餐饮企业主要财务指标分析案例

餐饮企业主要财务指标分析案例（共8篇）

餐饮企业主要财务指标分析案例 篇1

餐饮企业面对的是一个竞争日趋激烈的市场,企业资金的筹集和投放、资金的分布与耗费,以及由此带来的收益及其分配都与餐饮企业的生存发展密切相关。作为对企业理财活动进行观察、控制的手段,财务指标分析能够以其令人信服的数据来诊断企业的财务状况和经营成果。对餐饮企业进行财务指标分析,就是以餐饮企业的财务核算资料为主要依据,运用特定的分析方法,对企业的财务状况和经营成果进行的一种定性和定量分析。以下笔者以某公司招待所餐饮部2008年10月的财务报表数据为例,就其主要财务指标进行比较分析。

一、经营状况

招待所地处公司院内,招待所餐饮部营业面积300平米,拥有4个普通包厢、2个套间包厢、1个豪华大包厢和1个大餐厅,共计160个餐位。近几年来,由于公司周围开了多家餐馆,再加上公司招待所的菜肴品种较少、口味欠佳,价格偏高,服务不太好,结果公司招待所餐饮生意越做越差。2008年1至10月份除5月盈利2 793.12元、9月盈利7 719.22元外,其它各月均为亏损。其中,2008年10月亏损919.93元,2008年1至10月累计亏损40 455.25元,二、主要财务指标比较分析

财务指标是财务分析的依据和关键,不论是投资人、债权人还是企业经营者都日益重视。反映餐饮企业财务状况和经营成果的财务指标很多,笔者挑选了营业收入、营业成本、营业费用、毛利率、营业利润等主要指标加以分析。

(一)营业收入分析

营业收入即餐饮企业经营过程中向消费者提供劳务或销售商品等而取得的收入,是进行财务分析的一项基本指标。它的大小决定了餐饮企业盈利的大小,也反映出餐饮企业的经营规模和水平。

通过调查了解,当地高档宾馆、招待所和饭店每天营业收入平均在15 000元以上;中档宾馆、招待所和饭店每天营业收入平均在6 000元到15 000元之间;一般小饭店和排档,每天营业收入平均在6 000元以下1 500元以上。餐饮部规模较大,但2008年10月份营业收入只有51 144元(见表1),平均每天营业收入不足1 700元,实在太低。通过表2可以看出,餐饮部2008年10月营业收入比上年同期降低了31.90%。其中,烟、酒收入下降速度最快,菜肴收入的下降速度虽然最慢,但其绝对值大(占总收入的比重73.95%),这是影响营业收入的最重要因素,经营者应充分重视菜肴的经营。

(二)营业成本分析

营业成本即餐饮企业经营过程中向消费者提供劳务或销售商品等而发生的成本。其中,菜肴成本即所耗原材料(包括主料、配料和调料)成本。根据现行会计制度规定,餐饮产品所耗用的原材料计入营业成本,将燃料、水电、工资、维修等费用列入“营业费用”,这就从制度上对餐饮企业的成本与费用作了明确的界定。营业成本是企业的一项重要经济指标,企业经济效益的好坏既取决于该企业收入的多少,也取决于营业成本的高低。

据统计,在我国,餐饮行业营业成本占营业收入的45%左右。实际上餐饮部2008年10月营业成本占营业收入的比例为66.38%,远远超过45%,与上年相比提高了3.31%。餐饮部2008年10月份的营业收入为51 144元,若按45%比例计算,10月份的营业成本=51 144×45%=23 014.80(元),然而2008年10月份的实际营业成本为33 948.98元,超支10 934.18元

(+47.51%)。通过表4可以看出每一类的变化情况,其中,菜肴成本占营业收入的51.53%,与上年相比提高了3.98%,菜肴成本增长太快是营业成本提高的主要原因。

(三)营业费用分析

营业费用是指生产经营过程中的各项开支,包括水电费、燃料费、工资、福利费、工作餐费、服装费、洗涤费、广告宣传费、折旧费、租赁费、办公费和维修费及其他营业费用。餐饮企业营业费用占营业收入的比例较大,及时、有效地监督企业经营过程中的各项费用支出,是提高经济效益的重要途径。餐饮部2008年10月营业费用分析如表4所示。

通过表4可以看出, 营业费用占营业收入比重呈上升趋势,2008年10月营业费用占营业收入的比例30.42% 提高了14.99%,各项费用都不同程度地有所增加,其中,工资支出占营业收入的比例17.40%,提高了9.32%。据调查了解,餐饮企业的工资支出一般占营业收入的10%(工资率)。2008年10月份营业收入51 144元,若按10%计算,工资支出应为

51144.00×10%=5 114.40元,实际工资支出8 900元,超支3 785.60元(+74.02%)。由于工资支出太多,导致营业费用增长太快。

(四)毛利率分析

毛利等于营业收入减营业成本。毛利率是毛利与营业收入之间的比率。在餐饮业,毛利率的高低影响很大,是餐饮企业很重要的经济指标。餐饮部2008年10月毛利及毛利率分析如表5所示。

据了解,当地高档宾馆、饭店和招待所经营费用大,其毛利率在55%～60%之间;中档宾馆、饭店和招待所服务设施和服务功能不及高档宾馆、招待所和饭店,经营费用相对小些,毛利率在45%～55%之间;一般饭店或大排档经营费用较小,毛利率在40%～45%之间;餐饮业平均毛利率一般为50%。通过表5可以看出,餐饮部2008年10月因为营业收入偏低,营业成本偏高,导致各类产品毛利率偏低,平均毛利率只有33.62%,与餐饮业平均毛利率50%相比,有较大的差距。

(五)营业利润分析

利润是反映企业经营管理水平和经营业绩好坏的综合指标。营业利润=营业收入-营业成本-营业费用-营业税金=(餐位数×计算期天数×餐位周转率×人均消费水平)×(毛利率-营业税率)-营业费用。餐饮部2008年10月利润分析如表6所示。

1.餐位周转率因素的影响:160×31×(20.62%-33.65%)×45×(36.93%-5%)=-9 286.19(元),说明由于餐位利用率降低,使利润减少9 286.19元。

2.人均消费水平因素的影响:160×31×20.62%×(50-45)×(36.93%-5%)=+

1632.82(元),说明由于人均消费水平因素的提高,使利润增加1 632.82元。

3.毛利率因素的影响:160×31×20.62%×50×(33.62%-36.93%)=-1692.65(元),说明由于毛利率因素的降低,使利润减少1692.65元。

4.营业费用因素的影响:15 555.51-11 587.28=+3 968.23(元),说明由于营业费用因素的增加,使利润减少3 968.23元。

综合以上各影响因素,使餐饮部利润减少13 314.25元(9 286.19+1 692.65+3 968.23-1 632.82)。造成利润减少的主要因素是餐位周转率的降低,这说明餐厅吸引顾客的能力减弱了,就餐人数大量减少,营业额降低是餐饮部发生亏损的主要原因。

通过以上分析,可以看出公司招待所餐饮部亏损的原因:一是营业收入太低,二是成本费用太高。餐饮部要扭亏为盈,就必须加强经营管理,增加花色品种,推出特色菜肴,提供优质服务,有效促进销售,以提高营业额。此外,餐饮部要采取切实可行的措施,加强采购、库存、粗加工和烹饪等各环节的成本控制,堵塞漏洞,降低产品成本。餐饮部还要建立和健全规章制度,节约用水、用电及燃料,严格控制各种物料的消耗,加强各种设施、设备的维修保养,提高利用率,减少修理费用,增加企业利润。

三、结束语

财务指标分析也是有一定的局限性的,它建立在财务报表的基础上,而财务报表有特定的假设前提,并要执行统一的规范,报表上的数据也是在基本假设的情况下列示的。也就是说,我们只能在规定意义上使用报表,并进行指标分析,不能片面地认为对报表的指标分析可以揭示企业全部的实际情况。但只要掌握好它的局限性,综合考虑企业的实际情况,就可以更好地把握企业的财务状况和经营成果。财务报表的局限性主要有:

1.以历史成本报告资产,不代表其现行成本或变现价值。

2.假设货币值不变,不按通货膨胀率或物价水平调整。

3.稳健原则要求预计损失而不预计收益,有可能夸大费用,少计收益和资产。

4.按分期报告,只报告了短期信息,不能提供反映长期潜力的信息。

餐饮企业主要财务指标分析案例 篇2

一、分析样本与财务指标值的选取

本文选取2009年1月1日至2012年12月31日在中小板上市的制造业企业作为研究对象, 样本企业共331家, 占同期中小板上市企业数量的77.5%。选择近期数据是考虑到企业数据的时效性;选择制造业是考虑到财务指标的典型性与完整性。同时, 为了全面描述已上市企业财务指标值的特征, 本文分别选取了企业规模、盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力五个方面的财务指标进行统计与分析。其中, 企业规模指标说明了成功上市企业上市前资产、收入等的规模门槛;盈利能力、偿债能力与营运能力指标则是制造业企业经营与管理所关注的三大类重要指标;发展能力指标则更多地反映了中小板企业上市前的成长性是否满足过会要求。

二、主要财务指标统计分析

1. 企业规模分析。

我们选取“总资产”、“总收入”两个典型的规模指标进行了统计, 样本企业的规模数据统计结果见表1。

在中小板成功上市的制造业企业上市前的最小总资产规模达到1.6亿元, 总收入规模为1.1亿元, 平均总资产与总收入规模均在10亿元左右。按照资产与收入规模降序排列, 前80%的上市企业上市前资产与收入规模均在4亿元以上。

而在净资产与无形资产方面, 《证券法》关于首次公开募股的有关规定:最近一期期末无形资产 (扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后) 占净资产的比例不得高于20%。经统计发现, 该比例行业均值仅为0.64%, 远低于法定标准。

2. 企业盈利能力指标分析。

在近年披露的IPO被否反馈意见中, “持续盈利能力受到质疑”成为IPO被否的五大原因之一。那么, 怎样的盈利能力才能获得发审委的青睐?我们对《证券法》及《首次公开发行股票并上市管理办法》中规定的上市盈利能力条件进行了分类, 并利用文氏图对三个条件组合进行描述 (见下图) 。

A:最近三个会计年度净利润为正且累计超过人民币三千万元;B:最近三个会计年度经营活动现金流净额累计超过人民币五千万元;C:最近三个会计年度营业收入额累计超过人民币三亿元。

在深圳中小板上市的企业在盈利能力方面必须满足以下条件:上市条件组合I, 即满足A (净利润要求) 且同时满足B (经营活动现金流净额要求) ;上市条件组合II, 即满足A (净利润要求) 又同时满足C (营业收入要求) ;上市条件组合III, A、B、C三个指标均满足要求。

在统计的331家样本企业中, 只满足条件组合I的企业为2家;只满足条件组合II的企业为6家;而满足条件组合III的企业为323家。由此可见, 97.5%的上市企业三个条件均满足。

除上述三个指标外, 我们还选取了毛利率、净利率、总资产收益率和净资产收益率4个指标进行统计, 以便较为深入地分析上市公司上市前的盈利能力特征。

如表2所示, 证监会在关于行业分类标准的准则中, 将制造业细分为以上9大类。由于制造业各细分行业不论其产品生产还是成品销售等环节均存在巨大的差异, 因此在统计分析其毛利率时将其分别列示。

从总体上看, 以自然资源为直接原料进行加工生产的中小型制造业, 属于附加值较低行业, 其毛利率均值分布在20%~30%的区间内;而代表高新技术的医药生物行业则是制造业中毛利率均值最高的行业。

观察个体指标可以发现, 石化塑胶行业毛利率最小值仅为3.26%, 金属非金属行业毛利率最小值仅为1.88%。单独查询该“异常值”所对应的个股, 以石化行业的“荣盛石化”为例, 其之所以出现3.26%的综合毛利率, 是因为受2008年金融危机影响产品价格下跌, 从而引起毛利率急剧下滑, 但公司基本面良好, 在最困难的年份公司净资产收益率仍维持在10%以上;且其他主要财务指标虽有下降, 但并未持续恶化, 其上市前三年的毛利率分别为7.17%、3.26%与12.37%, 在2008年后企业毛利率开始上升, 盈利情况好转, 使得发审委有理由相信其在未来具有持续盈利能力。

在统计过程中发现, 相对毛利率而言, 其他盈利指标并未呈现出行业细分差异, 因此, 表3仅列示了制造业全行业的统计特征值。表3中的最小值一栏中依然有一些看似不合理的财务指标值存在, 例如净利率为0.69%的“宏磊股份”, 虽然其指标值偏低, 但考察其上市前三年的财务指标值, 这些较低值均处在前三年中的头两年, 且后续指标值均朝着上升优化的方向发展。

3. 企业偿债能力指标分析。

企业上市的主要目标是筹资。如果企业账面经营资金充沛、资产负债率较低, 表明企业“不差钱”, 这将让发审部门怀疑其上市动机;而若企业资金紧张, 资产负债率过高, 则又说明公司的财务风险很大, 也不利于上市的审批。企业上市前资产负债率情况统计见表4。

从表4中的均值统计可知, 越临近上市的年份, 企业资产负债率越低, 呈现优化态势, 但也在50%左右的区间内变动, 并且其中近七成的企业资产负债率集中在40%~70%之间。按照前文所述, 畸高或畸低的负债率均不利于过会, 但为何有的企业通过了审核呢?

经过分析“张化机”90.56%的负债率, 其形成原因是企业上市前处于高速发展阶段, 企业必须通过负债来补充其资本扩张与经营现金流的需求, 而在随后年份中负债率逐年下降至74%, 由此可见企业的偿债能力是在不断提升的。而“百润股份”7.66%过低的负债率, 出现在上市前三年的中间年度, 而头尾两年的资产负债率均在35%左右, 由于这种现象存在于上市前三年的中间年度, 因此对企业上市审批影响并不大。

4. 企业营运能力指标分析。

企业对其自身营运能力的分析, 实质上就是对企业资产管理效率的研究。具有良好的营运能力是具有良好盈利能力、偿债能力的关键前提条件。表5是对2009年以来成功上市制造型中小企业上市前三年企业主要营运能力指标的统计与分析。

由表5可见, 制造业应收账款周转率与存货周转率统计值中最小值与最大值之间跨度巨大, 由此说明这两项指标并不具备同行业共有的特征性。由于制造业个体企业之间的差异巨大, 各企业的信用政策、销售方式、产品生产周期均不同, 统计结果呈现出的指标区间过大也是合理的。制造业总资产周转率的中位数与均值均集中在1附近, 具有较强的同行特征性, 说明制造业企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度约为1年左右。

5. 企业发展能力指标分析。

通过前文的分析可以发现, 即使有些企业财务指标未达到行业标准值, 但是同样能够过会上市, 究其原因是其上市前近三年的财务指标值的发展趋势均体现出良好的发展潜力与速度。因此, 上市前企业的发展能力如何也是企业能否上市的关键因素之一。

由表6可知, 从前三年各指标复合增长率的均值与中位数来看, 大部分企业在资产、收入、利润及股本方面, 上市前三年均呈现出上升的发展态势, 但观其最小值, 仍有看似不合理的指标值存在。

查询个股招股说明书发现: (1) 总资产上市前三年复合增长率为-8.19%的“禾欣股份”是由于之前年度该企业转让了旗下某控股公司, 使其资产不再纳入合并财务报表范围, 再加上公司加大了存货与应收账款的管理力度使得流动资产总额下降, 导致企业总资产下降, 但公司的资产结构与经营绩效等财务指标均稳步提升; (2) 净资产上市前三年复合增长率为-10.23%的“美亚光电”则是由于在临近上市前第三年, 未分配利润很大, 从而使得该年净利润大于随后两年的数值; (3) 主营业务收入上市前三年复合增长率为-8.86%的“建研集团”则是因为上市前三年处于房地产调控时期, 导致其产品收入逐年下降, 但其技术收入稳步增加, 公司其他财务指标均表现良好; (4) 净利润上市前三年复合增长率为-38.51%的“嘉事堂”在2007年的股票投资获利丰厚, 因此, 其非经常性损益对净利润影响很大, 而扣除此项非经常性损益后, 其净利润则在上市前三年呈现平稳上涨态势, 盈利良好; (5) 总股本上市前三年复合增长率为-2.65%的“嘉麟杰”则是因为股份制改革, 为折合整数股本, 折后余额转增资本公积导致的总股本下降。

综上所述, 除去一些特殊原因, 大部分企业上市前成长性均良好。

参考文献

[1] .韩辉, 张凯.企业绩效评价财务指标体系探讨.才智, 2008;3

[2] .胥丽卿.浅谈企业绩效评价中的财务指标体系.江苏经贸职业技术学院学报, 2012;3

[3] .余强辉.浅谈企业财务指标体系的缺陷.商业经济, 2009;10

企业财务分析指标研究 篇3

关键词：企业财务分析指标研究

1财务分析指标设置的原则

由于财务指标的设置因主体的不同而不同并具有较大灵活性：再加之财务指标是财务分析内容的量化，是直接反映企业财务状况及经营成果的窗口，故有必要将其特殊性揭示出来。

1.1可比性和实用性原则。可比性原则，即指标所用数据要可比。设计指标时，对每个指标的涵义、范围、内容和计算方法，应尽可能符合各种比较的需要。通过同一企业不同时期指标的纵向对比，可预见企业财务状况变化趋势；通过不同行业、地区、企业间指标的横向对比，可以发现企业存在的差距和问题。实用性原则，就是说指标的设置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主体财务分析的需要。避免多余重复，尽量协调衔接。

1.2公开性和保密性原则。计划经济体制下，由于实行统收、统支、统管，指标的设计只满足上级主管部门宏观管理的需要。改革后，指标的设置必须满足包括外部投资者、债权人等多主体的需要。西方国家设有专门机构搜集各行业及上市公司的财务报表加以分析，会计信息专门机构向社会定期发布上市公司的财务指标加以分析评价。在国家由直接管理转向间接管理的今天，财务信息的公开便显得日益重要。但与此同时，市场竞争日趋激烈，也应重视对企业的商业秘密加以保密。

2财务分析指标

财务指标是以简明的形式，以数据为语言，来传达财务信息并说明财务活动情况和结果。需要说明的是，本文在此建立的财务指标与国家考核企业工作规定的财务指标是不同的。本文涉及到企业财务活动较广的范围，包含的指标数目多，而国家规定的考核指标则是抓住重点，有选择地规定一些指标。本论文设计的财务指标是根据财务分析内容设计的，分为外部分析指标及内部分析指标。

2.1外部分析指标

2.1.1企业偿债能力分析企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力，通过对它的分析，能揭示企业财务风险的大小。按债务偿还期限的长短，又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。

①短期偿债能力，是指一个企业以流动资产支付流动负债的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于企业来讲，该指标也至关重要，短期偿债能力的大小，主要取决于企业营运资金的大小以及资产变现速度的高低。另外，可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉、未作记录的或有负债、担保责任引起的负债、未决诉讼等对它也有影响。短期偿债能力通常设置以下指标：流动比率；速动或酸性测验比率；现金比率。

②长期偿债能力，是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行分析是因为企业的利润与其有紧密的联系，分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力，这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利润，现金流出量最终取决于必须付出的成本。此外，债务与资本的比例也是极其重要的。影响企业长期偿债能力的因素很多，除资产、负债、股东权益外。还有长期租赁、担保责任、或有项目等因素。长期偿债能力指标有：已获利息倍数；资产负债率：产权比率；有形净值债务率。

2.1.2企业资产运用效率分析资产运用效率是指对企业总资产或部分资产的运用效率和周转情况所作的分析。企业经管的目的在于有效运用各项资产获得最大的利润。利润主要来源于营业收入，企业必须凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快，表示其运用效率越高，利润越大。企业运用各项资产有无过量投资?有无因设备短缺而导致生产不足?有无因资产闲置而导致利润降低?凡此各种问题，皆为企业管理者、投资者、债权人及其他相关人士所关切。通过分析资产运用效率，则可以评价企业营业收入与各项营运资产是否保持合理关系，考察企业运用各项资产效率的高低。资产运用效率指标有；存货周转率；应收帐款周转率；流动资产周转率；固定资产周转率；总资产周转率。

2.1.3盈利能力分析盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析。它是企业财务结构和经营绩效的综合表现。企业经营之目的，在于使企业盈利且使其经营与规模不断成长与发展。各方信息使用者无不对企业盈利程度寄与莫大的关切。投资者关心企业赚取利润的多少并重视对利润的分析，是因为他们的投资报酬是从中支付的，如果是股票上市公司，企业盈列增加还能使股票市价上升，从而使投资者获得资本收益。对于债权人来讲，利润是企业偿债能力的重要来源。政府有关部门关心的则是微观和宏观的经济效益以及各种税费上交的可靠性。对于企业管理者来讲，可通过对盈利能力的分析，来评价判断企业的经营成果，分析变化原因，总结经验教训，不断提高企业获利水平。它是管理者经营业绩和管理效能的集中表现。对于职工来讲，则是丰厚报酬及资金的来源，并可保证工作的稳定。它也是集体福利设施的不断完善的重要保障。

企业盈利能力分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。一般企业盈利能力指标有：销售利润率；成本费用利润率；资产总额利润率；资本金利润率；权益利润率。股票上市公司除上述指标外，还可借助以下指标：每股盈余；每股股利；市盈率；股东权益报酬率；股利支付率；留存盈利比率。

2.1.4社会贡献能力分析社会贡献能力是从国家或社会的角度衡量企业对国家或社会的贡献水平。企业的目标是追求最大的利润。但作为社会主义国家的企业，单纯的片面的追求企业个体的经济效益是不行的，还必须包括对社会的贡献。对盈利企业可用实现利税来衡量，但对一些主要体现为社会效益的企业讲，则无法适用。故为此设计的社会贡献率、社会积累率可兼顾反映企业经济效益和社会效益两个方面对国家、社会的贡献情况。

2.1.5综合财务能力分析综合财务能力分析是根据企业财务状况和经营情况总体变化的性质、趋势进行的分析。前述指标多从一个侧面反映企业的财务状况，有一定的片面性和局限性，必须把它们综合在一起，进行系统分析。其指标有杜邦模型中的权益报酬率和计分综合分析法的实际得分值。

2.2内部分析指标前述五大类财务指标既可为企业外部信息需要者使用，也可为内部信息需要者使用。但内部指标的设置，主要是为满足企业内部管理的需要，可根据企业所在行业的特点和管理的特殊需要灵活设置，其内容相当广泛。一般说来，可从筹资、投资等方面设置。

2.2.1企业筹资分析在市场经济体制下，企业经营所需资金需靠企业自己来筹集，这样，筹资分析便成为企业财务分析中的一项重要内容。在筹资分析中，首先要分析企业的资金需要量，其次分析企业未来的财务状况和获利能力；再次分析企业的资金成本和筹资风险：最后确定一个合理的筹资方案并与资金供应者进行协商，使企业筹资活动顺利进行。可设置筹资结构比率、资金成本率等指标。

餐饮企业主要财务指标分析案例 篇4

今年一季度，全行业虽有近25亿元的利润，但收入利润率却降到了0.9%。应该说，这对于拥有4.3万亿资产的行业来讲，基本可以忽略。而且，3月份行业亏损面已经达到了35%，且有逐月扩大之势。因此，今年一季度，全国钢铁行业虽然较去年同期扭亏为盈，但在盈亏临界点“挣扎”的窘境显而易见。

一季度主要指标显示，列入钢协财务统计的全国86户重点大中型钢铁企业累计存货金额5831亿元，同比增加存货102亿元。其中，产成品存货1868亿元，同比增长8.5%，增加存货146亿元。存货数据说明，行业后期运行压力较大，钢铁企业效益将面临较大的不确定性。

报告期：重点统计单位中有56户盈利，30户亏损，亏损户数比去年同期减少5户，亏损企业占重点统计单位总数的35%，亏损企业合计亏损61亿元，与去年同期亏损的94亿相比，绝对值相差33亿元；86户企业期末总资产43092亿元，同比增加资产总额1841亿元；一季度实现工业总产值（现价）7672亿元，比上年同期增长0.1%；实现销售收入8758亿元，比上年同期增长0.94%；今年前3个月行业盈利25亿元，与去年同期亏损12亿元相比，绝对值增加37亿元。数据显示，今年全行业的经济效益虽然较去年同期显著提高。但从走势上看，微乎其微的销售利润率在3月份已接近衰竭，后期是否能保住微利，或者持平不亏，仍充满诸多不确定性。

3月末，86户企业共负债29789亿元，同比增加负债1889亿元。总资产负债率69.12%，比去年同期的67.63%，升高1.49个百分点。从钢铁企业向银行借款的数额和期限看，短期借款9079亿元，同比增加短期借款1113亿元。长期借款3861

亿元，同比减少长期借款35亿元。收付款中，应收账款净额1202亿元，比去年同期增加112亿元。应付帐款净额1202亿元，比去年同期减少应付款112亿元。管理费用289亿元，同比增加管理费用30亿元。财务费用203亿元，同比增加财务费用14亿元。销售费用81亿元，同比增加销售费用6亿元。以上数据揭示：今年我国钢铁行业的总体运营情势依然严峻，总资产负债率接近70%，已进入高风险区域；长期借款减少，而短期借款增加，说明钢厂运营日趋艰难，不得不“火烧眉毛，顾眼前”了；应收账款大幅增加，表明由于行情不好，“人欠”方面的坏账可能增加，并导致资金周转困难；管理、财务、销售三项费用的大幅增加，说明随着销售难度和压力的日渐增加，促使相应费用大幅增长。

今年前3月，钢铁行业同比指标显示向好的方面有7个，分别是：（1）工业总产值增长0.1%；（2）销售收入增长0.94%；（3）资产总额增长4.46%；（4）长期借款降低0.91%；（5）亏损户减少5户；（6）利润总额增长300%；（7）实现利税增长30.4%。同比指标反映不足方面有的9个，分别是：（1）工业增加值降低

1.83%；（2）总存货金额增加1.78%（其中产成品金额增加8.5%）；（3）折旧提取数降低1.36%；（4）短期借款增长13.97%；（5）应收账款增长10.29%；（6）应付帐款增长10.19%；（7）销售费用增长7.6%；（8）财务费用增长7.28%；（9）管理费用增长11.48%。

餐饮企业主要财务指标分析案例 篇5

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、项目管理规划大纲是项目管理工作中具有战略性、全局性和宏观性的指导文件。其作用表现为__。

A．作为对项目经理部考核的重要依据 B．作为编制项目管理实施规划的依据 C．作为承揽业务、编制投标文件的依据

D．对项目管理的全过程进行规划，为全过程的项目管理提出方向和纲领

2、降低成本措施的制定应以__为尺度。A．概算 B．标底 C．施工预算 D．结算

3、为缩短总工期，应该采取措施缩短双代号网络计划中__。A．总时差最大的工作的持续时间 B．自由时差为零的工作的持续时间

C．关键线路上某一项或几项工作的持续时间 D．所有非关键线路的持续时间

4、从持续时间来看，设计单位的项目管理__。A．仅限于设计阶段

B．包括可行性研究阶段和设计阶段 C．包括设计阶段和施工阶段

D．包括设计阶段、施工阶段和竣工验收阶段

5、原设计用煤渣打一地坪，造价50万元以上。后经分析用工程废料代替煤渣，既保持了原有的坚实的功能，又节省投资20万元。根据价值工程原理，这体现了提高价值的__的途径。A．功能提高，成本不变 B．功能不变，价值降低 C．功能和成本都提高 D．功能提高，成本降低

6、以下关于路面及路面排水的说法正确的是__。

A．高速公路的路面排水一般由路拱坡度、路肩横坡和边沟排水组成 B．路肩横向坡度应较路面横向坡度大2%～3% C．路面面层应具有足够的结构强度、良好的水稳定性 D．路面结构由面层、基层和垫层组成

7、根据计时观察法测得某工序工人工作时间：基本工作时间48min，辅助工作时间5min，准备与结束工作时间4min，休息时间3min，则定额时间是__min。A．56 B．60 C．6l.06 D．64

8、流水施工的施工过程和施工过程数属于下列（）。A．空间参数 B．工艺参数 C．时间参数 D．技术参数

9、路基土方施工时，当地面纵坡大于（）的深谷陡坡地段，可采用竖向填筑法施工。A．8% B．10% C．12% D．15%

10、在按政府指导价买卖的合同履行过程中，如逾期交货又遇到标的物的价格发生变化，则处理的原则是（）执行。

A．遇价格上涨，按原价执行，价格下降按新价 B．遇价格上涨，按新价执行，价格下降按原价 C．无论上涨还是下降都按原价 D．无论上涨还是下降都按新价

11、建设项目投资是指在工程项目建设阶段所需要的全部费用的总和，其生产性建设项目总投资包括__等部分。A．建设投资和建设期利息

B．建设投资、建设期利息和流动资金 C．建设投资、建设期利息和固定资产投资 D．建设投资、固定资产投资和流动资金

12、对于大型复杂的产品，应用价值工程的重点是在产品的（）阶段。A．可行性研究 B．研究设计 C．实施生产 D．质量保证

13、不属于工程造价计价特征的是__。A．多次性 B．单件性 C．动态性 D．组合性

14、某固定资产原值为100万元，预计净残值为5万元，使用年限为10年，若采用年数总和法计提折旧，则第6年计提的折旧额为__万元。A．8.64 B．8.19 C．6.91 D．6.55

15、电动机安装工程中，一般电动机基础承重量不应小于电动机重量的__倍。A．2 B．3 C．4 D．5

16、聚氯乙烯防水卷材中的P型是以__为基料的防水卷材。A．煤焦油

B．聚氯乙烯树脂混溶料 C．增塑聚氯乙烯树脂 D．氯化聚乙烯树脂

17、预算定额与施工定额相比，__。A．工程量的计量单位往往是相同的 B．预算定额的水平比施工定额的水平低

C．预算定额中人工和机械多按“小时”“台班”计量 D．施工定额的编制往往以预算定额为基础

18、水泥的安定性是指下列表述中的（）。A．温度变化时的胀缩性 B．冰冻时的抗冻性 C．拌和物中的保水性

D．在硬化过程中，体积变化的均匀性

19、某施工机械的台班产量为500m3，与之配合的工人小组有4人，则人工时间定额为__。A．0.2工日/m3 B．0.8工日/m3 C．0.2工日/100m3 D．0.8工日/100m3

20、在填土压实施工中，适用于大面积非黏性土回填压实的方法是__。A．振动压实法

B．内燃夯土机夯实法 C．羊足碾压法

D．蛙式打夯机夯实法

21、水平构造是指未经构造变动的沉积岩层，形成时的原始产状是水平的__。A．先沉积的老岩层在上，后沉积的新岩层在下 B．先沉积的新岩层在下，后沉积的老岩层在上 C．先沉积的新岩层在上，后沉积的老岩层在下 D．先沉积的老岩层在下，后沉积的新岩层在上

22、某施工机械预计使用9年，耐用总台班数为2200台班，使用期内有4个大修周期，一次大修理费为4800元，则台班大修理费为__元。A．4.37 B．6.55 C．10.91 D．8.73

23、预算定额中材料损耗量不包括__。A．施工中的材料损耗 B．施工地点材料堆放损耗 C．材料场外运输损耗 D．材料场内运输损耗

24、作为净现值的辅助评价指标，净现值率是指__的比值。A．项目净现值与项目全部投资额

B．项目全部投资现值与项目全部投资额 C．项目净收益与项目全部投资额 D．项目净现值与项目全部投资现值

25、现浇钢筋混凝土结构施工中一般的拆模顺序是__。A．先拆底模，后拆侧模

B．先拆承重模板，后拆非承重模板 C．先支的先拆，后支的后拆 D．先支的后拆，后支的先拆

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、下列关于经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数的表述中正确的是__。A．财务杠杆系数越大，表明财务风险越低

B．为达到某一总杠杆系数，财务杠杆和经营杠杆可以有不同的组合 C．经营杠杆系数越大，表明经营风险越小

D．总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数之和

2、清水墙的最后一道工序是__，它具有保护墙面并增加墙面美观的作用。A．摆砖 B．勾缝 C．挂线

D．立皮数杆

3、关于建筑面积以下说法正确的是（）。

A．凡在结构上、使用上形成具有一定使用功能的建筑物和构筑物，并能单独计算出其水平面积及相应消耗的人工、材料和机械用量的，应计算建筑面积 B．建筑面积是确定建设规模的重要指标

C．建筑面积是确定各项经济技术指标的基础 D．

E．概算指标通常以建筑占地面积为计量单位

4、广泛用于港口、车站、工厂和建筑工地货物的装卸及安装的起重机是__。A．汽车起重机 B．履带起重机 C．轮胎起重机 D．塔式起重机

5、甲、乙两单位签订了建设工程合同，但甲单位因丙单位的原因使合同延迟履行，则__。

A．甲单位应向乙单位承担违约责任 B．丙单位应向乙单位承担违约责任 C．甲、乙两单位均可向丙单位提出索赔 D．乙单位无权解除合同

6、在下列计划表中，工程项目年度计划的内容是__。A．年度计划项目表 B．施工形象进度计划表 C．工程项目一览表

D．投资计划年度分配表

7、工程造价管理覆盖建设工程前期决策及实施的各个阶段，是指工程造价__。A．全面造价管 B．全过程造价管理 C．全寿命造价管理 D．全方位造价管理

8、根据我国相关规定，乙级工程造价咨询企业可以从事工程造价__万元人民币以下的各类建设项目的工程造价咨询业务。A．3000 B．4000 C．5000 D．6000

9、一般的工程建设用地的使用权出让应该采用__。A．协议方式 B．招标方式 C．谈判方式 D．拍卖方式

10、下列关于工程变更的说法错误的是__。A．工程变更总是由承包商提出的

B．监理工程师审批工程设计变更时应与业主及设计单位协商 C．监理工程师的变更指令应以书面形式发出

D．发生工程变更，若合同中有适用于变更工程的价格，可以以此计算结算价款

11、混凝土掺入减水剂的技术经济效果有__。A．保持强度不变，节约水泥用量5%～20% B．提高混凝土早期强度 C．提高混凝土抗冻融耐久性

D．减少混凝土拌和物泌水离析现象

12、为了规范造价工程师的职业道德行为，提高行业声誉，造价工程师在执业中应信守的职业道德行为准则包括__。

A．遵守国家法律、法规和政策，执行行业自律性规定，珍惜职业声誉，自觉维护国家和社会公共利益

B．遵守“诚信、公正、敬业、进取”的原则，以高质量的服务和优秀的业绩，赢得社会和客户对造价工程师职业的尊重

C．勤奋工作，独立、客观、公正、正确地出具工程投资成果文件，使客户满意 D．诚实守信，尽职尽责，不得有欺诈、伪造、作假等行为

E．尊重同行，公平竞争，搞好同行之间的关系，不得采取不正当的手段损害、侵犯同行的权益

13、甲级工程造价咨询单位的资质标准中要求专职技术负责人具有高级专业技术职称，从事工程造价专业工作在__年以上。A．5 B．8 C．10 D．15

14、在工程网络计划中，某项工作拖延的时间超过其自由时差，则__。A．必定会影响总工期

B．必定影响紧前工作的最早完成 C．对后续工作无影响

D．必定影响紧后工作的最早开始

15、关于工程造价咨询服务，下列说法错误的是__。

A．可接受委托承担建设项目可行性研究投资估算的编制和审核 B．可接受委托编制和审核工程招标标底 C．可接受委托仲裁工程造价纠纷

D．可接受委托进行投标报价的编制和审核

16、计算空斗墙的工程量时，下列表述正确的是（）。A．应按设计图示尺寸以实砌体积计算

B．应按设计图示尺寸以空头墙外形体积计算 C．应扣除内外墙交接处部分 D．应扣除门窗洞口立边部分

17、寿命周期成本最佳化的途径是在资产具备规定性能的前提下，要尽可能使__达到最少。A．设置费 B．维持费 C．运行费

D．设置费和维持费

18、进口一台正常缴纳关税的机床，其设备抵岸价的构成包括__。A．到岸价 B．消费税 C．增值税

D．海关监管手续费 E．银行财务费

19、当深基础邻近有旧建筑物、交通干线或地下管线，基坑开挖不能放坡时，宜采用__。

A．横撑式支撑 B．板桩支撑 C．锚杆支护 D．地下连续墙

20、某建设项目开始运营后，在某一生产年份的资产总额为5000万元，短期借款为450万元，长期借款为2000万元，应收账款120万元，存货为500万元，现金为1000万元，应付账款为150万元，项目单位产品可变成本为50万元，达产期的产量为20吨，年总固定成本为 800万元，销售收入为2500万元，销售税金率为6%，则其速动比率为__。A．270% B．187% C．152% D．146%

21、建设单位管理费按照__之和乘以建设单位管理费费率计算。A．建筑工程费 B．安装工程费

C．设备工器具购置费 D．单项工程费用

22、高压钢管应采用的切割方法是__。A．机械法切割

B．氧-乙炔焰手动切割 C．氧-乙炔焰自动切割 D．等离子切割

23、根据世界银行规定，下列各项中可以计入项目直接建设成本的是__。A．前期研究费 B．临时公共设施费 C．开工试车费 D．地方税

24、砌块砌筑的镶砖，需采用MU10级以上的红砖，最后一皮用（）砌筑。A．一顺一丁 B．梅花丁 C．顺砖 D．丁砖

25、凡企业不使用政府性资金投资建设的项目，政府实行核准制或备案制，其中企业投资建设实行核准制的项目，__。A．仅需向政府提交项目申请报告 B．仅需报批项目建议书

公路经营企业财务指标分析 篇6

一、公路经营企业财务效益状况指标分析

针对《办法》中的四个反映财务效益状况的指标, 笔者认为应该增加每股收益、细化营业收入利润率指标、取消资本保值增值率、修改成本费用利润率指标的计算方法。

(1) 对增加每股收益指标分析。对每股收益各国都有统一的会计准则来进行规范, 该指标具有很好的一致性和一贯性, 这就为行业、企业进行比较提供了保证, 并且每股收益的数据获得不需要进行额外的加工, 直接可以从财务报表中获得, 节省了投资者获得信息的成本。

(2) 对细化营业收入利润率指标分析。营业收入利润率指的是营业收入除以营业收入总额, 并不能反映该企业的主营业务利润率情况。对于公路经营企业而言, 主营业务是对公路的使用者收取合理的通行费, 主营业务的财务效益状况的好坏直接影响投资者的投资决策, 因此笔者建议将其细化为主营业务收入利润率以及其他营业收入利润率, 公式为主营业务收入利润率=主营业务利润÷主营业务收入×100%;其他营业收入利润率=其他业务利润÷其他业务收入×100%。

(3) 对取消资本保值增值率指标的分析。资本保值增值率主要是用来防止国有资产的流失, 但是对于市场经济的规则, 现代的企业要求政企分开, 尤其是对于经营经营性公路的企业来说, 政府与企业签订特许经营权合同之后, 企业的经营与管理由企业负责, 盈利以及对股东负责是企业的经营的根本目标, 政府只是在合同规定的范围依法进行监督规范。即使政府有入股企业, 那也和其他的投资者一样, 要承担相应的投资风险, 获取相应的投资利益, 这样在企业中界定哪些属于国有资产, 哪些属于非国有资产就显得很没意义。

另外, 资本保值增值率= (扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益) ×100%, 对于公式中应当扣除的客观因素仅从财务报告中投资者无法获得全面的信息, 如果想计算该指标, 那就需要通过其他的途径, 无疑要增加成本, 对于投资者而言关注这些信息, 也完全没有必要, 因为对于投资者而言, 不管你经营的是国有资产还是企业自有资产, 投资的最终目的是希望企业盈利而获得投资报酬。

(4) 对修正成本费用指标分析。按照《办法》的规定, 成本费用利润率等于利润总额除以成本费用总额, 成本费用总额等于主营业务成本、期间费用之和。利润总额中包含了主营业务利润、其他业务利润和营业外收入净额, 但是成本费用中仅仅只有主营业务成本与期间费用之和, 前后存在不配比的情况, 笔者建议将成本费用率的公式修改成成本费用利润率=营业利润÷成本费用总额, 其中成本费用总额=营业成本+销售费用+管理费用+财务费用, 这样得出的数据指标更加符合财务数据的一贯性和真实性。

现以已经公布了2012年度财务报告的有代表性的安徽皖通高速、四川成渝高速、重庆路桥、宁沪高速四家公路经营企业上市的公司的年报数据为例, 对完善后的财务效益状况指标进行对比分析如表1所示:

注:数据来源为安徽皖通、四川成渝、重庆路桥、宁沪高速2012年度报告中数据整理得。由于仅仅从财务报告中无法获得因客观因素应该扣除所有者权益的数据, 且笔者认为没有必要计算此指标, 所以此处未列示资产保值增值率。

从表1可以看出, 2012年上述四家上市公司的财务效益指标与2011年相比, 大致呈下降的趋势。除了其他业务利润中安徽皖通与四川成渝两个公司呈上升趋势, 其他指标均是呈下降趋势, 这些指标也证实了国家2012年9月开始实行的法定节假日对7座以下的小车免受通行费政策对公路经营企业财务效益的负面影响, 行业盈利情况普遍下降。为了防范国家政策风险, 各经营企业开始实行多元化发展, 涉足金融业、房地产业、交通服务业、租赁业等, 这样其他业务利润率将是一个很好的反映这些业务经营情况的指标。

二、公路经营企业资产运营状况指标分析

针对《办法》中对公路经营企业资产运营状况规定的两个指标, 笔者认为应该加以调整, 增加公路经营权资产周转率指标, 取消应收账款周转率指标。

(1) 对增加公路经营权资产周转率的分析。公路经营企业的特殊性就在于他并没有取得公路收费权的所有权, 而只是拥有该路段25年至30年的经营权, 即使在现阶段公路经营企业寻求多元化发展, 涉足金融业和房地产业的现状下, 该项经营权依然是企业维持经营、获得利润的最核心资产, 所占的比重从具体数据也可以看出, 例如根据四成成渝高速公路股份有限公司公布的2012年报数据, 特许经营权的账面价值与总资产之比达到73%, 安徽皖通高速公路2012年报显示所占比例为77%, 连经营路线最短 (仅有55.7公里) 的东莞控股2012年报显示公路经营权占总资产的比例也高达到49%, 因此增加公路经营权资产周转率非常必要。依然以上述四家在A股上市的公路经营企业的2012年度报告数据来分析, 将经营权资产剥离出来, 并进行运用状况指标进行分析, 如表2所示:

对表2中数据进行分析, 上述公司的经营权资产占企业总资产平均比例约65%, 经营权资产周转率和总资产周转率均很低, 平均值约为0.29和0.2, 且数据变化不大。这也与公路经营企业的资产特点相符合, 公路经营企业的主要资产时收费权, 上述四个公司的收费权剩余期限平均在15年以上, 资产流转率很低属于行业特色。反之, 如果该指标过高投资者应该引起注意, 过高说明该公路经营企业经营期限可能要到期了, 可能存在着企业转型的风险。

注:经营权资产数据来源, 重庆路桥将经营权用金融模式进行计量确认为长期应收款, 数据来自于2012年报长期应收款明细账;其他公司的数据来自于2012年报的无形资产项目明细账。

(2) 取消应收账款周转率指标。公路经营企业的车辆通行费用通常表现为现金收入, 以19家公路经营企业上市公司为例, 2011年度平均应收账款占总资产的比例为1.19%, 这是公路经营企业的业务特色, 因此按照一般工商企业的经营特点设置的应收账款周转率在公路经营企业中并没有多少意义, 建议将其取消。

三、公路经营偿债能力状况指标分析

《办法》中规定现金比率和现金流量负债比率是衡量企业短期偿债能力的指标, 资产负债率指标是衡量企业长期偿债能力的指标。对企业而言, 所有的负债均应该进行偿还, 但是并不是所有的资产都是可变现的资产, 不可避免的存在很多的不良资产或者虚资产。对于经营期限在25年至30年的公路经营企业而言, 很难准确预测企业在经营起届满或者终止经营时哪些资产依然有偿债价值, 因此仅用资产负债率作为长期偿债能力的判断标准, 不利于对权益人进行保护, 笔者建议增加现金流量利息保障倍数这个反映企业长期偿债能力的指标。

现金流量利息保障倍数是指经营现金流量净额对利息费用的倍数, 利息费用是指计入当期损益的利息支出以及溢价和折价的摊销, 如果其它财务费用数额不大, 也可以用当期财务费用替代利息费用。之所以要增加这个指标是因为公路经营企业在投资建设或者通过收购方式获得公路经营权时, 主要的资金来源就是银行贷款。例如2007年由中铁二局承担的陕西榆林至神木的高速公路建设项目, 该项目耗资56亿元, 其中中铁二局使用企业内部资金35%, 剩下的65%均是通过与中国银行、建设银行、工商银行等商业银行成立的银团通过银行信贷获得资金。另外, 从表3每年公路建设的到位资金来源可以看出, 2003年至2011年国内贷款资金的平均比重达到38.81%, 自筹资金平均比重为45.69%, 根据各地方公布的数据, 地方自筹资金中有近50%来自于银行贷款, 由此推断全国公路建设资金中大约有60%来自于银行贷款。这说明公路经营企业在相当长的一段时间内面临着偿还利息的压力, 而实际支付利息的是现金, 而不是利润, 因此这个指标更加有效的反映了企业的长期偿债能力。

注:数据来源于公路水路交通行业发展统计公报提供的数据, 本表中自筹资金包括地方自筹、企业事业单位资金、上半年结余资金和其他途径。

以安徽皖通、四川成渝、重庆路桥、宁沪高速2012年的年报数据为例, 对这四个上市公司的偿债能力进行分析如表4所示:

注:数据来源是对四家上市公司2012年度报告进行整理, 并用财务费用替代利息费用计算现金流量利息保障倍数。

从表4中可以看出, 四家公路经营上市公司整体不存在偿债的风险, 仅有重庆路桥资产负债率超过60%, 同时通过现金流量利息保障倍数指标对比发现, 重庆路桥与其他企业存在较大的差距, 可能存在较大的偿债风险, 投资者应该加以注意。

四、公路经营企业发展能力指标分析

《办法》中规定的发展能力指标是营业收入增长率、三年资本平均增长率和技术投入比率, 笔者认为应该增加总资产增长率、净利润增长率, 取消技术投入比率。

(1) 增加总资产增长率和净利润增长率的分析。总资产增长率= (报告期总资产-基期总资产) ÷基期总资产, 企业的总资产是衡量企业实力的重要指标, 总资产增长率可以反映出企业报告期间与基期之一段时间内资产的变动。对公路经营企业而言, 企业在经营已经建成通车的公路的同时, 也会投资建设另外一条公路, 每投资新建一条高速公路的时间一般在1到3年, 例如四川成渝高速公路有限公司从2009年7月开始投资建设的成仁高速公路 (成都——自贡———泸州———赤水 (川黔界) 高速公路成都至眉山 (仁寿) 段) , 随着工程的投入建设, 至2012年9月建成试运营通车, 仅该项目2012年末与2009年末相比增加了20倍 (7502248243.74-356857712.56) ÷356857712.56) , 说明企业的投资获得的公路经营权在增加, 而经营权是未来收取通行费的保证, 是企业正常运营的保证。

同时也应该看到只有净利润才是企业经营活动的成果, 是企业取得的收入与为之耗费的成本费用之差, 因此应该增加净利润增长率, 公式为净利润增长率= (报告期净利润-基期净利润) ÷基期净利润, 净利润增长率是从企业的实现净利润的额角度反映企业的发展能力, 也是投资者和管理者最希望看到的指标。

(2) 对取消技术投入比率的分析。技术投入比率=当年的技术转让费支出与研发投入÷当年主营业务收入净额, 针对公路经营企业而言, 主营业务是对经营的公路路段收取通行费, 其他业务也主要是涉足经营区服务业、道路日常养护、交通运输服务业、金融业或者房地产业, 这些业务很少涉及甚至不涉及技术创新研发和技术转让业务, 查阅19家公路上市公司2011年度报告, 仅有河南中原高速公路股份有限公司的主营业务明细中有技术服务业务, 2011年度技术服务业务的收入为10003672.68元, 营业成本为8638168.76元, 2011年度的主营业务收入净额为1453762638.6元, 假设该年度技术服务也的营业成本全部为转让费支出和研发支出, 则技术投入比率为0.59%。由于技术服务不是每个公路经营企业都有的业务, 即使计算出该指标也很难与其他企业进行对比, 而且该指标数据非常小, 对投资者和管理者而言几乎可以忽略不计, 保留该指标意义不大。

以上述4家公路上市公司2012年报与2009年报数据为依据, 以2009年为基期计算分析成长能力的指标如表5所示:

注:数据来源是四家上市公司2012年和2009年报整理而得。

从表5可以看出, 2012年与2009年相比, 重庆路桥三年平均资本增长率最高, 但是营业收入增长率为-0.34%, 净利润增长率却高达154.9%, 这种不同指标之间的大幅波动需要特别注意。通过查阅重庆路桥2012年和2009年报发现引起净利润增长的主要原因是利润表中投资收益项目的变化, 2012年度重庆路桥对重庆渝涪高速公路有限公司的长期股权投资, 由于被投资单位净利润增加而导致投资大幅度增加所致。由此也得出增加净利润增长率和总资产增长率, 对投资者进行财务分析非常有必要。

五、结论

公路经营企业在公路基础设施建设中发挥着重要的作用, 通过与政府部门签订相关的协议, 按照规定在公路收费权经营期限内通过对过往车辆收取通行费, 在经营期限届满时将资产按照一定的状态标准无偿归还给国家, 公路经营企业与一般的工商企业在资产管理和经营特点上存在很大的不同, 这样导致不能照搬工商企业的财务指标体系。本文通过上述讨论, 对指标体系的各个方面进行了分析, 并提出了完善建议, 使得投资者和管理者能够从各个方面了解企业的财务效益、资产运营、资金运作、企业偿债和发展能力。

参考文献

[1]中华人民共和国交通运输部:《交通部行业财务指标管理办法》, 交财发[2002]446号。

餐饮企业主要财务指标分析案例 篇7

财务分析以财务报告为主要依据,结合企业其他相关资料,系统分析和评价企业的经营成果、财务状况及其变动情况,目的是了解过去、评价现在、预测未来,为企业关系人做出正确决策提供有用的经济信息。它不只是财务管理的一项重要工作,还直接服务于企业的一些重要决策,因此,重视财务分析可以加强财务管理工作,有利于实现企业的管理目标。财务分析一般采用比较分析法,主要利用相关财务比率指标的比较来分析企业的财务管理能力,这些指标表面上分别反映企业各项财务能力:偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等,其实很多指标之间存在着紧密联系,一个指标可以同时反映企业多个方面的状况,或者多个指标结合使用,可以更好地反映企业的某项财务能力,为企业和其关系人提供更可靠的决策信息。

二、财务分析的内容及常用指标

企业在财务工作中会自然建立一些经济利益关系,每一个关系人对企业的关心角度不同,虽然有一些共同的利益和目的,但是他们通过财务分析来了解企业的侧重点不同,比如投资者主要关心企业的盈利和发展,债权人主要关心企业的偿债能力,企业管理者关心企业的全局,但是需要重点关注的是企业的营运能力等。每个关系人关心的能力都能用企业的某些指标表现出来。

(一)偿债能力分析主要指标

(1)短期偿债能力分析主要指标:

流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

现金比率=(现金+现金等价物)÷流动负债

(2)长期偿债能力分析主要指标:

资产负债率=负债总额÷资产总额

负债股权比例=负债总额÷股东权益总额

利息保障倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用

(二)运营能力分析主要指标

存货周转率(年周转次数)=年销售成本÷年平均存货

应收账款周转率(年周转次数)=年赊销收入净额÷年平均应收账款余额

流动资产周转率(年周转次数)=年销售收入÷年平均流动资产占用额

固定资产周转率(年周转次数)=年销售收入÷年平均固定资产占用额

总资产周转率(年周转次数)=年销售收入÷年平均资产占用额

(三)盈利能力分析主要指标

销售净利率=年净利润÷年销售收入净额

净资产收益率=年净利润÷年平均净资产

三、财务指标分析及其内在联系

(一)偿债能力分析

(1)短期偿债能力分析。三个财务指标中,前两个的公认标准是1,现金比率的公认标准是0.5,即每1元的短期债务有相应的1元的流动(速动)资产或者0.5元的现金等价物来偿付,这样就表明企业短期偿债能力比较强,债权人可以放心地将钱借给企业,风险较小。而对于筹资企业来说,这个指标较大反映偿债能力强,但是如果指标值过大说明企业相对流动资产比例过大,众所周知,企业资产分长期资产和流动资产,其中长期资产流动性差但是盈利性强,而流动资产则相反。过多的流动资产会造成企业盈利能力下降,因此这些指标并不一定越大越好。

(2)长期偿债能力分析。前两个指标的依据是:资产=负债+所有者权益。即企业总资产的资金来源有两个:负债资金和自有资金。其中负债资金成本相对比较低,但是还款压力大,给企业造成一定的财务风险。负债资金越多,企业财务风险越大,偿债能力越差。最后一个指标是利息保障倍数。表面上,这个指标越大,企业的偿债能力越强,但是从另一方面来说,这个指标如果比较庞大,也说明是息税前利润相对于利息费用大得多,即盈利能力一定的情况下,债务资金相对较少,这就意味着自有资金比例较大。虽然财务风险降低,但是一般情况下自有资金成本较高,这样会增高企业的综合资金成本,因此,这个指标也要适当才行。

(二)营运能力分析

在反映企业营运能力的财务指标中,有两个意义。与同行业的一定水平比较,如果企业的该项指标值较大,说明企业的营运能力很好,资产周转情况良好,使用效率高,可以给企业带来较高的收益,反之说明企业资产的管理和使用有问题;另一方面,如果企业的该项指标与其他企业比较表现过高,考虑到分子和分母的关系,有可能会出现分母指标相对过少的问题。比如说存货周转率过高有可能存在存货短缺的问题,应收账款周转率过高就有可能是信用政策过于严格导致的,流动资产周转率或者固定资产周转率过高有可能存在资产结构失调的问题,即长期资产与流动资产的比例不合理,不管是长期资产还是流动资产,比例过高都会给企业带来一定的问题:长期资产过多,企业盈利能力增加但是偿债能力降低;流动资产比例过高又会导致企业虽然增强了偿债能力,但是盈利能力下降。而总资产周转率过高则说明企业有可能没有及时拓展市场,不能把握住良好的商机,会丧失一部分可观的经济利益。因此,不管哪个指标过大或者过小,都会给企业造成一定的损失,影响企业财务管理目标的实现。因此企业一定要重视营运能力管理,因为营运能力的强弱既影响企业的的偿债能力,又决定企业的盈利能力,是企业发展中的核心能力。

(三)盈利能力分析

盈利能力分析指标有很多,只列举了两个有代表性的,它们一定程度上反映了企业的盈利能力,同时也间接反映企业的偿债能力和营运能力,这个问题下文将进一步剖析。盈利能力指标分析相对很简单,因为分子的收益是在一定分母基础上的,即企业在收入或者资产一定的情况下,收益越多说明盈利能力越强,反之也成立,在这里不再赘述。

(四)财务指标间的内在联系分析

(1)企业相关财务能力指标所反映的财务能力关系。反映企业各项财务能力指标间存在千丝万缕的联系,在对企业进行财务分析时需要综合考虑才能得出正确的结论,从而做出正确的管理决策。

一是偿债能力分析指标。从企业偿债能力来讲,相关指标越大,说明企业偿债能力越强,但是,当企业运营能力较强时,盈利能力会增加,当资金利润率大于借款利息率时,负债可以给企业带来更多的财务杠杆利益,并且可以一定程度地降低企业的资金成本;而较高的偿债能力指标反映企业债务资金相对较少,不能实现企业利益最大化,进而违背了企业财务管理目标。因此,在分析企业偿债能力指标时要结合企业的运营能力和盈利能力,它们之间是互相关联和影响的。如果企业运营能力及盈利能力较强,偿债能力指标即使稍微偏低,依然可以保证企业有较强的长期还款能力,债权人的利益有足够的保障;反之,如果企业资金运营出现了问题而导致企业盈利能力下降,即便较高的偿债能力指标也不一定能保证债权人的利益。

二是营运能力分析指标。在一定意义上,企业营运能力分析指标较大反映了企业对资产的高效管理,但这并不意味着此类指标越大越好。当资产周转率较高时,说明企业对资产的利用率很高,并且能一定程度地增加企业的现金流量,从而增强企业的偿债能力,但是同时,企业资产如果周转过快有可能说明企业投入资金不够,造成市场缺失,损失相应的经济利益,即降低了企业的盈利能力,这也是违背企业财务管理目标的。

三是盈利能力分析指标。因为反映企业盈利能力的指标是在一定投入基础上所形成的收益,所以该类指标越大说明企业盈利能力越强,这是毫无疑问的。但是,这类指标同时也能反映和说明企业的偿债能力和营运能力。企业盈利能力强,说明企业资金运营效果好,资产利用充分,并且对企业偿债是一个有力的保障;反之,企业盈利能力差,说明企业运营出现了差错,不仅减少自己的经济利益,还会降低偿债能力,提高债权人的资金风险。

(2)杜邦综合财务分析法。杜邦分析法是利用企业各种财务能力之间的相互关系来综合评价企业的绩效。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业资金运营能力。

杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响:销售利润率,反映盈利能力;总资产周转率,反映营运能力;权益乘数,反映偿债能力。

净资产收益率=销售利润率(净利润÷销售收入)×资产周转率(销售收入÷总资产)×权益乘数(总资产÷权益)

如果净资产收益率不够理想,杜邦分析法可以找出影响它的因素。

净资产收益率=净利润÷股东权益

变式1得到:

变式2得到:

杜邦分析法是利用几种主要财务比率指标之间的关系来综合分析企业的财务状况,其最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过权益收益率来综合反映,这样有助于企业管理层更加清晰地看到净资产收益率的决定因素:销售净利润率、总资产周转率、债务比率,其实反映的就是企业的盈利能力、营运能力和偿债能力之间的相互关系,给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否实现股东财富最大化财务管理目标的路线图(见图1)。

餐饮企业主要财务指标分析案例 篇8

一、相关定义的界定

1. 企业债券:

1993年8月国务院颁布实施的《企业债券管理条例》中企业债券的定义是:“企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券”。同时, 还规定:“本条例适用于中华人民共和国国境内具有法人资格的企业在境内发行的债券”。笔者认为企业债券是一个广义的概念, 可以这样理解:只要是企业发行的有价债券都是企业债券, 包括中期票据, 短期融资券等。2006年新《公司法》颁布实施将原来一直使用的企业债券更名为公司债券, 放宽了企业使用公司债券融资的条件。但从具体实践上来看, 企业债和公司债在发债主体、募集资金用途、管制程序等方面不同。本文所指的企业债券专指经国家发改委审批的中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。

2. 企业债券评级:

专业化的信用评级机构对债券发行企业还本付息能力和可信任程度的综合评价并给出的相应等级。企业债券评级关注的对象是, 债券本息偿还的可靠程度和风险程度, 并用简单的符号表示出来。需要说明的是, 企业债券评级不是评级机构向债券投资者推荐购买、销售或持有某一债券, 因为它不是对债券市场的价格或某种债券是否适合某个投资者进行评估。企业债券评级的目的是迅速、方便地为市场提供评级机构的信用风险分析结果, 降低市场参与者的信用成本。

3. 相关分析:

是研究变量之间相关关系的数理统计方法, 它可以从影响某个变量的诸变量中判断哪些是显著的, 哪些是不显著的。其中, 相关系数有不同的表现形式, 主要因为数据特点不同, 所采用的度量变量间相关程度的统计量也不同。线性相关系数 (Pearson相关系数) 是用来度量具有线性关系的两个变量之间相关关系的密切程度及相关方向, 适用于双变量正态分布资料;Spearman等级相关系数相当于Pearson相关系数的非参数形式, 它根据数据的秩而不是数据的实际值计算, 适用于有序数据和不满足正态分布假设的等间隔数据。Spearman相关系数的取值范围也在-1到1之间, 绝对值越大相关性越强, 取值符号也表示相关的方向;Kendall等级相关系数是对两个有序变量或两个秩变量之间相关程度的统计量, 因此也属于非参数统计范畴, 它在计算时考虑了结点 (秩相同) 的影响。笔者认为债券等级是一种非连续性离散有序变量, 企业债券发行主体 (多数为国资委绝对控股企业) 的限制决定了其等级在分布上并不符合正态分布的特点, 所以选择Spearman等级相关系数更为合理。

二、相关分析的实证过程

本文以2008开始到2009年末截止所发行的企业债券为研究样本, 剔除数据不全和异常值的样本, 得到有效样本数为189个, 目的是研究企业债券等级与财务指标之间的相关关系。样本主体均为国资委绝对控股行业性企业、地方性投融资平台或公共事业管理企业。

1. 债券等级 (因变量) 。

由于我国《企业债券管理条例》 (1993) 规定:企业债券评级在A及以上的企业才有发债的资格, 所以到目前为止发行的企业债券级别都在A级以上。本文中所收集的样本数据涵盖A及到AAA级, 且每个信用级别 (除AAA) 可用“+”、“-”符号进行微调, 表示略高或略低于本等级, 最高等级AAA。债券的等级作为有序结果变量, 这种由符号代表的级别高低正可以看做是非连续的离散有序变量, 考虑到我国债券评级的实际情况以及样本容量的大小, 将因变量设最高等级AAA设定为92、AA+为90, AA为88, AA-为86, 之后以此类推。

2. 财务指标 (自变量) 。

本着科学性、合理性和可获得性的原则, 选取营业收入增长率作为衡量企业的成长性指标;选择经营现金流负债比率、速冻比率、现金比率来衡量企业的短期偿债能力;用EBITDA利息倍数来衡量企业的长期偿债能力;用总资产报酬率、净资产收益率、主营业务毛利率来衡量企业的盈利能力;用存货周转率、应收账款周转率来衡量企业的运营能力;用资产负债率来衡量企业的资产结构。一般情况下我们认为企业债券的自信等级和企业的成长性、偿债能力、盈利能力、存货周转率成正相关, 指标值越大代表企业绩效越好;而认为资产负债率与企业债券等级呈负相关, 指标值越大, 风险越大, 债券级别越低。

3. 财务指标的处理。

(1) 指标间差异。数据均来源于各个评级结构的评级报告, 但由于我国资信评级行业尚未形成统一行业标准和规范流程, 再加上2007年新旧会计准则的交替, 致使市场上存在的5家评级机构 (大公国际、中诚信国际、联合资信、上海新世纪、鹏元资信) 在财务指标上存在一定的差异, 如关于速动比率的计算, 大部分评级机构采用速动比率等于 (流动资产–存货) /流动负债, 上海新世纪使用 (期末流动资产总额-存货净额-预付账款-待摊费用-待处理流动资产损益) /期末流动负债总额, 相比之下, 上海新世纪在速动比率的计算上更为谨慎。笔者认为在财务指标计算上的微小差异并不影响判断的前提下, 这种差异可以忽略不计。

(2) 时间因素。评价一个企业不只是关心其一年的情况, 更多意义上是一段时期内的一个综合状况。我国相关法律也规定, 企业在发行债券前需提供三年及一期 (如有) 的财务报表, 因此要客观的评级企业债券的等级就要求所用的数据有一定的平稳性, 仅使用一年的财务数据是不具有很好的说服力的, 所以本文收集了企业近三年的企业关键财务指标数据, 按照“近大远小”的原则, 越近的数据对目前的影响越大, 越能说明公司目前的财务状况, 相应所占的份额就应该越大, 而越远的数据对现在的影响越微弱, 同理, 所占的份额就应该越小。如只有当年的数据, 则权数就为1, 只有前2年的数据可以依照时间的由远至近, 分别赋0.3, 0.7的权数, 有最近3年的财务数据, 以0.1, 0.2, 0.5的权数, 线性加权最后得到一个参评值, 再以此作为评价对象。这样, 一段时期的数据可以用一个加权平均数来反映它的平均水平。

4. 相关分析的结果。

运用spss16.0的相关分析correlate→Bivariate Correlations对这些变量进行相关分析, 得出分析结果, 经整理见下表。

从下表可以看出, 债项级别只与资产负债率、速动比率、存货周转率显著相关, 但相关系数却与先前预期的有些偏差:预期资产负债率与债券等级负相关, 结果相关系数却为正的0.307, 意味着负债率越高, 债券等级越高;反应企业短期偿债能力的速冻比率与债券等级的相关系数为-0.2, 意味着速冻比率越低, 债券等级越高。究其原因, 我们发现在2008年接受企业债券评级家数为59家, 2009年为163家, 而2009年正是我国应对金融危机, 实施4万亿刺激经济计划的一年, 地方性国资委独资的投融资平台、公共事业管理企业纷纷发行企业债券融资, 这类发行主体占据了企业债券评级的60%左右的市场份额。这类发行主体与国家行业性大公司 (兵器工业、国家电网等) 在财务上有显著性区别, 如:资产负债率较低;收入主要来源于财政补贴等, 导致盈利能力和偿债能力较低;存货占流动资产比重较高。相比之下, 这类发行主体的流动负债规模与行业性的国有大企业流动负债相差甚远, 致使速冻比率普遍高于行业性的国有大型企业。然而, 行业性国有大型企业虽然资产负债率较高、速冻比率低于地方性企业, 但却有庞大的资产规模、垄断的市场地位, 引领着行业的发展方向, 往往却获得较高的资信等级。

三、结论