公司创业板上市工作计划书

公司创业板上市工作计划书（推荐10篇）

公司创业板上市工作计划书 篇1

致：公司全体股东、高层管理人

创业板市场即通常所称的二板市场，即股票第二交易市场，也就是“标准”股票交易市场之外的市场，它为高增长型中小企业，特别是民营企业，募集资金创造了条件，公司创业板上市工作计划书。本计划书包含了创业板发行条件、企业改制与发行程序、改制与发行必备的服务机构、目前贵公司所需要的法律服务内容等。

一、创业板上市发行条件

根据2009年3月31日中国证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（“《创业板管理办法》”）第十条的规定，发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件：

1、发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司；

2、最近两年连续盈利，最近两年净利润不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十；

3、最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损；

4、发行后股本总额不少于三千万元。

二、企业改制与发行上市的程序

根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、中国证监会2006年5月17日公布的《首次公开发行股票并上市管理办法》和上述《创业板管理办法》及相关规定，企业改制并首次公开发行上市的程序一般分为改制阶段、辅导阶段、发行上市三个阶段。

三、企业改制上市所涉及的中介机构及其主要职责

企业改制上市是一项复杂的系统法律业务工程，涉及承销、法律、财务、土地及资产评估等方面，需要从事各业务的专业机构团结协作，按时按质地完成其专业工作，才能保障企业改制上市的顺利进行。

1、财务顾问

在企业改制上市工程中，财务顾问不是法定、必须聘请的中介机构，不单独聘请财务顾问的企业一般可以由保荐人（主承销商）兼任财务顾问。财务顾问在改制上市过程中担任总协调的角色，负责协助企业制定方案，与有关部门及中介机构协调，主要职责和工作包括：

①负责协助公司确定重组方案，拟订工作时间表；

②负责协助公司完成改制、发行上市的申报材料工作；

③负责与各中介机构协调；

④负责与各政府部门协调沟通；

⑤寻找战略投资者。

2、保荐机构（主承销商）

保荐机构一般为企业发行上市的主承销商，在企业没有聘请财务顾问时还担任财务顾问的角色，作为企业改制上市的总协调人，主要职责和工作包括：

①在企业没有聘请财务顾问时，担任上述财务顾问的全部工作；

②与企业共同编制招股说明书；

③制作申报文件，出具保荐意见；

④对申报材料进行内核，并出具内核意见；

⑤在证监会审核过程中，对审核部门的反馈意见进行汇总，组织企业和各中介机构出具专项说明，就其中重大事项、经营状况、经营业绩、重大关联交易等发表意见；

⑥与企业共同确定发行方案、出具定价分析报告，确定发行价格；

⑦组织承销团，确定销售计划。

3、律师事务所

企业股票公开发行上市必须依法聘请律师事务所担任法律顾问。律师主要对股票发行与上市的各种文件的合法性进行判断，并对有关发行上市涉及的法律问题出具法律意见，主要职责和工作包括：

①协调企业和总协调人制订改制上市方案；

②起草、审核改制上市过程中需要的文件：股份公司设立的发起人协议、关联交易协议、公司章程、议事规则、股东会董事会监事会会议材料；

③股份公司辅导期的有关法律问题的解决；

④股份公司发行上市的法律意见书；

⑤对有关证监会的反馈意见中的法律问题出具说明或补充法律意见书；

⑥对发审委审核后是否存在重大事项出具法律意见书。

4、会计师事务所

股票发行的审计工作必须由具有证券从业资格的会计师事务所承担。会计师事务所对企业的账目进行检查和审验，主要职责和工作包括：

①在改制阶段，根据资产重组的范围和改制上市方案出具前2年及一期的审计报告，从财务角度论证改制、重组方案的合理性；

②为企业改制设立股份公司出具验资报告；

③在发行上市阶段，出具发行人2年及一期的审计报告；

④对发行人2年及一期的原始财务报告和申报财务报告的差异比较出具意见；

⑤如需要，对公司出具盈利预测报告；

⑥对公司的内控制度及风险管理系统的完整性、合理性、有效性进行评价，并作出建议；

⑦对公司在报告期内的资产减值准备计提政策的稳健性和公允性，并对公司是否已经足额计提资产减值准备、是否影响发行人的持续经营能力发表意见；

⑧对申报材料中，审计机构对证监会提出的反馈意见中的审计、财务问题出具意见；

⑨对发审委审核后是否存在重大事项出具意见；

⑩如需要对募集资金的到账情况出具验资报告，工作计划《公司创业板上市工作计划书》。

此外，企业改制上市还涉及资产评估机构。

在改制阶段，各中介机构应在财务顾问、保荐人的总协调下共同完成尽职调查，共同确定改制上市方案和工作时间表，围绕改制方案开展各自的工作，协调一致实施改制方案。在发行上市申报阶段，由保荐人组织发行上市的全套材料，包括保荐人起草的招股说明书，会计师的审计报告，律师出具的发行上市法律意见书等。在核准后的发行上市阶段，主要由保荐人组织承销工作和组织上市工作。

四、华创公司创业板上市前期摸底工作计划

鉴于公司若要在创业板上市必须满足一定的发行条件，故本律师事务所认为必须首先对贵公司是否可以满足创业板上市发行条件进行律师尽职调查工作。

律师尽职调查的工作内容：

1、企业改制及发行与上市的主体资格；

2、企业全体股东的主体资格；

3、企业近3年的资产负债表、利润及利润分配表、现金流量表；

4、企业的土地使用权、房产证、专利、商标、专有技术、自主研发的主要技术成果、车辆、机器设备、证券、合资或合作权益、融资租赁和经营租赁等资产；

5、企业的关联关系；

6、企业尚未履行完毕的重大合同、在建工程、债权债务；

7、有关贷款的文件；

8、环保、税务、工商、保险、涉诉情况；

9、公司重要会议决议；

10、公司高管人员情况；

11、重大投资项目情况；

12、根据企业自身情况需要调查的其他重要事项。

为完成上述工作内容，本律师事务所需要贵公司提供如下材料：

1、贵公司的主体资格

①贵公司2011年经审计的《审计报告》；

②贵公司的全套工商登记资料:包括但不限于历史沿革各阶段变动的法律文件、工商变更登记文件、工商年检资料等；

③贵公司控股的子公司的全套工商资料；

④其他没有在工商局备案但是与贵公司及子公司历史沿革相关的批准文件及相关协议。

2、贵公司的主要财产

①贵公司及子公司所有的房产证及土地使用权证；

②贵公司的固定资产清单及采购发票；

③贵公司的知识产权和无形资产；包括商标注册证书、专利证书、高新技术成果认定证书、特许经营权等资产的权属证书；

④上述资产权属或者使用权是否存在抵押、质押、留置等担保或其他负担及权利限制情形；

⑤贵公司长期投资明细清单（包括但不限于长期债权投资、长期股权投资等）；

⑥贵公司其他重大资产，如车辆等的所有权证书；

⑦贵公司上述资产产权纠纷或潜在纠纷的文件（如有）；

⑧贵公司的境外资产情况。

3、贵公司的重大债权债务

①贵公司的银行贷款；

②贵公司的贷款、担保、抵押合同；

③贵公司有代表性的重大合同(已签署正在履行或尚未履行的,金额在10万元以上，采购合同一份,销售合同一份)；

④贵公司因环境保护、知识产权、产品质量、劳动安全、人身权等原因产生的罚款或侵权之债的说明(如有)。

4、贵公司重大资产变化及收购兼并

贵公司2010年和2011年发生的收购兼并的相关协议、评估报告或政府批文。

5、管理、人事、员工

①贵公司的管理架构图或部门设置图；

②贵公司员工的人数及分类；

③贵公司现行董事会、监事会及高级管理人员组成情况及其简历；包括但不限于董事长、董事、监事会主席、监事、总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书的姓名、身份证号、任期、是否有其他国家的长期居留权情况、以及在集团及关联公司的兼职情况。

④贵公司各类劳动合同的样本；

⑤贵公司员工缴纳社保的情况，列明公司现有的员工名单及其缴纳保险的保险种类、计算方式和缴纳金额等的情况。

6、贵公司的税务

①贵公司的国税、地税《税务登记证》；

②贵公司现行需缴纳的税种及税率；

③贵公司享受税收优惠政策、财政补贴等政策的法律、政策依据及批准文件；

7、贵公司诉讼、仲裁或行政处罚

贵公司、持有相关公司5%以上（含5%）的主要股东（追溯至实际控制人）、贵公司的控股公司、贵公司董事、监事、高级管理人员是否存在尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚的说明（如存在，请提供相应的法律文书）。

以上是创业板上市的一些简单介绍和本律师事务所对当前工作的初步计划，供贵公司领导参考。

北京市博友律师事务所

裴宇琼刘建

公司创业板上市工作计划书 篇2

1. 因变量的选取。

本文参考国内外学者对投资支出的不同测量方法以狭义上的实物投资即利润表中企业购建固定资产、无形资产和其余的长期资产而产生的付出作为本文的投资支出It, 并除以期初资产总额来消除由于公司规模的不同而可能对研究结果所产生的影响。

2. 自变量的选取。

总资产收益率 (ROA) 表示净利润占总资产的比重, 即单位资产平均能获得利润的多少, 用来反映净利润与资产之间的关系。

3. 其他变量的选取。

根据经济学家理查德森 (Richardon) 的残差度量模型, 发现投资还和企业的规模, 财务杠杆, 成立年数有关。因此选择, 资产负债率Levt-1、成长性Qt-1、企业规模Sizet-1、司的成立年数Aget-1、前期投资It-1、现金存量CSt-1、年度变量Year和行业变量Industry为控制变量。

二、模型的建立

各国学者对投资研究所采用的基本模型目前来说主要有三种:沃格特的现金流与投资机会交乘项判别模型, FHP (Fazzari, Hub-bard and Petersen) 的投资———现金流敏感性模型和理查德森残差度量模型。在我国现在经济发展条件下, Richardson模型是更适合现代企业的发展模式的模型。因此在采用Richardson模型的基础上, 本文加入盈利能力变量形成回归模型 (1) ,

三、盈利能力对投资的影响实证结果

从表1我们可以看出, 相应调整后拟合优度R2=0.524, 标准估计的误差=0.083319, R2由于介于0和1之间, 而且此数值越大表明模型的拟合程度越高, 因此采用该模型进行拟合是可以的, 但是拟合度不是很高。

从表2分析结果可知:其Sig值表示线性回归关系的显著性系数, 也是F值的显著性概率。只有Sig值小于等于0.05, 该线性回归模型才具有统计学意义, 如果Sig值大于0.05, 则该线性回归模型就不具有统计学意义。根据上表分析, 0.000<0.05, 得出该线性回归模型是具有统计学意义的。

根据回归系数系数表, 回归系数常量为0.520, Sig为0.018, 常量项具备一定显著性, 但是显著性不强, ROA回归系数为-0.074, Sig为0.381, 呈负相关关系, 但是显著性非常不明显, 验证了假设1, 其他变量如Lev、Q、SC、It-1都与投资I呈正相关关系, 其中前期投资It-1的显著性最强, Sig为0.000, 且影响程度最大, 回归系数为0.521, 而Size和Age的相关系数为负, 但由于Age的相关系数绝对值很小, 且显著性不强, 我们可以基本得出公司成立年数对上市公司的投资基本没有影响。

综合分析, 投资支出对盈利能力的影响, 根据对所列的投资支出对上市公司的盈利能力的影响的多元线性回归方程所做的实证分析, 发现盈利能力和上市公司投资支出呈正相关关系, 即如果上市公司运用各种方式预测某投资项目能在未来给企业带来良好受益, 则会对此项目投入相应资金, 最终提升企业的未来价值和盈利水平。

参考文献

[1]张卫平.上市公司利润操纵的经济学分析[J].财会月刊, 2006 (23) .

公司创业板上市工作计划书 篇3

摘 要 本文首先分析了创业板过度融资的危害，然后探讨了造成这一现象的原因，最后对遏制创业板过度融资提出了具体的建议。

关键词 创业板 上市公司 过度融资

一、创业板上市公司的过度融资现状

1.过度融资及创业板上市公司过度融资的现状

从公司财务理论角度看，过度融资是指对能带来正净现值的某一项目进行融资决策, 如果融资规模超过了完成该项目所需资金,就可以认为上市公司进行了过度股权融资。在我国，不少上市公司偏好过度融资，而这种倾向在创业板公司中表现得更为明显。

2.过度融资的危害

（1）扭曲了资本市场资源配置的功能。资本市场在整个市场体系中充当着十分重要的角色，其主要作用是推动资本集中与重组，使资金优先流入有发展前景的上市公司，从而实现社会资源的有效配置。从创业板每家公司的超募比例看,平均每家公司超募4.94亿元,超募比例在1倍以上的个股多达103只,占总数的83.74%。很多创业板公司根本不需要这么多的资金,上市之后一下子多出了几亿元甚至十几亿元,很难想到恰当的方案。在这种情况下,很多创业板超募资金只能放在银行账户里吃利息。有的公司甚至将超募资金用来偿还银行债务、买房、购地、买车。显然，这已经扭曲了资本市场优化资源配置的功能。

（2）损害了上市公司的长期利益，不利于其可持续发展。相对于主板市场上的公司，创业板公司的规模还比较小，其管理能力和规模基础都有一定差距。如果企业对大量突如其来的资金不能进行有效监督管理，往往会导致一些问题：有的企业会忽视现有的团队支持能力和管理基础，盲目扩张最终导致失败；有的企业在获得资金后不断招兵买马，大量扩充人员，而且大幅提升管理层待遇，导致管理费用大幅上升。所有这些都会导致企业效率低下，加大了企业的经营风险，不利于其可持续发展。

二、创业板上市公司过度融资的原因分析

1.大股东和小股东之间的代理成本无法分摊

代理问题大致可以分为三类：所有者与经营者之间的代理问题、所有者与债权人之间的代理问题、大股东与小股东之间的代理问题。但是创业板中的上市公司大多数属于处于成长期的中小型企业，这类企业民营企业比例较高，大多数企业的所有者同时又是经营者，因此，由于所有权与经营权分离所引起的内部代理问题在这类企业中很少存在，大股东与小股东之间的利益冲突则成为其最主要的代理问题。而且相对于主板市场，创业板上市公司的股权集中度要更高，在2009年上市的38家公司中，前十名股东持股比例平均达到68.48%，这在客观上造成“强势大股东，弱势小股东”的市场格局。一方面控股股东能掌握的信息更充分，并存在利用现金流权追求自身利益最大化动机。另一方面 ,由于监督成本、 收益与低持股量之间的不匹配，使小股东缺乏足够的信息和动力去监督公司运作，即使小股东认为控股股东及管理层行为不当，也无法通过代理权之争来获得公司的控制权。

2.创业板中的上市公司存在严重的信息不对称

信息不对称就是指交易的一方参与者拥有另一方参与者不拥有的信息。信息不对称情况下, 会出现逆向选择和道德风险问题。中国的资本市场还不是一个有效市场，信息不对称的程度还比较高，特别是在中小企业中，信息不对称的程度更严重。创业板的信息不对称主要表现为信息披露不充分、不完整。一方面，相对于主板市场而言，很多创业板企业内部管理不规范，所以并没有相应的内部条件使得创业板企业能够充分披露其信息；另一方面，大量的信息披露不但加重报告成本，而且容易使自己在市场竞争中处于被动地位, 这也使得创业板企业不愿充分披露信息。

三、遏制创业板公司过度融资的对策思考

要遏制创业板上市公司的过度融资，需要证券市场、创业板公司以及投资者各方的共同努力。

1.加强对创业板超募资金的监管

在政策上除了强调超募资金应当用于公司主营业务，不得用于开展证券投资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资以及为他人提供财务资助等，还要对超募资金的使用做更严格的监管，以保证资本市场的效率。第一，创业板上市公司的超募资金应该在两年内在本企业所经营的领域中为投资者寻找到更好的，高于投资者收益要求项目；第二，如果上市公司找不到达到投资者收益要求的项目，必须将超募资金按一定比例返还给投资者。

2.规范上市公司的信息披露制度，实施大股东诚信保证金制度

加强信息披露的监管对于遏制创业板公司过度融资具有重要意义。信息披露的监管不应该仅仅局限于上市公司的年报、半年报、季报以及重大事件，而应该将其范围扩大到上市公司的控股股东和最终实际控制人以及机构投资者的交易记录，防止大股东通过关联交易来操纵上市公司利润从而影响股价的行为。同时，由于创业板上市公司中经营模式及盈利模式比较新颖，行业和其他公司差异比较大，一般的投资者很难明白，所以需要针对特殊行业制定特别的信息披露的要求。同时，还需要建立大股东诚信保证金制度，其基本框架是大股东虽然可以在二级市场上完全买卖自己所持有的股票，但必须将买卖金额的一定比例作为诚信保证金冻结半年。到期后，如若未发现大股东的违法或违规行为，保證金自动解冻。否则保证金将被没收作为用于保护中小投资者利益的投资基金，使得大股东的违规成本上升。

参考文献：

[1]郝洁.上市公司过度融资问题探析.金融与投资.2008(5):47—50.

公司创业板上市工作计划书 篇4

●300005探 路 者

●300146汤臣倍健(微博)(67.000,-1.24,-1.82%)

●300058蓝色光标(21.250,0.62,3.01%)

●300124汇川技术(19.200,-0.27,-1.39%)

●300070碧 水 源

●300015爱尔眼科(20.980,0.17,0.82%)

●300003乐普医疗(11.840,-0.13,-1.09%)

●300133华策影视(15.290,-0.03,-0.20%)

●300115长盈精密(29.430,0.62,2.15%)

●300043星辉车模(16.480,-0.25,-1.49%)

●300012华测检测(20.120,0.01,0.05%)

●300144宋城股份(14.580,-0.25,-1.69%)

●300039上海凯宝(25.950,-0.11,-0.42%)

●300145南方泵业(16.590,-0.24,-1.43%)

●300026红日药业(37.150,3.25,9.59%)

●300041回天胶业(13.820,0.11,0.80%)●300127银河磁体(26.760,-0.42,-1.55%)●300064豫金刚石●300119瑞普生物(18.020,-0.16,-0.88%)●300008上海佳豪(7.570,-0.06,-0.79%)获奖理由

探路者(20.040,0.01,0.05%):公司是我国销售额最大的户外用品品牌零售商，采用加盟为主、直营为辅的销售模式。户外用品行业市场处于高速发展的朝阳阶段，市场潜力巨大。公司聚焦二线城市的发展，渠道快速扩张驱动业绩高速增长。（平安证券(微博)）

汤臣倍健:国内非直销领域膳食营养补充剂的龙头企业，公司渠道能力突出，通过渠道的快速扩张实现业绩的高速增长。随着产能瓶颈的逐步缓解，公司未来高增长仍然可期。长期来看，公司有望通过成功的品牌策略实现从渠道型企业向品牌型企业的转变。（平安证券）

蓝色光标:公共关系服务行业的龙头公司，从区域扩张、行业扩展和服务延伸三个方面积极实现内生式发展，并通过不断的收购实现外延式的扩张。目前国内公共和广告行业具有巨大的成长空间，公司有望成长为领先的专业传播集团。（平安证券）

汇川技术:工控行业本土品牌的领跑者，注重产品的核心技术研发，具备持续的成长能力且不断向中高端延升的产品布局。公司所处的市场仍处于成长期，未来的发展空间良好。目前我国工控行业75%的市场份额为外资品牌所占据，汇川在变频器和伺服系统的市场份额均仅为3%，本土品牌通过更优的产品性价比抢占市场份额值得期待。相比国内其他竞争对手，汇川在创新能力、营销战略、产品线拓展方面均大幅领先国内其他竞争对手，中长期持续增长值得期待。（平安证券）

碧水源(33.970,-0.31,-0.90%):公司依托自身先进的膜生物反应器（MBR）污水资源化技术，为客户提供污水处理和污水资源化的整体解决方案，在大中型项目市场份额超过70%，位列全国第一。公司凭借资金和技术优势，利用合资模式迅速从北京向异地扩张，从区域龙头迅速蜕变为全国王者，是环保板块中为数不多的连续保持高增长、高毛利的企业。作为全产业链综合实力最强的膜技术污水处理企业，公司竞争优势明显。预计未来，在污水处理行业将继续实现快速增长。（平安证券）

爱尔眼科:高速成长的眼科连锁龙头。公司通过自建和收购的方式实现连锁扩张，目前仍处在快速扩张期，看好公司长期的成长空间。同时成熟医院仍保持快速增长。公司高成长的持续性使公司具备长期投资价值。（平安证券）

乐普医疗:公司主要生产血管、心脏介入产品、其他医疗设备以及体外诊断产品等，主导产品为支架系统和封堵器。公司是国内支架系统的龙头企业，行业需求长期稳定增长。公司目前通过收购的方式扩展产品线，实现心血管介入一体化。新产品及国际化战略是公司未来最大看点。（平安证券）

华策影视:公司专注于影视剧的制作、发行及衍生业务，位于电视剧行业民营企业第一梯队，具有强大的市场营销和发行能力。国内影视娱乐产业目前处于产业化发展的初期，未来在消费升级的推动下将实现长期持续发展。公司对电影、衍生品、影视文化基地等领域的布局拓展也不断打开新的成长空间。（平安证券）

长盈精密:公司是国内领先的电子精密零组件制造商。公司的核心竞争力在于强大的精密模具开发能力以及由此带来的快速订单响应能力和大客户优势。公司受益智能手机尤其是低端智能手机的放量增长，原有优势产品如电磁屏蔽件和连接器的产能一直处于扩张，并不断开发新型号的产品。鉴于智能手机的高景气和“超级本”放量带来的对金属外观件的需求，公司有望延续高增长的态势。（平安证券）

星辉车模:公司是国内车模行业的龙头企业，是国内车模企业中获得授权数量最多的企业之一。目前全球车模行业发展迅速，其中国内车模市场增速更快。公司研发能力突出，授权品牌数量持续增加。新款车模和新进入的婴童车市场是未来最大的看点。（平安证券）

华测检测:作为国内最大的第三方独立检测机构，华测检测涵盖工业品、消费品、生命科学以及贸易保障检测服务领域，涉及国际、国内市场，为客户提供综合性的“一站式”检测服务。公司技术研发实力强大，致力于打造最具公信力的“中国检测服务”品牌；近几年来，我国在各行业相继暴露出监管问题，尤其是食品卫生行业，政府公信力的减弱使得第三方独立检测逐步成为市场主体。华测检测近五年内实现了绝对快速增长，营收从2006年的6900万元到去年的5个亿，年复合增长率高达48.7%。凭借其龙头优势，不断的通过外部整合获取更多子领域市场，加上第三方强制检测市场开放，未来公司发展将更上一个台阶。（招商证券(微博)(10.84,-0.14,-1.28%)）

宋城股份：作为我国旅游文化演艺第一股和龙头企业，是这一蓝海行业中最有价值和发展空间的企业。“主题公园+旅游文化演艺”的商业模式、专业的编导及演艺团队、布局广泛的营销网络构成公司的核心竞争力，使公司保持持续较快的发展速度；布局黄金旅游线的异地扩张模式，为公司未来成长提供源源不竭的发展动力。本地的深耕细作、异地的复制扩张共筑宋城股份的辉煌。（招商证券）

上海凯宝:公司股权结构清晰，管理层及核心营销人员激励到位，自2010年初上市以来，收入、净利润的复合增速分别超过30%和50%，是当之无愧的高成长企业。主打品种痰热清注射液是凯宝历经8年研发，投入过亿打造的品种。凯宝人秉承着“诚信做药、良药救人”的理念，痰热清不良反应率极低，广受临床医护人员好评，2011年销售额已经突破8亿元，今年更有望站上10亿元的台阶。（招商证券）

南方泵业：公司是目前国内生产不锈钢冲压焊接离心泵规模最大的企业，产品广泛应用于净水处理、楼宇供水、工业清洗、空调水循环、深井提水、中低压锅炉给水、制药及食品等领域。近年来公司产品市占率不断提高，目前已达到14%左右。受益于人们对净水质量要求的提高以及国家对节能环保的大力提倡，公司不锈钢冲压离心泵产品对传统产品及进口产品的替代空间较大。此外公司不断完善产业链，已完成对海水淡化泵、水利泵、加油泵、污水泵的布局，为公司未来业绩增长打下基础。（招商证券）

红日药业:秉承着“追求卓越品质，创造健康生活”的理念，公司严把产品质量关，自2009年入厂的明胶空心胶囊全部批批检验，且铬含量远低于法定标准。主导产品血必净注射液是目前国内唯一经 SFDA 批准的治疗脓毒症和多脏器功能障碍综合征的国家二类新药，多次获得国家级奖励。目前，公司拟通过增发达到100%控股子公司康仁堂药业，全面进军中药配方颗粒市场。我们相信今后公司将取得更好的成绩，回报社会、回报股东。（招商证券）

回天胶业：国内工程胶粘剂龙头企业，产品广泛应用于汽车、电子电器、高铁、新能源等领域。公司依赖强大的研发能力，不断开发高质量的产品，有望逐步占领国内高端胶粘剂市场，替代进口，提升公司的盈利水平。公司依托太阳能领域的客户资源优势，有望凭借先

发优势，快速切入太阳能背膜市场，助力公司市场份额的提升和公司业绩的快速增长。2011年短期的业绩波动，不碍公司长期的成长。（招商证券）

银河磁体：银河磁体作为全球最大的粘结钕铁硼磁体生产企业，研发能力国内一流，创立了“银河磁体”这一行业较为知名品牌。公司不仅力争成为主营业务韩行业具有较大领先优势的供应商，同时公司择机发展其上、下游产业，以及与其相关的纵、横向产业，是高技术、高成长、高盈利的民营企业的代表。（华泰联合）

豫金刚石：中国新材料领域的奇葩，具备成就全球金刚石龙头企业的潜质，是中国极少数领域在装备技术、工艺配方、产品品级上具备显著国际领先优势的企业，凝聚着系统集成创新能力的六面顶压机问世并持续升级，颠覆了国际上认为中国不能大规模生产高品级人造金刚石的歧视观念。

上市以来，做大做强金刚石主业，实现了超预期增长；向金刚石线锯、微粉、砂轮等上、下游的延伸，完善了产业链，实现了价值增加；是业绩优秀、分红丰厚的价值典范。（招商证券）

瑞普生物:致力于不断开发和生产高质量和高附加值的动物保健产品，以巨大的产能成为集生物疫苗、药物原料、药物制剂、饲料添加剂四位一体的中国规模最大、产品种类最全的动物保健品生产基地之一。瑞普信守质量承诺，坚持内控标准高于国家标准10%，产品质量抽检合格率连续11 年居行业前列，禽用疫苗等主要产品在细分市场名列前茅。近期，公司对动物疫苗募投项目追加至2.37亿元，控股内蒙瑞普大地生物，中国动物保健行业领军旗舰扬帆起航。（招商证券）

公司创业板上市工作计划书 篇5

关于发布《深圳证券交易所创业板上市公司

公开谴责标准》的通知

2011-4-

1各创业板上市公司：

为进一步明确和规范创业板上市公司公开谴责的认定标准，维护证券市场秩序，本所根据《证券法》、《公司法》、《证券交易所管理办法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件，以及本所《创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》、《自律监管措施和纪律处分措施实施细则(试行)》等业务规则，结合监管实践，制定了《深圳证券交易所创业板上市公司公开谴责标准》，现予以发布，请遵照执行。

特此通知

附件：《深圳证券交易所创业板上市公司公开谴责标准》

深圳证券交易所

二○一一年四月一日

附件：

深圳证券交易所创业板上市公司公开谴责标准

第一章总则

第一条为进一步明确和规范深圳证券交易所(以下简称“本所”)创业板上市公司公开谴责的认定标准，保障本所有效履行自律监管职责，维护证券市场秩序，根据《证券法》、《公司法》、《证券交易所管理办法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件，以及本所《创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》、《自律监管措施和纪律处分措施实施细则(试行)》等业务规则，结合监管实践，制定本标准。

第二条本所对创业板上市公司(以下简称“上市公司”)予以公开谴责的，适用本标准。

第二章信息披露违规

第三条上市公司未在法定期限内披露定期报告的，本所予以公开谴责。

第四条上市公司财务会计报告存在下列违规情形之一的，本所予以公开谴责：

(一)财务会计报告被注册会计师出具否定意见的审计报告，或者出具无法表示意见的审计报告且情节严重的；

(二)财务会计报告被注册会计师出具保留意见的审计报告，且保留意见涉及事项属于明显违反会计准则及相关信息披露规定，造成严重后果的，或者被监管部门责令改正但未在规定期限内改正的；

(三)财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，被监管部门责令改正但未在规定期限内改正的；

(四)财务会计报告存在重要的差错或者虚假记载，公司改正后涉及对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近2年连续亏损或者造成其他严重后果的；

(五)财务会计报告中将亏损披露为盈利或者将盈利披露为亏损，且情节严重的。

第五条上市公司业绩预告、业绩快报等存在下列违规情形之一的，本所予以公开谴责：

(一)与定期报告披露的财务数据存在重大差异的；

(二)应披露而未披露或披露时间滞后，且情节严重的。

第六条上市公司涉及重大事项的临时报告存在下列违规情形之一，且情节严重的，本所予以公开谴责：

(一)滞后披露时间超过10个交易日的；

(二)在信息披露文件中进行虚假记载或者不实陈述的；

(三)信息披露不完整、不准确，或者对尚未公开重大信息进行选择性信息披露的；

(四)未按照中国证监会及本所关于重大事件或者重大事项信息披露的要求披露信息，遗漏重大事项的。

第七条除上述规定以外，上市公司违规披露、不披露重要信息，存在下列

情形之一的，本所予以公开谴责：

(一)违规披露、不披露事项涉及资产达到最近一期经审计的资产总额30%以上的；

(二)违规披露、不披露事项涉及利润超过人民币2000万元且达到最近一个会计年度经审计的净利润30%以上的；

(三)违规披露、不披露重大诉讼、仲裁、关联交易(不含日常关联交易)或者其他重大事项连续12个月涉及金额累计超过人民币5000万元且达到最近一期经审计的净资产50%以上的；

(四)致使公司发行的股票、公司债券或者国务院依法认定的其他证券被终止上市交易或者被暂停上市交易的；

(五)本所认定的其他情形。

第三章规范运作违规

第八条上市公司控股股东、实际控制人等关联人非经营性占用上市公司资金日最高余额超过人民币1000万元，或者超过最近一期经审计的净资产5%的，本所对上市公司予以公开谴责。

第九条上市公司违规对外提供担保的余额(被担保对象为上市公司合并报表范围内子公司的除外)超过人民币3000万元，或者超过最近一期经审计的净资产10％的，本所予以公开谴责。

第十条上市公司募集资金管理存在下列违规情形之一的，本所予以公开谴责：

(一)将募集资金用于证券投资(包括申购新股)、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资，以及质押、委托贷款、为他人提供财务资助，涉及金额超过人民币500万元的；

(二)变更募集资金投向，未按规定履行审批程序和信息披露义务，涉及金额超过人民币3000万元或者超过募集资金净额10％的；

(三)使用募集资金置换先期投入的自筹资金、使用闲置募集资金暂时补充流动资金或者归还银行贷款等，未按规定履行审批程序和信息披露义务，涉及金额超过人民币5000万元或者超过募集资金净额20%的。

第十一条上市公司未履行重要承诺事项，情节严重的，本所予以公开谴责。第十二条上市公司股东大会的召集、召开和相关信息披露不符合法律、行政法规、中国证监会及本所相关规定，情节严重的，本所予以公开谴责。

第十三条上市公司不配合其他信息披露义务人履行义务，情节严重的，本所予以公开谴责。

第四章附则

第十四条本所在认定上市公司违规行为是否构成情节严重时，考虑下列情形：

(一)违规行为造成的影响；

(二)违规行为涉及的金额；

(三)违规行为持续的时间；

(四)违规行为发生的次数；

(五)违规行为被相关行政、司法机关立案处理的情况；

(六)本所认定的其他情形。

第十五条上市公司违规行为虽未达到第二、三章规定的公开谴责标准，但具有下列情形之一的，本所可以对上市公司予以公开谴责：

(一)上市公司最近一年内受到中国证监会行政处罚的；

(二)上市公司最近一年内受到本所纪律处分的；

(三)违规行为导致上市公司股票交易发生异常波动或者非正常停牌，情节严重的；

(四)本所认定的其他情形。

第十六条上市公司对本所作出的公开谴责决定不服的，可以在收到本所决定之日起的15个工作日内根据相关规定向本所申请复核。

第十七条本标准所称“违规”，是指上市公司违反本所《创业板股票上市规则》以及本所发布的细则、指引、通知、办法等相关规定。

第十八条本标准所称“达到”、“以上”含本数，“超过”不含本数。本标准第七条、第八条、第九条指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。

文化公司上市计划书 篇6

当月，市场综合各类消息认定，上海文广旗下新媒体企业百视通公司将借壳广电信息(67.88,0.00,0.00%)寻求上市。

此前的7月6日，上海东方传媒集团控股的上海炫动传播董事总经理杨文艳对外表示，炫动传播已递交上市材料至证监会，正在等待过会。

体制改革最为迟缓的文化传媒产业，开始加速拥抱资本市场。

这与宏观环境息息相关。

20xx年9月，国务院发布《文化产业振兴规划》，明确表示鼓励和引导有条件的文化企业面向资本市场融资。

随后，其他配套措施亦跟随而至。

今年3月，中国人民银行、中宣部、财政部等9部门联合下发《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》文件，力挺文化产业发展。

上海证券交易所亦表态，将采取措施，支持文化企业改制上市。

文化产业类公司闻风而动，自至今，上市之密集、行动之迅速让市场惊叹其潜力。

“因为政策的大力推动，现在是文化产业上市的最好时机。”诸多市场研究人士感叹。

据《上海国资》了解，20至今，IPO上市的文化传媒类企业包括中南传媒、皖新传媒(34.79,0.05,0.14%)、华谊兄弟(54.980,0.46,0.84%)、华策影视(35.550,0.95,2.75%)、奥飞动漫(37.85,0.00,0.00%)、省广股份(30.05,0.59,2.00%)、华谊嘉信(13.660,0.00,0.00%)。

而更多文化出版类企业则希望采用借壳方法实现上市，如江西出版借壳鑫新股份(30.57,0.00,0.00%)，中原出版拟借壳ST鑫安、浙江出版借壳*ST白猫(26.95,0.02,0.07%)、长江出版借壳ST源发(18.75,0.02,0.11%)等。

“中国内地娱乐及媒体行业将以9.5%的年均复合增长率增长至1100亿美元，大大超过全球2.7%的增长速度。

文化传媒行业将释放出‘最后一座金矿’的巨大经济价值。”中信建投总裁王常青乐观认为，广阔的发展前景，将使文化传媒行业在资本市场上受到越来越多的关注。

但这支资本市场的新军，仍然是目前政策管制最为严格的产业，其对现有体制的突破能力将在相当大程度上决定其未来前景。

而这让人难言乐观。

政策推手

20xx年，当国务院发布《文化产业振兴规划》时，市场人士并未引起足够多的重视。

“振兴规划中的内容，更多的是框架性的指导意见。

信号意义大于实质意义。”当时，大部分市场人士均持此类看法。

一些长期研究文化产业的专家其时亦表示对政策的失望，断定《规划》效果不会太明显。

但现在看来，这种看法似乎太过悲观。

从A股近一年来的表现看，文化体制改革确为资本市场注入了极大的活力。

文化板块表现十分活跃，文化类上市公司市值增长明显，华谊兄弟、奥飞动漫等上市均受到市场热捧，而粤传媒(19.66,-0.54,-2.67%)在重组消息的刺激下曾一度上涨超过30%。

，沪深两市文化传播类公司总市值为841.85亿元，而一季度总市值已达多亿元，相当于20的2.5倍还多，高于总市值194%的`同期增幅。

“文化企业转企改制打造上市平台，已形成了一条可复制的清晰路径。”湘财证券传媒行业研究员田洪港对《上海国资》表示。

“随着文化体制改革的推进，主要文化传媒企业将准备重组改制以走向资本市场。”投行表示。

市场最为乐观的预测是，今后1至2年，市场将迎来文化传媒企业密集上市，预计将有约30家国有文化企业、10家以上的民营文化企业上市。

局限

但据《上海国资》了解，对政策的推动作用亦不可太过高估。

事实上，目前尽管宏观政策环境已有所放松，但程度有限，约束仍然不少。

首先，对文化传媒企业改制上市具体可遵循操作的法律法规至今阙如。

“比如说时政类内容不能上市，但什么是时政类并没有量化说明，又如消费和娱乐内容可以上市，但足球丑闻算不算娱乐内容?这都没有清晰的解释。”

其次，对涉及内容制作、适时性强以及未经前置审批的业务尚不能上市，即报纸和杂志的采编业务不能上市。

人为造成产业链分离，亦限制此类文化企业作为。

此外，文化传媒企业目前仍有较强的区域性，跨区域并购难度颇高。

“出版发行的地域垄断，主要在于所在省份的教材、教辅出版、发行业务，这一垄断很难被打破，跨区域扩张或收购省级出版企业的控股权几乎不可能。”中国传媒大学文化产业研究院学术委员会主任齐勇锋对《上海国资》表示。

这也是目前境内上市文化企业市值偏小(仅占上市公司市值的6‰)且数量稀少的原因。

“由于长期以来对文化传媒行业的政策制约，文化传媒企业改制上市一直都是采取个案突破的方式，国内很多主要文化传媒企业并没有走向资本市场，这种状况迄今并没有多大改变。”一家本土券商表示。

而且，即便能顺利上市，文化企业的发展亦显保守。

比如上市的报业集团，通常将采编业务和其他经营业务比如广告、发行分离，将经营业务单独上市。

业内俗称“二分开”。

“广告价位取决于发行量，而发行量最终依赖报纸采编内容。

人为割裂采编与广告的产业链，必然带有后遗症。”一位券商文化行业研究员解释，因广告经营受制并依赖于采编，两者存有诸多关联交易，上市公司的管理难度加大，证监会亦担忧上市公司独立性。

典型的例子是电广传媒(42.89,0.00,0.00%)，其广告代理费每年调整，费率也是一年一签，使其经营风险凸显。

由此带来的结果是，上市公司很难对媒体缺乏整体长期规划。

“上市公司不会做产业链的延伸开发，亦无法分享媒体扩张的收益。”

“这样，做的好，上市是双赢;做不好，则有可能双输。”

更让人气馁的是，文化类企业由于产业增长空间有限，或者盈利模式不清晰，再融资并不如其他企业一样顺利。

“企业上市最核心的目的是要融资，但文化企业上市后再融资的案例极少。 ”一位券商研究员对《上海国资》表示。

20xx年9月上市的时代出版(27.23,-0.17,-0.62%)，迟至今年3月才进行再融资，并由此成为文化类企业再融资第一单。

即便如此，市场对此仍有相当疑虑。

“募集资金的投资项目分别是出版策划项目、数字出版项目、印刷技术改造项目、出版物物流项目和出版基金项目，总投资约为7.28亿元，但这些项目所需现金流并不大，且募投项目的盈利模式模糊不清。

募投方向从而值得怀疑。”

这是通常的市场印象。

“投资机构认为，文化企业再融资资金并没有很好的出路，比如出版集团如要扩展产业链，无非是增加发行网点，建设门店。

这些并不被投资者看好。

一是新的发行门店必须建在省内，无须多少资金。

更重要的是，扣除出版集团发行教材的利润，每个发行门店实际上都处于亏损状态。”上述券商研究员对《上海国资》强调。

因为再融资可望不可及，事实上，大部分文化传媒企业难有飞跃性发展。

借壳

不过，文化企业的上市热情仍然不低。

在文化企业看来，资本市场是目前唯一可依赖的突破管制、实现自身发展的路径。

据《上海国资》了解，因为文化企业的种种特殊性，导致其在上市技术上须多番思量。

首先，他们须在IPO还是借壳上市之间做出选择。

据投行的经验，一些新媒体如网游、动漫等企业，因为成立时间短、市场化程度更高，一般倾向于IPO。

但新媒体体量小，数量少，且多上创业板和中小板，不能代表文化企业上市的主流形态。

在投行眼里，众多出版集团和报业集团才是文化企业产业的主角。

而在现实条件下，这类企业通常会选择借壳方式。

“出版集团多是事业单位，很多尚未改企转制。

IPO必须符合3年连续盈利的要求，且企业必须完全按照现代企业制度建设。

这对于大多数出版集团来说，很难做到。

即便3年之后做到，时机可能已经错过了。”上述投行人士表示。

据他介绍，出版集团仅有两家企业采用IPO，一是辽宁出版，一是中南传媒。

“这两家企业都有特殊性，辽宁出版当年获得了关于持续经营3年以上要求的国务院豁免文件，而中南传媒早于已转为公司制运营。”他介绍。

出版集团如想尽快上市，且融资要求并不迫切，大多会选择在股市低迷时借壳上市。

他说，“股市市值低时，壳公司成本相对低，折的股份相对会多。

应该说，借壳是目前融资成本最为低廉的现实选择。”

此外，是要选择一个合适的壳。

“总成本不能大于IPO。”投行界人士总结。

投行会帮助拟上市企业综合考虑壳公司的总股本、流通盘、负债总额等多个因素。

“首先是看股本。

总股本太大的公司是要被剔除的。

盘子越大，业绩压力就越大，借一个资产支撑不起的壳，相当于自杀。”一位市场研究人士对《上海国资》不无偏激地介绍。

选壳还不是最难的。

出版集团要解决的首要问题是管理体制的转变，即从事业单位改制为企业。

“最敏感的是人员身份转换，因为这涉及到个人利益，事业单位编制人员在医疗、福利、退休金方面比企业人员有更稳定的保障。”市场人士表示。

投行通常不愿意过多地在员工身份转换问题上耗费精力，“我们将退休、离休和内退的员工今后要享受的医疗和退休金及其他福利做一笔计提费用，打包分离出来，不列入净”

如出版集团员工庞大，扣除这笔计提费用后，净资产会大幅减少。

“很多省属出版集团1960年代就成立，退休员工很多，计提就是3亿—5亿元，如出版集团资产规模不够大，就达不到借壳的要求。”

根据现有规则，收购方即拟上市公司将控股壳公司57%。

即如果壳公司市值在10亿元，那么按照一定的计算公式，净资产通常需要超过10亿元，收购方如果控股67%，则净资产估值须达到20亿元左右。

高昂的借壳成本，需要出版集团的资产规模及盈利能力足够强大。

还有一层不可预知的是，因打包分离出来的这部分人员以及不能进入拟上市公司的资产通常会划入母公司，这将导致母公司失去盈利能力。

“而证监会对此控制得很严。

因为如果上市公司母公司缺少盈利能力，将在很大程度上影响上市公司未来经营独立。”

另外，如何评估进入壳公司的资产。

文化传媒企业大多是轻资产，价值主要体现为无形资产，如品牌、员工等。

投行一般对出版集团采取收益法评估资产价值，即对未来利润进行评估。

“这是有风险的，因为借壳上市通常是收购方发行股份认购壳资源，如果哪一年利润没有达到评估值，就会涉及到出资不实和虚假作价，董事和高管就要被证监会谴责。

如果估值过小，就会涉及到资产流失，企业要花更大的成本去收购壳资源 ”何新文详细阐述。

整体上市与分拆上市

除借壳外，越来越多的出版集团开始选择整体上市。

海通证券(25.80,-0.06,-0.23%)的分析报告指出，20以前，文化传媒企业基本都采取切割产业链，部分业务上市的方式。

创业板上市公司价值估值 篇7

关键词：创业板上市公司,PEG,指标,公司估值

相对于沪深股市, 创业板市场成立时间较短, 市场处于热度较高的时期, 还出现了高发行价、高市盈率、高超募率的“三高”问题, 而这些问题的关键在于高估值问题。股票价值是价格的内在影响因素, 价格不会长期偏离其内在价值。为了充分发挥好创业板市场的投融资功能, 激励公司管理层专注于公司价值提升, 引导投资者培养正确的投资理念和行为, 促进我国证券市场的健康发展, 有必要正确评估上市公司的内在价值。本文以2010年到2012年创业板上市公司净利润增长率作为公司业绩替代指标进行了分析。

一、创业板上市公司的特点

了解创业板上市公司的特点, 有助于我们进行估值模型的选择。我国创业板市场主要具有以下特点:

(一) 入市门槛较低。

从入市财务指标来看, 其要求显著低于主板市场, 而更加注重的是拟上市公司的成长性和潜在盈利能力。这也是国家建立多层次资本市场、优化资源配置的支持措施的体现。

(二) 高风险性。

股票价格波动幅度较大, 表面上看是资本市场资源配置自发形成的结果, 实际真正的原因仍然是企业经营生产业绩的变化所引起的。从创业板市场所鼓励接收的新兴产业上市公司来看, 他们经营的时间较短, 新技术的可靠性和未来业绩的增长都具有较大的不确定性。一方面, 现代企业新技术不断推陈出新, 投资回收期长, 产品的生命周期短, 基础业务的稳定性较差, 核心技术是否能长久占有市场份额有很大的不确定性;另一方面, 其经营管理者通常是高新技术人员, 公司运营链上可能存在相对较多的薄弱环节, 势必影响其未来经营业绩的发展, 这就使得创业板上市公司风险更高。

(三) 高投机性。

创业板市场准入条件限定了这些公司成长性高和规模小的特点。一方面, 投资者对高科技含量的上市公司比较陌生, 公司预期成长性得不到合理预测, 选择股票时, 盲目的轻信监管准入机制, 跟从这些具有“高成长性”特点的公司。另一方面, 由于这些企业股本规模较小, 更容易受部分机构投资者或个人利用资金优势或者信息优势操纵市场的影响, 如果公司出现危机, 他们很可能利用并购重组题材大量炒作, 从而增加投资者的投机性。

二、创业板上市公司价值估值模型研究

对公司内在价值进行评估是进行投融资、交易的前提, 常见的上市公司价值估值的方法主要有绝对估值法和相对估值法两大类。前者有较强的理论体系为基础, 主要包括自由现金流折现估值 (DCF) 、股利折现估值 (DDM) 等;后者估值方法简单、直观, 主要有市盈率法 (PE) 、市净率法 (PB) 、价格/销售收入比率 (PS) 、市盈率相对盈利增长比率 (PEG) 等。汪强 (2013) 在创业板新股估值问题研究中表明, 一方面, 绝对估值法中使用现金流量折现模型 (DCF) 估值的文献占98.04%, 而DCF法虽然有很好的理论基础, 运用到创业板上市公司估值中却有很大的局限性, 这是因为创业板上市公司与主板公司相比较, 业务的基础稳定性较差, 产品抵御系统风险的能力也较差。另一方面, 相对估值法中使用市盈率法 (PE) 指标估值的文献占99.22%, 在经济增长和企业利润增长下滑的市场中, 市盈率理论似乎已经失效。并且在国外对于高增长、高风险公司常采用PEG、PS等估值指标。

PEG法是Peter Lynch提出的评价企业股价与价值偏离程度的著名方法, 该方法是在PE的基础上将企业的成长性考虑其中, 其优点在于能够将市盈率与公司成长性对比起来看。PEG指标比单独使用市盈率指标或者增长率指标判断投资价值更具有实用性。通常, 当PEG=1时, 说明股价较合理;PEG<1时, 说明该股票值得买入, 尤其是当PEG=0.5时, 机会非常难得;当PEG>2, 投资者就应该对该公司股票保持谨慎。

PEG= (PE) / (G×100)

其中PE代表预计市盈率;G为公司盈利增长率, 为了稳定地反映公司的盈利能力, 避免某一年增长率的随机性, 通常使用3到5年盈利复合增长率进行测算。本文参照Javier Estrada (2003) , 结合历史数据和机构预测数据, 使用每股收益 (EPS) 预计复合增长率进行计算, 其估算公式为:

Gf= (EPSt/EPS0) ^ (1/3) -1

其中Gf是EPS预计符合增长率, EPS0是EPS的基础价值, 由于创业板于2009年10月成立, 考虑到数据可研究性, 本文选取2010年末上市公司数据作为基础价值;EPSt是第t年末每股收益的现有价值, 由于同一家公司同一年度有不同的机构预测者, 这就使得一家公司有好几家, 甚至好几十家预测数据, 因此本文选用机构预测2013年末数据的平均值;从2010年末到2013年末, 一共三年, 因此取1/3次幂。

从上述分析不难看出, PEG指标的关键就在于对公司未来数据预测的可靠性, 因此存在一定的风险, 对此, 2003年Javier Estrada对该指标进行了进一步的修正, 更多的考虑了风险的因素, 提出了PERG估值法。PERG= (PE) ×R/ (G×100) , 其中R代表系统风险, 当使用PERG指标时, PERG指标越低, 股票越值得购买。由于创业板上市公司衡量系统风险的β系数暂无, 因此, 笔者仍然使用PEG估值法对其进行分析。考虑风险因素对企业进行准确估值, 也将作为本文继续努力的方向。

三、样本选取

本文选取2010-2013年创业板上市公司为研究对象, 考虑到模型中G值测算的需要, 剔除新上市公司, 以2010年末188家上市公司为研究对象, 为了防止缺失值及异常数据的干扰, 剔除缺失值, 并用Winsor对非缺失值中异常数据进行了修正, 最终观测值187个。

四、实证结果

(一) 预计复合增长率。

每股收益预计复合增长率对G值的估算结果如表1所示。不难发现, 预计增长率高于20%的企业占观测值的32.09%, 该市场高成长性特点不是特别明显, 但与历史数据相比稍显乐观, 体现出投资者对市场的未来预期。另外, 部分企业出现了负增长, 由于这部分企业无法利用该模型进行进一步研究, 故予以剔除。

(二) PEG指标分布。

参照PEG指标评价体系, 笔者对样本公司的PEG值进行了分区, 结果如表2所示。

(1) PEG<0.5的样本18个, 结合公司的预计复合增长率来看, 34.69%

(2) 0.5

(3) 1

(4) PEG>2的样本40个, 与公司价值被严重低估的公司相比, 被严重高估的公司在创业板上市公司中比重要多, 并且这部分公司的预计复合增长率均值只有6.85%, 成长性较差, 投资风险非常大。

五、结论与建议

本文通过使用PEG指标对创业板上市公司进行了价值估值, 结果表明创业板价值被高估的上市公司所占比重较大, 占样本观测值的61.27%。PEG值过高, 成长性差、价值低的公司受到投资者的青睐, 表明投资者的投机行为明显, 势必形成创业板市场的泡沫。而解决创业板上市公司价值被高估的问题根本在于基本制度的完善、投资者结构和投资理念的逐步成熟。具体的政策建议如下:

(一) 加强市场监管。

证券监管部门应该借鉴国外经验进一步完善监管机制。比如, 建立针对退市公司的并购准则;对市盈率进行必要的行政限制;进一步规范创业板上市公司信息披露内容;在正常宏观环境下, 对于投资价值分析预测与事实不符的, 应对主承销商进行法律制裁等。

(二) 大力发展机构投资者。

与个人投资者比较, 机构投资者在信息搜集和未来市场预测方面具有更高的水平, 投资管理专业化;同时, 机构投资者资金较多, 能够承受较强的风险, 在投资过程中会进行合理的组合;另外投资行为受到多方面的监督使得其投资行为规范化。大力发展机构投资者能够正确识别和应对投资风险, 降低市场泡沫。

(三) 引导个人投资者树立正确的投资理念。

市场组织者、监管者应通过各种媒介, 使投资者充分认识创业板市场的功能及定位, 不要盲目“随行就市”, 逐步培育市场主体成熟的投资理念。

参考文献

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[2] .高玮, 任若恩.PERG在中国股票市场的有效性实证研究[J].科技创业月刊, 2012, (12) .

[3] .李畅.银行股业绩与估值的博弈[J].证券市场周刊, 2012, (47) .

[4] .罗婵.创业板市场的发展现状及风险分析[J].当代经济, 2010, (6) .

PE:创业板上市公司的助推器 篇8

2008年3月，证监会就创业板IPO上市管理办法向社会公开征求意见，后来也没有了下文。大家对“光打雷、不下雨”情况已经司空见惯，一年多时间，似乎也没有太多人对此较真，更懒得去评论。眼下全球性经济危机还未见走出困境，已经没有多少人对政府推出创业板的时间表抱什么希望，证监会却突然正式发布今年5月1日开始实施的这个办法，还真有让大家有些意外惊喜。

推出创业板，虽然对于一向处于融资尴尬境地的中小企业来说，是一件历史意义上的重大好事，但也并非值得所有中小企业欣喜若狂的。

首先，必须清楚，创业板主要服务于那些具有自主创新能力的成长型企业。选择此时推出创业板，既是政府通过创业板资本市场的示范效应以达到拉动民间投资、推动产业结构升级的长远策略，或许也是在当前背景下鼓励中小企业以创业促就业、刺激经济的临时举措。能够在创业板上市的，一定是那些主营业务突出且具有很强创新能力的高成长公司。能够首先进入上市保荐人视野的，一定是那些经过重新认证的高新技术企业。如果企业承担了科技部“863计划”或“973计划”，或被列入了“国家火炬计划”，再加上一些其他部委的资金支持，如“国家级重点新产品”、“产业化示范工程”等称号，就更具吸引力。

其次，主营业务突出和高成长是必要条件。不要以为满足《办法》要求的最近两年营业收入增长不低于30%的条件就可以了，保荐人实际上把握的指标应比这要高，因为满足这个基本成长指标的公司实在太多了。据估计，2010年底前创业板上市公司上市前最近会计年度净利润要求不会低于1000万元，除非是经营具有革命性业务的公司，其业绩可以创造奇迹。须知，绩优与成长是股票市场永恒的主题。中国的创业板可能有很强的投机性，但它一定是一个主要以P/E（市盈率）估价为主的市场，十年前那个以P/D（俗称“市梦率”）估价的网络泡沫时代已经一去不复还了。

公司创业计划书 篇9

第一章 前言

随着国内经济的发展，广告行业也在不断完善和扩大，我们创办广告公司的重点在于业务，经营手法的创新，这是即刻分享传播公司与众不同之处。

第二章 公司描述

(一)公司名称

即刻分享传播有限公司

(二)公司性质

集制作、代理、策划、创意、调查、咨询为一体的媒介性合资广告公司。

(三)公司宗旨

以帮助客户获取经济效益和社会效益为已任，旨在通过公司科学、专业、真诚的服务来建立客户与市场的最佳沟通渠道，把客户有限的资金进行最经济的策划和设计，让客户以最低的广告成本，达到最佳传播的效果。

(四)公司目标

打造代表腾讯社交广告在武汉的窗口形象。

(五)创业理念

即刻分享传播有限公司目前处于调查研究和起步的阶段，但是我们形成一个共识，即在起步之初积极探索发展模式和方向，走一条有自己特色的路子，通过有效的资本运作，从最初吸引小客户做起，以精益求精的务实态度与客户建立良好的长期的合作伙伴关系，逐步扩大自己的经验和名气，一点一点划分属于我们的“势力范围”。

我们将努力在每一个细节之中，都融入一丝不苟的敬业精神，通过各种渠道分析广告发展的动态和趋势，从研究受众及市场出发，具体落实为我们的每一个客户提供科学化、专业化的服务。只有不断进取，不断超越自己，这是即刻分享传播有限公司发展的关键。

(五)公司服务

1.专业化的广告服务

——为我们的客户提供详细准确的行业咨询服务，包括数据调查资料，分析结论。从而使得客户的投资更科学、合理，全方位与消费者沟通。

——成立内部的研究机构，逐渐开创自己的理论架构和知识体系，建立自身文化内涵。

——与媒体成为战略伙伴，代理和完全买断媒介的大量广告版面和时间，由我们单方向对广告主进行广告媒介的推销和贩卖。

2.个性化的业务服务

——是武汉市第一家大数据精准流量投放的公司。

——为客户提供专业美工 广告投放计划

3.为客户提供准确、科学的市场调查

——不必客户东奔西跑，我们为客户提供完善的效果测定服务

4.其他

——用户利益：我们因自身特点具有业务成本上优势。能把客户所需的广告预算降到最低，做到真正的优质价廉。

第三章 市场分析

(一)市场描述

武汉有“九省通衢”之称，是中国内陆最大的水陆空交通枢纽，13个市辖区

TOP1江汉路商圈 TOP2武广商圈 TOP2武广商圈 TOP3汉正街商圈 TOP4王家墩商圈 TOP5司门口商圈 TOP6中南商圈 TOP7街道口商圈 TOP8光谷商圈 TOP9徐东商圈 TOP10钟家村商圈

广告行业在武汉将拥有更广阔的市场前景。

(二)目标市场

我们把创业初期目标市场按行业特点分为16类：数码，电商，移动应用，汽车，游戏，日化，旅游，教育，服装，o2o，金融，食品，婚纱，餐饮，家居房产，其他

周边市场的主要表现为各商铺、门面的广告需求，尤其需要注意的是学院附近各门面和商铺的更新速度很快。

武汉市场的主要表现为商场或企业事业单位提供市场调查，活动策划，举行促销活动所需的广告服务以及各小商铺的门面广告等。

(三)目标客户

目标客户初期主要定位在武汉市各企业、商铺、经营生产门面业主。

(四)建设进度

即刻分享传播公司由筹建、准备到实施预计将花费三个月的时间。其中第一、二个月将与武汉市各地公司进行联系及商务谈判，建立初步的合伙人关系。从第二个月开始，我们将用两个月的时间，同时从硬件与软件两方面建设公司。到最后一个月，在完善公司建设的同时，将联络武汉的个个行业精英，争取与它们建立商业伙伴关系。

(五)市场发展战略

创业初期阶段(第一年)

1.我们初期阶段的发展模式可以考虑——

方案(1)：与一些公司联系，谋求建立利益联合体。这是因为，自身都存在规模小，孤立发展的特点，有的公司具有媒体代理优势，有的具备客户资源，有的具备区域优势。我们通过资本运作，实行横向联合，整合资源，优势互补，降低成本，风险共担。集团化是中国广告业进一步发展的必然选择。通过各种方式联合形成强有力的广告区域集团。通过规模化经营，优势互补，降低经营成本。这样有助于摆脱各小公司单独发展的重复和徘徊状态，从而提升整体服务水平。这也对我们公司初期的发展有相当大的帮助。

方案(2)：如果联合不成功，我们初期只能抢占附近各类广告业务，我们以设计制作广告招牌为主，辅之进行一些有一定规模和影响的公关策划活动，吃掉大型广告公司所无暇顾及的零散业务，一步步打响名气。在发展中拓展长线业务。珍视同客户的关系，建立良好的客户关系，让今天的广告客户成为明天即刻分享传播公司的义务宣传员。也可以尝试邀请客户参股，共同发展。

2.联络各商铺，门面业主，向其宣传介绍即刻分享传播公司。

3.与网站建立推广，在网上宣传介绍即刻分享传播公司。

4.开通电话业务咨询以及建立公司网站提供网上咨询服务。

创业发展阶段(第二、三年)

即刻分享传播公司在发展初期的规范运营中积累了相当的经验，在武汉市场具有一定的名气，被越来越多的客户认同，同时公司人员的技术水平，制作设备随着发展上了一个台阶，那么这个阶段的目标是进一步树立腾讯集团旗下即刻分享传播公司的品牌形象，并对市场进一步推广，把我们的广告业务目标发展到大中企业。

1.初步建立一个稳定的客户群。能够在武汉市主流媒体做广告宣传，影响力开始向整个武汉市覆盖。

2.把即刻分享传播公司向全国各地推广，公司利润将趋向稳定化。

第四章 公司经营

(一)公司业务

初期的业务内容大体分为：

1.市场服务：市场调查。客户服务。

2.设计制作：广告平面设计。展示制作。

3.企业咨询：为客户提供广告策划。活动策划。

4.广告摄影：产品摄影。工业摄影。科技摄影。外景拍摄等。

后期的业务还要包括：

1.推出数字广告业务，发展互联网广告。

2.大力推广和发展互联网广告。引进高新技术的广告项目。

(二)经营策略

1.对公司的管理。维持经营效率是公司的主要管理课题，管理者需要致力于管理上的改良、业务系统的整合、强调综合绩效以改善经营效率。

2.加强公司形象，提高知名度，吸引客户，同时借助形象的提升，增强市场竞争力，以此为策略的基本方向，让消费者对门店产生认同感，提高消费者的满意程度。

3.创造区域优势。其主要的策略是以区域型的经营使其在区域的相对规模变大，在区域内取得较高的竞争地位，求的生存的空间，奠定获利的基础，再求经营范围的扩大。

4.善于从投资设备中挖掘隐藏的利润增长点。

(三)成本核算

俗话说的好，“不打无准备之仗”。在投资前充分做好各项前期准备工作可减少后期运作中出现意外状况的概率。资金、人力、场地这三个环节中任何一个出现问题都将直接影响到公司的发展。投入资金为100000元。公司人员经过竞争选拔定为10——12人。场地面积：50平方米以上。

(四)经营障碍

1.资金不足导致公司基础建设落后。

2.作为新兴的广告公司，处于资金投入期和市场开拓初始起步期，是获得利润十分困难的主要原因。

3.公司团队整体实力需要作进一步提升。

4.知名度不高。

第五章 公司管理

(一)组织结构

管理部——负责公司内部管理，进度调配，公司发展规划。

技术部——负责广告平面设计。设计、展示制作。

市场部——负责公司的对外广告宣传，形象策划。提高公司在社会的知名度。市场调查，分析研究。

信息部——负责与市场外围信息源联系，获取即刻分享传播公司所需的广告业务信息。并采取与其签订协议的方式组成较稳定的公司资源。建立公司网站为公司的网上业务咨询服务、远程传播等建立基础。

财务部——负责公司的财政支出、收入业务，负责规划和建立完善的财务系统。

培训部——合伙广告公司：负责对公司内部人员的技术和业务方面的培训。

摄影部——负责公司对外广告摄影业务。

人力资源部——负责完善即刻分享传播公司的人事制度。培训公司内部人员。

(二)风险分析

1.外部风险

——有限的资金资源

建立一个公司所需资金量大，同时也需要维持它运转的资金。一旦资金资源不足，无法按照预定计划到位，那么公司将无法运转建设。所以在资金管理方面务必警惕。

2.市场风险

——市场的巨大变化

激烈竞争所带来的后果就是市场的高度细分，个性化消费正在取代大众消费成为市场的主流。面对高度分化的市场，对广告业来说，广告越来越难做了，而对企业而言，则是广告在企业与消费者沟通方面的作用降低了。随着新科技不断涌现，广告的模式和设计也日新月异。最基本的广告也千变万化。

——市场的不确定性

一开始，目标客户可能还存在信任与习惯的障碍，因而要让目标客户在短期内接受并委托即刻分享传播公司为之服务，困难还是比较大的。

——寻求与其他大中型公司合伙的不确定性

其他大中广告公司能否接受我们的合伙计划，并为我们即刻分享传播公司提供技术、管理、资金等方面支持困难较大。

3.合理性和可实现性

选择广告行业为创业项目，首先是因为腾讯社交广告具备强大的品牌效果，它为公司业务员提供了强有力的后盾，这是其他武汉各地的广告公司所不具备的。其次广告业是一个社会效益和经济收益率都非常高的企业，而武汉的腾讯广告行业的发展得并不规范完善，竞争程度较低。

第六章 财务分析

(一)资金来源

资金来源：项目总投资10万元人民币，其中自筹资金5万元，拟融资5万元左右，建设期一个月。

形式：(1)中短期融资，限期偿还本金加分红。

(2)合资、合作、股份制。

(二)方案及回报

1.内部收益率 40%，投资回收期3个·月。

2.以公司名义出面融资，投资方不参与公司建设、管理和运作，融资方确保投资方固定回报率，并以固定资产作担保。投资回报方式：

按国内商业银行同期贷款利率上浮20%结算，两年内还本付息。(不计复息)每年还本付息50%，每年结算一次。

(三)投资风险

投资方投资风险小，有以下几个保证：(-)基础设施全面配套后，公司将会招引到一大批业务项目，是投资方得以回报的主要途径。(二)公司低成本高收益的业务运作会给融资力带来丰厚的收益，是保证还本付息的可靠来源。(三)腾讯集团是正规，财政担保，信用高，无风险。(四)融资金额较小，为3万元左右，还本付息资金有保障。

中介人员由融资方给予一定手续费，标准面议。

(四)公司收入

收入将来自(初期)

1.广告收入

成本分析

底材单价：3-4分/条

目前武汉市场上价格普遍为7-10分/条，按此价格减去制作的的成本，可得毛利润为3-4分/条。

鉴于市场容量和市场竞争等因素，在此打个折扣，业务量每月10万进行以下计算，则利润为—— 5万元

2.平面设计

插画类

150-500元/一次（根据内容版面丰富程度）

此报价的电子文件规格为：30兆以下，A4幅面，300dpi，每增加10兆加收200元

●以上报价为制作费，不包含创意费，创意费另计●所有作品的著作权归属即刻分享广告公司，包括发表权、署名权、修改权、保护作品完整权以及使用权和获得报酬权，具体收费标准根据客户的要求另议●以上报价不包含税金，插画费最终付费金额应在以上报价的基础上加收4%的营业税金。

3.互联网广告

(1)Banner(旗帜广告)：

旗帜广告是一个表现商家广告内容的图片，放置在广告商的主要页面上，是互联网广告中最基本的广告形式，一般是使用GIF格式的图像文件，可以使用静态图形，也可用多帧图像拼接为动画图像。设计费用：500元/个(起)

(2)Button(按钮广告又称logo广告)：

一般制作成企业的标识，可以根据客户的需求直接链接到相关页面，适合有一定知名度的企业在网上开展宣传。设计费用：500元/个(起)

(3)Floating Icon(移动图标、浮动广告)：

可以根据广告主的要求并结合网页本身特点设计浮动轨迹，广告形式多样，表现形式灵活，既可以以产品图片或企业标识出现也可以根据产品特点形象设计，有很高的曝光率，是目前网上广告中最受用户青睐的广告产品。设计费用：300元/个(起)

(4)Opening Window(弹出式广告)：

网络广告主流，即打开页面时跳出的广告页面，无需点击即可链接到相关页面以发布更多内容。设计费用：1000元/个(起)

完成其它业务(包括市场调查等)委托所获取的佣金

第七章 创业团队

(一)创业团队简述

项目建议人等对所述广告策划及广告传媒有深入研究，相关团队人员有实验性运作实践并坚持了较深入的广告业务。

(二)创业计划表述

公司创业计划书 篇10

1、市场需求与本人的关联

本人在家具行业20多年，十分庆幸这一门类的商品市场需求持久而广泛。

2、实施创业的基本条件

(1)具有良好的职业经历和职业业绩(长期从事技术、业务和企业管理工作)。

(2)具有一定时期的创业模拟准备，如团队建设等(决策、执行和操作三层骨干人员基本配齐，人员专长涵盖产品开发、营销、生产、管理等要素，且均具有较良好的职业业绩)，这批对象将作为发起人而加入新办企业。

(3)发起人(团队)具有满足企业创办初期的资金需求能力。

(4)新办企业(以下简称“企业”)有可能获得著名品牌的授权使用。

(5)企业有可能获得原工作单位在政策允许条件下的支持和帮助(可视作轻工国有企业部分转制的性质)，其内容大致为：作业场地和部分设备以及成熟销售店铺等方面。

(6)企业有可能通过创业扶持政策获得流动资金的借入和享受到有关优惠政策，如所得税减免等。

(7)一个以核心专长为基础并辅之于“分解结合”方式的作业思路日趋成熟。这个思路是由市场条件和企业状况所决定的。做强、做精、做准20%;做好、做妥、做稳80%，在坚持双赢和不断学习的引导下做好这个2∶8。例如工艺制造方面，企业仅完成整个工艺路线中的关键工序和最终工序的加工，约占20%，其余80%的加工(含制品)由企业的购买行为支持。购买行为将获得技术工艺标准、品质控制标准、经济合同履行和合格分承包方的支持。

(8)企业的发起人(群)对建设“学习型企业”有强烈的愿望和认同(发起人群的基本情况略)。

(9)企业运行的方向，将向“头脑型”企业演变，通过可控制资源因素和不可控制资源因素在销售和开发的磨合作用，渐渐实现。企业运行初期将是这一构造的模拟实践运作和磨合。

二、企业的一般情况

1、公司性质和主要经营范围

公司的法律形式采用有限责任公司形式。性质为混合经济，公司的初期投入(注册资本金)为人民币60万元。其中，国有股份约为10%，自然人股份约为90%。

主要经营范围为：木制家具(含软体家具)生产、销售(含延伸产品);工艺品、艺术品制造、创作及其延伸产品的销售;室内装潢设计和室内装潢施工及其配套制品的销售;咨询服务;家居式空间相关用品的制造的原材料销售(含进口原材料)。

2、地址选择

工厂地址首选为租用原工作单位骨干工厂的一部分。占地面积约为5000平方米，建筑面积约为2500-3000平方米。销售地选择在新原单位的专卖商厦(成熟且有良好销售业绩，上海市区境内)。

工厂首选和次选地理位置均安排在沪青公路二侧的刘行镇辖区内。

3、经营理念

做小、做精、做好。

做小：追求1∶6.5的和谐(头脑与躯干)，操作2∶8(1∶4)的加工。

做精：品质控制。

做好：2个方向的服务，即顾客和分供方。为顾客服务以建立企业的美誉度，为分供方服务以提高全面质量。

4、质量目标(指最终检验入库检查状况)

特等品率：10%;一等品率：20%;合格品率：100%。

企业将在运行初期，贯彻ISO9001体系。贯标6个月后，申请多边认可的认证证书。

三、产品与服务

产品销售与服务范围见“主要经营范围”。

其中咨询服务为：中小型木制企业(对象)的技术、质量控制和企业管理顾问以及为有特殊需求的顾客提供产品、工艺流程设计。

四、市场与顾客群分析

1、目标顾客

新办企业的目标顾客为：

1.1单体顾客--指购买商品或服务，以满足居住和提高生活质量的人群，其特征是个性化的小量购买，是我们主要服务对象。

1.2团体顾客--指购买商品或服务，以满足营业需求的顾客(如饭店、宾馆、公司等)和销售需求的经销商(含海外顾客)。其特征是个性化设计的成批购买和来样成品生产组织。

1.3有特殊需求的顾客--指购买服务范畴内的，以满足生产组织、品质控制等需求的顾客(个人或企业)。

在企业初期(开业至18个月间) 的计划销售额为：65x18=1080万元。预测上述三类顾客群，分别占企业销售总额的：80% (864万元);15%(162万元);5%(54万元)。

2、顾客需求满足

以一定品质标准的产品和服务，分别满足三个顾客群的现实和潜在的需求：

以个性化的商品和服务满足单体顾客群中的不同层次的需要，以整体化销售的方式满足这一类顾客对有效营造温馨居室和彰显文化品位的潜在需求。

以准时化服务满足团体顾客群的需求。

以有显见成效的方案和策划满足有特殊需求顾客的现实需求。

3、顾客群分析及目标市场预测

新办企业的三类顾客群中，第二类即团体顾客和第三类即有特殊需求的顾客在实际运作中是稳定的，其销售额有足够的上升空间，其原因系由新办公司的发起人拥有这方面资源。

新办企业锁定第一类顾客的大比例，是因为其中是竞争的热点，参与热点竞争，是实现新办企业运行2：8操作和演练新品开发能力以及成品控制能力的最好舞台。参与这个目标市场的竞争，是提高新办企业向“头脑型”组织演变速度的最好途径。

第一类(单体顾客群分析)

目标市场容量(25亿-30亿元之间)

仅上海地区每年约有8-10万对新婚家庭和25万个家庭搬迁至新居，需购房或置换950万一1000万平方米。据调查显示，72%的居民接受的家具价格为5000-8000元之间，颈测每平方米约可带来300元的家具消费，此项的容量计算为30亿元。或按新婚、搬迁数按二室一厅家具消费10000元计，也大抵相当。因此，上海地区的单体顾客年购买需求为25亿一30亿元之向。

流价格情况(五件套卧房家具是;6000-7000元/套)：

据对1000名月薪在900-1200元之间的中等偏下的上海消费者的问卷调查显示：6000-7000元五件套家具(床、床边柜2件、大衣橱、低柜)为这类顾客的主流价格。他们当中购买主流价格的顾客为89%;购买高档国产家具的为7%(含红木家具);购买高档进口家具的为4%。

4、市场前景与优、劣势分析

4.1 市场前景：市场容量和主流购买群情况显示，主体价格的年销售总额为22亿-26亿元间。“上海牌”家具在这一目标市场中的年销售额约为0.40-0.45亿元之间，市场占有率仅为1.5%左右，作为具有40年历史和上海家具产品唯一连续4年获得市名牌产品称号的品牌，其扩大占有率的空间较为广阔。本企业目标销售为624万元，仅占该品牌销售总额的13%左右，市场前景较为乐观。

4.2 优劣势分析：新办企业的优势如前所述;劣势情况为：

a.流动资金的缺口。b.生产链衔接和品质控制环节方面的有素质的人员缺口。c.新设销售点的4PS的领会运用欠缺。d.CAD辅助设计跟进和设计成本的跟进速度不快。e.作业团队的磨合速度和亲和度尚显不够。

五、竞争

1、企业竞争对手分析

在卧房家具主流价位的目标市场内，竞争对手的价格和服务、

款式、品质情况如下表：

竞争对手款式价格服务品种木料

外地企业A 和式 9900元一般变化少实木

上海企业B 流行款 8632元一般变化多双包抽木

上海企业C 流行款 7200元一般变化少双包水曲柳

2、竞争对策

2.1服务做好：其中包括安居、使用说明;随访、公开承诺等。

2.2款式做多：同一造型产品有A、B、C版，使喜欢造型和欲少花钱的顾客能够在三个价位上选择较适合自己的价格。

2.3价格做公：企业受到的优惠政策的部分让给消费者。

六、定价与销售

1、企业第一年销售计划：年销售额780万元;第二年销售计划：年销售额780万元，月均销售65万元。

时间 1-3月 4-6月 7一9月 10-12月

销售额 273 156 117 234 =780万元

百分比 35% 20% 15% 30% =100%

2、定价和销售渠道

定价：拟将“破坏价格”和需求导向定价、竞争导向定价法交替使用。

销售渠道：鉴于企业授权使用著名品牌，在原单位品牌专卖商厦内辟有500~l000平方米专用销售地直销。

3、促销手段

(1)价格适宜。

(2)专用销售地的氛围营造，使现实和潜在商品选购

者在销售地停留时问增多，构成慕名(品牌)、停留、讨论、异议、成交的良好过程。

(3)做顾客的顾问和助手，提倡在一定条件下的顾客少购买行为、宣传“少工序胜多工序的”家具选购原则。

(4)宣传：售后服务专用车辆，媒体广告和软广告，产品及相关的宣传品(册)。

(5)不设购买金额下限的随品赠送，印有企业标志的独特定制的工艺品。

(6)销售区域内辟设“上海牌”家具发展陈列，彰显产品的文化内涵和新工艺应用等。

七、成本计划

企业的产品群由1、2、3类构成。其成本计划如下(第一、二年，销售价100%)：

内容单体顾客团体顾客有特殊需求的顾客本计划(目标成本)% 88% 85% 20%毛利率% 12% 15% 80%。

成本计划：料、工、费(财务费用、租赁费用、销售费用、保险。

费用、运输费用、折旧费用等可计入成本的费用)。

例：单体顾客产品(成套卧房)的成本构成表：

(1)主要原辅材料和成型加工件：约占 55%

(2)精加工和装饰的材料和人工支出： 18%

(3)宣传广告费用和开发试样费用： 5%

(4)管理费用(财务费用、租赁费用等)： 10%

(5)毛利率： 12%

八、现金流量计划

年销售780万元，月销售65万元，生产周期40天，其中第二类和第三类不作现金流量计划。因为第二类有50%订金，第三类随机投入的主要是文员和操作人员薪金支出。

780万元x80%=624万元;

624万元÷12=52万元(用第一类产品销售)

资金周转天数：80-90天/次

流动资金需求量：总销售值的55%，即28.6万元x3个月=85.8万元

销售额(第一类) 期初投入期末投入期中回收期末回收

52万元/月 28.6万元 85.8万元 52万元 156万元

156万元/3个月