运营战略

运营战略（共8篇）

运营战略 篇1

上海电气集团致力于发展电力设备、机电一体化、环保和重工业等业务。其公司的运营战略是通过提升技术能力、扩展产品、增加生产能力、集中各业务板块及吸纳优秀人才来增强集团的综合竞争能力。

该公司深入开展技术创新，坚持自主创新战略，实现管理和产品共同提高，为公司创造更大的价值。

在电力设备方面，该公司力争在高压输电设备领域取得突破，进而成为在输电业中具有国际竞争力的供应商；在机电一体化方面，力求继续保持国内前茅的市场地位，成为面向全球的供应商；在环保方面，重点发展太阳能光伏电池产业，培育环保工程总承包能力，扩大环保工程业务范围，太阳能光伏电池产业要在技术、工程应用等方面取得重大突破。

为此，上海电气集团采取了三项措施，确保公司的战略目标能实现。首先，坚持两个“立足点”，做强做大产业。一是坚持“新体制机制、新技术装备”。按照现代企业制度要求，建立规范的公司治理结构。积极推进公司层面的体制机制创新，用新技术新装备提升产业能级，实现技术聚焦，做强产业。二是坚持大项目、大基地、大发展，通过大项目突破，带动大基地建设，实现集团大发展。

其次，强化集团三大控制力，优化集团运营体系建设。强化产业发展方向的控制力，自上而下地制定产业发展战略，实现产业聚集；强化科技创新的控制力，抢占产业发展制高点，加强科技创新统筹，发挥主导作用；强化集团资产的控制力，从预算、投资、资产处置等全方位加强资产的控制力。

运营战略 篇2

福田公司认为，要实现这一战略目标，必须将运营范围从中国转向世界。从运营主体上，福田公司已经实现与美国康明斯发动机、德国戴姆勒-奔驰汽车的合资合作和战略合作，已经与IBM、伊顿公司等结为战略合作伙伴。他们将一起用五年时间共同运营全球市场，完成战略布局。作为第一阶段，至2015年，福田公司将实现产销汽车150万辆。从市场进入上，福田汽车将重点在巴西、印度、俄罗斯、墨西哥和泰国等国设立海外组装工厂，并争取在2013年以整车进入欧盟、日本、美国等发达国家市场。福田汽车正在研发符合欧VI标准的卡车，计划在2015年进入欧盟、北美市场。

去年世界汽车产量为6200余万辆，福田公司预测，至2020年，世界汽车会增长到年产量1亿辆以上，其中中国年产量可能达到3500万辆。随着世界经济的复苏和发展，特别是发展中国家经济的发展，未来十年，我国汽车产业有着非常好的机会。

按照一般规律，至2020年，我国人均GDP将从去年的3700美元增至1万美元左右;其中部分中心城市可达3～4万美元，相当于今天发达国家水平;如果按购买力计算，我国人均购买力可能达到1.5～2万美元，达到中等偏富裕的水平。中国国力的增强和世界经济的发展将为汽车产业的全球化提供发展空间。

王金玉说，我国人均G D P从3000多美元向1万美元发展的过程中，创新将成为发展的主题或必然。过去的30年，如果说中国的肢体非常强壮，但是脑袋相对偏小，这个时期比较发达的还是低端制造业;未来10年，要使我们的头脑发达，使头脑和肢体平衡、协调、和谐，就是要发展创新经济。

“福田作为汽车产业的一员，就是要在创新方面走在行业前列，引领行业发展，走出国门，走向世界!”王金玉最后表示。

运营战略 篇3

韦乐平：

1946年2月生，杭州市人，毕业于清华大学无线电系。现任信息产业部通信科学技术委员会副主任、中国通信学会常务理事兼信息通信网络委员会主任和光通信委员会副主任、国家863计划信息技术领域专家委员会委员、中国电信集团公司总工程师兼北京研究院院长。连续10年参与领导我国863通信科技攻关工作，还直接领导了中国高速信息示范网的攻关和实施工作。

近几年来，尽管总体看，电信业依然处于由网络泡沫、光纤泡沫和3G泡沫所构成的电信大泡沫破灭后的恢复过程中。但是电信大泡沫的破碎并没有停止电信技术和业务的发展势头，反而促进电信业以更加理性和有效的方式发展，一系列发展新势头已经开始显露。技术更新速度开始再次加快，建网成本继续大幅度下降，电信运营商压缩成本的努力已经接近底线，移动和IP对传统固网的冲击和分流日益严重……面对新的形势，电信运营商如何适应？如何寻找到未来增长点促进公司的持续增长？这是摆在全球电信运营商面前的共同课题。

为此，全球电信运营商开始了新的探索——战略转型。其基本思路是电信行业不仅要从根本上扭转传统的发展思路，不再把服务限制在传统的通信领域中，而且要从更广阔的信息通信服务领域中探寻增长空间，不断进行技术和业务创新，建立新型的企业发展模式和商务模式。

作为融合大趋势下的产物，IPTV(网络电视)不仅能够满足电信运营商业务创新的需求，而且可以为电信运营商转变经营思路，实现战略转型提供切实可行的切入点。

从发展看，用户需求越来越呈现出多样化的趋势，如何以用户为核心，把握和满足用户个性化的需求，对于在竞争日趋激烈下获得业务发展至关重要。消费娱乐类将成为未来用户需求变化的重要趋势，这是电信公司必须把握的业务战略走向。

当前，IPTV的机会窗口已经打开，电信运营商已经从中看到了发展的曙光，IPTV战略的实施对于电信运营商来说意义重大，主要体现在如下方面：

第一、全球话音的ARPU（每用户平均收入）值从2000年开始持续下降，并且随着监管的逐渐放开，将会有更多的竞争者加入，语音IP化最终将导致话音逐渐成为互联网上的一种应用而已，业务进入门槛将大幅度降低，不再是需要巨额投资的庞大基础设施。

第二、我国宽带接入已经呈现了发展乏力的苗头。目前全国宽带接入用户接近3000万，联网计算机数不过4560万台，发展余地有限。而全国有线电视机超过1.2亿台，进入IPTV领域可望突破宽带发展中计算机数目的瓶颈，维系宽带接入的可持续发展。

第三、IPTV业务可以增加ARPU值，有利于保留用户，降低离网率。根据著名咨询公司洋基集团的预测，3种Triple Play(三重业务捆绑)业务捆绑的离网率比单种语音业务降低50%，比语音和数据两种业务的捆绑降低25%，其ARPU值则有可能分别提高3倍和2倍。

第四、尤为重要的是IPTV打开了一扇大门，提供了潜在的新业务、新收入、新商务模式的机遇，而不仅仅局限于视频广播点播业务。

第五、发展IPTV有利于利用固网的强大网络资源优势，是走向三网融合的战略需要和切入点。

在这一场Triple Play业务的竞争中，IPTV还面临着数字电视的威胁。

总之，从短期看，目前电信和广电分业经营的局面还不会正式打破，因而无论电信还是广电，对于对方核心业务的侵蚀都是有限的。广电靠与竞争性电信公司的合作侵蚀部分电信宽带和话音市场，还不足以形成对电信运营商的致命威胁；而电信同样靠与竞争性广电公司的合作侵蚀部分视频业务市场，也不足以对广电运营商构成很大威胁。

从中长期看，电信和广电分业经营的局面不可能永远继续维系，政策坚冰终将打破，在双方部分业务的互相进入渐成气候后，形势可能发生很大变化。对于电信运营商来说，IPTV意味着一次重要的历史机遇，是战略转型的一个重要领域，同时也存在各种各样的挑战和潜在风险。

从政策层面来看，尽管三网融合是世界性的大趋势，党的“十五大”也已经肯定了这一趋势，而且现实中广电部门利用数字电视名义，结合电缆调制解调器和机顶盒功能已经开始提供Triple Play业务，跨越了界限。但是作为宏观政策层面的抉择，我国的体制改革尚未深化到这一步。电信和广电分业经营的基本政策没有变化，二元分治的格局还会长期存在。此外，国家监管机构对内容的严格监管一直没有放松。这些宏观政策环境的限制在相当程度上影响了电信业IPTV的发展。

从市场层面来看，首先Triple Play涉及到广电、电信和IP 3种不同行业的截然不同的业务模式，商业模式融合困难；其次高度复杂的产业链环境，需要全面熟悉广电、电信和IP的产业链环境，驾驭难度加大；再次，广电或IP的固有低资费传统和机顶盒的价格限制了市场发展和潜在的用户数量;另外，差异化的业务和业务模式需要深度开发和检验;最后，内容匮乏、缺乏吸引人的节目限制了潜在的发展规模。

案例：美国西部航空公司运营战略 篇4

美国西部航空公司是一家不太大的航空公司，总部设在菲尼克斯。当它刚刚组建的时候，美国一些知名的大企业如美洲航空公司、三角洲航空公司等已经基本控制了航空市场，西南航空公司也在快速发展。在这种情况下，进入市场有相当难度。

一开始，西部航空公司受财力限制只能服务于美国西南部10个城市。但是，服务区域狭小使它能做一些大公司做不了的事。例如，以更低的价格提供直达线路，缩短航行时间。以从得克萨斯的奥斯汀到洛杉矶的航线为例，美洲航空公司每天飞8个航班，航程至少5小时，乘客需在达拉斯中途停留60分钟，最低票价298美元；而西部航空公司飞行4.5小时，中途在非尼克斯停留30分钟，最低票价238美元，比美洲航空公司票价低60美元，每天有4个航班。

西南航空公司的主要服务地区与西部航空公司相同，都使用波音737机型，也提供频繁的低价航班，但前者的飞机较旧。西南航空公司的中心设在达拉斯的LOVE FIELD机场，离市区近，乘客往返比较方便，机票价格分为两档，高峰价和非高峰价。乘客可以电话预订机票，但必须通过旅行社或在机场服务台付款，乘客按登机顺序选择座位。机上提供饮料、花生，长途航班有夹奶酪或花生酱的饼干。除了经常往返的短途航班外，中途停留时间较长，取行李并不总是快捷和便利。西部航空公司的航班中途停留通常是在菲尼克斯，那里机场候机区宽敞，座椅舒适，好几处配置有电视机，附设知名的快餐特许店，对乘客有吸引力。乘坐西部航空公司的班机，可以电话订票(通过SABRE预订系统)、信用卡支付，也可通过电话预先确定座位。机上提供报刊、免费饮料和花生，长途航班上还提供三明治、沙拉、奶酪、水果和甜食等小吃，托运行李也比较方便。

现在，西部航空公司已将航线扩展到60个城市，范围从西部的夏威夷到东部的波士顿。它的成功主要得益于拥有一支经验丰富且具创造力的管理队伍，训练有素的辅助人员，以及内部有效的运作系统。

问题讨论

运营战略 篇5

旅游度假项目开发运营战略咨询报告

大纲目录

本报告是基于客户已经完成了项目总体战略策划或概念性规划之后而编制的，是项目开发运营领域的专业咨询报告。

一、市场基础分析[这是华智咨询的优势，我们对旅游度假市场的理解已有较高的深度]

1、宏观旅游度假市场数据及数据理解

2、区域旅游度假市场数据及数据理解

3、专项旅游度假市场数据及数据理解

4、项目经营市场数据及数据理解[针对经营中的项目]

二、项目资源分析[包括客户资源分析，必须充分地了解我们的客户，才能给出一份可行的项目开发运营战略咨询报告]

三、项目发展规划[来自于客户已经完成的项目总体战略策划

或概念性规划报告]

四、可行性总体判断[根据类似项目投资开发经验而做出判断]

1、发展机会评估

2、开发价值评估

3、投资收益评估

五、项目发展理念[华智非常注重旅游度假项目发展理念的正

确性，并要求客户能够贯穿项目始终]

1、市场理念

2、开发理念

咨询电话：4000-016-916，010-66548881，***北京朝阳门悠唐国际广场

3、经营理念

六、项目开发战略

1、项目开发目标

2、项目开发模式

3、开发分期计划

4、建筑体量优化[或者建议]

5、建设投资估算

6、一期建设项目

七、项目经营战略

1、项目经营定位

2、经营发展模式

3、物业持有计划（界定持有和出售物业）

4、资产经营模式[推荐专业管理公司]

5、经营业态配比

6、服务和产品定价

7、经营组织框架

8、经营业绩预测

八、项目经济评价

1、一期项目经济评价[财务模型中应包括投资估算、收入估

算、成本费用估算、利润估算、现金流量估算，并给出

净现值、内部收益率、投资回收期等指标]

2、项目整体经济评价[同上]

咨询电话：4000-016-916，010-66548881，***北京朝阳门悠唐国际广场

九、项目风险评估

十、项目实施建议

运营战略 篇6

导读：田园综合体集循环农业、创意农业、农事体验于一体,以空间创新带动产业优化、链条延伸,有助于实现一二三产业的深度融合。在刚刚召开的十九大精神的引领下，田园综合体将成为乡村振兴实现乡村现代化和新型城镇化联动发展的一种新模式。此处我们在分析田园综合体对乡村振兴、生态文明建设、人与自然和谐发展重要意义及成功田园综合体案例的基础上，探讨田园综合体与特色小镇建设的运营、融资、可持续创新发展模式。

一、田园综合体相关政策与产业模式

（一）田园综合体与乡村振兴

十九大报告中指出，实施乡村振兴战略。农业农村农民问题是关系国计民生的根本性问题，必须始终把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重。要坚持农业农村优先发展，按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求，建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系，加快推进农业农村现代化，发展多种形式适度规模经营,培育新型农业经营主体,促进农村一二三产业融合发展。

对于一个村域或者几个村域范围来讲，报告里面提到的五点总体要求也都是乡村发展建设的重要方面，田园综合体集循环农业、创意农业、农事体验于一体,以空间创新带动产业优化、链条延伸,有助于实现一二三产业的深度融合,打造具有鲜明特色和竞争力的“新第六产业”,实现现有产业及载体(农庄、农场、农业园区、农业特色小镇等)的升级换代。田园综合体将成为实现乡村现代化和新型城镇化联动发展的一种新模式，在合适的区域，在一定程度上可以作为乡村振兴的重要抓手。

十九大报告中同时指出“我们要建设的现代化是人与自然和谐共生的现代化，既要创造更多物质财富和精神财富以满足人民日益增长的美好生活需要，也要提供更多优质生态产品以满足人民日益增长的优美生态环境需要。必须坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的 方针，形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式，还自然以宁静、和谐、美丽。”

我国农村幅员辽阔，要实现“农村美、产业兴、百姓富、生态优”的综合效益，应该选择聚居模式。但以往部分地区“赶农民上楼”的聚居模式，并不能满足广大农民的宜居愿望，也不符合中国乡村自古以来的田园居住特色。依托田园综合体，可以探索多元化的聚居模式，既保持田园特色，又实现现代居住功能。借助聚居功能，田园综合体也将成为实现城乡基础设施和公共服务均等化的最佳空间。

田园综合体是经济、社会、农业发展到一定阶段的产物，是美丽新城镇建设的创新载体，作为一种农业和农村可持续发展的新业态，在城乡一体化的新格局下顺应了农业供给侧改革，符合产业转型升级的要求，它能够在我国国民经济增长的新模式、新常态条件下，满足城乡居民对高端生活、旅游和消费的各种新型需要，与十九大报告中总书记提出的我们要牢固树立社会主义生态文明观，推动形成人与自然和谐发展现代化建设新格局相吻相合，也得到了国家多方政策鼓励和支持。

（二）田园综合体与美好生活

“逆城市化”是相对于“城市化”而言的。“城市化”是一定区域的政治功能、经济功能、文化功能、社会功能以及居住和消费功能向城市聚集。在这些聚集过程中，一个突出的现象是农村人口向城市转移。“大城市化”的必然结果是愈来愈强大的聚集效应，同时也带来了聚集空间趋近极限和难以持续的种种“城市病”。当城市的发展到了一定极限，就得调整和优化城市的功能结构和空间结构，由此，中心城市的各种功能，比如政治中心、经济中心、文化中心以及居住和休闲娱乐等功能纷纷向有条件的中小城镇及乡村分解。这些功能分解就是“逆城市化”。

党的十九大报告指出，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。随着我国城市化进程的加快、居民消费水平的提高以及环境污染问题、食品安全问题、人口结构老龄化与亚健康现象的日渐普遍，城市居民对美好田园生活的向往越来越强烈。

田园综合体作为“逆城市化”的典范，将成为高端人群的集聚地。在我国现代化发展较快的地区，作为主要潮流的城市化，和非主要潮流的逆城市化是共同存在的。特别是在沿海发达城市，逆城市化的主要群体是高端人群。可以预见，在较为发达的城市，郊区化现象将进一步扩散。而中国人传统的“田园”情结，也将吸引越来越多的人选择住在郊区、回归田园。在田园综合体建设中，蓝城理想小镇就是“逆城市化”建造的，生活内容、生活场景、生活品质和人文内涵接近于天堂的理想小镇。

（三）田园综合体政策沿革

1.2012年--田园东方开启地方实践。在无锡市惠山区阳山镇和社会各界的大力支持下，第一个田园综合体项目-无锡田园东方在“中国水蜜桃之乡”阳山镇落地。

2.2016年--田园综合体从地方上升到中央高度。2016年9月，中央农办领导考察指导无锡田园东方项目，中央农办领导对田园综合体项目给予高度评价。

3.2017年2月--田园综合体首次出现在中央一号文件。2017年2月5日，“田园综合体”作为乡村新型产业发展的亮点措施被写进中央一号文件。此次一号文件指出：支持有条件的乡村建设以农民合作社为主要载体、让农民充分参与和受益，集循环农业、创意农业、农事体验于一体的田园综合体，通过农业综合开发、农村综合改革转移支付等渠道开展试点示范。

4.2017年5月--财政部下发了《关于开展田园综合体建设试点工作的通知》（财办[2017]29号），明确重点建设内容、立项条件及扶持政策，确定河北、山西、内蒙古、江苏、浙江、福建、江西、山东、河南、湖南、广东、广西、海南、重庆、四川、云南、陕西、甘肃18个省份开展田园综合体建设试点，深入推进农业供给侧结构性改革，适应农村发展阶段性需要，遵循农村发展规律和市场经济规律，围绕农业增效、农民增收、农村增绿，支持有条件的乡村加强基础设施、产业支撑、公共服务、环境风貌建设，实现农村生产生活生态“三生同步”、一二三产业“三产融合”、农业文化旅游“三位一体”，积极探索推进农村经济社会全面发展的新模式、新业态、新路径。

5.2017年6月5日，财政部印发关于《开展农村综合性改革试点试验实施方案》的通

知，通过综合集成政策措施，尤其是多年中央1号文件出台的各项改革政策，多策并举，集中施策，推进乡村联动，政策下沉到村，检视验证涉农政策在农村的成效。切实尊重基层干部群众主体地位、首创精神，积极发挥农村综合改革在统筹协调、体制创新、资源整合方面的优势，扎实推进农业供给侧结构性改革，有效释放改革政策的综合效应，为进一步全面深化农村改革探索路径积累经验。

从国家对田园综合体的政策演变可以看出，第一，田园综合体建设是国家深入推进农业供给侧结构性改革，加快培育农业农村发展新动能的一件大事； 其次，田园综合体是一种旨在拓展农业产业链、价值链的新业态。第三，田园综合体是宜居宜业特色村镇的重要形态结构和产业组成部分。第四，田园综合体应在有条件的乡村进行建设，田园综合体的建设应以农民合作社为主要载体，让农民充分参与和受益。第五，田园综合体建设的重点是循环农业、创意农业和农事体验。第六，国家支持田园综合体建设的渠道和方式是“农业综合开发、农村综合改革转移支付等”，并有序开展试点示范。

二、田园综合体运营模式创新与实践

（一）田园综合体的内涵特点

1.田园综合体是一个环境优美宜人的地方

只有优美宜人的环境，才能吸引人、留住人。一个好的田园综合体，就是要让人回归大自然，融入大自然，望得见山，看得见水，记得住乡愁。这一点，应在规划的有效指导和管控下，通过原汁原味的自然环境、富有个性的景观布局、别具一格的建筑式样、相对完善的基础设施等，去进行设计、建设和展现。

2.田园综合体是一个文化根脉突出的地方

一个只有自然风光而缺乏人文气息的地方，是难以吸引人的灵魂的。所以，建设田园综合体，不仅要最大限度呈现所在区域的自然之美，也要深度挖掘所在区域的人文之美，从而形成兼具表里之美、给人双重享受的地方。为此，要在文化植入上下功夫、做文章，对地方物质遗存、非物质文化遗产、民俗文化、传说故事等进行深度挖掘和梳理，在田园综合体予以展示。

3.田园综合体是一个休闲旅游度假的地方

从田园综合体的服务功能来讲，最直接、最基本的应当是观光旅游。所以，必须从旅游的角度出发来打造田园综合体，统筹考虑“吃、住、行、游、购、娱”等旅游要素和需求，让消费者到田园综合体，有特色美食可吃、有乡村民宿可住、有便捷交通可行、有优美景致去游、有土特产品可购、有好的项目去娱。而且，要从旅游消费升级的需求出发，增加体验性、休闲性的旅游设计，让传统的观光旅游向新型的休闲度假旅游转变。

4.田园综合体是一个多业融合支撑的地方

旅游只是田园综合体建设的切入点和非常重要的内容，而不是全部内容。要提高田园综合体建设的含金量，保持田园综合体发展的持续性，还需要在拓展和延伸产业链条上下功夫。就是按照资源整合的理念，采用“旅游＋”的思维和模式，以循环农业、创意农业、农事体验等为基本依托，推动旅游与农业、林业、农产品加工、特色产品开发、文化、体育、康养等产业进行融合，使一二三产业在田园综合体相互关联、形成链条、融合发展，构建起一个多业并举、有效增值的产业综合体。

（二）田园综合体运营模式及示范案例

1.重建美丽乡村--幸福公社田园康养度假模式

随着乡村旅游的火热及我国老龄化情况日益严重，乡村田园养老度假成为一种新的养老模式。乡村田园养老以农业休闲为主体，利用乡村特殊的自然养生条件及富有乡韵、利于康复身心的人文环境，与生态休闲、农业旅游、森林度假等相结合，开创出一种集田园生态休闲、乡村健康饮食养生、农耕劳作体验、乡村社区生活于一体的新型养老模式。成都幸福公社就是乐享田园度假养老的成功案例。

幸福公社

田园享乐度假养老

具体运营创新模式：

幸福公社把家庭度假、老年人养老、中年人养生、儿童亲自然教育、全国旅居、运动休闲、有机农业结合为一体的创新旅游养老地产。幸福公社通过营造生态绿色的田园生活，健康的人与自然、人与人之间的邻里关系，实践着“我为人人，人人为我”的健康生活。“农耕生活，手工村落”是在尊重自然的前提下，打造健康养老生活的创新。

1)项目选址：都市半小时经济圈，自然人文环境优越。

幸福公社位于川西旅游环线的核心位置——成都大邑青霞镇的烟霞湖风景区，烟霞湖风景区位于大邑县东北边缘，距成都市50公里，30分钟车程，属于成都市半小时经济圈。北邻街子古镇、青城山、都江堰，南至新场古镇、花水湾、西岭雪山。

2)艺术生活--创意之美

幸福公社引进五十多个手工艺匠人，包括活字印刷、酿酒、织布、皮影、蜡染、剪纸 豆制品、酿酒、木雕、制茶、制纸„„用传统的手工智慧让老人回归人与自然的和谐。

3)幸福农业--田园养生

幸福公社的农业模式，是尝试从从中国城市食品的现状出发去现状去改变农村的生产模式和发展模式，由城人群的食品安全的痛处着手，回归到食品源头，改变思想，进而改变生活。亲手生产，亲手种植，亲手收获。社员们共同遵守《绿色公约》，几百亩的农田，经过五年的净化，没有化肥农药，每家的土地里可以长出干净的蔬菜。

自然的生态中，没有大规模的单一品种的种植形态，人的欲望、无节制的生产、浪费性的消费、对匮乏的恐惧，必须去大面积的单品栽种和耕种，这样就破坏了原始的平衡，所谓的美好的就是彼此的协调融合，永恒的平衡体。

4)幸福健康--田园养老

幸福公社与健康管理公司合作，引进先进的医疗管理团队。利用云计算快速传输，监控业主身体信息；二期规划了一万方的失能老人管理中心，将幸福公社四位一体的养老管理模式完善。幸福公社一期距离中心城市六十公里，更多的考虑是健康型老人的问题。目前二期

开工建设在即规划了失能型老人养老机构。社区配置了护士团队，解决常规的入户看护问题。

幸福公社对养老市场做出了一个细分，更多关注城市型中老年的健康型养生需求，主要年龄段在五十到七十五，他们对邻里，对文化艺术的需求更多，不是城市型重度养老的概念，带有比较强烈的旅游观光特征。其实是用乡村田园模式来承载养老的细分市场。

2.清境农场--休闲观光农业模式

休闲农业的发展促进台湾农业的成功转型，“三产”融合促进了台湾农业旅游经济的发展。台湾休闲农业起源于上世纪七八十年代，至今已有三十多年的发展历史，目前台湾的休闲农业已经走红国际市场，来自香港、新加坡、马来西亚、中国大陆等地的游客不断增多。

清境农场是台湾休闲农业的经典项目之一，创建于1961年，位于台湾南投县仁爱乡，临近合欢山，面积700公顷，海拔1748米，有“雾上桃源”的美名，是台湾最优质的高山度假胜地。

清境乡村农场利用优质的草场和山地景观资源，打造特色农场和风情民宿，吸引游客远离城市，体验独特的山地田园风光。

清境乡村花园来自世界各地的花花草草所交织成的百花风貌，让人不禁有错觉仿佛置身于欧洲，也因此素有“小瑞士”之美名，登高远眺破晓的清境云雾，山岚正徐徐弥漫开来，如梦如幻的盛景，让这小瑞士花国又有“雾上桃源”一称。

此外，完善的园区规划有“挪威森林广场”、“阿尔卑斯双塔”、“落羽松步道”、“主题花园”等，皆环绕着位于中央的“天鹅湖”而建，欧洲花园般的景色让民众可以放松身心，置身于一片自然的童话世界中。别有洞天的景色，辽阔的绿意，遍洒的花海，在蓝天的映衬下，更显得艳丽动人，悠游其中使人心旷神怡，令人流连忘返。

清境农场亲子体验—海拔2000多米的草原上，小朋友可以自由自在地奔跑，更可以和羊咩咩合影，农场的绵羊分队表演令人赞叹。最不可错过的是精彩的“羊咩咩脱衣秀”，工作人员除了会给小朋友讲解羊咩咩的趣事，还会讲述清境农场的历史。大溪花海农庄是春天常在的地方，台湾人气剧《流星花园》里面的薰衣草花海就是在这里拍摄的。徜徉花海中，品尝地道的熏衣草奶茶，大人小孩都乐在其中。六福村主题乐园，有原始的非洲部落、西部牛仔、阿拉伯皇宮等。

台湾休闲农业成功的原因在于通过“情景消费”，创造出大量的奇观、风景和主题。注重定位、强调特色，在“体验经济”理念之外，还出现了“分享经济”理念，即休闲农业经营者与游客分享乡村生活，变“消费者为上帝”为“与客人成为志同道合的朋友”。

清境农场模式图示

运营开发策略

前期依托草场资源发展观光旅游，撬动区域价值。后期植入特色民宿、文化体验，综合服务等多元业态，以休闲度假功能、景观体验、多主题设施作为核心竞争力。

创新盈利模式

核心设施自持运营获取收益，少量民宿和商业本地村民自营,少量民宿和商业村民自己运营管理，与景区无关。

清境农场案例总结及启示

清境农场成功经验在于：

1.依托先天山地草场资源禀赋，打造独特的城郊休闲农场风光，区别于传统景区大规模开发植入。

2.建立完善的功能体系，依山就势，分散景点布局，通过交通串联景区各个节点，形成“线、点、面”联动的内部格局。

3.创意文化植入到关联活动中，少数民族文化的植入，融入到各种主题活动中，成为大众游客的核心吸引力之一。

4.创新盈利模式，必须统一经营管理，全部自持最佳，至少核心设施需要自持。

3.片区开发模式

坚持以政府投入为主进行基础设施建设，引导农民根据市场需求结合当地优势，集中连片开发现代观光农业及各种农业休闲观光项目，供城市居民到农业观光园区参观、休闲与娱乐。

该模式主要依托自然优美的乡野风景、舒适怡人的清新气候、独特的地热温泉、环保生态的绿色空间，结合周围的田园景观和民俗文化，兴建一些休闲、娱乐设施，为游客提供休憩、度假、娱乐、餐饮、健身等服务。主要类型包括体闲度假村、体闲农庄、乡村酒店。

该模式在全国各地尤为常见。如上海市郊区、北京市郊区、南京市郊区基本上都在采用该开发模式。

4.产业带动模式

休闲农园首先生产特色农产品，形成自己的品牌。然后通过休闲农业这个平台，吸引城市消费者来购买，从而拉动产业的发展。在这类园区中，游客除了餐饮旅游，还会带回土特产品。

5.科普教育模式

农业园主要类型有农业科技教育基地、观光体闲教育、少儿教育农业基地、农业博览园。如农业科技园区作为联结科教单位科研成果与生产实际的重要纽带，为农业科技成果的展示和产业孵化提供了实现的舞台。

目前我国的一些大学或科教单位建立的农业高新技术园区，与国外的农业科技园区模式极为相似，园区的建立为科教单位和入园企业科技产业的“孵化”和“后熟”，提供了重要的基础平台，大大促进了农业科技成果的转化和辐射推广。

6.民俗风情旅游模式

民俗风情旅游模式即以农村风土人情、民俗文化为旅游吸引物，充分突出农耕文化、乡土文化和民俗文化特色，开发农耕展示、民间技艺、时令民俗、节庆活动、民间歌舞等休闲旅游活动，增加乡村旅游的文化内涵。主要类型有农耕文化型、民俗文化型、乡土文化型、民族文化型。

三、田园综合体投融资创新模式

实施乡村振兴战略,让农业经营有效益,让农业成为有奔头的产业,让新村镇成为安居乐业的美丽家园,必须着眼于“新田园时代”背景,在城乡融合发展中创造“现代田园”。关键的平台就是“田园综合体”,但田园综合体特色小镇开发建设投入高，开发周期长，项目前期没有资产可供抵押贷款，投资回报率偏低，回收期长„„种种因素表明，田园综合体特色小镇建设过程中，融资是第一道坎，根据田园综合体特色小镇建设特点，本文梳理了田园综合体的八种融资模式。

（一）田园综合体PPP融资模式

在田园综合体特色小镇的开发过程中，政府与选定的社会资本签署《PPP合作协议》，按出资比例组建SPV（特殊目的公司），并制定《公司章程》，政府指定实施机构授予SPV特许经营权，SPV负责提供田园综合体建设运营一体化服务方案。

PPP合作模式具有强融资属性，金融机构与社会资本在PPP项目的合同约定范围内，参与PPP的投资运作，最终通过股权转让的方式，在田园综合体建成后，退出股权实现收益。社会资本与金融机构参与PPP项目的方式也可以是直接对PPP项目提供资金，最后获得资金的收益。

（二）田园综合体产业基金及母基金模式

田园综合体在导入产业时，往往需要产业基金做支撑，这种模式根据融资结构的主导地位分三种类型。

一是政府主导，一般由政府（通常是财政部门）发起，政府委托政府出资平台与银行、保险等金融机构以及其他出资人共同出资，合作成立产业基金的母基金，政府作为劣后级出资人，承担主要风险，金融机构与其他出资人作为优先级出资人，杠杆比例一般是1:4，田园综合体具体项目需金融机构审核，还要经过政府的审批，基金的管理人可以由基金公司（公司制）或PPP基金合伙企业（有限合伙制）自任，也可另行委托基金管理人管理基金资产。这种模式下政府对金融机构有稳定的担保。

二是金融机构主导，由金融机构联合地方国企成立基金专注于投资田园综合体特色小镇。一般由金融机构做LP，做优先级，地方国企做LP的次级，金融机构委派指定的股权投资基金作GP，也就是基金管理公司。

三是由社会企业主导的PPP产业基金。由企业作为重要发起人，多数是大型实业类企业主导，这类模式中基金出资方往往没有政府，资信度和风险企业承担都在企业身上，但是企业投资项目仍然是政企合作的PPP项目，政府授予企业特许经营权，企业的运营灵活性大。

（三）田园综合体国家专项基金贷款模式

利用已有资产进行抵押贷款是最常见的融资模式，但田园综合体项目公司可以努力使得所运营项目成为纳入政府采购目录的项目，则可能获得政府采购融资模式获得项目贷款，而延长贷款期限及可分期、分段还款，则是对现金流稳定的项目有明显利好，如果进入贷款审批“绿色通道”，也能够提升获得贷款的速度。国家的专项基金是国家发改委通过国开行，农发行，向邮储银行定向发行的长期债券，田园综合体特色小镇专项建设基金是一种长期的 贴息贷款，也将成为优秀的田园综合体特色小镇的融资渠道。

（四）田园综合体收益信托模式

田园综合体项目公司委托信托公司向社会发行信托计划，募集信托资金，然后统一投资于特定的项目，以项目的运营收益、政府补贴、收费等形成委托人收益。金融机构由于对项目提供资金而获得资金收益。

（五）田园综合体发行债券模式

田园综合体项目公司在满足发行条件的前提下，可以在交易商协会注册后发行项目收益票据，可以在银行间交易市场发行永（可）续票据、中期票据、短期融资债券等债券融资，也可以经国家发改委核准发行企业债和项目收益债，还可以在证券交易所公开或非公开发行公司债。

（六）田园综合体融资租赁模式

融资租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部风险和报酬的租赁，有三种主要方式：1.直接融资租赁，可以大幅度缓解田园综合体特色小镇建设期的资金压力；2.设备融资租赁，可以解决购置高成本大型设备的融资难题；3.售后回租，即购买“有可预见的稳定收益的设施资产”并回租，这样可以盘活存量资产，改善企业财务状况。可以尝试在田园综合体特色小镇这个领域提供优质的金融服务。

（七）田园综合体资本证券化（ABS）

资产证券化是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（ABS）的业务活动。田园综合体特色小镇建设涉及到大量的基础设施、公用事业建设等，基于我国现行法律框架，资产证券化存在资产权属问题，但在“基础资产”权属清晰的部分，可以尝试使用这种金融创新工具，对田园综合体特色小镇融资模式也是一个有益的补充。

（八）田园综合体供应链融资模式

供应链融资是把供应链上核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，根据供应链中企业的交易关系和行业特点制定基于货权及现金流控制的整体金融解决方案的一种融资模式。

供应链融资解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高核心企业及配套企业的竞争力。在田园综合体特色小镇融资中，可以运用供应链融资模式的主要是应收账款质押、核心企业担保、票据融资、保理业务等。实际操作中，上述八种融资模式往往是前两种为主，根据小镇建设不同阶段和产业发展不同阶段，结合其他融资模式组合使用。

田园综合体建设将对落实好十九大提出的“乡村振兴战略”起到重要的支撑作用。在注重政策支持和资金扶持的基础上，充分发挥市场在配置资源中的重要作用，要做到商业与文化的有机结合，使田园综合体走上良性发展轨道，为农村的可持续发展提供文化内涵和经济支持，实现人与自然和谐发展现代化建设新格局。

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运营战略 篇7

一、价值管理理论演进

翁世淳(2010)提出随着国内外学者对企业经营目标的反思,价值管理理论经历了从股东价值管理、利益相关者价值管理到市值管理的演进变迁过程。第一,股东价值管理。股东价值管理理论诞生于20 世纪80 年代后期,代表学者是Alfred Rappaport、Joel Stern和Copeland等,他们引入了Modigliani and Miller(MM)的价值评估方法和公司战略评估,进行股东价值管理的相关研究,推进了价值管理理论的发展。第二,利益相关者价值管理。20 世纪90年代,虽然股东价值管理模式十分盛行,但是学者们意识到一味通过提高企业内部资源的配置和利用效率来创造价值的股东价值管理模式已经无法得到资本市场的认同,随之以Freeman(1984)、Blair(1995)、Donaldson and Preston(1995)为代表人物的利益相关者价值管理理论出现, 重在强调公司社会责任以实现企业价值。第三,市值管理。进入21 世纪后,Jensen总结性地提出企业价值是指利润预期下的长期市场价值(2001),使得人们开始逐渐认识到对企业市场价值进行管理的重要性。自此价值管理理论的研究重心也从价值创造转向价值实现与价值经营。市值管理不仅强调企业价值的创造和提升,还关注企业价值在市场中实现的整个过程。

二、电信运营企业价值创造及排名

随着电信产业价值链的外延不断扩大,企业内部价值链所涉及专业分工更加精细,环节与流程更加复杂,企业的管理和组织结构、资本结构、经营和盈利模式等因素,都对电信运营企业价值创造有一定的直接影响。为了避开这些不易量化因素的影响,一般用价值创造的结果(EVA或EVA率)来评价公司的价值创造与实现状况。基于EVA的公司内部价值链管理,能彻底摒弃纯粹以实现会计指标增长为目标的规模扩张型价值链管理活动,同时避免由于会计选择等主观原因而导致的价值变动(苑德军,2008)。

2011 年,进入世界500 强的电信运营企业分布在美洲(6 家)、欧洲(7 家)、亚洲(6 家)和大洋洲(1 家),由于美国Sprint Nextel公司2011 年年报尚未公开发布,同时考虑到韩国SK电讯在世界电信市场尤其是亚洲电信市场的良好表现和重要性,此次研究用韩国SK电讯替换掉美国Sprint Nextel公司。世界500 强电信运营企业价值创造(EVA率)及排名如图1 所示,可以看出亚洲电信企业在价值创造能力方面,与美洲和欧洲电信企业相比持续胜出。2011年,进入世界500 强的20 家电信企业中有7 家EVA率为正值,2010 年和2009 年分别为6 家和5 家,尽管创造价值的电信公司数目呈现出逐年增加的趋势,但是自2009-2011 年进入世界500强的20 家电信运营企业平均EVA率分别为-1.412%、-0.83%和-1.61%,说明整个行业连续多年一直处于毁灭价值的状态。而中国三家电信运营企业2011 年平均EVA率为-0.47%,高于进入世界500 强的电信运营企业的平均水平,并且连续三年价值创造呈现出相对平稳的态势,但是如何真正为股东创造与之相得益彰的财富和价值是值得深思的问题。值得一提的是,韩国SK电讯尽管在营业收入和经营规模上无法同其他19 家运营商相比,但其利用资源进行价值创造和产生现金流的能力确实不容小觑。

资料来源:上市公司 2009-2011 年年报,自行计算。

三、电信运营企业价值驱动要素与管理策略

20 世纪50、60 年代,拉巴波特创立的自由现金流估值模型将企业价值创造、价值增长与价值管理的基本路径相结合,得到国内外学者的一致认可。到20 世纪80 年代后期,投资现金流收益、经济增加值、现金增加值等价值评估模型逐渐开始得到关注并尝试使用,这些估值模型从财务视角对企业价值的驱动要素进行分析。直到20 世纪90 年代,平衡计分卡问世,着眼于从经营视角对企业价值的驱动要素加以诠释。这两类价值评估模型从不同视角和侧重点解析了企业价值驱动要素,反映了不同的战略思想。

(一) 基于EVA的电信运营企业价值驱动要素与管理策略

目前经济增加值(EVA)作为综合绩效评价指标已在国内外电信运营企业得到广泛使用,德鲁克在《哈佛商业评论》中指出:“作为一种度量全要素生产率的关键指标,EVA反映了管理价值的所有方面”。这些关键指标将会导致公司的体制、文化和偏好带来持续的变化。通过对EVA进行驱动因素分析,可以发现影响价值变动的主要因素和制定引领价值提升的管理策略,从而真正实现企业价值最大化的终极目标。具体如图1 所示:

(二)基于平衡计分卡的电信运营企业价值驱动要素与管理策略

电信运营企业的各项经营活动均需以战略为导向,与各种具体活动相结合从而实现价值可持续增长的终极目标。平衡计分卡作为重要的战略执行工具和绩效考评方法,可以以战略目标为导向实现价值驱动要素的有机平衡,这种战略目标导向和动态平衡属性为提高价值评估指标体系的一致性提供了有效途径。以平衡计分卡基本原理作为理论基础,可知电信运营企业内在经济价值驱动要素包括公司治理、客户关系管理、投资者关系管理和财务管理四个方面,如图2所示。电信运营企业实施价值管理的过程也是价值创造、价值经营和价值实现的过程,其中价值创造环节产生的公司价值为“当前经济价值”,价值经营环节产生的公司价值为“潜在经济价值”,当前经济价值与潜在经济价值共同构成了企业的内在价值(张济建、苗晴,2010)。电信运营企业要想提升企业价值管理能力,一方面需立足于财务战略视角,旨在提升财务价值和关注资本市场;另一方面,需立足于经营战略视角,旨在提升经营价值和关注产品市场(何瑛,2011)。只有通过产品市场与资本市场的联动,财务价值与经营价值的统一,才能持续提升经济增加值并实现价值创造、价值经营与价值实现的终极目标。

四、电信运营企业价值管理提升战略

近年来,随着电信市场日趋饱和,电信业务增长空间在不断缩小,企业收入、利润和价值的增长均陷入困境,同时,资源消耗在战略转型、市场竞争、服务质量等因素作用下,上升却难以避免。因此如何实现价值创造的可持续增长,并在价值创造的基础上最大限度地经营与实现价值,成为所有电信运营企业提升财务竞争力面临的重要问题。

(一)电信运营企业价值创造最大化

价值创造就是要以公司战略为导向,通过财务管理、客户关系管理、公司治理等关键价值驱动因素来提升上市公司的盈利能力和成长性,实现规模、盈利和风险三者之间的动态平衡。价值创造是实现股东价值的基础,电信运营企业应通过积极创新商业模式、完善公司治理、拓宽市场渠道、深度开发核心技术、同时辅以科学的激励考核,提升价值创造能力。彼得·德鲁克曾经说过:“当今企业之间的竞争,不是产品之间的竞争,而是商业模式之间的竞争。”商业模式反映了公司基于价值导向的组织管理体系,是公司成功实施价值管理的基础。成功的商业模式会吸引投资者,使其对上市公司的发展前景充满信心; 同样,成功的商业模式也会使公司获得相对强势的市场地位,实现可持续的价值创造。因此,对于上市公司而言,选择适合的商业模式是增强公司盈利能力的基础和核心,而公司治理的逐步完善则是商业模式成功运行的保障和关键。Brobetz等人通过实证研究表明,公司治理水平较高的公司其股票预期收益也较高。Black等人则通过构建公司治理综合指标体系,以韩国公司作为研究样本,考察公司治理水平与公司价值之间的关系,研究结果发现公司治理指标与公司价值之间呈正相关关系,公司治理综合指标每上升10%,公司价值也随即上升5.5%(龙舒婷,2011)。

电信运营企业需要通过不断提高公司治理水平来为公司商业模式的成功运行提供保障,实现价值创造的持续增长。具体措施包括诸如优化公司董事会结构、优化公司股权结构、优化公司股东结构、优化内控和激励机制等。此外,价值创造还要求管理者在公司层面的各种重大问题上(如产品市场的选择、市场细分、目标市场选择和全球竞争等)的战略决策都必须基于价值导向,关注未来较长时期的收入现金流。

(二)电信运营企业价值经营最佳化

价值经营是指公司应合理把握产业经营和资本经营的关系, 充分运用整体上市、资产分拆、并购重组、定向增发、大股东增持与减持、发放股票股利、转增股本、股票回购等资本运营的手段提高公司盈利能力, 积极开展公司股权、资本和资产管理活动,以提高公司的创造能力和价值实现能力,增加公司价值。美国AT&T、英国沃达丰、和记电讯、西班牙电信、日本NTT等电信公司在价值经营方面表现得十分突出。

电信运营企业若要成功实施资本运营,需要做到:关注外部交易型和内部管理型战略、强化价值投资理念和资本意识、选择合适的市场进入方式、采取多元化融资方式、提高风险管控能力等。只有通过产业资本与金融资本的适度融合,产品经营和资本经营的合理联动,才能在价值创造的基础上最大限度地实现与经营价值(何瑛,2011)。

(三)电信运营企业价值实现最优化

价值实现是股东价值获取合理市场溢价的过程。信息披露、投资者关系管理、分析师行为和媒介关系管理都是上市公司价值实现的重要途径,是达成公司价值管理目标的重要手段。通过做好信息披露与沟通、不断提升公司透明度,构建和谐的投资者关系,消除市场偏见和投资者误解。 一般来说,信息披露更多的强调监管者对上市公司的要求,分析师行为、投资者关系管理和媒介关系管理则不同,更强调上市公司主动与投资者和媒介沟通,旨在使得公司内在价值充分反映为市值。 例如,在进入世界500强的电信企业中排名第二位的美国AT&T公司,随着公司业务转型的逐级推进,为了保证投资者理解公司的多项变革举措并持续关注公司的发展,十分重视投资者关系管理工作,使用媒体、网络等多种方式进行公开、真诚的双向沟通,公司从中多方面获益,并且AT&T公司的股票价值在不到两年的时间里涨了近三倍。电信运营企业在价值实现过程中要重视投资者关系管理,需要做到:提高公司信息发布的透明度,与投资者进行有效沟通,使投资者充分认同公司价值;及时、准确、公允地披露公司的现状,让投资者全方位了解企业的成长过程和发展前景,做好投资者预期管理工作;关注形象管理工作,宣传公司管理理念和品牌价值,利用网络媒体的信息传播速度和媒体影响力,建立媒介关系管理的长效机制。

企业资本运营与财务战略分析研究 篇8

关键词：资本运营；财务战略；问题；对策

一、企业资本运营形式和财务战略类型

（一）企业资本运营形式。资本运营是指企业所拥有的各种可以支配的资源，不论是有形的、还是无形的，都可以以资本的身份加入到社会经济活动中，通过收购、兼并、重组、参股、转让、剥离、置换等各种途径优化配置，进行有效运营，以实现最大限度资本增值的目标。因此，在如今互联网+的社会经济活动中，资本运营的形式主要是指实体与虚拟两种形式。

1、扩张模式。扩张模式主要指通过资产收购、股份收购或者吸收合并、新设合并等资本运营活动，在短期内使企业的规模迅速增长。

2、收缩模式。收缩模式主要指通过公司分拆、公司股票回购、资产剥离等资本运营活动，将企业规模收缩。

3、置换重组模式。置换重组模式主要指通过资产置换、改制重组、破产重组、债务重组、股权无偿划转等资本运营活动，进而运用企业资产置换、企业制度改变、企业资源整合等方式来改变公司的能力。

4、资本运营的虚拟模式。资本运营的虚拟模式主要指通过无形资本运营、发行股票、发行债券、风险投资、期货套期保值等资本运营活动，来实现企业的资本增值目标。

（二）企业财务战略的基本类型。企业财务战略的选择，影响着企业的资金链，而资金链无疑是企业的血液。

1、扩张型财务战略。扩张型财务战略是指企业为了快速扩张资产规模。因此，企业要尽可能大量留存利润，并通过外部筹融资，充分利用负债，大量筹措外部资金。

2、稳健型财务战略。稳健型财务战略是指企业为了资产规模的平稳扩张和财务绩效的平稳增长。因此，企业要充分利用现有资源，尽可能优化现有的资源配置和提高现有资源的使用效率。

3、防御收缩型财务战略。防御收缩型财务战略是指企业不仅在寻求新发展也在预防财务危机。因此，企业需要增加现金流入，减少现金流出，精简机构，盘活存量资产，集中资源经营主要业务，提高企业的市场竞争力。

二、企业资本运营中出现的财务战略问题

（一）融资渠道单一，缺乏偿债机制。由于各方面因素的限制，多数企业筹资的渠道和方式比较单一，主要通过银行贷款来实现，很少利用其他方式。筹资的不稳定性与有限性，会产生较高的资产负债，也不能体现偿债机制的有效性。这样对企业自身的发展不利，也对企业的改革和制度的形成产生一定的障碍，且不能适应当前社会主义市场经济的发展要求，同时为资本运营造成了一定困难。

（二）选择投资项目盲目，缺乏理性。当下有一大部分的企业在企业管理决策中过于随意、经营成本太高，且对资本的管理过于粗放，产品的质量和水平较低。甚至一些企业还未建立起一套符合当前市场经济的企业制度，其管理思维模式、管理结构和水平存在诸多不完善的地方，企业经营中存在大量的不理性行为。

（三）会计计量存在问题。资本的累积和分配的基础是资本增值，而要研究资本的累积和分配必须要合理的对资本增值进行界定。会计收益是按现时的价格来计量收入，而费用的计量是按历史成本，因此在发生通货膨胀时，企业成本的补偿会出现不足，以至于不能保全资本。另外，因为对历史计价的依赖，导致企业的资产负债表不能显示企业的额实际运营价值，只能揭示企业的价值余额。

（四）忽视无形资产的作用。在企业资本运营中，对于无形资产的累积比实物资产的累积作用更大。所以，企业要增强对知识产权重要性的认识，重视对无形资产的大力开发研究以及利用和资产的积累。另外，那些在市场竞争中领先的企业，更要重视对无形资产的经营和积累，通过无形资产来带动有形资产的流通和运营。因此，对无形资产的积累和应用，是企业资本积累非常重要的手段。

三、企业资本运营与财务战略解决问题的意见

（一）开拓筹资渠道。企业的筹资渠道是指企业筹集资金的来源，它可以反映出企业的资金分布以及供求关系。选择怎样的筹资渠道意味着企业从何处通过何种方法来获得运营资金。在我国市场经济体制下，企业主要有以下几种筹资渠道可供选择。首先，完善资本市场和貨币市场，拓宽筹资渠道，规范集资行为。其次，设置独立的理财机构，明确财务经理的责任，财务经理需要合理作出投资决策、筹资决策等。然后，培养一批具有市场经济理财观念和现代管理知识的财务人员。最后，量力而行，多元筹资，每个企业应根据自身的特点进行筹资活动。

（二）加强对投资的管理。任何一个企业，只有加强投资的管理，才能有效的避免投资的盲目性。首先，建立健全并完善投资制度和监督体系，按照内部控制的程序和要求进行运作，使企业达到预想的投资目标。其次，建立投资风险制约机制，明确投资责任，规范企业长期投资行为。再次，组建投资部，对投资业务集中管理，通过项目跟踪和评估风险，使风险降到企业相对可控的范围。然后，加强项目可行性研究，认真分析国家对投资项目的产业政策、投资项目的市场前景、技术水平等，充分考虑影响项目可行性的各种因素。最后，建立风险防范机制，慎重投资不熟悉及风险大的行业，考虑企业自身生产经营资金状况，量力而行。

（三）改善会计计量问题。随着近几年来市场经济的快速发展，企业直接融资的比重提高，从长远看，应该把为投资者提供决策有用信息摆在重要位置，更好地发挥会计信息的服务功能，同时改善企业会计计量存在的问题。通过适当、科学的分类，提供便于投资者分析利用的信息，使得企业合理做出会计收益与经济收益相结合的决策。

（四）重视无形资产的作用。企业的无形资产，是企业资产未来增值的保障。首先，合理设置企业无形资产的计量和核算的范围，无形资产的会计计量应根据时代经济的要求进行计量，其计量范围应以新会计准则为准。其次，要注意无形资产与计价的统一，无形资产的计量若落实到某一种具体的资产，必须选择统一的会计计量模式。然后，商誉的确认与计量，很多企业都忽视了商誉的重要性，而商誉也是企业日后增值的砝码。最后，无形资产国际会计准则的接轨，在无形资产会计处理方法上，应该合理吸收，保持特色，同时根据企业的特色与现状有所保留。

四、结语

企业的资本运营为财务管理提供了重要的契机，并极大的影响着企业财务战略的制定。企业需要客观的根据市场经济的具体变化，结合其资本运营的情况，综合考虑符合企业发展的财务战略，优化企业资金的筹集和运行，推动企业的健康长期发展。（作者单位：广东工业大学管理学院）

参考文献：

[1]刘利娟.资本运营的财务战略[J].投资与合作，2013.

[2]肖湘雨.谈企业财务战略与资本运营[J].企业家天地旬刊，2014（1）.

[3]傅靖龙，何苗.公司财务战略研究[J].商，2015（4）：128-128.

[4]王美思.关于完善企业资本运营中财务管理的思考[J].财会研究，2014.