我国国际收支现状分析

我国国际收支现状分析

我国国际收支现状分析 篇1

一、近几年我国国际收支状况：

根据国家外汇局公布的数据显示，近几年来，我国国际收支状况一直呈现经常项目和资本和金融项目“双顺差”的特点。

2008年，我国国际收支“双顺差”继续保持。据中国人民银行公布的《2008年国际金融市场报告》指出，我国国际收支经常项目顺差4261亿美元，同比增长15%。其中，按照国际收支统计口径计算，货物项目顺差3607亿美元，服务项目逆差118亿美元，收益项目顺差314亿美元，经常转移顺差458亿美元。2008年，资本和金融项目顺差190亿美元，同比下降74%。其中，直接投资净流入943亿美元,证券投资净流入427亿美元，其它投资净流出1211亿美元。

进入2009年，经常项目顺差出现了近年来的首次下降，由于金融危机的影响，我国国际收支交易活动总体上放缓，货物贸易、服务贸易、直接投资等主要项目收支规模较2008年有所下降。各国经济均受到较大打击且复苏缓慢，使得外需持续低迷、国际大宗商品市场价格同比下降、国内经济增长放缓，货物贸易出口和进口均在多年持续增长后出现下滑。但是这并没有改变我国国内高储蓄率的情况，流动性过剩的因素依然存在，因此经常项目的顺差格局并没有根本改变。同样由于金融危机的影响，国外的投资环境恶化，大量境内投资者对于境外投资的信心开始不足，使得资本流出开始缩减。而由于我国受金融危机影响较小，经济环境相对稳定，大量的境外投资者再次开始将投资目标转向中国。使得资本和金融项目的顺差进一步拉大。

到了2010年，全球经济总体呈现复苏态势，但在欧洲主权债务危机影响下，国际金融市场出现较大波动。我国继续加强和改善宏观调控，保持经济平稳增长。我国涉外经济总体趋于活跃，国际收支交易呈现恢复性增长，总体规模创历史新高，与同期国内生产总值之比为95%，较2009年上升13个百分点，贸易、投资等主要项目交易量均较快增长。

然而在2011年，国内外环境复杂多变。国际上，欧美债务危机不断发酵，世界经济增长明显放缓，国际金融市场动荡加剧；国内看，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济增速温和回落，物价涨幅得到初步控制，经济增长的内生性进一步增强。涉外经济继续保持健康发展势头。对外经济交往更加活跃，全年国际收支交易总规模较2010年增长22%。总体看，近三年来，我国国际收支顺差式失衡问题依然突出。受欧洲主权债务危机影响，我国资本和金融项目顺差年内呈现一定波动。经常项目、资本和金融项目持续保持“双顺差”格局，经常项目顺差与国内生产总值之比为逐年下降，国际收支状况持续改善。

2012年，预计我国国际收支仍总体保持顺差格局，但顺差规模将继续稳步回落，短期波动可能加大。

我国国际收支总体表现出以下特征：

1.国际收支保持较大顺差。

我国的国际收支一直保持较大的顺差。尤其是我国国际收支经常项目、资本和金融项目保持的“双顺差”。占总顺差比例一直很大。这是我国国际收支最显著的特征。

2.外国来华直接投资大幅增长，对外直接投资规模迅速扩大。

外国来华直接投资依然是外资流入的主要方式，外国来华直接投资大幅增长，对外直接投资规模迅速扩大。

3.国家外汇储备增长过快。

中国的外汇储备额非常大，其增长速度也非常快。我国外汇储备与短期外债的比例远高于国际公认的100%的警戒线，偿债率远低于25%的国际经验标准。到2011年3月末，央行外汇占款余额已达23.7万亿元。我们已经成为了美国的第一大债权国。

二、我国国际收支现状形成的原因分析

（一）我国经济中储蓄大于消费的结构性失衡。

长期以来，我国国内经济的主要特点之一是低消费、高储蓄。我国最终消费率占GDP的比重已从上世纪80年代超过62%下降到2005年的52.1%，居民消费率也从1991年的48.8%下降到2005年的38.2%，均达历史最低水平。储蓄率则从2001年的38.9%上升到2005年的47.9%，5年间快速增长了9个百分点。消费不足带来储蓄过高，而高储蓄带来的是则高放贷和高投资。在国内消费不旺的状况下，高投资形成的过剩产能只能通过对外出口来释放，由此导致了不断扩大的贸易顺差。

（二）我国长期实施的出口导向政策。

改革开放以来，为解决资金、外汇短缺与经济发展的矛盾，我国采取了一系列鼓励出口的优惠政策，发展沿海外向型经济，尤其是1994年人民币汇率的并轨改革更是有力地促进了出口。1998年以后，应对亚洲金融危机以后出口乏力、内需不振的形势，国家调整了出口退税率，同时采取一系 列措施鼓励扩大出口和利用外资；2001年底，我国加入世贸组织；2005年初，纺织品配额被取消。这些有利于外向型经济发展的政策措施的实施和体制环境的形成，都使得我国出口商品竞争优势得以进一步发挥，出口高速增长。

（三）国内长期实行的对外资的优惠政策。

鼓励外资进入的各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资的方式进入中国。外商直接投资的进入带来的外汇流入并不是以购买外国资本品的方式，即通过经常项目逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产生经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。

（四）国际间产业结构的转移。

通过分析十多年来的海关统计数据，我们可以得出以下结论：第一，在双边贸易中，我国顺差增加较大的市场主要是美国、欧盟和香港，而同一时期我国对亚洲地区却由顺差转变为逆差；第二，在商品结构上，我国顺差集中在工业制成品，尤其是轻纺和机电产品上，而同一时期初级产品进出口却由顺差变为逆差；第三，从经营主体看，外商投资企业进出口已经由逆差变为顺差；第四，从贸易方式看，加工贸易顺差远远大于一般贸易顺差。如果也对比一下同期我国一些主要贸易伙伴国的统计，就会发现，在我国对美、欧贸易顺差迅速增加同时，亚洲几个主要经济体对美、欧的顺差是逐渐缩小的。也就是说，原来设在亚洲其他几个经济体的加工出口产业，尤其是其末端加工工序，已经大量转移到我国，这样也就把他们对美、欧的贸易顺差转移了过来。所以，十多年来我国商品进出口的迅速增长和顺差的扩大，与国际间产业结构的调整、一部分加工出口产业以外商投资形式由其他亚洲经济体向我国转移有着直接的关系。这归根到底是我国在世界产业结构中的分工角色造成的。

三、对我国经济的影响：

首先，纵观这几年我国国际收支运行状况，它确实对我国经济发展产生了巨大的推动作用：第一，贸易顺差的扩大，充分证明了我国改革开放以来实行的外向型经济和对外贸易政策的正确性，外汇储备的大幅增长也使我国彻底结束了外汇短缺的历史，标志着我国综合国力和国际信誉的进一步增强。

第二，较充足的外汇储备，为我国坚持改革开放提供了物质保证，有助于我国提高抗御国际金融风险的能力，增强国际社会对我国经济发展和金融安全的信心，同时也为完善人民币汇率形成机制和逐步推进资本项目可兑换制度提供了较宽的政策空间。

第三，促进国内经济结构调整以及从国外引进所需要的先进技术、为设备提供了资金支持，有利于鼓励和支持有条件的国内企业走出去，充分利用两种资源，两个市场。

与此同时，国际收支双顺差的结构失衡和储备持续大幅增长的总量失衡，也为中国经济发展带来了一些不容忽视的问题和挑战：

第一，国际收支失衡的现状增加了当前宏观调控的复杂性。近年来，外汇持续大量净流入，使得外汇债款成为中央银行基础货币投放的主要渠道，尽管中央银行交替使用货币政策工具，并不断创新调控方式以增强市场的流动性，但在外汇储备持续狡狯增长的情况下，这些调控政策的作用空间受到了限制，加大了货币调控操作的难度，直接影响到货币政策及宏观调控的自主性与灵活性。

第二，国际收支失衡的现状，放大了脆弱性，当前我国一定程度上存在市场流动性偏多问题，是全球流动性过多的组成部分，通过国际收支顺差渗透进入我国金融体系。当前宏观调控中面临的固定资产投资过热，银行信贷投放偏多，房地产和股票价格上涨过快等问题都与这种外资流动性偏多相关。在以银行为主导的间接金融体系下，流动性通过银行体系的资产负债运作，成数扩大。这种流动性偏多尚未造成明显的通胀压力和经济泡沫，对金融体系的稳定不容忽视。

第三，加大了经济增长方式转变和结构调整的难度，国际收支持续顺差，反映了经济增长方式粗放，投资和消费之间的不协调，产业结构的不合理，城乡和区域发展不协调等突出矛盾。充分式外贸增长所带来的大量外贸顺差，不仅导致资源和沿海地区的出口加工部门过度集中，而且导致了国内服务业、产业部门发展较慢，加剧了国内环境资源的压力。

第四，贸易顺差的大幅度提高，增加了贸易纠纷和贸易摩擦以及人民币升值的压力。特别表现在2009年的众多贸易保护案例以及09至今人民币升值较往年快速增长。

四、促进国际收支平衡及宏观经济调控的政策建议

（一）要加快步伐调整出口导向战略。

应当逐步降低高额贸易盈余，同时不断优化贸易结构。在出口方面，可以对一部分低附加值的简单加工品征收出口关税，并降低出口退税，从价格信号上影响出口商品结构；限制高污染、高能耗产品的出口，并为有自主创新能力产品的出口创造更多的优惠条件，从产业政策上引导出口产品结构的优化。在引进外商直接投资的策略上，有必要调整引资政策以提高外商直接投资的质量和效益。目前我国已经通过内外资企业的两税合一来实现内外资在税收上的国民待遇。今后，还应调整各地引进外资的政策，逐步取消对外资的超国民待遇，在控制外资流入数量的同时，提高外资流入的质量。

（二）要扩大内需，化解国内储蓄与消费的结构性失衡。

我国国际收支失衡的主要原因是内部消费不足，储蓄过度，所以化解的方法就是降低储蓄、促进内需。通过公共产品的投资，增加国内的公共支出，这样就会刺激内需。因而，企业生产的产品就会在国内市场销售，在生产额一定的情况下，能够导致出口额度的减少。由于国内需求的增加就会扩大进口，我国的贸易顺差就会相应的缩小。财政政策通过加大对资本项目的调节力度，通过积极有效利用外资，鼓励外资投资的领域，实现经常账户、资本和金融账户顺差大幅减少并实现基本平衡。同时，还可以通过制定合理的支持政策，鼓励企业扩大对外直接投资，通过政策支持和服务体系，完善境外投资协调机制和风险控制机制，加大企业走出去的力度，从而，逐步减少资本和金融项目顺差甚至使其变为逆差。通过财政政策的支持，还可以支持具有自主知识产权、自主品牌、高附加值的产品和服务产品出口，推动加工贸易转型升级。并且要完善进口促进政策，加大进口扶持力度，增加先进技术、关键设备和国内短缺资源进口。

（三）降低我国过高的储蓄率。

货币政策的取向应当是货币供应收紧，利率水平提高，人民币更大幅度有序升值。除了实行降低投资增速的行政措施之外，当前货币政策应当适度从紧，包括降低货币供应的增速和提高利率水平。央行应当继续加息并提高法定准备金率控制流动性。同时，人民币汇率应该更加灵敏地反映市场供求变化，更加富有弹性。这些政策措施都将有助于纠正内需和外需的不平衡。

（四）是要加强国际间政策协调。

我国的贸易失衡不仅源于自身结构性失衡，也部分地源于主要贸易伙伴的结构性问题。只有加强国际间的政策协调，才能有效地解决我国贸易失衡问题。特别是对于当今世界贸易赤字主要来源、也是我国贸易顺差主要来源的美国，在全球性失衡和中美贸易失衡的调整中，负有不可推卸的责任。在我国采取措施扩大私人消费、逐步放开对外投资、对人民币汇率制度进行重要调整的同时，美国也应该至少在以下方面采取调整措施：逐步减少财政赤字；压缩居民消费规模；放松对华出口管制等。因此，调节贸易平衡是贸易伙伴国之间的一个互动的过程，需要贸易伙伴国的积极配合。我国应加强谈判力度，提高国际间的政策协调能力，争取主要贸易伙伴国的积极配合。

（五）实施积极的财政政策和谨慎的货币政策。

稳定出口和增长、鼓励个人消费均需要低税，而来自普遍陷于困境的企业、重挫的股市和萧条的房地产业等方面的税收减少，赤字政策在危机时期又风险很大，故宽松的财政政策是难于为继的。鉴于国内外资金面十分宽松而经济增长难于很快提升，因而实施货币政策要审慎、由偏松转偏紧，关键在于保持信贷投放的有效性，切不可流入股市和房地产。

（六）实行国际收支结构和产业结构调整政策相结合。

促进内外均衡。我国出口、贸易顺差持续大幅增长，主要是依赖初级产品出口、通过充当“世界加工厂”方式、借助大量引进外资来实现，形成了现在的产业结构和国际收支结构格局。这在世界金融危机中遭受了很大的冲击．而且将不能适应危机之后各国国际收支变化联动国内经济结构变化的世界经济发展趋势。我们必须调整产业政策。淘汰一些落后的、严重过剩的生产能力，优化进出口商品、利用外资项目、对外投资的结构，促进过剩的出口产能与扩大内需接轨，外需下降与消费扩大互补，引进外资与对外投资均衡。实现以投资收益顺差不断增加来弥补贸易顺差的减少。

（七）实施灵活的管制性调控政策，运用外汇储备扩大进口。

继续树立外汇收支均衡管理理念，坚持资本项目管理，强化对跨境资金

流动的监管，防范投机资金冲击的影响。在既纠偏差又防逆转前提下积极运用外汇储备加大对重要物资的进口、促进产业转换和结构调整，结合平衡要求战略性地组织对外进行实业投资。进而降低国际收支差率、外汇储备率、外经比率以调节国际收支，实现内外均衡。

（八）保持汇率、利率和物价稳定，促进国际收支平衡和经济稳定发展。

我国国际收支现状分析 篇2

1 2005年以来我国国际收支数据分析

一国的国际收支状况通过国际收支平衡表统计, 其中的经常项目账户与资本和金融项目账户是造成国际收支顺差或逆差的主要原因。以下将具体分析2005年以来我国国际收支平衡表中的项目数据及其构成。

1.1 经常项目账户结构与差额分析

通过对我国国际收支平衡表的分析可以发现, 自2005年, 经常项目差额的变动趋势与货物贸易差额变动趋势基本相同, 2005年至2008年逐年顺差额增加, 2009年较2008年有所下降。在经常项目的顺差额中, 除服务项目差额始终处于逆差状态, 其逆差主要体现在运输、保险、专有权利使用等行业外, 货物项目差额、收益项目差额、经常转移项目差额保持顺差, 并且货物项目的顺差额贡献率最高, 均在83%以上。在货物的细项中, 一般贸易的差额自2007年以来在逐年减少, 而2005年至2008年加工贸易的差额在逐年攀升, 2009年有所回落, 加工贸易顺差成为贸易顺差的主要来源。

以上情况表明, 目前我国的贸易质量在恶化, 并且, 目前在国际上, 美国和欧盟等发达国家的服务贸易长期保持顺差, 而我国的服务贸易却持续逆差, 这在一定程度上也折射出我国经济结构升级缓慢, 我国的服务行业本身的竞争力还亟待提高。改革开放以来, 我国服务业得到了快速发展, 服务业占国内生产总值的比重从1978年的24.6%上升到2001年的40.5%, 但进入2002年以后, 服务业产值比重一直在40%左右徘徊不前甚至略有下降。我国服务业比重相对其他相似发展水平的国家要低的现象, 是由我国的工业化快速增长和出口导向型发展战略所造成的。

1.2 资本和金融项目账户结构与差额分析

我国的资本和金融项目账户包括资本项目和金融项目两个主要项目, 资本项目包括资本转移, 金融项目包括直接投资、证券投资和其他投资。通过对我国国际收支平衡表的分析 (见表1) , 可以发现, 2005年以来, 我国的资本和金融项目始终保持顺差状态, 从两大项目的贡献率中可以看出资本和金融项目几乎完全由其二级账户金融项目主导。

在中国国际收支平衡表中, 金融项目下又细分为三个具体项目:直接投资、证券投资和其他投资。在金融项目的顺差额中, 直接投资项目一直为顺差, 保持大量的顺差额, 成为金融项目顺差额中的主要组成部分, 证券投资与其他投资项目为逆差。2005年我国证券投资项目由顺转逆, 主要表现为境内金融机对境外证券投资的大幅增长。2007年流入中国的直接投资净额由2006年的569.35亿美元突然放大到1214.18亿美元, 增幅高达113%, 这暗含着其中有可能有相当比例的“热钱”涌入。证券投资在金融项目中的比重比较小, 除2005年、2006年是逆差外, 其余三年均保持顺差状态。其他投资在2005年、2007年、2008年是逆差, 其余两年为顺差, 并且2008年和2009年的绝对值超过了直接投资。作为直接投资的两大组成部分, 我国在外直接投资和外国在华直接投资分别呈现长期逆差和长期顺差的状态, 并且两者之间的比重除2009年外, 其他几年为1:0.3左右, 这表现为我国的直接投资项目非常不对称, 我国在外直接投资和外国在华直接投资存在严重失衡, 从对外投资讲, 发达国家一般保持两者的均衡发展。

1.3 2005年以来我国国际收支情况

2005年后, 我国国际收支双顺差的规模出现明显增加的趋势:2005年经常项目顺差1608亿美元, 比2004年增长134%。2010年上半年, 经常项目顺差1242亿美元, 资本和金融项目顺差539亿美元 (含净误差与遗漏) 。

自2005年来我国国际收支仍呈现双顺差的状态, 2005年至2008年经常项目呈现逐年增加的趋势, 2008年由于美国次贷危机的持续蔓延, 并演变为席卷全球的国际金融危机, 各国采取了一系列力度较大的危机救助和经济刺激措施, 但国际金融危机对实体经济的影响仍在进一步加深。下半年国际金融危机对我国经济的影响逐步显现, 经济下行压力明显加大, 企业经营困难增多, 金融领域潜在风险增加, 外汇资金净流入放缓, 但四季度开始, 随着国际市场需求的下滑, 以及国内经济增长的放缓, 出口和进口增速呈现不同程度回落, 而且由于进口回落速度快于出口, 贸易顺差止跌回升。2009年, 国际金融危机影响仍然存在, 我国国际收支交易活动总体上放缓, 货物贸易、服务贸易、直接投资等主要项目收支规模较2008年有所下降。资本项目呈现稳步上升的趋势, 2009年较前几年上升趋势增加。

资料来源:国家外汇管理局官方网站 (http://www.safe.gov.cn) 、海关总署官方网站 (http://www.customs.gov.cn) 。

2 国际收支双顺差现象的利弊分析

我国经常项目和资本项目的“双顺差”一方面说明我国已经摆脱外汇缺口, 并使人民币的国际地位得到提高, 并且也给我国的宏观经济带来了不少有利的影响, 主要表现在:

(1) 出口的扩大带来经常项目顺差, 缓解了中国面临的就业压力, 资本大量流入则一定程度上弥补了国内有效投资的不足, 维持了经济的增长速度等方面;

(2) 从国际收支安全的角度来看, “双顺差”意味着中国国际收支状况良好, 维持投资者对中国的信心, 有利于对外开放的稳步推进;

(3) “双顺差”带来了国际储备的大幅度增长, 能提高政府的清偿能力, 在当今游资肆虐的世界, 可以具有某种威慑作用, 防范外部金融风险, 提高中国对世界经济变化的适应能力, 同时, 为中国企业境外融资提供一种信心支持, 可以降低企业的融资成本。

但如此长期持久的巨额国际收支双顺差, 更为我国带来了超万亿美元规模的外汇储备、不断加大的人民币升值压力、难以控制的汇率风险等问题, 这些都不利于我国长期的可持续发展, 给我国宏观经济调控带来困难。突出的表现在:

(1) 对中国的汇率稳定以及现行的外汇管理体制形成极大的挑战, 并使得中国直接面临国际社会的强大压力;

(2) 严重影响中国中央银行执行货币政策的自主性和独立性, 在通货膨胀开始有所抬头的情况下, 这种冲击愈加明显;

(3) 造成中国与贸易伙伴国之间的贸易争端不断, 影响了对外贸易的正常进行;

(4) 带来外汇储备的迅速增加, 提高了外汇储备管理的难度, 给储备资产管理部门带来了沉重的压力;

(5) 过度依赖外资和低效利用外资又导致中国国际收支的失衡;

(6) 在资源无法实现优化配置的情况下, 中国经济的增长又呈现低效和不可持续性, 可能给中国带来巨大福利损失。

3 政策建议

国际收支的“双顺差”状况给我国经济带来许多负面影响, 并且作为一种不平衡状态, 不应该长期存在。因此, 无论是宏观还是微观层面, 都急需推出行之有效的政策措施。本文认为应重点从以下方面进行改善:

(1) 重点落实在扩大内需。近几年, 资产价格大幅上涨过程中, 农民和城镇低收入居民受益很小, 但由此引起的物价上涨和经济泡沫、经济风险却要平民百姓承担。另外, 居民由于在医疗、养老、住房等方面需要承担很多的责任, 所以, 对自己的收入进行分配时, 预防性储蓄占有很大比重。因此, 政府应该进一步完善收入分配制度, 调节不合理收入差距, 大幅增加居民收入以提高消费水平, 并且应在社会保障、卫生医疗等关系民生的方面加大财政投入, 着力解决全民医疗保险、完全义务教育、住房三大社会经济问题。降低居民对未来的不确定性, 从而有效的降低储蓄率, 实现扩大内需的目标。

(2) 完善汇率制度。近几年, 人民币汇率升值压力不断增大, 应尽可能把它对经济带来的负面影响降到最小, 应该逐步完善汇改后的有管理的浮动汇率制度, 使汇率制度变得有弹性, 有利于遏制资本大规模单边流动, 减少国际收支顺差。还应当注意防止日本“经济增长—汇率升值—资产泡沫膨胀—经济衰退”的情况发生, 力争实现就业增加、技术创新, 最终实现经济的可持续发展。其次还应该加强对国际资本流动的监管, 密切关注金融市场上的动向, 及时披露真实的金融信息, 有意识地引导公众的投资行为, 进行有效的市场干预。

摘要：自上世纪90年代以来, 我国的国际收支始终呈现“双顺差”的状态, 尤其是2005年以来, 双顺差的规模仍然有不断扩大的趋势。我国持续16年的“双顺差”格局, 在国际经济中是非常罕见的。在长期的历史原因、政策原因、外部环境等内外因的共同作用下, 我国的国际收支“双顺差”的格局不可能短时间消失, 并且, 长期的“双顺差”状态对我国经济的发展弊大于利, 因此, 本文通过对2005年以来我国国际收支双顺差状况进行分析, 提出政策建议, 希望对我国的宏观经济发展有所帮助。

关键词：国际收支双顺差,加工贸易,外商直接投资,人民币升值压力

参考文献

[1]余永定, 覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济, 2006 (3) .

我国国际收支现状分析 篇3

关键词：国际收支双顺差；现状；负面效应；原因

中图分类号：F74 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.06.0181我国国际收支的现状

国际收支是一国居民在一定时期内与非居民之间的全部政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的货币记录。国际收支是由经常项目、资本和金融项目以及储备资产组成的。2008年，受金融危机影响，经常项目顺差4261.07亿美元，仅增长14.6%；资本和金融项目顺差189.65亿美元，增幅同比下降74.2%。2008年以后除了2010年，经常项目顺差不断下降，截止到2013年底，经常项目顺差1828亿美元，只达到2008年的43%。相比经常项目而言，资本和金融项目变动剧烈，2008年资本和金融项目顺差189.65亿美元，2009年达到1448亿美元，增长约7.6倍；2010年资本和金融项目顺差2260亿美元，同比增长56%；2011年开始下降，2012年资本和金融项目自1998年以来首次出现逆差，我国国际收支从往年的“双顺差”格局转为经常项目顺差、资本和金融项目逆差的“一顺一逆”状态。但是2013年资本和金融项目顺差达到历史新高3262亿美元，我国国际收支重新回到“双顺差”的局面。到2013年末，我国外汇储备资产较上年末增加5097.26亿美元，达到38213.15亿美元。

1.1经常项目顺差的主要来源是货物勿贸易顺差，服务贸易逆差不断扩大

经常项目是在我国的对外经济交往中经常发生的收支项目，主要包括货物贸易和服务贸易。货物贸易顺差是经常项目顺差的主要来源，货物贸易顺差占经常项目顺差的比例飞速上升。2009年为84%，2010年为83%，2011年为120.7%，2012年为166.5%，2013年为196.9%。服务贸易逆差持续扩大，2009年是294亿美元，2011年为552亿美元，到2013年底达到1218亿美元。从图1可以看出，服务贸易逆差对整个经常项目顺差的影响越来越大，经常项目顺差不断下降，2009年经常项目顺差2971亿美元，2013年只有1828亿美元，大约只有2009年的六成。

1.2资本和金融项目差额波动幅度较大

近几年，我国国际收支顺差，资本和金融项目在国际收支中的比重越来越大。从图2中可以看出，我国资本项目差额基本没有变动，而且占整个资本和金融项目差额的比例微乎其微。资本和金融账户差额随金融账户差额的变动而变动，2009年金融账户顺差1409亿美元，资本和金融账户顺差1448亿美元，占比97.3%；2010年金融账户顺差继续上升达2214亿美元；不过2012年因资本外流的影响金融账户却陡然将为逆差达211亿美元，不高随着资本外流的缓解，金融账户重新顺差且高达3232亿美元，资本和金融账户顺差3262亿美元。

1.3外汇储备规模稳居世界第一

我国国际收支“双顺差”的状况，使国际储备资产不断增长。2006年年底外汇储备突破万亿美元大关，达到10663亿美元，超过日本成为全球外汇储备最多的国家。2009年我国外汇储备有23991.52亿美元，2010年为28473.38亿美元，2011年达到31811.48亿美元，2012年，虽然资本和金融账户逆差168亿美元，但是由于经常账户顺差，外汇储备仍增加1344.41亿美元，达到33155.89亿美元，稳居世界第一。截至2013年底，我国外汇储备创历史新高达38213.15亿美元，较2012年增长15.2%。

2我国国际收支双顺差的负面效应

我国国际收支双顺差虽然带来了一定的积极影响，例如，外汇储备的逐年增长，增强了我国的国际偿债能力，一定程度上提高了我国的对外融资能力和吸引外资的能力，也加强了我国抵抗国际风险的能力。但是，双顺差带来的负面效应远远高于积极效应。

2.1外汇资产缩水风险加大

经济学家普遍认为在我国的外汇储备中，60%左右的资产是美元。截至2013年末，美国财政部公布中国持有的美国国债总量为1.27万亿美元，占全中国外汇储备的33.25%。这种过于单一的外汇储备结构使我国外汇储备资产面临贬值的风险。例如在美国次贷危机的激烈蔓延中，仅在危机爆发后的一年里，美元贬值幅度就已超过12.12%，我国因依存度过高而受到严重的牵连。而且，美元近几年来开始了所谓的“战略性贬值”，今后几年美元很可能仍然大幅贬值，我国长期积累的以美元为主的外汇资产缩水的风险较大。

2.2流动性过剩加剧，通货膨胀压力增大

我国过剩的流动性中有很大一部分是外汇占款，由于我国当前实行的是结售汇制度，央行需要不断发出基础货币对冲外汇占款，造成货币供应量加大，这必然加剧国内的通货膨胀。根据国家统计局公布的数据显示，2013年各月CPI指数涨幅都超过2%，全年CPI指数涨幅为2.6%。除此之外，人民币汇率机制改革后，连年的顺差造成人民币不断升值的巨大压力，为了保持汇率的基本稳定，央行需要不断投放人民币买入外汇，而基础货币的投放又以乘数效应扩大广义货币供给，进而使国内流动性过剩加剧。

2.3货币政策的有效性减弱

我国国际收支的长期双顺差使得外汇储备余额急剧增长，央行为维持汇率的相对稳定，被动吃进了很多外汇，从而投放了大量基础货币，导致货币供应量的多倍扩张，这在一定程度上产生通货膨胀的压力，央行为了缓解通货膨胀压力，必然采取一些增发国债、减少再贷款等“对冲”措施，但这些措施又在一定程度上扰乱了各银行原有的贷款计划，从而改变我国的货币供应结构，这又会导致货币没有投放到真正需要它们的地方去，使得货币政策的有效性减弱。虽然这几年，外汇储备增加的步伐稍有减速，尤其是2012年，它比2011年的外汇储备额只增长了4.2%，但是我国的外汇储备基准额太大，央行对冲措施面临的难度越来越大，成本也越来越高，给央行目前的货币政策带来困难。

2.4贸易摩擦增多

我国经常项目账户的顺差来源于我国对外净出口的增加，在国际贸易中，长期顺差使我国成为贸易保护主义攻击的目标，对外经贸交往受到很大制约，反倾销、技术贸易壁垒等贸易保护手段层出不穷。整理中国商务部公平贸易局、中国贸易救济信息网数据显示，2013年（截至12月4日），已有22个国家和地区对中国发起94起贸易救济调查，同比增长22%，其中反倾销58起，反补贴3起，双反15起，保障措施18起。使我国出口蒙受巨大损失。

3我国国际收支双顺差的原因

我国国际收支双顺差特殊格局的出现，虽然有国际方面的原因，例如国际间产业结构的调整，但是其根源仍在国内。

3.1国内的储蓄率过高

改革开放以来，我国的储蓄率总体上呈现波动上升态势。尤其2000年以来，随着我国的经济总量和人均可支配收入的大幅增长，国民储蓄率更是大幅攀升。2008年高达52.3%，2009年有所下降为50.6%，2010年升至51.8%，2011年仍保持在50%以上，2012年降到49.4%，2013年上升至50%以上仅低于卡塔尔和科威特。与世界其他国家相比，我国的国民储蓄率明显太高。我国储蓄率过高主要在于居民对预期支出和收入的不确定性及社会保障体系的不健全，但更主要的是企业和政府的储蓄率过高。过高的储蓄率必然抑制消费，造成消费需求不足，导致产能过剩，资金配置效率低下，一部分过剩的供给只能通过出口来消化，同时进口需求下降，进一步扩大了经常项目的顺差。

3.2长期、大量引进外资，巨额外资流入

近30年来，为了弥补技术上的不足，不断推出各种引资的优惠政策和条件（如审批、投资领域、税收、进出口权等），各级地方政府也纷纷效仿中央政府的做法，不断出台更加优惠的政策和条件（如配套资金、地方税收、土地、水电、原材料、用人等），在我国掀起了经久不衰的引进外资热潮。从图3中看到，少数年份实际使用外资有所下降，但总体上保持上升趋势，实际使用外资金额从2003年的535亿美元增至2013年1175.9亿美元，十年增长了2.2倍。2003—2013年，实际使用外资金额总计9485.3亿美元。这些外国资金进入了国家外汇储备，所以，我国改革开放以来长期引进外资政策，造成“资本与金融项目”大量盈余，亦成为今天我国国际收支出现严重失衡的主要原因之一。

3.3贸易方式以加工贸易为主

我国国际收支现状分析 篇4

【摘要】玉米作为动物的主要饲料来源、人类的重要工业原料、世界三大粮食作物之一，是一种重要的可再生能源作物。随着栽培经验的积累、现代科学技术的进步和物质投入的增加，玉米产量越来越大，用途越来越广，在世界谷物中的地位也越来越高。中国是世界第二大玉米生产国，产量、消费量约占球玉米产量和消费量的20%左右。通过对近年来中国玉米生产和贸易发展历程的分析，找出其存在的问题，并提出应的政策建议，希望在建设社会主义新农村、构建社会主义和谐社会的大背景下，对农业增效，农民增收有所贡献。

【关键词】中国玉米国际贸易

1.中国玉米生产、进出口贸易现状

1.1.玉米的历年生产情况

根据世界粮农组织统计，我国玉米的种植面积从1961年来是呈上升趋势，以平均年增长率1.45%的速度增长,90年代以来我国玉米种植面积增长最快。2006年，我国玉米种植面积达到2714万公顷，是1961年的1.78倍，单产也从559公斤/公顷提高到4455公斤/公顷。90年代以来，随着新型高产杂交种的培育种植、新技术的应用和化肥施用量的增加，我国玉米生产发展迅速。据统计，我过生全世界播种面积和单产增长最多最快的国家。

由于播种面积和单产量的不断增长，我国玉米的总产量的不断增长。1961年-2006年，玉米总产量从1803万吨提高到14563万吨，年均增长5.2%。预计今年国内玉米单位面积产量将提高了6.3%，播种面积增长了1%，再加上雨水充足，天气情况良好，非常适合玉米的生长。据总部设在日内瓦的SGS机构预计，今年中国玉米产量可能达到1.5456亿吨。

1.2.玉米种植增长特征

玉米自16 世纪中叶传入中国以来，已有400 多年的种植历史，作为中国三大粮食作物之一，玉米产量约占全国粮食总产量的四分之一。从中国的玉米生产发展历程来看，各个时期的发展速度也不同，在20 世纪60 年代以前，玉米生产基本稳定在一个较低的水平，增长缓慢；从20 世纪70 年代开始，玉米生产迅速发展；90 年代初，玉米生产出现了徘徊局面，此后玉米生产又进入稳步增长阶段。总之，建国以来，玉米的增长趋势非常明显，但历程是不平坦的。归纳起来，有以下四大特征：

1.玉米在粮食生产中的地位日益上升

玉米作为中国三大粮食作物之一，其生产在中国具有悠久的历史，并且在中国粮食作物生产中占据了重要地位。建国以来，玉米在中国粮食生产系统中的地

位逐步上升，由建国初期的10%左右，一直上升到现在的接近30%。

2.播种面积、总产量在频繁波动中上升

从播种面积来看，中国玉米生产虽然总的趋势是上升的，但有一定的波动。新中国刚成立，玉米播种面积有过小幅的下降，但随即迅速上升；改革开放以来，党和国家进一步强化了农业的基础地位，出台了一系列促进农业发展和保护农民利益的政策措施，极大调动了农民的生产积极性，2006 年玉米播种面积有了新的历史突破，达到26 971 千公顷，比1949 年增加14 056 千公顷，增幅108.83%，年平均递增1.91%。从总产量来看，中国玉米总产量变化趋势与单产变化趋势较为相似，可以看出玉米总产量的增加是单产增加和播种面积增加双重作用的结果。

3.单产稳步上升

随着农民自有生产资金的增加，化肥、农膜等生产资料的投入，农业机械的高效使用，再加上农民科技素质的提高，玉米的单产日益提高。1949 年单产为962 公斤/ 公顷，2006 年单产达到5 394 公斤/ 公顷，是1949 年的5.6 倍。单产的增长过程中，虽然经历了小幅的波动，但是总体上增长势头十分明显。

4.地区之间分布不平衡

在自然条件和社会条件的共同作用下，经过半个多世纪的调整，中国玉米生产布局发生了显著变化。一方面，全国各地均有种植；另一方面，地区之间分布不平衡状况进一步加剧，逐渐形成了既分散又集中，但以集中为主的生产布局。目前，中国玉米生产主要集中在从东北到西南狭长的半山丘陵地带，即东北、华北、黄淮、西北、西南五大生态类型区，形成中国的“玉米带”。玉米带中的吉林省、黑龙江省，辽宁省和内蒙古自治区东部地区共同建起了一条“黄金玉米带”，可与美国玉米带相媲美。

1.2.玉米的进出口贸易

二、中国玉米贸易的变化及现状

中国玉米贸易在世界玉米经济中扮演着极其重要的角色，2003 年玉米出口达到历史最高（1 639 万吨）水平，成为世界上第二大玉米出口国。20 年来，中国玉米出口7 000 多万吨，约占全部粮食出口的59%，玉米出口不仅关系到玉米产业的发展，而且对于推动国民经济快速发展，增进国际间的联系等方面有着重要意义。

中国玉米进出口业务始于20 世纪60 年代初，由于当时国内食物十分短缺，所以中国玉米表现为净进口；80 年代，中国调整农业结构，依靠科技进步，玉米产量增加，中国玉米大部分转供饲料，并开始进入国际市场，中国玉米出口量逐步增加。1984—1994 年，中国成为玉米净出口国，并于1993 年达到玉米出口的一个高峰，出口量增长到1 639 万吨，占当年世界贸易总量的16.17%，成为世界主要的玉米出口国之一。1995 年和1996 年中国玉米由净出口转为净进口，1997 年至今，玉米一直净出口。2003 年中国玉米出口总量为1 638.9 万吨，比上年同期增加40.4%，达到历史最高水平。2004 年国家从宏观经济发展和国家粮食安全的角度出发，对进出口政策作出调整，限制玉米出口，减少玉米出口配额，同时取消了对玉米的出口补贴，2004 年中国累计出口玉米232.4 万吨，比上年同期下降85.86%。2005 年在国内玉米大幅增产的背景下，国家再次出台新政策

鼓励出口。2006 年中国玉米出口又大幅下降，比上年减少554.3 万吨。从20 多年的玉米出口贸易中我们可以看出：中国玉米出口一度占据世界玉米出口的重要地位，呈现出贸易量大、贸易波动明显的显著特征。

与出口相比，中国玉米的进口数量相对较少。除1983 年之前的几年和1995 年、1996 年之外，其他年份均进口量小于出口量。但是自2003 年开始，中国玉米进口呈逐年上升趋势，2006 年的进口量是2003 年的65 倍。虽然目前中国还是玉米净出口国，出口量远远高于进口量，但是我们不能忽视玉米进出口贸易逆转可能所带来的负面影响：第一，国外玉米的大量进口，必然会造成国内资金外流，国内玉米供应相应增多，从而使国内南方销区本来就有限的市场份额更多的被争抢，导致竞争更为激烈。第二，由于国内玉米增加，必然会压低国内玉米价格，造成国内生产者收益的减少，从而打击农民种植玉米的积极性，最终玉米种植面积、产量开始减少。第三，出口的控制也使一些国内出口企业刚刚占领的国际市场份额因此而丧失。

从历年的进口情况看，中国玉米进口来源国非常集中，主要集中在美国、阿根廷、缅甸等少数几个国家。从出口地区结构来看，中国玉米出口主要集中周边地区，主要流向韩国、日本、马来西亚、印尼等东南亚国家和南亚国家，占中国玉米出口量的90%以上。

2.玉米的世界供求情况分析

三、中国玉米生产与贸易发展中的问题年来，中国玉米生产和贸易虽然发展较快，为保证城镇居民口粮供应和饲养业、加工业用粮、增加外汇做出了重大贡献，但近年来，随着国内农业生产和贸易的诸多变化，一些新的问题正在日益显现，主要表现在以下几方面：

1.品种单一，质量较低

目前，中国玉米产量虽高，但基本上都是普通玉米，而市场需求较大，经济效益较高，适合食品加工和工业加工的特用玉米较少。中国玉米专用化选育和加工利用方面刚刚起步，食用玉米品质较差，广大农村普遍用玉米原粮做饲料，深加工玉米比例不到10%，造成极大的浪费。

2.生产成本高，科技含量低

中国玉米生产成本项目中，劳动力成本比重最大，平均占总成本的40%左右，肥料约占20%，其次是燃料费、电力费、畜力费、机械作业费、排灌费、农膜费等，而发达国家生产成本排在前四位的依次是土地机会成本、机械折旧、肥料和种子。可以看出，中国生产成本明显高于发达国家，长此以往，势必会削弱中国玉米在国际市场中的竞争力。

3.生产规模小，整体效益差

由于历史原因形成的落后农业经济，导致中国玉米生产经营方式和手段普遍落后，商品率低，没有形成规模优势，表现为粗放、分散、家庭式的小规模生产方式。现阶段中国玉米生产主要以农民家庭为主，由于中国人多地少，每个农业

人口人均耕地面积只有2.06 亩，在玉米产区，平均每个农户只能提供1 吨左右商品玉米；而美国每个农业劳动力平均播种玉米面积2 600 多亩，收获玉米达1 500 吨。与农业发达国家相比，中国玉米生产明显缺乏规模效应。

4.国际贸易竞争力不强

贸易竞争指数（TC）通常是指一个国家某类产品的净出口额与该类产品总贸易额的比率。贸易竞争指数取值范围为（-1，+1），当TC=0 时，说明该国某产品生产效率与国际水平一致；当TC>0 时，说明该国某产品出口大于进口，具有较强的出口竞争力，且指数越高，竞争力就越强；当TC<0 时，说明该国某产品出口小于进口，出口竞争力较弱。如果TC=1，说明该国某产品只有出口而没有进口；如果TC=-1，说明该国某产品只有进口而没有出口。1997—2005 年，美国、阿根廷、法国和南非的TC 指数均大于0，说明这些国家玉米的出口竞争力都很强，2000 年以前巴西的TC 指数小于0，从2000年开始，巴西的TC 指数都大于0，而且表现出较强的竞争力。在所研究的玉米主要出口国中，中国玉米的TC 指数极不稳定，TC 指数大于0 和小于0 的情况几乎交替进行，可见，中国玉米出口的国际竞争力、出口贸易前景不容乐观。

四、政策建议

1.降低生产成本，提高生产效率成本是构成价格的主要因素，近几年中国玉米价格上涨的主要原因是生产资料价格逐年上涨，因此降低化肥等价格是降低玉米生产成本的重要途径。同时还应该科学种田，节约生产资料的使用；重视生产过程中水、电等资源的节约。其次，政府应加大基础设施投入，改善水利、供电、交通等状况，加大农机、农药、化肥等农用生产资料投入，以此来增强中国玉米生产抗御自然灾害的能力，提高生产效率，降低玉米成本。

2.发挥区位优势，打造国际知名玉米品牌

充分发挥部分玉米主产区的绿色资源优势，对那些没有潜力或潜力很小的地区和投入成本过高的地区，要坚决退出玉米主产区范围，以此实现规模效益；发展绿色玉米和有机玉米生产，利用无转基因玉米区位优势，打造主产区的国际知名玉米品牌，扩大出口市场份额，增强竞争力。逐步变大量出口商品玉米为技术出口或转化产品出口，加强优质甜玉米、糯玉米、笋玉米及玉米油、玉米芽、玉米饼等附加值较高的玉米及产品出口。同时，政府应搞好农产品信息服务有关部门要密切跟踪监测和及时通报国内外市场供需、政策法规和疫病疫情、检验检疫标准等动态，为农产品出口企业提供信息服务。

3.重视科技和教育、提高农民素质

科技在中国粮食增产中的地位日益提升，科技的发展离不开教育。因此要千方百计地抓好农村教育，对农民进行再教育，尤其是农村职业技术教育和技能培训。政府相关部门应积极推广新技术，培育玉米新品种，改良传统品种，转变粮食增长方式，加大玉米科研投入，推动玉米生产技术进步。

参考文献：

[1] 张晓娟.中国玉米对外贸易及其走势[J].世界农业，2005，（6）.[2] 柯炳生.提高农产品竞争力，理论、现状与政策建议[J].农业经济问题，2003

（2）.[3] 程国强.构建风险转移防范机制———重视国际玉米市场风险防范与管理

我国国际收支现状分析 篇5

摘要：今年以来，作为资本市场的重要组成部分，我国债券市场对境外机构开放的步伐开始加速。本文首先回顾总结了我国债市对外开放的进程和现状，分析了境外机构在境内的债券投资行为，然后将我国债市开放度分别与美国、日本和韩国债市进行比较，最后探讨了债市开放的短期和长期影响。

关键词：银行间债券市场 对外开放 境外机构 资产配置

近年来，我国金融改革步伐显著加快，利率市场化改革接近收官，人民币汇率形成机制逐步完善，资本市场对外开放也在稳步推进。

2015年以来，作为资本市场的重要组成部分，债券市场对境外机构开放的步伐开始加速。我国债市对外开放经历了怎样的历程？境外机构在境内的债券投资有何特点？对外开放对我国债市有何影响？本文尝试对这些问题做出解答。

债市开放进程：历史与现状

（一）债券市场开放步伐加快

回顾我国银行间债券市场对外开放的历程，有几个重要的时间节点（见表1）。

2010年8月，人民银行允许境外央行或货币当局、港澳地区人民币业务清算行和跨境贸易人民币结算境外参加行进入银行间债券市场开展投资试点，打开了境外机构进入我国银行间债券市场的大门。

2010―2014年间，债市开放有条不紊地进行着，先后允许RQFII和QFII机构进入银行间债券市场，并不断放宽其投资范围和产品比例限制。期间比较重要的节点有：2011年底，证监会、人民银行、外汇局联合推出RQFII制度，投资范围覆盖交易所市场和银行间债券市场；2013年3月，人民银行允许QFII机构在获批的额度内投资银行间债券市场。

2015年上半年，中国债券市场开放步伐显著加快。6月3日，人民银行宣布允许境外人民币业务清算行和境外参加行开展债券回购交易，且回购资金可调出境外使用，为离岸市场开拓了新的跨境人民币输出渠道，方便海外投资者从在岸市场融资。7月14日，《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知》发布，大幅放开境外央行、国际金融组织、主权财富基金等机构在银行间市场的投资额度限制和投资范围，将审核制改为备案制。

资料来源：海通证券研究所

（二）投资范围不断扩大

从投资范围来看，境外机构可投资的债券品种逐渐丰富。目前，交易所债券市场对外资（QFII、RQFII为主）相对开放，除质押式回购有所限制外（主要限制信用债质押式回购），国债、公司债、可转债、资产支持证券等品种均已放开。

银行间债市可投资品种也不断扩容，2015年以来显著加速。5月，允许境外人民币清算行和境外参加行开展债券回购交易；7月，又将境外央行、国际金融组织、主权财富基金三类机构的投资范围从现券交易、债券回购扩展到债券借贷、债券远期以及利率互换等衍生品种（见表2）。

表2 境外机构投资者投资品种

市场 可投资债券品种

银行间市场 1.境外央行、港澳人民币清算行、跨境贸易人民币结算境外参加行、RQFII、QFII机构可参与银行间市场的债券现券交易。

2.已获准进入银行间债券市场的境外人民币清算行和境外参加行可以开展债券回购交易。

3.境外央行、国际金融组织、主权财富基金：相关境外机构投资者可在银行间市场开展债券现券、债券回购、债券借贷、债券远期，以及利率互换、远期利率协议等其他经中国人民银行许可的交易。

上交所 可投资国债、国债预发行、地方政府债、公司债券、企业债券、可转换公司债券、分离交易可转换公司债券、可交换公司债券、中小企业私募债、政策性金融债、次级债和本所认可的其他债券品种，还可以投资优先股、资产支持证券，可参与国债发行的申购。

深交所 可投资国债、国债预发行、地方政府债、公司债券、企业债券、可转换公司债券、分离交易可转换公司债券、可交换公司债券、中小企业私募债、政策性金融债、次级债以及资产支持证券等品种，还可以参与债券发行的申购。

资料来源：海通证券研究所

（三）机构获批数量增加

目前，参与银行间债券市场的境外机构主要有以下几类：一是境外央行或货币当局、境外人民币清算行、跨境贸易人民币结算境外参加行、参加跨境服务贸易试点的其他境外金融机构（以下简称“三类机构”）；二是人民币合格境外机构投资者（RQFII）；三是合格境外机构投资者（QFII）。

2015年以来，境外机构获批入市的速度有所加快。仅2015年上半年，就有39家境外机构获得进入银行间债市的资格，而2014年全年有34家境外机构通过审核。从机构类型来看，2015年通过审核的39家境外机构中有14家三类机构、14家RQFII、11家QFII机构，与2014年各类机构的新增量相比，三类机构重新成为审批重点。截至2015年6月底，获准进入银行间债券市场的三类机构达到99家，RQFII机构达到50家，QFII则有28家（见图1）。

（四）QFII和RQFII审批额度进一步扩大

从新增额度来看，2015年上半年QFII机构新批额度86亿美元，比2014年同比增长26%；RQFII机构新批额度约912亿元（约合149亿美元），与2014年同期新增额度928亿元基本持平。总体来看，QFII和RQFII的审批额度增速有望继续增加。

截至2015年6月底，累计批准QFII机构共计755亿美元的境内投资额度（见图2），批准RQFII机构共计3909亿元的境内投资额度。关于QFII和RQFII审批额度中多大比例可以进入银行间债券市场，国家外汇管理局资本项目管理司相关负责人今年3月曾表示，目前QFII不超过50%的资产可以进入银行间市场，而RQFII没有这方面的限制。

图1 历年来获准进入银行间债券市场的机构数量（单位：家）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

图2 累计QFII和RQFII获批额度增长（单位：亿美元）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

（编辑注：去掉图例中的“（亿美元）”）

境外机构的债券投资行为

（一）债券在境外机构资产配置中占比较低

在境外机构持有的人民币资产中，存款占据主要地位，债券资产比重相对较低。截至2015年6月，境外机构和个人持有境内人民币资产共计4.42万亿元，其中债券资产7640亿元，占比17%，股票资产也仅占14%，而存款则占到了48%（见图3）。

从各类资产占比的变动上看，债券资产比重稳步上升，而存款占比呈下降趋势。自2013年12月以来，境外机构持有人民币存款的比重大幅下降了接近8%，而债券资产占比上升了3.5%，股票和贷款资产比重也略有上升（见图4）。

图3 境外机构和个人持有人民币金融资产分布情况

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

图4 境外机构持有的各类人民币金融资产占比（单位：%）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

其中，QFII机构偏好股票资产，债权资产占比较低。根据国家外汇管理局发布的《2014年中国跨境资金流动监测报告》，截至2014年底，QFII总资产中股票资产的比例超过70%，债券资产约占10%，银行存款、基金及其他类资产合计约占20%。

（二）境外机构债券投资规模占全市场的份额仍然较低

截至2015年6月，境外机构在银行间债券市场的投资规模已近6000亿元。2012年6月以来，境外机构在银行间债券市场投资规模年均增速达到24.5%。分品种来看，国债投资增速最快，年均增长35.2%；政策性金融债投资增速次之，年均增长24.8%；信用债增长速度相对较慢，投资规模年均增速为13.9%（见图5）。

图5 境外机构投资银行间债券市场的资产变动情况（单位：亿元）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

虽然境外机构投资者所持有的各种债券规模迅速增大，但从比重来看，对整个债券市场的影响仍然较小。从整体来看，境外机构债券托管总额稳步上升，占债券托管总量的比重在2015年第一季度以前不断上升，在第二季度有所回落。截至2015年第二季度末，境外机构债券托管量占比约为1.83%（见图6）。

图6 境外机构债券托管量及占比

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

（三）境外机构债券资产配置偏好利率债

目前境外投资者主要投资低风险的国债以及政策性金融债，二者之和占其债券资产的比重为83%。对于信用债，由于我国信用评级体系与国际评级机构的评级体系存在一定差异，境外机构的风险厌恶程度普遍较高，只对AAA级以及超AAA级债券有一定兴趣，因此截至2015年6月底，信用债在境外投资者债券资产中的占比不到17%，其中中期票据占比最高，为11%，其次是企业债和短融，各占3%左右（见图7）。

图7 境外机构投资人民币债券资产结构

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

（四）境外机构需求回落

长期以来，较高的套息利差和人民币汇率稳定升值是境外机构进入中国债市的两大驱动力。然而自2014年以来，中国债市收益率一路下降，套息利差不断缩小，外资进入的盈利空间被严重压缩；自2015年8月11日人民银行宣布人民币汇率中间价形成机制改革以来，截至9月22日，人民币兑美元汇率中间价已累计贬值4%左右。因此，驱动外资进入中国债市的动力在逐渐减弱。

1.境外机构需求回落，资金汇入规模放缓

近年来，境外机构在中国债券市场上资金净汇入规模稳步提升，在2014年第一季度达到第一个高峰，约为130亿美元左右；之后三个季度资金流入规模大幅回落（见图8）。

图8 境外机构在中国债券市场资金汇出入情况（单位：亿美元）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

QFII、RQFII项下资金净汇入规模大幅回落，反映出境外机构对境内金融产品的需求不足。根据国家外汇管理局披露的数据，2014年QFII新增额度为172亿美元，比2013年多增40%，而2014年QFII机构汇入资金仅127亿美元，较2013年下降9%；汇出资金40亿美元，达历史最高水平，增长135%；净汇入资金87亿美元，下降29%（见图9）。

2014年第四季度RQFII项下资金流动也出现大幅回落。2014年RQFII项下汇入资金1697亿元，汇出资金676亿元，净汇入资金1021亿元。从月度数据上看，2014年第四季度资金汇入规模急剧下降，汇出规模快速增加，净汇入资金规模在12月成为负值（见图10）。

图9 2003―2014年QFII资金汇出入情况

资料来源：国家外汇管理局，海通证券研究所

图10 2014年各月RQFII资金汇出入情况

资料来源：国家外汇管理局，海通证券研究所

2.中国债券市场流动性偏低，外资机构进入谨慎

根据Fund Global数据，目前中国政府债券的换手率（衡量债券二级市场的活跃程度）在0.3～1.9之间，相比之下，美国国债的换手率为10，日本政府债券的换手率为5.9。

根据Wind资讯提供的数据，笔者计算出境外机构重点配置的国债、央票、政策性金融债及政府支持机构债券的年度换手率，政策性金融债券的换手率最高，但也仅为2.4；国债、央票和政府支持机构债的换手率较低，均在0.5～0.8的范围。从换手率月度变化来看，2015年以来，债券换手率均有提高的趋势，央票和政策性金融债提高幅度最大（见图11）。

图11 境外机构重点配置债券月度换手率

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

债市开放度的国际比较

（一）美国债市：海外投资者积极参与

美国资本项目开放较早，并且得益于美元作为国际储备货币的优势，成熟的美国债市中海外投资者占比非常高。截至2015年第一季度末，美国国债存量的47.69%由海外投资者持有，美联储因QE而持有国债存量的18.83%，而本国的共同基金、银行机构和保险公司持有比例分别为10%、4%和2.26%，远小于海外投资者的持有比例。

（二）日本债市：外资参与度较低

日本债市以银行和保险机构为主要参与者。截至2015年第一季度末，日本债券存量中29%由存款性公司持有，22%由保险年金持有，19%由日本央行持有，而海外机构和个人的持有比例仅为7.85%，远低于美国。在海外投资者中，卢森堡、美国、英国、中国和法国的持有比例较高，这些国家持有日本债券占所有海外国家持有规模的比例在8%～16%之间（见图12）。

图12 2014年末主要国家持有日本债券规模占所有海外国家持有规模的比例（单位：%）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

（编辑注：删掉图例）

（三）韩国债市：外资参与较稳定

近年来，韩国债市中的外国投资者参与比例较稳定。2009年外国投资者持有韩国国债的比例为15%，2011年这一比例上升至25%左右，并一直维持到2013年，2014年至2015年上半年该比例稳定在22%左右（见图13）。

图13 外国投资者持有韩国国债占全部国债的比例（单位：%）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

（编辑注：删掉图例）

债市开放的影响分析

（一）短期影响有限：制度并非主要限制

债市开放进程加快，政策支持不遗余力，但短期内对债市影响程度有限。

一方面，政策限制并非外资进入中国债市的主要障碍。第一，从实际投资额来看，QFII和RQFFI的获批额度仍有剩余。根据国家外汇管理局披露的数据，2014年QFII新增额度172亿美元，而QFII机构汇入资金仅127亿美元，QFII机构资金汇入规模远不及获批额度，可见投资规模仍有很大空间。第二，境外清算行实际进入银行间债市的比例不高。截至2015年5月，人民银行选定的境外清算行共有15家，涵盖了15个国家或地区，根据现行政策，上述机构进入银行间市场较为便利，但实际进入银行间债市的境外清算行仅为中国香港、中国澳门、加拿大、新加坡等国家或地区的清算行。

另一方面，短期内中国债市对外资吸引力在边际上有所下降。汇率和利率是决定外资是否进入中国的决定性因素。从汇率来看，随着中国经济增速放缓及持续的宽松货币环境，人民币汇率有所贬值，人民币资产对外资的吸引力在边际上减弱；从利率来看，本轮宽松周期人民银行多次降准降息，债券收益率大幅下降，而随着美国加息周期的到来，国内外债券利差将进一步缩窄。

（二）长期将提升债市需求，降低利率水平

虽然短期内指望外资“接盘”中国债市尚不现实，但长期来看，中国债券市场走向国际将是大势所趋，外资对中国债券的需求将逐步提升，增量资金有望降低国内利率中枢。

1.人民币汇率不具备中长期贬值因素，汇率稳定有利于吸引国际资金

首先，人民币国际化与汇率稳定相得益彰，互相支撑。我国正在力推人民币国际化，而真正国际化的货币一定是一个适当强势的货币，也只有适当强势的货币才能增强投资者的持币信心。在人民币国际化实现前及实现后一段时期内，预计我国均会致力于维持汇率稳定。

其次，我国贸易顺差仍维持在高位，经济增速从全球来看仍有优势，主权评级也依然坚挺，基本面支撑汇率。近年来外需疲弱叠加国内成本上涨，我国出口增速呈趋势性下滑，但内需不振同样拉低进口，近一年来贸易顺差仍保持在月均450亿美元的高位，有利于对冲资本外流，缓解人民币贬值压力。从我国的经济增速来看，尽管近年来显著放缓，但7%左右的增速在国际上来看仍较高，中国的主权信用评级也依然坚挺，穆迪、标普、惠誉对中国最新的主权评级分别为Aa3、AA-和A+，展望均为稳定。

2.人民币债券的国际投资者占比有较大提升空间，将带来大量新增资金

一方面，从整体来看，国内债券投资者中境外机构投资规模占比较低。截至2015年6月，境外机构在银行间债券市场的投资规模占银行间债券存量的2%左右，远低于一些新兴市场国家，如韩国境外机构持有国债比例约为23%；也远低于发达市场国家，如日本境外机构持有国债比例约为8%，而美国境外机构持有国债比例接近48%。假设未来五年GDP增速为7%，至2020年时债券总存量/GDP达到60%（目前该比率为56.54%且呈上升趋势），境外机构持有中国债券总额占比提高至5%，那么到2020年时，境外机构持有债券总额将达到4.78万亿元，可较目前增加4万亿元以上。

另一方面，人民币作为储备货币的占比有望提升。截至2015年4月末，境外央行或货币当局持有约6667亿元的人民币资产，占全球外汇储备总额（约11万亿美元）的0.94%，而日元和欧元的占比均在2%左右，若未来五年内人民币资产在外汇储备中的占比提升1个百分点，则将带来新增资金7000亿元左右。

（三）债市国际化加速，国内外利率联动增强

随着债市对外开放的加速，国内外套利交易将更为便利，国内外利率的联动性将会增强。从国际经验来看，日本于20世纪80年代初实施修订后的《外汇法》，将资本交易由“原则上禁止”改为“原则上自由”，且将举借外债、组合投资的对内对外证券投资由审核制改为备案制，标志着资本项目开放开始加速，日本国内债券利率与以美国国债利率为代表的国外利率的相关性显著增强，此前较大的利差基本被抹平，直至20世纪90年代日本陷入经济危机后利差才重新拉大，但两者的趋势仍高度一致（见图14）。

在1997年亚洲金融危机中，韩国受到了较为严重的冲击，作为接受IMF援助的条件之一，韩国被迫加快了资本项目开放。此后，韩国政府债券利率与美国国债利率之间的利差迅速缩窄，趋势上也较为一致，显示国内外利率联动性增强（见图15）。

图14 日本20世纪80年代后国内外利率联动性增强（单位：%）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

图15 韩国1997年后国内外利率联动性增强（单位：%）

资料来源：Wind资讯，海通证券研究所

（四）或有助于缓解地方债供给压力

随着我国地方债规模的不断扩大，其流动性有望提高，收益率也将逐渐与国债拉开差距（从今年发行的地方债来看，招标结果高于国债利率的情形有所增多），境外机构对地方债的接受度有望逐渐提高，或有助于缓解地方债供给压力。

从美国经验来看，当债券发行量较大时，广泛引入海外投资者有助于缓解债市供给压力。2007年次贷危机后，为了托底下滑的经济，美国政府大量发行国债为财政支出融资，2007年中长期国债的总发行额仅为7500亿美元，而2008年上升到1万亿美元，2009年后维持在2万亿美元左右。对于大规模国债的消化，外国投资者起到了很大的促进作用。2007年后外国投资者持有美国国债的比例不断上升，从40%上升至近50%，国债供给压力也得到很大程度的缓解。

作者单位：海通证券研究所

我国国际收支现状分析 篇6

当金融危机爆发之后,一些西方大国还未从中脱身,中国已然取代德国成为世界第一大出口国,GDP超越日本成为全球第二大经济体。经济实力不断上升,政治影响力不断增强,军事实力不断提高,多边外交日趋活跃,软实力不断加强,中国成为具世界影响力的大国已是大家有目共睹的事实。然而纵观目前国

际局势及我国周边安全环境,我国切不可放松警惕,麻痹大意,仍需坚持我国 独立自主的和平外交政策,坚持和平共处五项原则,致力于维护国家的独立和 主权以促进世界的和平与发展。

当前国际形势虽说整体太平,局部**可谓险恶。中东问题永远是个问题,往往牵一发而动全身。发端于突尼斯的中东乱局一波未平一波又起,直到2月11日卡扎菲被枪杀事件才告一段落,可难民潮,宗教势力发展又接踵而至,随后引起的多米诺效应让局势变得更乱了,而一些大国对中东问题的表态和干预

让大国关系更加紧张。在这件事情上我国始终坚持着独立自主的外交政策,保 持不干涉态度,避免搅入这场乱局,无疑是非常明智的。而面对着中东这场汹 涌的动荡大波,美国又更新了战略调整的发展方向,更加加重了经济力,科技力,军事力的投入力度,其独霸的意愿已是司马昭之心路人皆知了,其内部对

于各大国的外交政策以及博弈手段肯定也是一贯的表面一套,背地一套,对我 们中国,在关键时刻往往连表面都不做。自从911之后,美国的眼里再也揉不进沙子,恨不能将全世界都掌控起来,飞速发展的中国让其可谓忧心忡忡,它 的太平洋海舰队从地图上一看,简直就是对中国的包围,怕留了空隙,还美曰 其名维护第三世界和平地专门在非洲建立了军事基地。被一直以主动防御而著

称的美国如此在乎可不是件好事。再看我国周边的安全环境,可谓东核西恐, 北患南忧,海急陆缓,而内部东邪西独,其中意味大家自能领会。

现在我国表面相较世界局势而言已是太平,可是还有很多问题都是处在一个未解决,还缓着的阶段,各个国家都在加紧发展实力以加重自身砝码,以达到

我国国际收支现状分析 篇7

一、我国国际科技合作的性质和内容

政府、科技组织、高等院校、研究机构、企业等多种组织参与了国际科技合作。根据他们的性质, 国际科技合作可以分为官方、半官方和民间。

政府是以官方形式开展国际科技合作的主体, 它将加强国际科技合作作为战略目标, 制定科技政策和国际科技合作战略, 也通过发展与世界各国之间的政府间关系, 建立合作框架, 推动国际科技合作。政府参与的国际科技合作还包括加入国际科技合作组织, 参与多边国际科技合作, 建立合作基金和派遣科技外交官等内容。

在政府间科技合作的推动、示范和鼓励下, 中国的半官方及民间科技合作交流日趋活跃, 也取得了相当大的发展。半官方及民间科技合作的参与者众多, 包括科技组织、高等学校、科研机构和企业等。科技组织和科研机构与国际科学基金和科研机构签署合作协议, 经费用来资助用于国际 (地区) 合作研究项目、出国 (境) 参加国际学术会议项目、在华召开国际学术会议、资助留学人员短期回国工作讲学专项基金、国家重点实验室国际合作交流专项基金、国家自然科学基金会—香港联合资助局联合科研基金、重大国际 (地区) 合作交流项目基金等。中国科研机构还与国外著名机构建立了一批联合实验室、青年科学家小组和伙伴小组、跨学科研究中心等。高等院校和科研机构同国外的院所、科研机构、国际组织、企业建立合作与交流关系, 签订了科研项目合作协议。企业也为国际科技合作提供基金、选择项目并开展研究, 外国企业及研发机构也在华建立中外合作研发机构或独办研发机构。

二、我国国际科技合作的模式

学者们认为选择正确的国际科技合作模式对于合作的成功至关重要, 所以十分重视国际科技合作模式研究。现有的研究集中在政府和企业两个视角。

根据对不同国家或地区之间的人力、物力、资金和信息等科研生产要素的空间组织形式以及相互联系的紧密程度, 国际科技合作可划分为五种合作模式:互换型合作模式、互补型合作模式、分布式合作模式、矩阵式合作模式以及虚拟合作模式。最具有现实意义的是虚拟合作模式。从企业的合作目的出发, 中外科技合作可以分为技术辐射型、二次开发型、技术输出型、R&D型、产品产业化型与联合开发型, 学者们通过量化指标的实证分析, 得出技术辐射型是中外科技合作的最优模式。企业的国际科技合作内容还可以分为互访交流型、引进核心技术或产品型、引进设备型、引进核心部件型、引进材料型等。通过指标评价, 学者们认为应该重点推广以引进技术为内容, 实现二次开发的合作模式。

三、我国国际科技合作的作用

国际科技合作活动一直是我国外交工作和科技工作的重要组成部分, 长期以来主要定位于服务科技、服务外交, 在不同时期均发挥了重要的作用。改革开放之前, 我国对外科技合作主要用于科技知识与技能的转移, 客观上促进了重大工程项目建设, 解决生产技术问题, 学习适用技术, 了解科技前沿信息和各行业的先进技术知识和管理经验, 培养了一批人才。1978年至今, 引进了大批新技术, 促进了经济建设和社会发展, 培养了大批人才, 引进了先进的理念、经验与管理方法, 推进了科技立法、高技术园区建设等工作, 还促进了技术与技术产品出口。近10年来, 还在有效促进高技术领域的国际合作的方面获得典型经验。

国际科技合作更为重要的作用是有助于我国实现自主创新。国际科技合作提高了我国现有技术水平, 缩小了同先进技术的级差, 为进一步开展研发、改进与创新提供了可能性。国际科技合作提高了科技人员的创新意识与能力, 还为我国科技管理提供了先进的理论和方法, 使我国在科技政策、规划和管理方面迅速跟上国际潮流。

四、我国国际科技合作的现状与对策

学者们还回顾了国际科技合作的历史成果和现实状态, 着重研究了我国国际科技合作的不足和发展趋势, 并提出了对策建议。有学者总结我国国际科技合作存在的主要问题是国际科技合作经费短缺, 国际科技合作的质量有待提高, 合作自主性差, 重点不突出, 并提出了推进中国参与国际科技合作的对策和建议。还有学者认为国际科技合作日益呈现出加速化、合作主体多元化、技经贸一体化、基础研究特别是大科学研究国际化、合作内容高科技化的发展趋势。其对我国政府的作用、国家科技体制和科研环境、国家科学研究、产业研发、国家安全、知识产权建设等提出了严峻的挑战。面对挑战, 我们应该积极调整政府在国际科技合作中的作用;深化科研体制改革, 全面推进科技体制创新;形成有层次的国际合作交流体系;积极调整企业国际科技合作;加强国家的安全建设和高度重视知识产权建设。

五、研究展望

学者们围绕国际科技合作的性质和内容、模式、作用、现状和对策方面进行了详尽的研究。不过, 在认清国际科技合作新趋势的基础上, 国际科技合作本身的研究仍有进一步探索的空间。

现有的研究集中在以政府为主体的政策研究。随着国际间竞争演变成企业竞争, 国际科技合作成为提高企业竞争力的重要手段, 企业特别是跨国公司日益成为国际科技合作的中坚力量。因此, 企业可以成为下一步研究的重点对象, 这将有助于挖掘企业在国际科技合作中的潜在能量。国际科技合作的另一趋势在于国际科技合作的发展加速化, 然而现有研究中对国际科技合作的评价研究偏少。现有研究中虽然对国际科技合作的模式进行了一定的评价, 但是几乎看不到对合作效果的科学评价。加强对国际科技合作的评价研究将有助于探索合理、有效的国际科技合作模式, 提高国际科技合作的效果。

参考文献

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我国国际收支现状分析 篇8

关键词： 国际分工 世界工厂 贴牌生产 品牌创造

国际分工是世界上各国或各地区之间的劳动分工，是社会生产力发展到一定阶段的产物。没有分工，就没有交换，就没有市场。由于世界各国在自然条件和社会经济方面的差异和联系，产生了超越国界的劳动联系，这种劳动联系的广泛化逐渐形成了现在的国际分工。在日益全球化的国际体育用品市场中，我国体育用品制造业在国际分工中处于产业链的最低端，现在“水平型”国际分工成为主流，发达国家自己进行知识密集型和技术密集型工序，而将劳动密集型和资源密集型的工序转移到发展中国家。设计和制造之间产生了分工，即发达国家进行产品研究和设计，发展中国家进行产品制造，成为发达国家的“加工厂”，我国成为为发达国家贴牌生产的“世界工厂”。

1.相关理论基础

1.1绝对成本理论

绝对成本理论认为，国际分工的基础是有利的自然禀赋或后天的有利生产条件，从而使该国生产某些特定产品的成本绝对低于他国。资源、劳动力和资本优势可以使一国在生产和对外贸易方面处于比其他国家有利的地位，每一个国家都有其适宜于生产某些特定产品的绝对有利的生产条件，如果各国再进行专业化分工和交换，不仅会大大提高劳动生产率，还能增加物质财富。此理论说明在某些产品的生产中，具有绝对优势地位的国家参加国际分工和国际贸易才能获得利益。现实中，世界上有很多国家在任何产品生产中都不存在比别国具有绝对优势的地位，他们生产的所有产品效率都低，成本都高。

1.2比较成本理论

比较成本理论认为，只要各国之间产品在生产成本上存在相对优势，就可参与国际分工和国际贸易。即使一个国家在每种产品生产上都没有绝对优势，只要各国之间的劳动生产率存在相对差异，就会出现生产成本的相对差异，从而使各国不同产品都具有比较优势，就可以参与国际分工和国际贸易。每个国家不一定要生产各种商品，而应该集中力量生产那些利益较大或不利较小的商品，然后通过国际贸易，在资本和劳动力不变的情况下，生产总量将会增加，如此形成的国际分工对贸易各国有利。相对优势的关键在于比较，其精髓是“两利相权取其重，两害相较取其轻”。该理论认为，国际间的分工和贸易能为各国带来实际利益，因而主张各国实行自由贸易政策。从某种意义上讲，比较成本论是发达国家的理论。

2中国在国际分工中的地位

中国在全球分工体系中的地位正发生着深刻变化，一方面劳动密集型产业仍然是中国的比较优势所在，由于中国经济增速远远高于世界平均水平，从单个企业的角度看，日益扩大的市场意味着中国内需的日益增强，中国市场已经成為世界市场的重要组成部分。另一方面新兴产业的竞争力日益增强，在全球生产链中占有的环节不断扩展。近年来，中国出现了一批具有自有知识产权、自有创新技术、自有品牌和产业化高、附加值高的产品。中国不仅是外来投资的受益方，还正成为重要的对外投资方。产业内分工参与程度的提高，会带动中国制造业企业产业利润和附加值的提升。

3.耐克产品中国制造的现状

3.1中国“世界工厂”的地位被取代

进入21世纪以来，中国经济以越来越快的速度融入世界经济中，特别是制造业的发展，取得了令人瞩目的成绩，吸引了世人的高度关注并被称为“世界工厂”。以耐克产品在中国制造为例，2005年耐克披露的生产工厂名录中，服装鞋类多为中国制造。据《中国时尚品牌网》报道，耐克公布的海外生产商名单包括：中国的124家，泰国的73家，韩国的35家，越南的34家，此外，还有亚洲其他地区及南美、澳大利亚、加拿大、意大利、墨西哥、土耳其等地的工厂。

据《法制晚报》报道，2009年耐克公司给中国的订单缩水，在越南大规模扩充生产线。耐克公司的发言人Erin Dobson表示：“目前我们已经开始减少订单。但是中国仍然是耐克公司在全世界工厂最多的地方。”此时，中国共有200家工厂为耐克供货。据《财新网》报道，2010年，越南生产了37%的耐克运动鞋，份额跃居第一，结束了中国连续10年的老大位置，越南取代中国成为耐克鞋最大的生产基地。

3.2中国制造的“贴牌生产”

美国的耐克公司，年销售收入高达20亿美元，自己却没有一家生产工厂，只专注于研究、设计及行销，产品全部采用OEM方式。耐克为业内称道的是其“轻资产运营”的模式，耐克公司不直接生产产品，而是利用自己掌握的关键核心技术负责设计和开发新产品，控制销售渠道，具体加工任务通过合同订购方式委托同类产品的其他厂家生产。之后将所订产品低价买断，直接贴上自己的品牌商标。这种模式不仅降低公司资本投入，还提高资本回报率，但是中国本土的代工企业却只能从耐克鞋生产中获取非常有限的利润。

此前，有媒体报道称，一双在美国零售价100美元的耐克鞋的材料费只有15.67美元，在中国工厂的出厂价只有24.71美元，其中包括2.58美元的直接劳动力成本、4.56美元的管理费用和1.9美元左右的工厂利润。当这双出厂价24.71美元的耐克鞋运到美国时，耐克公司将这双鞋的批发价定为52.03美元，当这双鞋到达消费者手里的时候，价格已经高达100美元。据测算，在这整个价值链中，耐克鞋的品牌溢价和销售渠道的成本和收益占到了总价格的70%，而中国生产耐克鞋的工厂的价值增值，包括直接劳动力成本、管理费用和工厂利润，加起来所占比例只有9%左右。由此可见，中国企业给耐克等国际品牌做代工，只能赚取微薄利润。

4.中国体育产品制造业现状的SWOT分析

4.1优势（Strength）

4.1.1社会经济条件优势

生产力的发展是促使国际分工产生的决定性因素，而科技的进步则是国际分工得以发展的直接原因。我国的科学技术和生产力水平已经发展到一定程度；拥有广阔的国内市场，国内市场潜力巨大；人口众多，且劳动力价格低廉，劳动力素质还在不断提高；基础设施障碍已经基本消除，有一定的加工生产体系；中国社会与政治环境比较稳定。

4.1.2比较优势

改革开放以来，中国始终处于低要素价格状态，无论是土地成本、环保成本、社保成本，还是资金成本，特别是资源成本及人力成本一直较市场合理水平偏低，客观上形成中国在制造业方面相对其他国家的比较优势。由于中国资源丰富且价格低廉等条件优势，从企业以追求利润最大化为目标角度出发，中国理所当然成为全球资金聚集地，通过吸引大量发达国家到中国投资，以出口为导向的制造业在中国迅猛发展，促进中国经济快速发展。

4.2弱势（Weakness）

我国体育事业的产业化发展仍然处于摸索阶段，与欧美发达国家相比，中国体育产业收入普遍较低。中国制造业无论是企业规模、投资回报率，还是财务状况，与发达国家相比，都存在明显差距。总体水平依然停留在劳动密集型和资本密集型阶段，不仅产品的技术含量低，而且创造的附加值占整个产业价值的比重非常小。正如郞咸平教授所说，中国如今正处在产业链的最低端，这是一个不争的事实。

4.3机会（Opportunity）

随着2001年12月11日加入WTO组织，中国逐渐扩大对外开放政策，更积极地融入经济全球化之中。在经济全球化的带动下，中国更大范围地参与到国际竞争中，有了更多与世界各国知名企业交流学习、取得进步的机会，而且经济得到了飞速发展。进入21世纪以来，中国经济以越来越快的速度融入世界经济中，特别是制造业的发展，取得了令人瞩目的成就，吸引了世人的高度关注并被称为“世界工厂”。国际分工带来的垂直专业化生产有利于我国制造业竞争力的提高，且资本、技术密集型产业竞争力的提高程度大于劳动密集型产业。

4.4挑战（Threat）

從2005年开始，掌握着耐克5.5%生产的丰泰集团把许多中国订单下到了越南，同时大规模扩充在越南的生产线。到2010年，越南生产了37%的耐克运动鞋，份额跃居第一，已经取代中国成为耐克鞋最大的生产基地。随着中国制造业人工成本等的上升，劳动力成本的大幅度上涨，代工业务向劳动力价格更低廉的国家转移。据报道，近年来，越南正以免税、廉价土地和更廉价的劳动力等优惠条件吸引鞋、服装及计算机芯片的制造商。越南工人每个月的平均工资在50至60美元，只有中国沿海制造业中心的一半左右。越南的吸引力如此之大，甚至连中国企业都开始迁往越南。中国的“世界工厂”地位受到威胁。

5.体育产品制造业的发展方向

5.1干中学

由于产品内国际分工网络内部的发达国家企业大多是先进技术的携带者，“嵌入”产品内国际分工体系为发展中国家企业提供了一条从发达国家学习的便捷通道，具有带来“干中学”和“技术外溢”效应的实现可能性。在我国与国外上流企业的合作过程中，由于技术、管理方面的“梯度差”，外企不得不安排高技术人才与高管理人才过来，不仅提高产品的技术含量，保证产品的质量，而且带来国际管理水平的学习机会，这些“外溢效应”促进我国企业的技术和管理水平进步，提供“干中学”的学习基础，我们在学习过程中积累经验并逐渐为我所用，为以后更高更好地发展积累基础。

5.2产业转型

低成本制造业可以为一个国家最初的经济发展提供充足动力，但是随着成本的提高每个国家都会遇到发展瓶颈，能够突破的途径便是产业转型，从低端劳动密集型制造业向高端技术密集型制造业升级，这也是一个国家从制造业大国向制造业强国转移的途径。在产业转型过程中，那些没有高技术含量、位于产业链低端的企业，必须通过增加技术和管理的投入，向产业链高端转移，通过提高劳动生产率及提升自身品牌效应缓解成本上升的压力，而经受不住新的竞争压力的企业将被迫退出市场，留下能够迎接更多挑战、给我国制造业带来进步希望的优秀企业。

5.3创造品牌

经济竞争日益在全球范围内展开，品牌价值越来越重要。低端制造业必将在某个时期离开中国，而中国也必将迎接境外高端制造业的进入，更为重要的是本土自主品牌的崛起。引进外资的最终目的是帮助中国企业创造国际性企业及创造国际性品牌。创造品牌需要体育用品企业建立属于自己的体育产品科技研发中心，以高科技、新产品的研制和开发为重点，强化产品的国际标准，促进体育产品科技进步和技术创新。我国体育用品企业还应该引进高科技人才，注重科技开发，并且学习、借鉴国外先进技术，提高产品科技含量和产品档次，这样才能推进我国体育民族品牌国际化发展。

5.4政府支持

政府要在制造业转型和升级过程中发挥重要作用。中国需要加快培育自己的跨国性大型企业集团。从长远利益出发，制定不同经济发展阶段的国际分工参与战略，不仅能提高我国参与国际分工的价值链层次，而且是实现我国国际竞争优势和整体国家利益最大化的有效途径。

参考文献：

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