高校助学贷款利率（精选13篇）
第六条贷款期限
国家助学贷款期限原则上最长不超过贷款学生毕业后六年。
第七条贷款币种
国家助学贷款币种为人民币。
第八条贷款利率国家助学贷款利率按照中国人民银行公布的基准利率和国家有关利率政策执行。如遇贷款基准利率调整，按照中国人民银行的有关规定及借款合同约定执行。
第九条贷款限额
@陈如是 (中诚信证券评估有限公司副总裁) :贷款基础利率启动, 是利率市场化至关重要的一步。此次贷款基础利率集中报价和发布机制的产生, 放在整个中国利率市场化进程中看, 相当于一场足球赛的进攻方已经带球进入禁区, 就差临门那一脚:存款利率市场化。
@余丰慧 (财经评论人) :贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行, 是现阶段最接近市场化机制确定的利率, 最终过渡到完全依靠贷款基础利率指导贷款市场利率, 从而彻底脱离官方基准利率。从25日公布的一年期贷款基础利率低于基准利率来看, 对于贷款人来说借贷成本在降低, 利好于借贷人。
@芒果时讯 (普通网友) :贷款基础利率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率, 其他贷款利率可在此基础上加减点生成。或许这么认为, 贷款基础利率集中报价和发布机制的运行, 可以视为我国贷款利率市场化的最后一步。
@金融小鳄Duffort307 (普通网友) :贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行, 是利率市场化推进的又一大举措, 有利于各大银行信贷产品的提高效率和透明度, 防范金融机构之间的恶性竞争。而在未来, 随着市场化的进一步提高, 贷款的基础利率有可能被取消。
中国的利率市场化改革又进一步。
7月20日，央行宣布“进一步推进利率市场化改革措施”，包括放开贷款利率下限，取消票据贴现利率管制，对农信社放开贷款利率上限，同时维持个人住房贷款利率浮动区间不变。央行称，全面放开贷款利率管制有利于降低企业融资成本，提升银行服务水平，更好发挥金融支持实体经济的作用。
此政策一出即攪动各方神经，关于放开贷款利率影响的讨论甚嚣尘上。不过，若看即时的市场效果，并没有那么“尽如人意”。7月22日，记者登录招商银行、光大银行、平安银行等多家银行官方网站，在“贷款利率”一栏中看到，上述银行均未对贷款利率作出调整，仍以2012年7月6日生效的利率为准，其中6个月以内的贷款利率为5.600%，6个月至1年的贷款利率为6.00%，1年至3年的贷款利率为6.15%。
“针对不同的客户，银行的贷款利率会有所差别，贷款利率下浮也并非针对所有企业。央行放开贷款利率管制，银行肯定会进行重新定价，但短期内看不到变化。”某城商行资产负债管理部人士说。
这次利率管制的放开到底意义几何？是否会对中国的金融市场产生深远影响？
温柔一刀
实际上，利率市场化改革取消贷款利率下限是影响最小，也是水到渠成、顺势而为的做法。近年来，随着利率市场化的推进，银行也在加强定价能力。银行贷款利率在很少情况下有下浮，有些银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。取消贷款利率下限不过是央行对商业银行“温柔的一刀”，象征意义重于实际。
2013年一季度的央行货币政策执行报告显示，今年3月，全国一般贷款中执行利率下浮的贷款占比仅为11.44%，比年初下降2.72个百分点：执行上浮利率的贷款占比为64.77%，比年初上升5.03个百分点。
贷款利率下限放开短期并不会影响贷款定价。从2012年放开贷款利率下限至7折以来，行业贷款利率下浮占比自2012年3季度开始基本稳定于11%左右，鲜有变化。目前，银行贷款对社会而言仍是相对稀缺资源，贷款利率下限放开，贷款平均利率也不会下行。
有分析人士称，目前金融机构的实际存贷利差情况也制约了贷款利率的整体下行空间。
在存款端利率为彻底放开的情况下，商业银行通过大量提高理财产品收益吸纳资金，据普益财富统计的今年上半年银行理财产品报告显示，2013年1—6月银行理财产品的平均收益为4.40%。按照现行基准利率的0.7计算，贷款利率则为4.417%，已无存贷利差可言。
虽然目前很少有企业能以贷款利率0.7倍的价格从银行取得贷款，但一些国有大型企业还是能从本次政策变更中获益。因为这些企业不仅有政府做隐性担保，还能够带给银行更多的存款和合作项目。小微企业就没有那么幸运。一般而言，银行对中小企业的贷款利率都是上浮的，在基准利率的基础上上浮30%都很常见。既便如此，很多中小企业仍然贷不到款。
数据可佐证这一事实。某银行年报显示，该行2012年小微企业贷款余额2122.18亿元人民币，比上年末增加437.63亿元人民币，增幅25.98%。小微企业贷款平均利率为基准利率上浮15.83%，显著高于公司类贷款平均水平。
从长期来看，贷款利率的放开利好中小企业。大企业的贷款需求逐渐降低，越来越多的银行增加对中小企业的贷款供给，其贷款成本自然下降。不过，应警惕信贷资金在流入实体经济之时出现“马太效应”，议价能力强的大企业信贷成本越来越低，银行为了弥补利润反向推高中小企业融资成本。
理财业务或迎春天
在宣布全面放开金融机构贷款利率管制之后，央行日前再度发文，要求进一步推进利率市场化改革。各金融机构应在市场供需的基础上，结合各项风险因素，完善定价机制建设，合理确定贷款利率，保证贷款正常发放。
利率市场化之势不可挡，未来存款利率管制的放开也变的前景可期。届时，银行依靠存贷差获得的利润将进一步压缩。理财产品作为银行的中间业务将发展壮大，理财产品市场的多元化特色更加凸显。
中证期货分析师李科就指出：
“从经济发展减速，社会总体投资回报降低，压制同等风险水平下贷款利率的潜在上升空间，同时存款利率等却因为久期错配过于严重，导致资金相对紧张（实际供应过剩）而下不来，如果利率市场化，会使加息加速，中国的利率市场化可能走美国的道路，货币市场基金和银行理财产品及固定收益信托充当先锋的角色。”
据相关数据显示，截至2012年底，全国共有233家银行业金融机构开展了理财业务，共发行理财产品32152只，理财资金余额为7.1万亿元。在庞大的理财产品市场中，产品收益类型分化十分明显，保证收益类、保本浮动收益类和非保本浮动收益类理财产品的余额分别占整体余额的10%、20%和70%。
近年来规模不断扩大的银行理财产品是一种存款创新，由利率市场化带来的银行竞争的加剧必然迫使金融机构加速金融创新，尽管金融创新的品种或创新的工具仍不明确，但存款创新、贷款创新、衍生品创新是必经之路。
交通银行某理财经理向记者表示：“在一定时期内，银行理财产品的揽储功能非常突出，但随着利率市场化的加深，揽储功能会逐渐淡化，向其理财本质回归。”由于各家银行定价的差异，瞄准不同目标客户的各品类理财产品差异也逐步突出，收益分化进一步加大。“考虑到银行的揽储压力仍然存在，预计大资产客户会有更多高收益品种可选择。”
治标更需治本
利率市场化改革涉及经济运行诸多方面，牵一发而动全身。特别是在当前经济形势下，无论是“用好增量、盘活存量”，将金融资源配置到国民经济薄弱环节，还是促进民间借贷阳光化、规范化，防范地方债务及影子银行风险，以及有效应对“热钱”冲击等，都需要进一步发挥资金价格杠杆的调节作用，加快推进利率市场化。
经过多年探索，我国存贷款利率已基本实现“贷款管下限、存款管上限”的阶段性目标。贷款利率下限取消，将利率市场化改革推进到最为关键、风险最大的存款利率调整阶段。可以预见，利率改革不会罔顾各类配套制度的成熟而单兵突进。未来全面实现存款利率市场化之前，包括商业银行治理结构、金融机构退出机制、存款保险制度、外汇管理制度等一系列改革将会分步推出。
经过近年来大规模金融改革，我国银行业整体治理水平显著提升，为推进利率市场化改革奠定了重要基础。但有关商业银行破产的法律法规、存款保险制度、人民币汇率形成机制改革以及资本项目可兑换等，仍未取得明显进展，在一定程度上制约了改革进程。特别是利率市场化将改变银行靠存贷利差为主要收入的盈利模式，“旱涝保收”将被激烈的同业竞争取代，一些经营不善的金融机构将有破产和倒闭的可能。这需要建立一套金融机构破产清算法律制度，以及完善的存款保险制度，以保护存款人利益，维护社会稳定。
不过，就算放开所有的利率管制措施，中国距离完全市场化的利率形成体系和有效的资本配置仍然很远。中国政府和央行仍然对信贷设置了数量化的控制工具，同时针对具体行业设置了差异化的信贷导向政策。最重要的是，对银行的存贷款客户而言，来自政府的隐性担保如果不被打破，将继续扭曲利率定价和信贷资源的有效分配，导致银行信贷资源向国有企业倾斜。中国要实现利率市场化就不可避免地要解决这些根深蒂固的问题。政府更应该从根本上加快结构性改革的步伐，包括财政改革、要素定价改革、中小企业改革以及其他金融领域的改革。
（本刊记者综合整理）
央行表示，当年归集和上年结转的分别按活期存款和三个月定期存款基准利率计息，目前分别为0.35%和1.10%。
此次调整后，职工住房公积金账户存款利率将统一按一年期定期存款基准利率执行，目前为1.50%。
银行信息港
中国人民银行202月29日宣布，自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
此举旨在保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
项目 年利率(%)
一、短期贷款
一年以内(含一年) 4.35
二、中长期贷款
一年至五年(含五年) 4.75
中国人民银行2月29日宣布，自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此举旨在保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的`货币金融环境。
深圳房产抵押贷款利率变动【3】
(1)中行消费贷：
原上浮20%调整至上浮30%，即月息5厘3。
(2)工行消费贷：
原上浮10%-20%调整至上浮25%，即月息5厘1。
(3)建行经营贷：
从年化6.66%调至7.55%，即月息6厘3.
目前部分支行额度紧张，审批时效正常，约5个工作日。
(4)广发经营贷：
原上浮30%调至35%，调整为：随借随还，先息后本，月息4.89，配理财或者千6保险，可做到4厘5.
目前放款额度充足!审批时效正常，约3-5个工作日
(5)平安银行今日新政后：
期先息后本：4.35%上浮50%=6.5%，月息5厘4， 不用买保险(宅易通)
持证抵押，等额：4.9%上浮23%(千四-千五保险)年化6%，月息5厘。
持证抵押，等额：4.9%上浮32%，年化6.5%，不用保险，月息5厘4
平安额度紧张，执行竞价出账，高利率优先放款!
(6)浙商经营贷
原上浮30%调至上浮37%即月息5厘4，3年期先息后本，随借随还，如果愿意做存单质押可以降到30%
目前放款额度充足!审批时效正常，约3-5个工作日
(8)石嘴山银行：
利息调整为：
AB类年化8.4%，月息7厘!
C类年化9.6%，月息8厘!附加4%预存贷款本金
(9)中信银行
利息：的年化率6.664%，30年6.125%。
年限：自雇人士较长，授薪人士较长30年。
还款方式：等额本息还款。
(10)招商银行
利息：年化率6.09%
年限：20年
个人住房商业性贷款又称“按揭”贷款，指具有完全民事行为能力的自然人，购买本市城镇自住住房时，以其所购买的产权住房（或银行认可的其他的担保方式）为抵押，作为偿还贷款的保证而向银行申请的住房商业性贷款。
中国人民银行决定，自2005年3月17日起，调整商业银行住房信贷政策，取消商业银行自营性个人住房贷款优惠利率，自营性个人住房贷款利率改按商业性贷款利率执行，上限放开，实行下限管理，下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的0。9倍。房地产价格上涨过快的城市或地区，个人住房贷款最低首付比例由20%提高到30%。个人住房贷款的计、结息方式和还款方式由借贷双方协商确定。在合同期内贷款利率的调整由一年一定改为由借贷双方按商业原则确定，可在合同期内按月、按季、按年调整，也可采用固定利率的确定方式。个人住房贷款逾期（借款人未按合同约定日期还款）执行商业性贷款的罚息利率，由按日万分之二点一计收利息改为在借款合同载明的贷款利率水平上加收30%-50%。2006年5月31日，中国人民银行按照《国务院办公厅转发建设部等部门关于调整住房供应结构稳定住房价格意见的通知》（国办发〔2006〕37号）精神，规定从2006年6月1日起，个人住房按揭贷款首付款比例不得低于30%；但对购买自住住房且套型建筑面积在90平方米以下的，仍执行首付款比例20%的规定。2006年8月18日，人民银行将商业性个人住房贷款利率的下限，扩大为贷款基准利率的0。85倍。
办理个人按揭贷款需提供的资料有：申请人的身份证、婚姻状况证明、与售房单位签订的购房合同或协议、《首付款证明》正本及其已付款的收据或在本银行的存款证明、收入证明（盖单位公章）、在职单位营业执照副本复印件及其他银行要求的文件。
个人住房按揭贷款已经出现十几年时间, 说起来算不得是新鲜的事物。但是, 个人住房按揭贷款正如其出现的原因一样, 它解决的是老百姓的住房大事, 让“居者有其屋”的愿望得以实现, 因此多方位地对其研究还是有理论和现实意义的。
二、复利与单利的换算
如我们所知, 单利利率水平是很直观很容易理解的。比如, 贷款一万元, 单利计息, 利率10%, 那我们就知道, 如果贷款期限是一个计息期, 产生利息就是1000元;如果贷款期限是两个计息期, 那么每个计息期各产生1000元利息, 利息总共2000元;以此类推, 贷款期限是t个计息期, 则产生利息总共1000*t元。可见, 只要已知了贷款的这个关键———单利利率, 其真实水平多高, 就一目了然了。
个人住房按揭贷款同一般的银行贷款一样, 其利率政策是复利政策。复利没有单利相对好理解, 尽管大家知道其本息和计算式, 即在知道本金、利率和期限的条件下, 通过计算可得出最后的本息和, 当然保证中间不还款。
那么能否在单利和复利之间建立起一种联系呢?比如, 已知复利水平, 是否可以把它转化为对应的单利水平呢?因为一旦这样转化, 我们就能很真实地了解这个复利率水平到底有多大。问题的答案是肯定的。
已知复利利率i, 贷款期限t, 本金为P, 则贷款期末本息和为:
现在, 我们用单利计息, 需要保证在贷款期末产生与复利计息方式同样多的利息 (或本息和) , 假定这个单利利率为is, 则有:
因此, 我们可以得出:
三、现行利率分析
回到我们的个人住房按揭贷款。央行宣布在2007年9月14日之后, 人民币贷款基准利率1年期为7.29%, 1至3年 (含) 期为7.47%, 3至5年 (含) 期为7.65%, 5年以上为7.83%。考虑到推进商业性个人住房贷款利率市场化, 允许商业银行办理房贷执行基准利率85%的下限优惠。
住房贷款执行复利政策, 已知年利率, 同时计息周期为月, 还款也是每月偿还一次。这样, 利用上述的方法, 我们就可以把执行下限优惠后的个人住房按揭贷款的年复利水平转化为我们容易理解的年单利水平, 如表1所示。在转化过程中, 特别需要注意的是因为此时计息周期为月, 即实际按月复利计息, 而非每年计息一次, 所以一定是先要计算“贷款月利率”和“对应的月单利率”, 最后再计算“对应的年单利率”才行。
从表中可知, 一般住房贷款年限都在5年以上, 执行的下限利率即6.66%。结合贷款年限, 当年限为15年时, 这时对应的单利率为11.38%;当年限为20年时, 这时对应的单利率为13.86%;当年限为25年时, 这时对应的单利率为17.02%;当年限为最高30年时, 对应的单利率为21.08%。下面图1更加直观地反映了随着贷款年限增加, 对应的单利率的变化情况。
可见, 随着贷款年限的变长, 相应的单利率水平越来越大:当贷款年限为20年时, 这时的单利率大小已经超过复利率的两倍了;当贷款年限为最高年限30年时, 这时单利率水平也最大, 超过复利率的三倍。这些是比较惊人的数字。人们原本以为个人住房按揭贷款利率还比较低, 比较优惠, 其实年数长了, 其实际的利率水平很高, 导致购房者付出的利息很高。对于银行来说, 发放的贷款年限越长, 利息越多, 是越有利的, 即使在贷款本金相同的情况下。相反从购房者的角度来说, 年限长是不利的, 只要月供没有问题, 选择贷款年限越短越好, 否则会多付几倍的利息。
四、结束语
本文围绕个人住房按揭贷款的利率及相关事项展开讨论, 主要有以下两个方面的探索:
1、个人住房按揭贷款之利率一般显示复利利率, 本文将其转化为对应的单利利率水平, 这样有助于更多的人理解和掌握贷款的成本和价值;
2、在当前楼市“过热”的状况下, 充分理解贷款的利率政策和技术内涵, 帮助我们无论是在自住购房还是投资消费时, 都能很好地了解资金的成本和价值, 从而有助于我们更好地经济判断和决策。
参考文献
[1]梁维和.个人住房抵押贷款之利率研究[J].中国房地产金融, 2001, (12) :17-19.
[2]庞江峰.按揭贷款本息计算及账务处理[J].财政金融, 2006, (35) :28-28.
[3]梁维和.透析个人住房抵押贷款等额本息还款法[J].数量经济技术经济研究, 2003, (09) :58-62.
消息一出，网上立刻有人大呼：“这回狼来了！银行的好日子算是到头了！”也有人欢欣鼓舞地表示：“民企的融资春天来了！打破金融体制利率双轨制的机会到了！”但也有人对此不屑一顾：“最后得利的恐怕还是财大气粗的央企，中小企业怎么可能拿到下浮的利率呢？中央的政策意图很可能会被扭曲！”更有人觉得在资金供不应求的市场环境下，商业银行上浮利率的动力远大于下浮利率，“对某些雄心勃勃的银行来说，放进来的非但不是狼，而是一头大肥羊”！
一时间，放开贷款利率的影响众说纷纭，而专家对此的看法也莫衷一是。
象征为主 影响有限
“象征意义大于实际意义。因为现在商业银行没有太多下浮贷款利率的空间。”复旦大学经济学院国际金融系副主任牛晓健告诉记者。数据显示，今年第一季度只有11%的银行贷款以低于央行基准利率的水平发放。因此即使放开贷款利率，今后一段时间也只会有极少的借款人能从银行贷到基准利率7折以下的贷款。而这些借款人几乎都是有国家信用背书的央企和地方政府等。
国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松也表示，即使在原有的下浮30%的贷款浮动区间内，实际上商业银行贷款利率下浮幅度也基本在10%以内，只有首套房贷有可能下浮15%，而上个月刚刚经历了“钱荒”后，如今许多商业银行还没缓过神来，已经有不少商业银行取消了首套房贷的折扣。所以从短期看，这一措施总体对商业银行体系的影响较为轻微。“但这一举措的象征意义在于进一步释放了推进金融改革的决心和力度的信号，同时也进一步明确了未来金融改革的方向”。
“应该说，央行这次放开贷款利率的时点选择非常巧妙，眼下正是银行缺钱的时候，即使放开贷款利率下限，也难有银行能承受7折以下的贷款利率，等于给了银行一个比较长的适应期，从而将改革对经济的影响降到了最低。”华东师大国际金融研究所所长黄泽民如此说。
利率放开 福兮祸兮
尽管短期内的实际冲击有限，但市场化的闸门一旦打开，将来必定会对商业银行的业绩和业务结构产生深刻影响。招商证券首席分析师罗毅认为，贷款利率放开后，必然导致银行间竞争的加剧，从而导致利率下降，息差收窄。据他测算，此次变动会对银行净利润造成2%的负面影响。
交通银行首席经济学家连平则表示，据交通银行金融研究中心测算，放开贷款利率下限将使今年银行贷款利率下降5～10个基点，银行净利润增速将下降1%～1.5%。
不过黄泽民却并不认同这一观点，他认为完全放开贷款利率后，银行贷款利率不会下行，息差甚至可能不降反升。“所谓利率市场化应该叫利率自由化更贴切，因为信贷资源和普通商品不同，并非完全受市场对资金的供求关系决定。从发达国家利率市场化的经验看，先由央行确定的再贷款或再贴现率构成官定的、短期的、最低的利率，接着银行同业公会在此基础上协商出一个合适的利率，最后各家商业银行再根据贷款对象的资信情况等最后确定实际贷款利率。实际上是给银行在一定范围内决定利率的自由，而不是完全由市场单方面说了算。所以商业银行不太可能为了争夺贷款客户大打价格战。”黄泽民进一步分析认为，总额限制和存贷比约束决定了眼下信贷仍是稀缺资源，从许多信托收益率高达14%就可见一斑。而民间借贷的利率就更高了，在存款利率上限依然受限的情况下单方面放开贷款利率，结果对银行反而是好事情。
牛晓健同样认为，放开存款利率对银行是利好消息。对风险较高、议价能力较弱的中小企业来说，今后还是“店大欺客”，你爱贷不贷，银行缺乏降息动力；对于能力较强的央企和大型国企来说，则可能出现“客大欺店”的情况，在贷款利率谈判中，将处于更有利的位置。但这并不意味着中小银行就有机会通过价格战把这些央企客户资源从四大行嘴里抢过来，因为中小银行的贷款规模太有限，资金成本又相对较高，很难和大银行拼价格战，抢大客户。“不管是大银行还是小银行，利率市场化都既是机会也是挑战，假如能借机大力发展自己的特色业务，发挥自己的优势，调整业务结构，反而是好事。但如果风控没把握好，一味掀起价格战，形成恶性竞争，那将来就很难说了。尤其对中小银行来说，从世界上来看，利率市场化后，中小银行大面积破产，大银行进一步壮大的情况很多”。
巴曙松也认为，中长期看，利率市场化会促使商业银行经营模式从目前的同质化商业模式转向差异化定位，大型银行需要更多关注综合发挥多种金融工具为大型企业提供多元化服务，而中小银行则需要转向更为清晰的、有相对定价能力的小微企业，假如最终能形成这种互补型的良性竞争，那就是银行和实体经济的双赢了。
谁给谁让利
当然，最终究竟是银行和实体经济双赢还是双输，眼下还说不准。毕竟今后的市场会呈现出多种可能的走势。一种决策层希望的走势是，贷款下限放开增加了大企业对银行的议价空间，削弱了银行的利润空间，促使银行不得不将更多的信贷资源向定价更高的中小企业倾斜，而随着越来越多的银行将中小企业贷款视为“香饽饽”，越发激烈的竞争也将逐渐降低中小企业的贷款成本。从而既有利于利润从银行业向实体经济的回归，又缓解了中小企业贷款难问题。
摘 要：客户定价是银行应对利率市场化的最主要措施，精准的存贷款定价是银行的核心竞争力之一。本文将以时尚经济的视角，研究商业银行存贷款利率定价机制与策略，从而为农村商业银行存贷款利率定价提出思路与设想。
关键词：资金转移
存贷款利率
定价机制
2014年11月22日、2015年3月1日、2015年5月11日央行连续三次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，同时将存款利率浮动区间扩大至存款基准利率的1.5倍。三次降息均为非对称性降息，充分显示央行在降息同时也不忘利率市场化改革的长远意图，随着存款保险制度的正式推出，存款利率完全放开已指日可待。
在利率管制期间，银行间的竞争主要是产品创新，服务水平等非价格手段的竞争，一旦利率放开，对金融产品可以自主定价后，价格将成为商业银行之间竞争的主要手段。银行为了扩大资金来源，吸引优质客户，增加市场份额，有竞相提高存款利率和降低贷款利率的冲动，价格竞争的直接后果就是存贷利差缩小、利息收入在总收入中占比下降，而净利差收入是商业银行的主要收入来源，我国农商银行的中小客户数量占多数，大客户业务贡献占主体，净
利差收入甚至达90%以上。存贷款利差缩小不仅减少银行利润，同时也增加了银行利率基准风险，因此客户定价是银行应对利率市场化的最主要措施，精准的存贷款定价是银行的核心竞争力之一。
目前，大部分农商银行尚未建立统一的定价机制，做不到根据客户风险、期限、担保方式以及自身的资金成本，运营成本等实现逐笔定价。在实际操作中，很多贷款的利率跟客户的风险等级不成正比，跟贷款的期限也没关系，贷款并不能反应出银行承担的信用风险、利率风险和流动性风险。随着利率市场化的逐渐推进，利率差的波动加大，需要把管理重心从规模扩张的粗放式管理转向净利差的精细化管理，而净利差精细化管理对银行利率定价能力提出更高的管理要求。鉴于目前农商行已开始启动内部资金转移定价系统建设，而内部资金利率又是商业银行利率定价管理的核心，因此本文从内部资金转移定价角度分析银行利率定价机制，旨在为农商行未来的外部定价管理提出思路。
一、基于内部资金转移定价（简称FTP）的存贷款利率定价的必要 性和重要性
（一）FTP对商业银行经营管理的影响
1、为生息资产和付息负债业务定价提供测算依据。
2、分离银行面临的市场风险和信用风险，建立专业、高效的风险管理机制。
3、为商业银行推行全面财务管理，综合分析产品、客户和部门的效益创造条件。
2（基于本文主要阐述外部定价，此处不多赘述FTP运作原理）
（二）FTP与存贷款定价的关系
利率定价管理是对生息资产、资金价格的管理，具体包括存款利率、贷款利率、拆借利率、贴现利率、付息负债和内部资金利率等，其中，内部资金转移定价是利率定价管理的核心。因为制定存贷款利率的核心是确定资金的成本和收益，在此基础上结合成本分摊和信用评价，就可确定存贷款的利率水平。有了内部资金利率，存贷款定价就水到渠成。
（三）FTP影响外部定价实例
比如在流动性较为紧张时，为缓解流动性压力需增加定期存款，减少发放大额及期限较长的贷款，则可以通过制定吸引或歧视性的内部资金利率，提高相关期限定期存款的FTP价格以增加其存款资金收益，降低大额、期限较长贷款的FTP价格，以增加贷款资金使用成本，达到优化资产负债结构的目的。上述存贷款FTP价格变动后，将反作用于产品端，从而发挥引导产品定价的作用。
（四）FTP定价具体实施所面临的困难
和其他任何体系一样，内部资金转移定价体系运行成功与否，最终取决于对它的认知和运用水平。目前大部分农商行的管会系统尚处于初建阶段，具体实施过程非一蹴而就，具体实施过程中，可能产生各方面的问题，直接影响到FTP定价体系的实施效果。后期需继续加大管会系统建设，摸索总结经验，建立一整套基于利差的分析体系，通过利差分析决定那些业务多做，那些业务少做，什
么时间做的问题以提升FTP定价实施效果。
二、内部资金转移定价方法
商业银行的资金可分为三类：外币资金、人民币资金交易类产品（如同业拆借、债券回购、现券买卖等）、人民币存贷款业务。常采用的定价方法如下：
（一）外币资金
外币资金曲线，一年期以内的使用市场价格（libor、hibor）作为内部资金转移定价的基础，美元产品采用libor，港币产品采用hibor，所有其他币种采用libor，一年期以上为swap曲线，定价方法采用期限匹配模式。
因外币资金管理依托于相对成熟的国际金融市场，在公开而活跃的国际资本市场上，外币的收益率曲线可以被认为是真实有效的。
（二）人民币资金交易类产品
人民币资金交易类产品的曲线，一年期以内的使用市场价格（shibor）作为内部资金转移定价的基础，一年期以上为国债收益率曲线，定价方法采用期限匹配模式。
对于小型的农商行来说，在国家利率管理政策下，管理层在效益最大化利益驱动下，不少农商行错配资产负债期限结构，将流动性很强的短期负债运用到流动性较差的长期资产上，负债流动性高于资产流动性，存在流动性风险隐患。为提高农商行对流动性风险的重视程度，保障金融市场部不因拆入资金解决流动性风险而背负
过高的成本，应在市场利率基础上加一定的风险补偿率。
（三）人民币存贷业务
目前，我国商业银行的存贷款利率是以央行公布的基准利率为定价基础的，尚未实现完全市场化，人民币存贷款业务的内部资金转移定价是建立在商业银行自身的成本收益分析基础之上的，因此，不能完全使用市场价格作为内部资金转移定价的基础，建议暂时采用多库模式下的内部资金转移定价模式。即由资金中心首先按期限分类资金池，分别计算各资金池内存款吸收的平均成本率，和贷款发放的平均收益率，收益率减去成本率的利差按照一定的分配比例在存贷款业务间进行分配，计算出每个资金池的内部资金转移价格，分配比例根据各农商行对存贷款业务的政策倾斜度确定。
定价方法按现金流特征和产品业务特征分为直接期限匹配、利率代码差额法、赋值利率法、锁定利差法、久期法，如按揭贷款使用久期法，定期存款、利随本清的贷款使用直接期限匹配法。
三、基于内部资金转移定价的存贷款利率定价方法
（一）基于内部资金转移定价的存款定价方法
内部资金转移定价系统运行相对成熟的情况下，可按人总行关于《城市商业银行人民币存款利率定价管理办法》中的存款定价方法，以人民银行存款基准利率作为重要参考，综合考虑盈利可持续、发展战略、市场定位等多项因素，运用“内部成本效益测算+调整因子”的方法，实行“挂牌利率+差异化定价”的模式。
公式：存款挂牌利率=Min{内部测算的存款基础利率+调整因
子，央行存款利率上限}（存款利率放开后不需要再考核央行存款利率上限）；存款基础利率=存款资金收益率-存款营运成本率-目标利润率；存款资金收益率=按照相关业务的定价方法从FTP价格曲线上取值；存款营运成本率，存款营运成本率代表每一类存款所分摊得到的合计费用率，包括人事费用、营销费用、运营费用、折旧费用四大类费用，由本行管理会计系统通过成本分摊流程将全行费用分摊到每个账户，从而汇总出每一类存款在上一年度的合计费用率；目标利润率，目标利润率由定价管理部门根据存款总体目标利润率分摊至各期限存款测算得出，目标利润=资本/总资产×资本的目标收益率（预期分红比率）×贷款额。
内部资金转移定价系统运行不太成熟时，建议按人总行关于《农村合作金融机构存款定价管理办法》中的存款定价方法，采用基础利率加调整点数的方式确定，计算公式为：存款利率=存款基础利率+调整点数；存款基础利率=（贷款利息收入+存款投资收入-目标利润-运营成本-违约成本-税金）/存款金额×期限；其中：贷款利息收入=存款金额×（新增贷款/新增存款）×贷款平均收益率；存款投资收入=存款金额×投资比例×上海银行间同业拆借利率（Shibor）；违约成本=违约率×存款金额×（新增贷款/新增存款）；存款利率调整点数，根据客户发展战略、产品营销战略、区域发展战略、同业竞争策略等因素确定定价调整幅度。
（二）基于内部资金转移定价的贷款定价方法
内部资金转移定价系统运行相对成熟的情况下，可采用基于目
标收益的成本加成风险定价方法，定价模型计算公式：目标利率=（资金成本率+运营成本率+风险成本率+（经济资本占用率*(资本成本率+经济利润率)）/(1-所得税率)）/（1-营业税及附加比率）；
保本利率=（资金成本率+运营成本率+风险成本率+（经济资本占用率*资本成本率）/(1-所得税率)）/(1-营业税及附加比率)各农商行根据自身实际情况在定价系统中设置FTP参数、运营成本率参数、违约概率及违约损失率参数、产品权重系数、客户类型系数、信用等级系数、押品系数、行业系数、期限系数等。
内部资金转移定价系统运行不太成熟时，建议采用价格领导型定价方式，即贷款利率=基准利率*(1+浮动幅度)。浮动幅度建议考虑担保形式、信贷投向、贷款比例（指借款单位总贷款金额，含本次申请贷款金额，占农商行上年末资本净额的比例）、贷款期限、账户形式与入股比例等因素。
四、总结
XXXX〔2015〕20号
XXXXXXXX有限公司
关于申请对优惠利率贷款进行审核的报告
XXXX民宗局：
我公司于2015年获认定为“民族贸易企业”，根据国家对民贸企业的有关优惠政策，按照印发的《XXX民族贸易和民族特需商品生产贷款贴息管理实施细则》要求，现与XXXX银行达成一致意见，同意实行优惠利率以人民银行基准利率给予我公司流动资金贷款XXXX万元(¥XXXXXXXXXX.00),用于购买原材料，特向贵局申请对此笔贷款进行审核。
2015年7月18日
主题词：申请 优惠 利率 审核 报告 报送：XXX民宗局、XXXX银行、XXXXXXX信用担保有限公司
抄送：办公室 留底
XXXXXX有限公司
国际金融市场普遍认为，其目的是缓解中国对其大宗商品需求减弱的冲击。分析称，过去10年澳元上涨的主要动力是中国经济，澳大利亚也成为中国最大的铁矿石和煤出口国。但随着中国经济显著放缓，尤其是经济从投资主导型增长模式向消费驱动型增长模式转变，这意味着中国对澳大利亚铁矿石和煤的需求将减少。
澳大利亚降息是受到中国经济增速放缓的影响，但中国的利率不仅没有下降，反而还在上升，这着实令人不解。中国央行二季度货币政策执行报告显示，6月份当月，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.91%，比3月份上升0.27个百分点。这仅仅是商业银行正常贷款利率的表现，如果考虑到上半年委托贷款和信托贷款——高息贷款占比分别达到11.0%和12.1%、同比分别提高4.8和7.8个百分点，那实际意味着中国有更多企业在承负着更高的贷款利率。
“利率低于10%的贷款免谈”。前不久，一家中型商业银行的中层管理者在与笔者聊天的时候讲了这样一个事实。这不算高息，一家中小型民营公司一般情况下的“贷款成本”都将达到18%，甚至20%。尤其是缺乏抵押品的企业，它们要是通过委托或信托方式完成贷款，成本会更高。如果我们再看看中国股市的状况，均说明中国整个融资市场成本过高，根本不适合中国以实体经济为本的基本特征。
如此高的融资成本，将促使大量资本向金融领域聚集，促使更多的资本热衷于投机炒作，而放弃实业投资，或者把实体经济当作投机炒作的融资平台。当年的温州就是典型案例。
我们应当以适当高一点的资本价格迫使企业更加注重效率，但必须适度。尤其是企业转型、升级的过程中，这对企业是一个巨大风险，是生死存亡的考验。要发展实业，要提高制造业水平，我们必须给企业以足够的利润空间，否则企业转型、升级的动力何在？资本、资源何在？
这里当然存在一个“分寸和尺度”的拿捏。而货币政策的“分寸与尺度”的拿捏正是“松与紧”的对立统一，因为这关乎全社会融资成本的适度性。可以肯定地说，过去3年，中国货币条件过紧，利率水平过高，企业融资成本高昂，不适应中国产业转型升级的要求。尤其是这样的紧缩，把股票市场打坏了，这就更是一个不可饶恕的错误。因为，企业面对转型升级的巨大风险、最需求股权类资本的时候，我们的股市不支持。为什么会发生这样的问题？当然是市场利率过高。
所以，中央银行必须抓住时机引导贷款利率下行，这不仅是减轻企业信贷资本负担的过程，更是推高股市，让股权融资成本降低，支持中国经济更好、更快、更有效地转型升级的必要条件。同时，也是拉动内需，使中国经济进入良性循环状态的必要条件。而且是当务之急，也是唯一路径。
贷款利率已经放开了，更多的应当依赖市场定价，但这不意味着央行可以不再承担自身对利率调控的责任。但同时我们也有疑问：央行通过什么手段引导全社会融资成本下行？中国的基准利率在哪儿？公众通过什么信号获知央行对贷款利率的态度？
（来源：中国经济周刊）
关键词：房贷首付,房贷利率,房地产波动率
一、美国次贷危机的教训
2008年美国次级贷款最终导致一场影响全球的金融危机, 在这场危机的根源是美国各大金融机构为了追求自身利益而违背了金融学的基本原理。2001年开始, 美国的投资银行和对冲基金、保险公司、商业银行开始向信用记录并不好的购房者提供零首付的按揭贷款, 以为众多美国购房者提供便利。但是在实际操作中, 各相关方面违背了他们一直坚守的金融学基本原理。他们向贷款人提供的贷款便利, 但这并不改变房产本身的风险收益比。降低贷款的首付门槛, 降低贷款的利息和其他成本, 降低对贷款人的信用要求, 并没有降低房地产本身固有的风险。风险对于资产是一个固定特征, 永远不会改变。美国各大金融机构不采取全对冲的方法来保护自己的头寸的原因有两个, 一是市场上没有对冲的交易品种, 一是自私的盈利目的。在一个合理的市场中, 对冲次级债的代价将会非常之高, 所以美国各大金融机构就用简单的多样化分散投资的方法来实现名义上的风险防范。如果他们用正当的对冲交易来化解次级债风险, 为对冲而支付的代价将使这些投资银行在次级债这个品种上几乎没有利润。
二、我国房贷首付利率及还款细则历史
1991年建设银行、工商银行专门成立了房地产信贷部, 办理个人住房信贷业务, 并制定了职工住房抵押贷款管理办法。1995年8月中国人民银行颁布了《商业银行自营住房贷款管理暂行办法》。银行要求有提供双重保证即抵押 (质押) 担保与保证担保, 并且最高期限为10年, 还要求借款人先有存款, 存款金额不少于房价款的30%, 存款期限必须在半年以上, 从这可以看出当时对住房抵押的条件要求比较严格。2003年6月13日, 为了调控过高的房价, 人民银行发布了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》。《通知》指出商业银行的贷款应重点支持符合中低收入家庭购买能力的住宅项目, 对大户型、大面积、高档商品房、别墅等项目应适当限制。并且《通知》规定, 对购买第一套自住住房的, 个人住房贷款仍执行现行的优惠住房贷款利率和首付款比例不低于20%的规定, 而对购买高档商品房、别墅或第二套以上 (含第二套) 商品房的借款人, 商业银行可以适当提高个人住房贷款首付款比例, 并按照中国人民银行公布的同期同档次贷款利率执行, 不再执行优惠住房利率规定。2006年6月, 为了抵制过高的房价, 政府又出台了新的房贷政策, 申请第1套住房贷款且购房套型面积超出90平方米的, 银行将对其执行最低30%的首付款比例;申请第2套房房贷的个人, 不论其购房面积大小, 银行将统一执行最低30%的首付款比例。
而2008年10月份, 由于受国际金融危机冲击, 我国房地产销售量大幅下滑, 为拯救房市, 中国人民银行又出台政策, 商业性个人住房贷款利率下浮幅度调低至70%, 最低首付款比例调整为20%。个人住房公积金贷款各档利率分别下调0.27个百分点。
长期以来我国的银行对于住房按揭贷款的首付及利率是行政性决定的, 而不是由市场化机制决定的。这种方式看似安全, 实质上对于资本市场发展没有益处。
三、房地产首付和利率关系
如果某套新开发的住房现在的出售价格为100万元, 根据目前情况按20%的首付比例, 客户可以首付20万元, 其余的80万向银行申请10年期等额还款的按揭贷款。10年期的贷款, 对于发放贷款的银行来讲, 10年期的房贷第一年风险最大, 最后一年风险最小。因为最后一年的时候, 贷款买房者已经还了92万元, 还剩余了8万元没有还清, 他只要再支付8万元就能完全获得该房产。如果在第一年里, 房产价格暴跌超过了20%, 客户就会考虑违约而让银行收走房产, 这比仍然持有该房产损失更小, 2009年初发生在我国一些地区的业主退房事件也从某些方面间接说明了这一情况。
如果已知所购房产现价为100万, 假设已测定出房产一年期波动率为25%, 那么借鉴BDT模型, 假设一年以后房价可能上升到P或者下降到U, 那么有:
(P+U) /2=100并同时满足:Ln (P/U) =25%
采用尝试法, 得出P=112.4, U=87.6,
如果第二年, 房价跌到87.6万, 银行等于拥有了一个卖权, 即可以以至少87.6万元的价格以80万元的执行价格抛出, 这是一个一年期的卖方期权, 如果同期无风险利率为5%, 那么可以根据B-S公式测定出这个期权的价格, 为3.26万元, 由此, 我们可以算出客户应付的利率为:3.26/80+5%=9.05%, 这个利率是保底利率, 因为贷款越到最后越安全。所以用这种办法我们得出了首付与利率的关系。
由上述测定方法中, 我们可以看出首付比例越高, 银行资产就越安全, 所以就能降低利率, 采用多种办法来吸引顾客。贷款利率和存款利率无关, 只和客户的还贷风险有关。我们只要知道了房产的波动率, 就可以根据首付比例来测算出应该收取的利率。这为我国房地产贷款市场的产品创新打下了基础。
参考文献
[1]、周洛华.金融工程学[M].上海:上海财经大学出版社, 2008.207-208
字号：T|T
执行仅数月的首套房贷款利率优惠开始呈现回调趋势。前天，记者从光大银行郑州分行个人信贷业务中心证实，该行已经取消首套房贷款利率优惠，恢复到基准利率。随后，记者走访郑州市区国有银行及其他股份制银行发现，多数银行仍执行首套房贷款利率优惠，但优惠幅度正在缩小。
郑州部分银行取消首套房贷款利率优惠
前天下午，光大银行郑州分行个人信贷业务中心一工作人员向记者介绍，该行目前对首套房贷款实行基准利率，至于是否上浮，要根据购房者实际情况及楼盘情况等因素确定。而此前，包括光大银行在内的郑州市绝大多数银行对于首套房贷款利率执行的标准为：首付比例普遍3成，一般客户利率9折，部分优质客户可以申请到8.5折。
随后，记者以购房者的身份咨询光大银行在郑州市数家支行的个贷中心，证实光大银行确实已经恢复基准利率，且执行得比较严格。光大银行经三路支行工作人员表示，7月份该行就已经施行首套房贷款基准利率。8月份，部分客户首套房贷款利率上浮5%。“如果是二手房，则要在基准利率的基础上再上浮10%。”
在记者走访中，郑州还有几家银行也取消了首套房贷款的利率优惠。中国农业银行郑州行政支行客户部相关负责人表示，现在首套房贷款按基准利率走，有关优惠政策已经取消。招商银行郑州分行个贷经理许航也表示，首套房贷款，该行现在按照基准利率执行，并随着央行对基准利率的调整而上下浮动。
多数银行仍有优惠 但幅度正在缩小
记者在走访郑州市区银行的过程中发现，多数银行仍在继续执行首套房利率优惠政策。中国银行、建设银行、工商银行及交通银行等多数银行对首套房贷款利率依旧给予优惠，但优惠幅度已经开始缩小。
中国建设银行郑花路支行相关工作人员说，首套房贷款利率折扣是根据开发商项目来确定的，由项目确定客户群，再具体确定利率折扣的优惠率。“目前，最低也就是9折的优惠。”
中国银行郑州花园支行个人信贷中心工作人员表示，目前中行还有对首套房贷款利率的九折优惠，但必须是中行的VIP用户，同时开通中行五个以上金融产品的优质用户，才有资格享受。“而之前限制条件比较宽松，只要没有不良的银行信贷记录，一般客户都能享受。”
大规模的楼盘和品牌开发商可享优惠
前天下午，记者实地走访郑州市区多处楼盘，发现了一个奇怪现象——和同一家银行合作的不同楼盘，有的称首套房是基准利率，有的却表示有优惠。
在农业路与中州大道交叉口附近一处楼盘，置业经理告诉记者，跟他们合作的中信、广发、光大、建行、交行等银行，首套房贷款都按基准利率走，没有优惠。
而在花园路与东风路交叉口一处在售楼盘的置业顾问周涛却告诉记者，跟他们合作的银行中，办理交行的首套房贷款能享受九折优惠。
对此，交通银行河南省分行营业部个人信贷中心相关负责人解释说，首套房贷款利率享受怎样的优惠折扣，跟银行与开发商签订的具体协议相关。“在实际操作中，对于一些大规模的楼盘和品牌开发商的按揭申请，向总行申请后还可以拿到利率优惠，其他都要实行基准利率。”
他还提醒购房者，具体到每个楼盘，负责楼盘房贷的银行客户经理所说的优惠折扣率，才是最准确的数据。
优惠取消与房地产市场变化有关
竞合地产董事长王东表示，这次房贷利率的调整和房地产市场关系比较密切。前几个月，包括郑州在内的楼市成交量出现明显增长，这影响到银行房贷政策的制定。“比如，郑州5月份到现在，商品房月成交量一直在1万套左右，几乎是去年同期的2到3倍。其中，大部分购房者都会通过银行贷款方式购房，这大大消耗银行信贷额度。因此，银行不得不调整信贷政策。”
交通银行河南省分行一负责人表示，部分银行回归基准利率也是无奈之举。首先，在楼市敏感时期，首套房贷款利率的变动就没有停止过，随着政策和市场的变化而变化。其次，利率市场化逐步深入后，不少银行选择了将存款上限上浮到1.1倍，传统房贷业务利润空间收窄。最后，房产抵押消费贷款等业务扩展迅速，因此银行开始调整放贷的格局，进而出现收缩个贷尤其是房贷的情况。
专家呼吁支持刚需人群购房需求
实际上，早在7月份，就有不少专家建议取消首套房贷款利率优惠。比如，中国社会科学院财经战略研究院7月23日发布《中国住房发展(2012年中)报告》，预警半年后房价存在报复性反弹风险，建议取消对首套房的贷款优惠利率。
但河南房地产业商会常务副会长兼秘书长赵进京认为，银行取消首套房贷款利率优惠，肯定会抑制购房贷款的需求。这有利于缓解当前房地产市场“量价齐涨”带来的涨价压力。但他呼吁，在信贷政策上，应坚持支持刚需人群购房需求，加大优惠力度，实行差异化信贷政策。
一个小算术
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