实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍（精选8篇）

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍 篇1

A、可转换债券的持有人在一定时期内，可以随时按规定的价格或一定比例，自由地选择转换为普通股 B、可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险 C、可转换债券可以根据市场价格适当调整后得到评估价值 D、用认股权证购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格 答案：C 试题分析：对于已上市的可转换债券，可以根据其市场价格适当调整后得到评估价值；而对于非上市的可转换债券，由于没有市场价格，因此不能根据其市场价格适当调整后得到评估价值，其价值应该是通过普通债券价值加转股权价值得到。

2、下列关于吸收直接投资筹资特点的说法，不正确的是（）。A、能够尽快彤成生产能力 B、容易进行信息沟通 C、有利于产权交易 D、筹资费用较低 答案：C 试题分析：略

3、企业的最优财务目标是（）。A、利润最大化 B、风险最小化 C、企业价值最大化 D、报酬率最大化 答案：C 试题分析：企业的财务目标具有多种代表性观点，如利润最大化、每股利润最大化等，但企业价值最大化有利于体现企业管理的目标，更能揭示市场认可的价值，通常被认为是一个较为合理的财务管理目标。

4、()是指为了实现有利结果而进行的控制。A、补偿性控制 B、侦查性控制 C、纠正性控制 D、指导性控制 答案：D 试题分析：侦查性控制，是指为及时识别已经存在的风险、已发生的错弊和非法行为，或增强识别能力所进行的控制；纠正性控制是对那些通过侦查性控制查出来的问题所进行的调整和纠正；指导性控制是指为了实现有利结果而进行的控制；补偿性控制是指针对某些环节的不足或缺陷而采取的控制措施。

5、因生产质量不合格给企业带来的风险属于（）。A、财务风险 B、公司固有风险 C、经营风险 D、市场风险 答案：C 试题分析：本题的考点是经营风险形成的原因。只要不是因为筹资的原因所形成的风险都属于经营风险。

6、如果市场是强式有效市场，则下列哪一种说法正确（）。A、拥有内幕信息的人士将获得超额收益 B、价格能够反映所有可得到的信息 C、股票价格不波动 D、投资股票将本能获利 答案：B 试题分析：这是强式有效市场的定义。

7、直接材料消耗及采购预算的主要编制基础是（）。A、销售预算 B、生产预算 C、现金预算 D、资本支出预算 答案：B 试题分析：直接材料消耗及采购预算必须以生产预算为基础。

8、下列指标中能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的是（）。A、税后利润 B、净资产收益率 C、每股市价 D、剩余收益 答案：C 试题分析：每股市价能够较好地反映企业价值最大化目标实现的程度。

9、全面预算的起点是（）。A、销售预算 B、生产预算 C、材料预算 D、生产成本预算 答案：A 试题分析：销售预算是全面预算的起点。

10、债券的价值有两部分构成，一是各期利息的现值，二是()。A、票面利率的现值 B、购入价格的现值 C、票面价值的现值 D、市场价格的现值 答案：C 试题分析：债券价值是债券本身的内在价值，它是指投资债券所带来的未来现金流入的现值。债券投资的未来现金流入一个是未来各期的利息，另一个是未来到期本金(或售价)。

11、下列关于利润中心的说法正确的是()。A、利润中心不具有独立的经营权

B、利润中心比成本中心的权力和责任都小 C、利润中心只计算可控成本

D、利润中心有自然利润中心和人为利润中心两种 答案：D 试题分析：略

12、企业筹资决策的核心问题是（）。A、筹资渠道 B、经营风险 C、资金结构 D、筹资方式 答案：C 试题分析：企业筹资决策的核心问题是资金结构。

13、在上月预算执行情况基础上来编制下月份预算的财务预算编制方法是（）。A、弹性预算 B、增量预算 C、滚动预算 D、零基预算 答案：C 试题分析：滚动预算的要点在于：不将预算期与会计挂钩，而始终保持在12个月，即每过一个月，就在原预算基础上，增补下一个月的预算，这样可以根据实际执行情况，髓时调整预算，使预算能够更加符合实际。

14、股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为，下列说法不正确的是（）。A、股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响 B、股东权益的总额不变

C、股东权益内部结构会发生变化 D、会使发行在外的股票总数增加 答案：C 试题分析：略

15、当公司由于破产进行清算时，优先股的索赔权应位于（）的持有者之前。A、债券 B、商业汇票 C、普通股

D、各种有价证券 答案：C 试题分析：优先股的优先是相对普通股而言的，在企业破产清算时，对于出售资产所得收入，优先股股东位于债权人的求偿之后，但先于普通股股东。

16、降低企业的经营风险可以通过下列（）的途径。A、增加人工工资 B、增加广告费用

C、提高产品市场占有率 D、提高价格 答案：C 试题分析：由于经营杠杆是指销售量变动对息税前利润产生的作用，经营杠杆作用的大小与经营风险同向变化，因此，提高产品市场占有率，可以扩大销售，减小经营杠杆系数，从而降低经营风险。

17、已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0～10000元范围内，其利率维持6%不变。该企业与此对应的筹资总额分界点为（）元。A、5000 B、20000 C、50000 D、200000 答案：C 试题分析：本题考核的是边际资金成本计算中筹资总额分界点的计算。

18、滚动预算的优点不包括()。A、便于考核和评价预算的执行结果 B、透明度高 C、连续性好 D、稳定性突出 答案：A 试题分析：与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好，以及完整性和稳定性突出的优点；A是定期预算的优点。

19、在计算优先股成本时，下列各项因素中，不需要考虑的是（）。A、发行优先股总额 B、优先股筹资费用率 C、优先股的优先权 D、优先股每年的股利 答案：C 试题分析：略

20、某公司债券和权益筹资额的比例为3：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，当发行120万元长期债券时，筹资总额分界点为（）万元。A、1 200 B、200 C、320 D、100 答案：C 试题分析：分界点＝120万元/[3／(5+3)]＝320万元

21、下列对于金融工具的特征描述中不正确的是()。A、金融工具具有期限性 B、金融工具具有流动性 C、金融工具具有稳定性 D、金融工具具有收益性 答案：C 试题分析：本题考核的是金融工具一般具有的基本特征。金融工具因为本金和预定收益可能遭受损失，所以具有风险性，而非稳定性。金融工具的风险一般包括信用风险和市场风险。选项A、B、D都是对于金融工具的正确描述。

22、业务预算中唯一仅以数量形式反映预算期产品生产数量及品种构成的一种预算是（）。A、销售预算 B、生产预算

C、直接材料消耗及采购预算 D、直接工资预算 答案：B 试题分析：生产预算是业务预算中唯一仅以数量形式反映预算期各季有关的产品生产数量及品种构成的一种预算，所以本题答案为B。在业务预算中，销售预算是日常业务预算的基础，也是编制全面预算的出发点。

23、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是()。A、利率 B、纯利率

C、流动风险报酬率 D、市场利率 答案：B 试题分析：纯利率是没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率，即第二章资金时间价值的相对数表示。

24、()是指对企业财务活动赖以进行的内部环境所实施的总体控制。A、一般控制 B、应用控制 C、预防性控制 D、纠正性控制 答案：A 试题分析：略

25、财务费用预算是根据()的相关数据来编制。A、直接材料预算

B、应交税金及附加预算 C、现金预算 D、预计利润表 答案：C 试题分析：财务费用预算是指反映预算期内因筹措使用资金而发生的财务费用水平的一种预算，该预算必须根据现金预算中的资金筹措及运用的相关数据来编制。

26、通货膨胀对企业财务活动的影响不包括（）。A、引起利润下降，提高企业的资金成本

B、引起资金占用量的增大，增加企业的资金需求 C、引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度 D、引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度 答案：A 试题分析：略

27、关于股票的发行方式的说法，不正确的是（）。A、股票的发行方式包括公开直接发行和非公开间接发行 B、公开发行股票，有利于提高公司知名度 C、公开发行股票，付现成本高

D、非公开发行股票，发行后股票的变现性差 答案：A 试题分析：略

28、下列属于财务管理环境中金融环境因素的有()。A、利率

B、企业组织形式 C、公司治理的规定 D、经济周期 答案：A 试题分析：财务管理的经济环境，主要包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策；财务管理的法律环境，主要包括企业组织形式、公司治理的规定和税收法规；财务管理的金融环境，主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。

29、下列预算中，不能既反映日常经营活动又反映相关现金收支内容的是（）。A、生产预算 B、直接人工预算 C、期末存货 D、销售费用预算 答案：A 试题分析：本题考核的是生产预算的特点。生产预算只能反映日常经营活动，不能反映现金收支，因为生产预算只有数量指标。而其他各选项均能够既反映日常经营活动又反映相关现金收支内容。30、股票上市的目的不包括（）。A、便于筹措新资金 B、促进股权流通和转让 C、便于确定公司价值 D、降低企业资本成本 答案：D 试题分析：略

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31、某企业当年销售收入为500万元，其中现销收入为300万元，当年应收账款平均余额为250万元，则该企业应收账款周转率为（）。A、0.8 B、1 C、1.2 D、0.9 答案：A 试题分析：该企业应收账款周转率为(500-300)÷250=0.8

32、某企业上销售收入为20000元，本销售收入为80000元。按照资金习性分析，每1元销售收入所需变动资金为0.30元。则该企业本新增的资金需要量为()元。A、6000 B、12000 C、18000 D、24000 答案：C 试题分析：上年的资金需要量为：Y=a+0.3×20000(1)本年的资金需要量为：Y=a+0.3×80000(2)由(2)-(1)得，该企业本新增的资金需要量为18000元。

33、影响债券利率敏感性的因素不包括（）。A、期限 B、票面利率 C、到期收益 D、市场利率 答案：D 试题分析：影响债券利率敏感性的因素有三个：期限、票面利率和到期收益率。

34、流动资产变现能力的重要标志是（）。A、长期偿债能力 B、产权比率

C、应收账款周转率 D、短期偿债能力 答案：D 试题分析：流动资产变现能力的重要标志是资产能迅速变现，并用于偿还短期债务。

35、在计算下列资金成本时，可以不用考虑筹资费用影响的是（）。A、债券 B、普通股 C、留存收益 D、优先股 答案：C 试题分析：本题考核的是个别资本成本的计算。债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金成本的计算均需要考虑酬资费用，而留存收益资金成本的计算则不需要考虑酬资费用。

36、下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是（）。A、购买股票作为短期投资

B、用无形资产作为企业长期投资 C、从银行提取现金 D、现销产成品 答案：D 试题分析：本题考核的是流动比率指标的计算，A、C项目是流动资产内部的变化，B项目与流动；资产无关，D项目会增加流动资产，所以会使流动比率提高。

37、有一笔国债，5年期，溢价20%发行，票面利率10%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是（）。A、4.23% B、5.23% C、4.57% D、4.69% 答案：C 试题分析：本题考核的是债券的到期收益率。计算过程为：4%+(0.8-0.8219)/(0.7835-0.8219)×(5%-4%)=4.57%

38、企业与受资者之间的财务关系是指（）。A、债权债务关系

B、强制无偿的分配关系 C、投资与受资关系

D、内部各单位的利益关系 答案：C 试题分析：债务与债权关系是企业与债权人之间的财务关系的体现。强制无偿的分配关系是企业与政府之间的财务关系的体现。内部各单位的利益关系是企业内部各单位之间的财务关系的体现。投资与受资关系是企业与受资者之间的财务关系的体现。

39、存货成本不包括（）。A、取得成本 B、储存成本 C、缺货成本 D、转换成本 答案：D 试题分析：略

40、已知某种存货的全年需要量为7200个单位，假设一年为360天，预计交货期内原材料的需要量为500单位，则该存货的订货提前期为()天。A、12 B、15 C、25 D、30 答案：C 试题分析：依题意原材料使用率=7200÷360=20单位/天，则订货提前期=预计交货期内原材料的用量÷原材料使用率=500÷20=25天。

41、在各种资金来源中，资金成本最高的是（）。A、债券 B、留存收益 C、优先股 D、普通股 答案：D 试题分析：企业破产后，股东的求偿权位于最后，与其他投资者相比，普通股股东所承担的风险最大。因此，普通股的成本最高。所以本题答案为D。留存收益的成本计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。

42、现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失是现金的（）。A、转换成本 B、持有成本 C、管理成本 D、短缺成本 答案：D 试题分析：本题考核的是现金的成本的内容，包括持有成本、转换成本和短缺成本。

43、如果存货的经济进货批量为1500件，每件进货单价为10元，资金成本率为10%，则存货占用资金的机会成本为()元。A、1200 B、1500 C、600 D、750 答案：D 试题分析：本题考核的是存货成本。存货资金占用费或机会成本=存货平均占用资金×资金成本率=1500/2×10×10%=750(元)。

44、某企业需要10万元资金用于购置一台设备，银行规定的补偿性余额为20%，该企业需要向银行申请借款（）万元。A、15 B、12 C、12.5 D、10 答案：C 试题分析：本题考核的是补偿性余额的有关计算。

45、企业打算在未来三年每年年初存入1000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末该笔存款的终值是()元。A、3060.4 B、3121.6 C、3120 D、3303.3 答案：C 试题分析：由于本题是单利计息的情况，所以不是简单的年金求终值的问题，第三年年末该笔存款的终值=1000×(1+3×2%)+1000×(1+2×2%)+1000×(1+1×2%)＝3120(元)。

46、在下列费用中，属于应收账款机会成本的是（）。A、转换成本 B、坏账损失

C、投资于应收账款而丧失的再投资收益 D、收账费用 答案：C 试题分析：应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，因而“投资于应收账款而丧失的再投资收益”属于应收账款的机会成本。

47、对于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用()。A、计算期统一法 B、净现值法

C、差额投资内部收益率法 D、年等额净回收额法 答案：C 试题分析：净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；差额投资内部收益率法适用于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；年等额净回收额法适用于原始投资额不同，特别是项目计算期不同的互斥方案之间的比较；计算期统一法适用于计算期不相等的多个互斥方案的投资决策。

48、下列各项中，不属于融资租赁特点的是（）。A、租赁期较长

B、不得任意终止租赁合同 C、租金较高

D、出租人与承租人之间并未形成债权债务关系 答案：D 试题分析：融资租赁形成出租人与承租人之间的债权债务关系，从而偿债压力较大。

49、某企业全年需用A材料2 400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储备成本12元，则每年最佳订货次数为()次。A、12 B、6 C、3 D、4 答案：B 试题分析：略

50、下列关于β系数的说法不正确的是()。

A、某资产β系数的大小取决于三个因素：该资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差

B、当β＝1时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化 C、当β<1时，说明该资产的系统风险小于市场组合的风险 D、β系数介于-1和+1之间 答案：D 试题分析：略

51、下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。A、固定资产投资 B、折旧与摊销 C、无形资产投资 D、新增经营成本 答案：B 试题分析：不属于投资项目现金流出量内容的是折旧与摊销，因为折旧与摊销属于非付现成本，不会引起现金流出企业。

52、按照证券收益的决定因素可以将证券分为()。A、所有权证券和债权证券 B、原生证券和衍生证券

C、固定收益证券和变动收益证券 D、公募证券和私募证券 答案：B 试题分析：按照证券所体现的权益关系可以将证券分为所有权证券和债权证券；按照证券收益稳定性的不同可以将证券分为固定收益证券和变动收益证券；按照募集方式的不同可以将证券分为公募证券和私募证券。

53、某企业现金的信用条件是：“2/

10、1/20、n/30”，一客户从该企业购入原价为5000元的原材料，并于第15天付款，则该客户实际交付的货款为（）。A、4950元 B、4900元 C、5000元 D、4925元 答案：A 试题分析：5000×(1-1%)=4950元，所以本题答案为A。考生应该注意区分现金折扣和商业折扣，商业折扣也称价格折扣，是企业为了鼓励客户多买而给予的价格优惠。而现金折扣是为了鼓励客户尽快付款而给予的优惠措施。

54、影响利息率高低的最基本因素是（）。A、资金的需求和供给 B、国家利率管制程度 C、货币政策与财政政策 D、经济周期与通货膨胀 答案：A 试题分析：利率主要是由供给与需求来决定的，除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度，对利率的变动均有不同程度的影响。

55、企业发行信用债券时的最重要限制条件是（）。A、抵押条款 B、反抵押条款 C、流动性要求条款 D、物资保证条款 答案：B 试题分析：企业发行信用债券往往有许多限制条件，这些限制条件中重要的称为反抵押条款，即禁止企业将其财产抵押给其他债权人。

56、下列各项属于变动资金的是()。A、原材料的保险储备 B、最低储备以外的存货 C、必要的成品储备 D、厂房占用的资金 答案：B 试题分析：选项A、C、D都属于不变资金。

57、李某拟存入一笔资金备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%，三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需要存入的资金为（）元。A、30000 B、29803.04 C、32857.14 D、31500 答案：A 试题分析：该题目是一个单利计算现值的问题。单利现值的计算公式为：P=F/(1+i×n)=3450/(1+5%×3)=3000(元)。

58、根据我国有关规定，债券不得（）。A、平价发行 B、时价发行 C、折价发行 D、溢价发行 答案：C 试题分析：本题考核的是我国公司法的相关规定，即企业发行债券不得折价发行。

59、如果某投资项目的建设期为2年，经营期为5年，要求的最低投资利润率为10%，已知该项目的净现值率为0.25，包括建设期的静态投资回收期为4年，投资利润率为8%，则可以判断该项目()。A、完全具备财务可行性 B、完全不具备财务可行性 C、基本具备财务可行性 D、基本不具备财务可行性 答案：C 试题分析：包括建设期的静态投资回收期为4年，大于计算期的一半(7/2=3.5年)，投资利润率8%小于要求的最低投资利润率10%，所以静态评价指标不可行；净现值率为 0.25大于零，所以动态评价指标可行，由此可以判定该项目基本具备财务可行性。

60、在确定最佳现金持有量的决策过程中不需要考虑的是()。A、转换成本 B、管理成本 C、机会成本 D、短缺成本 答案：B 试题分析：略

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61、关于公司净利润的分配，以下说法正确的有（）。

A、公司从税后利润中提取法定公积金后，经董事会批准，还可以从税后利润中提取任意盈余公积金 B、公司向投资者分配股利(利润)时，股份有限公司股东按照实缴出资比例分红 C、法定盈余公积金可用于弥补亏损或转增资本 D、税后利润弥补亏损必须用当年实现的净利润 答案：C 试题分析：略

62、举借新的债务以偿还同样额度的旧债，属于资金结构中的()。A、动态调整 B、增量调整 C、减量调整 D、存量调整 答案：D 试题分析：略

63、如某投资组合由收益呈完全负相关的等量两只股票构成，则()。A、该组合的标准差等于零 B、组合的风险收益为零

C、该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D、该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差 答案：A 试题分析：一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关股票。投资于两只呈完全负相关的等量股票，该组合的标准差为零。

64、在下列各项中，属于自发性流动负债的是（）。A、应付账款 B、融资租赁 C、短期借款 D、应付债券 答案：A 试题分析：应付账款属于自然性筹资，不需要专门安排。

65、下列各项中，不属于用来协调公司所有者与债权人矛盾的方法有()。A、规定借款用途 B、要求提供借款担保 C、规定借款信用条件 D、给债权人以股票选择权 答案：D 试题分析：协调公司所有者与债权人矛盾的方法有：(1)限制性借债，即在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款用途、借款的担保条款和借款的信用条件等；(2)收回借款或停止借款。

66、通常，如果一个公司的举债能力较强，应采取（）收益分配政策。A、宽松 B、较紧 C、不紧

D、固定或变动 答案：A 试题分析：如果一个公司的举债能力较强，则宜保留较少的盈余，因而往往采取较宽松的收益分配政策。67、以下关于销售预测的定性分析法说法不正确的是（）。A、定性分析法又叫非数量分析法

B、趋势预测分析法是销售预测定性分析法的一种

C、一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析的情况 D、通常不会得出最终的数据结论 答案：B 试题分析：略

68、下列各项中，不属于风险构成要素的是()。A、风险因素 B、风险事故 C、风险收益 D、风险损失 答案：C 试题分析：风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素构成。

69、下列说法不正确的是（）。A、加速折旧法起到了延期纳税的作用

B、企业实际发生的合理工资薪金支出，可以全额据实在税前扣除，不受计税工资或工效挂钩扣除限额的限制

C、从节税的角度讲，在社会经济处于通货紧缩时期，对于存货的计价采用先进先出法比较合适 D、对于商家而言，税款缴纳最少的方案一定是首选方案 答案：D 试题分析：略

70、企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是()。A、资本保全约束 B、资本积累约束 C、偿债能力约束 D、超额累积利润约束 答案：B 试题分析：企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是资本积累约束。

71、下列项目中，不属于上市公司获利能力的指标有（）。A、每股收益

B、盈余现金保障倍数 C、市盈率 D、每股净资产 答案：B 试题分析：上市公司经常使用的获利能力指标还有每股收益、每股股利、市盈率和每股净资产等。72、关于标准成本控制，下列表达式不正确的是()。

A、直接材料用量差异＝(实际产量下实际用量-实际产量下标

B、直接人工工资率差异＝(实际工资率-标准工资率)×预算产量下实 C、直接材料用量差异＝(实际产量下实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格 D、直接人工工资率差异＝(实际工资率-标准工资率)×预算产量下实际人工工时 答案：D 试题分析：略

73、有权领取股利的股东资格登记截止日期是（）。A、股利宣告日 B、股利支付日 C、除息日 D、股权登记日 答案：D 试题分析：本题考核的是确定股利发放的日期，包括股利宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日。74、一般来讲，金融性资产的属性具有以下相互制约的关系()。A、收益大、风险就小 B、流动性强，风险就大 C、流动性强，收益较差 D、流动性强，收益较高 答案：C 试题分析：一般来讲，金融性资产的属性具有流动性强、收益较差的相互制约的关系。

75、全面预算中唯一仅以数量形式反映预算期内各季有关商品生产数量及品种构成的预算是()。A、销售预算 B、生产预算 C、成本预算 D、预计利润表 答案：B 试题分析：ACD选项所反映的预算中既有数量指标又有价值量指标。76、杜邦体系的核心指标是（）。A、总资产净利率 B、营业净利率 C、净资产收益率 D、权益乘数 答案：C 试题分析：杜邦体系的核心指标是净资产收益率。

77、当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应()。A、大于1 B、等于1 C、小于1 D、等于0 答案：D 试题分析：根据资本资产定价模式R(a)=Rf +β(Rm-Rf)，因R(A)=Rf，所以风险系数β应等于0。78、独立检查控制是指由业务执行者以外的人员对已执行的业务的正确性所进行的验证，又称内部稽核。一个有效的独立检查控制不需要满足的条件是()。

A、检查工作由一个和原业务活动、记录、保管相独立的人员来执行 B、不管采用全部复核或抽样复核，复核工作须经常进行 C、错误和例外须迅速地传达给有关人员以便更正

D、如果采用抽样复核，复核工作须经常进行；如果采用全部复核，复核工作不必经常进行 答案：D 试题分析：一个有效的独立检查控制应当满足三个条件：(1)检查工作由一个和原业务活动、记录、保管相独立的人员来执行；(2)不管采用全部复核或抽样复核，复核工作须经常进行；(3)错误和例外须迅速地传达给有关人员以便更正。79、下列不属于发展能力指标的是()。A、资本积累率 B、资产现金回收率 C、技术投入比率

D、三年资本平均增长率 答案：B 试题分析：B属于营运能力指标。

80、制定收益分配政策时，下列不属于需要考虑的公司因素的是()。A、投资需求 B、资本保全约束 C、筹资成本

D、上市公司所处行业 答案：B 试题分析：本题考核的是确定收益分配政策时应该考虑的公司因素，资本保全约束属于法律因素。81、杜邦财务解析体系的核心比率是（）。A、总资产报酬率 B、所有者权益利润率 C、权益比率 D、销售利润率 答案：B 试题分析：杜邦财务解析体系的核心比率是自有资金利润率。杜邦财务解析体系的指标主要有：自有资金利润率、总资产净利率、销售净利率、资产周转率、权益乘数。

82、企业财务管理的核心工作是()。A、组织财务活动 B、编制预算 C、财务分析 D、管理现金 答案：A 试题分析：企业是财务管理是组织财务活动处理财务关系的管理工作。所以本题答案为A。

83、在标准成本差异分析中，固定制造费用的能量差异可进一步分为()。A、耗费差异和效率差异 B、能力差异和效率差异 C、能力差异和耗费差异 D、实际差异和计划差异 答案：B 试题分析：本题的主要考核点是固定制造费用两差异与三差异的关系。固定制造费用能量差异可以进一步分解为两部分：一部分是实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的能力差异；另一部分是实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的效率差异。

84、下列关于资金结构的说法中，错误的是()。

A、迄今为止，仍难以准确地揭示出资金结构与企业价值之间的关系

B、能够使企业预期价值最高的资金结构，不一定是预期每股利润最大的资金结构 C、在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断 D、按照净营业收益理论，负债越多则企业价值越大 答案：D 试题分析：按照净营业收益理论，净营业收益决定企业的价值，负债的多少与企业价值无关。85、在不存在风险时，纯利率是指()。A、投资期望收益率 B、银行贷款基准利率 C、会实际平均收益率

D、没有通货膨胀的社会平均资金利润率 答案：D 试题分析：D[解析] 纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。86、下列各项风险对策，属于规避风险的是()。A、在发展新产品前，充分进行市场调研 B、向专业性保险公司投保 C、对应收账款计提坏账准备金 D、拒绝与不守信用的厂商业务往来 答案：D 试题分析：A属于减少风险，B属于转移风险，C属于接受风险，只有D属于规避风险。详细参见教材P54～55的说明。

87、涉税业务的税务管理的内容不包括（）。A、企业纳税方案的选择和优化 B、企业经营税务管理

C、企业技术开发税务管理 D、企业税务会计管理 答案：A 试题分析：略

88、证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以()为前提的。A、会计主体假设 B、投资风险假设

C、风险与收益均衡假说 D、效率市场假说 答案：D 试题分析：证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以效率市场假说为前提的。89、企业对社会的贡献总额不包括()。A、利息支出净额 B、职工培训费支出 C、工资支出

D、上交国家的所得税 答案：B 试题分析：职工培训费支出属于企业的管理费用支出，不属于工资也不属于福利费支出。

90、某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量456千克，季度生产需用量 2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元(不含税)，若材料采购货款有 50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，增值税税率为17%，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为()元。A、13022.1 B、17117.1 C、11781.9 D、15865.2 答案：C 试题分析：预计第四季度材料采购量＝2120+350-456=2014(千克)，应付账款＝2014×10×(1+17%)×50%＝11781.9(元)91、若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为()。A、18.10% B、18.92% C、37.84% D、9.05% 答案：A 试题分析：这是关于复利终值的计算，设本金为P，则复利终值为2P，期数为4年，要求计算年利率。计算过程为：F=P(1+i)n 则：2P=P(1+i/2)8 ；i-18.10% 92、被投资企业需要投资企业的一处房产，如投资企业全部采用货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购入此房产，则下列说法不正确的是（）。A、投资企业需要缴纳土地增值税 B、投资企业需要缴纳营业税

C、投资企业需要缴纳城建税、教育费附加 D、投资企业不需要承担选项ABC的税收 答案：D 试题分析：略

93、能使公司在股利支付上具有较大灵活性的分配政策为（）。A、剩余政策 B、固定股利政策 C、固定股利比率政策

D、正常股利加额外股利政策 答案：D 试题分析：正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，可给公司较大的弹性，在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。所以本题的答案是D。剩余政策的优点是降低综合资金成本。固定股利政策的优点是：(1)有利于公司树立良好形象，有利于公司股票价格的稳定；(2)稳定的股利有利于投资者安排收入与支出。固定股利比率政策的优点是：保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等。

94、营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命期内由于生产经营所带来的现金流入和流出。这里的现金流出是指()。A、付现成本 B、缴纳的税金 C、营业现金支出

D、营业现金支出和缴纳的税金 答案：D 试题分析：根据营业期现金流出项目的特点。95、接受风险的方式是()。A、规避风险 B、减少风险 C、转移风险

D、风险自担和自保 答案：D 试题分析：参见教材风险对策相关内容。

96、下列各项中，不属于揭示自然利润中心特征的表述是（）。A、直接面向市场 B、具有部分经营权 C、通常只计算可控成本

D、对外销售产品而取得收入 答案：C 试题分析：自然利润中心是指可以直接对外销售产品并取得收入的利润中心。它本身直接面向市场，具有产品销售权、价格制定权、材料采购权和生产决策权。自然利润中心不仅计算可控成本，也计算不可控成本。

97、在我国上市公司业绩综合排序中，()指标居于首位。A、净资产收益率 B、总资产报酬率 C、主营业务利润率 D、社会积累率 答案：A 试题分析：净资产收益率是最具综合性与代表性的指标，适用范围广，不受行业局限，在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。

98、下列属于证券投资非系统风险的是()。A、利息率风险 B、再投资风险 C、购买力风险 D、流动性风险 答案：D 试题分析：证券投资的系统风险主要包括利息率风险、再投资风险和购买力风险；非系统风险主要包括违约风险、流动性风险和破产风险。

99、现有两个投资项目A和B，已知A、B方案的期望值分别为5%、10%，标准差分别为10%、19%，那么()。

A、A项目的风险程度大于B项目的风险程度 B、A项目的风险程度小于B项目的风险程度 C、A项目的风险程度等于B项目的风险程度 D、A和B两个项目的风险程度不能确定 答案：A 试题分析：在期望值不同的情况下，标准差不能说明风险大小，标准离差率越大，风险越大。VA ＝10%/5%＝2；VB ＝19%/10%＝1.9。

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍 篇2

(一) 标准差:标准差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度的一个数值。其计算公式是:

标准差是以绝对数来衡量待决策方案的风险, 在期望值相同的情况下, 标准差越大, 风险越大;相反, 标准差越小, 风险越小。标准差的局限性在于它是一个绝对数, 只适用于相同期望值决策方案风险程度的比较。

(二) 标准离差率:标准离差率是标准差与期望值之比。其计算公式是:V=×100%

标准离差率是以相对数来衡量待决策方案的风险, 一般情况下, 标准离差率越大, 风险越大;相反, 标准离差率越小, 风险越小。标准离差率指标的适用范围较广, 尤其适用于期望值不同的决策方案风险程度的比较。

(三) 风险与收益的一般关系:

必要收益率=无风险收益率+风险收益率

=Rf+b×V

风险价值系数b的大小取决于投资者对风险的偏好, 对风险的态度越是回避, 风险价值系数的值也就越大;反之则越小。标准离差率V的大小则由该项资产的风险大小所决定。

例1:现有两个投资项目甲和乙, 已知甲、乙方案的期望值分别为20%、28%, 标准差分别为40%、55%。那么 () 。 (单选)

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.不能确定

【答案】A

【解析】标准差仅适用于期望值相同的情况, 在期望值相同的情况下, 标准差越大, 风险越大;标准离差率适用于期望值相同或不同的情况, 在期望值不同的情况下, 标准离差率越大, 风险越大。

例2:可用下列指标 () 来计量投资组合中投资项目收益率之间的相互关系。 (多选)

A.标准差

B.相关系数

C.协方差

D.标准离差率

【答案】BC

【解析】通常利用协方差和相关系数两个指标来计量投资组合中投资项目收益率之间的相互关系。

二、投资组合的风险与收益

(一) 相关概念

1.相关系数:相关系数是协方差与两个投资方案投资收益标准差之积的比值, 其计算公式为:

相关系数总是在-1到+1之间的范围内变动, -1代表完全负相关, +1代表完全正相关, 0则表示不相关。

2.协方差:协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。其计算公式为:COV (R1, R2) =ρ12σ1σ2

当协方差为正值时, 表示两种资产的收益率呈同方向变动;协方差为负值时, 表示两种资产的收益率呈相反方向变化。

(二) 投资组合的收益与风险

例3:已知某种证券收益率的标准差为0.2, 当前的市场组合收益率的标准差为0.4, 两者之间的相关系数为0.5, 则两者之间的协方差是 () 。

A.0.04

B.0.16

C.0.25

D.1.00

【答案】A

【解析】协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。其计算公式为:COV (R1, R2) =ρ12σ1σ2=0.5×0.2×0.4=0.04。

例4:A、B两种证券的相关系数为0.4, 预期报酬率分别为12%和16%, 标准差分别为20%和30%, 在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为60%和40%, 则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为 () 。

A.13.6%和20%B.13.6%和24%

C.14.4%和30%D.14.6%和25%

【答案】A

【解析】对于两种证券形成的投资组合:

投资组合的预期值=12%×60%+16%×40%=13.6%

投资组合的标准差=

例5:股票A和股票B的报酬率的概率分布如下:

要求计算:

(1) 股票A和股票B的期望报酬率;

(2) 股票A和股票B的标准差;

(3) 股票A和股票B的标准离差率;

(4) 假设股票A的报酬率和股票B的报酬率的相关系数为0.8, 股票A的报酬率和股票B的报酬率的协方差。

【答案】本题的主要考点是有关期望值、标准差、标准离差率和协方差的计算。

(1) 股票A和股票B的期望报酬率:

(2) 股票A和股票B的标准差:

(3) 股票A和股票B的标准离差率:

股票A的标准离差率=21%/13%=1.62

股票B的标准离差率=18%/7%=2.57

(4) 股票A的报酬率和股票B的报酬率的协方差:

股票A的报酬率和股票B的报酬率的协方差=0.8×21%×18%=3.02%。

三、β系数与资本资产定价模型

(一) β系数:单项资产的β系数是指可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动关系的一个量化指标, 即单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度, 也称为系统风险指数。其计算公式是:

对于投资组合来说, 其系统风险程度也可以用β系数来衡量。投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数, 权数为各种资产在投资组合中所占的比重。计算公式为:

(二) 资本资产定价模型 (即证券市场线) :证券市场线反映股票的预期收益率与β值 (系统性风险) 的线性关系。其计算公式是:

Ki=Rf+β (Rm-Rf) ,

(Rm-Rf) 称为市场风险溢酬, 它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度。对风险的平均容忍程度越低, 越厌恶风险, 要求的收益率就越高, 市场风险溢酬就越大;反之, 市场风险溢酬则越小。

投资组合的必要收益率也受到市场组合的平均收益率、无风险收益率和投资组合的β系数3个因素的影响。其中:在其他因素不变的情况下, 投资组合的风险收益率与投资组合的β系数成正比, β系数越大, 风险收益率就越大;反之就越小。

例6:假定甲、乙两只股票最近3年收益率的有关资料如下:

市场组合的收益率为12%, 市场组合的标准差为0.6%, 无风险收益率为5%。假设市场达到均衡。

要求:

(1) 计算甲、乙两只股票的期望收益率;

(2) 计算甲、乙两只股票收益率的标准差;

(3) 计算甲、乙两只股票收益率的标准离差率;

(4) 计算甲、乙两只股票的β值;

(5) 计算甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数;

(6) 投资者将全部资金按照30%和70%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合, 计算该组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率;

(7) 假设甲、乙股票的收益率的相关系数为1, 投资者将全部资金按照60%和40%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合, 计算该组合的期望收益率和组合的标准差。

【答案】

(1) 甲、乙两只股票的期望收益率:

甲股票的期望收益率= (10%+6%+8%) /3=8%

乙股票的期望收益率= (7%+13%+10%) /3=10%

(2) 甲、乙两只股票收益率的标准差:

(3) 甲、乙两只股票收益率的标准离差率:

甲股票收益率的标准离差率=2%/8%=0.25

乙股票收益率的标准离差率=3%/10%=0.3

(4) 甲、乙两只股票的β值:

由于市场达到均衡, 则期望收益率=必要收益率

根据资本资产定价模型:

甲股票:8%=5%+β (12%-5%) , 则β=0.4286

乙股票:10%=5%+β (12%-5%) , 则β=0.7143

(5) 甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数:

(6) 组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率:

组合的β系数=30%×0.4286+70%×0.7143=0.6286

组合的风险收益率=0.6286× (12%-5%) =4.4%

组合的必要收益率=5%+4.4%=9.4%。

(7) 组合的期望收益率=60%×8%+40%×10%=8.8%

组合的标准差=60%×2%+40%×3%=2.4%。

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍 篇3

A、存货的期初计量：

一、外购的存货包括购买价款（不包括按规定可抵扣的增值税进项税额）、相关税费（消费税、资源税、关税、不能抵扣的增值税进项税额）、运杂费（运输费、装卸费、搬运费、保险费、包装费、中途仓储费）、运输途中的合理损耗（初始成本中不扣除，单位成本提高）、入库前的挑选整理费及其他可归属于采购成本的费用。

备注：

1、什么情况下增值税进项税额不能抵扣？（从小规模纳税人采购）

2、采购过程中因意外灾害发生的净损失计入营业外支出科目。

3、运输费有发票的情况下可以抵扣7%，93%计入成本。

4、分单料同到、单到料未到（在途物资）、料到单未到（暂估价月初冲回再按票面做）

二、委托加工的存货包括发出材料的实际成本（委托加工物资）、加工费用、相关税费及其他运杂费。

备注：

1、受托方代收代交消费税在收回后连续加工应税消费品的在加工后的应税消费品出售时应缴纳消费税，可以抵扣，计入应交税费-应交消费税借方；

2、受托方代收代交消费税在收回后用于出售或者连续生产非应税消费品的，出售时不再缴纳消费税，也不能抵扣，计入成本；

直接出售，（未来）不交税，不抵扣，计成本；继续生产，（未来）要交税，可抵扣，记借方。

3、消费税的计算：受托方有同类消费品销售价格时，消费税=同类消费品销售价格*消费税税率；

受托方无同类消费品销售价格时，消费税=组成计税价格*消费税税率 组成计税价格=（材料实际成本+加工费）/（1-消费税税率）

三、其他方式取得的存货（自制的料工费、投资者投入的按合同或协议价，不公允除外、其他按相关准则）

总结：

常见的不计入存货成本的情况有：

1、非正常损耗记入营业外支出、管理费用；

2、采购人员差旅费、入库后的挑选整理费和保管费、验收入库后的仓储费用记入管理费用；

3、允许抵扣的增值税进项税额记入应交税费-应交消费税（进项税额）；

4、受托方代收代缴的收回后连续加工应税消费品的消费税记入应交税费-应交消费税的借方。

B、存货的期未计量

一、资产负债表日，按成本与可变现净值孰低计量

1、可变现净值=估计售价-至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用及相关税费

备注：可变现净值只有存货才会涉及，其他的长期资产一般使用可收回金额。

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍 篇4

答案:√

解析:与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有：有限责任;永续存在;可转让性;易于筹资的特点。

7、任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面，无论是权益资金还是负债资金，在分配报酬时，都是通过分配的形式进行的，均属于税后分配问题。( )

答案:×

解析:权益资金或负债资金，在分配报酬时，都是通过分配的形式进行的，但负债资金属于税前分配，权益资金属于税后分配。

8、市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为15%，则风险报酬率为7%。( )

答案:×

解析:在无通货膨胀率的情况下，国库券利率可以视为纯利率。如果存在通货膨胀，国库券的利率包括纯利率和通货膨胀补偿率。根据公式“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”，可以知道“风险报酬率=利率-(纯利率+通货膨胀补偿率)”，即风险报酬率=15%-(5%+2%)=8%。

9、财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理( )。

答案:√

解析:财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，使组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作

10、激励是一种通过所有者约束经营者的办法。( )

答案:×

解析:解聘是一种通过所有者约束经营者的办法

11、在通货膨胀条件下采用固定利率，可使债权人减少损失( )

答案:×

解析:在通货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损失

12、流动性风险报酬率是为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。( )

答案:×

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍 篇5

财务管理就是：活动+关系+资金管理。

财务活动就是筹资（借）+投资（给）+营运（用）+分配（给和用）。

财务关系

企业与投资者（控制）；企业与债权人（债务与债权）；企业与债务人（债权与债务）。

企业与政府（强制、税收关系）；企业内部各单位之间（资金结算）；企业与职工（按劳分配）。

财务管理环境：经济、法律、金融。

金融环境

金融工具具有期限、流动、风险、收益四大特性。

金融市场

期限：短期（货币）金融和长期（资本）金融。

方式和次数：初级（发行）市场和次级（流通）市场。

属性：基础性金融市场和金融衍生品市场。

利率＝纯利率+通货膨胀率+风险收益率（违约+流动+期限）。

分类

变动关系：基准和套算

供求情况：固定和浮动

形成机制：市场和法定

财务管理目标

利润最大化（四无）；资本利润率、每股利润最大化（一有三无）；企业价值最大化（四有）。

资金时间价值、保值增值、克服短期行为、利于社会资源配置。

财务管理目标协调

所有者与经营者：解聘、接收、激励。

所有者与债权人：限制、收回和停止借款。

财务管理的环节核心是财务决策。

第二章 资金时间价值与风险分析

资金时间价值没有风险和通货膨胀下的社会下平均资金利润率。

复利终值和现值

复利终值＝现值*复利终值系数

复利现值＝终值*复利现值系数

年金就是等额+定期+系列

年金和复利的关系，年金是复利和

年金的形式：普通（期未）、即付（期初）、递延（有间隔期）、永续（无终值）

普通年金终值＝年金*年金终值系数

偿债基金年金＝终值/年金终值系数

普通年金现值＝年金*年金现值系数

资本回收额＝年金现值/年金现值系数

即付年金终值＝年金*普通年金终值系数*（1+i）

即付年金现值＝年金*即付年金现价值系数（期数减1，系数加1）

递延年金是普通年金的特殊形式

三个公式不需要记，我是这样理解的！

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍 篇6

第一节 资金时间价值

一、资金时间价值的含义：

1.含义：一定量资金在不同时点上价值量的差额。(p27)

2.公平的衡量标准：

理论上：资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

实务上：通货膨胀率很低情况下的政府债券利率。

[例题]一般情况下，可以利用政府债券利率来衡量资金的时间价值( )。

答案：×

[例题] 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值( )。

答案：×。

二、资金时间价值的基本计算(终值、现值的计算)

(一)利息的两种计算方式：

单利计息：只对本金计算利息

复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息

(二)一次性收付款项

1.终值与现值的计算：

(1)终值

单利终值：f=p×(1+n×i)

复利终值：f=p ×(1+i)n

其中(1+i)n 为复利终值系数，(f/p，i，n)

例1：某人存入银行15万，若银行存款利率为5%，求5年后的本利和?

单利计息：

f=p+p×i×n

=15+15×5%×5=18.75(万元)

f=p×(1+i×n)

复利计息：

f=p×(1+i)n

f=15×(1+5%)5

或：

f=15×(f/p，5%，5)

=15×1.2763=19.1445(万元)

复利终值系数：(1+i)n 代码：(f/p,i，n)

(2)现值

单利现值：p=f/(1+n×i)

复利现值：p=f/(1+i)n =f×(1+i)-n

其中(1+i)-n 为复利现值系数，(p/f，i，n)

例2：某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少?

单利计息：

p=f/(1+n×i)=20/(1+5×5%)=16(万元)

复利计息：

p=f×(1+i)-n=20×(1+5%)-5

或：

p=20×(p/f，5%，5)=20×0.7835=15.67(万元)

复利现值系数：(1+i)-n 代码：(p/f,i，n)

2.系数间的关系：复利终值系数与复利现值系数是互为倒数关系

(三)年金终值与现值的计算

1.年金的含义：一定时期内每次等额收付的系列款项。

三个要点：相等金额;固定间隔期;系列款项。

2.年金的种类

普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。

即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。

递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金

永续年金：无限期的普通年金

3.计算

(1)普通年金：

①年金终值计算：

其中 被称为年金终值系数，代码(f/a，i，n)

例3：某人准备每年存入银行10万元，连续存3年，存款利率为5%，三年末账面本利和为多少。

答：f=a×(f/a，i，n)=10×(f/a，5%，3)=10×3.1525=31.525万元

②年金现值计算

其中 被称为年金现值系数，代码(p/a，i，n)

例4：某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年付10000元，若存款利率为3%，现在他应给你在银行存入多少钱?

答：p=a×(p/a，i，n)=10000×(p/a，3%，3)=10000×2.8286=28286(元)

③系数间的关系

偿债基金系数(a/f，i，n)与年金终值系数(f/a，i，n)互为倒数关系

资本回收系数(a/p，i，n)与年金现值系数(p/a，i，n)互为倒数关系

教材p34例2-6：

某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年复利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为：

解析：f=a×(f/a,i，n)

1000=a×(f/a，10%，4)

a=1000/4.6410=215.4

资本回收系数(a/p，i，n)与年金现值系数(p/a，i，n)互为倒数关系。

教材例2-8(p35)：

某企业现在借得1000万元的贷款，在内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为：

解析：p=a×(p/a,i，n)

1000=a×(p/a，12%，10)

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍 篇7

一、资金成本的含义和内容

1.含义：资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。

2.内容：资金成本包括筹资费用和用资费用两部分

用资费用是指企业因使用资金而支付的代价，比如债务资金的利息和权益资金的股利、分红等，其特点是与资金的使用时间长短有关。

筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获得资金而支付的代价，比如债券、股票的发行费用，银行借款手续费等，其特点是筹资开始时一次性支付。

3.资金成本的表示方法

资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但是因为绝对数不利于不同资金规模的比较，所以在财务管理当中一般采用相对数表示。

4.资金成本的作用

广泛应用于企业筹资决策：

（1）是影响企业筹资总额的重要因素

（2）是企业选择资金来源的基本依据

（3）是企业选用筹资方式的参考标准

（4）是确定最优资金结构的主要参数

在企业投资过程中应用也较多：

（1）作为计算净现值指标的折现率

（2）在利用内部收益率指标进行决策时，以资金成本作为基准收益率

二、资金成本的计算

资金成本包括个别资金成本、加权资金成本和边际资金成本。

（一）个别资金成本的计算

个别资金成本计算的通用模式：

资金成本=实际负担的年用资费用/（筹资总额-筹资费用）

=实际负担的年用资费用/[筹资总额×（1-筹资费用率）]

例1：ab两家公司的资料如下表所示： （单位：万元） 项目a公司b公司企业资金规模10001000负债资金（利息率：10%）0500权益资金1000500资金获利率20%20%息税前利润00利息050税前利润50所得税（税率30%）6045税后净利润140105

真正由企业的净利润负担的利息

=利息-利息×t=利息×（1-t）=50×（1-30%）=35（万元）

1.负债资金成本的计算

教材p127[例4-2]银行借款成本的计算

abc公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费率0.1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税率33%。则该笔银行借款的资金成本为：

银行借款成本=[1000×5%×（1-33%）]/[1000×（1-0.1%）]×100%=3.35%

债券筹资额=债券的发行价格

年利息=面值×票面利率

教材p127[例4-1]债券成本的计算

某企业发行一笔期限为的债券，债券面值为1000万元，票面利率为12%，每年付一次利息，发行费率为3%，所得税率为33%，债券按面值等价发行。则该笔债券的成本为：

债券成本=[1000×12%×（1-33%）]/[1000×（1-3%）]×100%=8.29%

[例2]某公司计划发行公司债券，面值为1000元，10年期，票面利率10%，每年付息一次。预计发行时的市场利率为15%，发行费用为发行额的0.5%，适用的所得税率为30%。确定该公司发行债券的资金成本为多少。

已知：（p/a，15%，10）=5.0188，（p/f，15%，10）=0.2472

发行价格=1000×10%×（p/a，15%，10）+1000×（p/f，15%，10）=749.08（元）

2.权益资金成本的计算

（1）优先股的资金成本

注意股息是以所得税后净利支付的，不能抵减所得税。

教材p127[例4-3]优先股成本的计算

某企业按面值发行100万元的优先股，筹资费率为4%，每年支付12%的股利，则优先股的成本为：

优先股成本=（100×12%）/[100×（1-4%）]×100%=12.5%

优先股股东的风险大于债券持有人的风险，所以优先股股利率大于债券利息率，且优先股股利是用税后净利支付的，不减少公司所得税，所以优先股成本通常高于债券成本。

（2）普通股的资金成本

 ①股利折现模型

求普通股资金成本的过程就是求解k的过程。

②资本资产定价模型

实用的中级职称中级财务管理考试重点+介绍 篇8

一、单项选择题

(下列每小题备选答案中，只有-个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。)明珠公司没有优先股，2011年实现净利润200万元，发行在外的普通股加权平均数为100万股，年末每股市价20元，该公司实行固定股利支付政策，2010年每股发放股利0.4元，该公司净利润增长率为10%。则下列说法不正确的是（）。

A.2011年每股收益为2元

B.2011年每股股利为0.44元

C.2011年每股股利为0.4元

D.2011年年末公司市盈率为10

参考答案：B

参考解析：

2011年每股收益=200/100=2(元/股)，所以选项A的说法正确;公司实行固定股利政策，2011年每股股利等于2010年每股股利，则2011年每股股利为0.4元，所以选项B的说法不正确，选项C的说法正确;市盈率=每股市价/每股收益=20/2=10，所以选项D的说法正确。下列各种风险中，不会影响β系数的是（）。

A.变现风险

B.价格风险

C.再投资风险

D.购买力风险

参考答案：A

参考解析：

β系数衡量的是系统风险，而变现风险属于非系统风险，因此不会影响β系数。3 中大公司2009年购买甲公司债券1000万元，购买乙公司股票500万元，购买丙公司某专利权支付200万元，无其他投资事项，则中大公司本年度间接投资总额为（）。

A.500万元

B.700万元

C.1500万元

D.1700万元

参考答案：C

参考解析：

间接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。之所以称为间接投资，是因为股票和债券的发行方，在筹集到资金后，再把这些资金投放于形成生产经营能力的实体性资产，获取经营利润。而间接投资方不直接介入具体生产经营过程，通过股票、债券上所约定的收益分配权利，获取股利或利息收入，分享直接投资的经营利润。购买专利权属于直接投资。下列指标中，没有考虑资金时间价值的是（）。

A.静态回收期

B.动态回收期

C.内含报酬率

D.现值指数

参考答案：A

参考解析：

静态回收期不考虑资金时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年年末应该等额归还（）元。[(P/A，3%，5)=4.5797，(F/A，3%，5)=5.3091]

A.4003.17

B.4803.81

C.4367.10

D.5204.13

参考答案：C

参考解析：

本题是已知现值求年金，即计算年资本回收额，A=20000/(P/A，3%，5)=20000/4.5797=4367.10(元)。为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。下列各项措施中，不正确的是（）。

A.在通货膨胀初期进行投资实现资本保值

B.在通货膨胀初期与客户签订长期销货合同

C.在通货膨胀持续期采用比较严格的信用条件

D.在通货膨胀持续期尽量减少债权

参考答案：B

参考解析：

为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值;与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失;取得长期负债，保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权;调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。将企业投资的类型进行科学的分类，有利于分清投资的性质，按不同的特点和要求进行投资决策，加强投资管理。下列关于投资类型的说法中不正确的是（）。

A.项目投资属于直接投资

B.证券投资属于间接投资

C.对内投资都是直接投资

D.对外投资都是间接投资 参考答案：D

参考解析：

对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。甲企业要上-个投资项目，目前的流动资产为100万元，流动负债为60万元。上投资项目之后，流动资产需要达到150万元，流动负债需要达到80万元，则为该项投资垫支的营运资金为（）万元。

A.70 B.50 C.30 D.20

参考答案：C

参考解析：

为某项投资垫支的营运资金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。为该项投资垫支的营运资金=(150—100)-(80—60)=30(万元)。已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。

A.收益率的方差

B.收益率的平均值

C.收益率的标准差

D.收益率的标准离差率

参考答案：D

参考解析：

标准差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大;标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。10 ABC公司生产甲产品，本期计划销售量为20000件，应负担的固定成本总额为600000元，单位产品变动成本为60元，适用的消费税税率为10%，根据上述资料，运用保本点定价法预测的单位甲产品的价格应为（）元。

A.90 B.81

C.110

D.100

参考答案：D

参考解析：

单位甲产品的价格=[(600000/20000)+603/(1—10%)=100(元)下列关于认股权证的说法中，错误的是（）。

A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权

B.它具有融资促进的作用

C.它是-种具有内在价值的投资工具

D.它是常用的员工激励工具

参考答案：A

参考解析：

认股权证本身是-种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。认股权证的持有人在认股之前不拥有股权，选项A的说法错误;认股权证能够保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资，选项B的说法正确;投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此认股权证是-种具有内在价值的投资工具，选项C的说法正确;认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能，所以它是常用的员工激励工具，选项D的说法正确。甲公司2012年的净利润为8000万元，其中，非经营净收益为500万元;非付现费用为600万元，经营资产净增加320万元，无息负债净减少180万元。则下列说法中不正确的是（）。

A.净收益营运指数为0.9375

B.现金营运指数为0.9383

C.经营净收益为7500万元

D.经营活动现金流量净额为8600万元

参考答案：D

参考解析：

经营净收益=8000—500=7500(万元)，净收益营运指数=7500/8000=0.9375，经营活动现金流量净额=7500+600—320-180=7600(万元)，现金营运指数=7600/(7500+600)=0.9383。某企业2011年及2012年的经营杠杆系数分别为2.5和3，2011年的边际贡献总额为75万元，若预计2012年的销售量增长15%，则2012年的息税前利润为（）万元。

A.43.5

B.41.25

C.36.25

D.34.375

参考答案：C

参考解析：

2012年的经营杠杆系数=2011年的边际贡献/2011年的息税前利润=3，因此，2011年的息税前利润=2011年的边际贡献/3=75/3=25(万元)，由于2012年的经营杠杆系数=2012年的息税前利润增长率/2012年的销售量增长率，所以，2012年的息税前利润增长率=15%×3=45%，2012年的息税前利润=25×(1+45%)=36.25(万元)运用因素分析法进行分析时，应注意的问题不包括（）。

A.因素分解的关联性

B.因素替代的顺序性

C.顺序替代的连环性 D.计算结果的准确性

参考答案：D

参考解析：

因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的-种方法。运用因素分析法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代性的连环性和计算结果的假定性 在其他因素～定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（）。

A.降低单位变动成本

B.提高固定成本

C.降低利息费用

D.提高销售量

参考答案：B

参考解析：

经营风险的高低是用经营杠杆系数来衡量的，经营杠杆系数越大，则经营风险越高。根据“经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)”可知，固定成本越大则经营风险越大;而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数;选项C与经营杠杆系数无关。能使预算期始终保持为-个固定长度的预算方法是（）。

A.弹性预算法

B.定期预算法

C.连续预算法

D.固定预算法

参考答案：C

参考解析：

滚动预算法又称连续预算法，是指在编制预算时，将预算期与会计期问脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为-个固定长度的-种预算方法。-个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的价值为（）元。[已知(P/F，15%，1)=0.8696，(P/F，15%，2)=0.7561，(P/F，15%，3)=0.6575]

A.12.08

B.11.77

C.10.08

D.12.20

参考答案：B

参考解析：

股票的价值=0.5×(P/F，15%，1)+0.7×(P/F，15%，2)+1×(P/F，15%，3)+1×(1+8%)/(15%-8%)×(P/F，15%，3)=0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×(1+8%)/(15%-8%)×0.6575=11.77(元)

【提示】“1×(1+8%)/(15%-8%)”表示的是第4年以及以后各年的股利在第4年初的价值，因此，进-步折现到第1年年初时，需要复利折现3期，即X(P/F，15%，3)。假设甲公司计划年度期初材料结存量为720千克，第-季度期末结存材料为820千克。预计第-季度产品生产量为2200件，材料定额单耗为5公斤，材料计划单价为20元。第二季度的材料采购金额为150000元。材料采购的货款在采购的当季度支付40%，下季度支付50%，下下季度支付10%。则甲公司第二季度末的应付账款为（）元。

A.220000

B.112200

C.112000

D.258200

参考答案：B

参考解析： 第-季度预计材料采购量=预计生产需要量+期末存量-期初存量=2200×5+820—720=11100(千克)，预计购料金额=11100×20=222000(元)。第二季度末的应付账款=第-季度货款的10%+第二季度货款的60%=222000×10%+150000×60%=112200(元)。有-项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，已知(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

A.1994.59

B.1566.36

C.1813.48

D.I423.21

参考答案：B

参考解析：

“前3年无流入，后5年每年年初流入500万元”意味着现金流入发生在第4、5、6、7、8年年初，在时间轴上表示为3、4、5、6、7点发生等额的现金流入。所以，递延期为2期，现值=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=1566.36(万元)。也可以直接根据该递延年金中第-次流入发生在第4年年初(相当于第3年年末)确定递延期=3—1=2。根据量本利分析原理，只能提高安全边际量而不会降低保本点销售量的措施是（）。

A.提高单价

B.增加产销量

C.降低单位变动成本

D.压缩固定成本

参考答案：B

参考解析：

保本点销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)，由此可知，选项A、C、D会降低保本点销售量，而选项B不会降低保本点销售量。安全边际量=实际或预计销售量-保本点销售量，由此可知，选项B可以提高安全边际量。21 某企业拟按15%的资本成本进行-项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险利率为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。

A.该项目的现值指数小于1

B.该项目的内含报酬率小于15%

C.该项目要求的风险报酬率为7%

D.该企业不应进行此项投资

参考答案：C

参考解析：

资本成本=最低投资报酬率=无风险利率+风险报酬率，所以，该项目要求的风险报酬率为7%。选项C正确。由于该项目的净现值大于零，所以，该项目的现值指数大于1，该企业应该进行此项投资。选项A、D不正确。又由于按15%的折现率进行折现，计算的净现值指标为100万元大于零，所以，该项目的内含报酬率大于15%。选项D不正确。对于存货的ABC控制系统而言，根据企业存货的重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为A、B、C三类。下列关于三类存货的表述中，错误的是（）。

A.A类高价值库存，品种数量约占整个库存的10%～15%

B.B类中等价值库存，价值约占全部库存的20%～25%

C.C类低价值库存，品种数量约占整个库存的60%～70%

D.A类库存实行重点控制，严格管理，B、C类存货的重视程度则可依次降低，采取-般管理

参考答案：B

参考解析：

对于存货的ABC控制系统中的B类而言，品种数量约占全部库存的20%～25%，价值约占全部库存的15%～20%，所以选项B的表述是错误的。下列关于股票分割的叙述中，不正确的是（）。

A.改善企业资本结构

B.使公司每股市价降低

C.有助于提高投资者对公司的信心

D.股票面值变小

参考答案：A

参考解析：

股票分割是指将-张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。对公司的资本结构不会产生任何影响，-般只会使发行在外的股票总数增加，股票面值变小。股票分割之后，股数增加，因此会使公司股票每股市价降低;股票分割可以向市场和投资者传递公司发展前景良好的信息，因此，有助于提高投资者对公司的信心。在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。

A.单项资产在资产组合中所占比重

B.单项资产的β系数

C.单项资产的方差

D.两种资产的协方差

参考答案：B

参考解析：

两项资产组合收益率方差的计算公式中并未涉及单项资产的β系数。投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。

A.实际收益率

B.必要收益率

C.预期收益率

D.无风险收益率

参考答案：B

参考解析： 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

二、多项选择题

(下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。)货币市场的主要功能是调节短期资金融通，其主要特点有（）。

A.期限短

B.货币市场上进行交易的目的是解决短期资金周转

C.货币市场的金融工具具有较强的货币性

D.货币市场的金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较大的特性

参考答案：A,B,C

参考解析：

货币市场的特点：(1)期限短;(2)交易目的是解决短期资金周转;(3)货币市场上的金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。影响资本成本的因素包括（）。

A.总体经济环境

B.资本市场条件

C.企业经营状况和融资状况

D.企业对融资规模和时限的需求

参考答案：A,B,C,D

参考解析：

影响资本成本的因素包括：(1)总体经济环境;(2)资本市场条件;(3)企业经营状况和融资状况;(4)企业对融资规模和时限的需求。下列说法不正确的有（）。A.标准工资率=标准工资总额/实际总工时

B.直接材料用量差异=(实际用量-标准产量下标准用量)×标准价格

C.直接人工效率差异即直接人工的价格差异

D.变动制造费用耗费差异即变动制造费用的价格差异

参考答案：A,B,C

参考解析：

标准工资率=标准工资总额/标准总工时，所以选项A不正确;直接材料用量差异=(实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格，所以选项B不正确;直接人工效率差异即直接人工的用量差异，直接人工工资率差异即直接人工的价格差异，所以选项C不正确;变动制造费用耗费差异即变动制造费用的价格差异，变动制造费用效率差异即变动制造费用的用量差异，所以选项D正确。股票的市盈率越高，意味着（）。

A.企业未来成长的潜力越大

B.投资者对该股票的评价越高

C.投资于该股票的风险越大

D.投资于该股票的风险越小

参考答案：A,B,C

参考解析：

一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票的评价越低;另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。所以本题的答案为选项A、B、C。可以通过管理决策行动改变的成本包括（）。

A.约束性固定成本

B.酌量性固定成本

C.技术性变动成本

D.酌量性变动成本

参考答案：B,D

参考解析：

约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、设备折旧、管理人员的基本工资等;酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。例如：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等;技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本，如生产-台汽车需要耗用-台引擎、-个底盘和若干轮胎等;酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本，如按销售收入的-定百分比支付的销售佣金、技术转让费等。

下列各项措施中，可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的有（）。

A.规定借款用途

B.规定借款的信用条件

C.要求提供借款担保

D.收回借款或不再借款

参考答案：A,B,C,D

参考解析：

为协调所有者与债权人的利益冲突，通常可采用以下方式：(1)限制性借债，即在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款的用途、借款的担保条件和借款的信用条件等;(2)收回借款或停止借款，即当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而来保护自身的权益。

购买固定资产属于（）。

A.直接投资

B.项目投资

C.维持性投资

D.对内投资 参考答案：A,B,C,D

参考解析：

直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。项目投资是指购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动。维持性投资是指为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、租入设备或购置设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等等。对内投资是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。

下列关于影响资本结构因素的说法中，正确的有（）。

A.当企业产销业务量以较高水平增长时，企业可以采用高负债的资本结构

B.在企业初创阶段，经营风险高，企业应当控制负债比例

C.在企业发展成熟阶段，企业可适度增加债务资本比重

D.当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大

参考答案：A,B,C,D

参考解析：

经营发展能力表现为未来产销业务量的增长率，如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬，选项A的说法正确。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例;在企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应。选项B、C的说法正确。货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家制定紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大，选项D的说法正确。

现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，可以达到的目的有（）。

A.缩短企业的平均收款期

B.扩大销售量

C.增加收益

D.减少成本 参考答案：A,B,C

参考解析：

现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽-些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量，进而可以增加企业收益。

延期支付账款的方法包括（）。

A.邮政信箱法

B.银行业务集中法

C.使用现金浮游量

D.采用汇票付款

参考答案：C,D

参考解析：

延缓现金支出时间，主要包括以下方法：(1)使用现金浮游量;(2)推迟应付款的支付;(3)汇票代替支票;(4)改进员工工资支付模式;(5)透支;(6)争取现金流出与现金流入同步;(7)使用零余额账户。

三、判断题

(请将判断结果，按答题卡要求。用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共10分，每小题1分。判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)

对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。（）

参考答案：错

参考解析：

规避风险的例子包括：拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资项目等等。合资、联营和联合开发等属于转移风险的措施。

甲企业本年年初的所有者权益为1000万元，年末的所有者权益为1200万元，本年没有增发和回购股票，则本年的资本保值增值率为20%。（）参考答案：错

参考解析：

资本保值增值率=1200/1000×100%=120%，资本积累率=(1200—1000)/1000×100%=20%。

债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响很大。（）

参考答案：错

参考解析：

债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值，但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳。或者说，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。

从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（）

参考答案：错

参考解析：

杠杆租赁，从承租人角度看，它与其他租赁形式无区别，同样是按合同的规定，在基本租赁期内定期支付定额租金，取得资产的使用权。但对出租人却不同，杠杆租赁中出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资;另外以该资产作为担保向资金出借者借人其余资金。因此，出租人既是债权人也是债务人。如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。

40-般来说，企业在初创阶段，尽量在较低程度上使用财务杠杆;而在扩张成熟时期，可以较高程度地使用财务杠杆。（）

参考答案：对

参考解析：

-般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。

市场上短期国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，投资者对某资产合理要求的最低收益率为10%.则该项资产的风险报酬率为3%。（）

参考答案：错

参考解析：

国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险利率，根据公式“必要收益率-无风险利率+风险报酬率”，可以知道风险报酬率=必要收益率-无风险利率=10%-5%=5%。

预算必须与企业的战略或目标保持-致是预算最主要的特征。（）

参考答案：错

参考解析：

数量化和可执行性是预算最主要的特征。

在应收账款的管理中，ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的-种“抓重点、照顾-般”的管理方法，又称重点管理法。（）

参考答案：对

参考解析：

ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的-种“抓重点、照顾-般”的管理方法，又称重点管理法，本题的说法是正确的。

如果净现值大于0，则现值指数大于1。（）

参考答案：对

参考解析：

净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值=1+净现值÷原始投资额现值。

根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本。（）

参考答案：对

参考解析：

代理理论认为较多地派发现金股利，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少代理成本。

四、计算分析题

(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容.必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

甲公司目前有两个独立的投资项目A和B，原始投资均在投资期内发生，有关资料如下：A项目的原始投资额现值为293万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第-年相等。A项目的内含报酬率为11%。B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第1年的营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第一年相等。两个项目的折现率均为10%，所得税税率为25%。要求：(1)计算两个项目各自的净现值;(2)计算B项目的内含报酬率;(3)回答应该优先考虑哪个项目。已知：(P/A，12%，8)=4.9676，(P/A，10%，8)=5.3349，(P/F，10%，2)=0.8264

参考解析：

(1)A项目投产后各年的现金净流量

=140×(1-25%)-60×(1-25%)+40×25%

=70(万元)

净现值

=70×(P/A，10%，8)×(P/F，10%，2)-293

=70×5.3349×0.8264—293

=15.61(万元)

B项目投产后各年的现金净流量

=60×(1-25%)+20+10

=75(万元)

净现值

=75×(P/A，10%，8)-380 =75×5.3349—380

=20.12(万元)

(2)假设B项目的内含报酬率为R，则：

75×(P/A，R，8)=380

即(P/A，R，8)=5.0667

由于(P/A，12%，8)=4.9676

(P/A，10%，8)=5.3349

所以有

(12%-R)/(12%-10%)

=(4.9676—5.0667)/(4.9676—5.3349)

解得：R=11.46%

(3)由于B项目的内含报酬率高于A项目，所以，应该优先考虑B项目。

某企业只生产和销售A产品，2011年的其他有关资料如下：(1)总成本习性模型为Y=10000+3X(万元);(2)A产品产销量为10000件，每件售价为5万元;(3)按照平均数计算的产权比率为2，平均所有者权益为10000万元，负债的平均利率为10%;(4)年初发行在外普通股股数为5000万股，7月1日增发新股2000万股;(5)发行在外的普通股的加权平均数为6000万股;(6)适用的所得税税率为25%。要求：(1)计算2011年该企业的下列指标：边际贡献总额、息税前利润、税前利润、净利润、每股收益。(2)计算2012年的下列指标：经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

参考解析：

(1)边际贡献总额

=10000×5—10000x3=20000(万元)

息税前利润=20000—10000=10000(万元)

平均负债总额=2×10000=20000(万元)

利息=20000×10%=2000(万元)税前利润=息税前利润-利息

=10000—2000=8000(万元)

净利润=8000×(1—25%)=6000(万元)

每股收益=6000/6000=1(元/股)

(2)经营杠杆系数=20000/10000=2

财务杠杆系数=10000/8000=1.25

总杠杆系数=2x1.25=2.5

甲公司上年净利润4760万元，发放现金股利190万元，发放负债股利580万元，上年.小的每股市价为20元。公司适用的所得税税率为25%。其他资料如下： 资料1：上年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元(全部是普通股，每股面值2元，全部发行在外);资料2：上年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用;资料3：上年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股;资料4：上年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4%，债券面值为100元，转换比率为90。要求：(1)计算上年的基本每股收益;(2)计算上年的稀释每股收益;(3)计算上年的每股股利;(4)计算上年年末每股净资产;(5)按照上年年末的每股市价计算市净率。

参考解析：

(1)上年年初的发行在外普通股股数

=4000/2=2000(万股)

上年发行在外普通股加权平均数

=2000+2400×10/12—600×1/12

=3950(万股)

基本每股收益=4760/3950=1.21(元)

(2)稀释的每股收益：

可转换债券的总面值=880/110%=800(万元)

转股增加的普通股股数 =800/100×90=720(万股)

转股应该调增的净利润

=800×4%×(1—25%)=24(万元)

普通股加权平均数=3950+720=4670(万股)

稀释的每股收益

=(4760+24)/(3950+720)=1.02(元)

(3)上年年末的普通股股数

=2000+2400—600=3800(万股)

上年每股股利=190/3800=0.05(元)

(4)上年年末的股东权益

=10000+2400×5—4×600+(4760-190—580)

=23590(万元)

上年年末的每股净资产

=23590/3800=6.21(元)

(5)市净率=20/6.21=3.22

某企业生产甲产品，有关资料如下：(1)预计本月生产甲产品600件，每件产品耗用工时10小时，制造费用预算为18000元(其中变动性制造费用预算12000元，固定制造费用预算为6000元)，该企业产品的标准成本资料如下：

(2)本月实际投产甲产品520件，已全部完工入库，无期初、期末在产品。(3)本月耗用的材料每千克0.62元，全月实际领用46800千克。(4)本月实际耗用5200小时，每小时平均工资率3.8元。(5)制造费用实际发生额16000元(其中变动制造费用10920元，固定制造费用5080元).变动制造费用实际分配率为2.1元/小时。要求：计算甲产品的各项成本差异(固定制造费用差异采用三差异分析法)。

参考解析：

(1)直接材料成本差异

材料价格差异

=(0.62-0.60)×46800=936(元)

材料数量差异

=(46800—520×100)×0.6=-3120(元)

(2)直接人工成本差异

直接人工效率差异=(5200—520×10)×4=0

直接人工工资率差异

=5200×(3.8—4)=-1040(元)

(3)变动制造费用成本差异

变动制造费用耗费差异

=5200×(2.1—2)=520(元)

变动制造费用效率差异

=2×(5200—520×10)=0

(4)固定制造费用成本差异

固定制造费用耗费差异

=5080—6000=-920(元)

固定制造费用产量差异 =6000-1×5200=800(元)

固定制造费用效率差异

=1×(5200—5200)=0

五、综合题

(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

三星公司是电脑经销商，预计今年需求量为3600台，平均购进单价为1500元，平均每日供货量100台，每日销售量为10台(-年按360天计算)，单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下：

(1)采购部门全年办公费为100000元，平均每次差旅费为800元，每次装卸费等其他的订货成本为200元;

(2)仓库职工的工资每月2000元，仓库年折旧40000元，银行存款利息率为4%，平均每台电脑的破损损失为80元，每台电脑的保险费用等其他储存成本为60元;

(3)从发出订单到第-批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天(概率10%)，9天(概率20%)，10天(概率40%)，11天(概率20%)，12天(概率10%)。

要求：

(1)计算经济订货批量、送货期和订货次数;

(2)确定合理的保险储备量和再订货点(确定保险储备量时，以10台为间隔);

(3)计算今年与批量相关的存货总成本;

(4)计算预计今年存货的取得成本、储存成本;

(5)预计今年与储备存货相关的总成本。

参考解析：

(1)每次订货的变动成本=800+200=1000(元)

单位变动储存成本=1500X4%+80+60=200(元)送货期=200/100=2(天)

订货次数=3600/200=18(次)

(2)平均交货时间=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天)

交货期内平均需要量=10×10=100(台)

再订货点=100+保险储备量

①当再订货点为100台(即保险储备量=0)时：

平均缺货量=10×20%+20×10%=4(台)

缺货成本和保险储备成本之和TC(S，B)=100×4×18+0×200=7200(元)

【思路点拨】缺货成本和保险储备的储存成本的计算公式如下：

缺货成本=每次的缺货量×单位缺货成本×订货次数

由于保险储备在正常情况下不被耗用.所以，计算保险储备的储存成本时，为了简化，假设保险储备不被耗用。因此.保险储备的储存成本=保险储备量×单位变动储存成本。

②当再订货点为110台(即保险储备量=10)时：

平均缺货量=10×10%=1(台)

TC(S，B)=100×1×18+10×200=1800+2000=3800(元)

③当再订货点为120台(即保险储备量=20)时：

平均缺货量=0(台)

TC(S，B)=100×0×18+20×200=4000(元)

根据上述计算结果可知，合理的保险储备量为10台，再订货点为110台。

(4)取得成本=订货成本+购置成本

=变动订货成本+固定订货成本+购置成本

=18×1000+100000+3600×1500

=5518000(元)

储存成本=变动储存成本+固定储存成本

=1/2×200×(1-10/100)×200+10×200+

2000×12+40000

=84000(元)

(5)与储备存货相关的总成本

=取得成本+储存成本+缺货成本

=5518000+84000+1800=5603800(元)

或：与储备存货相关的总成本

=36000+3800+3600×1500+100000+2000×12+40000