营机构负责人、风险管理部门负责人和分行分管风险管理的行领导审批，且应严格控制，用后立即归还，超过利用期限的需续办手续。

(四)信用业务结清后，需向抵押人或出质人退回有关抵（质）押权利凭证要件，抵押人或出质人必须凭本行出具的代保管收据及抵押人或出质人出具的介绍信索回有关抵（质）押权利凭证。信用业务经办人员收到抵押人或出质人要求索回有关抵（质）押权利凭证的申请后，必须在申请上签注退回理由，并由抵押人或出质人签字已收到有关抵（质）押权利凭证，才能办理退回有关档案。

办理退回有关抵(质)押权利凭证的申请档案(包括代保管收 —14— 据、介绍信及抵押人或出质人签字已收到有关抵押、质押权利凭证的档案等)必须及时归档保管。

第二十三条各级机构应建立信用业务档案利用登记制度。信用业务档案利用人利用信用业务档案，必须填写《利用申请表》（附件10），经有关负责人批准后进行。信用业务档案管理人员依据批准后的《利用申请表》办理档案利用手续，并在《档案利用登记表》（附件11）上登记，对利用档案的时间、内容等行为做概要记录，且由利用人签字确认。未经批准，信用业务档案管理人员有权拒绝任何档案利用。

(一)信用业务档案一般仅限于本行信用业务经办人员、风险管理人员和审计人员利用。

本行信用业务经办人员、风险管理人员、审计人员利用信用业务档案，利用人需填写利用申请表，现场利用的，需经利用人本级行信用业务部门科室负责人和信用业务档案管理部门科室负责人同意；因特殊情况需外借利用的，需经过经营机构负责人和信用业务档案管理部门负责人同意。本行信用业务经办人员、风险管理人员、审计人员以外的其他人员利用信用业务档案，除经所在单位负责人同意外，还需经信用业务档案管理部门负责人和法律与合规部门负责人同意，档案管理人员才能外借档案，外借档案原则上应当天归还，特殊需要的，最长不超过七天。(二)本行系统外人员，确因工作需要，需利用信用业务档案

—15— 的，必须由行内对口部门填写《利用申请表》，经信用业务档案管理部门负责人和法律与合规部门负责人批准同意后，方可利用。信用业务档案的利用仅限在行内进行，且必须于当天归还信用业务档案管理部门。外部监管部门、公检法等有权部门利用信用业务档案时，必须持有利用公函，并由本行法律与合规部门负责人指定法律人员负责陪同利用。

利用信用业务档案的系统外人员确因工作需要，需复印或拍照信用业务档案的，必须经法律人员和信用业务档案部门负责人书面审核同意，方能办理。

复印档案由信用业务档案管理人员为其复印，复印档案不得擅自外传。因特殊情况需要出借时，行内对口部门应填写《档案出借单》（附件12），并报经同级行信用业务档案管理部门负责人和同级行分管风险管理行领导同意，档案管理人员留下备份或复印件后出借，同时将出借单作为档案附件专门保存。

(三)信用业务档案利用人在利用档案期间，应保证档案的安全性、完整性和有效性，利用人不得在信用业务档案上涂改、拆取、标注、伪造、损毁、遗失和对外公开，对因档案遗失、毁损或泄密而造成的经济损失可要求其承担相应责任。

(四)档案管理人员对出借归还的档案要检查其完整性和原始性，发现档案不完整或有改动的，可以拒绝接受，并及时报告主管负责人。

—16—(五)涉及国家秘密和本行商业秘密的信用业务档案利用参照本行有关保密管理规定执行。

第二十四条

信用业务档案管理人员对于各类体现信用业务档案（含抵(质)押物权证要件）部门与部门之间、经办人员之间移交、接收的痕迹记录如借阅登记簿、借阅申请表、抵质押物权利凭证登记簿等档案应妥善保管，按装订成册。

第六章银行内部信用业务管理档案的建档管理第二十五条授信业务审查审批部门授信审批项目档案的建档管理

(一)总、分行授信审查审批部门授信档案建立遵循“按机构建档、分户立卷”的原则。

(二)授信审批项目档案包括：经营机构撰写的送审表复印件、审查部门撰写并经有权审批人签批的送审表复印件、信用审批委员会审查审批意见表、会议记录、信用业务批复通知书复印件和其他需要存档的资料等。

(三)授信审查审批部门建档的信用业务审批项目档案由兼职人员专门保管。

(四)授信审查审批部门撰写并经有权审批人签批的送审表原件由授信审查审批部门整理、装订成册后，随同送审表档案清册按向同级信用业务档案管理部门移交，移交归档手续于次年

—17— 第二季度前完成。信用审批委员会会议记录根据需要可单独装订移交。

第二十六条综合类信用业务档案的建档管理

综合类信用业务档案包括：银行内部有关信用业务各类报表、授权转授权文件、行业分析报告、信用业务分析报告、调查检查报告、各类内外部检查报告等。综合类信用业务档案原件由信用业务管理部门整理、装订成册后，按向同级信用业务档案管理部门移交，移交归档手续于次年第二季度前完成。综合类信用业务档案副本（或影印、复印件等）由相应信用业务管理部门指定兼职人员区分类别、按时间顺序建档保管。

第七章信用业务档案的保存、鉴定和销毁第二十七条

各级信用业务档案管理部门要加强信用业务档案库房建设，根据保存信用业务档案的种类和数量，设臵必备的专用库房和柜架。库房要坚固，并备有防盗、防光、防火、防高温、防潮、防尘、防鼠和防虫等设施。信用业务档案管理部门对信用业务档案应每年进行一次全面检查，对保存年限较长的档案，发现破损、虫蛀等问题，应及时修补或补救，重要传真件要及时复印，以防字迹褪色，并对档案检查情况作书面记录归档保存。

第二十八条

信用业务档案保管期限是指信用项目结清后，—18— 该信用项目档案的保存时间。

(一)授信审查审批管理部门建档的信用业务审批项目档案保管期限为自信用项目结清之日起三年。

(二)客户信用业务档案保管期限为：有未结清信用业务关系公司客户的信用业务档案永久保管；结清全部信用业务的公司客户，自该客户与本行最后一笔信用业务结清后的次年1月1日起计算，保管五年；零售信用业务档案自贷款结清后的次年1月1日起计算，保管三年。

(三)综合类信用业务档案为长期保管，保管期限为十五年，其中各种报表的汇总表应永久保管。(四)信用业务档案保管及销毁清册永久保管。

(五)对本行发展历史具有重要意义或有示范作用的信用业务项目档案应永久保存；呆坏账核销的信用业务项目档案，经营机构应长期保存，另行归类保管，并在《兴业银行信用业务档案管理登记簿》上标注。呆坏账核销项目经催收全部收回结清后的信用业务档案保管期限为二年。

第二十九条经办机构应于每年1月底之前将上已结清全部信用业务的客户清单报送信用业务档案管理部门，并提出保管年限的书面意见，经办机构负责人签字并加盖经办机构公章。信用业务档案管理人员收到经办机构提交的结清全部信用业务客户清单后应专夹保管，将保存期限标注于客户档案盒和案卷封面，—19— 同时在《兴业银行信用业务档案管理登记簿》上注明信用业务全部结清日期和保存期限，另行保管。

第三十条对保管期限已满的信用业务档案，各级信用业务档案管理部门要定期提出销毁申请，填写《信用业务档案销毁清单》（附件13），附销毁档案的档案编号、客户名称、业务种类、信用业务起止期限、项目结清日期，应保管期限、已保管期限、拟销毁的项目档案清单等内容，会同经办机构审核并经经办机构负责人同意后，报同级行档案销毁鉴定小组审批。

对于保管期限已满的信用业务档案，应确定相关授信尽职人员已尽职履责后方能进行销毁。

第三十一条档案销毁鉴定小组由同级行分管风险管理的行领导任组长，成员由同级行综合档案管理部门、信用业务档案管理部门、风险管理部门、法律与合规部门及相关经办机构负责人组成。

第三十二条经档案销毁鉴定小组鉴定同意销毁的信用业务档案，信用业务档案管理人员应登记造册。档案销毁时，综合档案管理部门、信用业务档案管理部门、风险管理部门、法律与合规管理部门及保卫部门应指定地点监销，防止遗失、泄密。销毁后，销毁人员、监销人员应在销毁清册上签字。

第八章罚则

—20— 第三十三条对于未按本办法尽职履行职责，造成档案损毁、遗失及擅自销毁、擅自对外提供、涂改、伪造信用档案和擅自透露客户信用业务档案信息的行为，视情节轻重对责任人给予通报、行政处分、责令赔偿损失等处罚，构成犯罪的依法追究刑事责任。

第九章附则

第三十四条存储信用业务档案数据、图像的电子介质的管理，执行本行有关电子介质档案的相关规定。

第三十五条

总行相关部门及各分行可根据本管理办法制定本部门及辖内机构信用业务档案管理实施细则。

第三十六条本办法由总行制定，由总行风险管理部负责解释和维护管理。

第三十七条本办法自下发之日起施行，原《福建兴业银行信贷档案管理办法》（兴银［2000］545号）同时废止。

附件：

1、信用业务放款审核档案清单

2、授信后管理档案交接单

3、信用业务档案管理登记簿

4、兴业银行抵（质）押物品出入库保管登记簿

—21—

5、立卷档案皮参考样本(封面、尾页)

6、信用业务档案盒封面参考样本和盒脊参考样本

7、信用业务立卷档案卷内文件目录

8、信用业务档案编号规则

9、已结清信用业务档案登记簿

10、信用业务（文件）档案利用申请表

11、信用业务档案利用登记表

12、信用业务档案出借单

13、信用业务档案销毁清单

上市公司信用风险评价研究篇7

关键词：上市公司,信用风险,评价

企业信用风险的评估一直是金融经济学理论界与实务界关注和探讨的问题。能否有效地判断上市公司信用风险程度, 意味着能否依据公开披露的信息准确评价一个企业的信用状况。信用风险又称违约风险, 是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因, 不愿或无力履行合同条件而构成违约, 致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性[1]。对于上市公司而言, 这种违约行为经常表现为拖欠账款、资不抵债以及以发行证券或债券进行圈钱等失信行为, 因此对这种违约失信的可能性的度量显得十分重要。自20世纪中期以来, 国内外以计算违约率对信用风险进行评价和度量的方法及模型得到了迅速发展。对企业的信用评价主要是基于综合财务指标特征计算违约风险并用来划分信用等级。以综合财务指标为解释变量, 运用计量统计方法建立模型分析信用, 在金融实务界和学术界逐渐成为主流, 评价效果显著。

1 企业信用风险评估方法概述

从统计学角度看, 对企业信用风险进行分析的数学工具主要包括:主成分分析、神经网络技术、判别分析和Logit回归分析等4种类型。主成分分析可以从变量的相互影响关系中提取出主要因素, 并根据各要素所含信息的多少确定变量关系和计算方法, 一般不能单独使用, 而是用来做数据的预处理;神经网络技术是一种对数据分布无任何要求的非线性技术, 它能有效解决非正态分布、非线性的信用评估问题, 但也存在着“黑箱性”问题、易形成局部极小而得不到整体最优和迭代次数多、收敛速度慢等缺陷;判别分析中的Bayes判别分析和Logit回归分析均可用来进行违约概率分析, 但Bayes判别分析需要对所研究的对象已有一定的认识, 即需要用到先验概率, 而国内银行信用风险度量为时不长, 缺乏相应的数据积累, 这种先验概率缺乏充足的说服力, 如果给定的先验概率获取较为困难, Bayes判别法可能会导致错误的结论[2]。Logit回归分析是一种非线性分类的统计方法, 也适用于因变量中存在定性指标的问题, 而且Logit模型采用最大似然估计法进行参数估计, 不要求样本数据呈正态分布, 这与现实中企业财务指标的真实情况相吻合。目前, 对企业信用风险的评估, 研究最多的方法是根据财务比率来建立模型。其中, 以Beaver (1968) 的单变量模型和Altman (1968) 的多元模型影响最为广泛。除了传统的判别分析, Ohlson (1980) 构建了Logit识别模型, Libby (1975) 首次将主成分分析方法引入判别模型以克服变量多重共线性的问题。在国内, 张玲等 (2004) 运用KMV模型对上市公司信用风险进行了评价[3];李秉祥 (2005) 基于主成分分析利用判别分析对上市公司信用风险进行了评价[4];傅强等 (2005) 利用Logistic模型分析了上市公司的信用风险[5];阎庆民 (2005) 利用改进的KMV法研究了不良资产证券化的信用风险问题[6];牛东晓 (2007) 利用改进的GRA法对电力客户信用风险进行了评价[7]。本文以上市公司一系列财务比率变量建立Logit回归模型, 并结合T检验和主成分分析法, 来研究企业的违约概率, 以期对上市公司信用风险评估提供一种建模方法。

2 主成分分析法及Logit模型的构建

通过综合考虑信用风险的各影响因素, 借鉴国有商业银行企业资信评估指标体系和国内外有关文献的相关指标, 在分类、汇总、整理的基础上, 同时兼顾数据的可获取性原则和可量化原则, 本文引用了20项不同的财务指标, 通过这些指标可以较为全面地反映企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力等层面的信息。同时, 也应该看到这些指标之间存在一定的相关性与可替代性, 因此本文引入主成分分析法加以挑选。

2.1 主成分分析法

主成分分析法是一种客观赋权方法, 在对各个变量之间相关关系研究的基础上, 通过对原始观测数据进行降维处理, 使新变量的主成分为原来多个变量的线性组合, 组合系数就是原变量在该主成分中的相对权重。各个主成分是按方差大小排列的, 第一主成分代表的方差信息量最多, 其余依次次之。

主成分分析的数学模型为:

Yi=a1ix1+a2ix2+…+apixp。

式中, Yi为主成分, xi为原始变量。

设有n家上市公司样本, 每个样本由 k个财务指标x1, x2, …, xk来描述, 其中 xi= (x1i, x2i, …, xni) 。先用z-score公式将原始指标进行标准化处理, 再计算其协方差矩阵。通过雅可比方法求解特征方程 |λI-R|=0, 得出特征值λi, 按其大小排列, 即λ1≥λ2≥…≥λk。特征值是各主成分的方差, 它的大小反映了各个主成分在描述被评价对象上所起的作用。然后计算各主成分的方差贡献率am和前Ym个主成分的累计方差贡献率a (m) 。Ym的方差贡献率, 表示该主成分的方差在原始指标总方差中所占的比重, 即第m个主成分提取的原始 p个指标的信息量。因此, 前 m个主成分Y1, Y2, …, Ym的累计方差贡献率 a (m) 越大, 说明前m个主成分包含的信息越多。最后确定主成分的个数, 一般要求前m个主成分的累计方差贡献率不低于80%或者要求特征根大于1, 本文研究采用前者。最后根据因子得分系数矩阵, 可求得综合财务指标Vij。

2.2 Logit模型的构建

Logit模型实际上是普通多元线性回归模型的推广, 它主要适用于二元性目标变量, 即因变量只能是0或1, 1代表某种结果的发生, 0代表不发生。引入样本企业财务指标后, 可以通过Logit模型计算其在一段时间内的违约率, 算出的概率大于设定的分割点, 则认为该公司具有高信用风险。

Logit回归单变量模型为:

undefined

在上式中exp代表自然对数的底, bi为待估计的系数, xji为第j个企业的第i个财务比率。pi表示企业违约率。若pi≈0, 表示企业信用状况较好;若pi≈1, 表示企业信用状况较差。在本文中取0.5作为概率的阙值, 将样本数据带入Logit回归模型中, 得到的p值小于0.5说明企业信用状况较好, p值大于0.5说明企业信用状况较差。之所以选择0.5作为阙值, 是因为Logit曲线都是在p = 0.5处有拐点。

对于Logit模型, 使用极大似然法估计参数是一个很好的选择。极大似然估计的出发点就是寻找样本观测值最有可能发生条件下的参数估计值。从样本看, 如果第一种选择发生了n次, 第二种选择发生了N-n次。设采取第一种选择的概率是p, 采取第二种选择的概率是 (1- p) 。重新将样本数据排列, 使前n个观测值为第一种选择, 后N-n个观测值为第二种选择, 则似然函数是:

undefined。

对数似然函数是

undefined。

3 实证研究

3.1 指标体系和样本数据

一般而言, 企业信用评价及违约风险大小与企业财务状况密切相关, 企业财务状况良好时, 资本运营顺畅、现金流量管理较好, 企业就可能守信、有能力且可及时还款;反之, 当一个企业财务出现危机时, 企业的经营、运作和盈利均处于不利状态, 可能出现拖欠货款、圈钱、丧失信誉等行为, 导致企业信用危机, 更加剧了财务困境, 企业的信用状况就可能比较差[8]。因此企业信用评价基于企业财务状况是有一定理论和现实基础的。本文选取的财务指标如表1所示。

本文的数据来源于证券之星 (www.stockstar.com) 、上海证券交易所 (www.sse.com.cn) 、深圳证券交易所 (www.sse.org.cn) 等权威证券网站。以深市和沪市上市的公司, 2005年和2006年报出的三大报表数据为依据, 计算各类财务指标, 作为分析对象, 并选取两组样本。由于Logit回归模型的特征, 为了使违约率更趋近于0和1, 选取两组两端 (较好和较差) 作为样本数据。组合0为正常上市公司 (信用状况较好) , 从工业行业A股市场中, 选取为非ST股票的上市公司, 共计63家;组合1为非正常上市公司 (信用状况较差) , 因财务异常而被特别处理的公司, 从工业行业A股市场中, 选取为ST股票的上市公司, 共计63家。随机抽取其中的2/3样本为训练集, 共84个样本, 用以建立Logit回归模型;剩余的1/3样本为预测集, 共42个样本, 用以验证模型预测的准确率。

3.2 财务指标的独立样本T检验

对于20个初始财务指标, 在进行实证分析前, 利用SPSS 13.5软件对其进行独立样本T检验。第一步, 利用F检验判断两总体的方差是否相等。若F检验统计量的概率p值小于显著性水平α (0.05) , 则认为两总体方差有显著差异。第二步, 利用T检验判断两总体均值是否存在显著差异。若T检验统计量的概率p值小于显著性水平α (0.05) , 则认为两总体均值有显著差异;反之, 则认为两总体均值无显著差异。T检验的结果详见表2。

根据T检验结果, 我们发现ST企业与非ST企业之间, 流动比率 (X1) 、速动比率 (X2) 、固定资产周转率 (X3) 、总资产周转率 (X4) 、流动资产周转率 (X5) 、主营业务利润率 (X6) 、总资产报酬率 (X7) 、股本报酬率 (X8) 、每股收益增长率 (X9) 、净利润增长率 (X10) 、总资产增长率 (X11) , 共11个指标的均值存在明显差异, T检验的显著性概率也远小于0.05。

3.3 财务指标的主成分分析

用SPSS 13.5软件对上述11个指标进行主成分分析, 得到各主成分对应的特征值和方差贡献率如表3所示。

基于累计方差贡献率不低于80%的要求, 提取5个主成分。再采用方差最大化法进行正交因子旋转, 旋转过程对主成分提取的结果, 只改变信息量在不同主成分之间的分布, 从而可以找到合理的经济解释。详细结果如表4所示。

续表

由旋转后的因子载荷矩阵可以看出, 股本报酬率、总资产报酬率和总资产增长率在第一主成分上有较高载荷, 说明第一主成分基本反映了这些指标的信息;速动比率和流动比率在第二主成分上有较高载荷;流动资产周转率和总资产周转率在第三主成分上有较高载荷。

通过因子得分系数矩阵, 可得V1、V2、V3、V4、V5共5个综合因子变量, 将其作为引入Logit回归模型的最终财务指标。

V1=-0.094×X1-0.118× X2-0.005× X3-0.071×X4-0.024×X5+0.256×X6+0.393× X7 +0.376×X8-0.054×X9+0.007×X10+0.297×X11;

V2=0.531×X1+0.539×X2-0.03×X3+0.1×X4+0.003×X5+0.008×X6-0.111×X7-0.075×X8+0.083×X9-0.027×X10-0.096×X11;

V3=0.076×X1+0.04×X2-0.112×X3+0.498×X4+0.518×X5-0.244×X6-0.038×X7+0.007×X8+0.008×X9-0.052×X10+0.035×X11;

V4=0.032×X1+0.002×X2-0.027×X3-0.005×X4-0.02×X5+0.159×X6-0.082×X7-0.073×X8+0.554×X9+0.535×X10+0.021×X11;

V5=-0.02×X1-0.026×X2+0.997×X3+0.012×X4-0.177×X5+0.024×X6-0.064×X7-0.049×X8+0.001×X9-0.05×X10+0.108×X11。

3.4 模型的构建和检验

采用SPSS 13.5统计软件进行Logit回归分析, 引入模型的变量为上面主成分分析所得的5个综合因子变量。回归方法为向前逐步选择引入法, 即通过最大似然估计所得的似然比的概率作为引入变量的标准, 采取迭代法逐步计算, 直到对数似然比不再变化为止。

由迭代结果可知, V1 (盈利能力) 对p值的影响最大, 第一步就被引入摸型, 其次是V2 (偿债能力) 。选择第二步的回归结果, 其参数估计以及其统计检验如表5所示。

由表5可以看出各系数统计量检验的效果显著, 其概率p值均小于显著性水平α (0.05) 。因此, 估计的Logit回归模型为:undefined。

表6给出了信用风险Logit模型对82个训练样本的分类结果。可以看出对两类样本的判断准确率均为100%, 因此对82个训练样本的信用风险的判别平均准确率为100%。

为验证模型的有效性, 用所得的信用风险Logit模型对42个测试样本进行判别, 其平均准确率为100% (见表7) 。由此可见模型的预测能力是非常好的, 模型比较稳定, 值得推广。

4 结论及建议

通过对国内部分上市公司实证的分析, 可以看到Logit模型对上市公司信用风险评估的有效性, 其评估结果能够为投资者进行科学决策提供一定的指导意见。然而上述模型也存在着不足之处, 以下几个方面的局限有待我们进一步研究:

(1) 对上市公司信用违约组的研究不能仅仅局限于ST、PT公司。有些公司虽然未加入ST公司的行列, 但它们的生产经营已存在严重的困难, 潜伏着一定的信用风险;再者, 非ST、PT公司族中的企业, 其信用状况也不尽相同。实际操作中, 非常有必要细分上市公司的信用风险等级。

(2) 该模型的定量判别方法并不能代替定性分析方法, 需同定性分析有机地结合在一起。这是因为:首先, 模型判别的准确性建立在真实、公允的财务报表信息的基础上;其次, 分析信用状况时, 必须结合专业判断、管理情况、行业性质和前景以及客观环境等因素进行综合分析;最后, 定性分析在我国有着较长历史, 积累了丰富的经验, 这些不是完全由数据分析所能概括的[9]。

(3) 证券市场有关上市公司信用信息的历史数据严重缺乏, 特别是企业的违约数据库。由于许多信用评估模型需要大量公司信用信息的历史数据, 这类数据缺乏, 就使得这些模型无法应用。因此, 对信用信息数据库进行完善, 将有助于我国信用风险评估的发展。在数据基本充足和完整的情况下, 建立模型时可以充分考虑时间因素, 采用平行数据进行分析, 也可以分行业、分地区建立不同的模型, 有针对性地进行回归分析, 建立多元Logit回归模型, 从而划分信用等级。

参考文献

[1]张玲, 张佳林.信用风险评估方法发展趋势[J].预测, 2005 (2) :72-75.

[2]吴德胜, 梁墚.概率神经网络在财务预警实证中的应用[J].管理科学, 2003, 11 (10) :173-177.

[3]张玲, 杨贞柿, 陈收.KMV模型在上市公司信用风险评价中的应用研究[J].系统工程, 2004 (11) :84-89.

[4]李秉祥.基于主成分分析法的我国上市公司信用风险评价模型[J].西安理工大学学报, 2005 (2) :219-222.

[5]傅强, 李永涛.基于Logistic模型的上市公司信用风险评价[J].华东经济管理, 2005 (9) :95-98.

[6]阎庆民, 蔡洪艳.中国银行业不良资产证券化信用风险评价研究[J].数量经济技术经济研究, 2005 (8) :74-83.

[7]牛东晓, 徐帅.基于改进的GRA方法的电力客户信用风险综合评价研究[J].电力科学与工程, 2007 (3) :5-8.

[8]张先治, 陈友邦.财务分析[M].大连:东北财经大学出版社, 2004.

保险公司信用风险管理篇8

[关键词] 灰关联法信用风险上市公司

信用风险是指借款人或其他合约义务人的信用质量发生变化并导致其在贷款或其他合约到期时不能还本付息,或不能履行合约的义务而带来的损失。随着信用经济的发展,信用风险已经成为金融机构等主体所面临或承担的主要风险之一。利用信用风险管理模型科学、系统地测定评价信用风险,可以更好促进资本的优化配置.

对于新兴的资本市场,信用体系不完善,上市公司信用制度不健全,监管机制不完善和法规建设不到位。所有这些因素再加上企业法人治理结构的先天缺陷等原因很容易造成上市公司数据失信和缺失,从而给金融机构和资本市场上的相关参与主体带来潜在的风险。如何采用合适的模型或方法来有效评价上市公司信用风险是金融机构和资本市场相关利益主体面临的一个重要课题,同时也是促进资本市场健康发展的积极举措。

目前信用风险评价的方法很多,如JLT模型，CM模型，风险值法，logistic回归分析模型，近邻法，Z评分模型及其改进形式ZETA信用风险模型，KMV模型等，不难看出这些模型在分析上市公司信用风险上都具有一定的借鉴意义，与此同时也要认识到它们具有的局限性，以JTL模型为例，其以无风险利率与违约不相关，违约时清偿的资金将在债券到期时支付，所有具有相同信用等级的证券具有相同的期限等假设为前提，这些假设因与现实不完全吻合而有一定的局限性。基于上述缘由，并考虑到上市公司信用风险评价比较系统具有的信息不完全的灰色特征，即证券市场上影响上市公司信用风险的因素非常复杂，对相关上市公司信用风险评价比较时，只能选取主要的指标进行分析，在选取的指标中，有的不能定量描述。正是考虑到资本市场是一个非本征性的大系统，其间变量样本的分布也不一定是典型的，本文采用灰关联法来建立上市公司信用风险评价体系，将信用风险量化处理，为相关证券市场主体评价上市公司信用风险提供比较准确评判依据，从而使其做出正确的决策。

一、灰关联评价法理论

灰关联法是通过对系统统计数列几何关系的比较来分析系统中多因素间的关联程度，其实质就是比较若干数列所构成的曲线到理想数列所构成曲线几何形状的贴近度，列出关联序列，评价标准是灰关联度越大，评价结果越好。从空间视角来看，可以将关联分析中的参考曲线和比较曲线看作是某一特定空间中的两个点，即参考点和比较点，分析参考点和比较点之间的灰关联情况实际上就是分析它们之间的距离态势,距离越近，关联度越大。

灰关联评价法具备一个突出的特点，就是其对数据分布类型及变量之间的相关性无特殊要求，通常适用于信息不完全确知的小样本系统。

1.灰关联分析指标

灰关联分析的核心为灰关联系数和灰关联度计算，不妨假设存在两个数列,在t=k时，两个数列间的灰关联度为：

公式中的△max、△min和分别代表各个时刻绝对差中的最大值、最小值及分辨率，一般而言，取值0.5。

2.灰關联分析综合评价步骤

灰关联分析的计算步骤为：

(1）确定比较数列和参考数列。

(2）无量纲化，计算关联系数。

(3）计算指标相对权重系数。

(4）计算灰关联度并排序。

二、上市公司信用风险评价指标建立

上市公司严格按照有关制度规定在适当的时间发布季度和年度财务报表。通过报表财务分析，可以获取公司的成长性、偿债能力、营运能力、盈利能力指标。企业公司通常使用的财务指标变量有：流动比率、速动比率、权益比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率、营运资本周转率、总资产报酬率、每股收益率等。在现实生活中，银行系统正是通过一系列财务指标来评估贷款企业信用风险。

我们在结合相关信用评估指标系统的基础上，将衡量企业还款意愿考虑进去，假定被评价企业或公司当期或近期没有进行大规模投资，如果一个企业的利润增长是负的，而同时它的债务增长也是负的，说明它的还款意愿是好的，反之如果企业的利润增长为正，而它的债务增长也是正的，这说明了企业的还款遗愿很差，甚至有意拖延不还。基于此，建立一套上市公司信用风险评价指标体系如图1所示。

从图中可以看到，本文采用利润增长率与债务增长率之和来评测借款企业还款意愿的程度，其中利润增长率选取财务报表中的税前利润增长率。不同信用风险评价指标对评价企业信用风险的影响程度是不一样的，在实际应用中，可以采用专家评判法量化各指标的影响力，其测度公式为：

图上市公司信用风险评价指标体系

其中N为参与专家人数，XTt代表第T个专家对第t个指标的评判值。

三、案例研究

本文选取了A股市场上公路桥梁行业板块中的粤高速A（000429）、海南高速（000886）、华北高速（000916）、S东北高（600003）、皖通高速（600012）、中原高速（600020）、S楚高速（600035）、赣粤高速（600269）、山东高速（600350）、宁沪高速（600377）、深高速（600548）作为实证研究的样本，根据其2005年度财务指标值，应用灰关联法对这些公司的信用风险进行评价。

1.确定评测指标参考列

记参考列X0=(X1,X2,X3,X4,X5,X6,X7,X8）,各因素取样本公司最优值，结合财务指标的经验最佳值，在本实证分析中，取值X0=(1.18,1.86,0.3753,222,0.30,0.7351,0.1459,0.30）.

2.计算关联系数

以参考列为基准将样本无量纲化，利用灰关联系数计算公式可求出灰关联系数矩阵如表：

表灰关联系数矩阵

3.确定指标相对权重系数

指标相对权重系数的选取，参考了相关文献[2][3][7]，选择各指标权重值为：

W（k）=(0.13,0.16,0.20,0.07,0.07,0.12,0.12,0.13)

4.计算灰关联度

依据前面步骤计算取得的值，求得灰关联度如下：

r=(0.9533,0.8382,0.8013,0.8704,0.9330,0.9517,0.8394,0.9361,0.9634,0.8956,0.9144)

r9>r1>r6>r8>r5>r11>r10>r4>r7>r2>r3

从指标的综合反映结果看，样本公司的信用风险从小到大的排序如下：

(1)山东高速，(2)粤高速A，(3)中原高速，(4)赣粤高速，(5)皖通高速，(6)深高速，(7)宁沪高速，(8)S东北高，(9)S楚高速，(10)海南高速，(11)华北高速。

从2005年财务报表看，信用风险较低的山东高速、粤高速A、中原高速在资源配置和资本结构上处于较好的部位，资金利用率比较高，从相关的机构给出的评级也能得到增持和买入的推荐。

四、结论

本文采用灰关联分析方法对上市公司的信用风险建立财务指标分析模型，克服了资本市场上变量分布不一定典型的现实难点和较多统计模型对样本数量的严格限定要求。同时还从偿债能力、赢利能力、经营能力、偿债意愿多方面视角全面评价了上市公司可能发生的信用风险，为银行监控防范信贷风险及上市公司的管理者发现企业发展过程中可能出现的问题提供了依据。更为投资者在股票一级市场和二级市场上作出正确投资给出了判断依据。

本文研究也存在不足之处，主要有:

第一，在确立评价指标时，忽略了企业较大投资对还款意愿指标的影响，本文是以假定上市公司的固定资产投资之类大的投资是平缓的，没有剧烈起伏为前提。

第二，灰关联分析法采用的是一年年报数据，在选取赢利能力和偿债能力这些指标权重时，较多考虑了短期偿债的能力，在以后的进一步研究中可以考虑如何把短期和长期偿债能力与公司的负债结构综合起来考虑。

第三，评价指标中缺乏某些无法量化但对上市公司发展非常重要的指标，如公司管理层的能力，员工素质，企业创新能力等动态因素指标，将这些指标和财务评价指标结合起来评价上市公司信用风险，结果会更精确和具备较长期预测性。

参考文献：

[1]刘思峰党耀国方志耕:灰色系统理论及其应用.北京:科学出版社,2004

[2]本书编写组.财务会计报告分析实务.北京:经济科学出版社,2004

[3]李秉祥:基于主成分分析法的我国上市公司信用风险评价模型.西安理工大学学报,2005(2):219～222.

[4]施兵超杨文泽:金融风险管理.上海:上海财经大学出版社,1999

[5]金月仙胡瑾瑾:上市公司信用风险分析.10～14

[6]Lee, W M, Liao Y S, & Chang Shihhsing, Neural-based WEDM optimization via grey analysis,The journal of Grey system,2001;13:11～15

[7]葛超豪葛学健:银行信贷风险评估计量模型探讨.统计与决策,2005(12):24～26