信托理财产品收益率（通用9篇）
一、信托产品溯源
信托业务18世纪出现于英国，主要是银行和保险公司的兼营业务，专营信托业务的公司所占的比重较小。英国全部信托业务的90％集中在威斯敏斯特、密特兰、巴克莱、苏埃德四大商业银行设立的信托部和信托公司。由于大部分信托业务是个人承办的，所以英国的信托以民事为主。由法人承受的主要是股票、债券等代办业务和年金信托、投资顾问、代理土地买卖等业务。信托在19世纪初传入美国后，现代信托制度才在美国乃至世界各地得到快速的发展壮大。美国目前是信托制度最为健全，信托产品最为丰富，发展总量最大的国家。随金融工具形式的增多，人们的财富观和价值观都发生了变化。信托关系中的受托人也一改原来那种消极地充当财产持有人的做法，转而以积极的态度运用信托财产增值。在社会经济中，信托日益担负起参与一国经济建设的资金融通作用。受托人角色与功能的变化，一方面促进了受托人自身经营专业化程度的提高，另一方面也使信托与投融资日益密切结合。在信托业务发展过程中，具有显著特征的房地产信托也随之发展起来。
中国的信托制度最早诞生于20世纪初，但半殖民地半封建的国情使得信托业基础薄弱更无力发展，中国信托业的真正发展源于改革开放。改革开放初期，许多地区和部门对建设资金产生了极大的需求，为适应全社会对融资方式和资金需求多样化的需要，1979年10月我国第一家信托机构——中国国际信托投资公司经国务院批准诞生了。这标志着我国现代信托制度进入了新纪元，也极大促进了我国信托行业的发展。
二、信托业务综述及现状
1.信托业务综述
现代信托业务已经形成了以资财为核心、信任为基础、委托为方式的财产管理制度。资金持有者将资金委托给可信任的人和机构进行管理，以达到保值增值的目的，受托方则收取一定的资金管理费用。信托业务的成立应具备下述条件：一是必须有包括委托人（信托人）、受托人和受益人在内的三方信托关系人；二是必须有信托关系人共同订立的信托合同；三是信托的财产或资金必须是确属委托人所有。
信托业务以信托目的来划分，主要分为委托和代理两方面的内容。前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益，将其财产委托给他人，要求按照一定的目的，代为妥善管理和有利经营；后者是指一方授权另一方，代为办理的一定经济事项。信托的种类从标的物及运作模式来划分有很多种类，主要包括个人信托、法人信托、任意信托、特约信托、公益信托、私益信托、自益信托、他益信托、资金信托、动产信托、不动产信托、营业信托、非营业信托、民事信托和商事信托等。狭义的信托产品通常是指资金信托，即以产品形式发售，面向不定向的资金持有者，通过投资实业如房地产、基础建设、工商企业等，投资于证券市场和衍生品市场等资本市场获取收益率，达到委托人资产增值的目的。在投资方式上，信托产品同储蓄、国债类似，一般有相对固定的期限，明确的收益率（信托为预计收益率）。投资者购买信托产品后，一般到期便可领取收益及本金，其风险和收益介于银行人民币理财产品和基金股票之间，由于其收益稳定且风险小，受到了广大机构投资者和个人投资者的青睐。
近年来信托产品市场在巨大的流动性和日益旺盛的投资需求背景下蓬勃发展，如表1所示数据，2008年全年，我国发行不同委托期的信托产品共计3009款，2009年截至9月总发行数量也达到了1167款。由于金融危机的影响，证券市场仍处于相对低位，市场弱势格局仍没有改变，以证券市场及衍生品市场为投资对象的基金、信托等理财产品表现不佳，但今年发行委托期较长的信托产品比例有所上升。今年前9个月发行的两年以上期限的信托产品已接近2008年全年的2.5倍，与此同时，短委托期的信托产品发行数量大幅缩水，这也反映了大众对市场依然保持观望和等待的态度。在整体投资环境不景气的大背景下，信托产品表现较之于其他单一投资市场理财产品而言具有稳定优势。
表1 按期限分信托产品发行数量
2.期货CTA信托发行适用模式
在众多信托产品中，集合资金信托是比较适合期货CTA产品的一种发行模式，即为了共同的信托目的，将不同委托人的资金集合在一起管理。委托人可以以两种形式参与信托计划，一是社会公众或者不特定人群，以购买标准的、可流通的证券化合同作为委托方式，由受托人统一集合管理信托资金。二是有风险识别能力、能自我保护并有一定风险承受能力的特定人群或机构作为委托人，以签订信托合同的委托方式，由受托人集合管理信托资金的业务。
按照资金运用方向，集合资金信托主要有证券投资信托、组合投资信托、房地产投资信托、基础建设投资信托、贷款信托、风险投资信托等。根据期货市场资金流状况，风险强弱状况以及产品发展现状，期货CTA产品比较适用于组合投资信托模式，即结构化信托产品。其与其他投资产品合作配比分散风险，形成结构化的投资理财工具，并以信托方式筹集资金和分配收益。由于信托产品发行运作受到了相关法律法规的约束和监督，因此从制度和运行等多方面保证了期货CTA的稳健运行。
图1 组合投资信托资金筹集及投资方向
如图1所示，根据资金筹集方式的不同，组合投资信托产品分为两大类：一是社会公众或不特定人群，二是特定人群或机构。两类产品分别独立运营管理，对投资者（优先受益人）负责，但均按照一定比例投资于股票、期货、贷款、实业及债券等市场。各投资模块在组织结构及投资上均是独立运行的，并且是一个封闭式的标准化系统，保证信托产品整体的盈利及风险控制。
三、信托公司及信托产品发行
1．信托产品发行对期货CTA标准化的要求
结构化信托产品是银行、证券、信托、保险、基金、金融衍生品等标准化产品或者标准化服务按照一定规则连接组合起来的标准化产品。
从控制成本提高市场竞争力方面考虑，如果“参与结构”的各个专业金融服务主要是个性化而非标准化的，那么其成本将会较高，若达到一定程度，结构化信托的整体或者某个局部就可能发生成本倒挂，失去其商业可行性。因此，各个专业金融机构所提供的产品和服务应是标准化的，有一套成熟的运营流程及风控制度，不受额外因素，特别是同计划中其他金融产品的影响。
2．期货CTA信托发行的一般流程
图2 期货CTA发行运作流程
信托公司作为信托产品发行中的受托人，是优先投资受益人与一般受益人的桥梁和媒介，并按照信托程序及相关法律法规筹集资金。优先受益人即大众投资者通过银行将资金委托于信托公司、期货CTA等；一般受益人直接将资金委托于信托公司，同时承担资金运作任务，将资金投资于商品期货市场。信托公司另聘风控顾问对投资进行全面监控，收益则由信托公司统一按照合同标准进行公正分配，形成期货CTA在信托产品中独立完整的运作流程。
3．信托业务收益分配及风险承担基本原则
组合投资信托的结构性不仅体现在投资模式中，还深入到收益分配、风险承担等各个方面。信托计划在委托人上采用“一般/优先”模式，社会投资者是优先受益权委托人，一般受益权委托人则为机构投资者。“一般/优先”模式使委托人的收益与风险成正比。从理论上说，初始信托资金由优先受益权资金和一般受益权资金按一定比例配比。期货CTA在信托计划所处的地位就是一般受益人。
如图3所示，在信托收益分配中，按照费用提取，优先受益人提取收益（采用两种模式，高水平固定收益和低水平固定+低水平浮动），一般受益人即信托计划参与者，如期货CTA及其他同质参与者。信托计划中，一般受益人需按一定比例出资，作为风险金储备，当信托计划发生亏损时，首先以一般受益人的资金作亏损资金计费。
图3 收益分配过程
其次，在风险承担上，一般受益人以其初始信托资金承担有限风险在先，而优先受益人承担相对较低的风险在后；在分配顺序上则是优先受益人先于一般受益人。结构化信托理财产品的“避震”功能也就体现于此，当该信托计划出现较大的风险并由此造成亏损时，机构投资者的资金首当其冲，保障个人投资者的资金安全。与此相对应，当投资获得丰厚回报时，机构投资者的收益也将高于个人投资者，个人投资者的收益为约定的固定收益比例或者固定收益配一定低水平的浮动收益，从而也体现了收益与风险之间的正比关系。
4．信托产品风控
在瞬息万变的金融市场，风控是信托产品健康运作的免疫系统，是实现资产长期稳定的保障。风控一方面要从日常运作中着手，从细节上把握每部分投资主体的资产，对组合中的交易元素建立止损止盈原则，保证账户安全；另一方面从全局考虑，进行阶段性业绩评价及业绩因果分析，把业绩逐层分解为资产配置效应、市场板块配置效应和品种选择效应，同时从风险角度为优化投资策略提供参考。
一、银行理财产品概述
银行理财产品是指银行利用其较高的信用度, 自主设计发行, 将募集到的资金按照产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品, 理财产品的投资方向主要有人民币债券和货币市场类产品、外币债券和货币市场类产品、组合投资类产品、融资类产品、结构性产品等, 投资回收获取投资收益后, 根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。
银行理财产品按照不同的分类标准有不同的分类, 根据其收益方式分类, 主要分为固定收益类理财产品和非保本浮动收益理财产品。固定收益类理财产品是指预期收益率固定的, 但其并不一定都能保证本金安全, 而实际上大部分的固定收益类产品均为不保证本金及收益率的产品, 产品的预期收益率仅是该产品投资能够正常收回时所能获取的最高收益率, 一旦投资失败, 不仅收益率不保, 而且本金也可能受到损失。而非保本浮动收益理财产品除明确该理财产品不保障本金完全不受损失之外, 且其收益率会随着理财产品投资回收情况而变化, 可能很高, 也可能很低, 甚至本金也会受到损失。
由此可见, 两种理财产品风险均存在一定的风险, 都有可能获得不了预期收益, 甚至本金也可能受到损失, 与传统的银行存款有较大的不同, 后者起码能保障银行储蓄本金和利息, 且中长期储蓄存款利率基本可以超过同期通货膨胀率。
二、我国商业银行理财产品的现状
1、商业银行理财产品发展历程
我国商业银行理财产品的发展大致可以分为三个阶段。
第一阶段为2005年9月以前, 此阶段是理财产品的初创时期。2000年9月, 中国人民银行改革外币利率管理计划, 为理财市场的发展创造了条件。2002年, 第一个银行理财产品诞生, 标志着银行个人理财业务进入了新的发展阶段。2004年, 光大银行推出的“阳光理财B计划”, 成为第一只人民币理财产品。2005年初, 建设银行在四大行中首推人民币理财产品, 理财产品已经初具模型。
第二阶段为2005年9月至2008年中期, 此阶段是理财产品的快速成长时期。2005年, 银监会颁布办法并采取多项措施, 为理财产品在正规化前提下, 向广度和深度发展创造了条件。2006年到2008年, 每年的理财产品发行数量和资金规模都屡创新高。
第三阶段为2008年中期至今, 此阶段是理财产品的规范发展时期。随着理财产品相关政策法规的出台, 银行对理财产品越来越重视, 我国银行理财产品市场正在逐步走上成熟规范发展之路。
2、商业银行理财产品发展现状
随着中国经济的持续稳定快速发展, 居民财富不断增加, 理财业务也进一步发展, 逐渐呈现以下现状。第一, 发展时间较短, 但增长迅猛, 市场规模不断扩大。从商业银行理财产品发展笔数来看, 2005年至2011年分别发行570笔、1250笔、2900笔、6120笔、7800笔、11880余笔、19176笔, 而到2012年银行理财产品发行数量高达28239笔, 2013年上半年较2012年上半年同比增长33.73%, 可见银行理财产品发展迅速, 市场规模不断扩大。第二, 理财产品种类多样, 投资范围广泛。理财产品发展早期, 投资主要集中于国债、金融债券等渠道, 理财产品同质化现象突出。随着时间的发展, 面对日趋激烈的市场竞争, 银行开始关注不同市场上的理财产品, 突出产品的差异化, 理财产品种类日益丰富。第三, 理财产品市场竞争日益激烈。商业银行为更好地吸收存款, 维护客户而展开了激烈的竞争。
(注:数据来自《普益财富》2013年12月数据。)
三、商业银行理财产品调查
各银行发行的银行理财产品主要以保本浮动收益理财产品为主, 银行根据历史数据分析设置一个最高年化收益率, 虽然根据理财产品的时间长短有所不同, 但大都维持在4%~7%之间, 比一年期银行定期存款利息3%略高, 各理财产品信息相关数据均可在相应理财产品说明书中阅读到。近年, 我国商业银行发行的理财产品的种类和数量均有较大程度的增加, 其预期收益率也有一定的提高。
以2013年12月为例, 相关数据如表1所示。该月共发行新理财产品2682支, 其中人民币债券和货币市场类产品1057款, 平均预期收益率为5.51%, 外币债券和货币市场类产品68款, 平均预期收益率为2.8%;组合投资类产品共计1416款, 平均预期收益率为5.79%;融资类 (包含票据资产、收益权、信贷资产和信托贷款) 产品共计12款, 平均预期收益率为6.1%;结构性产品共计65款, 平均预期收益率为6.68%;其他类产品64款, 平均预期收益率为5.82%。另外, 该月2781支理财产品到期, 其中917支公布到期收益率, 公布率为33%, 共有3支未达到最高目标收益率, 占比0.1%。
可见, 我国银行理财产品主要为人民币债券和货币市场产品, 占比39%, 组合投资类产品占比53%, 两者相加基本达到本月已发行理财产品的90%。另外, 我国银行理财产品整体风险并不大, 已公布的理财产品99.9%均能达到最高预期收益率, 但风险也是客观存在的, 而且没有公布的收益情况不得而知。
四、银行理财产品真实收益率测算
通过以上数据分析, 我们知道银行理财产品存在着一定的风险, 并不像银行存款那样, 基本没有风险。但我们为了进一步分析, 就假定理财产品没有风险, 探究在均能实现其最高预期收益率的情况下, 其真实收益率到底有多少。下文以某银行发行的一个理财产品为例进行具体分析。
该理财产品为人民币非保本浮动收益型产品, 预期最高年化收益率为5.5%, 理财期为30天。产品认购期为2013年12月22日-2013年12月26日, 产品成立日为2013年12月27日, 到期日为2014年1月25日, 到期后, 本金和收益会在两个交易日转到客户账户。投资方向中股票投资比例不得超过70%, 债券投资比例不得超过70%, 货币类投资不得低于30%。假如某投资者购买10万元该理财产品。
分析如下:
预期年化收益率为5.5%, 假定这个产品未来能达到这个收益率, 其实际能够得到的收益率为5.5%*30/365=0.45%, 即这个投资者到期能收回本利和为10万* (1+0.45%) =10.045万元, 看似比银行同期存款略高。
但这还是假定该投资者于2013年12月26日购入理财产品, 如果其于2013年12月22购入, 且在产品到期后又因某些事情影响, 不能立即取出本息, 则这笔存款将按照活期利息计息。由于实际计息天数的变化, 这样就又会有一个实际收益率, 假定该投资者在银行又继续存放2天, 则其实际投资天数就增加为36天, 如果一年中, 这个投资者均购买这样的理财产品, 共可购买约10次, 则其实际收益率为0.45*10=4.5%, 由于期间活期利息太低了, 基本可以忽略不计, 则其实际收益额为4500元。而一年期银行存款收益率为3%, 也就是只比银行一年期存款利息高1500元, 而如果按五年期银行存款利息4.75%计算的话, 可得利息4750元, 也就是说这个看似比银行利息高的理财产品, 实际算下来可能还不如银行存款收益高。
五、结论
银行理财产品的收益率看似比同期银行存款要高, 但真正做下来, 结果却可能让投资者大吃一惊, 即使在没有风险, 能够顺利达到预期理财目标的情况下, 其收益也可能还不如中长期银行储蓄的收益高, 而且程序比较复杂, 尽管每个理财产品按照有关规定都应有理财产品说明书, 但长达数十页的产品说明书, 对大多数投资者来说依然有些晦涩难懂。
随着发行银行理财产品的金融机构越来越多, 理财产品的市场竞争势必会加剧, 风险也会越来越大, 部分银行为了能够吸引广大投资者购买其理财产品, 会提高预期收益率, 而要想获取最高收益率, 维持投资者的信心, 吸引投资者购买其理财产品, 只能铤而走险投资一些风险较高的领域, 结果会导致理财产品的风险也大大增加。
但不可否认, 银行理财产品对于具备短期资金盈余的投资者仍然是一个较好的选择, 毕竟我国现阶段的理财产品绝大多数还是能够达到预期最高收益率的, 而对于有中长期资金盈余的投资者来说, 还是选择中长期的银行储蓄较为稳妥!风险基本没有, 且收益基本还能够跑赢通胀。
六、对商业银行开展理财产品的建议
1、健全信息披露机制, 加强信息披露工作
首先, 银行需要逐步建立和完善客户档案资料, 了解客户需求, 为客户全面披露理财产品相关信息, 形成一套完整的信息披露机制。其次, 要对投资者进行清晰的引导, 向他们介绍理财产品属性、产品说明等, 让客户更加全面深入地了解理财产品, 认识到理财产品与银行储蓄存款不同, 投资理财在取得相对较高利益的同时也存在一些潜在的风险。再次, 相关部门应加强对银行理财产品以往成果及收益的有效揭示和披露, 包括实际回报率和预期回报率, 从而有利于投资者更好地选择理财产品。最后, 银行要建立有效的监督机制, 使得理财产品各项信息能够完全呈现在客户面前, 为客户避免不必要的损失, 保证客户知情权, 从而吸引更多的客户, 为银行带来收益。
2、构建良好的外部环境, 防范银行理财产品风险
加强外部监督与管理, 政府相关部门应该根据当前金融形势的不断变化制定和完善理财产品的相关行业标准, 在产品开发、信息披露及销售方法等方面制定统一的监控准则, 帮助客户更加方便地选择他们所需的理财产品, 有效地减少理财产品纠纷, 促进银行理财产品市场的规范发展。同时, 监管部门要对理财产品的相关条例进行归集整理, 使其具有整体性与系统性, 要采取统一集中的风险管控措施, 对商业银行及时进行调查、监督与管理, 加强对商业银行理财产品风险管理的重视。
此外, 政府还应加强对投资者进行风险防范意识的宣传, 引导客户形成成熟的理财理念, 培养他们对于商业银行风险管理的监督意识, 加大理财知识的宣传力度, 使理财观念深入人心, 帮助客户更好地投资, 为商业银行理财产品发展提供更好的外部环境。
3、提高专业人员素质, 强化投资者理财观念
一方面, 商业银行应该定期对理财业务人员进行资格考核与认定, 并要求其进行培训和继续教育, 保证理财人员掌握扎实的专业基础知识, 不断提高他们的行业管理能力, 使其在熟知相关法律法规及客户基本情况的基础上, 根据客户需求提供理财服务。同时, 还要加强对从业人员职业道德教育和素质教育, 不断提高银行从业人员的专业素质。另一方面, 投资者作为理财产品的直接购买者和最终持有者及受益者, 应进一步强化自身的理财观念, 在对商业银行理财产品基本概况充分了解的基础上, 根据自身风险偏好和资产状况, 有针对性地选择适合自己的理财产品。此外, 银行还应该多渠道、多层次地开展投资者教育工作, 让他们充分了解银行理财产品相关知识及政策法规, 进一步强化投资者的理财观念。
摘要：随着银行间竞争日益激烈, 银行理财产品成为各类银行筹集资金的重要渠道, 也成为很多投资者特别青睐的投资理财产品, 其名义收益率确实比银行储蓄要高, 但其真实收益率到底如何呢?本文以某银行理财产品为实例, 着重分析了银行理财产品的真实收益率, 以期为广大投资者购买银行理财产品提出合理化建议, 也为商业银行开展银理产品提供建议。
关键词：银行理财产品,真实收益率,名义收益率
参考文献
[1]魏域涛:银行理财产品年末收益率普, 涨平均收益率近5%[N].中国经济时报, 2013-12-16.
[2]周轩千:银行理财产品利率风险上升[N].上海金融报, 2013-12-10.
根据北京展恒理财顾问有限公司（以下简称展恒理财）数据统计显示， 2010年一季度，国内共有36家信托公司推出了206只集合资金信托产品，环比增长32%。发行期限在半年到20年之间，其中有一款为永续基金。资金主要投向7个行业领域，其中房地产和工商企业依然是信托产品高度集中的领域；预期收益率分布在5%~10.2%，平均预期收益率达到7.52%/年。
中融信托发行能力最强
展恒理财最新数据显示，2010年1季度共发行206款集合资金信托产品，比上一季度增加50款，增幅达32%。
从产品种类看，贷款类产品数量最多，达66款，其次是权益投资类、证券投资类、股权投资类、组合投资类和其他类，分别为41款、39款、30款、18款、12款。
从产品期限看，在集合资金信托产品中，除了证券投资类产品外，其余产品期限基本都在1~5年， 2~3年期产品最多，达73款，占本季度发行的35%。
从投资领域看，房地产类信托一直在扮演重要角色，在整个集合资金信托计划中占据了约1/4的份额。
今年一季度，房地产类信托产品为49款，数量仅次于投资工商企业的59款信托产品 。“因为银行对房地产信贷收紧，投向房地产的信托产品相应增多，实际上，投资工商企业领域中也有相当部分是商业地产的贷款项目，预计投向房地产的信托集合产品在一段时间内还会保持较高的比例。”平安信托一位相关人员告诉《投资者报》记者。
由于总发行数量与发行规模更能代表信托公司的发行能力，综合比较来看，中融信托的发行数量与发行规模在今年一季度都名列前茅，在36家信托公司中发行能力最强。
本季度发行数量前5的信托公司是：中融信托、中信信托、华信信托和百瑞信托（这两家公司发行数量并列第三）、中铁信托、天津信托，发行数量分别为：22款、15款、13款、11款和10款。
本季度实际发行规模前5的信托公司是：北方信托、中融信托、北京国投、杭州工商信托和中诚信托，发行集合资金信托的总规模分别是：23.5亿元、15.9亿元、12.3亿元、11亿元、10.5亿元。前5家发行规模合计约达73.2亿元，占到总发行规模的 48%。北方信托发行规模大完全得益于船舶产业投资基金。
国元信托预期年化收益率最低
“信托理财收益比较稳定，基本都会实现预期收益，收益的高低取决于所投资的项目。”展恒理财公司理财总监石端义介绍。
展恒理财数据显示，一季度152款产品预期平均年化收益率7.52%，比1年期存款利率高出5个百分点。即便是152款产品中预期年化收益率最低的产品，也有5%的收益率，也比同期存款利率高出近3个百分点。
中原信托发行的一款3年期产品“宏业5期”预期年化收益率最高，达10.2%，该产品是投向房地产的权益投资类产品，实际发行规模3000万。
预期年化收益率排名前5的有17款集合资金信托产品。
从产品种类看，权益投资类和股权投资类占比较高，各有6款产品跻身前5，贷款类有3款，組合投资类和其他类各有1款。
从产品投资领域看，工商企业和房地产，各有6款产品入围前5，其他领域有2款，金融、基础设施、工矿企业各有1款。
从产品投资期限看，只有5款产品是2年期以下，2~3年的最多，有11款产品。
比较信托公司的平均年化收益率，前5名分别为杭州工商信托、中投信托、中诚信托、新华信托和中原信托。最低的是国元信托，其预期平均年化收益率为6%。
18款产品发行规模超预期
在一季度已经达到成立条件的137款产品中，有18款产品实际发行规模超预期。“但实际上不能简单地说实际发行规模超预期，要区分优先级和次级客户。”中融信托产品项目销售人员巫树凑告诉《投资者报》记者。
因为信托产品说明书中所列示的预计发行产品规模，主要是针对公众客户，也就是优先级客户。实际募集时，会按一定比例，比如1：1，由其他机构（属于次级客户）认购，而未来收益要先考虑优先级客户。“这种产品在我们公司主要是投向房地产领域，次级规模主要是房地产公司认购的。” 巫树凑表示。
展恒理财数据显示，中融信托有4款产品实际发行规模超预期，这4款产品正如巫树凑所述，投资领域均是房地产项目。
此外，这18款产品中最打眼的当属北方信托发行的船舶产业投资基金了，该基金是国家发展和改革委员会批准设立的全国10只产业投资基金之一，同时也是唯一具有融资杠杆的产业基金，该基金定位于购建大型船和特种船。
船舶产业投资基金去年12月29日在天津揭牌投入运营，为永久存续基金，但资料显示，该产品推介起始日为2010年1月7日，存续期6年，目前已发行规模达23.5亿元，看起来有点奇怪。
“并不奇怪。”北方信托公司船舶产业投资基金销售项目负责人李军向《投资者报》记者解释。该基金在向公众推介前，首期已经募集了23.5亿元，由中船产业投资基金管理企业、北方国际信托股份有限公司、天津市城市基础设施建设投资集团公司、天津市津能投资公司认购，分别认缴3亿元、10亿元、10亿元、0.5亿元。因此23.5亿元实际发行规模为首期认购的金额，同时在去年12月29日揭牌后，正逢假期，因此真正向公众推介日在今年的1月7日。“该基金已有实物资产储备，使得投资人在进入时就有项目。”产品推介书宣称。
过去一段时间，收益率在10%左右的信托产品吸引了不少有钱人的目光。即使在今年10月以来，信托产品年化收益率出现了明显的下滑，但7%、8%的收益率仍受到高端人士的追捧，特别是固定收益率类信托产品。那么，对该类理财投资如何入门，该如何正确选择呢？
固定收益类信托产品是指由信托公司发行的，收益率和期限固定的信托产品。融资方通过证券、银行等渠道募集资金，并将资产（股权）抵押（质押）给信托公司、以及第三方担保等措施，保证到期归还本金及收益。
一般来说，固定收益类信托产品可分为贷款类、股权投资类、权益投资类、组合投资等几种。其中，贷款类信托是以面向融资企业发放贷款的方式来完成的；股权投资类和权益投资类一般投资于融资企业的股权或债权，取得企业相应的股权份额或债权；组合投资类信托是将上述投资方式结合起来，部分资金以发放贷款的形式完成，部分资金则投资于企业的股权或债权。
固定收益类信托产品一般投资于基础设施，如房地产，工商企业等。组合投资类信托还会投资于低风险的债券市场、货币市场等。固定收益类信托因具有收益固定、保本保息、收益率高、期限明确、信托财产独立等特点，近几年很受人们的欢迎，是稳健型投资的配置佳选。
那么，该如何正确选择固定收益类信托产品呢？建议客户从信托公司的综合实力、投资行业、担保人、融资方实力、收入来源、产品期限、抵（质）押率、预期年化收益率等几个方面综合考察。中国最大的投融资理财平台（中国资本网）与业内知名的信托公司都有密切的业务合作，能够第一时间上线最新、最有收益保障的信托产品，投资者可积极关注。
不过，中国资本网理财师提醒各位投资者朋友，任何投资都是有风险的，固定收益类信托没有承诺保本或者保证收益。但是，固定收益信托产品拥有一套严密有效的风险防范机制，通过资产抵押、股权质押、担保公司、个人连带责任保证等多种方式，使投资风险降到最低。
在购买信托产品时，建议投资者要认真审核合同等资料，谨防上当受骗。在汇款时，要汇入以信托公司全称为开户名的银行账户。只要汇款账户的收款户名是合法的信托公司的全称，投资人的资金就是安全的。
储蓄存款
为了分流居民储蓄、鼓励消费，国家实施了对利息收入征税的政策。因此在计算储蓄收益时，别忘了在银行挂牌的各档次存款利率上打八折，扣税后才是实际收益。收益计算公式为：收益=税后利息=存款本金×利率×对应期限×。
举例：10000元存1年定期，收益=10000×2.25%×80%=180元;年收益率=180/10000=1.8%或2.25%×80%=1.8%
教育储蓄
由于计算收益的方式类似，不计复利不扣利息税，这里把教育储蓄、凭证式国债、信托归为一类。需要说明的是，它们的性质是严格区分的，收益风险特征都不同，如信托在发售时宣传的收益率只是预期不是承诺。教育储蓄是国家鼓励家庭储备教育资金而特设的一个不扣利息税的储种，有存款金额和对象限制;凭证式国债属包含国家信用的金边债券;信托则门槛较高、适合风险承受能力较强的高端投资者。收益计算公式：收益=投资本金×利率×对应年限。
举例：10000元存1年期教育储蓄，收益=10000×2.25%=225元;年收益率=225/10000=2.25%。
10万元认购正在发售的某资金信托，2年期、预计年收益率4.5%，预计总收益=100000×4.5%×2=9000元
人民币理财产品
由于是银行自产自销的，人们最容易将人民币理财产品跟存款简单类比，
实际上人民币理财产品的收益率也只是预期的，银行不得承诺，投资者必须对这个有心理准备。此外，在分析对比银行宣传的收益率时要挤干水分，问清是否已扣除手续费、是单纯的理财收益率还是综合收益率。还要记得将收益率与投资期限匹配，如3个月期限的产品，要看清是3个月收益率还是折算成了年收益率。
举例：一家银行正在发售的三年期产品，宣传预计年收益率3.737%，该行客服人员介绍，客户的资金分两部分，四成存定期，六成进入委托理财账户进行投资，因此最终客户的实际收益是这两部分收益加权平均的结果。
记账式国债
投资记账式国债，可以中途买卖获取差价也可以持有到期，若持有到期，就按照购买当日相应的到期收益率享受收益。如果不是持有到期，就会面临利率变动的风险，比如，如果利率上调，国债价格就会下跌。
举例：发行的代码为06的国债，1月21日卖出全价为92.15，到期收益率为4.328%，就是说，投资者当日如果以这个价位买入，持有到期，就能获得每年4.328%的收益。
货币市场基金
货币市场基金通常号称“每日计息，月结复利”，在计算收益率时通常用“七日年化收益率”，就是将最近七日的每万份收益之和进行算术平均后再折算成年收益率。但这样使货币市场基金的收益率显得波动较大，因此要综合一周、一月甚至更长时间的表现看它的总体走势。
信托期限：18 个月，信托届满 12 个月可提前还款。
资金用途： 资金用于受让鼎立控股集团股份有限公司（以下简称“鼎立控股”）合 法持有的湖州银行 3300 万股股权，信托资金用于补充鼎立控股经营性现金流。投资人预期收益：
A 类：100 万元（含）以上 300 万元（不含），收益率：9.2 %/年；
B 类：300 万元（含）以上，收益率：9.6%/年。
信托成立条件：
本期信托分期受让，每期均为 18 个月，募集资金达到（含）3000 万元
以上即可宣布成立；信托成立后，每期募集资金不低于 2000（含）万
元。
信托财产分配：信托届满 12 个月分配收益
担保措施：
1）湖州银行 3300 万股银行股权质押；
2）实际控制人提供不可撤销的连带责任保证担保。
融资方背景：
鼎立控股集团股份有限公司最新注册资本为人民币 37380 万元，注册地为浙江省东阳市望江北路 1 号。
鼎立控股集团股份有限公司经过 20 多年持续稳健发展，现已成为一家运作规范、竞争力较强的综合型企业集团。鼎立控股集团股份有限公司主要经营建筑施工、医药、房地产、能源、橡胶、农用装备、稀土及金融投资等八大行业，其中医药行业占该集团总营业收入的 60%，房地产行业仅占该集团总营业收入的 10%。
购买中长期理财产品能获好收益
据360金融搜索平台发布的消息称, 2015年12月银行理财产品监测数据显示, 去年12月份, 银行理财产品发行量超过11月, 但总体收益率略有下降。业内人士指出, 我国已经进入低利率时代, 这种状况短期内可能不会结束, 且近两年货币流动性增强, 银行理财产品收益率大多处于下滑趋势。监测数据表明, 去年12月银行理财产品的平均预期收益率为4.22%, 创近两年来的新低。其中, 保证收益类理财产品平均预期收益率为3.61%, 保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.59%, 非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为4.53%。保证收益类理财产品平均预期收益增长了0.1%。
在收益率下降的情况下, 今年春节前后在资产配置银行理财产品时, 该怎样进行资产配置?有关人士在为投资者把脉2016年资产配置策略时认为, 投资者可以配置现金、固定收益类产品、房地产、股票基金、私募股权投资等。建议持有现金占比5%~10%。受市场影响, 固定收益类产品在今年的挑战可能会较大, 建议占比20%~30%。房地产配置要继续优化, 建议占比20%~25%。股票基金建议占比20%~25%。私募股权投资代表着新经济, 建议占比20%~30%。成熟的投资者会把焦点放在规避风险上, 普通投资者会关注如何取得最大的收益。如果只关注获得最大收益, 就可能会忽略最大的风险, 结果可能不一定最好。
基于此, 分析师认为, 今年银行理财产品收益率或将稳中有降。若担心未来理财产品收益率继续下降, 且对资金流动性需要较低, 分析师建议可购买中长期理财产品, 以锁定当前较高的收益率, 且长期理财产品的收益率本身就比短期产品高。同时, 中小银行的理财产品或也相对较高。此外, 市民也可关注美元理财产品。伴随着美联储加息, 美元理财产品收益率可能走高。
银行系美元理财产品“量价齐涨”
近日, 人民币汇率贬值引起市场广泛关注。其实, 此轮贬值可以追溯至数月前。2015年8月11日, 央行发布新的人民币兑美元汇率中间价定价机制, 每日的中间价设定将参考上日银行间外汇市场收盘汇率, 汇率市场化程度大幅提升。此次“新汇改”一出, 人民币兑美元汇率中间价从8月10日的6.1162, 到13日已变成6.4010。自此之后一直在6.3至6.4区间徘徊。进入2015年12月后, 美联储加息预期临近并在当月17日应声落地。2016年1月13日中间价为6.5630, 近一个多月贬值幅度达2.59%。
除海外资本回流美国外, 近期个人换汇潮持续升温, 部分银行网点现排队购汇。对个人投资者来说, 换汇后最容易操作的方式是持有美元存款或外币投资品种, 而外币投资品种中最常见的当属银行发行的外币理财产品。而在银行的外币理财市场上, 美元产品历来是热门品种, 而在美元升值趋势及加息背景下, 热度更是持续上升。以2015年各月发行的美元理财产品来看, 前10个月每月产品数量多在80款上下, 11月、12月发力并最终突破100款。而其在外币产品中的占比也逐渐上涨, 从年初的50%升至年底的70%。可见, 个人投资者对于美元产品的需求正处于持续提升阶段。
近几个月, 美元理财产品收益率也呈上升趋势。2015年9月至12月, 所有美元产品的平均预期收益率从1.50%上涨至1.76%。另外, 6个月和1年这两个关键期限产品 (这两个期限产品数量每月均超过30款) 的收益也在逐月上升, 6个月期产品从1.42%升至1.45%, 1年期则从1.70%升至1.83%。在近日发行的美元理财产品中, 甚至出现了1年期收益率2.60%、2年期收益率3.10%的高收益产品。对比美元存款利率, 美元理财产品的收益优势还是相当明显的。目前, 各大银行的一年期美元存款利率普遍位于0.5%至0.8%区间。市场普遍预测, 未来美国经济将进入持续复苏的阶段, 2016年美元再次加息的可能性将大增。
受到美元产品收益提升及美元升值的双重利好因素影响, 预计2016年将会形成一波美元理财热。与此同时, 对于手中本身没有持美元, 且未来一段时期没有出国旅游、留学等需求的人来说, 进入美元理财市场时也应考虑美元汇兑风险。如若未来美元升值幅度不大甚至出现贬值的话, 这样的投资可能还不如直接购买人民币理财产品。此外, 相关换汇费用和成本也应精打细算, 如银行挂牌的美元买卖价差等。
周期性“噱头”产品不要选择
按照惯例, 年底时会因各家银行集中发行较高收益率理财产品而形成一小股理财高潮, 然而, 今年大家所期待的银行理财收益年末翘尾现象却迟迟没有出现。来自研究机构的数据显示, 去年12月份商业银行发行的人民币非结构性理财产品平均收益率较此前微跌, 而圣诞、元旦两个节日的专属理财产品平均收益率也仅为4.52%。
春节之后的一个时期, 已经形成理财产品净值化的趋势将会持续下去, 净值型产品对于过去预期收益型产品的替代将更明显。理财产品净值化正是回归代客资管本源的重要进程, 不少银行的理财产品正从单一封闭逐渐向开放式转型。理财分析师认为, 去年底并没有出现投资者期待的年底翘尾行情, 理财产品的平均预期收益在春节前的第一个月只是出现了企稳迹象, 并没有在猴年“猴急”似地大幅反弹, 小幅震荡格局只能是未来一段时间的主要趋势。虽然部分银行在节日期间推出了特供理财产品, 但数量比较有限, 对整个理财市场的影响也比较有限。
基于此, 在理财建议方面, 理财师表示, 投资者应综合考虑收益提高幅度和募集周期, 尽可能选择收益提高幅度明显、募集周期较短的中长期产品进行购买或选择美元理财产品, 最好放弃那些短投资周期和长募集周期的“噱头”产品。
辞旧迎新之际，也是人们乐于盘点自己一年的投资收益之时。2007年的大牛市，并非让所有的投资者都大有斩获。例如最近在理财产品市场上，一些投资者就发现自己投资的产品不仅没有达到预期收益，反而实际实现的收益接近于零。
为什么会出现这样的情况?有的人认为银行在发行理财产品时，以“虚高”的预期收益率迷惑了投资者。的确，在投资者选择银行理财产品时，往往习惯于使用“预期收益率”这个指标对产品做出判断，预期收益率越高的产品，越吸引投资者的眼球。然而，他们往往忽视了产品的实际投资方向和收益获取的原理。
实际上，预期收益率的依据，是理财产品设计部门在相关数据的预期和趋势判断的基础上做出的一种“预测”，最高预期收益率也仅在最理想情况下才能够实现。当趋势判断错误，或是预期未实现时，投资者实际获得的收益就可能远远低于理想的水平。
因此，就和它的名字一样，预期收益率是一种“预期”，未必是它实际可以获得的收益。当然，对于不同结构和不同投向的理财产品，预期收益率实现的机率也存在着很多的差异。不妨就以近期正在销售中的一些理财产品为例，看看我们该如何看待银行理财产品的预期收益率。
“传统款”产品收益可期
一些标的为货币市场或是融资计划的理财产品是人民币理财的“传统款”，也是“基本款”。对于这一类型的理财产品，预期收益率可能并不起眼，但实现的几率比较大。
这是因为这一类型的理财产品在设计时，基奉上已经可以对投资标的的收益做出准确的判断。如中国银行近期所发售的一款“中银货币市场增值理财计划0801”，它的投资标的为短期的货币市场产品，如银行承兑汇票、商业承兑汇票、金融债、央行票据等等。通常来说，由于这些票据类产品本身拥有明确的期限和利率，因此银行在此基础上，对于产品投资对象的未来收益可以进行较为准确的估算，即使市场发生变动，也不会受到太大的影响。同时，这款产品的期限很短，仅为69天，因此该产品实现4.6％的预期年收益率还是相当容易的。
除了投资于货币市场的产品外，理财产品品中也有很大一部分比例是投资于信托融资计划的，同样这一类型产品的风险较低，预期收益率可以实现的可能性也较大。最近正在上海农行发售的2008年本利丰第三期人民币理财产品就是一个例子。据介绍，本利丰第三期产品募集来的资金将以信托形式，由中国农业银行委托外贸信托以信贷资产回购方式向万科提供融资。因此，对于产品的收益，设计时…般根据信托融资的利率来进行确定，同时这种类型的产品会引入一些重量级的公司进行担保，以保证资金的顺利回收，所以对于投资于信托融资的理财产品计划，预期收益率的实现也拥有一定的保障。像农行的本款产品为保本浮动收益类产品，产品预期年化收益率为5.14％，同时在一年的投资期限内，如果央行提高存款基准利率的话，该计划的收益率也会按央行贷款基准利率同期同比例浮动，这在一定程度下可以弥补投资者的机会成本。
挂钩型产品收益“花开两枝”
挂钩型产品的预期收益率，往往最让投资者“雾里看花”，很多投资者并没有细细分析产品的设计机制和收益实现原理，便冲着亮眼的“预期收益率”进行产品的投资。
事实上，挂钩型产品有着自己的优势和局限性。产品的优势在于，通过结构化的设计，可以帮助投资者在下跌的市场中也能实现“保本”或是“局部保本”，这一点与开放式基金或是类基金的产品是不一样的。而另一方面，挂钩型产品的局限性在于，收益与，定的挂钩前提条件相关，只有市场的走势与前提条件的设定密切贴合，投资者才有可能获得理想的收益。反之，如果市场的走势背离了前提条件，像2007年的牛市行情中，一些挂钩型产品的收益却接近于零，原因就在于选取的标的股票走势虽好，却远离了前提条件设定的范围。
因此，在投资挂钩型产品时，投资者不仅要了解到“最佳条件”下收益率的实现，也需要洞悉到在最糟糕的情况下，收益率是如何确定的，才能全面认识到产品的收益与风险。
如最近建行推出的2008年汇得盈“宝B计划”理财产品，该产品是一款保本浮动收益型理财产品。据介绍，产品收益将与中国B股市场6只具有高折价目，基本面较好的B股表现挂钩，包括陆家B股、振华B股、机电B股、万科B股、张裕B股、晨鸣B股。对于预期收益率的实现，建行所设定的前提条件为：
如果6只挂钩股票的期末价格与各自初始价格相比，涨幅都大于等于5％，則客户收益率为15％；如果6只挂钩股票的期末价格与各自初始价格相比，涨幅都大于等于0，则客户收益率为5％；否则，客户收益为0。其中初始价格是指2008年2月4日挂钩股票的收盘价格，期末价格为1年后到期日的收盘价水平。
不难看到，在这款产品的设计中，投资者可能遇到的最好的状况就是：一年后6只挂钩股票的涨幅均大于或等于5％，可以获得的收益为1 5％。中等的情况为一年后6只股票均上涨，但至少有一只股票的涨幅未达到5％，那么投资者的年收益率可以达到5％。而最糟糕的情况是，6只股票中至少有‘只为下跌，那么投资者获得的收益为0。
建行产品设计部门的相关人士表示，该产品的设计前提为看好B股市场的投资潜力。如果在一年的投资期内，B股市场出现较好的走势，投资者则有可能获得较高的收益；反之B股市场走势不涨反跌，投资者也能够实现保本，与直接投资于B股市场相比，通过挂钩型产品参与B股可以规避市场下跌的风险。但同时需要提醒投资者的是，这一产品在设计时亦有限定之处，如仅选取到期日作为收益观察口，同时要求6只挂钩股票“齐涨”方能实现较高收益；那么对于投资者来说，即使B股市场走高，但如果某只股票在收益观察口的表现与其他股票出现分歧，也有可能收益为0。这一点是投资者进行投资选择时必须考虑到的风险因素。
类基金产品收益难测
随着产品市场的多样化，类基金产品也正成为银行理财产品中的热门品种。一般来说，类基金产品可以分为两种，一种是将发行产品募集来的资金直接投资了某一只基金产品，像现在很多银行所发行的QDII代客境外理财产品中就是采用了这种模式，产品的收益直接按照投资基金的净值表现来确定。如花旗银行所发行的QDII产品中，引入了30多只海外基金；招商银行也有类似的产品推出。另外一种类基金产品，是银行采用与资产管理公司合作的方式建立的FOF(基金中的基金)，将几只基金按照一定的投资策略进行组合管理，按照市场的走势做出相应的配置调整。
无论是投向于单只基金，还是投向于FOE，这一类型的理财产品预期收益都直接取决于市场的走势，无法预测某个准确的区间。
例如民生银行联合德意志资产管理携手推出的“民生全球成长与资源主题基金组合型理财产品”就属于这，类型。这一产品以“成长”和“资源”作为两个关键词，主要投资于全球成长性好的国家与地区的股票型基金和关键性资源的商品型基金。据介绍，该产品选择了美林集团的拉美投资基金、霸菱东欧基金、美林的矿业基金和荷兰银行的能源基金等近20只基金作为“基金池”，将由投资管理公司根据市场的变动进行组合与配置。
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如何快速读懂固定收益信托合同
固定收益信托在投资者整个资产配置中，属于低风险、低收益的产品。虽归类于“固定收益”，但其实该类产品的合同中并无保本保收益的条款，其能为投资者提供“确定收益”的预期，来源于产品设计时所订立的一系列担保措施，而这些都在产品合同中有明确说明。仔细读懂合同，再做出投资抉择，可为自己资金的安全加一把防护锁。
不同于阳光私募基金，固定收益信托产品所涉及的项目千差万别，信托合同往往长达好几十页，许多投资者不知从何入手，或根本没有兴趣将合同看完。其实，对投资人来说，信托合同中仅有一些内容与自己的投资关系较大，需要仔细读，而其余内容仅需要走马观花看一眼。
对于投资者来说，投资固定收益信托，主要关心的无外乎三点：收益、期限、安全性。我们不妨从这三方面入手，看看如何从信托合同中精确提炼出自己所需信息。
收益：拒绝收益中的“猫腻”
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产品的“预期收益率”一般在合同中的“信托财产收益及费用”部分揭示。除了了解信托的预期收益率，投资者还需要关注收益的分配问题，一般来说，信托项目一年分配一次收益，本金到期一次性偿还，但是也有的产品按季度分配收益。另外，有的合同中还拥有类似“如遇中国人民银行调整金融机构人民币存贷款同期基准利率，预计收益水平相应调整”的字样。
至于费用问题，一般来说，固定收益信托合同中所揭示的预期收益率，均是扣除各种相关费用之后(包括信托报酬、保管费、监管费、渠道费，等)，投资者的实际收益。但是也有的信托直接从投资者处收取1%的认购费，此种情况下，投资者的真实收益需要在其“预期收益率”的基础上减去1%。
期限：了解现金流状况
信托合同中规定，在信托存续期间，信托是不能够赎回的，因此投资者需要关注“信托期限”。此条款一般在“信托财产的归属与返还”条目中展示。有的信托合同规定，实际操作中会根据项目运作状况，或在期满后存在延迟几月结束的情况。
虽然存续期间无法申赎，但是一般合同都规定了可以进行转让的法律咨询s.yingle.com
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条款，可查看“信托受益权转让”。转让人和受让人分别按照信托本金的0.1%向受托人缴纳转让手续费。
安全性：四方面看资金保障
信托项目不同，风险的来源、大小不同。投资风险包括：政策、项目经营、不可抗力等风险。信托公司拥有一套严密有效的风险防范机制，并对每一个信托计划均设计有效规避风险的方案，使信托投资的风险降为最低。投资者在阅读信托合同时，必须关注信托资产的运用和保障措施。此类信息一般会在“信托财产的管理与运用”、“风险揭示及防范措施”等项目中呈现。以下几点需要重点关注：
(一)交易对手方。交易对手方掌握着资金的实际运用，各种抵押担保到期还款的背后，其实最终体现的是融资方的信誉与实力。交易对手方的资质，很大程度上决定着资金的安全性。投资者需要关注融资方所在的行业景气度、主营业务、企业资质、资产负债等状况。合同中一般仅有融资企业名称等基本信息，公司资质并不会详细展示，投资者可以通过公开渠道查询，或者咨询相关销售人员，了解融资企业的具体情况和偿付能力。
(二)资金用途。一来，通过资金的用途，了解项目自身的可靠程度；二来，注意除明确规定的项目以外，在资金闲置期间，是否可用
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于其他投资。一般来说，闲置资金以仅限于银行投资的为佳，避免将项目暴露于更多的风险之中。
(三)还款来源。信托合同一般均约定了明确的还款来源，或模糊的写融资方“合法经营收入”，或具体到融资方某个业务项目的收入。有的信托合同，甚至要求为该信托计划设立专用的安全账户。比如一些条款良好的房地产信托产品，会定期将房屋销售款的一定比例，划入专属于该信托计划的安全账户，在信托计划结束前，任何人不能动用该账户内的任何资金，以此保证投资者到期收益与本金的偿还。
(四)抵押、质押。固定收益信托合同中所规定的抵押率、质押率一般均需要在50%以下，也就是抵押/质押物的现值，需要达到融资金额的2倍以上。若以土地使用权做抵押，抵押率需进一步控制到40%左右。对于股权质押，则需要注意警戒线的设置，即股价跌破一定程度(如融资金额的1.5倍)，融资方需要追加保证金。
(五)其他担保措施。除了抵押、质押，一些项目也会采用第三方担保机构担保、个人连带责任担保，母公司保证担保等措施。越优质的项目，担保措施越完善。担保的完善程度，也在一定程度上体现出信托公司的话语权与实力。
值得注意的是，对于组合投资的信托，由于具体投资标的不确定，法律咨询s.yingle.com
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合同中不可能描述单个项目详尽的安全措施。此时我们只能通过考察信托公司和融资方的实力，判断产品的安全性。
不要为增加2%的收益，放大100%的风险
除签署合同，作为合同的附属文件，投资者也需要在风险申明书上签字。风险申明书中均有类似“信托计划不承诺保本或最低收益，具有一定的投资风险，适合风险识别、评估、承受能力较强的合格投资者”的字样。签下了该份风险申明书，即表示对该产品的风险有认知性。
回到固定收益信托产品的本质，固定收益信托是属于投资者整个资产配置中，低风险、低收益的配置。此类产品的最主要作用，是对抗通胀，而不是尽可能的博取高收益，因此安全性是重中之重。有的产品虽在投资收益上拥有一定的优势，但在安全性的设计上则略显单薄。千万别为增加2%的收益，放大100%的风险。
投资者只有认真阅读信托合同，了解其可能存在的风险，才能够对自己资金的安全性负责。
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