中国风险投资报告

中国风险投资报告

中国风险投资报告 篇1

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一、风险投资概况

天使投资（Angels Invest）是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。而风险投资（Venture Capital简称VC）是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。可见，天使投资和风险投资在资金进入阶段、募资渠道、决策流程、投资理念及投后管理的风格方面均有所区别，但随着中国股权市场的发展趋于合理性，VC机构投资阶段不断前移，广义上，也将包括天使投资在内的一切具有高风险、高潜在收益的投资均定义为风险投资。

（一）背景及发展历程 金地毯大数据中心

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风险投资在中国起步于20世纪80年代，发展于90年代，在市场经济的大潮中，中国的风险投资事业有了较大的发展。90年代初，搜狐、百度、腾讯纷纷获得风投基金注资。这些企业也是国内最初在资本助推下获得飞速成长的优质企业。随着国内GDP的不断提升带来的高净值个人增多，高净值个人以其丰富的资产存量及较高的风险承担能力对投资的风险偏好逐渐提升，也尝试着不动产、存款、股票以外的投资方式，并追求超高回报为最终目标，进入21世纪后，天使投资开始步入快速发展阶段。随着天使投资的崛起，国内一级市场也逐渐呈现天使、VC、PE各司其职的格局，天使投资行业的发展也由过去以个人投资者为主开始向机构化天使转变，天使投资、VC、PE之间的界限也渐渐模糊化。

（二）阶段环节

1、搜寻投资机会

投资机会可以来源于风险投资企业自行寻找、企业家自荐或第三人推荐，不同的投资机构有着不同的投资策略，主要有以下两种：

(1)广撒网型：广撒网型的投资机构更注重投资的财务回报，他们并不能确定未来哪一个细分领域会引领整个行业，同时，也不能分辨出优势企业有哪些。因此，他们选择了广撒网的布局方式，投资足够多的企业。通过广撒网来分散投资风险，只要其中部分企业能够获得很好的回报，就会拉高整个投资的平均回报率。通常，风投经验不足的投资机构会采用该种方式。

(2)精耕作型：精耕作型的投资机构更注重投资成功的成就感。他们通常具有较好的产业背景、做过成功的企业，同时，对创业充满激情、愿意和创业者接触。他们希望将过去的产业背景、总结出的规律，可以应用到新的项目当中，在追求财务回报的同时，更看重帮助企业通过一个个陷阱、走向成功的成就感。

2、初步筛选 金地毯大数据中心

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风险投资企业根据企业家交来的投资建议书，对项目进行初次审查，并挑选出少数感兴趣者作进一步考察。

3、调查评估

风险投资机构会花大约六周到八周的时间对风险投资行业进行调研、研究。通过对行业生命周期、行业市场容量、行业成长空间和盈利空间、行业演变趋势、行业成功关键因素、进入壁垒、上下游关系等方面的研究，得出行业整体情况及发展趋势；通过对特定风险投资行业的长期跟踪监测、分析市场需求、共计、经营特性、获取能力、产业链和价值链等多方面的调研，整合风险投资行业、市场、企业、用户等多层面数据和信息资源，发现投资价值和投资机会，规避经营风险。通过对这些信息的比对分析，作出投资决定。

关于风险投资行业市场调研中主要包含以下几点核心内容： 金地毯大数据中心

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4、寻求共同出资者

风险投资者一般都会寻求其他投资者共同投资，由多个投资机构共同投资以达到降低风险的目的，即联合投资，又被称为合投。合投突出体现在天使投资阶段。在美国，合投是天使投资行业的主流形式。美国有约75.6万天使投资人，但这并不意味着他们有着同等的投资机会，个人天使得到的投资机会往往很少。在过去的15年里，美国的天使投资人通过加入各种天使集团来获得优质的投资机会。根据 Angel Capital Association 的数据，美国的天使团体非常发达，有超过300家天使团体遍布各州，其中有半数以上的天使团体联合起来，成立了天使投资协会，来促进相互之间的信息交换，也促进天使投资相关政策的发展。金地毯大数据中心

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近年来，我国越来越多的投资人也愿意通过分享、合投来完成投资。投中研究院分析认为，天使合投受到越来越多关注的原因有以下三点：

第一，分散风险。天使投资具有高风险的特性，数据显示，2013年美国创办的 5 万家获得种子资金的公司，只有 600 家获得了风险投资。此外，根据投中研究院调研显示，中国只有约10%的天使投资项目可以得到后轮融资。因此，天使投资人通过合投可以用更少的资金投入更多感兴趣的领域，达到分散风险的目的。

第二，共享资源。天使投资带来的不仅仅是资金，相关人脉、资源可以帮助创业企业更好更快的发展。比如，青松基金在手游领域具有较好的行业认知度和运营能力，如果青松基金作为某手游项目的投资人之一，那么其它参与合投的投资人就会比较踏实并且愿意跟投。目前，天使投资涉及的行业分布较广、细分领域较多，不同天使投资人的侧重点以及擅长领域各有不同，通过合投可以与不同领域的投资人共享资源。同时，通过与专业性较强的创业团队及投资人沟通，可增加自己对行业的把握度，储备行业能力，为以后在此领域内更大规模的投资做准备。

第三，资金放大效应。在天使投资的过程中，有的项目资金需求量较大，而单个投资人资金体量有限，通过合投可以吸引更多的资金投入到天使投资行业中，帮助创业企业成长。

5、协商谈判投资条件

一旦投、融资双方对项目的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”，向企业家作出初步投资承诺。

6、最终交易

只要事实清楚，一致同意交易条件与细节，双方就可以签署最终交易文件，投资生效。

二、风险投资现状

从1985年我国中央政府颁布有关发展投资风险行业的政策开始,随着国家综合实力的强金地毯大数据中心

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化,风险投资在我国从萌芽阶段逐步发展,经历了20多年的发展时间,已经获得了较大的进步。尤其是从2004年发展至今,国内经济市场的进一步发展推动了风险投资业的高速发展。据中国产业调研网发布的《2015年中国风险投资行业现状研究分析与市场前景预测报告》显示，随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。

（一）投资规模

2012年我国风险投资各类机构已经达到1183家，比2011年增长了7.9%，其中风险投资企业就有942家，风险投资管理企业241家，当年募集资金136家，资本总量已经达到3312亿元。

2013年中国市场风险投资交易数量935起，披露交易额120.5亿美元。根据道琼斯风险资源的统计，2014年中国的风险投资总额达到155亿美元，创下该机构2006年开始统计这一数据以来的最高记录。金地毯大数据中心

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与此同时，国内天使投资也顺应了风险投资的趋势，2014年初至今，继续延续了2013年的活跃态势，投资案例数量和规模均保持增长态势。

从投资数量上看，据投中研究院根据公开披露信息统计，2014年至今共披露天使投资案例317起，总投资金额42.26亿元，投资规模已经超越去年全年水平。

从单笔投资金额分布上看，2014年至今披露的317起天使投资案例中，大多数案例的投资金额在300万元以下(占案例总数的59.30%)。投资金额在300万元以上500万元以下的案例占比为21.11%，在500万元以上1000万元以下的案例占比为8.54%，1000万元以上2000万元以下的案例以及2000万元以上的案例均占比5.53%。金地毯大数据中心

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我国市场的风险投资项目、投资总金额量、单笔项目的投资金额逐年呈上涨趋势。我国风险投资的资金分布具备较强区域性和集中性特征,其中主要分布在广东、北京、福建、上海、江苏等经济发展较快的一级型城市与东部的沿海地区等。此外,近几年来,还处于起步阶段的初创型企业的风险投资数量在不断增加。

（二）行业分布

1994年，中国互联网诞生，随后经历了三次创业热潮。第一次热潮是由新浪、搜狐、网易三大门户的创建开启，第二次创业热潮诞生了百度、阿里巴巴等展现中国特色的互联网公司。自2008年金融危机以来，开放平台、云计算、社交加移动的应用使创业成本降到最低，产品周期不断缩短，推动创业活动进入新一轮发展热潮。

因此，在行业选择上，互联网、IT行业最受投资机构追捧，以天使投资为例，2014年初至今的投资案例数量占比分别为43%和33%，投资金额分别为22.9亿元和11.8亿元。此外，移动互联网、制造业、医疗健康等行业也受到了投资机构的关注。金地毯大数据中心

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在调研过程中我们还发现，在具体细分领域的选择上，投资机构根据自己的偏好及经验，有着不同的侧重。总体来说，O2O、教育、制造、物流、旅游、社交、互联网金融、电商、手游等细分领域均有投资机构涉及。特别是能够通过互联网、移动互联网改变传统行业的细分领域，被投资机构一致看好。当然，多数投资机构也明确表示，自己在行业的选择上，不会单纯追求市场热点，盲目投资。而是通过深入的行业研究，以及自身经验的判断，挖掘出有价值的项目。

此外，对于完全不熟悉的领域，部分投资机构也会选择性参与，通过与该领域专业性较强的创始人沟通，在一定程度上可增加自己对行业的把握度，储备行业能力，为以后此领域内更大规模的投资做准备。

（三）地区分布

中国风险投资具有明显的空间集聚性（见图1），经济实力较强的地区投资较为密集，反之，经济薄弱的地区投资相对较少。根据风险投资事件的数据库统计，中国主要的风险投金地毯大数据中心

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资投出地集中在北京、上海、香港、深圳4个城市及国外地区（见图1a）。其中，截至2014年中，北京的投出事件有749件，相对中心度为0.550，上海有420件，相对中心度为0.309，加上香港和深圳，前4位城市事件之和超过总数的90%（见表1）。国外地区则涉及日本、韩国、新加坡、美国、英国、瑞典、德国、瑞士、菲律宾9个国家的部分城市或地区。此外，余下的少量投出事件分布在苏州等少数几个城市。

从投入地来看，投资涉及的城市相对分散，但也主要集中在北京、上海、深圳３个城市，相对中心度分别为0.380、0.263和0.065，三者投入事件之和超过总数的70%（见图1b和表1）。同时，广州、南京、杭州、苏州、成都、福州、南通、西安、香港等城市的投入事件数量也较多。此外，国外地区也是一个不容忽视的部分。投入事件涉及亚（韩国、日本、以色列）、欧（英国、俄罗斯）、美（加拿大、美国）洲等国家或地区。可见，中国的风险投资已呈现全球化的趋势。

图1风险投资事件在中国城市的分布

（数据来源：财经研究2014年第4期）金地毯大数据中心

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（数据来源：财经研究2014年第4期）

p> 综合投出和投入事件的两方面数据（见表２），可以发现：只有北京、上海和香港三个城市的投出数量大于投入数量，是中国风险投资的净投出地；而其他城市的投出事件数量均小于投入，是投资的净投入地；深圳、苏州、杭州、广州、南京、成都等城市的投入事件也多于投出事件，同样是主要的净投入地。金地毯大数据中心

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（数据来源：财经研究2014年第4期）

我们进一步将投资事件数据采用软件绘制投资城市的网络关系图（见图2）。图2显示，北京和上海显然是中国风险投资网络中最核心的城市，两者之间的风险投资联系最密切，其他城市的投资主要来源于北京和上海。比较北京、上海、深圳、香港等核心城市的主要投资地可以发现：北京的投资地大多集中在东北、华北地区的城市；上海的投资地大多集中在长三角地区及珠三角地区；而深圳的投资地则主要集中在云南、福建、江西等南方省份的城市；香港的投资地则相对比较分散，既有南方的城市，又有北方的城市。由于香港和深圳地理位置临近，加之政策环境的限制，两者事实上共同承担了珠三角地区的核心城市功能。当然，如果从各自的角度来看，两个城市之间也存在一定的竞争，导致风险投资事件总量上的分流现象。

图2 中国风险投资事件的城市网络

（数据来源：财经研究2014年第4期）金地毯大数据中心

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三、风险投资发展前景

今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”，需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。

（一）环境分析

1.宏观政策环境分析

（1）国家政府作用方式将会出现变化

我国政府在风险投资中发挥作用的方法将会发生相应的改变,政府从主办风险投资的市场角色将会转变成扶持和引导风险投资行业发展的角色,从直接参与转变成间接参与。其一,国家政府能够提供相应的财政保障作为非正式型资本的主要来源之一;其二,政府将会积极发挥主要的公共管理职能,营造一个良好的金融氛围和法律环境,从而最大限度地弥补我国市场的自发性、滞后性和盲目性等缺陷。

（2）加大对高技术产业扶持力度

根据我国实际，借鉴国外经验，政府或将会在税收、利率、担保、法律保证及政府补贴等方面充分发挥作用，对高新技术产业风险投资予以政策支持。

（3）加大政府扶持力度，建立良好的风险投资环境

在政府对风险投资的扶持方面，我国与世界发达国家之间的差距还很大。美、日、欧盟等国政府为鼓励风险投资的发展，均制定了优惠政策。我国已经加入世贸，为鼓励个人投资者和机构向创业企业注资，促进风险投资的发展，或将按照有关法律创造良好的风险投资环境。如政策方面，国家层次，2012年8月，由国家发改委、财政部等九部门与北京市政府共同发布的《关于中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的意见》对天使投资给予了重点关注，明确表示支持天使投资发展，壮大天使投资人队伍。2014年1月，中金地毯大数据中心

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国人民银行会同科技部、银监会、证监会、保监会和知识产权局等六部门，联合发布了《关于大力推进体制机制创新扎实做好科技金融服务的意见》，提出鼓励发展天使投资。2014年5月，国家发改委发布了《关于进一步做好支持创业投资企业发展相关工作的通知》，明确表示支持发展天使投资机构，鼓励符合条件的天使投资机构备案为创业投资企业，享受相应扶持政策。2014年7月，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法(征求意见稿)》，设立了创业投资基金专章，对创业投资基金做出特别规定。除了国家层面，地方各省市地区也陆续出台鼓励政策，如：2012年8月，江苏省科技厅、财政厅发布《江苏省关于鼓励和引导天使投资支持科技型中小企业发展的意见》；2012年12月，湖南省人民政府发布的《关于促进科技和金融结合加快创新型湖南建设的实施意见》；2014年7月，上海市政府发布《关于加快上海创业投资发展的若干意见》；2013年6月，海淀区金融办发布了《关于落实中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的实施方案》。各地方政府均已政策方式为风险投资企业创造了良好的环境。

（4）社会保险资金与养老基金将会参与到风险投资中

现阶段,我国社会保障中养老保险基金的规模在逐渐扩大,在成熟发展情况下,可能会允许养老资金以一定比重参与到风险投资中,拓宽养老资金投资模式将会成为一种必然选择。

2.微观行业环境分析

2015 中国风险投资行业发展呈现如下特点：

1、VC/PE 募资规模大幅增长，人民币基金成为稳定主流；

2、VC/PE 投资极为活跃，平均单个项目投资强度大幅提高；

3、VC/PE 背景企业上市呈爆发性增长，上市成为机构主要退出方式；

可见，中国宏观经济总体增长态势未变，国民经济处于良性的平稳较快发展中，同时发展战略性新兴产业、调整经济增长结构的步伐也在加快推进。受这些因素影响，全国各地引金地毯大数据中心

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入风险投资的热情不断提高，中国内地 VC/PE 市场基金 募集出现大幅增长。

金地毯大数据中心根据2015年全国风投数据分析结果如下：

（1）人民币基金保持主流地位，募资热潮不减

2015 年完成募集的人民币基金共 217支，占完成募集的基金数量的 88.58%，人民币基金的募资规模达 2121.65 亿元，占新募集资本额的 63.43%，基金数量和规模比例都高于往年水平；完成募集的外币基金共 41 支，占完成募集的基金数量的 11.42%，外币基金 的募资 规模为 846.72 亿元，占新募资本额的 36.57%。

（2）非金融类企业与个人成募资主渠道

在来源于中国内地风险资本中，非金融类企业与个人投入的资金比例最高，分别占比27.63%、26.55%；排在第三位的是政府引导基金，占比 24.34%。可见，中国内地风险资本来源已经多元化，政府引导基金吸引了更多的社会资金的融入，各非金融类企业和 个人都把闲置的资金投资到 VC/PE 行业中来。在来源于海外的风险资本中，机构投资者（主要包括：养老基金、银行/金融机构、保险公司、捐赠基金等）投入的资金比例最高，占新募集海外资本的 56.35%；其次是来自 FOF（即基金中的基金），占比 32.22%。金地毯大数据中心

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（3）风险投资组织结构

目前,我国投资风险组织结构主要有:国有独资型风险投资组织、国内企业建立的公司型机构、政府参股型风险组织、外商独资或合资型风险组织这四种类型。根据调查发现,中资型风险投资机构数量上占据一定的优势,但是外资型风险投资组织的平均资本量却比中资型机构多得多。

（4）IPO估值回归理性

自2012年11月至今，经历过IPO停摆，众多风投机构在退出之路上颇感头疼，但风险投资市场通过国家的政策而复苏是资本市场上一大喜讯。今年截至当下，已有15家拟上市公司拿到了证监会首次公开发行的批文。

IPO即将实质性开闸自然是所有投资机构最为喜闻乐见的事情，来自投中研究院的分析报告中显示，2016年，新股发行体制改革将持续推进，核准制向注册制过渡并不是一蹴而就的事情，注册制是市场化程度提高的结果，仍需等待相关法律确认。此外，退市机制也是金地毯大数据中心

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新股发行体制改革的重要配套措施，没有退市机制的约束，完全披露信息的企业进入股市，也缺乏一种自我监督的长效机制。因此，加快完善退出机制，淘汰达不到要求的上市公司，将有利于新股发行改革。

投中集团分析师李玲认为，2016年，随着国家政策的推进，新股发行节奏将逐步加快，上市公司股票不再是稀缺资源。在新的发行机制下，只要发行人将所有信息进行真实、全面披露后，由投资者自主决定是否投资发行人，并给出合理的上市定价，彻底打破核准制下无论企业好坏、发行定价高低，新股都会遭遇疯抢和恶炒的局面，新股发行“三高”现象有望得到有效抑制，在此背景下，也使得风投探寻项目时将把目光转向中早期项目，投资者在投资时也显得更加谨慎理智。

（二）关注方向

1.风险投资来源

多渠道资金来源是发展高新技术产业的最重要环节。建立健全投融资体制，就是要以建立“多方投入、风险共担。利益共享”的风险投资运行机制为目标，发挥不同投资主体的作用，拓宽融资渠道，实现融资市场化。

（1）借助资本市场，拓宽风险资本的来源

大力开拓融资渠道，建立多层次的风险投资网络。积极引进国际风险投资，走内外并举之路。目前我国风险投资来源过于单一，资金不足，没有形成产业规模。风险投资公司起步较晚，经验少，针对这一情况，一方面，应积极培养城乡居民的风险投资意识，培育风险投资主体，更多地吸收民间投资，让公共投资、机构、个人都愿意把钱交给风险投资机构，投向创业企业；另一方面，在保证资产安全性的前提下，扩大商业保险公司保费的投资领域，用一定比例的资金介入风险投资领域，鼓励养老金等长期资本有限度地投向风险资本，形成由政府、企业、金融机构、以及各种养老、保险基金等组成的资金来源渠道。金地毯大数据中心

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（2）利用国家部分资源启动风险投资

充分利用国家部分资源，主要包括二个方面：①充分发挥国有资产存量的效用。即有计划、有步骤地将部分国有资产从现有企业中退出，将拍卖所得资金用于设立风险投资基金，或是设立高新技术产业发展基金，用于扶持风险投资企业发展：②充分利用目前已经进行的科技发展计划项目。如国家级的“星火计划”、“火炬计划”以及各地类似的高新技术发展计划，其中很多项目可以转化为风险投资对象。各级政府可以以此来吸引风险投资，并给予政策支持，促进高新技术产业化。

（3）发展风险投资公司，增强风险投资力

风险投资公司是专门向高新技术企业投入研究开发资金，井可以从事一定融资、担保业务的金融机构，其主要职能就是进行风险投资。要发展高新技术产业，必须发展一批风险投资公司。建立风险投资公司可以从以下几方面人手：①由开发银行出资成立官办风险投资公司，成为科技产业创业的政策性投融资扶持机构。②国家应鼓励商业银行，股份制商业银行会同大中型企业和集团，以及科研院所、大专院校，联合成立具有规模效益、科技含量高的实施股份制的风险投资公司，使之成为风险资本市场的主要资本形式。③将政府筹集到的风险投资基金的一部分，建立风险投资公司。

（4）创立风险投资基金

风险投资基金是属于高科技型产业的投资基金，实行“共同投资、专家经营、组合投资”的运作方式。它的经营方针是在高风险中追求高收益。风险投资基金的具体形式主要有以下几种：①直接向社会发行并公开上市流通的风险投资基金。即通过发行风险投资基金股份或受益证券凭证的方式，汇集社会投资者的分散资金，委托专门的风险投资管理机构进行各类对高风险投资企业的组合投资。②中外合资风险投资基金。这种基金是由中外双方有实力和资信的投资公司共同组成。这样，既有利于引进国外风险投资及管理运作的模式，也可以促金地毯大数据中心

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进我国风险投资尽快与国际市场接轨，提高国内风险投资基金的操作水平。

2.运作机制

（1）强化风险投资项目评估与选择机制

为了减少风险投资的风险程度，我国现致力于对投资项目严格把关。具体做法有：①通过科技界与金融界的结合，在风险投资机构汇集一批懂技术、懂金融的专门人才，并建立一套严格的项目评估、选择程序。②建立风险投资咨询管理公司和企业财务顾问公司等专业市场媒介机构，发挥其特色、评估投资项目的优势，将风险投资导入经过培育的有前途、有潜质的高科技企业。

（2）加快发展我国的资本市场，完善风险资本的的退出机制

风险投资的一个最大的特点是对高风险同时又是高回报的科技项目进行投资，培植成功将其售出，收回投资获得高额回报。如果没有一个可行的退出机制，就无法获得高增长阶段的高利润，无法补偿失败项目的损失。让风险投资卷入常规企业，风险投资的功能就丧失了。所以发展我国的风险投资应从建立风险投资的退出机制入手。建立可行的退出机制的一个重要步骤是建立并完善创业板市场。

目前我国政府借鉴国外风险投资的经验，推出我国自己的“二板市场”，即建立上市标准较低的专门为高科技企业服务的创业板市场，使风险投资公司能顺利收回资本投入新的风险项目。为防范金融风险，在建立“二板市场”之前，必须进一步规范和完善主板市场，防止过度投机和“圈钱”行为的泛滥，为“二板市场”的筹建夯实基础。

3.人才

我国目前不仅缺乏这类精通风险运作的人才，而且现行的人事管理体制和教育体制也不适合这种人才的培养和成长。因此，培养专门的投资人才，已成为我国发展风险投资的当务之急。加快风险投资专门人培养，现我国采用多种渠道培养自己的风险投资家。金地毯大数据中心

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第一，在高等院校设置风险投资专业，为风险投资业的发展提供人才储备，同时委托高校对在岗人员进行培训。

第二，采用送出去的办法，让一部分素质较好的人员直接去国外风险投资机构学习，掌握实际操作规程。由于高科技企业的风险投资涉及到无形资产的认定、技术股的评估、知识产权等具体问题，因此，关注与之配套的中介机构等管理人才的培养也十分有必要。

4.并购

2015年三季度VC/PE通过IPO退出的平均账面回报率只有1.9倍，通过并购方式退出的平均回报率却达到了2.5倍。2015年全年，无论从额度还是数量，“并购”都已成为了中国资本市场上不可或缺的重要板块，而2015年也被投资界业内称为“并购元年”。“帮助企业IPO后再顺利退出，这是长期以来绝大部分VC/PE机构的首选退出方式。但随着IPO闸口的持续关闭，越来越多的风投转向并购。尤其是VC、天使，因为更多发力于早期投资，所以未来通过并购退出的趋势将尤为明显。”昨日，重庆三屋投资有限公司投资顾问任贞樽在接受商报记者采访时表示。“以PE为例，PE选择进入的企业本身已经达到一定规模。这种成熟优质的企业一旦出现，必有无数机构追捧导致其估值居高不下。而这些PE的目的也十分简单，就是希望通过上市后企业股票的增值，能够得以高价退出。但因为企业身价过高，所以它的退出回报率也相当有限。”任贞樽告诉商报记者。

在他看来，在已成功IPO的企业无法带给投资机构较为可观的回报率情况下，PE/VC转向并购退出，更多的是回归到企业本身价值的发掘上来。尽管去年导致并购如此火爆的重要因素是缘于IPO的关闸，但昨日业内多位投资者在接受商报记者采访时都认为，2016年，越来越多的投资机构正逐步寻求多样化的退出方式，以并购、股权转让为代表的退出方式将成为继IPO之后风投的重要选择，这也是市场发展的。

（三）关注领域 金地毯大数据中心

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在投资市场行业关注趋势方面，早期投资机构更加关注2015年开始升温的文化产业、企业级服务、消费升级概念、先进制造业，如智能硬件等。许多投资机构在2015年已然开始布局及深入研究上述行业。而在2016年中国早期投资市场将持续投资这些正处于急速升温期的行业。根据金地毯大数据中心走访调研，总结出中国天使投资在2016年将重点关注移动互联网、智能硬件、企业服务、及娱乐传媒行业。这些也在万志荟关注投资范围之内，此外TMT、新材料、大健康、教育等也是风险投资重点关注的领域。

1.移动互联网将持续走热

在过去的一年里，数以万计的创业者投身移动互联网的创业浪潮中，互联网巨头们也纷纷发力推出相关应用，抢占用户的手机桌面。来自根据艾媒咨询发布的2015年中国移动互联网发展报告显示，2015年中国移动互联网市场的产值将继续保持高速增长，并达到2450.4亿元，同比增长93.1%。与此同时，并购、收购、融资等案例也在中国的资本市场中频频出现。据商报记者的不完全统计，截至2015年10月，关于移动互联网的资本交易数量已突破了百起。“毫无疑问，移动互联网的相关项目在明年也将继续成为投资机构的热门首选。

在金地毯大数据中心看来，2016年互联网市场政策推动将带给移动互联网企业更多的机会与容量。他认为在现阶段，除开巨头们外，大部分移动互联网企业普遍都是规模小、资产偏轻，IPO可能性较低，但其成长性又相对较好。风投进入类似企业后首先要培育它成长壮大，三五年后才能考虑退出问题，这对于投资机构而言，投资周期显得过长。而随着新三板的正式扩容，中小企业的融资、风投的退出渠道都可以通过新三板得以实行，两者一经结合，加之企业本身在移动互联网的细分领域中具有颇高的成长性，那么投资者或将抛开此前的重重顾虑，加重该行业里的投资比例。

2.手游热持续但增速减缓 金地毯大数据中心

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2015年在中国的二级市场上出现了一个“怪”现象，只要有股票同手游企业搭上关系，接下来几个交易日肯定连续涨停。“手游行业已有了非常清晰的盈利模式，它的热度在去年达到高峰。经过2015年的优胜劣汰，今年市面上的手游质量会越来越好，其投资价值不可低估。”重庆泰豪渝曟股权投资基金合伙人张晓东说。而艾媒咨询集团董事长CEO张毅也明确表示，2016年手游企业的投资价值是毫无疑问的。正大动梦科技运营总监杨飞昨日告诉商报记者：“去年公司研发的手机游戏超过了40个，目前正通过接入第三方平台推广手游。去年年底已成功接入了中国移动的游戏基地，现在正在与中国电信的炫彩互动进行洽谈。2016年，动梦还将持续向手游研发方面发力。”大石创投副总裁戴伟国认为，由于2015年有太多手游公司相继投入市场，无论是团队还是游戏，在市场上已形成了供不应求的现象，所以手游在2016年的热度仍旧持续，但想再如去年那样呈现爆发式的增长几乎不可能。张晓东推测，手游是一个更新换代极快的行业，所以今年该行业会持续发展，但投资者的眼光会随之提高，态度也将越发谨慎，手游的投资热度或将相应下降。

3.传统行业携手互联网转型

在2015年，尽管新兴行业备受投资者们的关注，但他们的目光仍未离开诸多传统行业。来自重庆市科技创业投资协会的《2015重庆创业投资和私募股权行业发展报告》中指出，在重庆地区，尽管近两年来IT、电信、清洁能源、生物制药等领域成为了新的投资热点，但纵观近6年获得投资的行业分布情况来看，最受风投关注的依然是制造业、化工、汽车工业、医药医疗等传统行业。“传统的制造加工一定是走下坡路的，这样的行业多数属于劳动密集型，劳动力廉价，技术含量低，要想持续发展，必须进行产业升级。以环保节能为例，只要抓住了高精尖技术，也将成为我们重点观察的行业项目。”重庆泰豪渝曟股权投资基金合伙人张晓东向商报记者坦言。

对于正热衷于高精尖科技领域的投资机构们而言，传统行业似乎已显得有些“过时”。金地毯大数据中心

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但在拥有13亿人口的中国，传统行业所能呈现的潜力却是任何投资机构都不可轻视的。伴随着近年来不少传统行业与新兴科技，尤其是互联网结合以实现转型升级，或将成为2016年新趋势。“O2O相关项目已成为时下最热门的投资领域之一，互联网带动传统产业“触电”升级，这将是大势所趋。”大石创投副总裁戴伟国表示。而深圳创新投资集团董事长靳海涛也表示，十分看好传统产业与互联网的结合，这一趋势会给互联网行业注入新的活力，并且让互联网行业实现多点盈利，不再局限于传统互联网的单一营收途径。

4.绿色科学技术行业

现阶段,在节能环保政策的实施和推动作用下,生物和高新材料行业、各种洁净资源能源研发技术的绿色项目将会在未来一段时间内成为国家风险投资行业的重点项目。此外,民间资本会在今后的风险投资行业中发挥重要的推动作用,并成为风险投资资本中较为活跃的部分。

5.共享经济

刚刚过去的2015年，党的十八届五中全会公报明确指出“发展共享经济”，共享经济被正式列入党和国家的战略规划，也成为了各大媒体年终盘点的热点之一。目前，全球市值飙升最快的公司如Uber、Lyft、Airbnb、滴滴出行、Relayrides、Lendingclub等，都是共享经济催生出的新一代独角兽公司。共享经济在中国落地开花，催生了大批房屋共享、汽车共享等模式的疯长，也是未来风险投资资本投入的方向。

中国风险投资报告 篇2

从资本来源渠道来看, 2008年12月资本募集案例中, 有政府背景支持的创投基金有6家, 涉及金额46.5亿元人民币, 占募集总额的12.3%;外资背景的有4家, 涉及金额48.5亿美元 (约331.74亿元人民币) , 占募集总额的87.7%;结合2008年前11个月的相关数据来看, 中国创投资本市场资本来源越来越广, 虽然外资背景居多, 但是人民币背景的资金所占比例也越来越大, 从募集总额来看, 这些资金来源主要有政府背景 (如开发区、高新区、地方国资委等机构) 成立的引导基金、有上市公司成立的创投公司、有民间资本的参与等。2008年12月美元基金的募集状况在持续了三个月的低迷之后终于恢复到以往的活跃状态, 在资本募集总量中占据了相当的比重。部分外资背景的创投基金也逐步开始募集和管理人民币基金。 (请参考附图二) 。

EZCapital统计数据显示, 2008年12月, 中国市场已披露38家公司获得投资, 已披露涉及总额达85.62亿元人民币, 其中14家获得风险投资, 已披露涉及金额3.51亿元人民币;6家获得私募股权投资, 已披露涉及金额25.64亿元人民币;18家获得战略投资, 涉及金额56.47亿元人民币。在获得投资的企业中, 以中信集团及中信国安集团对白银有色集团公司增资扩股32.6亿元的战略投资事件为首;排名第二的是美国美敦力公司斥资17.26亿港元 (合2.21亿美元) 获得山东威高医用高分子制品股份有限公司15%的股权;排名第三的复星国际1.5亿美元收购分众传媒13.33%股权的战略投资事件。复星国际董事会对外表示, 分众传媒当时的股价表现低迷, 这是复星国际战略投资的良好时机。当月未发生天使投资事件。 (请参考附图三) 。

EZCapital统计数据分析, 2008年12月, 除获得战略投资的18家企业外, 其他20家获得29.15亿元人民币财务投资的企业中, TMT企业共有2家, 占被投资企业数的10%, 已披露涉及金额0.8亿元人民币, 占投资总额的2.74%, 单笔平均投资额为0.4亿元人民币, 最大投资额度事件为红鼎创投和龙洲投资8000万元人民币投资共合网。非TMT企业18家, 占被投资企业数的90%, 涉及金额28.35亿元人民币, 占投资总额的97.26%, 单笔平均投资额1.575亿元人民币, 以高盛1.2亿美元投资红狮水泥25%股权事件居首。从以上数据可以看出, 从当月获得投资企业的数量和投资总额来看, TMT行业仍然低于非TMT行业, 从单笔投资额来看, TMT行业企业也低于非TMT行业企业。 (请参考附图四) 。

EZCapital统计数据显示, 2008年12月, 已披露的获得财务投资 (除战略投资外) 的20家企业涉及融资金额29.15亿元人民币, 融资金额比上月增加了34.89%;与2007年同期相比, 获得财务投资 (除战略投资外) 的企业数量减少了3个, 融资金额减少了3.43亿元人民币, 减少了10.53%。2008年度, 一共有265个获得财物投资的案例, 已披露涉及金额489.04亿元。 (请参考附图五) 。

EZCapital统计数据显示, 2008年12月, 获得第一轮融资的企业15家, 占总投资企业数的75%, 已披露涉及金额20.76亿元人民币, 占投资总额的71.22%。其中, 私募股权投资机构鼎晖、中金投资3亿元人民币投资中式餐饮企业俏江南餐饮有限公司的私募股权投资事件是继11月英联5000万美元投资呷哺呷哺之后, 私募投资机构对餐饮行业企业的又一大笔投资;获得第二轮融资的企业3家, 占总投资企业数的15%, 已披露涉及金额7.6亿元人民币, 占投资总额的26.07%;获得第三轮融资的企业2家, 占总投资企业数的10%, 已披露涉及金额0.8亿元人民币, 占投资总额的2.74%。从涉及的行业来看, 电子商务行业以4起财务投资事件居首位, 其次是制造行业、农业产业、教育行业、数字娱乐、传媒产业、IT和餐饮行业各有2起事件。 (请参考附表一) 。

EZCapital统计数据显示, 2008年12Ambient Sound Investment月, 中国境内发生了18起战略投资事件, 比11月增多7起, 涉及金额56.47亿元人民币, 比11月减少30.42亿元人民币。其中涉及医疗健康行业和资源产业各有3起事件, 涉及餐饮旅游和数字娱乐行业各有2起事件。 (请参考附表二) 。

EZCapital统计数据显示, 2008年12月, 中国境内共发生29起兼并收购案例, 比11月份增加7起, 涉及金额226.62亿元人民币, 数额比11月大幅度增加。在这些兼并收购案例中, 以新浪13.74亿美元收购分众户外数字广告业务事件为首;排名第二的是中国电力投资集团50亿元人民币收购金元集团60%股权, 至此, 贵州省最大的电力集团金元集团2008年12月28日更名为中电投贵州金元股份有限公司;排名第三的是美国UTFE公司以19.3亿港元全现金收购中国最大的安防公司海湾控股, 收购完成后, 海湾控股将从香港联交所退市。从涉及行业来看, 医疗健康行业以6起并购案例居首位, 其次是制造行业5起和快消行业4起。 (请参考附表三) 。

EZCapital统计数据显示, 2008年12月, 中国境内有9家机构成功上市, 已披露成功募集资金6.68亿元人民币。其中在国内A股上市的企业2家, 已披露募集金额4.78亿元人民币;在香港证券交易所上市企业4家, 已披露募集金额1330万港元 (约合1170.4万元人民币) , 其中昌兴国际和中软国际都是经过香港联交所批准由创业板转往主板上市, 康大食品 (2006年10月在新加坡证券交易所主板上市) 以介绍方式在香港联合交易所主板上市, 无新股发行;在纳斯达克、韩国证交所和纽约泛欧交易所各有1家上市。当月公开上市的企业中, 募集资金额最大的是上海电气集团股份有限公司在上海证券交易所上市, 共募集4.78亿元人民币。中国国内企业上市数量虽然没有再次提交白卷, 但是除去转版上市的3家企业之外, 公开上市企业数量依然屈指可数。 (请参考附表四) 。

EZCapital统计数据显示, 2008年12月, 中国创投市场发生4起上市公司大宗交易事件, 已披露涉及金额3.2亿元人民币。需要说明的是, 工商银行广东省分行已将所持的6392万股ST科龙过户给华融公司, 占总股本的6.44%。工行此举意在处理不良资产, 意味着对ST科龙的经营状况失去了信心。在经过数年的“精耕细作”后, 当初投资入股上市公司的创投企业开始集中“离场”。创投公司通过出售上市公司股份获取收益实属正常, 但不同上市公司的几家创投股东在一周内集中减持“离场”, 却很是巧合。 (请参考附表五) 。

EZCapital统计数据显示, 2008年12月中国创投市场发生3起上市公司股权回购事件, 已披露涉及金额26.57亿元人民币。排名第一的是盛大将通过公开市场、大宗交易等回购股票金额达到3亿美元 (20.52亿元人民币) ;其次是2008年12月30日, 完美时空宣布公司签署协议以约5660万美元向软银赛富亚洲投资基金II (“软银”) 及其关联人回购1875万股公司A类普通股。 (请参考附表六) 。

中国风险投资报告 篇3

目前，人身险产品和业务在我国主要由人寿保险公司提供，涵盖生存、养老、医疗、死亡、残疾等多种保障范围，包括传统、分红、投资等多种类型的人身险产品。人身险产品和业务根据其功能可分为风险保障、储蓄和投资3类。2007年，普通民众似乎更热衷投资型险种，但受累国际金融危机及国内股指下挫，2008年的投资型账户大幅缩水。而同时，受国际、国内经济大环境的影响，普通民众开始关注保障方面的话题，“回归保障”也成为保险公司设计产品的理念指导。我国目前有多家人寿保险公司，评价其优劣，需要考察诸如赔付能力、产品适合度和服务水平等很多因素，其中能否得到投资者认同是一个关键指标。本刊就投资者最满意的人寿保险公司，对当前已经购买或者感兴趣于其产品的人群进行了问卷调查。

本次调查问卷通过杂志夹寄、参展方式发放，调查人群主要为《大众理财顾问》杂志的所有读者以及参加理财类展会的人群。调查自2008年6月开始，12月结束，历时6个月，共计回收有效问卷近2000份。

调查对象定义为人寿保险公司，调查问卷设计为开放式问卷，就调查反馈情况来看，涉及23家人寿保险公司。

本次调查仅从投资者认同与否单一角度出发，不考虑其他因索，以保证调查的可操作性和科学性。

本次调查分析，指标设计根据具体情况区分为多个样本框。(1)总样本。由回答“您最满意的人寿保险公司”的1838份问卷构成。分析了投资者对人寿保险公司的满意指数和投资者在选择人寿保险公司时的考量因素。(2)某一人寿保险公司(品牌)子样本。比如人寿保险公司中投资者最满意的当属中国平安人寿保险股份有限公司，抽取546份填中国平安人寿保险股份有限公司的问卷构成子样本，主要分析其赢得投资者满意的原因。

被调查者特征

本次调查为抽样调查，被调查者特征可反映当前已经购买或者感兴趣于人身险产品的人群特征。被调查者特征分析如下。

性别分布

样本中男性被调查者占比5632％，女性被调查者占比43.68％，男性对人身险产品的兴趣似乎要比女性稍高一些。

年龄分布

关注人身险产品的人群21～30岁年龄段的人最多，这一年龄段的人群对人身险的三类产品都是最为需要的。首先，初入职场，处于积聚财富阶段，更多参与投资型保险产品，其次，处于立业阶段，工作辛苦，风险保障型产品如医疗险、意外险等也非常需要；而养老险产品等是越早投入越合适，此时规划养老也成了必备之选。调查结果也显示，除20岁以下年龄段人群外，年龄与对人身险产品的关注程度呈负相关。

月平均收入

样本人群收入以每月3000～5000元居多，占到总体样本的1／3，似乎中等收入人群更关注人身险方面的投资。就目前我国国内情况，一个有趣的结论是，中等收入以下的人群，月收入与对人身险的关注度成正比；中等收入以上的人群，月收入与对人身险的关注度成反比。

投资者选择人寿保险公司的考量因素

本次调查提供给投资者信誉度、理赔服务、营销人员素质、保险产品适合度和其他5个选项，考察投资者在选择人寿保险公司时对这5个方面的倚重程度，也从侧面反映出投资者的期望水平。调查显示，投资者选择人寿保险公司的考量因素99.86％集中在信誉度、理赔服务、营销人员素质和保险产品适合度4个方面。其中，信誉度是消费者最为关注的，其次是理赔服务、保险产品适合度和营销人员素质。

设定投资者在这4个方面对人寿保险公司的总体期望水平为100，其在信誉度、理赔服务、营销人员素质和保险产品适合度4个分项的期望水平。

2008中国投资者最满意的人寿保险公司

本次调查以“投资者满意指数”评定投资者满意的人寿保险公司。平安保险和中国人寿是公认的投资者最满意的人寿保险公司，分别排名第一和第二。其中，平安保险仅以微弱优势胜过中国人寿。2008中国投资者最满意的人寿保险公司前5名依次是平安保险、中国人寿、友邦保险、太平保险和新华人寿。

本次调查就前5家人寿保险公司，考察了投资者对其在信誉度、理赔服务、营销人员素质和保险产品适合度4个方面的评价。

中国人寿和平安保险虽然投资者满意指数相差无几，但其表现却是各有优势。排名第一的平安保险，在信誉度、理赔服务和营销人员素质3个方面都略微高于投资者期望水平，排名第二的中国人寿，在信誉度方面远远高于投资者期望水平，在投资者评选的最满意的人寿保险公司前5家中排名第一。

中国银行业投资分析报告 篇4

定价：两千元

第一章 国际银行业

1.1 国际银行业概况

1.2 美国

1.3 欧洲

1.4日本

1.5 香港

第二章 国内货币运行分析

2.1我国货币市场概况

2.1.1 我国货币供应量情况

2.1.2 国内货币市场的现状

2.1.3 国内货币市场中存在的问题

2.1.4 货币市场存在的问题和未来的发展

2.2 货币信贷状况分析

2.2.1 我国货币信贷结构变化的基本特点

2.2.2 货币信贷及金融市场运营形势

2.2.3 我国货币信贷运行存在的问题与对策

2.3 国内货币政策分析

2.3.1 我国货币政策回顾分析

2.3.2 开放经济条件下货币政策的影响与困境

2.3.3 我国货币政策发展的对策

2.3.4 的金融及货币政策展望

第三章 国内银行业概况

3.1 中国银行的概念及分类

3.1.1 银行的概念

3.1.2 中国银行的分类及其职能

3.2 中国银行业现状

3.2.1 我国银行业的发展历程

3.2.2 中国银行业发展现状

3.2.3 中国银行业运行状况

3.2.4 我国银行业概览

3.2.5 银行信息化建设的现状

3.3 银行业概况

3.3.1 银行发展现状

3.3.2 银行业发展回顾

3.3.3 银行业信息化投资建设增长

3.4 银行业存在的问题与对策

3.4.1 我国银行业的发展特点

3.4.2 中国银行业存在的问题

3.4.3 中国银行业发展的策略

3.5 银行业改革与资产组合分析

3.5.1 中国银行业改革的历史进程回顾

3.5.2 股份制商业银行改革的三个环节

3.5.3 商业银行资产组合结构的调整措施

3.5.4 商业银行资产组合结构调整的趋势

第四章 银行主要业务发展分析

4.1 负债业务

4.1.1银行负债业务

4.1.2 我国银行存的款现状与对策

4.1.3 我国居民储蓄存款将不断攀升

4.1.4 银行间同业拆借交易数据分析

4.2 资产业务

4.2.1 商业银行的资产业务

4.2.2 银行贷款的种类

4.2.3 中国银行业资产业务要创新

4.2.4 我国银行资产业务突破的三个方面

4.2.5 银行信贷风险分析及对策

4.3 中间业务

4.3.1 中间业务的分类及定义

4.3.2 我国银行中间业务发展现状及建议

4.3.3 中国银行中间业务发展策略

4.3.4 国内银行中间业务面临的机遇

4.3.5 我国银行中间业务存在的问题及建议

4.3.6 银行发展中间业务存在的障碍及趋势

第五章 其他热点业务分析

5.1 票据业务

5.1.1 票据业务的作用和种类

5.1.2 国内银行票据业务状况

5.1.3 国内银行票据业务存在的问题

5.1.4 国内银行发展票据业务的建议

5.2 网上银行业务

5.2.1 网上银行业务介绍

5.2.2 全球网上银行的发展现状

5.2.3 我国网上银行业务的发展现状

5.2.4 网上业务存在的问题及对策

5.3 银行卡业务

5.3.1 我国银行卡业务的现状及发展趋势

5.3.2 银行信用卡业务状况分析

5.3.3 我国信用卡业务发展的策略

5.3.4 银行卡业务发展存在的问题

5.3.5 我国持卡消费存在的困难及对策

5.4 国际业务

5.4.1 银行国际业务概述

5.4.2 国有商业银行国际业务模式

5.4.3 国际业务网上银行开发的分析

第六章 银行业竞争与挑战

6.1 银行业竞争力分析

6.2 商业银行的挑战

6.2.1 我国银行业面临的五大挑战

6.2.2 国内银行的挑战和机遇及对策

6.2.3 中国银行业面临的挑战及潜力

6.2.4 利率市场化对我国商业银行的挑战

6.3 城市银行业的挑战

6.3.1 我国城市商业银行面临的挑战

6.3.2 城市商业银行发展面临的六大挑战

6.3.3 城市商业银行的挑战与机遇及对策

6.3.4 城市商业银行发展策略

第七章 银行不良资产分析

7.1 银行不良资产概况

7.2 银行不良资产证券化分析

7.2.1 商业银行实施不良资产证券化的必要性

7.2.2 商业银行不良资产证券化的现实可行性分析

7.2.3 银行不良资产证券化及其意义

7.2.4 信贷资产证券化的现实意义

7.3 银行不良资产的问题及管理分析

7.3.1 银行不良资产证券化存在的问题

7.3.2 银行不良资产证券化的治理结构及风险分析

7.3.3 银行不良资产证券化管理和风险控制

第八章 外资银行现状与竞争

8.1 外资银行在国内的现状分析

8.2 外资银行在中国的竞争分析

8.2.1 外资银行在我国的竞争策略

8.2.2 外资银行竞争对我国的影响

8.2.3 外资银行在我国业务竞争的发展趋势

8.3 外资银行竞争力及前景

8.3.1 中、外资银行竞争力比较分析

8.3.2 中、外资银行中间业务竞争分析

8.3.3 外资银行进入中国市场的途径及前景

8.3.4 外资进入中国银行业市场的发展未来展望

第九章 国有商业银行分析

9.1 中国银行

9.2 中国农业银行业

9.3 中国工商银行

9.4 中国建设银行

第十章 股份制银行介绍

10.1 招商银行

10.2 深发展银行

10.3 中国民生银行

10.4 浦发银行

10.5 华夏银行

10.6 中信银行

第十一章 其他银行现状分析

11.2 农村信用社

11.3 邮政储蓄

第十二章 银行业投资、前景与趋势

12.1 银行业投资分析

12.2 国际银行业的发展趋势

12.2.1 国际银行业发展的趋势12.2.2 国际银行业的未来发展前景12.2.3 欧盟银行业发展的新趋势12.3 银行业发展趋势

12.3.1 中国银行业的发展前景

中国风险投资报告 篇5

汽车租赁业被称为“朝阳产业”，它因为无须办理保险、无须年检维修、车型可随意更换等优点，以租车代替买车来控制企业成本，这种在外企中十分流行的管理方式，正慢慢受到国内企事业单位和个人用户的青睐。

《2011-2015年中国汽车租赁市场竞争格局与投资前景评估报告》共十二章。首先介绍了中国汽车租赁行业发展环境，接着分析了中国汽车租赁行业规模及消费需求，然后对中国汽车租赁行业市场运行态势进行了重点分析，最后分析了中国汽车租赁行业面临的机遇及发展前景。您若想对中国汽车租赁行业有个系统的了解或者想投资该行业，本报告将是您不可或缺的重要工具。

本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。

第一章 汽车租赁的相关概述 第一节 汽车租赁概念的阐释

一、汽车租赁的业态

二、汽车租赁的属性

三、汽车租赁的模式

第二节 汽车租赁特征的描述

一、汽车租赁的特点

二、汽车租赁的功能

三、汽车租赁的优势

四、汽车租赁与城市交通中的作用 第三节 汽车租赁业与出租汽车业的不同

一、运作方式不同

二、管理成本不同

三、经营性质不同

四、管理方式不同

第二章 2010-2011年世界汽车租赁业的发展概述 第一节 2010-2011年世界汽车租赁业的发展概况

一、世界汽车租赁业发展历程

二、世界汽车租赁业的发展背景

三、世界汽车租赁市场发展规模

四、世界汽车租赁主要经营特点

五、世界主要汽车租赁公司的运营

六、世界汽车租赁未来发展趋势

第二节 2010-2011年世界汽车租赁业的主要经营运作特点

一、运营的车辆以经济型和小型车辆为主

二、与汽车生产厂商合作紧密

三、先进的经营管理和市场营销模式

四、其他经营运作特点

第三节 2010-2011年世界主要国家汽车租赁业的发展

一、世界汽车租赁业发展现状

二、美国汽车租赁业逐渐复苏

三、法国汽车租赁业恢复增长

四、俄罗斯汽车租赁市场前景广阔

第四节 2010-2011年世界汽车租赁企业经营运作模式分析

一、汽车租赁公司履行的职责

二、特许经营店履行的职责

三、汽车租赁服务业务流程

第三章 2010-2011年中国汽车租赁业发展形势分析 第一节 汽车租赁业发展总况

一、汽车租赁市场的崛起

二、汽车租赁行业现状及规模

三、宏观经济推动租赁市场发展

四、出租车与汽车租赁的竞争分析

第二节 中国汽车租赁业在道路运输业中的地位

一、汽车租赁具备的独特功能

二、汽车租赁业在道路运输业的地位与现状

三、道路运输业对汽车租赁的需求特点

四、汽车租赁在道路运输业中的发展与未来 第三节 推动中国汽车租赁业发展的环境因素分析

一、国民经济的稳步增长推动汽车租赁业的发展

二、消费方式、消费观念的改变促进汽车租赁业发展

三、科技手段的进步保证汽车租赁业的发展

四、汽车产业的不断发展是汽车租赁业发展的基础

五、合作与联盟促进汽车租赁业的持续发展

第四节 2010-2011年中国汽车租赁业的发展状况分析

一、中国汽车租赁业的发展背景和过程

二、中国汽车租赁业的发展现状

三、中国汽车租赁企业发展现状

四、中国汽车租赁企业面临困境

五、台湾和香港汽车租赁业的发展分析

第五节 2010-2011年中国汽车租赁市场结构分析

一、租赁车辆结构分析

二、用户消费结构分析

三、租赁期限结构分析

四、租赁价格构成分析

五、租赁车辆处理方式

第六节 2010年中国汽车租赁市场结构分析

一、高度集中在一线城市的租赁市场

二、各区域市场差异显著

三、独特的市场业态

四、用户结构划分

第七节 2010-2011年电子商务与中国汽车租赁业的发展

一、电子商务的影响力及在中国的发展

二、中国汽车租赁业发展电子商务的必要性

三、电子商务在汽车租赁业中的应用

四、汽车租赁企业电子商务系统的解决方案

第八节 2010-2011年中国汽车租赁业的问题及策略分析

一、中国汽车租赁业的“病症”

二、中国汽车租赁发展的制约因素

三、中国汽车租赁市场的信息不对称问题及策略

四、我国汽车租赁行业发展的对策建议

第四章 2010-2011年中国主要地区的汽车租赁业发展走势分析 第一节 北京汽车租赁业

一、地铁5号线有望拉动北京汽车租赁业

二、奥运前夕北京汽车租赁市场火热

三、北京汽车租赁企业现状及展望

四、北京13个地铁站周边将设汽车租赁点 第二节 上海汽车租赁业

一、上海汽车租赁业的现状

二、上海汽车租赁行业发展

三、上海汽车租赁行业管理

四、2010年上海汽车租赁“Y”牌照发放重启

第三节 广州汽车租赁业

一、广州汽车租赁管理暂行规定

二、广州汽车租赁行业发展分析

三、广州汽车租赁市场竞争分析

四、广州汽车租赁行业潜藏商机 第四节 其他内地省市的汽车租赁业

一、山东省汽车租赁业概况

二、福建省汽车租赁业概况

三、青海省汽车租赁业问题亟需改善

四、天津放开汽车租赁行政许可

五、兰州汽车租赁业发展空间大 第二部分 企业经营形势

第五章 2010-2011年国外汽车租赁主要企业经营动态分析 第一节 赫兹（Hertz）

一、赫兹公司简介

二、汽车租赁在中国

三、赫兹公司经营状况分析

第二节 安飞士.巴基特集团（AvisBudgetGroup）

一、安飞士.巴基特集团简介

二、安飞士汽车租赁业务

三、2010年安飞士中国店将增至百家

四、2010年全球竞争分析

第三节 安飞士欧洲公司（AvisEurope）

一、安飞士欧洲公司简介

二、安飞士欧洲公司业务范围

三、安飞士欧洲公司企业文化 第四节 欧洲汽车（Europcar）

一、欧洲汽车公司简介

二、欧洲汽车公司发展历程

三、欧洲汽车公司租赁站点

四、欧洲汽车公司业务管理

第六章 2010-2011年国内汽车租赁重点企业经营形势分析 第一节 首汽（中国）汽车租赁有限公司

一、公司简介

二、首汽租赁的发展之路

三、首汽租赁开通电子商务平台

四、2010年市场拓展情况

第二节 深圳市至尊汽车租赁股份有限公司

一、公司简介

二、至尊租车的发展现状

三、至尊租车的经营模式

四、2010年至尊租车发展分析 第三节 上海一嗨汽车租赁有限公司

一、公司简介 二、一嗨租车发展情况三、一嗨租车的“差异化”定位

四、2010年经营发展状况

第四节 北京银建汽车租赁有限公司

一、公司简介

二、银建租赁服务项目

三、银建租赁的营运服务概况

四、银建租赁的技术发展概况 第五节 神州租车（中国）有限公司

一、公司简介

二、神州租车的服务优势

三、神州租车发展现状

四、2010年经营状况

第六节 上海大众汽车租赁公司

一、公司简介

二、大众租赁主要业绩

三、2010年发展状况 第三部分 汽车行业发展

第七章 2010-2011年中国汽车产业运行动态分析 第一节 中国汽车工业发展分析

一、民族汽车工业的发展分析

二、中国汽车行业回顾及其展望

三、我国重点汽车企业经济效益 第二节 中国汽车行业经济运行分析

一、汽车行业产销分析

二、我国汽车业运行分析

三、汽车保有量分析

四、我国汽车产量分析

第三节 中国汽车零部件行业分析

一、我国汽车零部件行业现状分析

二、2009年汽车零部件行业发展分析

三、2010年汽车零部件行业发展分析

四、2010年汽车零部件行业发展预测

第八章 2010-2011年中国汽车流通行业运行形势分析 第一节 2010-2011年中国汽车流通行业综合分析

一、中国汽车流通行业成熟度

二、中国汽车流通业并购大戏纷纷上演

三、中国汽车流通体制向品牌营销转变

第二节 2010年汽车流通行业发展分析

一、发展环境不断向好

二、汽车企业积极拓展二三级市场

三、汽车流通渠道以新车销售渠道为主

第三节 2010-2011年中国汽车流通中存在的问题及对策分析

一、中国汽车流通行业中存在的主要问题

二、中国汽车流通市场的八大瓶颈

三、促进汽车流通业发展的措施 第四部分 行业前景预测

第九章 中国汽车租赁业的政策法规及实践分析 第一节 中国汽车租赁业的相关法律法规

一、行业管理、政策法规

二、汽车租赁业相关协会情况

三、中国首部汽车租赁规范出台 第二节 中国首部汽车租赁规范解析

一、出租方需2小时内提供救援

二、租车交通违法须5日内认罚

三、租赁公司承担维护费用

四、车辆配置GPS难执行

第三节 车辆被第三方占据的法律保护分析

一、承租方将车辆抵押给第三方

二、承租方将车辆转卖给第三方

三、租赁车辆涉及刑事案件被扣留的特例

四、相关法律措施

第四节 连带责任的法律保护分析

一、汽车租赁企业负连带责任违反民事法律原则

二、交通安全法规没有租赁公司承担连带责任的规定

三、《中华人民共和国合同法》条款适用于汽车租赁

四、案例支持汽车租赁企业在交通事故中的无过错免责 第五节 中国汽车租赁业发展的政策建议

一、研究并出台促进发展的投资、税收政策

二、研究制定统一规范的管理政策

三、加紧进行将租赁应用到货运业的政策研究

第十章 2011-2015年中国汽车租赁业的风险控制分析 第一节 2011-2015年中国汽车租赁风险的形成

一、汽车租赁本身是高风险行业

二、维护出租方权益的法律环境不健全

三、信用体系缺失

第二节 2011-2015年中国汽车租赁的经营风险

一、车辆在租赁中失控

二、车辆被盗

三、拖欠租金

第三节 2011-2015年中国汽车租赁风险的防范措施

一、签定合同前的风险防范措施

二、签定合同时的风险防范措施

三、合同履行中的风险防范措施

四、善后处理

第四节 2011-2015年中国降低汽车租赁企业经营风险的信息化手段

一、GPS监控系统

二、CRM客户关系管理系统

三、企业网点联网

第十一章 2011-2015年中国汽车租赁业的影响因素 第一节 外部影响因素分析

一、行业管理滞后，政策法规不完善

二、信用机制缺乏，经营风险大

三、缺乏相关上、下游行业的配套支持 第二节 内部影响因素分析

一、汽车租赁企业规模过小

二、租赁价格的影响

三、汽车租赁企业服务因素 第三节 存在的问题及解决办法

一、存在问题

二、解决办法

三、发展对策

第十二章 2011-2015年中国汽车租赁业的前景及趋势预测 第一节 2011-2015年中国汽车租赁市场的发展潜力分析

一、个人租车市场会越来越大

二、流动人口租车市场潜力无限

三、潜在的企业租车用户在快速增长

第二节 2011-2015年中国汽车租赁业的前景和趋势展望

一、中国汽车租赁业前景光明

二、2015年汽车租赁业将有180亿市场

三、汽车租赁业未来发展的三大趋势

第三节 2011-2015年中国汽车租赁业发展机遇

一、经济全球化进程的加快

二、中国汽车工业的崛起

三、中国工业化、城市化的推进 图表目录：（部分）图表：汽车租赁产业链分析 图表：汽车租赁行业生命周期 图表：出租汽车与汽车租赁费用比较 图表：美国主要城市出租汽车、汽车租赁数据 图表：中国乘用车租赁市场规模

图表：各国的租赁车辆渗透率对比

图表：各国的出租车和租赁车辆使用成本对比 图表：中国乘用车租赁市场规模按城市划分 图表：中国乘用车租赁市场规模按业务种类划分 图表：与顾客预期车型是否相符比例图 图表：主要租用车型价格汇总

图表：男女对租车业满意程度图

中国风险投资报告 篇6

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报告目录 第一章 锅炉相关概述1.1 定义、分类及发展概述1.1.1 锅炉定义1.1.2 锅炉分类1.1.3 锅炉的发展历程1.2 锅炉的结构、附件及工作原理1.2.1 锅炉的结构1.2.2 安全阀1.2.3 压力表1.2.4 水位表和排污阀1.2.5 锅炉保护装置1.2.6 锅炉的工作原理1.3 锅炉用燃料、水概述1.3.1 锅炉燃料的发展1.3.2 锅炉用天然水基本知识1.3.3 锅炉用水分类 第二章 锅炉行业分析2.1 机械设备行业分析2.1.1 中国稳占第四大机械设备制造国地位2.1.2 中国机械设备国产化趋势凸现2.1.3 中国化工机械设备迈进良性发展阶段2.1.4 环保机械设备产业现状及对策分析2.2 中国锅炉市场状况分析2.2.1 中国能源及用热消费格局分析2.2.2 中国锅炉市场综合分析2.2.3 中国锅炉行业立足与发展分析2.2.4 中国中小型锅炉问题及原因分析2.2.5 中国锅炉行业问题及对策浅析2.3 工业锅炉产品产量分析2.3.1 2013年中国主要省市工业锅炉产量2.3.2 2014年中国主要省市工业锅炉产量2.4 电站锅炉产品产量分析2.4.1 2013年中国主要省市电站锅炉产量2.4.2 2014年中国主要省市电站锅炉产量2.5 锅炉行业脱硫除尘发展动态概述2.5.1 工业锅炉炉窑的消烟除尘2.5.2 工业锅炉烟气脱硫2.5.3 电站锅炉脱硫2.5.4 中国国内主要烟气脱硫企业简析 第三章 中国锅炉及辅助设备制造业数据分析3.1 2010-2014年中国锅炉及辅助设备制造业总体数据分析

析

析

析

3.1.2 2014年中国锅炉及辅助设备制造业全部企业数据分析3.2 2010-2014年中国锅炉及辅助设备制造业不同所有制性质企业数据分3.2.1 2013年中国锅炉及辅助设备制造业不同所有制性质企业数据分3.2.2 2014年中国锅炉及辅助设备制造业不同所有制性质企业数据分3.3 2010-2014年中国锅炉及辅助设备制造业不同规模企业数据分析3.3.1 2013年中国锅炉及辅助设备制造业不同规模企业数据分析3.3.2 2014年中国锅炉及辅助设备制造业不同规模企业数据分析 第四章 工业锅炉4.1 工业锅炉市场分析4.1.1 中国工业锅炉行业概况及特征分析4.1.2 影响中国工业锅炉市场的需求因素分析4.1.3 工业锅炉产能及市场容量、运行效率分析4.1.4 工业锅炉行业问题前景分析4.2 工业锅炉技术发展分析4.2.1 工业锅炉技术发展状况4.2.2 工业锅炉减排技术简析4.2.3 工业锅炉节能监测相关分析4.2.4 中国正在研究或准备生产的锅炉技术4.3 工业锅炉节能措施分析4.3.1 工业锅炉的节能措施概述4.3.2 锅炉蒸汽的有效利用和管道保温4.3.3 热水供暖及区域锅炉房集中供热4.3.4 热电联产与裕压发电4.3.5 锅炉烟道余热回收和蒸汽蓄热器4.4 工业锅炉业问题对策分析4.4.1 工业锅炉业面临的挑战和机遇分析4.4.2 工业锅炉存在问题简析4.4.3 工业锅炉节能减排问题浅析4.4.4 工业锅炉行业潜能发掘途径分析4.4.5 工业锅炉行业发展对策探析4.5 工业锅炉市场趋势前景分析4.5.1 工业锅炉行业发展契机分析4.5.2 工业锅炉行业环境及未来需求态势分析4.5.3 工业锅炉业产品发展趋势分析 第五章 电站锅炉市场分析5.1 电站锅炉市场及企业分析5.1.1 电站锅炉行业基本状况5.1.2 电站锅炉业主要企业发展分析5.1.3 电站锅炉企业面对市场拐点对策分析5.1.4 中国最大容量的电站锅炉完工5.1.5 陕西省电站锅炉监管有序发展

分析

5.2.1 国内外电站锅炉现状和技术发展概况5.2.2 煤粉发电锅炉技术的发展分析5.2.3 循环流化床发电锅炉技术发展浅析5.2.4 电站锅炉自动控制技术的发展5.2.5 大型电站锅炉存在的技术问题及对策分析5.3 大型燃煤电厂锅炉运行分析5.3.1 大型电厂锅炉的发展分析5.3.2 电厂锅炉结构特点与运行性能分析5.3.3 大型电厂锅炉相关问题分析5.3.4 大型电厂锅炉发展建议5.4 电站锅炉部分构成零件技术及发展分析5.4.1 电站锅炉压力容器行业基本状况分析5.4.2 电站锅炉压力容器行业相关技术及材料发展分析5.4.3 中国电站锅炉用钢管的发展分析5.4.4 中国电站锅炉业高压锅炉管需求前景分析5.4.5 中国超临界、超超临界锅炉用管发展全面分析 第六章 锅炉行业应用技术及产品分析6.1 循环流化床锅炉6.1.1 中国循环流化床锅炉发展透析6.1.2 循环流化床锅炉的运用和发展透析6.1.3 工业循环流化床锅炉的类别6.1.4 大型循环流化床锅炉的发展趋势6.1.5 循环流化床锅炉市场前景看好6.2 余热锅炉6.2.1 余热锅炉概念及工作原理6.2.2 中国冶金余热锅炉的发展分析6.2.3 热管余热锅炉的应用分析6.2.4 冷凝余热回收锅炉效率、优势及原理分析6.2.5 欧萨斯余热锅炉的结构特点6.3 燃气、燃油锅炉6.3.1 燃气锅炉的经济性对比分析6.3.2 燃气壁挂式锅炉市场前景分析6.3.3 燃油锅炉特点及结构类型6.3.4 燃油锅炉的发展趋势简析6.4 其他锅炉技术的发展应用6.4.1 河南数控锅炉引领市场主流6.4.2 济锅燃烧生物质锅炉拓展节能市场 第七章 2001-2014年中国蒸汽、过热水锅炉及供暖锅炉进出口数据分析7.1 2001-2014年中国蒸汽、过热水锅炉进出口总体数据分析7.1.1 2014年中国蒸汽、过热水锅炉进口数据分析7.1.2 2014年中国蒸汽、过热水锅炉出口数据分析7.2 2010-2014年中国蒸汽、过热水锅炉及供暖锅炉重点省市进出口数据7.2.1 2014年中国蒸汽、过热水锅炉重点省市进口数据分析

分析

7.2.3 2014年中国供暖锅炉重点省市进口数据分析7.2.4 2014年中国供暖锅炉重点省市出口数据分析 7.3 2010-2014年中国蒸汽、过热水锅炉及供暖锅炉主要国家进出口数据7.3.1 2014年中国蒸汽、过热水锅炉主要国家进口数据分析7.3.2 2014年中国蒸汽、过热水锅炉主要国家出口数据分析7.3.3 2014年中国供暖锅炉主要国家进口数据分析7.3.4 2014年中国供暖锅炉主要国家出口数据分析 第八章 相关行业分析8.1 电力行业运行分析8.1.1 “十五”期间中国电力工业发展回顾8.1.2 2013年中国电力市场分析8.1.3 2014年中国电力市场分析8.1.4 电力行业价格主导因素分析8.1.5 中国电力体制改革路径及引入竞争分析8.1.6 中国电力工业能效问题分析8.2 钢铁行业发展分析8.2.1 世界钢铁行业现状分析8.2.2 2013年中国钢铁行业回顾8.2.3 2014年钢铁行业盈利及产能状况分析8.2.4 2014年钢铁行业发展分析8.2.5 中国钢铁工业发展前景分析8.3 煤炭行业发展及前景分析8.3.1 中国煤炭行业地位及运行态势分析8.3.2 煤炭行业发展回顾及展望8.3.3 2014年煤炭行业发展分析8.3.4 中国煤炭行业发展存在问题分析8.3.5 2014年中国煤炭行业发展分析8.3.6 中国煤炭行业的发展趋势分析 第九章 锅炉行业主要生产厂商分析9.1 东方锅炉9.1.1 公司概况9.1.2 2013年东方锅炉经营状况9.1.3 2014年东方锅炉经营状况9.1.4 东方锅炉扩展业务规避风险9.2 无锡华光锅炉9.2.1 公司简介9.2.2 2013年无锡华光锅炉经营状况9.2.3 2014年无锡华光锅炉经营状况9.2.4 华光锅炉前景展望9.3 武汉锅炉9.3.1 公司概况9.3.2 武汉锅炉经营优势分析9.3.3 2013年武汉锅炉经营状况

中国风险投资报告 篇7

募资完成基金25支, 募资规模52.68亿美元, 募资规模环比上升24.1%。

募资完成中资基金数量14支, 募资规模25.52亿美元, 中资机构募资完成基金数量大幅超过外资。同时, 外资基金的基金数量及募资规模增长也较为明显, 募资完成基金数量7支, 环比上升75.0%;募资规模20.32亿美元, 环比上升728.3%。

首轮募资完成基金11支, 募资规模为19.38亿美元, 首轮募资完成基金数量增加, 募资规模有所下降。

开始募资基金数量及规模增长显著, 开始募资基金数量为18支, 环比上升125.0%;目标规模为69.90亿美元, 环比上升104.2%;平均单支基金目标规模为3.88亿美元, 环比下降9.2%。

第一部分:2010年第一季度中国投资市场募资情况

1.募资综述

2010年第一季度, 中国创业投资及私募股权投资 (以下简称VC/PE投资) 市场基金募资活动保持活跃态势, 首轮募资完成及开始募资基金数量出现上升。募资完成、首轮募资完成和开始募资基金数量分别为25支、11支和18支 (见图1) , 分别与上季度持平、增长37.5%和1 2 5.0%;募资规模方面, 三类基金环比分别增长24.1%、减少12.5%和增长104.2% (见图2) 。更多基金处于募资途中, 反映了市场募资活动加速, 由此预计2010年第二和第三季度募资活动将更为活跃, 募资完成基金数量及规模有望上升。

从中外资角度分析, 中资基金继续成为本季度募资主要力量, 但募资完成外资基金数量及规模增长明显。募资完成外资基金数量7支, 环比上升75.0%;募资规模20.32亿美元, 环比上升728.3%。

第二部分:2010年第一季度中国投资市场募资统计分析

2. 募资完成基金分析

2.1 基金规模分析

2010年第一季度, 中国VC/PE投资市场募资完成基金数量25支 (见图3) , 与去年第四季度持平;募资规模52.68亿美元, 环比上升24.1%;平均单支基金募资规模2.11亿美元, 较之上季度的1.70亿美元, 环比上升24.1%。

从分布角度分析, 募资规模整体高于2009年第四季度。1亿美元以上基金数量9支, 占本季度募资完成基金总数36.0%, 比例为近1年以来最高。规模在1亿美元以上的基金中, 绵阳科技城产业投资基金和中信资本中国投资基金二期募资规模最高, 分别为13.18亿美元 (90亿人民币) 和9.25亿美元。5000万美元以下基金数量仅为7支, 占募资完成基金总数28.0%。

2.2 基金类型分析

在募资完成的25支基金中, 创投基金和成长基金占主流, 分别有11支基金募资完成。其中, 成长基金保持增长趋势, 募资完成数量环比上升37.5%。

2.3 基金中外资分析

本季度中资基金继续占据市场主流, 募资完成基金数量14支, 占据募资完成基金总数近五成;募资规模25.52亿美元, 环比下降31.5% (见图4和图5) 。

本季度外资基金的基金数量及募资规模增长明显, 募资完成基金数量7支, 环比上升75.0%;募资规模20.32亿美元, 环比上升728.3% (见图4和图5) 。

3. 首轮募资完成基金分析

3.1 基金规模分析

2010年第一季度, 中国VC/PE投资市场首轮募资完成基金数量及规模环比呈现上升态势。首轮募资完成基金数量11支 (见图6) , 环比上升37.5%;募资规模为23.07亿美元, 环比下降12.5%, 平均单支基金首轮募资规模达2.10亿美元。

3.2 基金类型分析

2010年第一季度, 中国VC/PE投资市场首轮募资完成的基金中, 成长基金数量最多, 共7支, 占首轮募资完成基金总数的63.6%, 所占比重较上个季度大幅提高;募资规模为20.00亿美元, 环比增长654.9%。其中, 湘江产业投资基金完成首轮募资, 已募资金额50亿元, 其LP包括湘投控股和招商证券等投资者。

3.3 基金中外资分析

本季度, 首轮募资完成中资基金数量和规模环比均出现下降, 首轮募资完成中资基金5支, 首轮募资完成规模14.69亿美元, 首轮募资完成基金数量和规模分别下降28.6%和38.1% (见表1) 。中外合资基金募资活动较为活跃, 共5支基金完成首轮募资, 募资规模7.64亿美元。其中, 浙商产业投资基金和中信证券国际基金首轮规模最大, 分别为4.39亿美元 (30亿元人民币) 和1亿美元。

4. 开始募资基金分析

4.1 基金规模分析

2010年第一季度, 中国创业投资及私募股权投资市场开始募资基金数量为18支 (见图7) , 环比上升125.0%;目标规模为69.90亿美元, 环比上升104.2%;平均单支基金目标规模为3.88亿美元, 环比下降9.2%。以上数据显示, 一季度以来, 国内资本市场开始回暖, 募资活动加速, 开始募资基金的数量与规模亦同步上升。本季度凯雷人民币基金开始募资, 目标规模为50亿元, 该基金为凯雷设立的首只人民币基金。基金旨在通过募集人民币资金, 在中国境内对大型、高成长企业进行股权投资。

4.2 基金类型分析

本季度开始募资的18支基金中, 成长基金开始募资数量和规模增长较为明显, 共有9支基金开始募资, 环比增长200.0%, 总目标规模为62.65亿美元, 环比增长307.0%, 平均单支募资规模达6.96亿美元, 环比上升35.7%。

4.3 基金中外资分析

中国风险投资报告 篇8

本月首轮募集完成基金数量下降明显，仅有3支，环比下降25.0%（见图1）。值得注意的是，在全球金融危机下，中国大陆成为部分外资投资机构的避风港。蓝橡资本在剥离了对美的银行业务后，本月与西安美银国际投资有限公司合资成立蓝橡长安创业投资有限公司，主要投资西安国家民用航天产业基地内的民用航天产业、太阳能光伏产业、航天创意产业等。同时亦有诺基亚成长伙伴基金将北京增设为全球第四大办公室，战略调整趋势明显 （见图1）。

本月仅1支基金募集完成，基金募集难度倍增

2008年7月以来，中国市场募集完成基金数量、规模波动下降，本月降至历史低位。

本月仅有1支基金完成募集，环比减少80.0%；募资规模2.5亿美元，环比减少75.7%（见图2）。

首轮募集和募集完成基金数量不同程度下降反映出基金募集市场形势变化。市场已由卖方市场（GP相对强势）转为买方市场（LP相对强势），基金募集难度上升。基金募集难度加大主要有以下两方面原因：第一，证券市场指数大幅下跌，LP阵营分化，部分LP对于投资前景丧失信心因而放弃对基金的投资；第二，金融机构受限于配置比例，无法追加投资。金融机构高流动性资产缩水导致低流动性的股权类投资超出配额，因而无法继续投资该领域基金1 （见图2） 。

政府背景基金数量占据基金募集市场半壁江山

自2008年7月以来开始募集基金数量逐步上升，但是开始募集基金平均目标规模缩水。

本月开始募集基金数量6支，环比上升20.0%；目标募资规模为6.04亿美元，环比下降81.6%；平均目标规模为1.01亿美元，环比下降84.6%，与8月份相比下降19.1%。