经济与金融论文

经济与金融论文（通用7篇）

经济与金融论文 篇1

美国金融危机震撼全世界

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 房利美和房地美被国有化（2008年9月7日）雷曼兄弟公司（第四大投行）宣布破产（9月15日）美林公司（第三大投行）则被美国银行收购 保险巨头美国国际集团（AIG）被政府接管 美国最大储蓄银行——华盛顿互惠银行倒闭 贝尔斯登因陷入财务危机而被摩根大通收购（3月）高盛和摩根士丹利转为银行控股公司（9月21日）

华尔街金融危机迅速扩散

 美国破产银行已30家、危机迅速向欧洲、亚洲扩散

 冰岛、巴基斯坦等国家已陷入―国家破产‖

 现行国际货币与金融体系受到前所未有冲击

华尔街金融危机的导火线—次级贷款: 贷款标准低、还款方式灵活

次贷危机的催化剂

 泡沫经济：楼市泡沫+商品泡沫=超级泡沫（索罗斯）

 无约束的金融创新：住宅抵押贷款债券（MBS）、抵押担保债券（CMO）、担保债务凭

证（CDO）、信用违约掉期（CDS）等衍生品

金融产品的复杂化、信息的严重不对称，金融衍生产品成为金融市场―大规模毁灭性武器‖巴菲特

– 2001年泡沫经济破灭后，为刺激经济自，美联储实行低利率政策，同时美国房价强劲上

升（从2000年到2006年，美国房地产的价格升高了80％），次贷规模迅速扩大（从2003年的4000亿美元增至2005年的14000美元），与次级抵押贷款相关的住宅抵押贷款债券（MBS）、抵押担保债券（CMO）、担保债务凭证（CDO）等衍生品等证券投资热情高涨。雷曼作为华尔街最大房屋贷款的持有者，杠杆比率更高达40倍。这既造成了繁荣，也孕育了危机。

–美国创造了一个更大的超级泡沫代替2001年网络泡沫，2006年房地产泡沫破灭。– 2001年1月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5%降至

1%的历史最低水平。(从2004年6月底起，美联储不断收紧原本宽松的货币政策，已连续13次以25个基点的速度稳步加息，联邦基金利率升至4.25%。)

美国金融危机的背景

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– 新一轮经济全球化、世界利益捆绑在一起，相互锁定 全球化下的三大板块互动 制造板块制造向亚洲集中，制造成本下降 金融板块金融资源向欧美集中，金融垄断地位上升 资源板块资源供给跟进，资源国家地位上升

美国金融危机的根源

美元↑→流动性泛滥→资产泡沫↑→次级贷款↑、金融创新↑、金融监管不力→次贷

危机

→金融危机→信用危机→流动性危机→信贷收缩→经济衰退

如果你掌握了石油，你就控制了工业、如果你掌握了粮食，你就控制了国家

如果你掌握了货币，你就控制了世界-------美国前国务卿基辛格

 金融危机向实体经济蔓延加剧危机恶化

 美国极力向全球转嫁危机：美联储印3000亿买国债

美国金融危机对中国的机遇和挑战

 挑战:资本流出冲击中国资本和地产市场美元资产缩水经济衰退而影响中国出口  机遇:美元及美国金融霸权的削弱世界金融格局的调整有利于―走出去‖推动社会改

改刺激产业升级和经济转型

中国经济增速放缓，经济调整压力增大

中国出口增速回落、投资增速下降、企业破产数量激增、财政增收困难、济增速放缓统计数据显示，中国出口额占GDP比重从2001年的20%增长到2007年的近40%，中国经济对出口的高度依赖，必然使得中国经济会受到发源于美国波及日、欧的经济危机的严重影响。

经济转型的方向

数量扩张型、资源消耗性、环境污染型、低附加值型的出口导向发展模式难以摆脱―世界车间‖和―为他人做嫁妆‖的现实。而且，金融危机发生后引起的世界性经济衰退也使该模式难以为继。

外需→内需、投资→消费、数量→质量

中国具有抵御金融危机的能力

庞大的外汇储备、雄厚的财政基础、良好的经济基本面、资本项目尚未开放

金融体系稳健

经济与金融论文 篇2

(一) 金融深化、金融约束的研究背景

上世纪70年代, 麦金农与爱德华·肖从“金融深化”与“金融抑制”两个角度研究了发展中国家经济增长与金融体系之间的辩证关系。发展中国家政府往往对本国金融市场实行包括高估汇率、压低利率等金融抑制措施, 造成国内现代金融银行体系 (主要服务特权的国有企业) 与传统金融机构 (包括钱庄、信用社, 主要服务中小企业) 并存的二元结构, 削弱了政府货币政策效果 (麦金农, 1973) 。此外, 过低的官定利率不仅使资本市场资金供求失衡, 更使能贷到款的大企业几乎得到免费的资金供给, 从数量与质量两个层面降低投资效率 (爱德华·肖, 1973) 。金融深化则是指政府放弃对金融体系的过分干预, 并在有效控制通货膨胀之后, 使利率与汇率能够充分反映资金与外汇的供求状况。较高的实际利率既能够满足市场生产部门的资金需求, 又能够凭借市场机制淘汰低收益投资项目, 推动一国的经济增长 (胡海鸥等, 2012) 。

“金融约束”是指一系列包括对存贷款利率加以控制与资本市场准入限制的配套金融政策, 为金融部门与市场生产部门创造租金, 提高金融市场的运行效率 (赫尔曼等, 1998) 。“金融约束”与“金融深化”并不是对立的概念, 与此相反, 一个经济体通过金融约束, 反而能更好更快的达到金融深化这一目标。因为金融约束理论提倡对于金融市场给予一定的控制, 使市场利率低于“金融自由化”下的市场利率, 高于“金融抑制”下的管制利率, 从而抑制金融机构间的过度竞争, 在渐进实现“金融深化”的同时能有效防止宏观经济剧烈波动。这一理论得到了包括韩国在内亚洲国家的认同, 并成为在这些经济体金融深化过程中的指导思想。

(二) 金融约束下的韩国金融改革与实证模型

上世纪70年代末, 韩国开始的金融改革, 主要致力于控制通胀, 提供稳定的外部条件。1980年, 韩国开始缩小政策性贷款利率与一般性贷款利率之差, 改变以往政府分配信贷配额的局面。1982年, 韩国实现了多家银行的股份制改革, 并降低银行业准入标准。自1982年以来, 政策贷款占银行放贷总额中的比重从18%下降到6%, 商业银行的数量翻了一番, 私有化程度进一步提高。1993年, 韩国全面实现了经常项目的自由兑换与资本自由流动, 1995年, 韩国利率实现自由化。从70年代末至2012年, 韩国虽然经历了东南亚金融危机、次贷危机等多场金融海啸, 但国民经济依然维持了近30年的高速增长, 从一个发展中国家成长为一个中等发达国家。与拉美暴风骤雨式金融改革不同的是, 韩国金融深化是一个渐进和长期的过程, 并在初始的阶段实行一定的管制利率。韩国的金融改革是在金融约束下的发展历程, 而非完全的自由化, 从而使本国经济有了一个较长时期的适应过程, 避免了如拉美国家在金融自由化过程中经济的剧烈波动。

为了探究在金融约束条件下韩国经济增长与金融改革的关系, 本文选取了1990-2012韩国的M2、GDP、通胀率、股票市场市值、债券市场市值与商业银行放贷总额等指标数据作为样本 (来自彭博数据库) , 计算经济货币化指标与金融相关比率 (FIR) 。其中经济货币化比率是通货与银行活期定期存款与经济活动总量之比 (M2/GDP) , 它反应一个经济体的货币化程度;金融相关比率则是金融活动总量与经济活动总量之比 ( (M2+L+S) /GDP) , 也是衡量一个国家金融深化程度的重要指标 (戈德史密斯等, 1994) 。在建立回归模型时, 等式两边同取自然对数 (消除异方差) , 根据计量经济学的一般原理和实际意义, 将回归方程的基本形式设定为:

下标t代表了时间维度, ε为随机扰动项, lngdp反映了韩国在金融约束条件下的经济增长率, lnm2g反映了韩国经济货币化程度, lnfir反映了韩国经济金融化程度, lninf反应了韩国的通货膨胀程度。

二、金融约束模型的时间序列数据分析

(一) 单位根检验

数据的平稳性是进行协整分析的前提条件, 而检查序列平稳性的标准方法是单位根检验。有ADF检验、DFGLS检验、PP检验、KPSS检验、ERS检验与NP检验六种方法。本文选取ADF方法, 并采用AIC准则来确定时间序列模型的滞后阶数, ADF检验的原假设是序列至少存在一个单位根。如表1所示, 各变量的一阶差分值都是平稳的:Δlnfir、Δlninf在1%下显著, Δlngdp和Δlnm2g在5%水平下显著, 因此各变量均为一阶单整变量, 符合I (1) 过程, 各变量之间存在长期均衡关系, 由于同阶单整性, 可以进行协整分析。

(二) 协整检验

由单位根检验, 韩国各经济金融变量均为一阶单整变量, 存在长期均衡关系。本文使用Engle和Granger (1987) 提出的协整方法。这种回归方法是对回归方程的残差进行单位根检验。检验一组变量 (因变量和解释变量) 之间存在协整关系等价于检验回归方程的残差序列是一个平稳序列。如表2所示, 残差序列在1%上拒绝原假设, 接受不存在单位根的备择假设。回归方程残差序列为平稳序列, 回归方程各变量之间存在协整关系。

经Eviews计算后的回归方程为:

方程的拟合优度达到97.4%, 拟合程度良好。经济货币化变量、通货膨胀率变量对经济增长的影响不显著, 而金融相关比率对经济增长的影响基本符合前面预测的结果, 值得注意的是:在金融约束的背景下, 央行通过释放流动性提升一国经济货币化已不能推动经济增长, 而提高金融相关比率的确在一定程度上对经济有显著的促进作用, 金融相关比率每提高一个单位, 将使经济增长率上升0.4692个单位。

(三) ECM误差修正模型

为了考察金融深化与经济增长之间的动态关系, 现通过ECM模型来进行分析。令误差修正项ecmt=εt, 建立以下模型:

估计得到:

Δ表示差分算子, 反映了短期波动的影响, 而ecmt-1是误差修正项。误差修正项的系数代表上一期的变量值对本期变量的影响。从上式可以看到, ecmt-1的系数为-0.2902, 反映了短期内由于随机扰动项的干扰可能会引起这些各变量对经济增长的波动, 但是最终将以 (-0.2902) 的调整力度将非均衡状态拉回到均衡状况。

(四) Granger因果检验

如果回归方程各个变量之间是协整的, 那么它们之间必然存在一个方向上的协整关系。Granger因果关系检验实质上是检验一个变量的滞后变量能否引入到其他变量方程中。如果一变量受其他变量的滞后影响, 则称它们之间具有Granger因果关系。如表3所示, 金融相关比率与经济增长率互为Granger因果关系;经济货币化程度与通货膨胀率在Granger意义下对经济增长无因果关系;经济增长在Granger意义下对经济货币化程度与通货膨胀率有因果关系。

(五) 脉冲响应函数

从系统的脉冲响应来看 (如图1所示) , 提升经济货币化率或释放流动性一开始会对经济有一个正的冲击, 但到后期就会产生负效应, 也就是说提升经济货币化率或释放流动性对经济增长没有长期显著影响, 这一结论与先前协整方程与Granger因果检验得出的结论不谋而合。值得注意的是, 一国提高金融相关化率对经济增长有显著的正效应, 其效应远远超过了经济货币化率所带来的冲击, 这说明了一国拥有发达的金融市场对于国民经济健康成长极为有利。

三、结论及政策建议

由上述实证分析可以得到以下结论:对于发展中国家而言, 经济货币化在金融深化的初始阶段的确对经济增长有一定的作用。但当一国金融深化程度加强时, 金融相关比率 (FIR) 对经济增长有显著的正效应, 且影响远远超过央行货币创造对经济带来的刺激作用。这是因为当经济货币化率大于1时, 经济体中的通货基本已经能满足日常商品流通的需要, 流动性的增加只会引发通货膨胀, 对经济增长不会有太大的促进作用。而金融相关比率则不同, 金融相关比率越高, 意味着单位经济流量所对应的金融资产 (包括通货、商业银行信贷、股票债券等有价证券) 越多。由于在国民经济运转过程中, 金融资产发挥着沟通融资方与筹资方, 加速经济循环这一至关重要的作用, 因此金融相关比率的提升能大大加快经济增长也不足为奇了。值得注意的是, 经济增长在Granger意义下对经济货币化程度、经济金融化程度与通货膨胀率都有着因果关系, 经济的扩张意味着需要更多的通货维持日常的运转与更多的金融资产满足融资与投资需求。综上, 在金融约束条件下, 金融深化与经济发展是相辅相成、互相促进的关系, 两者缺一不可。

中国目前的经济金融状况与韩国在上世纪90年代初期十分相像:商业银行的股份制改革基本完成, 一般性贷款与政策性贷款并存 (政策性贷款的比重不断下降) , 利率自由化尚未完成。韩国金融约束下经济发展与金融改革给我国金融改革带来了宝贵的启示:

(一) 坚持金融深化的最终目标不动摇

在金融深化过程中, 智利经历过高通胀的痛苦, 墨西哥也遭遇过“比索危机”, 这一系列金融危机的产生, 固然是因为当今世界金融体系还存在着不少漏洞, 但也与当事国激进的金融政策密不可分。利率市场化、汇率市场化与资本的自由流动虽然使一国的金融市场更易受到国际金融危机的威胁与国际游资的冲击, 但金融深化对当事国经济发展的加速作用仍十分显著, 金融深化总体而言利大于弊。

(二) 借鉴韩国的“金融约束”之路, 渐进稳妥推进金融深化

在金融改革的过程中要遵循经济自由化的最优次序。首先, 政府应该平衡中央政府的财政收支, 控制经济体的通货膨胀率, 提升人们对政府的信心, 营造出一个稳定的外部经济环境。其次, 建立起合理稳定的税收体系, 避免政府的过度举债, 为下一步降低准备金率做准备。再次, 逐步推进利率市场化, 使实际利率上升, 增加金融机构之间合理范围内的竞争。最后, 适度降低银行业与金融业的准入门槛, 鼓励金融业内的竞争。在国内金融自由化完成之后, 放开外汇管制, 实现汇率自由化与资本自由流动。

(三) 在金融约束条件下, 政府应当在“放松管制”的同时“加强监管”

在当前“金融约束”的条件下, 政府既不是在“金融自由化”状况下, 只是市场的“旁观者”;也不是在“金融抑制”状况下, 只是市场的“命令者”。政府应逐渐摈弃行政命令式的金融市场管理方式, 让金融机构充分发挥主观能动性。但金融深化也不是简单地取消一切法规和管理, 让金融业完全放任自由。由于金融深化会对金融体系的稳定会造成一定的影响, 因此在金融深化进程中, 必须加强对金融市场机构的有效监管, 健全银行、证券、保险监管机构与经济金融调控部门的协调机制。

参考文献

[1]麦金农.经济发展中的货币与资本 (中译本) [M].上海三联书店, 上海人民出版社, 1997.

[2]爱德华.肖.经济发展中的金融深化 (中译本) [M].上海三联书店, 1988.

[3]胡海鸥, 贾德奎.货币理论与货币政策 (第二版) [M].格致出版社, 上海人民出版社, 2012.

[4]赫尔曼, 默尔多克, 斯蒂格利茨.金融约束:一个新的分析框架[M].中国经济出版社, 1998.

经济与金融论文 篇3

【关键词】宏观经济金融形式；经济发展

一、现阶段我国的宏观经济形势

1.1.通货膨胀压力巨大，经济发展存在潜在波动的危险

现阶段我国货币供应量同比增长了10个百分点，M225万亿，和上期相比也有了25%左右的增长。货币印刷量的提高是央行为应对外汇储备的不断增长还有银行信贷规模的扩大。纵观去年银行人民币贷款额的数量，相比之下也提高了20亿元人民币，和同期增长量比有8%的增长率，贷款总额已经超越了去年全年的增加量。照这个速度发展下去，预计今年的贷款总额将会达到35500～40000亿，并且达到历史贷款额甚至超越最高纪录。根据相关权威机构的统计数据，有70%的贷款都是商业银行发放出去的，30%的贷款经由其他形式的金融工具发放到贷款者手里；相关统计数据还显示出了贷款发放的使用结构：票据贴占到25%，基础设施建设占到20%，农业贷款占到15%，私营和个体经营占据20%，消费贷款则 占到25%，以上所有的贷款项目总金额一共实现了15，000亿的资金增长。综合上述调查结果，可以清楚地了解到增加的许多贷款项目混乱无序，竞争秩序十分混乱，贷款者不能很好的利用贷款进行理智投资，随意进行项目投资，将资金投入到行业已经较为成熟的钢铁、金属、汽车生产等行业，很多经济资源都被浪费，需要资金投入的新兴行业得不到资金支持不能在激烈的市场竞争中生存下去。除此之外，投资增长和消费需求增长的不匹配也激化了积累和消费之间的矛盾。这些都预示着我国经济通货膨胀压力的增大，为经济平稳快速发展埋下了安全的隐患，有可能给未来经济发展带来不良影响，甚至带来大幅度的经济波动。所以要做好货币政策的调整，实行战略性的银根收缩。

1.2.宏观金融调控压力巨大，内外受阻

经济宏观调控面临着巨大的社会压力：一方面，政治扩张的需求、拉动内需的需求、在国内占据着主要市场集团利益的需要都是宏观调控的内部压力；另一方面，大国有占据我国经济市场份额的野心、人民币通货膨胀面临被迫升值等都给宏观金融调控带来了巨大的外部压力。因此，经济的宏观调控面临的压力是显而易见的，如何进行决策就成为了现在经济发展的重中之重。纵观现在的经济发展态势，应对人民币升值成为首先要解决的，维持人民币汇率的平稳是所有人的共识，但对于其他压力的缓解就不是十分明朗了，例如央行发出的房贷业务管理工作的加强就受到了来自社会各个方面的反对，另外国务院发布的维护房地产行业稳定发展的通告却受到了广泛的支持，来自央行和政府的宏观调控性经济政策的发布引起了截然不同的社会反响，究其根本，主要是强势经济集团的利益主导。国内外的复杂经济环境严重影响了我国经济社会的健康发展，对我国综合国力和国际竞争力提出了更高的要求，我国需要做好更方面关系的平衡，扩大国内消费需求，减少对国际环境的经济依赖，提高经济增长的可持续性，这也是加快建设小康社会的重大要求。

二、后期金融支持经济发展的战略分析

2.1.经济发展的目标：完成建设小康社会目标

体制改革在进行到一定阶段之后，就要考虑构建并完善科学合理的市场运作模式，向民主经济的目标迈进，为建立起民主法制社会提供经济制度基础。经济发展的最终目标就是完成小康社会的建设，体现中国社会主义的本质目的：所有人都可以实现共同富裕，向着可持续发展的方向不停迈进。要开创出新的经济发展道路，完成工业领域的行业革新，摆脱旧有的以自然环境为代价的发展模式，要本着和自然和谐共处的原则进行工业生产，避免因为工业发展而产生的一系列危害农村生产、城市空气质量恶化、贫富差距过大的社会问题，逐步减少各类社会问题给经济发展带来的不良影响。中国经济改革后期要抓住世界发展的关键词，跟上时代发展的潮流，打造国际化的发展模式，扩大在国际上的影响力。

2.2.体制改革的定位：构建起适应小康社会的金融体系

构建起适应小康社会的金融体系作为经济改革后期的重要定位，在金融体制的整改中占有十分重要的地位。在实际构建的过程中，始终会有三个问题横亘在理想和现实之间：第一个是国家主导的经济市场向国家调控型市场的改革和转变。想要顺利完成调控型政府的转变，关键是要对国有银行的管理模式和产权进行改革和处理，建立起公司制融资企业，鼓励各种模式的融资机构为公司制企业提供资金援助，允许多种产权结构的共存，促进各类企业百花齐放，齐头并进；第二个是社会融资方式的协调和发展。简单来说，就是促进其他金融机构的建立和发展，协调好各类融资之间的关系，实现融资渠道的多样化，实现储蓄向投资的高效转化，促进资本的有效利用和分配，加强货币调控政策的有效性，完善保险市场准入规则；第三个是宏观调控系统的完善，减少金融投资风险。做好金融安全的维护措施，保证国家金融安全。由于金融市场固有的风险性，能否处理好金融危机和经济之间的关系就成为体制改革的重要步骤，还要提高警戒之心，防范好来自国际的金融霸权对我国经济市场的入侵行动，保证我国经济的平稳发展。

2.3.金融支持经济发展的方向：协调好各方关系，实现平稳发展

首先要处理好工业和信息之间的关系，以信息化的发展来带动工业领域的进步和革新，摆脱过去工业发展的重污染，用信息化方式来进行自然资源和经济资源的分配及利用；其次，要处理好发展和环境之间的关系，不能因为要实现经济的快速发展就放弃了自然环境的保护，在实现经济发展之后又想方设法保护环境，进而进入一个无限的恶性循环，要在发展的过程中就重视自然资源的节约和保护，鼓励各种节能资源的开发和利用，（>77页）（<75页）优化人口规模和素质；然后，要处理好高新技术的使用和劳动机会的增加之间的关系。

三、结语

综上所述，我们可以很清楚地发现我国实施的经济改革措施和宏观调控政策都是一些放任自流式的消极管理，这就加剧了市场竞争中的不良社会现象，使得社会中贫富两极分化更加严重，另外，对外国资本入侵我国市场的行为也没有十分积极的应对措施，使得外国资本占据了很大的市场份额，进而压迫了国产企业的生产和发展。因此，必须说国家在经济政策改革的前期并没有发挥好宏观调控工作，在改革的后期必须一改原来的经济政策，破除守旧无为的管理理念，处理好效率和公平的问题，还要注意利益的分配，分配工作做好了才能够调动起各方的积极性，形成科学有序的经济发展模式，进而实现效率的提高，尽快实现小康社会的建设工作。

参考文献

[1]赵雪晴.并购：传统金融与互联网金融融合发展的新思路——“宏观经济形势分析与互联网金融相关问题”学术报告会述要[J].浙江金融，2015（05）

[2]杨利军.浅谈开发银行在当前宏观经济金融形势下的信贷支持经济发展[J].人力资源管理，2015（10）

[3]阳晓霞.新提法：促进宏观经济稳定 支持实体经济发展 两大功能健全现代金融体系[J]. 中国金融家，2012（12）

英国大学经济与金融专业申请文书 篇4

Personal Statement

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My aspiration for finance can be traced back to my teenage years, when my father was fascinated with stock market and I bought stocks together with him for fun.When he purchased a new one, I would ask him the bid price and expected ask price, and then brainstormed how much we may possibly get.Earning money by investment after ups and downs was a fantastic experience for me, and I came to realize that there exist rules and principles deeply rooted in finance theories and statistics, which drove me to further explore the field.Now, through three-year systematic studies in economics and finance, my interest and passion have been fully exploited and I made up my mind to pursue a career in the field of finance.The more I know, the more I want to know.In order to do further study and build a successful future career, I plan to go for advanced study in the United Kingdom, where the most cutting-edged researches and practices of financial analysis are being carried out.Luckily, I believe that I am in possession of essential qualities for undertaking both advanced training and career development in finance and economics, such as the good control of English and an always-stay-discrete attitude.I believe with those characteristics, I will surely survive through twists and turns in the world of finance.My undergraduate studies in economics have provided me with good academic foundations.Through studying fundamental theories in economics(including Advanced Mathematics(95%), Intermediate Microeconomics(87%), Macroeconomics(80%), Monetary Banking(83%), Development Economics(89%)and Econometrics(87%)with the using of Eviews software, which enables me to establish basic mathematical models to solve problems), I have mastered a basic understanding and a clear picture of Western Economics, Risk Management & Insurance, Finance, Financial Engineering, etc.Benefiting from my strength in mathematics and effective learning, I enjoyed an upward trend in the academic performance, preparing myself to be a capable student with diligent studying style.Since junior year, I began to focus on securities and futures.Supervised by my financial professor named Qingyuan Zhang who taught me Monetary Banking, I researched the stock index futures in western financial markets and its performance.Based on the research, I completed an essay(to be published in National Financial Journal in Nov.2012)where I listed the operations of stock index futures investment in western capital markets and put forward my ideas about stock index futures investment in Chinese mainland markets.Thanks to the research, I have mastered the methodology on how to approach a problem in a logical and analytical manner.In January 2013, I have participated in Hongkong Management Trainee Plan.I had been engaged in communication and arrangement works with Harry Ho-Director of Aviva and Andy Mak-Chief Investment Strategist of Aviva, analyzing the result of GSEC Marketing Competition Simulation Contest of each group by using relative software, participating in the discussion on fund mix choice, supervising the implementation of public projects and assisting in auditing the project last-term report and grade.Besides academic excellence, I also tried to enhance my social communicative skills and leadership.For three years, I worked at student union of my university, in charge of organizing various campus activities such as music festival, arts gala, and cultural salon.I nurtured interpersonal communication skills, leading my team to complete the activity-launching tasks within limited time.I believe these skills are necessary for supporting my success in both the academic and social life in a new environment.However, it is far from enough to arrive at my destination-the field of business and management.In order to gain more improvement，I looked for a precious opportunity to work as a Futures Manager Assistant in GF Securities Zhangjiakou Branch of Hebei Province.In this company, I have learnt the relative knowledge on stock markets analysis and futures business, maintaining the existing customers by collecting the feedback from the customers and reflecting to the manager and looking for the new customers by introducing the profit and risk of the futures to the potential customers.To seek for more improvement, I work as a HR Director Assistant in Beijing Branch of Budweiser China Sales Co., LTD.I was then responsible for making the statistics of the employees’ attendance rate and drawing the weekly report.New employees’ recruitment and training, assisting HR director in arranging the meeting decoration, receiving the customers and helping the HR director coordinate the relations with other departments, are also what my responsibilities lie in.With my ambition grows greater, I found it a mix of challenge and fun to be my own boss.Driven by the common idea, I, together with four partners, create an offline program.I was in charge of the marketing part.My work was talking over the cooperation with catering, entertainment, hotel and training institutions besides Nankai University and Tianjin University.We designed the entity coupon for the stores and gave out them to the college student by taking advantage of societies and student union.The discount activities submitted to the final discussion result with merchants.From the activity, we achieved the situation of “Win-win-win”.On one hand, the merchants could get more customers and popularities through our promotion.On the other hand, the customers got cheaper goods.In addition, our team gained certain monthly commission from the merchants.My interest and abilities indicates that a lifelong career in finance will be very appropriate for me because that is where my potential lies.In order to seek new heights academically, I would like to apply for admission into your prestigious program.I participated in the “Entrepreneurship and Leadership Seminar” held by School of Business, University of Cambridge, and four-week economics courses in Oxford University during 2012 summer vacation.I really enjoyed the open communication with professors and lecturers.With this wonderful journey where I adapted quickly to the English-based academic environment, I feel confident for mastering overseas study.Your university, with its topmost academic atmosphere, attracts me as an ideal place to pursue my master degree.The financial program has a tradition of excellence in research, education and service to the profession, which will help me to understand global capital marketing and financial investment internationally.With all the passion and belief to challenge myself, I am sure that I will be the best I can be if I am lucky enough to have the chance to study in your University.

经济与金融论文 篇5

金融监管和通过货币政策实施宏观经济调控是政府在金融市场领域发挥干预职能的主要方式。传统上对于金融监管的理论与实践认识侧重于对金融机构市场行为的监督管制。对于金融监管问题的研究主要关注金融监管的理论基础和监管方式，最早涉及金融监管领域的概念是“最后贷款人”(Thomton Herry，1802)，强调通过中央银行等政府机构的干预以避免挤兑和金融机构链式危机的发生而给经济造成大的影响。金融监管的基本理论支撑为公共选择和市场失灵。经济周期会引发信用危机，从而暴露出金融的脆弱性特征(H. Minsky，1985;Kindleberger，1985);金融机构的流动性中介职能也是其脆弱性的根源(Friedman & Schwartz，1986;Di-amond & Rajian，);另外，危机还有在金融中介机构之间传递的特点(Cagan，1965;Kaufman，)。基于维护公共利益的目标，有必要通过金融监管以弥补市场失灵(Fisher，1933;Stiglitz，1981;Varian，1996)。并且金融监管的介入在实践上发挥了维护金融稳定的作用(Anna Schwartz，1988;ZentaNakajima & Hiroo Taguchi，1995)。信息经济学和博弈论的观点同样应用到了金融监管的理论分析领域，信息不完全和信息不对称成为需要进行金融监管的主要原因，从而能够维护公平的市场交易，形成合理的市场价格(Diamond & Dybvigr，1983;Stigliztz & Weniss，1981;Walsh，1995)。基于信息与博弈理论的分析强调需要通过信息披露监管以提高信息对称性，但是，正如我们在上一部分内容当中所分析的那样，许多情况下金融资产价格波动和泡沫的出现并不是由于在信息方面的金融机构或投资者违规行为。因此，我们可以认为，针对金融资产价格波动或泡沫的金融监管将不同于传统意义上的金融监管，而是将会具有更加广泛的职能。

尽管目前的许多研究在分析了金融监管介入金融交易过程的必要性之后赋予金融监管一些具体的职能，但是，这些监管措施均针对在信息披露、市场准入、流动性管理、风险管理、交易准则、交易范围和交易规模等方面违规的金融机构和金融市场违规的交易行为，尚未见到明确提出通过金融监管直接应对理性和非理性金融资产价格波动及价格泡沫问题的相关研究文献。我们认为，传统金融监管关注违规监管，而完全非违规的理性与非理性价格泡沫属于市场交易行为的结果，尽管存在市场失灵，但涉及监管机构对市场交易和市场价格的干预。这种监管没有较为明确地列入金融监管部门监管范围，然而其危害是非常明显的，也是历次金融危机和现代经济安全最大的威胁。金融危机的爆发再次表现出金融市场交易活动中的金融资产价格泡沫是金融乃至实体经济在内整体宏观经济稳定运行的主要影响因素。因此，扩展原有金融监管的主要职能，实施针对金融资产价格的金融监管应成为金融监管变革的一个方向，并应明确列入金融监管范围、详细具体措施。

三、经济调控成本与微观经济调控机制。

除了金融监管以外，通过货币政策实施宏观经济调控是政府在金融市场领域发挥干预职能的主要方式，在应对金融资产价格波动领域里，传统理论与实践都倾向于通过货币政策调控的方式进行。但是，我们认为，货币政策在应对资产价格波动风险方面缺乏针对性和及时性，从而会贻误调控时机、增加调控的负面效应、提高调控成本;而通过金融监管的形式应对金融资产价格波动对金融、经济安全带来的影响会更加及时、有针对性和减少调控成本，因而有必要赋予金融监管以新的、更强的金融资产价格监管职责。

根据传统意义上对金融资产价格泡沫的认识，只有资产价格大幅度和大范围偏离价格基础才能被认为存在资产价格泡沫。金融资产价格泡沫传统治理模式往往在资产价格泡沫已经形成或其形成的趋势已经非常明确时采取相应措施，并且主要依赖货币政策调控，采取提高利率、提高金融机构存款准备金率、发行债券等具体措施减少流动性。但是，货币政策措施在治理金融资产价格泡沫问题方面却缺乏及时性和针对性。一方面，实施货币政策的时机往往已经有较为明显的泡沫显现，错过了初期治理的时机，并且货币政策效果的显现也存在时滞，这都将会提高现实经济损失和治理成本;另一方面，应对金融资产价格泡沫的紧缩性货币政策不仅影响资产价格，其覆盖面将远远超出政策目标范围，使得产业资金需求、创新资金需求都受到相应影响，波及较大范围正常运行的资金链，产生较大的治理政策副作用，增加了宏观经济的治理难度。根据我们的分析，在治理金融资产价格泡沫问题方面赋予金融监管机构更大的职能责任，以金融监管的模式对金融资产价格泡沫进行微观调控则可以降低治理成本，具有及时性和针对性的优势;通过建立对于股票、基金、债券、房地产等核心和主要金融、融资抵押物、金融相关资产价格监管体系，形成资产价格泡沫预警系统，及时预测资产价格泡沫的发生，根据泡沫发生程度、范围和趋势、发展速度做出分级预警(比如以绿、黄、橙、红等颜色由低至高进行程度预警)，并采取不同的市场干预措施(比如风险提示、市场价格警示、交易限制措施、交易参与、价格限制措施等价格干预和影响)及时化解资产价格泡沫威胁。

能够导致金融危机发生的金融资产价格泡沫对宏观经济形成威胁。如果在宏观经济层面进行调控和治理，一方面，宏观经济调控措施不能在泡沫产生初期发挥效力;另一方面，在泡沫演化成为宏观经济失衡时，则已经贻误早期防范的时机，增加了经济损失和治理成本。因此，我们认为，通过金融监管机构对金融资产价格的监管和相应的微观调控机制，能够及早防范这一对宏观经济的潜在威胁，降低经济调控成本。

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“规划经济”与金融风险 篇6

在20世纪的最后10年,相对宽松的政策环境让市场的潜能爆发出来,经济发展基本是良性的。而以银行为代表的金融系统也在经济的良性增长中得到了实惠,不良资产被限定在可控的范围内.金融风险在经济增长中被不断化解。然而,经济增长本身存在一定的周期性,产业升级应是在大浪淘沙中优胜劣汰,只有落后产能被淘汰,才能为新兴产业的规模化发展腾出空间。在经济增长放缓时,往往是淘汰落后产能和盈利低微的产业的好时机。但我国的情况特殊,由于大量落后产业是就业率高的劳动密集型产业,这些企业多是外向型企业,国家通过退税和汇率的政策维持其生存,是要充分发挥其拉动就业的能力,保持高就业率才能促进社会稳定。所以.在经济发展的目标中,政府把“保就业”放在首位,这大大局限了政府对经济进行“规划”的意义——这种“规”虽然能解决短期问题,但对于经济的长期健康发展显然是不利的。更为重要的是,由于对于汇率的控制,将不可避免地造成内外失衡,导致通货膨胀的发生,通货膨胀到一定程度将比低就业率对社会的危害更大。与此同时,在出口中积聚的近3万亿美元的外汇储备则是悬在国家头上的达摩斯之剑,不得不时时提防它掉下来的致命威胁。

为了应对2008年美国金融危机后经济可能出现的滑坡风险,我国出台了4万亿的经济刺激政策,这四万亿投资大多投向了铁路、公路、机场等基础设施行业,而很多垄断企业在国家刺激政策中获益。各地政府拿出了相应的配套资金,据专家估计,地方政府的配套投资是国家投资的3到5倍。所以,在2008年我国的经济增长中,投资拉动所占的比重由以前的35%左右一下升到了80%以上,国家在经济增长中充分发挥了“规划”的作用,但这些投资由于不是市场行为,其最终配置资源的效果还是很难说的。其后续效应却逐渐显现出来,由于市场货币供给量过大而出现流动性过剩,目前CPI指数逐渐攀高,物价上涨的速度出现难以遏制的势头,这让很多人担心,物价是否会和房价一样疯涨,而物价对民生的影响显然比房价要大得多。

在美国金融危机时出台的刺激政策在当时看是正确的,但现在看当时的反应过度了,有专家将其形容为“该踩刹车时不幸踩了一脚油门”。刺激政策导致的金融风险是不能忽略的,特别是地方政府的配套资金大多来自银行。我国银行的国有化是我国经济高速发展的重要原因之一,政府可以很方便地从银行拿来资金刺激经济,而这个过程如果出现大量不良资产则会成为“国债”,最终可以通过财政收入和发行国债化解。但地方政府的负债则是很棘手的问题,地方政府是不能发行国债的,发行地方债也有诸多限制。为了偿还银行贷款,靠维持日益臃肿的行政开支都捉襟见肘的正常财政收入显然是不足的,地方政府最终的渠道只能是“卖地”,实施“土地财政”,国有土地卖完后便“开发”城市周边的集体土地,这和保耕地和粮食安全的目标又是一对矛盾。所以,目前全国上演的大拆迁绝不是偶然的,其背后的深层背景也是“规划经济”引致的。

为了达到一定的政策目标,对经济进行一定程度的“规划”是必要的,但“规划”占的比重过大则会挤压市场的空间,同时带来深层金融风险。北京大学张维迎教授日前在一个论坛上发表了《回归亚当斯密,告别凯恩斯》的演讲。张教授在演讲中指出:“投资本身为了提升效率,如果不能提升效率的话,投资就是没有意义的。但是,从凯恩斯主义的角度来看,投资就是为了增加需求,无论有没有效率,只要投资,就可以增加总需求,所以总需求上去GDP就会增加。但按照凯恩斯主义增加的总需求是浪费性的,不仅效率不高,而且好多完全是浪费。所以我再次呼吁大家,我们回到经济学的基本问题,让我们重新读一读亚当斯密的国富论,不要再相信凯恩斯主义的那些政策。”

简析经济金融化与经济结构调整 篇7

【关键词】经济；金融化；经济结构；调整

国家为了让经济实现持续性增长，需要对经济结构予以调整，将影响经济的有关因素进行全方面衡量，使得社会经济朝着金融化的发展。我国正处于经济结构调整的重要时期，必须对现阶段即金融方面予以详细了解，并分析经济金融化对经济结构调整的影响，提出促进经济金融化与经济结构调整的策略，从而为国家经济增长奠定良好的基础。

一、经济金融化发展趋势

随着社会经济的不断提升，货币市场将金融机构有机联系在一起，进而让经济机构更加完善。在理论意义上，社会经济可以分为两大类，第一类是实体经济；第二类是货币经济。当货币流通性越来越强，并且信用货活动增多，两者的相互渗透将会让金融范围扩大，并逐渐形成金融经济。由货币经济向非货币经济转变的过程中，伴随着经济金融金融化的产生。

二、经济金融化对经济结构调整的影响

1.经济金融化对经济结构调整产生了效应

在经济结构调整过程中，经济金融化对其产生了一定效应，通常来讲，产生的效应包含两方面：第一是约束效应；第二是支持效应。对于约束效应而言，主要是对金融因素予以限制，限制体现——资金利用率不高，而且资金配置不合理，从而影响到金融资产的整体质量。对于支持效应而言，由于货币市场和金融机构能够从某种程度上调整资产结构，进而优化产业结构。

2.经济金融化对经济结构调整中资产的影响

随着经济逐渐增长，国家经济工业和现代化进程加快，进而形成金融化趋势。由于经济个体与集体是两个方面的内容，两个方面都会包含着经济行为，经济行为中必然涉及到资产，而货币是资产的主要表现形式。当货币经济转向非货币经济领域时，就会使得金融自由化提升，进而金融活动增加，衍生工具也明显增多，所以会对资产产生一定影响。

3.影响我国金融结构

在经济发展过程中，金融经济与其运行会随着经济金融化而发生改变，不仅能够影响到经济结构的调整，而且影响到我国金融结构。随着经济市场的复杂性增强，国内的经济矛盾也逐渐增多。当货币指标发生超出理论极限时，就会导致金融相关率有所改变，使得金融发展受到影响。经济的增长幅度会使得金融结构发生变化。

三、优化经济金融化与经济结构调整的有效措施

1.建立完善的金融体系

建立完善的金融体系可以优化经济金融化与经济结构调整。由于当前的直接金融层次性不鲜明，而且一些中小企业很难获取直接融资渠道，所以建立完善的金融体系。首先，完善证券市场。我国需要深化社会主义改革体制，建立具有层次性的证券市场体系。同时完善监督管理体制，对证券市场的行为加以监督和管理；其次，大力发展股票市场。有关部门要完善的股票市场监督与管理制度，进而规范股票市场行为，然后还要加大对股权融资机构的建设，从而确保股票市场有良好的发展空间，并利于经济金融与经济结构的调整。

2.完善金融结构

为了优化经济金融化与经济结构调整，必须要完善金融结构，尤其是中小金融结构。由于中小金融机构正处于发展过程中，不论是资金还是内部结合都不十分健全，为了优化中小金融机构的资本配置，政府必须加大对扶持力度，同时中小金融机构将资金用于内部结构的调整上。中小金融机构为了提高市场竞争力，必须将扩大业务范围，在县域增设服务网点，从而方便农民办理取款和汇款等业务。

3.经济金融化与民营化相结合

经济金融化与民营化相结合可以有效的对经济结构进行调整，从而实现经济金融化的价值。国家在发展经济过程中，必须要提高民营经济，让民营资本更多的投入在金融体系中的各个环节，从而让民营金融机构有更多的资金用于对内部结构和其他方面的发展。此外，民营产业要想有更好的发展，必须将资本用在促进产业结合的方面，不同类型的民营机构之间还需要建立密切往来关系，共同参与到股份控制中，并从金融投资中获取更高的利润，最终民营经济与社会经济相结合，实现经济的多元化。

四、结束语

随着金融市场的不断发展，经济结构复杂性逐渐增强。由于经济金融对经济结构的调整产生了一定影响，进而使得经济增长的持续性降低。因此，必须提出促进经济金融化与经济结构调整的有效措施，从而完善现代金融体系，提高国家经济增长速度。

参考文献：

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