国有资产投资管理办法（共8篇）
第一条为了加强投资开发项目的管理，提高投资开发的科学性和投资经营的效益，以确保国有资产的保值、增值。根据国家有关法律、法规，特制定本办法。
第二条投资开发的原则
(一)要坚持关键产业重点投资的原则。在投资开发项目选择上要符合国家产业政策和我市经济发展战略及产业结构调整方向；
(二)要坚持投资开发项目的经济效益原则；
(三)要坚持保护国家所有权原则，特别是在合资、合营投资开发项目中，对投资审批程序、资产评估、投资建设核算等环节要有严格合理的管理制度；
(四)要坚持投资开发项目建设业主责任制原则。
第三条投资开发的范围
(一)市政府确定的重点建设项目，交通和基础设施建设项目，为本市组织的能源，原材料的项目；
(二)高新技术开发项目；
(三)重点技术改造项目；
(四)第三产业开发项目；
(五)农业生产开发性项目；
(六)市政府及公司确定的其他投资项目。
第四条投资开发项目的决策程序
(一)项目决策前，由投资开发部负责对投资开发项目的可行性进行调查、分析、论证(咨询)，对项目作出投资开发条件评价、财务评价、经济技术评价和风险分析；
(二)凡联合投资开发项目，还须就合作对象的资质、经济技术实力和信誉加以调查和评价；
(三)在可行性研究的基础上提交总经理办公会议和市国有资产投资经营公司管理委员会作出投资开发决策，并形成项目建议书和可行性研究报告；
(四)申报立项；
(五)组织实施。
第五条投资开发项目的管理
(一)实行项目建设业主责任制，明确项目经营主体，并确定其责任、权力和利益；
（二）根据瑞安市政府《关于国有资产产权管理暂行办法》的规定，项目建设期间应由本公司派出项目建设财务负责人；
（三）凡本公司独资、控股、相对控股或股权超过20％且投资总额比较大的项目，本公司应派驻产权代表并在董事会、经理(厂长)室或其他管理部门中担任职务，直接参与项目建设管理。若市政府成立项目建设指挥部或组建公司(筹)并指派指挥或董事长的，本公司派驻的产权代表应担任副指挥或副董事长，协助指挥(董事长)负责全面管理，同时分管项目建设的财务管理；
（四）对非控股、相对控股或股权低于20％的投资项目，本公司派驻的产权代表将视情在其董事会，经理(厂长)室或其他管理部门中担任相应的行政职务，参与管理；
（五）建立投资开发项目建设跟踪反馈制度，及时了解和掌握项目建设的工期进度、工程质量情况、工程量及工程款支付情况、有关合同执行情况、重大问题及处理情况，并定期向公司总经理或分管副总经理汇报；
(六)健全投资开发项目档案管理制度。
第六条附则
(一)本办法未尽事宜，按有关规定执行；
(二)本办法由市国有资产投资经营公司负责解释。
瑞安市财政局
一、我国国有创业投资的背景与历史使命
我国的风险投资业起源于上世纪80年代末,与西方风险投资自发形成不同之处在于,我国的风险投资事业源于政府的着力推动,这种自上而下形成的强制性制度变迁导致风险投资机构对政府的高度依赖性。这种非自发性与政府依赖性造成了我国风险投资行业发展的20余年来国有创业投资占重要地位的格局。虽然从理论界到实践不断有人对国有资本介入风险投资表示质疑,但事实显示,风险投资资本来源构成中,以2008年为例,国有独资投资机构和政府出资依然占据比较大的份额,合计为35.9%。
在我国特定的经济发展模式下,国有创业投资机构功能不可替代。国有创业投资机构一直以国家科技、产业、经济大政方针为导向,充分发挥了自身优势,极大地弥补了市场对科技成果转化、初创期科技型中小企业的投资不足。
二、创业投资运行规律与国有资产管理制度的冲突与矛盾
由于国有独资或国有控股的创业投资企业均被纳入国有资产进行管理,在投资运作过程中面临诸多制度障碍,使得国有创业投资机构的效能未能充分发挥。归纳起来,现行的国有资产管理制度对国有创业投资的负面影响主要有:
(一)国有资产营运理念与风险投资战略不相容
由于国有创业投资机构股东国有化的组织结构,其运营理念是保值增值,国有资本不适宜竞争的特性,与风险投资的高风险高回报特征不相容,与风险投资的完全竞争特性不相匹配,导致国有创业投资机构的投资导向偏移,丧失许多较好的投资良机。
(二)国有创业投资决策过程较民营投资复杂
国有资产管理部门往往要求国有创业投资机构在投资决策时,按照一般国有资产投资项目进行评估,评估报告需经国资管理部门核准或者备案后,方可进行投资。决策过程较民营创业投资要长且复杂,容易导致许多投资项目的“流产”。
(三)国有风险投资的管理体制较为僵化
国有风险投资机构在运作体制上官僚行政化倾向严重,管理层次复杂、组织架构臃肿、管理层层审批,导致决策与办事效率低,权责边界模糊。对所投资企业而言,国有风险投资机构的管理参与往往会降低企业决策效率。
国有风险投资僵化、官僚化的体制,难以实现以人为本,不能对管理团队充分授权,缺乏责权利相匹配的激励约束机制,阻碍了优秀人才集聚。在人才选聘机制方面,国有风险投资与外资和民营风险投资相比,也存在较大差距。外资风险投资人才选聘完全市场化,可在全球范围内网罗优秀风险投资人才;而国有风险投资机构经营者的选任,基本上仍是行政任命,所选择的经营者未必适合市场化运作。
(四)国有创业投资缺乏有效的激励约束机制
第一,国有创业投资机构中双重委托——代理问题严重。国有创业投资机构的经理人是由政府官员任命的,政府官员并非是这些国有资产的所有者,没有利润的剩余索取权,因此在任命经理人时就有可能会偏离创业投资机构利润最大化的原则。同时,缺乏严格问责制度,即使被任命的经理人失职,任命者——政府官员并不会受到相应的问责。同时作为代理人的经理人也缺乏有效的制度来约束其行为,因而经理人也时常不以创业投资机构利益为目标。
第二,国有独资的创业公司在运作的过程当中,业绩没有相应的激励机制,只是取得国家公务员工资收入。此外,国有创业投资机构的经理人——管理者,通常是政府官员被调入创业投资机构做管理者,而其本身缺乏创业投资的专业素质,不具备相应的管理能力。
(五)国有股转持对国有创业投资发展存在负面影响
2009年6月19日,财政部、国资委、证监会和全国社会保障基金理事会四部门联合下发了《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》,该政策是建立健全适应我国社会主义市场经济发展需要的社会保障体系的重要举措,但客观上对国有背景的投资企业影响很大,主要表现在:
一是极大压缩了国有投资企业的盈利空间,减少了国有资产投资收益。国有股转持将导致国有创业投资机构可能连项目投资成本都无法收回。同时,为规避这一风险,存在的博弈空间可能是,国有创业投资机构在被投资项目上市前将其持有的股权转让给其他非国有机构,这相当于变相地将国有资产应享受的投资收益流失到非国有机构手中。
二是导致国有投资企业与民营、外资机构处于不平等地位。国有投资机构做投资原本就存在手续较民营投资机构繁琐的问题,现在又要承担划转义务,在激烈的市场竞争中,与民营、外资机构相比,处于不平等地位。
三是导致国有创业投资机构引导社会资本的作用减弱。在实际工作中,国有出资人和非国有出资人在补偿问题的商谈上将会出现很大的分歧,双方在合作过程中可能很难达成一致的意见,这将导致通过国有资本的引导、联合非国有资本共同扶持科技型中小企业成长壮大的作用减弱。
(六)国有创业投资的业绩考核机制与国有产权考核之间的非兼容性
国有创业投资机构不同于传统国有产权,它不以盈利为目的,无法单纯从经济指标来考核受托管理机构,国有资产管理委员会与创业投资企业之间存在着明显的考核困境。根据《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》相关规定,企业负责人的经营业绩,实行年度考核与任期考核相结合。年度经营业绩考核指标包括基本指标与分类指标,基本指标包括年度利润总额和净资产收益率指标。任期经营业绩考核指标包括基本指标和分类指标。基本指标包括国有资产保值增值率和三年主营业务收入平均增长率。上述考核的特点在于对创业基金评价时仅考虑国有资产保值增值,以市场赢利性为最终指针,违背了创业风险投资运行“成三败七”、“长期增值”的基本规律。
(七)国有创业投资退出困难
自从《企业国有产权转让管理暂行办法》颁布以来,国有资产交易逐步得到规范,国有资产产权交易的原则也开始明确。所有国有资产,都必须严格按照审计评估、报请批准、产权登记、挂牌公示、咨询洽谈、公开竞价、签约成交、结算交割、交易鉴证和变更登记等程序进行,但国有创业投资机构的投资形成的产权交易其实并不适合这套程序。
首先,审计评估需要交易成本和相当时间,但审计评估并不一定比国有创业投资机构更了解退出的产权价值。国有创业投资机构最了解企业状况,最了解国有投资形成的产权价值。如果在退出时候,还另行审计评估,不仅增加企业负担(由于国有创业投资控股,也就增加了国有资产负担),而且耗费时间,不利于商业运作。
其次,国有资产管理委员会要求国有产权进场交易,也使得国有创业投资退出难度增加。我国缺少创业投资退出通道是一个不争的事实。现有创业投资多数自行解决退出通道,寻找接盘者。有相当多的创业投资找不到退出通道而沉淀下来,影响了继续循环投资的能力。国有创业投资机构一旦寻找到了退出通道,就是为国有产权保值增值预先开辟了道路,这种行为应当予以鼓励,而进场交易会增加创业投资退出的难度。
三、健全相关制度,促进国有创业投资的健康发展
现行的国有资产相关制度对国有创业投资的发展存在诸多限制,因此有必要进行制度创新,研究和建立以自主创新为导向的国有创业投资资产管理制度。
(一)建立科学的投资决策评估制度和合理的责任追究制度
首先,筹资环节。国有风险投资应充分发挥国资的带动作用,拓展与社会资本的结合,吸引民间资本踊跃参与,放大风险投资资本。为此,重点应强化投资管理功能,向独立的专业投资管理机构转型。
其次,投资环节。国有风险投资应强化价值投资理念,提高尽职调查质量,注重项目甄选,提高项目组合中优质项目比例。项目组合中优质项目比例的提高,将有助于改善投资收益,有利于风险投资在现有国情下更好地生存与发展。加快国有创业投资决策步伐,从行业专业的角度出发,从投资环境、被投资企业素质、创业投资项目的技术、市场、风险、经济效益、创业企业和项目的价值等方面进行综合评估,提高国有创业投资的运行效率。
(二)健全国有风险投资机构的管理体制
对于国有风险投资机构内部而言,完善治理机构,在董事会中引入外部董事,缓解内部人控制风险,提高决策科学化。同时,应该积极寻求引进社会资本,形成股权结构多元化,管理体制扁平化,真正体现以人为本,创新激励约束机制,吸引优秀人才汇聚到国有风险投资事业中来。
(三)建立积极有效的国有创业投资激励机制
建立合理规范的激励机制,包括投资风险责任制、项目经理负责制、报酬与收益捆绑制度等措施,鼓励国有创业投资机构采取股权、期权、奖励等多种收益分配方式,充分调动员工的工作积极性和工作责任感,提高员工满意度和组织绩效。
(四)对国有创业投资机构于初创期开始投资的科技型中小企业股权予以豁免
国有股转持增加社保基金,是利国利民的大好事,但实施办法中“含国有股的股份有限公司均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%,将部分国有股划转社保,国有股的持股数量少于应转持股份数量的,按实际持股数量转持”的规定,存在优化空间,建议有关部门对这一办法进行修订,将“按照国家有关部委规定,在发改委进行备案登记的国有创投机构于初创期开始投资的科技型中小企业项目”予以豁免。
(五)建立适合引导国有创业投资机构的考核标准
适应创业投资的特殊规律,将政策性创业投资引导基金和国有创业投资企业的资产不作为经营性国有资产进行考核,而是纳入公共财政考核评价体系进行考核,建立一套适合国有创业投资机构自身的考核标准,这套考核标准必须兼顾政策效应和投资收益两方面,突出创业投资的长期性特征。
(六)建立国有创业投资机构退出的“绿色通道”
建议简化现行国有资产交易程序,省略审计评估,退出价格由国有创业投资机构和接盘者协议而定。国有资产管理委员会对于这一类投资退出的批准,时间不宜过长。创业投资退出的产权在产权交易所挂牌也应当缩减时间,只要主要资料齐备,产权交易所即出具产权交割鉴证凭证。即国有创业投资机构和接盘者把双方退出价格在国有资产管理委员会有报备、在产权交易所有鉴证,就可以协议转让。
参考文献
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在美国，一些重量级的公益机构在华尔街的表现备受瞩目。他们是举足轻重且精明老道的投资者，拥有几十亿甚至上百亿美元的雄厚资产，投资组合从石油到房地产，从国债到海外私募股权，多次开创投资战略先河，拥有令人啧啧称奇的优秀业绩。
这些公益机构是如何成为投资赢家的？投资公益资产有何特点？投资管理过程是怎样的？什么是成功投资的关键要素？卢咏为此走访了不少华尔街资产管理领域的专家，进行了深入研究。
公益资产的有效管理关系到整个社会的福祉
《中国慈善家》：在美国，哪些非营利机构成为投资市场上的翘楚？
声咏：在美国，重量级的机构投资者包括：哈佛大学（总资产约$564亿美元），比尔及梅琳达·盖茨基金会（$413亿美元），凯泽基金会医院（$350亿美元），耶鲁大学（$283亿美元），普林斯顿大学（$208亿美元），等等。这些机构的投资成绩斐然，例如，在过去20年中，哈佛大学捐赠基金获得平均每年10.4%的投资收益，耶鲁大学达12.6%，显著超越投资回报的基准水平。
《中国慈善家》：美国非营利部门主要针对哪类公益资产进行投资管理？
声咏：美国非营利部门目前拥有高gs3兆亿总资产。投资管理主要针对两类公益资产：一是公益机构，特别是老牌的大型机构如学校、医院和博物馆所拥有的捐赠基金（Endowment）；二是私人基金会（Foundation）所拥有的资产。美国教育机构的捐赠基金资产总值约5290亿美元，私人基金会的资产总值达7150亿美元，它们是集中的资本市场资金来源。与此同时，公益机构也依靠投资收益来维持和扩展工作。
《中国慈善家》：在你的研究中，这些公益机构成为投资赢家这一事实意味着什么？
声咏：19世纪初，美国东北部新英格兰地区聚集了哈佛大学和麻省综合医院等规模庞大的公益机构，对这些机构资产的战略投资促成了美国现代投资银行和资产管理业的诞生。而今天，美国发达的金融系统对其公益事业的自我维持和蓬勃发展仍起着至关重要的作用。
耶鲁大学前校董、投资家查尔斯·艾立思曾这样说道，“对于公益机构而言，卓越和平庸的差距在于对其捐赠基金管理水平的差距。”数据表明，美国大学的综合实力和其捐赠基金（校产）的规模成正比，学校质量越高，它的捐赠基金越雄厚，其投资收益占学校总收入的比例也越高，而质量较差的大学则更依赖于学费收入。
在竞争激烈的教育市场及其他社会服务领域，更多的资源能够创造更多的不同，资本积累能力形成机构的核心竞争力。从这一意义上而言，公益资产的有效管理不仅关系到一个机构的发展，更关系到整个社会的福祉。无论是在美国还是世界其他地区，社会需要更多的公共资源，公益机构需要加强核心竞争力，这注定使得资产投资变得愈加重要。
公益资产的投资目标
《中国慈善家》：在很多人的理解里。谈到非营利机构。似乎与经营不相沾边。如何理解非营利？
声咏：非营利性的公益机构不以经济利益为目的，它没有所有者或股东，不将盈余或财务溢出部分进行分红，盈余部分是要用到机构的运作和再发展中去的。但这并不意味着公益机构不可以有财务盈余，它通过经营、筹款和资产投资等方式获得财务盈余，对于机构的健康运作是完全必要的。“非营利”不等同于“非经营”，公益机构需要按市场原则“赚钱”，而不是“赔钱”。
《中国慈善家》：一般来说。美国公益机构会使用捐赠基金的多大比例？捐赠基金能够为公益机构和捐赠人带来什么？
声咏：捐赠基金是捐赠人指定公益机构永久保留的公益资产。公益机构一般不动用本金，却可以根据需要或捐赠人的意愿每年使用资产投资的赢利部分。多数公益机构每年会使用捐赠基金的4%-6%左右，保守一些的只使用3%。
对于私人基金会，美国法律规定他们每年必须将资产的5%分配到公益事业中去，否则就须纳税作为罚款。也就是说基金会的投资年收益至少要达到5%，才不至于让本金遭到“侵蚀”，所以资产投资是保汪基金会长久生存的根本方式。
公益机构如果具备强大的资产投资能力，将直接有利于机构发展，从而更好地为宗旨服务。一方面，捐赠基金产生的投资收益能够为机构提供稳定的收入来源，在面对变动的经济环境和难以预测的其他资金來源时，为持续开展公益事业带来一把保护伞，促进机构做好财务规划，并提升运作过程中的独立自主性。另一方面，捐赠基金获得令人满意的投资回报，是对捐赠人具备问责性的鲜明体现。捐赠人会对机构的可持续发展能力充满信任，从而愿意提供更多捐款，形成良性循环。
例如，致力于维护犹太人权益的美国反诽谤联盟在2013年百年诞辰之际，获得的首笔1百万美元捐赠就被指定投入于捐赠基金。那位捐赠人这样说道，“我选择捐赠基金，因为我很高兴地知道，这样的话这笔钱每年都能为机构带来至少5万美元的收入，并且可以一直持续下去！”可见，支持捐赠基金能为捐赠人带来一种超越自己生命长短的使命感和永恒感，这是颇有号召力的筹款理由。
《中国慈善家》：你刚才提到稳定、保护伞、可持续，总的来看，捐赠基金的最大特点是什么？
声咏：是“永久性”。捐赠基金的存在目的是永远支持公益机构的运作，美国政府也给予它免税优待，投资自由度大。这使得对捐赠基金的投资管理具有与众不同的意义。投资捐赠基金有两个目标：一是资产“保值”，即保证资产能够抵御通货膨胀，永远具备相等的购买力。二是资产“稳增”，即为机构每年的运作预算提供稳定的收入。
这两个财务目标常常是自相矛盾的。资产保值是一个长期目标，要求资产能够永远支持机构开展目前所有正在进行的活动和项目。要实现这个目标，在投资方式上就必须追求高收益，以及接受由此所带来的市场风险和波动。资产稳增则是一个中期目标，反映机构当前的预算需要，在投资过程中就要考虑到收益稳定性，尽可能降低风险和波动，以满足机构的年度开支为重。实现长期目标意味着要采取“高风险、高收益”战略，实现中期目标却意味着只能采取“低风险、低收益”战略。公益机构往往根据自身需求，在“保守明天”和“受益今天”两者之间作出折衷。机构需要制定捐赠基金“支出政策”，明确每年如何计算花费多少收益的规则，这一政策将平衡并反映机构对长期和中期目标的取舍。支出率高有利于惠泽机构的今天，支出率低有利于保守机构的明天。
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《中国慈善家》：跟捐赠基金相比。投资基金会资产的目标好像有所不同？
数据表明，美国大学的综合实力和其捐赠基金（校产）的规模成正比，学校质量越高，它的捐赠基金越雄厚，其投资收益占学校总收入的比例也越高，而质量较差的大学则更依赖于学费收人。
声咏：首先，并非所有的基金会都希望“永久存在”下去。有的基金会计划在某一期限前把所有的资产分配到公益事业中去，在完成一定阶段的使命之后，选择离开历史舞台。其次，基金会不能灵活改变资产支出政策。美国法律规定基金会每年的资产支出率至少是5%，还要支付净投资收益2%的特许权税。而且，大多数美国基金会的运作几乎完全依靠投资收益，很少接受外部捐赠，基金会资助的很多公益项目又是长期的，每年都需要固定经费，不能“断档”。因此基金会在投资中就必须求稳，对资产流动性要求高，所以它们所构建的投资组合会相对更规避风险。
公益资产管理的历史演变
《中国慈善家》：捐赠基金的历史始于何时？
声咏：世界上最早的捐赠基金出现在15世纪的英国，当时有捐赠人开始建立捐赠基金，用以永久资助教会和学校。美国最早的捐赠基金出现在1649年的哈佛大学，由两位校友捐出土地作为果园，通过销售果园出产的木材每年为哈佛提供收入。1890年，烟草大亨华盛顿·杜克捐赠8万5千美元设立捐赠基金，资助扩建杜克大学。
传统上，捐赠基金由德高望重或富有的理事志愿组成委员会，以业余义务劳动方式投资管理，这种非专业化的管理模式几乎延续了300多年。在50年前的美国，大多数公益机构仍采取十分保守的投资组合，只投资国内债券和固定收益渠道，固步自封，业绩惨淡，比不过其他机构投资者。直到1969年，这一切才开始有了改变。
《中国慈善家》：改变起于什么？
声咏：1969年，福特基金会当时的总裁麦乔治·邦迪意识到高等教育成本在增加，同時政府拨款也在减少，于是他委托法律界、金融界和政策界人士，由福特基金会出资，研究如何能够更好地投资捐赠基金，从而帮助缓解办学成本问题。
福特基金会的系列报告率先在思想上解放了人们对捐赠基金过于保守的投资理念，并且推动法律和政策改革，将公益资产的投资管理过程系统化和规范化，例如要求理事会制定支出政策和投资政策，鼓励理事会在实行监管的同时将具体投资业务外包给专业资产管理公司等。
福特基金会的工作为公益机构日后成为出色的投资者奠定了基础。在之后的近50年间，美国公益机构从害怕风险、墨守成规和由志愿者负责投资的状态，逐步转型成为结构清晰、现代专业、令人起敬的投资管理者。
《中国慈善家》：具体来说，此后50年间，公益机构的投资趋势发生了哪些重要变化？
声咏：进入1990年代以来，投资多元化是公益机构，特别是大型私人基金会及大学捐赠基金的投资趋势。这一趋势深受耶鲁大学捐赠基金的影响。过去，公益机构往往只投资于资产流动性大的股市或者债券市场，然而，耶鲁大学的捐赠基金在大卫·斯文森的领导下，大胆投资于流动性稍差但稳定性及回报率较高的主动型的投资渠道，如对冲基金和私募基金等。
通过对历史数据和投资预期的科学计算，斯文森用现代投资组合理论来分配对不同金融领域的投资比重，这一方法被称为“耶鲁模型”。他的先锋理念为无数机构投资人带来启迪，与他共事过的“门徒”30年来先后成为诸多美国一流大学或基金会的首席投资官。捐赠基金的投资回报开始得到长足增长，据独立部门统计，自1977年至1996年问，美国非营利部门从捐赠基金所获得的投资收益自每年51亿美元飞涨到315亿美元。
优秀的投资组合风险小、收益高，它的构成往往是多元而复杂的，除了传统的股票和债券之外，需要在另类投资领域有专门渗透。另类投资包括投资绝对收益对冲基金策略，私募股权，以及实物资产（房地产、木材和能源等），这些领域需要技术高度细分化的专业人员的主动型管理。正是这种投资组合的复杂性，才有可能“胜人一筹”，带来出色业绩。这种复杂性也促使越来越多的公益机构雇用首席投资官，提供有经验的管理，并能够以专业眼光为机构选择最好的外部资产管理公司，真正创造赢利。在美国，公益机构的首席投资官可以说是进入21世纪之后的一个新行当，从2000年到2004年问增加了100人，目前人数仍在不断增加。发达国家金融市场竞争激烈，国际新兴市场机遇和风险并存，投资策略越来越依赖高科技和技术细分，这一切都必然推动资产管理走向愈加专业化的道路。
眼下，大型公益机构的首席投资官面临的挑战是如何在日益复杂的投资环境中管好机构内部的“全球金融企业”，而中小型公益机构的挑战是如何在非营利的薪酬和文化背景中吸引并留住出色的投资管理人员。跟大型机构相比，中小型机构处于投资劣势，他们经常只得选择那些相对简单的投资组合方式，或者将某些投资业务外包。无论采取何种方式，未来的公益机构资产管理项目会越来越类似于进行全球资产管理的“华尔街精品店”。
治理结构和管理模式
《中国慈善家》：管理公益资产有怎样的特点？
声咏：公益资产代表着捐赠人对机构宗旨的永久支持，机构管理人（包括首席投资官、投资团队、理事会和顾问）对此有着“信托代管”的责任，他们是社会财富的“受托人”。
管理公益资产有三大特点。首先，受托人有公益使命，在作投资决定时应意识到社会给予他的服务于公共利益的神圣信托。然而，审慎并不意味着保守，如果因为缺乏判断力或决策过程效率低下而导致无法达到预期回报，便不是审慎的表现。其次，代管社会财富要有一个合理的投资决策过程，这个过程是结构化和标准化的，但不应变成官僚作风，影响效率。最后，公益资产永久性的特点要求对它的投资具备长远眼光，这也使得投资管理人更有勇气和资源去尝试流动性差的低效市场和新兴的投资工具。
《中国慈善家》：公益资产的管理模式一般是怎样的？
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声咏：公益资产通常由理事会内所设立的投资委员会负责管理，并委托资产管理专业人士负责具体的投资业务。投资委员会由具有金融和商业相关知识经验的理事会成员组成，也可以邀请一些外部顾问参加。投资委员会负责制定投资政策，避免利益冲突，监督投资情况，保证投资战略符合机构的目标。投资政策中设定投资目标、管理过程、投资组合的分类和分配情况、战略原则、被禁止的投资行为、风险控制计划、衡量投资结果的基准等，为投资提供基本框架。
投资委员会的人数不宜多，一年召开四至五次会议。对于一个运作成熟的机构，投资委员会应积极参与投资政策的制定，明确投资组合的总体分配情况，监控投资业绩和关键战略，批准投资办公室的重要人事变动，而将日常的、技术性的投资决定交给专业团队去执行。实践表明，以专业投资团队为主导，加上投资委员会的有效治理，决策过程扁平化，是较为行之有效的投资过程。
投资委员会也需要自我治理。例如美国红十字会在网站上公布投资委员会的章程，对工作目的、成员组成、会议形式、决策程序和职责范围都有明确规定。章程中还规定，投资委员会每年须对自己的业绩表现进行评估，并将报告递交治理委员会阅览。
大型公益机构之所以能够取得卓越业绩，归根结底在于他们对投资多元化的不懈追求和大胆创新。多元化是一种将投资组合中相关性低的资产混合在一起的风险管理技术，是降低投资风险而不降低预期收益的唯一方法，可以说是投资领域里唯一的“免费午餐”。
《中国慈善家》：不同规模的公益机构，在管理模式上具体有怎样的不同？
声咏：大型公益机构设有首席投资官的职位，有资源吸引到杰出的专业人士，在机构内部拥有投资团队，他们实行理事会制定的投资政策，优化投资组合分配，选择最好的外部资产管理公司共同追求投资目标。对于资源有限的中小型机构而言，管理模式趋于多样。有的机构拥有强大且专注的投资委员会，这样即便缺乏建立专业团队的资源，也能较好地管理资产。有的机构雇用年轻却有培养前途的首席投资官，在投资委员会的扶持下也能取得良好业绩。例如美国天主教圣母大学的首席投资官司考特·梅帕斯是该校校友，年仅26岁就担此任，在他20多年的管理下，圣母大学的资产从4千多万美元增加到104亿美元。而对于缺乏特殊优势的机构，将首席投资官职位及投资团队外包给资产管理公司，或者采用运作简单的被动型投资渠道，则不失为合理的办法。
多元化：投资战略之核心
《中国慈善家》：以你的观察和研究，取得卓越业绩的公益机构在投资战略上呈现哪些共同点？
声咏：有四个共同点。第一，通过投资多种相关性低的策略降低风险。在投资组合中侧重非传统、类股票收益的另类投资渠道，这样可以在不增加风险的条件下提升回报率。第二，采用与众不同的投资方式，运用最新技术和人才，在市场时机和选股策略上拉开与一般机构的差距。第三，由于资产强大，有规模经济，在与外部管理公司商议费用方面获得优势。最后，通过长期人际关系（如学校的校友）获得投资一流基金的早期机会。许多优秀的机构资产管理人，如康桥汇世集团总裁桑迪·尤瑞和哈孟德顾问公司创办人丹尼斯·哈孟德都这样总结道：着眼长期投资，良好的治理，以及投入新渠道和新技术的意愿和能力，造就了大型公益机构的成功业绩。
《中国慈善家》：能否具体举例佐证？
声咏：要获得高于市场回报率的业绩是一场零和博弈。若有一个投资者赢得高于市场的回报率，便意味着另一个投资者输了这场争夺赛，高昂的投资管理收费甚至意味着这是一场负和博弈，总体所失大于总体所得。在公益资产管理领域中，那些大型机构是投资先行者：他们最早涉入私募股权、对冲基金、国际股票、新兴市场债券和实物资产等另类投资渠道，在博弈中占有优势。
例如，美国自由女神像和艾利斯岛基金会是一家中等规模的公益机构，致力于这两大历史建筑的维护工作，它的投资组合由大到小包括：37%美国大市值股票，23%固定收益，15%其他发达国家股票，8%大宗商品，7%长，短仓股票基金，5%新兴市场股票，以及5%多策略对冲基金。然而，耶鲁捐赠基金目前的投资组合则包括：32.5%私募股权（其中风险投资16.3%，杠杆收购16.2%），20.5%绝对收益对冲基金，14.7%国际股票，14%房地产，6.7%自然资源，4.9%固定收益，3.9%美国股票，以及2.8%现金。两者相比，耶鲁捐赠基金对私募股权、对冲基金、房地产等另类投资领域的投入远远超过对方，在过去几十年中，耶鲁捐赠基金正是从这些领域获得最高的收益。
大型公益机构之所以能够取得卓越业绩，归根结底在于他们对投资多元化的不懈追求和大胆创新。多元化是一种将投资组合中相关性低的资产混合在一起的风险管理技术。当投资组合里的资产相关性低的时候，一类资产遭受的损失常常被其他资产的收益所抵消，投资组合在获得相同回报的情况下承受的风险就低。多元化是降低投资风险而不降低预期收益的唯一方法，可以说是投资领域里唯一的“免费午餐”。当大型公益机构在30年前开始投入另类投资领域时，另类资产和传统资产的相关性低，他们早期的大胆创新在若干年后获得了丰厚的回报。
《中国慈善家》：但是，当越来越多的投资者都进入到之前所谓的另类投资领域时。另类便不成其为另类了。
声咏：大型公益机构令人瞩目的成绩会引发更多的投资者进入另类投资领域，当初的另类渠道已经高度机制化，成为了主流渠道，要想获得像过去那样的高收益就变得十分困难。因此，投资者必须不断寻找新的“另类”，挖掘出能够再度击败市场的“秘密武器”。
随着金融理论和计算机交易的发展，一些具有创新精神的投资管理人已经在人工智能领域开发低相关性的另类投资产品，并开拓包括中国在内的新兴市场。如同范德堡大学前首席投资官威廉·斯宾兹所言：“尝鲜者胜，后来者亡。”创新是所有机构投资者在未来所面临的最大挑战。敢于挑戰传统，逆势而行，才能各领风骚数百年。
第一条 为依法加强财务管理，提高工作效率，发挥财务部门在公司经营与运作过程中的反映、控制、参与和监督作用,全面揭示经济活动的发生及结果,根据国家的财政金融政策和《会计法》与《公司法》及相关法律法规,结合公司的实际情况,制定本制度。
第二条 本制度适用于集团公司本部及分（子）公司。
第三条 集团公司推行“统一管理，统一计划，分业经营，独立核算”的管理体制，由集团公司财务部统一领导全公司的财务工作，分（子）各公司财务部负责组织和监督本单位的一切财务活动。
第四条 公司鼓励财务部门及财务人员积极依法依本制度履行职责，维护公司及分（子）公司和股东权益。
第五条 财务部门及财务人员履行职责应客观公正、实事求是；依法、依制度和依工作程序；勤奋廉洁，恪守高尚的职业道德；严格遵守公司及各分（子）公司的各项规章制度；强化服务意识，增强工作技能；努力改进财务工作质量，讲求财务工作效率，降低财务管理成本；保守职业秘密。公司及各分（子）公司和全体员工必须严格依此办理财务事宜,并积极协助、配合财务部门工作。
第六条 本制度由集团公司财务部负责制订、解释，修订权归集团公司董事会。各分（子）公司依据本制度拟定相应的实施细则，经董事会批准后施行。
财务人员管理制度
第一条 本制度所指财会人员包括财务总监、财务经理、会计主管、会计、出纳。
第一章 聘任与管理
第二条 所有人员一律由集团公司聘任和管理。
第三条 所有财务人员均由集团公司财务部和行政部共同选拔、考核，考核不合格者不予录用。
第四条 各财务人员均由集团公司委派，实行轮岗制度，在每个单位或岗位的工作时间一般不超过两年，期满后由集团公司视需要续聘留任；在任职期内不称职或因其他需要，集团公司有权提前解聘或调动。
第五条 财会人员的工资统一由集团公司发放，其奖金及福利由所在公司结合本单位经济效益核发。
第六条 对被委派的财会人员实行定期述职制度，在任期内经综合评议不合格的，公司予以免职或辞退。
第七条 被委派的财会人员接受集团公司财务部和所在单位的双重领导。对不服从所在公司正常管理、不爱岗敬业或业务水平低下的财会人员，所在单位有权向集团公司申请调离。
第二章 任职资格
第八条 热爱公司，爱岗敬业，清正廉洁，坚持原则，抵制不正之风，有良好的财会人员职业道德。
第九条 有财会人员上岗资格证，财务负责人应具备助理会计师以上职称，从事会计工作三年以上工作经历。
第三章 基本职责
第十条 严格遵守国家的相关法律法规和公司的相关规章制度。
第十一条 搞好所在公司会计核算、财务管理工作，为领导决策提供参考依据，对重大事项及时报告。
第十二条 参与所在公司业务计划的制订和主要经济合同的审查与执行，检查计划、合同的执行情况和结果。
第十三条 组织编制财务计划，落实完成计划的各项措施，对计划执行过程中存在的问题提出改进意见和解决办法。
第十四条 加强所在公司的资金和资产管理，保证资金和资产的安全完整，合理组织资金调拨与结算。
第十五条 积极参加集团公司组织的财会人员的业务培训和业务考核。第十六条 财务人员应尽的其它职责。
第四章 离任与交接
第十七条 财务人员调动或离职必须提出书面申请，经批准后接以下程序办理调动或离职手续：
1、由集团公司财务部、审计部派员组成审计小组，办理离任审计。
2、经审计合格后，方可办理交接手续，未办清交接手续后，不得调动或离职。
第十八条 财务人员办理移动时，要编制移交清册，列明应移交的会计账表、凭证、印鉴、文件、会计软件、密码及数据磁盘，并将现金、有价证券、支票、发票等与出纳核对一致，在监交人监督下按移交清册内容移交，并对遗留问题和未了事项写出书面材料。
第十九条 交接完毕，交接双方和监交人员在移交清册上签名或盖章，并在移交清册上注明：单位名称、交接日期、交接双方和监交人员职务、姓名、移交清册页数及需说明的其他问题和意见等，移交清册一式叁份，双方各执一份，存档一份。
第五章 考核与管理
第二十条 对财务经理工作质量和职责履行考核由集团公司行政部、财务部进行。同时考核结果报行政部，与其效益工资挂钩。对财务经理的考核采取按季考核、年终综合评价的办法。其他财务人员的考核在各分（子）公司进行，年终将考核结果报集团公司财务部。
考核内容以所在公司的会计基本制度执行情况、财务制度和财务计划执行情况、会计基础规范化管理工作以及固定资产管理等制度贯彻执行情况、所在单位的内在管理水平为主。考核结果与个人的经济利益及评先挂钩。
财务经理的考核办法详见《湖南芙蓉国企业集团有限公司2005年度财务经理考核办法》。
会计核算管理
第一章 会计核算原则
第一条 公司执行《中华人民共和国会计法》、《会计人员职权条例》、《企业会计准则》和《企业财务通则》等法律法规关于会计核算一般原则、会计凭证和帐簿、内部审计和财产清查、成本清查等事项的规定。
第二条 公司采用国家规定的会计制度的会计科目和会计报表，并按有关的规定办理会计事务。
第三条 记帐方法采用借贷记帐法。记帐原则采用权责发生制。以人民币为记帐位币。人民币同其他货币折算，按国家规定的会计制度规定办理。
第四条 一切会计凭证、帐簿、报表中各种文字记录用中文记载，数目字用阿拉伯数字记载。记载、书写必须使用钢笔，不得用铅笔及圆珠笔书写。
第五条 公司对公司资本坚持资本确定、资本充实的原则。第六条 公司各单位收益与费用的计算，实行分级核算，按部设帐。第七条 对同一时期的各项收入及与其相关联的成本、费用都必须在同一时期内反映，如应付工资、应提折旧等均按规定时间进行，不应提前或延后。
第八条 公司采用的会计处理方法，前后各期必须一致，非董事会同意，任何人不得随意改变。
第二章 会计凭证
第九条 客户签发或内部签发的凭证，其经济内容应符合国家政策或公司财务制度的有关规定，应真实、合法、印章齐全，要素完整，大小写金额相符。第十条 自制的记账凭证应有合法的原始凭证作附件或填制依据；冲正错账、调整暂收、暂付、扣划款项和费用开支等凭证审批及经手人员签章应齐备。
第十一条 各种资金存入、划出或账户之间的划转凭证应具有真实性、合法性和准确性。
第十二条 记账凭证中的会计分录和有关金额应准确，有关签章应齐备、清晰。
第十三条 物品采购凭证应附有详细的物品清单、物品入库单及批准文件。
第三章 会计账簿
第十四条 账簿、账户的使用应正确，账簿的记载应符合记账规则的要求。第十五条 总账各科目余额与该科目明细账余额之和应相符。
第十六条 银行存款账应定期与银行对账单核对，对不符款项应查明原因。
资金管理制度
第一条 集团公司设立资金管理中心，在董事长的领导下，监督管理各分（子）公司的资金运营工作。资金管理中心具有管理、监督和服务三重职能，与分（子）公司在资金管理工作中是监督与被监督、管理与接受管理的关系；在结算业务中是服务与被服务的关系。
第二条 在资金管理上严格执行“收支两条线”的管理办法，不准以任何形式坐支资金。各分（子）公司根据各自的实际情况开设银行存款帐户，报集团公司财务部备案，未经批准，不得随意多开设银行帐户。
第三条 日常费用开支采用限额备用金制度，各分（子）公司根据本公司实际情况向集团公司资金管理中心申报备用金限额，经批准后，在资金管理中心的监督下，各公司在备用金限额内周转使用。
第四条 货款支付采用集中支付和分批支付相结合的管理办法，需支付的计划内货款支付前报集团公司资金管理中心审批，超计划支付的货款报董事长审批。
第五条 各分（子）公司应于每年年初根据董事会下达的目标任务编制资金计划，报集团公司资金管理中心。资金管理中心根据各公司的年度任务、经营发展规划、资金来源以及分（子）公司的资金状况综合平衡后，确定各分（子）公司的流动资金定额。
第六条 资金管理中心将严格按照定额控制各分（子）公司的资金规模，如遇周转困难需向集团公司借款时，应专题报告说明原因，报董事长批准后实行有偿使用，有关资金占用按银行同期贷款利率计付利息。
第七条 资金管理中心必须确保资金的安全性、高效益性、流动性，定期对分（子）公司的资金库存、银行存款情况进行检查和监督，定期向董事长、董事会专题报告。
第八条 各分（子）公司必须于每天上午九点前将前一天的资金余额报集团公司资金管理中心，资金管理中心将数据报送集团公司财务总监，如发生漏报或迟报，对相关人员进行处罚。
资产管理制度
第一条 本制度所指资产管理包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产的管理。
第一章 流动资产管理
第二条 流动资产包括现金、银行存款、应收款项、存货、低值易耗品等。第三条 现金的收付及保管由经被授权的出纳员负责，其他人员不得直接收支和管理现金。现金支出的审批人员应同出纳员、银行票据保管员和记账员分离。
第四条 现金使用范围主要限于：①支付薪资、奖金及津贴等。② 支付差旅费。③依银行规定和结算起点（在1000元）以下的零星开支。
第五条 营业所取得的现金，应由出纳清点并送存银行。任何人不得坐支现金。
第六条 负责应收帐款的人员不得同时负责现金收入账的工作。
第七条 保管银行票据的人员不得同时负责现金支出账和调整银行存款账。第八条 负责调整银行存款帐的人员不得同时负责银行存款帐、现金支出帐、应收款帐、应付款帐。
第九条 收支现金时，经办人员要严格审核现金收付凭证及所附单据是否合法，数额是否完整，审签手续是否齐备等。对不符合制度规定的，应予以纠正或拒绝办理收付。
第十条 认真做好库存现金保管工作。现金和有价证券应置于保险箱（柜）里以确保安全和完整无缺。
第十一条 因工作关系需配备备用金的，需要人应向所在公司财务部门提出申请，经所在公司领导同意,备用金支用不得超过规定范围和业务内容，不得移作他用或私人挪用,出纳人员应对该类备用金使用情况定期或不定期抽查。
第十二条 现金收付款项，均应按业务性质分别填写交款单或费用报销单,并应写明收付的内容、用途、金额及有关情况经有关人员审核盖章后方能办理收付手续。
第十三条 现金收付业务必须当日登记现金日记账，做到日清月结，账款相符。不得用白条或原始凭证抵库。
第十四条 公司各部门与各分（子）公司及所属各部门的现金收付都应通过所在公司财务部门入账,任何部门和个人都不得自行保留现金，不得私设“小金库”,公司财务部应经常督促检查。
第十五条 对超过现金收付范围或限额以上的款项进行收付时，必须通过银行结算,禁止化整为零套取现金,禁止利用公司及各分（子）公司的银行账户给其他单位或个人办理结算。
第十六条 公司及各分（子）公司在经营业务需要使用银行票据付款时，一律由经办部门填写银行票据申请单，凭合法有效和批准手续齐备的依据经所在公司财务负责人审批后方能办理银行票据领取手续。
第十七条 银行票据领用者，必须在银行票据登记簿上写明领用日期、付款内容并签字。
第十八条 财务部门签发银行票据时，应进行登记并将该票据项目填写齐全。使用支票时，不得签发空头支票，若无法明确收款单位名称、金额时，应把付款用途、签发日期写明。
第十九条 实行计划控制的费用或物资采购，在付款时应同时核实计划。超过计划的部分应在按规定先追补手续。
第二十条 公司及各分（子）公司财务部门应依本条规定确定专人办理银行票据事宜，并应同时遵守银行的相关规定，确保银行票据使用安全。
1.银行票据包括：现金支票、转帐支票、银行汇票、银行本票、银行承兑汇票。
2.业务员将收到的票据交给会计，由会计对收到的银行票据进行审核（日期、金额、收款单位全称、印章齐全与否）。审核后交出纳保管，出纳将票据号码、金额、背书转让等进行登记，然后进帐。出纳进帐后将单据及时交会计入帐。
3.银行承兑汇票由出纳保管，可到期收款，也可背书转让。
4.银行票据使用时其票面金额、用途、时限应与经批准的内容相符，并随附有关凭证。
5.公司应付的银行承兑汇票，由出纳登记清单，并提前筹划资金，以确保银行能按期支付到期款项。
6.银行票据经办人或结算人员不得擅自接受外来银行票据并代客承兑，特殊情况下应经所在公司财务负责人和总经理批准。
第二十一条 银行存款管理人员应正确使用和审核各种银行结算凭证，及时办理银行存款的收付业务，并及时审核银行往来对账单，如月末有未达账款，应查明原因及时处理，编制银行存款余额调节表。
第二十二条 货币资金的清查：
1.现金及有价证券的清查，由财务部经理或主管会计主持，出纳员在场，通过实地盘点的方法确定库存现金及有价证券的实存数，再与其账面余额核对，以查明盈亏。盘点结束后，根据盘点结果，填制“现金、有价证券盘点表”。
2.银行存款的清查，由财务部经理或主管会计主持，采用与开户银行对账的方式进行。核对完毕后编制银行存款余额调节表。
3.现金、银行存款及有价证券的清查应采取不定期清查的方式，一般每月至少一次。
第二十三条 所有应收性质的款项,如应收帐款、其他应收款及各类预付款项，均应按季进行帐龄分析，编制《帐龄分析表》，上报集团公司，并向欠款单位和经办人落实追收工作，规范各类应收帐款的管理。公司对确凿证据表明确实无法收回的应收款项，报董事会核销。
第二十四条 应收款项的清查由财务部和业务经办部门共同负责，一般一年应全面核对一、二次，财务部应有专人负责应收款项的清理。
第二十五条 公司的存货主要指储存在仓库内的贸易商品、原料、用品、低值易耗品、工程材料及其他原辅材料等有形有价物品，房地产开发中未销售的房产按存货处理。第二十六条 存货购入与领用和销售的计价与管理采用“先进先出法”。1.公司及各分（子）公司均应科学合理地制定存货定额。对存货不同类别要根据经营业务的要求，分别制定最高限量和最低限量，以此防止积压或不能保证业务需要的情况出现。
2.实行存货验收制度。购进的各项物品应履行验收入库程序。对数量、质量同时进行验收。保管责任人应在验收凭证上签章。
3.建立健全存货保管制度。对库存的各项物品，要建立专人负责的保管制度，并设置有数量与金额的辅助明细账，以供核算与查对。
4.健全存货出库制度。严格按仓库管理的制度办理出库手续，保管人员凭手续齐备的出库单发货。
5.实行先进先出制度。保管人员对库存的物品应按先进先出的原则执行，以防止物品的损坏霉烂变质和成本变动。
6.勤进快销，压缩库存。对货源供应正常的物品尽可能勤进快销，降低库存以加速资金周转。
7.及时处理库存积压的物品，对近保质期或将要变质的物品要及早发现并依程序处理。
第二十七条 存货的清查：由财务部、各公司仓储部共同负责，对原材料、库存商品进行清查。每月的定期盘点一般由会计人员和对应的仓管人员配合进行，年度清查或重点清查，一般由各方组成清查小组配合进行。注意以下几点：
1.确定清查日期，由财务部结出帐面余额。
2.检查存货的数量、质量和储存情况，特别要注意有无损坏变质的和储存数量较大且长期没有领用或很少领用的存货。发现后应查明原因，以便及时处理。
3.对盘盈、盘亏和超储的存货，必须进行分析，明确责任，提出处理意见。
第二十八条 低值易耗品为单价在2000元以下的工具、量具、办公家具及用具。
第二十九条 低值易耗品的购置：由使用部门填写采购单，按程序和权限报批后，由所在公司行政部或采购部与供应商签订采购合同，报经财务部门备案后（交合同原件一份）再行购置。
第三十条 低值易耗品的清查：由财务部、使用部门共同负责，每年至少在年终前清查一次，清查后应编制“低值易耗品盘点表”。
第二章 固定资产管理
第三十一条 为了加强公司的固定资产财务管理，保证固定资产的安全与完整，充分发挥固定资产的效能，根据国家规定，结合本公司实际情况，制定本章规定。
第三十二条 使用年限在一年以上的房屋建筑物、机器设备、运输工具、以及其他与生产经营有关的设备、器具、工具等，不属于生产经营主要物品，单位价值在2000元以上的，并且使用年限超过2年的其他物品，按固定资产进行管理。
第三十三条 公司实行公司与各分（子）公司之间固定资产统一调剂有偿使用制度。公司财务部负责相关事宜，分（子）公司财务部门会同使用部门负责具体工作。
第三十四条 固定资产分为房屋建筑物、机器设备、运输工具、主要工具用具及其他物品五大类。
第三十五条 固定资产的计价，应按其不同来源渠道分别依如下情况确定： 1.购进的固定资产以进价加运输、装卸、包装、保险费用计价；需安装的固定资产，还应包括安装费用；从国外进口的，其进价还包括所支付关税及附加税。
2.为投资的固定资产，以资产评估后并经投资各方商定的价格计价。3.自制自建的固定资产，以制造和建筑过程中所发生的实际支出计价（也可按市场评估计价）。
4.对固定资产进行技术革新，技术改造所发生的能够增加固定资产价值的支出，应调整固定资产的原值。
5.盘盈的固定资产按同类固定资产的重置完全价值计价。第三十六条 固定资产应按原值（或重置完全价值）入账，入账后固定资产价值不得随意变动，属下列情况方可进行账务调整：
1.增加补充设备或改良工程。2.将固定资产一部分拆除。
3.根据实际价值调整原来的折余价值。4.发现原有固定资产计价有错误。6.根据国家有关规定对资产重新评估。第三十七条 固定资产的折旧：
1.固定资产统一按直线折旧法进行折旧，不计提残值，公司及各分（子）公司根据行业特点，按国家规定标准计提折旧。
2.折旧方法经确定，公司及各分（子）公司财务部必须严格按照此方法进行折旧，不得随意变更；如需变更，经公司财务部门报经董事长决定，并应在财务报表中予以说明。
3.固定资产的修理、维护不计提大修理基金，发生的日常修理维护费用直接计入当月成本。
第三十八条 实行财产主管部门、财产使用部门和财务部门综合核算管理的分工负责制。资产管理部门：为本公司行政部门，负责固定资产登记管理、购置、处置和报废。并按固定资产类别和责任人建立实物台账和卡片，详细记录单台固定资产的购置时间、规格型号、生产厂家、价值、存放地点、使用人、转移或报废等情况。资产使用部门：负责固定资产的合理使用，保管、维修。资产的具体操作人(使用人)负责资产的安全、完整，是资产管理的第一责任人，必须严格遵守安全操作规程，对违反操作规程造成固定资产损坏的要追究责任，酌情赔偿，对保管不妥造成固定资产丢失的要追究责任，给予经济处罚。资产核算部门：为本公司财务部，负责办理固定资产购建、验收入库、领用、转移、报废等财务手续，建立固定资产明细账，从价值方面对公司的固定资产进行核算和管理，对公司固定资产的安全完整和使用情况进行全面监督。
第三十九条 固定资产的购建、入库
1.由使用部门提出增加固定资产的报告，交行政部门进行可行性研究后，提出购建报告。2.报所在公司总经理批准。超权限的报集团公司总经理批准。3.由行政部门责任对外订货，签订建设安装工程合同。
4.由行政部门、财务部门、资产使用部门组成资产验收小组，进行严格的验收、鉴定、签章手续，由行政部门填写资产验收单，与申请报告、采购合同原件一起交财务部入帐，并建立新资产的台账和卡片，进行定物、定人管理。
5.销售货款抵债换回的设备、车辆、房屋等，首先由营销公司提出申请，报经分管领导、董事长批准，再签署货物抵款协议，在办理资产的接交手续时，必须将合格票据与移交单一并办理。财务凭申请报告、货物抵款协议、合格票据及移交单的原件进行账务处理，如有特殊原因不能提供原始票据，应有详细说明文件，经分管领导、董事长签字认可。有关票据的借用必须有交接人员签字。
第四十条 固定资产的内部转移：
1.固定资产的内部转移，必须经公司主管领导和行政部门批准。2.行政部门对内部转移的固定资产必须办理内部移动手续，并经移入移出资产的部门和资产的使用人双方签字认可，若资产转移手续不全，造成资产损失，其责任由原管理部门和原使用人负责赔偿。
3.行政部门对内部转移的固定资产，必须及时通知财务部，财务部门接到通知的当月进行账务调整。
第四十一条 固定资定的出借、出租：
1.任何固定资产未经公司领导批准，不得私自出租或出借。
2.固定资产出借、出租，必须申请报经批准，办理资产交接手续，并按合约及时收回其固定资产。
第四十二条 固定资产的清理、盘存：由行政部门和财务部门、使用部门共同负责，每半年进行一次清查，主要抓好以几点：
1.查物点数，核对账目，财务人员要深入现场逐项清查。2.检查固定资产的保管、使用及维护情况。
3.发现固定资产盘盈、盘亏或报废要认真记录，查明原因，落实责任，按制度规定报经审批，财务部门根据审批结果进行帐务处理。
第四十三条 固定资产的报废、处理： 1.对于长期闲置不需用、不能用或使用成本超过其使用所能创造的价值的固定资产，由使用部门提出书面的报废或处理申请，详细填写固定资产的名称、型号规格、购置时间、报废理由。
2.固定资产报废、处理申请，经行政部门核实并出具资产处理意见，报公司主管领导、总经理或董事长批准。
3.固定资产报废处理申请、处理批示及处理的变价收入，由行政部门一并交至财务部，财务部及时进行账务处理。
成本、费用管理制度
第一条 各公司建立严格的成本控制制度，按国家和公司的相关规定，根据各公司行业特点制定管理细则和标准，并报集团公司备案。
第二条 所有成本费用支出项目必须符合分级审批和双签制度规定，严禁超标准、超权限支付各种成本费用。
第三条 各单位的成本核算，要严格区分本期与下期成本界限、成本支付与营业外支出的界限，费用的核算坚持权责发生制的原则，当期发生的费用，无论其款项是否收付，都应计入当期的费用（通过“待摊费用”、“递延资产”除外）。
第四条 虽在本期支付的费用，但应由后期负担的均不能计入本期费用，通过“待摊费用”、“递延资产”科目核算。但应归属本期的费用、损失不得挂帐，调剂利润。
第五条 递延资产包括开办费、租入固定资产改良支出及对原有固定资产进行装修、装潢的净支出等。
第六条 开办费自营业之日起一次性摊入管理费用。
第七条 以经营租赁方式租入的固定资产改良支出，按照有效租赁期限和耐用年限孰短的原则分期摊销。
第八条 固定资产进行装修、装潢的净支出按装修、装潢后固定资产的耐用年限分期摊销。
费用开支管理制度
第一条 费用发生采取预先申请许可制度。
第二条 严格遵守财务一支笔原则，公司总部由董事长审批，各分（子）公司根据公司董事会核准的审批权限审批。
第三条 发生费用，应索取正规发票，各项费用报销的原始单据，必须真实有效，各要素齐全；其要素包括开票日期、单位名称、品名规格或内容、单价、数量、金额、开票单位发票专用章或财务专用章，并应大小写相符、字迹清晰、书写规范。
第四条 经办人在费用发生后二个工作日内应办理报账手续，费用报销的原始单据应由报销人在其票据背面左侧或正面右上方，注明经手人、费用用途。
第五条 如有特殊情况无法取得正规有效发票的费用，应经董事长和总经理特批后方能报销。
第六条 工资费用：每年初根据公司薪金管理制度对各岗位核定工资标准，工资发放由核算员制表，财务审核后，各分（子）公司报所在公司总经理审批，公司总部由董事长审批。工资于每月10日前发放并打入工资卡，需代扣个人所得税的，由财务部代收代缴。
第七条 福利费、工会经费、职工教育经费均按国家标准计提。
第八条 电话费：各部门的座机费实行定额包干，责任到人的管理办法；手机话费根据职务级别、工作性质等条件每年初确定额度，采取定额到人，超支自负的原则，凭票报销。
第九条 办公用品及低值易耗品：
1.使用部门提出书面申请，报公司董事长审批后，行政部或采购部与供应商签订合同后统一采购，由财务部验收、入库。
2.采购物品时，除经办外，最少须有另一人参与采购。
3.金额在2000元以内的，分（子）公司总经理批准支付，2000元以上的由董事长批准后支付；公司本部由董事长批准支付。第十条 车辆使用费：包括汽油费、维修费、路桥费、洗车费、泊车费。1.油费报销，需由驾驶员在派车单上注明行车起始路程，由行政部根据里程表、耗油标准、加油时间、数量、用车记录复核，经行政经理签字审核。
2.过桥费、洗车费由驾驶员每月汇总报销一次，由行政部根据派车记录复核，经行政部经理签字审核。
3.车辆维修前须提出书面报告，说明原因和预计费用，由行政部根据车辆维修情况复核，经行政经理签字审核，报所在公司总经理批准后，凭发票和修理清单报销。
4.2000元以下由所在公司总经理批准支付，2000元以上由董事长批准支付。公司本部由董事长批准支付。
第十一条 交通费：
1.交通补贴只能由外派人员享有，由各分（子）公司根据本单位实际情况制订。
2.员工出外办公原则上坐公交车，确需乘坐的士的，经批准方可乘坐，每月一次集中报销。报销凭证上须注明时间、事由、往返地点等，经部门经理核定签字认可，各分（子）公司由所在公司总经理批准后报销，集团公司由董事长批准后方可报销。
第十二条 业务应酬费：
1.根据公司行政管理制度对外接待办法规定的接待标准接待。必须有税务部门的正式发票，应酬应事先申请并得到批准,填写招待单，因特殊原因无法事先办理的，事后须及时报告有关领导并补齐接待手续。
2.工作地点在长沙的分（子）公司应酬一般在集团内酒店、宾馆进行。在接待单上注明招待人员及原因后按月结算，不得擅自在它处消费。
3.2000元以下由所在公司总经理批准支付，2000元以上由董事长批准支付，集团本部由董事长批准支付。
第十三条 房租费：
办公场所、员工住宿需租房的，经集团公司总经理批准后，由行政部统一安排，住宿房租费由公司统一报销。
第十四条 差旅费： 1.公司人员到公司项目开发所在地出差，所在地能提供食宿的，一般不得住酒店。因特殊情况需要住酒店的须先请示集团公司总经理同意。食宿标准按照集团公司行政管理制度中的出差补贴标准执行。
2.因公出差确需坐火车软卧，搭飞机、的士必须报告所在公司总经理或集团公司总经理批准同意。否则，财务不予报销。因公出差已全额报销了费用的，不再发放生活补贴；如没有全额报销的，经予一定的生活补贴。具体办法按照集团公司行政管理制度出差补贴标准执行。
3.出差人员凭正式发票在限额内据实报销，超支自负。因业务需要超标准住宿时须先请示总经理或董事长批准，否则不予报销。
第十五条 借支：
1.公司员工因公借款，必须先到财务部填写“借支单”，注明用途，由部门经理签字，由所在公司总经理批准。集团本部由董事长批准。借款时间一般不超过7天，遇特殊原因不能及时归还的，经手人须及时向所在公司总经理或董事长汇报说明原因，得到同意后，可以续延。
2.出差人员借款，必须先到财务部填制“借支单”，由所在公司总经理签字审批，集团公司由董事长审批。出差人员返回公司三日内必须清帐，否则不再借款，经各公司总经理或董事长同意的特殊情况除外。
3.外单位个人借款一律报董事长审批。除集团公司外，各分（子）公司一律不准向外单位或个人借款。
第十六条 内部收费：总公司完善分级管理、核算机制，实行内部收费核算办法。内部收费包括车辆使用、领用办公用品、文印通讯、因公消费等几项。
1.调用车辆，被调车单位应按《公务车辆管理办法》收取车辆使用费用；一般情况下回车辆管理单位报销，特殊情况下凭派车单在用车单位报销。
2.领用办公用品，按实际发生费用收取。
3.集团内餐饮、酒店单位应与兄弟单位和总部签定协议，对因公消费部分，按协议价结算按月结算。
第十七条 费用报销程序： 1.报销人员按规定填好报销单。2.报部门经理签字认可。3.财务部审核签章。
4.报所在公司总经理或董事长签字。
5.如审批人员出差在外，则由委托人代签后暂交财务部报销，审批人返回后补签。
6.各公司总经理经手的费用，由董事长签字报销。
第十八条 费用原始发票或单据，按费用类别分别填单，所有费用均不得混杂在一起报销。
1.交通费填制市内交通费报销单，原始单据粘贴其上。
2.差旅费、办公费、业务招待费、低值易耗品、电话费、手机费等分别填制费用报销单。
3.汽车过桥、过路、油料费、汽车维修费填制费用报销单，分过桥过路、油料、汽车维修三类子目小计。
4.因公负伤，按国家相关规定办理。
第十九条 费用报销时，会计人员有查询和咨询权，费用经手人不得拒绝咨询或采取其他对抗手段；所在公司负责人、经手人必须全力支持财务工作；财务人员不得故意刁难、打击有关人员，拖延财务报销、报账工作。
财务印章管理制度
第一条 财务印章包括企业财务专用章、企业法定代表人印章、会计人员人名印章。
第二条 印章应专人保管与使用，并确保企业财务专用印章与法定代表人名章由不同的人保管与使用。
第三条 印章保管与使用人不得擅自将自己保管与使用的印章交他人保管与使用，也不得私自接受他人保管与使用的印章。
第四条 各类印章应严格按规定的业务范围和批准程序使用，不得乱用、错用；印章保管与使用人应负监印责任，在监印中应严格审查，注意内容，防止漏洞。
第五条 财务印鉴变更应由法定代表人签署财务印鉴变更书，旧印鉴应即时销毁。
票证管理制度
第一条 票证（不包括银行票据）是公司为开展经营业务，依法依规定购买或按照一定格式印制用于结算的凭证。票证既是公司与客户结算各种款项的依据，也是客户据以报销费用的凭证。
第二条 公司确定专门管理人员，负责公司的票证管理工作；各分（子）公司亦应确定专门管理人员，负责所在公司的票证管理工作。
第三条 票证的种类及用途
1.发票：销售公司产品或服务后向客户收取款项和客户可据报销的凭证。2.收据：用于非营业性款项往来结算的凭证。
3.其他票据：指优惠券、餐券、消费券等内部印制的可以冲抵客户部分或全部应付款额的凭证。
第四条 票证由公司或公司授权分（子）公司票证管理人员经直接领导审批同意后负责购买或印制，其他部门一律不得自行购买和印制。
第五条 票证印制或购买后，由票证管理人员按种类、编号进行登记、保管。领用时按顺序发放，并做好领用登记销号手续；票证管理人员应定期对库存票证进行盘点；对不需要使用的票证进行销毁时，按财务档案管理规定办理手续。
第六条 公司各部门、各分（子）公司及所属各部门领用有关票证，应指定专人办理；领用时要认真清点领用的票证是否连号、各联是否齐全、印制是否准确，发现漏号、错号、缺联、错版等情形要及时调换。
第七条 公司各部门、各分（子）公司及所属各部门使用票证的人员要妥善保管其使用的票证；一个人同时只能使用一本同种票证；发生作废票证时，不能撕毁或丢弃，应按领用程序返回管理人员。
第八条 票证管理人员应经常核查所经管的各项票证，了解掌握领用人使用票证的情况，督促领用人将用完的票证存根及时交回或以旧换新。
第九条 票证管理人、使用人若发现票证遗失，应及时逐级上报所在公司总经理，说明原因，并按所在税务机关或公司及各分（子）公司的有关规定作出处理。
第十条 禁止擅自为其他单位或个人提供空白发票或虚开发票。
对外担保管理制度
第一章 总则
第一条 为规范福清市国有资产营运投资有限公司（以下简称“公司”）对外担保行为，有效控制公司对外担保风险，保证公司资产安全，根据《公司法》、《公司章程》及其它有关法律、法规、部门规章和规范性文件的规定，制定本制度。
第二条 本制度所称对外担保，是指公司根据《物权法》、《担保法》及其他法律、法规和规范性文件的规定，为他人提供担保，不包括公司为公司自身债务提供的担保，也不包括因其他方为公司提供担保而由公司为对方提供反担保。
第三条 公司为直接或间接控股子公司（以下统称“子公司”）提供担保，适用本制度。子公司为公司提供担保，或子公司之间提供担保，参照本制度的规定执行。
第四条 未经公司董事会或股东大会批准，公司不得提供对外担保。
第二章 对外担保的审批权限
第五条 下述担保事项须经股东大会审议批准：
1.公司及子公司的对外担保总额，达到或超过公司最近一期经审计净资产的50%以后提供的任何担保；
2.公司的对外担保总额，达到或超过公司最近一期经审计总资产30%以后提供的任何担保；
3.为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保； 4.单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10%的担保； 5.对股东、实际控制人及其关联方提供的担保； 6.法律、法规、部门规章、规范性文件或公司章程规定应当由股东大会审议批准的其他担保事项。
第六条 对前款第2项担保事项的审议，须由股东大会以特别决议通过。其他事项，除法律、法规、部门规章、规范性文件或公司章程另有规定外，由股东大会以普通决议通过。
第七条 第五条所述担保事项如构成关联交易，除按本制度执行外，还应当符合《关联交易决策制度》的规定。
第八条 除本制度第五条所述以外的其他担保事项，由董事会审议批准。第九条 前款所述担保事项如构成关联交易，除按本制度执行外，还应当符合《关联交易决策制度》的规定。
第三章 对外担保的审批
第十条 董事会应指定公司财务部门或其他部门为对外担保具体事项的经办部门（以下简称“经办部门”）。
第十一条 公司应认真调查担保申请人和/或被担保人的经营情况和财务状况，掌握其的资信情况。经办部门应对担保申请人及反担保人提供的基本资料进行审核验证，分别对申请担保人及反担保人的财务状况及担保事项的合法性、担保事项的利益和风险进行充分分析，经总经理同意后向董事会提出可否提供担保的书面报告。
第十二条 董事会和股东大会应认真审议分析被担保方的财务状况、营运状况、信用情况，审慎作出决定。
第十三条 经办部门和董事会必要时可聘请外部专业机构对实施对外担保的风险进行评估，以作为董事会或股东大会进行决策的依据。
第十四条 除子公司外，对于有下列情形之一的申请担保单位，公司不得为其提供担保：
1.产权不明、改制尚未完成或成立不符合国家法律或国家产业政策的； 2.提供虚假财务报表和其他资料；
3.公司前次为其担保，发生债务逾期、拖欠利息等情况的； 4.连续二年亏损的；
5.经营状况已经恶化，信誉不良的；
6.公司认为该担保可能存在其他损害公司或股东利益的。
第十五条 应当由股东大会审议批准的担保事项，必须经董事会审议通过后，方可提交股东大会审议。
第十六条 董事会审议通过担保事项，或审议通过担保事项并提交股东大会审议，均应经全体董事的三分之二以上且全体独立董事三分之二以上同意。
第十七条 符合本制度第五条第（五）项情形的担保事项，无论金额大小，均应在董事会审议后提交股东大会审议。关联董事和关联股东均应当回避表决。
第十八条 公司对外担保，原则上应要求取得反担保，并谨慎判断反担保提供方的实际反担保能力和反担保的可执行性。公司对外担保未获得反担保的，应当在董事会和股东大会审议时作特别风险提示。
第四章 对外担保合同的管理
第十九条 经董事会或股东大会审议批准的担保项目，应订立书面合同。担保合同应当符合有关法律、法规的规定，明确约定主债权范围或限额、担保责任范围、担保方式和担保期限。
第二十条 公司经办部门应当持续关注被担保人的情况，调查了解贷款企业的贷款资金使用情况、银行账户资金出入情况、项目实施进展情况等，收集被担保人最近一期的财务资料和审计报告，定期析其财务状况及偿债能力，关注其生产经营、资产负债、对外担保以及分立合并、法定代表人变化等情况，建立相关财务档案，定期向董事会报告。
第二十一条 对外担保的主债务到期后，公司应督促被担保人在限定时间内履行偿债义务。若被担保人未能按时履行义务，公司应及时采取必要的补救措施。
第二十二条 公司担保的主债务到期后需展期并需继续由公司提供担保的，应视为新的对外担保，重新履行本制度规定的对外担保审批程序。
第五章 对外担保的信息披露
第二十三条 公司上市后，应当严格按照法律、法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定，认真履行对外担保的信息披露义务。股东大会或董事会做出对外担保事项的决议应及时公告。
第二十四条 被担保人主债务到期后二十个工作日内未履行还款义务，或被担保人出现破产、清算、及其他严重影响还款能力情形的，公司应及时了解被担保人的债务偿还情况，并在知悉后及时披露相关信息。
第六章 责任追究
第二十五条 公司董事、总经理及其他高级管理人员、经办部门人员未按规定程序擅自越权签订担保合同，给公司造成损害的，应当承担赔偿责任；涉嫌犯罪的，依法移交相关部门追究刑事责任。
第七章 附则
第二十六条 本制度未尽事宜，按国家有关法律、法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定执行。本制度的规定如与国家日后颁布或修订的法律、法规、部门规章、规范性文件或经合法程序修改后的《公司章程》的规定不一致时，按后者的规定执行，并应当及时修改本制度。
第二十七条 本制度由董事会制订，经股东大会通过后生效，修改时亦同。但本制度中在公司境内首次公开发行股票并上市后方可适用的规定，自公司上市之日起开始执行。
第二十八条 本制度由公司董事会负责解释。
投资项目管理制度
第一章 总 则
为加强投资项目管理，提高投资效益，维护公司及其股东的合法权益，规范公司的投资和资金使用行为，保证投资安全，防范投资风险，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合同法》、《上市公司治理准则》和《公司章程》，特制定本制度。
第一条 福清市国有资产营运投资有限公司（下称：公司）投资行为应符合公司的发展计划和发展战略，通过对内、对外投资提高经济效益。
第二条 本制度所称投资分为对外投资和对内投资两部分，对内对外投资合称“投资项目”。
“对内投资”主要是指公司为扩大现有的销售规模，或技改扩建、固定资产投资，利用自有资金或借款追加流动资金等投资活动。
“对外投资”主要指公司以现金、实物资产、无形资产等公司可支配的资源，通过合作、联营、兼并或购买股权债券（包括收购出售资产）等方式向其他企业进行的为获取长期效益的投资活动。
对外投资按投资期限分为金融类投资和非金融类投资。金融类投资包括购买股票、证券投资基金、期货、企业债券、金融债券及特种债券等；对外非金融类投资主要指股权投资、项目合作投资（包括资产抵押、借款、担保）等。
第三条 本制度涉及关联交易的，遵照国家法律、法规和规范性文件的规定，结合公司《章程》和有关关联交易决策规定按分级审批权限执行。
第四条 本制度涉及募集资金的，遵照国家法律、法规和规范性文件的规定，结合公司《章程》和《募集资金管理制度》按分级审批权限执行。
第五条 本制度涉及履行信息披露义务的，按本公司信息披露事务管理制度执行。
第二章 投资原则 第六条 公司投资应符合公司投则决策程序和管理制度，公司投资规模应与公司资产经营规模、资产负债水平和实际筹资能力相适应。
第七条 对外投资项目应由集团公司负责，除经董事会或股东大会批准外，各子公司原则不允许进行对外投资。
第八条 公司投资部的职责和义务：根据公司的决策，负责项目从考察、投资、管理、直到投资退出实行一体化运行。
在公司未正式通过信息披露渠道披露该投资项目信息前，公司投资部负有对该项目信息保密的责任义务。
第三章 投资项目管理组织机构
第九条 公司股东大会是公司的最高投资决策机构，决定公司的年度投资计划。根据股东大会的授权，董事会拥有授权范围内的投资决策权；根据董事会的授权，总经理拥有授权范围内的投资决策权。
第十条 公司董事会战略委员会负责对公司长期发展战略和重大投资决策及影响公司发展的重大事项进行研究和提出建议。
第十一条 公司股东大会、董事会批准的重大投资项目由公司总经理负责按期组织实施。
第十二条 公司投资管理部是从事项目投资与管理的职能部门，负责项目管理的一切事务，并负责与项目管理有关的一切事务的协调工作，包括：投资项目的初评、立项、实施监督和后评价。
第十三条 公司财务部是公司投资的财务管理和资金保障部门，负责审核公司年度投资计划和年度投资预算，对投资项目进行资金筹措、会计核算和财务管理，并对投资项目的财务情况和预决算管理情况进行检查和监督。
第十四条 审计部是公司投资的监督和审计责任部门，负责严格按照公司内部审计制度对外投资项目的合法合规性进行审核，负责公司重大工程项目招投标的监督和投资项目的审计工作。
第十五条 公司其他职能部门或公司指定的专门工作机构按其职能参与、协助和支持公司的投资工作。第十六条 公司投资的项目相关法律文本及项目合法性审核，由公司法律部门负责，对合作意向书、投资协议、合同及章程进行法律主审，并按公司要求提供法律审核意见。
第四章 投资项目管理决策权限
第十七条 公司的投资决策实行逐级审批制度。公司的投资项目应纳入年度投资计划。公司的年度投资计划由总经理提出交董事会审议通过后提交股东大会审议批准；公司的年度投资计划的实施方案由总经理提出交董事会审议批准。
第十八条 公司年度计划外的对内日常维修改造、改扩建项目等固定资产投资额单项金额 1000 万元（含 1000 万元）以内的由公司董事长例会决定后，由总经理审核批准实施。
其他对外投资，单个项目投资额或年度多项累计投资占公司最近一期经审计的净资产的 25%（含 25％）以内的，由公司董事会审议决定。
第十九条 凡公司的投资项目涉及并构成关联交易的，决策程序、审批权限依照《上海证券交易所股票上市规则》、《公司章程》以及相关规章制度执行。
第五章 投资项目管理决策程序
第二十条 投资决策程序分为项目初评、评审、立项、评估论证和决策六个步骤进行。
第二十一条 项目初评：
１、通过政府部门的推荐、企业自荐和公司主动寻找获得的项目信息，公司投资管理部应认真做好项 目登记工作，立即组织对信息进行了解，掌握有关信息资料上报分管领导。
２、公司有关部门根据业务需要提出投资项目建议的，应编制项目建议书或可行性研究报告草案提交公司投资管理部审核。提出投资项目建议部门的负责人应在项目建议书或可行性报告草案上签署意见。３、对符合公司发展计划的项目，经公司领导批准成立项目组对项目进行充分的初步考察，对于初步考察合格的项目，由项目负责人提出立项，编写项目可行性研究报告或项目建议书。对经过深入考察后满意的项目，由项目负责人组织项目组成员按规范编写投资建议书或可行性报告作，必要时，聘请具有资质的咨询机构编制项目可行性研究报告作为公司投资的重要依据。
第二十二条 项目评审：
公司总经理组织相关职能部门对项目进行筛选并对提交的项目建议书或可行性研究报告进行内部评审，相关职能部门在评审时从各自分管的范围内认真评估，作出内部评审意见，投资发展部根据内部评审意见完善项目建议书和可行性研究报告后再次提交公司总经理。
第二十三条 项目立项：
投资发展部负责提交项目建议书，项目评审意见、项目可行性研究报告和相关资料报公司审批立项，公司股东大会、董事会和总经理按审批权限给与是否批准立项的意见。公司投资项目需报政府部门审批的，还应申请报批手续。
第二十四条 项目的评估论证
通过公司批准立项的投资项目，投资管理部负责组织成立项目组，推荐并由公司确定项目负责人，各 职能部门或公司控股子公司根据项目内容需要派人参加；并制订项目工作计划及资金预算报公司审批。
公司总经理或董事会认为必要时，由公司聘请外部专家或中介机构协助进行，并在规定的期限内提出中性、客观、无偏见、重证据的项目建议书和专家组论证意见。对重要项目，公司及收购股权等重大资本运作或重大资产收购等项目，公司投资部应聘请专家（第三方）出具专业评估意见和报告，呈报公司董事会或股东大会，一旦通过，由公司投资部负责实施。
第二十五条 项目的决策
公司投资管理部门向公司总经理提交可行性研究报告、专家论证意见、项目所需的财务审计报告和资产评估报告、草拟的全部项目法律文本，由总经理、董事会和股东大会按照国家法律、法规和《公司征程》的规定的审批权限和程序，决定项目的实施最后由总经理审定签署。
第二十六条 项目的实施、管理 项目进入实施阶段时要严格按项目进度与计划投资，项目实施的具体过程由公司投资管理部负责，投资项目的工作开展依托于投资发展部并由投资发展部对工作进行沟通协调，并由公司财务部协同投资管理部解决投资过程中出现的有关法律和财务等方面的问题。
第二十七条 公司投资管理部对受资企业进行跟踪管理、监督，随时掌握情况，处理问题，每个季度应对受资企业的行业市场，经营情况进行分析并写出报告，报公司总经理同时做好备案工作。
受资企业应定期向公司报送各类报表（月报、季报、中报、年报），公司投资部负责进行审查，并配合 公司财务人员对受资企业的财务报表进行认真分析，写出财务分析报告上报公司备案。
第二十八条 根据董事会的决议，投资管理部负责办理被投资公司的清算工作，债权债务处理协调，股权转让等事务。
第六章 投资项目监控管理
第二十九条 公司必须建立风险管理和控制，由公司财务部、审计部联合对投资项目进行全过程监控，严格落实责任追究制度，充分利用受资企业董事会、监事会行使对受资企业的管理权和控制权，对项目实 施中出现的重大问题应及时上报公司，并根据公司安排，采取有效措施予以化解。
第三十条 项目监控部门建立项目管理制度，对投资项目资金应用、项目进度、项目工程质量等进行检 查监督，投资管理部门在项目实施过程中全程跟踪并在项目完成后三年内持续进行效益核算或投资效果评 估；财务部应适时跟踪项目进展情况，对资金使用进行检查和监督；审计部负责对投资项目的合法合规性和内控制度进行监督审计，项目决算必须经审计部审计。
第三十一条 受资企业如有违反经济合同、企业章程的行为，致使公司的合法权益受到损害时，项目经理应及时向公司总经理及项目监控部门汇报，情况紧急时，可根据合同的有关条款以及公司的授权及时向企业领导层指出并予以纠正，事后向公司及项目监控部门写出书面报告并备案。第三十二条 严格对受资企业的预算管理，反复及时评估企业的经营状况和潜力，一旦发现受资企业改 变发展方向或已失去发展潜力时，投资管理部门及项目监控部门应及时上报集团采取措施直至中止投资。以避免风险扩大。
第三十三条 独立董事有权对投资项目的资金使用情况进行检查，对于单项发生总额高于 300 万元或高于最近经审计净资产的5%以上的投资项目，独立董事应向董事会和股东大会发表独立意见。公司监事会有权对投资资金使用情况进行监督。
第七章 投资项目合同及档案管理
第三十四条 投资项目合同实行统一管理，统一审批，投资合同必须规范格式，项目资料按档案管理的 相关规定执行，在项目结束后将全部项目资料进行分类整理，汇总后提交公司一式三份，一份公司档案室 存档，一份送交公司审计部，一份由项目经理保管。
第三十五条 公司派人员参与合同的谈判、制定，保证合同的合法性、完整性，并负责其内容的落实和 纠纷处理，合同管理人员应建立管理档案，妥善保管、监督、审查其合法、完整、保守机密。
第三十六条 项目投资合同必须经顾问律师审查，由法人代表或被委托人签字并加盖公章后生效。
第三十七条 对合同纠纷的处理，应本着“先协商后诉讼或仲裁”的原则，重大合同纠纷应经总经理决 策后方可处理。
第三十八条 公司投资管理部应指定专人做好每个投资项目所有资料的管理，投资项目台帐由项目经理负责，同时对经手项目资料要妥善保管，注意防盗防火。
第三十九条 项目经办人员或档案保管人员辞职，易岗时，须办理交接手续，由部门经理监督，手续完成后方可离岗。
第四十条 投资项目档案原则上要永久保存，若需处理或销毁档案，应报公司领导批准，由专门人员实施处理与销毁。
第八章 附则
第四十一条 本制度经公司董事会通过后实行。
固定资产投资管理
实施条例
文件编号：YLJT/BF/TZ/02 版
号：[D/0]
1.目的
为规范集团公司投资行为，强化投资管理，提高投资效益，减少投资风险，建立投资责任约束机制，依据《公司章程》，结合公司实际，制定本条例。2.适用范围
2.1本条例适用于集团总部各部室、各事业部、各分公司及集团独资或控股子公司（以下简称：集团及所属分子公司）。
2.2本条例所称的投资是指可形成固定资产、生物性资产、股权投资等资本性支 1 出项目。包括新建项目、扩建项目、技改项目、零星固定资产投资、股权投资等项目。涉及的管理范围包括：固定资产投资预算的编报；投资项目的立项申请、投资项目的论证、受理和审批；项目实施监控、项目竣工验收；项目考核、运营评估等。3.职责划分
3.1集团及所属分子公司根据经营管理及发展需要，可作为项目申报单位向集团提报投资项目计划或建议。各事业部所辖分、子公司的投资项目计划或建议报事业部审定后向集团申报。
3.2由集团控股子公司在获得集团的批准后履行本公司的决策程序。
3.3集团审批后的投资项目总体实行事业部总经理负责制。即由项目提出单位的事业部总经理、部门负责人就投资项目的可行性建议、项目建设（除新建、大型扩建项目以外的其它项目）、运营及实际投资效果对集团负责。集团对各项目要进行运营评估，在评估的基础上对项目提出单位的事业部总经理、部门负责人进行考核。
3.4属集团工程管理部承建的新建、大型扩建项目，在项目建设阶段实行工程管理部总经理负责制，除此以外的项目决策、经营仍实行事业部总经理负责制。3.5项目提出单位可根据内部投资项目管理职责体系设立次级责任人，并由项目提出单位对其进行考核。
3.6集团各部门及所属分子公司，每年需编制次固定资产投资预算，报集团公司投资管理部，由投资管理部审核汇总后报集团公司，集团公司经股东大会审核、批准后作为投资立项的依据。审核通过的固定资产投资预算由集团投资管理部下达到各事业部、各部室，并抄送集团财务管理部、董事会办公室、经营管理部、法律事务部、工程管理部备案。
3.7固定资产投资预算经股东大会确定后，不得随意变更。如在执行过程中，确需作适当调整，须报集团公司投资管理部审核，集团公司根据审批权限进行审批。4.新建项目的投资管理
4.1具备下列特性之一的属于新建项目：
4.1.1需要确定项目实施的地点并进行项目选址。
4.1.2需要整体规划、整体设计，需要新建厂房、购买设备、安装调试等全过程。4.1.3在原有工厂厂区内为扩大已有产品的产能而新建的后期项目。
4.1.4为新开发的产品配置工厂、设备等硬件设施。4.2新建项目立项的基本条件
4.2.1新建项目的投资所在地、投资规模要符合国家有关行业准入的政策性规定。4.2.2新建项目的主要经济指标
不包括建设期的静态投资回收期计算方式：
预测期内投资额（不包括流动资金）
平均净利润+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用的摊销
工业项目要求不超过5年，养殖业项目要求不超过8年。投资回报率计算方式： 预测期内年平均净利润 投资总额（包括流动资金）
要求不低于15%。
财务净现值: 大于等于0（折现率按8%计算）。
为实现市场占有、奶源竞争或长远战略规划型项目，在短期内无法实现上述经济指标的，可召开专题会议论证并由分管副总裁会签，总裁审核，报董事会批准。
4.2.3测算经济指标的主要依据
成本分析应该预测不同年份的客观数据，至少应预测前3年的客观的、变动的成本；
4.2.4新建项目产能利用率
新建项目在安装调试结束、系统运行正常，正式投产后12个月内产能利用率不低于60%，运行满两年后产能利用率不低于80%，运行满三年后达到90%。
a)产能利用率按以下公式计算：
预测期内实际产量累计
工厂（或生产线）额定日产能×预测期内的额定生产天数
b)液态奶事业部会计额定生产天数按300天计；冷饮事业部会计额定生产天数按150天计；奶粉事业部会计额定生产天数喷粉工厂 3 按300天计，分装工厂按240天计；酸奶事业部会计按300天计。
4.2.5新建项目建设期不超过1.5年。4.3项目提出
新建项目的提出必须由项目申报单位以《立项申请书》的方式报集团投资管理部。《立项申请书》的内容包括：
4.3.1拟建项目的选址及原因说明。具体包括地理位置、战略规划、市场分析、交通运输、自然环境及其它相关优惠条件。
4.3.2产品品项及产能规划说明并阐述理由。如主要生产原料为牛奶，则需要由原奶供应部门提供奶源情况现状说明、为满足未来项目生产需求的原料奶供应计划及奶源基地发展规划。
4.3.3销售及市场预测。投资预算、未来经济效益分析及投资回报预测。4.3.4项目实施的技术方案、工程进度排期。
4.3.5投资所在地的相关招商引资优惠政策、配套合作的条件等。4.3.6项目投产后工厂开工率规划。
4.3.7由项目所属事业部总经理主持的项目可行性论证会会议纪要。4.4项目审批
项目提报单位将《立项申请书》编制完毕后，报集团投资管理部，投资管理部组织集团相关部门及人员进行可行性论证，形成《论证报告》，按审批流程逐级上报审批。
可行性论证按以下流程进行：
4.4.1集团投资管理部在接到《立项申请书》后根据项目的具体情况，组织相关部门及人员召开项目可行性论证会。参加项目论证的人员必须对项目内容及项目是否可行提出专业的意见，并详细阐述意见形成的原因。
4.4.2集团投资管理部根据各相关部门的意见反馈，整理形成会议纪要，进而编写《项目可行性论证报告》，经与集团公司分管副总裁充分沟通后，将结论性书面意见上报审批。
项目可行性论证的内容：
a)产品方案的论证。内容包括产品结构、各品项产能规划、市场销售预测； b)原料奶规划方案的论证。包括发展计划、供应方案； c)项目定位及长远规划的论证；
d)经济效益评价、投资回报论证； e)对投资预算的分析论证。4.5《立项申请书》的批准
4.5.1新建项目立项金额小于1000万元的，《立项申请书》先由集团投资管理部审核或组织论证后，报分管副总裁会签，最终由集团总裁批准。
4.5.2新建项目立项金额大于1000万元（含）的，《立项申请书》先由集团投资管理部组织论证，经分管副总裁会签后，报集团总裁审核，最终由公司董事会批准。
4.6项目的前期准备及实施
4.6.1集团投资管理部负责项目的前期考察，并与投资项目所选区域的地方政府进行合作洽谈，最终形成合作意向并签订《投资协议书》。
4.6.2工程管理部组建项目组，具体实施项目建设。工程管理部在项目规划设计完成后报集团投资管理部组织相关部门，对项目具体设计方案进行论证审批，论证的内容包括：
a)对技术方案及施工方案、工艺设计和设备选型的技术论证； b)对节能降耗、安全消防措施的分析论证；
c)对厂房设计、外观形象、参观接待设计的分析论证；
将论证审批后的项目设计图纸、技术方案在集团投资管理部备案。工程管理部按批准的设计图纸、技术方案的要求进行施工建设。若在项目实施过程中设计方案需做重大调整的，改变投资预算的，需向集团投资管理部报告，经批准后方可执行。4.7项目管理
4.7.1项目管理实行工程管理部总经理负责制，对项目的质量、进度、费用总体负责。
4.7.2项目组定期(按月)向集团投资管理部上报项目实施情况、工程进度情况及资金使用情况，按《投资项目日常管理细则》执行。
4.7.3投资管理部牵头组织对项目进行不定期检查。主要检查内容有工程进度、工程质量、合同执行、资金使用、文件档案等，并做检查报告报集团领导。4.8项目验收
按《内蒙古伊利实业集团股份有限公司项目验收管理办法》执行。
4.9项目运营评估
运营评估是指项目在竣工投产后，对项目实际运行情况以及实际的投资效果、投资回报情况进行总结与评估，以完成对投资项目全过程的跟踪、总结、考核。
4.9.1运营评估自项目投产满一个经营后进行。具体由投资管理部牵头，并组织相关部门组成评估小组，对项目整体情况进行评估。4.9.2运营评估的基本内容包括：
a)投资项目的实际运行情况以及投资额度的实际完成情况：具体包括实际的投资总额；设备实际配置情况以及形成的产能规模、实际开工率等。b)投资项目的实际投资回报，投资效果分析。c)实际情况与《项目建议书》的差异性分析。d)项目总结与考核建议。5.扩建、技改项目的投资管理
5.1扩建项目是指为扩大或增加产能而进行投资的项目。技改项目是指为提高生产和工作效率，节能降耗，改进产品质量，通过采用新技术来改善充实原有设施功能，并对原有设备或工程进行改造的项目。5.2扩建、技改项目立项的基本条件
5.2.1扩建、技改项目要围绕项目提出单位的经营需要，以满足市场需求、提高产能、增加品种、节能降耗、技术改造、质量改善等为项目提出的基本条件。5.2.2扩建、技改项目的《立项申请书》中要明确投资目的、收益或价值。如项目完成后的产值、产能增加，产品质量的提升、竞争力的提高、成本费用节约额度等。
5.2.3扩建、技改项目投资回报率要求不低于30%，且从项目完成当年计算回报。对不直接产生效益、无法计算投资回报率的技改项目，按是否达到立项目的进行评估、考核。
5.2.4改、扩建项目产能利用率：
改、扩建项目在安装调试结束、系统运行正常，正式投产后当年产能利用率不低于80%，次年产能利用率达到90%。产能利用率的计算、计算方法同新建项目。
5.3项目提出
项目提出单位以《立项申请书》的方式报集团投资管理部。《立项申请书》的内容包括: 5.3.1改、扩建项目的必要性和投资目的； 5.3.2改、扩建项目的实施方案、投资预算；
5.3.3改、扩建后与之前在产能增加、质量改善、节能降耗方面的对比分析； 5.3.4项目实施后经济效益、投资回报分析预测等。5.4项目审批
《立项申请书》经项目提出单位总经理审核后报集团投资管理部，投资管理部提出审核意见后，按《伊利集团固定资产投资审批权限》的规定逐级上报审批。5.5项目实施
项目批准后由项目提出单位组织实施，集团工程管理部依据项目具体情况给予技术支持。5.6项目管理
5.6.1项目管理实行事业部总经理负责制，对项目的质量、进度、费用总体负责。在项目完成后组织相关部门验收并建立档案。
5.6.2投资管理部牵头对项目进行不定期检查。主要检查内容有工程进度、工程质量、合同执行、资金使用、文件档案等。5.7项目验收
按《内蒙古伊利实业集团股份有限公司项目验收管理办法》执行。6.合资合作项目、收购兼并项目的投资管理
6.1合资合作、收购兼并项目是指根据公司经营、发展战略规划，为提高市场占有率、降低成本、业务拓展，提高抗风险能力，进行扩张等战略目的而进行的股权投资、资产收购、开展新业务等投资项目。
合资合作、收购兼并项目的方式包括：
6.1.1与其它法人或个人共同出资成立合资公司，经营公司主业或新业务； 6.1.2部分或全部收购其它公司股权,进行股权投资的； 6.1.3部分或全部收购其它公司实物资产的投资。6.2合资合作项目、收购兼并项目立项的基本条件
6.2.1合资合作项目、收购兼并项目必须阐明战略目的及需求，且符合集团的战略规划。
6.2.2项目立项的主要经济指标
不包括建设期的静态投资回收期计算方式： 预测期内投资额（不包括流动资金）
平均净利润+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用的摊销 要求不超过5年。牧场项目不超过8年。投资回报率计算方式： 预测期内年平均净利润 投资总额（包括流动资金）
要求不低于15%。
财务净现值: 大于等于0（折现率按8%计算）。
为实现特定目的、或长远战略规划型项目，在短期内无法实现上述经济指标的，可召开特别会议论证并由分管副总裁会签后上报审批。6.2.3测算经济指标的主要依据
成本分析应该预测不同年份的客观数据，至少应预测前3年的客观的、变动的成本。6.3项目提出
6.3.1合资合作、收购兼并项目的提出由申请单位以《立项申请书》的方式提出。《立项申请书》报集团投资管理部，由投资管理部组织相关部门或人员进行初审。6.3.2《立项申请书》内容包括：
a)合资合作、收购兼并项目的背景介绍。合作方、收购兼并对象的调查报告，以及合作或收购兼并的战略意义、目的；
b)业务说明及市场前景分析。包括产品品项及产能规划等相关内容； c)主要原材料市场分析；
d)销售及市场预测。市场分析、交通运输及其它相关条件； e)投资预算编制；
f)未来经济效益分析及投资回报预测。6.4项目论证
6.4.1集团投资管理部在接到《立项申请书》后，根据合资合作、收购兼并项目的具体情况，组织相关部门、人员召开项目可行性论证会。整理汇总形成会议纪 8 要，并与集团公司分管副总裁沟通后，形成《论证报告》。
6.4.2项目可行性论证的内容除了同第二章新建项目的论证内容外，重点论证合资合作、收购兼并的利弊分析和战略意义。6.5《立项申请书》的批准
6.5.1集团公司主业范围的项目按照公司立项项目审批流程逐级上报审批。6.5.2集团公司主业以外的投资项目，按照一事一议的原则，在公司章程、审批权限的规定下进行审批。6.6项目实施
6.6.1集团投资管理部或相关项目组负责与合资合作方、收购兼并对象协商，并签订《合资合作协议书》或《收购协议书》。6.6.2合资合作项目原则上集团公司控股。
6.6.3项目提出单位负责注册成立合资公司或新公司，完成股权或资产收购、资产移交、权属变更登记。在项目主管部门的管理下具体实施项目建设。6.7项目管理
项目管理实行项目所属单位总经理、部门负责人负责制，对项目的质量、进度、费用总体负责。6.8项目验收
项目完成后依据公司《内蒙古伊利实业集团股份有限公司投资项目验收管理办法》组织验收并建立档案。7.零星固定资产投资项目的投资管理 7.1零星固定资产投资项目是指： 7.1.1零星单机设备的购置； 7.1.2零星修缮工程；
7.1.3零星补充的工艺器具、化验设备、工作站； 7.1.4车辆、电脑等办公、行政设施的购置；
7.1.5单价超出2000元、可形成固定资产的其它采购项目等。7.1.6零星固定资产投资项目立项的基本条件
生产性零星固定资产投资项目如单机设备、工艺器具、化验设备等按35%的投资回报率计算回报，其它非生产性投资项目如车辆、办公设施按50%的投资回报率计算回报。
7.2立项申报及审批
7.2.1零星固定资产投资（五万元以上）由投资单位提出立项申请，经事业部总经理、部门负责人审核后报集团投资管理部，投资管理部按集团公司审批流程及权限进行逐级报审。五万元以下投资经事业部总经理批准后报投资管理部备案。7.2.2任何部门或单位需购置各种公务用车，必须由集团总裁特别批准。7.2.3部门或单位需购置办公信息设备、化验设备、安全设施及宣传等设施的，需由专业管理部门审核并出具意见。7.3项目验收
零星固定资产投资项目的验收，以项目完成后性能测试、登记固定资产台账为标志，修缮工程以审计决算为标志。具体由项目提出单位自行组织验收。8.罚则
8.1本条例中考核的依据是《立项申请书》、设计方案中各项计划、数据、排期等，包括投资收益、原料供应、产成品规划、节能降耗、新技术新方案投资收益验证等。本条例的考核对象为项目提出单位的事业部总经理、部门负责人。8.1.1未能按计划工期完成工程，每延期一个月罚款5000元，每提前一个月奖励5000元。由于不可抗因素推迟期限经集团批准后顺延。
8.1.2项目投资不允许超出各单项（系统相对独立）预算。超出预算按超出部分的1%罚款。因客观原因造成（比如材料涨价）的，报相关审批机构批准后可使用其它结余资金或追加预算（但必须提供足够的材料证明），具体如下： 8.1.2.1 项目预算专业类别划分根据立项申请书中项目投资费用明细的各个分项附表名称进行界定（如土建工程类、主设备类、能源及辅助设备类、库房及物流设施类、化验设备及设施类、工艺器具类、办公家具及设施类、前期费用类等）。8.1.2.2由于项目实施需要，项目预算单一专业类别内部投资明细之间的费用调整，由项目组提供相关材料报工程管理部或所属事业部备案即可。以进口设备做预算调整为国产设备，或以国产设备做预算调整为进口设备，如二者的预算差价超出100万的，须报集团投资管理部审批。除此之外的，由项目组提供相关材料报工程管理部或所属事业部备案即可。
8.1.2.3 金额低于100万元的跨类别预算费用调整（如土建工程类与主设备类费用之间调整），由工程管理部或所属事业部内部审批执行，超出100万元的费用调整，需报集团公司投资管理部审核。
8.1.2.4 项目前期费用类资金调整，需报集团公司投资管理部审核。
8.1.2.5 开口类费率合同的执行，待项目决算审计完成后，根据审计结果进行费用调整，如若实施中发生单项预算超支情况，参照以上内容完成报审工作。
不得随意增加预算外项目，对于利用节余资金增加预算外项目的，必须报集团公司批准后执行。
8.1.3项目发生一项质量事故或不合格项（参照国家相关标准），根据损失大小酌情给予适当处罚。
8.1.4由于缺乏长远规划，计划不准，对市场分析判断严重偏离，导致竣工项目闲置，或在一年内进行拆除、调整、更换主要设备或车间，需要重新立项给予调整的，给予不低于10000元罚款。
8.1.5项目投产后未按立项报告中原料奶供应计划供给，未按奶源基地的规划方案实施，对原料奶供应责任人给予不低于10000元罚款。
8.1.6新建、扩建、技改项目考核期内产能利用率每低一个百分点罚款1000元。因第8.1.5条原因造成除外。
8.1.7对项目中新技术、新工艺的引进使用，造成投资成本比传统工艺技术高，在项目验收时要对新技术、新方案的效果进行确认，并进行考核。该项考核执行有奖有罚的原则，并总结推广。
8.1.8在立项申请批复后1个月内提出变更、追加投资预算的，给予不低于500元罚款。
8.1.9工作过程中泄露项目商业机密，对公司造成不良影响及经济损失，酌情给予1000元以上罚款，情节严重的给予开除或移交司法部门。
8.2.0档案管理缺失，丢失工程项目相关的技术资料及证明文件，酌情给予500元以上罚款。
8.2.1工程项目管理过程中，未按规定办理签证或办理虚假签证的，给予责任人2000元以上罚款，情节严重的给予开除或移交司法部门。8.2.2未按相关要求报送材料，每次罚款200元。
8.23未经批准调整投资预算，或增减项目，每次每项给予100—500元罚款。8.24未按要求完成验收工作、审计结算工作，给予1000元以上罚款。8.25未按合同约定支付工程、设备、服务等进度款或合同尾款（质保金），引起诉讼或对公司造成不良影响的，给予500元罚款。
9.附则
9.1集团参股但实际控制的子公司参照执行本条例。9.2本条例由集团投资管理部负责解释。
办法 第一章 总则
第一条 为做好广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会监管企业投资、对外担保事项的管理工作，根据《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》及《广西壮族自治区实施〈企业国有资产监督管理暂行条例〉办法》（广西壮族自治区人民政府令第19号）、《广西壮族自治区人民政府办公厅关于印发广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会主要职责内设机构和人员编制规定的通知》（桂政办[2004]76号）等有关法律法规的规定，制定本办法。
第二条
本办法所称广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会监管企业，是指广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称国资委）履行出资人职责的企业及其重要子企业。重要子企业是指企业实行母子公司管理体制，母公司投资超过其净资产10％以上的全资子企业或控股子企业，或投资虽不足母公司净资产的10％，但属从事主营业务、作为母公司核心的全资子企业或控股子公司。
第三条 本 办法所称的投资，是指企业用现金、实物、有价证券或无形资产等实施投资的行为，包括对外投资（含设立全资子企业、控股参股企业、受让或转让股权、收购兼 并、合资合作、对出资企业追加投入等）、固定资产投资（含基本建设、技术改造）、金融投资（含证券投资、期货投资、委托理财等）等。
第四条 企 业是投资活动的决策、责任主体，国资委依法对企业投资活动进行监督管理。企业应当严格按照《中华人民共和国公司法》制定投资决策程序和管理制度，明确相应 的管理机构。企业还应结合实际建立健全投资风险管理机制，重点是法律、财务方面的风险防范与重大投资活动可能出现问题的处理预案。
第五条 投资应遵循突出主业，控制非主业的原则。投资必须遵守国家法律、法规，符合国家发展规划和产业政策、国有经济战略性调整要求，符合企业布局和结构调整方向，符合企业发展战略和规划及投资计划。
主业是指由企业发展战略和规划确定的并经国资委确认公布的主要经营业务；非主业是指主业以外的其他经营业务。
第二章 企业投资计划
第六条 企业应当依据其发展战略和规划编制投资计划，企业的主要投资活动应当纳入投资计划。企业（包括重要子企业）应在当年2月底前向国资委报送企业当投资计划。
第七条
企业报送的投资计划应附有详细的文字说明材料。投资计划应包括以下内容：
（一）企业的总投资规模及分项投资规模；
（二）主业与非主业投资规模；
（三）进度安排与保障措施；
（四）投资计划表，包括项目内容、投资额、资金构成、投资预期收益、实施年限等（附表一）
第八条
国 资委受理国有独资企业（公司）报送的投资计划，并依据投资计划对投资项目实行备案和核准管理；国有控股企业（公司），应按照本办法的规定向国资委 报送企业投资计划，投资计划按《公司法》及章程的规定进行审议表决；国有参股企业（公司），参照国有控股公司执行。
第九条
企业投资计划中的投资项目是指按照企业投资管理制度规定由董事会或总经理办公会议研究决定的投资项目（包括全资子企业和控股子企业投资项目）。
第十条 国资委对企业报送的投资计划，除20个工作日内对存在的问题提出书面意见并反馈企业外，一般不再回复。
第三章 备案、核准的标准 第一节 一般性规定
第十一条 企业要切实防范投资风险，维护出资人权益。
（一）企业用自有资金在二级市场进行股票、基金、债券、期货投资，确需投资的，必须经董事会（未设董事会的为总经理办公会）全体成员三分之二以上同意，并按国家规定规范运作；
（二）严禁对已经资不抵债、扭亏无望的全资、控股企业增加投资或划转股权。
（三）企业不得与资信不佳、资产质量状况较差或明显缺乏投资能力的企业合作投资。
第十二条 企业要规范担保行为，防范和规避担保风险。
（一）企业不得为股东、非法人单位、自然人或企业高管人员投资的企业（公司）提供担保；
（二）企业原则上按股权比例为投资企业提供担保，一般不得直接或间接为资产负债率超过70%的企业提供担保；
（三）除国家和自治区另有规定外，企业对投资企业担保累计不得超过最近一个会计合并会计报表企业净资产的50%。
（四）严格控制为非投资企业提供担保以及超出其持股比例对所参股企业提供担保，确需担保的，必须有相互担保或可靠的反担保，并履行报批程序。
第二节 核准
第十三条 以下投资事项必须报国资委核准：
（一）企业进行境外投资的；
（二）企业用自有资金在证券二级市场进行股票、基金、债券（国债除外）、期货等金融性投资项目；
（三）不属企业主业的投资项目；
（四）全资或控股新公司的设立；
（五）上市公司配股中全部、部分放弃国有股配股权的；
（六）划转或转让所持有的上市公司的股权的；
（七）受让上市公司股权的；
（八）企业采用定向增资，吸纳其他非国有资本投资入股等方式，导致企业国有股比例下降的；
（九）为非投资企业担保以及超出其持股比例对所参股企业提供担保的（以下简称“对外担保”）；
（十）国资委认为有必要进行核准的其他投资项目。
第三节 备案
第十四条 企业投资符合以下条件的，报国资委备案：
（一）已列入企业投资计划，属企业主业，单项投资额达到或超过企业最近一期经审计总资产的10％或者对外投资1000万元（含1000万元）以上的。
（二）虽未列入企业投资计划，但属企业主业，不属于本办法第十三条规定事项的。
（三）国资委认为应当备案的其他投资事项。
第四章 备案、核准的程序及需提供的相关材料
第一节 备案、核准程序的一般性规定
第十五条 核准程序如下：
（一）国有独资企业（公司）在董事会（经理办公会）做出决议后7个工作日内，将符合本办法规定的材料报送至国资委。
如核准事项按国有控股参股企业（公司）章程规定须报其股东会（股东大会）批准的，国有控股企业（公司）中国资委推荐、建议任命的人员在董事会（经理办公会）做出决议后7个工作日内，将符合本办法规定的材料报送国资委。
如核准事项按国有控股参股企业（公司）章程规定不须报股东会（股东大会）批准的，国有控股参股企业（公司）中国资委推荐建议任命的人员 在核准事项提交董事会（经理办公会）审议前7个工作日内，将符合本办法规定的材料报送国资委。
（二）国资委职能处室负责对提交的投资、对外担保事项进行预审。
（三）预审通过后，报国资委领导审定，必要时征询自治区国资委专家咨询委员会（以下简称“专家委员会”）意见。
（四）国资委签发审核意见。企业上报的核准事项，申报资料齐全的，国资委原则上在受理之日起20个工作日内出具审核意见书。对于确需延长审核时间的，国资委应及时通告企业。超过时限未出具审核意见书，又未通告需延长时间的，视为无异议，企业可自行实施。
专家委员会工作方案由国资委另行制订。第十六条 备案程序如下：
（一）国有独资企业（公司）在董事会（经理办公会）做出决议后7个工作日内，将符合本办法规定的材料报送至国资委。
如备案事项按国有控股参股企业（公司）章程规定须报股东会（股东大会）批准的，国有控股参股企业（公司）中国资委推荐、建议任命的人员在董事会（总经理办公会）做出决议后7个工作日内，将符合本办法规定的材料报送国资委。
如备案事项按国有控股参股企业（公司）章程规定不须报股东会（股东大会）批准的，国有控股参股企业（公司）中国资委推荐建议任命的人员在备案事项提交董事会（总经理办公会）审议前7个工作日内，将符合本办法规定的材料报送国资委。
（二）国资委职能处室对报送的材料进行审核，报国资委领导审定。(三）对实行备案管理的企业投资项目，除对存在问题提出书面意见并反馈企业外，一般不再回复。国资委自收到备案项目的完整材料20个工作日内未予回复的视为备案通过。
对于报送的投资备案事项，国资委认为必要时，可以组织专家委员会进行再论证。
第二节 备案、核准需提交的材料
第十七条 投资事项申请备案需提交的材料：
（一）备案申请书；
（二）董事会（总经理办公会）或股东会决议；
（三）投资事项基本情况说明；
（四）项目的可行性研究报告和专家论证意见；
（五）合作方的基本情况说明和相关证明文件；
（六）项目相关协议；
（七）项目投资概算；
（八）投资财务顾问意见书和法律意见书；
（九）国资委认为需要提供的相关材料。第十八条 投资事项申请核准需提交的材料：
（一）核准申请书；
（二）董事会（总经理办公会）或股东会决议；
（三）投资事项基本情况说明；
（四）项目的可行性分析；
（五）合作方的基本情况说明和相关证明文件；
（六）项目相关协议；
（七）项目投资概算；
（八）投资财务顾问意见书和法律意见书；
（九）项目涉及的其他专业报告（如审计报告、评估报告、盈利预测报告等）；
（十）国资委认为需要提供的其他相关材料。第十九条 对外担保事项申请核准需提交的材料：
（一）申请报告；
（二）企业董事会（经理办公会）或股东会决议；
（三）被担保单位最近一期的财务报表；
（四）被担保单位资信情况说明；
（五）被担保债务基本情况的说明；
（六）国资委认为需要提供的其他相关材料。
第三节 其它
第二十条 如投资、对外担保事项按国有控股参股企业（公司）章程规定不须报股东会（股东大会）批准的，国有控股参股企业（公司）中国资委推荐、建议任命的人员在董事会（总经理办公会）审议时根据国资委备案或核准的意见进行表决，并在相关决议做出后7个工作日内将表决结果报送国资委。
第二十一条 已经国资委备案或核准的投资、对外担保事项提交股东会（股东大会）审议时，国资委推荐、建议任命的人员须按国资委对投资、对外担保事项的备案或核准意见进行表决。第二十二条
企业投资、对外担保事项尚需取得政府相关部门批准的，企业应在取得国资委的备案或核准后向有关部门报送申请。
第二十三条
国有参股企业投资计划外的投资项目，由国资委推荐、建议任命的人员及时向国资委报告，依法向企业董事会、股东会陈述出资人意见。
第二十四条
企业的投资、对外担保都必须签订书面合同。企业要加强投资、对外担保的合同管理。
第五章 投资、对外担保项目执行情况的检查与监督
第二十五条 国资委对已备案或核准的投资、对外担保事项的执行情况采取不定期巡回检查的方式进行动态检查。
第二十六条 对检查中发现的企业投资、对外担保事项存在问题的，国资委可以约见企业负责人进行谈话提醒。
第二十七条 对检查中发现的企业投资、对外担保事项存在重大问题的，或对企业负责人进行谈话提醒后未整改或整改结果不符合要求的，国资委向企业下发限期整改通知。
企业须在接到限期整改通知后按通知要求进行整改，并将整改结果报国资委。
第二十八条
检查结果和整改结果作为企业管理水平，企业负责人经营绩效考核、薪酬确定的重要依据。
第二十九条 已备案或核准的投资项目在执行过程出现下列情形的，应及时向国资委做出书面报告：
（一）对投资额、资金来源及构成进行较大调整；
（二）参、控股比例发生重大变化，导致控制权转移；
（三）投资合作方严重违约，出现损害出资人利益的情况；
（四）项目不能按计划要求完成的；
（五）项目实际投资额超过投资计划该项目预计投资额10%以上的；
（六）项目执行过程中发生标的金额达企业净资产10％（含10％）以上或标的额在200万元（含200万元）以上诉讼、仲裁事项或被行政处罚的情形；
（七）其他重大事项。
第三十条 对外担保执行过程中出现下列情形的，应及时向国资委做出书面报告：
（一）担保对象的资信状况发生重大变化的；
（二）担保的债务履行出现重大困难或超过履行期限仍未履行的；
（三）企业须承担担保责任的。
第三十一条 国有独资企业（公司）的监事会，国有控股参股企业（公司）中国资委推荐、建议任命的监事应按季度向国资委报告已备案或核准的投资、对外担保事项的执行监督情况。
第六章 企业投资、对外担保事项后评估
第三十二条 国有独资企业（公司），国有控股参股企业（公司）中国资委推荐、建议任命的企业负责人应当在每个会计企业财务决算完成后，根据企业财务决算报告有关情况将企业投资、对外担保完成情况和分析材料报送国资委。
投资、对外担保完成情况和分析材料应全面纪录企业上一投资计划的完成情况（附表二），已备案、核准的投资、对外担保事项的执行情况，对存在的问题、经验与教训的综合分析、投资项目回报情况等内容。部分重点项目按季度报送完成情况并附简要分析材料。
第三十三条 投资项目完成（竣工）一年后，企业应当组织投资决策后评估工作，重大投资评估报告应及时上报国资委备案。
国资委认为必要时，可以组织专家委员会对企业已完成的投资项目实施效果进行评估。
第七章 问责及追究
第三十四条 企业违反本办法和其投资决策程序规定的，国资委应当责令其改正；企业投资、对外担保事项出现以下行为的，要及时查明原因，情节严重、致使企业遭受重大损失的，依照有关规定追究企业有关人员的责任，并按相关规定进行处理，涉嫌违法犯罪的，移交行政执法部门和司法机关处理：
（一）未按规定上报核准的；
（二）未按规定要求进行可行性论证和集体研究进行决策，擅自决定重大投资事项的；
（三）对明确规定不得投资或担保的项目进行投资或担保的；
（四）对应备案和报告的事项未及时备案和报告的；
（五）上报时谎报、隐瞒重要情况的；
（六）与投资合作方恶意串通或进行不规范的关联交易的；
（七）通过漏报、瞒报、“化整为零”等方式故意逃避核准（审批）的；
（八）干预中介机构独立执业并发表意见的；
（九）因投资事项涉及的合同实施不当造成重大损失的；
（十）经国资委组织的专家委员会评估，投资、对外担保实施效果或单项投资实施效果差的；
（十一）因管理不善发生重大质量和安全事故的；
（十二）有损害国有出资人权益的其他行为的。
第八章 附则
第三十五条 本办法由国资委负责解释。
第三十六条 本办法未尽事宜按照国家和自治区有关规定执行。其他自治区直属企业可参照本办法执行。
国有投资公司的财务风险主要有三类:一是筹资风险, 二是投资风险, 三是撤资风险。
1. 筹资风险
筹资风险主要有:一是公司资本结构失衡导致的风险;二是偿债能力减弱导致的风险;三是筹资来源过于单一造成的风险, 国有投资公司的筹资来源主要是国家政府资金, 养老基金、保险资金以及银行或者私人资本, 筹资渠道比较少。
2. 投资风险
投资风险主要是指投资公司在投资的过程中, 面对众多的公司, 应该选择什么样的公司进行投资的风险, 如何提升资金的使用效率最大限度的利用现有资金, 带来最大的投资回报的风险。公司投资一旦失败, 不仅造成该项投资的损失, 甚至会造成公司破产, 一无所有。
3. 撤资风险
投资公司准备撤资的时候, 一旦出现资金难以回收的情况, 不但不能赚取利润, 收回本金也难以实现, 这就形成公司的撤资风险。
二、国有投资公司财务风险管理存在的问题
1. 风险意识缺乏, 内部管理控制能力低
由于国有投资公司的筹资来源比较稳定, 而且有政府作为投资经营的坚实后盾, 加上目前国家对国有企业管理层的监督考核机制还不完善, 激励与约束措施尚未实施到位, 导致管理者的风险意识不足。公司性质虽为国有, 国家并不直接参与投资公司的日常经营活动, 而是由公司管理层对企业日常经营进行决策、管理和监督。由于管理层乃至财务部门对财务风险管理意识缺乏, 对风险的估计不足, 进而对风险的应对能力也较弱, 在企业生产经营出现异常时, 公司往往对风险威胁的反应滞后, 这就造成了公司权益的损失。投资公司的财务风险管理往往局限于投资领域, 但财务风险也存在筹资、撤资、存货等各个方面, 投资公司需要扩充风险管理目标, 对其他方面进行综合考虑进行全面的财务风险管理。
风险意识淡薄, 导致风险管理观念落后, 内部管理控制能力降低。财务部门的控制能力极大影响投资公司的整体能力, 但目前很多国有投资公司存在重融资轻效率、重投资轻管理的问题, 一是会导致资金使用效率低下, 由于缺乏良好的资产管理, 公司的投资项目不能将资金按照盈利分配并投资出去, 就使得大量融资长期闲置在银行里, 资金得不到充分利用, 投资回报率低。二是对投出资金的运转等缺乏有效的监管, 没有及时跟踪调查对资金的流动和运作, 对落实效果缺乏详细考察, 应收款沉淀等问题时有发生, 造成严重资金损失。内部管控能力较低, 导致财务部门无法全面、真实地反映项目信息和资金运作的实际状况, 同时也不利于公司管理层系统了解和准确把握被投资单位的情况, 这又进一步增加了公司投资的风险。这样不仅会降低公司对资金使用效率, 甚至会影响公司的正常运作, 进而影响公司盈利。
2. 筹资来源单一, 资本结构存在风险
目前, 国有投资公司的筹资来源主要是国家政府拨款, 养老基金、保险资金以及银行或者私人资本, 融资渠道和方式较为单一, 筹资来源较少, 这也较大地阻碍了公司的进一步发展。民间资本具有很大的潜力和活力, 目前民间资本进入风险投资领域的比较少。当今我国鼓励国有资本与民间资本的融合, 使市场迸发出更大的活力。然而引进民营资本需要更加和谐的投资运营环境, 这就需要政府进一步的引导和宏观规划, 完善相关的风险管理体制, 建立一个相对和谐的投融资运行环境, 加大资金走向的引导力度, 将更多的民间资本引入到风险投资领域内去。目前, 政府采取系列的优惠政策力度还不够, 只有加大政策鼓励, 才能拓宽投资公司的筹集渠道, 加大投资力度, 丰富资金来源, 进一步的规避筹资风险。
投资公司的资本结构与投融资活动息息相关, 在国有投资公司的业务扩张时, 自有资金不能满足自身扩张的需求, 所以会通过发行债券或者通过贷款来进行筹资, 相应的负债增加, 增大公司原有的资产负债比率, 改变公司资本结构, 当企业的经营状况变差, 或者偿还债款的能力受到限制, 企业不能及时偿还借款, 在杠杆作用下, 投资公司容易出现经营受困和财务偿还危机, 使资金供应链条断裂, 加大了财务风险。
3. 投资活动风险较大, 并存在撤资风险
投资公司的主营业务是投资业务, 投资业务的风险极大影响着公司财务风险。公司在投资活动中, 根据公司战略发展的规划, 仔细分析公司的现有的现金流, 利用NPV模式分析投资方案的可行性, 进而确定最佳的投资方案。但是, 一旦投资方案不合理, 就造成公司资金流动性不匹配, 并进而导致公司资产负债结构失衡, 加剧公司的财务风险。
投资公司的分红也影响财务风险, 公司分多少红不仅要取决于投资企业的实际经营效益, 还要考虑企业未来年度的投资需求, 因此每年度分红金额并不固定, 这就导致投资公司的利润和现金流具有不稳定性、阶段性和非持续等特点, 也会增加企业财务资金的风险。
一旦公司投出的资金受困, 不能及时撤资, 就会增加公司的财务风险。一是投资公司进行长期股权投资时, 由于长期股权投资的周期较长, 现在的撤资机制也不完善, 投资公司变成企业永久股东, 不能及时使货币资金回笼。而是, 国有投资公司对公司的发展和市值具有重大影响, 在投资上市公司时, 国有股权一旦退出便可能引起股票下降, 影响所投资公司的发展, 所以, 投资公司也不能轻易进行撤资, 导致撤资不够灵活, 加大撤资风险。
4. 公司治理结构不完善, 财务风险控制薄弱
公司治理结构不完善包括两个方面:一是国有投资公司本身的公司治理结构不完善, 国有投资公司的所有者是国家, 但是国家和政府并不直接参与公司的治理, 对公司的监管力度也不足, 导致其财务风险控制薄弱。二是所投资的子公司的公司治理结构不完善。国有投资公司通过投资控股或者投资参股等方式成为子公司的重要股东, 作为公司所有者, 投资公司对子公司经营活动进行监督和制衡的方式一般有委派董事、监事、财务总监等形式。但是当子公司治理结构不完善时, 董事会就不能有效行使权利, 监事会监督机制也会失效, 公司治理和决策主要由子公司管理层全面控制, 导致投资公司掌握子公司信息的严重不对称, 不能及时、全面、准确地掌握公司经营信息, 财务风险控制也会薄弱无力。投资公司在对子公司进行管理和监督时, 基于不全面、不及时、不准确或缺乏相关性的信息做出的决策将给公司带来风险, 而且由于对子公司控制力不足, 对风险的反应会滞后, 应对风险无力, 投资公司权益也会受到侵害。
5. 财务风险管理体系不健全, 管理效率过低
目前, 上文也提到由于子公司治理结构不完善, 投资公司无法获取全面、有效、及时的信息。另外, 投资公司存在各业务发生的投资交易等信息也不能实时回馈, 数据分析比较复杂, 财务风险管理目标单一等问题。这些说明投资性企业存在财务风险管理体系不健全, 财务风险管理效率低等问题, 投资公司的数据量相对较大, 主要依靠人工来进行财务风险控制不仅效率低, 而且会浪费大量的人力物力财力, 当今财务管理必须通过先进的财务风险管理系统, 才能实现财务风险的有效控制。先进的财务风险管理系统能够减少进行数据的整理和记录的人力, 将主要精力放在风险分析工作中, 进行有效的财务风险控制。另外, 财务风险遍布于公司各项业务的各个环节, 财务风险管理要全面系统的进行, 而不是只对某一领域或某一环节进行风险管理。投资公司需要综合考虑投筹资业务, 以及日常经营业务产生的财务风险, 使公司资金既安全又高效流动, 进而实现投资收益最大化。
三、国有投资公司财务风险管理的对策
1. 提升风险和责任意识, 提高内部管控能力
财务风险存在投资公司的各项业务的各个环节中, 财务管理人员要将风险和责任意识贯穿于公司各项工作的始终, 在各自的职责内作好风险的防范和控制。第一, 公司应定期对财务人员组织风险意识和管理方面的培训, 提高财务人员的风险和岗位责任意识, 提高财务风险管理水平。第二, 健全内部风险管控制度, 设置高效的财务管理机构, 配备高素质的财务管理人员, 让其适应不断变化的财务管理环境, 是内部风险管理制度与财务管理系统相匹配, 提高财务风险管理效率。第三, 对于财务人员的管理, 针对风险投资行业的特点, 对财务人员进行针对性的培养与管理, 制定合理的评价考核体系和奖惩机制, 增强员工的风险和责任意识。
2. 拓展筹资渠道, 优化资本结构
企业的融资能力和渠道关系到公司是否有稳定的资金流入, 对公司未来发展产生重大影响。第一, 企业始终把诚信经营放在要位, 不断提高自身的信用等级, 进一步拓展筹资渠道;国有投资企业不局限于国有资本的支持, 积极引入民间资本, 用优秀民营企业的活力带动国有投资企业的创新, 增加资金来源;同时要不断加强对资金的管理和控制, 提高企业资金的周转速度, 最大限度地利用现有资金的价值, 获得投资收益最大化。第二, 企业就要对现有的融资状况进行财务分析和资金管理, 投融资环节要进行合理的资金配比, 维持稳定的资本结构, 避免因资金安排不合理, 造成的资本结构失衡等财务风险。
一方面, 政府要建立相对和谐的投资环境和更有秩序的市场, 完善相关的风险投资体制, 加大资金走向的引导力度, 规避筹资、投资撤资各环节的风险, 将更多的民间资本和金融市场的资本进入到风险投资领域。另一方面, 政府要采取一系列的优惠政策, 鼓励民间资本对投资公司的投资力度, 拓宽资金筹集渠道, 丰富资金来源, 从而更好地规避财务风险。
3. 科学合理进行投资, 健全撤资机制
投资和撤资环节的风险构成了大部分的企业财务风险, 科学合理进行投资, 健全撤资机制能够极大的降低企业的财务风险。第一, 投资之前做好充分、科学的价值评估。投资公司要加强对投资业务的管理, 认真分析目标公司的财务数据, 通过全面分析、探讨和总结企业未来的发展、盈利能力及投资价值, 进而做出最佳投资决策。第二, 分阶段地进行投资。当子公司完成盈利目标才进行下一阶段的投资, 这样不仅可以有效规避投资公司的财务风险, 还也可以增加子公司的经营压力, 增加其风险意识, 对子公司经营产生督促和监督。第三, 投资公司要健全撤资机制, 投资公司通过派驻财务总监或者监督委员会成员, 最大限度的对子公司进行共同管理, 加强对子公司的监督, 及时发现其经营风险, 以便及时进行撤资, 降低撤资环节的财务风险。
4. 完善公司治理结构, 降低财务风险
对于投资公司内部的治理结构, 一是要改善董事会的结构, 建立良好的法人治理结构, 必须完善董事会、监事会、公司管理层约束监督机制, 设立董事会内部专职委员, 增强其岗位责任意识, 建立一个责权清晰的公司治理结构, 强化董事会成员的执行力和责任感。第二, 引进市场化运作机制, 从外界招贤纳士作为独立董事, 充分发挥独立董事的作用, 不仅能够提高董事会成员的质量, 还能加强对董事会的监管。
对于子公司治理结构不完善的问题, 一是投资公司加大参与其管理力度, 不仅注重其经营风险, 也要根据上文方法帮助子公司改善治理结构, 从根本上减小财务风险的产生概率。二是投资公司要充分发挥派驻到子公司的财务总监或者监督委员会成员作用, 最大限度地对子公司进行共同管理和对子公司进行监督, 及时发现可能存在的财务风险。
5. 建立财务风险信息管理, 提高系统管理效率
财务风险管理信息系统能够及时地获取投资公司内部投资交易及子公司治理等各方信息, 不仅为能正确地进行财务风险管理提供全面、准确、及时的信息基础, 还能计算各项投资业务的指标, 监控企业各级、各部门、各项业务发生的投资交易情况, 提高管理效率, 降低财务风险。
要实现有效的财务风险管理, 首先, 公司要建立科学全面的财务风险预警数据库, 财务风险预警库的数据包括本公司内部数据也包括所投资子公司的数据信息, 包括资产负债表、现金流量表等各项有效财务指标。其次, 公司在资产、成本和预算管理的各个环节中要设置控制点, 根据公司及行业特点和标准进行风险等级划分, 通过分析数据库中的信息对融资、投资以及资金的运营做出风险预警, 并且根据不同等级风险做出防范措施。由于预算管理是对资金使用和控制的规划, 而成本控制是对资金使用中的控制和约束, 将预算管理与成本管理有效结合进行计算和管理, 不仅有利于财务信息的分享和有效利用, 也可以用成本来检验预算, 弥补财务风险管理中的漏洞。最后, 为了确保公司财务风险管理机制的有效运行, 使财务风险管理符合企业管理整体战略方向, 公司要定期进行风险管理效果的反馈, 通过反馈, 及时反思并完善公司各项业务活动的信息, 改善风险分析方法, 健全财务风险管理体系, 提高风险管理效率, 达到有效的风险控制目标, 为投资公司的财务管理和长远发展奠定基础。
摘要：国有投资公司肩负着经济责任和社会责任, 其财务风险造成的损失不但涉及投资公司自身的收益, 也与国家经济建设息息相关, 因此, 研究国有投资公司的财务风险管理具有重要现实意义。本文阐述了国有投资公司财务风险类型, 分析了其财务风险管理存在的问题, 并提出了相应的改进意见。
关键词：投资公司,财务风险管理,问题和对策
参考文献
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[3]王刚.分析投资公司财务风险管理[J].港澳经济, 2014, (26) :70.
摘 要 政府性投资公司对促进我国经济的发展作出了不可磨灭的贡献。但是，由于长期受计划经济情感化管理的影响，政府性投资公司在市场经济的大潮中显得手忙脚乱。唯有从战略的高度出发，进行正确的投资财务管理，才是我国国有投资公司发展的根本所在。
关键词 国有投资公司 财务管理 融资决策
一、我国国有投资公司财务管理的工作重点
依据上述财务管理的定位、基本策略，国有投资公司财务管理应着重做好以下工作：一是加强财务基础管理工作，尽快建立符合市场经济要求和国有投资公司特点的财务管理体系，并着手做好同国际财务管理接轨的准备工作。二是强化资金的统一调度，加强资金运作的全过程管理。在资金筹集上，积极争取政府财政资金支持；向国内外市场直接、间接融资；在资金使用上，坚持“安全性、流动性、效益性”原则，量入为出，长短结合，科学筹划，千方百计降低融资成本、运营成本和管理成本，提高资金使用效益。三是采取有效措施，防范和化解财务风险，积极调整负债结构，完善负债管理办法，使公司长、中、短期债务与公司资产结构、偿还能力相适应，做到举债有度，科学管理，按期偿还；全面推行债权风险管理制度，落实逾期贷款清理责任制等。四是高度重视改善公司财务状况，保证足够现金流，以满足还本付息和业务拓展的需要；努力减少投资损失和呆坏账；加强成本管理，降低财务费用；优化资产结构，提高流动 资产比重。五是加强税赋管理，做好税收筹划，合理赋税。
二、加强我国国有投资公司财务管理研究
1．财务经理双任联签制。对于具有完善的财务会计体系的公司，采用财务经理双任联签制。财务经理双任联签制是通过向所投项目企业直接委派财务经理来监督或掌握其财务活动。实际工作中投资公司根据投资协议的规定，对被投资企业的各项资金运转由投资公司派驻的财务经理和被投资企业的财务经理实行联签，对企业的经济活动进行动态跟踪管理，确保投资公司的经济利益。派出的财务经理纳入投资公司财务部门人员编制，定期向投资公司述职，并进行统一管理与考核奖罚。派出财务经理对被投资企业的重大经营决策、财务信息及其他情况享有知情权、检查权、建议权、报告权及评价权。一般不直接干预经营者的经营管理，派出财务经理的职责是产权代表在财务管理方面职责的体现，其职责定位具体有三：一是监督；二是服务；三是沟通。作为投资公司的代表，财务经理的主要作用是监督职 能。通过对企业的重大经济活动的监督，确保会计信息的真实性，促进企业内部制度的建立和完善，确保投资者的利益。
2．融资决策权。为了更好地控制整个集团的融资风险，保持合理的资本结构，避免因融资不当而危及集团生存，母公司应牢牢把握以下融资决策权：重大投资项目的融资，超过资产负债率安全线的举债融资，导致母公司股份比例变动的融资，增加子公司注册资本的融资，子公司的并购融资与租赁融资，发行债券、发行股票，以及子公司改制中所涉及的融资问题。母公司在集中重大融资权的同时，赋予子公司的融资决策权仅限于：在资产负债率安全线内的限额举债、提存的折旧费、税后利润 留成、与自行决策的投资相配合的融资，如流动资金借款、拨改借款；子公司自行决策的融资项目，则应由母公司审查或备案。
3．资金管理权。母公司实行集团内部资金集中统一管理。具体来说，就是将集团内部的资金结算、各子公司超过限额的对外资金支付、子公司在银行开设账户、子公司的资金收入以及子公司间的资金调剂等事项由母公司统一办理和审批。子公司主要负责资金的日常管理、制定资金内部管理办法、编制资金收支计划、组织资金收支平衡、进行资金收支业务的核算。为保证子公司经营的灵活性和零星开支需要，母公司应该给予子公司限额以内的资金支付权。
4．投资决策权。对外投资权应高度集中于母公司，全资子公司、控股子公司没有对外投资决策权。对内投资决策可采用集权基础上的适当分权，母公司对控股公司的分权 程度要大于对全资子公司的分权程度。流动资产投资决策权以及简单再生产范围内的技术改造权利完全交与子公司；在扩大再生产范围内的固定资产投资，应给予子公司限额投资决策权，超过限额的投资项目必须由母公司审批，或者按子公司自有资本的一定比例确定内部投资权；在一定时期内，无论投资项目多大或投资额多少，只要投资总计不超过比例，子公司都可以投资，超过比例无论项目大小都不能再投资。
5．资本运营权。子公司的对外投资、合并、分立、转让、改制等资本运营活动决策权限集中在母公司，各子公司一般没有这一权限。集团公司财务部应该拥有更大的资本运营管理权限，以适应集团发展对财务管理提出的新要求。
6．收益分配权。在集权方式下，全资子公司的可分配利润应该由母公司统一支配、调度，但从子公司的持续发展角度考虑，有必要给予子公司一定比例的利润留成，全资子公司的收益分配方案由子公司董事会制订，上报母公司审批后执行。而对于控股、参股子公司，其收益分配方案由董事会制定，并经子公司的股东大会或股东会审议通过。
参考文献：
[1]隋玉明,王雪玲.我国上市股份有限公司资产减值的会计政策研究.昆明理工大学学报(社会科学版).2009(01).
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