直接投资外汇政策

直接投资外汇政策（通用8篇）

直接投资外汇政策 篇1

国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局；各中资外汇指定银行：

为进一步深化资本项目外汇管理改革，促进和便利企业跨境投资资金运作，规范直接投资外汇管理业务，提升管理效率，国家外汇管理局决定在总结前期部分地区试点经验的基础上，在全国范围内进一步简化和改进直接投资外汇管理政

一、取消境内直接投资项下外汇登记核准和境外直接投资项下外汇登记核准两项行政审批事项

改由银行按照本通知及所附《直接投资外汇业务操作指引》（见附件）直接审核办理境内直接投资项下外汇登记和境外直接投资项下外汇登记（以下合称直接投资外汇登记），国家外汇管理局及其分支机构（以下简称外汇局）通过银行对直接投资外汇登记实施间接监管。

（一）本通知实施后，已经取得外汇局金融机构标识码且在所在地外汇局开通资本项目信息系统的银行可直接通过外汇局资本项目信息系统为境内外商投资企业、境外投资企业的境内投资主体（以下简称相关市场主体）办理直接投资外汇登记。

（二）银行及其分支机构应在所在地外汇局的指导下开展直接投资外汇登记等相关业务，并在权限范围内履行审核、统计监测和报备责任。

（三）相关市场主体可自行选择注册地银行办理直接投资外汇登记，完成直接投资外汇登记后，方可办理后续直接投资相关账户开立、资金汇兑等业务（含利润、红利汇出或汇回）。

二、简化部分直接投资外汇业务办理手续

（一）简化境内直接投资项下外国投资者出资确认登记管理。取消境内直接投资项下外国投资者非货币出资确认登记和外国投资者收购中方股权出资确认登记。将外国投资者货币出资确认登记调整为境内直接投资货币出资入账登记，外国投资者以货币形式（含跨境现汇和人民币）出资的，由开户银行在收到相关资本金款项后直接通过外汇局资本项目信息系统办理境内直接投资货币出资入账登记，办理入账登记后的资本金方可使用。

（二）取消境外再投资外汇备案。境内投资主体设立或控制的境外企业在境外再投资设立或控制新的境外企业无需办理外汇备案手续。

（三）取消直接投资外汇年检，改为实行存量权益登记。相关市场主体应于每年9月30日（含）前，自行或委托会计师事务所、银行通过外汇局资本项目信息系统报送上年末境内直接投资和（或）境外直接投资存量权益（以下合称直接投资存量权益）数据。

对于未按前款规定办理的相关市场主体，外汇局在资本项目信息系统中对其进行业务管控，银行不得为其办理资本项下外汇业务。在按要求补报并向外汇局出具说明函说明合理理由后，外汇局取消业务管控，对涉嫌违反外汇管理规定的，依法进行行政处罚。

参加外汇局直接投资存量权益抽样调查的外商投资企业等相关市场主体应按照直接投资存量权益抽样调查制度要求，按季度向注册地外汇局报送相关信息。

三、银行应提高办理直接投资外汇登记的合规意识

（一）银行应制定直接投资外汇登记业务的内部管理规章制度，并留存备查。内部管理规章制度应当至少包括以下内容：

1、直接投资外汇登记业务操作规程，包括业务受理、材料合规性和真实性审核等业务流程和操作标准；

2、直接投资外汇登记业务风险管理制度，包括合规性风险审查、经办复核和

3、直接投资外汇登记业务统计报告制度，包括数据采集渠道和操作程序等。

（二）银行自行对已经取得外汇局金融机构标识码的分支机构开展直接投资外汇登记进行业务准入管理。

（三）银行应严格按照本通知及所附《直接投资外汇业务操作指引》的要求，认真履行真实性审核义务，通过外汇局资本项目信息系统办理直接投资外汇登记业务，并应完整保存相关登记资料备查。

（四）银行在办理直接投资外汇登记业务过程中，如遇规定不明确、数据不准确或发现异常情况的，应及时向相关市场主体注册地外汇局反馈。

四、外汇局应强化对银行的培训指导和事后监管

（一）外汇局应加强对银行的培训指导和事后监管，及时掌握其直接投资外汇业务办理和相关数据、报表及其它资料报送情况，对银行办理直接投资外汇登记合规性及内控制度的执行情况开展事后核查和检查，全面了解银行办理直接投资外汇登记的情况，发现异常情况要及时上报，对违规问题要及时纠正、处理。

（二）银行未按规定要求履行直接投资外汇登记审核、统计、报告责任的，外汇局除按外汇管理有关规定对其处罚外，还可暂停该银行办理直接投资外汇登记。对违规情节特别严重或暂停期内未能进行有效整改的，外汇局可停止该银行办理直接投资外汇登记。

本通知自2015年6月1日起实施。本通知实施后，之前规定与本通知内容不一致的，以本通知为准。外商投资企业资本金结汇管理方式改革试点地区继续按照《国家外汇管理局关于在部分地区开展外商投资企业外汇资本金结汇管理方式改革试点有关问题的通知》（汇发[2014]36号）等有关规定实行意愿结汇政策。国家外汇管理局各分局、外汇管理部接到本通知后，应及时转发辖内中心支局、支局、城市商业银行、农村商业银行、外资银行、农村合作银行；各中资银行接到通知后，应及时转发所辖各分支机构。执行中如遇问题，请及时向国家外汇管

附件：直接投资外汇业务操作指引

国家外汇管理局

直接投资外汇政策 篇2

目前来看,人民币还不是世界货币,出口企业的外汇在国内无法直接使用,必须将所得外汇卖给指定的商业银行来换取相应的人民币才能在国内流通。而中央银行又得以等额人民币将商业银行汇集的大量外汇买进来,由此引起市场上基础货币的不断上升,从而形成了外汇占款。外汇占款一直被市场上的各大投资者当作判断市场流动性好与坏的一个重要指标。而改革开放为我国的发展迎来了更多的机会,加入WTO则使我国逐渐融入世界市场。近些年来,国际贸易的飞速发展使得我国经常项目与资本项目长期处于双顺差状态,再加上我国多年来实行的强制结售汇制度,使得我国外汇储备逐年上升。巨额的外汇储备导致外汇占款不断增长,由此为我国经济带来了更多的问题与挑战。外汇占款的大量上升会使我国基础货币供应量随之上升,进而导致国内物价上涨,造成一定的通胀压力。

基于以上问题,如何有效缩减外汇占款的规模以及合理处置外汇占款成为当务之急。近些年,我国政府鼓励企业走出去,鼓励对外直接投资。那么我国的对外直接投资与外汇占款有无重要联系?我国的对外直接投资能否有效缓解外汇占款对我国经济造成的通胀压力?基于以上问题,本文将实证分析对外直接投资与外汇占款之间是否具有长期稳定的关系,进而分析对外直接投资是否对外汇占款引起的通胀压力有缓解作用。

二、相关文献综述

1.外汇占款的成因。

一般来说,当出口公司将所得外汇卖给商业银行以换取相对应的人民币时,就形成了外汇占款。而央行以等量人民币从商业银行处购买这些外汇时,就产生了国家的外汇储备。现有文献中专门分析外汇占款成因的很少,故此处引用部分有关外汇储备成因的文献。由曦(2013)指出,国内企业会基于实体经济的需要,根据境内外利差、汇差等市场环境的变化来随时调整企业的财务运行,称之为“钟摆效应”,而外汇占款的增加与“钟摆效应”有关。不仅如此,外汇占款与国际资本流动以及资产摆布也有很大关系。薛启芳等(2015)认为,我国不合理的国际储备资产结构、不合理的外汇储备币种结构以及国际金融体系存在缺陷是造成我国外汇储备居高不下的重要因素。

王臻(2015)更加深入细致地探求了我国外汇储备快速上升的直接与深层次原因。他认为,我国外汇储备的高速增长与经常项目和资本项目的双顺差密不可分。原因有以下几点:首先,在改革初期,外债规模的扩大使得国家必须增加外汇储备以保证足够的国际清偿能力;其次,我国自1994年起实施的强制结售汇制度使出口商的所有外汇均被中央银行揽去,由此也导致国家外汇储备增加;再次,美元汇率的长期低迷以及国际游资进入国内金融市场,造成我国外汇储备在名义上不断增长;最后,我国在开放初期以及加入世贸组织后,为了吸引外资制定了一系列的宏观优惠经济政策,这也成为外汇储备不断增长的一大因素。

2.外汇占款对国内经济的影响。

李海海等(2006)认为,外汇占款的增加会造成物价水平上升,而央行为缓解外汇占款所采取的一些冲销政策扭曲了货币投放渠道,使得货币市场失衡,通货膨胀更加严重。黄为等(2007)认为,基于外汇占款条件下的基础货币投放会造成货币市场上流动性过剩,降低货币流通速度,从而产生货币陷阱问题。谈正达(2012)研究了外汇占款对货币供给以及货币政策传导渠道的影响,结果表明造成我国目前货币供给增长速度较快的根本原因在于外汇占款的不断增长,此外,我国当前通过货币以及信贷渠道进行货币政策传导,利率渠道相对来说还比较薄弱。陈舒薇等(2009)以2002~2008年的数据为样本,分析了外汇储备与消费者价格指数之间的关系,认为货币冲销政策对于缓解通货膨胀具有重要的作用,政府这只“有形的手”的过多干预会扭曲市场的正常运行,因此,我们应逐步放开政府这只“有形的手”,让“无形的手”发挥其作用。但并不是所有的学者都认为外汇占款对国内价格水平有显著影响。如孔立平(2008)提出在较短时间内,外汇储备对国内价格水平的影响并不是很明显,但是在较长时间内外汇储备的上升会间接对价格水平的上升造成一定压力。

近些年,更多的国内企业将眼光投向海外市场,对外直接投资日益兴盛。但现有文献的研究方向基本上集中在外汇占款的成因以及外汇占款对国内经济的影响这两个方面,而研究外汇占款解决途径的文献较少。本文从外汇占款的解决途径出发,具体分析了我国对外直接投资对于缓解外汇占款是否有效以及相应的影响程度。

三、外汇占款对我国物价的影响机制

20世纪70年代,后凯恩斯货币学派正式提出了内生货币供给理论,他们认为货币供应受投资等各种变量的影响而不能完全由国家控制,中央银行需要根据市场的需求状况而做出相应改变。

货币供给是指一定时点上经济中所拥有的所有货币总和,一般随着基础货币和货币乘数的变动而发生相应改变。基础货币通常由流通中现金和银行准备金共同组成,由中央银行供给。货币乘数表示货币供应量变动对引起这种变动的基础货币变动的比率。

因此,一国的货币供给量可以表示为:

其中,M表示货币供给,m表示货币乘数,B表示基础货币,C表示流通中的现金,R表示银行准备金。此式反映出货币供应量与基础货币之间是正相关关系,且货币供应量以超过基础货币多倍的速度迅速增长。上式中,B=D+F,D表示与央行的国内信贷相对应的基础货币,F表示与央行的国外净资产额相对应的基础货币,即外汇占款。D和F的变化都会使基础货币B相应改变,造成货币供给总量M数倍的变动。

长期以来,中央银行投放基础货币都是通过再贴现、债券回购、对银行等金融机构再贷款等一系列方式来实现的。但是从我国的实际情况来看,多年的贸易与资本双顺差导致我国存在数以万亿计的外汇储备,而外汇储备与外汇占款的这种正相关关系使得外汇占款也迅速增长。由外汇占款带来的基础货币增加也给我国的经济带来了一定的通胀压力。

四、外汇占款与对外直接投资关系的实证分析

(一)指标选取与数据来源

1.FOFE,外汇占款。

按照GDP平减指数进行调整,GDP平减指数从世界银行数据库获得。1994~1998年的数据来源于中国金融年鉴,1999~2014年的数据来源于中国人民银行网站,单位为亿元人民币。

2.IFDI,外商对华投资。

本文选取了实际利用外商投资额的数据(数据来源于中国统计年鉴)。按照GDP平减指数进行调整,GDP平减指数从世界银行数据库获得。并按照当年的人民币兑美元的平均汇率换算成以人民币亿元为单位的数值。

3.ODI,我国对外直接投资。

按照GDP平减指数进行调整,数据来源于中国历年对外直接投资统计公报,单位为亿元人民币。

4.NX,净出口额。

本文从中国统计年鉴中获得我国历年的出口额和进口额,相减得到我国的净出口额,按照当年的人民币兑美元的平均汇率换算成以亿元人民币为单位的数值,并按照GDP平减指数进行调整。

5.REER,人民币实际有效汇率。

数据来源于国际货币基金组织IFS数据库。

(二)实证检验

本文选取的数据区间为1994~2013年,采用时间序列数据,且所有变量都取对数进行分析。由于计量经济学对时间序列的要求是具有平稳性,也就是说进行计量分析的前提是时间序列必须是平稳的,因此首先对所选取的变量做ADF检验,检验结果如表1所示:

注:检验形式(c,t,k)中,c,t,k分别代表常数项、时间趋势项和滞后阶数。

从表1可以看出,变量LNFOFE、LNODI、LNIFDI、LN⁃NX、LNREER均是一阶单整,原序列于5%显著性水平上都接受了原假设,显示出是不平稳的,但在一阶差分以后我们所选取的五个变量都达到了平稳的要求。

本文借鉴赤池信息准则(AIC)和施瓦茨准则(SC)选择滞后阶数p值,AIC和SC最小值对应的p值均为2,故选取VAR模型滞后阶数p=2。本文关注的是外汇占款(FOFE)的变动,所以应当以FOFE为因变量构建的模型。经检验模型的R2为0.995292,F值为147.9973,AIC和SC的值分别为-1.100476和-0.556360,模型拟合度较好且稳定。得到VAR模型变量系数如表2:

VAR模型的估计式为:

图1中的点表示AR特征根的倒数的模,如果所有AR特征根的倒数都小于1,即所有的点都在单位圆内,那么向量自回归模型就是稳定的。这意味着我们所选取的变量之间存在一种长期均衡。脉冲响应函数可以进一步对各变量之间的动态影响关系进行检验。

1.外商直接投资对我国外汇占款的影响。

图2中,FOFE对于IFDI的扰动的响应值一开始就是正值,随后缓慢上升,到达第5期后,缓慢下降。IFDI对于FOFE产生正向影响,这符合预期,外商直接投资通常是美元,进入我国换成人民币进行投资,于是形成外汇占款。

注:实线为脉冲响应函数,虚线是正负两倍标准差的偏离带,下同。

2.净出口额对我国外汇占款的影响。

我国出口商品常常以美元结算,出口企业将美元卖给商业银行,兑换成人民币,形成外汇占款。我国进口商品时,进口企业从商业银行购买美元,可能会使外汇占款减少,预期净出口额与我国外汇占款之间呈正相关关系。

图3中,FOFE对于LNNX的扰动响应值在一开始就是正值,随后在波动中缓慢提高,到第6期升到峰顶,之后缓慢下降。这符合预期,我国多年来呈现出贸易顺差的状态,即出口贸易额大于进口贸易额。于是,外币流入我国,兑换成人民币,由此就形成了外汇占款。

3.汇率对我国外汇占款的影响。

由于REER值变大表示升值,人民币一旦升值,在国际市场上的价格就相对提高,国际上的产品购买减少,不利于企业出口;但人民币升值表示人民币的购买力上升,对于企业进口是有利的。因此,预期人民币实际有效汇率变动和我国外汇占款呈现负相关关系。

图4中,FOFE对于REER的扰动先缓慢变为负值,第5期时达到最小值,之后缓慢上升,趋向于零,这符合预期,人民币实际有效汇率变大即表示人民币升值,此时不利于企业出口,相应地外汇占款就会减少。

4.对外直接投资对外汇占款的影响。

图5中,ODI对FOFE的冲击先缓慢上升,在第一期达到峰值,之后迅速下降,成为负值,且一直在零值以下小幅度波动,最后趋向于零。结论符合预期,在国家政策的鼓励下,越来越多的企业更加积极地进行对外直接投资,投资额的不断增加让外汇占款逐渐减少。可以看出,我国企业对外直接投资额的增加对于控制外外汇汇占占款款的的规规模模具具有有积积极极的的作作用用。。

表3是LNFOFE方差分解的结果。可以看出,方差分解的标准差较小,说明该模型是稳定的。外汇占款的预测方差受到其自身波动影响较大且不断降低,从第2期的96.12%下降到第10期的90.32%。各因素中,净出口对于外汇占款的影响最大,第2期为2.25%,第3~5期大于5%,第6期略有下降,第7~9期约为5%,第10期为4.96%,略低于5%。汇率对外汇占款的影响也较大,第2期为0.09%,随后第10期逐渐上升到3.28%。外商直接投资对外汇占款的影响在第2期为1.36%,之后逐渐下降,直到降至第10期的0.19%。我国对外直接投资对外汇占款的影响在第1期为零,从第2期开始上升,第6期上升到峰值1.27%,之后一直维持在1.25%附近。

采用最小二乘法对几个变量进行回归,回归方程为:

括号内数值为对应项的T统计值。

回归方程各项系数的符号均与预期相符合,且拟合优度比较高,说明本文所选择的自变量可以很好地解释因变量。从上式可以看出,外商对华投资每增加1%,外汇占款会增加329%;我国对外投资每上升1%时,外汇占款就会减少12%;而净出口上升1%时,外汇占款会增加49%;人民币实际有效汇率增加1%,外汇占款减少23.87%。可见,对外直接投资的确会使我国的外汇占款下降,并进一步缓解国内的通货膨胀压力。

五、研究结论及政策建议

研究得出,增加我国对外直接投资有助于缓解外汇占款给我国带来的通货膨胀压力等问题,有助于提高央行货币政策的独立性,也有助于我国外汇储备实现保值增值,把资金变为支持我国经济转型升级的经济资源,进一步提升资金的配置效率。本文认为可以采取以下措施:

1. 进一步整合优化我国的外部资产结构。

要降低外部资产中储备资产的比重,必须改革外汇管理制度,降低外汇储备的比重,尤其是以美元计价的资产的比重,规避美元贬值带来的损失。同时,放松民间资本的限制,提高外部资产中私人对外投资的比重,鼓励民营企业海外并购,深化落实“走出去”战略,提高外部资产中对外直接投资的比重,从而有效降低外汇占款额度。

2. 尽快使人民币走向国际化。

虽然目前人民币实力增强,但在世界范围内还不能自由流动,汇率的变动对人民币的影响很大,而人民币国际化将使我们在国际结算中更加便捷,有利于扩大对外直接投资的空间。如果人民币成为世界货币,在国际贸易往来中可以减少外汇的使用,降低结汇的压力,减少外汇占款的投放,进而缓解国内经济的通货膨胀压力。

3. 提高人民币的认可度。

应通过扩大人民币在边境贸易结算中的比例,逐步提高人民币的认可度,通过货币互换增加人民币在其他国家外汇储备中的比例。积极进行人民币离岸中心的建设工作,以外汇储备为担保,对外提供人民币贷款。美国、英国等国家的经验说明,一国货币的国际化程度越高,则需要持有的外汇储备量越少。人民币国际化程度的提高,也在很大程度上有利于减少外汇储备,进而减少外汇占款。

4. 进一步加深南南合作。

广大发展中国家对于经济技术的提升有着共同的诉求,在全球金融市场慢慢复苏的大背景下,加强南南合作有利于发展中国家的共同进步,并提高自身抵御风险的能力。不仅如此,我国一直注重与发展中国家的友好合作关系,新兴市场国家将是我国的重点投资地区,我们应加强区域间的货币金融投资合作,降低跨国投资的各种风险,实现利益共享,并且通过展开对外投资来降低外汇占款的规模。

摘要：近年来,伴随着我国巨额外汇储备的存在,我国外汇占款问题越来越突出。外汇占款引发的人民币基础货币投放对我国近些年来的通货膨胀问题影响明显,大大降低了央行货币政策的独立性,因此,急需解决外汇占款问题。本文利用我国1994~2013年的年度数据,量化分析了对外直接投资等因素对外汇占款的影响。研究结果表明,净出口、外商对华投资与外汇占款之间具有正相关关系,我国对外直接投资、人民币实际有效汇率与外汇占款之间具有负相关关系。

关键词：外汇占款,对外直接投资,基础货币投放量,外汇储备

参考文献

直接投资外汇政策 篇3

关键词：对外直接投资；政策体系；对策建议

2000年1月，湘潭神州龙实业有限公司在阿尔及利亚投资100万美元设立阿尔及尔神州龙有限公司，拉开了湖南企业进行海外投资的序幕。随着中国经济的快速发展，国际经济形势的变化，湖南省企业对外直接投资进程加快，政府加大对跨国投资企业的扶持力度，以期快速推动企业“走出去”步伐。

一、湖南省对外直接投资现状考察

湖南省企业海外投资呈现投资规模扩大、投资主体多元化、投资形式较单一、投资地区集中和投资效益低下等特征。

湖南省海外投资规模总体呈上升趋势逐年增加。2015年，湖南省对外投资流量为15.82亿美元，同比增长22.1%。截止至2015年底，湖南省对外合同投存量为额120.68亿美元。2005年至2008年，海外投资的企业较少，年平均合同投资总额不到3亿美元。金融危机给带来了巨大机遇，湖南省企业2009年海外投资创历史最高纪录，达到53.43亿美元，当年位居全国第一。2010年降到7.86亿美元，此后，除2012年稍有回落外，湖南对外直接投资总体呈上升趋势。湖南省海外投资主要是以独资（69.71%）和合资（24.41%）的形式，涉及行业主要是制造业（30.50%）和服务与贸易业（39.13%），投资主体主要是民营企业，而国有企业海外投资的金额高于民营企业。湖南省海外投资区域主要分布在亚洲、大洋洲、北美洲。按企业数量划分，湖南主要投资亚洲、欧洲、北美洲和非洲；按投资金额划分，湖南企业主要投资大洋洲、亚洲、欧洲和北美洲。

湖南省企业海外投资监管不严、效益较低。据统计，湖南省一共在境外设立有774家企业，其中只有8家企业运作良好、10家正在筹备、42家在经营、50家已撤销、30家暂停经营，而剩余634家则没有相关记录。虽然湖南省参与海外投资的企业非常多，但是能运作良好的企业非常少，只占总数的1%，有记录的企业总共只占总数的18.1%。这既体现了湖南省政府对跨国企业的监管不严，又体现了湖南省企业投资后的经济效益较低。

二、现有湖南对外直接投资政策体系考察

（一）监管体系

湖南省政府对外投资监管以事前监管为主，事后监管为辅。湖南省对海外投资项目实施审批制度，企业确定合作伙伴后将想商务部提交资料进行审批，而审批流程相对繁琐，且视投资金额的高低略有不同。湖南省企业实施投资项目后，每年必须通过对外投资合作信息服务系统提交统计资料与数据，方便商务部对有关资料的统计与对企业的监管。

（二）协会、商会组织

目前，湖南省对外经济合作方面有湖南省对外经济合作企业协会和5家境外商会——越南中国商会湖南企业联合会、泰国湖南商会、老挝湖南商会、阿联酋湖南商会、全美湖南工商会。协会和商会的主要职能是服务投资企业和海外员工，通过空间集聚效应增加投资效益。

（三）政府公共服务体系

湖南省促进企业海外投资的政府公共服务体系包括网站信息服务、招商推荐会服务和人才培训服务。网站信息服务包括中国对外投资和经济合作网站、湖南省商务厅网站、市州商务局对外经济合作科等网站，企业可以通过上述网站了解法律法规、商务动态、投资项目、管理办法等。湖南省商务厅多次举办境外招商推荐会，如走进印度尼西亚投资贸易推介会、湖南省境外园区招商推介会等，为湖南省企业提供了合作项目信息、解读相关扶持政策。湖南省商务厅也针对劳务合作、境外投资、境外承包工程提供专项人才培训，邀请广大企业参与。

湖南省现有的海外投资促进政策体系相对健全，但重视行政审批与事前监管，对企业实施投资后的公共政府服务和商会服务较少，且政府部门的执行力度较低、网站信息过时，不利于促进企业积极参与对外直接投资。

三、优化湖南省对外直接投资的对策建议

针对湖南省对外直接投资的现状考察以及现有政策体系分析，为促进湖南省参与国际市场竞争，现提出以下建议：

（一）加强监管体系建设

针对湖南省政府对对外投资事后监管薄弱、管理低效率、审批多流程、政府多部门协调性差等问题，建议政府借鉴国外经验建立一个财政、商务、海关、税务、公安、外事、外汇、银行、建设等多部门组成的管理机构，由其负责行政审批和监督管理工作，简化行政审批程序，放松事前管制，加强事后监管，加强对每年报送企业经营状况的企业的奖惩制度建设，严格防控违反国内外相关法律的违法行为，保证海外投资的真实性和有效性，并针对高兴技术产业和战略资源型产业实施特殊扶持政策。此外，还需加强企业对政府部门的监督作用，实现政企双向监督。

（二）发挥协会、商会组织作用

湖南省已有6个协会、商会，但未发挥其作用。湖南省对外经济合作企业协会类似于一个政府网站，没有起到应有的组织作用。湖南省政府应主导协会将银行、保险、人才服务、律师组织、会计机构纳入其中，为湖南省企业海外投资提供相关专业知识服务。最后，湖南省商会集中于东南亚地区，应合理规划商会地理位置布局，充分发挥商会的投资促进作用。

（三）强化政府公共服务体系

湖南省政府公共服务体系存在忽视涉外机构统筹协调的问题，涉外政府部门存在权责不清、主次不明、信息交流不通畅的现象，妨碍了海外利益保护工作。建议湖南省政府加强与涉外政府部门的联系，建立涵盖政府、驻外使领馆和企业的境外安全保护工作联动机制，及时为湖南省企业提供相关服务，提高境外安全服务与安全监管，积极探索在双边和多边行政合作机制。

参考文献：

[1]唐礼智.我国企业海外投资政策体系的战略转型[J].中国经济问题，2008

[2]陈坚.完善中国企业“走出去”政策措施体系之思考[J].国际贸易，2013

[3]陶攀，洪俊杰，刘志强.中国对外直接投资政策体系的形成及完善建议[J].国际贸易，2013

直接投资外汇政策 篇4

在国内自贸区以外，企业境外投资要经过几个步骤：首先是根据资金投向和金额，经过不同级别的发改部门的审批/备案、再经过商务部门的审批/备案，然后在拿到商务部门《企业境外投资证书》后去外汇局办外汇资金汇出核准件，最后持核准件到指定银行办理资金汇出手续。自贸区内企业境外投资可以看做是把上述发改和商委的程序合一了，主要分两步走：

（1）备案。主要适用《中国（上海）自由贸易试验区境外投资项目备案管理办法》（以下称“《备案办法》”的规定，其中第二条规定：“中国（上海）自由贸易试验区管理委员会对注册在中国（上海）自由贸易试验区的地方企业实施的本市权限内的境外投资一般项目，实行备案制管理。”（这里的“本市权限内的境外投资一般项目”，根据发改委《境外投资项目核准和备案管理办法》第八条，指除中方投资额在10亿美元以上或涉及敏感地区、行业的投资项目以外的地方企业实施的中方投资额3亿美元以下的境外投资项目；根据商务部《境外投资管理办法》第六条，指地方企业属于备案情形的境外投资。）

《备案办法》第五条规定了备案材料包括：“

（一）境外投资备案申请表；

（二）投资主体法人身份证明文件；

（三）特殊情况下，提交备案机构要求的其他材料。”。（自贸区管管委会的网上平台可以在线提供以上材料）

《备案办法》第六条规定：“项目备案机构应在收到申请材料之日起5个工作日内，向备案申请人出具自贸试验区境外投资项目备案意见。对不属于自贸试验区备案范围，不符合国家法律法规和产业政策，危害国家主权、安全和公共利益的境外投资项目，项目备案机构不予备案，并向备案申请人说明理由。”（2）换汇。在取得项目备案后到外汇办核准件这一环节一般不存在太大障碍，在自贸区以外，国家外汇局《境内机构境外直接投资外汇管理规定》第七条规定：“境内机构境外直接投资获得境外直接投资主管部门核准后，持下列材料到所在地外汇局办理境外直接投资外汇登记：

（一）书面申请并填写《境外直接投资外汇登记申请表》（格式见附件1）；

（二）外汇资金来源情况的说明材料；

（三）境内机构有效的营业执照或注册登记证明及组织机构代码证；

（四）境外直接投资主管部门对该项投资的核准文件或证书；

（五）如果发生前期费用汇出的，提供相关说明文件及汇出凭证；

（六）外汇局要求的其他材料。

外汇局审核上述材料无误后，在相关业务系统中登记有关情况，并向境内机构颁发境外直接投资外汇登记证，境内机构应凭其办理境外直接投资项下的外汇收支业务。”

《中国（上海）自由贸易试验区建设外汇管理实施细则》第十条规定：“直接投资项下外汇登记及变更登记下放银行办理。”可见，区内企业的直接投资，取得项目备案后可以直接到银行办理外汇登记。

之前泰康所说5000万美金以上的ODI要外管面谈并实质审核，这个应该注意到《中国（上海）自由贸易试验区建设外汇管理实施细则》第二十条规定：“当国际收支出现或可能出现严重失衡时，外汇局可采取相应的临时性管制措施。”，这一条为外管部门采取相应的措施预留了一定的政策空间。

目前，自贸区的境外直接投资主要就是以上规定，内容相对比较简单，金改四十条中虽然有“放宽跨境资本流动限制，健全外汇资金均衡管理体制。”这样的表述，但是配套规定还没落地，无法直接适用。

另外，之前邮件中提到的一亿美元应该是在2011年的《国家发展改革委关于做好境外投资项目下放核准权限工作的通知》（发改外资【2011】235号）中第一条的规定：“下放项目核准权限。地方企业实施的中方投资额3亿美元以下的资源开发类、中方投资额1亿美元以下的非资源开发类境外投资项目（特殊项目除外），由所在省、自治区、直辖市及计划单列市和新疆生产建设兵团等省级发展改革部门（以下简称“省级发展改革部门”）核准；中央管理企业实施的上述境外投资项目，由企业自主决策并报国家发展改革委备案。中方投资额3亿美元及以上的资源开发类、中方投资额1亿美元及以上的非资源开发类境外投资项目，由国家发展改革委核准。”

外汇投资建议书 篇5

保证金交易介绍

保证金交易又称合约现货外汇交易、按金交易，是指个人或公司在银行或外汇公司设立保证金交易帐户并存入一定的保证金后进行的金额可放大若干倍的外汇交易。它现为世界第一大交易市场，每日全球交易额高达2万亿美元。并具如下优点：

1、双边买卖，可买升亦可买跌

2、投资成本低，以小博大

范文网

3、成交量巨大，不易被大户操控

4、买卖及开户程序简单

5、基本上24小时全球交易，网上下单，方便快捷，买卖可随时随地进行

6、风险大小完全由投资者自己控制，不会使亏损超过投资者所能承受的范围

7、可以自主设置获利和止损价位，自动交易省时省心

8、公平、公正、公开、信息全球即时发布

投资策略

一、投资金额：100,000usd

二、投资方向：

a：30,000 usd(即美元)短线沽（即卖出）欧元

b：40,000 usd长线揸（即买进）新西兰元；

c：30,000 usd作后备资金。

三、投资分析：

a：30,000 usd短线揸欧元 1手=125,000欧元（合约单位），保证金=1,000 usd/手，则30,000 usd可买30手

给我留言

1、入市策略：在1.2450位置沽出，平仓（即买入）目标价位：1.2320，风险管理价位（止损）：1.24702、盈利计算：盈利=（1.2450—1.2320）×10 usd×30手=39,000 usd(每盈0.0001按10美元计算,再乘以手数)投资回报率：39,000/30,000=130% 若止损：（1.2450—1.2470）×10 usd×30手=－6,000 usd 亏损率：－6,000/30,000=－20 %

b：40,000 usd长线沽英镑 1手= 625,000英镑（合约单位），保证金=1,000 usd/手，则40,000usd可买40手

1、入市策略：在英镑价格1.8100 usd时买进40手

2、赚汇价差价：我们对英镑的中长线目标价位看到1.7400附近盈利=（1.8100-1.7400）×10 usd（合约单位）×40手=280,000 usd

c：30,000usd作为流动资金当汇市出现难得机遇时，可以追加资金获得更大的获利；或当出现需补仓时可以灵活高度，保证合约持有。注：此投资计划书只用于投资者参考之用，不作其它用途。

附：

—、外汇简介

由于美元利率不断下调，原来以享受美元高利率为主要目的的外汇持有者，越来越多地选择炒汇作为外币保值增值的途径。而近一年来股票市场的不景气和个人外汇买卖交易的低手续费、简便的操作以及极高的市场可参与性与投机性，又使汇民把关注放在投资外汇上来。在现有的外汇市场中，主要的流通货币包括：欧元 美元 日圆 英镑 澳元 新西兰元 瑞士法郎 加拿大元（eur)(usd)(jpy)(g)(aud)(nzd)(chf)(cad)

给我留言

二、外汇交易的优势---涨跌都能赚钱

本套理财方案的投资领域包括外汇、指数股票等。不过一直以来各国客户的首选是外汇这一投资项目，因为据权威统计，近年来，国民的资金已不再是像从前一样涌入股票市场而是大量的注入了外汇交易市场中，外汇市场之所以成为天下第一大市场，它有着自己独特的优势：

1、可以双向买卖，可买升又可买跌，风险容易掌握。外汇投资跟股票相比，一个非常大的操作优势特点就在于，它可以买升（上升时先买后卖），又可买跌（下跌时先卖后买）。因为国际上的所有外汇的交易形式都是以美元为兑换单位的，例如：我们说欧元汇率为1.1300时，实际是说1欧元＝1.1300美元。所以我们所谓的买某种货币跌就是买美元涨，反之亦然。例如：投资顾问认为当天的欧元有可能升值，于是在欧元兑美元1.1152时为您买一手欧元，买其升值，当升到1.1200时，您就赚取了48个点的利率，折合人民币为4980元；而当欧元在1.1152时，他认为欧元有可能下跌的话，若他先卖（就是买其跌）一手欧元，到1.1100时,您也可以赚取52个点的利润差价，折合人民币为5393元。所以外汇则不象股票只可以在低位买进高位卖出赚取其中的利润。

黄金外汇投资计划书 篇6

一、投资项目简介

1.投资品种：现货黄金、外汇

2.投资形式：保证金形式，1/50的杠杆率；1/100的杠杆率；1/200的杠杆率，可根据资金大小申请调控。

3.投资场所：美国fxcm2/MT4（接纳小资金500美金～5万美金）

4.投资收益：有一定专业知识或严格按照专业人士提供的操作建议进行交易的话，交易一次的利润一般是交易额的30%，有时价格波动较大时可多达交易额的150%，年利润一般在总资金的100%左右，技术成熟的情况下，利润率还可以大大提高

5.投资风险：通过技术分析，控制好交易价位，一般一次操作的风险约为交易额的5%-10%

6.赢利模式

由于现货黄金、外汇是既可以买涨又可以买跌的T＋0交易方式的理财产品，所以这就给我们的交易提供了极其灵活的可操作性。

即：成功的投资=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力

（1）.长线：

由于是T＋0交易，基本上这种交易的理财品种都不适合做长线交易，所以暂不考虑（资金量雄厚除外）。

（2）.中线操作：

基本上一个中线5％仓位，按照现在的黄金的行情计算，每次中线操作，能收益20美金是很正常的。

（3）.短线操作：

黄金平均每天的波动在10-20美元之间，外汇波动幅度为40-200个点左右，存在较大的利润空间，而且黄金、外汇市场每天的交易量巨大，日交易量约为20万亿美元和3.5万亿美元，因此没有任何财团和机构能够操控如此巨大的市场，完全靠市场自发调节，适合技术性投资。结合阻力位和支撑位可以进行日内操作，最大20％的仓位。目标5-8美元，止损则放在2-3美元。一般每天可以操作两次以上。

除此之外，黄金外汇投资是研究的是一个国家的经济，所以能更好的了解国际形式以及国际金融行业的发展，开阔视野，增长见识。

二、黄金外汇的特点以及黄金外汇投资与其他投资产品的比较

1.黄金外汇投资是世界上税务负担最轻的投资项目

相比之下，其它很多投资品种都存在一些让投资者容易忽略的税收项目。而且做黄金外汇保证金投资所得赢利都是你自己的，不用交个人所得税。

2.黄金外汇市场的特点

（1）双向交易即可买升也可买跌，体现出交易的灵活性。

（2）T+0模式：随时都可以买卖，不像股票今天买，只能第二天卖。

（3）24小时不间断交易： 网上下单方便快捷，买卖可随时随地进行，不像股市有时间限制。

（4）风险可控：可以设置止盈/止损，风险大小由投资者控制，不会使亏损超过投资者所能承受的范围

（5）以小搏大：1：100杠杆，国际上的融资倍数也叫杠杆.例:市场的标准合约为每手10万元,提供的杠杆比例为100倍，则买卖一手需要1000元的保证金

（6）交易成本低

（7）交易量大：黄金、外汇市场日交易量约为20万亿美元和3.5万亿美元

（8）信息透明度高：由于投资黄金外汇研究的是一个国家的经济，而且各国财政数据都会第一时间在各国的官方网公布，也就不存在造假现象。

3.黄金外汇投资优点：

（1）金价外汇波动大：根据国际黄金、外汇市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治、经济因素如a.美元b.石油c.央行储备d.战争风险e.国际贸易，以及各种突发事件的影响，金价外汇经常处于剧烈的波动之中。可以利用这差价进行实盘黄金外汇买卖

（2）交易服务时间长：每天为二十四个小时交易，涵盖主要国际黄金外汇市场交易时间。白天可以上班晚上可以操作，不影响也不耽误正常的上班时间。

（3）资金结算时间短：当日可进行多次开仓平仓（跟权证有点像），提供更多投资机遇。是T+0的交易模式，随时买进随时卖出。

（4）操作简单：有无基础均可，即看即会；比炒股更简单，不用选股多么麻烦，分析判断相对简单，跟美元，原油走势紧密相关。全世界都在炒黄金外汇，每天交易约20万亿美金和3.5万亿美元。一般庄家无法操控市场。在这个市场靠的只有自己的技术。

（5）赚的多：黄金外汇涨，您做多，赚；黄金外汇跌，你做空，也赚！（股票涨才赚，跌则亏）双向交易，真正的上涨下跌都赚钱。

（6）保值强：黄金从古至今都是最佳保值产品这之一，升值潜力大；现

在世界上通货膨胀加剧，将推进黄金增值。

4.黄金外汇市场没有庄家

任何地区性的股票市场，都有可能被人操纵。但是黄金外汇市场却不会出现这种情况，因为黄金外汇市场属于全球性的投资市场，现实中还没有哪一个财团或国家具有操控金市的实力，黄金外汇的价格完全由市场供需决定。正因为黄金外汇市场是一个透明的有效市场，所以黄金外汇投资者也就获得了很大的投资保障。

5.黄金外汇ＶＳ银行储蓄 国债 基金

银行储蓄、国债和基金的收益远低于国际黄金投资的回报率。而且它们的投资周期较长，获利时间也相对较长，而黄金外汇投资是即时性投资，波动较大，你任何时候都可以选择获利出局，缩短了盈利周期。

6.黄金外汇ＶＳ股票

股市的风险较大，受国家政策、大庄家等多方面影响，这些影响个人无法预测，会引起相当的风险。黄金外汇市场属于全球性的投资市场，不受人为操纵，没有庄家，相对公平可靠。股票只能买涨，而黄金外汇可以买涨买跌，买对了都可以有利润。股票是国内市场，交易时间受限制，价格波动连续性不强，而黄金外汇价格是24小时连续波动，没有系统涨停或跌停板，随时都可以进行交易操作，没有时间限制。

7.黄金外汇ＶＳ房地产

房地产投资资金大，回报周期比较长，高价出售赚取差价要等待时机，急于出售可能微利和损失，这就是房产投资的时间限制性。黄金外汇投资相对较小，盈利周期短，资金流动相对灵活。

三、交易细则

1.黄金报价单位：美元／盎司（1盎司=31.1035克）；

2.开户金额：FXCM--MT4:（允许小额资金2000美金～10000美金）。

3.所需保证金: 每1手需要保证金800。

4.最低交易量：FXCM---MT4一次最少要交易0.01手。

5.隔夜利息

6.交易模式：有做多单和做空单两种操作模式，做多单既为买涨，先买后卖，差价为投资者的利润（先低价买后高价卖时）或亏损（先高价买后低价卖时）；做空单即为买跌，先卖再买，差价为利润（先高价卖后低价买时）或亏损（先低价卖后高价买时）；

7.交易时间：周一到周五二十四小时交易

8.交易方式：网上交易平台。

9.金价外汇跌为什么还可以赚钱

打个比方，你预计金价外汇涨，你可以在价格低时先买进，等价格涨上

去之后卖掉，你就赚了。如果你预计金价外汇要跌了，你可以在高位做空（也就是通俗说的买跌），等价格跌下来之后你在低位平仓，这样你就赚到了差价。因为这个市场是合约式的，所以可以先卖再买回来平仓。

四、投 资 者 常 问 的 问 题

1.黄金外汇投资的风险如何？

理论上来说，市场上风险和收益永远是成正比。相对于股票等其他投资产品来讲，由于黄金外汇市场比较规范，符合经济规律，并且黄金外汇市场巨大，不容易被控制，所以资深投资者更容易把握黄金外汇市场的趋势和波动。由此可见，黄金外汇投资的风险是相对较小的。

2.黄金外汇的盈利率有多少？

按投入20万人民币计算，我们拿10%进行操作，也就2万人民币，进行两手单的操作。一般黄金价格

每天的波动都在5美金以上，偶尔波动会达到近20美元，保守估计一天抓住3块钱左右的波动，那这

一天的赢利就是500美金左右，也就是3.4万人民币。整体来讲，通过学习和专家的指导，拥有一定的经验，一般年赢利率都在50%以上。黄金：比如在982.0做多（买入一手），当黄金涨到1012时平仓（卖出），那么利润是：（1012-982）*100=3000美元，换成人民币是20490元；外汇方面比如美元兑瑞郎，在1.0601做空一手（即卖出一手，俗称买跌），当美元/瑞郎下跌至1.0430时平仓，那么利润是：（1.0601-1.0430）*100000=1710瑞郎，由于买入的是美元卖出的是瑞郎，所以1710是瑞郎不是美元，但是平台上面都是用美金结算，因此利润是：1710/1.0430=1639.5美元，兑换成人民币是11197.785元。黄金一手=100合约，外汇一手=100000合约。

3.如何进一步了解黄金外汇投资？

公司有专业人士会对客户免费进行专业指导，免费提供专业的操作建议，还免费提供模拟帐户给客户用于操盘练习，客户可以感觉自己熟悉操作流程以及经验丰富后再自行操作。

4.我们公司如何赢利？

客户在我们的交易平台上进行交易需交付一定的手续费，这手续费既为公司的主要经济来源。所以，我们的利益是跟客户的利益直接挂钩的，公司让客户赚钱了，客户做的单就多了，我们的利益也就越大了。

5.投资黄金外汇需要多少资金？

开户资金：Fxcm--MT4（允许小额资金2000美金～10000美金）。

6.黄金外汇投资与别的投资产品相比有什么优势？

相对股票来说，黄金外汇市场是国际市场，具有风险小，收益高，回报

时间短（一天可进行多次交易，没有时间限制），交易方式灵活多变（可买涨也可买跌，只要买对都一样赚钱）的优势。

7.资金安全吗？

首先，为保障客户的权利，公司会要求客户在签定具有法律效应的合同和协议后，再汇款进行投资。其次，客户必须是从协议里提供的帐户将资金转入公司指定的帐户，因为按照相关规定，将来提取资金时，资金必须且只能转回原帐户，或由客户本人亲自到我司签字提款。这样，资金就不会被客户本人以外的人所提取。

8.资金如何流动？

资金是先存到福汇（Fxcm）在美国银行（BankofAmerica）的对公账户，然后公司按照投资者的账户通过FXCM—Mt4交易平台进入国际市场，进行投资，交易完毕后再通过国际结算银行将资金返还到美国银行（BankofAmerica）的帐户。

9.可以通过银行或黄金交易所进行个人投资吗？

由于银行及黄金交易所都不介绍个人的现货黄金投资，投资者必须通过公司这个媒介来进行现货黄金的投资，建议投资者选择正规合法且信誉良好的投资公司。银行虽然有提供外汇买卖，但是是以1：1的杠杆，投资成本大，而且交易没有平台方便及时。

10.能拿到实物黄金吗？

以保证金形式买国际现货黄金，绝大多数人是以投资为目的，既用一千美金的价格购买价值为100倍以上的现货黄金和约，再通过卖出这张和约，以赚取利润。所以投资者没有必要将实物黄金拿到手，提取

黄金的过程既费时又烦琐，这不仅浪费财力物力，也错过了投资获利的时机。

河南富瑜 理财经理：

电话：***

QQ：690678875

直接投资外汇政策 篇7

一、我国对外国直接投资FDI税收激励政策实施

在改革开放初期, 政策的逐步放开吸引了大量来自港澳台的中小企业投资。这种投资是试探性的投资, 因为政策未完全明朗, 多数投资者处于谨慎的决策阶段。如果说我们实行的税收优惠对FDI产生了影响, 那么, 从我国利用外资的过程来看, 对税收优惠政策的调整, 也使我国吸引外资的规模随之发生了相应变化。尤其是1991年, 我国开始颁布实行《外商投资企业和外国企业所得税法》, 取消了利润汇出我国的所得税, 税收优惠政策第一次以法律形式规定下来。在1991-1993年间, 外资进入的幅度就大幅度增加。项目数在1990年仅有7273个, 而在随后的三年中增加了10.5倍, 达到83437个;实际使用外资金额由34.87亿美元增长到275.15亿美元, 增幅达90%。由此可见, 税收优惠政策的激励对外商直接投资起到了积极作用。1994年, 我国政府统一了内外有别的流转税制, 取消了流转税方面的优惠规定。这段时期的外资规模呈现一定程度的下降趋势。项目数一下子就下降到1994年的47549个, 合同利用外资金额也下降到826.80亿美元。可见, 税收优惠政策的运用与外商直接投资确实是有直接关联的。

我们可以通过FDI的相关统计数据可得出:外资集中的产业与税收优惠政策倾斜的产业是密切相关的。

二、我国对外国直接投资税收激励政策的负面效应

1、税收优惠带来的成本负担。

首要成本是税收的损失, 并侵蚀着税基:我国规定外资企业可享受基本税率15%及“两免三减半”、“五免五减半”等优惠政策, 直接导致税收的减少;次要成本则是“挤出投资”。自2001年以来, 财政部税政司所得税处开发了一套企业所得税微观模拟模型, 利用分层抽样调查法, 选取全国35个省市具有代表性的企业对我国企业所得税的税负总水平和结构差异进行模拟测算, 调查指标涉及企业会计理论的核算、所得税纳税调整、汇算清缴及减免税等各个方面。根据调查结果经计算得到, 我国2000年、2001年、2002年涉外税收优惠成本的估计值分别为687.61、993.48、925.04亿元。

2、过度的税收激励措施不利于内、外资企业的公平竞争。

我国现行税制导致内外资企业的实际税负差别, 并主要体现在所得税制的安排上。一是所得税率上的实际差异, 根据全国企业所得税税源调查资料测算, 内资企业平均实际税负为25%左右, 外资企业平均实际税负为15%左右。二是税基计算上存在差异, 内、外资企业在坏账处理、利息支出、业务招待费、职工工资以及捐赠支出等方面的规定都有较大的不同, 同时, 在固定资产的折旧年限、净残值及折旧方法等资产的处理项目上规定均不相同, 这些都造成了税基的差异。内外资企业在税收待遇上的显著差异造成了内外资企业之间的不公平竞争, 致使资源配置成本不符合市场经济的要求。

3、普惠制的外资税收激励政策不利于结构调整。

我国给予外国直接投资“普惠制”的税收政策, 不利于发挥税收对外商投资的产业导向作用。同时, 按“经济特区—沿海经济开发区—内地一般地区”设计从低到高的梯级税率, 使得本来经济发展水平较高的东部沿海地区更具有投资区位优势, 而经济发展较落后的中西部地区则处于更不利的位置。

4、繁杂的激励政策加大了征管成本, 降低征管效率。

过多的优惠已使税制复杂化和缺乏透明度, 并在一定程度上成为了腐败的一个诱因。内外有别的税收优惠政策增加了税制的复杂性, 加大了税收征管与稽查的难度, 造成了很多管理上的漏洞。

三、两难选择下我国对外国直接投资税收激励的改进

1、转变我国吸引外国直接投资的战略, 变直接优惠为间接优惠。

税收政策虽然是吸引外资的一个重要砝码, 当一国企业向外国进行直接投资时, 其对东道国选择的决定因素有:政治和经济稳定;无行政障碍;完备的物质、商业、法律基础设施;通讯便利;熟练劳动力等。外资进入我国市场主要看重的是我国的市场潜力。因此我们首先要做的是提供给他们一个优良的市场环境, 其中包括政治、法律等软环境, 也包括信息、通讯等硬环境。在我国改革开放30年以后, 市场经济逐步完善, 各种法律制度逐渐齐备的情况下, 我们必须在吸引外资的手段上进行调整, 使吸引外资由直接激励转向间接优惠, 由量的转变转向质的飞跃。

2、税收激励目标定位于外资结构性调整, 从增加FDI总量转变为提高FDI质量。

税收激励博弈意味着税收收入的损失, 在税收损失约束下, 我国应以最少的税收收入代价换取最高质量的外国投资。应借鉴新加坡等国经验, 制定针对大型跨国公司的税收激励政策。以优化FDI来源结构和主体结构, 促进高新技术向我国的转移。

3、在实施税收激励的同时, 要寻求与周边国家的税收合作。

通过签署双边税收协定, 限制地区内的有害国际税收竞争。比如, 税收协调已成为欧盟的主要目标之一。作为资本和公司在国家、区域间流动性增大的结果之一, 利用税收激励来吸引FDI的诱惑将必然增大, 这也是大型经济区域之间税收趋同化的结果。我国应积极参与全球税收合作, 维护本国和发展中国家利益, 实现全球共赢。

参考文献

[1]、孙俊:中国FDI地点选择的因素分析, 《经济学》, 2002年第1卷第3期

[2]、左大培:外资企业税收优惠的非效率性, 《经济研究》, 2003年第5期

[3]、梁琦:跨国公司海外投资与产业集聚, 《世界经济》, 2003年第9期

商品外汇市场投资简析 篇8

杰成觀点：3月LME铜在回落至8000关口之后止跌，短期支撑有效，尤其在美国上市企业的第一季业绩季报强劲及市场对欧洲经济忧虑减退的背景下，铜价有望维持中长期震荡向上的格局，预估区间(7900，8650)。

原油

杰成觀点：随着美伊冲突的趋缓，国际油价3月整体呈震荡回落的走势，但100美元整数关口依然支撑强劲。随着影响原油供需关系的主要因素回归到主要经济体的未来经济前景，我们判断国际油价短期内也难有大幅度的涨升，总体而言，应该维持周线级别的强势震荡格局。预估区间(100,115)。

黄金

杰成觀点：短期看，各主要经济体经济复苏没有一致性的步调，从而导致黄金价格走势的基本面因素作用力相对较弱，中期我们也暂时看不到趋势性的机会；技术面我们比较倾向于日线级别继续小旗形形态向下到1600附近寻找支撑，总体而言，5月短期觀望为主，中期等待基本面因素的明朗或更好的买人做多机会。预估区间(1550,1750)。

大豆

杰成觀点：南美的持续干旱和阿根廷的大豆减产状况不断超预期，促使CBOT大豆4月维持强劲涨升，1465去年高点如此迅速地到达也出人意料。尽管走势看涨势喜人，我们却认为对多方最有利的机会已经将近尾声，所以不建议投资者在高位大力做多。预判5月大豆将进入震荡做头的阶段，预估区间(1400,1500)。

美元

杰成觀点：美国经济去年四季度和今年一季度的复苏令人欢欣鼓舞，可是到目前为止，这种复苏的持续性越来越存在疑问，尤其我们看到消费者信心依然低迷，消费信贷发放标准的放松幅度目前也有所放缓。另外我们认为冬季零售额的强劲表现在一定程度上由反常的暖冬所致，我们可能在5月看到该趋势的“偿还效应”。所以我们认为美元指数维持半年的向上的格局应该已到末端，图中三角形向下突破的概率很大。预估区间(77,81)。

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