企业股东承诺书（精选8篇）
股权分置改革 (简称“股改”) 于2005年5月正式启动, 截至2008年9月30日, 未完成股改的上市公司仅剩31家, 其中上海证券交易所完成股改的上市公司为769家, 这些公司的原非流通股股东共提出了1 914项承诺。由于上市公司的种类千差万别, 各公司股改方案中的承诺事项更是各不相同, 但归纳起来可以大致分为三大类:第一类是为了稳定股改后公司股价所作的承诺, 如大股东设定持有锁定期和禁售价格承诺、最低持股量承诺、增持社会公众股承诺、出售公告承诺等;第二类是当公司股改后股价或者公司的净利润低于一定的标准时, 大股东给予非流通股股东的补偿性承诺, 如追加支付对价承诺和现金补差承诺等;第三类是锁定投资者持股收益预期, 提升投资者的持股信心类承诺, 如赋予流通股股东认沽权证或权利、分红承诺、向上市公司注入优质资产承诺、管理层实施股权激励承诺等。其他类承诺主要包括资产注入、支付股改费用、免除相关利息、不提高物业租金水平及不从事同业竞争等承诺。
上述承诺的完成期限大多为实施股改后的1~3年。目前很多公司的股改承诺已经到了集中履约的时候。相关跟踪统计以及沪深证券交易所上市公司的诚信记录表明:与证券交易所和证券登记结算公司实施监管的技术条件相适应, 或者由承诺方提供履行承诺事项的担保类承诺, 诸如延长股票的锁定期、严格限售条件、追加支付对价等承诺很少有违规情况的发生, 技术和制度的安排保证了大股东对其承诺的兑现。大股东违背股改承诺主要发生在技术和制度难以对其形成直接约束的承诺中, 如没有技术保障的信息披露承诺、涉及资产重组且没有任何担保的资产注入承诺等。
本文将以大股东在股改中承诺向其持股公司注入优质资产的公司为样本展开研究, 跟踪分析大股东对其承诺的履行情况, 并对违背股改注资承诺的典型案件进行剖析, 探寻影响大股东履行注资承诺的因素, 发现市场在监管与制度建设中存在的漏洞, 为完善监管体制、敦促大股东将股改注资承诺落到实处提供参考。这将对维护投资者利益、夯实证券市场诚信基础、提升投资者信心具有十分重要的意义。
二、大股东履行股改注资承诺的现状
根据上市公司股改公告文件的统计, 截至2008年9月30日, 大股东承诺股改实施后向其持股的上市公司注入优质资产的公司达56家, 承诺的履行情况见表1所示:
注:表中注资承诺履行状态, 是根据各公司公布的股改说明书、2008年半年报披露的重要事项及公司相关公告综合判断得出。
从表1可以看出, 完成注资承诺的公司共有22家, 占样本总数的39.3%, 其中有2家为逾期完成, 2家注入的资产涉嫌为非优质资产。逾期未完成承诺的公司高达11家, 占样本总数的19.6%, 其中强生控股 (证券代码:600662) 、华东医药 (证券代码:000963) 和青岛碱业 (证券代码:600229) 提出的注资议案在董事会或股东大会上就遭到了否决。启动注资议案但未完成承诺的公司有8家, 占样本总数的14.3%。剩下15家公司尚未启动注资议案, 其中攀渝钛业 (证券代码:000515) 因为启动整体上市而没有履行承诺, 深圳机场 (证券代码:000089) 承诺“配套的机场候机楼由公司建设经营”, 因为集团没有启动机场候机楼的建设, 所以没有履行承诺。在逾期未完成股改注资承诺的公司中, 只有*ST科龙 (证券代码:000921) 和长春燃气 (证券代码:600333) 付出了一定的违约成本, 其中*ST科龙因为未履约而向流通股股东追加了对价, 长春燃气因为逾期未兑现注资承诺, 有限售条件的股份没有按期上市流通, 其他公司均未受到相应的处罚。
在作出注资承诺时, 许多上市公司股改方案自身的不足, 一开始就为大股东违约埋下了隐患。股改方案的不足主要表现在以下两方面:一是注资承诺兑现时间不明确。承诺时限长或比较模糊, 或者根本就没有规定兑现时限, 注资预期不明朗。在56家上市公司中, 仅有27家公司确定了兑现时限, 只占样本总数的48.2%;在确定了兑现时限的公司中, 有13家的兑现时限为1年以上。二是注入的资产随意性大。由于大股东承诺的是一些“优质资产”、“主业相关资产”, 但这些注入的资产到底是不是优质资产也只有大股东说了算, 因此许多大股东抛出的注资方案一开始就没有得到公司董事会或股东大会的通过, 一些完成注资的公司也往往遭到投资者的质疑和反对。
三、影响大股东履行注资承诺的因素
在作出注资承诺时如果确定了明确的兑现时限, 就会对大股东形成硬约束, 迫使大股东按期兑现承诺, 履约的情况也应该相对较好, 因此大股东注资承诺兑现时限的明确程度是影响大股东履约的一个重要因素。此外, 公司进行股改时, 在抛出最初的方案后通常会有一个与非流通股股东沟通的过程, 得到投资者的反馈意见后再对初始方案进行调整。调整后的修正方案通常是大股东与非流通股股东讨价还价的结果, 由于非流通股股东的参与, 调整后的修正方案可能因此更加严谨。注资方案的严谨程度会对大股东履约产生影响。因此, 大股东注资承诺提出的时机 (是在初始方案中提出还是在调整后的修正方案中提出) 是影响大股东履约及其履约程度的另一个重要因素。下面对确定不同注资承诺兑现时限以及在不同时机提出注资承诺公司的履约情况进行对比分析。
在分析不同注资承诺兑现时限对大股东履约程度的影响时, 把所有样本分为两组, 一组为有明确的兑现时限, 另一组为没有明确的兑现时限。此外, 考虑到没有明确的兑现时限组不存在逾期未完成承诺的情况, 因此把逾期未完成承诺的公司分为未启动承诺议案和启动但未完成两种情况, 并分配到相应的组别中。在分析大股东注资承诺的提出时机对其履约程度的影响时, 把在股改初始方案中提出注资承诺的归为一组, 在修正方案中提出注资承诺的归为另一组。具体的分析结果如表2所示:
从表2中的第 (1) 部分可以看出, 有兑现时限组的承诺完成率高于无兑现时限组, 且无兑现时限组的未启动率要远远高于有兑现时限组, 这说明大股东注资承诺兑现时限的明确程度影响着其承诺的履行, 明确的兑现时限能够促使大股东对其承诺的兑现, 相反, 缺少明确的兑现时限的约束, 大股东迟迟不启动注资议案的可能性就越大。从表2中的第 (2) 部分可以看出, 在修正方案中提出注资承诺的公司较在初始方案中提出注资承诺的公司的承诺完成率要高, 注资未启动率和启动但未完成率要低, 注资承诺的完成情况要显著好于在初始方案中提出注资承诺的公司。这说明在修正方案中提出注资承诺时, 由于有大股东的参与, 从而加快了对承诺的履行。
从表3可以看出, 在股改初始方案中提出注资承诺的23家公司中, 确定了兑现时限的只有8家, 占样本总数的34.8%;而在股改修正方案中提出注资承诺的33家公司中, 确定了兑现时限的有19家, 占样本总数的57.6%, 这一比例要远远高于在股改初始方案中提出注资承诺的公司所占比例。上述结论也证实了在修正方案中提出注资承诺方案的严谨性要好于在初始方案中提出注资承诺方案严谨性的推测。
四、大股东违背注资承诺的案例分析
虽然各公司违背注资承诺的内容不尽相同, 但归纳起来主要有以下几类:第一类是无任何理由公然不履行注资承诺;第二类是借故拖延, 迟迟不履行注资承诺;第三类是因为国家相关政策的变化导致大股东逾期履约;第四类是大股东股改承诺的资产注入缩水, 以次充好, 损害了中小投资者的利益。下面逐一就上述四种类型的典型案例进行分析。
1. 无任何理由公然不履行注资承诺。
2006年8月, 长春燃气 (证券代码:600333) 实施股改, 其控股股东长春市国资委和百江投资表示将于1年内以适当方式、有选择性地向上市公司注入优质资产, 以进一步强化上市公司主营业务、整合区域内燃气市场、扩大上市公司规模。
就在公司股改注资承诺期限到期之际, 长春燃气却在2007年12月14日发布公告称, 长春燃气控股股东的双方股东无法在规定时间内完成有选择性地向公司注入优质资产, 也不能确定完成时间。由于公司控股股东的双方股东未能按期履约, 按照上海证券交易所的有关规定, 该公司有限售条件的股份无法按期上市流通, 待上述注资承诺完成后, 方能启动有限售条件的股份上市流通事宜。
在长春燃气发布公告后, 该公司高层对外界表示, 注资事宜实施起来有一定难度。长春燃气注资进展受阻, 具体原因不明。
2. 借故拖延, 迟迟不履行注资承诺。
2006年6月, 桂冠电力 (证券代码:600236) 的第一大股东大唐集团在桂冠电力股改方案中作出了特别承诺。其中包括:大唐集团支持桂冠电力股改完成后, 经国家有关部门批准, 2006年下半年启动通过定向增发将岩滩电厂注入桂冠电力的工作, 并争取在2007年完成;同时, 根据公司的需要, 逐步将龙滩水电开发有限公司的发电资产注入桂冠电力。
然而公司于2007年9月28日发布《广西桂冠电力股份有限公司关于股改承诺履行情况的公告》却称“目前将岩滩电厂注入桂冠电力的有关技术工作尚在进行中, 争取在2007年、确保在2008年三季度以前完成注入工作”, 单方面对资产注入的时间向后进行了推移。就在修改后的资产注入期限再次到期之际, 2008年9月18日, 该公司再次发布公告称:因受汶川大地震的影响, 截至目前, 桂冠电力控股股东大唐集团拟将其持有的岩滩电厂70%股权注入公司的重大资产重组方案尚未得到相关部门批复, 公司无法确定召开股东大会的具体日期并无法发布召开股东大会的通知, 预计公司已无法在2008年9月30日前完成本次重大资产重组。
大唐集团一再出尔反尔, 对于天灾等不可抗力因素的影响大家都能理解, 但是对于导致违约的“技术障碍”到底是什么, 投资者却不得而知。大唐集团置股改注资承诺于不顾, 单方面进行重大修改, 根本不管上市公司其他股东是否同意, 是对投资者利益的一种公然漠视。
3. 因国家相关政策变化导致逾期履约。
2006年7月11日, 福建高速 (证券代码:600033) 实施股改。第一大股东福建省高速公路有限责任公司承诺将向公司转让优质资产:在浦城至南平高速公路通车时将所持有的浦南高速公路有限责任公司部分股权转让给福建高速, 以支持福建高速控股浦南高速公路有限责任公司, 且将在2007年12月31日前把国家高速公路主干线沈阳至海口线福建境内的罗源至宁德段高速公路股权注入福建高速, 并且福建高速对福建省高速公路有限责任公司所拥有的已通车路段享有优先购买权。
在2006年12月, 交通部发布《关于进一步规范收费公路管理工作的通知》, 要求在国家出台新办法之前, 暂停政府还贷公路的收费经营权转让。这让福建高速本已进入实施阶段的股改方案暂停。暂停了近一年的政府还贷公路收费经营权转让在此优质资产注入期限到期之日前开始松动, 2007年12月27日, 福建高速与其第一大股东签署了股权转让协议, 拟出资6.1亿元收购福建省高速公路有限责任公司持有的福建罗宁高速公路有限责任公司100%股权。
在2008年1月11日, 福建高速发出公告:经福建省国资委同意, 大股东将福建罗宁高速公路有限责任公司100%股权以6.1亿元的价格转让给福建高速。2008年1月16日福建高速刊登临时股东大会决议公告称:会议审议通过关于收购福建罗宁高速公路有限责任公司股权的议案。但相比在2007年12月31日完成资产注入的股改承诺兑现期限已经逾期。
4. 注入资产缩水, 以次充好。
东方集团 (证券代码:600811) 于2006年8月14日正式实施股改。在股改说明书中东方集团的控股股东东方集团实业股份有限公司承诺:在股改完成后的12个月内进行资产重组, 向公司注入金融或能源、矿业类优质资产, 以有效提升公司长期盈利能力。也就是说, 2007年8月14日前, 东方集团实业股份有限公司应履行注资承诺。
然而直到2007年8月9日, 东方集团实业股份有限公司才匆忙购买了一个叫内蒙古赤峰银海金的矿产公司 (简称“银海金”) , 注入了51%的股权。这一结果令人大失所望。银海金被分析人士指为“贫矿”。根据东方集团实业股份有限公司发布的关联交易公告, 截至2007年8月31日, 银海金净资产为3 990万元, 主营业务收入969万元, 营业利润417万元, 净利润261万元。据此可以算出, 东方集团实业股份有限公司以1.26亿元取得的这一资产, 一年只贡献200万元的盈利, 利润率不到2%。如此兑现资产注入承诺, 不少人认为是东方集团实业股份有限公司对广大投资者的公开嘲弄。
五、完善股改注资承诺监管的政策建议
从股改方案看, 大多数注资承诺并非即期兑现, 基本上是远期兑现 (最短的两个月, 最长的十年) , 因此有关风险是后置化的、未来化的。对上市公司股改注资承诺履行的监督是一个长期的工作。为确保大股东股改注资承诺得以按期履行, 证券交易所一方面需要加强落实保荐机构的持续督导职责, 要求保荐机构定期提交保荐工作报告, 另一方面证券交易所需要严加防范上市公司违背股改注资承诺的风险, 针对部分上市公司大股东意图变更承诺的, 应及时协调各方力量予以劝阻, 以维护投资者对证券市场的稳定预期。
从文中提到的大股东违背股改注资承诺的典型案例看, 除了长春燃气的大股东因没有按时向公司注入资产而使其持有的有限售条件的股份受到流通限制外, 其他违背股改注资承诺的大股东均未受到相应的惩罚。可见目前对违背股改注资承诺的惩罚力度太弱, 导致一些机构投资者和上市公司依然“明知故犯”。尽管监管层在规范我国证券市场秩序方面已出台了很多的政策措施, 但在如何监管上市公司违背股改注资承诺的失信行为方面仍然存在监管盲区。监管部门需要对大股东履约的行为规范进一步细化, 尤其需要明确对大股东违规行为的处罚原则, 提高其违规成本, 使其违规行为真正受到法规约束。
摘要：本文阐述了大股东股改注资承诺事项的履行情况及其影响因素, 并对违背股改注资承诺的典型案例进行了剖析, 最后从落实保荐机构的持续督导、交易所的全面协调、提高大股东违规成本及提高监管部门重视程度等方面提出了完善股改注资承诺监管的措施。
关键词：股权分置改革,大股东,股改注资承诺
参考文献
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[2].李晓红, 蔡奕.股权分置改革承诺的履行监管与股东权益保护.证券市场导报, 2007;4
[3].张辉.股改承诺履行的法律分析.贵州财经学院学报, 2007;6
记者连线：渤海物流证券部工作人员称，这件事情要看大股东的意向，我们目前没有接到任何通知。况且大股东当初承诺是在今年9月份之前“解决同业竞争问题”，不一定就是注资。如果有相关进展，公司会及时发布公告。
渤海物流是秦皇岛市目前最大的商业百货公司，占据秦皇岛市商品零售业的主导地位。2009年茂业系入主，中兆投资管理有限公司持有公司29.90%股权，成为公司新的大股东。中兆投资旗下秦皇岛茂业商厦经营管理有限公司旗下的百货门店——秦皇岛金都店，与上市公司在秦皇岛地区存在同业竞争问题，中兆投资于2009年9月底承诺，“24个月内，解决秦皇岛金都店与渤海物流现有百货门店在商业经营方面的同业竞争。”如今，承诺兑现时间点即将到来，注资预期不断增强。市场人士预计，今年三季度启动注资的可能性较大。
资料显示，秦皇岛金都店由中兆投资于2008年斥资近3亿购入，建筑面积约4.6万平方米，目前已是秦皇岛最为盈利的商场之一。业内人士认为，金都店2010年实现同比48.3%的增长，随着后续茂业国际对渤海物流经营管理的持续深入改造，公司的收入水平和盈利能力将有望得到明显提升。渤海物流现有百货门店在秦皇岛当地已占据60%以上市场份额，如果金都店注入上市公司，将进一步提升到70%以上，处于绝对龙头地位。
承诺书
股东×××拟投资设立 有限公司（一人有限责任公司），股东在此承诺：拟投资设立的 有限公司是本人唯一投资设立的一人有限责任公司。
年 月日
股东决定
股东×××拟独资设立宿州市通远建材有限公司，决定由本人×××担任 公司的首届执行董事兼经理，委派×××担任 有限公司的首届监事。
年月日篇二：股东任命书 承诺书 一人公司章程 股东任命书
股东
为法定代表人
股东（签字和盖章）： 年月日 承 若 书
合肥市工商行政管理局：
本人一人出资设立的“有限公司”，依据《中华人民共和国公司法》及《中
华人民共和国公司管理条例》等法律、法规规定，本人郑重承诺：
一、本人在中华人民共和国境内保证只成立一户一人有限公司；
二、本人保证申请注册的上述公司注册资本是个人的独立资产； 若违背上述承诺，本人愿意承担一切法律后果。
承诺人：
年 月 日
安徽建初仪器设备有限公司章程
第一章总则 第一条：依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）有关法律、法规的规定，由 出资，设立 公司，（以下简称公司），特制订本章程。
第二条：本章程的各项条款与法律、法规、规章不符的，以法律、法规、规章的规定为准。
第二章 公司名称和住所 第三条：公司名称： 第四条：住 所：
第三章 公司经营范围 第五条：公司经营范围：
第四章：公司注册资本及股东的姓名（名称）、出资方式、出资额、出资期限 第六条：公司注册资本万元人民币。
第九条：公司不设董事会，设执行董事一人，由担任。执行董事任期年，任期届满，可连选连任。
第十条：执行董事行使下列职权：
（一）执行股东的决定；
（二）制订公司的经营计划和投资方案；
（三）制订公司的财务预算方案、决算方案；
（四）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（五）制订公司增加或者减少注册资本以及发行公司债券的方案；
（六）制订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案；
（七）决定公司内部管理机构的设置；
（八）决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项，并根据经理的提名决定聘任或者解聘公司副经理、财 务负责人及其报酬事项；
（九）制订公司的基本管理制度；
（十）其他职权。
第十一条：公司设一名经理，由行使下列职权：
（一）主持公司的生产经营管理工作；
（二）组织实施公司经营计划和投资方案；
（三）拟订公司内部管理机构设置方案；
（四）拟订公司的基本管理制度；
（五）制订公司的具体规章；
（六）提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人；
（七）提请聘任或者解聘应由执行董事决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；
（八）执行董事授予其他职权。经理列席执行董事主持的会议。
第十二条：公司设监事一人，由 担任，监事的任期为三年，任期届满，可连选连任。第十三条：监事行使下列职权：
（一）检查公司财务；
（二）对执行董事，高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或 者股东会决议的执行董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（三）当执行董事、高级管理人员的行为损害公司利益时，要求执行董、高级管理人员予以纠正；
（四）依照《公司法》第一百五十二条的规定，对执行董事、高级管理人员提起诉讼；
（五）其他职权。
监事可以列席执行董事主持的会议。
第六章公司的法定代表人
第十四条：为公司的法定代表人，任期 年，由产生，任期届满，可连 选连任。
第七章 股东认为需要规定的其他事项
第十五条：公司的营业期限年，自公司营业执照签发之日起计算。第十六条：有下列情形之一的，公司清算组应当自公司清算结束之日起30日内向原公司登记机关申请注销 登记；
（一）公司被依法宣告破产；
（二）公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现，但公司通过修改公司章程 而存续的除外；
（三）股东决议解散；
（四）依法被吊销营业执照，责令关闭或者撤销；
（五）人民法院依法予以解散；
（六）法律、行政法规规定的其他解散情形。
第八章 附则
第十七条：公司登记事项以公司登记机关核准的为准。第十八条：本章程一式 份，并报公司登记机关一份。
股东亲自签字、盖公章
年 月 日篇三：股东承诺书(一人公司)【登记文件范本十一】
一人有限公司股东承诺书 本人×××现独资设立佛山市×××××有限公司，按照公司法的规定，一个自然人只能投资设立一个一人有限公司，该一人有限公司不能投资设立新的一人有限责任公司，本人已知道上述规定，在此承诺：佛山市×××××有限公司是本人设立的唯一的一个一人有限公司，本人承诺按照公司法的规定办理公司登记，若有违反公司法的规定，本人愿承担一切法律责任。
佛山市×××××有限公司股东：××× ××××年×月×日
说明：
1、本范本适用于一人非国有独资有限公司。
一、出资瑕疵的股东是否具有股东知情权的主体资格
北京富奥天商贸有限责任公司诉北京科隆创业商贸有限责任公司股东知情权纠纷案中, 被告科隆公司以富奥天公司从未出资, 出资不实为由不认可富奥天公司的股东身份, 二法院判决认为, 本案为股东知情权纠纷, 富奥天公司是否实际出资, 与本案没有直接关联。在诉讼过程中, 虽然被告提交了能够证明原告出资瑕疵的《专项审计报告》作为证据, 但法院认为, 该《专项审计报告》内容是关于科隆公司股东出资及账目情况, 与股东知情权没有必然关联, 故对该证据不予认定。而在公司章程和工商登记备案中, 富奥天为登记的合法股东, 最终法院根据科隆公司现行的公司章程及相关工商登记材料, 认为富奥天公司为科隆公司在工商部门登记备案的合法股东, 依法享有股东权利。科隆公司辩称富奥天公司没有实际出资, 富奥天公司股东资格有瑕疵的抗辩意见, 与本案不属同一法律关系, 应另行解决。
然而在陈世富与天水星华机电设备有限公司股东知情权纠纷上诉案中, 甘肃省天水市中级人民法院认为公司的工商登记材料对外仅具有宣示性功能, 而不是股东是否出资的实质证明文件。享有股东权利应当以股东实际出资作为基础, 作为股东只有实际履行了出资义务, 才具有股东资格、才能享有股东权利, 因此该案中陈世富应当举证证明自己作为股东履行了实际出资义务, 且在公司成立后被确认为公司的股东。本案中支持陈世富系星华公司股东的证据只有工商登记等形式要件, 陈世富既没有公司出具的出资证明书, 也没有其他证明自己已经实际出资的证据, 因此法院认定其股东资格不能确认, 要求行使股东知情权没有法律依据。
这两个案例对于同一出资瑕疵的事项给出了截然不同的判决和理由。随着现代公司所有权与控制权的逐渐分离, 股东尤其是中小股东, 往往并不直接参与公司的经营管理。此在让股东得以坐享资本收益的同时, 也使其处于信息不对称的弱势地位, 其股东权益很容易被公司管理层或大股东所侵犯。而股东要对公司事务参与和监督, 必须先获取公司经营的有关信息, 在此基础上才可能在公司的重大经营决策中作出符合自己真实意思的表示, 行使对公司的监督权, 达到维护“股东权益”的目的。这一获取公司信息的股东知情权既是股东的一项重要权利, 也是股东行使其他股东权利的必要手段和媒介。因此, 笔者比较倾向于前一个案例中法院的做法。但是, 在诉讼的过程中, 法官应当发挥自己的自由裁量权, 尽量平衡利益关系, 减少股东利益与公司利益在股东知情权行使时所产生的冲突矛盾。
二、有其他职位身份的股东是否具有股东知情权的主体资格
在北京睿勤医院建设顾问有限责任公司与郭某股东知情权纠纷上诉案中, 北京睿勤公司以郭某担任公司会计一职, 其查阅过睿勤公司从设立开始的全部财务资料, 其股东知情权能够得到保证为由, 拒绝郭某行使知情权。法院认为, 郭某是否为睿勤公司的会计, 并不影响其依据股东身份行使股东知情权查阅睿勤公司的财务会计报告, 故郭某作为睿勤公司的股东, 可以依法行使法律所赋予的股东知情权。何某某诉杭州某某钢管有限公司股东知情权纠纷案中, 被告钢管公司同样以原告何某某担任公司监事一职为由, 认为在何某某担任监事期间, 钢管公司每年召开股东会的时候都向股东及监事报告, 何某某对公司账目比较清楚, 其知情权并没有受到侵犯。所以拒绝何某某行使股东知情权。杭州市萧山区人民法院在审判时支持了原告的诉求, 判令被告将会计资料提供给何某某查阅。
通过这些案例我们可以看到, 有其他职位身份的股东, 其股东知情权也依法收到保护, 并不会以其存在其他职位, 接触账目, 对账目有一定的了解为由而影响知情权的正确行使。只要你是公司的股东, 履行合法的前置程序并具有正当目的。法律就会保证你的股东知情权的行使。
事实上, 股东知情权主体资格认定的实质在于保护股东的权利, 确实保护知情权的行使, 也使知情权的存在有其实在意义。关于主体资格认定的问题还有很多, 股权转让后的股东、股东退出公司后未办理工商登记的股东是否享有知情权等等。笔者只是选取了出资瑕疵的股东和有其他职位的股东这两个方面来进行案例分析, 在论证中难免会不充分。笔者只是从自己的认识出发, 对这两个方面提出自己的见解, 并以此就教于大家。
参考文献
[1]大民初字第6842号.2013
[2]天民二终字第00008号.2013
[3]一中民终字第9558号.2013
总则
_________、_________和_________，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）和其他有关法律法规，根据平等互利的原则，经过友好协商，就共同投资成立_________（以下简称公司）事宜，订立本合同。
第一条 本合同的各方为：
第二条 公司名称为：_________。
第三条 公司是依照《公司法》和其他有关规定成立的有限责任公司。甲乙丙三方以各自认缴的出资额为限对公司的债权债务承担责任。各方按其出资比例分享利润，分担风险及亏损。
第四条 公司注册资本为人民币_________整（RMB_________）。
第五条 各方的出资额：___________：____________；_________：
_________；____________：_________。
股东
第六条 各方按照本合同第六条规定缴纳出资后，即成为公司股东。公司股东按其所持有股份的份额享有权利，承担义务。
第七条 公司股东享有下列权利：
（一）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式利益分配；
（二）参加或者推选代表参加股东会及董事会并享有表决权；
（三）依照其所持有的股份份额行使表决权；
（四）对公司的经营行为进行监督，提出建议或者质询；
（五）依照法律、行政法规及公司合同的规定转让所持有的股份；
（六）依照法律、公司合同的规定获得有关信息；
（七）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；
（八）法律、行政法规及公司合同所赋予的其他权利；
第八条 公司股东承担下列义务：
（一）遵守公司合同；
（二）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；
（三）除法律、法规规定的情形外，不得退股；
（四）法律、行政法规及公司合同规定应当承担的其他义务。
第九条 股东之间可以相互转让其全部出资或者部分出资，股东向股东以外的人转让其出资时，必须经过全体股东过半数同意，不同意转让的股东应当购买该转让的出资，如不购买该转让的出资，视为同意转让。经股东同意转让出资，在同等条件下，其他股东对该出资有优先购买权。
第十条 公司的股东在行使表决权时，不得作出有损于公司和其他股东合法权益的决定。
第十一条公司股东必须遵循股东考核制度，对于考核不合格和不能履行职责的股东，根据董事会会议决定是否对其股份进行回购，回购可分为部分回购和全部回购；当董事会有2/3的票数通过时，回购方案实施，回购价格为公司当月的财务估值每股净资产。
第十二条 股东连续两次未能亲自出席，也不委托其他人出席公司重要会议，以及迟到四次以上，视为不能履行职责，公司有权通过董事会决议，决定是否回购其股票，收购具体方案同第十一条
第十三条股东未能在规定时间内完成董事会安排的事情，视为不能履行职责，公司有权根据第十一条规定回购其所持股份。
第十四条股东应该为公司利益着想，不能做违背公司利益的事情，如果出现，股东应该给予公司相应的赔偿，同时公司有权通过第十一条回购其所持有的股票。
第十五条股东在职位上连续出现两次重大错误和在职位上没能真正的履行自己职责，应该根据董事会的安排调到一个适合自己的职位上去。如果仍然不能履行自己的职能，则公司有权通过第十一条对其股票进行回购。
第十六条公司股东在换届的时候，必须是整体出售股票，大股东必须在确保小股东权益得到保障的情况下才能出售股票。如果违反，小股东有权按照股票最近一个月的估值将股票卖给大股东。大股东必须无条件的购买。
附则：
公司进行新的项目融资时，必须通知每一位股东，每位股东都享有依照其所持有的股份份额行决定投资的份额，股东自行决定是否投资，投资根据具体的项目而定。在公司将项目进行收购时，收购是否进行由董事会投票决定，有三分之二的董事同意则进行收购，收购以后，未投资的股东股份应该根据相应的估值进行稀释。
股东会
第十七条 股东会由全体股东组成，股东会是公司的最高权力机构。
第十八条 股东会行使下列职权：
（一）决定公司的经营方针和投资计划；
（二）选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；
（三）选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项；
（四）审议批准董事会或执行董事的报告；
（五）审议批准监事会或监事的报告；
（六）审议批准公司的财务预算方案、决算方案；
（七）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（八）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（九）对发行公司债券作出决议；
（十）对股东向股东以外的人转让出资作出决议；
（十一）对公司合并、分立、变更形式、解散和清算，融资等事项作出决议；
（十二）修改公司合同；
（十三）其他重要事项。
第十九条 股东会的决议须经代表二分之一以上表决权的股东通过。但有关公司增加或减少注册资本、分立、合并、解散或者变更公司形式及修改公司合同的决议必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。第二十条 股东会会议由股东按照出资比例行使表决权。
第二十一条 股东会会议每年召开-次。代表四分之一以上表决权的股东，三分之一以上董事或者监事可以提议召开临时会议。股东会会议由董事会召集，董事长主持，董事长因特殊原因不能履行职务时，由董事长指定其他董事主持。
第二十二条 召开股东会会议，应当于会议召开十日以前通知全体股东。
股东会应当对所议事项的决定作成会议记录，出席会议的股东应当在会议记录上签名。
董事
第二十三条 公司董事为自然人。
第二十四条 《公司法》第57条、第58条规定的人员不得担任公司的董事。
第二十五条 董事由股东会推选或更换。董事任期届满，可连选连任。董事任职满期之前，股东会不得无故更换董事。
第二十六条 董事应当遵守法律、法规和公司合同的规定，忠实履行职责，维护公司利益。董事应承担以下义务：
（一）在其职责范围内行使权利，不得越权；
（二）非经公司合同规定或者董事会批准，不得同公司订立合同或者进行交易；
（三）不得直接或间接参与与公司业务属同一或类似性质的商业行为，或从事损害公司利益的活动；
（四）不得利用职权收受贿赂或取得其他非法收入，不得侵占公司财产；
（五）不得挪用公司资金，或擅自将公司资金拆借给其他机构；
（六）未经股东会批准，不得接受与公司交易有关的佣金；
（七）不得将公司资产以其个人或其他个人名义开立帐户储存；
（八）不得以公司资产为公司的股东或其他个人的债务提供担保；
（九）未经股东会同意，不得泄露公司秘密。
第二十七条 未经公司合同规定或者董事会的合法授权，任何董事不得以个人名义代表公司或者董事会行事。
第二十八条 董事连续两次未能亲自出席，也不委托其他董事出席董事会会议，视为不能履行职责，董事会应当建议股东会予以撤换。
第二十九条 董事可以在任期届满以前提出辞职。董事辞职应当向董事会提交书面辞职报告。
第三十条 如因董事的辞职导致公司董事会低于法定最低人数时，该董事的辞职报告应当在下任董事填补因其辞职产生的缺额后方能生效。
余任董事会应当尽快召集临时股东会，选举董事填补因董事辞职产生的空缺。在股东会未就董事选举作出决议以前，该提出辞职的董事以及余任董事会的职权应当受到合理的限制。
第三十一条 董事提出辞职或者任期届满，其对公司和股东负有的义务在其辞职报告尚未生效或者生效后的合理期间内，以及任期结束后的合理期间并不当然解除，其对公司商业秘密保密的义务在其任职结束后仍然有效，直至该秘密成为公开信息。其他义务的持续期间应当根据公平的原则决定，视事件发生与离任之间时间的长短，以及与公司的关系在何种情况和条件下结束而定。
第三十二条 任职尚未结束的董事，对因其擅自离职给公司造成的损失，应当承担赔偿责任。第三十四条 本节有关董事义务的规定，适用于公司监事、总经理和其他高级管理人员。
董事会
第三十五条 公司设董事会，对股东负责。董事会由9名董事组成。
（6名股东和3名独立董事）
第三十六条 董事会对股东会负责，行使下列职权：
（一）负责召集股东会，并向股东会报告工作；
（二）执行股东会的决议；
（三）决定公司的经营计划和投资方案；
（四）制订公司的财务预算方案、决算方案；
（五）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（六）制订公司增加或者减少注册资本的方案；
（七）拟订公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案；
（八）决定公司内部管理机构的设置；
（九）聘任或者解聘公司总经理，根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人，并决定其报酬事项；
（十）制定公司的基本管理制度；
（十一）制定修改公司合同方案；
（十二）股东会授予的其他职权。
（十三）对公司股东进行考核，对于不合格的股东，经董事会2/3票通过，公司对其股票进行部分或者全部收购。收购每股价格价为近期公司估值的每股净资产
第三十七条 董事会设董事长一名，以全体董事的过半数产生或决定罢免。董事长设一个月选举一次。
股东签字：
63年前，1954年，11月11日早上11点。
台泥正式转为民营后，召开了第1次股东大会。
当时，台湾五大家族都在场，包含雾峰林家的林犹龙、基隆颜家的颜钦贤、高雄陈家的陈启清，以及林柏寿前董事长与辜老董事长。
一个代表台湾品牌的公司故事，就这样开始展开了。
我们回看这段历史，就如罗马诗人贺拉斯所说的，时间反覆无常，鼓着翅膀飞逝。
8年后，1962年2月9号，台泥成为台湾第一家股票上市公司。
时间继续它的飞翔，1973年，辜老董事长正式接任台泥董事长。
隔年，台湾十大建设，开始实行。
从1974年到1979年，短短几年间，台泥跟着政策大步迈开往前走。
让道路变成可能，
让桥梁变成可能，
让灯塔变成可能，
让水坝变成可能，
让海港变成可能，
让机场变成可能，
让摩登城市变成可能，
让所有维持现代人所需的建设通通变成可能，
现在，这些已经成为事实，依然存在于我们的生活里头。
时间是最大的革新家。
30年后的，辜成允董事长接棒，台泥进入了另一个纪元。
今天，206月28日，
我在一个意外中，从成允手中，接下这个责任，第一次以董事长身份代表台泥说话。
在这条不停推进的时间轨迹上，台泥从1954年转民营后到今日的年，资本额从新台币2.7亿增加到新台币369亿，水泥及熟料产能从50万吨增加到台湾连同大陆地区，产能达7,500万(5,857)万吨，营业额从新台币2.4亿成长到新台币895.6亿元。
过去这六十几年来，台泥跟着台湾的成长而成长，跟着两岸关系的改善而改善，成长的，不只是台泥的产量和产值，还有台湾的经济与人民的生活。
一路以来，辜老董事长参与外交，从PBEC、PECC、APEC，到两岸辜汪会谈，为台湾在国际上付出，我有幸追随他，也是这段历史的见证者之一。
成允曾说过：“环保不是成本，是责任。”
我相信成允也会同意我现在这样说：“环保不只不是成本，更不只是责任”。
水泥跟环境保护之间，不会永远是在两端拼个你死我活的对抗，而是一个不断理解跟交换的过程。
我期待台湾水泥，不只是对环境友善(eco-friendly)，而是要主动去解决环境的问题(eco-solution provider)，更进一步地去保护环境，这也就是循环经济的基本精神。
1850年时，美国政府向西岸的西雅图酋长收购印第安人的土地，当时，西雅图酋长在发表的演说中说：“你怎么能买卖天空，买卖大地呢?…对我的人民而言，大地的每一部分都是圣洁的，每一枝闪亮的松针，每一处沙洲，每一片密林中的薄霭，每一只嗡嗡作响的虫儿，都是神圣的，树中流动着的汁液，载负着红人们的记忆…”
一百多年后，这篇演说仍然极具意义，它似乎成了一则寓言。以前看似免费的阳光、空气、水，在不远的未来，将会是最昂贵的物质。
过去，台泥的生产，是配合需求，被需要所召唤。
未来，我认为台泥是要主动的，主动地保护环境、主动地解决问题。
台湾水泥公司将不只是水泥制造公司，而是专门在处理大自然与人的复杂关系的绿色产业公司，一个主动寻求环保解决方案、保护自然环境的Eco-Solution Provider公司。
其中包括新能源产业的发展：能源问题是全世界人类都在面对的问题，循环经济已经不只是一个观念，而是一个产业必须要有的基本思维。台泥已经规划投入太阳能、风力、地热发电等台湾具有相对优势的绿能领域，主动地创造新的能源。其实循环经济不只是一种道德，而是一种产业所形成的一种善念。
也包括废弃物处理：为解决温室气体排放问题，台泥持续和台湾工研院合作，扩大碳捕捉与再利用技术的研发，希望早一步掌握关键技术，把别人视为成本的“碳税”，转化成我们可以获利的“资源”。
包括转投资：在不同的领域衍生出不同的美好果实，寻找新的合作伙伴，拓展新的产业发展。
水泥的创新以及开发更多样貌与使用范围的产品，对于台泥而言，是严肃而无法逃避的议题。
曾经，有记者问篮球之神迈克尔·乔丹：
“你怎么能做出那种超乎常人的上篮动作?”
乔丹回答：“当然是强大的防守者逼迫我做出来的。越出色的对手、越大的压力，越能激励我超越自己的极限。”
乔丹的这一番话，为台泥这些年的蜕变下了最好的注解。
一个人只有在挑战自我极限的时候，才能感觉得到自己的匮乏。
有如一名快速奔跑的跨栏选手，台泥跨过了好几个世代，在急剧变迁的时代洪流里，水泥产业所面临的挑战与困难，正是推动这个产业超越自己的极限、转型变化的力量来源。
最困难的时候，
也就是离成功不远的时候。
——拿破仑
人类所面对的困难处境，通常都是由某个个体先意识到，而群体社会在面对困难的时候，通常不容易产生一致的观点，只有灾难发生时，群体的学习才会产生，集体的进步才会发生。
可悲的是，灾难往往容易被遗忘。
一直以来，台泥面对各种未知，谨慎前进，
往往比别人先一步察觉到未来可能会发生的困境，也比别人先一步提出解决困难的方案，这些比别人先一步克服的宝贵成果，这是台泥长久耕耘所长出的花朵。
未来，面对一个不确定的世界，
对台泥来说，却是充满了机会。
我们会关注新能源的发展，这是世界都在关注的议题，我们将让台湾许多优秀的技术人员被世界看见。
我们会循着循环经济的概念，以水泥本业的技术转换成其他收入，如协助城市废弃物处理。台泥将如过往一样持续服务社会，引领产业往下一阶段发展。
我们会从友善环境工程组织出发，秉持循环经济的基本信念，主动地创造新的能源，积极打造新的能源产业，并希望能再一次地引导政策。
一直以来，台泥在辜老先生所代表的身份位置上往前推进，对台湾，对两岸，对国际，对整体环境作出了无比的贡献。
今天，我扛起这个重责大任，不仅是接手成允交下来的棒子，也承袭了老董事长传承下来的宏观信念与儒商精神，带着这个产业的机会与新的可能，重现台泥过去在台湾、两岸、国际所扮演的角色。
台泥的未来，将不断参与公共事务，包括住宅、交通、能源政策等，台泥是台湾的代表品牌之一，过去几十年来服务用户、服务社会，未来服务自然也不会缺席。
没有人知道未来的图像会长成什么样貌，
但是让我们用最正确的画笔彩绘它。
有一个共同的印象就是企业环保经常与企业其他目标相矛盾, 尤其是与增加公司股东利益相矛盾 (Walley and Whitehead, 1994;Hart and Ahuja, 1996) 。当然还有人认为公司的环保实践对股东利益有着有利的影响 (Guimaraes and Liska, 1995;Schmidheiny and Zorraquin, 1996;Schaltegger and Figge, 1998) 。然而这个问题的实验性证据很少见, 因此这两种说法都只是处于一个假设的层面上。
在评估企业环境行为的经济影响时存在几种因素使得环境投资成为了一个有意义的目标。首先, 环境投资形成了很多同质的行为, 多数企业都是在强制性要求下象征的投入些许资金购买环保设备等, 缺少独立自主的创新性;第二, 这些行为的共同特征就是它们经常要求获得投资公司的大量资金, 即对投资公司和公司利益相关者来说具有很大的经济价值。此外, 与投资支出相关的信息的可获得性能有助于我们把市场反应与投资规模之间的关系量化。以前的研究已经衡量了关于某些环境事件类型的市场反应但是没有准确的分析市场反应和即刻的现金流 (成本或者收入) 之间的关系 (Frooman, 1997) 。而且, 自从20世纪60年代末以来, 相对长的一段时期内环境投资给分析投资者对环境事故的反应的可能变化提供了一次机会。其他相对同质类型的环境保护, 如环境管理系统起源的比较晚, 大概是从20世纪90年代开始的。
环保是对金融市场的背离, 坚持这样观点背后的经济原因很复杂。基本的经济理论认为公司价值很大程度上取决于公司当前投资和未来投资的机会。Mc Connell和Muscarella (1985) 的研究支持这个观点, 主要是通过在投资增加的背景下报告重大的积极收益进行支持的。然而认为污染控制的投资与普通的投资不同因为污染控制总是被法规强加到企业的头上, 而且因为本质上污染控制是负的净现值投资。
另一个争论支持这样一种观点:环境投资对股价产生负面影响, 他们这样做会降低资产变现的能力。因为结果发现环境法规对工业生产力有负面影响 (Smith and Sims, 1985;Barbera and Mc Connell, 1990;Jorgenson and Wilcoxen, 1990) 。
有人观点与以上内容相反, 尤其是最近几年, 个人和机构投资者越来越关注公司造成的污染。就像Cormier and Magnan (1997) 所表达的, 投资者的关注源于投资者本身社会意识的提高以及公司不令人满意的环境绩效会产生高成本的制裁的观念。因此, 由于对公司形象有正面影响, 所以从股东利益的角度出发环境投资被认为是很有利的。
也有实验性证据支持环保行为有利益增加效应。一份6个行业的国际数据研究表明:良好的环境法规鼓励公司创新性的投资, 因此可以提高他们的竞争力 (Porter and van der Linde, 1995) 。Hart and Ahuja (1996) 在127个美国公司的一项实验研究中发现在最高排放水平下来自环境投资的可观的最低利润会使公司获利, 因为环境投资促进低成本投入方式的产生。
环境事故影响的实验研究始于20世纪70年代, 它是作为社会责任披露研究的一部分。Belkaoui (1976) and Spicer (1978) 早期的研究主要是污染控制披露方面的。Spicer发现公司的污染控制记录在评估他们股票的风险中很有用。Belkaoui的结果也表明公司自愿披露与污染相关支出的市场效果不同于没有进行披露的公司的市场效果。Ingram (1978) 通过观察发现行业不同或者企业性质不同, 环保的市场反应就不同, 他对这些研究作出了巨大的贡献。
20世纪早期, Shane and Spicer (1983) 发现经济特权委员会 (CEP) 发布的污染控制消息与股票市场收益呈现显著的负相关。而Freedman and Jaggi (1994) 却没有观察到公司污染披露的任何市场反应, 这些披露包含在要求美国上市公司必须制定的10-K报告中。
早期的关于污染控制和披露问题影响的研究为现在的探索提供了理论与实践基础, 现在文献中已经出现了很多类型的环境事件对企业股东利益的影响结果。也有关于法规 (Maloney and Mc Cormick, 1982;Hughes et al., 1986;Blacconiere, 1997) 、公司环境报告政策 (Freedman and Stagliano, 1991;Blacconiere and Patten, 1994) 以及诉讼和合适的解决途径 (Muoghalu et al., 1990;Laplante and Lanoie, 1994) 对股票市场影响的文献。根据Cormier and Magnan (1997) 的研究来看, 以前的文献表明, 环境管理方面和公司利益总体上是存在关联的。
企业对环境的影响显而易见, 环保投入也是其义务;而要量化环保对企业的影响不能一概而论, 不仅需要金融理论而且也需要来自由来已久的企业环境管理文献的理论来解释与环境投资相关的股价行为。
参考文献
[要点提示] 在公司成立及经营过程中，若股东自有资金不足而以个人名义对外借款，并将所借款项投入公司的行为依法是允许的；而以公司资产为上述个人借款进行担保，只要经过股东会或股东代表大会决议就具有法律效力，其他股东不能据此要求将该借款金额作为全体股东的共同投资而重新调整股份比例。如果借款人不能依约归还借款，公司替借款股东承担了担保责任，此时可要求借款股东处分其股份以赔偿其他股东因此而造成的损失。[案情] 上诉人(原审第三人)：张文东。
被上诉人(原审原告)：张日山、张崴威、钟志新。
原审被告：五华县东湖煜实业有限公司。
原审第三人：李东兴。
五华县东湖煜实业有限公司(以下简称东湖煜公司)股东李东兴、张文东作为实际投资人于2003年以东湖煜公司的名义在五华县岐岭镇清溪村瓜墩下(地名)兴建清溪水电站一座，字号为“东煜水电站”。至2005年元月，清溪水电站第一期工程完工，安装了两台发电机组发电运营。水电站在建期间，李东兴投入现金4023402元，以个人名义向华城信用社借款378万元(其中经张文东同意以清溪水电站抵押借款350万元，以东湖煜公司所有的黄塘岭电站抵押借款28万元)；张文东投入现金247848元，合计投资8051250元。2007年，被告东湖煜公司为续建清溪水电站第二期工程而缺乏资金，与三原告协商后，将电站以1000万元的投资规模，由三原告出资250万元(其中张日山100万元，张崴威75万元，钟志新75万元)给被告而入伙清溪水电站，占25％的合伙份额，第二期工程由被告负责完成。被告东湖煜公司作为甲方与原告张日山(乙方)、张崴威(丙方)、钟志新(丁方)于同年1月23日签订了清溪水电站扩股合同，经梅州市公证处进行了公证。合同约定：
一、股金总额人民币1000万元的股东份额占比为：甲方占75％，乙方占10％，丙方占7.5％，丁方占7.5％；
二、甲方在扩股前已将清溪电站作抵押向华城农村信用社贷款350万元，此债务由甲方负担，甲方应在10年内还清此笔贷款。合同还约定公证后即时生效。2007年1月28日，被告东湖煜公司盖章与三原告订立扩股补充合同，补充约定电站投资、收支结算必须经四方签名确认；各方的投资在同年3月份前足额到位，否则按实际投资额重新分配股权份额。合同签订后，三原告于2007年1月28日将入伙投资款250万元足额支付给被告东湖煜公司。2007年8月19日、2008年4月14日，第三人李东兴与张：丈东双方对电站的投资、借款、扩股前收入及扩股后按合同约定份额分红进行了结算。至今为止，第三人李东兴按时偿付了信用社的借款利息，并于2008年3月10日、11月15日对350万元贷款申请了借新还旧和展期手续，继续以清溪水电站作抵押。2008年12月11日，第三人张文东作为原告，以李东兴、张日山、张崴威、钟志新为被告向五华县法院提起诉讼，要求确认其占有清溪水电站37.5％的合伙份额。本案三原告则于2009年1月12日提起诉讼，要求按扩股补充合同约定的实际投资额重新分配合伙份额。
原告张日山、张崴威、钟志新诉称：三原告于2007年1月23日和被告东湖煜公司签订了清溪水电站扩股合同，四方合伙投资兴建清溪水电站。合同签订后，三原告按约履行了投资义务，其中张日山投资100万元，张崴威投资75万元，钟志新投资75万元，共投资250万元。因原告发现被告东湖煜公司股东之间未按约定足额投资，各方又于2007年1月28日签订了扩股补充合同，明确投资的权利义务。按扩股补充合同约定，各方应按2007年3月份前足额到位的投资折算份额，向信用社借款350万元应作为四股东对清溪水电站的投资。因李东兴与张文东相互串通，以清溪水电站作抵押的借款作为其股权投资款，侵犯了三原告的合法权益。请求法院判决确认张日山占清溪水电站份额的18％，张崴威占16％，钟志新占16％。[审判] 广东省五华县人民法院一审经审理认为：原、被告为合伙开发清溪水电站在协商一致的基础上签订清溪水电站扩股合同，其目的为继续进行完善清溪水电站第二期工程而获得利益，形式上进行扩股，实质是一种合伙合同。原、被告作为合同主体，均具有缔结该合同的权利能力和行为能力，合同的内容和目的不违反法律禁止性规定和社会公共利益，双方意思表示真实，且经公证机关进行公证，形式合法，因此，该合同是依法成立的有效合同。原告将合伙投资款250万元支付给被告，由被告负责完善第二期工程，双方共同协商一致确认清溪水电站投资规模为1000万元，该投资价值总额应予认定。合同中约定的350万元贷款虽属第三人李东兴个人借款，用于电站建设投资，但其借款时以合伙企业的财产作抵押，且在三原告入伙后，未经三原告同意仍将清溪水电站的财产作抵押办理了借新还旧和展期手续，因该借款是以合伙企业财产抵押，全体合伙人对此债务的抵押物承担了风险，亦应享有权利；并根据原、被告订立扩股补充合同中按实际投资额重新分配股权份额的约定，被告除以清溪水电站抵押向信用社贷款350万元外，实际投入资金为4551250元，三原告投入资金250万元，四方实际投资额共7051250元。因此，原告张日山、张崴威、钟志新分别占实际投资额的14.2％、10.6％和10.6％，按照扩股补充合同的约定，则三原告按此比例分别占有清溪水电站投资价值总额1000万元的142万元、106万元和106万元，而对350万元借款亦应承担相应比例金额的清偿义务。故三原告起诉请求确认各占18％、16％和16％份额的诉讼请求，只能部分支持。据此，依照合伙企业法第十二条的规定，判决：
一、原、被告合伙投资兴建的清溪水电站投资价值总额为1000万元，原告张日山占合伙份额为14.2％(即142万元)、原告张崴威占合伙份额为10.6％(即106万元)、原告钟志新占合伙份额为10.6％(即106万元)；
二、驳回原告张日山、张崴威、钟志新的其他诉讼请求。
张文东不服一审判决，提起上诉。
广东省梅州市中级人民法院二审经审理查明的事实与原审判决查明的主要事实基本一致，只是对双方当事人纠纷的性质、权利义务的确定以及纠纷的解决、审判程序等存在不同的认识。根据本案的实际，为了彻底解决双方当事人之间存在的矛盾，也为了“清溪水电站”今后的发展壮大，经二审法官做双方当事人的思想工作，分析利弊，提出解决纠纷的出路，由部分合伙人以双方认可的水电站价值收购另一部分合伙人的股份，被收购股份的合伙人退出水电站的经营，最终由各方当事人达成庭外和解协议，上诉人张文东向二审法院申请撤回上诉。二审法院裁定准许上诉人张文东撤回上诉，纠纷得到较为圆满的解决。[评析] 本案的争议焦点主要集中在：股东能否以所借款项作为其对公司的投资?股东的上述借款行为能否以公司资产进行抵押担保?其他股东能否据此要求将上述借款金额作为全体股东的投资款而重新调整股份比例?
一、股东能够以其所借款项作为对公司的投资
根据公司法第二十七条规定，股东可以用货币出资；第二十八条则规定，股东以货币出资的，应将货币出资足额存入公司在银行开设的账户；合伙企业法也规定合伙人可以用货币出资。依此规定，只要公司或企业已实际收取足额的货币出资，不管该股东或合伙人作为出资的货币是自有的还是向他人所借的，对公司或企业而言，都不会影响其实际收到的出资额。毕竟公司股东或合伙人与公司或企业是两个不同的主体，具有独立或相对独立的人格。因此，股东或合伙人以其对外所借款项作为对公司或企业投资的行为应予肯定。
二、股东在一定条件下能够以公司资产设定抵押担保
公司为公司股东或者实际控制人提供担保的，根据公司法第十六条规定，只要经过股东会或股东大会作出决议就可以；而根据合伙企业法第三十一条规定，经全体合伙人一致同意，合伙企业可以合伙企业名义为他人提供担保。就本案而言，在张日山等人以股东身份加入水电站以前，李东兴由于资金不足，就以自己名义向信用社借款并投入水电站，且经另一股东张文东的同意，以水电站的设备作为该笔借款的抵押；而张日山等人入伙时对上述情况也是清楚并表示同意的(从其约定的投资总额和股份分配比例可以看出，并在协议中明确约定了该笔借款的偿还时间)。因此，本案争议的借款抵押担保关系没有损害股东或第三人的合法权益，应为有效。
三、股东不能主张重新分配股权比例
由于借款人是李东兴个人，虽说以水电站的设备进行抵押担保，毕竟是不同的两种法律关系，最终的债务人是李东兴。李东兴以负债的方式换取其在水电站所占的股份，如前所述，只要符合法律规定的程序和要求是可以的。如果由于李东兴未能依约归还借款导致水电站承担了担保责任，则水电站依法有权向李东兴主张权利；若李东兴没有其他财产履行义务，则完全可以通过变卖其在水电站的股份来实现，即通过调整李东兴在水电站的股份比例达到保护其他股东合法权益的目的。在本案中，由于全体股东明确约定争议的借款由李东兴在一定期限内负责偿还，且在知道该借款的情况后仍然约定了各自所占股份比例，在事情没有发生任何新的变化的情况下，部分股东起诉要求对借款部分重新计算出资额和分配股份，显然缺乏法律和事实依据。一审法院在对外借款关系主体没有依法变更的前提下，仅凭该借款是以水电站的设备进行担保的事实，不顾全体股东在协议中的明确约定，作出支持部分股东要求重新计算出资额和调整股份比例诉请的判决，显然是不妥当的。最终，经二审法官做大量的调解工作，最终达成由部分股东按协商价出资收购其他股东股份，被收购股份的股东退出水电站经营的和解方案，圆满解决了纠纷，取得较好的社会效果。
