石油行业投资分析报告,(行业分析)

石油行业投资分析报告,(行业分析)（精选11篇）

石油行业投资分析报告,(行业分析) 篇1

全球石油天然气的生产和消费很不平衡。中东、欧洲和南美是主要的石油天然气资源分布地和主要产区，而北美、亚太和西欧等是主要的石油天然气消费地区。美国消费了全球超过20%的石油和天然气。生产和消费不平衡使石油天然气贸易异常活跃。

国际油价将维持高位。OPEC大量闲置产能的存在、弱势美元、通胀预期和市场投机因素共同作用下，我们预计国际油价将维持高位，但大幅上涨的可能性不大。预计2011年的均衡价格为80-90美元/桶。中国石油天然气在能源消费比例将逐渐提升。目前石油和天然气在中国整体能源消费比例为23%左右，仍然不高。考虑到我国的资源禀赋和能源安全等因素，我国将大力发展天然气生产和消费，预计天然气将从目前不到4%，提高到2015年的8%以上。石油消费将保持稳定。

目前行业估值处于历史低位：按2010年业绩，目前行业动态市盈率仅为14倍，处于历史低位，尤其是中国石油和中国石化，仅为15和10倍。考虑到中国能源需求仍会较快增长，石油天然气在整体能源消费中比例仍有上升空间，目前行业较低的估值提供了很好的投资机会。

2010年，由于国内经济较快复苏以及汽车销量大增，我国石油消费量增幅较大。前10个月我国成品油表观消费量累计达到1.9亿吨左右，同比增长10.6%；进口原油1.98亿吨，同比增长20%。

石油天然气价格改革将触发行业市场表现。长期以来，石油天然气价格一直受到政府管制，相关上市公司估值较低，存在较大制度折价。近期，政府加快推进了石油天然气价格制度改革，预计新的成品油定价机制在2011年上半年推出的可能性较大，这将触发相关上市公司的股价表现，消除其中的制度折价。

中国的石油巨头为助推本国经济腾飞，纷纷签订了规模更大、内容更加复杂的海外并购协议，这使中国在全球范围内寻求能源资源的脚步进一步加快。

中国国家级石油生产商不仅在收购资产，还在越来越多地收购企业，它们也斥巨资购买先进的石油开采技术。中国中石化集团以71亿美元收购了Repsol在巴西石油资产的40%股权，这是去年中国在油气收购方面的最大一笔交易，它表明中国在拉美的声势不断扩大，去年中国在拉美的资产收购额比任何其他国家都多。这桩交易也表明，中国愿意以高出市场预期的价格进行收购。我们看好中国石化和中国石油未来的市场表现。

中国正在建立类似于美国战略石油储备(U.S.Strategic Petroleum Reserve)的应急

石油储备。战略石油储备再次成为焦点将进一步增强中国在油价涨势中的主导作用。无论是

油价今年突破每桶90美元的升势，还是2008年逼近每桶150美元的创纪录涨势，中国经济的快速增长及其对石油的渴求都是其背后的主要推动力。分析师们普遍预计，如果中国经济

延续强劲增长势头，且发达经济体继续复苏，2011年原油价格将达到三位数。二月原油期

货合约周三收盘跌37美分，至每桶91.12美元。

令业界期待已久的管输俄罗斯原油终于抵达中国境内。中石油集团昨天宣布，来自俄罗

斯的原油于前天顺利输抵大庆末站。由此，中俄原油管道投油全线贯通，实现一次试投运成功。2011年1月1日开始，俄罗斯将通过这条管道每年向中国供应1500万吨原油，合同期20

年。年输量1500万吨中俄原油管道起自俄罗斯远东管道斯科沃罗季诺分输站，止于大庆，全长近1000公里，其中中国漠河—大庆末站原油管道全长926公 里，途经黑龙江省和内蒙古的12个县市，管道管径813毫米，设计年 输量1500万吨。

继俄罗斯原油通过中俄原油管道首次抵达大庆不满一周时间，另一条中国涉外能源管道

建设也有重大进展。中石油集团昨天宣布，中哈天然气管道二期工程（别伊涅乌—奇姆肯特

天然气管道）在位于哈萨克斯坦阿克纠宾州的巴卓伊压气站开工。这意味着一条新的跨国能

源大动脉已渐行渐近。

作为中哈能源合作的结晶，这项工程是中哈两国在互利双赢原则下，坚持能源合作的又

石油行业投资分析报告,(行业分析) 篇2

关键词：民间资本,投资,医疗行业

一、国家政策解读

(一) 现阶段民间资本在医疗资源体系构建中处于补充地位

在我国新的医疗体系尚未完全建立之际, 引入社会资本, 扩大医疗资源供给, 建立有序竞争的机制已然成为共识。2009年, 《关于深化医药卫生体制改革的意见》提出:坚持非营利性医疗机构为主体、营利性医疗机构为补充, 公立医疗机构为主导、非公立医疗机构共同发展的办医原则。这一原则在后续各项医疗政策中得到坚持和贯彻。目前, 我国各级城市、县、乡等各级行政区划基本建立起了覆盖广泛的公立医疗机构体系。民间资本所主导的营利性和非公立医疗机构, 在现阶段的医疗体制下, 也只能处于补充地位。而对其发展目标, 《卫生事业发展“十二五”规划》 (以下简称“《规划》”) 确定为:2015年, 床位数和服务量均达到医疗机构总数的20%。

(二) 非公立医疗机构与公立医疗机构具有同等的准入和执业政策

在市场准入方面, 民间资本举办医疗机构的准入范围放宽。政策规定, 各地在制定和调整本地区区域卫生规划、医疗机构设置规划和其他医疗卫生资源配置规划时, 要给非公立医疗机构留有合理空间。需要调整和新增医疗卫生资源时, 在符合准入标准的条件下, 优先考虑由社会资本举办医疗机构, 民间资本可参与公立医院改制。

在执业环境上, 非公立医疗机构在税收优惠和价格政策、医保定点范围、用人环境、外部学术环境、大型设备配置、用地政策、信息体系的对接、变更经营性质和退出政策等领域, 给予了同等的政策支持, 或进行了政策完善。非公立医疗机构的执业环境更加良好。

(三) 基层医疗和薄弱环节是现阶段国家政策倾向的主要投资领域

《规划》提出, 对医疗资源相对充裕的区域实施限制性发展, 而重点加强儿科、妇产、精神卫生、肿瘤、传染病及老年护理等领域的医疗服务能力建设, 将新增医疗卫生资源重点投向农村和城市社区等薄弱环节。保障边远地区、新区、郊区以及卫星城区等区域的医疗资源需求。新“36条”则针对我国人口日趋老龄化的现状, 提出通过用地保障、信贷支持和政府采购等形式, 鼓励民间资本投资, 兴办养 (托) 老服务等各类机构。我国现阶段医疗资源配置不合理的局面将得到纠正, 老龄化问题的解决将以民间资本作为重要力量。

二、未来新增医疗机构市场容量及行业前景

《规划》要求, 2015年, 我国在医疗卫生资源配置上, 每千人医疗机构床位数要达到4张。按我国第六次人口普查的最新人口总数与卫生部统计的床位数计算, 至2015年, 仍有19.9万张的床位空缺。根据单位机构平均床位数, 未来四年, 按照2011年各类型医疗机构数量比例关系, 仍需投资新建的医疗机构数量为:公立医院546家、民营医院340家、社区卫生服务中心317家、社区卫生服务站1008家、乡镇卫生院1504家及门诊部372家。考虑到未来新增医疗机构设置向边远及郊区等地倾斜, 上述数据中, 新增医院数量将减少, 而基层医疗卫生机构的数量将大大增加。

一国的医疗行业发展与其经济社会发展水平相适应。2011年, 我国人均GDP世界排名89位, 处于中等收入水平。随着经济的增长, 人们会更加注重健康, 受制于经济能力限制而被压制地医疗需求会得到释放。据公开数据, 日本2008年每千人床位达12.6张, 可以预见, 我国在实现2015年“每千人床位数4张”的目标后, 还会继续增长。人口老龄化的加剧也会激发养老市场, 以老年医疗、护理、临终关怀为特色的养老机构、养老设备及养老服务产品需求将会持续扩大。

三、现阶段民间资本进入情况

实际上, 早在十多年前, 部分民间资本已经利用国家政策导向, 突破各方壁垒, 试水医疗领域。随着近年国家对医疗改革的深化, 对民间资本的支持性政策逐步细化, 民营医疗机构更是呈现遍地开花之势。根据卫生部最新统计数据, 截止2011年底, 全国民营医院总数达到8440家, 比2005年3220家增长了162.1%;而同期政府办公立医院却由9880家降到9579家。此外, 以投资少、见效快、易转型为特征的基层医疗卫生机构, 在东部中小城市更是增长迅速, 民进国退嫣然成为医疗行业近年发展的显著趋势。

四、民间资本进入医疗行业的投资收益状况

持续获取收益的盈利能力和充足的现金流是投资者关注的重点。从目前上市的两家医疗机构通策医疗和爱尔眼科的盈利情况来看, 在经济尚未回暖的大背景下, 人们对健康的刚性需求, 使这两家企业实现了高速增长, 并保持较高的现金流动性, 这与其他行业企业形成鲜明对比。2012年第三季度, 通策医疗净利润增长率和净利润现金流量分别达到32.09%、104.68。

五、金融机构向民间资本借贷时的关注领域

医疗行业投资有其自身特征, 金融机构在向民间资本借贷时须着重关注:首先, 医疗行业与人的生命健康紧密相关, 拥有合格资质的高素质医护人员和规范的管理, 是避免医疗事故的关键, 对于风险承受能力不强的中小医疗机构尤其重要;其次, 医疗机构要提高服务意识, 延伸服务环节, 不断强化塑造医疗机构品牌, 才能实现持久经营;最后, 在我国医疗体系布局已经初步形成的今天, 慎选投资的医疗机构类型与区域位置至关重要。

参考文献

[1]中共中央国务院.关于深化医药卫生体制改革的意见[M].北京:人民出版社, 2009.

中国石油投资价值分析 篇3

一、中国石油的价值估算

考虑我国投资者的投资理念，由符合我国投资者投资理念的股利无关论的相关观点计算出我国市盈率合理变动区间为[13.6，36.2]。所以此时中国石油的市盈率处在一个相对来说比较正常的范围。

中国石油2012年的首个交易日收盘价报9.75元，所以以市盈率法计算得出的股价处于正常的范围之内，而对于标准行业板块来说，此时的中国石油处于行业当中的一个低估的水平，以此来看中国石油此时具有一定的投资价值。

此時计算得出的中国石油的价格与市场上对中国石油的定价相对接近，更能够体现出中国石油其投资价值。

二、中国石油投资价值分析

1、中国石油的长期投资价值

投资不是一门精确的科学。价值判断过程本身是个主观的过程，既受经济、行业和企业客观状况的影响，也和分析师的判断能力和技巧有关，它的结果带有相当大的主观成分，因此不是一个精确的数字，而是一个合理的价值区间。对于不同的投资者来说，其对每只股票的认识也应该是不一样的。对于中国石油这样的一支大盘蓝筹股来说，如果投资者打算对其进行长期持有，本文认为是不适合的，其主要原因有以下几点：

1.通过DDM模型可以计算得出，中国石油的真正内在价值仅为4.5元左右，而当前中国石油的价格为9—10元之间，此时对其进行买入并且长期持有，按照中国石油当前的分红政策来看，每年的收益率仅仅为3.56%，远远低于市场投资组合的14%的投资收益率，也低于一年期国债3.7%的利率，所以此时中国石油的投资价值并没有显现。

2.中国石油由于其所处行业是垄断行业，所以利润的大部分来自于其特有的垄断性。而伴随着国家逐步开放原本的垄断行业，石油行业的竞争将会越来越激烈，中国石油的业务也可能会收到不小的冲击。虽然最为超大型国企，中国石油不太可能会出现业绩的大幅波动，但是利润的减少很可能无法避免。由此会带来股利的减少

3.当前我国经济快速发展的同时，CPI指数也在不断攀升，如果仅仅以中国石油每年3.56%的收益率来说，在当前的中国，其真实的投资收益率几乎为零，甚至可能为负数。

4.中国股市目前尚不完善，上市公司分红派息目前仍然没有强制性的法律要求。虽然作为一支蓝筹股，中石油的业绩能够得到保证，但是其分红政策的改变也无需获得市场的认可。所以当中国石油改变其股利政策，对投资者产生负面影响是时，价值投资者的风险将会增大。

综上所述，本文认为此时买入并长期持有中国石油并不是最优时机。

2、中国石油的短期投资价值

根据本文对中国石油现阶段股价估算可以得出，中国石油的股价区间应该在10—12元之间，结合当前中国石油的表现，目前具有一定的投机价值。而且上证指数今年下探至2100点下方，长期徘徊在2400点一线，此时上证指数的市盈率已经仅为16.98，对中短期投资者来说是一个逐渐建立仓位的好时机。（作者单位：浙江省湖州市星火服装有限公司）

参考文献

[1]石五学，武鹏.我国股市市盈率变动区间的合理性考察[J].财会月刊2011（2）

[2]陈勇.股票估值的市盈率标准研究[D].华东师范大学，2009（5）

[3]刘捷，王世宏，如何正确运用DDM进行上市公司估值2007[J].中国管理信息化2007（12）

中国铝箔行业投资前景分析报告 篇4

中国铝箔行业市场研究预测报告

北京汇智联恒咨询有限公司

定价：两千元

〖目 录〗

第一章 中国铝业发展概况

第一节 中国铝产业概况

一、行业特征

二、产业链分析

三、行业周期判断

第二节 宏观政策分析

一、解读铝业政策

二、铝行业：“两头膨胀”情形堪忧

三、税收调整对国内铝行业及价格影响

四、首批有色金属行业职业标准

五、电解铝政策措施建议

第三节 产业集中度分析

一、氧化铝在我国铝产业链中的地位

二、电解铝产业增长能否带动氧化铝价格

第二章 铝工业发展概况

第一节 世界铝工业发展状况

一、发展概况

二、近期世界原铝供需状况分析

三、国际铝市场主要特点分析

四、世界主要铝进出口国分析

五、世界铝工业发展趋势

第二节 我国铝工业发展状况

一、发展概况

二、存在的问题

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三、中国铝工业可持续发展的战略和主要途径

四、我国铝工业发展前景

五、氧化铝市场回顾和预测

第三节 中国铝工业与世界铝工业发展及差距

一、铝生产工艺过程及发展

二、铝消耗比较

三、各国铝业发展

四、铝的成本和价格

五、影响铝价格变动的主要因素

六、我国铝业存在的问题

第三章 中国铝箔市场需求预测

第一节 市场需求量的发展

第二节 各种产品的市场需求情况

第三节 重点产品的市场分析

一、需求量大的主要产品

（一）空调箔

（二）卷烟包装箔

（三）装饰用箔

（四）电缆箔

二、需求量增长速度较快的重要产品

（一）汽车用复合箔

（二）药箔

（三）软包装铝箔

（四）电解电容器用铝箔

三、新兴市场产品

（一）复合软管用铝箔

（二）家用铝箔

第四节 铝箔与替代品的竞争分析

第四章 中国铝箔生产状况分析

第一节 铝箔加工业行业现状

一、铝板带行业发展现状

二、中国热连轧生产线投资动态

三、铝箔行业产销分析

第二节 中国铝箔生产现状

一、整体装机水平

二、生产技术与产品质量水平

第三节 冷轧生产线情况

一、生产线的投资情况

二、竞争力分析

三、生产技术水平

第四节 中国铝箔生产面临的问题

一、企业规模问题

二、铝箔坯料问题

（一）热轧坯料

（二）连续铸轧坯料

三、产品结构问题

四、生产技术问题

第五章 中国铝箔市场的供求形势分析

第一节 市场供需基本情况

第二节 铝箔市场竞争分析

一、直接竞争

二、间接竞争

第三节 进口产品分析

一、高档铝箔

二、特殊用途铝箔

第六章铝箔产品应用情况分析

第一节 四大铝箔应用领域概况

一、软包装铝箔

二、药箔

三、汽车用复合箔

四、电解电容器用铝箔

第二节 包装用铝箔市场现状分析

第三节 药用铝箔市场现状分析

第四节 净化空调行业铝箔应用之现状分析

第五节 户式空调铝箔产品及市场分析

第七章 业内部分重点生产企业分析（排名不分先后）

第一节 渤海铝业有限公司

第二节 西南铝业（集团）

第三节 厦门厦顺铝箔

第四节 江苏大亚铝业

第五节 云南新美铝铝箔

第六节 华北铝业

第七节 万方铝业

第八节 南山实业

第九节 江苏常铝

第十节 焦作万方

第十一节 南山实业

第八章 中国铝箔加工业竞争态势分析

第一节 中国铝箔行业现状

第二节 国外产品和企业的进入

一、国外产品对铝箔市场占有率的冲击

二、国外热轧铝箔毛料的挑战

三、国外高精铝箔产品的挑战

四、国外大企业加快在中国的投资

第三节 中国企业市场竞争力情况

第四节 行业内对手的竞争

第五节 市场竞争格局分析

一、市场竞争格局

二、市场潜力分析

三、区域市场研究

四、国际市场分析

第九章 中国铝箔市场潜力分析

第一节 铝箔应用技术的发展

第二节 中国铝箔需求的发展趋势

一、生活消费用箔的发展

二、工业用铝箔的发展

第三节 生产发展情况

一、生产技术的发展潜力

二、中国铝箔生产的发展趋势

第十章 中国铝箔投资机会与风险分析

第一节 发展前景及展望

一、展望综述

二、对中国铝箔企业的SWOT分析

三、中国铝箔行业的对策分析

第二节 投资机会分析

一、南山实业的运营和竞争力分析

二、铝箔投资建议的成本收益分析

三、铝箔投资关键因素及重点问题分析

第三节 投资建议分析

第四节 投资风险分析

石油行业投资分析报告,(行业分析) 篇5

第一章服装行业基本情况.............错误！未定义书签。

第一节服装行业的定义及分类...........错误！未定义书签。

一、服装行业的定义及分类...........错误！未定义书签。

二、子行业及产品分类............错误！未定义书签。

第二节2010年服装行业在国民经济中的地位.......错误！未定义书签。

第二章2010年服装行业发展环境分析..........错误！未定义书签。

第一节2010年宏观经济环境分析.............错误！未定义书签。

一、国民经济总体回升势头良好...........错误！未定义书签。

二、工业生产增速继续加快...........错误！未定义书签。

三、城镇固定资产投资保持快速增长..........错误！未定义书签。

四、全年社会消费品零售总额实际增速明显加快...........错误！未定义书签。

五、居民消费价格的逐步回升...............错误！未定义书签。

六、进出口全年负增长............错误！未定义书签。

七、宽松的宏观经济政策...............错误！未定义书签。

八、人民币汇率平稳升值...............错误！未定义书签。

第二节2010年服装行业政策环境分析.....错误！未定义书签。

一、重点政策汇总....................错误！未定义书签。

二、重点政策及重大事件分析...............错误！未定义书签。

三、政策未来发展趋势............错误！未定义书签。

第三节2010年服装行业社会环境分析.....错误！未定义书签。

一、行业发展社会环境概述...........错误！未定义书签。

二、具体社会环境分析——欧盟拟采用服装品环保新标准..错误！未定义书签。

第四节2010年服装行业技术环境分析.....错误！未定义书签。

一、服装行业技术环境现状...........错误！未定义书签。

二、行业技术指标....................错误！未定义书签。

三、行业工业技术进步与技术改制投资方向（2010年-2011年）（部分）错误！未定义书签。

第三章2010年服装行业发展情况分析..........错误！未定义书签。

第一节2010年服装行业规模分析.............错误！未定义书签。

第二节2010年服装行业供给分析及预测........错误！未定义书签。

一、供给总量及速率分析...............错误！未定义书签。

二、供给结构变化分析............错误！未定义书签。

三、2011年供给预测................错误！未定义书签。

第三节2010年服装行业需求分析及预测........错误！未定义书签。

一、需求总量分析....................错误！未定义书签。

二、需求结构变化分析............错误！未定义书签。

三、2011年需求预测................错误！未定义书签。

第四节2010年服装行业市场分析.............错误！未定义书签。

一、供需平衡分析及预测...............错误！未定义书签。

二、价格变化分析及预测...............错误！未定义书签。

第五节2010年服装行业投融资情况分析........错误！未定义书签。

一、固定资产投资....................错误！未定义书签。

二、兼并重组情况分析............错误！未定义书签。

第六节2010年服装行业运行主要特点.....错误！未定义书签。

一、行业规模快速增长............错误！未定义书签。

二、服装行业供给增加，但增速下滑..........错误！未定义书签。

三、需求逐年上升，增速逐年放缓..............错误！未定义书签。

四、服装行业市场供需保持平衡...........错误！未定义书签。

五、服装行业投资规模缩小，中部地区活跃.....错误！未定义书签。

六、服装行业总体保持稳定，回暖趋势显露.....错误！未定义书签。

第四章行业竞争状况分析.............错误！未定义书签。

第一节2010年服装行业集中度情况分析及预测..........错误！未定义书签。

一、行业内竞争激烈................错误！未定义书签。

二、“西进”初见端倪.................错误！未定义书签。

三、新一轮“洗牌”来临.............错误！未定义书签。

第二节2010年服装行业进入与退出壁垒分析.......错误！未定义书签。

一、资金壁垒.....................错误！未定义书签。

二、技术壁垒.....................错误！未定义书签。

三、政策壁垒.....................错误！未定义书签。

第三节2010年服装行业竞争结构分析.....错误！未定义书签。

一、“波特五力”模型分析..............错误！未定义书签。

二、行业当前竞争特点总结...........错误！未定义书签。

第四节2010年服装行业生命周期分析.....错误！未定义书签。

第五章2010年服装行业全球市场及我国进出口情况分析.........错误！未定义书签。

第一节2010年服装行业全球市场情况分析...........错误！未定义书签。

一、2010年服装行业全球产量分析.............错误！未定义书签。

二、2010年服装行业主要国家贸易情况分析...........错误！未定义书签。

三、2011年服装行业全球市场发展趋势预测...........错误！未定义书签。

四、2010年服装行业全球贸易政策分析............错误！未定义书签。

第二节2010年服装行业进口情况分析.....错误！未定义书签。

一、进口总量分析....................错误！未定义书签。

二、进口结构分析....................错误！未定义书签。

三、2010年进口预测...............错误！未定义书签。

第三节2010年服装行业出口情况分析.....错误！未定义书签。

一、出口总量分析....................错误！未定义书签。

二、出口结构分析....................错误！未定义书签。

三、2011年出口预测................错误！未定义书签。

第六章2010年服装行业产业链分析.....错误！未定义书签。

第一节服装行业产业链介绍...............错误！未定义书签。

第二节2010年化学纤维行业分析.............错误！未定义书签。

一、化学纤维行业发展现状...........错误！未定义书签。

二、价格水平.....................错误！未定义书签。

三、财务状况.....................错误！未定义书签。

五、发展趋势预测....................错误！未定义书签。

第三节2010年纺织行业分析..............错误！未定义书签。

一、纺织行业发展现状............错误！未定义书签。

二、供给分析.....................错误！未定义书签。

三、需求分析.....................错误！未定义书签。

四、供需平衡分析及预测...............错误！未定义书签。

五、价格变化分析及预测...............错误！未定义书签。

第三节上游行业对服装行业的影响分析.........错误！未定义书签。

第七章2010年服装行业财务状况分析..........错误！未定义书签。

第一节2010年服装行业三费变化情况.....错误！未定义书签。

第二节2010年服装行业经营效益分析.....错误！未定义书签。

一、行业盈利能力分析............错误！未定义书签。

二、行业营运能力分析............错误！未定义书签。

三、行业偿债能力分析............错误！未定义书签。

四、行业发展能力分析............错误！未定义书签。

第三节2010年服装行业财务状况总体评价...........错误！未定义书签。

第八章2010年服装行业区域发展情况分析......错误！未定义书签。

第一节行业区域分布总体分析及预测......错误！未定义书签。

一、行业区域分布特点分析及预测..............错误！未定义书签。

二、行业规模指标区域分布分析及预测.............错误！未定义书签。

三、行业效益指标区域分布分析及预测.............错误！未定义书签。

第二节江苏省服装行业发展分析及预测.........错误！未定义书签。

一、区域在行业中的规模及地位变化..........错误！未定义书签。

二、区域行业经济运行状况分析...........错误！未定义书签。

三、区域行业产业发展趋势预测...........错误！未定义书签。

第三节广东省服装行业发展分析及预测.........错误！未定义书签。

一、区域在行业中的规模及地位变化..........错误！未定义书签。

二、区域行业经济运行状况分析...........错误！未定义书签。

三、区域行业发展趋势预测...........错误！未定义书签。

第四节浙江省服装行业发展分析及预测.........错误！未定义书签。

一、区域在行业中的规模及地位变化..........错误！未定义书签。

二、区域行业经济运行状况分析...........错误！未定义书签。

三、区域行业发展趋势预测...........错误！未定义书签。

第九章服装行业子产品发展情况分析...........错误！未定义书签。

第一节童装发展情况分析............错误！未定义书签。

一、行业规模.....................错误！未定义书签。

二、童装消费需求....................错误！未定义书签。

三、童装市场的竞争格局...............错误！未定义书签。

四、发展趋势分析....................错误！未定义书签。

第二节男装发展情况分析............错误！未定义书签。

一、行业规模.....................错误！未定义书签。

二、男装消费需求....................错误！未定义书签。

三、男装市场的竞争格局...............错误！未定义书签。

第三节女装发展情况分析............错误！未定义书签。

一、发展情况分析....................错误！未定义书签。

二、女装市场的竞争格局...............错误！未定义书签。

三、发展趋势分析....................错误！未定义书签。

第十章2010年服装行业企业发展情况分析......错误！未定义书签。

第一节企业总体特征分析............错误！未定义书签。

一、总体分析.....................错误！未定义书签。

二、规模特征分析....................错误！未定义书签。

三、所有制特征分析................错误！未定义书签。

第二节行业内上市公司综合排名及各项指标排名.......错误！未定义书签。

一、总资产排名.................错误！未定义书签。

二、营业收入排名....................错误！未定义书签。

三、净利润排名.................错误！未定义书签。

四、净利润增长率排名............错误！未定义书签。

五、综合排名.....................错误！未定义书签。

第三节雅戈尔集团发展情况分析..............错误！未定义书签。

一、企业简介.....................错误！未定义书签。

二、股权关系结构图................错误！未定义书签。

三、经营状况分析....................错误！未定义书签。

四、财务情况分析....................错误！未定义书签。

五、企业经营策略和发展战略分析..............错误！未定义书签。

六、SWOT分析.................错误！未定义书签。

七、企业竞争力评价................错误！未定义书签。

第四节内蒙古鄂尔多斯股份公司发展情况分析...........错误！未定义书签。

一、企业简介.....................错误！未定义书签。

二、股权关系结构图................错误！未定义书签。

三、经营状况分析....................错误！未定义书签。

四、财务情况分析....................错误！未定义书签。

五、企业经营策略和发展战略分析..............错误！未定义书签。

六、SWOT分析.................错误！未定义书签。

七、企业竞争力评价................错误！未定义书签。

第五节黑牡丹集团发展情况分析..............错误！未定义书签。

一、企业简介.....................错误！未定义书签。

二、股权关系结构图................错误！未定义书签。

三、经营状况分析....................错误！未定义书签。

四、财务情况分析....................错误！未定义书签。

五、企业经营策略和发展战略分析..............错误！未定义书签。

六、SWOT分析.................错误！未定义书签。

七、企业竞争力评价................错误！未定义书签。

第六节上海美特斯邦威服饰公司发展情况分析...........错误！未定义书签。

一、企业简介.....................错误！未定义书签。

二、股权关系结构图................错误！未定义书签。

三、经营状况分析....................错误！未定义书签。

五、企业经营策略和发展战略分析..............错误！未定义书签。

六、SWOT分析.................错误！未定义书签。

七、企业竞争力评价................错误！未定义书签。

第七节大杨创世集团发展情况分析..........错误！未定义书签。

一、企业简介.....................错误！未定义书签。

二、股权关系结构图................错误！未定义书签。

三、经营状况分析....................错误！未定义书签。

四、财务情况分析....................错误！未定义书签。

五、企业经营策略和发展战略分析..............错误！未定义书签。

六、SWOT分析.................错误！未定义书签。

七、企业竞争力评价................错误！未定义书签。第十一章2010年服装行业风险分析.....错误！未定义书签。

第一节宏观经济波动风险............错误！未定义书签。

第二节政策风险..............错误！未定义书签。

第三节技术风险..............错误！未定义书签。

第四节供求风险..............错误！未定义书签。

第五节相关行业风险.............错误！未定义书签。

第六节区域风险..............错误！未定义书签。

第七节产品结构风险.............错误！未定义书签。第十二章2011年服装行业投资建议.....错误！未定义书签。

第一节行业总体投资原则............错误！未定义书签。

第二节鼓励类投资建议................错误！未定义书签。

一、鼓励进入的技术和项目...........错误！未定义书签。

二、企业类型.....................错误！未定义书签。

三、地区分类.....................错误！未定义书签。

第三节允许类投资建议................错误！未定义书签。

一、允许进入的项目................错误！未定义书签。

二、企业类型.....................错误！未定义书签。

第四节限制类投资建议................错误！未定义书签。

一、限制进入的项目................错误！未定义书签。

二、企业类型.....................错误！未定义书签。

第五节退出类投资建议................错误！未定义书签。

一、退出的项目.................错误！未定义书签。

二、企业类型.....................错误！未定义书签。

第六节 企业经营策略建议

国家发改委中国经济导报社产业研究中心

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造纸行业建设投资和成本分析 篇6

造纸行业建设投资和成本分析

近年，我国纸业发展受到国家高度重视，加大投资力度，大幅度进行产业调整。以提高整个产业综合竞争力和实现规模效益。其关键的动力是提高资本效率和低成本扩张。本文通过对造纸行业建设投资和成本的现状和结构性进行分析，明晰我国纸业在此方面所存在的问题和与国际水平对接中所处的优劣，希望能为行业调整和投资决策提供参考。

作 者：作者单位：刊 名：国际造纸英文刊名：WORLD PULP AND PAPER年，卷(期)：20(1)分类号：F407关键词：造纸投资成本 papermaking investment cost expending

石油行业投资分析报告,(行业分析) 篇7

关键词：钢铁,投资,风险

从2002年到2008年, 是钢铁行业大量投资的时期, 特别是民营资本疯狂涌入钢铁行业, 进行低水平扩张, 致使区域环境遭到了破坏, 也造成矿石、煤炭、电力、运力等资源资源进一步紧张。时至今日, 在地方及企业个体利益的驱动下, 还有大量资本进入到钢铁行业。但从长远来看, 在国内投资钢铁行业已不是最好的选择, 具有极大风险, 应将有限的资金投入到企业并购、技术改造中去, 以提升产品质量和产品结构, 从而获取最大的投资效益。

一、我国钢铁业目前存在的问题

(一) 能源消耗惊人, 环境污染严重

与国际水平相比, 我国大中型钢铁企业吨钢可比能耗高21%, 如果不能在节约和合理消费方面取得成绩, 中国经济就不能持续发展。我国钢铁工业每年能耗占全国的10%左右, 粉尘排放量约占工业粉尘排放总量的13%左右。近期擅自发展起来的钢铁企业不但消耗高、污染重, 与现有企业抢夺有限的资源、能源, 也加剧了一些地区资源和能源供应紧张的状况。

(二) 进口矿石成本骤增, 加大钢铁企业成本

虽然国际铁矿石连续6年大幅上涨, 但我国铁矿石进口却每年递增。根据商务部的统计, 中国2004年进口铁矿石2.08亿吨计127亿美元;2005年进口铁矿石2.6亿吨, 铁矿石成本上升至260亿美元左右, 比04年增加开支130亿美元以上;2006年至2008年分别进口铁矿石3.34亿吨、3.83亿吨、4.43亿吨, 每年递增0.5亿吨以上;随着国际铁矿石价格骤涨, 我国进口铁矿石多支出了大量资金, 致使生产成本大涨。因此, 进口矿石的大幅涨价, 对钢铁业的生存与发展带来极大难题。

(三) 原材料、能源、交通瓶颈开始显现

一是煤炭、焦炭和焦煤资源开价格大涨, 资源紧张;二是进口矿石价格连续6年大涨;三是生铁和废钢价格也在高位运行;四是铁路运输车皮紧张, 近三年铁路货车增长量仅2%左右, 远低于货运量增长速度;五是电力供应趋紧, 部分地区出现限电现象;六是港口的卸矿不及时, 港存矿数量较大, 目前港存矿已达7000万吨。

(四) 行业集中度有待于进一步提高, 行业组织结构有待完善

我国钢铁工业与世界发达国家相比还有不小差距, 行业集中低是其中之一。近年来, 国内部分地区的钢铁企业通过兼并联合, 促进了行业集中和结构优化, 但总体上行业集中度低的问题远没有解决。全球年产钢500万吨以上的钢铁企业中, 日本有4家占日本钢产量的74.29%;俄罗斯4家占钢产量的69.02%;韩国2家占韩钢产量79.80%;我国钢产量世界第一, 而我国年产钢500万吨以上的只占全国的44.48%。

由于我国全国统一市场尚未形成, 部分地方政府在追求政绩的冲动下, 热衷于直接进行项目规划和投资, 地方小钢铁企业发展较多较快。我国现有280多家炼钢企业, 平均规模不足100万吨, 年产量500万吨以上的只有11家。小钢铁企业生产增长快于大中型钢铁企业, 全国60户大型企业之外的中小企业产钢增长高达97.6%, 高出全国平均水平76.6个百分点, 钢铁行业的集中度下降, 出现了盲目投资、低水平重复建设、无序竞争的倾向。我国钢铁企业的规模小、专业化生产水平低、产业分散是造成钢铁行业重复建设、产品档次低、效率不高的重要原因之一。

(五) 部分钢铁品种投资和产能增长与钢材市场需求增长不协调

在信息不完善和不对称情况下, 一些企业一看到钢材需求旺盛, 价格攀升, 现有钢铁企业和钢铁项目效益上升, 就在没有充分考虑和论证整个国际市场格局和竞争格局、没有考虑和论证中长期市场变化、没有考虑自身比较优势的情况下, 盲目决策, 匆匆上马, 导致投资和产能在短期内过快增长。增速过快, 加大了未来钢材产需失衡的风险。

(六) 投资效率低下

中国通过大量的投资才能维持经济高速增长率, 全国的投资占GDP的30%—40%, 而美国一般是10%, 印度的GDP增长率和中国差不多, 但其中投资只占了24%。中国经济增长的质量差, 这就造成一个现象, 中国的GDP增长一超过9%, 经济很快就出现过热。解决这个问题的根本, 就是要提高效率, 推进改革。

二、钢铁行业投资风险分析

从2002年开始, 钢铁行业出现了盲目投资、低水平扩张的现象。一些地方不顾市场及外部条件, 以各种名义大规模新建炼钢炼铁项目, 造成钢铁工业出现生产能力过剩, 铁矿资源不足, 布局不合理, 结构性矛盾突出等问题。钢铁工业是资金、资源、能源密集型产业, 吞吐量大、污染重、耗水多。从资源、能源、环境和可持续发展等方面看, 钢铁工业低水平扩张、粗放经营的状况已难以为继。

现在, 国内矿产资源已无法支撑飞速发展的经济, 铁矿石进口量增长了30%以上, 中国成为全球最大的铁矿石进口国, 引起国际市场铁矿石价格不断上扬。到2020年, 中国经济总量要比2000年翻两番, 我们要用更大的资源消耗才能实现这一目标, 我们的资源已很难支撑经济的快速发展。中国已成为煤炭、钢铁、铜的世界第一消费大国, 继美国之后的世界第二石油和电力消费大国, 以煤炭为例, 全国年消耗15亿多吨占世界的30%, 而中国创造的GDP不到世界总量的4%。

一方面是能源短缺, 一方面是高能耗行业的飞速扩张。目前钢铁、有色金属、化工、建材等高耗能行业的能源消费又占整个工业终端消费的70%以上, 正是这些行业的大规模低水平扩张, 致使中国的能源和重要原材料供应出现紧张局面, 如果今后我们继续依靠这种发展模式, 中国势必会面对更大的发展瓶颈。矿产资源保障的前景不容乐观, 我国人均矿产资源只有世界人均水平的58%, 到2010年, 我国45种主要矿产资源只有11种能依靠国内保障供应;而铁矿石、氧化铝等关系国家经济安全的重要矿产资源更将长期短缺。除消耗过量的能源和原材料外, 现行发展模式还对环境造成巨大的破坏。经济增长的方式过于粗放, 无法长期坚持下去, 如果不加以转变, 不可能实现可持续发展。

一方面要应对资源的相对不足, 另一方面是利用率过低和严重浪费并存。目前中国终端能源支出占GDP的13%, 是世界平均水平的3.4倍;面对这一困境, 只有彻底转变粗放式增长模式, 增强全社会的节约意识, 加快建设节约型社会。

国内环境对钢铁行业投资的制约。从2003年开始, 国家相继出台一系列限制钢铁行业盲目投资的文件, 出重拳打击违规建设项目, 在政策上给予钢铁业的盲目投资实施限制。例如国务院发展与改革委员会、国土资源部、商务部、国家环保总局和银监会联合提出“关于制止钢铁行业盲目投资的若干意见”;国家发展和改革委员会会同土地、环保、金融、税务、监察等部门组成联合检查组, 对违规建设钢铁、电解铝、水泥项目较为严重的企业进行查处;从2004年4月1日开始, 国家相继取消了生铁、板坯的出口退税政策, 直到最近才稍微提高了钢铁产品的退税率, 但限于高端产品, 对于低端产品的出口特别是象坯材这样的初级产品出口的退税还是没有放开, 这也符合我国产业政策的要求。

钢铁行业的投资遭受国际、国内双重压力的约束, 国家为保证国家产业政策的执行, 保证经济可持续发展, 今后肯定会对钢铁行业进行更严厉的控制, 对钢铁行业的投资也必将会出台更苛刻的措施。基于以上, 如果不能适时改变产业结构, 减少环境污染, 降低成本, 加大兼并重组的力度, 提高行业集中度, 增加国际市场话语权, 鉴于钢铁业投资回收期较长, 目前钢铁行业进行低水平重复盲目投资的风险极大, 必将在以后遭受更加严重的投资损失。

参考文献

[1]、李现科《.走资源环境效益协调发展之路》《.经济论坛》2005年第10期

社保基金投资医药行业的前景分析 篇8

关键词：社保基金；投资股市；医药行业

一、 社保基金投资的现状分析

我国社保基金主要有四部分组成分别是全国社会保障基金、省级统筹基金、个人账户基金以及企业补充养老基金。全国社会保障基金理事会在中国证券报独家披露的年报显示，2010年，基金权益投资收益额为321.22亿元。其中，已实现收益额为426.41亿元，交易类资产公允价值变动额为-105.19亿元。当年投资收益率为4.23%。全国社保基金成立10年以来，累计投资收益额为2772.60亿元，年均投资收益率为9.17%。

年报显示，截至2010年末，全国社保基金管理的基金资产总额达8566.90亿元。其中，社保基金直接投资资产为4977.56亿元，占比58.10%；委托投资资产为3589.34亿元，占比41.90%。

自2009年6月执行《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》以来，全国社保基金累计转持境内国有股为917.64亿元。其中，股票为695.22亿元，现金为222.42亿元。2010年，全国社保基金收到境内转持国有股为319.80亿元。其中，股票为196.63亿元，现金为123.17亿元。

2010年，全国社保基金收到境外转持国有股为67.54亿元。自2005年执行境外国有股减持改转持政策以来，累计转持境外国有股为500.36亿元。

二、 社保基金的投资股市的现状分析

2001 年，社保基金试点入市，独获中石化3 亿股，成为其第一大战略投资者。半年后，中石化跌破发行价30%，即使委托基金管理，仍于2003 年9 月每股跌至3.35 元，社保基金被深度套牢，浮亏2.61 亿元。2003 年6 月，社保基金采取适度集中的投资模式正式入市。社保基金理事会委托给南方、博时等6 家基金管理公司每家约20 亿-30 亿元的资金额度进入证券市场投资。通过分析公开披露的信息，人们不难了解社保基金入市后的投资组合选择的基本思路：

（1）综合来看，社保基金在二级市场的投资相当谨慎，尤其注重资金的安全性。

（2）社保基金在股票市场投资组合的选择上以低价大盘蓝筹为主，注重中长线理念，适量参与一级市场的增发和配股。

（3）社保基金坚持分散投资的理念，对单只股票投资的规模一般不大，最少的不足200 万元，最多的也不过3300 多万元，并且投资对象涉及电力、钢铁、化工、煤炭、石油、有色金属、物流、汽配、房地产、纺织等众多国民经济的景气行业。

（4）社保基金也注意挖掘那些被市场低估，而其基本面预料不久会有根本改变的所谓“冷门股票”。

最近的有关分析表明，社保基金入市除获得二级市场价格上涨带来的收益外，还分享到逾600万元的红利收益。这至少表明，那些正式入市的社保基金在保证其安全性的同时产生了较好的盈利预期。对此，人们很容易发现，通过证券市场操作实现社保基金保值、增值，必须至少坚持安全性和分散化的原则。

三、 社保基金投资医药行业的前景分析

近年来随着经济的发展，居民生活水平的不断提高，健康越来越为人们所重视人们的医药消费观念发生了很大的变化，用于医疗保健的费用不断加大，给医疗行业的发展带来了很大的机遇。

1、人口老龄化带来的新机遇

根据联合国的标准，一个地区60 岁以上人口占到总人口的10%，或者是65 岁以上人口占到总人口的7%，这个地区就进入了老龄化社会。据统计，2009 年，我国40 岁～60 岁人口占总人口的比例为15.76%，总人口超过2.1亿人，这意味着未来20 年，我国平均每年将有1000 万人成为60 岁以上老人，人口老化速度远超前20年。人口老化程度的加剧，使得老年人的患病率大大提高，而与此同时老年人的消费能力也逐渐提升而储蓄意愿明显下降，这些都使得医疗保健需求快速增长，从而带动健康产业的加速发展。

2、慢性病发病率增长较快

随着时代的发展，传染性疾病的患病率和致死率逐年降低，心血管疾病、肿瘤、糖尿病、慢性阻塞性肺部疾病、骨质疏松和内分泌系统疾病等慢性病的发病率上升较快。据世界卫生组织预测，到2015 年，中国慢性病造成的直接医疗费用将达到5000 多亿美元。我国目前有高血压患者1.6 亿人，血脂异常患者1.6 亿人，糖尿病患者9000 多万人，慢性阻塞性肺病患者2000 万人，每年新增肿瘤患者160 万人，新增冠心病75 万人，新增脑卒中患者150 万人。

如果不实施有效的防控措施，我国40 岁以上人群罹患心血管疾病、糖尿病和肿瘤的人数在未来20 年可能增加到现在的2～3倍。据卫生部报告，目前慢性病已经导致45.9%的全球疾病负担，而中国已经达到60%以上。根据卫生部2010 年卫生统计年鉴，2009 年我国城市居民死亡率居前的疾病分别是恶性肿瘤、心脏病和脑血管疾病，另外神经系统疾病死亡率近20 年上升较快，由1990 年的4.99/10 万上升到2009 年的6.89/10 万。

3、政府和社会的投入持续增加

从政府投入上看，我国政府对于医疗卫生事业的财政投入力度在逐年加大，政府卫生支出占财政支出的比重从2000 年的4.47%提高到2009 年的6.18%，投入金额也由2000年的709.52 亿元增长到2009 年的4685.6 亿元，10 年增长了5.6 倍。

除了国家财政投入外，社会和居民个人在医疗卫生方面的投入资金也在持续增加。我国卫生费用支出由1990 年的747.4 亿元增加到2009 年的17204.8 亿元，20 年间增加了22 倍。但从卫生费用占GDP 比重这个指标看，20 年间仅由4%提高到5.13%。按照世界银行的数据，发达国家的卫生费用占GDP 的比重超过10%，其中美国达到16%，部分发展中国家也达到6%-8%。我国人均GDP 已经达到4000 美元，进入了中等收入国家行列，而我国目前的卫生费用占GDP 的比重刚到5%，发展潜力巨大。

4、医改激发民众释放保健需求

国家在2009 年启动新一轮医疗卫生体制改革，极大地激发了民众医疗保健需求的释放。从全国医疗机构诊疗人次来看，从去年底以来，全国医疗机构的月度诊疗人数的同比增速在快速提高，今年前8 个月，全国医疗机构诊疗人数达到13.9 亿人次，同比增长了8.8%。从出院人数来看，今年前8 个月的出院人数为9332.9 万人，同比增长4.2%。

四、 社保基金投资医药行业的投资建议。

结合医药行业的发展前景，可以看出医药行业在未来将稳健上行。考虑到未来整体经济形式的不确定性和医药行业明确的增长趋势，以及社保基金收益性安全性的特点对于医药行业的介入有以下几个建议：

（1）基于前面的分析发现医药行业未来几年的成长性是有保障的，可以选择具有良好成长性的白马股和长远发展潜力较大的公司。同时选择各子行业中具有良好成长性的白马公司将会最大程度分享行业的高速增长。

（2）顺应医药行业的结构性调整，建议布局大型医药企业集团。

（3）创新是医药行业的生命力，拥有潜力产品的创新型企业也可以作为投资的选择。

（4）医药行业的长期推动力首先是老龄化，老龄化会带来三大疾病的增长，分别是心脑血管疾病、肿瘤、代谢类疾病，因此对于生产这类药品的企业将长期受益。

（5）顺应医改政策，我们认为主要是两个方向，一个是投资基本药物目录，尤其是其中具有的独家品种的上市公司将重点受益；另一个方向是选择低政策风险的区域。

参考文献：

[1]郑军，《社会保险基金管理的问题及对策》[J]，商业现代化，2006年8月，第243-244页.

[2]杨爱玲，《浅析我国社保基金保值增值运行状况》[J]，特区经济，2007年3月第78-79页.

[3]王宏，《对社会保险基金保值增值的探讨》[J]，经济师，2005年9月，第283页。

[4]汇川，林义著，《社会保险基金管理》[M]，北京：中国劳动社会保障出版社， 2002年。

[5]万解秋，贝政新著，《社会保障基金投资运营研究》[M]，北京：中国金融出社，2003年.

[6]李琼，《疏通社保基金投资渠道———访中国人民大学劳动人事学院副院长社会保险理事会副会长郑功成教授》[N]，中国财经报， 2002年11月5日，第3页.

2013年中国服装行业投资分析 篇9

市场表现回顾。今年以来纺织服装板块走势远逊于大盘，据诺诗曼了解，截至12月28日,板块区间涨幅为-11.76%,同期上证综指涨幅为2.75%,跑输大盘14.51个百分点。

行业运行回顾。回顾2012年,受经济增速放缓的影响,消费市场整体低迷,国内外纺织服装需求双降,人力、租金上涨,行业呈现内忧外患的格局。

行业展望：

纺织行业:2013年出口仍然承压

服装行业:成本上涨,消费低迷,难言乐观

服装网购:商店侧畔电商过,线下前头线上春

投资策略：

寻找城镇化和消费升级推动下的品牌服装公司。伴随着我国城镇化进程的推进,家庭平均可支配收入的增长,国民消费结构也将发生变化:品牌消费普及化程度提高,高端消费继续升级。因此服装消费和品牌升级仍将受益于城镇化建设。相比之下同类的箱包行业要乐观的多。中国箱包市场地位不断提升，领先优势持续扩大。与其他供货国相比，中国箱包由于在价格上更具竞争优势，这也是诺诗曼女包能够得到迅速发展的一个重要前提，而且对欧出口速度与出口总量均遥遥领先于其他海外竞争者。在过去十年内，中国箱包对欧出口增加了近21亿欧元，而其他竞争者的出口增幅十分有限。

业内人士指出，在国内市场，人们对箱包皮具产品的需求已经由注重使用价值、价格低廉转向注重产品的品质、追求时尚性和个性化，消费者的品牌意识不断增强。进口高端箱包受追捧

石油行业投资分析报告,(行业分析) 篇10

【报告来源】前瞻网

【报告内容】2013-2017年中国港口行业深度调研与投资战略规划分析报告（百度报告名可查看最新资料及详细内容）

报告目录请查看《2013-2017年中国港口行业深度调研与投资战略规划分析报告》

中国港口行业在“十一五”期间得到国家的重点投资，处于加速扩容阶段。“十一五”时期，沿海港口建设投资超过3500亿元，全国规模以上港口集装箱吞吐量13060万标准箱，港口吞吐量已经连续6年保持世界第一。港口建设取得显著成效，成为带动临港工业、促进区域经济发展的引擎。

2010年，全国规模以上港口货物吞吐量达80.2亿吨。其中，沿海港口货物吞吐量54.28亿吨，内河港口货物吞吐量25.9亿吨;全国规模以上港口集装箱吞吐量13060万标准箱。从近年来的统计数据看，全国亿吨港的数量一直在增长。2006年底，中国拥有12个亿吨大港，2007年底增加到14个，2008年底达到了16个。2009年在国际金融危机肆虐的背景下，全国规模以上港口完成货物吞吐量69.1亿吨，同比增长8.2%。其中，上海港完成货物吞吐量5.9亿吨，继续位居世界第一。

截止到2010年底，全国规模以上港口数量为96个，拥有生产用码头泊位32148个，其中万吨级及以上泊位1659个。世界航运中心将向中国转移。当前，中国正在建设以渤海湾、长三角、珠三角三大港口群为依托的三大国际航运中心，即以天津、大连、青岛等港口为支撑的北方国际航运中心;以江浙为两翼，上海为中心的上海国际航运中心;以深圳、广州、香港为支撑的香港国际航运中心，正是顺应了世界经济中心东移和中国经济快速发展的要求。

在全球经济一体化的进程中，中国已成为世界经济发展的火车头，临港经济作为一种新兴的服务模式和区域经济，对推动我国港口进步，拉动各城市和地方经济发展发挥着越来越重要的作用，成为中国经济发展的重要力量。

我国已经成为世界港口大国，但还不是港口强国，当今港口的发展正面临变革的关机时期。研究新一代港口的发展模式，实现港口跨越式发展显得尤其重要。第四代港口经营管理模式已经成为中国港口的发展方向。

本报告主要分析了港口行业的发展环境;国际港口行业的发展状况;国内港口行业的具体发展和运营状况;沿海港口、集装箱港口、内河港口等行业的发展状况;港口行业的竞争和整合;港口行业重点区域;港口行业的领先企业经营状况;港口的建设和投融资;同时，佐之以全行业近5年来全面详实的一手市场数据，让

您全面、准确地把握整个港口行业的市场走向和发展趋势，从而在竞争中赢得先机!

石油行业投资分析报告,(行业分析) 篇11

受《中国创业投资行业发展报告2012》编委会的委托，我就创投发展报告的主要内容和研究结论，作个简要解读。

为促进社会各界了解我国创业投资行业的发展状况与问题，建立我国创业投资行业评价机制和相关扶持政策评估机制，有针对性地完善创业投资相关政策法规体系，促进我国创业投资行业持续健康规范发展，我司与中国创投专委会从2010年开始，基于全国互联互通的“创业投资企业备案管理数据与信息系统”，编纂《中国创业投资行业发展报告》。

今年的发展报告除继续全面汇总分析“中国创业投资行业概况”、“备案创业投资企业资本资产、投资行为与股本退出分析”、“备案创业投资企业收益、税收优惠与经济社会贡献”、“各省区市创业投资发展”、“中国备案创业投资企业发展50强”、“典型地区创业投资发展与经验”等行业和地区发展情况外，在专题研究中，还增加了有关我国创业投资引导基金发展状况的调研报告、八部委赴欧洲创业投资考察报告，以及相关政策的解读和研究。

基于基础数据和分析，我们可以归纳出我国创投行业发展主要呈现以下新特点：

一、创业投资业继续保持增长态势，但增速趋缓

截至2011年末，全国备案创业投资企业882家，增长34.3%，增长速度相比上年下降2.9个百分点；备案创业投资企业资产总规模达2207亿元，增长41.5%，增速比上年下降8.2个百分点。从备案创业投资企业投资运作状况看，总体上更趋稳健。2010年，有17家备案创业投资企业，因业务转型、变更注册地点、注册资金不到位及投资运作不符合十部委办法规定等原因而退出备案；2011年只有4家退出备案。

鉴于创业投资企业从设立到备案具有时滞，仅按备案年度统计不能反映各备案创业投资企业实际设立年份，我们还按设立年度口径，对备案在册创业投资企业的设立状况进行了分析。结果发现：尽管在2011年度新备案创业投资企业数量增加229家，但当年新设立的创业投资企业只有100家，少于2007年的132家，2008年的137家，2009年的152家，2010年的196家。可见，2011年度新备案的229家创业投资企业绝大多数是以前年度设立的。以往年度设立的创业投资企业之所以集中在2011年备案，主要是由于2011年财政部实施了“国有股豁免转持政策”，国有创业投资企业只有备案以后才能享受该项政策。

与备案创业投资企业数量持续增长相对应，我国备案创业投资企业的资产规模也迅速增加。截至2011年末，我国备案创业投资企业资产总规模达2206.56亿元（不含承诺资本额），同比增长41.5%。

二、在组织形式方面，有限合伙型比例有所提高，但公司型的绝对数量和金额均保持增长

从创业投资企业数量看，截至2011年末，公司型创业投资企业占90.5%，同比下降3.7个百分点；有限合伙型创业投资企业占7.8%，同比提高4.0个百分点。但是，公司型创业投资企业的绝对数量仍保持增长。2011年度，公司型创业投资企业数量增加179家；合伙型创业投资企业数量增加44家。

从创业投资企业资产看，截至2011年末，公司型创业投资企业占91.9%，同比下降2.7个百分点；有限合伙型创业投资企业占5.6%，同比提高3.1个百分点。但是，公司型创业投资企业所管理资产的金额也同样保持增长。2011年度，公司型创业投资企业所管理资产的金额增加512.10亿元；合伙型创业投资企业所管理资产的金额增加78.91亿元

三、在管理模式方面，委托管理占比进一步提高，表明专业化管理趋势进一步显现

从创业投资企业数量看，截至2011年末，采取自聘管理团队管理的占比降至70.6%，同比下降5.5个百分点；委托其他创业投资企业管理的占比上升至4.7%，同比提高1.9个百分点；委托创业投资管理企业管理的占比上升至24.7%，同比提高3.6个百分点。两类委托管理型合计占比已经上升到29.4%，同比提高5.5个百分点。

从创业投资企业的资产规模看，截至2011年末，自聘管理团队管理的创业投资企业的资产总规模占比下降至77.6%，同比下降6.3个百分点；委托其他创业投资企业管理的创业投资企业的资产总规模占比上升到3.2%，同比提高1.9个百分点；委托创业投资管理企业管理的创业投资企业的资产总规模占比上升到19.2%，同比提高4.4个百分点；两类委托管理型合计为22.4%，同比提高6.3个百分点。

四、在资本来源方面，民营资本占比继续上升，表明创业投资对促进民间资金向产业转化起到了积极作用。

从实到资本来源看，截至2011年末，财政预算出资占比下降到15.9%，同比下降1.9个百分点；国有机构占比下降到41.4%，同比下降2.4个百分点。非国有机构占比上升到28.2%，同比上升2.4个百分点；个人出资占比上升到12.7%，同比上升2.3个百分点；外资占比为1.7%，同比略降0.4个百分点。民营资本三项合计占比上升到42.7%，同比上升4.3个百分点。

从承诺资本来源看，截至2011年末，财政预算出资占比下降到11.7%，同比下降0.5个百分点；国有机构占比下降到43.1%，同比下降3.1个百分点。非国有机构占比上升到29.6%，同比上升2.1个百分点；个人出资占比上升到13.7%，同比上升1.6个百分点；外资占比为2.0%，同比略降0.2个百分点。民营资本三项合计占比上升到45.3%，同比上升3.6个百分点。

对比承诺资本来源结构和实到资本来源结构，我们还发现：2011年，非国有机构、个人和外资等民营资本在承诺资本来源总额中的占比上升幅度，高出其在实到资本来源总额中的占比上升幅度2.6个百分点。由于承诺资本体现创业投资企业未来可运用的资本实力，因此，可以预期：民营资本在我国未来创业投资资本来源中还将延续上升态势。

五、投资规模继续呈现快速增长势头

从投资案例数量看，2011年度新增投资案例1928个，同比多增53个；年末投资案例余额7104个，同比增长25.0%；历年累计投资案例增加到9216个。

与投资案例增长相类似，投资金额也总体保持增加态势。2011年度新增投资金额297.32亿元，同比多增23.65亿元；年末投资余额1018.03亿元，同比增长30.7%；历年累计投资金额增加到1204.72亿元。

六、在保持稳健基础上，投资活跃度仍较高

2006～2011年间，单个创业投资企业平均投资案例一直保持在3-4个之间，说明近年来我国创业投资企业的投资行为比较理性。2008年，受国际金融危机影响，平均投资案例降为2.95个，平均投资金额降为3695万元。2009年，受我国经济率先出现复苏迹象，加之创业板正式推出等利好的激励，平均投资案例增加到3.49个，平均投资金额增加到5331万元；2010年，平均投资案例进一步增加到3.64个，平均投资金额增加到5324万元。到2011年，受国际金融危机进一步深化、国内宏观调控影响，平均投资案例回落到3.32个，平均投资金额回落到5153万元，但总体仍保持较高的活跃度。

七、投资行业在相对集中于传统制造业、新材料工业和金融服务业的同时，新能源再次成为新热点

从对不同行业的投资案例分布看，近年来，创业投资企业对传统制造业产业、软件产业、新材料工业和金融服务业等4个行业的投资较多。到2010年，金融服务产业跃居第一位，传统制造产业居第二位，新材料工业产业居第三位；到2011年，金融服务产业仍居第一位，新材料工业产业跃居第二位，传统制造业居第三位。

从投资金额看，近年来，创业投资企业对传统制造业产业、新材料工业产业、新能源高效节能技术产业和金融服务产业4个行业的投资较多。2011年投资金额居前三位的行业分别是：金融服务产业、传统制造业产业和新能源高效节能技术产业。表明2008年投资金额位居第三位的新能源高效节能技术产业再次成为新热点。

八、投资阶段进一步向扩张期集中，投资成熟期占比有所下降

从不同投资阶段的案例分布看，2011年度，创业投资企业投资于种子期、起步期、扩张期、成熟期和重建期的占比分别为：13.07%、34.28%、43.34%、8.70%和0.61%。从年度变化看，对扩张期的投资占比上升5.85个百分点，对其他各阶段的投资占比均有所下降，特别对成熟期的投资占比下降2.29个百分点。

从不同投资阶段的金额分布看，2011年度，创业投资企业投资于种子期、起步期、扩张期、成熟期和重建期的占比分别为：7.48%、24.15%、54.25%、13.23%和0.89%。从年度变化看，对扩张期的投资占比上升9.73个百分点，对其他各阶段的投资占比均有所下降，特别对成熟期的投资占比下降7.66个百分点。

九、股本退出案例和金额继续呈“双增”局面

从实现股本退出案例看，2011年实现股本退出案例数为517个，比上年增加119个。截至2011年末，创业投资企业累计实现股本退出案例2079个。

从实现股本退出金额看，2011年实现股本退出金额达59.63亿元，比上年多退出23.34亿元。截至2011年末，创业投资企业累计实现股本退出的金额达183.44亿元。

股本退出继续呈现出案例和金额“双增”的良好局面，一方面得益于2006年3月1日施行《创业投资企业管理暂行办法》以来，我国创投企业得到持续健康发展，培育了不少优质企业；另一方面得益于多层次资本市场建设的推进，特别是中小企业板、创业板的推出，为创投企业实现股本退出创造了多元通道。

十、经济社会贡献显著

从相关指标看，2011年我国创业投资企业通过支持企业的创业活动，在增加就业岗位、提高企业研发能力、促进创新产品产业化、支撑GDP增长和促进税收增长等多方面的贡献进一步显现。

2011年，创业投资企业所投资企业的年末就业人数208.7万人，比上年新增75.2万人，增长56.34%，相当于当年全国城镇就业人数增长速度3.53%的16倍。

2011年，创业投资企业所投资企业的研发投入合计达509.67亿元，比上年增加181.67亿元，增长55.39%，相当于当年全社会研发投入增长速度21.91%的2.53倍。表明创业投资对于增强被投资企业的研发能力起到了显著作用。

2011年，创业投资企业所投资企业销售额合计达16344.51亿元，比上年增加6657.54亿元，增长68.72%，远远高于当年全社会国内生产总值增长速度9.2%的水平。表明创业投资在促进各类创新产品产业化方面的成效十分显著。

2011年，创业投资企业所投资企业工业与服务业增加值为4771.41亿元，比上年增加2290.71亿元，增长92.34%，相当于当年全社会国内生产总值增长速度9.2%的10倍。

特别值得强调的是，2011年创业投资企业的当年新增投资额仅为297.32亿元，仅相当于全社会国内生产总值的0.06%，但其所投资企业创造的GDP增加值却占到国内生产总值的1.01%，是前者的16.83倍，倍增效应明显。这表明：即使是不考虑创业投资在增加社会就业、促进产业升级和经济结构调整等方面的间接效用，其对国民经济持续快速增长的直接支撑作用也非常显著。

2011年，创业投资企业所投资企业缴纳税金936.32亿元，比上年增长78.03%，相当于当年全社会税收增长速度22.55%的3.46倍。说明我国创业投资企业在促进税收增长方面的作用也是十分显著的。

在肯定我国创业投资业发展成绩及其对经济社会所做出的显著贡献的同时，我国创业投资业的发展水平，与建设创新型国家、实施“以创业带动就业”的战略要求相比，还存在明显不足；与促进民间投资、提升社会资本形成率、推进多层次资本市场的要求相比，还存在较大差距；与创业投资业发达的国家和地区相比，规模和质量都还比较落后。特别是我国创业投资业在投资运作和发展中还存在一些问题，需要在发展中尽快解决。

其中，最为突出的问题，是短期投资占比仍较大，不利于支持中早期企业。

从投资案例看，2011年度股本退出项目按持股不足1年、持股1～2年、持股2～4年、持股4～7年、持股7年以上5个类别进行分析，投资占比分别为：10.83%、19.92%、30.95%、21.28%和17.02%。持股不足1年的投资占比虽然下降了3.74个百分点，但仍然较高；特别是持股1～2年的投资占比反而上升了3.84个百分点。

从投资金额看，2011年度股本退出项目按持股不足1年、持股1～2年、持股2～4年、持股4～7年、持股7年以上5个类别进行分析，投资占比分别为：10.37%、30.99%、24.13%、21.05%和13.46%。持股不足1年的投资占比虽然下降了14.56个百分点，但也仍然较高；特别是持股1～2年的投资占比反而上升了11.07个百分点，跃居第一位。

持股不足1年和持股1～2年的投资占比均过高，一是可能与2009年以来国内IPO企业估值高企、创业投资企业热衷于投资即将上市企业有关；二是与创业投资企业相关政策引导力度不够有关；三是我国创业投资企业的长期投资理念仍不足。

发展报告的有关数据表明：2007～2011年度，尽管公司型创业投资企业可享用的应纳税所得抵扣额逐年增加，可享用抵扣额占应纳税所得额比例也逐年提高；但是，总体看，各年度可享受抵扣额占应纳税所得额比例，特别是各年度实际享受抵扣额占应纳税所得额比例均较低。2011年，全国创业投资企业可享受的应纳税所得抵扣额为20.70亿元，仅占应纳税所得额的33.34%；实际享受的应纳税所得抵扣额为9.16亿元，占应纳税所得额的14.76%。可享受和实际享受的应纳税所得抵扣额占应纳税所得额的比例过低，主要是由于2008年后国家关于“高新技术企业”的认定标准显著提高，导致政策效果打了折扣。

从投资案例看，2006～2011年度，创业投资企业投资于中小企业的占比一直保持在80%左右。但2008年以后投资于“高新技术企业”的占比很快降低到接近40%的水平。2011年，创业投资企业投资于“中小企业”的占比为78.89%，但投资于“高新技术企业”的占比仅为43.36%，所投资企业既符合中小企业标准又符合高新技术企业标准的投资金额占比仅为36.20%。

从投资金额看，由于对中小企业和高新技术企业的平均投资金额较小，因此，创业投资企业对中小企业、高新技术企业的投资占比更低。到2011年，创业投资企业投资于“中小企业”的占比为61.51%，投资于“高新技术企业”的占比仅为44.09%，投资于“中小高新技术企业”的占比仅为32.07%。

此外，一些创业投资企业热衷于“赚快钱”，为所投企业提供增值服务的意识比较淡薄。少数创业投资企业的投资运作不够规范，假借“创业投资”名义变相从事贷款和担保活动，或涉及从事证券投资。通过今年年检，备案管理部门又对4家不规范运作的创业投资企业，作出了取消备案资格的处理；对若干有望通过整改实现规范运作的创业投资企业，在暂时保留备案的同时，向其提出限期整改要求。